REPORTE MENSUAL DEINFLACIÓN REGIONAL

Diciembre de 2020

REPORTE MENSUAL DE INFLACIÓNREGIONAL

Diciembre de 2020

Secretaría Ejecutiva del Consejo MonetarioCentroamericano

Elaborado: 27 de enero de 2021

Contenido

1 Región: Inflación al mes de diciembre de 2019 y 2020 y metas/proyecciones deinflación para 2020 y 2021

2 Expectativas de Inflación a 12 meses, inflación observada, subyacente y metas2018-2020

3 Tasa de inflación interanual

4 Inflación interanual y aceleración

5 Inflación interanual al mes de diciembre-2020 y metas 2020

6 Inflación acumulada 2018, 2019, 2020, por país

7 Inflación interanual a diciembre 2020, por grupo

8 Contribución de los grupos a la inflación interanual, diciembre 2020

9 Inflación por grupo a diciembre de 2019 y 2020

10 Notas

Advertencia El Consejo Monetario Centroamericano y su Secretaría Ejecutiva autorizan la reproducción total,gráficos y cifras de esta publicación, siempre que se mencione la fuente. No obstante, no asumenresponsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole, por la manipulación, interpretación personal y uso dedicha información. Derechos Reservados © 2020

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Región: Inflación al mes de diciembre de 2019 y 2020 ymetas/proyecciones de inflación para 2020 y 2021

Acumulada Interanual Metas/Proyecciones2019 2020 2019 2020 2020 2021

CARD 3.29 3.90 3.29 3.90 n.d. n.d.CAPARD 2.07 1.88 2.62 2.94 n.d. n.d.

Países con metas de inflaciónCosta Rica 1.52 0.89 1.52 0.89 3.0 ± 1.0 3.0 ± 1.0Guatemala 3.41 4.82 3.41 4.82 4.0 ± 1.0 4.0 ± 1.0RepúblicaDominicana

3.66 5.55 3.66 5.55 4.0 ± 1.0 4.0 ± 1.0

Países sin metas de inflaciónEl Salvador -0.01 -0.09 -0.01 -0.09 n.d. n.d.Honduras 4.08 4.01 4.08 4.01 4.0 ± 1.0 4.0 ± 1.0Nicaragua 6.13 2.93 6.13 2.93 3.7 n.d.Panamá 0.21 -1.69 -0.61 -1.96 2.1 n.d.

Datos de CAPARD, Panamá corresponden a [2019-08,2020-08].

Notas generales:

1. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador,Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana.

2. La región CAPARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano y Panamá.

3. Economía oficialmente dolarizada.

n.d.: No Disponible

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Expectativas de Inflación a 12 meses, inflación observada,subyacente y metas 2018-2020

−2.5

0.0

2.5

5.0

Costa Rica El Salvador Guatemala

−2.5

0.0

2.5

5.0

Honduras

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

Nota: Solamente se dispone de encuestas mensuales de expectativas deinflación para Costa Rica, Guatemala, Honduras y República Dominicana.En todas ellas se consulta el pronóstico a un horizonte fijo de 12 meses.

Nicaragua

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

República Dominicana

Inflación observada

Inflación subyacente

Expectativa de inflación obtenida el año anterior

Meta de inflación

Proyección

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.−2.5

0.0

2.5

5.0

Panamá

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

−2

0

2

4

6

Costa Rica

Inflación observada

Inflación subyacente

Expectativa de inflación obtenida el año anterior

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

−2

0

2

4

6

República Dominicana

Inflación observada

Inflación subyacente

Expectativa de inflación obtenida el año anterior

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

−2

0

2

4

6

Guatemala

Inflación observada

Inflación subyacente

Expectativa de inflación obtenida el año anterior

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

−2

0

2

4

6

Honduras

Inflación observada

Inflación subyacente

Expectativa de inflación obtenida el año anterior

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

−2

0

2

4

6

Nicaragua

Inflación observada

Inflación subyacente

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

−2

0

2

4

6

Panamá

Inflación observada

ene.2018

ene.2019

ene.2020

jul. jul. jul.

−2

0

2

4

6

El Salvador

Inflación observada

Inflación subyacente Seleccioneun país⇓

Todos

CR

DO

GT

HN

NI

PA

SV

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Tasa de inflación interanual

1

2

3

4

Tasa de inflación interanual

CA

CARD

CAPARD

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

CR

SV

GT

HN

NI

DO

PA

Notas:

1. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador,Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana.

2. La Región CAPARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano y Panamá.

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación interanual y aceleración

−2.5

0.0

2.5

5.0

Costa Rica El Salvador Guatemala

−2.5

0.0

2.5

5.0

Honduras

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estad́ıstica yCenso de Panamá.

Nicaragua

Inflación observada

Aceleración

2015 2016 2017 2018 2019 2020

República Dominicana

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2.5

0.0

2.5

5.0

Panamá

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

Costa Rica

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

República Dominicana

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

Guatemala

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

Honduras

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

Nicaragua

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

Panamá

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

El Salvador

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

CARD

2015 2016 2017 2018 2019 2020

−2

0

2

4

6

CAPARD Seleccioneun país⇓

Todos

CR

DO

GT

HN

NI

PA

SV

CARD

CAPARD

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación interanual al mes de diciembre-2020 y metas 2020

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RepúblicaDominicana

Panamá

−2

−1

0

1

2

3

4

5

0.9

-0.1

4.8

4.0

2.9

5.6

-2.0

Datos de Panamá corresponden a 2020-08.

Notas:1. Para Costa Rica, Guatemala y República Dominicana corresponde a metas de inflación; en el resto de países corresponde a

proyecciones elaboradas por los bancos centrales.

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación acumulada 2018, 2019, 2020, por país

0.0

2.5

5.0

Costa Rica

2018

2019

2020

El Salvador Guatemala

0.0

2.5

5.0

Honduras

En

eF

ebM

arA

brM

ayJu

nJu

lA

goS

epO

ctN

ov Dic

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estad́ıstica yCenso de Panamá.

Nicaragua

En

eF

ebM

arA

brM

ayJu

nJu

lA

goS

epO

ctN

ov Dic

República Dominicana

En

eF

ebM

arA

brM

ayJu

nJu

lA

goS

epO

ctN

ov Dic

0.0

2.5

5.0

Panamá

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

Costa Rica

2018

2019

2020

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

−1

0

1

2

3

4

5

República Dominicana

2018

2019

2020

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0

1

2

3

4

5

Guatemala

2018

2019

2020

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0

1

2

3

4

Honduras

2018

2019

2020

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

0

1

2

3

4

5

6

Nicaragua

2018

2019

2020

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

−1.5

−1.0

−0.5

0.0

0.5

1.0

Panamá

2018

2019

2020

En

e

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

−0.50

−0.25

0.00

0.25

0.50

0.75

1.00

El Salvador

2018

2019

2020

Seleccioneun país⇓

Todos

CR

DO

GT

HN

NI

PA

SV

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación interanual a diciembre 2020, por grupo

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RepúblicaDominicana

Panamá

−10.0

−7.5

−5.0

−2.5

0.0

2.5

5.0

7.5

10.0

0.9

-0.1

4.84.0

2.9

5.6

-2.0

Inflación Total

alimento

vivienda

transporte

Datos de Panamá corresponden a 2020-08.

Notas generales:1. Para todos los países el grupo ”Alimentos” corresponde a Alimentos y bebidas no alcohólicas.2. El grupo ”Vivienda” corresponde a Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles para El Salvador, Guatemala,

Honduras, Nicaragua y Panamá; y a Vivienda para Costa Rica y República Dominicana.3. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador,

Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana.

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Contribución de los grupos a la inflación interanual,diciembre 2020

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RepúblicaDominicana

Panamá

−2

−1

0

1

2

3

4

5p

un

tos

por

cen

tual

es

0.9 -0.1

4.8

4.0

2.9

5.6

-2.0

alimento

vivienda

transporte

resto

Datos de Panamá corresponden a 2020-08.

Notas generales:1. Para todos los países el grupo ”Alimentos” corresponde a Alimentos y bebidas no alcohólicas.2. El grupo ”Vivienda” corresponde a Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles para El Salvador, Guatemala,

Honduras, Nicaragua y Panamá; y a Vivienda para Costa Rica y República Dominicana.3. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador,

Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana.4. La Región CAPARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano y Panamá.

Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Inflación por grupo a diciembre de 2019 y 2020

Tasa de variación interanual

COSTA RICAComponente 2019-12 2020-12

Alimentos y bebidas no alcohólicas 0.47 3.76Bebidas alcohólicas y cigarrillos 0.95 2.09Entretenimiento y cultura 1.17 2.05Salud 4.60 1.36Bienes y servicios diversos 4.42 0.25Comunicaciones -1.62 0.16Transporte -0.60 0.15Alquiler y servicios de la vivienda 3.47 0.15Muebles, artículos para la vivienda y servicio... 1.31 0.02Comidas fuera del hogar y servicio dealojamiento

2.05 -0.23

Educación 4.25 -0.91Prendas de vestir y calzado -1.13 -2.75

General 1.52 0.89Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

EL SALVADORComponente 2019-12 2020-12

Bienes y Servicios Diversos -0.28 2.51Bebidas Alcohólicas, Tabaco y Estupefacientes 3.22 2.21Muebles, artículos para la vivienda y servicio... -1.20 2.00Prendas de Vestir y Calzado -1.85 1.89Salud 0.84 1.76Restaurantes y hoteles 0.91 1.68Recreación y cultura 0.21 0.63Educación 0.73 0.54Alimentos y Bebidas no alcohólicas 1.19 0.37Comunicaciones -1.17 -0.63Vivienda, agua, electricidad, gas y otros comb... -2.31 -2.19Transporte 0.48 -4.74

General -0.01 -0.09Fuente: Dirección General de Estadísticas y Censos-DIGESTYC

GUATEMALAComponente 2019-12 2020-12

Transporte 5.43 9.91Alimentos y Bebidas no alcohólicas 5.95 8.68Salud 2.23 2.22Comunicaciones 6.34 1.86Restaurantes y hoteles 0.99 1.23Bebidas alcohólicas y Tabaco 0.61 1.20Muebles, Artículos para el hogar -0.10 1.07Vivienda, agua, electricidad, gas y otros comb... 1.24 0.74Bienes y Servicios Diversos 0.77 0.61Educación 0.20 0.16Prendas de Vestir y Calzado -0.59 -0.18Recreación y cultura -0.56 -0.78

General 3.41 4.82Fuente: Banco de Guatemala

HONDURASComponente 2019-12 2020-12

Salud 6.72 10.95Educación 6.36 9.41Muebles, Artículos para la Conservación delHogar

3.99 7.30

Transporte 3.27 6.44Bebidas Alcohólicas, Tabaco y Estupefacientes 4.58 5.36Recreación y Cultura 3.51 4.62Alimentos y Bebidas no Alcohólicas 3.01 4.01Prendas de Vestir y Calzado 3.54 2.97Hoteles, Cafeterías y Restaurantes 2.93 2.93Cuidado Personal 5.04 2.77Comunicaciones 1.05 -0.39Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros C... 5.16 -0.43

General 4.08 4.01Fuente: Banco Central de Honduras

NICARAGUAComponente 2019-12 2020-12

Bebidas Alcohólicas y Tabaco 43.69 7.86Salud 5.77 4.82Educación 6.84 4.56Alimentos y Bebidas No Alcohólicas 5.33 4.15Bienes y Servicios Diversos 11.29 4.02Muebles, Artículos para el Hogar y para la Con... 6.11 2.80Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros C... 5.88 1.99Prendas de Vestir y Calzado 3.96 1.84Restaurantes y Hoteles 4.56 1.72Comunicaciones 3.48 1.29Recreación y Cultura 3.15 0.68Transporte 5.66 -1.95

General 6.13 2.93Fuente: Banco Central de Nicaragua

REPÚBLICA DOMINICANAComponente 2019-12 2020-12

Alimentos, Bebidas no Alcohólicas 7.13 8.36Transporte 3.16 7.55Salud 3.65 6.40Bebidas Alcohólicas y Tabaco 7.26 5.71Muebles y Artículos para el hogar 1.74 5.63Bienes y Servicios Diversos 3.51 5.46Vivienda 0.36 4.50Recreación y Cultura 0.34 4.49Restaurantes y hoteles 2.22 4.47Comunicaciones -0.06 0.71Prendas de Vestir y Calzado -2.83 -1.11Educación 4.57 -4.81

General 3.66 5.55Fuente: Banco Central de República Dominicana

PANAMÁComponente 2019-08 2020-08

Muebles, Artículos para el Hogar y para la Con... -1.20 0.85Restaurantes y Hoteles 1.17 0.47Bienes y Servicios Diversos 0.23 0.44Bebidas Alcohólicas y Tabaco 0.43 0.36Salud 1.05 0.26Prendas de Vestir y Calzado -1.10 -0.33Comunicaciones -1.58 -0.34Alimentos y Bebidas No alcohólicas 0.63 -0.59Recreación y Cultura -0.70 -0.98Transporte -3.47 -5.64Educación 0.76 -6.33Vivienda, Agua, Electricidad y Gas -0.36 -9.20

General -0.61 -1.96Fuente: Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

Seleccioneun país⇓

CR

DO

GT

HN

NI

PA

SV

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Glosario de términos

IPC: Índice de Precios al Consumidor

ISI: Índice Subyacente de Inflación. En algunos países se utiliza el Indice del NucleoInflacionario (INI)

EEI: Encuesta de Expectativas de Inflación

CARD: Grupo de países compuesto por los países centroamericanos y RepúblicaDominicana

CAPARD: Grupo de países compuesto por los países centroamericanos, República Dominicanay Panamá

VariaciónInteranual

Variación porcentual del nivel del mes respecto al mismo mes del año anterior.

Variaciónacumulada

Variación porcentual del nivel del mes vigente respecto al mes de diciembre del añoanterior.

Aceleración Diferencia en valor absoluto entre la variación interanual de un mes respecto al mesanterior. Su interpretación se realiza en puntos porcentuales.

Metas de Inflación Esquema donde el Banco Central hace explícita su meta de inflación puntual orango, y los instrumentos de política monetaria se direccionan en la obtención dedicha meta.

InflaciónSubyacente

El Índice subyacente de Inflación (ISI) se define como el componente del cambio totalde precios común a todos los bienes y servicios, cuya persistencia se mantendría enel mediano y largo plazo. El ISI constituye una medida alternativa del IPC, al que sele han eliminado algunos de los bienes y servicios cuyos precios son, por lo general,los más volátiles. El algunos países se denomina índice del nucleo inflacionario.

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Periodo base de los Índices de los Precios al Consumidor

Costa Rica Junio 2015

El Salvador Diciembre 2009

Guatemala Diciembre 2010

Honduras Diciembre 1999

Nicaragua 2006

República Dominicana Octubre 2019 - Septiembre 2020

Panamá 2013

REPORTE DEINFLACIÓN

SECMCA

1-Comparativo

2-IPC, ISI,Metas,Expectativas

3-Inflación

4-Aceleración

5-Metas

6-Acumulada

7-Por grupo

8-Contribución

9-Por grupo(cuadro)

Notas

Índice Subyacente de Inflación

Costa Rica En Costa Rica se utiliza la Inflación subyacente denominada “exclusión fija segúnvolatilidad”. Su cálculo excluye los 72 productos más volátiles del IPC para elperíodo comprendido entre junio 2006 y noviembre 2015. Estos productos excluidosrepresentan un 27.5% del peso de la canasta de IPC base junio 2015.

El Salvador En El Salvador el cálculo del Índice Subyacente de inflación utiliza una canastavariable de bienes, la cual excluye el 20% de los bienes y servicios con mayorvolatilidad de precios en cada mes.

Guatemala En Guatemala, corresponde a un promedio ponderado de ocho metodologías deinflación subyacente tanto de exclusión fija como variable.

Honduras En Honduras el indicador de inflación subyacente excluye un total de 37 bienes yservicios, entre alimentos perecederos no industrializados (excepto carnes), tarifas deenergía y combustible.

Nicaragua En Nicaragua para el cálculo del ISI se extraen los artículos del IPC que hayanreflejado una alta volatilidad (mayor a una desviación estándar) en el períodocomprendido entre enero 2006 y diciembre 2009. Como resultado, se excluyeron73 artículos, que ponderan 34% del IPC.

RepúblicaDominicana

En República Dominicana el Índice Subyacente de inflación, excluye algunos bienesagropecuarios de alta volatilidad, bebidas alcohólicas, tabaco, combustibles,servicios administrados y de transporte, que representan el 30.19%. En noviembre de2020 se realizó un cambio de la base del IPC pasando de diciembre de 2010 a unabase anual que va de octubre de 2019 a septiembre de 2020. La serie histórica seempalmó mediante el coeficiente de enlace=1.32848182223636.

FIN DEL REPORTE

Región: Inflación al mes de diciembre de 2019 y 2020 y metas/proyecciones de inflación para 2020 y 2021Expectativas de Inflación a 12 meses, inflación observada, subyacente y metas 2018-2020Tasa de inflación interanualInflación interanual y aceleraciónInflación interanual al mes de diciembre-2020 y metas 2020Inflación acumulada 2018, 2019, 2020, por paísInflación interanual a diciembre 2020, por grupoContribución de los grupos a la inflación interanual, diciembre 2020Inflación por grupo a diciembre de 2019 y 2020Notas