Resultados Cuarto Trimestre 2017

Teleconferencia de Resultados

Fecha: Viernes, 23 de marzo de 2018

Hora: 10:00 am (UTC-05:00) Bogotá

Teléfono en Colombia: 018009156924

Teléfonos fuera de Colombia: http://web.meetme.net/r.aspx?p=12&a=UICGzSOBpYq

YUT

ID #: 46593124

Página web: www.terpel.com

Bonos AAA(Col) Calificación Fitch Ratings

Bonos AAA(Col) Calificación S&P

Acciones BVC: TPL

Comunicado de Prensa

Marzo 2018

La Organización Terpel con más de 49 años de trayectoria en el

negocio de distribución de combustible líquido y lubricantes, bajo la

marca Terpel, y Gas Natural Vehicular (GNV), bajo la marca Gazel,

cuenta con una extensa red de estaciones de servicio ubicadas en

Colombia, Ecuador, Panamá, Perú, México y República Dominicana

donde adicionalmente atiende clientes en sectores industriales,

aviación y marinos.

Hechos destacados del trimestre

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AVANCES PROCESO DE ADQUISICIÓN EXXON MOBIL

A propósito del proceso para la adquisición de ciertas operaciones de distribución

(downstream) de ExxonMobil en Colombia, Perú y Ecuador por parte de Organización

Terpel S.A., mediante Resolución No. 76541 del 23 de noviembre de 2017, la

Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) condicionó la operación de integración.

El 15 de Diciembre de 2017 Terpel interpuso un recurso de reposición contra la misma.

11

RESULTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

El año cierra con COP$690 mil millones de EBITDA consolidado, +4,6% frente al año

anterior. El volumen creció 0,5% y se ubicó en 2,4 millones de galones. Los resultados

estuvieron favorecidos por el impacto positivo de COP$60 mil millones de decalaje. La

Utilidad Neta cerró en COP$195 mil millones.

EN COLOMBIA LA RED DE EDS SUPERA L0S 2.000 PUNTOS Y LAS TIENDAS YA SON 40

La red de EDS en Colombia alcanzó 2.008 EDS. En el año se incorporaron 22 EDS nuevas,

de las cuales 19 son Afiliadas. También se inauguraron 8 nuevas tiendas de conveniencia

para una red de 40 tiendas Altoque en todo el país. A esto se suma un total de 302 baños

remodelados, 39 islas exclusivas para motos (20 construidas en 2017) y 1.158 EDS que ya

cuentan con nueva imagen.

VENTA DE LA FILIAL EN MÉXICO

En septiembre Terpel firmó un contrato de compraventa con la sociedad mexicana

PranaGas para la enajenación del 100% de las acciones de la filial en México donde se

comercializaba GNV bajo la marca Gazel. El valor de desinversión asociado a esta venta

fue de US$26,6 millones.

IMPORTANTES RECONOCIMIENTOS DURANTE EL AÑO

Se recibió la renovación del reconocimiento IR que otorga la BVC, la ratificación de la

calificación AAA por parte de Fitch y una nueva calificación, también AAA, por parte de

S&P. También se recibió el premio Andesco a la empresa con mejor entorno de Gobierno

Corporativo. Por primera vez, Terpel es parte del anuario de buenas prácticas de

sostenibilidad de RobecoSam por su sobresaliente desempeño en materia económica,

social y ambiental.

1

2

Estructura societaria

Resumen de Resultados

Durante el 4T17 se comercializaron 629,8 millones

de galones, un crecimiento del 1,1% con respecto

al 4T16 las filiales tuvieron comportamientos

destacables para el trimestre excluyendo México

cuyos resultados fueron reconocidos hasta el 3T17.

En el acumulado el volumen consolidado alcanzó

2.464,3 millones de galones lo que representa un

aumento de 0,5% YoY. Colombia, que participó

con el 79,4% del volumen, creció 0,2% YoY.

Panamá, que aportó el 9,8% del volumen y

comercializó 2,3% menos que el año anterior por

el efecto acumulado de la menor demanda de las

generadoras eléctricas. Ecuador, Perú, México y

Rep. Dominicana que en conjunto aportaron el

10,8% del volumen, mostraron un crecimiento

acumulado del 5,6% dentro del cual se destaca el

crecimiento de Perú.

Gracias a la recuperación de los precios

internacionales del petróleo, los ingresos por

COP$4,2 billones del 4T17 representan un

crecimiento del 10,8% frente al 4T16. En el total

del año, el ingreso fue COP$15,3 billones un 6,3%

más que en 2016. Colombia que participó con el

81,4% creció 3,4% y Panamá, con un ingreso igual

al 11,3% del ingreso consolidado, tuvo un aumento

del 29,2%. Se destaca el crecimiento del ingreso,

tanto en el trimestre como en el acumulado, de

Rep. Dominicana y Perú.

La utilidad bruta del 4T17 fue de COP$387,1 mil

millones, 0,7% superior al del 4T16. Al cierre del

año la utilidad bruta creció 6,6% YoY lo que la

sitúa COP$94,0 mil millones por encima de la

utilidad bruta de 2016. La ganancia por decalaje

fue de COP$59,8 mil millones, mientras que en

2016 representó una ganancia de COP$15,8 mil

millones. Colombia, que concentró el 74,4% de la

ganancia bruta, creció 7,3% YoY. Panamá, con un

aporte del 15,2%, creció 8,2% YoY. Los demás

países, que contribuyeron con el 10,4% de la

ganancia bruta, mostraron un decrecimiento

conjunto del 0,2% debido a la salida de México.

El EBITDA del 4T17 fue menor al del 4T16 en

11,0% lo que equivale a COP$18,8 mil millones

menos. En cuanto al cierre del año, el EBITDA fue

de COP$690,1 mil millones, un crecimiento de

4,6%. En Colombia el crecimiento fue del 4,4% YoY

y en Panamá el resultado fue 11,0% mayor al del

año anterior en pesos colombianos, pues en

dólares el incremento fue de 14,9%. Los demás

países aportaron 7,1% al EBITDA consolidado y

presentaron un decrecimiento conjunto del 0,1%

explicado también por la salida de México.

La utilidad neta para el 4T17 cerró en COP$23,2

mil millones, 69,1% por debajo del 4T16. La

utilidad neta del año tuvo un decrecimiento de

0,6% sobre los COP$196,5 mil millones en 2016.

Los menores gastos financieros del año y el menor

impuesto al patrimonio compensaron la pérdida en

la venta de México y la caída frente a un resultado

muy favorable en 2016 por ingresos no

recurrentes.

RESULTADOS

CONSOLIDADOS4T17 3T17 4T16

4T17 Vs.

4T16Acum 17 Acum 16

Acum 17 Vs.

Acum 16

Volumen (millones Glns) 629,8 628,0 623,2 1,1% 2.464,3 2.452,5 0,5%

Ingresos ($COP MMM) 4.240,1$ 3.871,0$ 3.827,0$ 10,8% 15.346,8$ 14.431,6$ 6,3%

Utilidad Bruta ($COP MMM) 387,1$ 425,5$ 384,4$ 0,7% 1.525,0$ 1.431,0$ 6,6%

EBITDA ($COP MMM) 152,7$ 214,5$ 171,5$ -11,0% 690,1$ 659,6$ 4,6%

Util. Neta ($COP MMM) 23,2$ 75,6$ 75,0$ -69,1% 195,3$ 196,5$ -0,6%

3

En Perú, donde se distribuye GNV, la red

está conformada por 38 EDS. Con lo

anterior, Terpel y su marca Gazel se han

posicionado con 12% de participación en

el mercado de GNV de Lima y es la

segunda empresa de distribución de GNV.

Recientemente Gazel Perú ha

incursionado en la distribución de GLP,

combustibles líquidos y tiendas de

conveniencia marca Alto.

Por su parte Panamá, donde la

comercialización de combustibles líquidos

se complementa con el negocio de

tiendas de conveniencia, la distribución

de lubricantes y la atención al sector

marino e industrial, ha conseguido

consolidar una red de 131 EDS con lo cual

mantiene su segunda posición en el

ranking y captura el 23% del mercado.

Extensa cobertura a nivel regional

En Colombia la red de 2.008 EDS está compuesta por 1.903 EDS de combustible

líquidos de las cuales, 232 son propias y las restantes hacen parte de la red de

afiliados. Adicionalmente, hacen parte de la red Gazel 287 EDS y en 182 de

estas EDS se distribuye tanto GNV como combustibles líquidos. Con

participaciones de mercado de 39% en líquidos, 46% en GNV y 81% en el sector

de aviación, donde se abastecen 20 aeropuertos, Terpel ha logrado mantenerse

como la empresa líder del sector de distribución de combustibles en Colombia.

En República Dominicana, desde 2011 se abastecen 4 de los

principales aeropuertos y desde Julio de 2015 se atiende también el

Aeropuerto Arroyo Barril. Esto ha permitido conseguir a la fecha una

participación de mercado del 32%.

La operación en Ecuador en el 2017 finalizó con 58 EDS, y una

participación de mercado del 6%, lo que le ha concedido a

Terpel ser la empresa número 5 del sector.

Terpel ha logrado consolidar su plan de expansión en 5 países de la región:

No. No. No. Ranking% Part.

Mercado*

Líneas de

negocio

39% EDS+IND

46% GNV

81% Aviación

131 -- 33 2 23%

-- 5 -- 2 32%

58 -- 5 5 6%

38*** -- 11 2 12% GNV

GNV-Líquidos-GLP

2.008** 20 140

4

Resultados operativos consolidados

Al finalizar 2016 se habían vendido 2.452,5

millones de galones mientras que al finalizar

2017 se lograron comercializar 2.464,3 millones

de galones, lo que significa un crecimiento de

0,5%.

En términos de participación en el volumen,

Colombia representó el 79,4% del volumen

consolidado y tuvo un crecimiento de 0,2%. El

siguiente país de mayor volumen en ventas es

Panamá y aportó el 9,8% con un decrecimiento

de 2,3%, debido a la disminución de la demanda

de las principales generadoras de energía de este

país.

Ecuador contribuyó con 6,3% del volumen y

mostró un crecimiento de 6,3%. En República

Dominicana el volumen representó el 2,4% del

volumen consolidado con un crecimiento del

4,5%. Perú aportó 1,5% al volumen consolidado,

presentó en el año un crecimientos del 9,1%. En

Perú se destaca el crecimiento del volumen de

líquidos y GLP. El volumen de México acumulado a

septiembre de 2017 representó menos del 1%

volumen total.

En cuanto al EBITDA consolidado, se presentó un

crecimiento acumulado de 4,6%, al pasar de

COP$659,6 mil millones en 2016 a COP$690,1

mil millones en 2017. A pesar del menor volumen

en Panamá y la salida de México en septiembre, la

recuperación de precios de los combustibles

generó una ganancia por decalaje de COP$59,8

mil millones.

En Colombia el EBITDA creció 4,4% y contribuyó

con el 83,6% del EBITDA consolidado. El decalaje

tuvo un impacto positivo de COP$56,0 mil

millones.

Panamá tuvo un crecimiento de 10,9% y

contribuyó con 9,3% al EBITDA consolidado. En

dólares el crecimiento equivale a 14,9%. La

disminución del volumen fue compensada por

COP$2,5 mil millones de ganancia en decalaje.

Rep. Dominicana generó un EBITDA de COP$25,9

mil millones, COP$1,9 mil millones superior al de

2016, gracias al incremento del volumen y de los

márgenes.

Por otro lado Perú, Ecuador y México aportaron

aproximadamente COP$22,9 mil millones al

EBITDA, COP$2 mil millones menos que el año

anterior explicado en parte por la salida de

México.

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Resultados operativos Colombia Los resultados en Colombia han estado positivamente impactados por la implementación de la nueva

estrategia comercial enfocada en el cliente a través del mejor servicio, la mejor infraestructura y los

mejores precios. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas

tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.

Durante 2017, en Colombia se comercializaron 1.956,8

millones de galones que representan 0,2% más que el

volumen comercializado en 2016. De este volumen,

68,3% fue distribuido a través de las estaciones de

combustibles líquidos y 4,6% en estaciones de GNV. Lo

anterior hace que el segmento de estaciones de servicio

represente aproximadamente el 72,8% del total de

ventas en galones. Esta es la razón por la que se han

venido realizando importantes inversiones en la imagen

de las EDS, sumado a que la infraestructura es uno de los

canales que más atrae a los clientes.

El negocio de Aviación contribuyó con el 17,8% del

volumen y tuvo un crecimiento de 0,9% frente a 2016. El

volumen del segmento de industria representó 8,3% del

total del volumen comercializado en 2017 y un

decrecimiento de 2,1%. Se destaca el crecimiento del

volumen de Marinos, 36,9% frente al año anterior.

Si bien la participación en el volumen del segmento de

lubricantes es de 0,5%, es uno de los segmentos que más

contribuye en términos de utilidad bruta debido a sus

importantes márgenes. Mientras las EDS, tanto de líquidos

como de gas, aportan el 66,6% del total de la utilidad

bruta con el 72,8% del volumen, el 0,5% del volumen

correspondiente a lubricantes aporta el 6,9% de la

utilidad bruta.

La utilidad bruta acumulada de Colombia fue COP$1,1

billones que representan un crecimiento de 7,3% frente

a 2016. El impacto de los menores volúmenes y márgenes

de comercialización en GNV, lubricantes e industria y el

menor margen en aviación, fue compensados con una

ganancia por decalaje de COP$56,0 mil millones.

Industria y aviación contribuyeron, cada uno con el 4,5%

y 9,2% de la utilidad bruta respectivamente. Si bien, los

negocios de combustibles marinos y servicios

complementarios tienen un gran potencial de

crecimiento y consolidación, actualmente su aporte a la

ganancia bruta está alrededor del 1%, dado que se

encuentran en etapa de desarrollo.

Tienda Altoque EDS Báscual (Bogotá, Colombia) Deuna EDS La América (Medellín, Colombia) Ziclos EDS Autopista (Cali, Colombia) Isla de Motos en EDS Acuarela (Pereira, Colombia)

6

Resultados operativos Colombia

En términos de EBITDA se dio un incremento de

4,4%. Si bien el volumen creció 0,2%, el

crecimiento del margen mayorista y el impacto

positivo del Decalaje. El EBITDA por galón se ubicó

en COP$295.

La utilidad neta que en 2016 fue COP$197 mil

millones decreció 0,6% en 2017. Un menor gasto

financiero y un menor impuesto al patrimonio

compensaron el decrecimiento del negocio frente

a un resultado en 2016 favorecido por ingresos no

recurrentes. * Sin ingreso regalías exterior y sin gasto de impuesto al

patrimonio por COP$3,6 miles de millones

EDS Báscula (Bogotá, Colombia)

7

Resultados operativos Panamá

Panamá también ha percibido los beneficios de la nueva estrategia comercial: el mejor servicio, la mejor

infraestructura y los mejores precios han hecho de Terpel la segunda empresa distribuidora de

combustibles en este país. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños,

novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.

Durante 2017, en Panamá se comercializaron 242,4

millones de galones que representan un 2,3% menos que

el volumen comercializado en 2016. De este volumen,

79,6% fue distribuido a través de las estaciones de

combustibles líquidos que a su vez participan con un

72,7% en la utilidad bruta.

El segmento de servicios complementarios en las EDS de

Panamá, a diferencia de Colombia, es un segmento

maduro que aporta el 11,3% de la utilidad bruta con un

margen promedio de 33% y un crecimiento en dólares de

18,7% con respecto a 2016. Estos dos factores han

llevado a que las inversiones en Panamá estén enfocadas

en ampliar la red de EDS Propias, la renovación de imagen

de las EDS existentes y la construcción de nuevos

formatos de servicios complementarios.

Por su parte, el negocio de Industria contribuyó con el

17,6% del volumen y presentó una disminución de 21,9%

con respecto a 2016. En cuanto a utilidad bruta su aporte

es del 7,2%. Los principales clientes industriales son las

generadoras eléctricas cuya demanda de combustible está

determinado por las condiciones climáticas en el país. A

diferencia de años anteriores, las abundantes lluvias y la

generación de energía a partir de otras fuentes diferentes

al combustible, han disminuido la demanda generando el

decrecimiento del volumen en el segmento.

La participación del segmento de Marinos en el volumen

es del 2,6% y en utilidad bruta aporta el 1,4%. Los

lubricantes comercializados en Panamá representan

menos del 0,2% del volumen, sin embargo aportan el

2,7% de la utilidad bruta.

La utilidad bruta acumulada de Panamá fue COP$231,9

mil millones, un crecimiento del 8,2% frente a 2016.

Aislando el efecto de la tasa de cambio, el crecimiento

de la utilidad bruta en dólares fue 11,7%. El menor

volumen fue compensado por la ganancia por decalaje

que para al año fue: COP$ 2,5 mil millones.

EDS Panamericana Travel Center, Panamá Quick Shop Panamá Wash’n Go Panamá Pacífico Servicios en las EDS en Panamá

Crecimiento del EBITDA del 10,9% (aislando el

efecto de tasa de cambio el crecimiento es del

14,9%). Se debe a los mejores márgenes de

combustibles, al buen desempeño de SSCC así

como el impacto positivo del decalaje de

COP$2.476 millones. El EBITDA por galón pasó de

COP$234 a COP$266.

8

La utilidad neta que en 2016 había sido COP$23

mil millones decreció 40,2% en 2017. El menor

resultado operacional, derivado de un menor

volumen y unos resultados en 2016 favorecidos

por ingresos no recurrentes, así como los mayores

gastos financieros explican el resultado. En

dólares el decrecimiento fue de 38,1%.

El valor en libros de los activos consolidados de Organización Terpel en 2017 es de COP$4,3 billones, un

crecimiento de 4,0% con respecto a 2016 focalizado en el aumento de las cuentas por cobrar y el valor

de los inventarios. En términos de composición, los activos corrientes representan el 37%, la PP&E

representa el 43% y los activos diferidos e intangibles el 19%.

Los pasivos, que corresponden al 61% de los activos, están compuestos principalmente por los bonos

emitidos en 2013 y 2015 que representan el 42% del total, los pasivos corrientes el 35% y las demás

obligaciones financieras de corto y largo plazo el 23%.

Finalmente, el valor en libros del patrimonio a finales del 2017 fue COP$1,7 billones.

Situación patrimonial consolidada

Resultados operativos Panamá

Estados Financieros

Consolidados$COP MM

Dic-16 Dic-17

Activos $ 4.131.829 $ 4.297.198

Deuda Financiera $ 1.430.219 $ 1.419.836

Otros Pasivos $ 1.115.129 $ 1.200.096

Patrimonio* $ 1.586.482 $ 1.677.266

** Patrimonio incluye Interés Minoritario

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Deuda Financiera Consolidada

El total de la deuda en 2017 asciende a COP$1,42 billones y se encuentra

compuesta principalmente por obligaciones en Colombia, Panamá y Perú.

La deuda de Colombia corresponde a los Bonos emitidos en 2013 y 2015 por

COP$1,1 billones, a arrendamientos financieros que a septiembre de 2017

tenían un saldo de COP$43 mil millones y una deuda de corto plazo por

COP$20 mil millones.

En Colombia la serie de bonos a 7 años emitidos en 2013 tienen costo fijo

igual que la recién contraída deuda de corto plazo. Esto, junto con la deuda

de Perú y Ecuador, hace parte del 21% de la deuda a tasa fija. El costo del

64% de la deuda está atado al IPC. La deuda en Libor (16%) corresponde a

obligaciones financieras de Panamá.

El 81% de la deuda tiene vencimientos de largo plazo, aunque Ecuador y Perú tienen abonos a Capital y

vencen finalmente en 2021. El resto de la deuda tiene vencimientos significativos en 2018 por COP$275

mil millones, 2019 por $95 mil millones, 2020 por COP $254 mil millones, 2022 por $151 mil

millones, 2023 por COP$247 mil millones, 2030 por COP$249 mil millones y 2031 por COP$97 mil

millones que en su mayoría corresponden a lo emitido en bonos.

En cuanto a los indicadores de solidez financiera de la compañía, la deuda corresponde a 2,1 veces el

EBITDA. Referente a la cobertura, el EBITDA consolidado del año equivale a 6,4 veces el costo de la

deuda (intereses).

El saldo de caja consolidado a finales de 2017 es COP$240 mil millones.

* COP$10,4 mil millones de reducción en deuda. Impacto por diferencia en cambio de COP$3,4 mil millones

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CAPEX Consolidado

Acción Terpel

La estrategia que está implementando la compañía, requiere de una importante inversión en activos en

el corto plazo, para lograr los cambios deseados en la arquitectura y el diseño de las EDS, baños

impecables y tiendas de conveniencia que reflejen el servicio que se pretende dar a los clientes. Esto

implica unas inversiones superiores a las que venía ejecutando en años históricos, cuyo retorno se deriva

de la fidelidad de los consumidores en los próximos años y el crecimiento en volumen.

La inclusión de nuevas EDS a la red, la remodelación de las existentes y de las EDS afiliadas, así como la

construcción de las tiendas de conveniencia, las conversiones a GNV, los servicios de auto lavado

(Ziclos) y las inversiones operativas necesarias en las plantas de combustibles, entre otras inversiones

operacionales, demandaron recursos en 2017 por COP$297 mil millones.

El 77,7% de esta inversión ha estado enfocada en Colombia y 20,9% se ha destinado al plan de

expansión que se está desarrollando en Ecuador, Perú y Panamá. El 74,1% de la inversión se ha

realizado en las EDS, bien sea en infraestructura, conversiones de vehículos a GNV o la construcción de

los servicios complementarios. En industria, Aviación y Lubricantes se ha invertido el 12,3%. En

plantas de almacenamiento y abastecimiento de combustibles se invirtió el 6,6% con el fin de

mantener e incrementar la capacidad instalada que es fundamental para mantener la solidez en la

logística de entrega de producto y cumplimiento a los clientes.

En 2014, como resultado del proceso de fusión re-organizativa, se registraron acciones en la Bolsa de

Valores de Colombia a nombre de Organización Terpel. El título tuvo un precio de cierre en 2017 de

COP$14.200 y desde el cierre en Diciembre de 2016, cuyo precio fue $11.300, se ha valorizado 25,7%,

en parte gracias al mejor comportamiento de los mercados y la recuperación de los precios

internacionales del petróleo. Durante el mismo periodo el COLCAP ha tenido una valorización de 11,9%.

Durante los corrido del año, se ha tranzado un volumen de COP$52 mil millones en 4 millones de

transacciones.

A finalizar 2017 la capitalización de mercado de Organización Terpel es COP$2,6 billones.

Detalle resultados operativos consolidados

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Consideraciones sobre la información financiera y operacional

La información financiera y los resultados operacionales presentados en este documento corresponde a la Organización Terpel y

sus filiales en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información de las filiales es

reportada con las eliminaciones intercompañía, por lo cual, la suma de los resultados individuales puede que no corresponda a los

resultados consolidados.

La información contenida en este documento no compromete ni sugiere alguna decisión de inversión.

RESULTADOS

CONSOLIDADOS4T17 3T17 4T16

4T17 Vs.

4T16Acum 17 Acum 16

Acum 17 Vs.

Acum 16

Volumen (millones Glns) 629,8 628,0 623,2 1,1% 2.464,3 2.452,5 0,5%

Colombia 504,8 497,3 500,0 1,0% 1.956,8 1.953,4 0,2%

Panamá 59,7 61,8 56,7 5,3% 242,4 248,1 -2,3%

Ecuador 40,9 40,3 38,8 5,5% 154,3 145,2 6,3%

Perú 9,9 9,5 9,1 9,4% 37,1 34,0 9,1%

México - 5,4 4,1 -100,0% 15,1 15,8 -4,7%

Rep. Dominicana 14,4 13,7 14,5 -0,9% 58,5 56,0 4,5%

Ingresos ($COP MMM) 4.240,1$ 3.871,0$ 3.827,0$ 10,8% 15.346,8$ 14.431,6$ 6,3%

Colombia 3.345,8$ 3.191,4$ 3.202,7$ 4,5% 12.485,2$ 12.079,3$ 3,4%

Panamá 603,9$ 391,7$ 348,8$ 73,1% 1.738,1$ 1.345,5$ 29,2%

Ecuador 135,3$ 131,6$ 126,9$ 6,6% 499,8$ 478,9$ 4,4%

Perú 36,9$ 33,2$ 29,0$ 27,1% 129,9$ 107,8$ 20,5%

México -$ 20,5$ 13,9$ -100,0% 54,7$ 55,1$ -0,6%

Rep. Dominicana 118,2$ 102,4$ 105,7$ 11,9% 439,1$ 365,1$ 20,3%

Utilidad Bruta ($COP MMM) 387,1$ 425,5$ 384,4$ 0,7% 1.525,0$ 1.431,0$ 6,6%

Colombia 294,5$ 319,5$ 284,7$ 3,4% 1.134,5$ 1.057,8$ 7,3%

Panamá 59,5$ 62,1$ 58,7$ 1,5% 231,9$ 214,3$ 8,2%

Ecuador 5,5$ 5,4$ 5,0$ 9,8% 20,3$ 19,4$ 4,3%

Perú 9,5$ 8,9$ 8,7$ 9,2% 35,8$ 34,5$ 3,9%

México -$ 11,1$ 8,1$ -100,0% 28,5$ 33,4$ -14,8%

Rep. Dominicana 18,1$ 18,4$ 19,3$ -6,1% 74,0$ 71,5$ 3,5%

EBITDA ($COP MMM) 152,7$ 214,5$ 171,5$ -11,0% 690,1$ 659,6$ 4,6%

Colombia 130,9$ 180,7$ 143,1$ -8,6% 576,9$ 552,7$ 4,4%

Panamá 13,0$ 19,4$ 15,8$ -17,9% 64,5$ 58,1$ 11,0%

Ecuador 2,5$ 2,4$ 2,5$ -0,7% 9,0$ 9,3$ -3,1%

Perú 0,7$ 0,9$ 1,0$ -32,8% 3,6$ 4,2$ -14,8%

México 0,0$ 4,2$ 2,7$ -98,5% 10,3$ 11,4$ -9,4%

Rep. Dominicana 5,6$ 6,9$ 6,3$ -11,1% 25,9$ 24,0$ 7,9%