PORTAFOLIO /8 / finanzas personales & managementel comercio / sábado 17 de octubre del 2015

Papeles comerciales Moneda Rendimiento

Ripley Soles 6,92%

Financiera TFC Soles 5,21%

Letras del Tesoro Moneda Rendimiento

LTP05OCT16 Soles 4,51%

LTP17AGO16 Soles 4,33%

Bonos soberanos Moneda Rendimiento

SB12AGO17 Soles 4,71%

SB12AGO20 Soles 6,30%

SB12AGO24 Soles 7,11%

SB12AGO26 Soles 7,37%

SB12AGO31 Soles 7,63%

SB12AGO37 Soles 7,80%

Bonos corporativos Moneda Rendimiento

Alicorp 2030 Soles 9,00%

Duke Energy 2024 Dólares 5,45%

inversiones

sacando el mayor provecho al dinero. La economía no está creciendo al mismo ritmo de los últimos años y los retornos de algunas inversiones, como las inmobiliarias y las acciones, han caído. sin embargo, aún se puede obtener retornos en otros tipos de instrumentos, que a su vez son menos volátiles y preservan mejor el capital invertido.

texto omar avellaneda / infografía jean izquierdo

oportunidadesde inversiónen renta fijaSi usted cuenta con algún dinero extra y le gustaría que dichos fondos le redi-túen intereses, le presen-tamos esta oportunidad de inversión.

1 ¿qué es la renta fija? Los instrumentos de ren-

ta fija son títulos negocia-bles que las empresas pri-vadas o estatales, e incluso gobiernos, emiten para captar fondos de inversio-nistas en los que el emisor se compromete a pagar unos intereses y a devolver el pago del dinero prestado en un momento determi-nado.

2 ¿qué instrumentos existen en la

actualidad? Eduardo Schiantarelli, tra-der de renta fija de Kallpa SAB, indicó que hay princi-palmente cinco tipos de ins-trumentos en el mercado local: bonos corporativos, papeles comerciales, de-

tos de deuda emitidos por el Gobierno. Tienen un vencimiento mayor a un año y pagan intereses de manera semestral.

4 instrumentos de corta duración.

Asimismo, tanto el Go-bierno como las empresas emiten instrumentos para financiarse por períodos cortos. En el caso de las em-presas, usualmente estas emisiones van a financiar capital de trabajo.

Así, las empresas emi-ten papeles comerciales, que son instrumentos con vencimiento máximo de hasta un año que devuel-ven al inversionista a la fecha de vencimiento el

pósitos a plazo fijo, bonos y letras del Gobierno, y certi-ficados de depósito.

3 instrumentos de largo plazo.

Los bonos corporativos son instrumentos emiti-dos por las empresas que tienen un vencimiento ma-yor a un año. Son emitidos usualmente a plazos ma-yores de tres años y pagan intereses, mayormente de manera semestral o tri-mestral, que podrían ser fi-jos o variables (en función a una tasa de referencia). Por lo general, las emisio-nes de empresas peruanas son a tasa fija.

Por otro lado, los bonos soberanos son instrumen-

el informe

rentabilidad. se pueden obtener rendimientos mayores al 5% tanto en moneda local como en moneda extranjera.

finanzas personales & managementel comercio / sábado 17 de octubre del 2015 /9 / PORTAFOLIO

Papeles comerciales Moneda Rendimiento

Ripley Soles 6,92%

Financiera TFC Soles 5,21%

Letras del Tesoro Moneda Rendimiento

LTP05OCT16 Soles 4,51%

LTP17AGO16 Soles 4,33%

Bonos soberanos Moneda Rendimiento

SB12AGO17 Soles 4,71%

SB12AGO20 Soles 6,30%

SB12AGO24 Soles 7,11%

SB12AGO26 Soles 7,37%

SB12AGO31 Soles 7,63%

SB12AGO37 Soles 7,80%

Bonos corporativos Moneda Rendimiento

Alicorp 2030 Soles 9,00%

Duke Energy 2024 Dólares 5,45%

alcanzaron los montos por los cuales diversas empresas pe-ruanas han inscrito programas de emisión de instrumentos de renta fija en la BVL a fines de setiembre.

suma la emisión de bonos corporativos en este año.

ACUMULAN LAs eMisioNes de iNstrUMeNtos de Corto pLAzo.

US$171 mlls. US$2.713 millones

US$1.783 millonespreferencia de las empresas > la mayor parte de los montos emitidos en instrumentos de renta fija en la bvl son a través de bonos corporativos.

dinero prestado. Son un instrumento que se vende con descuento, es decir, por debajo de su valor no-minal.

Por otra parte, las letras del Tesoro son instrumen-tos de deuda emitidos por el Estado Peruano que tie-nen un vencimiento máxi-mo de 12 meses. Estas le-tras, al igual que los papeles comerciales, son un instru-mento que se vende con un descuento y que paga el va-

lor nominal al ven-cimiento. Tienen el respaldo finan-ciero del Estado.

5montos mínimos de inversión.

Para invertir en instru-mentos de renta fija, el

monto mínimo que uno debe pagar es el valor no-

minal del documento.En el caso de las emi-

siones de bonos corpora-tivos en soles, los valores nominales suelen ser de S/.1.000, S/.5.000 o de S/.10.000. Y en el caso de bonos emitidos en moneda extranjera, también apli-can los múltiplos mencio-nados anteriormente, pe-ro en dólares.

Por otro lado, en el caso de las emisiones de letras del Tesoro, el valor nomi-nal de dichos documentos es de S/.100.

6 ¿Qué debo hacer para invertir en

estos instrumentos?Para invertir en títu-los de renta fija, cual-quiera de ellos, se tie-ne que realizar una

el ángulo

conozca al emisor Una persona que invierte su dinero en un instrumento de inversión de alguna compañía o país tiene necesariamente que hacer un análisis del sector en el que se desempeña la empresa. Además, debe conocer la situación de la compañía: cuáles son sus fortalezas y debilidades, opor-tunidades y amenazas. en esto pueden ayudar las tesis de inversión y el análisis que realizan las sAB que proveen servicios de ‘research’.

Como se dará cuenta, el hacer un buen análisis de inversión toma tiempo. por ello existen empresas especializadas de ad-ministración de inversiones, como los fon-dos mutuos o las bancas privadas.

fuentes de información Un documento que hace un análisis detallado de las empresas que han emitido instrumentos de renta fija o que ya los tienen emitidos es el informe que elaboran las empresas calificadoras de riesgo. ellas tienen el deber de hacer un análisis sin sesgos sobre la capacidad de cumplir las obligaciones financieras de las compañías con instrumentos de deuda emitidos en el mercado financiero.

posibilidad de mejoras Una recomendación que hacen los analis-tas de mercado para sus clientes es la de elegir aquellos bonos de compañías que tienen altas posibilidades de que reciban una mejora en la calificación crediticia, y la de vender bonos que tienen una alta posi-bilidad de que vean su calificación crediticia revisada a la baja o cuya perspectiva sea puesta en negativa.

¿y los depósitos? en el caso de que usted sea una per-sona adversa al riesgo, siempre está la posibilidad de invertir en depósitos a plazo fijo. si bien no necesariamente pueden rendir lo mismo, los depósitos tienen el beneficio de contar con la protección del fondo de cobertura de depósitos, que protege los fondos en una cuenta hasta por s/.94.885.

ANtes de AdqUirir ALgúN iNstrUMeNto de deUdA de ALgúN eMisor, es CLAve toMArse eL tieMpo pArA CoNoCer A LA CoMpAñíA.

claves para hacer un análisis de inversión

orden de compra a través de una sociedad agente de bolsa (SAB). Ninguna persona o inversionista institucional puede inver-tir de manera directa en estos activos.

Cada persona es libre de elegir la SAB que más le convenga, no solo en términos de comisiones pagadas por transacción, sino también por los ser-vicios de análisis de los di-versos instrumentos de inversión que se ofertan y que estas empresas anali-zan.

7 ¿cuáles son las ven-tajas Que trae la in-

versión en renta fija? De acuerdo con Larraín Vial, empresa adminis-tradora de fondos de in-versión, la inversión en renta fija tiene cuatro be-neficios.

En primer lugar, da una mayor seguridad en las in-versiones, ya que por lo ge-neral pagan una tasa fija y con ello se puede determi-nar el pago o los flujos futu-ros de la inversión.

En segundo lugar, pre-serva mejor el capital que otros instrumentos, ya que tienen menos volatilidad que, por ejemplo, la inver-sión en acciones.

En tercer lugar, permi-te diversificar la cartera de inversiones y así tener re-tornos más estables en el tiempo.

Y en cuarto lugar, si al-guna persona tuviera que pagar algún pasivo en un tiempo cercano, la inver-sión en renta fija da liqui-dez para tener el capital disponible cuando se ne-cesite y puede lograrse además una pequeña ren-tabilidad.

4,3%rinde anualmen-te la letra del tesoro que vence en agosto.

5,21%rinde al año el papel comercial emitido por fi-nanciera tcf.