Universidad de Piura

Facultad de Ingeniería Industrial

Departamento de Mecatrónica

Materia:

Introducción a las Ciencias Sociales

Nombre del Profesor:

Antrop. Henry Aquiles, JORGE LEÓN

Nombre de los estudiantes:

Kevin Orson David, OLIVOS ACOSTA

Rony Randy, LACHIRA VILLEGAS

Wiliam, ALVARADO

Grupo:

13

Tema del trabajo:

Teoría económica de Milton Friedman y sus implicancias en la política económica mundial

Universidad, 26 de octubre de 2015

MILTON FIREDMAN: PENSAMIENTO POLITICO ECONOMICO.

Introducción.

Sin duda alguna Milton Friedman es uno de los más grandes economistas de la última década, este artículo es una explicación de sus aportes a la ciencia económica. El presente trabajo no pretende ser fuente obligatoria de consulta acerca del tema en cuestión, ya que no es un trabajo exhaustivo, sino, ser, en el mejor de los casos, un alcance breve de todo el trabajo que realizó este gran economista.

El presente trabajo ha sido dividido en cinco partes, para un mejor análisis del mismo. Al primer aspecto lo denominamos “primeros trabajos” de Friedman e incluye sus aportaciones a la metodología, la economía internacional, la teoría del consumo, la teoría de la demanda de dinero y la política de estabilización. El segundo aspecto lo denominamos “monetarismo”; al tercero, “nueva macroeconomía clásica”; al cuarto, “el capitalismo y Libertad”; y como punto final “Las implicancias en la política económica mundial.

I) PRIMEROS TRABAJOS

a) Metodología.El marco metodológico de Friedman descansa en una distinción entre economía “positiva” y economía “normativa”. El núcleo de la premisa es: “La economía positiva es, en principio, independiente de cualquier postura ética o juicio de valor […] lidia con lo ‘que es’ y no con lo ‘que debería ser’.1

Friedman sostiene que la economía positiva tiene que ver con teoría económica, mientras que la normativa tiene que ver con la economía política y, en consecuencia, ambas deberían ser las metas de la economía. De acuerdo con esa afirmación, la teoría es carente de valor y los valores del teórico no la afectan, como tampoco los valores de la sociedad en la cual trabaja el teórico. Una segunda falacia metodológica fue la afirmación de Friedman respecto a la no pertinencia de la realidad de los supuestos para la teoría económica: “La pregunta pertinente que hay que formular sobre los ‘supuestos’ de una teoría no es si son descriptivamente ‘realistas’, porque nunca lo son, sino si son aproximaciones suficientemente pegajosas para los propósitos en cuestión. Y esta pregunta sólo se la puede responder viendo si la teoría sirve (Friedman, 1953)Según Friedman, una teoría no puede ser juzgada por el realismo (o carencia del mismo) de sus supuestos, dejando que éstos sean un parámetro libre a ser construido y seleccionado de forma tal que la teoría funcione.

b) Economía InternacionalFriedman plantea una hipótesis de defensa de los sistemas de tipo de cambio flexible arguyendo que evitan crisis de balanza de pagos y crea eficiencia económica en comparación a los tipo de cambio fijos. Inicialmente explica que defender el tipo de cambio flexible no significa defender tipos de cambio inestables porque la inestabilidad de esta variable se debe a la estructura económica y sobre todo a la política monetaria. También explica que administrando o controlando el tipo de cambio no se evita la inestabilidad del tipo de cambio si esta viene del mismo sistema económico y lo único que hace es retrasar el ajuste y de manera más dura si es que se acumulan presiones en el mercado cambiario2.Friedman argumenta que los tipos de cambio flexibles son preferibles dado que constituyen un mecanismo de mercado autoajustable y no uno que descanse en intervenciones gubernamentales, que es muy probable se ejerza con muchas deficiencias y que sean potencialmente desestabilizadoras. En contraste, se parte del supuesto de que el mercado se estabiliza3.Se concluye que existe un tipo de cambio de equilibrio fundamental. Cuando el tipo de cambio se devalúa, los especuladores compran y obtienen ganancias en la medida que hacen que la tasa suba hasta alcanzar un equilibrio fundamental: cuando se sobrevalua, los especuladores venden y se enriquecen conforme hacen descender la tasa hacia el equilibrio fundamental.

1 M. Friedman The Methodology of Positive Economics Essays in Positive Economics, University of Chicago Press, Chicago (1953), pp. 3–43 a

2 http://macareo.pucp.edu.pe/~mplaza/001/apuntes_de_clases/teoria_macroeconomica/friedman_tipo_cambio.pdf3 M. Friedman The Case for Flexible Exchange Rates Essays in Positive Economics, University of Chicago Press, Chicago (1953), pp. 157–203 b

c) La teoría del consumoLa teoría del consumo está basada en “la hipótesis de la renta permanente fue formulada por el premio Nobel Milton Friedman en 1957. Afirma que las personas tienden a tomar un consumo homogéneo a lo largo de su vida. De ese modo los consumidores no consumen respecto a sus ingresos corrientes, sino respecto a sus expectativas”4.Milton, hábilmente, “afirma que el consumo depende de dos factores, los ingresos esperados en el futuro y los ingresos transitorios o inesperados. Los ingresos esperados del futuro determinan nuestro consumo ajustándolo para que sea homogéneo a lo largo del tiempo”5.Se puede concluir que “el consumo que tenga el individuo dependerá de la renta que espera obtener normalmente. Es decir, un individuo no variará su consumo porque varíe la renta que obtiene en un determinado período, sino porque varíen las expectativas que tiene sobre su renta futura. Si la variación que ha tenido su renta en ese período concreto hace variar la renta que espera obtener en el futuro (a lo largo de su vida), variará su consumo; en caso contrario, su consumo no variará”6.

d) La demanda de dineroPara Friedman, “la teoría no es, como decían sus antecesores, una teoría de los precios, o de la producción, o de la renta, sino de la demanda de dinero: éste es importante no porque se gasta, sino porque se guarda. Una vez interpretada así, se puede aplicar la teoría de la oferta y la demanda de cualquier bien (de un activo, en este caso, no de un bien flujo), siempre que la oferta sea exógena. El análisis, de un acuerdo con la tradición de Chicago, se hará en términos reales – no hay ilusión monetaria”7.

Friedman “supone que el dinero se intercambia con todos los activos, financieros o reales, de modo que habrá una amplia gama de tipos de interés (algunos implícitos) y tasas de revalorización de activos, que figuraran en la función (así como la tasa de inflación, que será la esperada, como los demás rendimientos). A la hora de la verificación empírica, algunos supuestos adicionales permitirán simplificar considerablemente la función, hasta hacer la cantidad real de dinero (o su velocidad de circulación) una función de un reducido número de variables”.8

Entonces la demanda de dinero, según Friedman ,“…a nivel analítico, es un análisis de los factores que determinan la cantidad de dinero que la comunidad quiere tener ; a un nivel empírico es la generalización de que los cambios en los saldos reales deseados (en la demanda de dinero) tienden a proceder lenta y gradualmente o a ser el resultado de acontecimientos generados previamente por cambios en la oferta, en tanto que, en contraste, cambios sustanciales en la oferta de saldos nominales pueden ocurrir, y ocurren frecuentemente, independientemente de todo cambio en la demanda. La conclusión es que cambios

4 http://www.actibva.com/magazine/economia/la-hipotesis-de-la-renta-permanente5 Ibídem.6 http://argumentoseconomicos.com/2015/06/25/el-consumo-y-las-hipotesis-del-ciclo-vital-y-de-la-renta-permanente/7 Argadoña, Antonio. “El pensamiento económico de Milton Friedman. IESE Business School Universidad de Navarra. Navarra (1990), pp. 8. 8 Ibídem.

sustanciales en los precios o en la renta nominal son casi invariablemente el resultado de cambios en la oferta de dinero”9.Se concluye que la demanda de dinero es función de la proporción entre la riqueza humana y no humana, el tipo de interés nominal, la inflación esperada, el nivel de precios real, la función de preferencia del dinero ante otros bienes y, naturalmente, de la renta.

e) Políticas de Estabilización En cuanto a la Política de estabilización “el trabajo de Friedman referente a la política de estabilización se enfocó en dos temas: retardo en la aplicación de políticas y las incertidumbres creadas por políticas discrecionales10.

Según Mankiw, la estabilización económica sería más fácil si los efectos de la política económica fueran inmediatos. Gestionar la política sería como conducir un automóvil: las autoridades económicas ajustarían simplemente sus instrumentos para mantener la economía en la senda deseada.Sin embargo, gestionar la política económica se parece más a gobernar un gran barco que a dirigir un automóvil. Un automóvil cambia casi inmediatamente de dirección cuando se gira el volante. En cambio, los barcos cambian de dirección mucho después de que el piloto haya ajustado el timón, y una vez que el barco comienza a girar, continua girando mucho después de que el timón haya retornado a su posición inicial. Un principiante probablemente girará excesivamente el timón y cuando se dé cuenta del error, reaccionara excesivamente girándolo demasiado en sentido opuesto. El rumbo del barco puede volverse inestable, ya que el principiante responderá a los errores anteriores haciendo correcciones cada vez mayores11.

II) El Monetarismo.

El aporte de Friedman es demasiado vasto como para ofrecer algo más que una puntualización simplista. Friedman es considerado el fundador del monetarismo moderno. Su teoría, formulada en la década del "60 (Universidad del Chicago), se basa en el liberalismo y es una reacción al Keynesianismo. Su preocupación máxima es la inflación la cual, dice Friedman, es un problema estrictamente monetario12.La inflación se produce, según el monetarismo, porque hay más dinero en circulación (en la calle, en manos de la gente) del que debería haber de acuerdo a las reservas del Banco Central y a la actividad económica en general. Por ejemplo: Si existen reservas

9 (Milton Friedman. A Theoritical Framework for Monetary Analysis. Jour. Pol. Econ., 78, marzo de 1970, pp. 193-238)[39]10 http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0185166714709178#bib003011 Mankiw, Gregory. “Macroeconomía cuarta edición”. Harvard University. España. 2005. Pp 481.12 http://odauts.com/blogsuts/economiayempresa/files/2013/10/Economia-monetarismo-y-modelo-economico.pdf

por 10.000 millones de dólares, la cantidad de dinero circulante por el país en pesos no debería superar tal cifra. Si hay más, ese dinero no tiene respaldo y vale menos.Para evitar que exista más dinero circulante que las reservas, propone que la oferta monetaria crezca un porcentaje fijo, constante e inamovible, que sea bajo para evitar la inflación pero que se ajuste al crecimiento del país a largo plazo (ya que no se puede controlar la circulación monetaria día por día de acuerdo a la actividad económica real).Además, el monetarismo sostiene que se debe eliminar el déficit público (es cuando un gobierno gasta más dinero del que recauda por impuestos) y evitar, con una buena legislación, a los monopolios, oligopolios y a los sindicatos porque interfieren en el funcionamiento del mercado de trabajo (que debe ser libre y sin intervención estatal).Es una teoría macroeconómica que se ocupa de analizar la oferta monetaria. Aunque el monetarismo se identifica con una determinada interpretación de la forma en que la oferta de dinero afecta a otras variables como los precios, la producción y el empleo, existen, de hecho, varias escuelas de pensamiento que podrían definirse como `monetaristas'.También están de acuerdo en la creencia de que la oferta monetaria es un elemento esencial para explicar la determinación del nivel general de precios. Lo que aceptan es la idea de que la política monetaria puede tener efectos a corto plazo sobre la producción, así como otros temas de menor relevancia, como puede ser la definición de oferta monetaria.

Para Friedman Según, Palley I. Tomas: “El monetarismo empírico buscó aportar evidencia histórica que apoyara las aseveraciones teóricas del monetarismo, entre las cuales debe incluirse una relación estrecha y estable entre oferta de dinero e ingreso nominal y la afirmación de que el crecimiento en la oferta de dinero ocasiona crecimiento en el ingreso nominal. Asimismo, afirmó que la Reserva Federal (Fed) era en gran medida responsable de la severidad de la gran depresión debido a que de forma errada amarró la política monetaria en el momento mismo del inicio de la depresión”13.

Isabel Badía Chovares, Rosario Urbina Sastre, Nerea Sevilla Silvestre y Amanda Andrada Gómez concluyen que, “la idea básica de la economía monetarista consiste en:

a) Analizar en conjunto la demanda total de dinero y la oferta monetaria. “Las autoridades económicas tienen capacidad y poder para fijar la oferta de dinero nominal (sin tener en cuenta los efectos de los precios) ya que controlan la cantidad que se imprime o acuña así como la creación de dinero bancario.

b) A medida que se compran activos financieros (bonos), el aumento del precio de éstos reduce el tipo de interés que, a su vez, estimula la inversión, y por tanto el nivel de actividad económica.“El aumento de ésta, y por tanto de los ingresos, incrementa la petición de dinero. Así, la demanda total de dinero real se igualará con el exceso de oferta gracias al aumento de los precios (que reduce el dinero real en circulación) y de los ingresos (que potencia la demanda de saldos monetarios).”

13 Palley I. Tomas. “Investigación Económica: Economía y economía política de Friedman: una crítica desde el viejo keynesianismo”. Recuperado de : http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0185166714709178#bib008

c) Si la economía está en una situación de pleno empleo, el aumento del gasto o bien incrementará los precios de los productos nacionales o bien provocará un déficit de balanza de pagos que hará que el tipo de cambio se deprecie, aumentando así el precio de los bienes importados. En ambos casos, esta subida provocará una reducción de la cantidad de dinero real disponible.“Los clásicos creían que al haber caído la cantidad de dinero, también bajarían los precios y los salarios, y se volvería automáticamente al pleno empleo. Pero resultó que tanto precios y salarios son rígidos a la baja; o sea, que los empresarios se negaban a bajar los precios, y los trabajadores a cobrar menos”14.

III) La Nueva Macroeconomía Clásica

La Nueva economía clásica o Nueva macroeconomía clásica es una escuela del pensamiento macroeconómico que se basa principalmente en el análisis de la vertiente monetarista de la Economía neoclásica, especialmente tal como ese monetarismo fue interpretado por la llamada Escuela de Chicago. El análisis del nuevo clasicismo se caracteriza por basarse en el estudio del comportamiento de los individuos a fin de entender los fenómenos económicos generales a largo plazo. Otra manera de decir eso es que el nuevo clasicismo se esfuerza en producir bases microeconómicas a las propuestas generales acerca de la macroeconomía. Los modelos macroeconómicos del nuevo clasicismo se fundan en generalizaciones a partir del comportamiento de individuos observado al nivel microeconómico15.

Según Rodríguez Vargas José “La llamada Nueva Escuela Clásica se basa en dos supuestos: el primero es la posición de los clásicos y de todos los monetaristas, que los precios y los salarios son flexibles y que se ajustan automáticamente, equilibrando la oferta y la demanda. Inherente a este supuesto es la idea clásica de que los mercados son altamente competitivos. Para la nueva escuela estos supuestos son más evidentes cuando los individuos tienen una mejor información que se toma en cuenta rápidamente haciendo que los precios y las cantidades se ajusten con rapidez. El segundo supuesto es justamente lo que caracteriza a esta corriente, las expectativas racionales. Parten de que los individuos forman sus expectativas con base en la mejor información de que disponen (…). Señalan que los individuos reúnen información y la analizan de manera racional, inteligente, para crear sus expectativas respecto a los temas económicos que les interesan. Estas expectativas influyen en los inversionistas y en los consumidores para gastar y ahorrar en el futuro. Estas expectativas pueden causar incrementos o decrementos en la demanda del mercado con sus ascensos y descensos en los precios. De acuerdo a este supuesto, los gobiernos no pueden engañar a la opinión pública, pues ésta tiene acceso a la misma información que ellos. Una de las implicaciones de la Nueva Macroeconomía Clásica es la “ineficacia” de la política económica, fiscal y monetaria, como le llama Samuelson o la “credibilidad” de Dornbusch, o “la fiabilidad” de Lucas y Sargent. Es en el sentido que los agentes económicos ya conocen lo que sucederá cuando se anuncia una política económica y actúan en consecuencia16.

14 https://www.academia.edu/5396446/TRABAJO_MILTON_FRIEDMAN15 https://es.wikipedia.org/wiki/Nueva_econom%C3%ADa_cl%C3%A1sica16 http://www.eumed.net/tesis-doctorales/jjrv/9l.htm

IV) Capitalismo y Libertad

El cuarto aspecto de las aportaciones de Friedman se refiere a la economía política, como lo representa su clásico Capitalismo y Libertad. Esta es quizá la aportación que más ha subsistido y que es el punto más conocido de su legado. En efecto, influyó profundamente tanto en la profesión económica como en el público en general, empujando a todos a adoptar una visión del mundo más favorable al mercado, hacia las empresas y contra el gobierno17.

El capitalismo y libertad de Friedman nos llevan al neoliberalismo estadounidense, y esta teoría sostiene que las economías de mercado reales en el mundo producen con resultados bastante eficientes (esto es, el óptimo de Pareto), definido esto como resultados que permiten que alguien mejore sin hacer que alguien más empeore. El resultado es que el gobierno debe quedarse al margen, en tanto que la política pública no puede mejorar los resultados del mercado. Aun cuando reconoce que hay fallas del mercado (como los monopolios, el monopolio natural, externalidades, suministro deficiente de bienes públicos), éstas son vistas como relativamente raras y de pequeña escala. Además, se afirma que, por lo general, las intervenciones del gobierno empeoran la economía debido a la incompetencia burocrática, a reguladores que quedan atrapados por intereses especiales y a distorsiones políticas.10 La conclusión es que las fallas del mercado son relativamente raras y que en la mayoría de los casos incluso una falla del mercado no justifica la intervención del gobierno porque los costos de las fallas de intervención del gobierno exceden los de las fallas del mercado. La opción para la sociedad es un gobierno minimalista —un gobierno vigilante— que únicamente proporcione defensa nacional, protección de la propiedad y las personas y obligue el cumplimiento de los contratos18.

Podemos, entonces, concluir que “El sistema económico juega un papel dual en la promoción de la libertad. En primer lugar, la libertad económica en, en sí misma, un componente esencial de la libertad en general. El capitalismo competitivo, como el sistema más favorable a la libertad económica, es por esta razón un fin en sí mismo. En segundo lugar, la libertad económica es un medio para la libertad civil o política. Al permitir una efectiva separación entre el poder económico y el político, reduce los costos de la idiosincrasia política y proporciona numerosos centros independientes de potencial oposición a la supresión de la libertad. La experiencia histórica y el análisis lógico apoyan por igual esta tesis”19.

V) Implicancias

a) Influencia en ChileLa influencia de las ideas neoliberales de Friedman en América Latina se remonta a la creación del "Plan Chile" en 1953, un plan cofinanciado por la CIA y USAID con la intención de formar futuros líderes de ideología neoliberal. Mediante el "Plan Chile" se concedieron cuantiosas becas para que estudiantes chilenos cursaran estudios de Economía en la Universidad de Chicago. Esta generación de futuros economistas sería conocida como los "Chicago Boys". Al iniciarse las

17 M. Friedman Capitalism and Freedom, University of Chicago Press, Chicago (1962) [2002]18 http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0185166714709178#bib006019 http://www.neoliberalismo.com/capital_libertad.htm

conspiraciones que condujeron al golpe de estado del general Pinochet contra el presidente Salvador Allende, la CIA encargó a dos antiguos alumnos del "Plan Chile" la redacción de un programa económico basado en las ideas de Milton Friedman para ser aplicado por la Junta Militar. Los alumnos de Friedman formaron pues parte de la trama civil del golpe de estado. 20.Ya bajo la dictadura del General Augusto Pinochet en los años 1970, fue el primer país en adoptar los principios de Friedman, que postulaba más espacio de decisión a las personas y menos al Estado. Asumiendo las funciones de gobierno en medio de una grave crisis, una de las primeras medidas fue instaurar una política de reducción del gasto fiscal, re-estructuración del aparato estatal y un control estricto de la gestión presupuestaria. Una vez realizadas estas medidas, se emprendió una reforma tributaria, reforma laboral, des-regulación o liberalización de controles en diversos sectores de la economía (fundamentalmente la agricultura), libre ingreso de inversiones y divisas, y reducción drástica de los aranceles y aduaneros y todo tipo de restricciones para-arancelarias. En una etapa posterior vino la reforma de la seguridad social, un nuevo Código del Trabajo, las privatizaciones de empresas llamadas "estratégicas", y la apertura sectorial a la empresa privada (minería, energía, telecomunicaciones, infraestructura, etc)21.

b) Influencia en el resto de América LatinaAunque el grupo más grande y más influyente de los llamados Chicago Boys era de origen chileno, había muchos graduados Latinoamericanos de la Universidad de Chicago, alrededor de la misma época. Estos economistas siguieron marcando las economías de sus respectivos países, e incluyen a gente como Francisco Díaz de México Gil, Fernando Sánchez Ugarte, Carlos Isoard y Viesca, Diz Argentina, Adolfo, Roque Benjamín Fernández, Carlos Alfredo Rodríguez, Fernando de Santibáñez y Ricardo López Murphy como así como otros en Brasil, Perú, Uruguay, Costa Rica y Panamá22.En Argentina, por ejemplo, las políticas neoliberales fueron aplicadas en su totalidad. Se realizaron a partir de 1986 las ventas de las empresas públicas y la flexibilización del trabajo. De 1980 a 1986, en Argentina, el desempleo había aumentado en 3%, manteniendo ese ritmo, el índice de desempleo de 1999 debía ser del 12.1% sin embargo, este llegó al 14.5%. Es decir que la disminución del intervencionismo estatal y la flexibilización del trabajo no produjeron más que un incremento del desempleo23

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20https://es.wikipedia.org/wiki/Milton_Friedman 21 https://es.wikipedia.org/wiki/Chicago_Boys22 http://www.historiacultural.com/2013/03/chicago-boys-economia-chile.html23 http://www.gestiopolis.com/pensamiento-economico-de-milton-friedman/

Conclusiones

1. Se puede concluir que la metodología de Friedman se caracteriza por descansar en la distinción entre economía Positiva y Normativa. Además, de sostener que una teoría no puede ser juzgada por el realismo (o carencia del mismo) de sus supuestos.

2. Con respecto a la Economía Internacional se aprecia que los tipos de cambio flexibles son preferibles dado que constituyen un mecanismo de mercado autoajustable y no uno que descanse en intervenciones gubernamentales, que es muy probable se ejerza con muchas deficiencias y que sean potencialmente desestabilizadoras

3. Con mención a la teoría del consumo rematamos que las personas tienden a tomar un consumo homogéneo a lo largo de su vida. De ese modo los consumidores no consumen respecto a sus ingresos corrientes, sino respecto a sus expectativas

4. En cuanto a la teoría del dinero, se concluye que el dinero es importante no porque se gasta, sino porque se guarda. Asimismo, que la demanda de éste es función de la proporción entre la riqueza humana y no humana, el tipo de interés nominal, la inflación esperada, el nivel de precios real, la función de preferencia del dinero ante otros bienes y, naturalmente, de la renta.

5. En lo referente a la política de estabilización concluimos que Friedman se enfocó en dos temas: retardo en la aplicación de políticas y las incertidumbres creadas por políticas discrecionales.

6. Concluimos que el monetarismo de Friedman se basa en el liberalismo y es una reacción al Keynesianismo. Su preocupación máxima es la inflación la cual es un problema estrictamente monetario.

7. La nueva economía Clásica se caracteriza por basarse en el estudio del comportamiento de los individuos a fin de entender los fenómenos económicos generales a largo plazo.

8. Con respecto al Capitalismo y Libertad concluimos que el gobierno debe quedarse al margen, en tanto que la política pública no puede mejorar los resultados del mercado. Aun cuando reconoce que hay fallas del mercado (como los monopolios, el monopolio natural, externalidades, suministro deficiente de bienes públicos), éstas son vistas como relativamente raras y de pequeña escala.

9. Por último cabe resaltar que el pensamiento político-económico de Milton Friedman fue tomado en cuenta por varios países latinoamericanos, entre los que destacan Chile y Argentina, con resultados más que buenos.

Bibliografía

M. Friedman The Methodology of Positive Economics Essays in Positive Economics, University of Chicago Press, Chicago (1953), pp. 3–43 a

M. Friedman The Case for Flexible Exchange Rates Essays in Positive Economics, University of Chicago Press, Chicago (1953), pp. 157–203 b

Argadoña, Antonio. “El pensamiento económico de Milton Friedman. IESE Business School Universidad de Navarra. Navarra (1990), pp. 8.

(Milton Friedman. A Theoritical Framework for Monetary Analysis. Jour. Pol. Econ., 78, marzo de 1970, pp. 193-238)[39]

Mankiw, Gregory. “Macroeconomía cuarta edición”. Harvard University. España. 2005. Pp 481.

Palley I. Tomas. “Investigación Económica: Economía y economía política de Friedman: una crítica desde el viejo keynesianismo”. Recuperado de : http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0185166714709178#bib008

M. Friedman Capitalism and Freedom, University of Chicago Press, Chicago (1962) [2002]