TEMA 5. FINANZAS PARA ELEMPRENDEDOR.

«ÍNDICE GUÍA PRÁCTICA DEL

EMPRENDEDOR

Antecedentes y objetivos de módulo:

La crisis económica que tuvo lugar durante el final de la década de los setenta y principios de los ochenta en España puso de manifiesto que, si bien es cierto que la desaparición de muchas empresas en aquella época era inevitable debido a que sólo eran viables en un entorno favorable, hubo muchas empresas que podrían haber sobrevivido a la crisis, si la planificación financiera a corto plazo hubiera sido la correcta.

Los problemas de estas empresas comenzaron con una falta de liquidez que fue agudizándose hasta desembocar en las temidas "suspensiones de pagos".

En el caso de las empresas cuyo final era inevitable, la situación comenzó por una acumulación de pérdidas en sus cuentas de resultados, lo cual condujo a una progresiva descapitalización. La descapitalización provocó, a su vez, una sustitución de sus Fondos Propios por recursos ajenos; lo cual, debido al coste que esta situación conlleva, aumentó aún más las pérdidas desembocando en una situación insostenible.

Sin embargo hubo otras empresas que, a pesar de no haber reflejado pérdidas en su cuenta de resultados, también desapreciaron por culpa de una incorrecta gestión financiera a corto plazo, principalmente por problemas en la gestión de sus necesidades operativas de fondos, de capital circulante (el necesario para la operación habitual del negocio) y de los recursos de terceros a corto plazo.

Por ello se justifica la extraordinaria importancia la formación en los conocimientos de finanzas básicos del emprendedor para la supervivencia de su proyecto de negocio.

Contenidos:

5.1 Cómo financiar el negocio y la compra de inmovilizado y Gestión de la liquidez del negocio, mediante la gestión y negociación del pago a proveedores y el cobro a clientes.

FINANCIACIÓN DEL CIRCULANTE. En esta ficha se explican distintos tipos de financiación, préstamo, descuento comercial, crédito, factoring, pagarés de empresa y confirming.

5.2 Los préstamos, créditos bancarios, Leasing o arrendamiento financiero y otras operaciones.

PRÉSTAMOS. En esta ficha se estudian los trámites usuales para solicitar un préstamo, y se ven los diversos tipos de préstamo. También se hace especial referencia a la función de los avalistas y la documentación necesaria

LEASING. En esta ficha se define el leasing como instrumento de financiación para las empresas, viendo las principales ventajas e inconvenientes de dichas operaciones y especialmente el tratamiento fiscal, que es la clave esencial de este tipo de operaciones.

RENTING Y FACTORING

En esta ficha se estudian el renting y el factoring como herramientas financieras de las empresas. Se definen las características y cada una de estas formulas de financiación. Y se ven las principales diferencias entre ambas.

FACTORING Y CONFIRMING. En esta ficha se hace un estudio de las operaciones de factoring y confirming . Por otra parte, se compara el descuento comercial y confirming, al ser operaciones habitualmente empleadas por los empresarios.

5.3 El descuento de letras.

DESCUENTO DE LETRAS. En esta ficha se ven las características básicas del descuento de letras y el concepto jurídico de este tipo de operaciones. Por otra parte, se desarrolla de forma práctica el cálculo financiero de esta operación.

5.4 Los Avales. Las Empresas de Garantía Recíproca.

AVALES Y SOCIEDADES DE GARANTIA RECIPROCA. En esta ficha se define de forma esquemática qué se considera como aval y los distintos tipos de avales, también se estudian las principales características de las sociedades de garantía recíproca.

5.5 Póliza de crédito.

PÓLIZA DE CRÉDITO. En esta ficha se define lo que se considera como póliza de crédito y se desarrollan sus características y los gastos y comisiones, inherentes a este tipo de operación.

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FINANCIACIÓN DEL CIRCULANTE

DECLARACIONES LIQUIDACIONES

El activo circulante de la empresa puede ser financiado mediante los siguientes sistemas:

Mediante el préstamo bancario las entidades financieras o de crédito concede a la empresa una cantidad de dinero obligándose esta al pago de un interés y la devolución del nominal de acuerdo con un contrato de amortización previamente pactado. Cuando las empresas desean obtener un préstamo bancario las entidades financieras les realizan una

calificación de riesgos (ranting de solvencia). Junto con los préstamos es la operación de activo más frecuente. Su principal característica es el hecho de que a diferencia de los préstamos que estaban vinculados a una operación de compra o prestación de servicios los créditos no están vinculados a una finalidad. Es decir, son operaciones donde el destino no es único, o no se financia la adquisición de un determinado bien o servicio. Mediante este contrato las entidades financieras ponen a disposición de las empresas la cantidad de dinero estipulada en el contrato según las necesidades financieras que esta vaya teniendo. Los instrumentos más utilizados son: • Cuentas de crédito. • Tarjetas de crédito. • Póliza de crédito. Los principales caracteres de estos productos financieros son: • Financian a las empresas en los fondos

solicitados dentro de los límites establecidos en la firma del contrato.

• Se pagan intereses sobre el capital dispuesto, generalmente por trimestres vencidos.

• Se puede renovar las veces que se desee una vez finalizado.

• Son operaciones a corto plazo.

PRÉSTAMOS BANCARIOS

Es una de las formas de financiación más utilizada por las empresas. Esto es debido a los siguientes caracteres:

DESCUENTO COMERCIAL

a) La gran mayoría de las empresas disponen de efectos que pueden descontar.

b) Las entidades de crédito son muy receptivas a este tipo de operaciones debido a que los beneficios por estas operaciones son bastante elevados. CRÉDITO BANCARIO

c) Es un producto caro en cuanto a su comercialización.

Es una operación financiera mediante la cual la entidad anticipa al cliente el importe del crédito no vencido, instrumentado mediante efectos mercantiles, realizando además la gestión de cobro de los mismos. El descuento comercial exige el endoso de los efectos de créditos a favor de la entidad. El Endoso es la cesión del un documento de crédito a una tercera persona quien se subroga en todos los derechos y obligaciones del librador.

Línea de descuento, supone la apertura de una cuenta de riesgo, cuenta cedente, con un límite en cuando al volumen y características de los efectos que podemos descontar. La entidad en caso de impago del efecto no se va a dirigir contra el librado de los mismos sino contra nosotros, esto hace que previamente a la concesión de la operación la entidad realice un estudio sobre nuestra solvencia.

LÍNEA DE DESCUENTO

El límite de la línea de descuento vendrá dado por el nivel de riesgo que la entidad esté dispuesta a

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asumir, aunque es muy difícil que una entidad nos proporcione una línea en la que descontar el 100% de nuestros efectos comerciales. Los costes de esta operación son: a) Formalización, fedatario público 0,3% b) Al descuento de efecto:

a. Comisión en función del tipo de efecto. b. Comisión en función del plazo. c. Correo d. Timbre

c) Al vencimiento, solo hay gastos en caso de que sea devuelto el efecto.

Es un servicio de financiación a corto plazo mediante el cual nuestra empresa cede a una firma especializada los créditos comerciales a corto plazo originados por las ventas de mercancías o prestación de servicios (facturas, letras, recibos...) que dan derecho al cobro de determinadas cantidades de dinero dentro del plazo previamente establecido. Las compañías de factoring también se les denominan factor. Mediante la cesión al factor de los créditos, las compañías de factoring adquieren el derecho a cobrar los mismos, abonándonos una suma inferior a los nominales de los créditos. Esta cesión de créditos puede efectuarse de dos formas: • Con recurso, cuando existe riesgo por parte

del cedente y este riesgo de impago lo mantiene el prestatario. Por lo tanto, en caso de resultar impagado la compañía de factoring no asume el crédito devolviéndolo.

• Sin recurso, cuando la compañía de factoring asume todo el riesgo de la insolvencia de los compradores. En este caso el factor asume todos los derechos y riesgos inherentes a los activos adquiridos.

El factoring no solo debe entenderse como una fuente de financiación sino también como un seguro de crédito. Su principal inconveniente es el alto coste que tiene

Es una operación financiera que consiste en formalizar las operaciones de pagos a proveedores de una empresa a través de un intermediario financiero que asume el riesgo del pago de las

facturas. Es decir, confirmamos a nuestros proveedores que el pago de nuestras facturas es asumida por una compañía, que se encargará del pago de nuestra facturas una vez efectuada la compraventa. Las ventajas del confirming son: • Reduce los costes de la gestión interna de

pagos, sobre todo en empresas con un elevado número de proveedores.

• Mayor prestigio ante los proveedores. • Facilita la conciliación de cuentas y el control

de tesorería.

Su funcionamiento es muy similar al descuento de letras, debido a que el inversor cobra unos intereses en el momento de la compra del pagaré.

PAGARES DE EMPRESA FACTORING

Como principales caracteres del pagaré se establecen: • La empresa emisora puede recurrir al mercado

bursátil, a través de una entidad financiera que actúe como presentadora y tenga vigente un contrato de apertura a fin de asegurar el pago.

Están intervenidos por un fedatario público.

Es un sistema que da respuesta al recibo bancario para poder financiar la empresa el período que va desde la facturación a sus clientes hasta el momento real de cobro.

ANTICIPO CRÉDITO COMERCIAL

En principio se asemeja al factoring aunque existe una diferencia fundamental entre ambos servicios. Si hablamos de factoring sin recurso, el único que tiene sentido para la empresa, el crédito sobre clientes ser vendo el factor e incluso este se encarga de confeccionar los distintos instrumentos de cobro y por lo tanto de gestionar nuestra cuenta de clientes. En el anticipo de créditos comerciales nosotros decidimos cuáles anticipamos y cuáles no, así mismo no se trata de una venta de dichos anticipos sino de un crédito que toma por garantía dichos recibos.

Consiste en asegurar o afianzar un compromiso del titular frente a una institución o particular. El titular del aval es la persona que debe hacer frente a una obligación o compromiso adquirido siendo el aval una garantía de su cumplimiento para el beneficiario.

AVALES

CONFIRMING

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ENLACES DE INTERÉS Bankinter Bbva Banco de Santander Banco de Sabadell Instituto de Crédito Oficial Comisión Nacional del Mercado de Valores Asociación Nacional de Asesores Financieros Licoleasing Caixa Galicia Caixa Catalunya Dirección General de política de la pequeña y mediana empresa Confederación Española de Cajas de Ahorro Caja Madrid Cámara de comercio de Madrid Información práctica fiscal y laboral Banco de España Información práctica sobre ayudas financieras Descuento de efectos Fiscalidad del leasing

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TRAMITES PARA LA SOLICITUD DE UN PRÉSTAMO

La financiación para la persona física y para la persona jurídica es una circunstancia necesaria, especialmente para ejercer una actividad profesional. Existen diversas formas de financiación, viendo en esta ficha el PRESTAMO y sus características. Cada forma de tributar tiene sus características determinadas y su tributación, siendo esta última una propiedad a considerar antes de elegir como solicitar el dinero. En las financiaciones se deberá considerar los siguientes conceptos: CAPITAL. Dinero que se entrega como financiación. INTERESES. Es el dinero adicional que se entrega a la entidad financiera como precio del dinero. TIEMPO. Es el plazo en el que el solicitante se compromete a devolver el dinero. AMORTIZACIÓN. Determina la devolución del dinero recibido como capital. CUOTA. Es la cantidad que se paga, compuesta por una parte de capital y otra de intereses. Los tipos de interés se pueden calcular empleando diversos sistemas, aunque en España el habitual es el francés. Podemos destacar los siguientes: SISTEMA FRANCÉS. La cuota es constante y comprenderá parte de capital y parte de intereses. SISTEMA ALEMÁN. La cuota estará formada por la amortización del periodo más los intereses del periodo siguiente. SISTEMA AMERICANO. En las cuotas se paga sólo intereses, hasta la última en la que se aplica el total del capital prestado. PRÉSTAMO CON AMORTIZACION CONSTANTE. Las cuotas serán distintas, formadas por el capital que siempre será el mismo, variando los intereses que se cobrarán en función del capital vivo vigente en cada periodo.

PRÉSTAMO A TIPO FIJO. En este caso el tipo de interés no varía durante todo el periodo. Suele ser habitual en los préstamos al consumo.

TIPOS DE PRÉSTAMOS GENERALIDADES

PRÉSTAMO A TIPO VARIABLE. El tipo varía en función de determinados índices a los que se suma un diferencial acordado (EURIBOR, Deuda Pública, etc.). PRÉSTAMO CON GARANTÍA PERSONAL. Suele ser el normal en los préstamos al consumo. Se garantiza el préstamo con los bienes que tenga el deudor. PRÉSTAMO CON GARANTÍA REAL. La garantía será de un bien mediante la constitución de una prenda o hipoteca. PRÉSTAMO CON CARENCIA. Consiste en pagar únicamente intereses en un periodo determinado y posteriormente capital e intereses.

Dependiendo de las circunstancias económicas del solicitante del préstamo, se pueden pedir avales que garanticen el pago, en cado de incumplimiento.

EL AVALISTA Y SUS OBLIGACIONES

Las obligaciones que asume el avalista son máximas, respondiendo del pago del préstamo con todos sus bienes e ingresos, tanto presentes como futuros. Si el aval es hipotecario se responderá en primera instancia con el bien hipotecado. Seguidamente vamos a ver las obligaciones que se asumen:.

• Se asume una RESPONSABILIDAD SOLIDARIA.

• Á de acuerdo con las Cláusulas del contrato.

• Se RENUNCIA a todos los derechos que determina el Código de Comercio.

• Se puede PRORROGAR el préstamo sin necesidad de autorización del avalista.

• El IMPORTE GARANTIZADO será el que se designe en la póliza incluyendo el capital y los intereses y otros gastos.

Tramites para la solicitud de un préstamo. Página 1 de 3

Los préstamos hipotecarios son habituales en la adquisición de los bienes inmuebles (viviendas, locales, etc.), siendo las características principales:

• Se firmará ante Notario obligatoriamente.

• Se inscribirá en el Registro de la Propiedad donde esté registrado el bien hipotecado.

• El valor de concesión suele ser del 80% para viviendas y del 60% `para locales, aunque puede llegar al 100%. del valor de tasación.

• Todos los propietarios deberán firmar la escritura del préstamo hipotecario.

• Una vez pagado el total del préstamo se podrá solicitar la cancelación del mismo en el registro de la propiedad.

• Es obligatoria la contratación de un seguro de incendio y aconsejable un seguro de la vivienda en el que se incluya el contenido y el continente.

• Pedir condiciones de financiación en diversas

entidades financieras.

• Negociar las condiciones con la entidad, especialmente los intereses y comisiones.

• No pedir préstamos a corto plazo para financiar inversiones a largo plazo.

• Si se ha tenido alguna incidencia de pago, hay que comentarlas aportando el justificante de su solución.

• Verificar en la firma las cláusulas de la póliza, comprobando que coinciden los intereses, comisiones y el plazo.

• Si se puede, pedir un crédito personal en lugar de un préstamo.

• Como norma general los Bancos que disponen de gestión telefónica aplican mejores tipos de interés (Bankinter, Open Bank, etc.).

LA FORMALIZACIÓN DE LOS PRÉSTAMOS HIPOTECARIOS DOCUMENTACIÓN NECESARIA

• Firma de declaración de bienes.

• 2 últimas nóminas.

• Declaración del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas.

• Declaración del Impuesto sobre el Patrimonio.

• Escrituras de propiedad de bienes inmuebles.

• En las sociedades se exigirá el balance y cuenta de pérdidas y ganancias.

TEMAS DE INTERÉS

• Los préstamos al consumo suelen tener un tipo fijo y son más caros que los hipotecarios.

• A mayor plazo del préstamo se pagará menor cuota y más intereses.

• En determinados casos será aconsejable solicitar préstamos por motivos fiscales (adquisición de la vivienda habitual).

CUESTIONES PRÁCTICAS • Los préstamos hipotecarios aplican mayores gastos que los de consumo.

• Los préstamos al consumo tendrán un menor periodo de vigencia que los que se dediquen a inversiones.

REGISTROS DE IMPAGADOS

Existen diversos registros de morosidad que son revisados de forma automática cuando se solicita un préstamo, siendo los más usuales los siguientes:

• RAI (Registro de Aceptaciones Impagadas). Recoge los efectos que no han sido atendidos a su vencimiento y que han sido aceptados.

• ASNEF (Asociación Nacional de Entidades de Financiación). Registra los conflictos que se producen en sociedades de Leasing, factoring y otras formas de financiación.

Tramites para la solicitud de un préstamo. Página 2 de 3

• BDI. En este registro se incluyen embargos y otras anotaciones de impagados (Juzgados, Seguridad Social, etc.).

• CREDITO SCORING. Es un sistema de concesión de préstamos que se utiliza en los de consumo para conseguir una solución rápida. Se basa en datos estadísticos.

• CAPITAL VIVO. Es el capital que queda pendiente de pagar del préstamo en un periodo determinado.

• RESPONSABILIDAD SOLIDARIA. Obligación a responder del préstamo por el importe pendiente y los gastos vinculados.

• PÓLIZA DE PRÉSTAMO. Documento firmado por las partes, ante fedatario público, en el que se especifican las condiciones del préstamo.

• MOROSO. Personas (física o jurídica) que no atiende un compromiso de pago a su vencimiento.

• DOCUMENTO EJECUTIVO. Documento que contiene el poder de ejecutar y embargar al deudor bajo sentencia judicial rápida.

• SUBROGACIÓN. Consiste en sustituir al deudor de un préstamo por otra persona, con la autorización de la entidad financiera.

• TIPO DE INTERÉS. Es la tasa porcentual anual que se cobra por las entidades financieras como pago por el dinero prestado.

• T.A.E. (Tasa Anual Equivalente). Es el tipo de interés que iguala a dos cantidades cobradas o pagadas en distintos periodos, pero con igual vencimiento. Es decir, se supone que las cantidades que se van cobrando en cada periodo se reinvierten al mismo tipo de interés lo que supone un mayor rendimiento que si se cobra todo al final.

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LEASING

CONCEPTO

El leasing se puede definir como una operación de arrendamiento financiero, es decir, se trata de un contrato que tiene por objeto la cesión de bienes muebles o inmuebles adquiridos para dicha finalidad según las especificaciones del propio usuario; a cambio de una contraprestación consistente en el abono periódico de una cuota destinada a la recuperación del coste del bien y la carga financiera. Al final del contrato debe incluir necesariamente el valor de la opción de compra. Es un contrato mercantil mediante el cual el arrendador (propietario del bien que lo cede en arrendamiento) confiere al arrendatario (empresa que goza del derecho de uso del bien arrendado a cambio de un pago periódico) el derecho al uso y posesión de determinados bienes específicos a cambio de un pago periódico, existiendo además la opción de compra. El contrato de Leasing es un instrumento financiero que nos permite financiar el bien al 100% de la inversión. Es un contrato con las siguientes estipulaciones: • La duración de la operación no suele coincidir

con la vida del bien. • La duración mínima para bienes muebles es de

2 años y para bienes inmuebles de 10 años. • Sociedad arrendataria, cede en arrendamiento

financiero el bien objeto del contrato. • El arrendamiento es por un tiempo

determinado y a cambio de una retribución periódica.

• Existe opción de compra por parte de arrendador al finalizar el contrato de arrendamiento.

• La sociedad de leasing no impone al cliente ninguna limitación en el uso del bien financiado, excepto la de su correcta utilización. • Al termino de la operación, el usuario tiene

las siguientes alternativas:

• Adquirir el bien, pagando por el mismo su valor residual, que deberá aparecer reflejado en las condiciones del contrato de leasing.

• Devolverlo a la sociedad de leasing. • Todas las cuotas pagadas a la sociedad de

leasing se consideran gasto deducible para las empresas en el impuesto sobre sociedades.

VENTAJAS E INCONVENIENTES

Principales ventajas e inconvenientes del contrato de leasing: El contrato de leasing esta especialmente indicado como sistema de financiación para las empresas que: • Utilicen tecnología cambiante. • Desarrollen actividades estacionales, así las

cuotas pueden se pueden adecuar a los ingresos obtenidos.

• Empresas con recursos limitados que no pueden efectuar un desembolso inicial en la compra del bien.

• La empresa arrendadora financia el 100% de la inversión.

• No se necesita un desembolso de entrada a la firma del contrato, únicamente la cuota de leasing y los gastos de formalización.

• Se facilita la aceleración de la amortización del bien.

El contrato de leasing tiene las siguientes limitaciones: • Imposibilidad de financiar bienes no

identificables. • Instalaciones de difícil recuperación. • Equipos de segunda mano, por la dificultad de

establecer su precio de mercado. TRATAMIENTO FISCAL

Tratamiento fiscal de las operaciones de leasing

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Para proceder a estas ventajas fiscales los contratos de arrendamiento debe cumplir las siguientes condiciones: • Las operaciones de leasing deben ser

realizadas por entidades de crédito o establecimientos financieros de crédito

• Pueden ser objeto de este contrato bienes muebles o inmuebles.

• La duración mínima ha de ser de dos años para los bienes muebles o diez años para los bienes inmuebles.

• Las contraprestaciones por el uso de los bienes deben expresarse en el contrato, distinguiendo la parte que corresponde por la recuperación del coste del bien cedido y la parte de la carga financiera. La parte de recuperación del coste debe permanecer constante o tener carácter creciente.

• El contrato debe incluir una opción de compra a favor del arrendatario.

• Sus ventajas fiscales consisten: o Se considera gasto deducible la carga

financiera. o La parte correspondiente a la recuperación

del coste del bien (amortización del contrato de leasing) es deducible sin que pueda superar el doble de coeficiente de amortización fiscal según tablas o el triple tratándose de empresas de reducida dimensión.

DIFERENCIA CON FIGURAS SEMEJANTES

DIFERENCIA CON COMPRA APLAZADA: • Arrendamiento financiero:

• La sociedad de Arrendamiento adquiere el bien

de un tercero o suministrador para ponerlo a disposición de otra persona: el arrendatario financiero. Las cuotas que se pagan son de arrendamiento financiero y no parte del precio aplazado.

• Durante la duración del contrato, la entidad mediadora es la propietaria del bien, y no el cliente. Al finalizar el contrato el cliente, puede acceder a la propiedad y consolidad su dominio sobre el bien.

• Compra venta aplazada. • Una persona adquiere un bien cuyo precio

determinado por ambas partes se conviene de modo aplazado. Aunque medie un tercer que financia la operación, las cuotas que se pagan forman parte del precio aplazado (compra)

• Aun cuando media una sociedad que financia la operación, el cliente es titular del bien desde la primera cuota, si bien no consolida su titularidad hasta que realiza el último pago.

DIFERENCIA CON LEASING OPERATIVO El leasing operativo tiene las siguientes características: • Se trata de una figura de arrendamiento de

cosas. • No es necesario ser entidad mediadora para

realizar un contrato de este tipo. • Es revocable por voluntad del arrendatario

mediante previo aviso. • La conservación y mantenimiento de los bienes

arrendados, así como los riesgos técnicos y financieros son de cuenta del arrendador, y no del arrendatario.

• Su finalidad es fundamentalmente la prestación operativa o prestación de un servicio al arrendatario, y no el acceso por éste a una técnica ágil de financiación.

• La amortización del bien se realiza a lo largo de varios contratos con diversos arrendatarios, y no en un solo con un solo arrendatario.

• Desde el punto de vista fiscal será considerado como partida de gasto, y no como partida de inmovilizado inmaterial.

• Pueden incluir o no una opción de compra a favor del arrendatario.

DIFERENCIA CON PRÉSTAMO • El arrendamiento financiero se considera como

un simple negocio de préstamo de uso y disfrute de una cosa, donde desde el comienzo de la relación contractual el cliente conoce cuándo se produce sus obligaciones de pago y en que cuantía en cada momento del contrato y donde se puede determinar cuál es valor de la póliza a efectos de ejecución, podríamos ver similitudes con el préstamo.

Préstamo, existen no sólo préstamos de dinero sino también de cosas. La facultad o facultades jurídicas que se otorgan al prestatario son fundamentalmente de posesión, uso y aprovechamiento de lo prestado, con la obligación de devolver la misma cosa prestada y otro tanto de su misma especie y calidad, si se tratase de bienes consumibles y fungibles.

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ENLACES DE INTERÉS

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EL RENTING Y EL FACTORING

CONCEPTO

El renting es un contrato mercantil por el que el arrendador (empresa de renting) cede el uso de un bien al arrendatario quien se compromete al pago de una cantidad durante un periodo de tiempo determinado. El arrendador se compromete al mantenimiento del bien.

• El plazo se realiza a corto o medio plazo. • El mantenimiento del bien lo proporciona el

arrendador • El plazo del contrato suele realizarse entre 3 y

5 años. • La compra del bien al vencimiento es optativa

y se puede acordar entre las partes.. • Podrá pactarse la cancelación anticipada

teniendo normalmente una penalización.

• Da la posibilidad de utilizar bienes nuevos

mediante alquiler. • Los costes del bien son menores para las

empresas de renting debido a la habitualidad de compras que realizan.

• No se utilizan los recursos propios de la empresa.

• El balance de la sociedad mejora al no incrementarse el endeudamiento.

• El pago se considera fiscalmente como deducible.

• Los bienes en renting no pueden ser embargados.

• No disminuye la liquidez de la empresa. • Esta operación no afecta al fondo de maniobra. • Existe la posibilidad de cambiar el bien en caso

de avería.

DESVENTAJAS

• Sólo se podrá realizar sobre determinados bienes.

• No se adquiere la propiedad del bien. • Se suele poner una penalización por

cancelación anticipada. • Las reparaciones deberán hacerse en talleres

concertados por la compañía de renting. CARACTERÍSTICAS • Se establece un vencimiento del alquiler

acordándose, en el caso de vehículos, un tope de kilómetros, pasados los cuales se aumenta el coste.

PRINCIPALES SERVICIOS ADICIONALES DE LA EMPRESA DE RENTING • Arreglos de averías. • Reparaciones. • Seguros • Cambio de neumáticos.

VENTAJAS DEL RENTING OBLIGACIONES DEL ARRENDADOR (EMPRESA DE RENTING) • Entregar el bien al arrendatario • Efectuar las reparaciones necesarias para el

mantenimiento del bien. • Ceder el bien durante el plazo acordado. OBLIGACIONES DEL ARRENDATARIO (USUARIO) • Pagar las cuotas pactadas. • Usar el bien arrendado de forma correcta. • Pagar los gastos de formalización del contrato.

FISCALIDAD DEL RENTING

• Las cuotas pagadas son gastos fiscalmente deducibles para los bienes afectos a actividades económicas.

• En la estimación objetiva las cuotas no son deducibles.

El renting y el factoring. Página 1 de 3

• Se aplica un IVA del 16%, siendo IVA soportado deducible.

Es una operación financiera por la que una empresa cede los derechos de cobro de sus clientes a otra (factor) recibiendo un importe previamente acordado.

• Cobro anticipado de las deudas de los clientes. • El factor gestiona el cobro. • EL factor asume el riesgo de impago. • Estudio del clientes por parte del factor. • Aumento de la eficacia de los cobros. • Eliminación de los costes de procedimientos

contenciosos. • Simplifica la contabilidad. • Convierte el realizable (clientes) en disponible

(efectivo). • El coste es fiscalmente deducibles (gastos

financieros).

EL INCONVENIENTE PRINCIPAL ES EL ALTO COSTE DE LA OPERACIÓN

• Gastos de estudio. • Importe fijo por efecto o factura. • Comisiones según la solvencia del deudor. • Gastos por intereses vinculados con el anticipo

del dinero.

• El factor estudia a cada cliente fijando un

límite máximo de riesgo. • Se encarga del cobro de los efectos. • Gestiona administrativamente a los clientes. • Hace las gestiones oportunas en caso de

impago.

• CON RECURSO. No existe cobertura de riesgo

del deudor, es decir en caso de impago la empresa lo asume.

• SIN RECURSO. El factor asume el impago de los efectos.

• NACIONAL. Ventas realizadas en España. • EXPORTACIÓN. Ventas efectuadas en el

extranjero. FACTORING

DICCIONARIO

ARRENDADOR Es la persona, física o jurídica, que tiene legalmente la utilización del bien y que lo cede a otro para su disfrute a cambio de una cantidad de dinero determinada.

VENTAJAS PRINCIPALES ARRENDATARIO Persona que adquiere el uso de la cosa y se obliga a pagar el precio pactado en el contrato. DURACIÓN DEL CONTRATO Es el tiempo que se estipula entre al arrendador y el arrendatario. Se deberá considera la vida útil del bien. ESTIMACIÓN OBJETIVA Es una fórmula que se emplea en las actividades económicas (empresarios y profesionales) en la que el rendimiento neto se calcula según diversos parámetros fijados (metros, potencia, empleados, etc.) FACTOR Empresa que realiza operaciones de factoring y que asume la obligación de cobro de deudas asumidas por otras empresas, anticipando su cobro.

COSTES DEL FACTORING

PRECIO Será fijado entre las partes teniendo en cuenta todos los gastos inherentes a cada operación. Como norma general, se pagará una cuota fija aunque puede ser creciente. CARACTERÍSTICAS DEL FACTORING RECURSOS PROPIOS Están formados por los recursos o disponibilidades que son propiedad de la empresa (capital, reservas, etc.) ENLACES DE INTERÉS

Bankinter MODALIDADES DEL FACTORING Bbva Banco de Santander

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Banco de Sabadell Instituto de Crédito Oficial Comisión Nacional del Mercado de Valores Asociación Nacional de Asesores Financieros Dirección General de política de la pequeña y mediana empresa Confederación Española de Cajas de Ahorro Caja Madrid Cámara de comercio de Madrid Información práctica fiscal y laboral Banco de España Información práctica sobre ayudas financieras

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FACTORING Y CONFIRMING

Mediante estos sistemas de cobro y pago gestionado por una entidad independiente de nuestra empresa conseguiremos gestionar de forma más adecuada el cobro a nuestros clientes y el pago a nuestros proveedores, llegando incluso a ofrecer la posibilidad de líneas de crédito para el cobro de nuestros proveedores. Estos nuevos sistemas de cobro y pagos complementan los sistemas tradicionales de gestión de cobro de clientes, tales como descuentos de efectos o incluso el descubierto bancario.

Mediante el factoring podemos ceder con o sin derecho de regreso y antes de su vencimiento, mediante un contrato en firme, un crédito comercial a corto plazo (derechos de cobro a nuestros clientes) a una entidad especialidad. La entidad especializada (llamada factor) se hace cargo del cobro de los clientes asumiendo el riesgo de insolvencia a cambio del cobro de una comisión de factorage. El titular de derecho cedido tiene que hacerse cargo de dos gastos: • Una comisión suele establecerse en función de

los siguientes parámetros: o Plazo de cobro. o Número de facturas anuales. o Calidad de los deudores. o Cifra de negocio. o Etc.

• Una carga financiera o tipo de interés en función del plazo de financiación generalmente Mibor o Euribor más un diferencial.

El Factoring es la cesión a una empresa especializada (factor) de los derechos de cobro de nuestros clientes. La empresa de factoring realiza las siguientes funciones:

• Evaluación técnica de riesgos. Análisis de la solvencia de los principales clientes actuales y potenciales de la empresa para: o Determinar el límite del crédito. o Determinar si son aptas o no para su

descuento las facturas o efectos, cuando es factoring sin recurso.

• Gestión de cobros de los créditos con pago aplazados concedidos por la empresa a sus clientes por suministros de bienes o prestación de servicios.

• Efectúa tareas administrativas. Lleva la contabilidad de los clientes y de las gestiones y acciones contra el cobro de impagos.

FACTORING

• Financiación al cedente mediante la apertura de un crédito. Anticipos sobre los importes de las facturas cedidas por el cliente. Si se tramita sin recurso la admisión de facturas requiere previo consentimiento de la entidad que realiza el factoring, es decir, la empresa de factoring nos puede supeditar previa su conformidad a los posibles clientes.

Nuestra empresa para evitar el riesgo de pago de nuestros clientes o derechos de cobro cedemos la cuenta de clientes a una empresa especializada (empresa de factoring). Nuestra empresa como titular del derecho de cobro, mediante la firma de este contrato consigue el cobro inmediato de la cantidad debida por nuestros clientes, a través de la empresa de factoring, si bien, tiene que soportar los costes de la operación. Como consecuencia de la cesión de nuestra cuenta de clientes quedaremos en manos de la empresa de factoring en cuanto solamente podremos tratar con los clientes que esta nos permita, es decir, clientes que poseen cierta solvencia o garantía de pago de sus deudas. Podríamos afirmar que la principal ventaja del factoring, es el relevo que se produce al empresario en la labores de estudio de sus clientes y del riesgo de impago, aunque como hemos visto anteriormente este estudio no es gratis, y debemos también analizar los gastos de esta operación antes de ceder directamente el cobro de nuestros clientes.

Factoring y confirming. Página 1 de 3

Existen dos formas de factoring: • Factoring sin recurso, donde se produce la

adquisición de los créditos de una empresa contra sus clientes, sin recurso contra el cedente.

• Factoring con recurso, donde se adquieren los créditos de una empresa contra sus clientes pero siempre salvo buen fin.

El confirming nos permite formalizar las operaciones de pago de una empresa a sus proveedores a través de un intermediario financiero que lógicamente lleva a cabo las tareas administrativas y asume el riesgo de la operación. Es una operación financiera que lleva a cabo una empresa para confirmar a todos sus vendedores (proveedores) que el pago de la compra venta, se llevará a cabo por cuenta de un tercero (empresa de confirming). El contrato de confirmeng se instrumenta mediante la emisión por una carta de pago emitido por la empresa de confirming al proveedor indicando los vencimientos e importes correspondientes, llevando a cabo el pago de los diferentes importes en el momento donde el proveedor presente la factura.

Empresa vendedora de la mercancía Las principales ventajas que tiene el contrato de confirming al proveedor son: • Anticipo del importe total de las ventas. • Inexistencia de trabas a la concesión del

anticipo que esta garantizado por el comprador.

• Se incrementa su capacidad de endeudamiento al no tener que utilizar líneas de financiación para el cobro de sus clientes.

• Incremento de su liquidez. Incluso puede cobrar antes de vencimiento, si le interesa las condiciones de descuento que le propone la entidad de confirming.

El principal inconveniente del confirming para el proveedor es: • El coste es pagado por el cliente no por el

comprador de las mercancías, además si desea anticipar algún pago deberá pagar la comisión

por anticipo. Empresa compradora de la mercancía Las principales ventajas que tiene el contrato de confirming al cliente son: • Reducción de costes al eliminar los gastos de

gestión interna de pago. Es muy interesante para empresas con muchos y diversificados proveedores.

El descuento de efectos comerciales puede entenderse como una modalidad de crédito bancario, basada en el anticipo de los créditos antes de su vencimiento mediante el pago de unos intereses y gastos correspondientes.

Factoring Descuento comercial Mayor coste al asegurar el resultado final de la operación. Condiciones especificas:

• Análisis de la solvencia de cliente.

• Servicio de cobro. • Llevanza de

contabilidad. • Cesión de

financiación mediante anticipos.

• Menor coste no asegura la insolvencia del cliente, que en su caso responderá el proveedor. • Se descuentan efectos comerciales determinado previamente por el banco y la empresa.

• Mayor prestigio ante sus proveedores, al ofrecer la posibilidad de su cobro seguro. De esta podríamos negociar mejoras comerciales.

Los principales inconvenientes del confirming para el cliente son: • Debe renunciar a otros medios de pago, como

pueden ser el cheque... • Debe asumir completamente la garantía de la

orden cursada.

CONFIRMING

DESCUENTO DE EFECTOS COMERCIALES

VENTAJAS E INCONVENIENTES PARA EL PROVEEDOR DEL CONTRATO DE CONFIRMING

DIFERENCIAS DESCUENTO COMERCIAL Y FACTORING

Factoring y confirming. Página 2 de 3

ENLACES DE INTERÉS

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Factoring y confirming. Página 3 de 3

Descuento de letras. Página 1 de 3

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DESCUENTO DE LETRAS

Las características de las letras son: • Suelen ser del mismo valor nominal. • Vencimiento suele ser de meses o trimestres

sucesivos: o Desde el inicial que suele coincidir con el

siguiente a aquel en que se ha firmado el contrato.

o Hasta el último vencimiento, que coincide con la fecha prevista de entrega de llaves.

o También se refuerza el pago, duplicando el nominal, en determinadas épocas del año, coincidentes con el pago de salarios de carácter extraordinario, como suelen ser los meses de junio y diciembre.

Concepto jurídico del contrato de descuento • Contrato por el cual, una entidad de crédito

anticipa a la empresa el importe de un crédito aún vencido que ésta tiene frente a un tercero.

• El anticipo se realiza mediante la cesión a la cesión a la entidad de crédito de las letras.

• Con la cláusula “salvo buen fin” • Y previa la deducción por ésta de un interés que

se corresponde con el tiempo que media entre el momento del anticipo y el vencimiento del crédito.

Esta movilización de los créditos permite a la empresa la obtención anticipada de su importe, lo que mejora su liquidez, a cambio, de la deducción de un interés. El descuento puede ser:

1) Descuento comercial, es la que realizan las entidades de crédito, bancos y cajas, a sus clientes sobre los efectos de comercio en poder es estos últimos para resarcirse del importe de sus ventas de bienes, suministros o servicios antes del vencimiento, con el objetivo fundamental de obtener liquidez mediante esta movilización de los créditos.

CARACTERÍSTICAS

Este tipo de operaciones pueden realizarse en dos modalidades:

• Descuento Circunstancial o aislado, que se

concede a uno o varios determinados efectos comerciales (en caso de un conjunto de ellos se denomina “remesa”), sin que se presuponga el descuento de otra u otras remesas futuras.

• Descuento por concesión de línea de descuento, en cuyo caso la entidad crediticia, una vez estudiada la empresa y la “calidad del papel” (comprobación de que efectivamente se trata de operaciones de compraventa reales, y no de letras ficticias, llamadas “letras pelota”) se producen los siguientes hechos:

CONCEPTO JURÍDICO

o Nos concede una clasificación de riesgo comercial.

o Basándose en esta calificación se nos permite descontar todo el papel que tenemos en nuestra cartera, hasta un determinado volumen máximo de efectos pendientes de vencer en cada fecha sobre los que la entidad mantiene el compromiso de descuento, denominado “límite de riesgo”.

o Además, nos exige una serie de condiciones que debemos cumplir para que se produzca la renovación automáticamente de forma periódica, tales como: • Porcentaje de impagados. • Clases de papel. • Compensaciones. • Saldos de cobertura.

Descuento de letras. Página 2 de 3

o Generalmente la entidad descontante se reserva las siguientes prioridades:

o Derecho a rechazar determinados efectos. o Suspender el descuento en un determinado

momento de forma temporal o definitiva. En este tipo de operaciones se suelen exigir las siguientes compensaciones: • Volumen del negocio global que la empresa

mantenga con la entidad descontante por otras operaciones.

• Saldos medios mantenidos en cuenta corriente o cartilla de ahorro.

• Domiciliaciones de pagos de proveedores. • Nominas. Las garantías en estas operaciones tiene la doble acción cambiaria que: • Por naturaleza del título descontado. • Y en virtud del endoso realizado a la misma. Dispone la entidad crediticia en caso de impago.

2) Descuento de efectos financieros.

Modalidad de préstamo cuya garantía es la ejecutividad que tienen las letras de cambio. Se emite una de dichas letras, que ya no tiene su origen en una operación comercial de compraventa, con las siguientes características:

• Librada por la entidad crediticia. • El librador y el aceptante es la empresa

A diferencia de las letras comerciales, o papel comercial, que representa un crédito contra terceros, que la entidad de crédito adquiere por la cesión de la empresa inmobiliaria, la letra financiera es un crédito directo a la empresa.

Cálculo financiero del descuento comercial Para calcular los intereses del descuento comercial se suele aplicar la conocida formula del interés simple:

Donde: D = Intereses del descuento. N = Nominal del efecto.

T = Tiempo expresado en días hasta el vencimiento, sin contar éste. i = Tipo nominal de interés expresado en tanto por 1 El efecto recibido será: E = N – D Denominándose “liquido recibido por el cedente” a la cantidad que finalmente se percibe L = E – (C + c + I) Siendo: L = Liquido del efecto. E = Efectivo. C = Comisiones que carga la entidad crediticia por efecto descontado. c = Gastos suplidos de correo. I = Impuestos de Actos Jurídicos Documentados, que grava la letra como instrumento de giro. La TAE de la operación se calcula mediante la siguiente formula.

Donde N = Nominal del efecto. Mc = Mínimo de comisión tarifado, que debe excluirse del cálculo de la TAE d = Días hasta el vencimiento desde la fecha de abono del líquido. Normalmente los efectos se entregan remesados, por lo que para calcular la TAE de la remesa se tendrán que tomar los totales de la misma por todos los conceptos sobre el vencimiento medio, cuyo cálculo es el siguiente: CÁLCULO FINANCIERO DEL DESCUENTO

Es frecuente, disponer de letras del mismo nominal y vencimientos sucesivos, todos iguales; letras que se denominan “letras persiana”, en cuyo caso las formulas del descuento se simplifican mediante el descuento al “tirón”

Descuento de letras. Página 3 de 3

Descuento al tirón. Consiste en descontar la letra en el momento de la concesión de la concesión del crédito, por lo que se abona a la empresa inmobiliaria el líquido resultante aplicando las formulas del descuento comercial.

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Avales bancarios y sociedades de garantía recíproca. Página 1 de 2

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AVALES BANCARIOS Y SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA

El aval es una modalidad de garantía, el compromiso de una persona (avalista), de responder por la obligación de otra (avalado), en caso de incumplimiento Existen diversas clases de avales bancarios, siendo los más usados: El aval es una modalidad de garantía, el compromiso de una persona (avalista), de responder por la obligación de otra (avalado), en caso de incumplimiento Existen diversas clases de avales bancarios, siendo los más usados: a) Aval bancario económico de carácter financiero. Son los que responden de créditos o préstamos obtenidos por el cliente avalado de otras entidades, ante los que la Entidad avalista, queda obligada directamente al reembolso (Letras, crédito, préstamos...). b) Aval bancario económico de carácter comercial. Son los que se refieren a operaciones de naturaleza financiera y responden al pago aplazado en compra-venta de cualquier clase de bienes, fraccionamiento de pago... c) Aval bancario técnico. Son los que no suponen obligación directa de pago para la Entidad avalista, pero responden del incumplimiento de los compromisos que el avalado tiene contraídos (Organismo Público, concurso, subasta, obras...). Por estos servicios las entidades bancarias cobran COMISIONES que se consideran gastos deducibles para:

• Sociedades. • Empresarios y profesionales que tributen con el

régimen de Estimación Directa

SOCIEDAD DE GARANTIA RECÍPROCA

Tiene por objeto el otorgamiento de garantías o avales, a favor de los socios que la integran en las operaciones que estos efectúen dentro del desarrollo de su actividad.

LEGISLACIÓN

• Ley 1/1994 de 11 de marzo sobre el Régimen Jurídico de las Sociedades de Garantía Reciproca.

• Real Decreto 2345/1996 de 8 de noviembre de normas de autorización administrativa y requisitos de solvencia.

GENERALIDADES

• Prestarán servicios de asesoramiento financiero a los socios

• No podrán conceder créditos a los socios. • Podrán emitir obligaciones. • Se denominarán en la razón social “Sociedad de

Garantía Reciproca”. • Se dan los socios participes a favor de los que

se dan los servicios • Socios protectores no podrán solicitar la

garantía. • Los socios no responden personalmente de las

deudas.

CONSTITUCIÓN

Avales bancarios y sociedades de garantía recíproca. Página 2 de 2

• Necesidad de autorización al Ministerio de Economía y Hacienda.

• Se adjuntará la siguiente documentación: o Proyecto de estatutos sociales. o Programa de actividades. o Relación de personas que integran el

Consejo de Administración. o Constitución en escritura pública. o Inscripción en el registro mercantil.

• Se formará una junta general una vez al año,

para decidir sobre diversos asuntos generales: o Nombramientos de los miembros del

Consejo o Determinación de su composición. o Aprobación de las cuentas. o Fijación de la cantidad máxima de garantía. o Nombramiento de auditores. o Aumento o disminución del capital. o Exclusiones de socios por incumplimientos.

Es el órgano que se encara de la administración y representación de la sociedad, siendo sus principales funciones las siguientes: • Admisión de nuevos socios. • Aumento o disminución del capital. • Normas de funcionamiento de la sociedad. • Nombrar el Director general. • Fijar máximos de garantía. • Autorización de inversiones. • Convocar Junta General. • Rendir cuentas. • Autorización de transmisión de participaciones.

ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN ENLACES DE INTERES

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CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Asociación Nacional de Asesores Financieros Dirección General de política de la pequeña y mediana empresa Confederación Española de Cajas de Ahorro Caja Madrid Cámara de comercio de Madrid Información práctica fiscal y laboral Banco de España Información práctica sobre ayudas financieras Clases de avales Características de las sociedades de garantía recíproca

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PÓLIZAS DE CRÉDITO

Los créditos unido a los préstamos es la operación de financiación de activo más frecuente. Su principal diferencia es, que mientras los préstamos siempre están unidos a una operación de compra o prestación de servicios, en los créditos no existe ninguna vinculación a una finalidad, es decir, son operaciones donde no se financia la adquisición de un determinado bien o servicio, sino que obtenemos dinero para usarse en un determinado sentido. En los créditos la entidad financiera nos facilita un dinero para nuestra libre disposición con la condición de devolverlo en un determinado tiempo.

Dentro de las operaciones bancarias para obtener crédito la operación más utilizada por la empresa son las denominadas cuentas de crédito o póliza de crédito. Las cuentas de crédito tienen una gran importancia para las empresas y profesionales debido a que pueden coordinar sus flujos de cobros y pagos, evitando de esta forma su falta de liquidez que puede provocar ciertos problemas en nuestro negocio. Mediante este tipo de cuentas, donde su saldo estará en función de nuestras necesidades de financiación, podemos domiciliar todo tipo de pagos y cobros durante su vigencia, incluso puede llegar a tener saldo positivos que se remuneran a un interés pactado previamente. Otra de sus principales ventajas es que no existe un límite en el importe máximo de que podemos disponer, sino que este límite vendrá determinado en función de nuestra capacidad de endeudamiento y las necesidades de tesorería. La entidad financiera no nos financiará en el 100% sino que estudiara aspectos de nuestro negocio como período medio de maduración de nuestra actividad, la necesidad global de liquidez para ese período...

para determinarnos el límite que esta dispuesta a financiarnos. Son operaciones diseñadas para muy corto plazo, frecuentemente entre seis meses y un año. Aunque pasado este tiempo pueden renovarse siempre que nuestra situación no hubiese variado respecto de las circunstancias iniciales. En las pólizas de crédito se exigen idénticas garantías que en los préstamos, es decir, pueden ser garantías reales o personales, incluso pueden necesitarse avalistas para llevar a cabo la operación. Se utiliza un sistema de amortización similar a los préstamos americanos, es decir, el capital se devuelve de una vez el último día de vigencia de la operación, aunque podemos ir devolviendo el importe de la póliza en pagos sucesivos.

INTERESES PÓLIZA DE CRÉDITOCARACTERÍSTICAS

Generalmente las operaciones de crédito se efectúan a un interés fijo, aunque pueden existir casos donde se formalicen a tipo variable referido a Euribor. Cuando analizamos el crédito debemos fijarnos en los tres tipos de interés existentes: a) Interés deudor, se corresponde con el interés

que nos cobrará la entidad financiera por el saldo dispuesto de nuestra cuenta. Observe que cuando formalizamos una póliza de crédito solamente pagamos por el saldo dispuesto y no por el saldo no dispuesto.

b) Interés acreedor, que consecuencia de nuestra operativa en la cuenta podemos encontrarnos con este tipo de saldo que pueden ir remunerados a un tipo de interés previamente pactado.

c) Interés de excedido, se corresponde con el interés que devenga los saldo que superan el límite de la póliza.

Pólizas de crédito. Página 1 de 3

La liquidación de intereses suele ser trimestral efectuándose mediante el método denominado Hamburgués, además tenga en cuenta que al cargar los intereses en la misma cuenta de la póliza de crédito también devengan interés a favor de la entidad. En las pólizas de créditos nos cobran dos tipos de gastos: a) De formalización y apertura: o Comisión de estudio y apertura, que se

corresponde con un porcentaje, existiendo un mínimo. Se devenga en el momento de la formalización, cargándose en ese mismo momento en la cuenta.

o Fedatario público, correspondiente al corredor de comercio establecido en un 0,30% del nominal de la póliza.

o Impuestos sobre Actos Jurídicos Documentados, 0,50% del límite de la póliza.

b) Propios de las operaciones. o Comisión sobre el saldo medio no dispuesto, es

un porcentaje en función del saldo que la entidad pone a nuestra disposición y no utilizamos.

o Comisión por apunte, cantidad fija por apunte.

o Comisión por reclamación de excedidos, correspondiente al saldo excedido en la fecha de la operación. Suele ser variable con un mínimo.

o Comisión por cancelación anticipada.

Ejemplo de interés y comisiones Tipo de interés nominal Comisión saldo no dispuesto Comisión apertura Comisión renovación

9% 0,5% 0,5% 0%

Coste efectivo de la póliza de crédito En el cálculo del coste efectivo de la póliza de crédito debemos tener en cuenta todas las variables como tipo de interés, frecuencia de liquidación, comisiones... En el cálculo del coste

efectivo debemos tener en cuenta el saldo no dispuesto y analizar que tener una póliza de crédito ociosa tendrá siempre un coste financiero, por lo que cuando queramos utilizar este instrumento de financiación deberemos haber analizado suficientemente nuestras previsiones financieras para no cometer errores de sobre-financiación. PRINCIPALES CARACTERES GESTOS Y COMISIONES Principales caracteres de la póliza de crédito Finalidad Son operaciones útiles para

empresas o profesionales para evitarla falta de liquidez que puede producirse de los flujos de cobros y pagos.

Titulares Pueden emplearse tanto por personas físicas o jurídicas.

Instrumentación Se instrumentan en cuenta corriente, siendo el saldo inicial el límite de la póliza firmada.

Funcionamiento Igual que en una cuenta corriente pueden domiciliarse todo tipo de pagos y abonos, incluso puede tener saldo positivo que será remunerado.

Operatividad Podemos disponer del crédito mediante:

• Domiciliación de pagos. • Cheques y pagar • Ventanilla • Tarjetas

Disponibilidad Al poder efectuar ingresos, debemos tener un saldo deudor en función de nuestras necesidades de financiación y durante el plazo que lo necesitemos, para no pagar intereses por algo que no necesitamos

Importe No existe límite, sin embargo, el importe estará determinado por nuestra capacidad de endeudamiento y necesidades de tesorería. COSTE EFECTIVO

Plazo Generalmente entre seis meses y un año.

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