“Estrategias para invertir en la Bolsa de Valores en épocas de
incertidumbre”
Elaborado por:Mirko Montoya A. – Trader y Presidente CIBP
06 de Octubre del 2011
Agenda
1. Coyuntura económica actual2. Diagnóstico de las Bolsas3. Benchmarking financiero4. Oportunidades de inversión5. Sobre la Comunidad de Inversionistas
Bursátiles del Perú 6. Consultas
Estados Unidos• Deuda bruta = 102% PBI 06 de Agosto 2011
S&P recortó clasificación de crédito AAA a AA+• Incapacidad política = Demócratas vs.
Republicanos• Bajo crecimiento = menor gasto de
consumidores + menor inversión de empresas = menor demanda agregada
• Alto desempleo = 9.1% (octubre 2009 = 10.2%)
Europa
• Temores default de Grecia• Elevado endeudamiento de PIIGS• Bajo crecimiento = ajuste fiscal + elevados
costos laborales• Incapacidad del BCE en política monetaria =
crisis del euro
Países emergentes (China)
• Elevadas Reservas internacionales en dólares Mayor acreedor de EE.UU.
• Caída de exportaciones por débil demanda global (Europa= principal socio comercial)
• Elevada inflación = 6.5% en el año tiene que bajar ritmo de crecimiento
Perspectivas
• Bajo crecimiento de las economías desarrolladas en los próximos años
• Economías emergentes seguirán creciendo pero no compensarán caída de países ricos
• Aumento del desempleo mundial• Presiones inflacionarias• Incertidumbre para los inversionistas alta
volatilidad del mercado
2009 2010 2011* 2012*
Estados Unidos -2.6% 2.8% 1.5% 1.0%
Zona Euro -4.1% 1.7% 1.5% 0.5%
China 9.2% 10.3% 9.0% 8.5%
Perú 0.9% 8.8% 6.0% 4.6%
* Proyecciones FMI
Crecimiento mundial
The Leading Indicators Composite
Fuente: Organization for Economic Cooperation and Development (www.oecd.org)
http://stats.oecd.org/mei/bcc/default.html
The Weekly Leading Index
Fuente: http://www.businesscycle.com/
Tasa de desempleo
Duración del desempleo
Confianza del consumidor
Fuente: Thomson Reuters/University of Michigan
Confianza del inversionista
Fuente: http://www.nfib.com/
Masa Monetaria
Curva de tipos
Tasas de interés
TNX vs S&P 500
Indice EE.UU.
Tendencia LP = bajista
Indice Europa
Tendencia LP = bajista
Indice Mdos Emergentes
Tendencia LP = bajista
Indice de Volatilidad
Tendencia MP = alcista
China & commodities
Bonos High Yield
Cruce de medias de 50 y 200 Tendencia bajista de Largo Plazo
Euro & S&P 500
Dólar & commodities
Ciclo de mercado
Tendencia- precio/vol
Tendencia-Volúmen
Bolsa EE.UU.
Tendencia MP = bajista
Bolsa Perú
Tendencia MP = bajista
Cobre
Tendencia MP = bajista
Plata- MP
Tendencia MP = bajista
Oro
Tendencia MP = alcista
INDICE/FONDO 1er TRIM 2011
2do TRIM 2011
3er TRIM 2011
S&P 500 (1) 5.4% 7.0% -10.0%INCA (2) -10.7% -13.9% -27.7%Fondo Mutuo Renta Variable (3) -6.1% -17.0% -25.6%Fondo Mutuo Renta Mixta Dólares (4) -6.7% -12.5% -17.7%AFP Fondo I - Conservador (5) -1.2% -7.8% 0.3%AFP Fondo II - Equilibrado (5) -4.1% -7.0% -11.2%AFP Fondo III - Agresivo (5) -6.6% -12.3% -22.1%
Benchmark Renta variable
Notas:
(1) Indice Standard & Poor´s 500- EE.UU.
(2) Indice Nacional de Capitalización- PERU
(3) Rentabilidad Nominal promedio del F.M. BCP Acciones, Promoinvest Incasol y Scotia Fondo Acciones - PERU (4) Rentabilidad Nominal promedio del F.M. BCP Equilibrado, Promoinvest Fondo Selectivo y Scotia Fondo Mixto Balanceado$ - PERU
(5) R.N. promedio de AFP Horizonte, AFP Integra, AFP Prima y AFP Profuturo - PERU
Fuentes: SBS, Economática
Benchmark Renta fija
Tipo Prom. > rentab. % < rentab. %
Ahorros Bancos S/. 0.34% Comercio 0.77% Crédito 0.04%
Ahorros Bancos US$ -0.79% Falabella 0.12% Crédito -1.13%
Depósitos Bancos S/. 1.72% Azteca 3.23% Continental 0.70%
Depósitos Bancos US$ -0.03% Azteca 1.2% Citibank -0.84%
Ahorros CMAC S/. 0.51% Pisco 0.80% Huancayo 0.24%
Ahorros CMAC US$ -0.73% Piura -0.25% Huancayo -1.00%
Depósitos CMAC S/. 2.48% Paita 3.52% Huancayo 1.68%
Depósitos CMAC US$ 1.14% Piura 2.20% Trujillo 0.31%
Instrumentos de deuda 9.20% Bono corp. S/. 10.50% Bono corp.US$ 7.90%
Dic. 10 – Set. 11
Fuente: MC&F
Escenarios
Escenario # 1
Escenario # 2
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Oportunidades de inversión
1. Escenario # 1• ETFs de Bonos del Tesoro Americano de corto
plazo• ETFs inversos sectoriales, geográficos, etc • Ventas en corto• Coberturas: opciones de venta (put), futuros
de venta• Divisas: Dólar estadounidense
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Oportunidades de inversión
2. Escenario # 2• Acciones diversas• ETFs de bonos corporativos con grado de
inversión, high yield, municipales, de mercados desarrollados y mercados emergentes
• ETFs de posiciones largas• Commodities: metales industriales, petróleo,
agrícolas• Divisas: euro, franco suizo
Comunidad de Inversionistas Bursátiles del Perú
ING FondosBolsa de Valores de Lima
Bolsa Investor SAC
Web: www.comunidadbursatil.com Mail: [email protected]éfono: 716-2628
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