BAUTISTA DE JESÚS HÉCTOR GERARDO

Tipos de Cambio

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¿Qué significa “Tipo de Cambio”?

Existen varias definiciones para Tipo de Cambio las cuales se muestran a continuación:

Es el precio al cual una moneda se intercambia por otra, por oro o por derechos especiales de giro. Estas transacciones se llevan al contado o a futuro (mercado spot y mercado a futuro) en los mercados de divisas.

Es el tipo o tasa de cambio entre dos divisas, es la tasa o relación de proporción que existe entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa cuántas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra.

El tipo de cambio se puede definir como la cantidad de moneda extranjera que se puede obtener por unidad de moneda local.

Derechos especiales de giros (D.E.G.)

Derechos Especiales de Giros es una demanda potencial sobre las monedas libremente utilizables de los miembros del Fondo Monetario Internacional. Esta “moneda sintética” (más bien un derecho en potencia sobre cuatro monedas nacionales), creada por el Fondo Monetario Internacional en 1969, no es aceptada para realizar transacciones y representa una ínfima fracción del total de las reservas internacionales.

Los derechos especiales de giros son definidos en términos de una cartera de monedas fuertes utilizadas en el comercio internacional y las finanzas. En la actualidad, las monedas en la cartera son el euro, la libra esterlina, el yen y el dólar estadounidense. Antes de la introducción del euro en 1999, el marco alemán y el franco estaban incluidos en la cartera. La cantidad de cada moneda que hacen un DEG son escogidas en acuerdo con la importancia relativa de la moneda en el comercio y las finanzas internacionales. La determinación de las monedas en la cartera del DEG y sus cantidades son realizadas por el comité ejecutivo del Fondo Monetario Internacional cada quinquenio.

¿Cómo surgen los tipos de cambio?

Un sistema de Tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio internacional entre distintos países que poseen diferentes monedas. Las personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras deben de acudir al “mercado de divisas”.

En este mercado se determina el precio de cada una de las monedas expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina “Tipo de cambio”.

Tipos de cambio

Tipo de cambio fijo. Aquel que se establece por las autoridades financieras como una proporción fija entre el valor de la moneda nacional y el de una mercancía o de una moneda extranjera. Tal mercancía o moneda se dice entonces que sirve de patrón.

Tipo de cambio libre (flexible). Es aquel cuya determinación corresponde exclusivamente a la oferta y demanda de divisas. Es decir, el precio resultante del libre juego del mercado de divisas.

Mercado de divisas

Magnitud y lugar en que ocurren oferentes y demandantes de monedas de curso extranjero. El volumen de transacciones con monedas extranjeras determina los precios diarios de unas monedas en función de otras, o el tipo de cambio con respecto a la moneda nacional.

Mercado Spot

El mercado spot es uno de los principales instrumentos de divisas usados en el mercado cambiario, donde los corredores de bolsa cotizan para sus transacciones, una tasa de oferta de compra y una de venta, la primera es la tasa a la que el corredor esta dispuesto a comprar moneda extranjera y la segunda la tasa a la que esta dispuesto a venderse.

El mercado de futuro es aquel en el cual se transan contratos en los cuales las partes se comprometen a comprar o vender en el futuro un determinado bien (producto agrícola, mineral, activo o moneda) definiendo en el presente la cantidad, precio y fecha de vencimiento de la operación.

Mercado a futuro

¿Cómo se calcula cuanto dinero puede circular en un país?

Mucha gente tiene la idea errónea de que la cantidad de dinero que circula en un país esta respaldada por la cantidad de oro que posee. Sin embargo, esto simplemente no es cierto, cualquier país puede imprimir tanto dinero como desee y no necesita de ninguna cantidad de oro para respaldarlo.

El sistema bancario de cada país es generalmente el encargado de decidir cuanto dinero se puede imprimir y poner en circulación.

El problema de tener más dinero circulando es que con el tiempo provoca inflación, lo que reduce considerablemente el valor del dinero.

Si se imprime más dinero, el número de bienes y servicios no cambia, lo único que se tiene es más dinero. Por lo tanto la gente está dispuesta a gastar mucho más dinero por el mismo número de productos, esto eventualmente hace que los prestadores de bienes y servicios eleven sus precios.

Sin embargo la impresión de dinero no siempre causa inflación. En una recesión, con períodos de deflación, es posible aumentar la oferta de dinero sin generar inflación.

La deflación es el fenómeno contrario a la inflación y suele responder a una caída en la demanda y puede tener consecuencias más negativas que la inflación.

En la deflación la demanda es tan baja que los proveedores de servicios tienen que disminuir sus precios para al menos pagar sus costos de producción. Con los precios bajando de forma generalizada, los consumidores comprenden que no vale la pena comprar algo si después será más barato. Los efectos de la deflación sobre la actividad económica son muy negativos y difíciles de corregir. Un descenso de los precios deteriora los resultados empresariales, lo que implica recortes de plantilla y de inversión. La misión del sistema bancario al decidir cuanto dinero puede estar en circulación, es mantener un equilibrio entre la inflación y la deflación.

El problema de tener más dinero circulando es que con el tiempo provoca inflación, lo que reduce considerablemente el valor del dinero.

Si se imprime más dinero, el número de bienes y servicios no cambia, lo único que se tiene es más dinero.

Por lo tanto la gente está dispuesta a gastar mucho más dinero por el mismo número de productos, esto eventualmente hace que los prestadores de bienes y servicios eleven sus precios. Un escenario como este ocurrió en Alemania en la década de 1920.

Tipos de cambio en México

Desde el 11 de noviembre de 1991, el Banco de México publica un tipo de cambio de referencia, conocido como el tipo de cambio “FIX”. Esta referencia puede ser utilizada por particulares en sus transacciones que involucren el intercambio de divisas, aunque es importante destacar que las partes son libres de acordar cualquier otra referencia para sus contratos. El tipo de cambio FIX es determinado por el Banco de México con base en un promedio de cotizaciones del mercado de divisas para operaciones liquidables el segundo día hábil bancario siguiente y que son obtenidas de plataformas de transacción cambiaria y otros medios electrónicos con representatividad en el mercado de cambios.

El Banco de México da a conocer el FIX a partir de las 12:00 horas de todos los días hábiles bancarios, se publica en el Diario Oficial de la Federación (DOF) un día hábil bancario después de la fecha de determinación y es utilizado para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en la República Mexicana al día siguiente de la publicación en el DOF

Escalamiento de la serie histórica de tipo de cambio

A partir del primero de enero de 1993 se introdujo en México una nueva unidad monetaria denominada “nuevos pesos.” La denominación “nuevo peso” eventualmente dio lugar al peso utilizado como unidad monetaria actual. La unidad monetaria de un peso actual o “nuevo peso” corresponde a mil (1,000) pesos anteriores.

La serie histórica del tipo de cambio está expresada en pesos actuales. Por ejemplo, en 1960 el tipo de cambio era de 12.50 pesos por dólar, el cual transformado a pesos actuales es 0.0125 pesos por dólar.

Dólar vs. Pesos Mexicanos

Resumen de los regímenes cambiarios en México

Régimen cambiario

Define los diferentes grados de flexibilidad

de las tasas de cambios que los países adoptan.

Tipos de cambio en México desde 1954

Tablas de las divisas respecto al peso mexicano

Devaluación

La devaluación es la disminución o pérdida del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. En el casó de México, seria la reducción del valor del Peso vs el Dólar, el Euro, la libra esterlina, el yen y en general cualquier moneda de otro país.

¿Por qué ocurre la devaluación?

La principal causa de una devaluación ocurre por el incremento en la demanda de la moneda extranjera, y este aumento de demanda se deberá entre otras cosas a:

Falta de confianza en la economía local o en su estabilidad. Una declaración de

moratoria de pagos de deuda del gobierno, las guerras, actos de terrorismo, etc. ahuyentan la inversión extranjera en el país. Ante un escenario de desconfianza, los inversionistas (nacionales e internacionales) buscan sacar su dinero del país, y para hacerlo, deben vender pesos y comprar moneda extranjera.

Salida de capitales especulativos ante ofertas más atractivas de inversión. Esta

salida ocurre cuando gobiernos con economías más fuertes deciden subir sus tasas de interés. Esto hace que los especuladores e inversionistas prefieran prestar su dinero a esos gobiernos más seguros y por ende, sacarlo del nuestro. De igual forma, hay mucho capital especulativo en la bolsa de valores. En el momento en que ya no resulte tan atractivo invertir en las empresas de la bolsa mexicana, comenzarán a vender esas inversiones y retirar su dinero de México. Normalmente un incremento en tasas de interés extranjeras va acompañado de baja en la Bolsa, y esta baja en la bolsa, se reflejara en devaluación del peso.

Déficit en la balanza comercial. Cuando el monto de los productos que importamos es mayor al monto de los productos que exportamos, se dice que tenemos déficit en nuestra balanza comercial, por lo que debemos comprar más moneda extranjera para cubrir ese déficit.

Decisión del Banco Central de devaluar la moneda. ¿Porque el Banco central buscaría disminuir el valor de su moneda ante otras? Esta medida buscar frenar las importaciones para proteger la economía local. Al momento de la devaluación, la mercancía procedente de otros países automáticamente incrementa su costo, y entonces se beneficia a la producción interna, aumentando el consumo interno de los productos nacionales, estimulando las exportaciones y reactivando la economía. Sin embargo, hay que tomar en cuenta también las consecuencias negativas de una devaluación antes de tomar (o dejar de tomar) una decisión macroeconómica tan importante.

Devaluación en México

Devaluación con Adolfo Ruiz Cortinez

La paridad del peso pasó de 8.65 a 12.50. Sin embargo esa devaluación tan severa aseguró la estabilidad del peso durante 22 años. Este es un ejemplo claro de como en ciertas ocasiones devaluar voluntariamente la moneda local ayuda al crecimiento económico del país.

Devaluación con Adolfo Ruiz Cortinez

Durante el gobierno de López Portillo fue del 866% y durante el gobierno de su sucesor, Miguel de la Madrid, del 1443%.

¡Gracias por su atención!