VARIABLES MACROECONOMICAS PERÚ

UNIVERSIDAD CESAR VALLEJO

“ANALISIS DE LAS PRINCIPALES VARIABLE MACROECONOMICAS DEL PERU2005-2011”

INTRODUCCION

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La Macroeconomía es el estudio del comportamiento agregado de la economía. Es la

observación de las tendencias globales de la economía Y presenta la información básica

para analizar los cambios en la economía. Así se tienen medidas como: Producto Bruto

interno, Balanza de Pagos, que es la diferencia entre Exportaciones e Importaciones, la

Emisión Monetaria o Base Monetaria, la Inflación, entre otras variables.

Es por lo antes expuesto que el presente trabajo de investigación, tiene como objetivo

principal el análisis de la economía peruana durante el periodo del año 2011. Es de suma

importancia ya que la Macroeconomía al ser el estudio del comportamiento agregado de la

economía nos permitirá observar cómo ha ido evolucionando nuestra economía y ver qué

factores han contribuido a su mejora o deterioro mediante la observación de variables tales

como: Producto Bruto interno, Balanza de Pagos, la Inflación, Emisión Primaria, Gastos no

Financieros del gobierno, Ingresos Tributarios. Eh ahí la importancia de este trabajo de

investigación, correspondiente al análisis de la economía peruana durante el periodo del

2005-2011.

Con el análisis de las variaciones de estas variables macroeconómicas las cuales

determinan el crecimiento de la economía en nuestro país, estabilidad y bienestar de la

población, nos permitirá tener una mayor percepción del desenvolvimiento macroeconómico

de nuestra economía en el referido periodo de análisis.

En los últimos años, Perú se ha encontrado entre las economías de más rápido crecimiento

en el mundo. La inflación es la más baja de la región.

OBJETIVOS

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En vista de la necesidad de investigar en diferentes fuentes, información para este

informe, un objetivo planteado es conocer la realidad que ha vivido nuestra economía

en el periodo 2005 - 2011, toda nuestra actividad económica que se ha visto alterada

por factores internos del país como por factores externos explicados en el informe

posteriormente.

Siendo nuestro informe del entorno macroeconómico del país, esto permite que no

seamos ajenos a los sucesos que nos concierne como ciudadanos y sobre todo como

estudiantes, éstos hechos se estudian con el objetivo de analizarlos y responder a las

incertidumbres y dudas del proceso económico sabiendo que toda política económica

tiene una causa y un efecto.

Adquirir conocimiento, ampliarlos e irnos familiarizarnos con ciertas variables

elementales que nos servirán para comprender el rumbo económico del país.

ANALISIS DE LAS PRINCIPALES VARIABLES MACROECONOMICAS DEL PERU 2005-2011

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1. PRODUCTO BRUTO INTERNO

Es el valor total de la producción corriente de bienes y servicios finales dentro de un país

durante un periodo de tiempo determinado. Incluye por lo tanto la producción generada por

los nacionales y los extranjeros residentes en el país. En la contabilidad nacional se le

define como el valor bruto de la producción libre de duplicaciones por lo que en su cálculo

no se incluye las adquisiciones de bienes producidos en un período anterior (transferencias

de activos) ni el valor de las materias primas y los bienes intermedios.

Aunque es una de las medidas más utilizadas, tiene inconvenientes que es necesario tener

en cuenta, por ejemplo el PBI no tiene en externalidades, si el aumento del PBI proviene de

actividades genuinamente productivas o de consumo de recursos naturales, y hay

actividades que aumentan y disminuyen el bienestar o la producción y que no son incluidas

dentro del cálculo del PBI, como la economía informal o actividades realizadas por fuera del

mercado, como ciertos intercambios cooperativos o producción para el autoconsumo.

Cuadro N°1: Producto Bruto Interno Perú 2005-2011(En Millones de Soles de 1994)

AÑO PBI (en miles de millones de S/.)

2005 148639.98192006 160145.45412007 174406.87142008 191505.21032009 193155.40122010 210142.93542011 224668.7151

FUENTE: PBI: Cuadro N°03 Datos Históricos del BCRP

Grafico N°1: Producto Bruto Interno Perú 2005-2011(En Millones de Soles de 1994)

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FUENTE: Series Estadísticas del BCRP/ Cuadro N°03 Datos Históricos del BCRP ELABORACION: Gráficos Dinámicos del BCRP

Entre el 2007 y 2010 la economía peruana ha registrado un crecimiento sostenido del

Producto Bruto Interno (PBI), este avance ha permitido al país situarse entre los de mayor

dinamismo de la región, Como se puede observar en el grafico del PBI en el periodo de

análisis, la tendencia es creciente, claro está que en el año 2008/2009, este crecimiento

presenta un leve estancamiento, esto debido a la crisis financiera internacional, que afecto

gravemente a la economía mundial, principalmente a los Estados Unidos, uno de nuestros

mayores socios comerciales, motivo por el cual esta crisis impacto disminuyendo el

crecimiento de nuestra economía, dicho impacto fue leve en comparación con lo sucedido

en otros países, esto fue posible debido al soporte de Reservas internacionales Netas con

que cuenta el país, y al gran accionar del Banco Central de Reserva del Perú, para aplicar

medidas de ajuste para soportar la crisis.

Por otra parte este crecimiento en el PBI, que paso de ser 148639 millones de soles en el

año 2005 a 224668 millones en el año 2011, se debe principalmente al incremento de

nuestras exportaciones, dadas las excelentes condiciones en cuanto a los precios

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internacionales de nuestros productos, es decir los términos de intercambio son favorables

y están impulsando el crecimiento de nuestras exportaciones y por consecuencia de

nuestro PBI.

Otro factor importante a tener en cuenta es que dadas las políticas de apertura económica

implantadas, el escenario de estabilidad y crecimiento económico que experimenta el país,

sumado al grado de inversión obtenido en el año 2008, convierte al Perú en un excelente

destino para los inversionistas extranjeros, con lo que en estos últimos años los flujos de

capital están cobrando cada vez más importancia y están contribuyendo al crecimiento de

nuestra economía.

2. TASA DE INFLACION

Aumento continuo, sustancial y general del nivel de precios de la economía, que trae

consigo aumento en el costo de vida y pérdida del poder adquisitivo de la moneda. En la

práctica, la inflación se estima como el cambio porcentual del Índice de Precios al

Consumidor.

Cuadro N°2: Tasa de Inflación Perú 2005-2011(Variación Promedio Anual)

AÑO INFLACIÓN ACUMULADA (%)

2005 1.6200000002006 2.0013766082007 1.7786887062008 5.7878807242009 2.9353444232010 1.5295275282011 3.369665486

FUENTE: Tasa de Inflación: Cuadro N°09 Datos Históricos del BCRP

Grafico N°2: Tasa de Inflación Perú 2005-2011(Variación Promedio Anual)

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Durante este periodo la tasa de inflación en el Perú ha fluctuado entre 2.5% y 3%,

transitando en la banda fijada por el BCRP en su meta explicita de inflación, justamente la

adopción del Esquema de Metas Explicitas de Inflación (EMEI), le ha permitido al BCRP

sortear con éxito la crisis financiera del año 2008, obviamente en este año la inflación fue

de 5.8%, pero fue una de las más bajas de la región, y teniendo en cuenta la historia

inflacionaria del país, se podría decir que este esquema está logrando mantener bajos los

niveles de inflación, dado que ha logrado disminuir en la poblacion las expectativas

inflacionarias.

Asimismo se observa un incremento en la inflación en el año 2011 y para los años 2012 y

2013 los pronósticos de inflación se ubican entre 2,5 y 3,0 por ciento. Según el BCRP (En

Sus Notas De Estudios Del Bcrp N°. 52 – 7 de Octubre de 2011), aunque el panorama

resulta un poco incierto para el año 2013 dada la crisis de la Eurozona, que amenaza en

convertirse en una gran crisis financiera.

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3. BALANZA COMERCIAL

Dentro de la balanza de pagos, registra el intercambio de mercancías de un país con el

resto del mundo. Su saldo es la diferencia entre los ingresos por exportaciones y los gastos

por importaciones.

Como se menciono anteriormente la exportaciones han venido experimentando un

crecimiento acelerado, principalmente debido a los favorables términos de intercambio y a

la aparición de nuevos mercados como el asiático, China se ha convertido en nuestro

principal socio comercial, con el cual hemos firmado un tratado de libre comercio.

Cuadro N°3: Balanza Comercial Perú 2005-2011(En Millones de Dólares)

AÑOBALANZA

COMERCIAL (millones US $)

2005 5286.0754762006 8986.065152007 8503.2399832008 2569.3554082009 5951.0294962010 6749.3566992011 9301.787265

FUENTE: Balanza de Pagos: Cuadro N°11 Datos Históricos del BCRP

Grafico N°3: Balanza Comercial Perú 2005-2011(En Millones de Dólares)

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La caída de la economía mundial en el año 2008 provoco una reducción en las

exportaciones, menores términos de intercambio y una disminución del flujo de remesas del

exterior. Sin embargo el Perú ha venido en una etapa de acumulación de reservas las

cuales le servirán de colchón para cualquier acontecimiento externo.

Por otra parte el alza en precios internacionales de alimentos y combustibles y el

Incremento de la demanda por bienes importados dado el carácter dinámico de la demanda

interna, provocaría una caída del superávit comercial, en los siguientes años.

El incremento de las importaciones, se ha convertido en un problema para los hacedores de

politica, pues el crecimiento económico del país, no está dinamizando el mercado interno,

pues las ganancias derivadas del crecimiento son usadas en consumo de bienes

importados, lo que reduce la balanza de pagos y restringe el crecimiento de nuestra

economía, es decir trasladamos a otros países estas ganancias, este tema es abordado por

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A. Thirlwall, en su teoría “Restricción de la Balanza de pagos al crecimiento económico”.

Pero no ahondaremos en esto por motivos de delimitación del trabajo de investigación.

4. EMISION PRIMARIA

La emisión primaria comprende a un conjunto de pasivos del Banco Central que sustentan

la expansión de la liquidez y del crédito. En el Perú, la emisión primaria está constituida por

los billetes y monedas emitidos por el BCRP y los depósitos en cuentas corrientes en

moneda nacional del sistema financiero mantenidos en el Instituto Emisor. El total de los

billetes y monedas emitidos a su vez se puede dividir en el circulante en poder del público y

los fondos en bóveda de los bancos.

La emisión primaria se expande o contrae como resultado de las operaciones monetarias

del Banco Central. Las principales operaciones del BCRP son:

(i) Las operaciones de mercado abierto, principalmente con los Certificados de

Depósito BCRP

(ii) Las operaciones cambiarias; y

(iii) Las operaciones de ventanilla, tales como los créditos de regulación monetaria y la

facilidad de depósitos overnight.

Cuadro N°4: Emisión Monetaria 2005-2011(En Millones de Soles de 1994)

AÑO

EMISIÓN MONETARIA - EN

MONEDA NACIONAL

(Millones de S/.)

2005 11723.77592006 13863.50532007 17779.26442008 22310.51882009 23548.06262010 34207.96692011 39967.1721

FUENTE: Emisión Monetaria: Cuadro N°37 Datos Históricos del BCRP

Grafico N°4: Emisión Monetaria 2005-2011

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(En Millones de Soles de 1994)


La tendencia señalada demuestra que el crecimiento de la Emisión Primaria (base

monetaria) se tornó creciente a partir del año 2005; en otras palabras, la política monetaria

fue más expansiva a partir de este año respecto a los años anteriores; a partir del año 2008

la base monetaria tuvo altas tasas de crecimiento, En el año 2009, como consecuencia de

la crisis financiera internacional, el crecimiento disminuyó. Una vez recuperada la

economía peruana, durante el año 2010 y 2011, esta variable tuvo el mismo

comportamiento del año 2008.

De este análisis se pueden obtener dos conclusiones: primero, estamos atravesando una

política monetaria expansiva desde el año 2005, muy superior a la de los años anteriores; y

segundo, en el año 2008, 2009 y parte del 2011, la base monetaria creció a tasas bastante

altas.

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En los modelos básicos de economía se demuestra que uno de los principales mecanismos

de transmisión monetaria, no el único, es el de los canales tradicionales de las tasas de

interés. Es decir, una política monetaria expansiva conduce a una reducción de las tasas de

interés reales, las que a su vez disminuirán los costos de capital generando un incremento

en los gastos de inversión. Y un efecto similar observará para los gastos de consumo. Esta

mayor inversión (y consumo) conducirá a un aumento de la demanda agregada en la

economía y a un aumento de la producción (y el empleo). Lo que queda demostrado con el

incremento de nuestro PBI, como señalamos antes.

5. INGRESOS TRIBUTARIOS

Son los ingresos provenientes del pago que hacen los contribuyentes por mandato de la ley

en las condiciones que ésta determina, sin que medie una contraprestación directa. Se

denominan comúnmente impuestos.

Cuadro N°5: Ingresos Tributarios Perú 2005-2011(En Millones de Soles de 1994)

AÑOINGRESOS

TRIBUTARIOS (millones S/.)

2005 35561.724722006 45806.299992007 52344.480172008 58286.645692009 52566.023062010 64428.822582011 75482.16856

FUENTE: Ingresos Tributarios: Cuadro N°20 Datos Históricos del BCRP

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Grafico N°5: Ingresos Tributarios Perú 2005-2011(En Millones de Soles de 1994)


La tendencia positiva de las finanzas públicas durante los años previos al 2009 se debió a

los elevados precios de commodities, el robusto crecimiento económico y el manejo fiscal

prudente (reglas fiscales). Como resultado, el Perú pudo implementar rápidamente un

paquete de estímulo fiscal más grande que otros países de la región. En el 2009, la crisis

financiera internacional costó casi 4 puntos del PBI. Hubo una fuerte caída de los ingresos

fiscales.

El crecimiento económico elevado y disciplina fiscal permitirán que los ingresos fiscales

continúen creciendo y se trasladen a mayores gastos prioritarios. El PBI se duplicó en el

2010 en comparación al 2005, y permitió que los ingresos aumenten en casi S/.40 mil

millones de soles.

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El gobierno debe priorizar políticas para combatir la informalidad y de esta manera ampliar

la base tributaria, con el fin de aumentar los ingresos tributarios, que posteriormente serán

destinados a posibilitar obras que mejoren el bienestar de la poblacion, actualmente el

incremento de los ingresos tributarios se debe al crecimiento económico y al incremento de

los impuestos, pero lo optimo seria como señalamos antes ampliar la base tributaria.

6. GASTOS NO FINANCIEROS

En la gestión presupuestaria del Estado, dicho concepto se refiere a pagos no

recuperables y comprende los gastos en planilla (personal activo y cesante), pagos de

intereses de la deuda pública, compra de bienes y servicios, y otros gastos de la misma

índole, es aquí donde se enmarcan los gastos no financieros.

Cuadro N°6: Gastos no financieros Perú 2005-2011(En Millones de Soles de 1994)

AÑO

GASTOS NO FINANCIEROS DEL

GOBIERNO (millones deS/.)

2005 44536.30632006 48617.306462007 54832.995432008 64435.07452009 73433.322982010 83371.916032011 87825.81957

FUENTE: Gastos no Corrientes: Cuadro N°21 Datos Históricos del BCRP

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Grafico N°6: Gastos no financieros Perú 2005-2011(En Millones de Soles de 1994)

FUENTE: Series Estadísticas del BCRP ELABORACION: Gráficos Dinámicos del BCRP

Si bien en el país, existe una disciplina fiscal por parte del gobierno, esto no implica que el

gasto no aumente. El Gasto no financiero aumentó de S/. 44536 millones de soles en el

2006 a 87825 millones de soles en el 2011(se duplico). Se observa una tendencia creciente

en esta variable, respaldado por el incremento del PBI, que permite una mayor recaudación

tributaria. Debido a este incremento en el Gasto, se debe exigir mayor eficiencia en los

sectores que recibieron grandes aumentos presupuestales en los últimos años.

A pesar de la crisis financiera el gasto no financiero se incrementaron en casi 73% en el

periodo 2005-2011, muy por encima del crecimiento del PBI. Asimismo, en el 2010 el gasto

en bienes y servicios del Gobierno Central prácticamente se ha incrementado en 50%

respecto al 2006.

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Actualmente, se busca generar un espacio fiscal (acumulando excedentes) a través del

manejo prudente de las cuentas fiscales, que permita fortalecer la capacidad de respuesta

del Estado ante eventuales contingencias.

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BIBLIOGRAFIA

Banco Central de Reserva del Perú(BCRP)

http://www.bcrp.gob.pe

SERIES ESTADISTICAS

Producto Bruto Interno

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Estadisticas/Cuadros-Anuales/ACuadro_03.xls

Tasa de Inflación


Balanza de Pagos


Ingresos Tributarios


Gastos no Financieros


Emisión Primaria


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ANEXOS

Año

Emisión Primaria (mill.S/.)

Billetes y Monedas en Circulación (mill. S/.)

Depósitos en BCRP en MN Incluidos en Emisión Primaria (mill. S/.)

2005 11723.7759 11448.08 275.69242006 13863.5053 13651.04 212.46752007 17779.2644 16999.44 779.82532008 22310.5188 20457.92 1852.5962009 23548.0626 22539.45 1008.6132010 34207.9669 28077.14 6130.8232011 39967.1721 32300.49 7666.682

FUENTE: Emisión Monetaria: Cuadro N°37 Datos Históricos del BCRP

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