TELÉFONOS DE MÉXICO, S.A.B. DE C.V. Estados Financieros ... · Deuda a corto plazo y porción a...

TELÉFONOS DE MÉXICO, S.A.B. DE C.V.

Y SUBSIDIARIAS

Estados Financieros Consolidados

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 con Dictamen de los Auditores Independientes

TELÉFONOS DE MÉXICO, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

Estados Financieros Consolidados

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013

Contenido:

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados auditados Estados de posición financiera

Estados de resultados Estados de resultados integrales Estados de variaciones en el capital contable

Estados de flujos de efectivo Notas de los estados financieros


Estados consolidados de posición financiera

(Miles de pesos) Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Activo Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 3) $ 1,099,936 $ 795,197 $ 1,676,512 Cuentas por cobrar, neto (Nota 4) 22,750,428 22,540,912 31,958,019 Inventarios, neto 2,107,908 1,745,603 1,613,896 Pagos anticipados y otros activos circulantes 9,140,114 7,039,211 5,182,621 Suma el activo circulante 35,098,386 32,120,923 40,431,048 Cuentas por cobrar de largo plazo (Nota 14) 2,410,000 4,850,000 1,450,000 Propiedades, planta y equipo, neto (Nota 5) 68,228,279 62,363,957 63,938,223 Activos intangibles, neto (Nota 6) 700,880 788,595 827,001 Inversiones permanentes (Nota 7) 1,832,460 1,576,279 1,464,791 Impuestos diferidos (Nota 16) 22,513,301 10,100,083 7,484,527 Crédito mercantil (Nota 6) 211,529 187,382 103,823 Otros activos, neto 1,316,692 1,742,413 1,001,095 Suma el activo $ 132,311,527 $ 113,729,632 $ 116,700,508 Pasivo y capital contable Pasivo a corto plazo: Deuda a corto plazo y porción a corto plazo de la deuda a largo plazo (Nota 8) $ 6,500,000 $ 8,165,885 $ 4,828,187 Cuentas por pagar y pasivos acumulados (Nota 9) 19,152,104 21,579,233 21,891,141 Instrumentos financieros derivados (Nota 8) 562,644 945,075 1,311,363 Impuestos por pagar 3,557,642 1,257,252 1,492,534 Ingresos diferidos (Nota 10) 2,447,319 1,608,634 2,174,490 Suma el pasivo a corto plazo 32,219,709 33,556,079 31,697,715 Deuda a largo plazo (Nota 8) 12,653,532 18,214,417 27,316,771 Pasivo por beneficios definidos, neto (Nota 11) 80,165,569 46,849,836 46,697,847 Ingresos diferidos (Nota 10) 6,184,938 5,051,888 4,732,770 Suma el pasivo 131,223,748 103,672,220 110,445,103 Capital contable (Nota 15): Capital social 5,496,500 5,496,500 5,441,295 Prima en emisión de acciones 19,453,284 19,453,284 Aportaciones para futuros aumentos de capital 5,000,000 19,072,000 Utilidades acumuladas: De años anteriores 39,583,632 33,366,694 25,647,597 Del año 3,196,406 6,281,627 7,719,097 42,780,038 39,648,321 33,366,694 Otras partidas de pérdida integral acumuladas ( 72,025,593) ( 54,907,227) ( 51,996,975) Capital atribuible a los propietarios de la controladora 704,229 9,690,878 5,883,014 Participación no controladora 383,550 366,534 372,391 Suma el capital contable 1,087,779 10,057,412 6,255,405 Suman el pasivo y el capital contable $ 132,311,527 $ 113,729,632 $ 116,700,508 Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.


Estados consolidados de resultados

(Miles de pesos, excepto utilidades por acción) Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Ingresos de operación: Servicio local $ 32,951,292 $ 33,672,777 $ 35,263,819 Servicio de larga distancia: Nacional - 8,396,032 9,343,556 Internacional 4,317,589 4,570,496 5,060,087 Otros ingresos de voz e interconexión 7,759,883 8,500,916 8,152,101 Datos 45,047,230 42,410,399 38,617,905 Otros 10,636,164 9,401,926 9,155,782 100,712,158 106,952,546 105,593,250 Costos y gastos de operación: Costos de ventas y servicios 50,619,394 47,587,768 44,382,575 Comerciales, administrativos y generales 23,921,917 23,342,440 23,391,358 Interconexión 3,100,665 5,303,106 6,635,935 Depreciación y amortización (Notas 5 y 6) (incluye $11,440,584 en 2015, $11,638,285 en 2014 y $12,562,843 en 2013, no incluidos en costos de ventas y servicios) 11,849,322 12,019,196 12,914,592 Otros (ingresos) gastos, neto (Nota 2r) ( 718,736) 1,051,569 1,483,490 88,772,562 89,304,079 88,807,950 Utilidad de operación 11,939,596 17,648,467 16,785,300 Costo de financiamiento: Intereses ganados ( 383,293) ( 659,740) ( 342,670) Intereses devengados a cargo (Nota 8) 1,697,562 2,414,619 3,788,010 Intereses pasivo neto laboral 4,309,724 3,593,523 2,679,219 Pérdida cambiaria, neta (Nota 8) 1,128,446 1,628,860 58,577 6,752,439 6,977,262 6,183,136 Participación en utilidad neta de compañías asociadas (Nota 7) 100,822 65,390 49,934 Utilidad antes de impuesto a la utilidad 5,287,979 10,736,595 10,652,098 Provisión para impuesto sobre la renta (Nota 16) 2,073,678 4,460,089 4,500,404 Utilidad de operaciones continuas $ 3,214,301 $ 6,276,506 $ 6,151,694 Utilidad de operaciones discontinuas, neta de impuesto sobre la renta (Nota 1.II c) 1,541,281 Utilidad neta $ 3,214,301 $ 6,276,506 $ 7,692,975 Utilidad neta atribuible a: Propietarios de la controladora $ 3,196,406 $ 6,281,627 $ 7,719,097 Participación no controladora 17,895 ( 5,121) ( 26,122) $ 3,214,301 $ 6,276,506 $ 7,692,975 Promedio ponderado de acciones en circulación (millones) 30,816 23,539 18,030 Utilidad por acción atribuible a la parte controladora de: Utilidad de operaciones continuas $ 0.104 $ 0.267 $ 0.341 Utilidad de operaciones discontinuas $ 0.086 Utilidad neta $ 0.104 $ 0.267 $ 0.427 Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.


Estados consolidados de resultados integrales

(Miles de pesos) Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Utilidad neta del ejercicio $ 3,214,301 $ 6,276,506 $ 7,692,975 Otras partidas de utilidad integral que no serán reclasificadas a resultados:

Pérdidas actuariales por obligaciones laborales ( 24,849,189) ( 4,380,857) ( 10,090,917) Efecto en impuestos diferidos 7,454,712 1,314,189 3,266,728 Pérdidas actuariales por obligaciones laborales ( 17,394,477) ( 3,066,668) ( 6,824,189) Otras partidas de utilidad integral que se reclasificarán a resultados en ejercicios posteriores:

Efecto por valor de mercado de swaps 53,563 24,949 16,917 Efecto en impuestos diferidos ( 16,069) ( 7,485) ( 1,407) 37,494 17,464 15,510 Efecto de conversión de entidades extranjeras 237,738 138,216 33,588 Neto 275,232 155,680 49,098 Total de otras partidas de pérdida integral ( 17,119,245) ( 2,910,988) ( 6,775,091) (Pérdida) utilidad integral del ejercicio $ ( 13,904,944) $ 3,365,518 $ 917,884

(Pérdida) utilidad integral atribuible a: Propietarios de la controladora $ ( 13,921,960) $ 3,371,375 $ 941,046 Participación no controladora 17,016 ( 5,857) ( 23,162) $ ( 13,904,944) $ 3,365,518 $ 917,884

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.


Estados consolidados de variaciones en el capital contable

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013

(Miles de pesos)

Aportaciones Utilidades acumuladas

Pérdidas actuariales

Efecto de instrumentos

Total atribuible a los

Prima en para futuros en planes de financieros propietarios Participación Suma el Capital emisión aumentos beneficios derivados Efecto de de la no capital social de acciones de capital Reserva legal Por aplicar Total definidos de cobertura conversión controladora controladora contable

Saldos al 1 de enero de 2013 $ 5,441,295 $ - $ - $ 1,094,763 $ 38,971,259 $ 40,066,022 $ ( 46,959,986) $ ( 132,052) $ 57,138 $ ( 1,527,583) $ 324,635 $ ( 1,202,948) Utilidad integral:

Utilidad neta del ejercicio 7,719,097 7,719,097 7,719,097 ( 26,122) 7,692,975 Otras partidas de utilidad integral:

(Pérdidas) utilidades actuariales, netas de impuestos diferidos

( 6,824,215) ( 6,824,215) 26 ( 6,824,189)

Efecto por valor de mercado de swaps, neto de impuestos diferidos

15,510 15,510 15,510

Efecto de conversión de entidades extranjeras 30,654 30,654 2,934 33,588

Utilidad integral del ejercicio 7,719,097 7,719,097 ( 6,824,215) 15,510 30,654 941,046 ( 23,162) 917,884

Aportaciones para futuros aumentos de capital 25,000,000 25,000,000 25,000,000 Aumento en participación no controladora 13,587 13,587 13,587 70,319 83,906

Capital contable escindido ( 5,928,000) ( 14,432,012) ( 14,432,012) 1,815,976 ( 18,544,036) 599 ( 18,543,437)

Saldos al 31 de diciembre de 2013 5,441,295 19,072,000 1,094,763 32,271,931 33,366,694 ( 51,968,225) ( 116,542) 87,792 5,883,014 372,391 6,255,405

Utilidad integral: Utilidad neta del ejercicio 6,281,627 6,281,627 6,281,627 ( 5,121) 6,276,506

Otras partidas de utilidad integral: (Pérdidas) utilidades actuariales, netas

de impuestos diferidos

( 3,066,675) ( 3,066,675) 7 ( 3,066,668) Efecto por valor de mercado de swaps,

neto de impuestos diferidos

17,464 17,464 17,464 Efecto de conversión de entidades extranjeras 138,959 138,959 ( 743) 138,216

Utilidad integral del ejercicio 6,281,627 6,281,627 ( 3,066,675) 17,464 138,959 3,371,375 ( 5,857) 3,365,518

Aumento de capital 55,205 19,453,284 ( 19,072,000) 436,489 436,489

Saldos al 31 de diciembre de 2014 5,496,500 19,453,284 - 1,094,763 38,553,558 39,648,321 ( 55,034,900) ( 99,078) 226,751 9,690,878 366,534 10,057,412

Exceso del precio de compra sobre el valor contable de entidades adquiridas a compañías

bajo control común

( 64,689) ( 64,689) ( 64,689) ( 64,689) Utilidad integral:

Utilidad neta del ejercicio 3,196,406 3,196,406 3,196,406 17,895 3,214,301 Otras partidas de utilidad integral:

(Pérdidas) utilidades actuariales, netas de impuestos diferidos

( 17,394,515) ( 17,394,515) 38 ( 17,394,477)

Efecto por valor de mercado de swaps, neto de impuestos diferidos

37,494 37,494 37,494

Efecto de conversión de entidades extranjeras 238,655 238,655 ( 917) 237,738

Pérdida integral del ejercicio 3,196,406 3,196,406 ( 17,394,515) 37,494 238,655 ( 13,921,960) 17,016 ( 13,904,944) Aportaciones para futuros aumentos de capital 5,000,000 5,000,000 5,000,000

Saldos al 31 de diciembre de 2015 (Nota 15) $ 5,496,500 $ 19,453,284 $ 5,000,000 $ 1,094,763 $ 41,685,275 $ 42,780,038 $ ( 72,429,415) $ ( 61,584) $ 465,406 $ 704,229 $ 383,550 $ 1,087,779



Estados consolidados de flujos de efectivo

(Miles de pesos) Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Actividades de operación: Utilidad antes de impuesto a la utilidad $ 5,287,979 $ 10,736,595 $ 10,652,098 Más (menos) partidas que no requirieron el uso de efectivo: Depreciación 11,707,419 11,890,763 12,752,158 Amortización 141,903 128,433 162,434 Estimación para obsolescencia de inventarios para operación de la planta telefónica 79,602 69,082 61,355 Participación en los resultados de compañías asociadas ( 100,822) ( 65,390) ( 49,934) Costo neto del periodo de beneficios a los empleados 9,588,488 9,023,931 8,435,762 Intereses devengados a cargo 1,515,187 2,091,898 3,417,821 Pérdida cambiaria, neta 920,386 1,505,015 68,109 Valuación de derivados, neta 182,375 322,721 370,189 29,322,517 35,703,048 35,869,992 Cambios en activos y pasivos de operación: Decremento (incremento) en: Cuentas por cobrar ( 785,692) ( 1,597,362) 1,522,798 Inventarios ( 362,305) ( 131,078) ( 205,302) Pagos anticipados y otros activos circulantes ( 2,100,903) ( 1,855,700) ( 611,287) Otros activos 416,392 ( 750,855) 67,674 (Decremento) incremento en: Beneficios a los empleados: Pagos de pensiones y antigüedades ( 19,929) ( 12,112,478) ( 10,655,844) Cuentas por pagar y pasivos acumulados ( 3,049,622) ( 1,796,411) 2,016,068 Impuestos a la utilidad pagados ( 5,511,068) ( 3,345,568) ( 4,872,812) Impuestos por pagar 762,054 ( 251,021) ( 283,041) Ingresos diferidos 1,971,735 ( 250,032) 1,032,533 Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación 20,643,179 13,612,543 23,880,779 Actividades de inversión: Adquisiciones de propiedades, planta y equipo ( 17,748,572) ( 9,978,282) ( 8,695,123) Adquisición de licencias ( 18,460) ( 15,427) ( 50,080) Adquisición de inversiones permanentes ( 217,185) ( 125,104) - Préstamos otorgados ( 24,615,989) ( 34,650,000) ( 1,450,000) Cobro de préstamos 27,315,989 39,265,000 1,050,000 Cobro de intereses 299,878 572,523 210,632 Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión ( 14,984,339) ( 4,931,290) ( 8,934,571) Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento 5,658,840 8,681,253 14,946,208 Actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos 6,650,000 - 23,583,142 Pagos de préstamos ( 14,776,559) ( 7,320,116) ( 33,871,290) Aportación de minoritarios en subsidiaria - - 29,773 Aportación para futuros aumentos de capital 5,000,000 - - Aumento de capital - 436,489 - Pago de dividendos ( 9,746) ( 20,183) ( 31,310) Instrumentos financieros derivados ( 503,444) ( 653,116) ( 546,770) Intereses pagados ( 1,714,352) ( 2,005,642) ( 3,616,211) Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de financiamiento ( 5,354,101) ( 9,562,568) ( 14,452,666) Incremento (decremento) neto de efectivo y equivalentes de efectivo 304,739 ( 881,315) 493,542 Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del año 795,197 1,676,512 1,182,970 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año $ 1,099,936 $ 795,197 $ 1,676,512

Transacciones no monetarias de actividades de inversión: Propiedades, planta y equipo $ ( 295,212) $ 270,328 $ ( 809,519)



Notas de los estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013

(Miles de pesos)

1. Información corporativa y eventos relevantes I. Información corporativa Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias (en lo sucesivo “la Compañía” o “TELMEX”) prestan servicios de telecomunicaciones y de tecnologías de la información principalmente en México, los cuales comprenden servicios de telefonía local, larga distancia, servicios de datos, conexión de clientes con los usuarios de las redes celulares (“el que llama paga”), así como la interconexión a la red local de TELMEX de las redes de operadores y de compañías celulares. También se obtienen otros ingresos por la venta de equipo telefónico y de cómputo. En México se opera al amparo de la concesión otorgada por el Gobierno Federal, la cual fue revisada el 10 de agosto de 1990, con vigencia hasta el año 2026, con la posibilidad de una renovación posterior por un periodo de quince años, sujeto a los requisitos adicionales que la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) o el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) pudieran establecer. Al término de la primera prorroga, la concesión podrá ser prorrogable nuevamente por el periodo máximo que permita la ley. El 7 de marzo de 2016, Teléfonos de México S.A.B. de C.V. presentó la solicitud de prórroga de su Título de Concesión al IFT. Entre otros aspectos importantes, la concesión establece los requisitos para la prestación de los servicios y define las bases para la regulación de precios. Los precios para el cobro de los servicios básicos telefónicos están sujetos a un tope determinado por el IFT. La administración ha decidido no incrementar los precios de los servicios básicos. TELMEX tiene concesiones en México para operar bandas de frecuencias del espectro radioeléctrico para la prestación del servicio de telefonía inalámbrica fija, y para operar bandas de frecuencias del espectro radioeléctrico para enlaces de microondas punto a punto y punto a multipunto. La subsidiaria extranjera tiene licencias que le otorgan los derechos de uso de enlaces punto a punto y punto a multipunto en los Estados Unidos de América (E.U.A.). Las oficinas corporativas de la Compañía se encuentran en Parque Vía 190, Colonia Cuauhtémoc, C.P. 06599, Ciudad de México y su página web corporativa es www.telmex.com. El 14 de abril de 2016, el Comité de Auditoría y Prácticas Societarias y la administración de TELMEX autorizaron la emisión de estos estados financieros consolidados y sus notas. Estos estados financieros consolidados también serán aprobados por la Asamblea de Accionistas en próximas reuniones, de acuerdo con leyes mexicanas; la Asamblea de Accionistas tiene la autoridad para modificar los estados financieros.



(Miles de pesos)

2

1. Información corporativa y eventos relevantes (continúa) II. Eventos relevantes a) Preponderancia El 7 de marzo de 2014 TELMEX recibió una resolución emitida por el IFT, mediante la cual determinó a un grupo de interés económico del que forman parte América Móvil y sus subsidiarias operativas Radiomóvil Dipsa, S.A. de C.V. y Teléfonos de México, S.A.B. de C.V., así como Grupo Carso, S.A.B. de C.V. y Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V., como “agente económico preponderante” en el sector de las telecomunicaciones y le impone medidas específicas de carácter asimétrico. b) Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusión El 14 de julio de 2014 se publicó la Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusión en la cual se emitieron diversas disposiciones en materia de telecomunicaciones y radiodifusión entre las cuales destacan las siguientes: � Interconexión: los agentes económicos preponderantes no cobrarán a los demás

concesionarios por el tráfico de terminación en su red. Para el tráfico que termine en la red de los demás concesionarios, la tarifa de interconexión será negociada libremente. El IFT resolverá cualquier disputa respecto de las tarifas, términos y/o condiciones de los convenios de interconexión. Esta disposición entró en vigor el 13 de agosto de 2014 (ver Nota 13).

� Larga distancia nacional: los concesionarios que operen redes públicas de telecomunicaciones deberán abstenerse de realizar cargos por las llamadas de larga distancia nacional a sus usuarios, lo cual entró en vigor el 1 de enero de 2015.

c) Operaciones discontinuas El 30 de julio de 2013, los accionistas de TELMEX aprobaron la escisión de las empresas no concesionarias ni relacionadas directamente con la prestación de servicios de telecomunicaciones y cuyo objeto social consiste en negocios inmobiliarios y de arrendamiento de equipo. El 21 de agosto de 2013 se constituyó la compañía Empresa de Servicios y Soporte Integral GC, S.A.P.I. de C.V. (ESSI GC) a la cual se le aportaron los activos, pasivos y capital contable de las subsidiarias Compañía de Teléfonos y Bienes Raíces, S.A. de C.V., Alquiladora de Casas, S.A. de C.V. y Renta de Equipo, S.A. de C.V. La escisión fue efectiva, legal, contable y fiscalmente a partir del 21 de agosto de 2013, fecha en la cual quedó legalmente constituida ESSI GC como una empresa mexicana independiente, y en la cual la Compañía dejó de controlar a las subsidiarias mencionadas.



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1. Información corporativa y eventos relevantes (continúa) Al momento de la escisión, cada accionista de TELMEX se convirtió en accionista de ESSI GC, y en consecuencia, ambas compañías son controladas actualmente por el mismo grupo de accionistas. La relación entre las dos compañías se limita a: (a) relaciones comerciales que surjan en el curso ordinario de los negocios, (b) convenios relacionados con la implantación de la escisión, y (c) algunos acuerdos temporales. En el estado de resultados de 2013 los ingresos y gastos de dichas entidades se presentan en el estado de resultados en el renglón de utilidad de operaciones discontinuas, neta de impuesto sobre la renta. Las cifras de los estados financieros de 2013 antes de la fecha de la escisión, y las notas relativas, se reformularon para presentar los ingresos, costos y gastos de la operación continua de TELMEX, sin incluir las de operaciones discontinuas. Los activos y pasivos de las operaciones escindidas fueron aportados a ESSI GC a su valor en libros. El importe del capital contable que se transfirió a ESSI GC en la escisión, representa la diferencia entre los activos y los pasivos transferidos y se reconoció como una reducción del capital contable al momento de la escisión. El resumen del estado de resultados por el periodo de siete meses terminado el 31 de julio de 2013 de las operaciones escindidas, se muestra a continuación:

Estado de resultados Periodo

terminado el 31 de julio de

2013 (Siete meses)

Ingresos de operación $ 5,298,707 Costos y gastos de operación 3,618,618 Utilidad de operación 1,680,089 Producto de financiamiento, neto 220,187 Utilidad antes del impuesto a la utilidad 1,900,276 Impuesto sobre la renta 358,995 Utilidad neta $ 1,541,281



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1. Información corporativa y eventos relevantes (concluye) Los flujos netos de efectivo incurridos por las operaciones escindidas son como sigue: Periodo

terminado el 31 de julio de

2013 (Siete meses)

Operación $ 2,505,014 Inversión ( 2,518,088) Financiamiento ( 16,841) Flujo neto de efectivo $ ( 29,915) 2. Políticas y prácticas contables A continuación se resumen las principales políticas y prácticas contables utilizadas en la preparación de los estados financieros consolidados. a) Bases de preparación Los estados financieros adjuntos han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), vigentes al 31 de diciembre de 2015. La preparación de los presentes estados financieros conforme a las NIIF requiere el uso de estimaciones y supuestos críticos que afectan los montos reportados de ciertos activos y pasivos, así como también ciertos ingresos y gastos. También exige a la administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Se ha utilizado el peso mexicano como la moneda funcional y de reporte. b) Consolidación y bases de conversión de estados financieros de empresas extranjeras i) Consolidación y método de participación Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. y de las subsidiarias sobre las que ejerce control. Todas las compañías operan en el ramo de telecomunicaciones y tecnologías de la información o prestan sus servicios a empresas relacionadas con esta actividad.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) Las subsidiarias se consolidan totalmente a partir de la fecha de adquisición, que es la fecha en la que TELMEX obtiene el control, y continúan siendo consolidadas hasta la fecha en la que termina tal control. Los estados financieros de las subsidiarias se preparan por el mismo periodo de información que el de TELMEX, aplicando políticas contables uniformes. Los saldos y operaciones intercompañías han sido eliminados en los estados financieros consolidados. La participación no controladora corresponde a algunas subsidiarias en las que no se posee el 100% de su tenencia accionaria, el cual se presenta de forma separada en el estado consolidado de posición financiera, dentro del capital contable, y en los estados consolidados de resultados y de resultados integrales. Las inversiones en compañías asociadas en las cuales se ejerce influencia significativa se valúan a través del método de participación, mediante el cual se reconoce la participación de TELMEX en sus resultados y en su capital contable (ver Nota 7). Los resultados de operación de las subsidiarias y asociadas fueron incorporados en los estados financieros de la Compañía a partir del mes siguiente de la adquisición. La inversión en las principales subsidiarias y asociadas es como sigue:

Participación accionaria al

Nombre de la Compañía País 31 de diciembre de

2015 2014 2013 Subsidiarias: Integración de Servicios TMX, S.A. de C.V. México 100% 100% 100% Consorcio Red Uno, S.A. de C.V. México 100% 100% 100% Teléfonos del Noroeste, S.A. de C.V. México 100% 100% 100% Uninet, S.A. de C.V. México 100% 100% 100% Teninver, S.A. de C.V. México 100% 100% 100% Telmex USA, L.L.C. E.U.A. 100% 100% 100% Asociadas:

Grupo Telvista, S.A. de C.V. México 45% 45% 45%



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) ii) Conversión de estados financieros de empresas extranjeras Los estados financieros de la subsidiaria ubicada en el extranjero se consolidan después de que sus estados financieros se convierten a las NIIF en la moneda funcional correspondiente y, de su conversión a la moneda de reporte. La conversión de los activos y pasivos en los estados financieros de la subsidiaria, se convirtieron a pesos mexicanos al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio; las cuentas de capital contable al tipo de cambio vigente en la fecha en que se efectuaron las aportaciones de capital y se generaron las utilidades; los ingresos, costos y gastos al tipo de cambio histórico; y la diferencia resultante del proceso de conversión se reconoce en el “Efecto de conversión de entidades extranjeras” incluido en el capital contable en el rubro de “Otras partidas de pérdida integral acumuladas”. c) Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen cuando se presta el servicio. Los ingresos por servicio local están representados por cargos por instalación de nuevas líneas, por la renta mensual del servicio, por servicio medido con base en el número de llamadas y por cargos por otros servicios a clientes. También están representados por el servicio medido con base en el número de minutos en el caso de servicios prepagados. Los ingresos provenientes de la venta de tarjetas de servicios telefónicos prepagados, se reconocen con base en una estimación del consumo del tiempo al que da derecho la tarjeta. Los ingresos por venta de equipo se reconocen cuando la propiedad de los equipos se transfiere a los clientes. Los ingresos por los servicios de larga distancia se determinan con base en el tiempo de duración de las llamadas y en el tipo de servicio utilizado, los cuales se facturan mensualmente con base en los precios autorizados. A partir del 1 de enero de 2015 ya no se realizaron cargos por el servicio de larga distancia nacional. Los ingresos por servicio de larga distancia internacional y otros ingresos de voz e interconexión, también incluyen los que se obtienen de operadores por el uso de las instalaciones de la Compañía para entregar sus llamadas a otros operadores; estos servicios están regulados mediante contratos que se tienen con estos operadores telefónicos, en los cuales se definen los precios de liquidación. Los ingresos de datos incluyen los relacionados con la transmisión de información vía enlaces dedicados y redes administradas, así como los ingresos por acceso a Internet, entre otros.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) Los ingresos provenientes de los paquetes infinitum, que incluyen acceso a Internet, llamadas nacionales, minutos de larga distancia internacional y mundial, y minutos a celular, entre otros, son reconocidos considerando cada servicio por separado con base en su consumo y a su valor razonable, de acuerdo al precio ofertado en cada paquete. d) Uso de estimaciones La preparación de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere del uso de estimaciones en la valuación de algunos de sus renglones. Los resultados que finalmente se obtengan pueden diferir de las estimaciones realizadas. TELMEX basó sus estimaciones en parámetros disponibles cuando los estados financieros consolidados fueron preparados. Sin embargo, circunstancias existentes y estimaciones acerca de eventos futuros pueden cambiar debido a cambios en el mercado o en circunstancias fuera del control de TELMEX. Tales cambios son reflejados en las estimaciones y sus efectos en los estados financieros cuando ocurren. Estas estimaciones se refieren principalmente a: � Estimación de vidas útiles de propiedades, planta y equipo. � Pensiones y primas de antigüedad de empleados. � Estimación para cuentas de cobro dudoso. � Deterioro de activos fijos de larga duración, intangibles y crédito mercantil. � Valor razonable de instrumentos financieros derivados. e) Activos y pasivos financieros Los activos y pasivos financieros que se encuentran dentro del alcance de la NIC 39 incluyen en términos generales: inversiones en instrumentos financieros, instrumentos de deuda y capital, cuentas por cobrar y otras cuentas por cobrar, préstamos y financiamientos, cuentas por pagar y pasivos acumulados e instrumentos financieros derivados. Los activos y pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos directamente atribuibles a su compra o emisión, excepto por aquellos designados a su valor razonable a través de resultados. La medición posterior de los activos y pasivos financieros depende de su clasificación, ya sea como activos y pasivos financieros medidos a su valor razonable, activos y pasivos financieros mantenidos a su vencimiento y disponibles para su venta, préstamos y cuentas por cobrar. Los activos financieros de TELMEX incluyen el efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar, instrumentos financieros que cotizan o no en mercados financieros y los instrumentos financieros derivados.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) Los pasivos financieros se clasifican conforme a las siguientes categorías con base en la naturaleza de los instrumentos financieros contratados o emitidos: pasivos financieros medidos a su valor razonable y pasivos financieros medidos a su costo amortizado. Los pasivos financieros de la Compañía incluyen cuentas por pagar a proveedores, otras cuentas por pagar, préstamos e instrumentos financieros derivados. Los instrumentos financieros derivados se reconocen a su valor razonable y la deuda a corto y largo plazo así como las cuentas por pagar se contabilizan como pasivos financieros medidos a su costo amortizado. Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan y el monto neto se reporta en el estado consolidado de posición financiera si, y solamente si (i) existe actualmente un derecho legalmente exigible para compensar los montos reconocidos, y (ii) existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y liquidar los pasivos en forma simultánea. Valor razonable de los instrumentos financieros A cada fecha de presentación de información, el valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en los mercados activos se determina considerando los precios cotizados en el mercado, o a los precios cotizados por los intermediarios financieros (precio de compra para las posiciones activas y precio de venta para las posiciones pasivas), sin deducción alguna de los costos de transacción. Para los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo, el valor razonable se determina utilizando las técnicas de valuación generalmente aceptadas. Dichas técnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado bajo el principio de plena competencia, referencias al valor razonable actual de otro instrumento financiero que sea esencialmente similar, análisis de los flujos de efectivo descontados u otros modelos de valuación. La jerarquía utilizada para determinar los valores razonables es como sigue: Nivel 1. Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos; Nivel 2. Variables distintas a los precios cotizados incluidos en el nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo, directamente (precios) o indirectamente (derivadas de precios) y;



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) Nivel 3. Variables utilizadas para el activo o pasivo que no estén con base en datos observables de mercado (variables no observables). En la Nota 12 se proporciona un análisis de los valores razonables de los instrumentos financieros. f) Efectivo y equivalentes de efectivo Los saldos en bancos devengan intereses a tasas variables sobre la base de tasas diarias de depósitos bancarios. Los equivalentes de efectivo están representados por depósitos a corto plazo que se realizan por periodos variables de entre un día y tres meses, según las necesidades de efectivo inmediatas de la Compañía, y devengan intereses a las tasas de depósitos a corto plazo aplicables. Tales inversiones se presentan a su costo de adquisición más intereses devengados, importe que es similar a su valor de mercado. g) Estimación para cuentas de cobro dudoso La estimación para cuentas de cobro dudoso se basa en la experiencia de la Compañía, morosidad y tendencias económicas, así como por la evaluación de litigios sobre importes pendientes de cobro. La estimación de cuentas de cobro dudoso cubre básicamente los saldos de las cuentas por cobrar con una antigüedad mayor a 90 días. La evaluación del riesgo de incobrabilidad de cuentas por cobrar a partes relacionadas se realiza cada año a través de un análisis de la posición financiera de cada parte relacionada y del mercado en que operan. h) Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura La Compañía está expuesta a riesgos por fluctuaciones cambiarias y tasas de interés, los cuales trata de mitigar a través de un programa controlado de administración de riesgos, mediante la posible utilización de instrumentos financieros derivados. Con la finalidad de reducir los riesgos generados por las fluctuaciones en tasas de interés, se utilizan swaps de tasas de interés, a través de los cuales se paga o se recibe el importe neto resultante de pagar o cobrar una tasa fija y de recibir o pagar flujos provenientes de una tasa variable sobre montos nocionales denominados en pesos o dólares. Los instrumentos financieros derivados en su mayor parte han sido designados y califican como instrumentos derivados de cobertura de flujo de efectivo.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) La política de la Compañía comprende: (i) la documentación formal de todas las transacciones entre los instrumentos de cobertura y las posiciones cubiertas, (ii) el objetivo de la administración de riesgos, y (iii) la estrategia para celebrar las transacciones de cobertura. Este proceso comprende la asociación entre los flujos de efectivo de los derivados con los activos o pasivos reconocidos en el estado de posición financiera. La efectividad de los instrumentos derivados de cobertura se evalúa antes de su designación, así como durante el periodo de la misma, la cual se lleva a cabo al menos trimestralmente con base en técnicas estadísticas reconocidas. Si se determina que un instrumento financiero derivado no es altamente efectivo como cobertura o si el instrumento financiero derivado deja de ser una cobertura altamente efectiva, se deja de aplicar el tratamiento contable de cobertura respecto de dichos derivados prospectivamente; durante 2015, 2014 y 2013 no se tuvieron ganancias o pérdidas por cambios en el tratamiento contable de coberturas. Los instrumentos derivados se reconocen en el estado de posición financiera a su valor razonable, el cual se obtiene de las instituciones financieras con las cuales se celebraron dichos acuerdos, y es política de la Compañía comparar dicho valor razonable con la valuación proporcionada por un proveedor de precios independiente contratado por la Compañía. La porción efectiva de las ganancias o pérdidas de estos instrumentos derivados, se reconoce en el capital contable en el rubro de “Otras partidas de pérdida integral acumuladas”, y la porción no efectiva se aplica a los resultados del ejercicio. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos derivados que no califican como instrumentos de cobertura se reconocen de forma inmediata en resultados. El efecto por valuación reconocido en resultados correspondiente a instrumentos financieros derivados que se tratan como instrumentos de cobertura, se presenta en el mismo rubro del estado de resultados en donde se presenta el resultado por valuación de la posición primaria. i) Inventarios Los inventarios se valúan por el método de costos promedios. El monto presentado en el estado de posición financiera no excede al valor neto de realización de los mismos. El valor neto de realización es el precio estimado de venta en el curso normal de las operaciones, menos los costos estimados necesarios para realizar la venta. El cálculo del valor recuperable de existencias se realiza en función de la antigüedad de las mismas y de su rotación.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) j) Propiedades, planta y equipo Las propiedades, planta y equipo se registran a su valor de adquisición, neto de su depreciación acumulada y, en su caso, de las pérdidas acumuladas por deterioro. El costo de adquisición incluye el precio de compra y cualquier costo directamente atribuible al traslado del activo a su ubicación final y al acondicionamiento necesario para que comience a operar, así como los costos incurridos posteriormente para reemplazarlos o incrementar su servicio potencial. La depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base a la vida útil estimada de los activos y se reconoce en resultados a partir del mes siguiente en que se encuentran disponibles para su uso. Los terrenos no se deprecian (ver Nota 5c). Los valores residuales, vidas útiles y métodos de depreciación de los activos, se revisan y ajustan prospectivamente en el cierre del ejercicio en que se considera apropiado. Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, la Compañía no capitalizó costo de financiamiento debido a que no tuvo activos calificables significativos con periodos prolongados de adquisición. Los inventarios para operación de la planta telefónica se valúan por el método de costos promedios. Un componente de propiedades, planta y equipo y cualquier parte significativa reconocida inicialmente, se da de baja al momento de su disposición o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o disposición. Cualquier ganancia o pérdida en el momento de dar de baja el activo (calculado como la diferencia entre el importe neto de la disposición y el importe en libros del activo), se incluye en los resultados del ejercicio cuando se da de baja el activo. Cuando existen indicios de deterioro en el valor de los activos de larga duración, se estima su valor de recuperación, que es el mayor entre el precio estimado de venta de dichos activos y su valor de uso, el cual se calcula con base en flujos descontados. Cuando el valor de recuperación es inferior al valor neto en libros, la diferencia se reconoce en resultados como pérdida por deterioro. Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, no se reconocieron pérdidas por deterioro en los activos de larga duración.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) k) Arrendamientos Cuando los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo arrendado permanecen sustancialmente con el arrendador, se clasifican como arrendamientos operativos y las rentas devengadas se cargan a resultados conforme se incurren. Los contratos de arrendamiento de inmuebles y equipo se clasifican como capitalizables si (i) el contrato transfiere al arrendatario la propiedad del bien arrendado al término del arrendamiento; (ii) el contrato contiene una opción de compra a un precio que se espera sea suficientemente inferior al valor razonable, en el momento en que la opción sea ejercitable; (iii) el periodo del arrendamiento es sustancialmente igual a la vida útil remanente del bien arrendado; o (iv) el valor presente de los pagos mínimos es sustancialmente igual al valor de mercado del bien arrendado, neto de cualquier beneficio o valor de desecho. l) Activos intangibles TELMEX registra sus licencias al costo de adquisición. El periodo de amortización es de acuerdo a la duración de las licencias, las cuales van desde 5 hasta 20 años. Las marcas y acuerdos contractuales por adquisición de empresas se reconocen a su valor razonable al momento de su adquisición de acuerdo al avalúo de peritos especializados, y se amortizan utilizando el método de línea recta a diferentes plazos (ver Nota 6). TELMEX tiene concesionados los servicios de telecomunicaciones otorgados por el Gobierno Federal. Para determinar la aplicación de la Interpretación CINIIF 12 “Acuerdos de Concesión de Servicios”, la Compañía evalúa en primer lugar si el Gobierno Federal como otorgante de la concesión, controla o regula (i) qué servicios debe proporcionar el operador, (ii) a quién debe el operador prestar dichos servicios, y (iii) a qué precio (Criterio de Servicios). Al evaluar si el Gobierno Federal, controla el precio al que la Compañía ofrece sus servicios, la Compañía analiza la sustancia del acuerdo de concesión, de conformidad con la regulación aplicable. Si la Compañía determina que la concesión bajo análisis puede cumplir el Criterio de Servicios, evaluará si el Gobierno Federal controla una participación residual significativa en la infraestructura de la concesión al final del plazo de la misma. Basado en su análisis, la Compañía concluyó que la CINIIF 12 no le aplica a ninguna de sus concesiones.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) m) Deterioro de activos de larga duración Se tiene la política de evaluar la existencia de indicios de posible deterioro sobre el valor de los activos de larga duración, incluyendo crédito mercantil e intangibles. Si existen tales indicios, o cuando se trata de activos cuya naturaleza exige un análisis de deterioro anual, se estima el valor recuperable del activo, siendo éste el mayor del valor razonable, deducido de costos de enajenación, y su valor en uso. Dicho valor en uso se determina mediante el descuento de los flujos de efectivo futuros estimados, aplicando una tasa de descuento después de impuestos que refleja el valor del dinero en el tiempo y considerando los riesgos específicos asociados al activo. Cuando el valor recuperable de un activo está por debajo de su valor neto contable, se considera que existe deterioro del valor. En este caso, el valor en libros se ajusta al valor recuperable, registrando la pérdida en los resultados del ejercicio de que se trate. Los cargos por depreciación y/o amortización de periodos futuros se ajustan al nuevo valor contable durante la vida útil remanente. Se analiza el deterioro de cada activo individualmente considerado, excepto cuando se trata de activos que generan flujos de efectivo que son interdependientes con los generados por otros activos (unidades generadoras de efectivo). Para determinar el cálculo del deterioro, la Compañía utiliza planes estratégicos, en los cuales, para periodos mayores a un año, se utilizan proyecciones basadas en dichos planes aplicando una tasa de crecimiento esperada o decreciente. Las premisas utilizadas para llevar a cabo las proyecciones fueron las siguientes: � Clientes actuales y crecimiento esperado � Situación del mercado � Inversiones en mantenimiento de los activos actuales � Entorno económico y regulatorio Costo promedio ponderado de capital (WACC por sus siglas en inglés), y participantes en el mercado (market participant).

Para la determinación de la tasa de descuento se utilizó la WACC, y para las variables utilizadas en su estimación se utilizó información pública a la fecha más próxima al cierre de los estados financieros. La tasa de descuento estimada para realizar la prueba de deterioro de conformidad con la NIC 36, considera la evaluación de participantes de mercado con características de negocios similares a los de la Compañía.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) n) Provisiones de pasivo Los pasivos por provisiones se reconocen cuando (i) existe una obligación presente (legal o asumida) como resultado de un evento pasado, (ii) es probable que se requiera la salida de recursos económicos para liquidar dicha obligación, y (iii) la obligación puede ser estimada razonablemente. Cuando el efecto del valor del dinero a través del tiempo es significativo, el importe de la provisión es el valor presente de los desembolsos que se estiman para liquidar la obligación. La tasa de descuento aplicada se determina antes de impuestos y refleja las condiciones de mercado a la fecha del estado de posición financiera y, en su caso, el riesgo específico del pasivo correspondiente. En estos casos, el incremento en la provisión se reconoce como un gasto financiero. La Compañía reconoce pasivos contingentes solamente cuando es probable la salida de recursos para su extinción. Asimismo, los compromisos solamente se reconocen cuando generan una pérdida. o) Beneficios a los empleados Los costos de pensiones y primas de antigüedad se reconocen periódicamente durante los años de servicio del personal con base en cálculos actuariales, mediante el método de crédito unitario proyectado. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al pasivo neto por beneficios definidos (ver Nota 11). Las remediciones del pasivo neto por beneficios definidos, que incluyen ganancias y pérdidas actuariales y el rendimiento de los activos, excluyendo los intereses netos, se reconocen inmediatamente en el estado de posición financiera en Otras partidas de pérdida integral

acumuladas del capital contable en el periodo en que se producen; las remediciones no se reclasifican a resultados en los periodos posteriores. Los costos de servicios pasados se reconocen en el resultado del periodo de acuerdo con la fecha de la modificación o reducción del plan, y la fecha en que la Compañía reconoce los costos reestructurados. La Compañía reconoce los cambios en la obligación neta por beneficios definidos por los costos de servicios, que comprenden los gastos corrientes de servicios, costos por servicios pasados, las ganancias y pérdidas por reducciones y las liquidaciones no rutinarias, en “Costos de ventas y servicios" y "Gastos comerciales, administrativos y generales" del estado de resultados. Los cambios en la obligación neta por beneficios definidos por el interés neto se reconocen en el “Costo de financiamiento” del estado de resultados.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) p) Fluctuaciones cambiarias Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio aplicable a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en monedas extranjeras se valúan al tipo de cambio de la fecha del estado de posición financiera. Las diferencias cambiarias entre la fecha de celebración y las de su cobro o pago, así como las derivadas de la conversión de los saldos denominados en monedas extranjeras a la fecha de los estados financieros, se aplican a resultados. q) Impuestos a la utilidad Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en el estado de resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en el estado de resultado integral o en el capital contable. Impuesto a la utilidad del ejercicio

Los activos y pasivos por el impuesto a la utilidad del año corriente y de periodos anteriores se miden por los importes que se esperan recuperar o pagar a la autoridad fiscal. Las tasas y leyes fiscales utilizadas para calcular dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentra próximo a completarse al final del ejercicio sobre el que se informa. Impuestos a la utilidad diferidos Los impuestos a la utilidad diferidos se determinan con base en el método de activos y pasivos, bajo el cual, a todas las diferencias que surgen entre los valores contables y fiscales se les aplica la tasa del impuesto sobre la renta, vigente a la fecha del estado de posición financiera, o bien, aquellas tasas promulgadas y establecidas en las disposiciones fiscales a esa fecha y que estarán vigentes al momento en que se estima que los activos y pasivos por impuestos diferidos se recuperarán o liquidarán, respectivamente. Los activos por impuestos diferidos se evalúan periódicamente, y se reducen en la medida en que ya no sea probable que se disponga de suficientes beneficios fiscales para permitir que parte o todos los activos por impuestos diferidos se puedan utilizar.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) r) Presentación del estado de resultados Los costos y gastos mostrados en los estados de resultados de la Compañía se presentan combinando su función y naturaleza, acorde con la práctica en la industria, además de que esta clasificación permite evaluar adecuadamente los márgenes de utilidad de operación. El estado de resultados presenta la utilidad de operación ya que este rubro es un indicador importante en la evaluación de los resultados. El rubro de “Otros (ingresos) gastos, neto” incluye la participación de los trabajadores en las utilidades del ejercicio por $1,098,221 ($1,138,111 en 2014 y $1,311,021 en 2013). s) Estado de flujos de efectivo El estado de flujos de efectivo muestra las entradas y salidas de efectivo que ocurrieron durante el periodo. Adicionalmente, el estado de flujos de efectivo inicia con la utilidad antes de impuestos a la utilidad, presentando en primer lugar los flujos de efectivo de las actividades de operación, después los de inversión y finalmente, los de financiamiento. El estado de flujos de efectivo por los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, fueron preparados bajo el método indirecto. t) Utilidad por acción La utilidad por acción es el resultado de dividir la utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora entre el promedio ponderado mensual de las acciones en circulación durante el ejercicio. u) Concentración de riesgo Los principales instrumentos financieros para el financiamiento de las operaciones de la Compañía, están compuestos por bonos, certificados bursátiles, instrumentos financieros derivados y cuentas por pagar. La Compañía posee varios activos financieros tales como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar y pagos anticipados que provienen directamente de su operación.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) Los principales riesgos a los que se encuentran expuestos los instrumentos financieros de la Compañía son riesgos en el flujo de efectivo, riesgo de liquidez, riesgo de mercado y riesgo de crédito. La Compañía utiliza análisis de sensibilidad para medir las pérdidas potenciales en sus resultados con base en un incremento teórico de 100 puntos base en tasas de interés y un cambio del 10% en los tipos de cambio relevantes. El Consejo de Administración aprueba las políticas que le son presentadas por la administración de la Compañía para manejar estos riesgos. El riesgo de crédito representa la pérdida que sería reconocida en caso de que las contrapartes no cumplieran de manera integral las obligaciones contratadas. También la Compañía está expuesta a riesgos de mercado provenientes de cambios en tasas de interés y de las fluctuaciones en los tipos de cambio. Con el objetivo de disminuir los riesgos relacionados con las variaciones de tipo de cambio y tasa de interés, la Compañía hace uso de instrumentos financieros derivados asociando las coberturas con la deuda contratada. Los instrumentos financieros que potencialmente ocasionarían concentraciones de riesgo crediticio, son el efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar a clientes, deuda e instrumentos financieros derivados. Los activos del plan de pensiones están expuestos a riesgo de mercado. La política de la Compañía está diseñada para no limitar su exposición a una sola institución financiera, por lo que sus instrumentos financieros se mantienen con distintas instituciones financieras. El riesgo crediticio en cuentas por cobrar está diversificado debido a la base de clientes. La Compañía realiza evaluaciones de crédito continuas de las condiciones crediticias de sus clientes y no se requiere de colateral para garantizar su recuperabilidad. En el evento de que la recuperación de la cartera se deteriore significativamente, los resultados de la Compañía podrían verse afectados de manera adversa. Una parte de los excedentes de efectivo se invierte en depósitos a plazo en instituciones financieras con buenas calificaciones crediticias.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) Análisis de sensibilidad Tipos de cambio

La pérdida potencial que hubiesen tenido los instrumentos financieros en poder de la Compañía al 31 de diciembre de 2015, por un cambio hipotético e instantáneo del 10% en el tipo de cambio de las divisas en las cuales está denominada la deuda, hubiera sido de $711,075 y hubiese generado un pago de intereses adicional por $35,714 al año. El análisis supone: un cambio desfavorable en el tipo de cambio, una valuación a valor razonable de los instrumentos financieros y que no cambia el monto principal de la deuda. El análisis considera los instrumentos financieros derivados contratados al 31 de diciembre de 2015. Tasas de interés

La pérdida potencial que hubiesen tenido los instrumentos financieros en poder de la Compañía al 31 de diciembre del 2015, por un cambio hipotético e instantáneo de 100 puntos base en cada tasa de interés aplicable, hubiera sido de $997,866, los cuales serían totalmente atribuibles al impacto sobre activos y pasivos financieros a tasa fija. El análisis supone: un cambio desfavorable en la tasa de interés en cada categoría homogénea de activos y pasivos, una valuación a valor razonable de los instrumentos financieros y que no cambia el monto principal de la deuda. El análisis considera los instrumentos financieros derivados contratados al 31 de diciembre de 2015. Por categoría homogénea se entiende aquella en la que los instrumentos financieros se encuentran denominados en una misma divisa y sufren el mismo cambio de tasa, por lo que este análisis podría sobreestimar el impacto de las fluctuaciones. v) Segmentos La información por segmentos se presenta de acuerdo a la información que utiliza la administración para la toma de decisiones (ver Nota 17). La Compañía adecuó la presentación de información por segmentos de 2015 con base a lo establecido en la nueva Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusión (LFTR). Para su elaboración, únicamente se considera la información correspondiente a las empresas que están directamente relacionadas con la prestación de los servicios de voz, de conectividad y de acceso a Internet en México. • Servicios de voz: incluye ingresos por concepto de renta básica, servicio medido,

instalación, interconexión, larga distancia internacional, telefonías rural y pública.



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2. Políticas y prácticas contables (continúa) • Servicio de conectividad/ acceso a Internet: incluye ingresos por los servicios de enlaces

dedicados y el acceso a Internet. w) Reclasificaciones Algunas de las cifras de los estados financieros de 2014 y 2013, han sido reclasificadas para conformar su presentación con la utilizada en el ejercicio de 2015. Emisión

original Emisión

reclasificada 2014 Reclasificaciones 2014 Activo Activo no circulante: Otros activos, neto (1) $ 1,722,162 $ 20,251 $ 1,742,413 Activos intangibles, neto (1) 808,846 ( 20,251) 788,595 (1) Reclasificación de cargos diferidos. Emisión

original Emisión

reclasificada 2013 Reclasificaciones 2013 Activo Activo circulante: Cuentas por cobrar, neto (1) $ 31,535,493 $ 422,526 $ 31,958,019 Activo no circulante: Otros activos, neto (2) 976,126 24,969 1,001,095 Activos intangibles, neto (2) 851,970 ( 24,969) 827,001 Pasivo Pasivo a corto plazo: Cuentas por pagar y pasivos acumulados (1) 21,468,615 422,526 21,891,141 (1) Reclasificación de saldos con partes relacionadas. (2) Reclasificación de cargos diferidos.



(Miles de pesos)

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2. Políticas y prácticas contables (continúa) x) Nuevos pronunciamientos contables Normas emitidas pero aún no efectivas NIIF 15, Ingresos de Contratos con Clientes La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 y establece un nuevo modelo de cinco pasos que se aplicará a los ingresos procedentes de los contratos con los clientes. Bajo la NIIF 15, los ingresos se reconocen por un importe que refleja la contraprestación a la que la entidad espera tener derecho a cambio de la transferencia de bienes o servicios a un cliente. Los principios de la NIIF 15 proporcionan un enfoque más estructurado para la medición y el reconocimiento de ingresos. El nuevo estándar de los ingresos es aplicable a todas las entidades y reemplazará todos los requisitos actuales de reconocimiento de ingresos bajo NIIF. Se requiere una aplicación retrospectiva completa o modificada para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero 2018 con la adopción anticipada permitida. La Compañía se encuentra analizando el impacto de la NIIF 15. NIIF 9, Instrumentos Financieros En julio de 2014, el IASB emitió la versión final de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, el cual refleja todas las fases del proyecto de instrumentos financieros y sustituye a la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición y todas las versiones anteriores de la NIIF 9. La norma introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición, deterioro y contabilidad de las coberturas. La NIIF 9 es efectiva para periodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero 2018, con aplicación anticipada permitida. Se requiere la aplicación retrospectiva, pero la información comparativa no es obligatoria. La aplicación anticipada de las versiones anteriores de la NIIF 9 (2009, 2010 y 2013) se permite si la fecha de la aplicación inicial es antes del 1 de febrero de 2015. La adopción de la NIIF 9 tendrá un efecto sobre la clasificación y medición de los activos financieros de la Compañía, pero no afecta a la clasificación y medición de los pasivos financieros de la Compañía.



(Miles de pesos)

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2. Políticas y prácticas contables (concluye) NIIF 16, Arrendamientos En enero de 2016, el IASB publicó la versión final de la NIIF 16 Arrendamientos, la cual refleja los cambios en la contabilidad de los arrendatarios y sustituye a la NIC 17 Arrendamientos. La NIIF 16 requiere que los arrendatarios reconozcan un pasivo que refleje los pagos futuros de arrendamiento y el “derecho de uso del activo” sobre casi todos los contratos de arrendamiento. Para los arrendadores la contabilidad permanece sustancialmente igual; sin embargo el IASB actualizó las guías y la definición de arrendamiento. De acuerdo con la NIIF 16, un contrato es, o contiene un arrendamiento si el contrato otorga el derecho de controlar el uso de un activo identificable por un periodo de tiempo a cambio de una consideración o contraprestación. La NIIF 16 es efectiva para periodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2019, con la aplicación anticipada permitida siempre y cuando sea aplicada al mismo tiempo la NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes. Las entidades pueden elegir un “método simplificado” que incluye ciertas exenciones, en lugar de la aplicación retrospectiva completa. La Compañía se encuentra evaluando el impacto de la NIIF 16 en su información financiera.

Mejora anual de la NIIF Ciclo 2012-2014 La siguiente mejora es efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2016 o posteriormente. NIC 19, Beneficios a los empleados La modificación aclara que, para calcular la tasa de descuento de los planes de retribuciones a los empleados, hay que utilizar los tipos de los bonos de sociedades de alta calidad que operen en mercados profundos de los países que utilicen la misma moneda que la entidad que tiene la obligación, en lugar de los correspondientes al país en el que está ubicada la sociedad. Si no hay un mercado profundo para los bonos de sociedades de alta calidad con esa divisa, se utilizarán los tipos de los bonos emitidos por las administraciones públicas. La modificación se aplicará prospectivamente.



(Miles de pesos)

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3. Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo se integran como sigue: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Caja y bancos $ 623,269 $ 392,677 $ 1,021,730 Equivalentes de efectivo 476,667 402,520 654,782 Total $ 1,099,936 $ 795,197 $ 1,676,512 4. Cuentas por cobrar a) Las cuentas por cobrar se integran como sigue: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Clientes $ 21,046,978 $ 21,554,588 $ 20,792,406 Impuestos por recuperar 270,197 316,597 2,459,373 Partes relacionadas (Nota 14) 5,183,300 5,286,844 13,416,287 Servicios de enlace 52,929 115,883 151,805 Otras 770,412 685,252 731,322 27,323,816 27,959,164 37,551,193 Menos: Estimación para cuentas de cobro dudoso 4,573,388 5,418,252 5,593,174 Total $ 22,750,428 $ 22,540,912 $ 31,958,019 b) La actividad en la estimación para cuentas de cobro dudoso es como sigue: 2015 2014 2013 Saldo inicial al 1 de enero $ 5,418,252 $ 5,593,174 $ 5,952,083 Incremento con cargo a gastos 1,581,754 1,591,998 1,669,247 Aplicaciones a la estimación ( 2,426,618) ( 1,766,920) ( 2,028,156) Saldo final al 31 de diciembre $ 4,573,388 $ 5,418,252 $ 5,593,174



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4. Cuentas por cobrar (concluye) c) La siguiente tabla muestra un detalle del rubro de clientes de acuerdo a su antigüedad: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Ni vencidos ni deteriorados $ 10,057,007 $ 11,698,645 $ 11,658,585 Con vencimiento de: 1 a 30 días 3,485,916 1,864,149 1,429,166 31 a 60 días 745,539 892,922 711,721 61 a 90 días 624,910 725,386 978,198 Más de 90 días 6,133,606 6,373,486 6,014,736 Total $ 21,046,978 $ 21,554,588 $ 20,792,406 5. Propiedades, planta y equipo a) El rubro de propiedades, planta y equipo se integra como sigue: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Planta y equipo telefónico $ 111,740,648 $ 100,283,461 $ 93,345,466 Terrenos y edificios 1,564,714 1,559,121 1,520,697 Equipo de cómputo y otros activos 20,952,102 19,574,514 18,650,352 134,257,464 121,417,096 113,516,515 Menos: Depreciación acumulada 72,958,133 63,709,118 52,946,535 Neto 61,299,331 57,707,978 60,569,980 Construcciones en proceso y anticipos a proveedores de equipo 27,848 42,656 74,404 Inventarios para la operación de la planta telefónica 6,901,100 4,613,323 3,293,839 Total $ 68,228,279 $ 62,363,957 $ 63,938,223



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5. Propiedades, planta y equipo (concluye) b) Los movimientos de las partidas que integran el rubro de activo fijo son los siguientes:

Movimientos

Planta y

equipo

telefónico

Terrenos y

edificios

Equipo de

cómputo y

otros activos

Construcciones

en proceso y

anticipos a

proveedores

de equipo

Inventarios

para la

operación

de la planta

telefónica Total

Costo:

Al 1 de enero de 2013 $ 87,338,180 $ 1,446,443 $ 16,435,089 $ 93,353 $ 4,455,801 $ 109,768,866

Adiciones 6,040,806 74,225 3,040,769 6,810,431 5,013,733 20,979,964

Bajas y traspasos ( 33,890) - ( 830,712) ( 6,829,380) ( 6,176,385) ( 13,870,367)

Efecto de conversión 370 29 5,206 - 690 6,295

Al 31 de diciembre de 2013 93,345,466 1,520,697 18,650,352 74,404 3,293,839 116,884,758

Adiciones 7,409,455 42,573 2,092,072 6,150,154 6,526,613 22,220,867

Bajas y traspasos ( 621,698) ( 4,879) ( 1,168,813) ( 6,181,902) ( 5,202,073) ( 13,179,365)

Efecto de conversión 150,238 730 903 - ( 5,056) 146,815

Al 31 de diciembre de 2014 100,283,461 1,559,121 19,574,514 42,656 4,613,323 126,073,075

Adiciones 11,699,936 4,463 3,996,053 10,045,747 11,029,400 36,775,599

Bajas y traspasos ( 502,740) ( 2,622,386) ( 10,060,555) ( 8,740,973) ( 21,926,654)

Efecto de conversión 259,991 1,130 3,921 - ( 650) 264,392

Al 31 de diciembre de 2015 $ 111,740,648 $ 1,564,714 $ 20,952,102 $ 27,848 $ 6,901,100 $ 141,186,412

Depreciación:

Al 1 de enero de 2013 $ 34,111,518 $ 106,062 $ 6,711,776 $ 40,929,356

Depreciación del año 9,596,727 35,323 3,120,108 12,752,158

Bajas ( 29,672) ( 665,548) ( 695,220)

Efecto de conversión ( 38,521) ( 32) ( 1,206) ( 39,759)

Al 31 de diciembre de 2013 43,640,052 141,353 9,165,130 52,946,535


Bajas ( 18,436) ( 634) ( 1,187,247) ( 1,206,317)

Efecto de conversión 76,128 54 1,955 78,137

Al 31 de diciembre de 2014 52,514,598 177,610 11,016,910 63,709,118


Bajas ( 21,379) - ( 2,606,711) ( 2,628,090)

Efecto de conversión 156,852 214 12,620 169,686

Al 31 de diciembre de 2015 $ 61,453,690 $ 215,399 $ 11,289,044 $ 72,958,133

Importe en libros neto:




Al 1 de enero de 2013 $ 53,226,662 $ 1,340,381 $ 9,723,313 $ 93,353 $ 4,455,801 $ 68,839,510

Las construcciones en proceso se refieren a proyectos que se concluirán y traspasarán a la planta principalmente durante los meses siguientes al cierre del año. c) La depreciación de la planta y equipo se calcula utilizando tasas anuales que fluctúan entre el 3.3% y el 33.3%. El importe aplicado a los costos y gastos de operación por este concepto ascendió a $11,707,419 en 2015, $11,890,763 en 2014 y a $12,752,158 en 2013.



(Miles de pesos)

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6. Activos intangibles Los movimientos de las partidas que integran el rubro de activos intangibles son los siguientes:

Saldo al inicio

del año Adquisiciones

Efecto de compañías adquiridas

Amortización del año

Efecto de conversión

Saldo al final

del año Al 31 de diciembre de 2015: Licencias $ 1,484,061 $ 35,309 $ 9,548 $ 1,528,918 Amortización acumulada ( 1,080,717) $ ( 93,887) ( 1,174,604) Licencias, neto $ 403,344 $ 35,309 $ ( 93,887) $ 9,548 $ 354,314

Marcas $ 501,001 $ 501,001 Amortización acumulada ( 132,523) $ ( 31,230) ( 163,753) Marcas, neto $ 368,478 $ ( 31,230) $ 337,248

Acuerdos contractuales $ 22,364 $ 22,364 Amortización acumulada ( 5,591) $ ( 7,455) ( 13,046) Acuerdos contractuales, neto $ 16,773 $ ( 7,455) $ 9,318

Total activos intangibles, neto $ 788,595 $ 35,309 $ ( 132,572) $ 9,548 $ 700,880

Crédito mercantil $ 187,382 $ 24,147 $ 211,529

Al 31 de diciembre de 2014: Licencias $ 1,453,627 $ 22,357 $ 330 $ 7,747 $ 1,484,061 Amortización acumulada ( 997,950) $ ( 82,767) ( 1,080,717) Licencias, neto $ 455,677 $ 22,357 $ 330 $ ( 82,767) $ 7,747 $ 403,344

Marcas $ 473,309 $ 27,692 $ 501,001 Amortización acumulada ( 101,985) $ ( 30,538) ( 132,523) Marcas, neto $ 371,324 $ 27,692 $ ( 30,538) $ 368,478

Acuerdos contractuales $ 22,364 $ 22,364 Amortización acumulada $ ( 5,591) ( 5,591) Acuerdos contractuales, neto $ 22,364 $ ( 5,591) $ 16,773

Total activos intangibles, neto $ 827,001 $ 22,357 $ 50,386 $ ( 118,896) $ 7,747 $ 788,595

Crédito mercantil $ 103,823 $ 83,559 $ 187,382

Al 31 de diciembre de 2013: Licencias $ 1,399,727 $ 50,080 $ 3,820 $ 1,453,627 Amortización acumulada ( 871,525) $ ( 126,425) ( 997,950) Licencias, neto $ 528,202 $ 50,080 $ ( 126,425) $ 3,820 $ 455,677

Marcas $ 473,309 $ 473,309 Amortización acumulada ( 73,524) $ ( 28,461) ( 101,985) Marcas, neto $ 399,785 $ ( 28,461) $ 371,324

Total activos intangibles, neto $ 927,987 $ 50,080 $ ( 154,886) $ 3,820 $ 827,001

Crédito mercantil $ 103,823 $ 103,823



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6. Activos intangibles (concluye) La amortización de otros activos, neto ascendió a $9,331, $9,537 y $7,548 en 2015, 2014 y 2013, respectivamente. 7. Inversiones permanentes I. Inversiones en asociadas A continuación se presenta el análisis de las inversiones en asociadas, con una breve descripción de las mismas: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Inversiones permanentes en: Grupo Telvista, S.A. de C.V. $ 1,193,408 $ 1,045,461 $ 1,010,691 Otras asociadas 639,052 530,818 454,100 $ 1,832,460 $ 1,576,279 $ 1,464,791 Grupo Telvista TELMEX tiene el 45% del capital social de Grupo Telvista, S.A. de C.V. (Grupo Telvista), la cual a través de sus subsidiarias presta servicios de telemercadeo en México y E.U.A. En 2015, la participación en los resultados de Grupo Telvista representó un crédito a resultados de $104,526 (crédito de $22,674 en 2014 y de $60,963 en 2013) y un crédito al capital contable de $43,421 (crédito de $12,096 en 2014 y de $962 en 2013). A continuación se presenta información financiera resumida de Grupo Telvista: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Activo total $ 3,069,322 $ 2,545,112 $ 2,588,606 Pasivo total 417,303 221,864 342,559 Capital contable 2,652,019 2,323,248 2,246,047 Suman el pasivo y el capital contable $ 3,069,322 $ 2,545,112 $ 2,588,606 Capital atribuible a los propietarios de la controladora $ 2,652,019 $ 2,323,248 $ 2,246,047 Porcentaje de participación 45% 45% 45% Valor contable de la inversión $ 1,193,408 $ 1,045,461 $ 1,010,721



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7. Inversiones permanentes (concluye) Otras asociadas La participación en otras compañías asociadas representó en 2015 un cargo neto a resultados de $3,704 (crédito neto de $42,716 en 2014 y cargo neto de $11,029 en 2013) y un crédito al capital contable en 2015 de $16,605 (crédito de $34,003 en 2014 y de $1,282 en 2013). El 5 de febrero de 2015, la Compañía adquirió por un monto de $290,140 el 16.8% de Hitss Solutions, S.A. de C.V. (Hitss), empresa que ofrece servicios de tecnologías de información, incrementando su participación de 17.5% a 34.3%. La asignación del precio de adquisición a los activos netos adquiridos, generó un incremento en la inversión en acciones de asociadas por $109,146 y crédito mercantil por $180,994. II. Inversión en subsidiaria V-Sys El 9 de abril de 2014, TELMEX adquirió por $174,182 el 100% de V-Sys, S.A. de C.V., empresa que ofrece servicios de valor agregado de comunicaciones unificadas y de tecnologías de la información. La asignación del precio de adquisición a los activos netos adquiridos, de acuerdo a su valor razonable a la fecha de adquisición, resultó en el reconocimiento de marcas, acuerdos contractuales y licencias por $50,386 y de un crédito mercantil de $83,559 (ver nota 6). 8. Deuda La deuda a corto y largo plazo se integra como sigue:

Tasas de interés promedio ponderadas al

Vencimientos de

Saldos al 31 de diciembre de

31/12/15 31/12/14 31/12/13 2016 a 2015 2014 2013 Pasivos denominados en moneda extranjera: Bonos 5.5% 5.5% 5.5% 2019 $ 6,493,423 $ 13,720,193 $ 12,189,979 Bancos 0.7% 2018 2,854,979 Suma pasivos denominados en moneda

extranjera 6,493,423 13,720,193 15,044,958 Pasivos denominados en moneda nacional: Bonos 8.8% 8.8% 8.8% 2016 4,500,000 4,500,000 4,500,000 Certificados bursátiles 7.5% 7.4% 6.8% 2037 8,160,109 8,160,109 12,600,000 Suma pasivos denominados en moneda nacional 12,660,109 12,660,109 17,100,000 Deuda total 19,153,532 26,380,302 32,144,958 Menos deuda a corto plazo y porción a corto plazo de la deuda a largo plazo 6,500,000 8,165,885 4,828,187 Deuda a largo plazo $ 12,653,532 $ 18,214,417 $ 27,316,771



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8. Deuda (continúa) Las tasas de interés mostradas están sujetas a variaciones de mercado y no incluyen el efecto del reembolso de impuestos retenidos conforme a los acuerdos que se tienen con ciertos acreedores. El costo promedio ponderado de la deuda al 31 de diciembre de 2015 (incluyendo intereses, swaps de tasas de interés, comisiones e impuestos retenidos, y excluyendo el efecto de variaciones cambiarias) fue de aproximadamente 9.8% (9.5% y 8.0% al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente). La deuda a corto plazo y porción a corto plazo de la deuda a largo plazo se integran como sigue:

Saldo al 31 de diciembre de 2015 2014 2013

Porción a corto plazo de la deuda a largo plazo: Certificados bursátiles $ 2,000,000 - $ 4,000,000 Bancos - - 828,187 Bonos 4,500,000 $ 8,165,885 - Total $ 6,500,000 $ 8,165,885 $ 4,828,187 Bonos a) En el primer trimestre de 2005, TELMEX efectuó la colocación de bonos por un monto total de $19,658,640 (U.S.$1,750 millones), dividido en dos emisiones, una por $10,659,810 y la otra por $8,998,830 (U.S.$950 millones y U.S.$800 millones, respectivamente), la primera con vencimiento en enero de 2010 a una tasa de 4.75% anual y la segunda con vencimiento en enero de 2015 a una tasa de 5.5% anual, con intereses pagaderos semestralmente. En enero de 2010 y de 2015 se efectuaron las amortizaciones de estas emisiones por $12,294,140 (U.S.$950 millones) y $8,154,955 (U.S.$554.8 millones), respectivamente. b) En enero de 2006, se efectuó la colocación de un bono en pesos en el extranjero por $4,500,000, con vencimiento en 2016 a una tasa de 8.75% anual, con intereses pagaderos en forma semestral. El 31 de enero de 2016 venció este bono denominado en pesos por $4,500,000 emitido en 2006 y se amortizó el 2 de febrero de 2016 (conforme al contrato). c) En noviembre de 2009, se emitió un bono por $6,615,400 (U.S.$500 millones), el cual vence en 2019, a una tasa del 5.5% anual, con intereses pagaderos en forma semestral.



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8. Deuda (continúa) En febrero de 2011, América Móvil lanzó una oferta privada de intercambio de los bonos en circulación emitidos por TELMEX con vencimientos en 2015 y 2019, por nuevos bonos de América Móvil. La oferta expiró el 3 de marzo de 2011. Como resultado de la oferta, el 8 de marzo de 2011, U.S.$243.6 millones de los bonos con vencimiento en 2015 y U.S.$122.6 millones de los bonos con vencimiento en 2019 fueron intercambiados por bonos de América Móvil. El 10 de marzo de 2011, TELMEX pagó a América Móvil U.S.$394 millones, importe que incluye un premio de U.S.$27.8 millones, para extinguir los bonos intercambiados. La contraprestación pagada por TELMEX fue con base en las mismas condiciones de mercado en que América Móvil intercambió los bonos. En julio de 2012, América Móvil obtuvo el consentimiento de la mayoría de los tenedores de los bonos vigentes para modificar la obligación de entrega de reportes en los documentos de emisión, para lo cual América Móvil garantizó dichos instrumentos. En 2015, los intereses devengados por estos bonos ascendieron a $791,600 ($1,131,041 en 2014 y $1,104,928 en 2013). Bancos: En enero de 2007, TELMEX celebró un contrato de crédito sindicado por $3,342,780 (U.S.$300 millones) con vencimiento a nueve años. En julio de 2014, TELMEX, efectuó la amortización total anticipada del saldo insoluto por U.S.$66.7 millones. En marzo de 2008, TELMEX celebró un contrato de crédito sindicado por $3,117,240 (U.S.$300 millones) con vencimiento a diez años. En julio de 2014, TELMEX efectuó la amortización total anticipada del saldo insoluto por U.S.$120 millones. Los préstamos bancarios devengaron intereses con un margen específico sobre la London Inter-Bank Offered Rate (“LIBOR”). En 2015, no se devengaron intereses por créditos bancarios ($10,287 en 2014 y $26,904 en 2013). América Móvil y subsidiarias: a) En julio de 2011, se contrató una línea de crédito revolvente en pesos con América Móvil y con una de sus subsidiarias con vencimiento a cuatro años. El saldo insoluto de ambos créditos fue amortizado en 2013 y ambas partes acordaron dar por cancelados los documentos legales que amparaban estos créditos. b) El 29 de julio de 2013, América Móvil y sus subsidiarias efectuaron una aportación irrevocable para futuros aumentos de capital por $25,000,000, por lo que dicho importe se traspasó al capital contable.



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8. Deuda (continúa) c) En agosto de 2013, se contrató una nueva línea de crédito revolvente en pesos con América Móvil con vencimiento a cinco años. En 2015, TELMEX efectuó disposiciones por $6,650,000 y realizó amortizaciones por la misma cantidad. Estos créditos devengaron intereses con un margen específico sobre la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (“TIIE”). En 2015, los intereses devengados por este crédito ascendieron a $8,857 (no se devengaron intereses en 2014 y $858,774 en 2013). Certificados bursátiles: En abril de 2007, se emitieron certificados bursátiles por $5,000,000 con vencimiento a treinta años. En abril de 2008, se emitieron certificados bursátiles por $1,600,000 con vencimiento a diez años; en julio de 2014, TELMEX efectuó una recompra por $497,785 (valor nominal $439,891) de esta emisión. En julio de 2009, TELMEX efectuó dos emisiones de certificados bursátiles por $4,000,000, cada una, con vencimiento a dos y cuatro años, respectivamente. En julio de 2011, se amortizó la primera de dichas emisiones, y en julio 2013 se amortizó la segunda emisión. En septiembre de 2009, TELMEX obtuvo la aprobación de la CNBV para un programa dual de emisión de certificados bursátiles de corto y largo plazo por $15,000,000. En noviembre de 2009, se efectuaron dos emisiones de certificados bursátiles al amparo de este programa por $4,000,000 y $2,000,000 cada una, con vencimientos a cinco y siete años, respectivamente. En octubre de 2014, se amortizó la emisión de $4,000,000. Algunos de los certificados bursátiles devengan intereses a tasas fijas y algunos con un margen específico con respecto a la TIIE. En 2015, los intereses devengados por los certificados bursátiles ascendieron a $650,500 ($806,680 en 2014 y $997,260 en 2013). Restricciones: Parte de la deuda está sujeta a vencimiento anticipado o recompra a opción de los tenedores, si hubiera un cambio de control, como se define en los instrumentos respectivos. Las definiciones de cambio de control varían, pero ninguna de ellas se llevará a cabo mientras Carso Global Telecom, S.A. de C.V. (controladora directa de TELMEX y subsidiaria de América Móvil) o sus accionistas actuales continúen controlando la mayoría de las acciones con derecho a voto de la Compañía.



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8. Deuda (continúa) Pasivos en moneda extranjera: Los pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2015, se integran como sigue:

Moneda extranjera (en miles)

Tipo de cambio al 31 de diciembre

de 2015 (en unidades)

Equivalente en moneda nacional

Dólar estadounidense U.S.$ 377,382 $ 17.2065 $ 6,493,423 Los vencimientos de los créditos a largo plazo al 31 de diciembre de 2015 son como sigue:

Años Importe 2018 $ 1,160,109 2019 6,493,423 2037 5,000,000 Total $ 12,653,532

Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura: Los instrumentos financieros derivados que tenía la Compañía eran los siguientes: (Cifras en millones) Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013

Instrumento Nocional

Valor justo

pasivo Nocional

Valor justo

pasivo Nocional

Valor justo

pasivo Pasivo: Swaps de tasa de interés en pesos $ 9,000 $ 563 $ 12,840 $ 945 $ 12,840 $ 1,311

Con el objetivo de disminuir los riesgos relacionados con las variaciones de tasa de interés, la Compañía hace uso de instrumentos financieros derivados asociando las coberturas a la deuda contratada. Los instrumentos financieros que se utilizan son:



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8. Deuda (concluye) Swaps de tasa de interés Al 31 de diciembre de 2015, la Compañía tenía contratos swaps de tasa de interés en pesos por un monto nocional de $9,000,000 que cubren el riesgo de tasa flotante en pesos, fijándola en un promedio de 8.41% ($12,840,470 en 2014 y 2013). En 2015 la Compañía reconoció con base en estos contratos un gasto neto de $475,931, que se incluyó en intereses devengados a cargo ($673,220 en 2014 y $572,425 en 2013). En 2015 la porción no efectiva por las coberturas de flujo de efectivo fue una utilidad neta de $293,556 (utilidad neta de $350,499 y $202,236 en 2014 y 2013, respectivamente), reconocida en intereses devengados a cargo. Los instrumentos financieros derivados son negociados en mercados “over the counter”, y gran parte de los mismos son celebrados con instituciones financieras con las cuales se tiene contratada la deuda. Varios de los contratos bajo los cuales la Compañía negocia sus instrumentos financieros derivados prevén llamadas de margen, cuando el valor justo de las coberturas exceda los montos de las líneas de crédito que se tienen establecidas por $3,527,333 (U.S.$205 millones). Al 31 de diciembre de 2015, el 45% de las coberturas contratadas correspondían a ese tipo de contratos, y a esa fecha no se tenían llamadas de margen. 9. Cuentas por pagar y pasivos acumulados Las cuentas por pagar y pasivos acumulados se integran como sigue: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Proveedores $ 9,107,964 $ 10,442,122 $ 7,798,589 Beneficios a los empleados 1,556,073 1,668,622 1,669,420 Partes relacionadas (Nota 14) 1,476,697 2,857,656 5,923,883 Provisión para vacaciones 1,285,520 1,274,506 1,380,894 Provisión para otros beneficios al personal 1,165,221 1,150,509 1,067,363 Dividendos por pagar 465,258 655,825 1,005,683 Acreedores diversos 2,582,358 1,735,706 1,428,143 Intereses por pagar 335,707 529,586 517,496 Otras 1,177,306 1,264,701 1,099,670 $ 19,152,104 $ 21,579,233 $ 21,891,141



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9. Cuentas por pagar y pasivos acumulados (concluye) La actividad de las principales provisiones de pasivo es como sigue: Provisión para vacaciones: 2015 2014 2013 Saldo inicial al 1 de enero $ 1,274,506 $ 1,380,894 $ 1,391,687 Incremento con cargo a gastos 1,543,571 1,574,634 1,779,893 Aplicaciones a la provisión ( 1,532,557) ( 1,681,022) ( 1,790,686) Saldo final al 31 de diciembre $ 1,285,520 $ 1,274,506 $ 1,380,894 Provisión para otros beneficios al personal: 2015 2014 2013 Saldo inicial al 1 de enero $ 1,150,509 $ 1,067,363 $ 1,046,643 Incremento con cargo a gastos 3,731,428 3,642,222 3,763,789 Aplicaciones a la provisión ( 3,716,716) ( 3,559,076) ( 3,743,069) Saldo final al 31 de diciembre $ 1,165,221 $ 1,150,509 $ 1,067,363 10. Ingresos diferidos El renglón de ingresos diferidos se integra como sigue: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Corto plazo: Servicios facturados por devengar $ 1,665,055 $ 1,474,798 $ 1,318,924 Anticipos de clientes 782,264 133,836 855,566 2,447,319 1,608,634 2,174,490 Largo plazo: Servicios facturados por devengar 6,184,938 5,051,888 4,732,770 Total $ 8,632,257 $ 6,660,522 $ 6,907,260 La actividad de los ingresos diferidos es como sigue: 2015 2014 2013 Saldo inicial al 1 de enero $ 6,660,522 $ 6,907,260 $ 5,874,727 Incrementos durante el año 13,137,375 10,602,807 10,491,714 Reconocidos en ingresos ( 11,165,640) ( 10,849,545) ( 9,459,181) Saldo final al 31 de diciembre $ 8,632,257 $ 6,660,522 $ 6,907,260



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10. Ingresos diferidos (concluye) Los ingresos diferidos se integran de los ingresos recibidos por servicios que se deberán prestar en un periodo determinado a clientes, los cuales se reflejan en resultados conforme son devengados. Al 31 de diciembre de 2015, los ingresos diferidos de largo plazo incluyen $5,981,141 ($4,807,384 en 2014 y $4,447,560 en 2013) relacionados con servicios que serán proporcionados a una subsidiaria de América Móvil. 11. Beneficios a los empleados Pensiones y primas de antigüedad La Compañía tiene planes de pensiones y primas de antigüedad de beneficios definidos que cubren a una parte de los empleados. Las pensiones y primas de antigüedad se determinan con base en las compensaciones a los empleados en su último año de trabajo, los años de antigüedad en la Compañía y su edad al momento del retiro. La Compañía tiene establecido un fondo en fideicomiso irrevocable y la política de efectuar contribuciones a dicho fondo cuando se considera necesario. A continuación se presenta la información más relevante de los beneficios a los empleados. Integración del costo neto del periodo: 2015 2014 2013 Costo laboral $ 4,180,543 $ 4,292,297 $ 4,445,522 Costo financiero sobre la obligación neta por beneficios definidos 4,309,724 3,593,523 2,679,219 Costo neto del periodo $ 8,490,267 $ 7,885,820 $ 7,124,741 El cambio en las obligaciones por beneficios definidos es como sigue: 2015 2014 2013 Obligaciones por beneficios definidos al inicio del año $ 254,699,316 $ 245,155,140 $ 233,716,548 Costo laboral 4,180,543 4,292,297 4,445,522 Costo financiero sobre la obligación por beneficios definidos 22,558,060 21,757,006 20,488,994 (Utilidad) pérdida actuarial ( 3,483,775) 807,351 2,854,920 Pagos directos al personal ( 19,929) ( 12,112,478) ( 10,655,844) Pagos con cargo al fondo ( 18,170,497) ( 5,200,000) ( 5,695,000) Obligaciones por beneficios definidos al final del año $ 259,763,718 $ 254,699,316 $ 245,155,140



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11. Beneficios a los empleados (continúa) El cambio en los activos del plan se muestra a continuación: 2015 2014 2013 Fondo constituido al inicio del año $ 207,849,480 $ 198,457,293 $ 193,584,518 Rendimiento proyectado de los activos del plan 18,248,336 18,163,483 17,809,775 Pérdida actuarial ( 28,329,170) ( 3,571,296) ( 7,242,000) Pagos con cargo al fondo ( 18,170,497) ( 5,200,000) ( 5,695,000) Fondo constituido al final del año $ 179,598,149 $ 207,849,480 $ 198,457,293 El cambio en la obligación neta por beneficios definidos se integra como sigue: 2015 2014 2013 Obligación neta al inicio del año $ 46,849,836 $ 46,697,847 $ 40,132,030 Costo laboral 4,180,543 4,292,297 4,445,522 Costo financiero 4,309,724 3,593,523 2,679,219 Pérdida actuarial 24,845,395 4,378,647 10,096,920 Pagos directos al personal ( 19,929) ( 12,112,478) ( 10,655,844) Obligación neta al final del año $ 80,165,569 $ 46,849,836 $ 46,697,847 En 2015, la pérdida actuarial neta por $24,845,395, proviene principalmente de una variación actuarial desfavorable de $28,329,170, debido al comportamiento menor al esperado de los activos del plan, por la reducción en el valor de las acciones de empresas que tiene el fondo, y en los instrumentos de renta fija por variaciones en las tasas de referencia, y de una variación actuarial favorable de $3,483,775, debido a que el número de empleados con jubilación fue distinto al número estimado al inicio del año, y a que los incrementos en los salarios y las pensiones del personal jubilado fueron mayores a los estimados al inicio del año. En 2014, la pérdida actuarial neta por $4,378,647, proviene principalmente de una variación actuarial desfavorable de $3,571,296, debido al comportamiento menor al esperado de los activos del plan, por la reducción en el valor de las acciones de empresas que tiene el fondo, y en los instrumentos de renta fija por variaciones en las tasas de referencia, y de una variación actuarial desfavorable de $807,351, debido a que el número de empleados con jubilación fue distinto al número estimado al inicio del año, y a que los incrementos en los salarios y las pensiones del personal jubilado fueron mayores a los estimados al inicio del año.



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11. Beneficios a los empleados (continúa) En 2013, la pérdida actuarial neta por $10,096,920, proviene principalmente de una variación actuarial desfavorable de $7,242,000, debido al comportamiento menor al esperado de los activos del plan, por la reducción en el valor de las acciones de empresas que tiene el fondo, y en los instrumentos de renta fija por variaciones en las tasas de referencia, y de una variación actuarial desfavorable de $2,854,920, debido a que el número de empleados con jubilación fue distinto al número estimado al inicio del año, y a que los incrementos en los salarios y las pensiones del personal jubilado fueron mayores a los estimados al inicio del año. Las tasas utilizadas en los estudios actuariales al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, fueron las siguientes: Tasas nominales % Hipótesis financieras: Descuento de beneficios a los empleados 9.2 Incremento salarial 4.5 Hipótesis demográficas: Mortalidad: México 2000 (CNSF) ajustada Invalidez: Seguridad Social Mexicana ajustada por experiencia Telmex Rotación: Experiencia Telmex Jubilación: Experiencia Telmex Un análisis de sensibilidad cualitativa al 31 de diciembre de 2015, del impacto en la obligación por beneficios definidos para el supuesto significativo, hubiera resultado en un aumento (disminución) como se muestra a continuación: Importe Tasa de descuento: 1% de decremento $ 25,914,975 1% de incremento $ ( 21,856,327) Activos del plan: Los porcentajes en el que se encuentran invertidos los activos del plan, son los siguientes: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Instrumentos de deuda 42.6% 43.8% 46.5% Instrumentos de capital 57.4% 56.2% 53.5% 100.0% 100.0% 100.0%



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11. Beneficios a los empleados (concluye) Al 31 de diciembre de 2015, el valor razonable de instrumentos financieros de TELMEX que tenían los activos del plan fue de $151,420 ($153,210 en 2014 y $611,672 en 2013). Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, los activos del plan también incluyen 28.1%, 29.6% y 30.9% de instrumentos financieros de partes relacionadas, respectivamente. No se incluyen inversiones en instrumentos financieros de fondos de inversión o instrumentos similares. Las compras y ventas de instrumentos financieros efectuadas por el plan fueron a valor de mercado. 12. Otros activos y pasivos financieros Jerarquía del valor razonable TELMEX tenía los siguientes instrumentos financieros, medidos o revelados a su valor razonable: Medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2015 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Activos: Activos de los planes de pensiones $ 179,598,149 $ 179,598,149 Cuenta por cobrar de largo plazo $ 2,375,064 2,375,064 Total $ 179,598,149 $ 2,375,064 $ 181,973,213

Pasivos: Deuda $ 20,512,656 $ 20,512,656 Derivados $ 562,644 562,644 Total $ 20,512,656 $ 562,644 $ 21,075,300

Medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2014 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Activos: Activos de los planes de pensiones $ 207,849,480

$ 207,849,480

Cuenta por cobrar de largo plazo $ 4,800,766 4,800,766 Total $ 207,849,480 $ 4,800,766 $ 212,650,246

Pasivos: Deuda $ 28,061,906 $ 28,061,906 Derivados $ 945,075 945,075 Total $ 28,061,906 $ 945,075 $ 29,006,981



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12. Otros activos y pasivos financieros (concluye) Medición del valor razonable al 31 de diciembre de 2013 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Activos: Activos de los planes de pensiones $ 198,457,293 $ 198,457,293 Cuenta por cobrar de largo plazo $ 1,391,592 1,391,592 Total $ 198,457,293 $ 1,391,592 $ 199,848,885 Pasivos: Deuda $ 30,814,897 $ 2,838,016 $ 33,652,913 Derivados 1,311,363 1,311,363 Total $ 30,814,897 $ 4,149,379 $ 34,964,276

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, no hubo transferencias entre las mediciones del valor razonable de Nivel 1 y Nivel 2. El valor razonable de efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, cuentas por pagar y otros pasivos a corto plazo se aproxima a su valor contable, debido principalmente a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos. 13. Compromisos y contingencias Compromisos Al 31 de diciembre de 2015, se tienen compromisos no cancelables para compra de equipo por $4,327,990 ($2,798,353 en 2014 y $3,731,234 en 2013), los cuales incluyen $1,540,637 ($1,314,788 en 2014 y $1,991,938 en 2013) de compromisos no cancelables con partes relacionadas. Los pagos efectuados bajo los acuerdos de compra fueron $4,810,847 en 2015 ($3,061,066 en 2014 y $2,874,362 en 2013). Contingencias a) En 2007, la Comisión Federal de Competencia (ahora IFT) inició siete investigaciones en el mercado de las telecomunicaciones para determinar poder de mercado o prácticas monopólicas. En las investigaciones relacionadas con poder de mercado, se concluyó que Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. (en adelante “Telmex”) y Teléfonos del Noroeste, S.A. de C.V., (en adelante “Telnor”) tienen poder sustancial en los mercados de: “terminación”; “originación”; “tránsito”; y “mayorista de arrendamiento de enlaces”. En el mercado de “terminación” se presentó amparo mismo que está pendiente de resolverse. En los mercados de originación y tránsito los resultados de los amparos fueron desfavorables, por lo que el IFT podría imponer obligaciones específicas.



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13. Compromisos y contingencias (continúa) En el caso del “mercado mayorista de arrendamiento de enlaces”, la Comisión Federal de Telecomunicaciones (COFETEL) publicó el “Acuerdo de obligaciones específicas” relacionadas con precios, calidad de servicio e información. En contra de este acuerdo, presentamos amparos mismos que están pendientes de resolverse. Las investigaciones relacionadas con prácticas monopólicas: dos en el “mercado de interconexión de redes fijas” y una en el “mercado mayorista de arrendamiento de enlaces”, determinaron que incurrimos en la realización de supuestas prácticas monopólicas relativas. En los primeros dos presentamos amparos en contra de estas resoluciones, los cuales están pendientes de resolverse. En opinión de los abogados externos a cargo de este asunto, no existe certeza acerca de los resultados al respecto, sin embargo un resultado adverso podría tener un impacto en los resultados. En el último caso, en noviembre de 2015, Telmex recibió una resolución emitida por la Suprema Corte de Justicia de la Nación, mediante la cual se le negó el amparo a Telmex y Telnor en contra de la multa que les fue impuesta en 2013 por la supuesta comisión de prácticas monopólicas en el mercado de enlaces, ratificando la determinación y la imposición de una multa de $638,130 a Telmex. En diciembre de 2015, Telmex efectuó el pago de la multa por un monto actualizado de $698,562. b) En febrero 2009, COFETEL publicó el Plan Técnico Fundamental de Interconexión e Interoperabilidad (PTFII), y en octubre de ese mismo año emitió la resolución determinando que Telmex es el operador con el mayor número de accesos, por lo que se presentaron los amparos correspondientes, que están pendientes de resolverse. En el caso de Telnor, se archivó el juicio. En febrero de 2013 la COFETEL publicó una resolución que modifica el PTFII publicado el 10 de febrero de 2009, en el sentido de que un concesionario declarado con poder sustancial en cualquier mercado relevante relacionado con el PTFII estará sujeto a las obligaciones de este Plan. Esta resolución también se impugnó y está pendiente de resolverse. Durante 2011, la COFETEL notificó a Telmex y Telnor varias resoluciones determinando reducciones a los precios de interconexión que cobran a otros proveedores de telecomunicaciones. Específicamente, las resoluciones de COFETEL redujeron 65% el precio por los servicios de interconexión y redefinen la naturaleza para el servicio de transporte de tráfico de larga distancia (reventa) considerándolo igualmente como interconexión de larga distancia, que la Compañía provee a otros competidores y estableció un cargo de 4.53 centavos de peso por minuto, una reducción del 94% del precio original de 75 centavos de peso por minuto. En 2013, la COFETEL emitió una resolución que reduce aún más estos precios. En contra de estas resoluciones Telmex y Telnor, presentaron diversos medios de impugnación los cuales están pendientes de resolución.



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13. Compromisos y contingencias (continúa) En opinión de los abogados externos a cargo de estos asuntos, no obstante que los argumentos de Telmex se consideran fundados, no existe certeza acerca de los resultados al respecto. c) En marzo de 2014, el IFT determinó que Telmex, es parte de un grupo económico, que se considera un “agente económico preponderante” y por lo tanto le impone una serie de medidas y tarifas asimétricas por los servicios de interconexión que cobrará en su condición de agente económico preponderante; así mismo la Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusión establece condiciones específicas para el agente económico preponderante que consisten en no realizar cobros por el tráfico que termine en su red en tanto mantenga esa condición. Hemos iniciado procedimientos judiciales para impugnar la determinación del “agente económico preponderante” y las medidas asimétricas relacionadas, pero de conformidad con las reformas constitucionales de 2013, no procede la suspensión sobre las regulaciones impuestas. La aplicación de las medidas asimétricas podría tener un impacto en los ingresos de los mercados correspondientes. d) En noviembre de 2008, Telmex celebró diversos acuerdos con Dish México Holdings, S. de R.L. de C.V. y empresas relacionadas, las cuales operan un sistema de televisión directa al hogar (DTH por sus siglas en inglés). Conforme a dichos acuerdos, Telmex actualmente presta servicios de facturación y cobranza, entre otros. En julio de 2014, Telmex anunció que renunció a los derechos derivados del contrato de opción de compra del 51% de las acciones representativas del capital social de Dish México, S. de R.L. de C.V. En enero de 2015 el IFT notificó a Telmex y Teninver, S.A. de C.V. (Teninver), resolución mediante la cual impone una multa de $14,414 por el supuesto de que ambas empresas llevaron a cabo con Dish México Holdings, S. de R.L. de C.V. y empresas relacionadas, una concentración ocurrida en noviembre de 2008 e incumplieron con la obligación de notificar dicha transacción. En este caso, Telmex y Teninver han presentado amparo, el cual está pendiente de resolverse. e) En agosto de 2015, el IFT inició diversos procedimientos para determinar posibles incumplimientos de Telmex a (i) su título de concesión, por la supuesta explotación, directa o indirecta, de una concesión de servicios de televisión al público en el país; y (ii) a disposiciones contenidas en la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos y en la Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusión, relacionadas con la regla de gratuidad en la retransmisión de señales de televisión radiodifundida (comúnmente conocido como must offer), a través de otros concesionarios. Los procedimientos iniciados, se encuentran relacionados con el acuerdo comercial que Telmex mantiene con Dish México, S. de R.L. de C.V., mismo que consiste en servicios de facturación y cobranza, distribución y arrendamiento de equipos, así como con el servicio de Internet conocido como Uno TV.



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13. Compromisos y contingencias (concluye) La Compañía no ha constituido provisión alguna en los estados financieros que se acompañan con respecto a estos procedimientos, debido a que en opinión de los abogados externos a cargo de este asunto, el resultado de los mismos es incierto. Telmex se encuentra analizando el alcance, fundamentación y motivación legal de las supuestas violaciones a efecto de participar en dichos procedimientos y, en su caso, interponer los medios de defensa que correspondan. f) De acuerdo con las leyes mexicanas, Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. sigue siendo responsable solidario por cualesquiera obligaciones transferidas a Empresa de Servicios y Soporte Integral GC, S.A.P.I. de C.V. como resultado de la escisión, durante un periodo de tres años a partir del 14 de agosto de 2013, fecha en la que se publicaron las resoluciones de escisión en la Gaceta Oficial del Distrito Federal, aprobadas por los accionistas de Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. Dicha responsabilidad, sin embargo, no se extiende a cualquier obligación con un acreedor que haya dado su consentimiento expreso, relevando a Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. de dicha obligación y aprobando la escisión. 14. Partes relacionadas a) A continuación se presenta un análisis de los saldos con partes relacionadas. Todas las compañías son consideradas como afiliadas de TELMEX, ya que los principales accionistas de la Compañía son directa o indirectamente accionistas de las partes relacionadas. Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Cuentas por cobrar: Radiomóvil Dipsa, S.A. de C.V. $ 211,771 $ 79,275 $ 64,868 Renta de Equipo, S.A. de C.V. 149,132 7,306 19,275 Sercotel, S.A. de C.V. 148,982 254,001 159,063 Sears Operadora México, S.A. de C.V. 69,678 10,084 73,696 Compañía de Teléfonos y Bienes Raíces, S.A. de C.V. 47,043 139,524 182,163 Telecomunicaciones de Guatemala, S.A. 23,649 22,355 18,288 Claro, S.A. 20,854 19,848 - Sanborn Hermanos, S.A. 19,951 15,323 9,792 Alquiladora de Casas, S.A. de C.V. 13,847 12,132 15,314 Claro 171, S.A. 13,800 2,486 - Banco Inbursa, S.A. 4,117 14,247 4,193 Carso Global Telecom, S.A. de C.V. 3,475 12,185 41,281 Otras 153,804 131,405 239,207 880,103 720,171 827,140



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14. Partes relacionadas (continúa) Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Otras cuentas por cobrar (incluye intereses): Empresa de Servicios y Soporte Integral GC, S.A.P.I. de C.V. (1) 4,303,197 4,566,673 12,589,147 $ 5,183,300 $ 5,286,844 $ 13,416,287

Cuenta por cobrar a largo plazo: Amov IV S.A. de C.V. (2) $ 2,410,000 $ 4,850,000 $ 1,450,000

(1) En agosto de 2013, como resultado de los acuerdos de la escisión, TELMEX transfirió a ESSI GC deuda a corto plazo que tenía con subsidiarias por $13,028,197. Al 31 de diciembre de 2015, el saldo insoluto asciende a $4,303,197 ($4,563,197 en 2014 y $12,578,197 en 2013). En 2015, ESSI GC efectuó amortizaciones por $260,000 ($8,015,000 en 2014 y $450,000 en 2013). Esta cuenta por cobrar devenga intereses con un margen específico sobre la TIIE. En 2015, los intereses devengados por este pagaré ascendieron a $153,346 ($393,664 en 2014 y $201,314 en 2013).

(2) En diciembre de 2013, se celebró una línea de crédito revolvente en pesos con Amov IV,

S.A. de C.V. (Amov IV) (subsidiaria de América Móvil) con vencimiento a cinco años. Este crédito devengó intereses con un margen específico sobre la TIIE. Durante 2015, Amov IV efectuó disposiciones por $24,615,989 y realizó amortizaciones por $27,055,989 (disposiciones por $34,650,000 y realizó amortizaciones por $31,250,000 en 2014, durante 2013 realizo disposiciones por $1,450,000). En 2015, los intereses devengados ascendieron a $124,422 ($154,765 en 2014 y $161 en 2013).

Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Cuentas por pagar: Operadora CICSA, S.A. de C.V. $ 202,913 $ 477,179 $ 166,125 Radiomóvil Dipsa, S.A. de C.V. 189,688 12,122 509,907 PC Industrial, S.A. de C.V. 136,192 167,677 168,401 Condumex, S.A. de C.V. 118,304 110,436 - Compañía de Teléfonos y Bienes Raíces, S.A. de C.V. 114,031 930,064 1,918,116 Claro Comunicaciones, S.A. 104,097 - - Eidon Services, S.A. de C.V. 91,380 63,791 23,703 Alquiladora de Casas, S.A. de C.V. 83,481 458,196 1,136,565 DLA, Inc. 61,802 - - Grupo Telvista, S.A. de C.V. 59,470 - - Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V. 34,622 35,678 36,489 Renta de Equipo, S.A. de C.V. 356 287,076 1,462,604 Otras 280,361 315,437 501,973 $ 1,476,697 $ 2,857,656 $ 5,923,883



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14. Partes relacionadas (continúa) b) Las operaciones más importantes con partes relacionadas fueron las siguientes: 2015 2014 2013 Inversiones y gastos: Arrendamiento inmobiliario y de equipo (1) $ 8,418,334 $ 8,481,142 $ 7,416,742 Servicios y materiales para construcción de red, inventarios y activos fijos (2) 5,944,564 5,252,608 4,405,873 Servicios de mantenimiento de redes, primas de seguros, servicios de tecnologías de información y otros (3) 6,571,830 4,656,998 4,681,750 Pago de interconexión relacionado con los servicios de “el que llama paga” y otros servicios de telecomunicaciones (4) 1,840,453 3,440,582 Intereses por financiamiento con América Móvil y subsidiarias 8,857 1,176,222 Costo por terminación de llamadas internacionales (7) 656,838 628,719 856,748 $ 21,600,423 $ 20,859,920 $ 21,977,917 Ingresos: Servicios de facturación y cobranza, acceso a la base de datos de clientes de directorios telefónicos y otros (5) $ 2,215,567 $ 2,418,396 $ 2,007,281 Servicios de circuitos privados y otros servicios de telecomunicaciones (6) 8,018,545 6,454,115 6,167,624 Ingreso por terminación de llamadas internacionales (7) 16,295 210,289 501,826 $ 10,250,407 $ 9,082,800 $ 8,676,731

(1) En 2015 incluye $8,189,175 ($8,109,983 en 2014 y $7,082,914 en 2013) por

arrendamiento inmobiliario y de equipo con subsidiarias de América Móvil. (2) En 2015 incluye $5,823,537 ($5,157,641 en 2014 y $4,214,519 en 2013) por compra

de servicios y materiales para construcción de red y equipos de fuerza de energía a subsidiarias de Grupo Carso, S.A.B. de C.V. (Grupo Carso), la cual es una entidad bajo control común con accionistas de América Móvil.



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14. Partes relacionadas (continúa) (3) En 2015 incluye $1,904,375 ($1,918,732 en 2014 y $1,809,272 en 2013) por servicios

conexos, vigilancia y mantenimiento a edificios, con subsidiarias de América Móvil; $721,416 ($537,904 en 2014 y $753,676 en 2013) por servicios de mantenimiento de redes con subsidiarias de Grupo Carso; $216,910 ($634,368 en 2014 y $605,888 en 2013) por servicios de tecnologías de información recibidos de empresas asociadas; $327,658 ($327,658 en 2014 y 2013) por elaboración y distribución de directorios telefónicos de páginas blancas y publicidad en páginas amarillas con subsidiarias de América Móvil; $633,246 ($609,977 en 2014 y $563,449 en 2013) por primas de seguros con Seguros Inbursa, S.A. (Seguros), la cual, a su vez, reasegura la mayor parte con terceros; y $398,093 ($210,196 en 2014 y $223,717 en 2013) por servicios de telemercadeo con Grupo Telvista. Seguros es una empresa bajo control común con accionistas de América Móvil y Grupo Telvista es subsidiaria de América Móvil.

(4) En 2015 no existen gastos de interconexión relacionados con los servicios de “el que

llama paga”, de llamadas de teléfonos fijos a teléfonos celulares pagados a subsidiarias de América Móvil ($1,823,105 en 2014 y $3,366,874 en 2013).

(5) En 2015 incluye $343,544 ($273,319 en 2014 y $226,226 en 2013) por servicio de

facturación y cobranza con subsidiarias de Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V. (Inbursa); $301,399 ($301,399 en 2014 y $301,400 en 2013) por el uso y actualización de la base de datos de clientes de directorios telefónicos, así como $189,396 ($209,921 en 2014 y $219,001 en 2013) por servicio de facturación y cobranza, servicios administrativos y otros con subsidiarias de América Móvil; $571,093 ($581,695 en 2014 y $521,710 en 2013) por servicio corporativos y de personal, así como $153,346 ($393,664 en 2014 y $220,919 en 2013) de intereses por préstamos a ESSI GC y subsidiarias, y $124,422 ($154,765 en 2014 y $161 en 2013) de intereses por préstamos con Amov IV, S.A. de C.V. (subsidiaria de América Móvil). Inbursa es una empresa bajo control común con accionistas de América Móvil.

(6) En 2015 incluye $7,746,004 ($6,154,680 en 2014 y $5,881,238 en 2013) por ingresos

facturados a una subsidiaria de América Móvil, por servicios de circuitos privados y servicios de interconexión.

(7) Incluye costos e ingresos con empresas de AT&T, Inc. y con subsidiarias de América Móvil.

AT&T, Inc. dejó de ser accionista de América Móvil en junio 2014.



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14. Partes relacionadas (concluye) c) Los beneficios a los empleados otorgados al personal gerencial clave o directivos relevantes de la Compañía, es como sigue: 2015 2014 2013 Beneficios directos a corto y largo plazo $ 41,938 $ 50,484 $ 48,816 Beneficios post-retiro 5,095 2,201 5,748 Total $ 47,033 $ 52,685 $ 54,564 15. Capital contable a) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 el capital social está representado por 30,816 millones de acciones (18,030 millones de acciones en 2013) sin valor nominal representativas del capital social fijo, suscritas y pagadas que se integran como sigue: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 13,399 millones de acciones comunes de la Serie “AA” (13,399 millones en 2014 y 7,840 millones en 2013) $ 3,316,745 $ 3,316,745 $ 3,292,741

614 millones de acciones comunes de la Serie “A” (614 millones en 2014 y 359 millones en 2013) 174,231 174,231 173,132

16,803 millones de acciones de voto limitado de la Serie “L” (16,803 millones en 2014 y 9,831 millones en 2013) 2,005,524 2,005,524 1,975,422

Total $ 5,496,500 $ 5,496,500 $ 5,441,295

Al 31 de diciembre de 2015 el capital social histórico fue de $133,048 ($133,048 y $77,843 en 2014 y 2013, respectivamente). El análisis de los movimientos es como sigue: Capital social (1) Series “AA” Series “A” Series “L” Número Importe Número Importe Número Importe Saldos al 1 de enero de 2013 7,840 $ 3,292,741 359 $ 173,132 9,831 $ 1,975,422 Conversión de acciones Saldos al 31 de diciembre de 2013 7,840 3,292,741 359 173,132 9,831 1,975,422 Aumento de capital 5,559 24,004 255 1,099 6,972 30,102 Saldos al 31 de diciembre de 2014 13,399 3,316,745 614 174,231 16,803 2,005,524 Aumento de capital Saldos al 31 de diciembre de 2015 13,399 $ 3,316,745 614 $ 174,231 16,803 $ 2,005,524 (1) Número de acciones en millones



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15. Capital contable (continúa) El capital social de la Compañía deberá estar representado en un porcentaje no menor del 20% por acciones comunes de la Serie “AA”, que sólo podrán ser suscritas o adquiridas por inversionistas mexicanos, que a su vez representarán en todo momento por lo menos el 51% de las acciones comunes en que se divida el capital social; por acciones comunes de la Serie “A” de libre suscripción, en un porcentaje que no exceda del 19.6% del capital social y en un porcentaje que no exceda del 49% de las acciones comunes en que se divida el capital social, y que ambas series de las referidas acciones no representen más del 51% del capital social; y por acciones de la Serie “L” de voto limitado y de libre suscripción en un porcentaje que junto con las acciones de la Serie “A” no excedan del 80% del capital social. Derechos de voto Cada acción ordinaria de las Series "AA" y "A" da derecho a un voto en las Asambleas Generales de Accionistas. Cada acción de la Serie "L" da derecho a un voto en cualquier Asamblea en la que los accionistas de la Serie “L” estén autorizados para votar. Las acciones de la Serie "L" tendrán derecho conforme a la cláusula octava de los estatutos sociales para votar en la designación de dos consejeros propietarios y sus respectivos suplentes y en los siguientes asuntos: • La transformación de la Sociedad; • Fusión con otra sociedad, en carácter de fusionada o fusión con otra sociedad en carácter

de fusionante, cuando la fusionada tenga objetos sociales que no estén relacionados o sean conexos a los de la fusionante; y

• Cancelación de la inscripción de las acciones que emita la Sociedad en las secciones de

valores o especial del Registro Nacional de Valores y en otras Bolsas de Valores extranjeras en las que se encuentren registradas.

Para que las resoluciones adoptadas en las Asambleas Extraordinarias de Accionistas para tratar alguno de los asuntos en los que tengan derecho de voto las acciones de la Serie “L” sean válidas, se requerirá además, que las mismas sean aprobadas por la mayoría de las acciones Serie “AA” y las acciones Serie “A”.



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15. Capital contable (continúa) Bajo la ley mexicana, los accionistas de cualquier serie están autorizados para votar como una clase sobre cualquier proposición que pudiera perjudicar los derechos de los accionistas de tal serie y los accionistas de la Sociedad (incluyendo los de la Serie “L”) que en lo individual o en conjunto tengan el 20% o más del capital social podrán oponerse judicialmente a las resoluciones de las asambleas generales respecto de las cuales tengan derecho de voto. La determinación de si un asunto requiere del voto de la Serie “L” sobre estas bases sería inicialmente hecha por el Consejo de Administración o por otra parte que convoque a los accionistas para tomar una resolución. Una determinación negativa estaría sujeta a impugnación judicial por parte del accionista afectado, y una corte podría determinar finalmente la necesidad del voto de la serie. No existen otros procedimientos para determinar si una proposición requiere del voto de una serie, y la ley mexicana no prevé mayores bases sobre el criterio a ser aplicado al efectuar dicha determinación. b) De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, se debe separar de la utilidad del año por lo menos el 5% para incrementar la reserva legal, hasta que ésta alcance, como mínimo, el 20% del capital social. c) Durante los ejercicios de 2015, 2014 y 2013 no hubo decreto de dividendos. Los dividendos en efectivo pagados en 2015, 2014 y 2013 fueron de $9,746, $20,183 y $31,310, respectivamente. d) En diciembre 2015, América Móvil y sus subsidiarias efectuaron una aportación irrevocable para futuros aumentos de capital por un monto de $5,000,000, por lo que dicha cantidad deberá ser capitalizada en su oportunidad, previo cumplimiento de los requisitos legales y estatutarios. e) En la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de julio de 2013, se aprobó que la aportación efectuada el 29 de julio de 2013 a TELMEX por América Móvil y subsidiarias, de manera irrevocable, por un monto de $25,000,000, fuera considerada para futuros aumentos de capital. Como parte de las resoluciones de escisión, $5,928,000 de la aportación para futuros aumentos de capital fueron escindidos a ESSI GC. En la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 23 de julio de 2014, se aprobó aumentar el capital de la Sociedad por un monto de $19,508,489, de los cuales $55,205 incrementaron la parte mínima fija del capital social, y el remanente $19,453,284 como prima en suscripción de acciones.



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15. Capital contable (concluye) La asamblea aprobó que la suscripción que le corresponde a los accionistas América Móvil y subsidiarias en proporción a su tenencia accionaria, se cubriera con la aportación para futuros aumentos de capital de $19,072,000 que tenía registrada la Sociedad, incrementándose de esta forma $53,970 el capital social y $19,018,030 la prima en suscripción de acciones. En diciembre 2014, las acciones que se encontraban pendientes de suscribir fueron suscritas por América Móvil por $436,489, incrementándose de esta forma $1,235 el capital social y $435,254 la prima en suscripción de acciones. 16. Impuesto sobre la renta e impuesto empresarial a tasa única a) La Ley de Ingresos de la Federación para el Ejercicio Fiscal de 2013, se estableció la tasa corporativa de impuesto sobre la renta del 30%. El 1 de enero de 2014, la Ley del Impuesto sobre la Renta fue abrogada, entrando en vigor una nueva Ley con tasa corporativa del 30%. b) El 1 de octubre de 2007, se publicó la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU). Esta nueva ley entró en vigor el 1 de enero de 2008. El 1 de enero de 2014, la Ley del IETU fue abrogada, incorporándose ciertas características de ésta en la nueva Ley del Impuesto sobre la Renta. En 2013 la Compañía no estuvo sujeta al pago de IETU. Las provisiones de impuesto sobre la renta se integran como sigue: 2015 2014 2013 Del ejercicio $ 7,049,404 $ 5,784,718 $ 4,453,454 Impuesto diferido ( 4,975,726) ( 1,324,629) 46,950 Total $ 2,073,678 $ 4,460,089 $ 4,500,404 A continuación se presenta una conciliación entre la tasa del impuesto establecida por la Ley y la tasa efectiva de impuesto sobre la renta reconocida contablemente por la Compañía: 2015 2014 2013 Tasa legal de impuesto 30.0 30.0 30.0 Depreciación ( 3.5) ( 2.9) 0.4 Previsión social y otros no deducibles 10.7 11.6 4.2 Efecto inflacionario fiscal 2.2 2.4 6.6 Otros ( 0.2) 0.4 1.0 Tasa efectiva 39.2 41.5 42.2



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16. Impuesto sobre la renta e impuesto empresarial a tasa única (concluye) c) La Compañía ha reconocido impuesto sobre la renta diferido sobre las siguientes partidas temporales: Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 Impuesto diferido activo: Beneficios a los empleados $ 24,049,557 $ 14,054,503 $ 14,009,070 Servicios facturados por devengar 5,227,528 2,935,473 2,006,552 Estimación para cuentas de cobro dudoso y de inventarios de lento movimiento 1,193,672 1,420,034 1,500,950 Provisiones de pasivo 1,410,269 1,347,303 1,116,344 Participación de los trabajadores en las utilidades 327,800 340,043 386,006 Instrumentos financieros 159,520 263,656 376,290 Pérdidas fiscales 109,351 713 3,166 32,477,697 20,361,725 19,398,378 Impuesto diferido pasivo: Activo fijo ( 7,431,366) ( 9,106,073) ( 11,130,645) Pagos anticipados ( 2,399,316) ( 964,701) ( 582,132) Activos intangibles ( 133,714) ( 179,664) ( 189,710) Inventarios - ( 11,204) ( 11,364) ( 9,964,396) ( 10,261,642) ( 11,913,851) Activo por impuesto diferido, neto $ 22,513,301 $ 10,100,083 $ 7,484,527

d) Los dividendos decretados que excedan el saldo de la “Cuenta de utilidad fiscal neta” (CUFIN), estarán sujetos a impuesto sobre la renta a la tasa vigente en la fecha en que sean pagados. 17. Segmentos Con base en las nuevas condiciones regulatorias vigentes en LFTR, TELMEX modificó la Nota denominada Segmentos del año 2015. A continuación se muestra la información por segmentos más relevante. Los servicios de voz corresponden al servicio local fijo alámbrico, larga distancia internacional, las telefonías pública y rural, otros servicios de voz e interconexión. El segmento de conectividad/ acceso a Internet, incluye tanto los enlaces digitales como el acceso a Internet. Otros segmentos incluyen la venta en tiendas, otros servicios de datos y otros servicios. En la Nota 1 se incluye información adicional sobre la operación de la Compañía.



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17. Segmentos (continúa) (Cifras en millones de pesos)

Servicios de voz

Servicio de conectividad/

acceso a Internet

Otros segmentos

Total consolidado

31 de diciembre de 2015: Ingresos: Ingresos externos $ 44,746 $ 32,636 $ 23,330 $ 100,712 Depreciación y amortización 4,124 5,051 2,674 11,849 Utilidad de operación 4,038 4,170 3,732 11,940 Activos por segmentos 24,836 25,342 11,121 61,299 El costo de financiamiento, la participación en los resultados de compañías asociadas y la provisión para impuesto sobre la renta no están asignados a los segmentos, ya que se manejan a nivel corporativo. Los activos por segmentos incluyen propiedades, planta y equipo (incluye depreciación acumulada), lo cual es consistente con el informe de separación contable por tipo de servicio que se entrega al IFT. Previo a los cambios referidos en la regulación actual, TELMEX presentaba principalmente dos segmentos: servicio local y larga distancia. El servicio de telefonía local correspondía principalmente al servicio local fijo alámbrico, incluyendo interconexión. El segmento de larga distancia, incluía tanto el servicio nacional como el internacional. Otros segmentos incluían la larga distancia proveniente de las telefonías pública y rural, servicios de datos y otros servicios. A continuación se muestra la información por segmentos más relevante para los años 2014 y 2013, la cual fue preparada en forma consistente. (Cifras en millones de pesos) Servicio

local Larga

distancia Otros

segmentos Ajustes Total

consolidado 31 de diciembre de 2014: Ingresos: Ingresos externos $ 47,775 $ 15,547 $ 43,631 $ 106,953 Ingresos intersegmentos 12,932 961 $ ( 13,893) Depreciación y amortización 4,302 1,070 6,647 12,019 Utilidad de operación 7,770 289 9,589 17,648 Activos por segmentos 48,225 12,583 65,265 126,073 31 de diciembre de 2013: Ingresos: Ingresos externos $ 48,977 $ 16,400 $ 40,216 $ 105,593 Ingresos intersegmentos 12,517 1,043 $ ( 13,560) Depreciación y amortización 6,931 1,171 4,813 12,915 Utilidad de operación 5,094 362 11,329 16,785 Activos por segmentos 53,578 13,062 50,245 116,885



(Miles de pesos)

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17. Segmentos (concluye) El costo de financiamiento, la participación en los resultados de compañías asociadas y la provisión para impuesto sobre la renta no están asignados a los segmentos, ya que se manejan a nivel corporativo. Los activos por segmentos incluían propiedades, planta y equipo (sin incluir depreciación acumulada), construcciones en proceso, anticipos a proveedores de equipo e inventarios para operación de la planta telefónica.

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REPORTE TRIMESTRAL DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS I. Resumen Ejecutivo

Al 31 de diciembre de 2015, Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. (“TELMEX” o la “Compañía”) tenía swaps de tasa de interés en moneda nacional por $9,000 millones que cubren el riesgo de tasa flotante en moneda nacional, fijándola en un promedio de 8.41%.

Estas operaciones se han efectuado con base en las políticas, estrategias y normatividad de la Compañía. II. Información cualitativa y cuantitativa Información cualitativa

i. Discusión de la Administración sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados

Las políticas de uso de instrumentos financieros derivados que a continuación se indican, forman parte

de las Políticas de Administración de Riesgos Financieros aprobadas por el Consejo de Administración, mismas que establecen los lineamientos generales que rigen la identificación, manejo, medición, monitoreo y control de riesgos financieros que pueden afectar la operación o resultados esperados de TELMEX.

El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias como órgano delegado del Consejo de Administración, es responsable de analizar y definir la estrategia para cubrir o mitigar los riesgos derivados de las fluctuaciones de tipo de cambio y tasa de interés a los que está expuesta la deuda de la Compañía, evaluar los resultados de la Administración en la gestión de los instrumentos financieros derivados conforme a las políticas establecidas, e informar al Consejo de Administración para su conocimiento y, en su caso, ratificación. Objetivo para celebrar operaciones con derivados e instrumentos utilizados

Con el objetivo de disminuir los riesgos relacionados con las variaciones de tipo de cambio y tasa de interés, la Compañía hace uso de instrumentos financieros derivados asociando las coberturas a la deuda contratada. Los instrumentos financieros derivados que se han utilizado son, principalmente:

a) instrumentos para compra a futuro de dólares americanos (forwards); b) instrumentos que involucran el intercambio de principal e intereses de una moneda a otra (cross

currency swaps); e c) instrumentos para fijar las tasas de interés variables de la deuda (swaps de tasas de interés o interest

rate swaps). La Compañía usa estos instrumentos de manera conservadora, sin propósitos especulativos.

Estrategia de cobertura

Cuando las condiciones del mercado son propicias, la Administración de la Compañía determina los montos y parámetros objetivos sobre los que se contratan los instrumentos financieros de cobertura. Con esta estrategia se busca reducir su exposición al riesgo de fluctuaciones anormales de mercado de las principales variables a las que está sujeta nuestra deuda, incluyendo tipo de cambio y tasa de interés, a la vez que se

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mantiene una estructura financiera sólida y sana. Los instrumentos financieros derivados, en su mayor parte, han sido designados y califican como instrumentos derivados de cobertura de flujo de efectivo. Mercados de negociación y contrapartes elegibles

Los instrumentos financieros derivados son negociados en mercados over the counter, es decir, fuera de un mercado bursátil institucionalizado. Las instituciones financieras y contrapartes con las que la Compañía contrata dichos instrumentos se estiman como de reconocido prestigio y solvencia en el mercado, lo cual nos permite balancear nuestras posiciones de riesgo con las contrapartes.

La Compañía tiene como política buscar que la contratación de instrumentos derivados no se concentre

en más de un 25% (veinticinco por ciento) de la posición total en una sola contraparte. Asimismo, la Compañía utiliza solamente instrumentos financieros derivados que son de uso común en

los mercados y que, por lo tanto, pueden ser cotizados con dos o más instituciones financieras para asegurar las mejores condiciones en la negociación. Políticas para la designación de agentes de cálculo o valuación

Dado que se utilizan instrumentos derivados de cobertura de uso común en el mercado, la Compañía designa a un tercero independiente dedicado a proveer precios de mercado de dichos instrumentos, que posteriormente la Compañía compara con los precios proporcionados por las instituciones financieras; así también, en ciertas operaciones la contraparte puede actuar como agente de cálculo en los términos de la documentación aplicable, cuando se trata de instituciones financieras de reconocido prestigio. Principales condiciones o términos de los contratos

Es política de la Compañía que las condiciones de monto, fecha y tasa de interés y tipo de cambio de la deuda a cubrir preferentemente coincidan con los términos del instrumento de cobertura, que es usual para este tipo de operaciones en los distintos mercados donde se opera.

Todas las operaciones con instrumentos financieros derivados se efectúan al amparo de un contrato

marco bajo el formato ISDA (International Swap Dealers Association), estandarizado y debidamente formalizado por los representantes legales de la Compañía y de las instituciones financieras, y en el caso de contrapartes en México, conforme a los usos y prácticas del mercado en nuestro país. Políticas de márgenes, colaterales y líneas de crédito

En algunos casos, la Compañía ha celebrado con las instituciones financieras un anexo al contrato marco ISDA denominado Credit Support Annex, mediante el cual se estipulan condiciones que nos obligan a otorgar garantías por llamadas de margen en caso de que el valor de mercado (mark-to-market) exceda de ciertos límites de crédito establecidos (threshold amount).

La Compañía tiene como política vigilar el volumen de operaciones contratadas con cada una de dichas

instituciones con el propósito de evitar, en lo posible, llamadas de margen. Procesos en los niveles de autorización requeridos por tipo de negociación

Toda contratación de instrumentos financieros derivados es ejecutada por el Director de Finanzas y Administración, el Subdirector de Contraloría Operativa o el Gerente de Operación de Tesorería de la Compañía, quienes son las únicas personas que están registradas ante las instituciones financieras para dichos efectos.

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Existencia de un tercero independiente que revise dichos procesos

Tanto el cumplimiento de las Normas de Gobierno Corporativo como la evaluación de la eficiencia de los instrumentos financieros derivados, para efectos de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera, son discutidas con los auditores externos, quienes validan la razonabilidad de la aplicación contable del efecto de dichos instrumentos en los estados financieros de la Compañía.

ii. Descripción genérica sobre las técnicas de valuación y políticas contables

Como se ha comentado anteriormente, los instrumentos financieros derivados son contratados por la

Compañía únicamente con fines de cobertura. La evaluación de la efectividad de los mismos se realiza de forma prospectiva y retrospectiva. Para la evaluación prospectiva utilizamos técnicas estadísticas, que nos permiten medir en qué proporción el cambio en el valor de la deuda cubierta (posición primaria) es compensado por el cambio en el valor del instrumento financiero derivado. La evaluación retrospectiva se realiza comparando los resultados históricos de los flujos de la deuda con los del instrumento de cobertura respectivo.

La efectividad de los instrumentos derivados de cobertura se evalúa antes de su designación, así como

durante el periodo de la misma, la cual se lleva a cabo al menos trimestralmente. Si se determina que un instrumento financiero derivado no es altamente efectivo como cobertura o si el instrumento financiero derivado deja de ser una cobertura altamente efectiva, se deja de aplicar el tratamiento contable de cobertura respecto de dichos derivados prospectivamente. Al 31 de diciembre de 2015 no se tuvieron ganancias o pérdidas por cambios en el tratamiento contable de coberturas.

Los instrumentos derivados se registran en el balance general a su valor razonable. La porción efectiva de las ganancias o pérdidas de estos instrumentos derivados, se reconoce en el capital contable en el rubro de “Otras partidas de utilidad integral acumuladas”, y la porción no efectiva se aplica a los resultados del ejercicio.

Las ganancias o pérdidas acumuladas de los contratos cross currency swaps vencidos en forma

anticipada, que se han reconocido en “Otras partidas de utilidad integral acumuladas”desde el periodo en que la cobertura fue efectiva, se reclasifican de este rubro a resultados conforme los flujos de caja originalmente cubiertos afectan resultados.

Los cambios en el valor razonable de los instrumentos derivados, que no califican como instrumentos de

cobertura, se reconocen de forma inmediata en resultados.

El efecto por valuación registrado en resultados correspondiente a instrumentos financieros derivados que se tratan como instrumentos de cobertura, se presenta en el mismo rubro del estado de resultados en donde se presenta el resultado por valuación de la posición primaria.

Al 31 de diciembre de 2015, $2,000 millones de nuestra posición en interest rate swaps son considerados como altamente efectivos, con un factor de efectividad de aproximadamente 90.1718% mientras que los $7,000 millones restantes fueron considerados como no efectivos.

La Norma Internacional de Contabilidad 39, Instrumentos Financieros, Reconocimiento y Medición, requiere que en la determinación del valor razonable de los instrumentos financieros, se considere el riesgo crediticio, el cual representa el riesgo de que una contraparte no haga frente a sus obligaciones contractuales. El valor razonable de la posición activa y pasiva de los instrumentos financieros derivados se presenta neto del ajuste por valuación crediticia atribuible al riesgo de incumplimiento, tanto de TELMEX como del que proviene de las contrapartes con quien TELMEX tiene contratados sus instrumentos financieros derivados. El riesgo de incumplimiento de TELMEX (riesgo de parte) fue de $1.8 millones al 31 de diciembre de 2015 ($2.7 millones al 31 de diciembre de 2014).

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iii. Discusión de la Administración sobre las fuentes internas y externas de liquidez para atender requerimientos relacionados con instrumentos financieros derivados

Se estima que la generación propia de recursos de la Compañía ha sido suficiente para cubrir el servicio

de la deuda y de los instrumentos financieros derivados que se han establecido como cobertura de los riesgos asociados con dicha deuda.

iv. Cambios en la exposición a los principales riesgos identificados y en la administración de la misma

Los riesgos identificados son los que se relacionan con las variaciones de tipo de cambio y tasas de

interés, dada la relación directa entre la deuda cubierta y los instrumentos derivados y que estos últimos no tienen variables de opcionalidad que pudieran afectar o terminar la cobertura de manera anticipada, por lo que la Compañía no prevé ningún riesgo de que estas coberturas difieran del objetivo con el que fueron contratadas.

Al 31 de diciembre de 2015, la Compañía tenía swaps de tasa de interés en moneda nacional por $9,000

millones que cubren el riesgo de tasa flotante en moneda nacional, fijándola en un promedio de 8.41%. De enero a diciembre 2015 se reconoció en resultados un gasto neto de $476 millones por concepto de

swaps de tasa de interés, el cual se incluyó en intereses devengados a cargo (gasto neto de $673 millones en el mismo periodo de 2014).

Adicionalmente, de enero a diciembre 2015 la porción no efectiva por las coberturas de flujos de

efectivo fue una utilidad neta de $294 millones, reconocida en intereses devengados a cargo (utilidad neta de $351 millones en el mismo periodo de 2014).

Al 31 de diciembre de 2015 no se tenían llamadas de margen. A la fecha, no se ha presentado ningún

incumplimiento en los términos y condiciones de los contratos respectivos. No hubo vencimientos ni se presentaron posiciones cerradas de instrumentos financieros derivados

durante el trimestre. Información cuantitativa Resumen de Instrumentos Financieros Derivados al 31 de diciembre de 2015 y 30 de septiembre de 2015Cifras en miles de pesos y dólares

Tipo de Fines de Colateral /Derivado Cobertura, Líneas

Negociación Trimestre Trimestre Trimestre Trimestre Trimestre Trimestre de créditou otros Actual Anterior Actual Anterior Actual Anterior 2016 2017 (2)

MXN MXN TIIE TIIE MXN MXNInterest Rate Swap Cobertura 4,050,000 4,050,000 3.5475 3.3250 (166,265) (215,692) 4,050,000 No aplica

Interest Rate Swap Cobertura 4,950,000 4,950,000 3.5475 3.3350 (396,379) (440,985) 4,950,000 No aplica

Total 9,000,000 9,000,000 (562,644) (656,677) 4,050,000 4,950,000

Montos de Vencimientospor año (1)

Coberturas de tasa de interés(Tasa flotante a tasa fija)

Valor del Activo SubyacenteVariable de Referencia

Valor RazonableMonto Nocional

(1) Estos contratos cubren posición de deuda en moneda nacional en tasa flotante, fijándola en un promedio de 8.41%. (2) De nuestros contratos de coberturas, el 45% del monto total cubierto prevén llamadas de margen, cuando el valor de mercado exceda los montos de las líneas de crédito que tenemos establecidas por U.S.$205 millones.

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III. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

En el caso de la Compañía, no se presenta el análisis de sensibilidad por cambios en los valores razonables para los instrumentos financieros derivados que se encuentran dentro del rango de correlación de 80% a 125% de efectividad, dado que los mismos son contratados con fines de cobertura y, por lo tanto, cualquier cambio en los subyacentes (tipo de cambio y tasa de interés) que afecten los flujos de efectivo de la deuda cubierta (posición primaria) serían compensados por los cambios en los flujos de efectivo de los instrumentos financieros derivados.

Para los instrumentos financieros derivados considerados como no efectivos, se presenta el análisis de

sensibilidad por pérdidas potenciales en valores razonables considerando escenarios de cambios hipotéticos, instantáneos y desfavorables en tasas de interés.

Una disminución hipotética en el valor del subyacente (tasa de interés) del 10%, 25% y 50%, resultaría

en un cargo adicional a los resultados de la Compañía, pero no habría impacto en el flujo de efectivo ya que sólo se afectaría el valor razonable del instrumento financiero derivado, como se muestra a continuación:

Análisis de sensibilidad Cambios en el subyacente

(cifras en millones)

Al 31 de diciembre de 2015

Pérdida Potencial Adicional

(Pesos)

Tipo de Derivado

Fines de cobertura /

negociación Tipo de moneda

Monto nocional

Valor del subyacente

Valor razonable (Pesos)

Variación en valor del subyacente

- 10% - 25% - 50%

Interest rate swap (1) Cobertura Peso 2,000 3.5475% (123) - - -

Interest rate swap (2) Cobertura Peso 7,000 3.5475% (439) (-10) (-26) (-52)

Total (563) (-10) -26) -52)

(1) Coberturas consideradas altamente efectivas (no es aplicable el análisis de sensibilidad). (2) Coberturas consideradas no efectivas.

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