7/27/2019 Aniversario de la autonoma del Banco de Mxico por Agustn Carstens

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Palabras del Gobernador del Banco de Mxico, Agustn Carstens, durante la

Sesin Especial de la Conferencia Internacional para conmemorar el 20

Aniversario de la autonoma del Banco de Mxico (Independencia de los

Bancos Centrales. Avances y retos)

14 de octubre de 2013

Seor Presidente de la Repblica, licenciado Enrique

Pea Nieto

Seor Secretario de Hacienda y Crdito Pblico, doctor

Luis Videgaray Caso

Distinguidos Gobernadores de Bancos Centrales,

Legisladores y Expositores,

Representantes de los Medios de Comunicacin,

Seoras y seores,

Hoy Mxico est inmerso en un profundo y ambicioso

esfuerzo de transformacin institucional. Lo mismo se trate de

reformas ya promulgadas, como la educativa, que de grandes

reformas que son motivo de intensos debates, como la que se

refiere al promisorio sector de la energa, la voluntad de

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cambio salta a la vista. Todos sabemos que la Administracin

que encabeza el Presidente Enrique Pea Nieto se ha

caracterizado tanto por su talante modernizador como por su

bsqueda afanosa de consensos.

Nadie podra poner en duda que ese anhelado sentido de

urgencia, indispensable para la consecucin de

transformaciones profundas y provechosas, hoy est

presente.

Como he mencionado en otras ocasiones, la estabilidad

macroeconmica alcanzada por Mxico, sustentada en

muchos aos de polticas fiscales, financieras y monetarias

responsables, es la plataforma ideal para impulsar reformas

estructurales que eleven el crecimiento potencial de Mxico a

tasas mucho ms altas que las actuales y de forma sostenida.

Slo as el pas lograr superar mltiples rezagos.

Este entorno de transformacin institucional que estamos

viviendo resulta particularmente afortunado para conmemorar

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el vigsimo aniversario de una de las reformas estructurales

ms slidas y provechosas que se ha realizado en la historia

moderna de Mxico: el otorgamiento de autonoma a nivel

constitucional al Banco de Mxico.

La historia, no slo de Mxico, sino de mltiples naciones,

nos demuestra que las reformas duraderas que transforman a

un pas son aquellas que se traducen en resultados palpables

y contundentes a lo largo del tiempo.

No me cabe duda que la reforma que hace 20 aos otorg

autonoma al Banco de Mxico hoy puede mostrar, con

resultados contundentes, que se trat de un cambio

institucional profundamente acertado y provechoso para

todos los mexicanos.

En 1993, cuando el Congreso de la Unin recibi la iniciativa

presidencial para modificar tres artculos constitucionales con

el objeto de otorgar autonoma al Banco de Mxico,

prcticamente todos los mexicanos tenan muy frescos en la

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memoria los daos devastadores que les haban causado

episodios agudos y prolongados de alta inflacin: pobreza

extendida, cancelacin de proyectos de inversin, de empleo,

penurias diarias para satisfacer necesidades bsicas,

patrimonios perdidos en unos cuantos meses tras muchos

aos de esfuerzo constante por construirlos.

Para la poblacin ms joven de Mxico puede ser difcil

comprender los daos que causa un entorno de alta inflacin,

sobre todo si tomamos en cuenta que el prximo mes de abril

se cumplirn en nuestro pas 14 aos ininterrumpidos de

registrar, mes a mes, inflaciones anuales de un solo dgito.

Para establecer el contraste con la situacin previa a la

autonoma de nuestro Instituto Emisor, basta recordar que en

1993 casi la mitad de los mexicanos en ese entonces, 45

millones de compatriotas, slo haban conocido en su vida

inflaciones de dos o ms dgitos.

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Hoy, ms de 32 millones de mexicanos (los de 14 aos de

edad o menos) jams han padecido inflaciones anuales de

ms de un dgito. Hoy, miles de mexicanos tienen acceso a

crditos hipotecarios para adquirir una vivienda a tasas fijas,

en pesos, a plazos que pueden llegar a ser hasta de 30 aos.

Eso era simplemente impensable en 1993, cuando el Banco

de Mxico obtuvo su autonoma.

Gracias tambin a la menor inflacin, el gobierno mexicano

puede colocar hoy sus Certificados de la Tesorera de la

Federacin (Cetes) a las tasas de inters ms bajas de la

historia: tan slo 3.40 por ciento en el plazo de 28 das, como

sucedi en la subasta de valores gubernamentales de la

semana pasada.

Asimismo, gracias a expectativas de inflacin bien ancladas,

el gobierno mexicano ha disminuido progresivamente el costo

de su deuda pblica interna y externa, y ha incrementado sus

plazos de vencimiento:

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En 1994, el plazo promedio ponderado de la deuda

gubernamental en pesos en Mxico era de 0.63 aos (230

das), mientras que el de la deuda gubernamental en Estados

Unidos era de 5.08 aos (alrededor de 1,854 das).

Hoy, en Mxico, el plazo promedio ponderado de la deuda

gubernamental en pesos es de 7.9 aos (2,829 das) en tanto

que el de la deuda del gobierno de Estados Unidos es de 5.4

aos (1,935 das).

Esto significa no slo que en estos 20 aos se ha ampliado

ms de doce veces el plazo de vencimiento de la deuda

gubernamental en pesos, sino que, en trminos de plazo de

vencimiento, nuestra deuda gubernamental supera por ms

de dos aos a la correspondiente a los Estados Unidos.

Por supuesto, esta genuina transformacin del escenario

econmico en el cual transcurre la vida de Mxico habra sido

impensable sin un Banco Central autnomo.

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De hecho, la independencia no es tanto una prerrogativa del

Banco Central como una garanta para la sociedad en su

conjunto y para cada individuo dentro de ella: la garanta de

que el poder adquisitivo de la moneda de curso legal no ser

objeto de manipulaciones ventajosas por parte de los

gobiernos en detrimento del patrimonio de los ciudadanos.

Sin duda, la autonoma trae consigo el natural requerimiento

de una mejor rendicin de cuentas. En el caso del Banco de

Mxico, el mandato constitucional prioritario de mantener una

inflacin baja y estable hace sencilla y expedita esta rendicin

de cuentas. Precisamente el Banco de Mxico rinde cuentas

ante la sociedad a travs de los peridicos resultados en

materia de inflacin y ejerciendo con la mayor transparencia

sus funciones. Me refiero a la total transparencia que debe

prevalecer acerca de la informacin, los anlisis, las razones

y las deliberaciones que fundamentan las decisiones de

poltica monetaria. Pocas polticas pblicas estn tan

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claramente expuestas al examen del pblico, como las

polticas monetarias de aquellos bancos centrales que

difunden las minutas de sus reuniones de poltica monetaria,

como es el caso del Banco de Mxico. Esto va ms all,

incluso, de la habitual y adecuada rendicin de cuentas a la

que instituciones autnomas deben estar sujetas en una

sociedad democrtica, porque no slo est a la vista de todos

el contenido mismo de la decisin, sino su proceso de

gestacin al interior de un rgano colegiado de gobierno.

Esto es as, porque se ha demostrado que esa plena

transparencia en la comunicacin resulta decisiva para el

anclaje de las expectativas de inflacin de los agentes

econmicos.

La esencia de la autonoma es impedir que el Banco Central

otorgue financiamiento directo al gobierno. Dicho de otra

forma, la autonoma cierra la posibilidad de que los dficit

fiscales se financien con crdito del Banco Central. Esta

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prohibicin se vuelve fcil de cumplir cuando existe una

relacin armnica entre las polticas fiscal y monetaria, que

son los dos grandes pilares de la estabilidad

macroeconmica.

En este sentido, la labor del Banco de Mxico de mantener el

poder adquisitivo de la moneda nacional ha sido facilitada por

el sano manejo de las finanzas pblicas que Mxico ha

mostrado ya por muchos aos.

La reciente iniciativa propuesta por el Presidente Pea

Nieto para reforzar la Ley Federal de Presupuesto y

Responsabilidad Hacendaria constituye un importante paso

adicional para asegurar la estabilidad fiscal y la sostenibilidad

de la deuda pblica en el mediano y largo plazos. Por

consiguiente, esta iniciativa tambin ser, de aprobarse, un

elemento fundamental para garantizar tasas de inflacin bajas

y estables en los aos por venir en nuestro pas, y as recrear

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un terreno frtil para un mayor crecimiento econmico

sostenible.

En otro orden de ideas, es pertinente mencionar que la

Constitucin tambin le otorga autonoma presupuestal al

Banco de Mxico, lo que le ha permitido forjar e incrementar

el principal activo que tiene: me refiero a su personal

altamente calificado y plenamente comprometido con las

responsabilidades que la Constitucin le asigna al Instituto

Central.

***

Seor Presidente, seor Secretario, seores Gobernadores

de Bancos Centrales, amigas y amigos:

La crisis global desatada en 2008 ha llevado a varios bancos

centrales, muchos de ellos aqu representados por sus

gobernadores, al lmite de sus capacidades. Las instituciones

referidas han mostrado una gran maestra para innovar en la

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ejecucin de su poltica monetaria, de forma tal que han

facilitado la estabilidad de los sistemas financieros y han

propiciado la recuperacin de sus economas. Pero siempre

lo han hecho sin desatender el objetivo de mantener una

inflacin baja y estable.

Las acciones implementadas en materia monetaria por los

bancos centrales de varias economas avanzadas han abierto

una ventana para que sus respectivos gobiernos pongan en

marcha otra serie de reformas, en materia fiscal, financiera y

regulatorias, para estabilizar sus economas de manera

definitiva y puedan retomar la senda del crecimiento

econmico.

No sera presuntuoso decir que los bancos centrales de los

pases avanzados, al abrir esa ventana de tiempo, han sido el

principal catalizador para superar la crisis que an nos

aqueja.

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Pero es urgente que los pases ms afectados por la crisis

hagan uso efectivo de esa ventana de tiempo que han

ofrecido los bancos centrales, pues la poltica monetaria no

puede resolver por s sola los problemas que padecen las

economas que representan ms del 40 por ciento del PIB

mundial, si consideramos a Estados Unidos, Japn, al Reino

Unido y a la Unin Monetaria Europea.

En este sentido, es muy afortunada esta reunin porque

podremos dialogar sobre el valor que tiene la autonoma de

los bancos centrales en tiempos de crisis y acerca de cmo

se puede ejercer dicha autonoma de manera responsable en

momentos difciles.

Por ltimo, y no por ello menos importante, quisiera reconocer

y agradecer el profundo respeto hacia la autonoma del

Banco de Mxico que repetidamente han manifestado el

Presidente Pea Nieto y su gobierno. Asimismo, el Banco de

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Mxico, en su mbito de competencia y accin, siempre

estar dispuesto a colaborar para que este impulso

transformador encabezado por Usted, Seor Presidente,

llegue a buen puerto y produzca sus mejores frutos en

beneficio de todos los mexicanos.

Muchas gracias.