Seccion A del 16 de marzo 09

www.hoy.com.ec I �Ñ� �� I � �� Á�� S EGU N DAEDICIÓN ¢ 45

Envía un mensajeco n SI o NO al

0 9 82 0 0 2 0 0

Participa en estesondeo sobre temas

i n fo r m a t i vos ,Tu opinión es

i m p o r ta n te

También vote por internet en:h oy.co m .e c

Valor del mensaje¢5 más impuestos

EN LA TV

Miembro de la AEDEP: aedep.org.ec y de la SIP: www.sipiapa.org

L I N EA DE SERVICIO AL LECTOR I 02 I 2490 480 Horario de atencionlunes a viernes de: 07:00 a 17:30

Lu n e s

Opinión

16 de m a r zo de2009

Don Elhoy pregunta

Sí No

re s p u e s ta s

Se necesitare c t i f i ca r

co n d u cc i ó nde la economía

La gerenta del Banco Centralha revelado el temor de que elaño 2009 cierre, para el Ecua-dor, con un déficit de la ba-

lanza comercial de $2 500 millones.Según la funcionaria, el comercio sereduciría en un 20% en relación conel año anterior. Las exportacionescaerían en un 39% y las impor-taciones, en 21,8%. Lo más grave esel déficit previsto para la balanzacomercial no petrolera que llegaría amás de $7 000 millones.

Todo ello a pesar de las res-tricciones impuestas semanas atráspor el Gobierno al ingreso de 650productos. El panorama se tornamás sombrío si, al desequilibriocomercial, se añaden la caída de lasremesas que envían los ecuato-rianos desde el exterior, más lasdificultades para contar con crédito,no solo por la crisis económicainternacional, sino por la decisióngubernamental de no pago de tra-mos de la deuda externa.

Una situación como la descritaexige rectificaciones por parte delGobierno en la conducción eco-nómica. La exacerbada confronta-ción política, el discurso contra elsector privado y la inseguridad ju-rídica han reducido la inversión ex-tranjera. No hay una política co-mercial propositiva; por prejuiciosideológicos, a diferencia de lo queacontece en los países vecinos, seha cerrado el Gobierno a la aperturacomercial del mercado con los Es-tados Unidos, al que se dirige másdel 40% de las exportaciones delpa í s .

El Gobierno supone que el Estadotiene que asumir el papel pro-tagónico para el desarrollo de laeconomía, sin considerar que elaparato burocrático carga una de-bilidad crónica para ejecutar la in-versión pública que, ahora, por fuer-za de la caída de los precios delcrudo, deberá recortar. Por supues-to, es importante la inversión es-tatal, pero sin desalentar la funciónesencial del sector productivo pri-vado. El diálogo y la coordinaciónentre los sectores público y privadoson una condición necesaria paraafrontar en conjunto la difícil si-t ua c i ó n .

PREGUNTA DE HOY¿Aprueba la existenciajuntas intermedias?

PREGUNTA DEAY E R

¿Cree que Correadebió recibir alpríncipe Carlos?

63 % 37 %

231

16:00 F OXJusticia ciega

19:30 A so m av i só nUn momento con Dios

22:30 MTVEx p ose d

QUÉ VER EN LA WEB:

www.hoy.com.ec/categor y/videos

El fundador de Microsoft vuelvea ser el hombre más rico delmundo con una fortuna queasciende a los $40 000millones, informó Fo r b e s .

Mire unafotogalería dela semana dela moda quese estád e sa r ro lla n d oen Lisboa,Po r t uga l

I N T E RAC T I VO

h oy.co m .e c / foto ga le r i a s /

VIDEO: BILL GATES

LAPENTTIAVANZA A TERCERA

RONDA ENE EU U

»S D - P 9

AMELIA VEGA, exMiss Universo, sedestapa en unentrevista »V D - 8

CARLOS SANTANA HIZOdelirar al Rumiñahui » P-2 vd FÚTBOL: LOS RESULTADOS

de la séptima fecha. »P 1-4 sd ...................ZA M O RA N OS :encuentro en Ecuador. »P 6 dn

1 E u ro 1 , 27 d ó la re s=Co t i za c i ó n :

CAMPEONATO ECUATORIANO

EL NACIONAL DOBLEGA AL BARCELONA 2-0EL NACIONAL ��ó �� é�� “�� ”� � �� !� "�� ó �� #��á� � � ��$�%�� &�� '��( �� %� ó� �� “)��%�” ��*�� ( RC H )

D I N E RO

LECTORES CELEBRANLA REVISTADiario HOY entregó a todoslos lectores la revistaN ewswe e k . La edición fueun éxito de ventas.

FRONTERA » P -3

CORTE DE LA HAYAESTABLECE PLAZOSLa Cancillería prepara elinforme que sustentapruebas contra Colombia porfumigaciones de glifosato

GUAYAS » P-9

LAS CARRETERAS,EN BUEN ESTADOEl mantenimiento decarreteras gracias a laconcesión vial dio comoresultado su buen estado.

L I TO RA L » P-11

HOY SE INICIANLAS MATRÍCULASEl período de matrículasempieza con expectativade los maestros por elestado de escuelas.

I N T E R N AC I O N A L » P -14 INTERNACIONAL » P -1 5

La OPEP harácumplir al100% recortesp e t ro le ros

Vi ce p re s i d e n teco lo m b i a n opropone fin dePlan Colombia

LA GUERRILLA EN ECUADOR

FARC sei n f i lt ra ro nen elCo n g re so

N�%�� ó�� +�� ó �� ,- �ñ��ó � �� ó ��

�� .�� +�� /�� %�0�� ó �� %�� ( S L)

Inteligencia muestra queNubia Calderón tuvo nexosen la política ecuatoriana

PARA LAS ELECCIONES » P-3

TEMA ECOLÓGICO, EN AGENDA » P-16

FOTO: MS/HOY

Iglesia de La Compañíadeslumbra al príncipe Carlos

CARLOS, EL FUTURO REY DE INGLATERRA, y su esposa, Camilla, no se perdieron ninguno de losdetalles de la explicación que les dio el guía turístico acerca de la Iglesia de La Compañía. FOTO: MR/HOY

Créditos del IESS daríanvida al sector constructor

» P-2

EL ACUERDO � +�� .�� )��)�� '. ))( � � %�� *� � �� é�� ó� �� %�� í�� /�� %� �� +�� +�� á� �� 1�� é�� , �� ó� �� ( SS )

CON LA ��ó� �� .�� 2 %�� 3�4 �� 5 �� (NR)

CNE implementajuntas intermediaspara el escrutinio

EL PRÍNCIPE CARLOS, �� %��á�� "��$�� %�� $�� $� ��í�� #�� % ��

��%� � �� .66� 7�� ñí� � �%�� "�� 0�� &�� á�� ( V ET )

LA OPEP DECIDIÓ �� %�� ó� �� í� �� ,��4 �� %�� (A F P)

EL VICEPRESIDENTE �� %�� $�� )�� ó +�� / �� %�� “�� ” � �� á ��8�� (A F P)

En La Carolina, en Quito, se exhibieronautos incautados a los Isaías. » P-10

LU N ES 16 de m a r zo de 20092

VÍA LIBRE

CO N T RAV Í A

ESPERE MAÑANA

HACE 25 AÑOS

LA CIFRA

LA FRASE

EL VEREDICTOLo positivo

Lo negativo

FOTO: EFE

FOTO: A/HOY

FOTOS: CORTESÍA

FOTOS: MS/HOY

NOBOA PROMETE ALZA SALARIALÁlvaro Noboa prometió subiren más de cinco veces elsalario de sus compatriotas, sigana en las elecciones

CIBERLECTORES DICENAPENA ver como gente sin escrupulos quierellegar al poder. ÓSCAR, DESDE TORONTO

CREO QUE UNA vez más Álvaro Noboa va aperder en las elecciones. VINICIO PAREDES

LOS DISCURSOSdemagógicos están losuficientemente desgastados.XIMENA DESDE QUITO

VICEPRESIDENTE DEColombia, FranciscoSantos anunció que elPlan Colombia estádemás.

Francisco Santos

EL DIABLO ESTÁ EN ELinfierno de la derrota.Lleva tres partidos con elAucas, desde su llegada,sin conocer la victoria.

Marco Antonio Echeverry, DT Aucas

60 por ciento es el porcentaje que estima elCNE que tendrá de resultados oficiales enlas elecciones del 26 de abril, en menosde 24 horas.

LAS OBRAS EN MANABÍ NO SERETRASAN PORQUE NO SE HAYAENTREGADO EL INFORME AL

PRESIDENTE. AL CONTRARIO, ÉL ESTÁCONSCIENTE DE QUE EL PROBLEMA NO SONLOS ESTUDIOS SINO EL FINANCIAMIENTO.

ÁLEX ERIKO ALCÍVAR VITERI, director (CRM)

C re o que la parte positiva que tiene elDiario es que han tratado dentro de loposible de tener una voz alternativa a loque manejan otros medios decomunicación que circulan en el país . ElDiario con el contenido que tiene sepresenta como una opción para losle c to re s .

Lo que yo pienso es que en estosúltimos años en el Diario HOY hanbuscado y han tratado de buscar unanueva imagen en su presentación, peroesa imagen hasta el momento no seencuentra del todo definida. Esnecesario que definan una línea másc la ra .

CRISTINA JARRÍNEditora de RevistaVi n í s s i m o

Agenda de hoy

1 6 - 03 -2 0 0 9

Cierre parcialde la avenida Maldonado

06:00 POR TRABAJOS de es-tabilización de una peña en la av.Maldonado (al sur de la ciudad) secerrará la vía, en sentido sur - norte,entre las calles Upano y Sena. Tomelas vías alternas: av. Napo, Cinco deJunio y Carlos María de la Torre.

Comisión de la OEA iniciahoy su trabajo en Cancillería

08:30 COMISIÓN de Verificaciónde la Organización de Estados Ame-ricanos (OEA) mantendrá hoy unareunión de trabajo en la Cancillería,antes de ir a la provincia del Carchipara conocer la situación de las po-blaciones ecuatorianas afectadas porel conflicto interno colombiano.

Fotografía milenaria seexpone en la capital

10:00 LA CASA de las Artes LaRonda (Calle Morales 999) continuacon la exposición artística ‘Quitu Cara’del fotógrafo Mauricio Ushiña.El fotógrafo presenta retratos e imá-genes de la permanencia de un pueblomilenario en Quito. La muestra estáabierta hasta el 23 de marzo.

Liga compensa el encuentrocon Éspoli hoy en Quito19:15 LIGA DE QUITO recibe en elestadio de Ponciano a Éspoli por laséptima fecha del Campeonato Ecua-toriano de Fútbol Copa Credife.Los “a l b os ” aplazaron este encuentropor su participación en la Copa Li-bertadores de América. Éspoli suma 13puntos y Liga ocho.

1 6 - 03 -1 9 8 4

LEÓN FEBRES CORDERO APOYA LA INVERSIÓN EXTRAJERA �� %�� 0�� 1��0�� í�

EN UN MUNDO MASCULINO#�� /�� 9�� á�� é�� +��

RAMBO EN LA CAPITAL�� )� �� )�� *�� %� �� ú% �� 1�� ñ��

A PROPÓSITO DEL DÍA MUNDIAL DEL SÍNDROME DE D OW Nconozca la historia de Vicky, una niña que supera la enfermedad. vdEXPERTOS PETROLEROS APRUEBAN LA DECISIÓN DE LA OPEP demantener los niveles de producción de crudo hasta mayo dnDEPORTIVO CUENCA RECIBE AL DEPORTIVO TÁCHIRA EN ELestadio Alejandro Serrano Aguilar por la Copa Libertadores sd

S EGU R I DA D

GRADUACIÓN DE LA POLICÍA FEMENINAPOLICÍAS ��é� �� ó� �á�� í�� ó� �� í� �� $ :#�� #��%��

Newsweek circula con HOY

FOTOS: A-MS/HOY

N ewswe e k complace al lectorLa revista que circula con Diario HOY fue recibida con agrado por los lectores, quienesla valoraron positivamente y la calificaron como ‘llamativa y de gran utilidad informativa’

A �� ;<�� /�% � &��í� � �� +��ñ� ��0��%�� !�� 9=> �� ‘�� ’< �

�� ñ� � &��í� ��<“?�� %�� .�� 0�� ”�

/� �� !í�*� ��ó �� 0��

�� é�� “�� +�� ó� �� í�� í�� +�� á�� í�� +�� ú �� á�� ¡#�� @ �� ”�

� � ��+�� #�� ú� � ��é�� )� �� '�� á� �� 3 �ñ��( �� < “ �� > �� A, �� !��9=> �� ”�

�� #� �� * �� $�� í�� < “6�� #á� +�� ó� ��%�� +�� í �� +�� 6�� +�� á� �� %� �� %�� ñ�� ”�

��í%� .�� 5B �ñ�� +�� 0� � ��“�� %í �� ó �� %�� ‘6��+�� *� � ��’� 7�� í�� ”�

#�� #é��*� �� < “ �� í�� ó� ‘#�� %�0� ��’� �� +�é �� í�� 2� ��í� � �� á�� !�� 9=>”�

)�� *�� ñ�� á �� “��” �� %�� %� ��%�� 0� � � ��)�� * �� 0�� í��< “>�� 9�� í� � 6�� 7�� +�� % � ��%� �� % �� +�� %� � �� +�� &�%�� +�� +�� %��í�� %� �ó��

�� +�� í�� #� ��ó �� %í� �� é�� %�� )� � ��á �� !�� %��

�� 0ó�� +�� ”� �� )��

��í� �� ó� �� 1�� (J C M )

2. SE AGOTÓ LA VENTA de la revista. A escalanacional la demanda fue total.

SANTIAGO ERAZO (IZQUIERDA, CAMISETA CELESTE) consideró que Diario HOY, al entregar Newsweek alos lectores, realiza un aporte para la cultura informativa de las generaciones jóvenes. FOTOS: MS/HOY

1. CECILIA DIAZ PONDERÓ la variedad de artículos quetraía la revista y la calidad fotográfica.

3. RUTH MOLINA DESTACÓ el panorama informativodel mundo que ofrece el producto.

1 2 3

FOTO: LF/HOY

FOTO: EDU/HOY

LU N ES 16 de m a r zo de 2009 3

Act ua li d a dCON CREACIÓN DE JUNTAS INTERMEDIAS

Se acelera elconteo de votos

El CNE estima que tendrá el 60% de resultados oficiales enlas elecciones del 26 de abril, en menos de 24 horas

L� ��ó� �� 0�� 0�

2�� '�2 ( %��ú� �� 3�4�� 5 ��

� �� í� ��á� -B0�� +�� á�� ?�� á��

!� �� $�� 0�� 2 � �� 0�� á�� ó� �� á �� %�� 0� 2�� ó� )�� '��(�9�� 2 �� %�� 0�� +�� ó +�� í� �� ,- ��

?�� * �� %�� á� � �� ó�,- �í�� 3 �� %� � /� �� %� ��á�� A-��

=�� )�� 2 � ��ó +�� ó�� ñ�� á� �� á ��

�� ó �� ó� �� % �í�� 5- �í�� é� �� *�� 6��%�é� +��ó �� %� �� á�� ó �� !� �� % �� * +�� 0�� ',;<��(� �� á � ��

/�� %� �*�á� �� %�� % �í�� 2��

�� %�� 0�� á� ��

��á� �� %� �� á� �� á� � �� 2 ��0� � �� $��*�� /� ��í�2�� á� �� 0�� 0�� %�á�� %�� +�� +�� á �� á� �� ú�� á �� é� �� 'DDD��(�� +�� *�� ú� �� í��á� �� 0� 2�� )�� +�� 0�� %� ��á� �� í� � �� , 5E� �� á� �� á�� +�� ó��

�� 0�� á�� %� � �� ,;<�� 3 �� %� �� %�� ,��4 �� á �� (NR)

59 j u n ta si n te r m e d i a sse instalarán 7 m i e m b ros

i n te g ra rá ncada junta

CASO FUMIGACIONES

Ecuador cumplecon plazos de laCorte de La Haya

INTEGRANTES de una comisión técnico-científica que reunió, hacealgún tiempo, pruebas de los posibles daños con glifosato. FOTO: A/HOY

En Guayas postulantesrepasan sus propuestas

JIMMY JAIRALA, candidato para la Prefectura por el movimientoProyecto Cívico Guayas, hizo campaña en el cantón Daule. C / H OY

LA AGENDA �� *ó �� &�� í�� #��%í�

Á �� 2�%�� '/��(� +��%�� /�� ú% �� ó �� í�� 2�� á�� +�� % ��2�� ó �� í�� #��%í� 2� ��í� �� /�� /�� í�� &�� ó �� 2�%� � !��

��é 2ú+��* '$��*� &��(�� +�� á � �� %� �

�� á ��

/� �� &�� #�**��'�.!�/�� )�� ( �� ó� �� í��

�� 9��

%�� /�� ó� )�� %�0ó �� %�� Á�� =�� % �í�� 0��

/� �� &�%�� /��'�.!(� ��

�� í� �� &��+�� 0� ��í�� )�� +�� í�!�� 8� � &��+�� í�� ó�� (C H M )

Ocho lí n ea sEL MPD RESPONDE AL PLANTEAMIENTODE DIÁLOGO DE LUCIO GUTIÉRREZLA DIRECTIVA nacional del MPDno realizará ningún tipo de acuerdocon Sociedad Patriótica, ya que susmiembros alegaron que la lista 15jamás se unirá a traidores, men-tirosos y deshonestos. Esto en res-puesta al pedido de diálogo de LucioGutiérrez al partido. (DA)

NOBOA SIGUEEN RECORRIDOSÁLVARO NOBOA, ca n d i -dato presidencial por el Prian,junto a su esposa AnabellaAzin y varios candidatos de supartidos continuó ayer su re-corrido por varios sectores delGuayas anunciando su plande trabajo. (DA)

LOS TSÁCHILAD I V I D I D OSLA PARTICIPACIÓN deHéctor Aguavil, gobernadorde la etnia Tsáchila, comocandidato a la prefectura porel partido Alianza Tsáchila,genera división en sus co-munidades, dijo el dirigenteUlpiano Calazacón. (LFA)

QUITAN VALLASDE RICAURTEEL CNE dispuso el retiro de lvallas publicitarias que estánfuera de la normativa elec-toral. La decisión afectará alcandidato a la alcaldía deQuito, Antonio Ricaurte, quetenía vallas instaladas antesal inicio de la campaña. (JV)

Candidatos intensificanvisitas en Quito y CuencaEL MOVIMIENTO �� *�/�í� ��ó �� ñ� � �� ó�� *� � �� % �í�� +�� *�� ó��

/� � �� "�� *ó �� *�� +�� ó �� ,�<�� á� �� % �� é �� /��% ��

� � �� #�� 9��

�� % �í�� )�� /��ó��

�� ñ� �� "��

EN CUENCA. �� í�� *�� /�ú &�� í�� / ��ó � ��*�� #�� ó ��

� �� %�0��#�� %�� 1 � �� .�� ó �� %�� +�� ( DA)

CARCHI RECIBEA CORDEROFERNANDO Cordero, can-didato a asambleísta nacio-nal por AP, junto a militantesdel partido recorrió la pro-vincia del Carchi llevando elmensaje de la revolución ciu-dadana a poblados alejadosde la zona. (DA)

200MILLONES de

t u r i s ta sv i s i ta r í a n

G uaya q u i l ,según la

propuesta deGabriel Pin

Cien delegados de 15 países de la OEAarribarán para las elecciones generalesLA MISIÓN �� %�� =��*��ó� �� '= �(� �� á �� ,�� ,- ��í��%��

� �� ú�� %�� ú� #��é� �� %�� ó�� +��

�ñ� �� %��á �� ó� �� “ � �� 0�”� ��0��

� � ��í� �� +�� *�� +�� á��

��*� �� %�0��/� �� *�� % �� é�� 6��ó� � �� 2 �

�� ó� �� %�� á�� +�� +�� %�á � ��í� � �� %� � (NR)

AGENDA ELECTORAL

»ESMERALDAS el binomioÁlvaro Noboa - Anabella Azínvisitarán hoy la provincia verdey concederán algunasentrevistas a los medios.

»GUAYAS. El partido SocialCristiano, encabezado porNicolás Lapentti, recorrerá ellas parroquias Ximena yFebres Cordero desde hoy.

»COTOPAXI. Mery Zamora,candidata a asambleísta porel MPD, visitará por dos díasesa provincia, identificando losproblemas de la región.

VETO PRESIDENCIAL

Reformas alCódigo Penal,en análisisEL CÓDIGO �� /�� /�� á �� *�� ó� �� ó� � $�� *��ó� ��

� � ��ó� �� á � �� ó��

#�í� /�� % �í�� *� /�í�� ó +�� ó� �� /�� +�� % ��ó +�� ú �� %í�� +��

�� +�� ó�� /�� á� � �� ( DA)

LOS PLAZOS +�� 0ó � �� .�� 9�� *��

�+�� í�� %�*�� 1 �� !��*� � �� #�� +�� &�%�� %�� ñ��

�� ó1�� B �� %� � � ��ó�

�� '�� á�� 9�� í�( ��á ��

$�� í� �� +�� “��í� ��

��0�” � �� %��

�� F ��%�� *� ��0�+�� 1�� ñ��

?�� * �� +�� á � �� %�� ,,�� *� '�� B ��

��*� �� ,�( �� +�� é� ��

,�º �� %� �� G� � �1�� #�í� .��%� )� ��ó �� .��

��í� �� á�� %�� %� �� ,�º �� *�� 0é�� í� ��ó �� ')��%í��(� �� ó��)� �� ñ� ó +�� ó��%��ó � � �� %�� +�� *�� +�� í� ��ó�� ,� � �í* �� / �� %��

�� %�� +�� +�� %�� %��í� � � �� ó� �� !�� .�� ñ� � ��í�� % ��ó� � � ��%��6��%�é�� +�� %�� ,� H� �� +�� ñ�� ( SC )

10K I LÓ M ET ROS

desde lafrontera debenestar libres de

aspersionesco lo m b i a n a s

LA CIFRA

250 dólares se cancelará a quienesintegren las juntas intermediaspor el trabajo que realicen

FOTO: WO/HOY FOTO: MR/HOY

LU N ES 16 de m a r zo de 2009OPINIÓN4

Diario HOYD i re c to r : Jaime Mantilla Anderson/ j a i m e @ h oy.co m .e cSubdirector de Opinión: Diego Araujo Sánchez / d a ra u j o @ h oy.co m .e cSubdirectora de Información: Thalía Flores y Flores / tf lo re s @ h oy.co m .e c

Editor General: Juan Tibanlombo / j t i ba n lo @ h oy.co m .e cCoordinadora Nacional: Ana Angulo Benavides / a a n gu lo @ h oy.co m .e cEditora de Investigación: Saudia Levoyer / s levoye r@ h oy.co m .e cDirector Regional Guayaquil: Marlon Puertas / m p u e r ta s @ h oy.co m .e cPe rs p e ct i va s

Edición 9 761

Metáfora de la dictaduraD I EG O A RAUJ O SÁ N C H EZ

d a ra u j o @ h oy.co m .e c

T ��á� �� #��í��*� �� í�� ‘ �� !��’� �� 9=>� �� á� �� %� � ��

�� /�� í�� ó�� ú�� %�é� �� % � ��0� �� 1�ó� ��í�� %� � � �� % �� 0��

�� í��

�� á�� %�� +�� %�0� ��á�� E�� 0� �� ó� �� ó�� ó� �� á�� ú� � �� +��0�� %�� 0� �� ó�< � �� 9�� /�H� �� 6��á� �� #��í��*�� 2�� !�� 1� ��6�� ñ�� )��ó� �� %�� ó�� 6��á�� 0� �� %�� +�� 0� �� ó �� %��

�� +�� é��

6�� E� �ñ�� )��ó� �� %� ��2�� < �� é �� +�� !�� *�� ó�< 0�� %��ü�� +�� ó ��é� �� í� �� 0� +�� é� �� ñ�� )��ó� � � �� '¿� �� I(�

�� 0�� ó� �� #��í��* �� ñ� �� < “�� % �� … ��

�� % �� +�� +�� +�� +�� ”�6�� *� � �� +�� í� �� *��ó� �� #�� $ú�%� �� ,B;G�� í� �� +�� 0�� +�� %í�� ' � ��ó� �� 7�� ( � �� á��

� �� % �� 0�� =�� 8� �� +�� ó�� +�� %� � #�� $ú�%� � � í �� % �� 8� �� %�� í��

‘La dictadurasupone unaco m p li c i d a d

colectiva. Losa u to r i ta r i s m os

te obligan aque solo

sepas lo queellos quieren

que sepas’

Co m pa re m osMAURICIO POZO C R ES P O

m p ozo @ h oy.co m .e c

L� �� 2� �� +�� +�� +�� +�� +�� +�� í� 2� �� ó� �� +�� %��

��0� ��ó�� 0�� % �� %�*�� !��

�� ñ�� E � ��5� � �� ó �� ó �� AE� � %�� F �� ó�� +�� +�� é�� %� �� ,�4 �� /�� í� ��%� � &�%��1��0�� í� �� A �� ñ� �� % �� 1�� ; � �� G� � ��í� ��*ó �� í��E��5� �� %í� ��ó�� í�� +��* �� í� �� ñ�� )�� %�� ó�� +��

��í�� E��5� �� í� ��ó ��% �� ó� � �� ,�-4 �� 0� +�� %�� ú �� 5� �ñ�� í�� 0�� ó�� E� � ��ñ� � ��í� ��ó � G4��

+�� ú �� é�� í�� é�� 1�� %�� á� �� A5�� E��;� �� *��ó� �� í� ��%�% �� á� ��< � ��%�*� �� 0� �� ú� �� .2 � � �� )�� ;� �� %�*� �� ó� �� %�*�� +�� %�� 0� �� %�*� ��+�� %�� % � �� %� �� ó�� ó� �� ó�� ó�� +�� %�� +�� +�� +�� ó�� 2� �� á�

�%�� +�� 0�*�� +�� á �� %0�� % �� 0��ó�� +�� ó�� %�� +�� %��

�� í�� %�� ó�� %�� %�� í�� &�%�� +�� %�� #� ��%�� %�� ó�� á ��

En 2003 -2004, con

casi un terciode los

recursos, selogró doblegarla inflación y

reducirla amenos del1,5% anual

¿Y el impacto actuarial?¿Habrá analizado el congresillo las consecuencias

económico-financieras de las reformas aprobadas?

XAVIER NEIRA M E N É N D EZp pv i c h e @ h oy.co m .e c

L� �� .))$� �� $$�� .))/=�� /� ��í�� +�� %� �� %�

� �� +�� +�� ó�� á ��%�� '�� E3B(� �� í��ó� �� ó� +�� 0� �� í�� %�� )��ú� � ��

/� í�� +�� %�0� ��é�� á� �� %�� #�� +�� á � �� +�� ú �� ú�� +�� é�� . ))� .))$� � .))/=��%á� ��% �� ó� �� á � �� %�� í�� í��

�� ú ��

�� ó� �� 0�%� �� ó� �� ñ�� 2�� 0�� *�� “��” +�� %��í�� ó� �� ñ�� +�� +�� +�� 7� � �� +�� ó � �� 5�4 �� *� ��+�� *�� -��ñ�� ó +�� é�� 5�4�

¿"�é �� á �� I � �� í� �� +�� *� �� +�� +�� 0��

%� ��ó�� 0�� 1�� á� ��í�� %�%� í�� *� �� %� ��

)� �� %�� +�� +�� %�� é�� +�� . )) �� %�� &��*á �*�� 0�� 67< �� %�0�� A� �� ñ�� *� � ,E4 �� é� �� é�� é�� . )) � ,- �ñ�� - �ñ�� é�� B�-4� � ��% � +�� á� �� á�� %�0��

�� ú�� é�� %�� á��

�� ¿�� é�� +�� I� �� ñ� �� 2�= > 2 &�= ��*��ú% �� +�� é�� . )) �� E, �� %� �� E �� AE ;�� 2� �� 1�� ¿9�%á �� *�� ó�� %��I

� �� +�� %�� 0��ú�� +�� +��

Ley de ComunicaciónSUSANA KLINKICHT

s u sa n a k@ h oy.co m .e c

L� �� ó� �� % �� ó�� %�� #��

��ó� +�� ó� �%�� í�� ó� � ��ó� � �% �� 6��%�é��*� �� %�� 1��ó� � �� %� �� ó� � �� *� /�� +�� ó� �� %� �� “�� ó�” �� , �� %� �� ñ�� í�� %�� +�� +�í �� % �� %��

�� ó� �� % �í�� í�� +�� +�� % �� % �� +�� +�� +�� ó� �� ó� ��á�� ó� �� í�� +�� í� ��

��!�� í�� ,; +�� á �

�� í�� ó� � ��ó� �� +�� *�� 9�% � �� %�� ó�� %� �� *�� ó�� 6�� í� +�� %�� %��

�� ó� ��+�� ó� �� 1��% � �� +��ó �� é�� +�� 0�� 0�� #�� +��*�� +��

�� +�� ó� �� +�� ú% �� +�� *� ��0�� +�� í� �� +�� %� � �� á�� *� � ��%�é��

=%�� ó� �� =2&�� í� �� %� �� ó�� 1�� % �� ó � �� %�� /�� +�� 0�� +�� í� �� 0�� %�í� ��0� �� ó��

Casi no se hadiscutido una ley,que no solo tiene

plazo fijo, sinoque podría

constituir uno delos mecanismos

que decida sobreel proceso

d e m o c rá t i co

POR AS D RÚ BA L

Economía y políticaFRANCISCO ROSALES RA M OS

rosa le s @ h oy.co m .e c

E��ñ� ��á % �� %�� í� �� ó �� %�� á� �� í �� 1��%� �� % �

�� &�%�� ñ� ��ñ� ��é �� í��* J�� 9�%í� �� *�� G � �� í� �� %� �� *� �� í�� ñ��

� � �� +�� ñ� �� í� �� +�� á� �� 5 �� ó�� ñ� �� +�� í� ��á ��E4 �� ñ� � � �� ,�-4 �� ,��

�� á� �� ó�� +�� * �� +�� !� � í +�� á� �� +�� +��ó �� +�� +�� í��

>� �� %�� ó�� í�� ó�� ,�º �� *�� /)= � �� í�� J�� 0�� &�%�� &� �� +�� J��0� �� ñ� “�� /é�* 6��ñ� '� �� ( �� J��”� � ��

��%��ó �� ó�� ó �� é��

� � /�í� 7�� /27� +�� %�� í� �%�� ú ��E� �ñ�� ó �� +�� *� � +�� ñ�� &�%��+�� ó E� �� 5 �� /��)�� 7�� ,E �� /�� /�� +��í� �� *� �� &�%��

/�� á� �� +�� ó� �� ñ� � �� 6�� 1�� %� �� +�� /��1� �ó��* �� H�� /�� /��

� �� *� �� 0� � �� í�� J�� í� �� &�%�� > �� %��%�� +�� é��

�� í�� +�� /)= �� í� � ��í�� +�� ,� �� ó� �� &�%��

�� 1�� +�� < � ��0� �� í�� 1�� á� �� í� �� 1��ó�� ñ� �� ó�� +�� í� ��

La experiencia serepite en todas

partes: elmanejo político

es exitoso si haydetrás una

economía enexpansión quefavorece a la

m ayo r í a

LU N ES 16 de m a r zo de 2009 OPINIÓN 5

CO R R EOapartado 17-079069

EMAILd efe n so r@ h oy.co m .e c

FA X2 490 888 ext. 212

O P I N I O N ES y reclamos al Defensor del Lector enviarlosal 2490 888 ext. 220 CA RTAS : como máximo deben tener1000 caracteres. Con firma y número de cédula

Editado por Editores e Impresores, Edimpres S.A.Presidente del Directorio: Clemente Vallejo Arcos / c le m e n te @ h oy.co m .e cPresidente Ejecutivo: Jaime Mantilla A. / j a i m e @ h oy.co m .e cVicepresidente Ejecutivo: Freddy Hinojosa G. / f h i n o j os @ h oy.co m .e cVicepresidente Corporativo: Álvaro Mantilla G. / a m a n t i lla @ h oy.co m .e c Av. Mariscal Sucre Oe6-116y Catón Cárdenas, El Condado Apartado Postal 17- 07- 0 9 0 69

Suscripciones: 2 490 480 www.hoy.com.ec h oy@ h oy.co m .e c

2490 888CO N M U TA D O R

2490 478R E DACC I Ó N

2490 096PU B L I C I DA D

T E L E FO N OSDirector Nacional de Ventas y Mercadeo: Hernán Cueva E. / h e r n a n @ m e t ro h oy.co m .e cGerente de Operaciones: Mauricio Miranda / m m i ra n d a @ h oy.co m .e cGerente de Producción: Rubi Torres / r to r re s @ h oy.co m .e cGerente Guayaquil: Maritza Solórzano / m so lo r za n o @ h oy.co m .e c

Bu zó nLas FARC, Ingrid y CorreaWILMA KRAUSS VEGA

Ingrid Betancourt es el cebo del asuntito. IngridBetancourt les sirve para todas sus salsas. Esaseñora ya está más que probado que trabajabapara sí misma, con y para las FARC para favorecerel chavismo. Ya basta de tomaduras de pelo, yabasta de vernos como seres descerebrados ei n fa n t i le s .

Los tentáculos del crimen internacional son talesque ponen presidentes y seudodirigentes deorganizaciones humanitarias al servicio de susbajos instintos. El Ecuador ha perdido su dig-nidad.

Y ahora resulta que Gustavo Larrea, ex ministroecuatoriano de Seguridad, será reintegrado alGobierno, según anuncian los diarios latinoa-m e r i ca n os .

Para que se fijen que todo no es más que unatomadura de pelo. Los compadres se reparten elpoder y aquí no ha pasado nada.

Las denuncias de ColombiaJUAN SEBASTIÁN UTRERAS-CARRERA

Tanta contradicción solo apunta a sugerir queeste Gobierno, Correa, Larrea y otros incluidos,están embarrados hasta las orejas de estee scá n d a lo.

Tal parece que las acusaciones de Colombia noresultaron ser solamente una campaña de di-famación. Ni siquiera entre los “grandes jefes” so ncapaces de ponerse de acuerdo en qué mismovan a decir. Se echan la pelotita unos a otros,porque temen que a la final les caiga la Justicia. Laimpunidad y la ausencia de un Estado de derecho

son más evidentes hoy, más que nunca.

Correa y las FARCGLORIA MARÍN

Me da risa su presidente Correa como ataca aColombia por lo del terrorista Raúl Reyes, y ahoraestá más que demostrado como es amigo yprotector de los asesinos de las FARC.

Correa, Chauvin y LarreaMARÍA ELENA TORRES

Los tres mienten. A Correa le beneficiaba, para sularga campaña electoral, el negocito de laliberación de secuestrados. ¡Presidente nego-ciando con terroristas la vida y libertad de losdemás! ¡Así, él podía verse como el libertador!¡ I lu so !

Larrea mintió también cuando dijo que no habíahablado con Correa sobre los diálogos con Reyes.Por favor, no nos crean tontos: si en Alianza Paísno se mueve un dedo sin que Correa sepa, másaún en campaña, cuando todo es vulnerable y laimagen debe ser pulcra.

Chauvin, el más ingenuo de los tres, era elcontacto de los otros dos para conseguir alianzasy dinero para la campaña. Para qué comisiones sisolo confrontando a estos tres e invitando a Juande Dios Parra, María Augusta Calle, sabríamos lave rd a d .

¿Supo o no supo Correa?LUIS GARCÉS

De la lectura del artículo de Carlos Jijón, se

deduce que todos mienten. Entiendo también queen el Ecuador hay secretos de Estado, y si estabanparticipando en la liberación de los rehenes nopodían publicitarlo.

Tener un presidente mentiroso sería grave y peoruno que invite y sirva de lacayo a extranjeros. Entiempo de elecciones, toda calumnia procede,mejor si se le disminuye al presidente unos votos...por mentiroso.

¿Existió Shakespeare?FERNANDO SALGADO SALGADO

La vida de Shakespeare ha estado rodeada deuna atmósfera de misterio, su misma existencia hasido considerada como un enigma.

Shakespeare es un gran desconocido. No sesabe la fecha exacta de su nacimiento, pero al serbautizado el 26 de abril de 1564, se ha convenidoen que se produjo el 23 del mismo mes, día deSan Jorge. Falleció el 23 de abril de 1616.

La ausencia de fuentes constituye una ca-tástrofe para un biógrafo. O, de lo contrario, leviene muy bien.

Hasta hoy, la biografía de Shakespeare siguesiendo un colorido territorio que la oficina deturismo de Stratford observa con suspicacia. Al finy al cabo, la “Asociación para la conservación dellugar de nacimiento de Shakespeare” pa seaanualmente a más de 1 millón de visitantes por unpar de casas viejas que en realidad nada tienenque ver con el autor y gana mucho dinero con

él.Si se descubriese que Shakespeare nació en

Milán o en Maidstone, la infraestructura de toda laregión, que hoy subsiste gracias al turismorelacionado con Shakespeare, se arruinaría. Con sunombre se gana dinero, en Stratford, en Ho-llywood, en los teatros de todo el mundo y en lap u b li c i d a d .

Son muchos los escritores y pensadores que handudado, o se han negado a creer que Sha-kespeare fuera el autor de las grandes obrasmaestras que conocemos. Entre otros: SigmundFreud, Charles Dickens, Mark Twain, H. James, B.Disraeli, Charles Chaplin, RW Emerson o WaltWhitman. H. James, opinaba: “Me obsesiona laconvicción de que el divino William es el mayorfraude y el de mayor éxito que se haya producidoen un mundo paciente”.

Los restos de Shakespeare fueron sepultados enel presbiterio de la iglesia de la Santísima Trinidadde Stratford. El honor de ser enterrado en elpresbiterio, cerca del altar mayor de la iglesia, nose debió a su prestigio como dramaturgo, sino ala compra de un diezmo de la iglesia por 440li b ra s .

El monumento funerario de Shakespeare, eri-gido por su familia sobre la pared cercana a sutumba, lo muestra en actitud de escribir, y cadaaño, en la conmemoración de su nacimiento, se lecoloca en la mano una nueva pluma de ave.

Tal vez temiendo que sus restos pudieran serexhumados, según la Enciclopedia Británica, elpropio Shakespeare habría compuesto el si-guiente epitafio para su lápida: “Buen amigo, porJesús, abstente de cavar el polvo aquí encerrado.Bendito sea el hombre que respete estas piedras,y maldito el que remueva mis huesos”.

FARC, mentiras y v i d e ota p eFREDDY MELO

C�� ú�� “�� ”� �� 0� �� '9�� 0� +�� *ó� � =�� (�

�� +�� ú�� +�� é�� #�í� �� *�� 0�� í�� +�� %�*� �� í�� $�� ¿>��%�� +�� %í� +��é� �� ú ��I "�é %��+�� +�� +�� 0� �� +�� +�� í�� +�� %� �� +�� %�� +�� %�� 2�� >� �� 0� ��ñ� �� 0�� >� �� é�� +�� +�� *ó��

Para quev u e lva n

F E D E R I CO MARÍA SA N F E L Í Usa n fe @ h oy.co m .e c

E �� ó� ��*�� ó�� í�� * ��

�� ñ�� %�0�� 2� �� é �� %� � �� 2� ��

)é +�� ?�� ñ�� .�� *�� %��9�� %�0�� %é �� < �� %�� é �� í�� 9�� +�� á� ��í�� !�0� � �� /�� +�� ¡+�� 0�@

�� % �+�� *�� ñ�� < ¿+�é �� í�� ó�� á�� ?��I

> � �� < ¿�� +�� á� �� I � � �� %�� 0�� ¡)� �� %�� ó�� +�� í�� @ �� ó� �� ñ��

� �� +�� +�� 1�� +�� á� �� +�� /�� %�� ó� �� +�� í� � ��

�� %�� %�0�� %��+�� +�� +��ñ� �� á �� %� �� )��

� � ‘��*ó�’ �� ó� �� ó�� , �� %� � �� +�� % �� < “�� %� �� @��í� �� * �� )� í �� ,E�ñ�� *� �� +�� 0�� +�� 0�� 1�� í� �� * �á� �0�� í� �� 1��0�� +�� &��%�� í� �� á�%��2�� ó�� +�� ó��1��0��”�

�� ó�� %�í� �� %�� &�%�� /�� ó�� ¿�� í� �� ñ� � �� I< ¿+�é�� %� � ��I ¿"�é�� í� �� *�I ¿/�� I

EN P O CAS PA L A B RAS

¿Cómo juzga haber quitado la personería jurídica a Acción Ecológica?XAVIER BUSTAMANTE

QUITO.- Estamos en total desacuerdo conla forma en que el Gobierno borró de unsolo plumazo la personería jurídica de unaONG. Si la intención era el cambio de estesector a una Cartera de Estado que re-

presente su accionar, loideal habría sido crear unacuerdo ministerial que lede el plazo de 90 días paraque Acción Ecológica sepueda inscribir. Pero, si esto

no se hizo, está claro que es una retaliaciónpolítica por la gestión generada por laorganización y eso crea un precedentenegativo sobre la libertad que tienen lasONG para actuar y manifestarse.

FELIPE TOLEDO

CUENCA.- Antes de tomar cualquier de-cisión, hubiera sido importante que seoptara por el camino del diálogo y setratara de encontrar soluciones. Me pareceque la medida no es meditada, sino más

bien impulsiva, ya que setomó una acción en contrade una organización quequizá estaba generando al-gunas reacciones al Eje-cutivo, frente al tema de laminería. Con esto, el Go-

bierno está dejando un precedente decierta intolerancia frente a las organi-zaciones que no están alineadas a todassus propuestas.

EMILIO CHONG

GUAYAQUIL.- Acción Ecológica ha actuadoapegada a sus principios y objetivos es-tablecidos de defender los recursos naturales.Acción Ecológica, con personería jurídica otor-gada por el Ministerio de Salud, ha cumplido

con sus obligaciones de in-formar anualmente a dichoMinisterio, sin haber recibidoobservación alguna en todoestos años. Llama la atencióneste procedimiento arbitrario

en el que no medió diálogo alguno y se violael debido proceso. Es una retaliación por eltrabajo que Acción Ecológica realiza con otrasorganizaciones y especialmente por su po-sición crítica frente a la Ley Minera.

Fre ga n d o la pitaDIEGO O QU E N D O

d o q u e n d o @ h oy.co m .e c

1 Me declaro dichoso. Y lamento que no seme haya tomado en cuenta en esa famosainvestigación de la Senplades que revelaque más del 30% de la población del paísse siente “muy feliz” con su vida. Todo estoen el marco de la campaña “SonríeEcuador, somos gente amable”, promovidapor la Vicepresidencia de la República.“…Somos gente amable”. Sin duda,especialmente los sábados en la mañana…Nunca antes mi espíritu se había sentidotan jubiloso como ahora.

2 Y déjenme dispararme por cualquierlado. Los temas sobran y el espacioeditorial escasea. Entrevistando a DiegoBorja en Buenos días -tipo amable, bienpreparado, buen expositor- me dice que,precisamente en épocas de crisis, escuando más hay que invertir. “Sí”, le salgo alpaso, “de acuerdo. Pero no precisamente enpublicidad oficial”. A propósito de la nuevacampaña electoral, el Gobierno ha gastado,durante la primera semana, $500 mil. Lacantidad pudo ser mayor si es que nooperaban los descuentos de rigor.Acostumbrados a despilfarrar el dineroajeno, no hemos aprendido una simplelección que debería aplicarse en temporadade vacas flacas.

3 Cuando le pregunté al tocayo, con lasreservas del caso, acerca del rumor de queestaría ya acuñada una nueva moneda, el“Al fa ro”, llamada a reemplazar al dólar,negó categóricamente tal especie. Otracosa es, me expresó, que desde lopuramente conceptual se hable de laaplicación de un bimonetarismo. Le tomola palabra al señor ministro. No pocasveces, por la fuerza de las circunstancias,los altos funcionarios se vuelvenm e n t i ros i tos .

4 Siempre me enterneció escuchar ‘H ey,J u d e’. Es la exhortación a Julian-primogénito de John Lennon, que sufre eldivorcio de sus padres- a no dejarsederrotar por el abatimiento ante la duracoyuntura. McCarteney se muestra solidarioy le compone una canción que ya esinolvidable. Solo que en adelante –dada ladesinformación del medio- se la asociarácon Acuerdo País, como ya sucedió con‘Patria, tierra sagrada… ’, esa bellísimaproclama que cantábamos en el patio de laescuelita cuando todavía éramos niños.Cosas de los tiempos… Los nuevos dueñosdel país, a tono con el calificativo, sepasean como en casa propia y patean losmuebles cada vez que les da la gana. Perono hay mal que dure 100 años. Tarde otemprano, la vecindad reacciona.

5 Se creará una comisión -¡otra más!-para que investigue los hechos deAngostura y todas sus derivaciones. Quiénsabe si el comedimiento resulta tardíoporque, a pesar de que subsisten variospasajes oscuros en el asunto, alguien conalgo de seso y un poquito de raciocinio sabepor dónde va la cosa… Adicionalmente, elgrupo que será seleccionado porCarondelet siente desde ahora el peso deuna condición: si no encuentraresponsables deberá decirlo; pero al mismotiempo tiene la obligación de señalar aaquellos que forcejearon en procura de unesclarecimiento, incluyendo a losperiodistas. El Altísimo se las sabeco m p le ta s .

ANÁLISIS DE H OY

Una mancha más al tigreANÁLISIS DE H OYa n a li s i s @ h oy.co m .e c

L � �� $��*�� #�í� �� 7�� ó � �� 0��+�� &�%�� ó �� A,E- �� %�� & �%� �E�� %� � ��

�� á� �� %í� �� é�� á� � �� 1�� ó � �� ,� ��ó � ��í� �� %í� �� é �� E�� ó �� ó �� & �%� �,-�

�� ó� �� &�%�� ó� �� &�%�� ó � +�� %� �� ó�� ó�< �� +�� í�� ó� �� +�� ó� 0�� %� � �� ó� �� í�� í� �� +�� 0�� +�� 0� � �� ó�� é�� á� �� ó��

&�%�� < �� %�� ,�� %� �� G� � �� %�� E��

ú �� 7�� 2� �%�� á �� ó � �� & �%� �,-�� í�� /� �� +�� AE 5� �� E�54�� 1�� )��ú� ��ó � �� !�� 0� � � &�%�� á �� ó� � �%� �� ó� �� %�� , � �E�� >� �� %�� & �%� �,-�/�� ¿+�é � �� %� I¿��ó�I /�� +�� > � �� 0� ��ó�� ¿��I ¿�� +�é ��I ¿>�� í� �� +�� %�0�� I ¿2� �� +�� 0�í��I �� &�%�� %��é�� %�� B� �� 1�� +�� ú�� í� �� á� A, -�� +�� % � � �� 0��

�� %�% � +�� %� ��%� �� .!� �� &�%��< �� é�� %�� á� �� 0� �� *�� á�� 1�� í� ��

¿ Re e s t r u c t u ra c i ó n?Para hacerla, se

requiere elacuerdo entre las

partes. El nopago aleja esa

opción.¿ Re co m p ra?

¿Con quére c u r sos?

FOTO: A/HOYFOTO: WO/HOY

FOTO: BR/HOY


Nacional

» .ASI SOY YO

EL HECHODENTRO DEL PLAN DE SOBERANÍA ENERGÉTICA QUE BUSCAFRENAR EL CONTRABANDO DE CARBURANTES A COLOMBIA,LA POLICÍA DE ESMERALDAS Y CARCHI RECIBIÓ VEHÍCULOS.

ÁLEX ALCÍVAR, oriundode Manabí, actualmentese desempeña comoDirector Ejecutivo de laCorporación Reguladoradel Manejo Hídricos deManabí (CRM). EsIngeniero agrónomo deprofesión y hadesempeñado cargos deconsultor, asesor,supervisión componentede DesarrolloAgropecuario del sistemaCarrizal-Chone. Fuegerente general del BancoNacional de Fomento yasesor externo en laCorporación AduaneraNacional. (CAE)

AYUDAN A ANCIANODA M N I F I CACOEL INFA DE PICHINCHA y elComité de Operaciones de Emer-gencia (COE) de Santo Domingo delos Tsáchilas entregaron donacionesa Miguel Cuadro Zambrano, de 79años, quien perdió su vivienda yenseres a causa de un incendio re-gistrado en febrero pasado. (LFA)

CONVENIO PARAFRENAR ILÍCITO

EL BATALLÓN de Infantería Ga-lo Molina y el Servicio de VigilanciaAduanera del VIII Distrito firmanconvenio para reforzar operativosanticontrabando en frontera nor-te. Tras ello, en un primer operativoincautaron ayer mercadería ilegalque ingresaba de Colombia. (RC)

CONTROL DER E M U N E RAC I O N ES

SECRETARÍA Nacional Técnicade Desarrollo de Recursos Huma-nos y Remuneraciones del SectorPúblico (SENRES) suscribió un con-venio con la Contraloría para coor-dinar actividades de control sobrelas remuneraciones de los fun-cionarios del sector público. (NST)

TARJETA PARA LOSAFILIADOS AL IESS

PRESIDENTE del Consejo di-rectivo del IESS, Ramiro González,dijo que a través de la creación delBanco del Afiliado los pensionistas,jubilados y afiliados recibirán unatarjeta magnética con informaciónde cada persona, pago de pensión,crédito y atención médica. (NST)

E N T R EV I STA Á�� í�� QUIEN ES DIRECTOR EJECUTIVO DE LA CORPORACIÓN REGULADORA DE RECURSOS HÍDRICOS DE MANABÍ (CRM)

‘�� !�� "� �ó�� #� �� !��$�� ’

E �� 0�� ó� �� 9í��

#��%í '��#(� Á �1 � �í��ó +�� á� �� é�� /�� /��ó�� #ú �� #��%í �� “�� í�� +�� %� �*� � &�%�� ”�

¿Por qué no se remitió elproyecto al presidente Correaantes de que se queje de que nohay estudio para hacer esa obra?

/�� ó� �ú% �� 0�� +�� í �� %�� 0�� /��F�� +�� *��)�� %�� %�� )��í� 2�� / ��ó� � !�� ')�� (�#�� +�� 0�� +�� %� � �� %��

¿Pero los manabitas estánmolestos o decepcionados por lalentitud de esta y otras obras?

�� %�� ó� ��+�� 0�� ó�� /�� %� �� &�%��2��

¿Cuándo le llegó el estudio pararealizar esta importante obra?

G �� %�� 0� /�� #��%í� 9��+�� +�� +�í �� é�� 0� /�� # � � �� !�� í��

Correa dijo hace poco que no haydinero para esta obra debido a lacrisis financiera, pese a queofreció empezarla en enero deeste año. ¿Qué están haciendopara conseguir el presupuesto?

�� %� �� A�� 9�� +�� á� �� *�� +�� %��

¿Temió un llamado de atencióndel mandatario por no informarleque estaba listo el estudio, puesél dijo que no había eso y porello tampoco se iniciaba la obra?

2� ��%á ��ú� �� ó�� +�� á�� é�� +�� +�� á�� ó� �� ñ� �� +�� *�� á �� ó� �� /��2� �%�� +�� í ��% �� %� ��

�� %��

¿Cree que se le está dando unmanejo político al tema de losincumplimientos del Gobierno,más ahora que estamos enépoca de campaña electoral?

)í� /��%� +�� +�� 0� �� í�� ó�� í�� +�� &�%�� +��á ��

¿Cuáles o quiénes son esosgrupos políticos a los que acusa?

)�� í�� /�� )�� '/)�(+�� #� > �� +��0�� *�� %��

��ó�� )�� %�� > 0�� á0��

¿Entonces qué es lo que enrealidad está retrasando lasobras importantes en laprovincia de Manabí?

�� %�� #��%í �� +��

�� é ��á�� +�� % �� /� � +�� % �� +�� %�� +�� á �� :� �%�� 1��

¿Cuál será el beneficio real querecibirá la población manabitacuando algún día se hagarealidad este proyecto para lap rov i n c i a?

�� á �� é�� A, �� ó��á� �� 9�� +�� +�� +�� á �� (SH)

�� í��

�� ó��

ÁLEX ALCÍVAR, director CRM

SE TRATA DE FUNDECOL

Su s p e n d e np e r so n e r í ajurídica aotra ONGLA ASAMBLEA NACIONAL ��%�� /��% �� 2�� =��*�� )�� '�2�(� �1�� *��ó� $�� ó�� í� 0�í�� í�� )� ��

� � �� ú% �� % �� 2�� %�� /��% �� 2�� =��*��)�� 1�� 0��%�� ,-;� �� *�� B�

� �� *� �� +�� é ��í�� *�� *�� í��

�� &ó�� 2�� ó+�� *��ó� �� #�� %�é� �� +�� í� �� &�%�� 1�� á�� 2��

�� +�� í�� %�� ó � �� =2& ��ó� �� ó�� ó �� *� �� 1��0�� ( L FA)

A M B U L A N C I ASPARA GUAYAQUIL

LA CORPORACIÓN para la Se-guridad Ciudadana de Guayaquilentregó seis ambulancias al Cuerpode Bomberos de Guayaquil con unainversión de $126 mil. Con ello seduplica a doce el número de am-bulancias al servicio de Guayaquil.(A M )

Ocho lí n ea s

2DE MARZO fue

la fechacuando se le

retiró lap e r so n e r í ajurídica aFu n d e co l

GUAYAQU I L

N u evacentral dellamadas dee m e rge n c i a“SOLO LAS GRANDES �� ó� �� ”� ��0� � � �� 2�%�� +��%�� #�� ó�� &��+��

6�� %�0�� 0�� á��%�� ó� �� +�� %��0� ��á�� ó� �� !��+�� á �%�� ó� �� )�� &��+�� *ó � �� é�� ú�� ,�,��

�� %��á �� 5 �� í�� á �� *�� *�� %� �� +�� &��+��

� � � ��%�0�á� 5G �� +�� %��á� �� á� �� á��

�� ó� �� á�� )�� &��+�� =0�� Á�� #) '�� ( �� ó� �� (A M )

C. VELASCO ES CANDIDATO POR AP EN CARCHI

Ex subsecretario se accidentaEL EX SUBSECRETARIO DE SALUD �� % �í�� *� /�í� '�/( �� 7� �� ó � �� 6� �á�� /�0� � �� 0�%� 0��

�� í�� ó � �� á�

%�� ,<�� %� �� í��

9��á� >é��*� �� !á�� 6� �á�

'��(� ��ó +�� 1 �� 0� �� "�� %� �� ( RC )

FOTO: LFV/HOY

FOTO: A/HOY

CONVOCATORIA A JUNTA GENERALORDINARIA DE ACCIONISTAS DE LA

COMPAÑIA AUTOMOTORES CONTINENTAL S.A.

De conformidad con los Estatutos Sociales, la Ley de Compañías y su regla-mento, se convoca a los Accionistas de AUTOMOTORES CONTINENTALS.A., a la Junta General Ordinaria que se celebrará el día martes 31 de mar-zo del 2009, a las 15H00 en el domicilio principal de la compañía, ubicado enla Av. 10 de Agosto N45-266 de esta ciudad de Quito.

1.- Conocer y resolver acerca de los Informes del Directorio,Gerente General, Auditor Externo y Comisario por el Ejercicio Económi-co del año 2008;

2.- Conocer y resolver acerca del Balance General y Estado deGanancias y Pérdidas del Ejercicio Económico 2008;

3.- Resolver acerca del destino de las utilidades del EjercicioEconómico 2008;

4.- Nombrar Presidente, Vicepresidentes, Directores Principales, Suplentes,Administradores de la compañía y fijar sus remuneraciones.

5.- Elegir al Comisario Principal y Suplente de la compañía, fijar sus remu-neraciones;

6.- Designar al Auditor Externo y fijar su remuneración;7.- Varios:

Aprobar el cronograma de adopción de las NIIF, como lo establece la Su-perintendencia de Compañías, mediante Resolución No. 08.G.DSC., del20 de noviembre del 2008.

Se convoca de manera especial al Comisario Principal de la Compañía, Ing.Armando Lituma.

Los documentos que van a ser conocidos por la Junta General se hallan a dis-posición de los señores accionistas en las oficinas de la compañía en la direc-ción antes señalada y se exhiben con 15 días de anticipación a la fecha de lacelebración de la Junta.

Quito, Marzo 16 del 2009

Atentamente,Ing. Marco SamaniegoGERENTE GENERAL


OCURRE EN EL CANTÓN ANTONIO ANTE, EN IMBABURA

IESS y Cabildo, en pugna

Historia de Textiles Imbabura

LLENAS DE POLVO y telarañas se encuentran ahora las máquinasde la que hace años fue la más importante fábrica textil de AntonioAnte, en la provincia de Imbabura. FOTOS: CAT/HOY

504 mil dólareses el avalúode la DINAC. 1 ,1 millones de

dólares pideel IESS

EL HECHOCOE DE IMBABURA LLEGA CON RACIONES ALIMENTICIAS, ROPA,MEDICINAS Y UTENSILIOS A SECTORES DE RÍO VERDE ALTO, MEDIO YBAJO; LA COLONIA Y PALMIRA, AISLADOS POR EL INVIERNO. (RC)

LA NOTICIALOS MORADORES DE LAS COOPERATIVAS CHEGUEVARA Y GAVIOTAS, EN SANTO DOMINGO, EXIGENLEVANTAR EL SELLO DE CLAUSURA DE BOTADERO.

LA CIFRA

750 quintales de arroz incautó laPolicía y frenó contrabandohacia Colombia, ayer. (RC)

SAN CRISTÓBAL: RECORRIDOS DE CAMPOCON JÓVENES DEL VACACIONALJÓVENES DEL VACACIONAL “La saves: un mundo por descubrir”, visitaron lacolonia de piqueros patas rojas en PuntaPitt. Aquí, conocieron el trabajo que rea-lizan los guardaparques de la OficinaTécnica San Cristóbal para la conser-vación y recuperación de la población deesta ave. (NST)

V EST I G I OSA RQU EO LÓ G I COS

D ESCU B R E N nuevos vestigiosarqueológicos en el casco colonialde Cuenca (Azuay). Con este ha-llazgo suman más de 40 mil frag-mentos de cerámicas que han sidorecuperados en un año en 25lugares intervenidos por la Unidadde Arqueología Urbana. (NST)

R ECU P E RA NP R ECU RSO R ES

LA POLICÍA recuperó 10 de los26 bidones de precursores quí-micos robados de la bodega delConsep ubicada en Wínchele, víaEsmeraldas-San Mateo. PlutarcoBenavídez, jefe zonal del Consep,dijo que no tienen dinero paracontratar más guardianes. (LFA)

AMENAZAN CONPA RA L I ZAC I Ó N

M O RA D O R ES del recinto El Cris-tal, parroquia Alto Tambo, advier-ten con un paro y el cierre de la víaIbarra-San Lorenzo, kilómetro 78,porque no son atendidos en lareparación de caminos vecinalesafectados por el invierno, dijo JulioGonzáles, líder comunal (LFA)

Ocho lí n ea s

por fábrica de textiles

D �� ñ�� #�� ó� �� '.�%�%��( ��

�� +�� $á%�� 6�1�� .��%�%�� +�� , �� /�� . )) �� %��

�� +�� % �� %�� +�� #�í��á �� .�� )�� )�� '. ))( �� E� �ñ��

� í� �� ó � ��í�� 1�� *�� %�� ó� �� 6�1�� ú� �1�� á+�� +��á� �� 1�� 6��%�é� ��

�+�� +�� +��ó �� *�� ó� �� . )) �� *�� % ��

/�� ó��

. )) ��

�� +��

�� “�� ñ��

�� *��

�� . ))� �� %�� +��ó�”� �ñ��ó�� ó��

#�� ó�� . ))� ��0� +�� )�� )��

�� “ � +�� %�� *�� ”�

)��ú� � !��ó� 2�� ú�� '!.2��(� � �� 6�1�� .�%�%�� á �� A-�5 �� . ))� � ��é� �� ó�6é�� .�� % ��ó �� A, ,��

�� %� �� +�� á%�� ñ� �� !.2�� 1�� +�� “�� +�� í�� ó� � ��”� ��0� � � �� (CAT )

La historia de la Fábrica Textil Imbabura se remonta a fines de 1927, conla primera producción de telas. Esto, incluso antes de la cantonizaciónde Antonio Ante. De allí en adelante, la calidad de la materia prima yde la tela e hilos que se producían hizo que esta factoría se posicionecomo la textil pionera del norte del país. Los primeros dueños del ahoraPatrimonio Cultural fueron los españoles Antonio y Francisco Dalmao.Ellos, durante años mantuvieron el auge económico y productivo de laempresa. Sin embargo, en 1965, con la llegada de un técnico españolque despidió a cientos de trabajadores, inicia el declive de la fábrica,para luego pasar a manos del IESS. y a su destrucción. (CAT)

HOY SE REUNE EN CANCILLERÍA

Comisión de la OEA noverificará fumigacionesLA COMISIÓN DE VERIFICACIÓN �� =��*��ó� �� '= �(� +�� á%�� ó � "�� á �� %�0� �� ó� �� í�'�G<E�(� �� *� �� %�� ó�� % �� 6� �á��

�� ó� �� í� �� % �� *�� % �� *�� +�� %��

�� í� �� ó +�� %�� +�í�� á �� ó� �� = ��

INTEGRANTES DE LA COMISIÓNY SU AGENDA: 1��

�� *� �� ó� ��*�� ó� +�� é�� *�á� �� +�� %��

#�ñ�� %�� á� )�� *�� 6�%� !�� #��0�� F �� é�� &�� $��á��/�� 2�� #��*� � /� �� )��%í��

�� á� �� !�� )��

�� .�� 1�� &�%�� /� ��í�� !�� 9�� $$�� /��í� � �� í�� á%��á � ��ó� ��

�� ó� �� %� ,G �í�� é� �� +�� *ó � )�� &�� = �� é #�� .�� *�� ( N ST )

J.M. INSULZA, secretario de la OEA (izq), visitó hace poco zonas defrontera en Esmeraldas junto al canciller F. Falconí (drcha). FOTO: A/HOY

Ex p e r tosrecorrerán zonas

fronterizas deCa rc h i ,

Esmeraldas ySu c u m b í os ,

afectadas por elco n f li c to

co lo m b i a n o

MILITARES ECUATORIANOS PATRULLAN ZONA

Sucumbíos: identifican arebelde muerta en combateLA GUERRILLERA COLOMBIANA +�� %�� *�� *�� á�� /� ��í� �� !��)á��*� �� ñ��

#é�� +�� %� �� ó �� +�� í� ��

6��%�é� �� ó +�� í� � $�� EG �� $��+�� /�� +�� ó� �� 0é�� %�� +�� %�� í��

)�� ñ�� 0��%�� ó � �� %� �� +�� %� ��

/�� %�� 0é�� 2�� 0�

'�1 �� (� �� %ó �� +�� +�� +��

�� )��%í�� $� �� 7� �� ó �� ,5<�� +�� >��

SE ESPERA INFORME. $�%�á�2��á�*� 0�� .7!��ó� ��*�� 0� ��+�� +�� ó� �� %�� %��ú� �� +�� ó1�� á� � �� *� ��á �� #�� !�� "��/� � ��

�� á �� ó��

9�� 0�� á� �� *�� *� ��)��%í�� %�� +�� *�� &�� $��*� �� 5 �� .D�� $�� #� �� 2�� ,; �� /��*�� .7 !��ó� ��*�� ( E RO I )

INSURGENTES AMENAZAN A TRANSPORTISTAS

Se Incauta cable detonanteque iba a FARC en TulcánEN TULCÁN, �� /� ��í� 2�� ó � �� G�� % �� +�� í� �� %�� $��*�� %�� '$��(�

7�� /� ��í� �� +�� % � �%� � ��

�� *�� *� �� í �� %�� $��

)� �ñ��ó +�� +�� *�� 1�� *�� +��

�� %�� +�� 1�� *� ��í��

�� ú�� '6� �á�( �� 1�� ( N ST )

FOTO: LF/HOYFOTO: CORTESIA

FOTO: A/HOY


Act ua li d a d EL HECHOAUTORIDADES DE LOS RÍOS SE REUNIERON PARAANALIZAR MEDIDAS QUE DISMINUYAN EL IMPACTO DEENFERMEDADES OCASIONADAS POR LLUVIAS

POR DAÑOS AMBIENTALES

Alcalde deMachala fuemultado porA m b i e n teEL ALCALDE �� #�� $� +��* �� +�� ó� �� /)�� #�� %�� AE ;�� %�� /� � �� %�é� �� #��%� í� &� � 7�� *�� A, G��

?� �+�� %�� #�� %�� ó �� =�� í* �� /�� J�� *�� í�� /�� ó � ��0��

�� ó � %�ó �� 7� ó� J��%�� %�� %�� *� �� %� � �� =��

�� %�� #�� ñ�� %�� #�� #��%� í� �� $� +��* �&� � 7� ��*�� “�� +�� %�� %�� 0�� % �� ”� ��á ��% ��+�� ,G4 �� %�� +�� +�� +�� ñ�� ñ�� 0�� (A M )

32MIL DÓLARESfue el valor

dela multa

i m p u e s tapor el

Ministerio delA m b i e n te

CARRETERAS DE GUAYAS

'Concesión garantiza calidad'Conorte y Concegua están encargadas de mantener 584,5 km de vías principales del Guayas

LAS VÍAS DE GUAYAS QUE SE ENCUENTRAN al límite con la provincia de Manabí están en buen estado. Los conductores recalcan que alllegar a otras provincias el deterioro de las carreteras es evidente. Parte de los 394 mil vehículos circulan, al año, por allí FOTO RG/HOY

40 millones ded ó la re sdejan peajes 500 empleos se

crearon porla concesión

D�� %�� “&�� 0��

��í�”� > �� í�� í�� =� � � #��%í� � �� +�� 0� /�� &�� , �� %�� *�� 2�� á� �� ó� � �� é� �� ó�� 2�ñ� �� ,BBG�

6�� ó� �� ó� �ú% �� 0� /�� 0��ó � ��0� � �� -G5�- H� �� )�� )�� 9�� K 9�� 0� �� “��* ��”� �� 2�� 0� /�� %�� ó�� %�� +�� +�� %�� %�� 1�� %� �� A, �� ñ�� ó� �� “�� 0�� í�� í�� á��”� ��0� 2�� )��ú� �� D�% �� EB5 �� ñ�� 0��

�ñ�� AG5�3 �� 9�� 3 �� A3 �� A,EG�� á� � �� ó� �� A5,- �� +�� *�� A3;; ��

�� ó� ��

�� ú� �� ?�� 0� /�� A5� �� 0�� á� �� í�� AE�� -�ñ�� ó�� ( LC H )

FOTO: A/HOY

LU N ES 16 de m a r zo de 200910EL HECHO

DIEGO ORDÓÑEZ DIRIGENTE DE LA UDC, DIJO QUE NO LE INTERESAINVESTIGAR SI “UNO DE LOS HERMANOS OSTAIZA PARTICIPÓ COMOCANDIDATO, DIRIGENTE O APORTADOR DE NUESTRO PARTIDO”.

LA FRASE“ESTA EXHIBICIÓN PERMITIRÁ QUE TODA LACIUDADANÍA CONOZCA LOS JUGUETES QUEMANTENÍA LA BANCA CORRUPTA”. Carlos Bravo, AGD

LA CIFRA

13 autos exhibió ayer la AGD enel parque la Carolina, deQuito. Muchos asistieron

AGD EXHIBIÓ AYER AUTOS INCAUTADOS

Capitalinos conocieron‘juguetes de la banca’En Quito se exhibieron los autos clásicos incautados a losIsaías. Se planea que recorrerá varias ciudades del país.

EN LA CAROLINA, al norte de Quito, la AGD realizó una exhibición de 15 de los 27 autos clásicos decolección que se incautó a los hermanos Isaías Dassum. Ayer finalizó la muestra en la capital. FOTO MS/HOY

E � � ��+�� "�� &��í� �� !��ó��

'�&!( �1��%�ó �� ,E �� -�� ó�� +�� ó� �� .��í�� %� �� )� � �� +�� 1��ó� �� í��

)��ú� �� &!� � �1��%��ó� ��á+�� í� ��*�� “ ��0�� %�� ”�

!�0� ��á�� +�� á� � �� +�� %�� %��

)�� %�� “��

�� ó� �� %�� %�� á”� �1��ó�

� �� %�� '�%�� % �� í�� ó�( �� A5�� ñ� ó +�� á� �� ó� �� +�� +�� %� �ó1�� á� � �� ú% ��

2� �%�� “�� %�á �� &! ��á�� ú ��

��”� ��ó� � �� +��ó� �� E-

%�� +�� %�0� � �� &!� �� *�� G-4� �� ,-4 �� +�� ú� �� *ó +�� )�� +�� “ � �&! �� á� �� +��ó�”�

POSIBLE DIÁLOGO ENTRE GOBIER-NO E ISAÍAS. )�%� �� +�� &�%�� é � �� ó� ��

�� +�� .��í�� +�� &! �� ó< “2� �� +�� &�%��

�� +�� +�� á�

��ó +�� +��0�� “�� +�� 1 �� %��”� (SH)

FOTO: MS/HOY


Nacional LA NOTICIAEL REGISTRO CIVIL DEL GUAYAS, ENTIDAD INAUGURADAEL PASADO MARTES ATENDERÁ A 1 500 CIUDADANOS PORDÍA EN LA ENTREGA DE CÉDULAS, DESDE EL 23 DE MARZO.

DENUNCIA

G a lá pagos :Ingala tomamedidas porla migraciónEL INSTITUTO 2�� &� á��'.�� (� �� ó� �� é �� &� á�� ó +�� +�� %�á� ��%� �� ó� �� ó� ��%�� % ��

�� +�� á �� +�� á�� , �ñ��

�%0�� +�� *�� &� á�� ó��%�� ó� �� é �� 1� ��

�� % �� ñ� �� *��ó� �� +�� í�� ,G��

/� �� ú� �� ,G �� .�� #�� 7�� +�� %�� ( DA)

Ocho lí n ea sESTUDIANTES NORECIBIRÁN LIBROSNI ALIMENTACIÓNEL PASADO viernes venció elplazo para que las autoridades deentidades educativas fiscales y mu-nicipales ejecuten la actualiazcióndel Archivo Maestro de Institucio-nes Educativas 2009. Los alumnosde las entidades no inscritas nopodrán recibir los beneficios. (AM)

M E D I CA M E N TOSCADUCADOS, ENGA L Á PAG OSAUTORIDADES de la Direcciónde Salud de Galápagos incautaroncientos de medicamentos en la IslaSanta Cruz, al verificar que estabancaducados y adulterados su preciooriginal. Tras el decomiso las me-dicinas fueron incineradas en unhospital de San Cristóbal. (AM)

EL PROCESO CORRESPONDE AL LITORAL

Hoy se inicia periodode matriculación escolarSe definió el 1°de abril para iniciar el año lectivo en el Litoral. No obstante, losrectores y directores de los planteles educativos tienen la última palabra.

EN ALGUNOS planteles fiscales de Guayas, los directores decidirán sitienen la capacidad para empezar las actividades. RT/ H OY

F �� % �� ó�� í�� +�� #��

�� í�� í�� ó��

�� %� ��á � �� % �� á�� +�� +�� é�� ñ� ��é ��

�� %�� í�� +�� &�%�� ó �� +�� ó� 'A- �� (�+�� +�� á�� ó� �� %�� )� � �� &�� 5� �� F ��&��+�� ,;��

“ �� +�� % �� %� � � �� ”�

��ó �� .�ú%�� 7�� ó� �� .��)�� &�� '��(� �)�� +�� % ��á�� á� �� % ��

�� ó��#�ñ�� ?��ó�

2�� '?2 (�� í�� %�0�� #�� &��+�� * +�� ú% ��

�� +�� ,5�

� #��%í� �� ü� �� )��ó� �� ó� �� #�� #�� 0ó��ñ� ó +�� BB �� á� ��

/� �� 7�í�� !��ó� 2�� )�� #��%í'!.2) (� �� +�� B �� á �� 0ó � �ñ� �� A,G�� +�� ó �� ó� � ��ó� �� -��% ��

� =�� í�� !��ó� �� ó�� ,,- �� %�á� �� ó�'�� (�

�� í�� !.2�) � � #�� %�� % �+�� - �� )�%��á� 5�� (C H M )

FOTO: MR/HOY

FOTO: CM/HOY

INDICADORES FINANCIEROSDICIEMBRE DEL 2008

FINANCOOP PROMEDIOSISTEMA

CAPITAL

COBERTURA PATRIMONIAL DE ACTIVOS 353,28% 589,58%

PATRIMONIO TECNICO CONSTITUIDO/ACTIVOS Y

CONTING. PONDERADOS POR RIESGO 18,42% 20,08%

PATRIMONIO TECNICO SECUNDARIO/PATRIMONIO TECNICO PRIMARIO 0,50% 31,39%

CALIDAD DE ACTIVOS

MOROSIDAD BRUTA TOTAL 0,00% 3,80%

MOROSIDAD CARTERA COMERCIAL 0,00% 1,92%

MOROSIDAD CARTERA CONSUMO 0,00% 3,37%

MOROSIDAD CARTERA DE VIVIENDA 0,00% 2,16%

MOROSIDAD CARTERA DE MICROEMPRESAS 0,00% 4,73%

PROVISIONES /CARTERA DE CREDITO IMPRODUCTIVA 0,00% 144,66%

COBERTURA DE CARTERA COMERCIAL 0,00% 217,25%

COBERTURA DE CARTERA DE CONSUMO 0,00% 147,79%

COBERTURA DE CARTERA DE VIVIENDA 0,00% 128,72%

COBERTURA DE CARTERA DE MICROEMPRESA 0,00% 142,98%

MANEJO ADMINISTRATIVO

ACTIVOS PRODUCTIVOS/PASIVOS CON COSTO 114,97% 120,27%

GRADO DE ABSORCION-GASTOS OPERACIONALES/

MARGEN FINANCIERO 111,73% 77,30%

GASTOS DE PERSONAL/ACTIVO TOTAL PROMEDIO 1,27% 3,17%

GASTOS OPERATIVOS /ACTIVO TOTAL PROMEDIO 2,25% 6,51%

RENTABILIDAD

RENDIMIENTO OPERATIVO SOBRE ACTIVO-ROA 0,04% 1,33%

RENDIMIENTO SOBRE PATRIMONIO-ROE 0,28% 8,31%

LIQUIDEZ

FONDOS DISPONIBLES/TOTAL DEPOSITOS A CORTO PLAZO 39,81% 19,00%

COBERTURA 25 MAYORES DEPOSITANTES (*) 58,49% 258,27%

COBERTURA 100 MAYORES DE POSITANTES (*) 61,25% 165,20%

REPUBLICA DEL ECUADOR FORM. 229SUPERINTENDENCIA DE BANCOSINTENDENCIA NACIONAL DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

RELACION ENTRE EL PATRIMONIO TECNICO Y LOSACTIVOS Y CONTIGENTES PONDERADOS POR RIESGO

(EN U.S. DOLARES)ENTIDAD REPORTANTE: CAJA CENTRAL COOPERATIVA-FINANCOOP AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008

REPUBLICA DEL ECUADOR Form. 201SUPERINTENDENCIA DE BANCOS

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIASCONSOLIDADO Y CONDENSADO DE PUBLICACION

(En USD dólares)

ENTIDAD: CAJA CENTRAL COOPERATIVA-FINANCOOP AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008

CODIGO DESCRIPCION PARCIAL TOTAL

INGRESOS FINANCIEROS 1.681.751,75

51 Intereses y descuentos ganados 1.513.026,4552 Comisiones ganadas 0,0053 Utilidades financieras 113.527,2654 Ingresos por servicios 55.198,04

EGRESOS FINANCIEROS 1.007.531,91

41 Intereses causados 984.405,5042 Comisiones causadas 17.374,7243 Pérdidas financieras 5.751,69

MARGEN BRUTO FINANCIERO 674.219,84

OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES -469.115,97

INGRESOS OPERACIONALES 6.000,00

55 Otros ingresos operacionales 6.000,00

EGRESOS OPERACIONALES 475.115,97

45 - 4505 - 4506 Gastos de operación 475.115,9746 Otras pérdidas operacionales 0,00

MARGEN OPERACIONAL ANTES PROVISIONES 205.103,87

PROVISIONES, DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 250.337,75

44 Provisiones 237.283,234505 Depreciaciones 13.054,524506 Amortizaciones 0,00

MARGEN OPERCIONAL NETO -45.233,88

INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES 56.521,20

56 Otros ingresos 56.521,2047 + 4890 Otros gastos y pérdidas 0,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES 11.287,32

Participación trabajadores 1.693,10

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS INNFA 9.594,22

Impuesto INNFA 191,88

BASE IMPONIBLE IMPUESTO A LA RENTA 9.402,34

Impuesto a la renta 1.410,35

RESULTADOS A DISPOSICION DE ACCIONISTAS 7.991,99

DR. MARIN BAUTISTA Q.GERENTE GENERAL

LIC. FERNANDO GUZMAN CH.AUDITOR INTERNO

DRA. EUGENIA BUSTILLOS E.CONTADORA GENERAL

CONFORMACION DEL PATRIMONIO TECNICO TOTAL

PATRIMONIO TECNICO PRIMARIO

31 Capital social 2.803.6643201 Prima en colocación de acciones 03301 Reservas legales 80.0833302 Reservas generales 0330310 Para futuras Capitalizaciones 03400 Otros aportes patrimoniales 10.2093601 Utilidades o excedentes acumulados – saldos auditados (1) 03602 Pérdidas acumuladas – saldos auditados (1) 02608 Préstamo subordinado (2) 02802 Aportes para futura capitalización (2) 0

MENOS

190530 Plusvalía mercantil 03202 Descuento en colocación de acciones 0

A TOTAL PATRIMONIO TECNICO PRIMARIO 2.893.956

PATRIMONIO TECNICO SECUNDARIO

CODIGO DESCRIPCION VALOR2801 Obligaciones convertibles en acciones (3) 0330305 A disposición de la Junta de Accionistas 0330310 Para futuras capitalizaciones 0330390 Otras 523305 Reservas por revalorización del patrimonio 8.0743310 45% reservas por resultados no operativos -1.7383500 45 % superávit por valuaciones 03601 Utilidades o excedentes acumulados (1) 03602 Pérdidas acumuladas (1) 03603 Utilidad del ejercicio (4) 7.9923604 Pérdida del ejercicio (4) 05 – 4 Ingresos menos gastos (5)

MAS

149930 (valor absoluto) (Provisión general para cartera de créditos) (6) 0

MENOS:

Deficiencia de provisiones, amortizaciones y depreciacionesPérdidas activadas que fueren detectadas a través de auditorías de la propia entidad, de la Superintendencia de Bancos o de las auditorías externas y el valor de los aumentos de capital realizados contraviniendo las disposiciones del artículo 125 de la Codificación de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero.

1613 Dividendos pagados por anticipado 0

B TOTAL PATRIMONIO TECNICO SECUNDARIO 14.381

C = A+B (**) PATRIMONIO TECNICO TOTAL 2.908.337

MENOSEl capital asignado a una sucursal o agencia en el exterior. 0Los requerimientos de patrimonio técnico de las entidades que de acuerdo con las disposiciones vigentes así lo requieran.El valor patrimonial proporcional de aquellas entidades que no requieren de la conformaciónde un patrimonio técnico. 0Inversiones en otras instituciones del sistema financiero, que las conviertan en subsidiaria oafiliada de dicha institución. 0“Los saldos registrados en la cuenta 1611 “”Anticipo para adquisición de acciones””, cuando correspondan a inversiones en acciones, anticipos en la capitalización o constitución de compañías subsidiarias o afiliadas.” 0

DEDUCCIONES AL PATRIMONIO TECNICO TOTALD DEDUCCIONES AL PATRIMONIO TECNICO TOTAL 0

E = C - D PATRIMONIO TECNICO CONSTITUIDO 2.908.337

ACTIVOS Y CONTINGENTES PONDERADOS POR RIESGOActivos ponderados con 0.00 0Activos ponderados con 0.10 1.407Activos ponderados con 0.25 0Activos ponderados con 0.40 0Activos ponderados con 0.50 0Activos ponderados con 1.00 15.789.690

F TOTAL ACTIVOS Y CONTINGENTES PONDERADOS POR RIESGO 15.791.097

POSICION, REQUERIMIENTO Y RELACION DE PATRIMONIO TECNICO

G = F x 12% PATRIMONIO TECNICO REQUERIDO 1.894.932H = E - G EXCEDENTE O DEFICIENCIA DE PATRIMONIO TECNICO REQUERIDO 1.013.405

ACTIVOS TOTALES Y CONTINGENTES x 4% 896.396

CODIGO DESCRIPCION TOTAL

11 FONDOS DISPONIBLES 6.605.889,461101 Caja 400,001102 Depósitos para encaje 0,001103 Bancos y otras instituciones financieras 6.605.489,461104 Efectos de cobro inmediato 0,001105 Remesas en tránsito 0,0012 OPERACIONES INTERBANCARIAS 0,0013 INVERSIONES 6.380.727,761301 Para negociar de entidades del sector privado 6.398.759,551302 Para negociar del estado o de entidades del sector público 14.068,211303 Disponibles para la venta de entidades del sector privado 0,001304 Disponibles para la venta del estado o de entidades del sector público 0,001305 Mantenidas hasta el vencimiento de entidades del sector privado 0,001306 Mantenidas hasta el vencimiento del estado o de entidades del sector público 0,001307 De disponibilidad restringida 0,001399 (Provisión para inversiones) -32.100,0014 CARTERA DE CREDITOS 8.514.513,791401 Cartera de créditos comercial por vencer 8.600.613,79140105,10,15 De 1 a 180 días 4.198.252,14140120 De 181 a 360 días 2.681.507,66140125 De más de 360 días 1.720.853,991402 Cartera de créditos de consumo por vencer 0,00140205,10,15 De 1 a 180 días 0,00140220 De 181 a 360 días 0,00140225 De más de 360 días 0,001403 Cartera de créditos de vivienda por vencer 0,00140305,10,15 De 1 a 180 días 0,00140320 De 181 a 360 días 0,00140325 De más de 360 días 0,001404 Cartera de créditos para la microempresa por vencer 0,00140405,10,15 De 1 a 180 días 0,00140420 De 181 a 360 días 0,00140425 De más de 360 días 0,001405 Cartera de créditos comercial reestructurada por vencer 0,001406 Cartera de créditos de consumo reestructurada por vencer 0,001407 Cartera de créditos de vivienda reestructurada por vencer 0,001408 Cartera de créditos para la microempresa reestructurada por vencer 0,001411 Cartera de créditos comercial que no devenga intereses 0,001412 Cartera de créditos de consumo que no devenga intereses 0,001413 Cartera de créditos de vivienda que no devenga intereses 0,001414 Cartera de créditos para la microempresa que no devenga intereses 0,001415 Cartera de créditos comercial reestructurada que no devenga intereses 0,001416 Cartera de créditos de consumo reestructurada que no devenga intereses 0,001417 Cartera de créditos de vivienda reestructurada que no devenga intereses 0,001418 Cartera de créditos para la microempresa reestructurada que no devenga intereses 0,001421 Cartera de créditos comercial vencida 0,001422 Cartera de créditos de consumo vencida 0,001423 Cartera de créditos de vivienda vencida 0,001424 Cartera de créditos para la microempresa vencida 0,001425 Cartera de créditos comercial reestructurada vencida 0,001426 Cartera de créditos de consumo reestructurada vencida 0,001427 Cartera de créditos de vivienda reestructurada vencida 0,001428 Cartera de créditos para la microempresa reestructurada vencida 0,001499 (Provisiones para créditos incobrables) -86.100,0015 DEUDORES POR ACEPTACIONES 0,0016 CUENTAS POR COBRAR 728.716,0617 B. REAL. ADJ. PAGO, ARREN. MERC. Y NO UTILIZADOS ENTIDAD 0,0018 PROPIEDADES Y EQUIPO 149.069,7019 OTROS ACTIVOS 30.979,871901 Inversiones en acciones y participaciones 30,001902..1990 “Otras cuentas de “”otros activos””” 31.049,871999 (Provisión para otros activos irrecuperables) -100,00

1 TOTAL DEL ACTIVO 22.409.896,644 GASTOS

TOTAL GENERAL DEL ACTIVO Y GASTOS 22.409.896,64

64 ACREEDORAS 0,006401 Avales 0,006402 Fianzas y garantías 0,006403 Cartas de crédito 0,006404 Créditos aprobados no desembolsados 0,006405 Compromisos futuros 0,006406 Títulos y documentos emimitos por mercaderías recibidas 0,006407 Compras a futuro en moneda nacional 0,006408 Ventas a futuro en moneda extranjera 0,006409 Obligaciones en opciones 0,006410 Obligaciones por operaciones swap 0,006411 Otras operaciones a futuro 0,006490 Otras cuentas contingentes acreedoras 0,00

6 TOTAL CUENTAS CONTINGENTES 0,00

7 TOTAL CUENTAS DE ORDEN 29.503.715,55

CODIGO DESCRIPCION TOTAL

21 OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 16.902.389,36 2101 Depósitos a la vista 7.708.868,72 2102 Operaciones de reporto - 2103 Depósitos a plazo 9.193.520,64 210305 De 1 a 30 días 5.402.432,52 210310 De 31 a 90 días 3.480.963,12 210315 De 91 a 180 días 310.125,00 210320 De 181 a 360 días - 210325 De más de 361 días - 210330 Depósitos por confirmar - 2104 Depósitos de garantía - 22 OPERACIONES INTERBANCARIAS -

23 OBLIGACIONES INMEDIATAS -

24 ACEPTACIONES EN CIRCULACION -

25 CUENTAS POR PAGAR 401.862,58

26 OBLIGACIONES FINANCIERAS 1.874.066,70

27 VALORES EN CIRCULACION -

28 OBLIG. CONV. ACCIONES Y AP. FUTURAS CAP. -

29 OTROS PASIVOS 325.365,36

2 TOTAL DEL PASIVO 19.503.684,00

31 CAPITAL SOCIAL 2.803.663,86 3101 Capital pagado - 3102 (Acciones en tesorería) - 3103 Aportes de socios 2.803.663,86 32 PRIMA O DESCUENTO EN COLOCACION ACCIONES -

33 RESERVAS 84.347,52 3301 Legales 80.082,69 3302 Generales - 3303 Especiales 52,31 3304 Reserva para readquisición de acciones propias - 3305 Revalorización del patrimonio 8.074,25 3310 Por resultados no operativos -3.861,73

34 OTROS APORTES PATRIMONIALES 10.209,27

35 SUPERAVIT POR VALUACIONES -

36 RESULTADOS 7.991,99 3601 Utilidades o excedentes acumulados - 3602 (Pérdidas acumuladas) - 3603 Utilidad del ejercicio 7.991,99 3604 (Pérdida del ejercicio) -

3 TOTAL DEL PATRIMONIO 2.906.212,64 5 INGRESOS

TOTAL GENERAL DE PASIVO, PATRIMONIO E INGRESOS 22.409.896,64

ANEXO CUENTAS DE ORDEN

71 DEUDORAS 983.457,057102 Activospropios en poder de terceros 628.814,397103 Activos castigados7105 Operaciones activas con empresas vinculadas7106 Operaciones activas con entidades del grupo financiero7109 Intereses Comisiones e Ingresos en suspenso 07111 Otras cuentas de orden deudores7190 Otras Cuentas de Orden Deudoras 354.642,6674 ACREEDORAS 28.520.258,507401 Valores y Bienes recibidos 28.520.258,507402 Operaciones pasivas con empresas vinculadas7403 Operaciones pasivas con empresas subsidiarias y afiliadas7404 Depósitos y otras captaciones no cubiertas por la AGD

Otras cuentas de orden acreedoras

CALIFICACION DE ACTIVOS DE RIESGO(EN US DOLARES)

ENTIDAD: FINANCOOP AÑO: 2008 MES: 12 DIA: 31CODIGO OFICINA: 2102

CARTERA DE CREDITOS, CONTINGENTES Y OTROS ACTIVOSEXCEDENTE

CATEGORIAS MONTO % PROVISION PROVISION OINVERTIDO REQUERIDA CONSTITUIDA DEFICIENCIA

RIESGO NORMAL 8.600.613,79 1,00% 86.100,00 86.100,00 0RIESGO POTENCIALDEFICIENTEDUDOSO RECAUDOPERDIDATOTAL EVALUADO 8.600.613,79 86.100,00 86.100,00 0NO EVALUADO 0 0TOTAL ACTIVOS DE RIESGO 8.600.613,79 86.100,00 86.100,00 0

INVERSIONES

EXCEDENTECATEGORIAS MONTO PROVISION PROVISION O

INVERTIDO REQUERIDA CONSTITUIDA DEFICIENCIA

PARA NEGOCIAR ENTIDADES SECTOR PRIVADO 6.398.759,55 31.993,80 31.993,80 0PARA NEGOCIAR ESTADO O ENT. SECTOR PUBLICO 14.068,21 70,34 70,34 35,86DISPONIBLES PARA LA VENTA DEL SECTOR PRIVADODISPONIBLES VENTA ESTADO O ENT. SECTOR PUBLICOOPERACIONES DE REPORTO CON INST.FINANCIERASMANTENIDAS HASTA SU VENCIMIENTO SECTOR PRIVADOMANTENIDAS VENCIMIENTO ESTADO O ENT. SECTOR PUBLICODE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

REPUBLICA DEL ECUADORSUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y SEGUROSINTENDENCIA NACIONAL DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

BALANCE CONSOLIDADO Y CONDENSADO(En USD DOLARES)

ENTIDAD: FINANCOOP OFICINA EN: QUITO CODIGO DE OFICINA: 21021000 AÑO: 2008 MES: DICIEMBRE: DIA: 31

NOTAS TECNICAS:

LA CARTERA COMERCIAL VENCIDA SE REGISTRA EN LA RESPECTIVA CUENTA A LOS TREINTA (30) DIAS QUE EL DOCUMENTO SE VENCIO Y LOS INTERESES Y COMISIONES GANADOS Y NO COBRADOS SE REVERSANDE LAS CUENTAS DE RESULTADOS A LOS TREINTA (30) DIAS Y SE REGISTRAN PARA EFECTOS DE CONTROL EN UNA CUENTA DE ORDEN. PARA EL CASO DE CUOTAS O DIVIDENDOS DE LA CARTERA COMERCIAL YDE VIVIENDA VENCIDAS, CON GARANTIA HIPOTECARIA, SE TRANSFIEREN A LA CUENTA CORRESPONDIENTE DE CARTERA VENCIDA A LOS SESENTA (60) DIAS POSTERIORES A LA FECHA DE VENCIMIENTO DE LA OPE-RACIÓN, SIN PERJUICIO DEL COBRO DE LOS INTERES DE MORA CORRESPONDIENTES. LOS SALDOS VENCIDOS DE LAS OPERACIONES DE CARTERA DE CONSUMO SE REGISTRARAN EN LA CARTERA VENCIDA A LOSQUINCE DIAS (15) DE SER EXIGIBLES; Y, LAS OPERACIONES DE MICROCREDITO, A LOS CINCO (5) DIAS.

LOS INTERESES Y COMISIONES SE REVERSAN POR NO HABER SIDO CANCELADOS DENTRO DE LOS 30 DIAS POSTERIORES A SU EXIGIBILIDAD DE PAGO, SE REGISTRARAN, PARA EFECTOS DE CONTROL, EN LA SUB-CUENTA DE ORDEN 710605 “INTERES EN SUSPENSO- VENCIDOS. IGUAL PROCEDIMIENTO SE EFECTUARA PARA EL REVERSO A LOS 60 DIAS, DE LAS CUOTAS O DIVIDENDOS DE LOS CREDITOS DE AMORTIZACION GRA-DUAL DE LA CARTERA COMERCIAL Y DE VIVIENDA; A LOS QUINCE (15) DIAS LA CARTERA DE CONSUMO; Y, A LOS CINCO (5) DÍAS EN LAS OPERACIONES DE MICROCREDITO .


RESOLUCION No. Q.IMV.09. 1037

PEDRO SOLINES CHACONSUPERINTENDENTE DE COMPAÑIAS

PRESIDENTE DEL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

C O N S I D E R A N D O :

QUE, la compañía Administradora de Fondos del Pichincha, FONDOSPICHINCHAS.A., en su calidad de Agente de Manejo del proceso de titularización llevado a ca-bo mediante el fideicomiso mercantil denominado “FIDEICOMISO DE TITULARI-ZACION DE FLUJOS – MOVISTAR”, constituido mediante escritura pública otor-gada en la Notaría Primera el 26 de enero de 2009 cuyo fideicomitente y origina-dor es la compañía Otecel S.A., solicita la autorización del citado proceso y de laoferta pública de los valores a emitirse por la suma de hasta CUARENTA MILLO-NES DE DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD.40’000.000,oo); la aprobación del contenido del correspondiente prospecto; y, lasinscripciones en el Registro del Mercado de Valores del “FIDEICOMISO DE TITU-LARIZACION DE FLUJOS – MOVISTAR” y de los valores a emitirse;

QUE, mediante Informe No. SC.IMV.AR.DJMV.09.021.042 de 03 de marzo de2009, las Direcciones de Autorización y Registro y Jurídica de la Intendencia deMercado de Valores emiten pronunciamiento favorable para la continuación delpresente trámite, una vez que se ha dado cumplimiento a los artículos 12, 13, 157y 186 de la Ley de Mercado de Valores y las disposiciones del Título III, SubtítuloI, Capítulo V, de la Codificación de las Resoluciones expedidas por el Consejo Na-cional de Valores;

En ejercicio de las atribuciones establecidas en la Ley de Compañías y en la Leyde Mercado de Valores;

R E S U E L V E :

ARTICULO PRIMERO.- APROBAR el proceso de titularización, por la suma dehasta CUARENTA MILLONES DE DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DEAMERICA (USD. 40’000.000,oo), llevado a cabo mediante el FIDEICOMISO DETITULARIZACION DE FLUJOS – “MOVISTAR”, referido en el primer consideran-

do de la presente Resolución, cuyo originador es la compañía OTECEL S.A., yAgente de Manejo la compañía, Administradora de Fondos del Pichincha, FON-DOSPICHINCHA S.A.

ARTICULO SEGUNDO.- AUTORIZAR la oferta pública de los valores que se emi-tan, dentro del referido proceso de titularización, por la suma de hasta CUAREN-TA MILLONES DE DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD.40’000.000,oo), y APROBAR el contenido del respectivo prospecto de oferta pública.

ARTICULO TERCERO.- DISPONER, que se inscriban en el Registro del Mercadode Valores, el fideicomiso mercantil denominado “FIDEICOMISO DE TITULARIZA-CION DE FLUJOS – MOVISTAR”, a este fideicomiso como emisor; y, los valoresa emitirse por la suma de hasta CUARENTA MILLONES DE DOLARES DE LOSESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD. 40’000.000,oo).

ARTICULO CUARTO.- DISPONER que esta Resolución y la calificación de riesgo,en forma previa a su negociación, se publiquen en uno de los diarios de mayor cir-culación nacional. Un ejemplar de dicha publicación se remitirá a la Dirección deAutorización y Registro de la Intendencia de Mercado de Valores de Quito, previoa las inscripciones dispuestas en esta Resolución.

ARTICULO QUINTO.- DISPONER que se notifique al Representante Legal de laAdministradora de Fondos del Pichincha FONDOSPICHINCHA S.A., con la pre-sente Resolución.

ARTICULO SEXTO.- DISPONER que el Notario Primero del Cantón Quito, tomenota al margen de la matriz de la Escritura Pública suscrita el 26 de enero del2009, del contenido de la presente Resolución y siente en las copias las razonesrespectivas. Deberá ser remitida a la Dirección de Autorización y Registro de laIntendencia de Mercado de Valores una copia certificada de la escritura correspon-diente.

ARTICULO SEPTIMO.- DISPONER que para los fines consiguientes, se remita co-pia de la presente Resolución a las Corporaciones Civiles, Bolsa de Valores deQuito y Bolsa de Valores de Guayaquil.

ARTICULO OCTAVO.- La oferta pública que se autoriza a través de la presenteResolución, tiene una vigencia de nueve meses calendario, contados a partir de suexpedición, por tanto la fecha de vencimiento del plazo será el día 12 DIC. 2009.

COMUNIQUESE Y PUBLIQUESE.- DADA y firmada en la Superintendencia deCompañías, Distrito Metropolitano de Quito, a 12 MAR. 2009.

PEDRO SOLINES CHACON

SMN/NA/MF/NS/KCH

Quito, 27 de enero de 2009

PCR-O-154.2009

SeñorJosé Luis Díaz de Mera GiganteOtecel S.A.Presente.-

De nuestras consideraciones

Adjunto, para su conocimiento, el extracto que contiene la Calificación de Riesgo del Fideicomiso de Titularización de Flujos Futuros – Otecel Movistar. Por USD $ 40.00 Millo-nes.Para fines de la calificación se analizó los estados financieros históricos con el fin de evaluar la gestión financiera de la empresa, así como hacer una proyección de sus princi-pales variables. Se examinó el perfil de la empresa, estructura accionaria, plana gerencial estructura organizativa y situación laboral. Se evaluó la gestión operativa de la empre-sa, la cual incluyó una visita a las instalaciones y entrevistas con las distintas áreas administrativas y operativas. Calificadora de Riesgo Pacific Credit Rating S.A. en Sesión deComité N°007/2009 del 27 de enero del 2009 acordó por unanimidad asignar la calificación de los Valores de Titularización de Flujos Futuros de Otecel S.A. (en adelante Otecel,según el siguiente detalle:

Significado de la Calificación

Categoría AAA: Corresponde al patrimonio autónomo que tiene muy buena capacidad de generar los flujos de fondos esperados o proyectados y de responder por las obligacio-nes establecidas en los contratos de emisión.“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilida de integridad de la misma, por lo que no nos ha-cemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomen-daciones de compra y venta de estos instrumentos.”

Resumen de la estructura de titularización

Características de los Instrumentos Calificados: La denominación de los instrumentos, de acuerdo a las Series son VTC – Movistar - Serie A, VTC – Movistar - Serie B y VTC –Movistar - Serie C (en adelante Valores de Titularización), por la suma de US$ 40.000.000 con cargo al Patrimonio Autónomo denominado “Fideicomiso de Titularización de Flu-jos – Movistar”. Las características de los Valores de Titularización se muestran en el siguiente detalle:

Detalle de la Emisión

Las series de los valores de titularización serán de contenido crediticio y estarán denominadas en dólares (US$) para todas las series. La colocación de los valores será a travésde Oferta Pública Bursátil.

Los valores estarán representados en títulos emitidos a la orden. Los valores se emitirán en forma material odesmaterializada, según decisión de Otecel.

La denominación de los valores emitidos en esta titularización será de US$ 20,000, pudiendo emitirse valores de una mayor denominación siempre y cuando sean múltiplos dediez mil. Cada título podrá contener uno o más valores, pero siempre respetando los valores nominales mínimos antes señalados.

La tasa de interés para todas las series de los valores de titularización descritas en los cuadros precedentes será anual y fija equivalente según lo que se detalla en el cuadro 3del presente acápite. El pago de los intereses y de capital será de forma trimestral.

Resumen de la Estructura de Titularización

Fuente: Pichincha Casa de Valores / Elaboración: PCR

Entre los principales factores que sustentan la clasificación, destacan:

Estructura de la Titularización:

• La incorporación de contratos legales en la titularización de Flujos Futuros que reducen considerablemente el riesgo de una administración discrecional de los recursos recau-dados por parte del Originador (Otecel). PCR califica favorablemente los mecanismos de garantía con los que cuenta el patrimonio autónomo: Exceso de Flujo de Fondos yDepósito de Garantía que otorgan liquidez al proceso en situaciones de estrés que se puedan presentar durante la vigencia de los valores titularizados.

• PCR expresa su conformidad respecto a la legalidad y forma de transferencia de los activos del patrimonio de propósito exclusivo y sesión del derecho de cobro, en base ala documentación suministrada por el Fiduciario, el Originador y a los términos establecidos en el contrato.

• El agente de recaudo de los flujos provenientes de las Instituciones Recaudadoras Seleccionadas será el patrimonio autónomo, el cual será administrado por Fondos Pichin-cha (Fiduciario). A través de esta figura, se mitiga el riesgo de que Otecel (Originador) pueda administrar dichos recursos y destinarlos a otros fines que no sea necesariamen-te el cumplimiento de su deuda financiera con los inversionistas poseedores de los valores titulizados.

• El exceso de Flujo de Fondos que consiste en que el flujo de fondos generado por los activos titularizados (flujos recaudados de los clientes post-pagos de Otecel a travésde las Instituciones Recaudadoras Seleccionadas) sea superior a los derechos reconocidos en los valores. Para la presente estructura de titularización se ha previsto que elmonto de los flujos que va a percibir el Fideicomiso en un periodo mensual exceda en un mínimo de 2.5 veces la provisión de la cuota a pagar a los inversionistas que po-sean los valores titulizados. El monto promedio de la recaudación proyectada para el periodo de la emisión es de US$ 176.16 millones, de los cuales US$ 45.78 millones (US$40 millones de capital y US$ 5.78 millones de intereses) será el monto total a cancelar durante el periodo de vida de la Emisión de los Valores de Titularización (1.440 días),a partir del primer trimestre del año 2009.

• El Depósito de Garantía consiste en un monto de dinero que se mantendrá en el patrimonio autónomo durante la vigencia de la emisión de los valores titulizados el cual se-rá equivalente al 25% de la próxima cuota a pagar a los inversionistas. La finalidad de este depósito es el que sirva de reserva para completar el aprovisionamiento mensualdel Fideicomiso cuando los flujos recaudados por las Instituciones Recaudadoras resulten insuficientes para completar el pago de la próxima cuota de los valores. En el ca-so de que el Depósito de Garantía sea utilizado, este deberá ser repuesto con los flujos que ingresen al Fideicomiso de acuerdo a la prelación de pagos establecida en el con-trato de Fideicomiso.

• Las Instituciones Recaudadoras Seleccionadas mediante el cual los clientes de Otecel realizan el pago de sus servicios por consumo de telefonía móvil post-pago, en virtudde las cuales se generaría el derecho de cobro. Adicionalmente, la titularización incluye un mecanismo de añadir otras Instituciones Recaudadoras (Adicionales y Extras) encaso las Instituciones Recaudadoras Seleccionadas no logren alcanzar una recaudación que cubra por lo menos en 2.5 veces la provisión mensual que requiere el patrimo-nio autónomo para cumplir con el pago de la cuota venidera a favor de los inversionistas. Adicionalmente, se debe mencionar que históricamente la recaudación de flujos men-suales provenientes de las Instituciones Recaudadoras Seleccionadas por Otecel ha sido de US$ 3.67 millones, el cual cubre en 2.5 veces el requerimiento necesario de efec-tivo para los gastos administrativos del Fideicomiso y las provisiones para el pago de las cuotas trimestrales. Asimismo, los flujos recaudados por las Instituciones Recauda-doras Seleccionadas representan el 61.73% de la recaudación total obtenida a través de bancos e instituciones financieras.

• La experiencia de la Fiduciaria y el respaldo que ésta tiene al pertenecer a un grupo financiero de destacada labor en el mercado financiero ecuatoriano. En la presente titu-larización, el Fiduciario será Fondos Pichincha (cuyo principal accionista es el Grupo Pichincha) el cual posee 14 años de experiencia en la labor de administrador de patri-monios autónomos y administra actualmente patrimonios autónomos por un valor de más de US$ 500.00 millones. Asimismo, se debe mencionar que la recaudación los flu-jos provenientes de la emisión de valores titulizados, la recaudación de los flujos provenientes de las Instituciones Recaudadoras Seleccionadas; así como, el pago de lascuotas trimestrales a los inversionistas se realizarán a través de las cuentas bancarias abiertas en el Banco Pichincha.

• Se consideran razonables los supuestos utilizados para proyectar los flujos esperados durante el periodo de vigencia de la titularización, sustentados en lo siguiente: (i) cre-cimiento anual de la población nacional en 1.5%; (ii) incremento de la penetración móvil de 78.5% en el 2008 a 91.9% en el 2012; (iii) aumento de la participación de merca-do de Otecel de 26.6% en el 2008 a 29.0% en 2012; (iv) incremento del consumo por abonado; y (v) estabilización de tarifas.

Sobre el Originador:

• El respaldo del Grupo Telefónica de España, quien es reconocido como uno de los actores más importantes en el mercado mundial de las telecomunicaciones. La larga ex-periencia del Grupo en mercados maduros permite a Otecel el acceso a capacitaciones técnicas y transmisión de know - how para la aplicación de nuevas tecnologías; asítambién, sinergias en la innovación de productos, actividades de investigación y en la capacidad de negociación con proveedores de equipos.

• La solvencia alcanzada por Otecel en el mercado ecuatoriano, tras el modelo de crecimiento sostenible aplicado en los últimos años que le ha permitido mantener una bue-na participación de mercado.

• El desempeño positivo de los ingresos y EBITDA de la Compañía durante los años 2006, 2007 y a noviembre del 2008. En el 2006 y 2007, Otecel creció a partir de una ma-yor captación de clientes y la implementación de planes tarifarios atractivos para los usuarios lo cual incrementó considerablemente sus ingresos brutos, mejorando de estamanera la rentabilidad de la Compañía.

• Las buenas relaciones que mantiene Otecel con el gobierno ecuatoriano, dado el cumplimiento que han tenido de sus compromisos tributarios, pago de utilidades a sus tra-bajadores y beneficios de ley; así como, programas sociales a grupos necesitados de la población ecuatoriana a través de la Fundación Telefónica mostrando su disposicióna la ayuda social. Las actuales relaciones de la Compañía con el Gobierno es una fortaleza debido a que mitiga el riesgo de una repatriación de la Compañía o cancelaciónde la concesión.

• La cobertura que Otecel mantiene en todas las provincias del país. Así, a través de las estrategias y políticas comerciales adoptadas por la Compañía, como la reducción ensus tarifas y la oferta de terminales antes que la competencia, y sus planes de expansión, Otecel ha podido aumentar su presencia a lo largo del territorio ecuatoriano y con-seguir una buena participación de mercado.

• El ratio de cobertura de intereses refleja una adecuada capacidad de pago frente a sus compromisos financieros futuros. La cobertura de gastos financieros (en base a cifrasanualizadas) alcanzó 13.35 veces a diciembre del 2007 y 19.89 a noviembre del 2008.

• La solvencia de Otecel, medida por el ratio Deuda Financiera/EBITDA que señala que Otecel podría pagar toda su deuda financiera en 0.78 años a noviembre del 2008. Asi-mismo, asumiendo que la deuda financiera se incrementara en US$ 40 millones (monto de la titularización) y asumiendo que la generación de fondos EBITDA se mantuvieraen el nivel actual, Otecel podría pagar su deuda financiera en 1.08 años. El ratio de apalancamiento patrimonial de Otecel se ha ubicado en 2.08 veces (diciembre del 2007)y 2.35 veces (noviembre del 2008). Sin embargo, si se considerara que la deuda que mantiene Otecel con su Compañía matriz se capitalizara, el ratio de endeudamiento pa-trimonial descendería a 1.33 veces a noviembre de 2008.

• De acuerdo a las estimaciones de la Compañía, en los próximos años los ingresos continuarían mostrando un crecimiento importante. La generación de EBITDA de la Com-pañía para el período 2008-2012 se estima que crecería a una tasa promedio de 24.5%. Asimismo, los indicadores de solvencia (Deuda Financiera/EBITDA y Pasivo Total/E-BITDA) para los próximos periodos indican que la Compañía puede cumplir con el pago de su deuda financiera y pasivo total en 1 y 2 años en el año 2009 con su capacidadde generación de caja; para los años posteriores, a medida que los saldos de la deuda financiera se vayan reduciendo y la generación de EBITDA se incremente, la evolu-ción de este indicador se iría aminorando.

• Las condiciones favorables en el acceso de Otecel a financiamiento en el sistema bancario local.

Atentamente,

Eduardo Lora M.Gerente General

RESUMEN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGOA LA “TITULARIZACIÓN DE FLUJOS -- MOVISTAR” DE OTECEL S..A..

Monto total de la Titularización hasta por US$40,000,000

El Comité de Calificación en sesión ordinaria del 28 de enero del 2009, basado en los informes preparados por los técnicos de la empresa sobre los análisis efectuadosa la información proporcionada por la fiduciaria y el originador, entre estos las recaudaciones históricas desde enero del 2006 hasta noviembre del 2008; contrato de fi-deicomiso; reglamento de gestión, informe de estructuración financiera; etc.; ha resuelto asignar a la Titularización de Flujos - Movistar, por un monto de hastaUS$40,000,000 la Categoría de Riesgo “AAA”

Antecedentes

Para la presente titularización se constituyó el fideicomiso mercantil irrevocable denominado “FIDEICOMISO DE TITULARIZACIÓN DE FLUJOS MOVISTAR” suscrito entre elORIGINADOR, la compañía Otecel S.A., debidamente representada por su Presidente Ejecutivo y Representante Legal, Señor José Luis Díaz de Mera Gigante, autorizado porla Junta General de Accionistas de la compañía realizada el día 2 de diciembre del 2008; y, la FIDUCIARIA, Administradora de Fondos del Pichincha, Fondospichincha S.A.

El fideicomiso consiste en un patrimonio autónomo dotado de personalidad jurídica, separado e independiente de aquel o aquellos del ORIGINADOR, de la FIDUCIARIA o de ter-ceros en general, así como de todos los que correspondan a otros negocios fiduciarios administrados por la FIDUCIARIA.

El ORIGINADOR, Otecel S.A., es una compañía cuya actividad principal es la prestación del servicio final de telecomunicaciones y en particular del servicio de telefonía móvil ce-lular STMC y/o servicio móvil avanzado SMA. El ORIGINADOR entre las formas de pago de los CONSUMOS DE TELEFONIA CELULAR que ofrece a los CLIENTES está el sis-tema de post pago, es decir que el CLIENTE paga al ORIGINADOR por los CONSUMOS DE TELEFONIA CELULAR, una vez que los haya utilizado. Los pagos los pueden rea-lizar los CLIENTES a través de, entre otros medios, débitos bancarios y a través de cargos en las tarjetas de crédito.

El DERECHO DE COBRO que genera el ORIGINADOR ha decidido titularizarlo, con la finalidad de (i) pagar o refinanciar obligaciones; y, (ii) obtener capital de trabajo.

El patrimonio autónomo se integra con: el dinero que será transferido por el ORIGINADOR para conformar el FONDO ROTATIVO; con las APORTACIONES EN NUMERARIODEL ORIGINADOR; por el DERECHO DE COBRO transferido por el ORIGINADOR; y, posteriormente estará integrado por el DERECHO DE COBRO VIGENTE, los FLUJOS, asícomo también por todos los activos, pasivos y contingentes que se generen en virtud del cumplimiento del objeto del FIDEICOMISO.

El FONDO ROTATIVO, son recursos líquidos por un monto base de US$ 10,000 que el ORIGINADOR transfiere al FIDEICOMISO, para el pago de los PASIVOS CON TERCE-ROS DISTINTOS DE LOS INVERSIONISTAS.

Las APORTACIONES EN NUMERARIO DEL ORIGINADOR, son las transferencias de recursos en numerario que realizará el ORIGINADOR a favor del FIDEICOMISO,ya sea para conformar y/o completar el FONDO ROTATIVO o como aportes adicionales de fondos.

El DERECHO DE COBRO, es el derecho personal o de crédito (cuentas por cobrar) que se generará a favor del ORIGINADOR por los CONSUMOS DE TELEFONÍACELULAR (telefonía celular, larga distancia internacional, roaming y cualquier otro servicio postpago por el cual se haya hecho un cargo a los CLIENTES en su respec-tiva factura) que realicen sus CLIENTES y que se recauden a través de las INSTITUCIONES RECAUDADORAS. La transferencia de los DERECHOS DE COBRO al FI-DEICOMISO, según se trate de las INSTITUCIONESRECAUDADORAS SELECCIONADAS, INSTITUCIONES RECAUDADORAS ADICIONALES E INSTITUCIONES RECAUDADORAS EXTRAS, está sujeta a las condi-ciones suspensivas señaladas en los numerales 4.2, 4.3 y 4.4 de la cláusula cuarta del FIDEICOMISO.

Los CONSUMOS DE TELEFONIA CELULAR, son los consumos que los CLIENTES realizan de los servicios que presta el ORIGINADOR tales como, servicios que sonpagados después de haber realizado tales consumos.

Las INSTITUCIONES RECAUDADORAS, son las INSTITUCIONES RECAUDADORAS SELECCIONADAS; las INSTITUCIONES RECAUDADORAS ADICIONALES; y,LAS INSTITUCIONES RECAUDADORAS EXTRAS;

Las INSTITUCIONES RECAUDADORAS SELECCIONADAS, son las Instituciones Financieras y las Emisoras de Tarjetas de Crédito (estas últimas pueden ser Institu-ciones Financieras que emiten tarjetas de crédito o Compañías Emisoras de Tarjetas de Crédito), a través de las cuales una parte de los clientes del originador paganlos consumos de telefonía celular. Dichas instituciones financieras y/o emisoras de tarjetas de crédito son las que entregan al originador: (i) en el caso de las institucio-nes financieras, el monto que éstas hayan debitado a los clientes, por el pago que éstos realizan a través de este medio de los consumos de telefonía celular; y, (ii) pa-ra el caso de las emisoras de tarjetas de crédito, el monto que éstas hayan cargado a las tarjetas de crédito de los clientes, por el pago que, a través de este medio,realizan de sus consumos de telefonía celular. Éstas son: Banco Pichincha C.A.; Banco de la Producción S.A.; Banco de Guayaquil S.A; y, Diners Club del Ecuador S.A.Sociedad Financiera como emisor de la tarjeta Diners Club.

Las INSTITUCIONES RECAUDADORAS ADICIONALES, son otras Instituciones Financieras y Emisoras de Tarjetas de Crédito, distintas a las instituciones recaudado-ras seleccionadas a través de las cuales una parte de los clientes pagan sus consumos de telefonía celular. Éstas son: Banco del Austro S.A.; Banco de Guayaquil S.A.como emisor de la tarjeta American Express; Banco Pichincha C.A. como emisor de la tarjeta de crédito Visa Banco Pichincha; Banco del Pacifico S.A; Banco del Pací-fico S.A. como emisor de la tarjeta de crédito Pacificard; Banco de la Producción S.A. como emisor de la tarjeta de crédito MasterCard Produbanco; Banco BolivarianoC.A.; Banco Bolivariano C.A., como emisor de la tarjeta de crédito Visa Banco Bolivariano; Banco Internacional S.A.; y, Banco de Pacífico S.A. como emisor de latarjeta de crédito Visa Cash

Adicionalmente a las INSTITUCIONES RECAUDADORAS SELECCIONADAS y ADICIONALES nombradas anteriormente, el originador tendrá la facultad de designarpor escrito a otras instituciones financieras o compañías emisoras de tarjetas de crédito a través de las cuales los clientes hagan los pagos de sus consumos de telefo-nía celular, como instituciones adicionales, sin que por esa designación deba reformarse el fideicomiso, bastando únicamente que la fiduciaria registre como instituciónadicional a la o las instituciones designadas como tales por el originador.

Las INSTITUCIONES RECAUDADORAS EXTRAS, Son otras Instituciones Financieras y Emisoras de Tarjetas de Crédito distintas a las INSTITUCIONES RECAUDA-DORAS SELECCIONADAS e INSTITUCIONES RECAUDADORAS ADICIONALES, a través de las cuales los clientes hacen los pagos de sus consumos de telefoníacelular.

El DERECHO DE COBRO transferido por el ORIGINADOR, comprende el DERECHO DE COBRO FUTURO y elDERECHO DE COBRO VIGENTE;

El DERECHO DE COBRO FUTURO, es el derecho de cobro que se generará a futuro por los consumos de telefonía celular que los clientes paguen a través de las ins-tituciones recaudadoras. El derecho de cobro futuro se transformará en DERECHO DE COBRO VIGENTE cuando las instituciones recaudadoras hayan realizado la re-caudación de los derechos de cobro a través de débitos a las cuentas corrientes de los clientes, en el caso de las instituciones financieras, o cargos a las tarjetas decrédito de los clientes, en el caso de las emisoras de tarjetas de crédito. Sólo una vez que el derecho de cobro futuro se transforme en derecho de cobro vigente, per-tenecerá al fideicomiso y por ende será el fideicomiso el único que podrá percibir los flujos generados por la cobranza del derecho de cobro vigente. Mientras ello noocurra, las cuentas por cobrar por los consumos de telefonía celular pertenecerán al originador y por ende será éste el único facultado para reclamar su cobro, sin queel fideicomiso esté facultado para hacerlo y sin que el fideicomiso tenga garantía alguna por parte del originador de que el cobro se producirá efectivamente.

El DERECHO DE COBRO VIGENTE, es el derecho de cobro existente, esto es el que ha sido cobrado a través de las instituciones recaudadoras al haber realizado és-tas, el debito a las cuentas corrientes de los clientes, en el caso de las instituciones financieras; o el cargo a las tarjetas de crédito de los clientes, en el caso de las emi-soras de tarjetas de crédito.

Los FLUJOS, son los recursos dinerarios que se generarán por la entrega que a favor del fideicomiso hagan las instituciones recaudadoras seleccionadas, y de ser delcaso las instituciones recaudadoras adicionales y las instituciones recaudadoras extras de: (i) los montos de dinero que las instituciones financieras hayan debitado alos clientes por el pago que éstos hayan realizado, a través de ese medio, de sus consumos de telefonía celular; (ii) los montos netos de dinero que las emisoras de tar-jetas de crédito hayan cargado a las tarjetas de crédito de los clientes por el pago que éstos hayan realizado, a través de ese medio, de sus consumos de telefonía ce-lular; y, (iii) los rendimientos que generen las inversiones que haga el fideicomiso con sus recursos, de conformidad con lo que establece el numeral 8.18 de la cláusulaoctava del fideicomiso. También se considerarán como flujos los recursos que está facultado el originador a transferir al fideicomiso, para el pago de los pasivos con in-versionistas.

El FIDEICOMISO y sus activos en general, no pueden ser objeto de medidas cautelares ni providencias preventivas dictadas por Jueces o Tribunales, ni ser afectadospor embargos, ni secuestros dictados en razón de deudas u obligaciones del ORIGINADOR, de la FIDUCIARIA o de terceros en general, y estará destinado única y ex-clusivamente al cumplimiento del objeto del FIDEICOMISO, en los términos y condiciones señalados en el contrato de fideicomiso. La liquidación del Patrimonio Autó-nomo se sujetará a las disposiciones del Contrato del Fideicomiso.

Agentes que participan en el procesoFiduciaria o Agente de Manejo : Administradora de Fondos del Pichincha, y Agente Pagador Fondospichincha S.A.Auditora Externa del Fideicomiso : PriceWaterhouse & Coopers del Ecuador Cía. Ltda.Estructurador Financiero : Pichincha Casa de Valores Picaval S.A.Estructurador Legal : Profilegal Cía Ltda.

Finalidad del fideicomiso y Objeto de la TitularizaciónEl FIDEICOMISO tiene por objeto implementar un proceso de TITULARIZACION. La TITULARIZACIÓN tiene por objeto: 1) Que el FIDEICOMISO, entregue al ORIGI-NADOR los recursos netos pagados por los INVERSIONISTAS como precio de los VALORES, los que los utilizará para los fines establecidos en el contrato de fideico-miso; y, 2) Que se paguen los PASIVOS CON INVERSIONISTAS con cargo a los FLUJOS.

Características de los valores a emitirse.Los VALORES a emitirse son los derechos “de contenido crediticio” emitidos por el FIDEICOMISO a la orden de los INVERSIONISTAS, que serán pagados con los FLU-JOS y de éstos no ser suficientes, mediante la utilización de los MECANISMOS DE GARANTÍA. La presente TITULARIZACION podrá representar la emisión de VALO-RES, que tendrán las siguientes características:

Monto total emisión: Por hasta US$ 40,000,000 divididos en series A, B y C.

Características de lasseries:

Forma de Cálculo de laTasa de Interés Para efectos del cálculo de los intereses a pagarse a los INVERSIONISTAS se tomará la forma 360/360 que correspon-

de a años de trescientos sesenta días, de doce meses, con duración de treinta días cada mes.Tipos de garantías: (i) EXCESO DE FLUJO DE FONDOS; y (ii) DEPÓSITO DE GARANTÍA.

Los VALORES podrán estar representados en títulos físicos emitidos a la orden o en anotaciones en cuenta (VALORES desmaterializados). Los VALORES producto deesta TITULARIZACION se denominarán: “VTC-MOVISTAR”. Para identificar a qué serie pertenecen, a tal denominación se agregará la letra que identifica la serie. Nin-guna serie tiene prioridad de pago frente a las demás y por tanto mantienen la misma prelación. Los VALORES que hayan sido emitidos y no hayan sido colocados semantendrán en el FIDEICOMISO y no constituirán un pasivo para éste.

Evaluación de los antecedentes legales, el originador y el agente de manejoEL ORIGINADOR.- OTECEL S.A. es una empresa ecuatoriana de telecomunicaciones que posee la concesión del servicio de telefonía móvil desde el año 1993. En Oc-tubre del 2004 el 100% de sus acciones fueron adquiridas por el Grupo Telefonica como consecuencia de la adquisición de las operadoras pertenecientes al Grupo Bell-south en la región. Meses más tarde modificó su nombre comercial a MOVISTAR. En Noviembre del 2008, la concesión del servicio de telefonía móvil ha sido sustitui-da por una nueva concesión de servicios avanzados con duración hasta el 2023 consolidando la presencia de Telefónica en el país.

Telefonica S.A., de origen español con más de 80 años de trayectoria, es una de las empresas líderes a nivel mundial en el sector telecomunicaciones. Su actividad prin-cipal consiste en brindar servicios de telefonía móvil, telefonía fija, televisión de pago y banda ancha. Cuenta con más de 245 millones de accesos de clientes a Junio2008, repartidos en 25 países de Latinoamérica y Europa. Además posee participación dentro de empresas de telecomunicaciones en Asia y África. En el año 2007 losingresos fueron superiores a US$92,000 millones de los cuales el 37% provienen de Telefónica España, 36% de Telefónica Latinoamérica y 26% de Telefónica Europa.

A pesar de la diversificación geográfica, la estructura organizacional de la compañía le ha permitido controlar de una manera eficiente todas las operaciones en los dife-rentes mercados. Telefónica S.A. emplea a más de 248 mil personas dentro de los países en los que opera. La infraestructura de OTECEL S.A. le permite ofrecer 3 ti-pos de tecnologías para telefonía móvil: TDMA, CDMA y GSM.

En el año 2007 y 2008 OTECEL S.A. fue designada la Cuarta Mejor Empresa para trabajar en el Ecuador, este ranking es realizado por The Great Place to Work Insti-tute, institución que realiza este tipo de mediciones a nivel mundial.

A Junio del 2008 OTECEL S.A. registró más de 2.8 millones de usuarios, de los cuales el 84.3% correspondían a clientes Prepago y 15.7% a clientes Postpago. El mer-cado ecuatoriano a Junio del 2008 registró 10.7 millones de usuarios por lo que la participación de mercado de OTECEL S.A. es de aproximadamente el 26%.

Los clientes de OTECEL S.A. se dividen de acuerdo a la modalidad de pago en Prepago y Postpago. A continuación se detallan los productos principales ofrecidos porla empresa, la mayoría aplican para los dos tipos de clientes: tarifa Multicolor y tarifa Movistar; pago por consumo; duplicación y triplicación de saldos; mundo Movistar;roaming; y, club Movistar.

Con el objeto de fomentar la cercanía al cliente, objetivo estratégico de OTECEL S.A., la empresa constantemente busca mecanismos para optimizar el servicio al clien-te y mejorar su satisfacción. A continuación se detallan los principales servicios que se ofrecen: Centros de Atención y Ventas (CAVS); Puntos de recargas; Call Centers;y, Proyecto Migración de Transacciones.

EL AGENTE DE MANEJO.- Administradora de Fondos del Pichincha, Fondospichincha S.A. se constituyó mediante escritura pública otorgada el tres de febrero de 1994ante el Notario Vigésimo Octavo Interino del cantón Quito, Dr. Jaime Andrés Acosta Holguín, inscrita ante el Registro Mercantil del mismo cantón el dieciséis de marzodel mismo año, con un plazo de duración de 50 años. Fondospichincha S.A. fue autorizada para operar como Administradora de Fondos y Fideicomisos por parte de laSuperintendencias de Compañías mediante Resolución No. 94.1.5.2.1016 de 16 de Mayo de 1994. Se encuentra inscrita en el Registro del Mercado de Valores bajo elnúmero 94.1.8.AF.001 desde el 31 de Mayo de 1994.

Fondospichincha S.A. fue autorizada para actuar como Agente de Manejo en procesos de Titularización por parte de la Superintendencias de Compañías mediante Re-solución No. SC.Q.IMV.02.003.1847 del 20 de Mayo del 2002.

Evaluación del activo generador de flujos futurosPara evaluar la capacidad de pago del patrimonio autónomo, se consideraron los siguientes factores del activo generador de los flujos futuros:

El Activo titularizado, generador de los flujos futuros, es el DERECHO DE COBRO (Futuro y Vigente), que se generará a favor del ORIGINADOR por los CONSUMOSDE TELEFONÍA CELULAR que realicen sus CLIENTES y que se recauden a través de las INSTITUCIONES RECAUDADORAS. La transferencia de los DERECHOSDE COBRO al FIDEICOMISO, según se trate de las INSTITUCIONES RECAUDADORAS SELECCIONADAS, INSTITUCIONES RECAUDADORAS ADICIONALES EINSTITUCIONES RECAUDADORAS EXTRAS, está sujeta a las condiciones suspensivas señaladas en los numerales 4.2, 4.3 y 4.4 de la cláusula cuarta del FIDEICO-MISO;

Otecel S.A. vende servicios de telefonía celular, provee servicios de Internet, datos y otros relacionados con la naturaleza del negocio y además completa su oferta conla venta de teléfonos y accesorios. Resultado de los servicios que presta Otecel S.A se genera una cuenta por cobrar a favor de la empresa. Estas cuentas se cancelana través de los siguientes canales: Pago directo a Otecel S.A. ; Débito bancario; y, Tarjeta de crédito.

Los flujos históricos de las instituciones recaudadoras seleccionadas y de las instituciones recaudadoras adicionales se observa en los siguientes gráficos:

Cobertura de los Mecanismos de GarantíaDe acuerdo con la normativa actual los procesos de titularización de flujos futuros deben estar respaldados por al menos un mecanismo de garantía que cubra en 1.5veces el Índice de Desviación. A continuación se detallan los mecanismos de garantía:

Exceso de flujos de fondos. El Exceso de Flujo de Fondos es un mecanismo de garantía que consiste en que el flujo de fondos generado por los activos titularizadossea superior a los derechos reconocidos en los valores emitidos, el que será utilizado para los fines establecidos en el Fideicomiso. En el inicio de la TITULARIZACIÓN,de acuerdo al INFORME DE ESTRUCTURACIÓN FINANCIERA la recaudación mensual sería de aproximadamente US$3,670,000menos el requerimiento mensual de los recursos necesarios para la provisión para gastos y para pago a los INVERSIONISTAS que asciende a aproximadamenteUS$1,390,000 se tendría un exceso de flujo de US$2,280,000 permitiendo cubrir en 42 veces el ÍNDICE DE DESVIACIÓN.

Depósito de Garantía. El objetivo del Depósito de Garantía es respaldar a los inversionistas frente a eventuales variaciones de los flujos a titularizar, que representa-rán el 25% del dividendo a pagar de todas las series en las que se divide la emisión, bajo el supuesto de una colocación total de la emisión en mención. Este Depósitode Garantía se podrá usar cuando el flujo sea insuficiente para aprovisionar mensualmente lo requerido para los pagos a inversionistas. En el caso de que el Depósitode Garantía sea utilizado, este deberá ser repuesto con los fondos que ingresen al Fideicomiso de acuerdo a la prelación de pagos mencionada anteriormente. De acuer-do a la proyección realizada en el Informe de Estructuración Financiera, al inicio de la titularización, los mecanismos de garantía permitirían cubrir en promedio el índi-ce de desviación en 23.5 veces. Es importante destacar que a medida que transcurre el tiempo y el saldo insoluto de los valores disminuye, se proyecta que la cobertu-ra de los mecanismos de garantía será mayor.

La calificadora, considerando el índice desviación del 3.87% (estimado por el estructurador financiero); las proyecciones de las cuentas por cobrar a generarse en lasinstituciones recaudadoras seleccionadas correspondientes como base a los valores mensuales mínimos de los últimos 36 meses y la recuperación promedio de lascuentas por cobrar por cobrar del 80.97%, estima que la cobertura inicial de los mecanismos de garantía en conjunto alcanzaría 26.78 veces el índice de desviación yla cobertura promedio durante los meses de vigencia de la emisión será de 112.06 veces el índice de desviación.

Análisis financiero de la operación sin originadorDel análisis de la capacidad de generación de flujos, se observa que el originador muestra una fuerte posición financiera y que el activo generador de los flujos titulari-zados tiene excelente capacidad para cubrir con las obligaciones contempladas en el contrato de fideicomiso. No obstante, con el objeto de dar una mayor fortaleza alproceso de titularización se ha evaluado la capacidad del patrimonio autónomo en el escenario en que la empresa generadora haya suspendido su funcionamiento porcualquier impedimento legal o económico exógeno.

En este escenario se han considerado los siguientes factores:• El activo generador de los flujos futuros corresponderá a la recaudación proveniente de las instituciones recaudadoras seleccionadas.• El Fondo Disponible (Garantía) corresponde al 25% del próximo dividendo a pagar.• La Recaudación en Crisis, corresponde a la recaudación equivalente a los próximos 9 meses provenientes de las instituciones recaudadoras adicionales.

Basado en estos parámetros, se obtuvieron los siguientes resultados:

CALIFICACIÓN PRELIMINAR DE LOS TITULOS DE DEUDALa calificación preliminar es producto de corregir la categoría básica en función de la evaluación de los factores cualitativos analizados entre los que se encuentran elcontrato de Fideicomiso, capacidad del originador para la generación de flujos, capacidad del administrador del Fideicomiso, características del patrimonio autónomo,etc.

De acuerdo a lo señalado en puntos anteriores, el Fideicomiso “TITULARIZACIÓN DE FLUJOS - MOVISTAR”, es un patrimonio autónomo al cual se aportarán los flu-jos futuros provenientes de la recaudación de los derechos de cobro, definido en el fideicomiso como el derecho personal o de crédito que se genera a favor del origi-nador por los consumos de telefonía celular que realicen sus clientes y que se recauden a través de las instituciones recaudadoras.

El proceso de titularización no presenta riesgo legal particularmente en lo que hace referencia a la estructuración del contrato de fideicomiso; el originador es una com-pañía con experiencia y de reconocido prestigio local; y la firma administradora del fideicomiso está dirigida por profesionales del medio de destacada trayectoria.

Los factores cualitativos mencionados anteriormente no afectan la capacidad de pago del emisor. Ante ello y conforme a la metodología de calificación aplicada, se ca-lifica a los Factores Cualitativos en NIVEL-2.

El nivel de riesgo cualitativo es utilizado para corregir la categoría básica asignada previamente. El nivel 1 implica el incremento de una categoría, el nivel 2 el manteni-miento de la categoría y los niveles siguientes una reducción de la misma en proporción a la ubicación encontrada. Por lo tanto, en el presente caso la categoría bási-ca se mantiene, por lo *-+que la calificación preliminar corresponde a “AAA”.

CALIFICACIÓN FINAL DE RIESGOEl Comité de Calificación analizó detenidamente los antecedentes, cálculos y supuestos utilizados por los técnicos de la empresa en el proceso de calificación y sediscutió sobre posibles riesgos para los tenedores de los títulos que pudieran no haber sido considerados en el proceso.El análisis de los factores cuantitativos unidos a la evaluación de las garantías del fideicomiso, permiten inferir que el patrimonio autónomo presenta una excelente ca-pacidad de pago de sus obligaciones financieras derivada de la colocación de la titularización objeto de este análisis.

Por otro lado, del análisis de los factores cualitativos se desprende que una vez que se ha mitigado el riesgo de originación de los flujos futuros, se estima que el origi-nador no constituye suficiente elemento de riesgo al título a emitirse. Adicionalmente se han considerado las características propias de la titularización y que la entidadadministradora cuenta con procedimientos definidos en manuales, con un software adecuado y reconocidos ejecutivos por su trayectoria en el medio.

Tomando en conjunto los argumentos expuestos en este informe, el Comité de Calificación, sobre la base de la aplicación de los procedimientos de calificación registra-dos por la firma, se pronunció por asignar a la “TITULARIZACION DE FLUJOS – MOVISTAR” de OTECEL S.A. por un monto de hasta $40,000,000 la Categoríade Riesgo “AAA”.

Dando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Mercado de Valores, a nombre de la Calificadora de Riesgo Humphreys S. A. y en mi condición de re-presentante legal de la empresa, declaro bajo juramento que ni la calificadora de riesgo, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación, empleados en elámbito profesional ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los literales del mencionado artículo.

Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la calificadora a la “TITULARIZACION DE FLUJOS – MOVISTAR” de OTECEL S.A., no implica recomendación pa-ra comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste.

Atentamente,

Ing. Pilar Panchana Ch.Gerente GeneralEnero del 2009

“AAA”

Corresponde al patimonio autónomo que tiene excelente capacidad de generar losflujos de fondos esperados o proyectados y de responder por las obligacionesestablecidas en los contratos de emisión

Humphreys S.A.CALIFICADORA DE RIESGO


I n te r n a c i o n a l LA FRASE'TENEMOS QUE HACER ESFUERZOS Y CUMPLIR LOSRECORTES PETROLEROS DECIDIDOS EN DICIEMBRE PASADO'.Chakib Jelil, ministro de Energía de Argelia

Ocho lí n ea s' M O N ST RUO 'VA A JUICIO

VIENA. Hoy inicia el juicio contraJosef Fritzl, conocido como el“monstruo de Amstetten”, por ha-ber encerrado a su hija durante 24años y tener con ella siete hijos trasviolarla varias veces. Fritzl se en-frenta a una condena máxima decadena perpetua. (EFE)

BALAZOS ENTREHINCHAS DELB O CABUENOS AIRES. Dos grupos dela barra brava del Boca JuniorsBoca se enfrentaron ayer a balazosen las cercanías del estadio LaBombonera, causando una heridade bala en una mujer de 75 años yuna lesión en la cabeza de otro.Hay siete detenidos. (EFE)

EL CARTEL SE REUNIRÁ EN MAYO

OPEP mantiene producciónLos países petroleros aspiran que el precio del crudo sea al menos de $70 Nuevo acuerdo

r u so -ve n ezo la n oEl ministro de Petróleo de Ve-nezuela, Rafael Ramírez aseguróayer desde Viena, que su paísalcanzó un acuerdo con el vi-ceprimer ministro ruso, Igor Se-chin, para que un consorcio deempresas de esa nacionalidad,“participen en el bloque Junín 6de la Faja del Orinoco”.Ramírez añadió que el acuerdo,una enmienda al convenio decooperación ya existente, implicaactividades de exploración y pro-ducción y cifró en unos $6 000millones la inversión en el blo-que, que tiene una capacidad deproducción de 200 mil barrilesd i a r i os .Rusia también anunció queacompañará las decisiones de laOPEP para estabilizar el mer-cado petrolero, reduciendo suproducción de crudo. Según elviceministro Sechin, “Rusia re-dujo en tres millones de to-neladas la extracción y en 15millones la exportación, en el2008”. (EFE)

EL MINISTRO DEL PETRÓLEO IRANÍ, Gholam Husein Nozari (derecha), atiende a los medios decomunicación durante la conferencia ministerial de la OPEP realizada ayer en Viena (Austria). FOTO: EFE

V. 2�� =��*��ó� ��/�í�� 1�� /��ó �� '=/ /(� � � +��

�� ó �� %�� ó� �� ,��4 ��

�� , ��í�� =/ / “��*�� ó�� %� �� G� �� %�� %� �� ”� ��ñ� ó � �� 6��%�é� �� +�� á� �� 7�� G �� ó1�� “�� ”� 2� ��

�� í �� ,��4 � �� % �� ó� �� ó�� +��

�� #�� /��ó �� !� �� /� ��0� �� 7��< L �� +��

�� +�� G� '�ó �� %�� ( �� 6�1�� '86.(L�

�� =/ / ��ó �� %�� =á� '�� (� �� 5� �� %�� ó��

�� ó �� %� ��

�� %�� %�� A5-� (A F P - E F E )

FOTO: AFP

FOTO: EFE

LU N ES 16 de m a r zo de 2009 15LA NOTICIA

EL VICEPRESIDENTE DE COLOMBIA, FRANCISCO SANTOS, LE DIJOA DIARIO EL TIEMPO DE BOGOTÁ QUE EL PLAN COLOMBIA YA NO ESNECESARIO, POR LO QUE PROPONE TERMINARLO

LA FRASE'EMPEZAMOS A ACABAR CON EL LATIFUNDIOEN BOLIVIA RESPETANDO LO QUE DICE LACO N ST I T UC I Ó N ' , EVO MORALES, presidente de Bolivia

LA CIFRA

36 mil hectáreas de tierrasentregó el Gobiernoboliviano a los guaraníes

Ocho lí n ea s

VENEZUELA ANUNCIA NUEVAS MEDIDASPARA HACER FRENTE A LA CRISIS MUNDIAL

CARACAS. El presidente de Ve-nezuela, Hugo Chávez (foto), tomarádurante la semana medidas parafortalecer a su país ante los impactosde la crisis mundial. Chávez afirmóque la crisis “no nos ha tocado aún,gracias a las decisiones acertadas” desu gobierno. (AFP)

HOY DICTANCONDENA EN CASODEL MALETÍN

MIAMI. Un juez de los EEUU emitehoy la condena al venezolano Fran-klin Durán, declarado culpable deconspirar y actuar como agente desu país en el caso de un maletín, con$800 mil, decomisado en Argentina.Durán afronta una condena máximade 15 años de cárcel. (EFE)

D. CHENEY DUDA DELAS POLÍTICAS DEO BA M A

WASHINGTON. El ex vicepresi-dente de los EEUU, Dick Cheney,aseguró ayer que el presidente, Ba-rack Obama, con su política elevó elpeligro de que ocurra un atentado ensuelo estadounidense, al tiempo quedefendió las medidas antiterroristasde la administración anterior. (EFE)

REFORMA AGRARIA

Evo Morales inicia laredistribución de tierraLA PAZ. �� %� �� #�� ó �� E5 �í�� í�� ó� �� )�� *�

“ �� %�� +�� ó�F �� +�� +�� % � +�� ó�”� ��ó � �� *�� /��í�

#� �� í�� #�� %� �� í�� E3 �� á�� %�� ,��

�� +�� 1��

)��ú� � .�� 2�� '.2��(� �� í��+�� ó� �� í�� í�� $��ó� ��ó�� )��

�� %� �� % �� +�� 1�� *��ó� �� +�� 1�� %��1� ��ó� �%�� %�� %�0� �� í�� %�0� �� (EFE)

34TÍTULOS de

propiedad detierras fueronentregados en

la región deSanta Cruz

LUCHA CONTRA EL NARCOTRÁFICO

Francisco Santos: 'El PlanColombia ya no se necesita'El vicepresidente colombiano señaló que lo más probable es que ÁlvaroUribe le 'jale las orejas' por estas declaraciones que dio a diario El Tiempo

EEUU vigilarán desde ColombiaCon la salida del personal estadounidense de la Base de Manta, enEcuador, las autoridades militares de los EEUU tienen en la miravarias pistas del suroccidente colombiano, informa el diario bo-gotano El Tiempo.Las instalaciones de esta estación militar, que operará en territorioecuatoriano hasta noviembre próximo, no se van a trasladar aColombia. Lo que sí está definido es que autoridades esta-dounidenses negocian con el Ministro de Defensa de Colombia, JuanManuel Santos, una estrategia que les permita seguir vigilando elPacífico desde bases colombianas. Lo cierto es que, como el interéspor el Plan Colombia ha sufrido un fuerte decaimiento en los últimosmeses, el presidente Álvaro Uribe, ha redoblado sus esfuerzos paraque la asistencia que le brindan los EEUU, no se pierda. (CRR)

EL VICEPRESIDENTE DE COLOMBIA, Francisco Santos (izquierda) dialoga con el Ministro de RelacionesExteriores, Jaime Bermúdez (derecha), durante un Consejo de Ministros, el 9 de marzo pasado. FOTO: EFE

B =&=6Á� �� %�� $��)�� ó +��

�� %�� / �� %�� “�� ”�

“ / �� +�� ó �� í�� í�� á�� ”�� *ó )�� % �� á�

�� ó��á� +�� +�� í�� ú� � �� %� �� í�� +�� +�� ?? � �� ,�

“ �� í� �� ”� ��ó )�� +�� ó+�� Á �� ?�%� � � �� !�� #�� )�� +�� 0ó� 8�� %� �� +�� %�� A-��

� �� ó +�� í� �� %�� /� �� 0�� +�� / �� %�� ó� �� “ � �� ó � �� +�� á ��

�� 8��”��ñ� ó � ��

� �� 1�� )�� ó�� +�� ó��ó�� “�� ”�

!� �� A5�� +�� +�� “�� ”�� +�� ó� �� (EFE)

FOTO: EFE

FOTO: EFE


Última hora EL HECHOEL PRÍNCIPE CARLOS SE QUEDARÁ HASTA MAÑANAEN LAS ISLAS GALÁPAGOS. LUEGO, VIAJARÁ DE REGRESO AINGLATERRA, CON TODA SU COMITIVA.

MÁS DETALLES

»CARLOS, quien vestía unterno gris y Camilla, un vestidoverde, caminaron por la calleGarcía Moreno. La gente losaplaudía. Todo el tiempo semostraron sonrientes

» AFUERA de La Compañíavarias personas queríanfotografiar a la pareja real. Sinembargo, por las extremasmedidas de seguridad, muchosno lo consiguieron.

»EL ALCALDE DE QUITO,Andrés Vallejo, entregó dossombreros de paja toquilla a lapareja. Camilla recibió ademásun ramo de rosas rosadas yblancas antes de salir.

» UN AUTO JAGUARtransportaba a la pareja a susalida de la iglesia. Un e sco ltasacó de la cajuela dos botellasde agua para Carlos y Camilla

GIRA ECOLÓGICA DE LA REALEZA BRITÁNICA

Príncipe, interesado en ITTEl vicepresidenteLenin Morenoconverso con lapareja real sobreel proyecto ITT.Carlos escuchó lapropuesta congran interés

EL PRÍNCIPE CARLOS JUNTO A SU ESPOSA CAMILLA saluda a la gente ubicada en los balcones de lascasas en la calle García Moreno, mientras se dirigía la iglesia La Compañía. FOTO: AS/ HOY

E �í�� %��á�� +��

�� í�� ú �� ó�� )��é�� +�� ó ��á� � ��

�� 0� �� 1�� "�� é� �� .� �� &� á�� á� �� ñ��

�� %�� é�� #�� )�� ,<-�� +�� %� �� %� �� %� �0� �� í� �� /� �� 6�+�í � �� %�� %� �� ó� ��

��1�� ,E<� ��ó � �� $�� $� ��í� �� %�� /� �� %� �� 9�� 2�� .�� 0� �� +�� ó �� 0�� $� ��í ��%��

�� ú% �� #�� #�� ó� �� +�� %�é� �� $��ó� &� á�� +�� )��

�� ó� ��ó ��1�� %� � �� .66� �� ó� ��%�� *��í�� é ��0�%�0� �� , �� %�� +�� %�0�� +�� >��í�� *�� %�� )�� %�� á ��% � �� -�4 �� +�� í� � �� 1��ó� �� ó �� +�� +�� AE5� �� ,� �ñ��

�� ú� � +�� 1� ��ó � �� #�� ó�� #�� ó +�� ó� �� % ó ��%��ú� �� ó�� .��

#��%��%��

�� %��%� � � �� &��í� #�� 0� ��

��%�� %� �� %�� +�� %��

��%� � �� /�� í�� í�� .� �� ñí� ��

�� *� ��

�� ó�� ñí� ��

� � .� �� í� �� "��í� �� %� �� é� 7� �0� �� %� �� á��

�� 0� �� 0�� %�� .� �� +�� %�� 1� ��ó� ��ó�� 7� �0� ��ó � �� 1� �� 0� %��á�� %�� "�� *� �� < “�� ”�7�� ó�� %�� ó� �� "��ñ��

�� %� �� %�� %�� 0� ��+�� +�� ó � � �� 7� �0� � �� ( V ET )

HOY CONCLUYE EL ENCUENTRO EN PARAGUAY

La SIP, preocupada por laviolencia contra los medios

ELECCIONES PRESIDENCIALES EN EL SALVADOR

El izquierdista Funes tieneventaja en primeros conteos

EL CANDIDATO PRESIDENCIAL DEL FMLN, Mauricio Funes , depositasu voto en las elecciones desarrollada ayer en El Salvador. FOTO: EFE

SAN SALVADOR. �� )� �� *+�� #��$�� +�� %�� 0ú%� � � �� %�� 6�%�� )�� '6) ( �� +�� 1 �� $#�2 �� 0��

�� ó�� +�� $�� %�� -,�3�4�� 5G�5�4 �� 7� �� ú� �� ;E�G�4 ��

�� é�� 0�� +�� ú� �� %�� ó �� *�� $�� $��%�� #��í �� %��ó�2�� '$#�2( ��%�� %�� 0�� +��

�� ,BB�!� �� $#�2� �� +��%�í� � ��í� �� *��% �� 2�� '��

2�(� �� 7� � � � � +�� %�é�� í�� )�� ?�� 5� �� ñ�� (EFE)

ASU N C I Ó N . �� )�� .�� /�� ')./(� ��*�� +�� ?�� ú �� 0�� ó� �� ñ�� +�� $�� ó � �� %�� í��

“2�� &�%�� +�� ,- �� '�� ó � ��(� �� ó�� 0�� /��”� ��0� �� )./� ��ó� �� ñ� �� *��

�� %� �� á�� ó� � ��+��

� �� 7��*�� ó<“�� +�� &�%�� +�í �� /�� ”�

/� �� )./� � �� %�� +�� )�� ó�� ñ� ó +�� “ �� % �� +�� %��” � +�� “�� í�� ”�

�� ó+�� “�� ” +�� í�� ó+�� G� � +�� +�� ñ� “�� í�� #é1�� 7��*�� /��”�

�� )./ �� *�á �� ó� �� ó� ��

��ó� +�� ó� � � �� í�� ó� �� ó� ��.�� #é1�� %��% �� 2��

�� ó�� 1�� %�� H�� ó +�� ó�� +�� á �� %� �ó1�� á �� 1��$� �� ó�� á �� “�� +�é �� +�� ”� �� í��

� ��é�� ,BB-�� ,�� 5 �� ó� .�� !�� 9�� '�.!9(� �� =��*��ó� �� '= �(� �� ó�� .�� )./� ��ó��H� (EFE)

EL ALCALDE DE QUITO, Andrés Vallejo con el sombrero que regaló alpríncipe. Carlos huele un ramo de flores ecuatorianas. FOTO: MR/ HOY

CARLOS Y CAMILLA observan a un estudiante de la Escuela Quiteñaque realiza un tallado en madera. FOTO: MR/HOY

Seccion A del 16 de marzo 09

Documents

Transcript of Seccion A del 16 de marzo 09