Gestión de la Liquidez, Crédito

y Sistema Financiero en Ecuador

Dr. Fernando Uzcátegui A.Director

Banco Central del Ecuador

XXIII Encuentro de la Red Latinoamericana de Bancos Centrales y Ministros de Finanzas

Abril - 2006

Contenido

• Panorama del sistema financiero en el Ecuador

• Crédito del sistema financiero

• Seguimiento y gestión de la liquidez

• Mecanismos de Prevención

El Sistema Financiero

Panorama del sistema financiero privado

# Activos Cartera 1/. Pasivos Depósitos 2/.

Bancos privados 25 11,047.9 5,512.3 9,987.2 8,003.4 Cooperativas de Aho. y Cred. 38 814.0 599.7 638.4 560.4 Sociedades financieras 11 613.6 467.1 517.1 314.1 Mutualistas 5 405.8 216.0 368.6 331.9 Emisora tarjetas de crédito 1 76.9 35.2 53.5 32.6 TOTAL 12,958.1 6,830.3 11,564.8 9,242.5 % del PIB 35.8% 18.8% 31.9% 25.5%

*Datos en millones de USD, al 31 de marzo de 2006

1/. Cuenta contable 14 de los balances del sistema financiero

2/. Incluye Depósitos monetarios, de ahorro, fondos tarjetahabientes y depósitos a plazo

Gran importancia de los bancos en el crédito de todo el sistema financiero

2,988.1

4,415.15,264.4

6,058.2

8,133.4

9,494.4

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

Milles USD

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Volumen anual de crédito

BANCA PUBLICA BANCOS PRIVADOS

COOPERATIVAS SOCIEDADES FINANCIERAS

MUTUALISTAS

... Y en las captaciones del público (saldos de depósitos a la vista y a

plazo)

33

332

486

314

560

7,518

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000

Millones de USD, a marzo-06

Tarj. de crédito

Mutualistas

Offshore

Sociedades finan.

Cooperativas

Bancos privados

El sistema bancario se caracteriza por ser altamente concentrado.

Cartera neta bancos privados (saldo al 31-dic-05)

70%

30%

Total 6 bancos más grandes Resto

Depósitos a la vista y a plazo (saldo al 31-dic-05)

76%

24%

Total 6 bancos más grandes Resto

El Crédito

El crédito bancario ya en niveles pre-crisis

1,229.3

2,301.8

3,792.2

4,684.6

5,637.95,393.4

3,765.8

4,510.9

4,090.6

4,593.6

5,421.1

6,684.6

1,380.4

3,833.4

4,664.1

17%

12%

67% 65%

24%

0%

21%

-4%

-29%

-2%

20%

-9%

12%

18%

23%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

5,500

6,000

6,500

7,000

7,500

(mil

lon

es

US

D)

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Saldos cartera Variación anual

Sistema bancario recupera confianza de depositantes

1,527.41,686.6

2,361.9

3,349.53,685.7

4,350.0

4,855.54,420.8

2,836.3

3,503.3

4,295.3

5,160.24,773.7

5,719.5

6,816.0

12%10%

40%42%

10%

18%

12%

-9%

-36%

24% 23%20%

-7%

20% 19%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

5,500

6,000

6,500

7,000

7,500

Dic-91 Dic-92 Dic-93 Dic-94 Dic-95 Dic-96 Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05

(mil

lon

es d

e d

óla

res)

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Depósitos Variación anual

Pero el crecimiento de los créditos y depósitos, con relación al PIB, aún no

alcanza los niveles pre-crisis.

Dic-98 Dic-05 Dic-98 Dic-05

Activos bancarios 9,292.0 9,852.7 39.96% 27.18%Cartera neta 4,043.5 4,671.5 17.39% 12.89%Pasivos bancarios 8,084.1 8,905.7 34.76% 24.57%Depósitos a la vista y plazo 3/. 4,443.9 7,704.0 19.11% 21.26%# de instituciones bancarias 40 25

1/. Datos en millones de USD

2/. Cifras de dic-98, transformadas a USD a la cotización de venta en el

mercado libre de divisas, a fin de período

3/. A dic-98 los bancos registraban créditos a favor de entidades financieras

en el exterior por USD 1.371 MM; a dic-05 el rubro asciende a USD 457 MM

Valores nominales Como % del PIB

En el año 2005, crecimientos importantes del crédito

los más dinámicos consumo y microcrédito...

BANCA PRIVADA: VOLUMEN DE CRÉDITO (USD millones)

2004 2005 Absoluta RelativaComercial 6,189 6,755 566 9.2%Consumo 1,184 1,619 435 36.7%

Microcrédito 539 827 287 53.3%Vivienda 277 294 16 5.9%

Total 8,189 9,494 1,305 15.9%

Variaciones

...incrementando su participación en el saldo de cartera,

el crédito comercial el más significativo

53.9%

28.1%

11.6%

6.3%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Diciembre 2005

comercial consumo vivienda microempresa

57.4%

26.7%

11.1%4.8%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Diciembre 2004

comercial consumo vivienda microempresa

CARTERA POR VENCER

(Estructura porcentual)

Las otras entidades del sistema financiero también expandieron el

crédito en el año 2005...

Monto Participación Monto ParticipaciónConcepto a b c d e = ( b-a ) b/ a

Cooperativas 520 100.0% 651 100.0% 131 25.2% Comercial 56 10.8% 16 2.5% -40 -71.2% Consumo 242 46.6% 268 41.2% 26 10.6% Microcrédito 151 29.0% 298 45.8% 147 97.3% Vivienda 71 13.6% 69 10.6% -2 -2.7%

Mutualistas 111 100.0% 147 100.0% 37 33.0% Comercial 13 11.6% 17 11.7% 4 34.4% Consumo 14 12.3% 19 12.6% 5 35.7% Microcrédito 0 0.0% 0 0.1% 0 0.0% Vivienda 84 76.1% 111 75.6% 27 32.2%

Financieras Privadas 206 100.0% 205 100.0% -1 -0.4% Comercial 108 52.3% 95 46.5% -12 -11.5% Consumo 20 9.7% 35 17.3% 15 77.7% Microcrédito 66 32.0% 60 29.3% -6 -8.9% Vivienda 12 6.0% 14 6.9% 2 14.8%

BNF 162 100.0% 172 100.0% 10 6.1% Comercial 144 88.9% 143 83.1% -1 -0.9% Consumo 18 11.1% 29 16.9% 11 61.9%

Total 999 1,175 176 17.7%

VariacionesEne-Dic 2004 Ene-Dic 2005

OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO – CARTERA DE CRÉDITO(USD millones)

Una expansión del crédito bancario seguro

niveles de cartera vencida....

B A N C A P R IV A D A - C A R T E R A D E C R É D IT O (U SD millones)

D ic-04 D ic-05 A bsoluta R elativaC artera po r V encer 4,042 5,223 1,181 29.2%C artera V encida 274 265 -9 -3.2%T o tal 4,316 5,488 1,172 27.2%Indice M o ro sidad en % 6.3% 4.8%

V ariaciones

(E xcluye banco s cerrado s)

...y lo mismo ocurre en las otras entidades del sistema financiero

Concepto Dic-04 Dic-05 Dic-04 Dic-05Cartera Total 1,316 1,622 7.0% 6.9%d/ c Cooperativas 466 628 4.6% 4.8% Mutualistas 168 203 4.1% 4.6% Financieras Privadas 426 512 6.3% 6.6% BNF 197 230 13.6% 10.8%

Indice de Morosidad

....Atendiendo las necesidades de diversos sectores económicos

O PE RACIO N E S BRUT AS D E CRÉ D IT O PO R ACT IVID AD BAN CA PRIVAD A

(USD millones)

T asa deMonto Participación Monto Participación Crec. Anual

A gricultura, Caza, Selvicultura, Pesca 633 7.7% 590 6.2% -6.7%Comercio, H oteles, Restaurantes 3,011 36.8% 3,510 37.0% 16.6%Construcción 282 3.4% 374 3.9% 32.7%E lectricidad, G as, A gua 25 0.3% 14 0.1% -44.7%E stablec.Financ.,Seguros,Serv.a E mpresas 838 10.2% 931 9.8% 11.1%E xplotación de Minas y Canteras 59 0.7% 66 0.7% 11.9%Industria Manufacturera 1,756 21.4% 2,078 21.9% 18.3%Personas N aturales 50 0.6% 53 0.6% 4.6%Servicios Comunales, Sociales y Personales 1,291 15.8% 1,610 17.0% 24.7%T ransporte, A lmacenamiento, Comunicaciones 243 3.0% 268 2.8% 10.2%

T O T AL 8,189 100.0% 9,494 100.0% 15.9%

2004 2005

Contribuyendo a la dinamización de las actividades productivas y al crecimiento

económico...

0.9

8.2

37.9

-2

3.11.5

4.37.6

-0.1

-6.7

11.8

4.7

4.9

3.7

2.83.4

3.92.7

5.12.8

3.2-3.5

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2000 2001 2002 2003 2004 2005 (e) 2006 (e)

Por

cent

aje

Pib Petrolero

Pib No Petrolero

PIB

CONSUMO - INVERSIÓN 2001 - 2005

(tasas de variación)

1.8

-0.1

2.4

-1.1 -0.9

2.01.1

2.6

2.1 1.7

2.7

2.3

6.0

7.7

0.7

9.5

2.2

-0.5

2.3

3.4

-1.8

3.1

1.7

-2.5

2.0

-4.0

-2.0

-

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

Consumo Inversión

Nota: El Consumo incluye Consumo de los Hogares y el Consumo del Gobierno

Aunque se evidencia una concentración del volumen de crédito concedido a

corto plazo...Volumen de crédito Bancos privados - 2005

45%

26%

29%

Menos de 90 d. De 91 d. a 360 d. Más de 360 d.

La reciente expansión del crédito no ha provocado una apreciación del tipo de

cambio real, que debilite al sector exportador, fundamental para el

ingreso de divisas al país

60

70

80

90

100

110

120

Ene

-01

Mar

-01

May

-01

Jul-

01

Sep-

01

Nov

-01

Ene

-02

Mar

-02

May

-02

Jul-

02

Sep-

02

Nov

-02

Ene

-03

Mar

-03

May

-03

Jul-

03

Sep-

03

Nov

-03

Ene

-04

Mar

-04

May

-04

Jul-

04

Sep-

04

Nov

-04

Jan-

05

Mar

-05

May

-05

Jul-

05

Sep-

05

Nov

-05

Ene

-06

Mar

-06

115.8

106.1100.1

94.290 92.2

96.7 96.62

Marzo

Tipo de Cambio Efectivo Real

Las tasas de interés referenciales registran una tendencia a la baja...

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

Po

rce

nta

jes

Activa referencial Pasiva referencial

Con una disminución en el margen de intermediación financiera

SPREAD DE TASAS NOMINALESbanca abierta

7.16

5.875.40

5.90

6.40

6.90

7.40

7.90D

ic-0

4

En

e-0

5

Fe

b-0

5

Ma

r-0

5

Ab

r-0

5

Ma

y-0

5

Ju

n-0

5

Ju

l-0

5

Ag

o-0

5

Se

p-0

5

Oc

t-0

5

No

v-0

5

Dic

-05

En

e-0

6

Fe

b-0

6

Ma

r-0

6

Po

rcen

taje

Mayor profundizacion financiera en el último año...

Ene-05 Ene-06 Variación Ene-05 Ene-06 Variación Ene-05 Ene-06 Variación

BANCOS 25.02% 30.30% 21.11% 4.41% 4.88% 10.70% 13.04% 16.48% 26.43%

COOPERATIVAS 1.91% 2.40% 25.71% 0.23% 0.20% -11.58% 1.45% 1.88% 29.85%SOCIEDADES FINANCIERAS

1.41% 1.83% 29.68% 0.05% 0.06% 23.10% 1.16% 1.54% 33.06%

MUTUALISTAS 0.93% 1.16% 24.28% 0.11% 0.11% 0.13% 0.51% 0.63% 21.58%

BANCA PUBLICA 3.29% 3.71% 12.86% 0.60% 0.57% -4.95% 1.90% 2.22% 16.69%

TOTAL ACTIVO/PIB INVERSIONES/PIB CARTERA BRUTA/PIB

En síntesis.-

• Importante recuperación de los niveles del crédito • Una gestión prudencial de la cartera por parte de los bancos• Incremento importante del credito al consumo, microcrédito –

demanda interna –• Sistema de regulación fortalecido

• Profundización insuficiente:– Cartera /pib todavía en niveles por debajo de pre-crisis– Bancarización de la población– Insignificante desarrollo del Mercado de valores– Capital accionario altamente concentrado

• Excesiva concentración financiera• Poca o niguna participación de la banca internacional• Excedentes de liquidez excesivos• Casi ningun nivel de participación interbancaria• Concentración de operaciones en el corto plazo

Seguimiento y Gestión de la Liquidez

Los “choques monetarios” (o movimientos no esperados de

liquidez) afectan la estabilidad de la economía?

entonces es necesario tener una política de gestión de la liquidez

Gestión de la liquidez en una economía dolarizada

• La dolarización resta grados de libertad a la política económica, debe entoces preverse con mayor sutileza y

precisión:

– mecanismos de medición – mecanismos de prevención – la política de liquidez -

......para evitar problemas de liquidez

• La ausencia de prestamista de última instancia incrementa la percepción sistémica de riesgo de iliquidez en la banca

– del riesgo institucional a los riesgos sistémico y macro

Gestión de la liquidez en una economía dolarizada

Los mecanismos de seguimiento :

• En la balanza de pagos: – Estructura de los plazos del financiamiento– Estructura del financiamiento: remesas/IED/IEI – Análisis de la estructura del déficit/superávit de la CC– Estructura del comercio internacional .. Tipo de cambio

real

• En la gestión fiscal:– Análisis de la sostenibilidad: superávit primario /perfil de

la deuda pública interna y externa /flexibilidad de la PF: gastos e ingresos / fondos de estabilización /

• En el flujo de fondos– Los movimientos de la liquidez doméstica

Los mecanismos de seguimiento :

• En el ciclo económico – Las fuentes del crecimiento: C, X, I– el ciclo: adelanto y ...– Precios al consumidor y al productor– El ciclo económico de la USA

• En el sistema financiero– Situación de la liquidez– Cartera y depósitos– sensibilidad a choques macro y micro

De la balanza de pagos...

Inversión Extranjera Directa(millones USD)

... Fuerte incidencia de la inversión petrolera

(75% del total de la inversión en promedio)0 0 0 0 0 0 0

550

550

440

2.2%

3.7%

6.3%

4.2%

0200400600800

10001200140016001800

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

(e)

2005

(e)

2006

(e)

mill

ones

US$

0.0%

1.0%2.0%

3.0%

4.0%

5.0%6.0%

7.0%

% del P

IB

IED

O CP

IED/PIB

Inversión Extranjera Directa(en millones de USD)

720

1,330 1,275

1,555

1,160

1,646

1,380

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Remesas(en millones de USD)

1,317

1,415 1,432

1,539 1,6041,710

1,812

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Remesas(en porcentaje del PIB)

8.3%

6.7%

5.8%5.4%

4.9% 4.7%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

9.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005

... para los próximos años, el Ecuador podría mantener un déficit comercial máximo del orden del 3.3% del producto sin poner en peligro la

condición de sostenibilidad externa

Balanza Comercial y Sostenibilidad Externa

Balanza Comercial(Como % del PIB)9.1%

-1.4%

-3.9%

0.4%1.4%

0.0% 0.5%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Co

mo

% d

el P

IB

Variables cálculo de sostenibilidad externa Valor SupuestoTasas de Interés Real Implícita sobre la deuda* 4.85%Vencimiento promedio de la deuda 20 añosCrecimiento Económico de largo plazo 3.44% Relación remesas de emigrantes/PIB 5%Relación IED/PIB 2%Relación deuda externa/PIB** 65%

* Calculados como la relación entre pago de intereses de corto y mediano plazos e intereses por mora y la deuda externa total.**Porcentaje promedio 2001-2006

De la gestión fiscal...

Deuda Pública (Porcentaje del PIB)

59.4

7.9

53.2

6.4

56.9

9.9

82.5

17.8

71.1

17.4

53.5

12.9

45.7

11.1

40.1

10.5

33.6

10.6

29.9

10.2

29.4

11.3

0

20

40

60

80

100

120

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Pro

gr.

Deuda Externa Deuda Interna

Sostenibilidad Fiscal del Gobierno Central en base a un objetivo de deuda

Objetivo de deuda (Deuda / PIB) = 40%

6% 8% 10%

PIB crece al 5% 0.38 1.14 1.90PIB crece al 3% 1.17 1.94 2.72PIB crece al 1% 1.98 2.77 3.56

Superávit primario requerido

Tasa de interés

Reglas Macrofiscales•Déficit No Petrolero

3.50

3.24

3.90

3.07

3.8

4.80

4.4

4.6

4.24.2

4.8

4

0

1

2

3

4

5

2002 2003 2004 PGC aprobado 2005PGC Codif.2005 Prof. 2006

Porc

en

taje

s d

el P

IB

Déficit no petrolero/PIB Límite del déficit no petrolero

Ingresos del Gobierno Central

50.0%

43.0%

61.6% 60.1%

58.5%

61.1% 61.5%

59.5%

33.3% 29.8%

32.7% 30.1%

24.5%

25.7%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 (e) 2006 (p)

Co

mo

% d

el t

ota

l de

Ing

reso

s

Ingresos Tributarios Ingresos Petroleros

(e) Estimado(p) Proforma del Gobierno Central

Del flujo de fondos de la liquidez doméstica...

Fuentes y Usos de la Liquidez

En millones de dólaresMar-06

FUENTES1

Acumulación de depósitos del gobierno en el BCE 585.7Aumento de captaciones del público en OSD 116.5Incremento de depósitos empresas públicas en BCE 85.3Aumento de depósitos del gobierno en los OSD 41.8Incremento de obligaciones de los OSD en el exterior 25.1Emisión de instrumentos financieros (TBC) 9.5Aumento de depósitos de otras entidades financieras2 en bancos 3.8Inversiones del IESS en bancos 1.9Emisión de moneda fraccionaria 1.4Incremento de pasivos externos del BCE 0.2Otros activos netos no clasificados3 60.0

Total 931.1USOS4

Aumento de la RILD en el BCE 437.2Disminución de depósitos del IESS en el BCE 234.5Aumento del crédito de OSD al sector privado 160.1Aumento de activos externos del BCE 34.2Incremento de depósitos de los bancos en el exterior 29.5Adquisición de títulos del Estado por las OSD 23.7Aumento del crédito de bancos a las OSF 5.0Disminución de depósitos de otras entidades financieras2 en BCE 3.5Intereses del BCE en inversiones Bonos del Estado 3.2Crédito de OSD a gobiernos locales 0.2Crédito de OSD a empresas públicas 0.1

Total 931.1

* Incluye BCE, bancos, BNF, financieras, mutualistas, cooperativas, tarjetas de crédito.

1. Incremento de disponibilidades de liquidez del sistema bancario.

2. Comprenden a casas de valores, seguros, fondos de inversión y auxiliares financieros.

3. Corresponde a la variación de las demás cuentas del balance del sistema bancario:

Capital y Reservas, flujo interbancario y cuentas de resultados.

4. Utilizaciones de las disponiblidades de liquidez por el sistema bancario.

FUENTES Y USOS DE LIQUIDEZ DEL SISTEMA BANCARIO*

Del sistema financiero...

El esquema de dolarización no permite una medición precisa de las EMC; sin embargo, el monto de pasivos monetarios del sistema bancario da cuenta de la relevancia de éste como canal de transmisión de los flujos monetarios al resto de la economía

Pasivos monetarios en el sistema bancario

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7,000

Mil

lon

es U

SD

No se evidencia una exposición de la banca privada en términos de activos con el sector público; las obligaciones del Gobierno con la banca han decrecido sostenidamente.

Títulos Gobierno Central en poder de banca privada vs.

Total crédito del sistema bancario

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2.0%

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11.0%

12.0%

Mecanismos de prevención

No se tiene certeza de la verdadera liquidez de los valores que la banca privada mantiene en el exterior: necesitad de un control por parte del BCE sobre la calidad de liquidez del sistema financiera:

• Manejo técnico del sistema de pagos: “un bien público”

• El encaje bancario

• Operaciones de mercado abierto– OBC– TBC

• “Auto-protección” de los bancos: altos niveles de activos líquidos en el exterior.

• El fondo de liquidez.

• En útlima instancia: 1) Uso de la RILD; 2) Uso del FAC

Mecanismos de prevención:

Las cuentas sectoriales de la banca abierta, demuestran que la mayoría de recursos líquidos (efectivo y depósitos) se encuentran en el extranjero.

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ne

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SD

Local En el exterior

El incremento de las fuentes de liquidez del sistema bancario se ha destinado a crear reservas bancarias en el exterior.

Cartera de ActivosFechas Crédito por vencer ExternosDic-01 45% 20%Dic-02 47% 20%Dic-03 46% 29%Dic-04 49% 28%Dic-05 52% 28%

BANCA PRIVADA – PARTICIPACIÓN DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL ACTIVO CON RESPECTO AL ACTIVO TOTAL

(en porcentajes)

Los altos niveles de liquidez de la banca...

• Altos niveles de liquidez disponibles:

• ...implican la existencia de un trade-off para las bancos, entre mantener reservas en activos líquidos, o incrementar sus operaciones crediticias: existirían restricciones en la colocación de créditos de mediano y largo plazo. También existe preocupación por los efectos de dicho trade-off en las tasas de interés y el spread bancario.

Activos líquidez / pasivos exigibles (datos semestrales)

37.20%

39.30%

38.40%

36.50%

33.10%

35.60%

30%

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32%

33%

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36%

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38%

39%

40%

Jun-03 Dic-03 Jun-04 Dic-04 Jun-05 Dic-05

Implantación de regulaciones prudenciales más estrictas a partir de la crisis financiera de 1999.... Basilea I

• Legislación ecuatoriana actual prohíbe la concesión de créditos vinculados (art. 73 y 74 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero).

• Avances recientes por parte de la SBS para ampliar marco regulatorio y de supervision en el Ecuador, – Mayor exigencia en requerimiento de provisiones.– Disposición de mayores controles en el riesgo de créditos de

consumo.– Cambio del Catálogo Unico de Cuentas, basado en un enfoque de

supervisión.

• Progresos en supervisión "basada en riesgos“; uso de información proporcionada por “burós de crédito para calificación de créditos.

• Sin embargo, existe alta exposición de cartera comercial y consumo a volatilidad de precios y shocks exógenos, sin que existan mercados formales de seguros ante el riesgo de no pago.

• OPERACIONES DE RECICLAJE: Emisión y colocación de Títulos del Banco Central del Ecuador: TBCs, que captan recursos de entidades superavitarias y los canalizan a entidades que requieran liquidez de corto plazo.

• ENCAJE LEGAL:

Actualmente equivale al 4% de los depósitos y captaciones de las IFIs y solo puede constituirse en efectivo.

Mecanismos adicionales para precautelar el riesgo de liquidez

FONDO DE LIQUIDEZ: En aplicación de normas de prudencia financiera, en junio de 2000, se creó el fideicomiso mercantil irrevocable de inversión “Fondo de Liquidez”, como un mecanismo alternativo de liquidez para el sistema.

Fuentes: aporte de las entidades financieras del 1% sobre los depósitos sujetos a encaje y de los depósitos de igual naturaleza efectuadas en las entidades off-shore

Saldo actual : US$87.6 millones, más un aporte del Estado Ecuatoriano por US$ 70 millones por única vez.

Administración: Junta Directiva que dicta las normas para el funcionamiento del mismo; el BCE tiene a su cargo la Secretaría Técnica.

Operaciones: Para cubrir deficiencias de cámara de compensación,un día de plazo, pudiendo renovarse hasta 60 veces en un año calendario; y créditos de liquidez, hasta por 60 días de plazo en un año calendario, pudiendo renovarse por una vez dentro del mismo año.

Adicionalmente está facultado para realizar operaciones de permuta financiera, compra venta de cartera o de otros títulos, y otras inversiones priorizando la liquidez, seguridad y rentabilidad de las mismas.

Empero, el Fondo apenas cubre el riesgo de liquidez de los 7 de los bancos pequeños del sistema y el 9% de los depósitos de los bancos más grandes.

Mecanismos adicionales para precautelar el riesgo de liquidez

• Debilidad: La ley actual estipula que la posición de encaje de cada institución financiera se establezca en base a un promedio semanal: entidades financieras pueden registrar días con niveles de encaje inferiores al mínimo requerido, lo cual contradice el objetivo de protección del sistema de pagos.

• Propuesta:

– Fijar un nivel diario de encaje local en recursos líquidos depositados en el BCE.

• Debilidad: Si bien los bancos tienen un importante porcentaje de activos en la forma de depósitos en el sistema financiero internacional, y estos son recursos líquidos que constituyen un autoseguro de los bancos ante eventuales retiros de depósitos, el hecho de que estén fuera del país reduce el grado de certidumbre de que dichas reservas se usarán para resolver problemas de liquidez del sistema bancario cuando los mismos surgan

• Propuestas:

– Fijar un encaje marginal difrenciado por riesgo de la entidad, depositado en bancos privados del exterior calificados como idóneos por parte del BCE o en títulos de bajo riesgo y alta liquidez, o en el mismo BCE bajo un esquema remunerado

Manejo del riesgo de liquidez.- Propuestas en estudio para fortaler la red de seguridad del sistema de pagos

Ultima instancia (1): Uso de la CEREPS

Jul-Dic. 2005 Proj. 2006 Crudo Pesado 271 527Intereses 0 0Tranferencias FEP y CEIREP 373 0Total Ingresos 643 527

DistribuciónGasto Social (30%) 0 158Carreteras, medio ambiente, R&D (15%) 79Estabilización (FAC) 20% 129 105Recompra (1) 160 184 Pública 0 0 Privada 0 0 Gastos del Tesoro 170 0 Ajustes de Gasto 0 0Gasto Total 459 527

RESULTADO NETO(2) 185 0(1) 35% puede destinarse operaciones de recompra de deuda o a la producción(2) Este resultado neto debe transferirse al FAC al fin del ejercicio.

(Millones US$)

Ultima instancia (2): RILD y Depósitos en el Banco Central

Información al 28 de febrero de 2006

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1,300

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1,700

1,900

RILD Gobierno Central IESS Reservas Bancarias

GRACIAS