Ron santa teresa-2012

C.A. Ron Santa Teresa y sus Filiales Informe de los Contadores Públicos Independientes y Estados Financieros Consolidados de Conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) 31 de agosto de 2012

Informe de los Contadores Públicos Independientes A los Accionistas y la Junta Directiva de C.A. Ron Santa Teresa y sus filiales Informe sobre los estados financieros consolidados Hemos examinado los estados financieros consolidados adjuntos de C.A. Ron Santa Teresa y sus filiales, (la Compañía), los cuales comprenden el balance general consolidado al 31 de agosto de 2012 y los estados conexos consolidados de resultados, de ingresos integrales, de movimiento en las cuentas de patrimonio y de flujos de efectivo por el año finalizado en esa fecha, así como el resumen de los principios y prácticas contables más significativos y las notas explicativas. Responsabilidad de la gerencia de la Compañía por los estados financieros consolidados La gerencia es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener el control interno relacionado con la preparación y adecuada presentación razonable de los estados financieros consolidados, para que los mismos estén libres de errores materiales, bien sea por error o fraude, seleccionar y aplicar las políticas contables adecuadas, y realizar estimaciones contables que sean razonables, de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados con base en nuestro examen. Excepto por lo indicado en el párrafo de bases para una opinión calificada, efectuamos nuestro examen de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Estas normas requieren que cumplamos con ciertos requerimientos éticos y planifiquemos, y efectuemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no incluyan errores significativos. Un examen incluye la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y divulgaciones incluidos en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros consolidados, bien sea por error o fraude. En el proceso de realizar esta evaluación de riesgos, el auditor debe considerar los controles internos relevantes para que la Compañía prepare y presente razonablemente los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación del uso apropiado de las políticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la gerencia, así como la presentación completa de los estados financieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión calificada.

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Base para una opinión calificada Como se indica en la Nota 2-p, La Compañía y sus filiales acumulan las prestaciones sociales con base en la Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras (LOTTT) publicada el 7 de mayo de 2012, calculando el efecto del esquema de retroactividad establecido por la LOTTT, utilizando un cálculo no actuarial y están evaluando la factibilidad de efectuar un estudio actuarial. La Norma Internacional de Contabilidad NIC 19 Beneficios a los empleados, establece medir dicho pasivo empleando técnicas actuariales. Hasta tanto se obtenga el estudio actuarial correspondiente, no nos es posible anticipar cualquier efecto, si lo hubiere, en relación con el esquema de retroactividad de prestaciones sociales.

Opinión En nuestra opinión, excepto por los posibles efectos, si los hubiere, de lo indicado en la base para una opinión calificada, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación financiera consolidada de C.A. Ron Santa Teresa y sus filiales al 31 de agosto de 2012, los resultados consolidados de sus operaciones y de flujos consolidados de efectivo por el año finalizado en esa fecha, de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Otros asuntos Los estados financieros consolidados al 31 de agosto de 2011 y 2010, elaborados de acuerdo con principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela (VEN-NIF), anteriormente reportados y previos a los ajustes de reestructuración indicados en la Nota 5, fueron examinados por otros auditores, cuyo dictamen de fecha 11 de noviembre de 2011 expresaba una opinión sin salvedades. Como se indica en la Nota 5, durante el 2012, la Compañía adoptó las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), reestructurando los estados financieros de los períodos anteriores. Como parte de nuestra auditoría de los estados financieros consolidados por el año finalizado el 31 de agosto de 2012, hemos adicionalmente auditado la reestructuración del patrimonio al 31 de agosto de 2011, descrita en la Nota 5. No hemos sido contratados para auditar, revisar o aplicar cualquier procedimiento a los estados financieros consolidados de la Compañía por los años finalizados el 31 de agosto de 2011 y 2010. Por lo tanto, no expresamos una opinión o cualquier otra forma de aseguramiento sobre los estados financieros consolidados por los años finalizados el 31 de agosto de 2011 y 2010 tomados en su conjunto. Espiñeira, Pacheco y Asociados Ana Bella Fernández CPC 8095 14 de diciembre de 2012

Las notas en las páginas 6 a la 47 forman parte integral de los estados financieros 1

C.A. Ron Santa Teresa y sus Filiales Balance General Consolidado 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 Notas 2012 2011 2010

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Activo Activo no corriente Propiedades, planta y equipos 7 179.297.864 180.139.857 201.199.102 Impuesto sobre la renta diferido 13 23.717.240 26.924.682 15.407.924 Depósito a plazo restringido 15 2.521.041 2.935.322 3.734.048

Total activo no corriente 205.536.145 209.999.861 220.341.074

Activo corriente Inventarios 8 213.229.640 255.136.293 193.900.909 Cuentas por cobrar 10 y 14 124.456.539 159.190.553 167.469.739 Impuestos y otros gastos pagados por anticipado 9 21.394.019 1.578.583 2.590.510 Efectivo y sus equivalentes 11 17.163.736 21.939.309 28.488.900

Total activo corriente 376.243.934 437.844.738 392.450.058

Total activo 581.780.079 647.844.599 612.791.132 Patrimonio y Pasivo Patrimonio Capital social actualizado 12 166.005.580 159.065.408 152.953.900 Capital pagado en exceso del valor nominal 12 92.626.036 153.799.571 153.799.571 Acciones en tesorería 12 (24.881) (22.642) (19.962) Resultado acumulado por traducción de filiales 12 (1.833.284) 13.832.931 - Reserva legal 12 14.460.054 14.460.054 14.460.054 Déficit (18.969.895) (48.557.779) (54.237.319)

Total patrimonio 252.263.610 292.577.543 266.956.244

Pasivo Pasivo no corriente Obligaciones financieras 15 52.786.123 63.565.397 60.997.679 Impuesto sobre la renta diferido 13 25.437.337 32.226.516 37.776.115 Provisiones 23 2.298.569 2.682.091 3.375.170

Total pasivo no corriente 80.522.029 98.474.004 102.148.964

Pasivo corriente Obligaciones financieras 15 91.434.512 79.818.679 55.595.038 Cuentas por pagar Proveedores 2-m 113.372.849 116.805.445 128.297.123 Empresas relacionadas 14 66.656 56.562 431.726 Impuesto sobre la renta por pagar 13 1.113.869 12.002.578 1.161.405 Gastos acumulados por pagar y otros 16 19.861.333 23.976.153 38.303.155 Beneficios laborales 2-p 17.532.797 21.423.101 17.898.551 Prestaciones sociales, neta de anticipo 2-p 5.612.424 2.710.534 1.998.926

Total pasivo corriente 248.994.440 256.793.052 243.685.924

Total pasivo 329.516.469 355.267.056 345.834.888

Total patrimonio y pasivo 581.780.079 647.844.599 612.791.132


C.A. Ron Santa Teresa y sus Filiales

Estado Consolidado de Resultados Años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011 Notas 2012 2011

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Ventas netas 2-s 515.070.869 554.422.154 Costo de ventas 17 (297.677.454) (308.546.809)

Ganancia bruta 217.393.415 245.875.345

Gastos de administración, mercadeo y ventas 18 (242.962.865) (226.903.859) Otros ingresos 21 945.394 26.100 Otros egresos 21 (288.306) (814.556)

(242.305.777) (227.692.315)

Ganancia (pérdida) operativa (24.912.362) 18.183.030

Ingresos financieros 20 1.338.009 1.175.159 Gastos financieros 20 (23.046.723) (18.673.121) Diferencia en cambio, neta 22 6.887.148 (10.389.766) Resultado por posición monetaria neta 2-c 17.164.829 17.345.649

2.343.263 (10.542.079)

Ganancia (pérdida) antes de impuestos (22.569.099) 7.640.951

Impuestos 13 1.126.480 3.185.313

Ganancia (pérdida) neta del año (21.442.619) 10.826.264

Utilidad (pérdida) básica por acción (8,56) 4,96


C.A. Ron Santa Teresa y sus Filiales Estado Consolidado de Ingresos Integrales Años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011 Nota 2012 2011

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012)

Utilidad (pérdida) neta (21.442.619) 10.826.264

Otros ingresos integrales Resultado por traducción de filiales 12 (15.666.215) 13.832.931

Total ingresos integrales (37.108.834) 24.659.195


C.A. Ron Santa Teresa y sus Filiales Estado Consolidado de Movimiento en las Cuentas de Patrimonio Años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011 Capital Resultado pagado en acumulado Ganancias retenidas Capital Actualización exceso del Acciones por traducción Reserva Nota social de capital valor nominal en tesorería de filiales legal Déficit Total

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Saldos al 31 de agosto de 2010 21.833.130 131.120.770 153.799.571 (19.962) - 14.460.054 (54.237.319) 266.956.244

Decreto de dividendos 12 4.365.207 1.746.301 - - - - (8.167.202) (2.055.694) Acciones en tesorería - - - (2.680) - - 2.680 - Resultado acumulado por traducción de filiales 12 - - - - 13.832.931 - 3.017.798 16.850.729 Ganancia neta - - - - - - 10.826.264 10.826.264

Saldos al 31 de agosto de 2011 26.198.337 132.867.071 153.799.571 (22.642) 13.832.931 14.460.054 (48.557.779) 292.577.543

Decreto de dividendos 12 6.547.332 392.840 - - - - (10.145.271) (3.205.099) Acciones en tesorería - - - (2.239) - - 2.239 - Reclasificación 12 - - (61.173.535) - - - 61.173.535 - Resultado acumulado por - traducción de filiales 12 - - - - (15.666.215) - - (15.666.215) Pérdida neta - - - - - - (21.442.619) (21.442.619)

Saldos al 31 de agosto de 2012 32.745.669 133.259.911 92.626.036 (24.881) (1.833.284) 14.460.054 (18.969.895) 252.263.610


C.A. Ron Santa Teresa y sus Filiales Estado Consolidado de Flujos de Efectivo Años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011 Notas 2012 2011

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Flujos de efectivo por actividades operacionales Ganancia (pérdida) neta (21.442.619) 10.826.264 Ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) neta al efectivo neto provisto por (usado en) actividades operacionales Provisión para cuentas de cobro dudoso 10 (154.196) (20.785) Provisión para descuentos promocionales 10 3.075.770 3.629.956 Provisión para obsolescencia 8 3.045.473 192.014 Depreciación 7 21.867.675 25.171.783 Resultado por posición monetaria neta (17.164.829) (17.345.649) Gastos financieros 20 23.046.723 18.673.121 Gasto de impuesto 13 2.455.257 13.881.043 Ganancia en venta de equipos 21 (88.957) (1.910) Acumulación para prestación de antigüedad 3.597.239 1.053.799 Impuesto sobre la renta diferido, neto (3.581.737) (17.066.356) Variación neta en los activos y pasivos operacionales Cuentas por cobrar, neto (611.278) 248.580 Inventarios, neto 38.861.181 (61.427.398) Impuestos y otros gastos pagados por anticipado (22.466.040) 812.639 Cobro de intereses 20 1.338.009 1.175.159 Pago de intereses 20 (18.377.730) (14.764.174) Pago de impuesto sobre la renta (8.956.106) (11.368.404) Provisión para contingencias (98.742) (354.479) Cuentas por pagar proveedores y empresas relacionadas 10.632.041 2.886.397 Impuestos por pagar (4.249.860) 9.843.799 Beneficios al personal (1.718.085) 6.229.108 Gastos acumulados y otros (6.323.100) (15.209.079)

Efectivo neto provisto por (usado en) actividades operacionales 2.686.089 (42.934.572)

Flujos de efectivo por actividades de inversión Adquisiciones de propiedades y equipos (21.230.087) (4.763.691) Ventas de activos fijos 293.363 653.063 Variación en depósito restringido 101.938 428.156

Efectivo neto usado en actividades de inversión (20.834.786) (3.682.472)

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento Dividendos pagados (3.205.099) (2.055.694) Obligaciones financieras 18.704.717 44.892.874

Efectivo neto provisto por actividades de financiamiento 15.499.618 42.837.180

Efectivo y sus equivalentes Efecto de la inflación sobre el efectivo y sus equivalentes (2.126.494) (2.769.727)

Variación neta del año (2.649.079) (3.779.864)

Al principio del año 21.939.309 28.488.900

Al final del año 17.163.736 21.939.309 Información suplementaria sobre actividades que no movilizaron efectivo Decreto de dividendos en acciones 6.940.172 6.111.508 Resultado acumulado por traducción de filiales (15.666.215) 13.832.931

C.A. Ron Santa Teresa y sus Filiales Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de agosto de 2012 y 2011

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1. Constitución y Operaciones C.A. Ron Santa Teresa y sus filiales (la Compañía) fue constituida en Venezuela en 1955, y se dedica a la explotación de la industria licorera, por lo que podrá producir, preparar, envejecer, adquirir, enajenar y distribuir alcohol y bebidas alcohólicas. La Compañía, a través de sus filiales totalmente poseídas realiza las siguientes actividades de negocios: Compañías filiales Domicilio Actividad

C.A. Licores de Calidad Venezuela Fabricación y distribución de licores Estación El Consejo, S.A. Venezuela Prestación de servicios turísticos Destilería Aragua, C.A. Venezuela Servicio de destilación de alcohol Añejos de Aragua, C.A. Venezuela Servicios de añejamiento Envasados Tovar, C.A. Venezuela Servicios de envasado Distribuidora Benedetti Puertos Libres, C.A. Venezuela Distribución de licores Distribuidora Sofá, C.A. Venezuela Distribución de licores Destilería Aragua, S.C.S. Venezuela Producción y destilación de alcohol Añejos de Aragua, S.C.S. Venezuela Servicios de añejamiento Envasados Tovar, S.C.S. Venezuela Servicios de envasado Red Sapphire – Servicios de Marketing Portugal Distribución de licores Free Spirit Comercio Internacional, Lda. Portugal Distribución de licores Santa Teresa Internacional, S.A. Panamá Distribución de licores Aragua Services, Inc. USA Distribución de licores

La mayoría de los activos de la Compañía están ubicados en Venezuela. Al 31 de agosto de 2012 la Compañía tiene 402 trabajadores (416 trabajadores al 31 de agosto de 2011).

Los estados financieros consolidados de C.A. Ron Santa Teresa y sus filiales, preparados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) fueron autorizados para su emisión por la Gerencia de la Compañía el 23 de noviembre de 2012. Estos estados financieros consolidados están sujetos a la aprobación por parte de la Asamblea General de Accionistas.

El 7 de mayo de 2012 fue publicada en la Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela la

Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras. Dicha Ley establece algunos cambios

con respecto a la Ley Orgánica del Trabajo de fecha 19 de junio de 1997 y reformada el 6 de mayo de

2011. Entre los aspectos más relevantes destacan; cambios en la modalidad de cálculo de algunos

beneficios a empleados como el bono vacacional, utilidades, permiso pre y post natal, prestaciones

sociales e intereses sobre las prestaciones sociales. Igualmente, se establecen cambios en la duración

de la jornada laboral y se amplían conceptos relacionados con la estabilidad laboral por maternidad.

Esta Ley entró en vigencia a partir de la fecha de su publicación en la Gaceta Oficial de la República

Bolivariana de Venezuela, Nota 2-p.

La Compañía cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Caracas. Su dirección fiscal es Hacienda

Santa Teresa, Carretera Panamericana, El Consejo, Estado Aragua. Durante el año finalizado el 31 de

agosto de 2012 el precio promedio de la acción fue de Bs 12,77 (Bs 15,93 en el año finalizado el 31 de

agosto de 2011 - Bs 12,74 en el 2011 después de considerar los dividendos en acciones decretados en

el 2012).

La Compañía opera principalmente en un solo segmento de negocios (producción, comercialización y

venta de bebidas alcohólicas).


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2. Resumen de Principios y Prácticas Contables Significativas Los principios y prácticas contables más significativos aplicados en la preparación de los estados financieros consolidados adjuntos de la Compañía se describen a continuación. Estas prácticas y políticas han sido aplicadas consistentemente para todos los años presentados, excepto que se indique algo diferente. a) Bases de preparación La Compañía está sometida al control de la Superintendencia Nacional de Valores (SNV) y, por lo tanto, está obligada a presentar información financiera de acuerdo con las prácticas contables establecidas en las normas para la elaboración de información financiera de las entidades sometidas al control de la SNV.

En decisión del Directorio de la SNV, de fecha 12 de diciembre de 2008, se establece que las sociedades que hagan oferta pública de valores en los términos de la Ley de Mercado de Capitales deberán preparar y presentar sus estados financieros ajustados a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en forma obligatoria a partir de los ejercicios económicos que se inicien el 1 de enero de 2011 o fecha de inicio inmediata posterior, como única forma de presentación contable. Por consiguiente, los estados financieros consolidados de C.A. Ron Santa Teresa y sus filiales al 31 de agosto de 2012 son los primeros estados financieros consolidados preparados de conformidad con las NIIF. Los efectos de la transición de las normas establecidas para la elaboración de los estados financieros de las entidades sometidas al control de la SNV y las NIIF se indican en la Nota 5. Los estados financieros consolidados adjuntos están presentados en bolívares constantes y han sido preparados de acuerdo con NIIF, adoptadas por el Consejo Internacional de Normas de Contabilidad (International Accounting Standards Board - IASB), las cuales comprenden: i) NIIF, ii) NIC e iii) interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF) o el anterior Comité Permanente de Interpretación (Standing Interpretations Committee - SIC). La preparación de los estados financieros consolidados de conformidad con las NIIF requiere del uso de ciertas estimaciones contables significativas. Igualmente, requiere que la gerencia utilice su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables de la Compañía. Las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad, o las áreas en las cuales los supuestos y las estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados, son divulgadas en la Nota 4. b) Nuevos principios contables, revisiones e interpretaciones adoptados anticipadamente por la

Compañía

Al 31 de agosto de 2012 no existen nuevos principios o nuevas interpretaciones que sean efectivas

para los ejercicios anuales que comiencen el 1 de septiembre de 2011 y que se espere tengan un

impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Compañía. Principios, modificaciones e interpretaciones a principios existentes pero no vigentes para períodos que inicien a partir del 1 de septiembre de 2011 y que no han sido adoptadas por la Compañía:

- NIIF 9, “Instrumentos financieros”, emitida en noviembre de 2009. Esta norma es el primer paso en

el proceso de sustituir la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y valuación”. La NIIF 9 introduce nuevos requisitos para la clasificación y valuación de activos financieros y es probable que afecte la contabilidad de la Compañía y de sus activos financieros. La norma es aplicable a partir del 1° de enero de 2015. La Compañía aún está por evaluar el impacto total de la NIIF 9; sin embargo, se espera que no existan impactos significativos en los estados financieros consolidados de la Compañía.


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- NIIF 10, “Estados financieros consolidados”, se basa en los principios existentes, identificando el concepto de control como el factor determinante para considerar si una entidad debe ser incluida dentro de los estados financieros consolidados de la matriz. La norma proporciona una orientación adicional para ayudar en la determinación del control cuando sea difícil de evaluar. Esta norma no tendrá impacto en los estados financieros de la Compañía.

- NIIF 11, “Acuerdos conjuntos”; esta norma clasifica los acuerdos conjuntos en dos tipos:

operaciones conjuntas y negocios conjuntos. La entidad determina el tipo de acuerdo conjunto en el que participa al considerar sus derechos y obligaciones. Esta norma se espera no tendrá impacto en los estados financieros de la Compañía.

- NIIF 12, “Revelaciones de participaciones en otras entidades”; esta norma requiere a las entidades

divulgar información que ayude a los lectores de los estados financieros a evaluar la naturaleza, riesgos y efectos financieros asociados con los intereses de la entidad en filiales, afiliadas, acuerdos conjuntos y entidades estructuradas no consolidadas. Se establecen requisitos de divulgación más consistentes y extensos. Esta norma tampoco se espera tenga impactos significativos en los estados financieros de la Compañía.

- NIIF 13, “Medición a valor razonable”, tiene como objetivo mejorar la consistencia y reducir la

complejidad proporcionando una definición precisa del valor razonable, y de una sola fuente de la medición del valor razonable, así como indicar los requisitos de divulgación a través de las NIIF. La norma es aplicable a partir del 1 de enero de 2013. La Compañía aún está por evaluar el impacto total de la NIIF 13 y adoptará la NIIF 13 en el período económico que comienza el 1 de septiembre de 2013.

No existen otros nuevos principios, revisiones e interpretaciones existentes pero no vigentes que se espera tengan un impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Compañía. c) Bases de presentación Moneda funcional y de presentación El principal ambiente económico de las operaciones de la Compañía es el mercado venezolano. El euro (€) constituye la moneda funcional de las filiales internacionales y el bolívar (Bs) constituye la moneda funcional y de presentación de la Compañía debido a que la mayor parte de los ingresos, así como también, de los costos y gastos están denominados en bolívares. Los saldos de las filiales internacionales fueron convertidos a la moneda de presentación de la Compañía de acuerdo con lo establecido en la NIC 21 “Efectos de las variaciones en los tipos de cambio de la moneda extranjera”. Transacciones y saldos en moneda extranjera Las transacciones en moneda diferente a la moneda funcional Bs son traducidas a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en monedas distintas al bolívar son convertidos en bolívares utilizando la tasa de cambio vigente en la fecha del balance general consolidado. Las ganancias o pérdidas en cambio resultantes de la conversión son reconocidas en el estado consolidado de resultados. La Compañía no realiza transacciones de cobertura cambiaria (hedging) sobre sus saldos y transacciones en moneda extranjera. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010, la Compañía mantiene los siguientes activos y pasivos monetarios denominados en monedas distintas al (Bs). Al 31 de agosto de 2012 2011, y al 1 de septiembre de 2010, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas distintas al bolívar están presentados a las tasas de cambio de Bs 5,54/US$1 y de Bs 6,97/€1, Bs 5,46/US$1 y de Bs 7,85/€1, y Bs 5,52/US$1 y de Bs 7,00/€1, respectivamente.


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2012 2011 2010 Activo En dólares estadounidenses 438.762 309.338 1.226.444 En euros 2.603.447 3.104.716 1.475.135 Pasivo En dólares estadounidenses 1.682.396 - 4.425.534 En euros 1.117.045 437.760 211.871

Ajuste por inflación De acuerdo con la NIC 29, una economía es considerada hiperinflacionaria si posee las siguientes características: i) La población en general prefiere conservar su riqueza en forma de activos no monetarios o bien en

una moneda extranjera relativamente estable. ii) La población en general no toma en consideración las cantidades monetarias en términos de

moneda local, sino que las ve en términos de otra moneda extranjera relativamente estable. iii) Las ventas y compras a crédito tienen lugar a precios que compensan la pérdida de poder

adquisitivo esperada durante el período de reposición. iv) La tasa de interés, salarios y precios se ajustan en función a la evolución de un índice de precios.

v) La tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

Para fines de la NIC 29, Venezuela es considerada como una economía hiperinflacionaria. La inflación acumulada en tres años para los años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 31 de agosto de 2011, de acuerdo al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicadas por el Banco Central de Venezuela (BCV) fue de 92,66% y 106,78%, respectivamente. Los estados financieros consolidados han sido actualizados por los efectos de la inflación de acuerdo con lo establecido en la NIC 29 y el CINIIF7. El propósito de la actualización de los estados financieros consolidados por los efectos de la inflación es presentar los estados financieros consolidados en una moneda del mismo poder adquisitivo, utilizando el INPC publicado por el BCV y, en consecuencia, dichos estados financieros consolidados no pretenden presentar valores de mercado o de realización de los activos no monetarios, los cuales normalmente variarán con respecto a los valores actualizados con base en los índices de precios. El INPC al inicio, al final, promedio y la inflación anual, por los años finalizados el 31 de agosto fueron los siguientes: 2012 2011 2010 Al inicio del año 246,90 196,20 151,30 Al final del año 291,50 246,90 196,20 Promedio del año (%) 7,05 12,67 4,24 Inflación del año (%) 18,06 25,84 29,68


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A continuación se presenta un resumen de la metodología utilizada para la preparación de los estados

financieros consolidados en moneda constante:

Activos no monetarios

Estos componentes (propiedades, planta y equipos e inventarios) han sido actualizados,

multiplicándolos por un factor calculado dividiendo el INPC al 31 de agosto de 2012, entre

el Indice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) o INPC a la fecha de adquisición o de origen de

cada uno de ellos.

Activos y pasivos monetarios

Los activos y pasivos monetarios al 31 de agosto de 2012, incluyendo montos en moneda extranjera,

por su naturaleza, están presentados en moneda constante. Para fines comparativos, los activos y

pasivos monetarios al 31 de agosto de 2011 y al 1 de septiembre de 2010, han sido actualizados

expresándose en términos de bolívares de poder adquisitivo al 31 de agosto de 2012.

Resultado por posición monetaria

El resultado por posición monetaria representa la ganancia o pérdida que resulta de mantener una

posición monetaria neta pasiva o activa en un período inflacionario, debido a que en el transcurso del

tiempo un activo y pasivo monetario disminuye su valor en términos reales. Dicho resultado por

posición monetaria forma parte del resultado neto, y se presentan junto con los ingresos y gastos

financieros.

Patrimonio

Las cuentas del patrimonio se expresan en moneda constante al 31 de agosto de 2012, con base en el

IPC o el INPC de sus fechas de aporte u origen. En el estado consolidado de movimiento en las cuentas de patrimonio, el capital social actualizado incluye el equivalente al capital social nominal y legal de Bs 32.745.669 en valores nominales (Bs 26.198.337 al 31 de agosto de 2011 y Bs 21.833.130 al 1 de septiembre de 2010).

Los dividendos son actualizados a partir de la fecha en que son decretados.

Resultados Los componentes del estado consolidado de resultados han sido actualizados con base en la fecha en que se devengaron o causaron, con excepción de aquéllos asociados con partidas no monetarias (gasto de depreciación, consumo de inventarios), los cuales han sido presentados en función de la actualización de las partidas no monetarias a las cuales están asociados, expresándose en moneda constante al 31 de agosto de 2012. Ciertas acumulaciones por estimaciones de gastos, cuya determinación final se efectúa al cierre contable del año, se actualizan con base en su fecha de determinación final. d) Consolidación Filiales Las filiales son las entidades sobre las cuales la Compañía tiene control de sus decisiones operacionales y financieras, generalmente con una participación superior al 50% de las acciones con derecho a voto. Las cuentas de las empresas filiales son presentadas sobre una base consolidada desde el momento en que la Compañía adquiere el control de las mismas. Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de la Compañía y sus filiales totalmente poseídas. Los saldos y transacciones significativas entre compañías se eliminan en la consolidación.


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e) Propiedades, planta y equipos Las propiedades, planta y equipos se presentan al costo expresados en moneda constante al 31 de agosto de 2012, y se presentan netos de la depreciación acumulada y cualquier pérdida reconocida por deterioro en el valor de los activos. La depreciación se calcula con base en el método de línea recta y considerando la vida útil estimada, como sigue: Años Edificaciones 40, 50 y 65 Maquinarias y equipos 10, 15, 25, y 35 Mobiliario y equipos de computación 3 Vehículos 3

Las ganancias y pérdidas en venta son determinadas comparando el valor de la venta con los valores en libros del activo y son reconocidas en el estado consolidado de resultados. f) Deterioro en el valor de los activos de larga vida La Compañía evalúa el posible deterioro en el valor de los activos de larga vida usados en sus operaciones, cuando eventos o cambios en las circunstancias indican que el valor registrado de un activo puede no ser recuperable. El valor recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable, menos el costo de venderlo y su valor de uso. La gerencia de la Compañía considera que al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, no existe deterioro en el valor según libros de sus activos de larga vida.

g) Activos financieros La Compañía clasifica sus activos financieros de acuerdo con las siguientes categorías: el valor razonable cuyas variaciones se registran en los resultados, préstamos y cuentas por cobrar, instrumentos financieros mantenidos hasta su vencimiento y disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito para el cual estos activos financieros han sido adquiridos. La gerencia determina la clasificación de los activos financieros en el momento del reconocimiento inicial. A continuación se presenta la categoría de activos financieros presentada en el balance general: Préstamos y cuentas por cobrar Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Los mismos son clasificados como activos corrientes, exceptuando aquéllos que tengan vencimientos que excedan los 12 meses a partir de la fecha del balance general consolidado, en cuyo caso se presentan como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas por cobrar son incluidos en las cuentas por cobrar en el balance general consolidado. Las cuentas por cobrar comerciales se registran inicialmente al valor indicado en la factura que se aproxima a su valor razonable. El importe en libros de las cuentas por cobrar es reducido hasta su importe recuperable estimado, a través de la provisión para descuentos promocionales, el cual se determina con base en un análisis de los volúmenes de ventas a la fecha de cierre contable del año y el monto calculado es incluido en los resultados del año, y a través de la provisión para cuentas de cobro dudoso, la cual representa el monto de pérdidas que, probablemente, se producirán en las cuentas por cobrar. La provisión para cobro dudoso es determinada con base en la revisión de todos los saldos por cobrar al cierre del período y el monto determinado es cargado a los resultados del año.


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Los indicadores de deterioro de las cuentas por cobrar son: i) las dificultades financieras significativas del deudor; ii) la existencia de probabilidad de quiebra y la reestructuración financiera del deudor y; iii) el incumplimiento o morosidad de pagos. h) Inventarios Los inventarios se presentan al costo ajustado por inflación determinado con base en la antigüedad promedio del rubro correspondiente, el cual no excede su valor de recuperación. Los productos en proceso y productos terminados se valoran al costo de producción o al valor neto de realización, menor. El costo de producción se determina añadiendo al precio de adquisición las materias primas y otras materias consumibles, los restantes costos de fabricación directamente imputables al producto, más los costos indirectos imputables al mismo. El valor neto de realización representa la estimación del precio de venta, menos todos los costos estimados de venta y distribución. Los productos en proceso incluyen el ron envejecido por varios años en barricas y toneles, siguiendo lo establecido en el Reglamento de la Ley de Impuesto sobre Alcoholes y Especies Alcohólicas, que establece un envejecimiento mínimo de 2 años, razón por la cual la Compañía embotella y vende una porción del inventario anualmente. La provisión por obsolescencia se registra con cargo a los resultados del año, y se determina con base en la estimación de posibles pérdidas por obsolescencia de material de empaque y repuestos, y suministros en existencia, a la fecha de cierre contable. Los inventarios en tránsito se presentan al costo de los embarques correspondientes. i) Efectivo y sus equivalentes La Compañía considera como equivalentes de efectivo, las colocaciones y depósitos con plazos de vencimiento originales no mayores a 3 meses. Los estados consolidados de flujos de efectivo están presentados usando el método indirecto. j) Capital social y reserva legal Las acciones comunes son clasificadas como patrimonio. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010, la Compañía no tiene acciones preferentes. La reserva legal es un requisito para las empresas venezolanas, las cuales deben apartar, por lo menos, el 5% de la utilidad neta del año hasta completar un mínimo del 10% del capital social. k) Distribución de dividendos La distribución de dividendos a los accionistas es registrada como un pasivo en los estados financieros consolidados en el período en el cual los dividendos son aprobados por los accionistas de la Compañía. La Compañía decreta y paga dividendos en la medida que se generen utilidades liquidas y recaudadas, de acuerdo a la normativa legal Venezolana. l) Utilidad (pérdida) neta por acción La utilidad (pérdida) neta por acción se ha determinado dividiendo el resultado neto de cada año entre el total del número promedio de acciones emitidas en circulación. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, el número promedio de acciones en circulación es de 2.679.273 y 2.183.249, respectivamente. m) Cuentas por pagar Las cuentas por pagar se registran inicialmente al valor indicado en la factura que se aproxima a su valor razonable y posteriormente son ajustadas usando el método de interés efectivo. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivo corriente a menos que la Compañía tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance general consolidado.


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n) Provisiones Las provisiones son registradas cuando la Compañía tiene una obligación legal presente o una obligación como resultado de eventos del pasado, es probable que una salida de efectivo sea requerida para el pago de la obligación y el monto de ésta ha sido razonablemente estimado. No se registran provisiones para pérdidas operativas futuras. Las provisiones se reconocen con base en la mejor estimación del pasivo a liquidar por parte de la Compañía. Las provisiones son valuadas al valor presente del desembolso estimado que se requiera para liquidar la obligación utilizando la tasa de descuento antes de impuesto que refleje las evaluaciones actuales del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de la obligación. o) Obligaciones financieras Las obligaciones financieras son reconocidas inicialmente al valor razonable, neto de los costos de la transacción incurridos, posteriormente, son presentados al costo amortizado; cualquier diferencia entre los recursos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtención) y el valor del reembolso se reconoce en las cuentas del estado consolidado de resultados durante el período de la deuda de acuerdo con el método de interés efectivo. Las obligaciones financieras se clasifican como pasivo corriente, a menos que la Compañía tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance general consolidado. p) Beneficios laborales Prestaciones sociales La Compañía acumula la garantía de prestaciones sociales por concepto de la relación de trabajo de acuerdo con la Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras (LOTTT), publicada el 7 de mayo de 2012. Dicha garantía es un derecho adquirido de los trabajadores, con base en las disposiciones de la LOTTT, y se presenta neta de fideicomiso que por este concepto se deposita en una institución financiera. De acuerdo con la LOTTT vigente, el trabajador tiene derecho a una garantía de prestaciones equivalente a 15 días de salario por cada trimestre, calculado con base en el último salario devengado, hasta un total de 60 días por año de servicio, sin ajustes retroactivos. La garantía se considera como una obligación a partir del primer mes de servicio. A partir del segundo año de servicio, el trabajador tiene derecho a 2 días de salario adicional por cada año de servicio (o fracción de año mayor a 6 meses), acumulados hasta un máximo de 30 días de salario. La LOTTT establece un esquema de retroactividad; por lo que cuando la relación de trabajo termine, por cualquier causa, se calcularan las prestaciones sociales con base en 30 días de salario por cada año de servicio (o fracción superior a 6 meses) con base en el último salario devengado, lo que representa un ajuste retroactivo. El trabajador recibirá por concepto de prestaciones sociales el monto que resulte mayor entre el total de la garantía de prestaciones sociales depositada y el esquema de retroactividad. Durante el año finalizado el 31 de agosto de 2012, el efecto del esquema de retroactividad fue determinado mediante un cálculo no actuarial, el cual consistió en la determinación de las prestaciones sociales con base en 30 días de salario por cada año de servicio (o fracción superior a 6 meses) con base al último salario devengado para cada uno de sus trabajadores, reconociendo un gasto adicional y un pasivo adicional para los trabajadores cuyo cálculo resultó mayor al acumulado por concepto de garantía de prestaciones sociales, el cual ascendió a Bs 3.564.463, y se presenta en la cuenta Gastos de administración, mercadeo y ventas. Utilidades La LOTTT establece una bonificación para los trabajadores por un monto anual equivalente al 15% de la utilidad de la Compañía antes de impuesto, sujeto a un pago mínimo de 30 días y un pago máximo de 120 días de salario. La Compañía acumuló y pagó un bono por concepto de utilidades de acuerdo con lo establecido en la LOTTT.


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Vacaciones al personal

La Compañía concede vacaciones a sus trabajadores que se ajustan a los mínimos legales,

manteniendo las acumulaciones correspondientes con base en lo causado.

Otros beneficios post retiro

La Compañía no posee un plan de pensiones u otros programas de beneficios post retiro para su

personal, ni otorga beneficios basados en opciones de compra sobre sus acciones.

q) Impuesto sobre la renta El impuesto sobre la renta es calculado con base en el enriquecimiento neto, el cual difiere del resultado contable antes de impuesto. El gasto de impuesto sobre la renta comprende la suma del impuesto sobre la renta corriente y el impuesto sobre la renta diferido. El gasto de impuesto sobre la renta es reconocido en el estado consolidado de resultados. La Compañía registra el impuesto sobre la renta de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N° 12 (NIC 12) “Impuesto a las ganancias”, la cual requiere de un método de activos y pasivos para la contabilización del impuesto sobre la renta. Bajo este método, el impuesto sobre la renta diferido refleja el efecto neto de las consecuencias fiscales que se esperan a futuro como resultado de: a) “Diferencias temporarias” por la aplicación de tasas de impuestos en años futuros sobre las diferencias entre los montos según el balance general consolidado y las bases fiscales de los activos y pasivos y; b) Créditos fiscales y pérdidas fiscales trasladables. Adicionalmente, bajo la NIC 12 se reconoce en la utilidad del año, desde la fecha de origen, el efecto sobre el impuesto diferido de variaciones en las tasas impositivas. Se reconoce un activo por impuesto diferido cuando se considera que es probable que existan ganancias gravables futuras que permitan que sea utilizado. El impuesto sobre la renta diferido activo y el impuesto sobre la renta diferido pasivo solamente se compensan cuando existe un imperativo de una norma legal, está relacionado a la misma autoridad tributaria, se contempla la posibilidad de compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el impuesto sobre la renta diferido activo y proceder al pago del impuesto sobre la renta diferido pasivo de forma simultánea. r) Valor razonable de los instrumentos financieros Los instrumentos financieros, incluyendo derivados, se reconocen inicialmente a su valor razonable en el balance general consolidado como parte del activo o pasivo.. El valor según libros del efectivo y sus equivalentes, cuentas por cobrar y cuentas por pagar, se aproxima a sus valores razonables de mercado, debido a que estos instrumentos tienen vencimientos a corto plazo. Debido a que los préstamos de la Compañía tienen intereses variables susceptibles a las fluctuaciones de mercado, la gerencia considera que los valores según libros de estos pasivos se aproximan al valor razonable de mercado. La Compañía no ha identificado instrumentos financieros calificables como derivados. La Compañía reconoce las transacciones con instrumentos financieros en la fecha de negociación. s) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos Ingresos Los ingresos de la Compañía se miden utilizando el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, derivada de los mismos. Los ingresos provenientes de la venta de productos terminados y otros productos son reconocidos cuando se cumplen cada una de las condiciones siguientes: la Compañía ha transferido al comprador los riesgos y ventajas significativos derivados de la propiedad de los bienes; la Compañía no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes


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vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos; el importe de los ingresos puede ser medido con fiabilidad; es probable que la Compañía reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser medidos con fiabilidad. Los ingresos por ventas están reportados netos de devoluciones estimadas, promociones, descuentos por pronto pago y cualquier otro descuento otorgado. Los ingresos diferidos corresponden a ventas cobradas por anticipado y son reconocidos en los resultados del año, cuando la Compañía efectúa el despacho de los pedidos solicitados por los clientes. Los ingresos por intereses son acumulados sobre una base periódica, tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable. Gastos Los gastos se reconocen en los resultados cuando tiene lugar una disminución en los beneficios económicos futuros relacionados con una reducción de un activo, o un incremento de un pasivo, que se puede medir de forma fiable. Esto implica que el registro de un gasto tiene lugar en forma simultánea al registro del incremento del pasivo o la reducción del activo. Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo. Gastos financieros Los gastos financieros son acumulados sobre una base periódica, tomando como referencia el saldo pendiente de capital y son reconocidos en el período de tiempo del instrumento financiero, utilizando el método de interés efectivo. t) Compensación de saldos Sólo se compensan entre sí y, consecuentemente, se presentan en el balance general consolidado por su importe neto los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea.

3. Manejo de Riesgos Financieros y de Capital La Compañía se encuentra expuesta a una variedad de riesgos financieros, tales como riesgos de mercado (el cual incluye el riesgo de fluctuación en la tasa de cambio, en las tasas de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. 1) Riesgos de mercado La Compañía posee políticas generales en relación con el manejo de riesgos, incluyendo áreas específicas como riesgos de fluctuación en la tasa de cambio y fluctuación en las tasas de interés, riesgos de crédito, uso de instrumentos financieros no derivados e inversiones realizadas con excesos de liquidez. Los principales riesgos de mercado son: Riesgo de fluctuación en la tasa de cambio La Compañía realiza sus operaciones en la República Bolivariana de Venezuela y se encuentra expuesta al riesgo de fluctuación en el tipo de cambio del bolívar en relación con el dólar estadounidense y el euro. El riesgo de fluctuación en el tipo de cambio se deriva principalmente de operaciones comerciales y activos y pasivos en moneda extranjera.


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Riesgo de precios La Compañía no se encuentra altamente expuesta al riesgo de fluctuación en los precios de ventas de sus productos, por cuanto éstos dependen de las evaluaciones y estrategias que fije la gerencia. Riesgo de fluctuación en las tasas de interés La mayor parte de las obligaciones financieras de la Compañía, se encuentran denominados en bolívares, lo cual expone a la Compañía al riesgo asociado con las tasas de interés, pero no a la tasa de cambio. La política de la Compañía es manejar el riesgo relacionado con las tasas de interés, a través del uso de financiamientos de carácter agrícola. 2) Riesgo de crédito Los instrumentos financieros de la Compañía, expuestos a una concentración de riesgo de crédito, están compuestos principalmente por el efectivo y sus equivalentes, y cuentas por cobrar comerciales. El efectivo y sus equivalentes están representados principalmente por cuentas corrientes y colocaciones que se mantienen en diversas instituciones financieras locales y del exterior con adecuadas calificaciones crediticias. La Compañía evalúa regularmente la situación financiera y solvencia de sus clientes. 3) Riesgo de liquidez La Compañía limita el riesgo de inversión, mediante colocaciones en instrumentos financieros líquidos a corto plazo en instituciones financieras de reconocida solvencia. El manejo prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo e inversiones temporales y la disponibilidad de fondos a través de líneas de crédito. La Compañía evalúa permanentemente sus flujos futuros de efectivo mediante proyecciones a corto y largo plazo, con base en las ventas estimadas y los requerimientos de caja, los cuales corresponden principalmente a desembolsos por compras, pago de nóminas laborales, pago de obligaciones fiscales, financieras, etc. Los principales compromisos de pagos relacionados con los pasivos financieros de la Compañía, están representados por las cuentas por pagar a proveedores, las cuales tienen vencimiento a corto plazo y no devengan intereses, las obligaciones financieras, que presentan compromisos de pagos tanto a corto como largo plazo de capital e intereses en función de los términos indicados en la Nota 15.

4) Riesgo de capital Los objetivos de la Compañía se enfocan en salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar operando como un negocio en marcha, con el fin de proveer rendimientos a los accionistas y mantener una óptima estructura de capital para reducir los costos de capital.

4. Estimaciones Contables que Requieren Alto Grado de Juicio de la Gerencia La Compañía evalúa continuamente los juicios utilizados para registrar sus estimados contables, los cuales son registrados basados en la experiencia acumulada y otros factores, incluyendo las expectativas de los eventos futuros considerados razonablemente de acuerdo con las circunstancias. Cambios futuros en las premisas establecidas por la gerencia podrían afectar significativamente los valores en libros de activos y pasivos.


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A continuación se presenta un resumen de los estimados contables y juicios significativos realizados por la Compañía: a) Estimados contables Impuesto sobre la renta diferido La gerencia de la Compañía evalúa la realización en el tiempo del impuesto sobre la renta diferido activo. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010, la gerencia de la Compañía, con base en los resultados de sus proyecciones, estima que partidas del impuesto sobre la renta diferido activo serían recuperables. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010, el impuesto sobre la renta diferido activo determinado por la gerencia es de Bs 23.717.240, Bs 26.924.682, y Bs 15.407.924, respectivamente, el cual se origina por la diferencia entre la base fiscal y la base contable de los inventarios, reservas y otras provisiones no deducibles hasta su pago, y beneficios fiscales aplicables a ejercicios futuros, y el impuesto sobre la renta diferido pasivo es de Bs 25.437.337, Bs 32.226.516 y Bs 37.776.115, respectivamente, el cual se origina principalmente por diferencias entre la base fiscal y financiera del costo de las propiedades, planta y equipos. Provisión para contingencias La Compañía estima y registra una provisión para contingencias, con el fin de cubrir las posibles pérdidas por los casos laborales, juicios civiles y mercantiles, y reparos fiscales u otros según las circunstancias que, con base en la opinión de los asesores legales externos, se consideran probables de pérdida y pueden ser razonablemente cuantificados (Nota 23). Dada la naturaleza de muchos de los reclamos, casos, y/o procesos, no es posible en algunas oportunidades hacer un pronóstico certero o cuantificar un monto de pérdida de manera razonable, por lo cual el monto real de los desembolsos efectivamente realizados por los reclamos, casos y/o procesos es constantemente diferente de los montos estimados y provisionados inicialmente, y tales diferencias son reconocidas en el año en el cual las mismas son identificadas. b) Juicios significativos Impuesto sobre la renta El impuesto sobre la renta se calcula según la metodología establecida por la legislación vigente en Venezuela. Algunos juicios importantes son requeridos en la determinación de la provisión para el impuesto sobre la renta, por cuanto existen numerosas transacciones y cálculos para los cuales la determinación fiscal es incierta dentro del giro normal de las operaciones de la Compañía.

5. Transición a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) a) Aplicación de la NIIF 1 Los estados financieros consolidados por el año finalizado el 31 de agosto de 2012 son los primeros estados financieros consolidados preparados de acuerdo con las NIIF. Las políticas contables establecidas en la Nota 2 han sido aplicadas en la preparación de: (a) los estados financieros consolidados por el año finalizado el 31 de agosto de 2012; (b) la información comparativa presentada en estos estados financieros consolidados por el año finalizado el 31 de agosto de 2011 y; (c) en la preparación del balance de apertura al 1 de septiembre de 2010 (fecha de transición). La Compañía ha aplicado la NIIF 1 en la preparación de dichos estados financieros consolidados. Anteriormente, los estados financieros consolidados de la Compañía se preparaban de acuerdo con principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela (VEN-NIF), las cuales estaban basadas en gran medida a las normas para la elaboración de los estados financieros de las entidades sometidas al control de la Superintendencia Nacional de Valores (SNV). La fecha de transición de la Compañía es el 1 de septiembre de 2010, para lo cual la Compañía preparó el balance general consolidado de apertura a esa fecha, y la fecha de adopción de las NIIF es el 1 de septiembre de 2011. En la preparación de los estados financieros consolidados adjuntos de acuerdo con la NIIF 1, la Compañía ha aplicado las excepciones obligatorias y ha aplicado una de las exenciones opcionales de aplicación retroactiva integral de otras NIIF.


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Excepciones de aplicación retroactiva integral seguidas por la Compañía La Compañía ha aplicado las excepciones obligatorias de aplicación retroactiva que se explican a continuación: (i) Baja de activos y pasivos financieros Los activos y pasivos dados de baja antes del 1 de septiembre de 2010 no son reconocidos nuevamente según las NIIF. La aplicación de la excepción de reestructurar comparativos por NIC 32 y NIC 39 requiere que la Compañía reconozca desde el 1 de septiembre de 2010 cualquier activo o pasivo financiero dado de baja desde esta fecha que no cumpla con los criterios para ser dado de baja según la NIC 39. Esta excepción no aplica a la Compañía. (ii) Contabilidad de coberturas Según exige la NIC 39, una entidad deberá medir todos los instrumentos derivados a su valor razonable y eliminar todas las pérdidas y ganancias diferidas, procedentes de derivados, que hubiera registrado según principios contables anteriores como activos y pasivos. La Compañía no posee instrumentos derivados, por lo que esta excepción no es aplicable. (iii) Estimaciones Las estimaciones de conformidad con NIIF al 1 de septiembre de 2010 deben ser consistentes con los estimados efectuados a la misma fecha de acuerdo con los principios contables anteriores. Los estimados contables no han tenido cambios con respecto a los anteriormente reportados con excepción de los ajustes indicados. (iv) Activos mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas No se requirieron ajustes en relación con estos asuntos sobre los estados financieros consolidados previamente reportados. b) Conciliaciones entre NIIF y los saldos previamente reportados Las siguientes conciliaciones presentan una cuantificación de los efectos entre las bases de presentación previas y las NIIF sobre: - Activos, pasivos y patrimonio al 1 de septiembre de 2010. - Activos, pasivos y patrimonio al 31 de agosto de 2011. - Ingresos, gastos y utilidad neta del año finalizado el 31 de agosto de 2011. - Estado consolidado de flujos de efectivo para el año finalizado el 31 de agosto de 2011.


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(i) Activos, pasivos y patrimonio al 1 de septiembre de 2010 Saldos previamente Saldos Ajustes de Saldo según reportados Reestructuración Referencia reestructurados transición las NIIF

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Activo Activo no corriente Propiedades, planta y equipos 201.199.102 - 201.199.102 - 201.199.102 Impuesto sobre la renta diferido 15.407.924 - 15.407.924 - 15.407.924 Depósito a plazo restringido 3.734.048 - 3.734.048 - 3.734.048

Total activo no corriente 220.341.074 - 220.341.074 - 220.341.074

Activo corriente Inventarios 193.900.909 - 193.900.909 - 193.900.909 Cuentas por cobrar 185.031.553 (17.561.814) (a) 167.469.739 - 167.469.739 Impuestos y gastos pagados por anticipado 2.590.510 2.590.510 - 2.590.510 Efectivo y sus equivalentes 28.488.900 - 28.488.900 - 28.488.900

Total activo corriente 410.011.872 (17.561.814) 392.450.058 - 392.450.058

Total activo 630.352.946 (17.561.814) 612.791.132 - 612.791.132 Patrimonio y Pasivo Patrimonio 279.864.739 (12.908.495) (a) 266.956.244 - 266.956.244

Pasivo Pasivo no corriente Obligaciones financieras 60.997.679 - 60.997.679 - 60.997.679 Impuesto sobre la renta diferido 37.776.115 - 37.776.115 - 37.776.115 Provisiones 3.375.170 - 3.375.170 - 3.375.170

Total pasivo no corriente 102.148.964 - 102.148.964 - 102.148.964

Pasivo corriente Obligaciones financieras 55.595.038 - 55.595.038 - 55.595.038 Cuentas por pagar Proveedores 128.297.123 - 128.297.123 - 128.297.123 Empresas relacionadas 5.085.045 (4.653.319) (a) 431.726 - 431.726 Impuesto sobre la renta por pagar 1.161.405 - 1.161.405 - 1.161.405 Gastos acumulados por pagar y otros 38.303.155 - 38.303.155 - 38.303.155 Beneficios laborales 17.898.551 - 17.898.551 - 17.898.551 Prestaciones sociales, neta de anticipo 1.998.926 - 1.998.926 - 1.998.926

Total pasivo corriente 248.339.243 (4.653.319) 243.685.924 - 243.685.924

Total pasivo 350.488.207 (4.653.319) 345.834.888 - 345.834.888

Total patrimonio y pasivo 630.352.946 (17.561.814) 612.791.132 - 612.791.132


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(ii) Activos, pasivos y patrimonio al 31 de agosto de 2011 Saldos previamente Saldos Ajustes de Saldo según reportados Reestructuración Referencia reestructurados transición las NIIF

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Activo Activo no corriente Propiedades, planta y equipos 180.139.857 - 180.139.857 - 180.139.857 Impuesto sobre la renta diferido 26.924.682 - 26.924.682 - 26.924.682 Depósito a plazo restringido 2.935.322 - 2.935.322 - 2.935.322

Total activo no corriente 209.999.861 - 209.999.861 - 209.999.861

Activo corriente Inventarios 255.136.293 - 255.136.293 - 255.136.293 Cuentas por cobrar 176.752.367 (17.561.814) (a) 159.190.553 - 159.190.553 Impuestos y gastos pagados por anticipado 1.578.583 1.578.583 - 1.578.583 Efectivo y sus equivalentes 23.527.437 (1.588.128) (e) 21.939.309 - 21.939.309

Total activo corriente 456.994.680 (19.149.942) 437.844.738 - 437.844.738

Total activo 666.994.541 (19.149.942) 647.844.599 - 647.844.599 Patrimonio y Pasivo Patrimonio 316.235.487 (23.657.944) 292.577.543 - 292.577.543

Pasivo Pasivo no corriente Obligaciones financieras 63.565.397 - 63.565.397 - 63.565.397 Impuesto sobre la renta diferido 32.226.516 - 32.226.516 - 32.226.516 Provisiones 2.682.091 - 2.682.091 - 2.682.091

Total pasivo no corriente 98.474.004 - 98.474.004 - 98.474.004

Pasivo corriente Obligaciones financieras 79.818.679 - 79.818.679 - 79.818.679 Cuentas por pagar Proveedores 116.805.445 - 116.805.445 - 116.805.445 Empresas relacionadas 4.709.881 (4.653.319) (a) 56.562 - 56.562 Impuesto sobre la renta por pagar 7.886.407 4.116.171 (b) 12.002.578 - 12.002.578 Gastos acumulados por pagar y otros 22.687.058 1.289.095 (c) 23.976.153 - 23.976.153 Beneficios laborales 17.667.046 3.756.055 (d) 21.423.101 - 21.423.101 Prestaciones sociales, neta de anticipo 2.710.534 - 2.710.534 - 2.710.534

Total pasivo corriente 252.285.050 4.508.002 256.793.052 - 256.793.052

Total pasivo 350.759.054 4.508.002 355.267.056 - 355.267.056

Total patrimonio y pasivo 666.994.541 (19.149.942) 647.844.599 - 647.844.599


21

(iii) Ingresos, gastos y utilidad neta al 31 de agosto de 2011 Saldos previamente Saldos Ajustes de Saldo según reportados Reestructuración Referencia reestructurados transición las NIIF

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Ventas netas 555.711.249 (1.289.095) (c) 554.422.154 - 554.422.154 Costo de ventas (308.546.809) - (308.546.809) - (308.546.809)

Ganancia bruta 247.164.440 (1.289.095) 245.875.345 - 245.875.345

Gastos de administración, mercadeo y ventas (223.147.804) (3.756.055) (d) (226.903.859) - (226.903.859) Otros ingresos, neto 799.672 (1.588.128) (e) (788.456) - (788.456)

(222.348.132) (5.344.183) (227.692.315) - (227.692.315)

Ganancia operativa 24.816.308 (6.633.278) 18.183.030 - 18.183.030

Ingresos financieros 1.175.159 - 1.175.159 - 1.175.159 Gastos financieros (18.673.121) - (18.673.121) (18.673.121) Diferencia en cambio, neta (10.389.766) - (10.389.766) - (10.389.766) Pérdida por posición monetaria neta 17.345.649 - 17.345.649 - 17.345.649

(10.542.079) - (10.542.079) - (10.542.079)

Ganancia antes de impuestos 14.274.229 (6.633.278) 7.640.951 - 7.640.951

Impuestos 7.301.484 (4.116.171) (b) 3.185.313 - 3.185.313

Ganancia neta del año 21.575.713 (10.749.449) 10.826.264 - 10.826.264

Explicación de la reestructuración: (a) Exceso en la valoración en filial extranjera de las cuentas por cobrar y por pagar al accionista. (b) Subestimación del gasto de impuesto sobre la renta del año. (c) Sobreestimación de los ingresos por ventas. (d) Subestimación del bono gerencial. (e) Exceso en la valoración del efectivo en moneda extranjera. Explicación de los ajustes de transición:

La Norma Internacional de Contabilidad N° 21 (NIC 21) “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera” exige que la entidad clasifique las diferencias de conversión acumuladas, relativas a la inversión neta de un negocio en el extranjero, como un componente separado en el patrimonio; sin embargo, de acuerdo con la exención (d) de la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera” el resultado por traducción podrá ser presentado en los resultados acumulados en la fecha de transición. La Compañía decidió acogerse a esta exención presentando el ajuste por traducción a la fecha de transición dentro de sus resultados acumulados

(iv) Estado consolidado de flujos de efectivo por el año finalizado el 31 de agosto de 2011 La transición de los saldos previamente reportados a las NIIF no presenta impactos significativos sobre el estado consolidado de flujos de efectivo.


22

6. Instrumentos Financieros por Categorías Los instrumentos financieros por categorías al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprenden lo siguiente:

2012 2011 2010


Activos a la fecha del balance Cuentas por cobrar 114.093.391 146.647.469 158.728.988 Accionista y empresas relacionadas 10.363.148 12.543.084 8.740.750 Depósito a plazo restringido 2.521.041 2.935.322 3.734.048 Efectivo y sus equivalentes 17.163.736 21.939.309 28.488.900

144.141.316 184.065.184 199.692.686 Pasivos a la fecha del balance Obligaciones financieras 144.220.635 143.384.076 116.592.717 Cuentas por pagar a proveedores 113.372.849 116.805.445 128.297.123 Empresas relacionadas 66.656 56.562 431.726

257.660.140 260.246.083 245.321.566

7. Propiedades, Planta y Equipos

Las propiedades, planta y equipos al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprenden lo siguiente:

Saldo al

Saldo al

31 de agosto

31 de agosto

de 2011 Adiciones Retiros Capitalizaciones de 2012


Costo

Maquinarias y equipos 410.935.861 4.824.680 (852.999) 2.310.856 417.218.398 Edificaciones 163.430.919 1.334.085 - 4.264.724 169.029.728 Mobiliario y equipos de computación 25.374.025 3.828.714 (55.771) - 29.146.968 Vehículos 10.876.158 - - - 10.876.158

610.616.963 9.987.479 (908.770) 6.575.580 626.271.252

Terrenos 39.897.802 - - - 39.897.802 Construcciones en proceso 6.972.023 11.242.608 - (6.575.580) 11.639.051

657.486.788 21.230.087 (908.770) - 677.808.105 Gasto Retiros Capitalizaciones

Depreciación acumulada Maquinarias y equipos (332.285.779) (11.983.564) 633.898 - (343.635.445) Edificaciones (114.067.792) (7.744.124) - - (121.811.916) Mobiliario y equipos de computación (21.696.785) (1.768.276) 70.467 - (23.394.595) Vehículos (9.296.574) (371.711) - - (9.668.285)

(477.346.931) (21.867.675) 704.365 - 498.510.241)

180.139.857 (637.588) (204.405) - 179.297.864


23

Saldo al

Saldo al

1 de septiembre

31 de agosto



Costo

Maquinarias y equipos 410.188.599 1.119.019 (371.757) - 410.935.861 Edificaciones 161.619.909 68.047 (609.166) 2.352.129 163.430.919 Mobiliario y equipos de computación 23.706.959 1.716.642 (49.576) - 25.374.025 Vehículos 10.736.813 139.345 - - 10.876.158

606.252.280 3.043.053 (1.030.499) 2.352.129 610.616.963

Terrenos 39.897.802 - - - 39.897.802 Construcciones en proceso 7.603.514 1.720.638 - (2.352.129) 6.972.023

653.753.596 4.763.691 (1.030.499) - 657.486.788 Gasto Retiros Capitalizaciones


(452.554.494) (25.171.781) 379.344 - (477.346.931)

201.199.102 (20.408.090) (651.155) - 180.139.857

Saldo al

Saldo al

31 de agosto

1 de septiembre



Costo

Maquinarias y equipos 421.301.896 2.561.738 (13.675.035) - 410.188.599 Edificaciones 162.155.140 53.436 (588.667) - 161.619.909 Mobiliario y equipos de computación 22.165.131 1.541.828 - - 23.706.959 Vehículos 10.531.776 205.037 - - 10.736.813

616.153.943 4.362.039 (14.263.702) - 606.252.280

Terrenos 39.897.802 - - - 39.897.802 Construcciones en proceso 2.673.351 4.930.163 - - 7.603.514

658.725.096 9.292.202 (14.263.702) - 653.753.596 Gasto Retiros Capitalizaciones


(423.064.041) (30.062.586) 572.133 - (452.554.494)

235.661.055 (20.770.384) (13.691.569) - 201.199.102

Durante los años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010, la Compañía y sus filiales registraron gastos de depreciación por propiedades, planta y equipos, los cuales se incluyen en el estado de resultados, distribuidos en las cuentas Gastos de administración, mercadeo y ventas, y Costo de ventas, Notas 18 y 17. Los activos adquiridos por la Compañía durante el año finalizado el 31 de agosto de 2012, capitalizados directamente como activos depreciables, corresponden principalmente a la adquisición de barricas, fondos de roble y equipos de computación. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, existen activos totalmente depreciados por Bs 76.644.244 y Bs 64.919.739, respectivamente.


24

Las obras en proceso al 31 de agosto de 2012 corresponden principalmente a:

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Generador eléctrico 3.049.247 Adecuación de bodegas de añejamiento y llenado de barricas verticales 2.566.157 Sistema de riego 1.378.684 Sistema alternativo para tratamiento de vinaza 1.205.723 Mejoras a las instalaciones 1.086.988 Automatización de equipo desmineralizador 632.572 Otros proyectos 1.719.680

11.639.051

8. Inventarios

Los inventarios al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprenden lo siguiente:

2012 2011 2010


Productos en proceso 133.006.084 126.567.933 103.634.909 Materia prima y material de empaque 51.757.146 71.218.192 43.754.819 Productos terminados 23.598.054 54.607.581 45.445.707 Repuestos y suministros 5.261.688 6.485.087 4.804.443 Mercancía en tránsito y otros 1.815.248 - - Otros inventarios 422.674 352.151 163.668

215.860.894 259.230.944 197.803.546

Provisión para obsolescencia (2.631.254) (4.094.651) (3.902.637)

213.229.640 255.136.293 193.900.909

La gerencia estima que los inventarios serán realizados o utilizados en el corto plazo. Sin embargo, para una porción de los inventarios de productos en proceso se espera sea recuperada en más de un ejercicio económico, debido a que corresponden a alcoholes en envejecimiento que requieren un lapso mayor de un año para ser transformados en productos terminados. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, parte del inventario de productos en proceso equivalente a unos Bs 30.580.000 para el 2012 se encuentra garantizando obligaciones financieras, Nota 15. Para los años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011, y el 1 de septiembre de 2010, el movimiento de la provisión para obsolescencia comprende lo siguiente:

2012 2011 2010


Saldos al inicio del año (4.094.651) (3.902.637) (3.710.623) Provisión del año (3.045.473) (192.014) (192.014) Castigos 4.508.870 - -

Saldos al final del año (2.631.254) (4.094.651) (3.902.637)

Los castigos de inventario corresponden principalmente a inventarios de productos terminados defectuosos y material de empaque obsoleto.


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9. Impuestos y Otros Gastos Pagados por Anticipado

Los impuestos y otros gastos pagados por anticipado 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprenden lo siguiente:

Nota 2012 2011 2010


Impuestos sobre alcohol y especies alcohólicas 13 11.317.423 - - Declaración estimada de impuestos sobre la renta 13 8.048.948 - - Seguros y otros gastos pagados por anticipado 2.027.648 1.578.583 2.590.510

21.394.019 1.578.583 2.590.510

Al 31 de agosto de 2012 la Compañía pagó por anticipado los impuestos sobre alcohol y especies alcohólicas.

10. Cuentas por Cobrar Las cuentas por cobrar al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprenden lo siguiente:

Nota 2012 2011 2010


Comerciales 94.449.788 107.906.495 105.653.313 Provisión para cuentas de cobro dudoso (2.723.097) (3.396.932) (4.297.918) Provisión para descuentos promocionales (2.183.490) (3.575.640) (1.485.679)

89.543.201 100.933.923 99.869.716

Trabajadores y otras cuentas por cobrar 9.864.613 18.991.944 17.317.563 Accionista y empresas relacionadas 14 10.363.148 12.543.084 8.740.750 Créditos fiscales y retenciones de impuesto al valor agregado (IVA) 13 10.750.713 24.540.289 22.140.034 Anticipos a proveedores 3.934.864 2.181.313 19.401.676

124.456.539 159.190.553 167.469.739

La antigüedad de las cuentas por cobrar al 31 de agosto es la siguiente:

2012 2011


Cuentas por cobrar no vencidas 57.731.985 52.496.493 Vencidas entre 1 a 30 días 24.800.000 36.428.569 Vencidas entre 31 a 60 días 7.554.013 13.307.674 Vencidas entre 61 a 90 días 100.192 821.953 Mayores a 90 días 4.263.598 4.851.806

94.449.788 107.906.495

La Compañía y sus filiales evalúan regularmente la situación financiera, solvencia y límites de crédito de sus clientes. Los límites de créditos de los clientes no fueron excedidos durante los años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011. Las cuentas por cobrar vencidas corresponden principalmente a clientes con larga trayectoria, buenas relaciones comerciales y con una experiencia favorable en el proceso de cobranza, por lo que la gerencia no espera pérdidas por cuentas incobrables por montos importantes.


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Para los años finalizados el 31 agosto de 2012 y 2011, y el 1 de septiembre de 2010, el movimiento de la provisión para cuentas de cobro dudoso comprende lo siguiente:

2012 2011 2010


Saldos iniciales (3.396.932) (4.297.918) (9.575.653) Actualización por inflación de saldos iniciales 519.639 880.201 2.517.789 Provisión 154.196 20.785 2.759.946

Saldos finales (2.723.097) (3.396.932) (4.297.918)

Para los años finalizados el 31 agosto de 2012 y 2011, y el 1 de septiembre de 2010, el movimiento de

la provisión para descuentos promocionales comprende lo siguiente:

2012 2011 2010


Saldos iniciales (3.575.640) (1.485.679) - Actualización por inflación de saldos iniciales 546.977 305.078 - Provisión (3.075.770) (3.629.956) (4.002.394) Descuentos aprobados 3.920.943 1.234.917 2.516.715

Saldos finales (2.183.490) (3.575.640) (1.485.679)

La exposición máxima al riesgo de crédito en la fecha de presentación de los estados financieros es el

valor en libros de las cuentas por cobrar. La Compañía no tiene garantías o fianzas sobre sus cuentas

por cobrar.

11. Efectivo y sus Equivalentes

El efectivo y sus equivalentes 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprende lo siguiente:

2012 2011 2010


Caja en moneda nacional 411.058 48.448 51.868 Bancos en moneda nacional 10.808.929 11.300.625 7.720.706 Bancos en moneda extranjera 4.997.498 9.618.856 15.525.080 Colocaciones bancarias 946.251 971.380 5.191.246

17.163.736 21.939.309 28.488.900

Las colocaciones bancarias están representadas por depósitos a plazo fijo en instituciones financieras nacionales y del exterior, con vencimiento menor a 90 días y generan intereses de acuerdo con las tasas del mercado. El ingreso por intereses por las colocaciones bancarias mantenidas durante los años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011 alcanzó Bs 1.338.009 y Bs 1.175.159, respectivamente, y se incluyen en el estado consolidado de resultados en la cuenta Ingresos financieros, Nota 20.


27

A continuación se presenta un detalle de la calidad crediticia determinada por agentes calificadores de riesgo independientes, de las principales instituciones financieras en la cual la Compañía mantiene fondos en efectivo al 31 de agosto de 2012: (En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Calidad Crediticia AAA 2.792.409 AA+ 2.944.306 A+ 5.263.165 AA- 153.687 BBB+ 133.053 BB 1.025.735 BBB- 29.218 No disponible 4.411.105

16.752.678

12. Patrimonio

Capital social Al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010, el capital social de la Compañía está compuesto por 2.976.879, 2.381.667, 1.984.830 acciones comunes, respectivamente, con un valor nominal de Bs 11 cada una, totalmente suscritas y pagadas.

Reserva legal

El Código de Comercio Venezolano establece el apartado de un 5% de las ganancias netas de la

Compañía para establecer la reserva legal, hasta que ésta alcance por lo menos un 10% del capital

social; esta reserva no podrá distribuirse como dividendos.

Dividendos

En Asamblea de Accionistas, celebrada el 10 de diciembre de 2010, se aprobó el decreto de

dividendos en efectivo por Bs 1.468.300 en bolívares nominales a razón de Bs 0,74 por acción

(Bs 2.055.694 en valores constantes) y dividendos en acciones por Bs 4.365.207 en bolívares

nominales equivalente a una acción por cada cinco acciones suscritas y pagadas (Bs 6.111.508 en

valores constantes). En Asamblea de Accionistas, celebrada el 16 de diciembre de 2011, se aprobó el decreto de dividendos en efectivo por Bs 3.023.678 en bolívares nominales a razón de Bs 1,27 por acción, (Bs 3.205.099 en valores constantes) y dividendos en acciones por Bs 6.547.332 en bolívares nominales equivalente a una acción por cada cuatro acciones suscritas y pagadas (Bs 6.940.172 en valores constantes). Al 31 de agosto de 2012 queda un saldo restante por pagar de Bs 14.279, el cual se presenta en el balance general consolidado, en la cuenta Gastos acumulados por pagar y otros. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, el promedio ponderado de acciones en circulación es de 2.679.273 y 2.183.249, respectivamente. Capital pagado en exceso del valor nominal La Compañía mantiene un capital pagado en exceso del valor nominal por Bs 2.633.265 (Bs 153.799.571 en valores constantes), En Asamblea de Accionistas, celebrada el 16 de diciembre de 2011, se aprobó reclasificar de la cuenta Capital pagado en exceso del valor nominal a la cuenta Déficit Bs 61.173.535, sin alterar el valor total del patrimonio.


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Resultado acumulado por traducción de filiales Corresponde a la variación en las tasas de cambio utilizadas en la conversión de los estados financieros de las filiales internacionales para incorporarlos en los estados financieros consolidados de la Compañía y sus filiales.

13. Impuestos Impuesto sobre la renta (ISLR) La diferencia entre el resultado contable y el resultado fiscal corresponde, principalmente, al efecto de gastos no deducibles fiscalmente y al ajuste regular por inflación. Al 31 de agosto de 2012 la cuenta Impuestos y gastos pagados por anticipado incluyen ISLR pagado por anticipado por Bs 8.048.948 correspondiente a pagos derivados de la declaración estimada de ISLR efectuada por la Compañía. El ISLR por pagar comprende los impuestos de las filiales C.A. Licores de Calidad y Estación el Consejo S.A., por unos Bs 1.024.970 y Bs 1.383.171, los cuales se presentan neto de los impuestos prepagados por concepto de la declaración estimada de dichas filiales por Bs 896.396 y Bs 10.762 y respectivamente y retenciones de ISLR efectuadas durante el año por Bs 387.114. El resto de las compañías filiales no presentan operaciones y gravabilidades relevantes para el grupo. La Ley de Impuesto sobre la Renta permite trasladar pérdidas fiscales y rebajas por nuevas inversiones en propiedades, planta y equipos hasta por los 3 años siguientes, con excepción de las pérdidas por inflación, las cuales son trasladables sólo por un ejercicio económico. En el año finalizado el 31 de agosto de 2012, la Compañía tuvo pérdidas fiscales producto del ajuste regular por inflación fiscal, las cuales podrán ser trasladables hasta el 2013. Igualmente, la Compañía tiene rebajas por nuevas inversiones en propiedades, planta y equipos que podrán ser trasladadas hasta el 2015, El impuesto del año al 31 de agosto comprende lo siguiente: 2012 2011


Impuesto sobre la renta Corriente (2.455.257) (13.881.043) Diferido 3.581.737 17.066.356

1.126.480 3.185.313

Las principales diferencias entre el monto del ISLR calculado con base en la alícuota impositiva del 34% y la alícuota impositiva efectiva para los años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011, se resumen a continuación: 2012

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Beneficio fiscal teórico (22.569.099 al 34%) (7.673.494) Ajuste por inflación para fines contables (10.759.333) Ajuste por inflación para fines fiscales 10.283.744 Efecto de precio de transferencia 3.438.574 Regalías no deducibles 6.437.051 Partidas no gravables (600.062)

Ingreso de impuesto del año 1.126.480

Tasa efectiva 4,99%


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Impuesto sobre la renta diferido Los componentes del impuesto sobre la renta diferido al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprenden lo siguiente:

2012 2011 2010


Impuesto sobre la renta diferido activo Reservas y otras provisiones no deducibles hasta su pago 7.675.941 11.093.053 13.969.270 Diferencias entre la base fiscal y financiera del costo de los inventarios 13.802.007 15.831.629 - Beneficios fiscales aplicables a ejercicios futuros 2.239.292 - 1.438.654

23.717.240 26.924.682 15.407.924 Impuesto sobre la renta diferido pasivo Diferencias entre la base fiscal y financiera del costo de las propiedades, planta y equipos 25.437.337 32.226.516 37.776.115

El movimiento del impuesto sobre la renta diferido al 31 de agosto es el siguiente: Diferencias

entre la base Diferencias Reservas Beneficios fiscal y entre la y otras Fiscales financiera de base fiscal y provisiones aplicables a las propiedades, financiera de no deducibles Ejercicios planta y equipos Total los inventarios hasta su pago Futuros equipos diferido

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Impuesto sobre la renta diferido activo Al 31 de agosto de 2010 - 13.969.270 1.438.654 - 15.407.924 Créditos (débitos) contra resultados 15.831.630 (2.876.218) (1.438.654) - 11.516.758

Al 31 de agosto de 2011 15.831.630 11.093.052 - - 26.924.682 Créditos (débitos) contra resultados (2.029.623) (3.417.111) 2.239.292 - (3.207.442)

Al 31 de agosto de 2012 13.802.007 7.675.941 2.239.292 - 23.717.240 Impuesto sobre la renta diferido pasivo Al 31 de agosto de 2010 - - - 37.776.115 37.776.115 Crédito contra resultados - - - (5.549.599) (5.549.599)

Al 31 de agosto de 2011 - - - 32.226.516 32.226.516 Créditos contra resultados - - - (6.789.179) (6.789.179)

Al 31 de agosto de 2012 - - - 25.437.337 25.437.337

Al 31 de agosto de 2011 la Compañía decidió registrar el impuesto diferido activo correspondiente a la diferencia de bases de los inventarios, debido a que la gerencia de la Compañía basada en las circunstancias actuales, estima que este impuesto diferido activo será recuperado a través de los resultados fiscales de los ejercicios económicos futuros. Impuesto al valor agregado En mayo de 1999 el Ejecutivo Nacional promulgó la Ley que establece el impuesto al impuesto al valor agregado (IVA). El sistema utilizado para este impuesto es el denominado de tipo crédito, el cual se causa en las distintas etapas de la producción y de la comercialización, generándose un impuesto sobre la base del valor agregado en cada una de éstas. A partir de abril de 2009 se aplica una alícuota del 12%.


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La Ley del Impuesto al Valor Agregado establece que las compañías, que vendan productos exentos de este impuesto, pueden incluir en sus resultados los créditos fiscales generados por las compras relacionadas con dichos productos. La Compañía registró en el costo de ventas Bs 1.975.793 por este concepto. Por otra parte, son agentes de retención los contribuyentes clasificados como especiales. El monto a retener por este concepto es del 75% o 100% del IVA. Los excedentes de retenciones podrán ser recuperados ante la Administración Tributaria y podrán ser cedidos o compensados contra cualquier tributo nacional o contra la cuota tributaria del mencionado impuesto. Los créditos fiscales y retenciones del IVA efectuadas por los clientes se presentan en la cuenta Créditos fiscales y retenciones del IVA (Nota 10). Durante el ejercicio económico finalizado el 31 de agosto de 2012, la Compañía efectuó solicitudes a la Administración Tributaria para recuperación de Bs 7.804.005 de retenciones del IVA pendientes por descontar y les fueron aprobadas solicitudes por Bs 6.149.873 y Bs 654.134 a los fines de su compensación contra el impuesto sobre el precio de venta al público (PVP), y pago de la declaración estimada del ISLR, respectivamente. Las retenciones del IVA efectuadas a los proveedores al 31 de agosto de 2012 por Bs 50.310 se presentan en la cuenta Gastos acumulados por pagar y otros. Impuestos sobre alcohol y especies alcohólicas De conformidad con lo establecido en la Ley de Impuesto sobre Alcohol y Especies Alcohólicas (LISAEA), la Compañía se encuentra sujeta al pago del impuesto por la elaboración y venta de sus productos equivalente al 20% sobre el precio de PVP, dicho impuesto se causa cuando el producto es despachado en la planta y posteriormente recuperado por la Compañía al momento de efectuarle la venta al tercero. Adicionalmente, por la producción y expedición se grava el equivalente a 0,00135, y 0,0001 unidades tributarias (U.T.) por cada litro de alcohol; dichos impuestos se causan en la etapa de fabricación y facturación en la planta, respectivamente, y adicionalmente por cada botella envasada se paga el valor de las bandas de garantía correspondientes a los productos que van a ser expedidos. La banda fiscal se genera con el manifiesto de producción y su valor es el equivalente a 0,22 unidades tributarias por botella envasada. Al 31 de agosto de 2012 la Compañía registró en el costo de ventas Bs 12.861.541 (Bs 9.402.060 al 31 de agosto de 2011) por este concepto, Nota 17.

Normativa sobre precios de transferencia La Compañía efectúa operaciones con partes vinculadas en el exterior, las cuales debe documentar a través del estudio de precios de transferencia. Para los años fiscales finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011, la gerencia de la Compañía efectuó los estudios necesarios para la determinación del efecto que sobre la renta gravable pueda tener el cálculo de los precios de transferencia, los cuales tuvieron efecto en el cálculo de la renta fiscal de 2012 y 2011 de Bs 10.113.452 y Bs 7.426.271, respectivamente por concepto de ingreso gravable.

14. Saldos y Transacciones con Accionista y Empresas Relacionadas La Compañía y sus filiales efectúan transacciones y mantiene saldos con el accionista y empresas relacionadas. Durante los años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011, y el 1 de septiembre de 2010, la Compañía y sus filiales realizaron transacciones con empresas relacionadas, que corresponden principalmente a préstamos recibidos y otorgados, transferencias de efectivo y pagos a proveedores por cuenta de la Compañía. Dichos saldos no devengan intereses, ni tienen vencimientos definidos.


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a) Saldos con accionista y empresas relacionadas:

Agosto Septiembre

2012 2011 2010


Por cobrar Inversiones Tiquirito, C.A. (Accionista) 7.230.912 8.692.899 4.346.542 Agrícola Santa Teresa, C.A. 2.351.712 3.087.812 1.808.187 Agrícola La Urbina, C.A. 552.868 560.547 387.244 Agrícola El Yagual, C.A. 78.711 74.444 60.639 Productora de Café El Paují, C.A. 64.023 75.586 95.117 Agroindustrial El Paují, C.A. 58.496 51.623 37.634 Otras 26.426 173 -

10.363.148 12.543.085 6.735.363

Préstamos por cobrar - - 2.005.387

10.363.148 12.543.085 8.740.750 Por pagar Fundación Santa Teresa 52.043 56.562 208.218 Otras 14.613 - 223.508

66.656 56.562 431.726

b) Los beneficios a directores y ejecutivos al 31 de agosto comprenden lo siguiente:

Agosto Septiembre

2012 2011 2010


Sueldos y salarios 3.245.633 3.456.860 3.735.722 Bono vacacional 787.768 458.882 494.396 Gastos por prestaciones sociales 670.540 645.970 740.636 Utilidades y otros beneficios 1.759.443 1.396.725 1.179.896

6.463.384 5.958.437 6.150.650

15. Obligaciones Financieras

El saldo de las obligaciones financieras al 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprenden lo siguiente:

Agosto Septiembre

2012 2011 2010


Obligaciones financieras corrientes 91.434.512 79.818.679 55.595.038 Obligaciones financieras no corrientes 52.786.123 63.565.397 60.997.679

144.220.635 143.384.076 116.592.717


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El movimiento de las obligaciones financieras por los años finalizados el 31 de agosto de 2012 comprende lo siguiente: (En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Saldos al 31 de agosto de 2011 (143.384.076) Adiciones (85.434.742) Amortizaciones 62.664.281 Efecto de la inflación 21.933.902

Saldos al 31 de agosto de 2012 (144.220.635)

Porción corriente En agosto de 2011 la Compañía contrató un préstamo de carácter agrícola para capital de trabajo por Bs 10.000.000, con vencimiento en 2 años (720 días) pagadero en 4 cuotas semestrales de capital, siendo las dos primeras por Bs 2.000.000 y el resto por Bs 3.000.000 cada una, causando intereses a una tasa anual del 13%. Al 31 de agosto de 2012 el saldo de este préstamo y sus intereses por pagar son por a Bs 6.000.000 y Bs 4.300, respectivamente. En mayo y junio de 2012, la Compañía contrató préstamos de carácter agrícola para capital de trabajo (materia prima e insumos) por Bs 10.000.000, Bs 6.400.000 y Bs 5.000.000, respectivamente, pagaderos al vencimiento (120 días), causando intereses a una tasa agrícola variable. Al 31 de agosto de 2012 el saldo de estos préstamos asciende a Bs 10.000.000, Bs 6.400.000 y Bs 5.000.000, respectivamente. Los intereses acumulados por pagar al 31 de agosto de 2012 son por Bs 300.000, Bs 125.150 y Bs 183.300, respectivamente. En junio de 2012 la Compañía contrató un préstamo de carácter agrícola para capital de trabajo (materia prima e insumos) por Bs 9.000.000, con vencimiento en 1 año (360 días), pagadero en 4 cuotas trimestrales de capital, causando intereses a una tasa anual del 13%. Al 31 de agosto de 2012 el saldo de este préstamo y los intereses acumulados por pagar son por Bs 9.000.000 y Bs 227.500 respectivamente. Al 31 de agosto de 2012 la porción corriente de los préstamos bancarios a largo plazo asciende a Bs 55.034.515. Los intereses causados por concepto de préstamos bancarios al 31 de agosto de 2012 ascienden a Bs 21.795.719, Nota 20. Porción no corriente En noviembre de 2011 la Compañía contrató un préstamo de carácter agrícola para capital de trabajo por Bs 17.000.000, con vencimiento en 2 años (720 días) pagadero en 4 cuotas semestrales de capital por las siguientes cantidades: primera y segunda cuota por Bs 2.000.000 cada una, tercera cuota por Bs 4.000.000 y la última cuota Bs 9.000.000, las cuales corresponden a abono a cuenta del capital que le ha sido prestado, causando intereses a una tasa anual del 13%. Al 31 de agosto de 2012 el saldo de este préstamo es por Bs 15.000.000 y presenta intereses acumulados por pagar por Bs 552.500. Al 31 de agosto de 2012 la porción circulante de este préstamo asciende a Bs 10.500.00. En diciembre de 2011 la Compañía contrató un préstamo de carácter agrícola para capital de trabajo por Bs 20.000.000, con vencimiento en 3 años (1.080 días) pagadero en 8 cuotas trimestrales, de capital por Bs 2.500.000 cada una, causando intereses a una tasa agrícola del 13%. Como garantía fueron otorgados tres bonos de prenda serie N números 1663, 1664 y 1665 emitidos por la sociedad mercantil Depósitos Financieros, S.A. a favor de la Compañía, por la cantidad de Bs 5.413.337,41, Bs 5.304.654,50 y Bs 2.263.881,75, respectivamente, cuyos objetos en depósito son 416.410,57 litros de alcohol anhidro, 3.650,00 toneladas métricas de melaza y 174.144,75 litros de alcohol anhidro, respectivamente. Al 31 de agosto de 2012 el saldo de este préstamo es por Bs 15.000.000 y los


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intereses acumulados por pagar por Bs 352.000. Al 31 de agosto de 2012, la porción circulante de este préstamo asciende a Bs 11.666.667. En marzo de 2011 la Compañía contrató un préstamo agropecuario por Bs 4.500.000, que está siendo pagado en 3 años (36 meses) mediante la cancelación de 6 cuotas semestrales, por concepto de capital, calculados a la tasa agrícola variable. Como garantía se otorgó un bono de prenda por el valor de Bs 4.500.000 cuyo activo subyacente está representado por 346.154 litros de alcoholes. El saldo de este préstamo al 31 de agosto de 2012 es de Bs 3.184.476, la porción circulante es de Bs 2.175.060 y los intereses acumulados por pagar son por Bs 173.600. En marzo de 2011 la Compañía contrató un préstamo agrícola por Bs 7.000.000, que está siendo pagado en 3 años (36 meses) mediante la cancelación de 12 cuotas trimestrales y consecutivas por concepto de capital e intereses, calculados a la tasa agrícola variable. Como garantía se otorgó un bono de prenda por Bs 3.500.000. El saldo de este préstamo al 31 de agosto de 2012 es de Bs 4.083.333, la porción circulante es de Bs 2.722.222 y los intereses acumulados por pagar son por Bs 91.400. En mayo de 2011 la Compañía contrató un préstamo para el financiamiento parcial de 15.000 TM de melaza por Bs 10.000.000, que está siendo pagado en 3 años (36 meses) mediante la cancelación de 6 cuotas semestrales fijas y consecutivas por concepto de capital, siendo las dos primeras por Bs 1.000.000, las dos segundas cuotas por Bs 1.500.000 y las cuotas restantes por Bs 2.000.000 cada una, causando intereses calculados a la tasa agrícola variable. Como garantía se otorgó un bono de prenda hasta por la cantidad de Bs 5.000.000, sobre 384.615,4 litros de alcohol de caña y que se encuentran sometidos al proceso de envejecimiento, con un valor de Bs 13 por litro. El saldo de este préstamo al 31 de agosto de 2012 es de Bs 8.000.000, la porción circulante es de Bs 5.000.000 y los intereses acumulados por pagar son por Bs 262.800. En junio de 2011 la Compañía contrató dos préstamos agrícola para capital de trabajo por Bs 10.000.000 cada uno, que están siendo pagados en 3 años (36 meses) mediante la cancelación de 6 cuotas semestrales cada uno, siendo las dos primeras por Bs 1.000.000 y las dos últimas cuotas por Bs 2.500.000 cada una, causando intereses calculados a la tasa agrícola variable al vencimiento de cada semestre. El saldo de estos préstamos al 31 de agosto de 2012 es de Bs 8.000.000 cada uno, la porción circulante es de Bs 3.833.333 cada una, y los intereses acumulados por pagar son por Bs 340.800. En octubre de 2011 la Compañía contrató un préstamo agropecuario por Bs 3.200.000, que está siendo pagado en 3 años (36 meses) mediante la cancelación de 6 cuotas semestrales, iguales y consecutivas, siendo el monto de la primera cuota de Bs 661.019, por concepto de capital e intereses, la cual será pagada semestralmente a su vencimiento, calculados a la tasa agrícola variable. Como garantía se otorgó un bono de prenda por el valor de Bs 2.400.000 cuyo activo subyacente está representado por 184.645,87 litros de alcoholes y por el resto una garantía prendaria, la cual tendrá un plazo de 180 días y los bonos de prenda cuyo valor será del 75% del saldo del capital adeudado. En los períodos de vigencia de cada bono de prenda, podrán sustituirse los alcoholes en garantía por otros alcoholes, sin que esto afecte los litros necesarios para cubrir el saldo de la cuenta. El saldo de este préstamo al 31 de agosto de 2012 es de Bs 2.746.981, la porción circulante es de Bs 1.361.106 y los intereses acumulados por pagar son por Bs 122.000. En noviembre de 2011 la Compañía contrató un préstamo agrícola por Bs 2.800.000, que está siendo pagado en 3 años (36 meses) mediante la cancelación de 12 cuotas amortizables trimestrales y consecutivas, contentivas de capital e intereses, los cuales son calculados a la tasa agrícola variable. Como garantía se otorgó una prenda mercantil sobre un bono de prenda por Bs 1.401.992. El saldo de este préstamo al 31 de agosto de 2012 es de Bs 2.197.306, la porción circulante es de Bs 899.044 y los intereses acumulados por pagar son por Bs 13.400


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En noviembre de 2011 la Compañía contrató dos préstamos agrícolas para capital de trabajo (compra de melaza) por Bs 8.500.000 cada uno, que están siendo pagados en 3 años (36 meses) mediante la cancelación de 6 cuotas semestrales de capital distribuidas de la siguiente manera: Primera y segunda cuota Bs 750.000 cada una, Tercera y cuarta cuota por Bs 1.000.000, Quinta cuota por Bs 1.500.000 y Sexta por Bs 3.500.000, causando intereses calculados a la tasa agrícola variable al vencimiento de cada semestre. El saldo de estos préstamos e intereses acumulados por pagar al 31 de agosto de 2012 es de Bs 7.750.000 cada uno y Bs 526.100, respectivamente, la porción circulante es de Bs 2.250.000 cada una. En diciembre de 2011 la Compañía contrató un préstamo agrícola por Bs 10.000.000, que está siendo pagado en 5 años (60 meses) mediante la cancelación de diez cuotas semestrales, fijas y consecutivas, contentivas de capital, por las cantidades que se indican a continuación: las 2 primeras cuotas semestrales por la cantidad de Bs 500.000 cada una; la tercera y cuarta cuota por la cantidad de Bs 750.000 cada una, la quinta y sexta cuota por la cantidad de Bs 1.000.000 cada una, la séptima y octava cuota por la cantidad de Bs 1.250.000 cada una y las últimas dos cuotas por la cantidad de Bs 1.500.000, causando intereses calculados a la tasa agrícola variable. Como garantía se otorgó un bono de prenda hasta por la cantidad de Bs 5.000.000, sobre 384.615,4 litros de alcohol de caña y que se encuentran sometidos al proceso de envejecimiento, con un valor de Bs 13 por litro. Los bienes pignorados se encuentran ubicados en la Hacienda Santa Teresa. El saldo de este préstamo al 31 de agosto de 2012 es de Bs 9.500.000, la porción circulante es de Bs 1.500.000 y los intereses acumulados por pagar son por Bs 243.500. En agosto de 2005 la filial Aragua Services, Inc. contrató una línea de crédito por US$460.000 (equivalentes a Bs 2.521.041), que se encuentra garantizada por un depósito a plazo por el mismo monto. En agosto de 2009 la Compañía suscribió un endeudamiento a largo plazo bajo la figura de Préstamo Sindicado liderado por Banco del Caribe, C.A., Banco Universal, y con la participación de Banco Provincial S.A., Banco Universal, Banco Fondo Común C.A., Banco Universal y Banco Activo, Banco Universal. La transacción se realizó en 2 tramos: un tramo A a 3 años, y un tramo B a 5 años, con los siguientes montos y participaciones: 2012 2011


Tramo A (3 años) Banco Provincial, S.A. Banco Universal - 15.534.604 Banco Fondo Común, C.A. - 5.753.557 Banco Activo, Banco Universal - 1.438.389

- 22.726.550

Tramo B (5 años) Banco del Caribe, C.A. 14.087.500 22.778.199

Total préstamo sindicado 14.087.500 45.504.749

Al 31 de agosto de 2012 la porción circulante de este préstamo asciende a Bs 7.043.750. Como parte del acuerdo de préstamo sindicado, la Compañía ofreció una garantía parcial del préstamo a través de la pignoración periódica de barricas de alcohol en proceso de añejamiento, equivalentes al menor entre el 80% del inventario disponible (con actas de llenado menores a 23 meses de antigüedad) y el monto del servicio de deuda de los 24 meses subsiguientes. Adicionalmente, la Compañía asumió una serie de compromisos financieros (Covenants) ante el Sindicato de Bancos para asegurar que los niveles de endeudamiento se corresponden de manera sana con los niveles de operación. Al 31 de agosto de 2012 la Compañía ha cumplido con estos compromisos financieros


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Los intereses acumulados por pagar de este préstamo al 31 de agosto de 2012 son por Bs 15.200. Al 31 de agosto de 2012 los vencimientos de la porción a largo plazo de los préstamos bancarios son: (En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Año 2013 19.288.738 2014 27.997.385 2015 2.500.000 2016 3.000.000

52.786.123

16. Gastos Acumulados por Pagar y Otros

Los gastos acumulados por pagar y otros 31 de agosto de 2012 y 2011, y al 1 de septiembre de 2010 comprenden lo siguiente:

Agosto Septiembre

Notas 2012 2011 2010


Aporte para Ley de Ciencia y Tecnología 26 8.707.344 2.122.824 1.954.765 Intereses por pagar 15 3.534.218 2.384.969 868.624 Publicidad 2.671.946 1.765.762 2.644.892 Ingresos diferidos 1.621.690 2.882.339 10.315.225 Honorarios profesionales 962.378 1.038.121 - Aporte Ley Orgánica de Drogas 26 702.730 1.216.308 476.406 Impuesto sobre alcohol y especies alcohólicas 13 - 5.678.746 17.114.902 Impuesto al valor agregado, débito fiscal por compensar - 4.515.187 4.045.361 Aporte Ley Orgánica de Deporte, Actividad Física y Educación Física 13 240.222 - - Retenciones por enterar 58.312 1.998.010 8.768 Otros gastos acumulados 1.362.493 373.887 874.212

19.861.333 23.976.153 38.303.155

17. Costo de Ventas El costo de ventas de los años finalizados el 31 de agosto comprende lo siguiente: Notas 2012 2011


Costo de producción y ventas Consumo de inventarios 198.904.910 230.362.150 Gastos de fabricación 62.585.542 49.572.929 Gastos de beneficios al personal 19 16.922.702 14.004.132 Impuestos sobre alcohol y especies alcohólicas 13 12.861.541 9.402.060 Depreciación 7 3.936.182 4.530.921 Impuesto al valor agregado no compensable 13 1.975.793 29.343 Mermas 490.784 645.274

297.677.454 308.546.809


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18. Gastos de Administración, Mercadeo y Ventas Los gastos por naturaleza conformados por administración, mercadeo y ventas y generales por los años finalizados el 31 de agosto comprenden lo siguiente: Notas 2012 2011


Gastos de beneficios al personal 19 102.283.256 94.895.034 Gastos de mercadeo y ventas 49.645.026 40.359.965 Depreciación 7 17.931.495 20.640.862 Mantenimiento de propiedades, planta y equipos 10.927.895 11.017.574 Fletes y distribución 10.760.994 12.184.252 Honorarios profesionales y asesorías 9.157.127 10.310.280 Aporte Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación 8.707.344 2.122.824 Servicios básicos 5.580.955 5.346.756 Impuesto sobre actividades económicas y turismo 4.740.182 3.524.224 Inversión comunitaria 3.756.705 3.233.897 Gastos de viaje 2.985.772 2.914.765 Eventos publicitarios 2.884.395 1.997.139 Mantenimiento de áreas verdes 2.576.689 1.556.614 Servicios varios 2.392.111 3.755.720 Gastos de seguros 1.792.913 3.114.975 Otros 6.840.006 9.928.978

242.962.865 226.903.859

19. Gastos de Beneficios al Personal

Los gastos de beneficios al personal al 31 de agosto comprenden lo siguiente: 2012 2011

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Costo de producción y ventas Sueldos y salarios 5.753.719 4.761.405 Prestación de antigüedad 4.738.357 3.921.157 Beneficios al personal 3.384.540 2.800.826 Otros beneficios 3.046.086 2.520.744

16.922.702 14.004.132

Gastos de administración, mercadeo y ventas Sueldos y salarios 24.748.657 23.173.907 Prestación de antigüedad 19.537.476 16.810.163 Beneficios al personal 14.717.600 14.142.344 Otros beneficios de contrato colectivo 8.893.658 8.065.998 Seguros 8.581.836 6.523.021 Fondo de ahorros 7.050.942 6.631.821 Bonificaciones al personal 6.710.829 8.037.283 Bonificación alimenticia 5.000.640 4.044.286 Contribuciones parafiscales 3.409.742 3.522.059 Entrenamiento de personal 2.855.785 3.667.008 Transporte 776.091 277.144

102.283.256 94.895.034


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20. Ingresos Financieros y Gastos Financieros

Los ingresos financieros y gastos financieros, netos por los años finalizados el 31 de agosto comprenden lo siguiente: Notas 2012 2011


Ingresos financieros Intereses devengados sobre colocaciones bancarias 11 1.338.009 1.175.159 Gastos financieros Intereses sobre obligaciones financieras 15 (21.795.719) (16.917.662) Comisiones bancarias (1.134.775) (1.523.978) Otros intereses (116.229) (231.481)

(23.046.723) (18.673.121)

21. Otros Ingresos (Egresos), Netos

Los otros ingresos (egresos), netos por los años finalizados el 31 de agosto comprenden lo siguiente 2012 2011


Otros ingresos Reintegros de seguro 375.401 - Otros ingresos 419.992 - Ganancia en venta de equipos 88.957 1.910 Ingresos por reciclaje 61.044 24.190

945.394 26.100

Otros egresos Gastos no deducibles (176.319) (336.020) Otros egresos (65.891) (478.536) Multas (46.096) -

(288.306) (814.556)

657.088 (788.456)

22. Control de Cambio

El 21 de enero de 2003 se suspendió el libre comercio de divisas en Venezuela y el 5 de febrero de 2003 el BCV y el Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas suscribieron el Convenio Cambiario N° 1, el cual establece el nuevo régimen para la administración de divisas a ser aplicado en el país como consecuencia de la política cambiaria acordada entre el Ejecutivo Nacional y el BCV. Asimismo, mediante Decreto Presidencial de esa misma fecha, se creó la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), la cual tiene como atribuciones la coordinación, administración, control y establecimiento de los requisitos, procedimientos y restricciones para la ejecución del Convenio Cambiario N° 1.

El Convenio Cambiario Nº 1, entre otros aspectos, establece la obligación de vender al BCV todas las divisas que ingresen al país y suspende temporalmente la compra y venta en moneda nacional de títulos de la República Bolivariana de Venezuela emitidos en divisas. El BCV centraliza la compra y venta de divisas en el país. Posteriormente, CADIVI ha emitido providencias sobre diferentes aspectos y requisitos en relación con la administración del régimen cambiario, tales como los relacionados con registros de usuarios, requisitos para los importadores y exportadores, y requisitos para el registro de la deuda externa del sector privado.


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En octubre de 2005 entró en vigencia la Ley contra los Ilícitos Cambiarios, la cual fue derogada por la Ley contra los Ilícitos Cambiarios publicada en la Gaceta Oficial Extraordinaria N° 5.867 de fecha 28 de diciembre de 2007, y entró en vigencia a partir de enero de 2008; mediante la cual, cualquier demanda, oferta, compra o venta de dólares que viole los requerimientos de CADIVI será considerada ilegal, al igual que la conversión de cualquier monto sin la intermediación del BCV. Los exportadores de bienes y servicios están obligados a vender sus ganancias recibidas por transacciones comerciales en moneda extranjera al BCV. Las operaciones con títulos valores emitidos por la República Bolivariana de Venezuela están exentas del cumplimiento de declaración ante CADIVI. Las personas que violen esta Ley podrán estar sujetas a multas equivalentes de dos a cuatro veces el monto de la transacción, el reintegro de las divisas de la transacción y encarcelación por períodos de 2 a 10 años y 6 meses. En fecha 8 de enero de 2010, el Ejecutivo Nacional y el BCV promulgaron el Convenio Cambiario N° 14, publicado en la Gaceta Oficial N° 39.342, el cual entró en vigencia el 11 de enero de 2010. El Convenio Cambiario N° 14 establece un tipo de cambio dual de Bs 2,60/US$1 para algunos conceptos y de Bs 4,30/US$1 para otros. Dicho Convenio Cambiario señala que la adquisición de divisas por los siguientes conceptos se efectuará a Bs 2,60/US$1: a) Importaciones para los sectores de alimentos, salud, educación, maquinarias y equipos, y ciencia

y tecnología, de acuerdo con la política comercial establecida por el Ejecutivo Nacional. b) Operaciones de remesas a familiares residenciados en el extranjero. c) Pagos por gastos de estudiantes cursantes de actividades académicas en el exterior. d) Pagos por gastos para recuperación de la salud, deporte, cultura, investigaciones científicas y

otros casos de especial urgencia, a juicio de CADIVI. e) Pagos a jubilados y pensionados residentes en el exterior. f) Adquisición de divisas por parte de las representaciones diplomáticas, consulares, sus

funcionarios, así como por parte de funcionarios extranjeros de los organismos internacionales, debidamente acreditados ante el Gobierno Nacional.

El Convenio Cambiario establece que el tipo de cambio aplicable a las operaciones de compra de divisas distintas a las indicadas anteriormente, será de Bs 4,30/US$1. El 17 de mayo de 2010 fue publicada en una reforma a la Ley contra los Ilícitos Cambiarios, en la cual se define legalmente divisas como la expresión de dinero en moneda metálica, billetes de bancos, cheques bancarios y cualquier modalidad, distinta al bolívar, entendido éste como la moneda de curso legal en la República Bolivariana de Venezuela, así como también títulos valores que estén denominados en moneda extranjera o puedan ser liquidados en moneda extranjera. Igualmente, dicha reforma establece la competencia exclusiva del BCV en la compra y venta de divisas por cualquier monto, bien sea en moneda, o por la adquisición de títulos valores, con el objeto final de obtener la liquidación de saldos en moneda extranjera por la enajenación de los mismos en una oportunidad previa a su fecha de vencimiento. Dicha reforma establece sanciones al incumplimiento de la Ley con multa del doble del monto de la operación o su equivalente en bolívares. Adicionalmente, indica que quien en una o varias operaciones en un mismo año calendario, sin intervención del BCV, compre, venda o de cualquier modo ofrezca, enajene, transfiera o reciba divisas entre un monto de US$10.000 hasta US$20.000 de los Estados Unidos de América o su equivalente en otra divisa, será sancionado con multa del doble del monto de la operación o su equivalente en bolívares. Si el monto de las operaciones al año fuese superior a los US$20.000 de los Estados Unidos de América o su equivalente en otra divisa, la pena será de prisión de 2 a 6 años y multa equivalente en bolívares al doble del monto de la operación.


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En la Gaceta Oficial N° 39.439 de fecha 4 de junio de 2010, el Ejecutivo Nacional promulgó el Convenio Cambiario N° 18. Este convenio informa que el BCV regulará los términos y condiciones de la negociación, en moneda nacional, y a través del sistema que disponga al efecto, de los títulos de la República Bolivariana de Venezuela, sus entes descentralizados y de cualquier otro emisor, emitidos o por emitirse en divisas. Adicionalmente, fue promulgada la Resolución N° 10-06-01, donde se establecen las Normas relativas a las Operaciones en el Mercado de Divisas, a través del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME), como único sistema a través del cual se podrán realizar operaciones de compra y venta, en bolívares, de títulos valores denominados en moneda extranjera, emitidos o por emitirse por la República Bolivariana de Venezuela, sus entes descentralizados o por cualquier otro ente. Asimismo, se estableció que el BCV publicará diariamente la banda de precios en bolívares para la compra y para la venta de los títulos valores que se negocien a través de este sistema. El BCV también publicó los lineamientos que regirán el SITME, dentro de los cuales se encuentran ciertas restricciones en la utilización del sistema, así como límites de transacciones mensuales y anuales. En la Gaceta Oficial N° 39.584 de fecha 30 de diciembre de 2010, se modifica el Convenio Cambiario N° 14, el cual establece, entre otros aspectos, que a partir del 1 de enero de 2011 se unifica el tipo de cambio en Bs 4,2893/US$1 para la compra de divisas por parte del BCV y en Bs 4,30/US$1 para la venta de divisas por parte del BCV. En fecha 11 de noviembre de 2011, fue publicada en la Gaceta Oficial N° 39.798, la Resolución N° 11-11-02 (entrando en vigencia a partir del 1 de enero de 2012), la cual establece que los títulos valores que sean obtenidos a través del SITME deberán ser ofrecidos en venta inmediatamente en los mercados internacionales por parte de sus tenedores, a los fines de atender los gastos de divisas para los cuales fueron adquiridos. Adicionalmente, en dicha Gaceta Oficial también fue publicada la Resolución N°11-11-03 (entrando en vigencia a partir del 1 de enero de 2012) donde se indica que las personas jurídicas que deseen efectuar operaciones de compra de títulos denominados en moneda extranjera a través del SITME, sólo podrán utilizar una institución autorizada (bancos universales o comerciales o cualquier otro ente autorizado por el BCV) durante cada mes calendario, debiendo tener una antigüedad no menor de 90 días continuos como cliente de la misma. Dicha institución podrá ser distinta de aquélla seleccionada por el interesado para actuar como operador cambiario a los fines de las operaciones ante CADIVI. Las personas jurídicas podrán adquirir títulos a través del SITME, hasta por un monto máximo mensual efectivo no acumulativo de US$350.000 a razón de un monto efectivo máximo diario de US$50.000, sujeto a ciertos requerimientos establecidos en dicha resolución. Al 31 de agosto de 2012, la diferencia en cambio, neta, corresponde principalmente al incremento de valor del efectivo y cuentas por cobrar, valoradas al tipo de cambio implícito promedio ponderado a esa fecha de Bs 5,54/US$1 y Bs 6,97/€1. Al 31 de agosto de 2011 se incluyó una pérdida de Bs 19.935.608 generada por operaciones de permuta de títulos valores, la cual se presenta neta de la diferencia en cambio originada por incremento de valor del efectivo y cuentas por cobrar, valoradas al tipo de cambio implícito promedio ponderado a esa fecha de Bs 5,46/US$1 y Bs 7,85/€1. Al 31 de agosto de 2012 y 2011, la Compañía no tiene ningún pasivo inscrito ante CADIVI.

23. Contingencias

La Compañía tiene reparos del Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT), por Bs 5.189.412 y la Compañía considera que tiene alta probabilidad de un resultado favorable.


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24. Ley de Mercado de Valores

En agosto de 2010 se promulgó la Ley de Mercado de Valores, la cual regula los procesos de emisión,

custodia, inversión, intermediación de títulos valores así como las actividades conexas o relacionadas y

establece los principios de organización y funcionamiento, con la entrada en vigencia de esta Ley

queda derogada la Ley de Mercado de Capitales. Se exceptúan del ámbito de aplicación de esta Ley

las operaciones de títulos valores de deuda pública y los de crédito, emitidos conforme a la Ley del

BCV y la Ley que regule al sector bancario nacional, así como cualquier otra Ley que expresamente las

excluya.

25. Contratos La filial Free Spirit – Comercio Internacional, Lda. (antes Free Spirit – Servicios de Consultoría Lda.), celebró un acuerdo con Osborne Portugal, Vinhos, Distribuçao e Serviços, Lda., en el cual Osborne Portugal, se compromete a comprar exclusivamente a Free Spirit – Comercio International Lda., los productos y se obliga a no distribuir o vender directa o indirectamente otros productos en el territorio español. Se entiende como productos competidores: (I) En el territorio: los rones importados que reivindican esta condición en su etiquetado, y (II) Fuera del territorio: los rones venezolanos. Asimismo, Free Spirit – Comercio Internacional, Lda., se compromete a no realizar directa o indirectamente la comercialización y/o distribución de los productos de ron o derivados bajo la marca Santa Teresa en el territorio por cualquier persona distinta a Osborne Portugal.

26. Leyes y Regulaciones a) Contribución ciencia, tecnología e innovación En diciembre de 2010 fue publicada en la Gaceta Oficial N° 39.575 la Ley de Reforma de la Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación (LOCTI), la cual deroga la Ley promulgada en agosto de 2005. Esta nueva Ley establece que, a partir del 1 de enero de 2011, los aportes para la ciencia, la tecnología, la innovación y sus aplicaciones provendrán de personas jurídicas, entidades privadas o públicas, domiciliadas o no en el país, que realicen actividades económicas en el territorio nacional y estarán destinados a financiar las actividades de la ciencia, la tecnología, la innovación y sus aplicaciones, necesarias para el avance social, económico y político del país, así como para la seguridad y soberanía nacional, en concordancia con el Plan Nacional de Ciencia, Tecnología e Innovación establecido por la autoridad nacional con competencia en esta materia. Asimismo, establece que todos los aportes deberán ser consignados ante el Fondo Nacional de Ciencia, Tecnología e Innovación (FONACIT), el cual corresponde para la Compañía al 2% de los ingresos brutos, siempre y cuando éstos sean superiores a 100.000 unidades tributarias (U.T.). De igual manera establece, que quienes opten a acceder a los recursos provenientes de los aportes deberán presentar, dentro del tercer trimestre de cada año, un plan anual de inversión contentivo de los proyectos que se realizarían y, que aquéllos aportantes que a la fecha de entrada en vigencia de la Ley no hayan declarado y pagado dicho aporte, deberán efectuar su pago al FONACIT, sin perjuicio de la aplicación de las sanciones y del pago de los intereses que fueren procedentes. Para el año finalizado el 31 de agosto de 2012, la Compañía y sus filiales mantienen registrado por este concepto Bs 8.707.344 en la cuenta Gastos acumulados por pagar y otros, Nota 16.


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b) Ley Orgánica de Drogas En septiembre de 2010 fue publicada en la Gaceta Oficial N° 39.510, la Ley Orgánica de Drogas, la cual deroga la anterior Ley Orgánica contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas, de diciembre de 2005. La mencionada Ley establece que todas las personas jurídicas privadas, consorcios y entes públicos con fines empresariales, que ocupen 50 trabajadores o más, destinarán el 1% de la ganancia en operaciones del ejercicio fiscal al Fondo Nacional Antidrogas, y las personas jurídicas fabricantes o importadoras de bebidas alcohólicas, tabaco y sus mezclas están obligados en función de su responsabilidad social a liquidar el equivalente al 2% de la ganancia en operaciones del ejercicio fiscal al Fondo Nacional Antidrogas . A tales efectos, las personas jurídicas pertenecientes a grupos económicos se consolidarán para el cálculo de esta obligación. Dicho aporte deberá realizarse dentro de los 60 días continuos siguientes al cierre del ejercicio fiscal. Al 31 de agosto de 2012 la Compañía tiene una provisión por este concepto por Bs 702.730 (Bs 1.216.308 al 31 de agosto de 2011), la cual se encuentra registrada en la cuenta Gastos acumulados por pagar y otros, Nota 16. c) Ley de Costos y Precios Justos En Gaceta Oficial N° 39.715 de fecha 18 de julio de 2011, fue publicado el Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley N° 8.331, emanado de la Presidencia de la República, mediante el cual se dicta la Ley de Costos y Precios Justos, la cual establece lo siguiente: a) El régimen general de control de precios, orientado a la estabilidad de los precios, para propiciar el

acceso a los bienes y servicios de toda la población en igualdad de condiciones, en el marco de un modelo económico y social que privilegie los intereses de la población y no del capital.

b) El régimen de control de precios de esta Ley abarca a toda actividad económica, con independencia del sujeto que la realice. Se extiende al precio de venta de bienes y servicios, así como los costos inherentes a tales actividades.

c) La supervisión inmediata del régimen de control de precios se encomienda a la Superintendencia Nacional de Costos y Precios.

d) Las empresas públicas o privadas quedan reguladas por esta Ley, salvo las instituciones del sector bancario. Su ámbito se extiende a las empresas que con ocasión del desempeño de sus actividades dentro del territorio nacional, produzcan, importen o comercialicen bienes o presten servicios por lo cual reciban una contraprestación pecuniaria que satisfaga su intercambio.

El 27 de febrero de 2012 fue emitida la Gaceta Oficial N° 39.871, a través de la cual se fijó en todo el territorio de la República Bolivariana de Venezuela, el precio máximo de venta del productor y/o importador, el precio máximo de venta del mayorista o comercializador y el precio máximo de venta al público o consumidor final, de ciertos alimentos, productos de cuidado personal, y para el aseo. En total fueron publicados los precios de 612 productos (en 19 rubros, 29 categorías, para 204 tipos de presentaciones). Adicionalmente, dicha Gaceta Oficial establece que el precio máximo de venta al público o consumidor final establecido en la misma, en su Artículo 3, deberá ser impreso, rotulado, inscrito o marcado en forma indeleble y en un lugar visible en el envase, empaque o envoltorio del producto final, por el productor y/o importador, para lo cual tendrá plazo hasta el 1 de abril de 2012. Las nuevas presentaciones y solicitud de modificación de precios se regirán por las Normas establecidas mediante Providencia por la Superintendencia Nacional de Costos y Precios. La gerencia del Grupo determinó que ninguno de sus productos se encontraban incluidos en esta regulación por lo que estimó que no originará impactos importantes en los estados financieros consolidados al 31 de agosto de 2012.


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d) Ley Orgánica de Deporte, Actividad Física y Educación Física En la Gaceta Oficial N° 39.741 de fecha 23 de agosto de 2011, fue publicado el Decreto con Rango, Valor y Fuerza, emanado de la Presidencia de la República Bolivariana de Venezuela, mediante el cual se dicta la Ley Orgánica de Deporte, Actividad Física y Educación Física. El aporte a cargo de las empresas u otras organizaciones será el 1% sobre la utilidad neta o ganancia contable anual, cuando ésta supere las 20.000 U.T. y se realizará de acuerdo con los parámetros que defina el Reglamento de la presente Ley o en normas emanadas del Ministerio del Poder Popular con competencia en materia de deporte, actividad física y educación física. Este aporte no constituirá un desgravamen al ISLR. Se podrá destinar hasta el 50% del aporte aquí previsto para la ejecución de proyectos propios del contribuyente, propendiendo al desarrollo de actividades físicas y buenas prácticas, y para el patrocinio del deporte, con sujeción a los lineamientos que al respecto emita el Instituto Nacional de Deportes. Al 31 de agosto de 2012 la Compañía tiene una provisión por este concepto de Bs 240.222, la cual se encuentra registrada en la cuenta Gastos acumulados por pagar y otros, Nota 16.

27. Utilidad (Pérdida) Neta por Acción

Para los años finalizados el 31 de agosto, la utilidad (pérdida) y el promedio ponderado de acciones emitidas y en circulación para el cálculo de la utilidad neta por acción básica se componen de: 2012 2011

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Utilidad (pérdida) neta (21.442.619) 10.826.264 Promedio ponderado de acciones emitidas y en circulación 2.679.273 2.183.249 Utilidad (pérdida) neta por acción (8,56) 4,96

28. Estados Financieros Consolidados en Bolívares Nominales como Información Complementaria

A continuación se presentan, para fines de análisis adicional, el balance general consolidado y los estados consolidados conexos de resultados y de movimientos en las cuentas de patrimonio, expresados en bolívares nominales sobre la base del costo histórico, incluyendo revaluaciones, como información complementaria, los cuales constituyen la base para la elaboración de los estados financieros ajustados por inflación. Dicho balance general consolidado y estados consolidados conexos de resultados y de movimientos en las cuentas de patrimonio complementarios expresados en bolívares nominales, constituyen una presentación diferente a las NIIF, debido principalmente a que no están ajustados para reconocer los efectos de la inflación, incluyendo sus correspondientes impactos en el impuesto sobre la renta diferido:


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Balance General Consolidado - Complementario 31 de agosto de 2012 y 2011 2012 2011

(En bolívares nominales) Activo Activo no corriente Propiedades, planta y equipos 34.202.048 20.533.280 Impuesto sobre la renta diferido 10.391.929 9.874.511

Depósito a plazo restringido 2.521.041 2.486.297

Total activo no corriente 47.115.018 32.894.088

Activo corriente Inventarios 168.340.310 171.942.223 Cuentas por cobrar 124.456.539 134.762.547 Impuestos y otros gastos pagados por anticipado 21.394.019 1.337.102 Efectivo y sus equivalentes 17.163.736 18.583.186

Total activo corriente 331.354.604 326.625.058

Total activo 378.469.622 359.519.146 Patrimonio y Pasivo Patrimonio Capital social 32.745.669 26.198.337 Capital pagado en exceso del valor nominal 1.585.920 2.633.265 Acciones en tesorería (11.110) (8.998) Actualización del capital social (645.672) (645.672) Superávit por revaluación 26.163 26.163 Resultado acumulado por traducción de filiales (1.393.194) 14.273.021 Reserva legal 3.003.296 2.644.032 Ganancias retenidas 39.079.418 40.774.959

Total patrimonio 74.390.490 85.895.107

Pasivo Pasivo no corriente Obligaciones financieras 52.786.123 53.841.603 Provisiones 2.298.569 2.271.803

Total pasivo no corriente 55.084.692 56.113.406

Pasivo corriente Obligaciones financieras 91.434.512 67.608.571 Cuentas por pagar Proveedores 113.372.849 98.937.358 Empresas relacionadas 66.656 47.910 Impuesto sobre la renta por pagar 1.113.869 10.166.508 Gastos acumulados por pagar y otros 19.861.333 20.308.447 Beneficios laborales 17.532.797 18.145.944 Prestaciones sociales, neta de anticipo 5.612.424 2.295.895

Total pasivo corriente 248.994.440 217.510.633

Total pasivo 304.079.132 273.624.039

Total patrimonio y pasivo 378.469.622 395.519.146


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Estado Consolidado de Resultados - Complementario Años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011 2012 2011

(En bolívares nominales) Ventas netas 475.255.111 425.094.101 Costo de ventas (241.078.184) (215.627.904)

Ganancia bruta 234.176.927 209.466.197

Gastos de administración, mercadeo y ventas (211.842.279) (158.697.074) Otros ingresos, neto 615.066 3.513.326

(211.227.213) (155.183.748)

Ganancia operativa 22.949.714 54.282.449

Ingresos financieros 1.252.444 995.391 Gastos financieros (21.572.866) (14.178.197) Diferencia en cambio, neta 6.446.706 (10.062.224)

(13.873.716) (23.245.030)

Ganancia antes de impuestos 9.075.998 31.037.419

Impuestos (1.890.722) (7.421.759)

Ganancia neta del año 7.185.276 23.615.660


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Estado Consolidado de Movimiento en las Cuentas de Patrimonio - Complementario Años finalizados el 31 de agosto de 2012 y 2011 Capital Resultado pagado en Actualización acumulado por Ganancias retenidas Capital exceso del Acciones del capital traducción Superávit por Reserva No social valor nominal en tesorería social de filiales revaluación legal distribuidas Total

(En bolívares constantes al 31 de agosto de 2012) Saldos al 31 de agosto de 2010 21.833.130 2.633.265 (7.084) (645.672) - 26.163 2.089.786 23.545.138 49.474.726

Decreto de dividendos 4.365.207 - - - - - - (5.833.507) (1.468.300) Acciones en tesorería - - (1.914) - - - - 1.914 - Resultado acumulado por traducción de filiales - - - - 14.273.021 - - - 14.273.021 Ganancia neta - - - - - - - 23.615.660 23.615.660 Apartado de reserva legal - - - - - - 554.246 (554.246) -

Saldos al 31 de agosto de 2011 26.198.337 2.633.265 (8.998) (645.672) 14.273.021 26.163 2.644.032 40.774.959 85.895.107

Decreto de dividendos 6.547.332 - - - - - - (9.571.010) (3.023.678) Acciones en tesorería - - (2.112) - - - - 2.112 - Reclasificación - (1.047.345) - - - - - 1.047.345 - Resultado acumulado por traducción de filiales - - - - (15.666.215) - - - (15.666.215) Ganancia neta - - - - - - - 7.185.276 7.185.276 Apartado de reserva legal - - - - - - 359.264 (359.264) -

Saldos al 31 de agosto de 2012 32.745.669 1.585.920 (11.110) (645.672) (1.393.194) 26.163 3.003.296 39.079.418 74.390.490

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