Claudia Erika Mrquez Ochoa Especialidad en Economa de la Construccin Gestin Financiera

INTRODUCCIN A LA INFORMACIN FINANCIERA Las finanzas son las decisiones que se toman en relacin con el dinero o bien con los flujos de efectivo. Las decisiones financieras tienen que ver con cmo se recauda el dinero y como lo usan los gobiernos, las empresas y los individuos.

Para entender las finanzas debemos comprender tres conceptos generales: 1. Se prefiere ms valor a menos. 2. Cuanto mas pronto se reciba el efectivo ms valioso es. 3. Los activos con menos riesgo son ms valiosos que los activos con riesgo.

El estudio de las finanzas consiste en cuatro reas interrelacionadas: 1. Mercados e instituciones financieras: Bancos, compaas de seguros, ahorro y prstamo y uniones de crdito. 2. Inversionistas: Se enfoca en las decisiones que toman las empresas o las personas cuando eligen los valores que conformaran sus portafolios de inversin. 3. Servicios Financieros: Estas instituciones se dedican en general a la administracin del dinero. 4. Administracion financiera: Decisiones que la empresa toma respecto de sus flujos de efectivo.

Las Finanzas en la estructura organizacional de la empresa

Existen tres formas principales de organizacin empresarial: 1. Empresas de propiedad individual o persona fsica. Ventajas: 1.1 Se constituye de manera fcil y a bajo costo 1.2 Est Sujeta a pocas regulaciones gubernamentales

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2. Sociedades. 2.1 Formacion en sencilla y ms o menos de bajo costo 2.2 Sujeta a pocas regulaciones Gubernamentales 2.3 Se grava como un individuo y no como una corporacin

3. Corporaciones. 3.1 Tiene vida ilimitada. 3.2 Se puede dividir en acciones lo cual hace que sea ms fcil su transferencia 3.3 Ofrece a sus propietarios responsabilidades limitadas 3.4 Mayor recaudacin de capital

Hbridos de organizacin empresarial: Sociedad de Responsabilidad Limitada, Sociedad Annima y Corporacin S.

Sociedad de Responsabilidad Limitada (SRL) Posibilita limitar las responsabilidades que enfrentan algunos socios si se establece una sociedad de responsabilidad limitada en la cual se designa a un socio, o mas como socio general y a los dems como socios limitados.

Sociedad Annima (SA) Es una entidad jurdica separada e independiente de sus propietarios y administradores. Ofrece la responsabilidad personal limitada de una corporacin pero el ingreso de la empresa esta gravado como el de una sociedad.

Corporacin S. Una corporacin nacional que no tiene ms de 75 accionistas y posee solo un tipo de acciones en circulacin puede adoptar la forma ce corporacin S.

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Meta de una Empresa

Por lo general los propietarios de cada negocio desean que el valor de sus inversiones en la empresa aumente. Los inversionistas compran acciones de una empresa por que esperan obtener un rendimiento aceptable sobre el dinero que invirtieron. La meta principal de la administracin es la maximizacin de la riqueza de los accionistas.

Iniciativas de la administracin para maximizar la riqueza de los accionistas

Primero el valor de cualquier inversin, como el de una accin se basa en la cantidad de flujo de efectivo que se espera que el activo genere durante su vida.

Segundo los inversionistas prefieren recibir un flujo de efectivo particular lo ms pronto posible y no despus.

Tercero los inversionistas tienen aversin al riesgo lo cual significa que estn dispuestos a pagar mas por inversiones con ciertos flujos de efectivo futuro que por inversiones con flujos de efectivo riesgosos o con incertidumbre.

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PREGUNTAS

1. Cules son las principales formas de organizacin empresarial? Cules son las ventajas y desventajas de cada una?

Empresas de propiedad individual o persona fsica. Ventajas: Se constituye de manera fcil y a bajo costo. Est Sujeta a pocas regulaciones gubernamentales.

Desventajas: El propietario tiene un responsabilidad personal ilimitada por las deudas de la empresa. La vida de la empresa de la propiedad individual esta limitada por el tiempo en que la persona que al constituyo sea propietaria de la misma. Transferir la propiedad es un tanto difcil. Es difcil obtener grandes sumas de capital.

Sociedades. Ventajas: Formacion en sencilla y ms o menos de bajo costo. Sujeta a pocas regulaciones Gubernamentales. Se grava como un individuo y no como una corporacin.

Desventajas: Los propietarios tienen obligaciones ilimitadas La vida de la organizacin es limitada. La trasferencia de la propiedad es difcil. La recaudacin de grandes cantidades de capital es difcil.

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Corporaciones. Ventajas: Tiene vida ilimitada. Se puede dividir en acciones lo cual hace que sea ms fcil su transferencia Ofrece a sus propietarios responsabilidades limitadas. Mayor recaudacin de capital

Desventajas: Su fundacin as como la presentacin de documentacin e informes federales son ms complejos. Las utilidades corporativas estn sujetas a una doble tributacin.

2. La Funcin del director de finanzas tendera a incrementar o a disminuir en importancia en relacin con otros directivos si la tasa de inflacin aumenta? Explique.

Aumentara ya que al existir una aumento en la tasa de inflacin tal vez el presupuesto que se tena contemplado para cada rea de la empresa se ver afectado y tendr que tomarse medidas para contrarrestar este efecto como por ejemplo despidos, disminucin de bonos etc.

3. Qu significa maximizar el valor de una corporacin?

Obtener el mayor flujo de efectivo de esa corporacin.

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4. En trminos generales como se mide el valor Cules son los tres factores que determinan el valor? Cmo afecta el valor a cada factor?

Flujo de efectivo Los inversionistas prefieren recibir un flujo de efectivo particular lo ms pronto posible y no despus. Los inversionistas tienen aversin al riesgo lo cual significa que estn dispuestos a pagar ms por inversiones con ciertos flujos de efectivo futuro que por inversiones con flujos de efectivo riesgosos o con incertidumbre.

Pues el en la primeras dos en cuanto ms se invierte ms flujo de efectivo se pretende obtener lo mas pronto posible.

En ocaciones un flujo de menor de efectivo seguro es mejor que un mayor flujo con mucho riesgo es mejor obtener algo seguro y generar valor.

5. La maximizacin de valor para el accionista se debe considerar una meta a largo o corto plazo? Por ejemplo si una medida incrementara el precio de las acciones de la empresa, de un nivel actual de $20 a $25 en seis meses y despus a $30 en cinco aos, pero otra medida quiz mantenga las acciones en $20 durante varios aos pero despus las incremente a $40 en cinco aos que medida ser la mejor? Mencione algunas medidas corporativas especficas que pudieran producir estas tendencias.

La primera medida sera la mejor puesto que genera incremento el flujo de efectivo de manera rpida lo que es importante para los inversionistas, la segunda genera mayor flujo a los 5 aos pero durante ese periodo de tiempo pueden ocurrir muchas cosas lo genera incertidumbre en la inversin.

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6. A partir de sus conocimientos de contabilidad Se le ocurre alguna diferencia en los procedimientos contables que dificulte la comparacin del desempeo entre las empresas?

No ya que los estados financieros se interpretan de la misma manera en cada empresa.

7. La administracin de una empresa en una industria oligoplica o en una industria competitiva tiene ms probabilidad de participar en lo que se conoce como practicas socialmente conscientes No tiene ms probabilidad de participar en lo que se conoce como practicas socialmente conscientes puesto que es un nmero tan reducido de empresas que brindan el servicio o el bien que son capaces de fijar sus precios o repartirse el mercado casi creando un monopolio lo que afecta directamente al consumidor.

8. Cul es la diferencia entre la maximizacin del precio de las acciones y maximizacin de utilidades? en qu condiciones la maximizacin de utilidades no redunda en la maximizacin del precio de las acciones?

Para medir la utilidad por accin (UPA) es igual a la utilidad neta (UN) dividida entre el nmero de acciones en circulacin cuando se intenta maximizar las utilidades quiz no maximice el valor puesto que la maximizacin de las utilidades es una meta miope.

El aumento de la utilidad no va acompaado de mucha incertidumbre por parte de los inversionistas.

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9. Si fuera el presidente de una gran corporacin publica tomara decisiones para maximizar el bienestar de los accionistas o sus propios intereses personales? Cules son algunas medidas que los accionistas aplican para asegurar que los intereses de la administracin y los suyos coincidan? Cules son algunos otros factores que influyen en las medidas de administracin?

Tomara las decisiones que maximicen el bienestar de los accionistas. Contar con un comit integrado por directores externos que supervisen las auditorias de la empresa. Contratar a una firma externa de auditora que ofrezca una opinin imparcial. Ofrecer informacin adicional acerca de los procedimientos que se utilizan para elaborar y presentar los estados financieros.

10. El Presidente de United Semiconductor corporation hizo esta declaracin en el informe anual en la empresa: la meta principal de United es incrementar el valor del capital de los accionistas a lo largo del tiempo Despus del informe hizo los siguientes anuncios:

a) Dono 1.5 millones a la orquesta sinfnica de san francisco b) La empresa gasto $500 millones para abrir una nueva planta en Mxico, la cual no producir ingresos en cuatro aos. As que las utilidades estarn deprimidas durante este periodo. c) La empresa incrementa su uso relativo de deuda. Mientras que los activos se financiaron antes con 35% deuda y 65% valor de capital ahora en adelante la mezcla de financiamiento ser a partes iguales. d) La empresa utiliza una gran cantidad de electricidad en sus operaciones de manufactura, la mayor parte de la cual la genera por si misma. Las plantas utilizaran combustible nuclear en lugar de carbn.

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e) La empresa pago la mitad de sus utilidades como dividendos y retendr la otra mitad. De ahora en adelante pagara solo 30% como dividendos.

a. Hay tantas ganancias que podemos hacer obras de caridad. Se realizo un donativo y esto nos ayuda a disminuir impuestos. b. Es una empresa en expansin y en busca de nuevos mercados. c. La credibilidad de la empresa aumento para las instituciones financieras por lo que es ms fcil adquirir crditos. d. Es una empresa en modernizacin y que busca reducir los costos de operacin. e. Habr mayores dividendos los prximos aos

11. Qu es el gobierno corporativo? La poltica de gobierno corporativo de una empresa se relaciona con la tica con la que se conducen los negocios? Explique

Es el conjunto de reglas que una empresa sigue cuando realiza negocios. Las empresas que manejan un buen gobierno corporativo generan mayores

ganancias para los accionistas ya que el gobierno corporativo se encarga de vigilar las acciones de la administracin de la empresa desde fuera de la empresa brindando sus puntos de vista y corrigiendo las acciones no ticas.

12. Una empresa puede sostener sus operaciones maximizando la riqueza de los accionistas a expensas de los dems grupos de inters?

La meta ms importante es la maximizacin de la riqueza de los accionistas, lo cual implica aumentar el precio de las acciones de la empresa. Adems las medidas que las maximizan tambin incrementan el bienestar de la sociedad.

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13. Por qu las corporaciones estadounidenses construyen plantas en el extranjero cuando las podan construir en su pas?

Para buscar nuevos mercados, materias primas, tecnologa, eficiencia de produccin y evitar las barreras internacionales.

14. En comparacin con la estructura de propiedad de las empresas estadounidenses Cules son las empresas abiertas? Cules son algunas ventajas que tiene la estructura de propiedad de las empresas no estadounidenses, muchas de las cuales son empresas cerradas? Mencione cualquier desventaja que pudieran tener.

Las empresas no estadounidenses por lo general tienen una propiedad ms concentrada que las estadounidenses.

15. En comparacin con las empresas puramente nacionales Cules son algunos de los factores que complican la toma de decisiones financieras para las empresas que operan en pases extranjeros?

Los principales factores que diferencian a la administracin financiera que practican las empresas nacionales de las empresas multinacionales incluyen: a. Diferentes denominaciones monetarias b. Ramificaciones econmicas y jurdicas c. Diferencias de idiomas d. Diferencias culturales e. Funcin de los gobiernos.