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Reforma Previsional en Chile:

Diagnóstico, medidas, resultados y desafíos

Solange Berstein J.

Superintendenta de Pensiones

Quinto Congreson Fiap-AsofondosCartagena de Indias, 26 de abril de 2011

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AGENDA

� Origen de la Reforma Previsional en Chile

� Objetivos

� Cobertura: diagnóstico, medidas, resultados y desafíos

� Competencia: diagnóstico, medidas, resultados y desafíos

� Desempeño Financiero: diagnóstico, medidas, resultados y

desafíos

� Rol de la Superintendencia de Pensiones

� En Síntesis…

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Origen de la Reforma Previsional

� El 17 de marzo de 2006, mediante el Decreto Supremo Nº 336, se

constituyó EL CONSEJO ASESOR PRESIDENCIAL PARA LA

REFORMA PREVISIONAL

� Estuvo integrado por quince consejeros nombrados por la

Presidenta Michelle Bachelet, los que trabajaron “ad honorem”,

aportando su conocimiento, experiencia y criterio para elaborar

el diagnóstico y las propuestas de reforma.

� El Consejo estuvo presidido por el ex Director de Presupuestos,

Mario Marcel y en el curso de su trabajo recibió a representantes

de los más variados sectores nacionales, incluyendo FIAP

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� Esta labor desembocó en un informe

entregado por el Consejo a la

Presidenta Michelle Bachelet.

� Se nombró a un Comité de Ministros y

un Secretaría Técnica que recogió la

propuesta del Consejo y generó el

proyecto de ley que finalmente fue

aprobado por el Congreso que dio

origen la ley N° 20.255 denominada

reforma previsional, promulgada el 17

de marzo de 2008.

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� La Reforma Previsional tiene un diseño que abordó de manera integral el Sistema de Pensiones.

� El diagnóstico que fundamentó los cambios reveló que el funcionamiento de los tres pilares del sistema no estaba respondiendo a las necesidades del país.

� Era necesario:

� Fortalecer el Pilar Solidario.

� Introducir perfeccionamientos al Pilar Contributivo.

� Extender los beneficios del Pilar Voluntario

� … pero evitando cambios aislados: no se perdió de vista que el sistema es uno solo y lo que ocurra en un Pilar afecta, sin lugar a dudas, a otro.

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Objetivos

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Objetivos

COBERTURA

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� La cobertura del Sistema de Pensiones se había mantenido en los niveles previos a la creación del sistema de capitalización individual

� Baja cobertura del sistema contributivo en el grupo de adultos mayores (durante la edad pasiva), por lo cual el pilar no contributivo de pensiones (PASIS) debió expandir su número de beneficiarios

� Quienes percibían garantía estatal de pensión mínima correspondían a un porcentaje muy bajo de los pensionados

� Sólo el 40% de los que obtenían pensión inferior a PM tenían alguna fuente extra de financiamiento en la vejez.

� Se distinguen claramente grupos vulnerables: mujeres y jóvenes

� El sistema presenta una institucionalidad dispersa

Diagnóstico del sistema

COBERTURA

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� Mujeres pasan mucho tiempo fuera de la fuerza de trabajo: 35% de su vida activa, en promedio.

� La independencia es especialmente importante para hombres (19% en promedio).

� Distribución por tramos de ingreso muestra:

� Alta informalidad para menores deciles

� Trabajadores por cuenta propia constante por ingreso

� Distribución por tramos etáreos muestra:

� Alta informalidad entre los jóvenes

� Trabajadores por cuenta propia aumentan con la edad

� Tratamiento tributario del APV no resultaba atractivo para todos los trabajadores

Diagnóstico mercado del trabajo

COBERTURA

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PENSIÓN AUTOFINANCIADA

Pensión Básica Solidaria

Aporte Previsional Solidario

PENSION FINAL

PMAS255.000

Medidas: Nuevo Pilar Solidario

COBERTURA

� Pensión Básica Solidaria (PBS).

� Beneficio Estatal no contributivo para mayores de 65 años que cumplan requisitos de focalización y residencia que señala la Ley.

� Aporte Previsional Solidario (APS).

� Beneficio Estatal complementa pensión contributiva de mayores de 65 años que cumplan los requisitos focalización y residencia que señala la Ley.

� Pilar Básica Solidaria de Invalidez y Aporte Previsional Solidario de Invalidez

� Beneficio Estatal para quienes sean calificados con invalidez parcial (50%) o total 2/3 por las Comisiones Médicas del Sistema de pensiones y tengan una pensión inferior a la PBS y reúnan los requisitos de edad, focalización y residencia que señala la Ley..

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Resultados

COBERTURA

PBS VEJEZ APS VEJEZ

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Resultados

COBERTURA

PBS INVALIDEZ APS INVALIDEZ

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� Bono por hijo nacido vivo: Se otorga un bono por cada hijo nacido vivo, equivalente al 10% de 18 ingresos mínimos.

Medidas sistema

COBERTURA

Resultados

Bonificación según Forma de Pago

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Desafíos

� Aumentar eficiencia operativa en el otorgamiento de los

beneficios solidarios: PBSV, APSV, PBSI, APSI, bono por hijo

� Mejorar información que tienen las personas sobre estos

beneficios: EJ. En el caso del bono por hijo…. o en PBSI… ¿Buena

o Mala noticia?

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� Se crea la figura del afiliado voluntario

Medidas mercado del Trabajo

COBERTURA

Resultados

Flujo de Afiliados Voluntarios

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� Obligatoriedad de cotización previsional para los trabajadores independientes


COBERTURA

Año % of Renta Status

2012 40% Por defecto



2015 100% Obligatorio

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TrabajadorIndependiente

AFP

Empresa(Retenedor)

TesoreríaProvee Servicio

Deposita Contribución

SII

Paga contribuciones mensuales

Calcula ContribuciónTasa Retenida

Informa Monto

Retención

COBERTURA

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� Declaración y no pago automática.


COBERTURA

Resultados

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� Subsidio a la contratación y a la cotización de los trabajadores jóvenes.


COBERTURA

Trabajadores que reciben subsidio

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� Educación previsional: Se crea el Fondo de Educación Previsional, FEP.

� Administrado por la Subsecretaría de Previsión Social financia proyectos concursables orientados a la educación y difusión del Sistema Previsional.

� Cuarta versión, en proceso de adjudicación, el Fondo destinará en torno a $ 1.600 millones en proyectos cuyo objetivo sea:

• La educación y difusión respecto a los derechos, beneficios y obligaciones del Sistema de Pensiones;

• Aspectos financieros de la operación de los fondos de pensiones; y

• Planificación del ahorro previsional durante la vida laboral.


COBERTURA

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� División de saldos en caso de divorcio o nulidad


COBERTURA

Traspaso de Fondos en caso de Divorcio o Nulidad según sexo del cónyuge compensado

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� Creación del Ahorro Previsional Voluntario Colectivo (APVC)

� A la fecha se han firmado 38 contratos que abarcan 1.878 cuentas.

� Bonificación por APV y APVC

� Alternativas tributarias para APV y APVC

COBERTURA


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Desafíos

� Potenciar el subsidio a la cotización de trabajadores jóvenes

� Potenciar el ahorro previsional voluntario colectivo (Experiencia

UK)

� Aumentar eficiencia en el cobro de la DNPA

� Implementación de contribución por defecto y luego obligatoria

de trabajadores independientes

� ¡EDUCACION PREVISIONAL!

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Objetivos

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PILAR 2CONTRIBUTIVO

PILAR 3VOLUNTARIO

Objetivos

COMPETENCIA

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� Economías de Escala� La evidencia respecto a economías de escala en la industria es relativamente

débil una vez que se controla por las características de los afiliados

� Existen distintos niveles de escala eficiente para las distintas funciones (ej. Administración de cuentas vs. administración de fondos)

� Sensibilidad de la demanda� Muy baja con respecto a precio

� Alta respecto a agentes de venta e incentivos ofrecidos por estos

� Estructura de precios� Incentivo a atraer a trabajadores de alto ingreso

� Compleja de comprender por parte de los afiliados

� Provisión de Seguro de Invalidez y Sobrevivencia� Incentivo a atraer afiliados de bajo riesgo, lo que esta correlacionado con el

nivel de ingreso.

� Marketing basado en fuerzas de venta:� Barrera a la entrada por potencial “guerra comercial”

Diagnóstico Competencia

COMPETENCIA

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INICIO EXITOSO DE OPERACIONES

AFP ADJUDICATARIA

Mes 0

Periodo MINIMOde permanencia

Pueden permanecer cuanto quieran

AFILIACIÓN OBLIGATORIA DE NUEVOS AFILIADOS

AFILIACIÓN VOLUNTARIAMes 6

Periodo MINIMO de mantención de comisiones

Mes18

24 meses, salvo:•Incremento de la comisión•Cláusula de menor precio •Cláusula de rentabilidad•Incumplimiento del adjudicatario

ADJUDICACIÓNEXITOSA

Mes 24

COMPETENCIA

Medidas Competencia

� Licitación de nuevos afiliados a AFP de menor precio

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� Licitación de nuevos afiliados a AFP de menor precio

Medidas Competencia

COMPETENCIA

Comisiones vigentes

AFP

% de la

remuneración o

renta imponible

CAPITAL 1,44

CUPRUM 1,48

HABITAT 1,36

MODELO 1,14

PLANVITAL 2,36

PROVIDA 1,54

Oferta de comisines última licitación

AFP (% renta imponible)

Regional 1,04%

Modelo 0,77%

Planvital 0,85%

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� Separación de la provisión del seguro de invalidez y sobrevivencia

� Se transparentó el cobro de este seguro, que es pagado por el empleador. Actualmente corresponde al 1,49% de la renta imponible.

Medidas Competencia

COMPETENCIA

Primera Licitación (julio 2009-junio 2010)

Hombres Mujeres

N° de

Fracciones

Tasa

Adjudicada

N° de

Fracciones

Tasa

Adjudicad

a

LA INTERAMERICANA SEGUROS DE VIDA S.A. 2 1,78% 1 1,46%

RBS (CHTLE) SEGUROS DE VIDA S.A. 2 1,88% 1 1,63%

CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS DE VIDA S.A. 2 1,92% 1 1,75%

BBVA SEGUROS DE VIDA S.A. - - 1 1,86%

OHIO NATIONAL SEGUROS DE VIDA S.A. 1 1,98% - -

Promedio 1,877% 1,675%

Segunda Licitación (julio 2010-junio 2012)

Hombres Mujeres

N° de

Fracciones

Tasa

Adjudicada

N° de

Fracciones

Tasa

Adjudicad

a

OHIO NATIONAL SEGUROS DE VIDA S.A.

1 1,38%- -

BANCHILE SEGUROS DE VIDA S.A. Y EUROAMERICA SEGUROS DE VIDA S.A.

1 1,49%

- -

COMPAÑÍA DE SEGUROS CRUZ DEL SUR S.A.Y SEGUROS DE VIDA SECURITY PREVISION S.A.

1 1,50%

- -

COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CAMARA S.A.

2 1,51% 2 1,43%

BBVA SEGUROS DE VIDA S.A. 1 1,53% 1 1,42%

VALORA COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A.

1 1,54%- -

LA INTERAMERICANA SEGUROS DE VIDA S.A. - -

1 1,48%

Promedio 1,49% 1,44%

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� Otras medidas:

� Cambios en la estructura de precios

� Se permite la formación de AFP como filial de una compañía de seguros

� Flexibilización de subcontratación de servicios

Medidas Competencia

COMPETENCIA

Desafíos

� Que los efectos de la licitación vayan más allá de los afiliados licitados

� Próxima licitación del SIS

� Continuar promoviendo competencia a través de entrega de información y sensibilización de los afiliados:

� Precio

� Rentabilidad

� Calidad de Servicio

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Objetivo

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PILAR 2CONTRIBUTIVO

PILAR 3VOLUNTARIO

Objetivo

DESEMPEÑO FINANCIERO

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� Régimen de inversión poco flexible.

� Es necesario ampliar las oportunidades de inversión, posibilitando mayores rentabilidades y/o menor riesgo

� 1% más de rentabilidad de los fondos, incrementa en un 20% la pensión final

Diagnóstico rentabilidad y seguridad de los fondos de pensiones

Medidas rentabilidad y seguridad de los fondos de pensiones

� Se mantienen sólo 5 límites por instrumento en la ley

� Se crea el Consejo Técnico de Inversiones, encargado de visar el régimen de inversiones

� Mayor transparencia en las políticas de inversión

� Medición del riesgo financiero

� Se aumenta límite de inversión en el extranjero

DESEMPEÑO FINANCIERO

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INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES

Rentabilidad de los fondos

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Desafío

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ROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES

� Regulación y Fiscalización

� Sistema de Pensiones Solidarias

� D. L. 3.500

� Seguro de Cesantía

� Fiscalización

� Instituto de Previsión Social (IPS)

� AFP

� AFC

� Asesores Previsionales

� Compañias de Seguros (de acuerdo a protocolo acordado con SVS)

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� Avance hacia SBR


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� Nueva estructura

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En Síntesis, la reforma….

� Aumenta la protección a los adultos mayores

� Resguardar incentivos a contribuir al financiamiento de laspensiones futuras

� Genera condiciones más favorables para la participación degrupos vulnerables: mujeres, jóvenes e independientes

� Perfecciona el sistema contributivo aumentando latransparencia y flexibilidad para el logro de mejorescondiciones en este mercado

� Hoy se empiezan a identificar sus beneficios, los que debemos continuar monitoreando

Muchas gracias.

Solange Berstein J.

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Cartagena de Indias, 26 de abril de 2011

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