MERCADO INMOBILIARIO GRAN SANTIAGO
INFORME DE ACTIVIDAD 1er TRIMESTRE 2012
ABRIL DE 2012
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
2007 2008 2009 2010 2011 2012
4.39
1
4.56
4 5.46
6
4.63
9
5.02
6
4.00
3
4.58
5
3.87
0
4.28
4
4.86
8
5.16
7
4.76
1
3.09
4
3.48
8 4.81
5
4.88
8
3.98
6 4.96
6
4.81
6
5.51
3
4.65
6
2.41
4
2.50
1
2.76
9
3.74
4
3.25
9
2.22
2
1.94
1
1.65
2 1.83
0 2.04
0
2.21
0
1.97
8
1.68
4
1.63
2
1.90
9
2.11
0
1.84
1
2.75
9
3.21
4 3.07
9
2.60
0
VENTA DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO (UNIDADES)COMPARACIÓN TRIMESTRAL
Departamentos Casas
7.3786.907
6.114
5.522
6.5266.225
8.2858.3838.235
7.0656.805 6.724
5.1204.777
6.7406.998
5.827
Fuente: CChC
7.7258.030
8.592
7.256
24,5 %
En el período ENERO-MARZO DE 2012 la venta de viviendas en el Gran SantiagoAUMENTÓ 24,5% en comparación con el primer trimestre de 2011.
En comparación con el trimestre inmediatamente anterior, la venta devivienda en el primer trimestre de 2012 disminuyó 0,4%.
(*) -0,4 %
(*) Serie desestacionalizada
El 64% de las UNIDADES VENDIDAS en el primer trimestre de 2012 correspondióa DEPARTAMENTOS, participación inferior a la registrada en igual trimestre de2011 (68%).
Lo anterior se explica por la fuerte expansión de la venta de CASAS(41,3%) y, en menor medida, también de DEPARTAMENTOS (16,8%).
3.986
1.841
5.827
4.656
2.600
7.256
16,8%
41,3%
24,5%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
Departamentos Casas Total
Varia
ción
Unid
adse
ven
dida
s
VENTA DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO (UNIDADES)COMPARACIÓN I TRIMESTRE (2011 - 2012)
I Trimestre - 2011 I Trimestre - 2012 VariaciónFuente: CChC
El RITMO DE VENTAS se mantuvo por encima de las 2.200 unidades durante eltrimestre, con un fuerte repunte en marzo.
Promedio mensual de venta de viviendas período 2000-2011:2.186 unidades.
1.608
2.0332.1862.288 2.343
2.625
Enero Febrero Marzo
VENTA DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO (UNIDADES)PRIMER TRIMESTRE 2011 VS 2012
I Trimestre 2011 I Trimestre 2012Fuente: CChC
En los tres meses del período considerado la venta de DEPARTAMENTOS fuesuperior a la de un año atrás.
Promedio mensual de venta de departamentos período 2000-2011:1.299 unidades.
1.143
1.397 1.4461.4611.599 1.596
Enero Febrero Marzo
VENTA DE DEPARTAMENTOS EN EL GRAN SANTIAGO (UNIDADES)PRIMER TRIMESTRE 2011 VS 2012
I Trimestre 2011 I Trimestre 2012Fuente: CChC
Las ventas mensuales de CASAS estuvieron muy por encima de las observadas en2011, con un fuerte repunte en marzo.
Promedio mensual de venta de casas período 2000-2011:887 unidades.
464
636740
827744
1.029
Enero Febrero Marzo
VENTA DE CASAS EN EL GRAN SANTIAGO (UNIDADES)PRIMER TRIMESTRE 2011 VS 2012
I Trimestre 2011 I Trimestre 2012Fuente: CChC
Durante el primer trimestre del año el VALOR DE LAS VENTAS DE VIVIENDASaumento 38,3%.
Este incremento se explica por el aumento del valor tanto dedepartamentos como de casas: 29,5% y 56%, respectivamente.
10.153
5.100
15.254 13.145
7.955
21.100
29,5%
56,0%
38,3%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
Departamentos Casas Total
Varia
ción
Mile
s de
U.F.
VENTA DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO (MILES DE UF)COMPARACIÓN I TRIMESTRE (2011 - 2012)
I Trimestre - 2011 I Trimestre - 2012Fuente: CChC
Lo anterior fue el resultado no sólo de un incremento en la cantidad vendida,sino también de un MAYOR PRECIO PROMEDIO DE LAS VIVIENDAS.
4.1465.027
6.0816.784
6.420
7.896
Enero Febrero Marzo
VENTA DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO (MILES DE UF)PRIMER TRIMESTRE 2011 VS 2012
I Trimestre 2011 I Trimestre 2012Fuente: CChC
En el caso de los DEPARTAMENTOS, el aumento en el valor de las ventas seobservó durante todo el trimestre.
2.9673.229
3.9584.307 4.171
4.667
Enero Febrero Marzo
VENTA DE DEPARTAMENTOS EN EL GRAN SANTIAGO (MILES DE UF)PRIMER TRIMESTRE 2011 VS 2012
I Trimestre 2011 I Trimestre 2012Fuente: CChC
Ocurrió lo mismo en el mercado de CASAS, que presentó una fuerte expansióndurante todo el trimestre.
1.179
1.7992.123
2.4772.249
3.229
Enero Febrero Marzo
VENTA DE CASAS EN EL GRAN SANTIAGO (MILES DE UF)PRIMER TRIMESTRE 2011 VS 2012
I Trimestre 2011 I Trimestre 2012Fuente: CChC
En DEPARTAMENTOS, los mayores avances en ventas se observaron para lasunidades de mayor precio (más de 3.000 UF) y superficie (más de 140 m2).
En cambio, la demanda por departamentos de valor inferior a 1.000 UF registró una importante contracción.
TramoParticipaciónI Trim. 2012
ParticipaciónI Trim. 2011
Variaciónanual
Menor que 1.000 3,4% 4,9% -18,3%1.000 - 1.500 23,8% 28,2% -1,6%1.501 - 2.000 29,1% 23,2% 46,2%2.001 - 3.000 20,3% 23,8% -0,5%3.001 - 4.000 5,8% 5,7% 19,5%Mayor que 4.000 17,6% 14,1% 45,3%Fuente: CChC
TramoParticipaciónI Trim. 2012
ParticipaciónI Trim. 2011
Variaciónanual
Menor que 50 38,8% 40,8% 11,2%50 - 70 33,9% 31,4% 26,2%70 - 90 12,9% 14,7% 2,5%90 - 120 7,0% 8,1% 0,5%120 - 140 1,9% 2,5% -8,8%Mayor que 140 5,5% 2,6% 149,4%Fuente: CChC
VENTA DE DEPARTAMENTOS POR TRAMO DE PRECIO (UF) 1er TRIMESTRE 2012Según unidades vendidas
VENTA DE DEPARTAMENTOS POR TRAMO DE SUPERFICIE (m2) 1er TRIMESTRE 2012Según unidades vendidas
Para las CASAS, los mayores avances en ventas se observaron en tramos deprecio por encima de 1.000 UF y en todos los tramos de superficie.
En cambio, apenas se registraron ventas de casas por debajo de las 1.000 UF, como viene sucediendo en los últimos trimestres.
TramoParticipaciónI Trim. 2012
ParticipaciónI Trim. 2011
Variaciónanual
Menor que 1.000 1,7% 7,1% -65,4%1.000 - 1.500 12,1% 8,4% 103,0%1.501 - 2.000 21,8% 20,8% 48,7%2.001 - 3.000 29,7% 33,2% 26,4%3.001 - 4.000 13,4% 14,8% 28,5%Mayor que 4.000 21,2% 15,8% 90,5%Fuente: CChC
TramoParticipaciónI Trim. 2012
ParticipaciónI Trim. 2011
Variaciónanual
Menor que 70 22,5% 20,4% 56,0%70 - 90 30,4% 28,0% 53,5%91 - 120 27,0% 33,7% 13,3%121 - 140 15,6% 13,0% 69,3%Mayor que 140 4,5% 4,9% 30,9%Fuente: CChC
VENTA DE CASAS POR TRAMO DE PRECIO (UF) 1er TRIMESTRE 2012Según unidades vendidas
VENTA DE CASAS POR TRAMO DE SUPERFICIE (m2) 1er TRIMESTRE 2012Según unidades vendidas
A nivel comunal, LAS CONDES y LA FLORIDA/PEÑALOLÉN/SAN JOAQUÍN fueronlas comunas que más aumentaron su participación en la venta deDEPARTAMENTOS.
Por el contrario, Santiago Centro e Independencia/Conchalí/Quilicuradisminuyeron su presencia en las ventas del trimestre.
0% 10% 20% 30% 40%
Vitacura
Puente Alto/San Bernardo/La Cisterna/El Bosque/La Pintana
Independecia/Conchalí/Quilicura
Macul
Recoleta
San Miguel
Providencia/Ñuñoa
Huechuraba/Lo Barnechea
Estación Central/Qta. Normal/Renca/Pudahuel/Maipú/Cerrillos
La Florida/Peñalolén/San Joaquín
Las Condes
Santiago Centro
PARTICIPACIÓN EN VENTA DE DEPARTAMENTOSSegún unidades
I Trimestre 2012 I Trimestre 2011Fuente: CChC
En el mercado de CASAS, las agrupaciones de SAN BERNARDO, MAIPÚ YLAMPA/COLINA incrementaron en términos relativos su presencia en las ventas.
Mientras que por el contrario, Puente Alto y Huechurabadisminuyeron su participación en las ventas del trimestre.
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Las Condes/Lo Barnechea
Huechuraba
Quilicura/Renca
San Bernardo/Buin/La Pintana
La Florida/Peñalolén
Lampa/Colina
Puente Alto
Maipú/Cerrillos/Pudahuel/Padre Hurtado/Peñaflor/Talagante
PARTICIPACIÓN EN VENTA DE CASASSegún unidades
I Trimestre 2012 I Trimestre 2011Fuente: CChC
Durante el 1T 2012 el STOCK DE VIVIENDAS aumentó 18% en doce meses.
0
5
10
15
20
25
30
35
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
Ene
Feb
Mar Ab
rM
ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar Ab
rM
ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
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Feb
Mar Ab
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ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
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Mar Ab
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ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar Ab
rM
ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mes
es p
ara
agot
ar st
ock
Stoc
k de
viv
iend
as
STOCK DE VIVIENDAS Y MESES PARA AGOTAR STOCK Stock Meses (promedio móvil 3 meses)
Fuente: CChC
Y se requieren 18 MESES para agotar este stock de viviendas(un mes menos que hace un año).
Durante el 1T 2012 el STOCK DE DEPARTAMENTOS aumentó 15% en doce meses.
Y se requieren 22,7 MESES para agotar este stock de departamentos(0,4 meses menos que hace un año).
0
5
10
15
20
25
30
35
40
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
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Nov
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Mar
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May Jun Jul
Ago
Sep
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Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
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Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
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Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
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Mar
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mes
es p
ara
agot
ar st
ock
Stoc
k de
dep
arta
men
tos
STOCK DE DEPARTAMENTOS Y MESES PARA AGOTAR STOCKStock Meses (promedio móvil 3 meses)
Fuente: CChC
Durante el 1T 2012 el STOCK DE CASAS registró un notable avance de 37% endoce meses.
Y se requieren 9,6 MESES para agotar este stock de casas(0,3 meses menos que hace un año).
0
5
10
15
20
25
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
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2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mes
es p
ara
agot
ar st
ock
SToc
k de
casa
s
STOCK DE CASAS Y MESES PARA AGOTAR STOCKStock Meses (promedio móvil 3 meses)
Fuente: CChC
Durante el primer cuarto de 2012 se apreció un notable avance en los proyectosterminados.
0
200
400
600
800
1.000En
eFe
bM
ar Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar Ab
rM
ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
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Feb
Mar Ab
rM
ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
2009 2010 2011 2012
138
129
124
124
128
116
118
117
120
142
126
121
137
151
142 20
3
206
196
193
194
188
182
186
183
189
194
202
202
232
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210
213
223
221
213
215
221
216
203
556
536
491
468
429
386
380
391
367 38
6
420
428
425 44
0
459
507
512
511
524
544
546
553
563
541
529
540 57
7
584 59
6
586
627
634
624
624
620
591 61
5
589
621
222
201
176
164
178
213
192
169
175 16
0 151
112
129 14
7
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124
122
121
108 15
0
140
157
91
97 138
121 11
5
103 11
6
130 13
0 149
151
174
187
183 16
8
214
185
Terminados En obra No iniciados
Fuente: CChC con información de Collect
Proyectos en obra aumentaron en 8% anual, mientras que proyectos no iniciados alcanzaron un nivel similar a doce meses atrás.
La NUEVA OFERTA mostró un notable avance en el primer cuarto del año,aumentando 45% en doce meses.
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000EN
EFE
BM
AR ABR
MAY JUN
JUL
AGO
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OCT
NO
VD
ICEN
EFE
BM
AR ABR
MAY JUN
JUL
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NO
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NO
VD
ICEN
EFE
BM
AR ABR
MAY JUN
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SEP
OCT
NO
VD
ICEN
EFE
BM
AR
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Unid
ades
Inicios de viviendas en el Gran Santiago
Promedio móvil en 6 meses
Fuente: CChC con información de Collect
FUNDAMENTOS DEL SECTOR
La TASA DE DESEMPLEO sigue ubicada en niveles históricamente bajos alcomenzar 2012.
Además la creación de empleo se concentra en la parte asalariada.
6,3
0
2
4
6
8
10
12
14
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
Mar Ab
rM
ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
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Dic
Ene
Feb
Mar Ab
rM
ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
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Ene
Feb
Mar Ab
rM
ay Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
2009 2010 2011 2012
Tasa
de
dese
mpl
eo
Mile
s de
ocup
ados
EMPLEO Y TASA DE DESEMPLEOREGION METROPOLITANA
Empleo Cuenta propia Asalariados Tasa de desempleo (%)Fuente: INE
Junto a un continuo INCREMENTO EN LOS SALARIOS, en torno a 2% anualdurante los últimos meses.
LA EVOLUCIÓN FAVORABLE EN EL EMPLEO Y LOS INGRESOS INCIDE POSITIVAMENTE EN LA DEMANDA POR VIVIENDA.
1,8%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fuente: INE
ÍNDICE REAL DE REMUNERACIONES VARIACIÓN EN DOCE MESES (%)
EXPECTATIVAS DE LOS CONSUMIDORES presentaron mejora enlos últimos cuatro meses.
A pesar de esta mejora, en marzo se observó un empeoramiento generalizado en las expectativas de los consumidores.
0
10
20
30
40
50
60
70
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
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Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
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Oct
Nov
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Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE LA ECONOMÍA (IPEC)
Índice de Percepción de la Economía (IPEC) Personal actual País a 5 años
Fuente: Adimark
(*) 50 puntos: Nivel de equilibrio (percepciones positivas = percepciones negativas)
PERCEPCIÓN Y EXPECTATIVAS
LOS CONSUMIDORES MUESTRAN MENOS OPTIMISMO RESPECTO AL INGRESO DEL HOGAR EN COMPARACIÓNCON EL TRIMESTRE ANTERIOR. SE APRECIA UNA SITUACIÓN MÁS COMPLICADA EN EL ENDEUDAMIENTOFAMILIAR. LA INTENCIÓN DE COMPRAR VIVIENDA SUPERA SU PROMEDIO HISTÓRICO.
12,2
0
2
4
6
8
10
12
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16
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 12
Aumentó el ingreso del hogar (últimos doce meses)
Fuente: Expectativas Económicas, U. de Chile
24,3
0
5
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20
25
30
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40
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 12
Aumentará el ingreso del hogar (próximos doce meses)
Fuente: Expectativas Económicas, U. de Chile
36,2
30
33
36
39
42
45
48
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 12
Endeudamiento familiar sin problemas
Fuente: Expectativas Económicas, U. de Chile
14,6
0
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2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 12
Intención de comprar vivienda en los próximos 12 meses
Fuente: Expectativas Económicas, U. de Chile
Por el lado de los empresarios, las EXPECTATIVAS presentaron tendenciadecreciente durante 2011, comenzando a repuntar al comienzo de año.
No obstante, la confianza empresarial se sitúa en zona de optimismodesde mediados de 2009.
15
20
25
30
35
40
45
50
55
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EVOLUCIÓN DEL INDICADOR MENSUAL DE CONFIANZA EMPRESARIAL (IMCE) (*)
Construcción IMCE
Fuente: Icare
(*) 50 representa la "barrera neutral". Un índice mayor a 50 revelaría un nivel de confianza "optimista" y lo contrario para un índice menor a 50
Durante el primer trimestre del año se mantuvo la RESTRICCIÓN CREDITICIA parael financiamiento de vivienda.
Por su parte, la demanda de créditos hipotecarios para vivienda mantiene lafortaleza exhibida en los últimos seis trimestres.
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OFERTA DE CRÉDITOS
Hipotecarios para viviendaEmpresas inmobiliariasEmpresas constructoras
Fuente: Banco Central
Valores negativos reflejancondiciones más restrictivas
respecto del trimestre anterior
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DEMANDA DE CRÉDITOS
Hipotecarios para viviendaEmpresas inmobiliariasEmpresas constructoras
Fuente: Banco Central
Valores positivos reflejanfortalecimiento de la demanda con
respecto del trimestre anterior
Las TASAS HIPOTECARIAS se mantienen estables, por debajo del promedio de losúltimos diez años.
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EVOLUCIÓN DEL COSTO DE FINANCIAMIENTO PARA LA VIVIENDATasas en UF a más de 3 años. Cifras en porcentaje
Tasa de interés promedio de créditos hipotecarios en UF a más de 3 años
Promedio desde 2002
Tasa de política monetaria (TPM)
Fuente: Banco Central
La CARTERA DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS en el sistema bancario sigueaumentando a más de 12% anual.
Los indicadores de riesgo se mantienen estables en niveles bajos, salvo la morosidad que repuntó en enero.
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Colocaciones de vivienda
Colocaciones Var. Anual (eje der.)Fuente: Banco Central
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Indicadores de riesgo de crédito para vivienda
Provisiones Morosidad Cartera deterioradaFuente: SBIF
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2011 2012
Expectativas de inflación(Variaciones IPC en %)
En el mes El mes siguienteEn 11 meses (var. 12 meses) En 23 meses (var. 12 meses)
Fuente: Encuesta de Expectativas Económica, Banco Central
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2011 2012
Expectativas de TPM
En el mes En el mes siguienteDentro de 5 meses Dentro de 11 meses
Fuente: Encuesta de Expectativas Económica, Banco Central
Los agentes económicos ajustaron sus EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN Y TPM alalza al comienzo de año.
Mayores presiones inflacionarias y aumento de la tasa de referencia podrían suponer un freno a la demanda por vivienda.
EN SÍNTESIS…
• Durante el primer trimestre de 2012 se registró una expansión de las ventas de 24,5% respecto delmismo trimestre de 2011. No obstante, en el margen se observó una leve contracción de 0,4%respecto del trimestre inmediatamente anterior.
• El valor de las ventas también aumentó notablemente en 38,3% respecto al mismo trimestre de 2010.Esto se explica no sólo por un mayor nivel de ventas, sino también por el incremento del preciopromedio.
• Tanto para departamentos como para casas, se observó mayor participación de los tramos superioresde precio y superficie. Viviendas de valor inferior a las 1.000 UF registraron una demanda muy débil,debido a la falta de subsidios.
• La oferta de viviendas continuó durante el primer trimestre del año su ritmo de recuperación (18%superior al mismo período de 2011), tanto en departamentos (15%) como en casas (37%).
• La velocidad de ventas se ubicó en 18 meses (22,7 para departamentos y 9,6 para casas), cifrasinferiores a las registradas doce meses atrás.
• Los principales riesgos que enfrentará el sector durante el año son la restricción crediticia y los ajustesal alza en inflación y tasa de política monetaria.
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