Situacion inmobiliaria México julio 2012
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Situación Inmobiliaria México Julio 2012 Presentación a prensa México, D.F., 27 de julio de 2012
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* La construcción recupera los niveles pre-crisis, pero se agota su impulso; se anticipa un crecimiento más pausado en adelante * El crédito hipotecario sigue creciendo, si bien con cambios importantes en la demanda; la oferta debe considerarlos * La política de vivienda ha logrado avances importantes a 12 años, cubriendo rezagos acumulados y necesidades básicas * Promover un crecimiento ordenado de la oferta y la demanda y mejorar la coordinación institucional, los retos a futuro
Transcript of Situacion inmobiliaria México julio 2012
Situación Inmobiliaria México Julio 2012
Presentación a prensa
México, D.F., 27 de julio de 2012
2
Mensajes principales
La construcción continúa creciendo por encima que el resto de la economía. Los niveles
pre-crisis se han alcanzado, aunque los motores de impulso podrían comenzar a agotarse
El crédito hipotecario inició con fuerza el 2012. El crecimiento sin embargo, debe verse con
cuidado: hay cambios importantes que están cambiando el perfil del crédito hipotecario. La
oferta debe irse ajustando a los cambios en la demanda
Distintas mediciones confirman que la accesibilidad a la vivienda ha aumentado en la
última década. De mediano plazo, la clave para que continúe en aumento es una mayor
generación el empleo permanente y los factores que contribuyan a mitigar los riesgos del
crédito
La política de vivienda superó los primeros retos, que tenían que ver con atender
necesidades básicas. Se redujo el rezago habitacional y mejoraron las condiciones de
habitabilidad de la vivienda
Los retos hacia delante en materia de vivienda serán importantes, y requerirán fortalecer los
mecanismos para una adecuada coordinación institucional y planeación de largo plazo
3
La construcción alcanza los niveles pre-crisis; iniciará un crecimiento más moderado 1
La actividad hipotecaria sigue creciendo, aunque también está cambiando 2
La accesibilidad a la vivienda mejora en la última década 3
Índice
Una demanda solvente es el impulso de la banca para dar crédito 4
Un balance de la política de vivienda y los retos hacia delante 5
Reflexiones finales 6
La construcción recuperó ya el nivel de 2008, podría iniciar una etapa de menor crecimiento
SITUACIÓN INMOBILIARIA MÉXICO
4
El PIB de la Construcción alcanzó el nivel anterior a la crisis de 2008
5
4 años duró la recuperación del sector
La política anti cíclica fructificó a partir de 2010
De 2010 a 2011 observamos las mayores tasas de crecimiento
A partir de 2012, el avance será más lento
PIB Nacional y de la Construcción Mmdp de 2003 y variación % anual Fuente: BBVA Research con datos del INEGI
En 1T12, el PIB de la Construcción fue de 588 mmdp, con lo que iguala el nivel del 1T08.
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1T12
PIB Real Construcción (izq.) Crecimiento PIB Nacional Crecimiento PIB Construcción
El avance de la construcción se basa en el positivo desempeño de sus tres componentes.
6
Los 3 componentes avanzan a ritmo similar durante más de 1 año, por lo que el crecimiento es sostenido.
La edificación sigue aportando el mayor valor agregado, destacando la edificación comercial e industrial.
La construcción al sector energético ha sido menor para electricidad, pero crece en petróleo y petroquímica.
PIB Construcción por componentes Variación % anual Fuente: BBVA Research con datos del INEGI
La Edificación, en particular la no residencial, es la que más contribuye al crecimiento en el sector.
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1T12
Construcción Edificación Obra Civil Especializados
Los factores de impulso a la construcción se van agotando
7
Factores sujetos a entorno
Factores cíclicos
Edificación no residencial
Obra pública
Cambio de gobierno
Continúa creciendo, pero,
¿Se sostendrá?
Se agota el impulso después del
proceso electoral
El primer año es tradicionalmente de
un inicio lento
Inversión en infraestructura
Reformas estructurales
La aprobación del reglamento de la
Ley de APP’s puede impulsar la
inversión, en 2014
Claves para el crecimiento y el empleo,
y por ende la inversión residencial
¿Cuándo?
La actividad hipotecaria sigue creciendo, aunque también está cambiando
SITUACIÓN INMOBILIARIA MÉXICO
8
La demanda de vivienda inició con solidez el
9
El crecimiento de doble dígito al inicio de 2012, ayudado en parte por una base de comparación baja en el caso de los institutos públicos.
Número de créditos (Miles)
Monto de crédito (M. Mill.
Pesos)
jun-11 jun-12
Var. %
anual jun-11 jun-12
Var. %
anual real
Institutos Públicos 242.7 254.6 4.9 67.6 77.1 9.3
Infonavit 215.2 219.6 2.0 55.6 59.7 3.0
Fovissste 27.5 35.0 27.2 12.0 17.4 38.4
Privados 36.5 46.9 28.6 30.2 37.7 19.4
Bancos 35.8 46.4 29.5 29.9 37.5 20.0
Sofoles 0.7 0.5 -23.0 0.3 0.2 -35.8
Subtotal 279.2 301.5 8.0 97.9 114.8 12.4
Cofin (-) 9.2 14.5 57.1 --- --- ---
Total 270.0 287.1 6.3 97.9 114.8 12.4
Fuente: BBVA Research con datos del Infonavit, Fovissste y ABM
Número de créditos y monto de financiamiento otorgado por Organismo (Mmp a precios de junio de 2012, cifras acumuladas)
La banca ha sido la que registra las mayores tasas de colocación La banca ha crecido a doble dígito durante el primer semestre, lo cual es consistente con la recuperación del empleo y la confianza del consumidor
10
Monto de crédito otorgado por organismo (Mmp a precios de junio de 2012, cifras anualizadas)
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50
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Banca y Sofoles
Institutos públicos
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12*
Total Institutos públicos Banca y Sofoles
Monto de crédito otorgado por organismo (Mmp a precios de junio de 2012, var % anual)
*Cifras a junio
Fuente: BBVA Research con datos de Infonavit, Fovissste, ABM y CNBV
Por la parte de la banca, el crecimiento se explica por el favorable entorno económico y la confianza
11
Empleo y confianza en el consumidor (Mmp a precios de mayo de 2012, cifras anualizadas)
-6.0
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2.0
4.0
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Confianza del consumidor Empleo (der.)
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12
Créditos otorgados por la banca IGAE (der.)
Créditos otorgados por la banca comercial e indicador global de la actividad económica (Var % anual)
Fuente: BBVA Research con datos del Inegi
El PIB han registrado desde mediados de 2010, tasas superiores al 4%, y de la mano el empleo a tasas similares (4% en promedio desde el segundo semestre de 2010 hasta el segundo de 2012)
12
El volumen de hipotecas parece haberse estabilizado, si bien a un nivel menor que en años previos La actividad se ha estabilizado en los últimos años en niveles cercanos a las 600 mil hipotecas anuales Incrementos significativos por encima de ese nivel dependerán de las metas de los institutos públicos.
Número de créditos hipotecarios (miles de créditos individuales)
p/ pronóstico anual
Fuente: BBVA Research con datos de Conavi
274 235
296
382
473
529
597 647 663
591 611 578 580
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175%
13
Las metas del Infonavit llevan más del 50% de avance al mes de junio Al mes de junio el avance del programa de colocación del Instituto es del 70%
Número de créditos para vivienda completa (miles)
Fuente: BBVA Research con datos de Conavi e Infonavit
Infonavit. Avance del programa de créditos (miles de créditos)
* Salarios mínimos.
** Créditos para remodelación
Fuente: BBVA Research con datos de Infonavit
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500
600
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012*
Vivienda completa Remodelación
Rango salarial (SM*) Meta anual
Avance (al 24 de junio)
< 2 SM 100 73
2 a 4 SM 140 101
4 a 11 SM 134 72
> 11 SM 66 30
Programa Renueva tu Hogar** 50 61
Total 490 338
*Cifras a junio
14
La banca crece tanto en cofinanciamientos como en créditos con recursos propios El diseño de nuevos productos ha sido clave para consolidar la recuperación de la banca
Fuente: BBVA Research con datos de ABM
Crédito hipotecario banca comercial (Cifras anualizadas)
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Número de créditos (Miles)
Monto de financiamiento (Mmp a precios de 2012)
Monto promedio de hipoteca (Miles de pesos a precios de 2012)
Recursos propios Cofinanciamientos Total
15
La banca inició 2012 con gran dinamismo
La banca también ha registrado tasas de crecimiento de doble dígito la primera mitad de 2012
Fuente: BBVA Research con datos de ABM
Monto de financiamiento otorgado por la banca comercial (Mmp a precios de 2012)
Monto de financiamiento otorgado por la banca comercial (Var % anual)
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Recursos propios Cofinanciamientos
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Recursos propios Cofinanciamientos Total
16
La vivienda usada cobró más importancia después de la crisis La vivienda usada, que cuenta con mejores atributos es cada vez más importante entre los consumidores
Infonavit: Vivienda Usada (% total en el total de créditos hipotecarios otorgados)
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2008 2009 2010 2011 2012
Interés social Media Residencial
Infonavit: Vivienda Usada por segmento (% total en el total de créditos hipotecarios otorgados)
Fuente: BBVA Research con datos Infonavit
17
La vivienda continúa siendo un activo que en general mantiene la riqueza en las familias Los precios de las viviendas se han apreciado en línea con la inflación
Índice de precios de vivienda BBVA y precios al consumidor (Índice 1T08=100)
Índice de precios de vivienda BBVA por segmento de superficie (Índice 1T08=100)
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BBVA BBVA Real* INPC
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99
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103
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107
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A < 65m2 B 65-120 m2 C > 120 m2
*Índice 1T08=100 descontando la inflación.
Fuente: BBVA Research e INEGI
18
Aunque el ajuste en la construcción de vivienda ha sido importante, no se anticipa un fuerte repunte Considerando el volumen anual de hipotecas (600 mil) y la participación de la vivienda usada (30%), la construcción de vivienda debería estabilizarse en 420-450 mil por año, cerca del nivel actual (432 mil)
Inicios de obra, cifras anualizadas (Miles, cifras anualizadas)
Inicios de obra, cifras anualizadas (Var % anual)
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380
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Fuente: BBVA Research con datos del RUV
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12
La accesibilidad a la vivienda mejora en la última década
SITUACIÓN INMOBILIARIA MÉXICO
19
20
¿Que factores inciden en la accesibilidad a la vivienda?
Macroeconómicos
• Población
(Formación de hogares)
• Estabilidad de la inflación
• Crecimiento del ingreso
nacional
•Tasa de interés
• Enganche (Relación
préstamo / valor)
• Plazo de pago
• Precio de la vivienda
• Salario anual
Microeconómicos
21
Bajas tasas de interés y mayores plazos han sido factores clave Entre 2005 y 2012, las tasas han descendido a niveles históricamente bajos. Mientras que los plazos de pago son de hasta 18.5 años en promedio.
Tasa de interés de créditos hipotecarios (%)
Plazo de contratación de créditos hipotecarios (Var % anual)
Fuente: BBVA Research con datos del Banxico
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9
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3T11
1T12
Fuente: BBVA Research con datos de CNBV
22
La redistribución del ingreso mejoró la accesibilidad durante la década pasada Entre 2000 y 2010, el ingreso total ha caído 3.9% en términos reales. Sin embargo, se ha dado una redistribución del ingreso que ha beneficiado a los deciles más pobres. Las transferencias han sido factor clave.*
Ingreso corriente total por decil de hogares (pesos a precios constantes de 2010)
Ingreso corriente y transferencias por decil de hogares, 2010 (Índice 2000=100, por decil)
*El ingreso corriente total se divide en tres categorías: Por trabajo, por transferencias y otros. Las transferencias incluyen: jubilaciones y pensiones,
indemnizaciones, becas, donativos, remesas y donativos de programas del gobierno federal (oportunidades, procampo, adultos mayores, etc.)
Fuente: BBVA Research con datos de la ENIGH 2000,2010. Inegi
Deciles 2000 2010 Var % real
I 5,560 6,163 10.8
II 9,669 10,846 12.2
III 13,191 14,506 10.0
IV 16,826 18,259 8.5
V 20,860 22,279 6.8
VI 25,895 27,010 4.3
VII 32,300 33,098 2.5
VIII 40,966 41,920 2.3
IX 58,131 56,847 -2.2
X 140,068 118,428 -15.4
Total 36,351 34,936 -3.9
0 50 100 150
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
Ingreso por trabajo Transferencia
23
El ingreso y mayores plazos, benefician el cumplimiento de pago Incrementos de precios y mayores tasas de interés incrementan el esfuerzo de pago, aunque el efecto se desvanece con mayor rapidez.*
Esfuerzo de pago. Sensibilidad (%)
*Considera un horizonte de 7 años. Aunque en un horizonte mayor a 15 años el efecto de la tasa de interés prácticamente se desvanece
Fuente: BBVA Research
Cambio en determinantes económicos
Efectos en el esfuerzo de pago
Magnitudes
Corto plazo (a) Largo plazo (b)
Aumento de 10 puntos porcentuales en el Ingreso Disminuye 1.7% Disminuye 1.1%
Aumento de 5 años en plazo de pago Disminuye 2.5% Disminuye 2.1%
Aumento de 5 puntos porcentuales en tasa de interés Aumenta 1.5% Aumenta 1.1%
Aumento de 5 puntos porcentuales en precio de la vivienda Aumenta 1.6% Aumenta 1.1%
(a) Considera el efecto dentro de los primeros doce meses
(b) Asume un horizonte de 7 años
24
Por distintos frentes, la accesibilidad ha evolucionado favorablemente respecto al año 2000
*Al primer trimestre
Fuente: BBVA Research con datos de ABM
Indicadores de accesibilidad (2002-2012, vivienda Interés Social)
Pago hipotecario / salario (%)
Precio / Salario (veces)
Vivienda adquirible (Miles de pesos a precios de 2012)
0
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100
150
200
250
300
350
2002 2004 2006 2008 2010 2012* 2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
3.0
3.1
2002 2004 2006 2008 2010 2012* 0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2002 2004 2006 2008 2010 2012*
Una demanda solvente es el impulso de la banca a dar crédito
SITUACIÓN INMOBILIARIA MÉXICO
25
El saldo de la cartera hipotecaria crece sin descuidar la calidad y con mejores condiciones para el cliente
26
Cartera total bancaria e índice de morosidad Mmdp de 2012 y % Fuente: BBVA Research con datos del Banco de México
La estabilidad macroeconómica y financiera ha sido clave para la reducción de las tasas de interés hipotecarias
0
1
2
3
4
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6
7
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11
4T
11
1T
12
Cartera total hipotecaria Índice de morosidad (der.)
10
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12
13
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18
1T
05
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05
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05
1T
06
2T
06
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06
1T
07
2T
07
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07
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07
1T
08
2T
08
3T
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4T
08
1T
09
2T
09
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09
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4T
10
1T
11
2T
11
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11
4T
11
1T
12
Costo anual total Tasa de interés
CAT y tasa de interés promedio % Fuente: BBVA Research con datos del Banco de México
El segmento de no asalariados luce atractivo, pero sus características lo hacen un mercado de nicho
27
Los créditos en pesos para los tres tipos de acreditados están por arriba del promedio.
A pesar de ser más rentables, el segmento de no asalariados no es un mercado masivo.
Lo anterior se debe a que son acreditados más susceptibles al ciclo económico, por lo que la banca es más prudente.
Rentabilidad en pesos por tipo de acreditado Índice: rentabilidad media = 100 Fuente: BBVA Research con datos de la CNBV
60
70
80
90
100
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130
abr-
11
may-1
1
jun
-11
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ag
o-1
1
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-11
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11
no
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1
dic
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-12
feb-1
2
mar-
12
ab
r-1
2
Asalariado Privado Asalariado Público No asalariado
La oferta del crédito hipotecario en pesos más rentable en cualquier segmento.
28
Rentabilidad media al año por segmento Índice: rentabilidad media = 100 Fuente: BBVA Research con datos de la CNBV
Las consideraciones de ingreso y riesgo revelan que los créditos en pesos seguirán siendo más atractivos. Autoridades e intermediarios tendrán que diseñar mejores políticas y productos para atender al segmento de mayor crecimiento.
Crecimiento del empleo según condición Variación % anual promedio Fuente: BBVA Research con datos de la CNBV
2.1
1.4
5.0
3.1
4.5
5.1
Asalariado Privado Asalariado Público No asalariado
2011 2012
106
63
99
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73
106
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104
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0
Pesos VSMG Pesos VSMG Pesos VSMG
Asalariado Privado Asalariado Público No asalariado
2011 2012
100
Es importante continuar avanzando en la mitigación de los riesgos del crédito
29
• Cambios en el Infonavit, la posibilidad de que los créditos del Instituto se denominen en pesos disminuiría los riesgos.
• Registros Públicos de la Propiedad, su modernización disminuiría considerablemente los costos de transacción y disminuiría la incertidumbre de las garantías.
• Juzgados especializados, reduciría los tiempos judiciales para la recuperación de garantías, lo que llevaría a disminuir aún más las tasas de interés.
• Generación de empleo formal: el mayor impulso del mercado hipotecario es por el lado de la demanda. Por lo que las políticas públicas deben fomentar el empleo formal y desincentivar la informalidad para disminuir riesgos, lo que a su vez incrementa la oferta de crédito.
Acciones que apuntan a favorecer la oferta de crédito hipotecario
Balance de la política de vivienda y retos hacia delante
SITUACIÓN INMOBILIARIA MÉXICO
30
Condiciones estructurales, institucionales y del entorno impulsaron la vivienda en la última década
31
• Entre 2000 y 2007 la edificación de vivienda duplicó su importancia económica (de 17% a 32% en el valor de la producción de la industria de la construcción)
En 2000, el 43% se encontraba en condiciones de rezago habitacional (por no tener vivienda, vivir en hacinamiento o vivir en viviendas de materiales precarios)
Presiones de demanda acumuladas
Estabilidad macroeconómica y control de la inflación, Crecimiento económico ligado a condiciones internacionales. Recesiones no vinculadas a factores domésticos
Condiciones favorables para créditos a largo plazo , a tasas fijas. Mayor participación de intermediarios privados
Entorno económico favorable
Modernización administrativa, financiera y operativa de Infonavit y Fovissste.
Clave, la reforma al sistema de pensiones en 1997 que permitió cuentas individualizadas. Los recursos administrados por los fondos de vivienda crecieron 2.5 veces entre 2000 y 2012 (de 268 a 690 mmp, a precios constantes)
Modernización de institutos públicos
Los institutos públicos triplicaron su escala de operación
32
Créditos hipotecarios institutos públicos vs. formación de hogares (millones)
• En el periodo 1991-2000 los institutos públicos colocaron 1.5 millones de créditos, pero en el periodo 2001-2010 la cifra pasó a 4.4 millones
•La razón de hogares a hipotecas pasó de 4 a 1.3 entre ambos periodos.
•Visto de otra forma, medido por el número de créditos, 75% de las necesidades de vivienda generadas en la década se atendió con créditos hipotecarios
Fuente: BBVA Research con datos de Infonavit, Fovissste e Inegi
1.5
4.4
6.1 5.9
0
1
2
3
4
5
6
7
1991-2000 2001-2010
Créditos otorgados
Hogares
La edificación permitió reducir el rezago habitacional
33
Rezago habitacional (% del total de hogares)
• Los hogares en condición de rezago habitacional pasaron de 43% a 36%
• En la estructura del rezago, se redujo de manera significativa la necesidad de sustitución de vivienda, y en cambio aumentaron las necesidades de remodelaciones
Fuente: BBVA Research con datos de Inegi
42.9
36.1
32
34
36
38
40
42
44
2000 2010
2000 2010
Total 100.0 100.0
Nuevas 25.5 15.5
Remodelación y ampliación 74.5 84.5
Remodelaciones 60.7 78.0
Ampliaciones 13.8 6.5
Rezago habitacional según tipo de necesidad (Distribución %)
34
Parque habitacional: 2010 vs. 2000 (millones)
• Una de cada diez viviendas edificadas en la década sirvió a usos secundarios, como viviendas de descanso y para renta. Las viviendas de uso temporal se duplicaron, de 1 a 2 millones.
• También hubo algo de vivienda deshabitada, aunque el fenómeno ya era importante en 2000
Fuente: BBVA Research con datos de Inegi
21.9
28.6
3.0
5.0
1.0
2.0
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2000 2010
Uso temporal
Deshabitadas
Viv. Habitadas
100%
67%
31%
25.9
35.6
En lo general, las condiciones de habitabilidad mejoraron, aunque no todo fueron éxitos
35
• Avances en salud e higiene en las viviendas, aunque menor capacidad para proveer servicios básicos (agua); reflejan características del desarrollo urbano
Avances en materia de vivienda: 2010 vs. 2000 (Millones de hogares)
Fuente: BBVA Research con datos de Inegi
2.7
5.3
7.4
Propietarios de su vivienda
Viviendas con paredes de materiales resistentes
Viviendas con piso distinto de
tierra
2000 2010
Vivienda propia 76.2 71.1
Cocina exclusiva 89.6 92.7
Paredes de materiales resistentes 91.9 93.2
Piso distinto de tierra 91.0 95.6
Abasto diario de agua de la red pública 70.7 67.8
Leña como principal combustible 14.4 13.9
Condiciones de habitabilidad: 2010 vs. 2000 (% del total de hogares)
La política de vivienda se ha apoyado en los institutos públicos ¿Es bueno o malo?
36
(% distribuido a través de institutos públicos)
• Al apoyarse en los institutos públicos, se favorece la formalidad
•Sin embargo, debe acompañarse con programas que incentiven la formalidad
•18 millones laboran en el sector formal, pero cerca de 14 millones no
•La población de bajos ingresos tiende a asentarse en la periferia, en predios irregulares y zonas de riesgo
* Cifras a abril Fuente: BBVA Research con datos de Conavi
56.2
64.4 64.7 63.9 63.0
81.6
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2007 2008 2009 2010 2011 2012*
Mirando al frente: los desafíos para la política de vivienda serán importantes
37
Crecimiento ordenado de la oferta y la
demanda
Debe dejarse al mercado actuar, guiado por la demanda
Las instituciones y programas de apoyo, además de las presiones estructurales garantizan el crecimiento
Satisfechas las necesidades básicas de vivienda, lo siguiente es permitir el desarrollo de nuevos mercados
La oferta debe ajustarse oportunamente a las tendencias de la demanda
Fortalecer el marco
jurídico e institucional
La coordinación institucional y la planeación de largo plazo deben ser los ejes de la política
La política de vivienda debe ir unida a la de desarrollo urbano
Debe definirse el papel de los distintos agentes ¿Qué rol debería jugar el Infonavit o la banca de desarrollo?
Deben fortalecerse los mecanismos de colaboración de los municipios y gobiernos estatales con el federal
1
2
La demanda vivienda seguirá siendo importante en los próximos años, por: 1 población
38
Estimaciones de población para México (millones)
• La población seguirá creciendo, con una estructura muy balanceada entre jóvenes y adultos
Fuente: BBVA Research, Census Bureau y Banco Mundial
Población por grupos de edad (Distribución %)
100
110
120
130
140
150
160
20
10
20
15
20
20
20
25
20
30
20
35
20
40
20
45
20
50
Oficina del Censo EEUU (Census Bureau)
Banco Mundial
BBVA Research -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8
0 a 4
10 a 14
20 a 24
30 a 34
40 a 44
50 a 54
60 a 64
70 a 74
80 a 84
90 a 94
100 +
2050 2025 2010
Mujeres Hombres
Fuente: Estimaciones BBVA Research,
La demanda vivienda seguirá siendo importante en los próximos años, por: 2 capacidad de consumo
39
Población económicamente activa (% de población total)
• Mayor proporción de la población en edad de percibir ingreso, y menor necesidad de manutención de dependientes, los factores clave
Fuente: BBVA Research, Census Bureau y Banco Mundial
Razón de dependencia* (%)
*Población de 0 a 14 años y de 65 y más entre población de 15 a 64 años Fuente: Estimaciones BBVA Research,
65.9
70.9
74.0 75.8
76.9 77.8
50
60
70
80
90
20
00
20
10
20
20
20
30
20
40
20
50
40
45
50
55
60
65
70
20
00
20
10
20
20
20
30
20
40
20
50
La demanda vivienda seguirá siendo importante en los próximos años, por: 3 dinámica social
40
Tamaño promedio de los hogares (Número de miembros)
• Hogares de menos miembros ¿Qué harán con la casa cuando envejezcan? y cada vez más, gente viviendo sola
Fuente: Estimaciones BBVA Research,
Razón de dependencia* (%)
1 Padres e hijos; 2 Padres e hijos y familiares; 3 Dos o más familias con parentesco; 4 Dos o más miembros sin parentesco Fuente: BBVA Research con datos de Conapo e Inegi
5.4
4.9
4.3
3.9
2
3
4
5
6
19
80
19
90
20
00
20
10
1992 2010
Total 100.0 100.0
Nuclear1 68.3 64.9
Ampliado2 24.5 24.3
Compuesto3 1.2 1.4
De corresidentes4 0.5 0.5
Unipersonales 5.5 8.9
completa
41
Crédito Infonavit 2012 (Distribución %, cifras a mayo)
• Las remodelaciones ya representan uno de cada cinco créditos del Infonavit
•Las encuestas revelan que no todos quieren vivienda completa
Fuente: BBVA Research con datos de Infonavit
Preferencias de solución de vivienda (Derechohabientes Infonavit, distribución %)
Fuente: Estimaciones BBVA Research con datos de Infonavit, Plan Financiero 2011-2015,
72%
8%
20%
Créditos tradicionales Cofinanciamientos Remodelación
6
8
13
16
57
0 10 20 30 40 50 60
Renta c/opción a compra
Compra de terreno
Autoconstrucción
Mejoramiento
Adqusición de vivienda
Las familias habitan sus viviendas para toda la vida ¿Será por los costos de transacción?
42
Trámites notariales para una vivienda de 600 mil pesos (Cifras a 2009, valores promedio)
• Hay mucho espacio para la eficiencia en gestiones notariales y ante registros públicos
Fuente: BBVA Research con datos de CFC
Honorarios notariales (miles de pesos)
5.1
0 5 10
Zac Mich Ags Gro Mor Oax Pue BCS Méx Gto Tab SLP Chis Hgo Ver
Tam Nay
Cam NL
Nacional Tlax Qro Yuc
Chih Son
Coah DF Col Jal Sin QR BC
Dgo
5.2
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
8.9
0 10 20
Número de trámites
Tiempo de entrega de escrituras (semanas)
¿Podrían reducirse los gastos notariales?
43
Penetración de notarías, países seleccionados (Notarios por c/100 mil hab, 2007)
• ¿Qué tal aumentando su penetración y unificando sus tarifas?
Fuente: BBVA Research con datos de CFC
1.9
2.0
3.0
3.4
4.5
7.2
7.9
9.3
9.7
11.5
12.2
12.8
21.3
Chile
Perú
Hungría
México
Brasil
España
Italia
Holanda
Canadá
Bélgica
Alemania
Francia
Argentina
Guatemala 47.6
0.9
3.4
10.1
Tlaxcala Promedio nacional Campeche
El menor a
nivel
El mayor a nivel nacional
Notarías en México (Notarios por c/100 mil hab, 2009)
La oferta debe ajustarse a lo que la demanda requiere
44
Créditos hipotecarios otorgados vs. potencial* (Miles, 2006-2010, municipios seleccionados)
• El precio de construir viviendas donde no se requieren es muy elevado
*Definido por Infonavit como derechohabientes con derecho a crédito pero sin haberlo solicitado Fuente: BBVA Research con datos de Infonavit e Inegi
Vivienda deshabitada, 2010 (Miles, cifras acumuladas)
0
5
10
15
20
25
30
35
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45
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Créditos otorgados 2006-2010 Mercado potencial 2006
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100
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Fuente: BBVA Research con datos de Inegi
45
Crecimiento de las ciudades: área urbana vs. población (1980-2010)
• La mancha urbana ha crecido en forma explosiva, especialmente en las ciudades de menor tamaño
Fuente: BBVA Research con datos de Infonavit e Inegi
0
10
20
30
40
50
60
70
80
0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6
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Incremento en población 1980-2010 (veces)
Descentralizar la toma de decisiones es un buen
< 250 251-500 501-750 1,000 Población
2010 (‘000)
Reflexiones finales
SITUACIÓN INMOBILIARIA MÉXICO
46
47
Reflexiones finales De corto plazo, los factores cíclicos determinarán el rumbo de la construcción. De mediano
plazo, puede haber detonadores para mantener al sector en fuerte expansión
Las condiciones en el mercado de vivienda se asemejan a una orquesta donde el director ha
cambiado la partitura, pero algunos músicos no han ajustado sus instrumentos
En años recientes se ha visto una mejora significativa en las condiciones bajo las que se ofrece
el crédito hipotecario, lo cual ha aumentado la accesibilidad a la vivienda
A medida que agota el potencial de ajustes adicionales a estas condiciones, la clave para
mantener el crecimiento del crédito es el empleo formal y estable y la mitigación de riesgos
La coyuntura actual, del fin de un ciclo de política de vivienda e incio de otro, abre el
espacio para hacer un balance de la política de vivienda. El resultado de los últimos 12 años ha
sido de claroscuros, con avances importantes pero también retos pendientes
De cara al futuro, el crecimiento de la vivienda se mantiene garantizado; el reto será gestionarlo
en forma ordenada
La coordinación institucional, a nivel federal y entre los distintos órdenes de gobierno, será
el otro gran desafío
48
Temas en números anteriores Enero 2012 Los “no afiliados” y su relación con el mercado hipotecario
Los bancos de tierra: un modelo de financiamiento poco utilizado
Infonavit: el Plan Financiero 2012-2016 y la nueva ley
Julio 2011 La violencia y el mercado de vivienda en México
Los resultados del Censo de Población y Vivienda 2010 y sus implicaciones
La vivienda deshabitada en México
El Índice BBVA de precios de la vivienda
Enero 2011 El impacto de los subsidios en el mercado de vivienda
Las implicaciones para la industria de la vivienda del Plan Financiero 2011-2015 de Infonavit
Política de suelo: el impuesto predial como instrumento de desarrollo urbano
Julio 2010 Diez años de política de vivienda: los grandes números
¿Se ha abatido el rezago habitacional?
El impacto de la política de vivienda en las ciudades
Enero 2010 Crédito puente: ¿Nuevamente un cuello de botella para el sector inmobiliario en 2010?
¿Qué ha determinado el comportamiento de los precios de la vivienda en México?
Situación Inmobiliaria México Julio 2012
Presentación a prensa
México, D.F., 27 de julio de 2012
