PRESENTACION Esta monografa contiene todo lo referente al sistema privado de pensiones (AFP) en el Per. Los sistemas privados de pensiones (AFP) responden exclusivamente a la capitalizacin producida por ahorro y rendimiento que se haya obtenido en la fecha de percepcin de la correspondiente prestacin que es un pago, temporal o de por vida, que recibe una persona cuando se encuentra en una situacin, establecida por ley en cada pas, que la hace acreedora de hecho de una cantidad econmica, ya sea de los sistemas pblicos de previsin nacionales o de entidades privadas. Por lo regular la base de trabajadores en activo es la que da sustento al pago de dichas pensiones. Toda persona tiene derechoa un nivel de vida adecuado que le asegure, as como a su familia, la salud y el bienestar, y en especial la alimentacin, el vestido, la vivienda, la asistencia mdica y los servicios sociales necesarios; tiene asimismo derecho alos seguros en caso de desempleo, enfermedad, invalidez, viudez, vejez u otros casos de prdida de sus medios de subsistencia por circunstancias independientes de su voluntad. En general el sistema privado de pensiones se entiende como unseguro socialfrente a losriesgos laborales(desempleo, accidente de trabajo, enfermedad, seguro mdico, invalidez...) o contra la vejez(jubilacin) u otras circunstancias sobrevenidas por dependencia como ladiscapacidad,viudez,orfandad, laseparacinodivorcioy otras derivadas de la accin militar, a vctimas de atentados terroristas o por sentencias derivadas de errores privados (accidentes laborales, accidentes de trfico, errores mdicos...) o pblicos (sentencias de prisin errneas, dejacin de controles pblicos, accidentes) que tambin pueden generar pensiones. Los sistemas privados de pensiones no responden a hechos no contemplados en el contrato de capitalizacin ni a circunstancias sobrevenidas no establecidas. Se busca con ellos aprovechar la eficiencia del funcionamiento del sector privado, el cual tiene 'dolientes' -dueos- individuales, lejos de la administracin burocrtica del sector pblico. Se dinamiza as la inversin de los recursos acumulados con el ahorro, retroalimentados con su capitalizacin, en diversas clases de instrumentos financieros del mercado de capitales y por tanto el desarrollo econmico de gran parte de los aparatos productivos de la sociedad. La implantacin de los sistemas privados de pensiones es reclamada por la derecha poltica como instrumento para disponer de la enorme capitalizacin que supone cualquier sistema de pensiones. Argumentan la mayor eficiencia y la reduccin de costes en el Per existen diferentes AFPs que aseguran la vejez u invalidez de los trabajadores.

INTRODUCCIN El tema que se presenta continuacin es el estudio sobre las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP"s) , el objetivo de este estudio es hacer que se tenga un mejor conocimiento sobre estas organizaciones, sus funciones y el fin que buscan, puesto que todava hay muchos que desconocen la mecnica de las AFP"s. El sistema previsional peruano est constituido por tres regmenes principales 1: el del Decreto Ley No. 19990 (denominado Sistema Nacional de Pensiones -SNP), el del Decreto Ley No. 20530 (denominado Cdula Viva) y el Sistema Privado de Pensiones (SPP). Los dos primeros son administrados por el Estado y forman parte del Sistema Pblico de Pensiones; mientras que el tercero es administrado por entidades privadas denominadas Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) El Sistema Privado de Pensiones (SPP) es un rgimen administrado por entidades privadas denominadas Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), donde los aportes que realiza el trabajador se registran en una cuenta individual. El Sistema Privado de Pensiones se cre como alternativa a los regmenes de pensiones administrados por el Estado y concentrados en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP). El Sistema Privado de Pensiones (SPP) fue creado el 6 de diciembre de 1992, a travs del Decreto Ley 25897.Tras 22 aos, el SPP cuenta hoy con ms decinco millonesde personas afiliadas y tiene un rol clave en el crecimiento econmico del Per, ya que ha generado importantes recursos para el desarrollo de nuestra economa y la creacin de nuevos puestos de trabajo. Su creacin y desarrollo le dio dinamismo y mayor eficiencia a la seguridad social del pas. Segn datos oficiales de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), actualmente existen 5.22 millones de personas afiliadas al Sistema Privado de Pensiones. De ese total, Horizonte cuenta con 1.42 millones de afiliados, Integra con 1.35 millones, Prima con 1.29 millones y Pro futuro con 1.15 millones.

RESUMEN El sistema privado de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) ha contribuido con la mejora del sistema previsional peruano, en cuanto a su sostenibilidad financiera, como a la cobertura de las actividades formales. Debido a la estructura social de nuestro pas y el elevado nivel de informalidad laboral, lamentablemente an no es factible el autofinanciamiento integral a travs de los sistemas contributivos (descuento por planillas) para el acceso a pensiones adecuadas, situacin que genera una prdida de bienestar a la gran mayora de pensionistas peruanos.Muchas veces se considera al descuento por AFP como casi un impuesto. En efecto la percepcin que tiene la persona aportante es que el SPP le brindar un beneficio slo cuando acabe su vida laboral, en un futuro muy lejano. Sin embargo, se debe tomar en cuenta que cuando un trabajador se afilia a una AFP obtiene en ese preciso momento el Seguro de Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio, lo que le garantiza que ante un evento que atente contra su salud, o en el peor de los escenarios, contra su vida, un respaldo en forma de pensin para el mismo trabajador o para sus seres queridos, y adicionalmente el reembolso de los gastos de sepelio.La capacidad de inversin que poseen las AFP es muy amplia, debido a la significativa cartera administrada.El dficit de infraestructura en nuestro pas es muy grande y se estima que ste se duplicara para los siguientes aos. Es decir, si el Estado y las AFP se ponen de acuerdo, ambas podran trabajar juntas a travs de distintos mecanismos generadores de infraestructura y de esa manera reducir el dficit existente en el Per, y hacer que los agentes econmicos alcancen una mayor productividad y la economa peruana presente interesantes tasas de crecimiento al mediano y largo plazo.La diferencia entre la rentabilidad de las AFP y la rentabilidad de los fondos que administran es amplia, como se observ en grficos anteriores. En los ltimos aos, la rentabilidad obtenida por las Administradoras de Fondos de Pensiones ha sido en promedio cuatro veces superior que los fondos administrados. No debera suceder que en momentos de inestabilidad macroeconmica mundial, los fondos de pensiones de los aportantes pierdan dinero, alcanzando rentabilidades negativas; mientras la rentabilidad de las AFP solo se reduce algunos puntos, como sucedi en los aos 2011 y2013.Segn un estudio elaborado por analistas del BCR, se debera recompensar cada ao a las AFP que obtengan una rentabilidad superior al promedio del Sistema Privado de Pensiones con un porcentaje de exceso de rentabilidad. Se debera tambin castigar cada ao a las AFP que obtengan una rentabilidad inferior al promedio del SPP con un porcentaje del defecto de rentabilidad.La actual legislacin le impide al afiliado disponer de sus ahorros forzosos (aportes) a los 65 aos y le ofrece pagos anuales llamados renta vitalicia o retiro programado. Bajo esta circunstancia las compaas de seguros que reciben gran cantidad de pensionistas les pagan rentas vitalicias. La tasa de rentabilidad de las rentas vitalicias est fijada por la SBS, y es, inexplicablemente, alrededor de 4%.Con una tasa de inflacin promedio de 3%, ello quiere decir que la rentabilidad real de los jubilados es cercana a 1%.El Sistema Privado de Pensiones necesita de muchas reformas en varios aspectos, las cuales deben ser debatidas en los mbitos que correspondan (Legislativo y Ejecutivo) para que el afiliado pueda percibir una mejor pensin en el momento de su retiro y alcance una calidad de vida digna como todo ser humano lo merece despus de haber trabajado aproximadamente 40 aos de su vida.

CAPITULO ISISTEMA PRIVADO DE PENSIONES EN EL PERSISTEMA PRIVADO DE PENSIONES EN EL PER: Administradoras de Fondos de C Pensiones (AFP"s)1. ANTECEDENTES HISTRICOS El Sistema Nacional de Pensiones del Per (SNP) se cre en 1973 durante el gobierno del General Juan Velasco Alvarado mediante el Decreto Ley 19990. El SNP consolida en uno solo los regmenes de pensiones que existan anteriormente: la Caja Nacional del Seguro Social (Leyes 8433[1] y 13640[2]), el Seguro Social del Empleado (Ley 13724) y el Fondo Especial de Jubilacin de Empleados Particulares (FEJEP - Ley 17262), a los cuales deroga. La administracin del SNP fue encargada al Seguro Social del Per, labor que asumi luego el Instituto Peruano de Seguridad Social (IPSS) con su creacin en 1980. El 6 de diciembre 1992, el gobierno promulg el Decreto Ley 25897, por el cual cre el Sistema Privado de Pensiones (SPP) que es un rgimen de capitalizacin individual administrado por entidades privadas (AFP), los cuales en su gran mayora buscaban estimular a los asalariados a optar por el SPP sobre los regmenes de pensiones administrados por el Estado y concentrados en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP). La creacin del SPP se realiz en el momento en que el SNP entraba en quiebra. Esta se debi a varios factores adversos al sistema, entre ellos que al no haber una relacin directa entre lo que uno aporta y el beneficio que va a recibir no exista inters individual de aportar al fondo. La carencia de este inters individual provoc que tanto el empleado como el empleador buscaran medios de evadir la contribucin que se haba convertido en un impuesto. Otro elemento fue las deudas del sector privado y del sector pblico con el IPSS. Cuando el Estado pasaba por una crisis financiera dejaba de pagar las contribuciones de los empleados y su aporte patronal como empleador.2. EVOLUCIN DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES Si retrocedemos algunos aos y revisamos las noticias sobre el Sistema Privado de Pensiones (SPP), veremos que muchas de ellas estaban centradas en los elevados costos de comisiones que cobran las AFP, las comisiones en el Per comparado con Latinoamrica, y finalmente, sobre los elevados descuentos que los trabajadores ven en sus boletas mensuales.El da de hoy, la discusin sobre el SPP se centra en los beneficios para el trabajador que, en resumen, es el objetivo final de este sistema. Se habla que deberan haber diferentes formas de usar el dinero al momento de jubilarse, que el retiro del fondo debe ser ms flexible, y que debe evaluarse una modelo de sistema previsional, entre otros.La pregunta sera cul ha sido el motor del cambio; lo que sucedi el pasado diciembre del 2014 fue claro, una AFP consecutivamente fue la ganadora de la licitacin ofreciendo una tasa de descuento en planilla nunca antes imaginada: 0.38% de la remuneracin mensual, 19% menos que la anterior, lo que demuestra la consistencia de la reforma del SPP en el aspecto de reduccin de costo para el trabajador y, sobretodo, la seriedad de la propuesta de negocio de la empresa ganadora por segunda vez de la licitacin del SPP.Los grandes logros del SPP deben destacarse, claramente el resultado de este menor descuento es producto de un trabajo coordinado entre las entidades del estado que dictan las pautas para beneficio de los trabajadores pero adems, la participacin de la empresa privada. Finalmente, quien se benefician son todos los trabajadores peruanos que deseen ser parte del SPP e incluso los que, actualmente siendo parte del SPP, evalan y cambian por otra opcin.Los invito a que comparen y vean en cul AFP tienen un menor impacto en su planilla de fin de mes. Investiguen un poco ms y revisen un tema del cual se discute diariamente en los medios de comunicacin: los resultados de rentabilidad de cada AFP, tema que se tocar ms adelante.3. EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES Es un rgimen donde los aportes que realiza el trabajador se registran en su cuenta personal denominada Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC), la misma que se incrementa mes a mes con los nuevos aportes y la rentabilidad generada por las inversiones del fondo acumulado. La pensin que recibe cada trabajador afiliado a este sistema est directamente relacionada con los aportes que realiz y con la rentabilidad que ha tenido su Cuenta individual de Capitalizacin (CIC). Cabe mencionar que en el SNP la pensin que recibira no guarda necesariamente proporcin con los aportes que realiz cada individuo durante su vida activa, y que en el sistema de capitalizacin individual se rompe el compromiso intergeneracional que existe en el sistema de reparto.El SPP se sustenta en la libertad y la responsabilidad individual, siendo sus caractersticas principales: libertad de eleccin, la participacin activa del trabajador, la transparencia en la informacin, la libre competencia y la fiscalizacin.4. LAS FORTALEZAS DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES4.1. La rentabilidad que ganan los aportes va a incrementar el fondo de cada trabajadorLa rentabilidad ganada por las inversiones de los aportes de los trabajadores se deposita directamente en la cuenta individual de cada uno de ellos, haciendo posible que los fondos se multipliquen. Tomando en cuenta que los aportes permanecen durante muchos aos en la cuenta del afiliado, veremos que fcilmente se pueden multiplicar mejorando notablemente la pensin que lograrn al jubilarse.4.2. El dinero aportado es propiedad del trabajadorEl aporte que realiza el trabajador se registra en una cuenta individual a su nombre, al igual que los aportes, esa cuenta es de PROPIEDAD del trabajador para siempre. Es as que al jubilarse, de los aportes y la rentabilidad saldr su pensin de jubilacin, pero si en algn momento el trabajador fallece, el ntegro del Fondo (aportes y rentabilidad) se destina a generar pensin para sus beneficiarios, o herencia en caso de no tenerlos.

4.3. El sistema de inversiones protege los Fondos de los trabajadores El manejo profesional de las inversiones y las estrictas normas que deben cumplirse al respecto garantizan que el Fondo est invertido de manera profesional. As, por ejemplo obedeciendo al viejo proverbio que indica no poner todos los huevos en una sola canasta, el dinero de los trabajadores est invertido en distintas monedas, en instrumentos de inversin seguros, en fondos tanto dentro como fuera del pas, etc., diversificndolo y logrando as protegerlo de las crisis. Por otro lado, las normas establecen una serie de controles que deben cumplirse, como las siguientes: A travs de lmites de inversin establecen los montos mximos por instrumento, por emisor, por tipo de moneda, etc. Tambin a travs de criterios tcnicos, se establece la calidad de los instrumentos y su clasificacin. Se exige que el personal a cargo del manejo de las inversiones sea profesionalmente calificado y con muy estrictos requisitos. Adems de la exigencia de mantener aparte sus inversiones personales y las de las familias, evitando conflictos de inters y sancionando las faltas con mucha rigurosidad. Los requisitos ac mencionados son parte de un conjunto de normas que garantizan que las inversiones sean seguras y rentables. Y como se ha visto ni las ms severas crisis pueden causar la desaparicin de los Fondos, causando solamente alguna disminucin transitoria de la rentabilidad ya ganada, para que transcurrido un tiempo los Fondos recuperen su valor con creces.4.4. El ahorro en cuentas individuales permite que el sistema (SPP) sea financieramente sostenible El sistema de cuentas individuales le da sostenibilidad al Sistema Privado de Pensiones. En contraste, el problema de las pensiones pblicas (sistema de reparto) es que no son financieramente sostenibles, porque se basan en que los jvenes aportan para las pensiones de los mayores de 65 aos, que se pagan cada mes. Actualmente esta estructura no se sostiene porque hay pocos jvenes las familias tienen menos hijos- y los mayores viven ms. Este cambio generacional causa que existan menos jvenes y ms personas de la tercera edad que pasan a la condicin de pensionistas, originando el desequilibrio financiero de los sistemas de pensiones de reparto. Los gobiernos de varios pases en el mundo enfrentan serios problemas financieros debido a la creciente deuda pblica de pensiones. Los ejemplos ms recientes son los casos de: Grecia, en el que la deuda por pensiones es ocho veces el PBI del pas, Espaa en el que la deuda de pensiones es dos veces el PBI. En cambio el sistema privado de pensiones acumula los aportes de cada trabajador, le da una rentabilidad, que en los 22 aos de funcionamiento en el Per ha sido en promedio de 13% nominal anual, logrando que las personas tengan fondos de pensiones que les permiten jubilarse dignamente y con seguridad.4.5. La Superintendencia asegura la correcta administracin de los Fondos Las AFP reportan diariamente los ingresos y los egresos de los Fondos de Pensiones a la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), quien verifica la informacin, constatando adems el cumplimiento estricto de las normas y, si encuentra conforme lo reportado por las AFP, otorga, da a da, la conformidad sin la cual stas no pueden operar. Las AFP son las nicas empresas que tienen un control de este tipo y de ese nivel de exigencia, lo que garantiza un perfecto funcionamiento del Sistema y un exacto control del manejo de los fondos. Es importante recalcar que el Sistema Nacional de Pensiones (la ONP) no tiene este control y tampoco est supervisada por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.4.6. La contabilidad de los Fondos es independiente de la contabilidad de las AFP Una caracterstica fundamental del Sistema Privado de Pensiones es que las AFP mantienen una contabilidad de los fondos de pensiones, en la cual se registran los aportes de los trabajadores y la rentabilidad ganada. Los ingresos y egresos propios de las AFP se contabilizan de manera totalmente independiente y separada. Es decir, existe independencia entre la contabilidad de los fondos administrados y la que corresponde a las AFP, cuyos ingresos son las comisiones cobradas a los afiliados. Por lo tanto en caso de disolucin de una AFP, los fondos de pensiones no quiebran, siendo trasladados a otra AFP bajo la supervisin de la SBS, para que contine su administracin.4.7. Las inversiones de los Fondos contribuyen al desarrollo del pas Se estima que el 10% del crecimiento del PBI en el Per se debe a las inversiones de los Fondos de los trabajadores, que ayudan a desarrollar empresa, proyectos de infraestructura, incrementar el empleo y reducir la pobreza. Los fondos de los trabajadores estn invertidos en las principales empresas, en los ms grandes e importantes proyectos de infraestructura tales como agua, electricidad, puertos, aeropuertos, carreteras, etc.Adems, los Fondos de Pensiones de los trabajadores originan un crculo virtuoso formado por:- Los aportes de los trabajadores, que originan - Mayor inversin en empresas, las cuales originan - Ms y mejores empleos, mejorando los ingresos de los trabajadores, que originan - Nuevamente mayores aportes de los trabajadores. Y as se reinicia el ciclo virtuoso.4.8. Licitacin de afiliados al SPP De acuerdo a lo dispuesto en la Ley de Reforma del SPP, Ley 29903, los afiliados que se incorporan al SPP debern afiliarse a la AFP ganadora de la Licitacin de afiliados (AFP Hbitat) y permanecer en ella por el plazo de 24 meses contados a partir de la fecha de su afiliacin.4.9. La gestin de las AFP est orientada nicamente a administrar los Fondos de Pensiones La actividad de las AFP est dedicada nicamente a administrar el dinero de sus afiliados, evitando as la posibilidad de que se produzcan conflictos de inters. Este es un requisito establecido en la legislacin, cuyo cumplimiento adems es verificado estrictamente por la SBS.4.10. Existe transparencia en la informacin para los afiliados Las AFP envan un estado de cuenta cuatrimestral a sus afiliados. Adems, los afiliados que cuentan con facilidades de acceso a Internet pueden acceder a su cuenta diariamente o cuando lo deseen. En esos estados de cuenta se muestra con exactitud el monto de los aportes realizados y la rentabilidad ganada, el tipo de cuenta en la que se encuentra su fondo y en donde est invertido su dinero.Es importante mencionar que la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP publica un boletn mensual, en el que muestra la informacin detallada, actual e histrica de las cifras del Fondo y de las Administradoras. Dicha informacin incluye datos del Fondo as como datos de las administradoras, en un nivel de detalle difcil de encontrar en alguna otra actividad.

CAPITULO IIADMINISTRADORA DE FONDO DE PENSIONES 1. DEFINICIN Las Administradoras privadas de Fondo de Pensiones (AFP); son instituciones que se encargan de la administracin de los fondos de pensiones y se sustentan en cuentas individuales, las que se encuentran conformadas por los aportes que realiza el trabajador activo, estos se registran en una cuenta personal denominada cuenta individual de capitalizacin (CIC), tanto para aportes obligatorios como voluntarios, as como otorgar las prestaciones a los trabajadores que aporten a su cuenta individual de capitalizacin.La Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC) se incrementa mes a mes con cualquiera de los siguientes rubros: Aportes Obligatorios. Aportes Voluntarios. Intereses moratorios (pago efectuado por el empleador por pagar fuera de fecha). Rentabilidad (generada por las inversiones que realiza con el Fondo de Pensiones)1.2 QU ES UNA AFP Las AFP (Administradoras de Fondos de Pensiones) son instituciones financieras privadas que tienen como nico fin la administracin de los Fondos de Pensiones bajo la modalidad de cuentas personales. Otorgan pensiones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y proporciona gastos de sepelio. Las AFP fueron creadas en 1993 y operan dentro del Sistema Privado de Pensiones (SPP), el cual es supervisado y fiscalizado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).1.3 CARACTERSTICAS De conformidad con lo establecido por el artculo 95 del Reglamento[3], los establecimientos que mantenga una AFP para atender al pblico, en general, debern tener las siguientes caractersticas: Capitalizacin Individual: El afiliado a lo largo de su vida laboral aporta los recursos que servirn directamente para el pago de su pensin, los cuales siempre permanecen en una cuenta personal para cada trabajador. Libertad: El afiliado es libre de escoger si desea afiliarse al sistema, escoger la AFP que desea que administre sus fondos, elegir la forma de percibir las prestaciones y traspasarse de una AFP a otra. Participacin Activa: El trabajador debe verificar que sus aportes se realicen adecuadamente, contribuyendo de esta forma al funcionamiento eficiente del sistema. Transparencia: El afiliado recibe informacin permanente y oportuna del destino de sus aportes y el rendimiento que obtienen. Competencia: La bsqueda de eficiencia por parte de las AFP, les permite mejorar la calidad del servicio ofrecido a sus afiliados y el nivel de rentabilidad obtenido por sus inversiones. Fiscalizacin: El sistema cuenta con una entidad reguladora, que supervisa su correcto funcionamiento y regula su operatividad.

2. CMO FUNCIONA UNA AFPLas AFP administran fondos de pensiones bajo la modalidad de Cuentas Individuales de Capitalizacin (CIC), en favor de trabajadores incorporados al Sistema Privado de Administradoras de Fondos de Pensiones. Las AFP brindan prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, en conformidad con el Texto nico Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Pensiones (SPP) Decreto Supremo 054-97-EF. Para dicho fin, reciben los aportes, propiedad de los trabajadores, invirtindolos bajo las modalidades permitidas por Ley. Las operaciones de las AFP se encuentran bajo el control y supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).Las AFP administran 4 tipos de Fondos (Fondo de Pensiones Tipo 0 o Fondo de Proteccin de Capital; Fondo de Pensiones Tipo 1 o Fondo de Preservacin de Capital; Fondo de Pensiones Tipo 2 o Fondo Mixto; y Fondo de Pensiones Tipo 3 o Fondo de Apreciacin del Capital). A la fecha, el Fondo 0 no se encuentra activo, est pendiente la reglamentacin por parte de la SBS.Las caractersticas principales del Fondo de cada afiliado son: Son propiedad nicamente de cada trabajador. Constituyen masa hereditaria Son inembargables.

3. PROCESO DE CONSTITUCIN DE LAS AFP"s Las AFP deben constituirse como sociedades annimas. Son de duracin indefinida y tienen como nico objeto social administrar un determinado Fondo de Pensiones y otorgarlas. Para dicho fin, las AFP recaudan por s mismas o pueden contratar los servicios de terceros para la realizacin de actividades cuya delegacin est expresamente permitida por la Ley o el Reglamento.Las AFP no pueden funcionar en locales en los que funcionen otras entidades.3. 1. SE NECESITAR EL CERTIFICADO RESPECTIVO PARA SU INICIO DE OPERACIONES Y ATENCIN AL PBLICO. 3.1. 1. SOLICITUD PARA OBTENCIN DEL CERTIFICADOLa solicitud para la obtencin del certificado se presenta ante la Superintendencia y debe contener lo siguiente: La denominacin social de la AFP y su logotipo distintivo; El lugar de funcionamiento de su sede principal y el mbito geogrfico en el que planea desarrollar sus actividades; El monto del capital con que se propone iniciar sus operaciones, con indicacin de la suma a ser pagada inicialmente; El nombre del representante de la AFP frente a la Superintendencia; y, Toda otra informacin que, de manera previa a la solicitud y en sentido general, exija la Superintendencia para solicitudes de organizacin de una AFP.La solicitud debe llevar anexa la siguiente documentacin:a) "Currculum Vitae" de las personas naturales o de los representantes legales de las personas jurdicas organizadoras, incluyendo informacin sobre sus patrimonios;b) Declaracin Jurada de las personas naturales y de los representantes legales de las personas jurdicas de no encontrarse incursos en los impedimentos a que se refiere el artculo 5 precedente y de haber cumplido sus obligaciones tributarias por el perodo no sujeto a prescripcin;c) Proyecto de minuta de constitucin social debidamente suscrito por los organizadores;d) Estudio de factibilidad econmico-financiero, con la informacin mnima que sobre el particular determine la Superintendencia, y que incluya las caractersticas principales de los Fondos de Pensiones que obligatoriamente deba administrar y de los que adicionalmente desee administrar;e) Certificado de haber empozado, cuando menos, el monto mnimo de capital exigido por la Ley; y,f) Todo otro documento que, de manera previa a la solicitud y en forma general, exija la Superintendencia.3.1.2. VERIFICACIN DE LA SOLICITUDRecibida la solicitud, la Superintendencia debe proceder de la siguiente forma: Verificar la seriedad, responsabilidad y dems condiciones personales de los solicitantes, pudiendo proponer los cambios que juzgue necesarios en los documentos presentados. Disponer la publicacin por los organizadores de dos (2) avisos haciendo saber la presentacin de la solicitud de organizacin y los nombres de los organizadores o de sus representantes y citando a toda persona interesada para que, en el plazo de diez (10) das contado a partir de la fecha del ltimo aviso, formule cualquier objecin fundamentada a la formacin de la nueva AFP. El aviso debe ser publicado, en forma alternada, en el Diario Oficial y en un diario de circulacin nacional.

3.1.3. RESOLUCIN DE LA SOLICITUDVencido el plazo de diez (10) das, el Superintendente debe resolver. De existir objeciones, debe ponerlas en conocimiento de los organizadores, quienes dispondrn de tres (3) das para efectuar los descargos. Efectuados los descargos o vencido el plazo sin que hayan sido realizados, el Superintendente debe emitir resolucin aprobatoria o denegatoria.La resolucin debe ser fundamentada y, en caso de ser aprobatoria, se considerar tambin aprobado el proyecto de minuta de constitucin.3.1.4. OTORGAMIENTO DEL CERTIFICADOEl Superintendente debe otorgar el certificado dentro de los tres (3) das siguientes de la fecha de su resolucin.3.1.5. CONSECUENCIAS DE LA OBTENCIN DEL CERTIFICADOObtenido el certificado, los organizadores deben proceder a: Publicar el texto del certificado dentro de los diez (10) das de su recepcin, por una sola vez, en el Diario Oficial. Otorgar la escritura de constitucin social, en la que necesariamente debe insertarse el certificado, bajo responsabilidad del notario interviniente; y, Realizar las acciones conducentes a obtener la licencia. En caso de que transcurra un (1) ao contado desde la expedicin del certificado sin que se haya obtenido la licencia, el certificado caducar.3.1.6. PROCESO DE ORGANIZACINDurante el proceso de organizacin, el capital pagado slo puede ser utilizado para los siguientes fines: La cobertura de los gastos que dicho proceso demande; La compra o la construccin de inmuebles para uso de la AFP; La compra de bienes muebles requeridos para el funcionamiento de la AFP: La contratacin de servicios necesarios para dar inicio a las operaciones de la AFP. El remanente debe ser invertido en valores mobiliarios emitidos por el estado, en obligaciones emitidas por el Banco Central, o depositado en un banco del pas. 3.1.7. OTORGAMIENTO DE LICENCIAUna vez concluidas todos los requisitos de modo satisfactorio y posteriormente las verificaciones generales y especficas la Sper Intendencia de Banca y Seguros expedir resolucin autoritativa y otorgar la licencia.La Licencia tiene vigencia indefinida y slo puede ser suspendida o cancelada a iniciativa del Superintendente como consecuencia de un proceso de disolucin, o como sancin a infracciones en que hubiera incurrido la AFP.3.1.8 PUBLICIDAD DE LA LICENCIAEl texto de la Licencia deber ser publicado tanto en el Diario Oficial como en un diario de circulacin nacional por dos (2) veces alternas, as como ser exhibido permanentemente en la oficina principal de la AFP, en lugar visible al pblico.3.1.9 VIGENCIA DE LICENCIALa licencia tiene vigencia indefinida y slo puede ser suspendida o cancelada por iniciativa del Superintendente como consecuencia de un proceso de disolucin o como sancin por falta grave en que hubiere incurrido la AFP. 3.1.10 PUBLICACIN DE LA LICENCIAEl texto de la licencia debe ser publicado en el Diario Oficial y en un diario de circulacin nacional por dos (2) veces alternadas y exhibido permanentemente en la oficina principal de la AFP autorizada, en lugar visible al pblico.3.2. REQUISITOS A. Capital socialDe acuerdo a lo dispuesto, el capital social mnimo con el que debe constituirse y operar una AFP es de quinientos mil nuevos soles (S/. 500 000,00), el cual debe ser ntegramente suscrito y totalmente pagado en efectivo al momento de su constitucin.La suma indicada en el prrafo anterior es de valor constante y se actualiza anualmente, al cierre de cada ejercicio, en funcin al ndice de precios al consumidor para Lima Metropolitana que pblica peridicamente el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) o el indicador que lo sustituya.La actualizacin anual del capital social a que se refiere el presente artculo, deber efectuarse necesariamente en efectivo y dentro del mes de enero de cada ao [5].B. Patrimonio mnimoEl patrimonio que respalda las operaciones de las AFP deber mantenerse en una suma cuando menos igual al capital social mnimo exigido por la Ley. En caso el patrimonio se reduzca por debajo del indicado lmite, deber ser resarcido mediante aumento del capital social por aportes en efectivo, en el plazo de treinta (30) das contados a partir del cierre del balance del mes en el que se produzca tal situacin.El incumplimiento de lo dispuesto en el prrafo anterior dar lugar a la cancelacin de la Licencia, quedando los accionistas obligados a iniciar los procedimientos propios a la disolucin y liquidacin de la sociedad.La Superintendencia podr exigir en cualquier momento a la AFP, la formulacin de estados financieros, balances parciales o cualquier otro informe de situacin que considere necesario, a efectos de supervisar el cumplimiento de lo dispuesto por el primer prrafo de este artculo, as como lo establecido por el Artculo 36 del Reglamento.C. Garanta de los aportes de capitalLas aprobaciones de capital deben estar garantizadas personal y solidariamente por los organizadores. Dichas garantas subsistirn hasta los treinta (30) das posteriores a la inscripcin de la AFP en el Registro de Personas Jurdicas.D. Inscripcin de accionesAntes de que la AFP inicie sus operaciones con el pblico, debe tener inscritas y registradas en bolsa las acciones representativas de su capital.E. Aportes adicionalesLa Superintendencia, con la exclusiva finalidad de proteger los derechos de los afiliados, podr exigir individualmente a las AFP, sin perjuicio de lo establecido en el Artculo 2 anterior, que aumenten su capital social mediante aportes dinerarios, de acuerdo a los requerimientos de su operacin y en funcin de la magnitud de los servicios y prestaciones que administre.F. Inscripcin de accionesAntes de que la AFP inicie sus operaciones con el pblico, debe tener inscritas y registradas en bolsa las acciones representativas de su capital.G. Denominacin socialLa razn social de las AFP debe comprender la sigla "AFP" y en ningn caso puede incluir el nombre de personas jurdicas o naturales existentes, ni nombres que desvirten la naturaleza del servicio o que induzcan a error o confusin.3.3. ORGANIZACINLas AFP son personas jurdicas constituidas como sociedades annimas y se rigen por la Ley, su Reglamento, las normas complementarias que mediante resoluciones de carcter general dicte la Superintendencia, y, supletoriamente, por la Ley General de Sociedades y por las disposiciones del derecho comn.a. OrganizadoresSe considerar organizador de una AFP a toda persona natural o jurdica, nacional o extranjera, que, habiendo manifestado por escrito su voluntad de constituir una AFP, se obligue a aportar al capital social de sta. El nmero mnimo de organizadores necesario para constituir una AFP es cinco (5).Las personas naturales organizadores de una AFP debern tener reconocida solvencia moral y econmica. Las personas jurdicas organizadoras de una AFP, debern acreditar la debida solidez patrimonial.b. ImpedimentosNo podrn participar como organizadores de una AFP:a) Las empresas bancarias, financieras o de seguros que operen en el Per, comprendidas en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros;b) Es salud;c) La Oficina de Normalizacin Provisional (ONP);d) Las entidades que brinden servicios de custodia o guarda fsica de valores a las AFP;e) Otra AFP, as como sus accionistas con una participacin superior al tres por ciento (3%) del capital social de la misma;f) Las cajas de ahorro y crdito;g) Los condenados por delitos dolosos, aun cuando hubieran sido rehabilitados;h) Los que, por razn de sus funciones, estn prohibidos de ejercer el comercio, conforme a las normas legales vigentes.i) Los declarados en proceso de insolvencia, intervencin o reestructuracin patrimonial, as como los quebrados, salvo los rehabilitados conforme a la ley de la materia;j) Los Congresistas y los miembros de los rganos de gobierno de los Gobiernos Locales y Regionales;k) Los Ministros y Viceministros de Estado, as como los directores, funcionarios y trabajadores de los organismos pblicos que norman o supervisan las actividades de las AFP;l) Los que tengan la calidad de director, gerente o funcionario de otra AFP;m) Los que registren protestos de documentos en los ltimos cinco (5) aos, en nmero o cantidad considerable, no aclarados a requerimiento especfico de la Superintendencia;n) Los que, como directores o gerentes de una persona jurdica, hayan resultado administrativamente responsables o responsables por actos de mala gestin;o) Las personas jurdicas cuyos accionistas mayoritarios directores o funcionarios se encuentren incursos en las causales establecidas en los incisos i), j), k), l), m), n), o) que anteceden.p) Las personas naturales y jurdicas que tengan vinculacin con las empresas a que se refieren los incisos a), d), e), f), g) y h) que anteceden.c. Informacin a la SuperintendenciaEl monto del capital social y el patrimonio deben ser informados a la Superintendencia al finalizar el mes de enero de cada ao, debiendo la referida informacin ser reflejada y confirmada con la presentacin de los estados financieros auditados, de acuerdo a las normas que para tal efecto determine la Superintendencia.3.4. INICIO DE LAS OPERACIONESA. Requisitos para operarAntes que las AFP inicien sus operaciones con el pblico, debern comunicar a la Superintendencia el cumplimiento de los requisitos siguientes: Haber recibido, de parte de la Superintendencia, la aprobacin de los documentos que contengan una debida explicacin del SPP; Tener inscritas y registradas en bolsa las acciones representativas de su capital social; Tener inscritos en el Registro de Personas Jurdicas correspondiente, la escritura de constitucin social y el Estatuto de la AFP; Haber cumplido con efectuar la publicacin de que trata el artculo anterior, lo cual deber ser demostrado ante la Superintendencia; Acreditar la constitucin de la garanta de que trata el artculo siguiente. Tener suscritos los contratos de recaudacin de aportes, de ser el caso. Haber presentado ante la Superintendencia y obtenido la conformidad en las solicitudes de inscripcin en el Registro de los fondos para aportes obligatorios y/o voluntarios que administre.B. Garanta.Antes de dar inicio a sus operaciones, las AFP debern constituir una garanta en favor de la Superintendencia mediante carta fianza bancaria expedida por un banco. Dicha garanta deber constituirse por un monto no menor de veinticinco mil nuevos soles (S/. 25 000,00) con una vigencia que se prolongar hasta la finalizacin del perodo trimestral calendario completo siguiente al inicio de sus actividades como AFP, procediendo entonces a canjear la referida garanta por la carta fianza a que se refiere el artculo 86 del Ttulo VI del Compendio de Normas de Superintendencia Reglamentarias del Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones, aprobado por Resolucin N 052-98-EF/SAFP.La garanta a constituirse para la AFP que inicia sus operaciones es de valor constante y se actualiza anualmente al cierre de cada ejercicio en funcin al ndice de precios al consumidor para Lima Metropolitana que publica peridicamente el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) o el indicador que lo sustituya.C. Informacin financieraLas AFP debern presentar a la Superintendencia la siguiente informacin financiera:I. Respecto a la AFP: Balance General Estado de Ganancias y Prdidas Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Estado de Flujo de EfectivoUn anexo con los saldos finales de las cuentas de gastos, correspondiente al mes de presentacin, y su respectivo saldo acumulado, el mismo que deber abarcar desde las cuentas generales hasta la ltima sub-divisionaria. Para tal efecto, se emplear el modelo de formato que apruebe la Superintendencia.II. Respecto a la Cartera Administrada: Balance General Estado de Cambios en el Patrimonio La informacin financiera sobre las operaciones deber ser presentada a la Superintendencia por perodos trimestrales acompaada de la respectiva informacin complementaria y las notas correspondientes. La forma de presentacin y los plazos de la informacin financiera trimestral se sujetarn a las normas vigentes para las empresas con valores inscritos en la Bolsa de Valores.D. ContabilizacinLas AFP debern contabilizar sus operaciones y las de la Cartera Administrada, observando rigurosamente las cuentas y divisionarias, dinmica y comentarios contenidos en el Plan Contable que se aprueba mediante la presente Resolucin.Los Estados Financieros de la AFP debern ser formulados de acuerdo a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, con excepcin de las cuentas de inversin del Encaje, del Fondo Complementario y del Fondo de Longevidad, los cuales se sujetarn, para dichos efectos, a lo dispuesto en el Titulo VI (Inversiones).3.5. FUNCIONAMIENTO3.5. a. Requisitos para el funcionamiento de una AFPSon requisitos exigidos para el funcionamiento de las AFP los siguientes: Que la escritura de constitucin social concuerde sustancialmente con el proyecto de minuta aprobado en su momento; Que el capital o el aporte inicial haya sido ntegramente pagado en dinero; Que el nombre o la direccin de cada uno de los accionistas y el monto del capital social suscrito y pagado sean correctos; Que no figuren entre los accionistas quienes estn prohibidos de serlo conforme al Artculo 5 del presente Reglamento, as como que se cumpla con lo dispuesto por el Artculo 21 del mismo; Que haya sido debida y oportunamente efectuada la publicacin; Que la AFP cuente con manuales de organizacin y funciones y con normas operativas y de control interno, as como de delegacin de facultades; Que las condiciones de seguridad y equipamiento de las instalaciones sean satisfactorios para el desarrollo de sus actividades; Que exista adecuada cobertura contra los principales riesgos de la actividad a desarrollar; Que los directores y principales funcionarios designados renan las calidades de idoneidad tcnica y solvencia moral que resultan exigibles; y, Que la AFP haya acatado todas las prescripciones requeridas para realizar sus negocios y operaciones.El cumplimiento de los requisitos debe ser comunicado por los organizadores a la Superintendencia la que, sin perjuicio de otras determinaciones que estime convenientes, debe proceder a su verificacin.4. FINALIDADLa finalidad de lossistemasde pensiones es asegurar una renta o ingreso de reemplazo para los trabajadores que dejan la vida laboral.Estas pensiones se aseguran mediante la administracin de fondos denominado "Fondo de Pensiones", bajo la modalidad de Cuentas Individuales de Capitalizacin y otorgar a sus afiliados las prestaciones de Jubilacin, Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio adems de una adecuada rentabilidad delproductode las inversiones de dicho fondo de pensiones.

CAPITULO IIIGENERALIDADES1. SERVICIOS QUE BRINDAN

Las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP), las que administran los Fondos de Pensiones otorgan obligatoriamente a sus afiliados, las prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio.

1.1.Afiliacin al sistema privado de pensiones (SPP) - (AFP)

Aquel trabajador que decide incorporarse al SPP tiene derecho a las prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio. Para ello, el trabajador debe realizar los aportes.Pueden afiliarse al SPP todos los trabajadores, cualquiera sea la modalidad detrabajoque realicen, es decir, sean trabajadores dependientes o independientes.

1.2. Procedimientos para la afiliacin

Cuando una persona ingresa a trabajar por primera vez, debe indicar a su empleador si desea inscribirse en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP) o en el SPP. De escoger el SPP, deber indicar la Administradora Privada de Fondos de Pensiones (AFP) a la cual desea afiliarse. Cuando el trabajador ya se encuentre afiliado al SPP, deber indicar a su nuevo empleador la AFP en la cual se encuentra afiliado.El plazo para elegir ingresar al SNP es de diez (10) das, contados a partir de su ingreso al nuevo centro de trabajo. Pasado dicho plazo, el trabajador slo podr ingresar al SPP, teniendo la posibilidad de elegir la AFP a la cual desea afiliarse.El trabajador, sea dependiente o independiente, deber contactarse con un promotor de la AFP a la que desea afiliarse, o acercarse personalmente a una agencia de la AFP correspondiente, para realizar proceso de afiliacin.Para que el trabajador se encuentre afiliado al SPP, debe suscribir elContratode Afiliacin, que es nico documento que prueba su inscripcin en el Sistema. El promotor deber llenar el contrato de afiliacin de acuerdo a la informacin que le proporcione el trabajador.

Afiliarse al Sistema Privado de Pensiones, a travs de una AFP, incluye una serie de beneficios: Cuenta Individual.Las cotizaciones que realizas como afiliado ingresan a tu cuenta personal, denominada Cuenta Individual de Capitalizacin y se van acumulando mes a mes incrementndose con la rentabilidad que producen. Rentabilidad. El rendimiento de las inversiones de tus aportes se denomina rentabilidad e ingresan a tu Cuenta Individual incrementando tu Fondo. Aportes Voluntarios. Puedes realizar aportes voluntarios a tu Cuenta Individual sin lmite alguno. Estos aportes pueden ser con fin previsional (destinados a tu jubilacin) o sin fin previsional. Seguro de Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio. Tienes derecho a un seguro de Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio, que garantizan la tranquilidad y el futuro de tu familia. Cobertura de salud en ESSALUD.Mantienes el derecho a gozar de los beneficios de salud que otorga ESSALUD. Incluso al jubilarte seguirs recibiendo la atencin de ESSALUD para lo cual aportars tan slo el 4% de tu pensin. Pensiones dignasTu pensin ser calculada en base a tu Fondo, compuesto por los aportes que realices a tu cuenta a lo largo de tu vida laboral y la rentabilidad ganada. Con dicho Fondo tendrs acceso a gozar de una pensin. Posibilidad de elegir la modalidad de pensin.Puedes optar, al momento de tu jubilacin, por distintas modalidades de pensin:Retiro Programado,Renta Vitalicia Familiar,Renta Temporal con Renta Vitalicia DiferidayRenta Vitalicia Personal(esta modalidad an no est disponible). Pensiones en Nuevos Soles y Dlares.Puedes recibir tu pensin en Nuevos Soles (indexados) o en Dlares bajo la modalidad de Renta Vitalicia Familiar. Jubilacin adelantada.Te puedes jubilar antes de los 65 aos si lo crees conveniente y cumples con los requisitos de Ley N 29426. (Ver) Bono de ReconocimientoEl Bono de Reconocimiento es el certificado que otorga la ONP a los afiliados que aportaron al SNP antes de incorporarse a una AFP. En tal caso, la ONP reconocer una parte de los aportes realizados al Sistema Nacional de Pensiones, los cuales sern abonados a tu Fondo al momento de jubilarte.

1.3. Documentos para la inscripcin

El futuro afiliado debe presentar copia de su Documento Nacional deIdentidad, o los siguientes documentos, segn el caso: Menor de 18 aos: Libreta del Adolescente Trabajador Extranjero : Carn de Extranjera Militares: Carn Militar.

2. LOS APORTES AL SPP.

2.1 Pagosa) Aportes al Fondo: El trabajador dependiente que se afilie al SPP est obligado a realizar aportes mensuales a la AFP, a travs de su empleador, los cuales equivalen al 8% de la remuneracin asegurable. Este monto mensual va directamente a su Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC).El trabajador independiente tambin aporta obligatoriamente el 8% de su remuneracin asegurable, pero en la periodicidad acordada con la AFP.Asimismo, el afiliado puede realizar aportes voluntarios con fin previsional o sin fin previsional. Los primeros pueden servirle para incrementar el valor de su pensin al final de su vida laboral. Los aportes voluntarios sin fin previsional pueden ser convertidos en aportes con fin previsional, para incrementar el valor de la pensin.

b) Prima de Seguros:El afiliado tambin debe pagar un porcentaje de su remuneracin asegurable porconceptode Prima deSeguro. Este pago le da derecho a recibir las prestaciones de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, bajo la cobertura del seguro.La remuneracin asegurable que sirve de base para el pago de este concepto tiene un tope, el cual es fijado peridicamente por la Superintendencia.Para que el afiliado tenga derecho a los beneficios deinvalidez, sobrevivencia y gastos de sepeliobajo la cobertura del seguro, debe haber realizado el pago de cuatro meses, dentro de los ltimos ocho meses anteriores al siniestro. Si se tratara de un trabajador nuevo, el periodo de afiliacin no deber ser mayor de dos meses contados a partir del mes devencimientodel pago de su primer aporte.

c) Comisiones:El afiliado debe pagar a la AFP que administra su CIC una comisin, establecida libremente por cada AFP, la cual se calcula como un porcentaje de su remuneracin asegurable.

2.2 Registro de aportes

La Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC) es la cuenta en la cual se registran los aportes realizados por el trabajador, sean stos de tipo obligatorio o voluntarios con y sin fin previsional. Esta cuenta es personal y permite saber cul es el saldo de los aportes realizados y el rendimiento obtenido por la inversin de los aportes.

2.3 Trabajadores dependientesEn este caso, el empleador es el encargado de retener y pagar mensualmente a la AFP los aportes del trabajador.

2.4 Trabajadores independientesEn este caso, es el afiliado quien se responsabiliza directamente por el pago de los aportes, de acuerdo con la periodicidad que haya acordado con la AFP. En dicho acuerdo, establecer la remuneracin de referencia, el monto de sus aportes y la periodicidad de pago.

2.5 Aportes voluntariosEl sistema ofrece aportes voluntarios con y sin fin previsional: Los aportes voluntarios con fin previsional son inembargables, y estn sujetos a retiro, al final de la etapa laboral activa del trabajador. Los aportes sin fin previsional son embargables, y pueden llegar a convertirse en aportes con fin previsional. Para ello, el afiliado deber registrar cinco aos de incorporacin al SPP, o tener 50 aos de edad.

2.6 Realizacin del pago de los aportes voluntarios

Al igual que en el caso de los aportes obligatorios, depende del tipo de trabajador de que se trate:a) Trabajador Dependiente: Puede hacerlo a travs de su empleador, llenando el formulario denominado Declaracin para la Retencin de los Aportes Voluntarios. Pagar directamente a la AFP, llenando el formulario denominado Planilla de Aportes Voluntariosb) Trabajador Independiente:Pagar directamente en la AFP, llenando la parte que corresponda en el formulario denominado Planilla de Pago de Aportes Previsionales, que es de uso exclusivo para trabajadores independientes.

3. LAS INVERSIONES EN EL SPP

La AFP realiza inversiones con los aportes de los afiliados, con el fin de obtener una rentabilidad que le permita incrementar el valor de las prestaciones que brinda a los afiliados. Las inversiones de los fondos de pensiones (formados por el conjunto de Cuentas Individuales de Capitalizacin que administra una AFP), slo se pueden realizar en instrumentos financieros autorizados por un marco normativo, tales como acciones, bonos, certificados de depsitos, entre otros.a) Verificacin de los instrumentos financieros

La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) verifica diariamente las inversiones que se realizan con los recursos de los fondos, de tal forma que se mantenga un alto grado de seguridad en la administracin.

b) Mecanismos de resguardo

Entre los principales mecanismos se encuentran: Controldiario por parte de la Superintendencia de Banca y Seguros. Establecimiento de lmites de inversin por tipo de instrumento, emisor,grupoeconmico, entre otros. Establecimiento y seguimiento del nivel deriesgode los instrumentos que se adquieren con los recursos de los fondos de pensiones. Exigencia de que las AFP mantengan un nivel de encaje en funcin a la clasificacin de riesgo de los instrumentos financieros en los cuales se invierten los recursos y al valor de las inversiones realizadas. El monto del encaje debe ser cubierto por la AFP con recursos propios.

c) Informacin sobre las inversiones.

La Superintendencia, para cumplir con su labor de informar sobre los aspectos ms importantes del SPP, cuenta con una serie de publicaciones que, entre otros aspectos, informan sobre la situacin de las inversiones: Boletn Semanal Boletn Mensual Comunicados Oficiales MemoriaInstitucional PginaWebde la SBSPor su lado, las AFP, junto con los Estados de Cuenta que deben remitir cuatrimestralmente, presentan informacin referida al destino de las inversiones realizadas; y tienen a disposicin del afiliado la Poltica de Inversiones del fondo de pensiones.

CAPITULO IV

1. LAS PENSIONES QUE BRINDA EL SPP: JUBILACIN, INVALIDEZ Y SOBREVIVENCIA.

Beneficios por afiliacin al SPPAquel trabajador que se encuentre afiliado al SPP tiene derecho a recibir las prestaciones de pensin de jubilacin, invalidez y sobrevivencia y gastos de sepelio.a) Pensin de Jubilacin:Cuando el afiliado tenga 65 aos (edad legal de jubilacin) puede decidir jubilarse, o en caso cumpla con los requisitos establecidos para el otorgamiento de una jubilacin anticipada.

b) Pensin de Invalidez Definitiva:Cuando el afiliado cuente con el tercer dictamen del Comit Mdico correspondiente, en el cual se le califique como invlido permanente.

c) Pensin de Sobrevivencia:Cuando los beneficiarios presenten la solicitud correspondiente, luego del fallecimiento del afiliado.

e) Gastos de Sepelio:Cuando los beneficiarios, o la persona que haya cancelado los gastos por este concepto, presente la solicitud de beneficios que corresponda.Para que el afiliado tenga derecho a los beneficios de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio bajo la cobertura del seguro, debe haber realizado el pago de cuatro meses, dentro de los ltimos ocho meses anteriores al siniestro.Si se tratara de un trabajador nuevo, el periodo de afiliacin no deber ser mayor de dos meses contados a partir del mes que vence el pago de su primer aporte.

2. Modalidades de jubilacin

Las modalidades bsicas son tres:- Renta Vitalicia Familiar, en nuevos soles o dlares.- Retiro Programado en nuevos soles- Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida, en nuevos soles o dlares.Es importante anotar que las pensiones vitalicias pueden ser en nuevos soles ajustados por la inflacin o en dlares. Existen adems otras modalidades denominadas adicionales o complementarias.

2.2 Renta Vitalicia Familiar.-Es una modalidad bsica en la que l afiliado contrata directamente, conla empresade seguros de su eleccin, el pago de una renta mensual hasta su fallecimiento; y el pago de pensiones de sobrevivencia en favor de sus beneficiarios.

Caractersticas.-Es de carcter irrevocable por lo que el afiliado que opte por esta modalidad de pensin no podr cambiar a otra modalidad.Slo termina conla muertedel afiliado o del ltimo de sus beneficiarios.El monto de la renta es constante en eltiempo, sujeto nicamente en el caso de Renta Vitalicia Familiar en nuevos soles al reajuste de pensin por el ndice de Precios al Consumidor (IPC) o el indicador que lo sustituya.

2.3 Retiro Programado.-Es una modalidad bsica de pensin en la cual el afiliado efecta retiros mensuales de su CIC. El mecanismo funciona de la siguiente manera: si un afiliado de 65 aos se jubila, la pensin se calcula considerando su expectativa de vida a dicha edad. El monto de esta pensin es retirado de su CIC, lo que significa que dicha CIC sigue siendo administrada por la AFP y obteniendo la rentabilidad que dicha administradora ofrezca. Al ao siguiente, se calcula nuevamente la pensin con el nuevo monto de la CIC, considerando una expectativa de vida a partir de 66 aos. El mecanismo se repite las veces que sea necesario.

Caractersticas.-Es de carcter revocable, por lo que el afiliado tiene la posibilidad de cambiar a otra modalidad de pensin al trmino de cada ao de pago.- Los fondos que no se lleguen a utilizar por concepto de pago de pensin constituyenherencia.- El otorgamiento del Retiro Programado genera pensiones de sobrevivencia.- Se recalcula cada ao.

2.4 Pensin mnimaUn afiliado al SPP puede acceder a una pensin mnima siempre y cuando cumpla 65 aos, haya nacido antes del 31 de diciembre de 1945; y acredite 20 aos de aportes que resulten en total de su permanencia en entre el SPP y SNP, considerando como base de aportacin por lo menos la Remuneracin Mnima Vital.

2.5 Jubilacin anticipadaS, siempre que la pensin de jubilacin calculada sea igual o mayor al 50% del promedio de lasremuneracionespercibidas y rentas declaradas durante los ltimos 10 aos, actualizadas por la inflacin. Adems, es posible hacer aportes voluntarios con fin previsional para adelantar la jubilacin.Existe adems, temporalmente, un rgimen de jubilacin anticipada para trabajadores en situacin dedesempleo, para lo cual se requiere que la persona tenga 55 aos o ms y que la pensin de jubilacin calculada sea igual o mayor al 30% del promedio de las remuneraciones percibidas y rentas declaradas durante los ltimos 5 aos, actualizadas por la inflacin; o que la pensin sea igual o mayor a dos remuneraciones mnimas vitales.

3. AFP"S QUE FUNCIONAN ACTUALMENTE3.1. AFP INTEGRA

AFP Integra es una administradora privada de fondos de pensiones, actualmente administra el mayor fondo de pensiones del pas, el cual asciende a ms de S/. 19,500 millones de soles y cuenta con una cartera de ms de 1'084.000 afiliados.

Estos fondos son administrados bajo el sistema de Cuentas Individuales de Capitalizacin, es decir,los aportes que efectan sus afiliados ingresan a una cuenta personal de su exclusiva propiedad, la cual se incrementa mes a mes por la rentabilidad de las inversiones realizadas en su nombre por AFP Integra.

a.HistoriaHace 14 aos, en 1993 naci AFP Integra. Su origen se remonta a un pequeo grupo de personas cuyoobjetivoera trabajar para contribuir al desarrollo de un sistema de pensiones justo y acercarle a los ciudadanos lalibertadde ser dueos de su propio destino.Hoy en da, AFP Integra administra el mayor fondo de pensiones del pas, el cual asciende a ms de S/. 19,500 millones de soles (31.91% de participacin demercado) y posee una cartera de ms de 1'084,000 milln afiliados.El Per fue el primer Pas (despus de Chile) que implement el Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones a nivel mundial. Despus del xito del sistema en el Per, otros pases comoColombia, Argentina,Bolivia,EL Salvador, Mxico,Uruguayy Repblica Dominicana han seguido el ejemplo.

b. MisinLiderar laIndustriay establecer el estndar en la administracin de pensiones otorgando el mejor servicio y la mejor pensin.

c.RentabilidadEn los ltimos 168 meseshan logrado la mayor rentabilidad del Fondo sus afiliados: 15.37% nominal anualizadad. Valores Integridad Espritu Emprendedor Profesionalismo Receptividad Trabajo en Equipo

3.2. PROFUTURO AFP

ProFuturo AFP tiene el respaldo degruposde prestigio que confan en la transparencia de nuestras acciones. El Grupo Citibank, nuestro mayor accionista, tiene participacin en diversos pases de Latinoamrica como Mxico, Colombia, Chile, Uruguay y Per.

a.Valores Corporativos

IntegridadSer consecuente entre lo que dices y haces. Ser tico. HonestidadTransparencia, veracidad, honradez. RespetoConsideracin hacia los dems, a sus derechos; apego a lasleyesy normas. CompromisoLealtad, identificacin, responsabilidad, involucramiento. JusticiaSaber escuchar, trato imparcial, actuacin equilibrada. AlegraSer optimista, buscar el lado positivo de las cosas, saber sonrer, capacidad de disfrutar.b. VisinHacer sentir nica a cada persona agregando valor en cada contacto.c.MisinPersonas construyendo con personas su bienestar y felicidad.

3.3.AFP hbitat.a) historia AFP Habitat es la ms reciente empresa en sumarse al Sistema Privado de Pensiones (SPP) peruano, pero tiene experiencia superior a las tres dcadas en el sector, pues se fund en 1981 en Chile. Su presencia en el Per surge del proceso de reforma del sistema. Gracias a la subasta para nuevas afiliaciones, que ha propiciado una importante rebaja en las comisiones, AFP Habitat comenz a operar en junio de 2013. Cuenta con una plana de profesionales peruanos con amplia experiencia en temas previsionales, y tienen, como uno de sus principales objetivos, fortalecer el proceso de educacin previsional del mercado peruano, motivo por el cual han creado este blog que busca absolver las principales dudas de los afiliados, jubilados y empresas, en general, sobre el SPP. La empresa considera que el principal camino por el cual los afiliados pueden acceder a una buena pensin es la calidad de informacin, y se enfocar en brindarla. La idea de este blog es justamente aconsejar, guiar y ayudar a los trabajadores en general a descubrir las ventajas del SPP y solucionar la escasez de informacin que existe en este mbito. Nuestra Misin

Da a da realizaremos nuestro mayor esfuerzo por brindarles un servicio eficiente, clido y oportuno. Siempre con una idea en mente:

"Queremos mejorar la calidad de vida futura de nuestros clientes, otorgando un servicio previsional de excelencia."

Nuestra Visin

Queremos un Per en que las personas miren su retiro con optimismo, valorando el esfuerzo de ahorrar.

Nuestros Valores

Los valores son los principios que guiarn nuestro comportamiento y el desarrollo de nuestros proyectos como Empresa. En AFP Habitat buscamos impregnar a nuestras acciones de:

tica: Ser transparentes, actuar con la verdad, autenticidad y honestidad profesional. Actitud de Servicio:Atender a nuestros clientes, externos e internos en forma seria, amable, oportuna y responsable. Excelencia en el Trabajo: Buscamos la calidad y excelencia en nuestro trabajo. Trabajo en Equipo:El xito en los resultados es mucho ms efectivo y reconfortante cuando se logra en cooperacin con otros.

3.4. AFP PRIMANace para asegurar un futuro mejor a sus afiliados.Cuenta con profesionales de nivel altamente motivados y comprometidos con el rol de difundir el Sistema privado de Pensiones..a. MisinTrabajamos hoy, para obtener las mejores condiciones para asegurarle al afiliado la mejor pensin.b. VisinSer lder en la administracin de fondos de pensiones, alcanzando elevados niveles de servicio, asesora y rentabilidad.

Las AFP en cifras

Las AFP en cifrasActualmente, son ms de cuatro millones los afiliados a las AFP en Per. El fondo que administra el Sistema Privado de Pensiones es ms de S/.76,000 millones, equivalente al 18% del PBI y el 87% del ahorro interno. Te invitamos a conocer la informacin sobre las AFP qu necesitas saber para tomar la mejor decisin.

CONCLUSIONES

Tanto las AFP como EPS tienen lalibertadpara afiliar a todos aquellos trabajadores que libremente as lo deseen; ya sea que laboren en el sector privado o en el sector pblico.Estas entidades otorgan beneficios para todos sus afiliados brindndoles seguridad tanto para ellos como para sus familiares ayudando as a una mejor expectativa de vida,Tanto las AFP como las EPS estn obligadas a afiliar a todo trabajador que as lo requiera.

Pueden afiliarse a una AFP todos aquellos trabajadores que libremente as lo deseen; que laboren en el sector privado o en el sector pblico.

El trabajador debe firmar un Contrato de Afiliacin con una AFP y la SBS asignar al trabajador un Cdigo nico de Identificacin del Sistema Privado de Pensiones (CUSPP), y ser recin a partir de ese momento que la persona adquiere sus derechos y obligaciones con la AFP.

El trabajador debe ser informado si tendr derecho al Bono de Reconocimiento que otorga la ONP, en reconocimiento de los aportes efectuados al Sistema Nacional de Pensiones.

Las AFP estn obligadas a afiliar a todo trabajador que as lo requiera. Sin embargo, si el trabajador ya est afiliado a otra AFP, la SBS iniciar una investigacin para aclarar el hecho y realizar finalmente el proceso de afiliacin.

Despus de realizar un pequeo y resumido estudio sobre el mercado de las AFP, podemos sealar que para determinar en qu tipo de estructura de mercados se desenvuelve una determinada industria es necesario analizar muchos factores, y no simplemente los que a simple vista indican un determinadocomportamiento.

Con respecto a los resultados podemos concluir que:

El nmero de participantes no se determina de manera independiente, muy por el contrario este se determina por la relacin de la tecnologa de produccin y el tamao de demanda. Por eso es el caso que las AFP describen un mercado oligopolio, ya que mostramos que si ocurre el ingreso de una quinta empresa este obtendr beneficios negativos o perdidas, lo cual econmicamente no es lo que un mercado oligoplico puede mostrar caractersticas de competencia, es decir dentro de su rubro tener competencia eficaz, pero cabe resaltar que as existacompetitividaden el mercado de las AFP, este no ser similar al que existira en un mercado competitivo, ya que este mercado no cumple con algunos de los supuestos por lo tanto no puede ser un mercado competitivo. Con respecto a la normatividad podemos concluir que durante aos atrs se han hecho algunas modificaciones respecto a estas, esto despus de la reforma respecto al sistema de pensiones, en el cual Per fue el segundo Pas en Aplicar despus de Chile

BIBLIOGRAFA

Textonico Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones. Compendio de Normas Reglamentarias del Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones. Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones. Texto nico de la ley de Entidades Prestadoras de Salud Reglamento del Texto nico Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones INTERNET: www.google.com www.sbs.gob.pe www.seps.gob.pe www.rimac.com,pe www.primaafp.com,pe www.integra.com.peAutor:John HernndezUniversidad Nacional San Luis GonzagaDireccin Del Potencial HumanoPer La Ley 8433 cre el Seguro Social Obrero del Per (1936) y la Ley 13640 el Fondo de Jubilacin Obrera (1948). Este es el caso de la jubilacin adelantada para trabajadores mineros (D.S. 01-74-TR), y pilotos y copilotos de aviacin comercial (D.S. 04-78-TR). Compendio de Normas Reglamentarias del Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones. Decreto Supremo N 182-2003-EF, publicado el 12-12-2003 De acuerdo a la Circular N AFP-080-2007 publicada el 26-01-2007, el capital social mnimo para el ao 2007 asciende a S/. 2 012 566. Resolucin SBS N 273-2005 publicada el 15-02-2005 Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - Cifras al 31 de marzo de 2008 Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - Cifras al 31 de marzo de 2008 Se refiere a las Normas Operativas de los principales procedimientos (afiliacin, emisin de Planes de Salud, facturacin, liquidacin y resolucin de reclamos)

Anexo

4