Sem2_FundamentosFinancieros

7/25/2019 Sem2_FundamentosFinancieros

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Instituto de Educacin Superior

Norbert Wiener

Prof. Daniel Noriega A.


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3

Concepto y proceso de inversin. Componentesde la inversin total. Plan de inversin fija: requerimientos de

maquinarias y equipos, tcnicas de estimacin yprocuracin de cotizaciones de los proveedores.Capital de trabajo: tcnicas de estimacin. Estimacin de intereses preoperativos: se!"n

nivel de deuda y condiciones financieras que ri!enen el mercado peruano: casos pr#cticos.Crono!rama de inversiones.

OBJETIVOS DE APRENDIZAJEOBJETIVOS DE APRENDIZAJE


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$

Representancolocaciones decolocaciones dedinerodinero sobre las

cuales una empresaespera obtener algnrendimiento arendimiento afuturofuturo, a sea, por la

reali!acin de unintersinters, dividendodividendoomediante la venta aventa aun mayor valorun mayor valora sua sucosto decosto de

CONCEPTO DE INVERSIONCONCEPTO DE INVERSION


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%

El proceso de inversinproceso de inversin est" representado

por todas las acciones que son tomadasacciones que son tomadasen forma sistemticaen forma sistemtica para poder recibirrecibiruna rentabilidad,rentabilidad,luego #ue se $aa lle%adodic$a inversin en forma adecuada.inversin en forma adecuada.

PROCESO DE INVERSIONPROCESO DE INVERSION


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&

ESTRUCTURAESTRUCTURADE INVERSINDE INVERSIN

Comprende el montomontoestimadoestimado en monedamonedanacional y extranjera,nacional y extranjera,de los desembolsosdesembolsos

de los activosactivostaniblestanibles, activosactivosintaniblesintanibles y ca!italca!italde trabajode trabajo.

COMPONENTES LA INVERSINCOMPONENTES LA INVERSIN


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'

Inversi"n #ijaInversi"n #ija$$ Est# constituida por los bienes de

capital, se clasifican en activos tanibles y activosintanibles.Activos TaniblesActivos Tanibles: Es la inversin relacionada conlos bienes fijosbienes fijos, f(sicosf(sicos, comprende

fundamentalmente el costo del terrenocosto del terreno,construccionesconstrucciones, edificacionesedificaciones, maquinariasmaquinarias, equiposequipos,etc.Activos IntaniblesActivos Intanibles$$ Consiste en los !astos pre!astos preoperativosoperativos, como la inversin requerida parainversin requerida paraestudios preliminaresestudios preliminares y finalesfinales, in!enier(ain!enier(a ysupervisinsupervisin, puesta en marc)apuesta en marc)a, intereses preintereses pre

operativosoperativos, etc.

CONPONENTES DE LA INVERSINCONPONENTES DE LA INVERSIN


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*

ACTIVOS TANGIBLESACTIVOS TANGIBLES


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ACTIVOS INTANGIBLESACTIVOS INTANGIBLES


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++

Ca!ital de TrabajoCa!ital de Trabajo:: &ubre la in%ersinin%ersin

necesarianecesaria para 'nanciar las

e(istenciase(istencias

iniciales de materia primainiciales de materia prima, materialesmateriales, planillasplanillasen generalen general otros gastosotros gastospara enfrentar los

primeros meses de operacin.

Dis!onible %Caja y &anco'Dis!onible %Caja y &anco'$$ Dinero o bienesDinero o bienescon%ertibles en efecti%ocon%ertibles en efecti%o mediante unaoperacin de %enta o cobrooperacin de %enta o cobro, tambi)n puedeser la diferencia entre una cuenta bancariadiferencia entre una cuenta bancaria

menos cr)dito*s+ bancario*s+ a corto pla!ocr)dito*s+ bancario*s+ a corto pla!o.Exiible %(or cobrar'Exiible %(or cobrar'$$ Diferencia deDiferencia deadelantos menos cr)ditosadelantos menos cr)ditos *pro%eedores pro%eedores+.

Existencias %Inventario'Existencias %Inventario'$$ Stoc de materiaStoc de materia

COMPONENTES DE LA INVERSINCOMPONENTES DE LA INVERSIN


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+3

ESTRUCTURA DE LA INVERSINESTRUCTURA DE LA INVERSIN

A) Inversin en Activos TangiblesA) Inversin en Activos TangiblesLocal del negocio

Terreno, Infraestructura, Construcciones diversas.

Vehculos de transporteMaquinarias, herramientas y equipos (de cmputo u oficina!Mue"les y enseres diversosB) Inversin en Activos IntangiblesB) Inversin en Activos IntangiblesCostos de ensayos, prue"as y puesta en marcha de la empresaCapacitacin y#o entrenamiento de personal$studios previos del proyecto (identificacin%formulacin%evaluacin!

Constitucin formal de la empresa&erechos de propiedad industrial.&erechos por conocimientos t'cnicos y licenciasranquicias y regalasC) Capital e Traba!oC) Capital e Traba!oMateria prima (inventario de materia prima!)romocin del producto (capital de tra"a*o para la comerciali+acin!

ueldos (personal permanente y temporal!-nticipo a proveedores-lquileresegurosCa*a (para pagos en efectivo gastos administrativos, servicios!/tros costos (materiales y repuestos, etc.!D) I"previstos #$)D) I"previstos #$)

Inversin Total el %ro&ecto #A ' B ' C ' D)


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+$

ESTRUCTURA DE LA INVERSINESTRUCTURA DE LA INVERSINESTRUCTURA DE )A INVERSI*N DE) (R*+ECT*

. -E/01- 24454ctivos 6an!ibles+5 7aquinaria y Equipo mportado8escripcion P.9. P.6.

nyector de salmuera ;P5 %%< = ++P5 &%< = +%


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+%

CR(N(RA*A ETA%A %RE(%ERATIVACR(N(RA*A ETA%A %RE(%ERATIVAodo proecto tiene su Cronograma deCronograma deInversionesInversiones el cual es parte del Estudio de Proecto

de In%ersin.&uando la entidad crediticia *bancos, mutuales,cooperati%as, 'nanciera, etc.+ acepta apoar dic$oproecto, este cronograma puede ser modi'cado.

Este cronograma indicar los plazos y el montoindicar los plazos y el montode los desembolsosde los desembolsospara lle%ar a cabo el proecto,esto se $ace para asegurar #ue el proecto sematerialice.Se $ace todo esto para

evitarevitar #ue la persona o

entidad #ue se $ace el pr)stamo no tenga #ue recibiral inicio del proecto una cantidad #ue al 'nal la %a autili!ar al 'nal.En el cuadro siguiente se presenta el cronograma de

in%ersiones en la etapa pre/operati%a, la recepcin de


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CR(N(RA*A + ETA%A %RE(%ERATIVACR(N(RA*A + ETA%A %RE(%ERATIVAC1-CEP61

-C16/7.

-C16/7.

-C16/7.

-C16/7.

-C16/7.

-C16/7.

-C16/7. -C1 6/7. 2-E0 6/7.

+ = 3 $ % @ & ' '6164D

I-Inversi"n #ijaI-Inversi"n #ija Activos TaniblesActivos Tanibles

7aq. Eq. mportado @,+&= ',+


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#st formadopor el total deactivoscirculantes y el

pasivo de corto

#s la inversinde una empresaen activos y el

!nanciamientocon pasivos decorto plazo.


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$n gerente !nancierodedica una buenaparte de su tiempo a

la administracin deladministracin delcapital de traba%ocapital de traba%o,pues sabe que la metala metade la administracin delde la administracin delca!ital de tra"a#$ esca!ital de tra"a#$ esma%imi&ar el 'al$r de lama%imi&ar el 'al$r de laem!resaem!resa, es decirimplica laadministracin

e!ciente de losactivos circulantes


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&e de!ne como los recursos destinados a cubrir elcosto de operacin diaria,

es decir, la 'erramienta necesaria

para poder operar.

(uede concebirse como la proporcin de los activos

irculantes de la empresa !nanciados mediante fondolargo plazo. )(asivo a largo plazo y*o Capital contabl


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ondooperativo

Capital encirculacin

ondo demaniobra

#l nombre es lo de menos, si laempresa no tiene capital de

traba%o, es inoperante.


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Implica la administracinadministracindel activoactivocirculantecirculantey del pasivo a corto plazopasivo a corto plazo

y se de!ne como el resultado dela diferenciadiferenciaentre los activosactivos

circulantescirculantesy los pasivos de corto plazopasivos de corto plazo.-ctivos circulantes (asivos de corto pl


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-C/0

(C(1/0

(ol2tica rela%ada


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3antenimiento de saldos fuertes deefectivo e inversiones temporales.

Concesin de trminos de crditoliberales, lo que da como resultadoun alto nivel de cuentas por cobrar.

uertes inversiones en inventarios.


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CA(ITA) DE TRA&A/*CA(ITA) DE TRA&A/*

:bligaciones

Impuestos

Seguros

:tros

;tos. deadmn.

;tos. de %enta

Ser%icios au(.


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Ca!ital de trabajo: Es elcapital que requiere unaempresa para operar por eltiempo necesario,determinado por larevolvenciaysuficiencia.

Comprende:

F Costos de !rod.cci"n:Materias primas, Insumos,

Servicios o insumos

auxiliares, Servicios, Mano

de obra, etc.

4astos de-dministracin:Gastos deadministracin, Gastos

de venta,Mantenimiento,


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(R*DUCCIN(R*DUCCIN

F 0aterias !rimas: Do que setransforma. (Tabaco, caa de azcar, maz,etc.)

F Ins.mos:4!re!adospara latransformacin. (aditivos umicos, papel,tinta, a!ua, etc.)

F Servicios o ins.mos a.xiliares:Ener!ticosusados para latransformacin. (". el#ctrica, !as,combustibles, lubricantes, etc.)

F Servicios:4poyospara latransformacin. ($onorarios externos,supervisi%n, asesora, etc.)

F 0ano de obra: ntervencin del ser)umanoen la transformacin.

(&breros, peones, operadores, etc.)


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AD0INISTRACINAD0INISTRACIN

F 1astos de administraci"n: Dos derivados de ladireccin, supervisin, etc. (Sueldos !erencias,direcciones, supervisiones, !astos papelera,etc.)

F 1astos de venta: Dos que !enera la realizacin

oventade los productos y su publicidad. ('letes,viticos, peaes, etc.)F 0antenimiento: El costo de conservaren buen

estado de operacin toda la empresa.(Conservaci%n * reparaci%n de mauinaria,euipos, construcciones e instalaciones, etc.)

F Se.ros: Costo de compartir y minimizarries!os. (Se!uros de vida, animales, euipos,transporte, etc.)

F *bliaciones: Compromisos derivados deadministrarpersonal. ("SS+-, mintra, etc.)

F Im!.estos: 1bli!aciones fiscalesderivadas de la

administracin de personal.;sunat5


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C*NCE(T* 0ES 2 0ES 3 0ES 4 0ES 5 0ES 6 0ES 7 0ES 8 0ES 9 0ES : 0ES 2; 0ES 22 0ES 23

< +3,'@@ =',@$= $3,


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:bligaciones

Impuestos

Seguros

:tros

;tos. deadmn.

;tos. de %enta

Ser%icios au(.


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Costo Totaldel(royecto

Inversin fija

Inversin diferida

Terrenos

Construcciones

InstalacionesMaquinariaEquipos

Semovientes

Gastos de

preinversin Gastos de

organizacin

Gastos de

instalacin

Pruebas de

arranque

Capacitacin

Capital de trabajo

Gastos de

dministracin

Produccin


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E#ercici$ (


33/74

2 Un !royecto !ara ser im!lementado, necesita de los si.ientes rec.rsos$

;6;6mesas a un costo unitario de < 29;;;< 29;;; ;4;4m#quinas de soldar a un costo unitario de < 49;;;< 49;;;

6erreno < 8,6;;;;< 8,6;;;; Construccin < 5,6;;;;< 5,6;;;; Patente < 2:;;;< 2:;;; 4ccesorios para la produccin por un monto total de < 9:;;;< 9:;;; Estudios para realizar el proyecto a un costo de < 2,36;;;< 2,36;;; ;4;4computadoras a un costo unitario de < 62;;;< 62;;; 7ateria prima por < 2,5;;;;< 2,5;;;; Efectivo por < 2,:;;;;< 2,:;;;;Da constitucin del ne!ocio demanda un costo de < 43;;;< 43;;;

8eterminar la inversin para poner en marc)a el presente proyecto yclasificarlos se!"n el rubro al que pertenecen ;inversin fija o capitalde trabajo5


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E#ercici$ )


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33Un !royecto !ara ser im!lementado, necesita de los si.ientes rec.rsos$

- ;4;4mesas a un costo unitario de < 23;;;< 23;;;- ;4;4m#quinas de soldar a un costo unitario de < 52;;;< 52;;; 6erreno < :,6;;;;< :,6;;;; Construccin < 7,6;;;;< 7,6;;;; Patente < 2:;;;< 2:;;;

4ccesorios para la produccin por un monto total de


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CR(N(RA*A ETA%A %RE(%ERATIVACR(N(RA*A ETA%A %RE(%ERATIVA


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CR(N(RA*A + ETA%A %RE(%ERATIVACR(N(RA*A + ETA%A %RE(%ERATIVA&:N&EP: + = 3 $ % @ & ' 94 6 2.2067 61,686.75C.otaC.ota

0ens.al0ens.alInter?sInter?s

Amorti@acionAmorti@aciondel ca!italdel ca!ital

Ca!ital o saldoCa!ital o saldo

=< =&=+=.@* ++,'''.'* +%,3=3.'< %&*,+=


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%LAN DE %A(S DEL %R4STA*(%LAN DE %A(S DEL %R4STA*(INC*1NITAINC*1NITA (( RR ## nn ii #ACT*R#ACT*R RESU)TAD*RESU)TAD*

/?P 409754 = > 94 6 2.2067 61,686.75C.otaC.ota




3< =&=+=.@* ',%33.


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%LAN DE %A(S DEL %R4STA*(%LAN DE %A(S DEL %R4STA*(INC*1NITAINC*1NITA (( RR ## nn ii #ACT*R#ACT*R RESU)TAD*RESU)TAD*

/?P 409754 = > 94 6 2.2067 61,686.75C.otaC.ota




$< =&=+=.@* $,$$=.3= ==,&&


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,-nci$nes de

E%cel !ara elC.lc-l$ de laIn'ersin

/ E E

12


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La /-ncin INT0E,ECTIVO12La /-ncin INT0E,ECTIVO1233

Devuelve la tasa de inter4s an-al e/ecti'atasa de inter4s an-al e/ecti'a, si seconocen la tasa de inter4s an-al n$minaltasa de inter4s an-al n$minal y eln5mer$ de !er6$d$s de inter4s c$m!-est$n5mer$ de !er6$d$s de inter4s c$m!-est$ porao.

Sinta%isSinta%is337INT0E,ECTIVO1int8n$minal9n5m8!er8a:$27INT0E,ECTIVO1int8n$minal9n5m8!er8a:$2

int8n$minal 7int8n$minal 7 Tasa de inter4s n$minalTasa de inter4s n$minalN5m8!er8a:$ 7N5m8!er8a:$ 7 n5mer$ de !er6$d$s de inter4s c$m!-est$ !$r a:$n5mer$ de !er6$d$s de inter4s c$m!-est$ !$r a:$

/ /

12


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La /-ncin int0e/ecti'$12La /-ncin int0e/ecti'$1233

El Inter4s e/ecti'$Inter4s e/ecti'$se calcula como:

L / V

12


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La /-ncin VA12La /-ncin VA1233

El Valor actual es uno de los mtodos msfrecuentes para el estudio de la c$n'eniencia dec$n'eniencia de-na in'ersin a lar;$ !la&$-na in'ersin a lar;$ !la&$.

Bsicamente, el Val$r act-alVal$r act-al es el 'al$r en el'al$r en eld6a de


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Sinta%isSinta%is337VA1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r /-t-r$> ti!$27VA1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r /-t-r$> ti!$2

Tasa 7Tasa 7 Tasa de desc-ent$ $ inter4sTasa de desc-ent$ $ inter4s

N5mer$ de !er6$d$s 7N5mer$ de !er6$d$s 7 Pla&$ de la in'ersinPla&$ de la in'ersinPa;$ 7Pa;$ 7 Pa;$s !eridic$s c-and$ s$n c$nstantesPa;$s !eridic$s c-and$ s$n c$nstantesVal$r /-t-r$ 7Val$r /-t-r$ 7 Val$r de la in'ersin al /inal de la $!eracinVal$r de la in'ersin al /inal de la $!eracinTi!$ 7Ti!$ 7 C-and$ se


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!a funci"n V# calcula el Val$r Act-alVal$r Act-al de una seriede !a;$s !eridic$s i;-ales!a;$s !eridic$s i;-ales o de -n !a;$ !$r la-n !a;$ !$r lacantidad t$talcantidad t$tal $una sucesi"n de pa%os constantesse suele denominar &an-alidadan-alidad'.

(amin se le conoce como ,act$r Sim!le de,act$r Sim!le deAct-ali&acinAct-ali&acin$,SA,SA)

"#$ i n

FP

+

=

D$nde3D$nde3

P 7P 7 Val$r !resente 1act-al2Val$r !resente 1act-al2, 7, 7 Val$r /-t-r$Val$r /-t-r$n 7n 7 N5mer$ de !er6$d$sN5mer$ de !er6$d$si 7i 7Tasa de inter4sTasa de inter4s

La /-ncin VA12La /-ncin VA

1233


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La /-ncin VA12La /-ncin VA1233E#ercici$E#ercici$33

*na empresa, dentro de dos aos, har unaampliaci"n de planta, lo cual demandar unainversi"n de S@0)>(??07S@0)>(??07, determinar cuntotendr+a que depositar el d+a de hoy, para que

dentro de dos aos ten%a dicha cifra, si se saeque el anco pa%a un inter4s n$minalinter4s n$minal del (0(0con ca!itali&acin trimestralca!itali&acin trimestral.7VA1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r /-t-r$> ti!$27VA1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r /-t-r$> ti!$2

"#$ i

n

FP

+

=

L / i VA12L / i VA

123


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S$l-cinS$l-cin33C$n'ertir la Tasa n$minal a tasa e/ecti'a an-al3C$n'ertir la Tasa n$minal a tasa e/ecti'a an-al3

7VA1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r /-t-r$> ti!$27VA1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r /-t-r$> ti!$2

"#$ i n

FP

+

=

7VA1(0)> )> >)(??2 77VA1(0)> )> >)(??2 7 S@0 F(>H0HS@0 F(>H0H

7INT0E,ECTIVO1(0>2 77INT0E,ECTIVO1(0>2 7 (0)(0)

7INT0E,ECTIVO1int8n$minal9n5m8!er8a:$27INT0E,ECTIVO1int8n$minal9n5m8!er8a:$2

Calc-lar el Val$r act-al c$n la /-ncin VA123Calc-lar el Val$r act-al c$n la /-ncin VA123

O l$ -e es l$ mism$> calc-lar el ,SA3O l$ -e es l$ mism$> calc-lar el ,SA3

La /-ncin V,12La /-ncin V,

1233


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La /-ncin V,12La /-ncin V,1233El Valor futuro es sicamente lo contrario del Valor

actual. alcula el valor en al%una /ec


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L / i V,12La /-ncin V,

1233


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La /-ncin V,12La /-ncin V,1233

E#ercici$E#ercici$33*na empresa hi-o u dep"sito a una anco deS@0>??07S@0>??07, determinar cunto tendr en a:$ =a:$ =medi$medi$, saiendo que el anco pa%a un inter4sinter4sn$minaln$minal del ()()con ca!itali&acin mens-alca!itali&acin mens-al.

7VA1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r /-t-r$> ti!$27VA1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r /-t-r$> ti!$2

L / n in V,12La /-ncin V,

1233


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La /-ncin V,12La /-ncin V,1233

S$l-cinS$l-cin33C$n'ertir la Tasa n$minal a tasa e/ecti'a an-al3C$n'ertir la Tasa n$minal a tasa e/ecti'a an-al3

7V,1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r act-al> ti!$27V,1tasa> n5mer$ de !er6$d$s> !a;$> 'al$r act-al> ti!$2

7V,1()0> (0> >??2 77V,1()0> (0> >??2 7 S@0 F>(K0(S@0 F>(K0(

7INT0E,ECTIVO1()>()2 77INT0E,ECTIVO1()>()2 7 ()0()0

7INT0E,ECTIVO1int8n$minal9n5m8!er8a:$27INT0E,ECTIVO1int8n$minal9n5m8!er8a:$2

Calc-lar el Val$r act-al c$n la /-ncin V,123Calc-lar el Val$r act-al c$n la /-ncin V,123

O l$ -e es l$ mism$> calc-lar el ,SC3O l$ -e es l$ mism$> calc-lar el ,SC3

C.lc-l del VANC.lc-l$ del VAN33


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C.lc-l$ del VANC.lc-l$ del VAN33

D$nde3D$nde3

VAN 7VAN 7 Val$r act-al net$ del ,l-#$ de Ca#aVal$r act-al net$ del ,l-#$ de Ca#a,C,Ctt77 ,l-#$ de Ca#a 1In;res$s men$s E;res$s2 de t7? a n,l-#$ de Ca#a 1In;res$s men$s E;res$s2 de t7? a n

i 7i 7 Tasa de desc-ent$0Tasa de desc-ent$0t 7t 7 El !er6$d$ -e 'a de cer$ a nEl !er6$d$ -e 'a de cer$ a nn 7n 7 El 5ltim$ !er6$d$ del ,l-#$ de Ca#aEl 5ltim$ !er6$d$ del ,l-#$ de Ca#a

L / i VNA12L / i VNA

12


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La /-ncin VNA12La /-ncin VNA1233

alcula el 'al$r net$ !resente'al$r net$ !resente de una inversi"n apartir de una tasa de desc-ent$tasa de desc-ent$y una serie deserie de!a;$s /-t-r$s!a;$s /-t-r$s $'al$res ne;ati'$s'al$res ne;ati'$s) e in;res$sin;res$s

$'al$res !$siti'$s'al$res !$siti'$s).

VNAVNA tamin est relacionado con la funci"nTIRTIR $tasa interna de ret$rn$tasa interna de ret$rn$). TIRTIR es la tasapara la cual VNAVNAes i%ual a cero:VNA1TIR100029 0002 7 ?VNA1TIR100029 0002 7 ?

La /-ncin VNA12La /-ncin VNA

1233


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La /-ncin VNA12La /-ncin VNA1233

Sinta%isSinta%is337VNA1tasa> 'al$r(> 'al$r)> 27VNA1tasa> 'al$r(> 'al$r)> 2

Tasa 7Tasa 7 Tasa de desc-ent$ a l$ lar;$ de -n !er6$d$Tasa de desc-ent$ a l$ lar;$ de -n !er6$d$Val$r(> 'al$r)> 7Val$r(> 'al$r)> 7 S$n de ( a ) ar;-ment$s -eS$n de ( a ) ar;-ment$s -ere!resentan l$s !a;$s e in;res$sre!resentan l$s !a;$s e in;res$sVal$r(> 'al$r)> 7Val$r(> 'al$r)> 7 De"en tener la misma d-racinDe"en tener la misma d-racin$c-rrir al /inal de cada !er6$d$$c-rrir al /inal de cada !er6$d$

VNAVNA -sa el $rden de 'al$r(9 'al$r)9 000'al$r(9 'al$r)9 000 !arainter!retar el $rden de l$s /l-#$s de ca#ainter!retar el $rden de l$s /l-#$s de ca#a0 Ase;5resede escri"ir l$s 'al$res de l$s !a;$s = de l$s in;res$s enel $rden adec-ad$0

C.lc-l$ del VAN = la /-ncin VNA12C.lc-l$ del VAN

= la /-ncin VNA1233


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C.lc-l$ del VAN = la /-ncin VNA12C.lc-l$ del VAN= la /-ncin VNA1233

E#ercici$E#ercici$33

alcular el Val$r act-al net$Val$r act-al net$ del si%uiente lu/ode a/a, considerando una tasa de desc-ent$tasa de desc-ent$ del((.

Aos ; 2 3 4 5

2C %


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A!licand$ la /rm-la3A!licand$ la /rm-la3

Aos ; 2 3 4 52C % 'al$r(> 'al$r)> 2

L / i TIR12La /-ncin TI

R123


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La /-ncin TIR12La /-ncin TIR1233

Devuelve la tasa interna de ret$rn$tasa interna de ret$rn$ de losflu/os de ca/a representados por los n0meros delar%umento valores. Estos flu/os de ca/a n$n$tienen !$r -e ser c$nstantestienen !$r -e ser c$nstantes1 pero deen

ocurrir en inter'al$s re;-laresinter'al$s re;-lares, como meses oaos.

!a tasa interna de retorno equivale a la tasa detasa de

inter4s !r$d-cidainter4s !r$d-cida por un proyecto de inversi"ncon !a;$s!a;$s $'al$res ne;ati'$s'al$res ne;ati'$s) e in;res$sin;res$s$'al$res !$siti'$s'al$res !$siti'$s) que se producen en per+odosre%ulares.

La /-ncin TIR12La /-ncin TI

R1233


71/74

La /-ncin TIR12La /-ncin TIR1233Sinta%isSinta%is33 77TIR 1'al$res> estimar2TIR 1'al$res> estimar2

Val$res 7Val$res 7 es -na matri& $ -na re/erencia a celdas -ees -na matri& $ -na re/erencia a celdas -ec$ntienen el 'al$r de la in'ersin 1c$ntienen el 'al$r de la in'ersin 1ne;ati'$ne;ati'$2 = l$s ,l-#$s2 = l$s ,l-#$sde Ca#a 1de Ca#a 1!$siti'$s $ ne;ati'$s!$siti'$s $ ne;ati'$s2020Val$res de"e c$ntenerVal$res de"e c$ntener al men$s -n 'al$r !$siti'$ = -n$al men$s -n 'al$r!$siti'$ = -n$

ne;ati'$ne;ati'$!ara calc-lar la tasa interna de ret$rn$0!ara calc-lar la tasa interna de ret$rn$0Estimar 7Estimar 7 es -n n5mer$ -e el -s-ari$ estima -e se a!r$%imar. ales -n n5mer$ -e el -s-ari$ estima -e se a!r$%imar. alres-ltad$ de TIR0 E%cel -tili&a -na t4cnica iterati'a !ara el c.lc-l$ de TIR0res-ltad$ de TIR0 E%cel -tili&a -na t4cnica iterati'a !ara el c.lc-l$ de TIR0C$men&and$ c$n el ar;-ment$ estimar> TIR reitera el c.lc-l$ TIR reitera el c.lc-l$ ????(0 Si TIR n$ lle;a a -n

res-ltad$ des!-4s de )? intent$s> de'-el'e el 'al$r de err$r N*Mres-ltad$ des!-4s de )? intent$s> de'-el'e el 'al$r de err$r N*MEn la ma=$r6a de l$s cas$s n$ necesita !r$!$rci$nar el ar;-ment$ estimarEn la ma=$r6a de l$s cas$s n$ necesita !r$!$rci$nar el ar;-ment$ estimar!ara el c.lc-l$ de TIR0 Si se $mite el ar;-ment$ estimar> se s-!$ndr. -e!ara el c.lc-l$ de TIR0 Si se $mite el ar;-ment$ estimar> se s-!$ndr. -ees ?>( 1(?20es ?>( 1(?20Si TIR de'-el'e el 'al$r de err$r N*M> $ si el 'al$r n$ se a!r$%ima a s-Si TIR de'-el'e el 'al$r de err$r N*M> $ si el 'al$r n$ se a!r$%ima a s-estimacin> realice -n n-e'$ intent$ c$n -n 'al$r di/erente de estimar0estimacin> realice -n n-e'$ intent$ c$n -n 'al$r di/erente de estimar0

La /-ncin PAGO12La /-ncin PAGO

1233


72/74

La /-ncin PAGO12La /-ncin PAGO1233

S$l-cinS$l-cin33Calc-la la C-$ta !eridica -e se necesita !araCalc-la la C-$ta !eridica -e se necesita !ara

am$rti&ar -n !r4stam$ en -n n5mer$ dad$ de !er6$d$s0am$rti&ar -n !r4stam$ en -n n5mer$ dad$ de !er6$d$s0

Sinta%isSinta%is33

7 PAGO1tasa9n!er9'a9'/9ti!$27 PAGO1tasa9n!er9'a9'/9ti!$2

O l$ -e es l$ mism$ calc-lar el ,SA3O l$ -e es l$ mism$ calc-lar el ,SA3

D$nde3D$nde3

TasaTasa 77 Es el ti!$ de inter4s del !r4stam$Es el ti!$ de inter4s del !r4stam$N!erN!er 77 Es el n5mer$ t$tal de !a;$s del !r4stam$Es el n5mer$ t$tal de !a;$s del !r4stam$

VaVa 77 es el 'al$r act-al> $ la cantidad t$tal de -na serie de /-t-r$ses el 'al$r act-al> $ la cantidad t$tal de -na serie de /-t-r$s!a;$s0Tam"i4n se c$n$ce c$m$ 'al$r "-rs.til!a;$s0Tam"i4n se c$n$ce c$m$ 'al$r "-rs.tilV/V/ 77 es el 'al$r /-t-r$ $ -n sald$ en e/ecti'$ -e se desea l$;rares el 'al$r /-t-r$ $ -n sald$ en e/ecti'$ -e se desea l$;rardes!-4s de e/ect-ar el 5ltim$ !a;$0 Si el ar;-ment$ '/ se $mite> se s-!$nedes!-4s de e/ect-ar el 5ltim$ !a;$0 Si el ar;-ment$ '/ se $mite> se s-!$ne-e el 'al$r es ? 1es decir> el 'al$r /-t-r$ de -n !r4stam$ es ?2-e el 'al$r es ? 1es decir> el 'al$r /-t-r$ de -n !r4stam$ es ?2Ti!$Ti!$ 77 es el n5mer$ ? 1cer$2 $ (> e indica c-.nd$ 'encen l$s !a;$ses el n5mer$ ? 1cer$2 $ (> e indica c-.nd$ 'encen l$s !a;$s

La /-ncin PAGOINT12La /-ncin PAGOI

NT1233


73/74

La /-ncin PAGOINT12La /-ncin PAGOINT1233S$l-cinS$l-cin33De'-el'e el inter4s !a;ad$ en -n !er6$d$De'-el'e el inter4s !a;ad$ en -n !er6$d$

es!ec6/ic$ !$r -na in'ersin "as.nd$se en !a;$s !eridic$ses!ec6/ic$ !$r -na in'ersin "as.nd$se en !a;$s !eridic$sc$nstantes = en -na tasa de inter4s c$nstante0c$nstantes = en -na tasa de inter4s c$nstante0Sinta%isSinta%is337 PAGOINT1tasa>!er6$d$>n!er>'a>'/>ti!$27 PAGOINT1tasa>!er6$d$>n!er>'a>'/>ti!$2


D$nde3D$nde3

TasaTasa 77 Es el ti!$ de inter4s del !r4stam$Es el ti!$ de inter4s del !r4stam$Per6$d$ 7Per6$d$ 7Ees el !er6$d$ !ara el -e se desea calc-lar el inter4s = -eEes el !er6$d$ !ara el -e se desea calc-lar el inter4s = -ede"e estar entre ( = el ar;-ment$ n!er0de"e estar entre ( = el ar;-ment$ n!er0N!erN!er 77 Es el n5mer$ t$tal de !a;$s del !r4stam$Es el n5mer$ t$tal de !a;$s del !r4stam$VaVa 77 es el 'al$r act-al> $ la cantidad t$tal de -na serie de /-t-r$ses el 'al$r act-al> $ la cantidad t$tal de -na serie de /-t-r$s

!a;$s0Tam"i4n se c$n$ce c$m$ 'al$r "-rs.til!a;$s0Tam"i4n se c$n$ce c$m$ 'al$r "-rs.tilV/V/ 77 es el 'al$r /-t-r$ $ -n sald$ en e/ecti'$ -e se desea l$;rares el 'al$r /-t-r$ $ -n sald$ en e/ecti'$ -e se desea l$;rardes!-4s de e/ect-ar el 5ltim$ !a;$0 Si el ar;-ment$ '/ se $mite> se s-!$nedes!-4s de e/ect-ar el 5ltim$ !a;$0 Si el ar;-ment$ '/ se $mite> se s-!$ne-e el 'al$r es ? 1es decir> el 'al$r /-t-r$ de -n !r4stam$ es ?2-e el 'al$r es ? 1es decir> el 'al$r /-t-r$ de -n !r4stam$ es ?2Ti!$Ti!$ 77 es el n5mer$ ? 1cer$2 $ (> e indica c-.nd$ 'encen l$s !a;$ses el n5mer$ ? 1cer$2 $ (> e indica c-.nd$ 'encen l$s !a;$s

La /-ncin PAGOPRIN12La /-ncin PAGOPRI

N1233


74/74

7 PAGOPRIN1tasa>!er6$d$>n!er>'a>'/>ti!$27 PAGOPRIN1tasa>!er6$d$>n!er>'a>'/>ti!$2


D$nde3D$nde3

TasaTasa 77 Es el ti!$ de inter4s del !r4stam$Es el ti!$ de inter4s del !r4stam$Per6$d$ 7Per6$d$ 7Ees el !er6$d$ !ara el -e se desea calc-lar el inter4s = -eEes el !er6$d$ !ara el -e se desea calc-lar el inter4s = -ede"e estar entre ( = el ar;-ment$ n!er0de"e estar entre ( = el ar;-ment$ n!er0N!erN!er 77 Es el n5mer$ t$tal de !a;$s del !r4stam$Es el n5mer$ t$tal de !a;$s del !r4stam$VaVa 77 es el 'al$r act-al> $ la cantidad t$tal de -na serie de /-t-r$ses el 'al$r act-al> $ la cantidad t$tal de -na serie de /-t-r$s

!a;$s0Tam"i4n se c$n$ce c$m$ 'al$r "-rs.til!a;$s0Tam"i4n se c$n$ce c$m$ 'al$r "-rs.tilV/V/ 77 es el 'al$r /-t-r$ $ -n sald$ en e/ecti'$ -e se desea l$;rares el 'al$r /-t-r$ $ -n sald$ en e/ecti'$ -e se desea l$;rardes!-4s de e/ect-ar el 5ltim$ !a;$0 Si el ar;-ment$ '/ se $mite> se s-!$nedes!-4s de e/ect-ar el 5ltim$ !a;$0 Si el ar;-ment$ '/ se $mite> se s-!$ne-e el 'al$r es ? 1es decir> el 'al$r /-t-r$ de -n !r4stam$ es ?2-e el 'al$r es ? 1es decir> el 'al$r /-t-r$ de -n !r4stam$ es ?2Ti!$Ti!$ 77 es el n5mer$ ? 1cer$2 $ (> e indica c-.nd$ 'encen l$s !a;$ses el n5mer$ ? 1cer$2 $ (> e indica c-.nd$ 'encen l$s !a;$s

La /-ncin PAGOPRIN12La /-ncin PAGOPRIN1233S$l-cinS$l-cin33De'-el'e el !a;$ s$"re el ca!ital de -na in'ersinDe'-el'e el !a;$ s$"re el ca!ital de -na in'ersin

d-rante -n !er6$d$ determinad$ "as.nd$se en !a;$sd-rante -n !er6$d$ determinad$ "as.nd$se en !a;$s!eridic$s = c$nstantes> = en -na tasa de inter4s c$nstante!eridic$s = c$nstantes> = en -na tasa de inter4s c$nstante00Sinta%isSinta%is33

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