01 de mes de 2015
NOTA INFORMATIVA notacefp / xxx / 2015
Indicadores Económicos de
Coyuntura 26 de marzo de 2019
Palacio Legislativo de San Lázaro, Ciudad de México. iescefp / 011 / 2019
1. Resumen semanal del 18 al 22 de marzo de 2019
Indicador Anterior Reciente Variación
Oferta y Demanda
Global
2.89% anual
IV-Trim-2017
2.75% anual
IV-Trim-2018
-0.14 puntos
porcentuales
Índice Nacional de
Precios al Consumidor
5.17% anual
1ra. quinc.
Mar-18
3.95% anual
1ra. quinc.
Mar-19
-1.22 puntos
porcentuales
Reservas Internacionales
millones de dólares
(mdd)
175,767.4
08-Mar-19
176,045.1
15-Mar-19
+277.7
mdd
Tipo de Cambio,
pesos por dólar (ppd)
19.2176 ppd
15-Mar-19
19.1369 ppd
22-Mar-19
+0.0807 ppd
(+0.42%)
Índice Bolsa Mexicana
de Valores S&P/BMV
IPC
42,210.46
unidades
15-Mar-19
42,259.12
unidades
22-Mar-19
+48.66
unidades
(+0.12%)
Mezcla Mexicana de
Exportación,
dólares por barril (dpb)
60.08
dpb
15-Mar-19
59.68
dpb
22-Mar-19
-0.40
dpb
(-0.67%)
S H R F S P
Miles de millones de
pesos (Mmp)
9,859.5 Mmp
Observado
Ene-18
10,460.0 Mmp
Observado
Ene-19
+600.5 Mmp
(+1.7% real)
Endeudamiento Interno
Neto
(Mmp)
504.1 Mmp
Aprobado
2019
55.3 Mmp
Observado
Ene-19
Margen End.
2019
+448.8 Mmp
(+89.0%)
Costo Financiero
(Mmp)
69.7 Mmp
Programado
Ene-19
69.9 Mmp
Observado
Ene-19
+0.2 Mmp
(+0.3%)
EEUU: Indicador
Adelantado
0.0% mensual
Ene-19
0.2% mensual
Feb-19
+0.2 puntos
porcentuales
EEUU: Solicitudes
Iniciales del Seguro de
Desempleo
230
mil
9-Mar-19
221
mil
16-Mar-19
-9 mil
solicitudes
(-3.91%)
CONTENIDO
1. Resumen Semanal
2. Situación
Económica en
México
o Actividad
Económica
o Mercado Laboral
o Inflación
o Sector Financiero y
Monetario
o Mercado Petrolero
o Sector Externo
o Expectativas
Económicas
o Finanzas Públicas
3. Panorama
Económico
Internacional
4. Agenda Económica
2
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
2. Situación Económica en México Actividad Económica
Oferta y Demanda Global, 2013 - 2018 / IV Trimestre
Oferta y demanda global de bienes y servicios
con 36 trimestres de alzas consecutivas. En el
cuarto tirmestre de 2018 tuvo un incremento real
anual de 2.75%, cifra menor a la que registró en el
mismo periodo de 2017 (2.89%). Del crecimiento
que registró el PIB de 1.71%, el consumo total
contribuyó con 0.98 puntos porcentuales (pp)
(0.96 pp del privado y 0.02 pp del público); las
exportaciones lo hicieron con 1.54 pp; la
formación bruta de capital fijo (inversión) restó
0.46 pp (-0.27 pp de la parte pública y -0.19 pp de
la privada). En el caso de las importaciones, su
colaboración fue negativa en 2.03 pp.
Actividad Industrial, 2014 - 2019 / Enero
En enero, la producción industrial se recuperó,
al crecer 0.6%, después de una caída de 0.5%
en diciembre de 2018. Lo anterior, como
resultado de un repunte de 2.9% en la
construcción.
En comparación anual, la industria total
presentó una contracción de 1.1%. A su interior,
la minería descendió 10.5%, la generación de
electricidad, gas y agua disminuyó 1.4%; en
tanto que las industrias manufactureras
crecieron 1.3% y la construcción 0.6%.
Producción, Exportaciones y Ventas Internas de la Industria Automotriz, 2016 - 2019 / Febrero
En febrero, la producción del sector
automotriz disminuyó 5.0% anual, al
registrar un total de 311 mil 833
unidades. Las exportaciones
retrocedieron 0.1% anual, al contabilizar
271 mil 75 unidades y las ventas internas
al público registraron 103 mil 679
unidades, lo que significó una caída de
5.5% respecto al año anterior,
mostrando un retroceso después de la
recuperación presentada en enero.
0.5
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6
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6 4.5
3
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6
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9
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2 3.7
9
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20,000
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8
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8
IV 2
01
8
Variación % real anual
Original
Tendencia-ciclo
1/ Debido al método de est imación, al incorporarse nueva información la serie se puede modificar.
p/ Cifras originales, revisadas a part ir del I -Trim-18, preliminares a part ir del I -Trim-16. Año base 2013 = 100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.
po
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s
3
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Mercado Laboral
Trabajadores Permanentes y Eventuales al IMSS, 2012 - 2019 / Febrero
En febrero de 2019, el número de trabajadores
permanentes y eventuales urbanos (TPEU), que excluye
trabajadores del campo, ascendió a 20 millones 18 mil
703 cotizantes, cifra mayor en 577 mil 258 plazas
respecto al mismo mes del año previo y equivalente a
un crecimiento anual de 2.97%. Por otra parte, la
estructura del TPEU total se constituyó por 86.7% de
trabajadores permanentes y 13.3% eventuales urbanos.
En su comparación mensual, para febrero de 2019, los
empleos aumentaron en 120 mil 338 plazas respecto al
mes previo, lo que se tradujo en una variación de 0.60%.
Inflación Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), 2016 - 20191 / 1ra. quincena de Marzo
En la primera quincena de marzo de 2019, la
inflación general anual se ubicó en 3.95%; si bien
dicha cifra fue inferior a la de la quincena
inmediata anterior (3.99%) y a la observada en el
mismo periodo del año pasado (5.17%), fue
superior a la de la primera quincena de
diciembre de 2015 (2.0%, la más baja en la
historia del indicador). Cabe señalar que la
inflación lleva 60 quincenas consecutivas por
encima del objetivo de 3.0% establecido por el
Banco de México. Los precios en general
tuvieron un incremento quincenal de 0.26%, cifra
inferior al alza que registró un año atrás (0.29%).
Sector Financiero y Monetario Reservas Internacionales, 2016 - 2019 / Marzo
Al 15 de marzo de 2019, las reservas internacionales
cerraron con un saldo de 176 mil 045.1 millones de
dólares (mdd), presentando un incremento de
277.7 mdd respecto al 8 de marzo (175,767.4 mdd),
de tal modo que acumulan un incremento de
1,252.1 mdd en lo que va del año. La variación
semanal se explica por el cambio en la valuación
de los activos internacionales del Banco de México;
así como por las mayores operaciones netas en
divisas realizadas por el Gobierno Federal y Pemex
con el Banco de México.
58
1
40
3 53
2
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-
100
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v-1
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ag
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8
no
v-1
8
feb
-19
(variación anual en miles de cotizantes)
Permanentes EventualesFuente: Elaborado por el CEFP con datos del IMSS. * Banxico (febrero-2019)
454
719633696
699
13
5
780
* Dic 2019 y 2020578 y 581
Encuesta Banxico
55
48
9
643
2.7
1
5.2
9
5.1
7
3.9
93
.95
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4.0
2.0
1Q
En
e 2
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018
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018
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Ma
r 2
01
9
General Objetivo Intervalo de variabilidad (2 - 4%)
1/ Base: segunda quincena (Q) de julio 2018 = 100.
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.
(variación porcentual anual)
4
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Tipo de Cambio FIX, 2015 - 2019 / Marzo
Del 15 al 22 de marzo de 2019, el tipo de cambio
FIX pasó de 19.2176 a 19.1369 pesos por dólar
(ppd), con lo que el peso se apreció 8 centavos
(0.42%). En lo que va del año, el tipo de cambio
FIX se ubica en un promedio de 19.2079 ppd y la
moneda nacional acumula una apreciación de
51 centavos (2.62%). El comportamiento semanal
de la moneda mexicana frente al dólar se
relaciona, principalmente, con la decisión de la
Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de
mantener sin cambio su tasa de interés de referencia en un rango de 2.25 a 2.50%, ante un escenario
de disminución de la actividad económica; además, del diferencial de tasas entre Estados Unidos y
México, que ha beneficiado a los activos locales.
Índice de la Bolsa Mexicana de Valores (S&P/BMV IPC), 2019 / Marzo
Del 15 al 22 de marzo de 2019, el Índice S&P/BMV
IPC presentó un incremento de 0.12% (48.66
puntos) cerrando en 42 mil 259.12 unidades;
acumulando una ganancia de 618.85 unidades
(1.49%) en lo que va del año. Cabe destacar que,
al 22 de marzo, las principales plazas bursátiles del
mundo tuvieron comportamientos mixtos: el Índice
Dow Jones de Estados Unidos cerró la semana con
una baja de 1.33%; de la misma forma las Bolsas de
Argentina y Brasil tuvieron decrementos semanales de 3.26% y 5.45% respectivamente; en contraste,
el Índice Nikkei de la Bolsa de Tokio tuvo una ganancia semanal de 0.82%. El comportamiento del
mercado accionario mexicano, se relaciona principalmente con la decisión de la Reserva Federal de
Estados Unidos (Fed) de mantener sin cambio su tasa de interés de referencia.
Mercado Petrolero
Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación de Petróleo, 2018 - 2019 / Marzo
Al 22 de marzo de 2019, el precio promedio
ponderado de la Mezcla Mexicana de Exportación
se ubicó en 59.68 dólares por barril (dpb), cifra
menor en 0.40 dpb (0.67%) respecto al cierre de la
semana pasada. En el mismo periodo semanal, en
los mercados internacionales, el precio del barril
de petróleo tipo Brent cerró en 67.03 dólares, lo
que significó una pérdida de 0.13 dpb (0.19%). En
tanto el WTI se situó en 59.04 dólares, registrando
un incremento de 0.52 dpb (0.89%).
5
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Sector Externo
Balanza Comercial, 2015 - 2019 / Enero
En enero de 2019, la balanza comercial presentó un
déficit de 4 mil 809.6 mdd, cifra mayor en 8.8%
respecto al déficit observado en enero de 2018 (4 mil
420 mdd). Por su parte, el valor de las exportaciones
en el primer mes del año se ubicó en 32 mil 453.4
mdd, lo que significó un incremento de 5.7% anual
respecto a la cifra presentada en el mismo mes del
año previo. Este resultado se explica por la
combinación del crecimiento de 7.1% en las
exportaciones no petroleras y de una reducción de
12.4% en las petroleras. Dentro de las no petroleras, las manufactureras aumentaron 8.5%, debido al
incremento de 7.4% de las exportaciones automotrices y 9.0% en las manufacturas no automotrices.
Las importaciones registraron un valor de 37 mil 263.0 mdd, presentando un incremento del 6.1% anual
como reflejo del incremento de 6.6% de las importaciones petroleras y 6.0% de las no petroleras.
Expectativas Económicas
Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, 2019 / Febrero
El sector privado bajó su expectativa sobre
el crecimiento económico nacional para
2019 a 1.64% (1.80% dato previo)
ubicándose dentro del intervalo de 1.5-2.5%,
estimado por la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público (SHCP); así, se predice, sea
menor de lo observado en 2018 (1.99%).
Asimismo, se bajó la previsión sobre el
crecimiento del PIB para 2020 al pronosticar
un incremento de 1.91%, aun cuando dicho
dato es mayor de lo esperado para 2019, se
ubicó por abajo del límite inferior del rango
propuesto por la SHCP (2.1-3.1%) y es menor
a lo adelantado en enero (1.92%) y de lo
registrado en 2018; anticipando una menor
dinámica de la actividad económica
nacional.
El pronóstico inflacionario se redujo para
2019 al anunciar sea de 3.67% (3.85% un mes
atrás); por lo que se advierte se acerque al
objetivo inflacionario (3.0%) y se sitúe dentro del intervalo de variabilidad (2.0-4.0%). Para 2020, prevé
sea de 3.71% (3.75% en enero) en comparación a lo pronosticado para 2019; por lo que se espera se
sitúe dentro del intervalo de variabilidad de Banxico, aunque por arriba de la meta inflacionaria.
Enero 2019 Febrero 2019
Crecimiento (var. % anual del PIB) 1.5 - 2.5 1.80 1.64
Inflación (var. % INPC) 3.4 3.85 3.67
Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) 20.0 --- ---
Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) 20.0 20.16 20.19
Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) 8.3 8.18 8.05
Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) --- 599 578
Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) --- 3.60 3.61
Cuenta Corriente (millones de dólares) -27,326 -23,385 -22,919
Balance público3 (% del PIB) -2.0 -2.33 -2.15
E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.6 2.43 2.41
Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.1 - 3.1 1.92 1.91
Inflación (var. % INPC) 3.0 3.75 3.71
Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) 20.1 --- ---
Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) --- 20.39 20.56
Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) --- 7.66 7.58
Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) --- 585 581
Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) --- 3.77 3.78
Cuenta Corriente (millones de dólares) -27,721 -25,475 -25,063
Balance público3 (% del PIB) -1.9 -2.43 -2.36
E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) 1.8 1.81 1.81
1/ SHCP, Criterios Generales de Política Económica 2019 (CGPE).
2/ Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: enero y febrero de 2019;
Banxico.
3/ Con inversión; en el caso de la Encuesta, déficit económico como porcentaje del PIB.
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP y Banxico.
Concepto
Encuesta de:2
2019
2020
SHCP1
CGPE
6
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Finanzas Públicas
Componentes de la Deuda Pública, 2018 - 2019 / Enero
Al 31 de enero, el Saldo Histórico de los
Requerimientos Financieros del Sector
Público (SHRFSP), ascendió a 10 billones
460.0 Mmp, lo que implicó un incremento de
600.5 Mmp, (1.7% real), con relación a enero
de 2018, pero si se compara con el saldo de
diciembre de 2018 (10,548.0 Mmp), se
observa una reducción de 88.0 Mmp. Por su
parte, la Deuda Neta del Sector Público, se
situó en 10,800.6 Mmp, lo que significó un
aumento de 830.6 Mmp equivalente a un
aumento de 3.8% real anual.
Endeudamiento Neto del Sector Público Federal, 2019 / Enero
Al concluir el primer mes de 2019, el
Endeudamiento Interno Neto ejercido fue
de 55.3 Mmp, cifra que representó el 11.0%
del monto aprobado para 2019 (504.1
Mmp). Asimismo, el endeudamiento
externo neto se ubicó en 4.4 Mil millones
de dólares (Mmd), para un avance del
38.7% con relación al techo de
endeudamiento aprobado (11.3 Mmd),
quedando un margen de endeudamiento
de 61.3% para los siguientes once meses
del año.
Costo Financiero de la Deuda, 2019 / Enero
En enero de 2019, el Costo Financiero del
Sector Público Presupuestario ascendió a
69.9 Mmp, cifra superior al monto
programado en 0.2 Mmp y superior en
14.0% real respecto al ejercido el mismo
periodo de 2018 (58.8 Mmp). El
incremento del costo financiero, con
respecto a lo erogado en el mismo mes
de 2018, estuvo asociado al pago de
intereses de la deuda y los mayores
recursos para los programas de apoyo a
ahorradores y deudores de la banca. Así,
al cierre del primer mes, se ejerció el 9.3%
del presupuesto aprobado para 2019.
7,4
47.8
8,0
87.3
8,0
36.2
9,9
70.0
10,8
29.9
10,8
00.6
9,859.5
10,548.0 10,460.0
Ene-18 Dic-18 Ene-19
(miles de millones de pesosP)
Gobierno Federal Sector Público SHRFSP
P Cifras preliminares.
Fuente: Elaborado por el CEFP con información de la SHCP.
.
69.9
749.1
69.7
31.847.8 49.3
22.6
173.1
39.927.3
41.022.8 21.5
202.2
30 0.0
35 0.0
40 0.0
45 0.0
50 0.0
55 0.0
60 0.0
65 0.0
70 0.0
75 0.0
0.0
50. 0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Prog.
Ene-dic
(miles de millones de pesosP)
Observado Programado
p/ Cifras preliminares.
Fuente: Elaborado por el CEFP con información de la SHCP.
Avance9.3%
Aprobado
504.1
Avance
55.3
11.0%
1 .0
3 .0
5 .0
7 .0
9 .0
1 1.0
1 3.0
Aprobado
11.3
Avance
4.4
38.7%
(miles de millones de pesos y dólaresP)
Endeudamiento Interno Neto Endeudamiento Externo Neto
P Cifras preliminares.Fuente: Elaborado por el CEFP con información de la SHCP.
7
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
3. Panorama Económico Internacional Estados Unidos: Producción Industrial, 2014 - 2019/ Febrero
En febrero, la producción industrial avanzó 0.15%
respecto al mes previo, resultado de una baja en la
manufactura (-0.4%); en tanto que el índice de
servicios públicos (gas y electricidad) subió en 3.7%
y la minería aumentó en 0.3%. En comparación
anual, la industria total se expandió 3.5% con
relación a febrero de 2018. A su interior, la
manufactura creció 1.0%; en tanto que, la
producción de bienes no duraderos cayó 0.7%,
finalmente las computadoras y productos
electrónicos incrementaron en más de 1.0%.
Estados Unidos: Indicadores Compuestos, 2017 - 2019 / Febrero
El indicador adelantado, que anticipa el
comportamiento de la economía, avanzó 0.2% en
febrero, después de mantenerse sin cambio en
enero de este año (0.0%); en tanto que el indicador
coincidente, avanzó 0.2%, y el rezagado se mantuvo
sin cambio, después de un aumento del 0.6% en
enero. Los indicadores continúan apuntando a un
crecimiento sólido de la economía estadounidense
para el corto plazo; sin embargo, se ha
desacelerado en los últimos seis meses, lo que
sugiere que, si bien la economía continuará
expandiéndose en el corto plazo, su ritmo de crecimiento podría desacelerarse para fin de año.
Estados Unidos: Seguro de Desempleo, 2015 - 2019 / Marzo
Al 16 de marzo, el número de solicitudes
iniciales del seguro de desempleo, ajustadas
por estacionalidad, se situó en 221 mil,
disminuyendo en 9 mil (-3.91%) respecto a la
semana anterior. El promedio móvil de cuatro
semanas (medida menos volátil y
considerada un mejor indicador) fue de 225
mil, registrando un aumento de 1 mil
solicitudes (+0.45%) respecto de la semana
anterior. El número de solicitudes por
desempleo fue menor al esperado por
especialistas, quienes proyectaban 225 mil
solicitudes. Aunado a lo anterior, el nivel de solicitudes ha permanecido por debajo de las 300 mil
unidades por 211 semanas consecutivas, señal de un mercado laboral saludable.
180
190
200
210
220
230
240
250
260
270
280
290
300
310
320
330
2015
-03
-16
2015
-04
-16
2015
-05
-16
2015
-06
-16
2015
-07
-16
2015
-08
-16
2015
-09
-16
2015
-10
-16
2015
-11
-16
2015
-12
-16
2016
-01
-16
2016
-02
-16
2016
-03
-16
2016
-04
-16
2016
-05
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2016
-06
-16
2016
-07
-16
2016
-08
-16
2016
-09
-16
2016
-10
-16
2016
-11
-16
2016
-12
-16
2017
-01
-16
2017
-02
-16
2017
-03
-16
2017
-04
-16
2017
-05
-16
2017
-06
-16
2017
-07
-16
2017
-08
-16
2017
-09
-16
2017
-10
-16
2017
-11
-16
2017
-12
-16
2018
-01
-16
2018
-02
-16
2018
-03
-16
2018
-04
-16
2018
-05
-16
2018
-06
-16
2018
-07
-16
2018
-08
-16
2018
-09
-16
2018
-10
-16
2018
-11
-16
2018
-12
-16
2019
-01
-16
2019
-02
-16
2019
-03
-16
solicitudes 4 per. med. móv. (solicitudes)
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del Department of Labor.
221.0mil
225.0 mil
(Cifras en miles)
8
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
4. Agenda Económica Mensual |
Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes
25 26 27 28 29
Indicador Global de la
Activ idad Económica
(INEGI)
Reservas
Internacionales
(Banxico)
Balanza Comercial
-cifras oportunas-
(INEGI-Banxico)
Anuncio de Política
Monetaria (Banxico)
Indicadores de
Establecimientos con
Programa IMMEX (INEGI)
Indicadores de
Empresas Comerciales
(INEGI)
Indicadores de
Ocupación y Empleo
(INEGI)
EEUU: Solicitudes Iniciales
de Desempleo
(Departamento de
Trabajo)
Informe de Finanzas
Públicas (SHCP)
EEUU: PIB
(Oficina de Análisis
Económico [BEA])
1 2 3 4 5
Remesas Familiares
(Banxico)
Reservas
Internacionales
(Banxico)
Confianza del
Consumidor (INEGI)
Producción de
Automóv iles
(AMIA-INEGI)
Expectativas de los
Especialistas en Economía
del Sector Privado
(Banxico)
Sistema de Indicadores
Cíclicos (INEGI)
EEUU: Solicitudes Iniciales
de Desempleo
(Departamento de
Trabajo)
Expectativas Empresariales
(INEGI)
Confianza Empresarial
(INEGI)
Pedidos Manufactureros
(INEGI)
EEUU: ISM Manufacturero
8 9 10 11 12
Indicador Mensual del
Consumo Privado en el
Mercado Interior (INEGI)
Reservas
Internacionales
(Banxico)
EEUU: Precios al
Consumidor
(Departamento de
Trabajo)
Activ idad Industrial
(INEGI)
Inversión Fija Bruta
(INEGI)
Índice Nacional de
Precios al Consumidor
(INEGI)
EEUU: Minutas FOMCMinuta de Política
Monetaria (Banxico)
Índice Nacional de
Precios Productor
(INEGI)
EEUU: Solicitudes Iniciales
de Desempleo
(Departamento de
Trabajo)
15 16 17 18 19
Reservas
Internacionales
(Banxico)
EEUU: Solicitudes Iniciales
de Desempleo
(Departamento de
Trabajo)
EEUU: Producción
Industrial (FED)
22 23 24 25 26
Indicadores del Sector
Manufacturero (INEGI)
Reservas
Internacionales
(Banxico)
Índice Nacional de
Precios al Consumidor
(INEGI)
Indicadores de Empresas
Comerciales (INEGI)
Balanza Comercial
-cifras oportunas-
(INEGI-Banxico)
Indicadores de
Ocupación y Empleo
(INEGI)
EEUU: Solicitudes Iniciales
de Desempleo
(Departamento de
Trabajo)
Indicador Global de la
Activ idad Económica
(INEGI)
Marzo 2019
Abril 2019
9
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
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