Las divisas de otros países, así como metales preciosos monetarios (Oro y plata, que compra el BCR y que

conserva) para ser utilizadas cuando la economía lo requiera

Dichas reservas no pertenecen, ni representan un ahorro del gobierno, por

lo que no se puede hacer uso de ellas libremente, ni

tampoco son propiedad del BCRP.

Las Reservas estaban formadas por Oro en países

que habían adoptado dicho sistema.

SISTEMA DE BRETTON WOODS

Los EEUU: Tipo de cambio de dólar con el Oro (permitió

impresión efectiva de dólares fiables y seguros como el oro.

El dólar ha permanecido estable, siendo la moneda

más importante, aunque es destacable el uso del EURO, como moneda

extranjera.

Esto trajo consecuencias.

Recursos financieros en divisas con las cuales cuenta un país para garantizar los pagos de los bienes que

importa y el servicio de la

deuda, así como para

estabilizar la moneda.

Para que una moneda pueda considerarse

como RESERVA, esta debe ser aceptada

como medio de pago internacional, sólo en

países con una moneda estable y

firmemente respaldada por una economía interna y

que participen activamente en el

comercio internacional.

OPERATIVAS Son más líquidas,

están constituidas por

dólares americanos y

eventualmente otras monedas.

NO OPERATIVAS Conformadas por las tenencias de oro que

poseen los bancos centrales de los países, son menos líquidas y se

contabilizan también por su valor el dólares.

27 de noviembre 2012: Reservas internacionales suben a US$63.282 millones

Las Reservas Internacionales

contribuyen a la estabilidad

económica y financiera del país,

en la medida que garantizan la

disponibilidad de divisas para

situaciones extraordinarias.

Una adecuada disponibilidad de

divisas contribuye a la reducción

del riesgo país y a la mejora de los

calificativos crediticios del Perú, lo

que redunda en mejores

condiciones para los créditos del

exterior.

Las Reservas son particularmente importantes en un contexto de globalización de los mercados

internacionales, reducción de las barreras a los movimientos de capital y volatilidad en los mercados financieros, cambiarios de metales o a nivel mundial

Aceptaciones bancarias

Billetes y monedas extranjeros de aceptación general como medios de

pago general

Depósitos de divisas

Certificado de depósito de divisas

Títulos o valores

Tenencia de Oro y plata

Saldo deudor

Los aportes de oro, divisas y derechos especiales

DIMENSIÓN 1: Los

recursos en moneda

extranjera (que

comprenden los activos

en moneda extranjera)

a disposición de las

autoridades que pueden

movilizarse de

inmediato para

satisfacer la demanda

de divisas.

DIMENSIÓN 2: La afectación

predeterminada (conocida o

programada) y contingente

(potencial), que en adelante se

llamará “drenajes netos” de

divisas resultantes de pasivos

en moneda extranjera a corto

plazo y las actividades no

incluidas en el balance de las

autoridades.

Deberá ser utilizada por todas las entidades del sector público responsables de

responder ante una crisis cambiaria o que participen en las medidas de reacción

Establece las Instituciones que se deben incluir y sus actividades financieras en

un determinado horizonte de tiempo a fin de facilitar el análisis de la liquidez y la

exposición al riego en moneda extranjera de las autoridades.

Define a las “Autoridades monetarias” como un “Concepto funcional” que abarca

el banco Central y otras Unidades Institucionales como la caja de conversión, el

organismo monetario, etc.

Cada país deberá preparar una sola planilla que abarque las actividades en

moneda extranjera de las autoridades monetarias y del gobierno central

(excluidos los fondos de seguridad social)

En lo que se refiere a las entradas y

salidas de moneda extranjera pueden

acrecentar o disminuir

directamente el monto de los

recursos líquidos en moneda

extranjera.

Otros instrumentos, inclusive los que

están denominados en moneda

extranjera o con un valor vinculado a

una moneda extranjera ( como las

opciones de divisas y que son

liquidados en moneda nacional) no

afectarán directamente los recursos

líquidos en moneda extranjera

Estos instrumentos pueden ejercer una

gran presión indirecta sobre las reservas durante una crisis,

1.- Los flujos predeterminados de moneda extranjera

que pertenecen a los contratos a término, de futuros y swaps de las autoridades.

2.-Los flujos potenciales que

surgen de las posiciones y

opciones

3.-El valor neto, revaluado a precios de

mercado, de los contratos en derivados financieros pendientes

de ejecución

La planilla comprende varios aspectos de los derivados financieros:

Los derivados financieros son los instrumentos vinculados a los activos que les dan orígen, a tasas de referencia o a índices como

acciones, bonos, monedas y productos primarios.

1.- Los drenajes de recursos en divisas, incluidos los

drenajes predeterminados y contingentes, deben

valorarse en cifras nominales; es decir, el valor de los flujos de caja cuando

deban producirse los respectivos flujos.

2.-Las estradas y salidas de moneda

extranjera relacionadas con

contratos a término, de futuros y swaps deberán declararse en cifras nominales.

3.-El valor hipotético de un

contrato de opciones es el

monto de moneda

extranjera que puede adquirirse

o venderse al ejercer la opción.

La planilla, los valores de los recursos en moneda extranjera deberán reflejar lo que podría obtenerse en el mercado si se liquidasen a precios de mercado en la fecha de referencia.

La literatura económica menciona varios criterios a partir de los cuales se determina

cual debe ser el nivel adecuado de reservas de un país.

En vista que la acumulación de Reservas implica una utilización de recursos del país, se considera que a partir de un

monto determinado dicha acumulación puede resultar excesiva y conducir a una

asignación ineficiente de los recursos.

La Decisión de un país

de mantener un acervo

determinado de RI está justificada

por la necesidad de

contar con un grado

adecuado de liquidez

internacional.

REQUIRE

Objetivos clarosSistema de control

fuerte

Apreciación realista de las limitaciones que se

tienen

Se Conducen bien

Esta administración

Contribución importante

Logro de una administración macroeconómica exitosa.

MOTIVOS PARA MANTENER DIVISAS

TRANSACCIONAL ESPECULATÍVO PRECAUTORIO

Asegurar un alto nivel de confianza en las políticas monetario y cambiario de la economía.

Mantener divisas liquidas durante los ataques de los choques externos

Darle confianza a la comunidad internacional.

El apropiado control de los riesgos inherentes al proceso de inversión de los recursos.

Que se cuente con los fondos para hacer frente a los objetivos previamente definidos

Que se obtenga en el mediano plazo una rentabilidad apropiada.

CRITERIOS UNIVERSALMENTE

UTILIZADOS

SEGURIDAD

LIQUIDEZ

RENTABILIDAD

Las Reservas Internacionales

son equivalentes al

ahorro.

Tienen una finalidad esencialmente precautoria: reducir las vulnerabilidades de la economía y mitigar el

efecto de shocks externos adversos.

Ante un acontecimiento

telúrico devastador de infraestructura

vial, las reservas sirven para importar

insumos y equipos que harán posible la superación de la

tragedia

Función 1: Propiciar la continuidad de los Pagos

internacionales

Función 3: Apoyar el mantenimiento de la

confianza y efectividad de las políticas

monetaria y cambiaria y, en general, conferir

mayores grados de libertad a la política

económica.

Función 2: Atenuar los choques de origen externo relacionados con la

interrupción del flujo de ingreso de divisas al país

3.-Las reservas internacionales se valoran en dólares de

los Estados Unidos. Esto significa que las inversiones en euros,

yenes y otras monedas se convierten a dólares a las tasas de

cambio vigentes en el mercado, lo que implica que el valor del

portafolio expresado en dólares puede reducirse si las monedas

en las que se invierte se deprecian frente a tal divisa. Esta

exposición a los movimientos de las tasas de cambio se conoce

como riesgo cambiario.

1.-Las reservas internacionales son los activos en el exterior controlados

por la autoridad monetaria. Un activo externo debe cumplir con dos

condiciones para ser considerado activo de reserva: en primer lugar, debe

estar bajo el control directo y efectivo de la autoridad monetaria y,

segundo, debe tener una disponibilidad de uso inmediata.

2.- Para entender la política de administración de las reservas

internacionales por parte del Banco Central, es necesario

identificar los objetivos que se busca alcanzar con ellas

6.-Un nivel adecuado de reservas internacionales genera

confianza en los productores y prestamistas internacionales

4.-Para el buen funcionamiento de la economía, los bancos centrales de

cada país maneja las reservas internacionales, atendiendo a tres criterios:

SEGURIDAD (activos de calidad), LIQUIDEZ (activos que puedan

negociarse fácilmente), RENTABILIDAD (activos que provean un

rendimiento adecuado).

5.-Las reservas internacionales son, básicamente, el dinero

extranjero que posee el Banco Central de un país. También son

el resultado del ahorro de los ciudadanos en sus operaciones

internacionales y sus rendimientos son ingresos para el país.

7.-Las reservas internacionales representan para la nación la

misma seguridad, tranquilidad y paz que determina estabilidad.

8.-La administración de las reservas internacionales es

una función encargada al Banco Central de cada país en

nuestro caso en BCRP.

9.-Una sólida posición en reservas internacionales

fortalece la capacidad de pagos externos y disminuye el

riesgo soberano

10.- Para el buen funcionamiento de la economía, los bancos

centrales de cada país maneja las reservas internacionales,

atendiendo a tres criterios: SEGURIDAD(activos de calidad),

LIQUIDEZ (activos que puedan negociarse fácilmente),

RENTABILIDAD (activos que provean un rendimiento

adecuado)