Gestión de la Liquidez, Crédito
y Sistema Financiero en Ecuador
Dr. Fernando Uzcátegui A.Director
Banco Central del Ecuador
XXIII Encuentro de la Red Latinoamericana de Bancos Centrales y Ministros de Finanzas
Abril - 2006
Contenido
• Panorama del sistema financiero en el Ecuador
• Crédito del sistema financiero
• Seguimiento y gestión de la liquidez
• Mecanismos de Prevención
El Sistema Financiero
Panorama del sistema financiero privado
# Activos Cartera 1/. Pasivos Depósitos 2/.
Bancos privados 25 11,047.9 5,512.3 9,987.2 8,003.4 Cooperativas de Aho. y Cred. 38 814.0 599.7 638.4 560.4 Sociedades financieras 11 613.6 467.1 517.1 314.1 Mutualistas 5 405.8 216.0 368.6 331.9 Emisora tarjetas de crédito 1 76.9 35.2 53.5 32.6 TOTAL 12,958.1 6,830.3 11,564.8 9,242.5 % del PIB 35.8% 18.8% 31.9% 25.5%
*Datos en millones de USD, al 31 de marzo de 2006
1/. Cuenta contable 14 de los balances del sistema financiero
2/. Incluye Depósitos monetarios, de ahorro, fondos tarjetahabientes y depósitos a plazo
Gran importancia de los bancos en el crédito de todo el sistema financiero
2,988.1
4,415.15,264.4
6,058.2
8,133.4
9,494.4
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000
Milles USD
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Volumen anual de crédito
BANCA PUBLICA BANCOS PRIVADOS
COOPERATIVAS SOCIEDADES FINANCIERAS
MUTUALISTAS
... Y en las captaciones del público (saldos de depósitos a la vista y a
plazo)
33
332
486
314
560
7,518
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000
Millones de USD, a marzo-06
Tarj. de crédito
Mutualistas
Offshore
Sociedades finan.
Cooperativas
Bancos privados
El sistema bancario se caracteriza por ser altamente concentrado.
Cartera neta bancos privados (saldo al 31-dic-05)
70%
30%
Total 6 bancos más grandes Resto
Depósitos a la vista y a plazo (saldo al 31-dic-05)
76%
24%
Total 6 bancos más grandes Resto
El Crédito
El crédito bancario ya en niveles pre-crisis
1,229.3
2,301.8
3,792.2
4,684.6
5,637.95,393.4
3,765.8
4,510.9
4,090.6
4,593.6
5,421.1
6,684.6
1,380.4
3,833.4
4,664.1
17%
12%
67% 65%
24%
0%
21%
-4%
-29%
-2%
20%
-9%
12%
18%
23%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
7,500
(mil
lon
es
US
D)
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Saldos cartera Variación anual
Sistema bancario recupera confianza de depositantes
1,527.41,686.6
2,361.9
3,349.53,685.7
4,350.0
4,855.54,420.8
2,836.3
3,503.3
4,295.3
5,160.24,773.7
5,719.5
6,816.0
12%10%
40%42%
10%
18%
12%
-9%
-36%
24% 23%20%
-7%
20% 19%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
7,500
Dic-91 Dic-92 Dic-93 Dic-94 Dic-95 Dic-96 Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05
(mil
lon
es d
e d
óla
res)
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Depósitos Variación anual
Pero el crecimiento de los créditos y depósitos, con relación al PIB, aún no
alcanza los niveles pre-crisis.
Dic-98 Dic-05 Dic-98 Dic-05
Activos bancarios 9,292.0 9,852.7 39.96% 27.18%Cartera neta 4,043.5 4,671.5 17.39% 12.89%Pasivos bancarios 8,084.1 8,905.7 34.76% 24.57%Depósitos a la vista y plazo 3/. 4,443.9 7,704.0 19.11% 21.26%# de instituciones bancarias 40 25
1/. Datos en millones de USD
2/. Cifras de dic-98, transformadas a USD a la cotización de venta en el
mercado libre de divisas, a fin de período
3/. A dic-98 los bancos registraban créditos a favor de entidades financieras
en el exterior por USD 1.371 MM; a dic-05 el rubro asciende a USD 457 MM
Valores nominales Como % del PIB
En el año 2005, crecimientos importantes del crédito
los más dinámicos consumo y microcrédito...
BANCA PRIVADA: VOLUMEN DE CRÉDITO (USD millones)
2004 2005 Absoluta RelativaComercial 6,189 6,755 566 9.2%Consumo 1,184 1,619 435 36.7%
Microcrédito 539 827 287 53.3%Vivienda 277 294 16 5.9%
Total 8,189 9,494 1,305 15.9%
Variaciones
...incrementando su participación en el saldo de cartera,
el crédito comercial el más significativo
53.9%
28.1%
11.6%
6.3%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Diciembre 2005
comercial consumo vivienda microempresa
57.4%
26.7%
11.1%4.8%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Diciembre 2004
comercial consumo vivienda microempresa
CARTERA POR VENCER
(Estructura porcentual)
Las otras entidades del sistema financiero también expandieron el
crédito en el año 2005...
Monto Participación Monto ParticipaciónConcepto a b c d e = ( b-a ) b/ a
Cooperativas 520 100.0% 651 100.0% 131 25.2% Comercial 56 10.8% 16 2.5% -40 -71.2% Consumo 242 46.6% 268 41.2% 26 10.6% Microcrédito 151 29.0% 298 45.8% 147 97.3% Vivienda 71 13.6% 69 10.6% -2 -2.7%
Mutualistas 111 100.0% 147 100.0% 37 33.0% Comercial 13 11.6% 17 11.7% 4 34.4% Consumo 14 12.3% 19 12.6% 5 35.7% Microcrédito 0 0.0% 0 0.1% 0 0.0% Vivienda 84 76.1% 111 75.6% 27 32.2%
Financieras Privadas 206 100.0% 205 100.0% -1 -0.4% Comercial 108 52.3% 95 46.5% -12 -11.5% Consumo 20 9.7% 35 17.3% 15 77.7% Microcrédito 66 32.0% 60 29.3% -6 -8.9% Vivienda 12 6.0% 14 6.9% 2 14.8%
BNF 162 100.0% 172 100.0% 10 6.1% Comercial 144 88.9% 143 83.1% -1 -0.9% Consumo 18 11.1% 29 16.9% 11 61.9%
Total 999 1,175 176 17.7%
VariacionesEne-Dic 2004 Ene-Dic 2005
OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO – CARTERA DE CRÉDITO(USD millones)
Una expansión del crédito bancario seguro
niveles de cartera vencida....
B A N C A P R IV A D A - C A R T E R A D E C R É D IT O (U SD millones)
D ic-04 D ic-05 A bsoluta R elativaC artera po r V encer 4,042 5,223 1,181 29.2%C artera V encida 274 265 -9 -3.2%T o tal 4,316 5,488 1,172 27.2%Indice M o ro sidad en % 6.3% 4.8%
V ariaciones
(E xcluye banco s cerrado s)
...y lo mismo ocurre en las otras entidades del sistema financiero
Concepto Dic-04 Dic-05 Dic-04 Dic-05Cartera Total 1,316 1,622 7.0% 6.9%d/ c Cooperativas 466 628 4.6% 4.8% Mutualistas 168 203 4.1% 4.6% Financieras Privadas 426 512 6.3% 6.6% BNF 197 230 13.6% 10.8%
Indice de Morosidad
....Atendiendo las necesidades de diversos sectores económicos
O PE RACIO N E S BRUT AS D E CRÉ D IT O PO R ACT IVID AD BAN CA PRIVAD A
(USD millones)
T asa deMonto Participación Monto Participación Crec. Anual
A gricultura, Caza, Selvicultura, Pesca 633 7.7% 590 6.2% -6.7%Comercio, H oteles, Restaurantes 3,011 36.8% 3,510 37.0% 16.6%Construcción 282 3.4% 374 3.9% 32.7%E lectricidad, G as, A gua 25 0.3% 14 0.1% -44.7%E stablec.Financ.,Seguros,Serv.a E mpresas 838 10.2% 931 9.8% 11.1%E xplotación de Minas y Canteras 59 0.7% 66 0.7% 11.9%Industria Manufacturera 1,756 21.4% 2,078 21.9% 18.3%Personas N aturales 50 0.6% 53 0.6% 4.6%Servicios Comunales, Sociales y Personales 1,291 15.8% 1,610 17.0% 24.7%T ransporte, A lmacenamiento, Comunicaciones 243 3.0% 268 2.8% 10.2%
T O T AL 8,189 100.0% 9,494 100.0% 15.9%
2004 2005
Contribuyendo a la dinamización de las actividades productivas y al crecimiento
económico...
0.9
8.2
37.9
-2
3.11.5
4.37.6
-0.1
-6.7
11.8
4.7
4.9
3.7
2.83.4
3.92.7
5.12.8
3.2-3.5
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2000 2001 2002 2003 2004 2005 (e) 2006 (e)
Por
cent
aje
Pib Petrolero
Pib No Petrolero
PIB
CONSUMO - INVERSIÓN 2001 - 2005
(tasas de variación)
1.8
-0.1
2.4
-1.1 -0.9
2.01.1
2.6
2.1 1.7
2.7
2.3
6.0
7.7
0.7
9.5
2.2
-0.5
2.3
3.4
-1.8
3.1
1.7
-2.5
2.0
-4.0
-2.0
-
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
Consumo Inversión
Nota: El Consumo incluye Consumo de los Hogares y el Consumo del Gobierno
Aunque se evidencia una concentración del volumen de crédito concedido a
corto plazo...Volumen de crédito Bancos privados - 2005
45%
26%
29%
Menos de 90 d. De 91 d. a 360 d. Más de 360 d.
La reciente expansión del crédito no ha provocado una apreciación del tipo de
cambio real, que debilite al sector exportador, fundamental para el
ingreso de divisas al país
60
70
80
90
100
110
120
Ene
-01
Mar
-01
May
-01
Jul-
01
Sep-
01
Nov
-01
Ene
-02
Mar
-02
May
-02
Jul-
02
Sep-
02
Nov
-02
Ene
-03
Mar
-03
May
-03
Jul-
03
Sep-
03
Nov
-03
Ene
-04
Mar
-04
May
-04
Jul-
04
Sep-
04
Nov
-04
Jan-
05
Mar
-05
May
-05
Jul-
05
Sep-
05
Nov
-05
Ene
-06
Mar
-06
115.8
106.1100.1
94.290 92.2
96.7 96.62
Marzo
Tipo de Cambio Efectivo Real
Las tasas de interés referenciales registran una tendencia a la baja...
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
Po
rce
nta
jes
Activa referencial Pasiva referencial
Con una disminución en el margen de intermediación financiera
SPREAD DE TASAS NOMINALESbanca abierta
7.16
5.875.40
5.90
6.40
6.90
7.40
7.90D
ic-0
4
En
e-0
5
Fe
b-0
5
Ma
r-0
5
Ab
r-0
5
Ma
y-0
5
Ju
n-0
5
Ju
l-0
5
Ag
o-0
5
Se
p-0
5
Oc
t-0
5
No
v-0
5
Dic
-05
En
e-0
6
Fe
b-0
6
Ma
r-0
6
Po
rcen
taje
Mayor profundizacion financiera en el último año...
Ene-05 Ene-06 Variación Ene-05 Ene-06 Variación Ene-05 Ene-06 Variación
BANCOS 25.02% 30.30% 21.11% 4.41% 4.88% 10.70% 13.04% 16.48% 26.43%
COOPERATIVAS 1.91% 2.40% 25.71% 0.23% 0.20% -11.58% 1.45% 1.88% 29.85%SOCIEDADES FINANCIERAS
1.41% 1.83% 29.68% 0.05% 0.06% 23.10% 1.16% 1.54% 33.06%
MUTUALISTAS 0.93% 1.16% 24.28% 0.11% 0.11% 0.13% 0.51% 0.63% 21.58%
BANCA PUBLICA 3.29% 3.71% 12.86% 0.60% 0.57% -4.95% 1.90% 2.22% 16.69%
TOTAL ACTIVO/PIB INVERSIONES/PIB CARTERA BRUTA/PIB
En síntesis.-
• Importante recuperación de los niveles del crédito • Una gestión prudencial de la cartera por parte de los bancos• Incremento importante del credito al consumo, microcrédito –
demanda interna –• Sistema de regulación fortalecido
• Profundización insuficiente:– Cartera /pib todavía en niveles por debajo de pre-crisis– Bancarización de la población– Insignificante desarrollo del Mercado de valores– Capital accionario altamente concentrado
• Excesiva concentración financiera• Poca o niguna participación de la banca internacional• Excedentes de liquidez excesivos• Casi ningun nivel de participación interbancaria• Concentración de operaciones en el corto plazo
Seguimiento y Gestión de la Liquidez
Los “choques monetarios” (o movimientos no esperados de
liquidez) afectan la estabilidad de la economía?
entonces es necesario tener una política de gestión de la liquidez
Gestión de la liquidez en una economía dolarizada
• La dolarización resta grados de libertad a la política económica, debe entoces preverse con mayor sutileza y
precisión:
– mecanismos de medición – mecanismos de prevención – la política de liquidez -
......para evitar problemas de liquidez
• La ausencia de prestamista de última instancia incrementa la percepción sistémica de riesgo de iliquidez en la banca
– del riesgo institucional a los riesgos sistémico y macro
Gestión de la liquidez en una economía dolarizada
Los mecanismos de seguimiento :
• En la balanza de pagos: – Estructura de los plazos del financiamiento– Estructura del financiamiento: remesas/IED/IEI – Análisis de la estructura del déficit/superávit de la CC– Estructura del comercio internacional .. Tipo de cambio
real
• En la gestión fiscal:– Análisis de la sostenibilidad: superávit primario /perfil de
la deuda pública interna y externa /flexibilidad de la PF: gastos e ingresos / fondos de estabilización /
• En el flujo de fondos– Los movimientos de la liquidez doméstica
Los mecanismos de seguimiento :
• En el ciclo económico – Las fuentes del crecimiento: C, X, I– el ciclo: adelanto y ...– Precios al consumidor y al productor– El ciclo económico de la USA
• En el sistema financiero– Situación de la liquidez– Cartera y depósitos– sensibilidad a choques macro y micro
De la balanza de pagos...
Inversión Extranjera Directa(millones USD)
... Fuerte incidencia de la inversión petrolera
(75% del total de la inversión en promedio)0 0 0 0 0 0 0
550
550
440
2.2%
3.7%
6.3%
4.2%
0200400600800
10001200140016001800
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
(e)
2005
(e)
2006
(e)
mill
ones
US$
0.0%
1.0%2.0%
3.0%
4.0%
5.0%6.0%
7.0%
% del P
IB
IED
O CP
IED/PIB
Inversión Extranjera Directa(en millones de USD)
720
1,330 1,275
1,555
1,160
1,646
1,380
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Remesas(en millones de USD)
1,317
1,415 1,432
1,539 1,6041,710
1,812
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Remesas(en porcentaje del PIB)
8.3%
6.7%
5.8%5.4%
4.9% 4.7%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005
... para los próximos años, el Ecuador podría mantener un déficit comercial máximo del orden del 3.3% del producto sin poner en peligro la
condición de sostenibilidad externa
Balanza Comercial y Sostenibilidad Externa
Balanza Comercial(Como % del PIB)9.1%
-1.4%
-3.9%
0.4%1.4%
0.0% 0.5%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Co
mo
% d
el P
IB
Variables cálculo de sostenibilidad externa Valor SupuestoTasas de Interés Real Implícita sobre la deuda* 4.85%Vencimiento promedio de la deuda 20 añosCrecimiento Económico de largo plazo 3.44% Relación remesas de emigrantes/PIB 5%Relación IED/PIB 2%Relación deuda externa/PIB** 65%
* Calculados como la relación entre pago de intereses de corto y mediano plazos e intereses por mora y la deuda externa total.**Porcentaje promedio 2001-2006
De la gestión fiscal...
Deuda Pública (Porcentaje del PIB)
59.4
7.9
53.2
6.4
56.9
9.9
82.5
17.8
71.1
17.4
53.5
12.9
45.7
11.1
40.1
10.5
33.6
10.6
29.9
10.2
29.4
11.3
0
20
40
60
80
100
120
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Pro
gr.
Deuda Externa Deuda Interna
Sostenibilidad Fiscal del Gobierno Central en base a un objetivo de deuda
Objetivo de deuda (Deuda / PIB) = 40%
6% 8% 10%
PIB crece al 5% 0.38 1.14 1.90PIB crece al 3% 1.17 1.94 2.72PIB crece al 1% 1.98 2.77 3.56
Superávit primario requerido
Tasa de interés
Reglas Macrofiscales•Déficit No Petrolero
3.50
3.24
3.90
3.07
3.8
4.80
4.4
4.6
4.24.2
4.8
4
0
1
2
3
4
5
2002 2003 2004 PGC aprobado 2005PGC Codif.2005 Prof. 2006
Porc
en
taje
s d
el P
IB
Déficit no petrolero/PIB Límite del déficit no petrolero
Ingresos del Gobierno Central
50.0%
43.0%
61.6% 60.1%
58.5%
61.1% 61.5%
59.5%
33.3% 29.8%
32.7% 30.1%
24.5%
25.7%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 (e) 2006 (p)
Co
mo
% d
el t
ota
l de
Ing
reso
s
Ingresos Tributarios Ingresos Petroleros
(e) Estimado(p) Proforma del Gobierno Central
Del flujo de fondos de la liquidez doméstica...
Fuentes y Usos de la Liquidez
En millones de dólaresMar-06
FUENTES1
Acumulación de depósitos del gobierno en el BCE 585.7Aumento de captaciones del público en OSD 116.5Incremento de depósitos empresas públicas en BCE 85.3Aumento de depósitos del gobierno en los OSD 41.8Incremento de obligaciones de los OSD en el exterior 25.1Emisión de instrumentos financieros (TBC) 9.5Aumento de depósitos de otras entidades financieras2 en bancos 3.8Inversiones del IESS en bancos 1.9Emisión de moneda fraccionaria 1.4Incremento de pasivos externos del BCE 0.2Otros activos netos no clasificados3 60.0
Total 931.1USOS4
Aumento de la RILD en el BCE 437.2Disminución de depósitos del IESS en el BCE 234.5Aumento del crédito de OSD al sector privado 160.1Aumento de activos externos del BCE 34.2Incremento de depósitos de los bancos en el exterior 29.5Adquisición de títulos del Estado por las OSD 23.7Aumento del crédito de bancos a las OSF 5.0Disminución de depósitos de otras entidades financieras2 en BCE 3.5Intereses del BCE en inversiones Bonos del Estado 3.2Crédito de OSD a gobiernos locales 0.2Crédito de OSD a empresas públicas 0.1
Total 931.1
* Incluye BCE, bancos, BNF, financieras, mutualistas, cooperativas, tarjetas de crédito.
1. Incremento de disponibilidades de liquidez del sistema bancario.
2. Comprenden a casas de valores, seguros, fondos de inversión y auxiliares financieros.
3. Corresponde a la variación de las demás cuentas del balance del sistema bancario:
Capital y Reservas, flujo interbancario y cuentas de resultados.
4. Utilizaciones de las disponiblidades de liquidez por el sistema bancario.
FUENTES Y USOS DE LIQUIDEZ DEL SISTEMA BANCARIO*
Del sistema financiero...
El esquema de dolarización no permite una medición precisa de las EMC; sin embargo, el monto de pasivos monetarios del sistema bancario da cuenta de la relevancia de éste como canal de transmisión de los flujos monetarios al resto de la economía
Pasivos monetarios en el sistema bancario
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
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6,500
7,000
Mil
lon
es U
SD
No se evidencia una exposición de la banca privada en términos de activos con el sector público; las obligaciones del Gobierno con la banca han decrecido sostenidamente.
Títulos Gobierno Central en poder de banca privada vs.
Total crédito del sistema bancario
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
10.0%
11.0%
12.0%
Mecanismos de prevención
No se tiene certeza de la verdadera liquidez de los valores que la banca privada mantiene en el exterior: necesitad de un control por parte del BCE sobre la calidad de liquidez del sistema financiera:
• Manejo técnico del sistema de pagos: “un bien público”
• El encaje bancario
• Operaciones de mercado abierto– OBC– TBC
• “Auto-protección” de los bancos: altos niveles de activos líquidos en el exterior.
• El fondo de liquidez.
• En útlima instancia: 1) Uso de la RILD; 2) Uso del FAC
Mecanismos de prevención:
Las cuentas sectoriales de la banca abierta, demuestran que la mayoría de recursos líquidos (efectivo y depósitos) se encuentran en el extranjero.
0
250
500
750
1,000
1,250
1,500
1,750
2,000
2,250
millo
ne
s d
e U
SD
Local En el exterior
El incremento de las fuentes de liquidez del sistema bancario se ha destinado a crear reservas bancarias en el exterior.
Cartera de ActivosFechas Crédito por vencer ExternosDic-01 45% 20%Dic-02 47% 20%Dic-03 46% 29%Dic-04 49% 28%Dic-05 52% 28%
BANCA PRIVADA – PARTICIPACIÓN DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL ACTIVO CON RESPECTO AL ACTIVO TOTAL
(en porcentajes)
Los altos niveles de liquidez de la banca...
• Altos niveles de liquidez disponibles:
• ...implican la existencia de un trade-off para las bancos, entre mantener reservas en activos líquidos, o incrementar sus operaciones crediticias: existirían restricciones en la colocación de créditos de mediano y largo plazo. También existe preocupación por los efectos de dicho trade-off en las tasas de interés y el spread bancario.
Activos líquidez / pasivos exigibles (datos semestrales)
37.20%
39.30%
38.40%
36.50%
33.10%
35.60%
30%
31%
32%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
Jun-03 Dic-03 Jun-04 Dic-04 Jun-05 Dic-05
Implantación de regulaciones prudenciales más estrictas a partir de la crisis financiera de 1999.... Basilea I
• Legislación ecuatoriana actual prohíbe la concesión de créditos vinculados (art. 73 y 74 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero).
• Avances recientes por parte de la SBS para ampliar marco regulatorio y de supervision en el Ecuador, – Mayor exigencia en requerimiento de provisiones.– Disposición de mayores controles en el riesgo de créditos de
consumo.– Cambio del Catálogo Unico de Cuentas, basado en un enfoque de
supervisión.
• Progresos en supervisión "basada en riesgos“; uso de información proporcionada por “burós de crédito para calificación de créditos.
• Sin embargo, existe alta exposición de cartera comercial y consumo a volatilidad de precios y shocks exógenos, sin que existan mercados formales de seguros ante el riesgo de no pago.
• OPERACIONES DE RECICLAJE: Emisión y colocación de Títulos del Banco Central del Ecuador: TBCs, que captan recursos de entidades superavitarias y los canalizan a entidades que requieran liquidez de corto plazo.
• ENCAJE LEGAL:
Actualmente equivale al 4% de los depósitos y captaciones de las IFIs y solo puede constituirse en efectivo.
Mecanismos adicionales para precautelar el riesgo de liquidez
FONDO DE LIQUIDEZ: En aplicación de normas de prudencia financiera, en junio de 2000, se creó el fideicomiso mercantil irrevocable de inversión “Fondo de Liquidez”, como un mecanismo alternativo de liquidez para el sistema.
Fuentes: aporte de las entidades financieras del 1% sobre los depósitos sujetos a encaje y de los depósitos de igual naturaleza efectuadas en las entidades off-shore
Saldo actual : US$87.6 millones, más un aporte del Estado Ecuatoriano por US$ 70 millones por única vez.
Administración: Junta Directiva que dicta las normas para el funcionamiento del mismo; el BCE tiene a su cargo la Secretaría Técnica.
Operaciones: Para cubrir deficiencias de cámara de compensación,un día de plazo, pudiendo renovarse hasta 60 veces en un año calendario; y créditos de liquidez, hasta por 60 días de plazo en un año calendario, pudiendo renovarse por una vez dentro del mismo año.
Adicionalmente está facultado para realizar operaciones de permuta financiera, compra venta de cartera o de otros títulos, y otras inversiones priorizando la liquidez, seguridad y rentabilidad de las mismas.
Empero, el Fondo apenas cubre el riesgo de liquidez de los 7 de los bancos pequeños del sistema y el 9% de los depósitos de los bancos más grandes.
Mecanismos adicionales para precautelar el riesgo de liquidez
• Debilidad: La ley actual estipula que la posición de encaje de cada institución financiera se establezca en base a un promedio semanal: entidades financieras pueden registrar días con niveles de encaje inferiores al mínimo requerido, lo cual contradice el objetivo de protección del sistema de pagos.
• Propuesta:
– Fijar un nivel diario de encaje local en recursos líquidos depositados en el BCE.
• Debilidad: Si bien los bancos tienen un importante porcentaje de activos en la forma de depósitos en el sistema financiero internacional, y estos son recursos líquidos que constituyen un autoseguro de los bancos ante eventuales retiros de depósitos, el hecho de que estén fuera del país reduce el grado de certidumbre de que dichas reservas se usarán para resolver problemas de liquidez del sistema bancario cuando los mismos surgan
• Propuestas:
– Fijar un encaje marginal difrenciado por riesgo de la entidad, depositado en bancos privados del exterior calificados como idóneos por parte del BCE o en títulos de bajo riesgo y alta liquidez, o en el mismo BCE bajo un esquema remunerado
Manejo del riesgo de liquidez.- Propuestas en estudio para fortaler la red de seguridad del sistema de pagos
Ultima instancia (1): Uso de la CEREPS
Jul-Dic. 2005 Proj. 2006 Crudo Pesado 271 527Intereses 0 0Tranferencias FEP y CEIREP 373 0Total Ingresos 643 527
DistribuciónGasto Social (30%) 0 158Carreteras, medio ambiente, R&D (15%) 79Estabilización (FAC) 20% 129 105Recompra (1) 160 184 Pública 0 0 Privada 0 0 Gastos del Tesoro 170 0 Ajustes de Gasto 0 0Gasto Total 459 527
RESULTADO NETO(2) 185 0(1) 35% puede destinarse operaciones de recompra de deuda o a la producción(2) Este resultado neto debe transferirse al FAC al fin del ejercicio.
(Millones US$)
Ultima instancia (2): RILD y Depósitos en el Banco Central
Información al 28 de febrero de 2006
0
500
1,000
1,500
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-100
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300
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700
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1,300
1,500
1,700
1,900
RILD Gobierno Central IESS Reservas Bancarias
GRACIAS
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