UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
TESIS PRESENTADA COMO REQUISITO PARA
OPTAR POR EL TÍTULO DE INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
TEMA:
“Análisis de la Situación Financiera de Lubricentro Don Polo para los Periodos 2015 al
2017 ”
AUTORES:
Arellano Gómez Patricia de los Ángeles
León Murillo Daniel Iván
TUTOR DE TESIS:
Ing. CPA Rodrigo Bermúdez Zambrano, Msc
TUTOR REVISOR:
Econ. Gonzalo Narváez Cumbicos
GUAYAQUIL, SEPTIEMBRE, 2018
II
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIA Y TECNOLOGÍA
FICHA DE REGISTRO DE TESIS/TRABAJO DE GRADUACIÓN
TÍTULO Y SUBTÍTULO: Análisis de la Situación Financiera del Lubricentro Don Polo para los
Periodos 2015 al 2017 AUTOR(ES) (apellidos/nombres):
Arellano Gómez Patricia de los Ángeles
León Murillo Daniel Iván REVISOR(ES)/TUTOR(ES) (apellidos/nombres):
Ing. Rodrigo Bermúdez Zambrano, Msc
Econ. Gonzalo Narváez Cumbicos, MTF INSTITUCIÓN: Universidad de Guayaquil
UNIDAD/FACULTAD: Ciencias Administrativas / Ingeniería en Tributación y Finanzas
FECHA DE PUBLICACIÓN: No. DE PÁGINAS: 91
ÁREAS TEMÁTICAS: Financiera
PALABRAS CLAVES/
KEYWORDS: Activo fijo, Análisis financiero, Endeudamiento, Financiamiento.
RESUMEN/ABSTRACT
La microempresa “Lubricentro Don Polo” se dedica al servicio de mantenimiento de vehículos , la problemática
surge ya que no cuenta con un activo fijo que le permita brindar el servicio complementario de alineación y
balanceo , esto ha ocasionado una baja en sus ventas y una pérdida de clientes , por lo que se propuso como
objetivo principal : evaluar la adquisición del activo fijo a través del sistema bancario y diagnosticar su viabilidad
a través de los indicadores de endeudamiento del Lubricentro durante el periodo 2015 al 2017. Para el efecto se
aplicó metodología inductiva con uso de encuesta al personal administrativo y entrevistas a expertos
obteniéndose como resultados que la microempresa, luego del análisis financiero, se encuentra en la capacidad de
adquirir el activo fijo por $ 15.000, se propone opciones de financiamiento del sistema financiero se sugiere
hacerlo con BanEcuador a una tasa de interés del 11.50% y un plazo de 24 meses, se realiza una proyección de
ventas que se espera obtener de la adquisición de la maquinaria cuyos resultados señalan una tasa del retorno
del 80% es decir la recuperación del capital luego de un año cuatro meses lo que hace factible la inversión.
ADJUNTO PDF: SI NO
CONTACTO CON
AUTOR/ES:
Teléfono: 0988542134 - 0986597033
E-mail: [email protected] -
CONTACTO CON LA
INSTITUCIÓN:
Nombre: Ing. Rodrigo Bermúdez Zambrano, Msc
Teléfono: 0985377413
E-mail: [email protected]
III
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
Guayaquil, 28 de agosto del 2018
CERTIFICACIÓN DEL TUTOR REVISOR
Habiendo sido nombrado ECON. JOSE GONZALO NARVAEZ CUMBICOS, tutor del
trabajo de titulación “ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA DE
LUBRICENTRO DON POLO PARA LOS PERIODOS 2015 AL 2017” certifico que el
presente trabajo de titulación, elaborado por ARELLANO GOMEZ PATRICIA DE LOS
ANGELES CI. 171325212-8 y LEON MURILLO DANIEL IVAN CI.095067676-7, con mi
respectiva supervisión como requerimiento parcial para la obtención del título de
INGENIERO, en la Carrera de TRIBUTACION Y FINANZAS , Facultad de CIENCIAS
ADMINISTRATIVAS, ha sido REVISADO Y APROBADO en todas sus partes,
encontrándose apto para su sustentación.
_______________________________
Econ. José Gonzalo Narváez Cumbicos
DOCENTE TUTOR-REVISOR
C.I. 091680885-0
IV
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
LICENCIA GRATUITA INTRANSFERIBLE Y NO
EXCLUSIVA PARA EL USO NO COMERCIAL DE LA OBRA
CON FINES NO ACADÉMICOS
Nosotros, Arellano Gómez Patricia de los Ángeles con C.I. No. 171325212-8 y
León Murillo Daniel Iván con C.I. No. 095067676-7, certificamos que los contenidos
desarrollados en este trabajo de titulación, cuyo título es “ ANALISIS DE LA
SITUACION FINANCIERA DE LUBRICENTRO DON POLO PARA LOS
PERIODOS 2015 AL 2017 ” son de mi absoluta propiedad y responsabilidad Y SEGÚN
EL Art. 114 del CÓDIGO ORGÁNICO DE LA ECONOMÍA SOCIAL DE LOS
CONOCIMIENTOS, CREATIVIDAD E INNOVACIÓN*, autorizo el uso de una licencia
gratuita intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la presente obra con fines
no académicos, en favor de la Universidad de Guayaquil, para que haga uso del mismo,
como fuera pertinente.
__________________________________________ __________________________________________
Arellano Gómez Patricia de los Ángeles León Murillo Daniel Iván
C.I. No. 1713252128 C.I. No. 0950676767
*CÓDIGO ORGÁNICO DE LA ECONOMÍA SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS, CREATIVIDAD E INNOVACIÓN (Registro Oficial n. 899 -
Dic./2016) Artículo 114.- De los titulares de derechos de obras creadas en las instituciones de educación superior y centros educativos.- En el caso de las obras creadas en centros educativos, universidades, escuelas politécnicas, institutos superiores técnicos, tecnológicos, pedagógicos, de artes y los conservatorios superiores, e institutos públicos de investigación como resultado de su actividad académica o de investigación tales como trabajos de titulación, proyectos de investigación o innovación, artículos académicos, u otros análogos, sin perjuicio de que pueda existir relación de dependencia, la titularidad de los derechos patrimoniales corresponderá a los autores. Sin embargo, el establecimiento tendrá una licencia gratuita, intransferible y no
exclusiva para el uso no comercial de la obra con fines académicos.
V
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
CERTIFICADO PORCENTAJE DE SIMILITUD
Habiendo sido nombrado ING. CPA RODRIGO BERMUDEZ ZAMBRANO MSC, tutor del
trabajo de titulación certifico que el presente trabajo de titulación ha sido elaborado por
ARELLANO
GOMEZ PATRICIA DE LOS ANGELES CI. 171325212-8 Y LEON MURILLO DANIEL IVAN
CI.095067676-7, con mi respectiva supervisión como requerimiento parcial para la
obtención del título de INGENIERO EN TRIBUTACION Y FINANZAS.
Se informa que el trabajo de titulación: “ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA
DE LUBRICENTRO DON POLO PARA LOS PERIODOS 2015 AL 2017” , ha sido orientado
durante todo el periodo de ejecución en el programa antiplagio URKUND quedando el
2% de coincidencia.
https://secure.urkund.com/view/39937345-249412-632354
Ing. CPA Rodrigo Bermúdez Zambrano MSC
DOCENTE TUTOR DE TRABAJO DE TITULACION
C.I. 091585349-3
VI
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
CERTIFICADO DEL TUTOR
ING. FELIX ROSALES QUIÑONEZ, MBA
DIRECTOR DE CARRERA INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
Ciudad.-
De mis consideraciones:
Envío a Ud. el Informe correspondiente a la tutoría realizada al Trabajo de Titulación ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LUBRICENTRO DON POLO PARA LOS
PERIODOS 2015 AL 2017 del (los) estudiante (s) ARELLANO GÓMEZ PATRICIA DE LOS
ANGELES y LEÓN MURILLO DANIEL IVÁN, indicando ha (n) cumplido con todos los
parámetros establecidos en la normativa vigente:
El trabajo es el resultado de una investigación.
El estudiante demuestra conocimiento profesional integral.
El trabajo presenta una propuesta en el área de conocimiento.
El nivel de argumentación es coherente con el campo de conocimiento.
Adicionalmente, se adjunta el certificado de porcentaje de similitud y la valoración del
trabajo de titulación con la respectiva calificación.
Dando por concluida esta tutoría de trabajo de titulación, CERTIFICO, para los fines
pertinentes, que el (los) estudiante (s) está (n) apto (s) para continuar con el proceso de
revisión final.
Atentamente,
______________________________________
Ing. CPA Rodrigo Bermúdez Zambrano MSC
DOCENTE TUTOR DE TRABAJO DE TITULACION
C.I. 091585349-3
1
Dedicatoria
A Dios quien ha sido mi guía y mi fortaleza y ha estado conmigo siempre con su fidelidad
y amor.
A mi madre quien con su amor, paciencia y ejemplo me han enseñado que con sacrificio y
dedicación todo se puede lograr.
A mi esposo y a mis hijas por su apoyo incondicional, por ser la motivación para siempre
seguir adelante, porque son la razón de mi vida y por siempre confiar en mí.
Patricia de los Ángeles Arellano Gómez
2
Agradecimiento
A Dios que me permitió culminar una nueva etapa en mi vida.
A mis seres queridos por la compresión y motivación diaria por culminar mi carrera.
A los docentes por cada enseñanza que me brindaron y todos sus conocimientos que me
sirvieron para poder alcanzar mi meta.
A la Universidad de Guayaquil que me acogió como alumna y me brindó la oportunidad
de formarme como profesional.
A todos los compañeros y amigos que tuve la oportunidad de conocer a lo largo de mi
carrera siempre estuvieron apoyándome y contribuyeron de una u otra manera en mi
formación profesional y humana.
Patricia de los Ángeles Arellano Gómez
3
Dedicatoria
Dedico mi trabajo de tesis a Dios porque me ha permitido vivir para cumplir un objetivo
más de vida, dándome el ánimo, el entusiasmo y las fuerzas para lograrlo. Él es mi mayor
ayuda.
A mi esposa, que es la persona que me ayudo en todo momento, siendo un pilar
fundamental en mi vida y le doy gracias a ella por ser mi compañera durante todo este tiempo
de preparación.
A mi amada hija, que se ha convertido en mi inspiración y mi fuerza para seguir el camino
profesional que ahora está por terminar.
A mi madre que fue la persona que me ayudo en momentos difíciles de la carrera
profesional, le doy gracias al destino por tenerla como mi madre.
A todas las personas que estuvieron conmigo durante mi proceso de estudio y que de
alguna forma complementaron esta parte de mi vida.
León Murillo Daniel Iván
4
Agradecimiento
Agradezco a Dios por permitir levantarme cada día y poder lograr mi sueño, por poner en
mi vida a las personas indicadas que ha sido de mucha ayuda durante este proceso de mi vida.
Agradezco a mi familia que siempre han estado dandome consejos y apoyandome en todas
mis deciciones que siempre estuvieron acompañandome a lo largo de este proceso en mi vida
y si no fuera por ellos no me hubiese convertido en el ser humano que soy ahora.
Agradezco a mi tutor de tesis, Ing.Cpa Rodrigo Bermudez Zambrano, Msc por haber sido
una guia fundamental durante el desarrollo del trabajo y por impartir sus conocimientos y
experencia profesional para poder culminar mi trabajo de tesis.
Agradezco a mi alma mater, la Universidad de Guayaquil que me abrio sus puertas para
formarme como un profesional dentro de sus aulas, quedo eternamente agradecida por todo
León Murillo Daniel Iván
5
Tabla de contenido
Página
Dedicatoria ............................................................................................................................ 1
Agradecimiento ..................................................................................................................... 2
Dedicatoria ............................................................................................................................ 3
Agradecimiento ..................................................................................................................... 4
Índice de Tablas .................................................................................................................. 10
Índice de Figuras ................................................................................................................. 12
RESUMEN .......................................................................................................................... 13
Abstract ............................................................................................................................... 14
Introducción ........................................................................................................................ 15
Planteamiento Del Problema ............................................................................................... 16
Formulación y sistematización del problema ..................................................................... 17
Formulación del problema. .............................................................................................. 17
Sistematización del problema. ......................................................................................... 17
Objetivos ............................................................................................................................. 18
Objetivo General. ............................................................................................................ 18
Objetivos Específicos. ..................................................................................................... 18
Objeto de estudio. ................................................................................................................ 18
Campo de investigación. ..................................................................................................... 18
6
Justificación ..................................................................................................................... 19
Capítulo I ............................................................................................................................. 20
Marco teórico. .................................................................................................................. 20
1.1 Marco Referencial ..................................................................................................... 20
1.2 Marco Teórico ............................................................................................................... 21
1.2.1 Fundamentos teóricos que sustentan la Situación Financiera de una Microempresa.
.............................................................................................................................................. 21
1.2.2 ¿Qué es un Análisis Financieros y cuál es su importancia? ............................... 21
1.2.3 Importancia del Análisis Financiero. .................................................................. 22
1.2.4 Como determinar la Situación Financiera de una Empresa. .................................. 22
1.2.5 Estado de Situación Financiera. .......................................................................... 23
1.2.6 Estado de Resultado Integral. ............................................................................. 23
1.2.7 Estado de Flujo de Efectivo. ............................................................................... 23
1.2.8 Objetivo de los Estados Financieros según NIIF para PYMES. ......................... 24
1.2.9 Tipos de Análisis Financiero. ................................................................................. 24
1.2.9.1 Análisis Vertical. ............................................................................................ 24
1.2.9.2 Análisis Horizontal. ......................................................................................... 25
1.2.10 Indicadores Financieros ........................................................................................ 25
1.2.11 Clasificación de los Indicadores Financieros. .................................................. 25
1.2.11.1 Razones de Liquidez. ..................................................................................... 25
1.2.11.2 Razones de Endeudamiento. .......................................................................... 26
7
1.2.11.3 Indicadores de Rentabilidad. .......................................................................... 27
1.2.12 Fuentes de Financiamiento de una Empresa. ....................................................... 29
1.2.13 ¿Qué son las Fuentes de Financiamiento? ........................................................ 29
1.2.14 Clasificación de las Fuentes de Financiamiento. .............................................. 29
1.2.15 Riesgos en las Fuentes de Financiamiento. .......................................................... 31
1.2.16 Clasificación de los Riesgo Financieros. .......................................................... 31
1.2.17 ¿Qué es un activo fijo según NIIF para Pymes? ................................................... 32
1.2.18 Criterios para la adquisición de activos fijos. ................................................... 32
1.2.19 Adecuada Gestión de los Activos Fijos. ........................................................... 33
1.2.20 Valorización y Costos de los Activos Fijos. ..................................................... 34
1.3 Marco Conceptual ..................................................................................................... 34
1.4 Marco Contextual .......................................................................................................... 36
1.4.1 Situación Actual de la empresa. ............................................................................. 36
1.4.2 Situación actual del sector. ..................................................................................... 38
1.4.3.1 Evolución y evaluación del Estado de Situación Financiera. .......................... 40
1.4.3.2 Evolución y evaluación del Estado de Resultados. .......................................... 43
1.4.3.3 Análisis integral de ratios financieros. ................................................................ 44
1.4.3.3.1 Liquidez. ....................................................................................................... 45
1.4.3.3.2 Actividad. ...................................................................................................... 46
1.4.3.3.3 Endeudamiento. ............................................................................................ 50
1.4.3.3.4 Rentabilidad. ................................................................................................. 52
8
Capítulo II ........................................................................................................................... 55
Marco Metodológico ........................................................................................................... 55
2.1 Sistematización de Fundamentos Metodológicos como Soporte para el Diagnóstico
de la Situación Financiera .................................................................................................... 55
2.2 Tipos de Investigación ........................................................................................... 55
2.2.1 Investigación Exploratoria. ................................................................................. 55
2.2.2 Investigación Descriptiva. ................................................................................ 56
2.2.3 Investigación explicativa. ................................................................................. 56
2.2.4 Investigación Cuantitativa. .............................................................................. 57
2.2.5 Investigación Cualitativa. ................................................................................. 57
2.2.6 Investigación Documental. ............................................................................... 58
2.3 Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos ................................................ 58
2.3.1 Entrevista. .......................................................................................................... 58
2.3.2 Encuestas. .......................................................................................................... 59
2.3.3 La Observación. ................................................................................................ 59
2.4 Métodos Usados en la investigación ......................................................................... 59
Capitulo III .......................................................................................................................... 62
3.1 Análisis e Interpretación de los Resultados .................................................................. 62
3.1.1 Análisis de la Entrevista ......................................................................................... 62
3.1.2 Análisis de la Encuesta. ....................................................................................... 67
3.1.3 Interpretación de los Resultados de la entrevista. .................................................. 71
9
3.1.4 Interpretación de los Resultados de la encuesta. .................................................... 71
Capítulo IV .......................................................................................................................... 72
La propuesta. ....................................................................................................................... 72
4.1 Introducción ............................................................................................................... 72
4.2 Objetivos de la propuesta .......................................................................................... 72
4.2.1 Objetivo general. .................................................................................................... 72
4.2.2 Objetivos específicos. ............................................................................................. 72
4.3 Justificación de la propuesta ...................................................................................... 73
4.4 Diseño metodológico ................................................................................................. 73
4.5 Desarrollo de la propuesta ......................................................................................... 74
4.5.1 Sistema financiero actual y opciones de financiamiento. ....................................... 74
4.5.2 Indicadores de endeudamiento y proyección de ventas. ........................................ 79
4.5.3 Flujos de caja y estado de resultados proyectado. .................................................. 81
4.6 Conclusiones .............................................................................................................. 87
4.7 Recomendaciones ...................................................................................................... 88
Bibliografía ......................................................................................................................... 89
Tesis: ................................................................................................................................... 89
Páginas web: ........................................................................................................................ 89
10
Índice de Tablas
Página
Tabla 1: Trabajadores de la empresa……………………………………………………..37
Tabla 2: Ingresos Lubricentro “Don Polo” vs Competencia……………………………..39
Tabla 3: Cálculo razón de liquidez……………………………………………………….45
Tabla 4: Cálculo prueba ácida……………………………………………………………46
Tabla 5: Cálculo rotación de inventarios…………………………………………………47
Tabla 6: Cálculo periodo promedio de cobro.……………………………………………47
Tabla 7: Cálculo periodo promedio de pagos……………………………………………..48
Tabla 8: Cálculo rotación de activos. ……………………………………………………..50
Tabla 9: Cálculo índices de endeudamiento. ……………………………………………..50
Tabla 10: Cálculo índice de endeudamiento de activos…………………………………..51
Tabla 11: Cálculo índice endeudamiento activos fijos……………………………………51
Tabla 12: Cálculo índice de rentabilidad………………………………………………….52
Tabla 13: Margen utilidad operativa. ……………………………………………………..52
Tabla 14: Margen Utilidad neta…………………………………………………………...53
Tabla 15: Cálculo del ROA……………………………………………………………….53
Tabla 16: Cálculo del ROE………………………………………………………………..54
Tabla 17: Lista de entrevistados…………………………………………………………...60
Tabla 18: Lista de encuestados…………………………………………………………….61
Tabla 19: Análisis pregunta 1……………………………………………………………… 62
11
Tabla 20: Análisis pregunta 2……………………………………………………………….63
Tabla 21: Análisis pregunta 3……………………………………………………………….64
Tabla 22: Análisis propuesta pregunta 1…………………………………………………….65
Tabla 23: Análisis propuesta pregunta 2…………………………………………………….66
Tabla 24: Pregunta 1…………………………………………………………………………67
Tabla 25: Pregunta 2…………………………………………………………………………68
Tabla 26: Pregunta 3…………………………………………………………………………69
Tabla 27: Pregunta 4…………………………………………………………………………70
Tabla 28: Comparativo de financiamiento…………………………………………………...76
Tabla 29: Amortización deuda Banco Pichincha…………………………………………….76
Tabla 30: Amortización deuda Banco del Austro……………………………………………77
Tabla 31: Amortización deuda BanEcuador…………………………………………………78
Tabla 32: Proyección de ventas (sin maquinaria)……………………………………………80
Tabla 33: Proyección de ventas (con maquinaria)……………………………...……………80
12
Índice de Figuras
Página
Figura 1: Croquis del Lubricentro “Don Polo”……………………………………………36
Figura 2: Organigrama funcional………………………………………………………….37
Figura 3: Estructura del activo…………………………………………………………….40
Figura 4: Estructura del pasivo…………………………………………………………….41
Figura 5: Evolución del patrimonio………………………………………………………..42
Figura 6: Estado de Resultados…………………………………………………………….43
Figura 7: Evolución de la utilidad………………………………………………………….44
Figura 8: Ciclo de conversión del efectivo…………………………………………………49
Figura 9: Pregunta 1………………………………………………………………………...67
Figura 10: Pregunta 2………………………………………………………………………..68
Figura 11: Pregunta 3………………………………………………………………………..69
Figura 12: Pregunta 4………………………………………………………………………..70
Figura 13: Flujo de Caja Ban Ecuador……………………………………………………….82
Figura 14: Flujo de caja Banco Pichincha…………………………………………………...83
Figura 15: Flujo de caja Banco del Austro…………………………………………………..84
Figura 16: Estado de Resultados proyectado………………………………………………...85
13
“Análisis de la Situación Financiera del Lubricentro Don Polo para los
Periodos 2015 al 2017”
Autores: Arellano Gómez Patricia de los Ángeles
León Murillo Daniel Iván
Tutor: Ing. Rodrigo Bermúdez Zambrano
RESUMEN
La microempresa “Lubricentro Don Polo” se dedica al servicio de mantenimiento de
vehículos , la problemática surge ya que no cuenta con un activo fijo que le permita brindar el
servicio complementario de alineación y balanceo , esto ha ocasionado una baja en sus ventas
y una pérdida de clientes , por lo que se propuso como objetivo principal : evaluar la
adquisición del activo fijo a través del sistema bancario y diagnosticar su viabilidad a través
de los indicadores de endeudamiento del Lubricentro durante el periodo 2015 al 2017. Para
el efecto se aplicó metodología inductiva con uso de encuesta al personal administrativo y
entrevistas a expertos obteniéndose como resultados que la microempresa, luego del análisis
financiero, se encuentra en la capacidad de adquirir el activo fijo por $ 15.000, se propone
opciones de financiamiento del sistema financiero se sugiere hacerlo con BanEcuador a una
tasa de interés del 11.50% y un plazo de 24 meses, se realiza una proyección de ventas que
se espera obtener de la adquisición de la maquinaria cuyos resultados señalan una tasa del
retorno del 80% es decir la recuperación del capital luego de un año cuatro meses lo que
hace factible la inversión.
Palabras Claves: Activo fijo, Análisis financiero, Endeudamiento, Financiamiento.
14
“Analysis of the financial situation of Lubricentro Don Polo for periods
2015 to 2017”
Author: Arellano Gómez Patricia de los Ángeles
León Murillo Daniel Iván
Advisor: Ing. Rodrigo Bermúdez Zambrano
Abstract
The microcompany “Lubricentro Don Polo” devotes to the service of maintenance of vehicles, the
problematics arises since it does not rely on a fixed assets that allow it to offer the complementary service of
alignment and balancing , this has caused a fall in the sales and a clients loss , for what we proposed as principal
aim : to evaluate the acquisition of the fixed assets across the bank system and to diagnose its viability through
the debt’s indicators of “Lubricentro” during the period 2015-2017. For the effect there was applied inductive
methodology by use of survey to the clerical staff and the interviews to experts being obtained as results that the
microcompany, after the financial analysis, is in the aptitude to acquire the fixed assets for $ 15.000, the
proposal to finance the investment with the financial system and is suggested to do it with BanEcuador to a rate
of interest of 11.50 % and a term of 24 months, there is realized a projection of sales that expects to be obtained
with the acquisition of the machinery which results indicate an internal rate of return of 80 % that means the
recovery of the capital after one year and four months what it makes feasible the investment.
.
Keywords: Fixed assets, Financial analysis, Debt, Financing.
15
Introducción
La presente investigación se elaboró debido a la financiación de un activo fijo por parte
del Lubricentro “Don Polo” para poder entregar un servicio completo y de calidad a sus
clientes que con el pasar del tiempo prefieren un solo lugar donde se ofrezca todos los
servicios para el mantenimiento de sus vehículos y que cuenten con tecnología moderna, es
por eso que esta investigación pretende Analizar de la situación financiera del Lubricentro
Don Polo, teniendo como objetivo general Analizar la situación financiera actual y estructura
de inversión de la microempresa Lubricentro “Don Polo” para los períodos del 2015 al 2017,
que para su cumplimiento se analizaran en el desarrollo de tres capítulos, el planteamiento del
problema con sus causas y efectos, su desarrollo a través del sustento de los objetivos
específicos, justificando la investigación, señalando también los aspectos metodológicos
concernientes al tipo de investigación, población, muestra, técnicas e instrumentos,
acontecidos en base al perfil de titulación de la carrera de tributación y finanzas.
En el Capítulo I se presentan los aspectos inherentes al marco teórico, exponiendo antes la
situación actual del sector donde incursiona la microempresa, debido a que la actividad
principal del Lubricentro Don Polo, es el cambio de aceite, limpieza de inyectores por ultra
sonido, diagnóstico computarizado, lavada y pulverizada a presión, mantenimiento general
por kilometraje, para continuar con el marco conceptual, legal y referencial.
En el Capítulo II se realiza una investigación empírica de la situación actual de la
microempresa “Don Polo”, diseñando un método científico que incluye tipo de investigación
utilizado, métodos, técnicas e instrumentos de investigación.
En el Capítulo III encontraremos los resultados obtenidos en las investigaciones, se
explica las razones de los indicadores obtenidos, se estudian los estados financieros aplicando
16
métodos horizontales y verticales además se presenta la propuesta que apoyara al
financiamiento del activo fijo a adquirir y a obtener una radiografía de los estados
financieros, y terminamos con las conclusiones y recomendaciones, bibliografía y anexos.
En el Capítulo IV se podrán observar los diferentes tipos de créditos que existen para
luego ser analizados y elegir el más adecuado y conveniente; tomando en cuenta las tres
opciones de financiamiento que proponemos para que la microempresa Lubricentro Don Polo
pueda adquirir el financiamiento de la maquinaria sin comprometer su liquidez, haciendo
énfasis a las debidas conclusiones y recomendaciones que planteamos para la microempresa.
Planteamiento Del Problema
Debido la falta de Inversión en Activos Fijos de la Microempresa Lubricentro “Don
Polo”, que tiene por actividades el cambio de aceite, limpieza de inyectores por ultra sonido,
diagnóstico computarizado, lavada y pulverizada a presión, mantenimiento general por
kilometraje.
Lubricentro “Don Polo” Está situado en Esmeraldas 2718 Entre Gómez Rendón y
Maldonado, la cual cuenta con un grupo de clientes fijos los mismos que frecuentan la zona
donde se ubica la Microempresa de estudio y que se ven en la necesidad de adquirir el
servicio para sus vehículos.
La causa principal para que esta situación exista, radica en que los servicios que ofrece
Lubricentro “Don Polo”, no son completos e impiden brindar la total satisfacción del cliente
ya que el mercado demanda otras actividades complementarias como por ejemplo Alineación
y Balanceo el mismo que los ofrecen otras microempresas del mismo mercado donde se
desarrolla “Don Polo”, ya que la competencia cuenta con toda una Inversión en Activos Fijos
por ende se observa una numerosa pérdida de clientes debido a que “Don Polo” no cuenta con
los activos necesarios que ayuden a complementar lo que el mercado exige.
17
Si Lubricentro “Don Polo” continúa con el desconocimiento de su capacidad de
endeudamiento y de cómo puede financiarse en la inversión de una nueva maquinaria,
perdería posición en el mercado y su economía se vería afectada impidiendo de esta forma
adquirir nuevos clientes en base a lo que el mercado demanda.
Es por eso que el presente trabajo de investigación mediante un estudio de caso propone
analizar los Estados Financieros, la estructura de inversión y de financiamiento de
Lubricentro “Don Polo”, mediante un examen a sus ratios financieros, Análisis Horizontal y
Vertical para determinar su capacidad de endeudamiento y de cómo financiar la adquisición
del activo fijo sin perder su liquidez y poder proyectarse a un nuevo segmento de mercado y
agregar valor competitivo al servicio que brinda, esto será un gran aporte para que la
microempresa aproveche las oportunidades del entorno y crezca al ritmo esperado por la alta
dirección para beneficio de sus clientes.
Formulación y sistematización del problema
Formulación del problema.
¿Cómo determinar los Indicadores Financieros del Lubricentro Don Polo para poder
determinar su nivel de Endeudamiento e Inversión?
Sistematización del problema.
¿Qué fundamentos Teóricos y Metodológicos sirven de sustento para determinar la
Situación Financiera actual de la Microempresa Lubricentro Don Polo?
¿Qué tipos y métodos de investigación ayudaran al diagnóstico de la Situación
Financiera de la Microempresa Lubricentro Don Polo?
¿Qué propuesta de Financiamiento será la más adecuada para poder realizar la
inversión que necesita Lubricentro Don Polo en la adquisición del Activo Fijo?
18
Objetivos
Objetivo General.
Analizar los Estados Financieros de la Microempresa Lubricentro Don Polo durante el
periodo 2015 -2017 a través de Indicadores financieros para establecer su Capacidad de
Endeudamiento e Inversión.
Objetivos Específicos.
Sistematizar los fundamentos Teóricos y Metodológicos que sirven de sustento
científico al Análisis de la Situación Financiera de Lubricentro Don Polo.
Elaborar un diagnóstico de la situación financiera aplicando diferentes tipos y
métodos de investigación acorde a la problemática existente.
Desarrollar una propuesta de financiamiento acorde a los Indicadores existentes para
lograr realizar la inversión que se necesite.
Objeto de estudio.
Conocer los Indicadores Financieros de la Microempresa Lubricentro Don Polo durante el
periodo 2015 - 2017 para establecer su Capacidad de Endeudamiento e Inversión.
Campo de investigación.
Nuestro campo de investigación se basa en el Desarrollo local y emprendimiento socio
económico sostenible y sustentable para conocer los indicadores Financieros del Lubricentro
Don Polo durante el periodo 2015 – 2017por lo que está relacionado con el emprendimiento
e innovación, producción, competitividad y desarrollo empresarial.
19
Justificación
La investigación nace con un enfoque financiero que busca comprender cómo Lubricentro
“Don Polo” se ha desempeñado entre 2015 y 2017 respecto de su situación económica, y
determinar la posibilidad de éste en tomar importantes decisiones para un financiamiento
futuro.
Es de mucha importancia para los investigadores reconocer la evolución del negocio a
través de sus indicadores financieros medidos de acuerdo a los lineamientos establecidos en
las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) partiendo de lo estipulado en la NIC 1
“Presentación de Estados Financieros” en donde se ejecuta todo un diagnóstico para conocer
fidedignamente la salud económica de la Microempresa.
Tras todo ese análisis, con mayores luces, los autores pretenden direccionar a la gerencia
la situación real de su negocio y optar por la inversión en Activos Fijos, su adquisición y
valoración en estricto cumplimiento por lo delimitado en la NIC 16 “Propiedades, planta y
equipo”. Adicionalmente, se considera con prioridad las directrices estipuladas por la Ley de
Régimen Tributario Interno (LRTI) y su reglamento, respecto de la adquisición del activo
fijo, su reconocimiento, sus procesos de depreciación futuros para las declaraciones de
impuestos respectivas.
Si no se ejecutase todo este proceso, la Microempresa continuaría en completo
desconocimiento del ritmo financiero del giro del negocio, ignorando además lo material que
resultaría una inversión en activos fijos en sus razones de liquidez, entre otras.
20
Capítulo I
Marco teórico.
1.1 Marco Referencial
En la investigación que se presenta a continuación está representada por todos aquellos
trabajos investigativos que fundamentaron la problemática en el desconocimiento de la mejor
alternativa de financiamiento para lograr la inversión necesaria en la Microempresa donde se
delimitó el estudio, para el efecto, se tomó de la revisión Bibliográfica, aquellas tesis o
monografías que hayan versado en este tópico, con el afán de mantener una base sólida que
justifique el desarrollo del trabajo de titulación.
Una investigación realizada por (ARCE VEGA & CAMPOVERDE GUALLPA, 2017)
titulada “Análisis de la situación financiera y operacional del hotel Marcelius”, en donde el
objetivo general fue conocer la situación financiera estudiando los Estados Financieros, para
definir y determinar medidas que apoyen su rentabilidad, mediante un estudio o
investigación de enfoque cuantitativo, porque se recogerán datos por medio de los cuales se
explicará la situación financiera del hotel Marcelius, además se utilizan datos numéricos por
medio de estadísticas u otras herramientas cuantitativas con los cuales se evidencia las
conclusiones alcanzadas, donde se determinó que la Microempresa tiene una estructura
compuesta de 71% financiado por terceros y el 29% es financiado con patrimonio, es decir
que lo que más financian los Activos del Hotel son terceros y en menor cuantía los
accionistas por lo que se recomienda refinanciar las deudas de largo plazo contraídas para
disminuir los gastos financieros.
Por otro lado (MANTILLA PEÑAFIEL & SANCAN CHOEZ, 2018) plantean en su tesis
titulada “Análisis Financiero de la Empresa Camacho Sánchez (Logist) C.Ltda.”, en donde se
buscaba analizar los Estados Financieros de la empresa entre los años 2015-2016 aplicando
21
métodos de evaluación financiera para determinar el manejo de sus fuentes de financiamiento
a corto y largo plazo mediante la investigación de tipo descriptiva e investigación
exploratoria. De esta manera conocer el efecto que pueda tener dentro de la organización.
Se concluye que las Políticas de Financiamiento Rediseñada a través de un Manual deben
ser mejoradas acorde a las necesidades de la Empresa.
Como se pudo evidenciar de acuerdo a las investigaciones antes mencionadas el Análisis
Financiero de la situación operacional es imprescindible para conocer su capacidad de
endeudamiento y estos ayuden a generar mayores flujos de liquidez.
1.2 Marco Teórico
1.2.1 Fundamentos teóricos que sustentan la Situación Financiera de una
Microempresa.
Para fundamentar la presente tesis analizaremos los siguientes temas: Análisis Financiero,
su concepto, importancia, objetivo, tipos de Análisis Financieros, Ratios Financieros,
Análisis de Endeudamiento, fuentes de financiamientos. Todo esto servirá de apoyo como
fundamento teórico y que respalde el estudio de caso.
1.2.2 ¿Qué es un Análisis Financieros y cuál es su importancia?
El análisis financiero es u proceso que se lleva a cabo con los estados financieros de
una empresa para ser interpretados mediante el uso de los respectivos índices financieros que
existen y que ayudan a discernir como se encuentra la situación financiera y muchas veces
económica de una empresa. Estos resultados obtenidos mediante los indicadores financieros
son expresados en porcentajes, o valores decimales que se pueden interpretar de acuerdo a
las necesidades que tenga la empresa.
22
Un análisis financiero realizado de forma correcta y a tiempo servirá para diagnosticar
posibles malos momentos que pueda atravesar una empresa.
Con los conceptos analizados podemos definir que el Análisis Financiero nos ayuda a
realizar una radiografía de la Microempresa, mediante la cual se puede determinar las
fortalezas y debilidades de la misma.
Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la
estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de ser posible,
cuantificar. (S.n., 2018)
1.2.3 Importancia del Análisis Financiero.
Según lo indicado por (UTRILLA, 2014) “el análisis financiero, es parte integral del
proceso de planeación estratégica de la empresa; es un proceso continuo para la asignación de
recursos que permitan la consecución de objetivos estratégicos” (p.9)
Por otra parte es necesario indicar que un análisis financiero permite: Estudiar más a fondo
cuentas relevantes dentro del Estado de Resultados así como los ingresos, costos y gastos, la
utilidad entre otras y analizar cuentas dentro de los Flujos de Efectivo en sus tres aspectos de
inversión, financiamiento y operación.
1.2.4 Como determinar la Situación Financiera de una Empresa.
Para determinar la situación económica y financiera de una empresa durante un tiempo
determinado se resume la información de todas las operaciones realizadas en los principales
estados financieros.
23
1.2.5 Estado de Situación Financiera.
De acuerdo al criterio compartido por (SANDOVAL FLORES, 2013) el Estado de
Situación Financiera es un documento contable que expresa la situación financiera y
económica dentro de un momento determinado, en la medida en que dicha situación sea
expresable en términos monetarios y según sean reflejados por los registros contables.
1.2.6 Estado de Resultado Integral.
Este estado corresponde a un reporte financiero que muestra de manera detallada los
ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y el beneficio o pérdida que
ha generado la empresa en un período de tiempo, con el objeto de analizar dicha información
y tomar decisiones en base a ella. Además brinda información sobre el desempeño del ente
que sea útil para predecir sus resultados futuros, es lo que se indica según (JAUREGUI,
2017).
Como aporte adicional (ORTIZ ANAYA, FINANZAS BASICAS PARA NO
FINANCIEROS, 2017) manifiesta que “es un estado de naturaleza dinámica que presenta,
para un período determinado, los resultados de un negocio, respecto de sus ingresos, costos,
gastos, utilidades o pérdidas”.
1.2.7 Estado de Flujo de Efectivo.
El estado de flujo de efectivo es uno de los estados financieros básicos que informa sobre
las variaciones y los movimientos de efectivo dentro de las actividades operativas, de
inversión y financiamiento de la empresa, es la manera en que el dinero es generado y
aprovechado durante la operación de la empresa de acuerdo a lo que menciona (CASTRO,
2015) (p.9)
24
1.2.8 Objetivo de los Estados Financieros según NIIF para PYMES.
Las NIIF son importantes para poder presentar los Estados Financieros de una manera
correcta y ordenada en donde su objetivo es proporcionar información sobre la Situación
Financiera, además de evaluar el rendimiento y los flujos de efectivo de la organización para
la toma de decisiones económicas y financieras demostrando así los resultados de la
administración llevada por la gerencia que da a conocer la responsabilidad en la gestión de
los recursos que posee una empresa.
1.2.9 Tipos de Análisis Financiero.
Los tipos de Análisis Financiero se refieren a la técnica que se utiliza para disgregar los
Estados Financieros en cada una de las partidas que los componen o compararlos entre
periodos para conocer el comportamiento y resultado de las acciones realizadas en las
empresas, entre los más importantes tenemos:
1.2.9.1 Análisis Vertical.
Se emplea para analizar Estados Financieros como el Estado de Situación Financiera y el
Estado de Resultados Integral, comparando las cifras en forma vertical, sin tener en cuenta
los cambios ocurridos a través del tiempo; es decir solo usa un año periodo como muestra
para su análisis
Es una técnica sencilla que consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada
una de sus partes con un total o subtotal dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra
base, puede hacerse el análisis vertical tanto en la parte izquierda (activo) como en la parte
derecha (pasivo y patrimonio). (ORTIZ ANAYA, DEFINICION DE ANÁNISIS
VERTICAL, 2017).
25
1.2.9.2 Análisis Horizontal.
“El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un
periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha crecido o
disminuido en un periodo de tiempo determinado.”, es lo que indica (NAVAS F, 2018)
(p.2.) en su documento.
En otras palabras un análisis horizontal es una reproducción que se realiza con los
diferentes rubros de los estados financieros de una empresa y que en conjunto con el análisis
vertical permiten tener una visión más clara de la economía financiera de una determinada
entidad.
1.2.10 Indicadores Financieros
Los indicadores financieros son herramientas que se utilizan para medir la situación actual
de una empresa tomando como base los valores reflejados en los diversos estados financieros
de la empresa. Cabe recalcar que dichos índices permiten conocer la estabilidad,
endeudamiento, cobros, pagos, utilidad, rendimiento dentro de un periodo contable
determinado. Los Indicadores Financieros muestran la posición de fondos que tiene la
empresa. Es decir, cómo maneja el dinero la misma, más allá de los resultados económicos
expuestos en su estado financiero.
1.2.11 Clasificación de los Indicadores Financieros.
Los distintos tipos de Indicadores Financieros son:
1.2.11.1 Razones de Liquidez.
La liquidez de una empresa siempre se encuentra visionada a la capacidad que posee para
cumplir las obligaciones a corto y a largo plazo que se han adquirido a medida de las
26
actividades que ha realizado. No solamente implica conocer sobre las ganancias o efectivo
total de la empresa, sino a su habilidad para cambiar ese efectivo y el manejo
respectivo de los activos y pasivos Corrientes.
Liquidez Corriente.
“Este índice relaciona los activos corrientes frente a los pasivos de la misma naturaleza.
Cuanto más alto sea el coeficiente, la empresa tendrá mayores posibilidades de efectuar sus
pagos de corto plazo y evitar problemas de liquidez” (NAVAS. F, 2018) (p.2)
La fórmula es: Razón Corriente = Activo Corriente /Pasivo Corriente.
Prueba Ácida
Es un indicador que permite verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones existentes con terceros; pero sin tomar en cuenta los inventarios y tomando el
total de activos corrientes y pasivos corrientes.
La fórmula para su cálculo es: Razón Ácida = (Activo Corriente – Inventario) / Pasivo
Corriente.
Capital de Trabajo
Muestra la cantidad de dinero con la que dispone una empresa después de haber realizado
los pagos a corto plazo, es decir la reducción de la deuda a corto plazo de sus activos
corrientes.
Su fórmula es: Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente.
1.2.11.2 Razones de Endeudamiento.
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar
utilidades, ya que es necesario evaluar la capacidad de endeudamiento que posee la empresa.
27
Endeudamiento del Activo
Analiza la capacidad que posee una empresa para adquirir deudas con terceros, dichas
deudas que se logran interpretar tomando en cuenta los pasivos y activos totales que están
ubicados en el estado de Situación Financiera. Muchas empresas eligen este tipo de análisis
para poder tomar decisiones correctas para adquirir deudas para la empresa.
La fórmula es: Razón de Endeudamiento =Pasivo Total / Activo Total.
Endeudamiento del Activo Fijo
El coeficiente resultante de esta relación indica la cantidad de unidades monetarias que se
tiene de patrimonio por cada unidad invertida en activos fijos. Si el cálculo de este indicador
arroja un cociente igual o mayor a 1, significa que la totalidad del activo fijo se pudo haber
financiado con el patrimonio de la empresa, sin necesidad de préstamos de terceros.
(MENDEZ, 2017) (p.12)
Esta fórmula es la siguiente: Endeudamiento del Activo Fijo = Patrimonio /Activo Fijo
Neto Tangible
1.2.11.3 Indicadores de Rentabilidad.
Los indicadores de rentabilidad sirven para evaluar la efectividad de la empresa para
controlar sus costos y gastos analizando la manera de cómo se produce el retorno o el giro de
los valores invertidos en la empresa.
Rentabilidad Económica
Permite ver el rendimiento obtenido con el respaldo del total de la inversión y beneficio
por cada uno de los activos que se ven reflejados en la efectividad y eficiencia de la empresa
a través de un periodo.
28
Se calcula de la siguiente manera: Rentabilidad Económica = Utilidad Neta / Activo
Totales.
Rentabilidad Financiera
Cuando un accionista o socio decide conservar la inversión en la empresa, es porque la
misma le responde con un rendimiento mayor a las tasas de mercado o indirectamente recibe
otro tipo de beneficios que compensan su frágil o menor rentabilidad patrimonial.
(MENDEZ, 2017).
El equitativo de este indicador es poder apreciar el resultado neto obtenido para que se
pueda tomar decisiones internas en la empresa que van relacionadas al mercado en el que gira
la empresa.
Se calcula de la siguiente manera: Rentabilidad Financiera = Utilidad Neta / Patrimonio.
Índice de Retorno sobre la Inversión (ROI.)
Es una razón financiera que presenta una relación entre el ingreso generado por una
inversión a los recursos y las utilidades que ya posee expresa en cantidades dentro de sus
estados financieros.
La fórmula usada es: ROI = (Utilidades - Inversión/ Inversión) x 100.
Índice de Rentabilidad Sobre el Patrimonio (ROE).
Mide la capacidad que tiene la empresa para proporcionar una parte del rendimiento que
se tiene dentro de la empresa.
Su fórmula es la siguiente: ROE = (Utilidades / Patrimonio) x 100.
Rendimiento de activos (ROA).
Este indicador relaciona de manera directa el tamaño de la empresa mediante los activos,
y el resultado financiero final que se conoce como utilidad o pérdida dependiendo los valores
expresados en los estados financieros según lo que establece (LORENZANA, 2013)
Su fórmula es: ROA = Utilidades / Activos Totales Promedio.
29
1.2.12 Fuentes de Financiamiento de una Empresa.
Las Fuentes de Financiamiento de Empresas pequeñas en ciertas ocasiones se ven
afectadas por la falta de experiencia de los dueños o quienes forman parte de la
administración o simplemente asuntos que van relacionados de capital y también se debe a la
poca accesibilidad que tienen las mismas para acceder al mercado, por lo que analizaremos
distintas opciones de financiamiento.
1.2.13 ¿Qué son las Fuentes de Financiamiento?
De acuerdo a lo escrito por (NUNES, PAULO, 2016) establece que es el conjunto de
capital interno y externo a la organización que se deben medir mediante la pérdida o ganancia
de autonomía financiera de la empresa y la facilidad o posibilidad de acceder a fuentes de
financiamiento, para su devolución, garantías requeridas y el coste financiero (intereses) del
financiamiento.
1.2.14 Clasificación de las Fuentes de Financiamiento.
Las fuentes de financiamiento de la empresa pueden clasificarse según: plazo de la
devolución, origen de procedencia y según su propiedad. Son las siguientes:
Según el Plazo de la Devolución.
A Corto Plazo:
Según lo que indica (TORREALBA, 2017). “Está formada por los recursos que provienen
de proveedores, préstamos y créditos bancarios que la empresa tiene que devolver en un
periodo que sea menos de un año”
30
Por ejemplo pueden ser un crédito comercial, crédito bancario un pagare, papeles
comerciales
A largo plazo
(TORREALBA, 2017) También explica que “son las fuentes de capitales permanentes con
carácter de exigibilidad que la empresa tiene que devolver en un plazo superior a un año”.
Según el Origen de Procedencia.
Interna:
Según (TORREALBA, 2017). Son aquellas que se generan dentro de la empresa mediante
Auto financiación. Son los beneficios no distribuidos, cuotas de amortización, provisiones.
Externa:
Está formada por los recursos que provienen del exterior de la empresa. Son el capital
social, las aportaciones de los socios son recursos externos pero no son ajenos sino propios.
Según su Propiedad.
Propia:
“La constituyen los recursos financieros internos que son la Propiedad, Planta y equipo de
la misma. Son el capital social (recursos contribuidos por los socios) y las reservas”, esto o
menciona (TORREALBA, 2017).
Ajena:
Del mismo modo (TORREALBA, 2017) expresa que “está formada por recurso externos
que generan una deuda u obligación para la empresa. Estos recursos provienen de acreedores
e instituciones financieras, a corto y largo plazo, por tanto, recursos que deben ser devueltos
en un período determinado”.
31
1.2.15 Riesgos en las Fuentes de Financiamiento.
El Riesgo es la posibilidad de que ocurra un evento no esperado que genere pérdidas de
valor, es decir, sucesos que no se prevén y que conllevan a no cumplir los objetivos.
Sin embargo, en este tipo de riesgo se pueden establecer las opciones y asignar
probabilidades en cada una de ellas, es decir, se puede considerar un riesgo mensurable o
medible según la situación que se presente.
1.2.16 Clasificación de los Riesgo Financieros.
Existen diferentes naturalezas de riesgos, según sea la situación que se presente en la
empresa y que conlleve a resolverse, las cuales se pueden clasificar en las siguientes
categorías.
Riesgo de Mercado.
Se entiende como Riesgo de mercado cuando un inversionista sufre una pérdida debido al
cambio de precios que se registran en el mercado, tomando en cuenta la tasa de interés y tipos
de cambio que se puedan presentar.
Riesgo de Crédito.
El Riesgo de Crédito es el riesgo que nunca pasa de moda ya que es uno de los más
antiguos y de mayor énfasis; por medio del cual se indica la pérdida del incumplimiento de
la otra parte en una obligación de pago.
Riesgo de Liquidez.
El Riesgo de Liquidez, se refiere a la incapacidad que puede presentar una empresa para
transformar en efectivo un grupo de activos.
Riesgo Operativo.
32
Se representan por las fallas presentadas en los sistemas y procedimientos, y la falta de
capacitación de algún empleado de la organización o la eventual renuncia de algún
funcionario quien durante en el periodo en el que laboró.
1.2.17 ¿Qué es un activo fijo según NIIF para Pymes?
De acuerdo a lo que indica (LEZA ESCRIÑA, 2015). En la NIIF 16 (Propiedad Planta y
Equipo) “son los activos tangibles que posee una entidad para su uso en la producción o
suministro de bienes y servicios, para arrendarlos a terceros o para propósitos
administrativos; y cuyo uso sea durante más de un periodo contable. Un elemento de
propiedades, planta y equipo deberá reconocerse como activo si, y sólo si sea probable que la
entidad obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo; y el costo del activo
para la entidad pueda ser valorado con fiabilidad”. (p.10)
1.2.18 Criterios para la adquisición de activos fijos.
Toda empresa al momento de adquirir activos fijos para su debido uso deberá tener en
cuenta la medición de estos tipos de activos para su reconocimiento dentro del proceso
contable de la empresa.
. (LEZA ESCRIÑA, 2015) Expresa que todo elemento de propiedades, planta y equipo o
también conocido como activo fijo que cumpla las condiciones para ser reconocido como un
activo, se valorará por su costo cuyo costo será el precio equivalente al contado en la fecha de
reconocimiento. Si el pago se aplaza más allá de los plazos normales del crédito comercial, la
diferencia entre el precio equivalente al contado y el total de los pagos se reconocerá como
gastos por intereses a lo largo del periodo de aplazamiento (p.12)
Otro aspecto a considerar para que una empresa pueda adquirir los activos fijos, es el
deterioro que estos producen en su valor, cuyo método sirve para determinar si un elemento
33
de propiedades, planta y equipo se ha visto deteriorado su valor y cuya metodología proceso a
seguir se encuentra regulada bajo la NIC 36.
1.2.19 Adecuada Gestión de los Activos Fijos.
En cumplimiento con la NIC 16, la propiedad, planta y equipo tienen una importancia en
los negocios, ya que si se posee la información correcta de los mismos, se puede conocer el
pasado, el presente y pronosticar el futuro de las inversiones del negocio, tanto a corto como
a largo plazo.
(AGUILAR, 2014) Indica que para lograr esto, es necesario considerar las necesidades
propias de la empresa y evaluar las políticas con las que cuentan para la planificación o
gestión de sus activos siendo necesario identificar y contar con la información precisa de los
bienes que lo componen.
Contar con una buena gestión de los activos fijos impacta en los siguientes aspectos:
Financiero: La obtención de propiedad, planta y equipo en las empresas refleja una
afectación en las cuentas del Estado de Resultado Integral debido a el valor de las
amortizaciones, ingresos o gastos que estos generen por ende se deberá realizar los registros
contables tomando en cuenta la medición de estos activos y la forma de dar de baja de
acuerdo a lo que menciona (AGUILAR, 2014)
Costos: Cuando las empresas toman la decisión de obtener activos fijos como terrenos,
edificios, maquinarias permitiendo reducir el valor de inversiones haciendo cargos que
afecten al estado de resultados a través del tiempo, (AGUILAR, 2014).
34
1.2.20 Valorización y Costos de los Activos Fijos.
De acuerdo a lo que expresa (LOZADA, 2016) los Activos Fijos están conformados por
bienes tangibles que se adquieren para usarlos en la actividad diaria y giro de la empresa,
durante un período considerable de tiempo y sin el propósito de venderlos.
Del mismo modo también (LOZADA, 2016) indica que los valores a que se registren los
activos fijos deben incluir todos los costos que se relacionan directamente con su adquisición
o construcción, costo de diseño, cargos por transporte, costos de instalación, costos de
importación o internación, costos iniciales de reconstrucción, honorarios legales y de otra
naturaleza que se devenguen,
1.3 Marco Conceptual
Activo Fijo. Son todos aquellos activos o bienes que resultan de la obtención de recursos
posee la empresa para ser utilizados en la actividad de generación de ingresos.
Análisis Financiero. Es un proceso minucioso que se le da a la información contable de
una empresa u organización con el fin de obtener resultados de una situación actual que sirva
para el futuro de la empresa.
Análisis Horizontal. Es el proceso financiero que sirve para determinar la variación
absoluta o relativa que haya sufrido cada una de las partida de los Estados Financieros.
Análisis Vertical. Consiste en determinar la participación que tienen cada una de las
cuentas del Estado Financiero tomando en cuenta los Activos, Pasivos o Patrimonios, para
saber el porcentaje de afectación en cuanto a cada grupo de cuentas.
35
Endeudamiento. Es la capacidad que puede poseer una empresa para financiar las nuevas
Inversiones a través de un análisis anticipado.
Estado de Flujo de Efectivo. Es un resumen de las actividades de inversión,
financiamiento y operación que realiza una empresa donde se reflejan cada uno de los
movimientos del efectivo en cuanto a las actividades antes mencionadas.
Estado de Resultados Integral.- De acuerdo a las NIIF El Estado de Resultado Integral
es una representación de las transacciones de ingresos y gastos dentro de las empresas en
donde participan otros rubros que permiten brindar información para una toma de decisiones.
Fuentes de Financiamiento. Es el conjunto del capital interno y externo de una
organización que es utilizado para inversiones a futuros.
Índices Financieros. Son conocidos también como ratios o medidas financieras que
permiten observar e interpretar de forma individual y comparativa los rubros de los estados
financieros más relevantes.
Valoración de Activos Fijos. Es una exigencia que respalda los informes financieros y
contables para la toma de decisiones en una empresa en caso de adquirir o vender activos.
Financiamiento. Es el acto por el cual una entidad busca obtener dinero, sea este de forma
interna o externa a la empresa analizando varios factores del mercado y eligiendo la mejor
alternativa.
36
Liquidez. Es sinónimo de poseer dinero, en el caso de las empresas es la presencia del
efectivo para solventar deudas por prestación a terceros o buscar alternativas de inversiones
en el mercado.
1.4 Marco Contextual
1.4.1 Situación Actual de la empresa.
Lubricentro “Don Polo” es un establecimiento que inició sus actividades en el año 2010,
alcanzando 8 años de experiencia hasta la actualidad. Se encuentra ubicado en la ciudad de
Guayaquil, en la calle Esmeraldas 2718 entre Gómez Rendón y Pedro Vicente Maldonado. Se
halla legalmente registrado en el SRI como contribuyente “PERSONA NATURAL
OBLIGADA A LLEVAR CONTABILIDAD” con RUC Nº.- 0602073579001.
Asimismo, la empresa cumple con las normativas nacionales que controlan tal actividad,
es decir, mantiene al día las diferentes autorizaciones y permisos Municipales para su normal
funcionamiento. En sus operaciones comerciales, éste cumple con los cuerpos legales
tributarios y comerciales, tales como la LRTI, su reglamento, el Código de Comercio y para
su nómina de colaboradores, lo dispuesto en el Código de Trabajo.
Figura 1: Croquis de Lubricentro “Don Polo”
Fuente: Google Maps.
37
Tabla 1. Trabajadores de la empresa Lubricentro Don Polo S.A.
A continuación se presenta el organigrama que maneja la empresa
Fuente: Lubricentro “Don Polo”
Cargos Número de personal
Gerente
Administrador
1
1
Contador 1
Secretaria 1
Mecánico
Asistente de mecánica
1
2
Gerente propietario
Secretaria
Área Administrativa Área Operativa
Contador Administrador Mecánico
Asistente de
Mecánica 1 Asistente de
Mecánica 2
Figura 2: Organigrama Funcional de Lubricentro “Don Polo”
38
Entre los principales servicios que Lubricentro “Don Polo” oferta, se encuentran:
El Cambio de aceite de motor y transmisión, la limpieza de inyectores, la realización del
ABC a frenos, mantenimiento y cambio de repuestos, cambios de bandas de distribución,
cambios de kit de embrague, mantenimiento de tren delantero, venta y cambio de
amortiguadores, lavadas de vehículos a presión, pulverizada y encerada, escaneo de
vehículos, la venta de baterías y gran variedad de aditivos, filtros, entre otros.
1.4.2 Situación actual del sector.
Respecto de su competencia, de forma general, la empresa comparte el mercado con
lubricadora “Urgiles”, lubricadora “González” y lubricadora “Brito” quienes se destacan
únicamente por ofrecer el mantenimiento de vehículos con el servicio de cambio de aceite en
el sector.
Por esta razón de eso, Lubricentro “Don Polo” ha ampliado su cartera de servicios para
satisfacción de sus clientes, quienes resultan exigentes en la selección de un único
establecimiento para realizar el mantenimiento integral del vehículo. Sin embargo, la
competencia más fuerte es Lubricentro Alfa, cuyo origen data desde mayo de 2004, con
actividades principales de reparación y mantenimiento de vehículos automotores.
Aunque esta compañía presta los mismos servicios que lubricadora “Don Polo”, dispone
también los de alineación y balanceo para el equipamiento integral del servicio automotriz.
La prestación del servicio de alineación y balanceo por parte de Lubricentro Alfa en los
años 2015,2016 y 2017, le garantiza un promedio del 30 % más en sus ventas en comparación
con las efectuadas por Lubricentro “Don Polo”; es decir, la variación mensual en las ventas
entre ambos establecimientos supone una pérdida considerable para el Lubricentro, debido a
la no prestación de estos servicios.
39
Por este hecho se demostraría que el rendimiento obtenido dependió de la decisión de
inversión en activos fijos para la alineación y balanceo de neumáticos de vehículos y de esta
manera equilibrar las ventas del Lubricentro “Don Polo” con las ventas de las otras empresas
de la competencia que si ofrecen el servicio de alineación y balanceo dentro del sector y que
beneficie el desarrollo comercial y económico del Lubricentro.
Tabla 2: Ingresos por servicios prestados durante el periodo 2015 al 2017 de
Lubricentro. “Don Polo” vs Competencia.
Elaborado por los autores
2015 2016 2017
SERVICIOS
LUBRICENTRO
DON POLO
LUBRICENTRO
ALFA
LUBRICENTRO
DON POLO
LUBRICENTRO
ALFA
LUBRICENTRO
DON POLO
LUBRICENTRO
ALFA
CAMBIOS DE
ACEITE Y FILTRO
$
2.738,38
$
2.460,35
$
2.425,85
$
1.588,68 $ 3.033,39 $ 2.220,85
ABC FRENOS
$
2.281,98
$
4.920,70
$
2.021,54
$
3.177,37 $ 2.527,82 $ 4.441,70
LIMPIEZA DE
INYECTORES
$
2.008,15
$
4.100,58
$
1.778,95
$
2.647,80 $ 2.224,48 $ 3.701,41
CAMBIO
BANDAS DE
DISTRIBUCION
$
1.369,19
$
2.132,30
$
1.212,92
$
1.376,86 $ 1.516,69 $ 1.376,86
LAVADAS
$
730,23
$
328,05
$
646,89
$
211,82 $ 808,90 $ 296,11
ALINEACION Y
BALANCEO
$
-
$
1.143,24 $ -
$
1.154,44 $ - $ 1.302,90
TOTAL VENTAS
EN EL MES
$
9.127,94
$
16.402,34
$
8.086,16
$
10.591,22 $ 10.111,28 $ 14.805,65
40
1.4.3 Análisis financiero.
1.4.3.1 Evolución y evaluación del Estado de Situación Financiera.
Los activos constituyen el primer grupo de cuentas a analizar. Es menester conocer cómo
se halla conformada su estructura y hacia qué rubros se ha destinado mayor inversión durante
2015-2017.
Figura 3. Estructura del Activo de Lubricentro “Don Polo” 2015-2017
Fuente: Lubricentro “Don Polo”
Existen variaciones año a año. De 2015 a 2017, el inventario de productos encabeza el
listado de activos corrientes representando en 2015 un 26,7% y en 2017 un 29,6%, lo que
equivale a casi de $15 mil en esta cuenta al final de 2017.
El efectivo y sus equivalentes crece del mismo modo, en 2015 este alcanzaba el 2,6% del
total de activos, obviamente por una mayor inversión en activos fijos en ese año, y para el
26,5%
26,3%
17,6%
29,6%
$- $5.000,00 $10.000,00 $15.000,00 $20.000,00
2015
2016
2017
ESTRUCTURA DEL ACTIVO
Inventario de productos
Ctas y dctos por cobrar -
Clientes
Efectivo y sus
equivalentes
Activos no corrientes
41
2017 significaba el 26,3%, 10 veces más del monto inicial, dinero que podría ser invertido y
generar mayores rendimientos para el negocio.
Este rubro ha aumentado ostensiblemente, acumulando hasta 2017 más de $ 13 mil. Si
desde la gerencia se planifica la ejecución de inversión en activos fijos que no se han venido
dando desde 2015.
Figura 4. Estructura del pasivo de Lubricentro “Don Polo” 2015-2017
Fuente: Lubricentro “Don Polo”
Las deudas a corto y largo plazo han variado, así como los activos, finalizando en 2017
equilibradamente; es decir, las obligaciones a pagar en menos de un año se equiparan a las
pagaderas en más de un ejercicio fiscal ordinario. Con las cifras reunidas en la figura 4 se
evidencia a simple vista que la compañía no compromete sus inversiones con préstamos de
forma relevante, ya que éstos son 3 veces menores que los activos.
La deuda corriente crece en casi $4 mil de 2015 a 2016, luego se reduce mil dólares al
periodo siguiente, alcanzando los $5.160,19 a diciembre de 2017. La deuda a largo plazo
crece en un 32% entre 2015-2016 y aumenta $260 más en 2017.
42
El pasivo total para finales de 2017 representa el 20,3% del pasivo y el patrimonio juntos,
índice que expresa que las inversiones en activos no se han financiado significativamente con
fondos de acreedores y en el caso de considerarse recurrir a la banca para financiar nuevas
operaciones, este indicador podría garantizar la capacidad que tiene Lubricentro “Don Polo”
para adquirir deuda.
Figura 5. Evolución del patrimonio de Lubricentro “Don Polo” 2015-2017
Fuente: Lubricentro “Don Polo”
El capital aportado por los propietarios ha aumentado, progresando en un 34% de 2015 a
2016 y en un 7% de 2016 a 2017. Esto puede asimilarse como el riesgo que asume la
gerencia en financiar sus operaciones con capital propio, destinado mayormente a inventarios
de acuerdo a los rubros que refleja esa cuenta. Al 2017, el patrimonio representa el 79,7% del
dinero que se invierte en activos.
$2
7.6
68,8
5 $3
7.1
04,1
5
$3
9.8
14,9
1
$0
$5.000
$10.000
$15.000
$20.000
$25.000
$30.000
$35.000
$40.000
$45.000
2015 2016 2017
EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO
43
1.4.3.2 Evolución y evaluación del Estado de Resultados.
El Estado de Resultados provee datos exactos de los resultados alcanzados por la
microempresa en sus operaciones en un ejercicio económico. Éste incluye información
respecto de manera general: ingresos de actividades ordinarias, costos, gastos y utilidad o
pérdida del periodo.
Figura 6. Estado de Resultados de “Lubricentro Don Polo” 2015-2017
Fuente: Lubricentro “Don Polo”
En Lubricentro “Don Polo”, las ventas experimentan una contracción del -11,4% en 2016
recuperándose en 2017 e incluso superando el nivel de ventas alcanzado en 2015 en un 10,8%
lo que supone $ 24.301,52 más que en 2016.
El costo de ventas experimenta la misma variación aunque con una peculiaridad, pues en
2015 alcanza el 61,9% del total de las ventas mientras que en 2017 lo hace en un 58,2%
siendo efecto de un manejo eficiente de los costos, promovido por las ofertas de proveedores
que reducen sus precios de ventas de los inventarios ante un groso volumen de adquisición.
En los gastos se encuentra uno de los principales problemas que enfrenta Lubricentro
“Don Polo”, pues su aumento reduce las ganancias al finalizar el ejercicio. Las cuentas de
$1
09
.535
,24
$9
7.0
33,8
9
$1
21
.335
,41
$6
7.8
28,9
0
$5
1.2
36,0
6
$7
0.6
76,9
2
$4
1.7
06,3
4
$4
5.7
97,8
3
$5
0.6
58,4
9
2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Utilidad bruta
44
especial atención son suministros y herramientas y pagos por otros bienes, estos han crecido
entre 2016-2017 en un 32% y 23% respectivamente, lo que significa un aumento de casi $4
mil a la empresa.
Figura 7. Evolución de la utilidad de “Lubricentro Don Polo” 2015-2017
Fuente: Lubricentro “Don Polo”
Respecto de la evolución de las utilidades, se reitera que el año 2016 demostró resultados
no muy favorables para la organización. Hasta diciembre de 2017, la utilidad operativa fue de
$2130,20 mientras que la utilidad después de impuestos fue de $1.412,32.
1.4.3.3 Análisis integral de ratios financieros.
Para el siguiente análisis se utilizaron los ratios de: liquidez, actividad, endeudamiento y
rentabilidad. Con los resultados obtenidos se pretende demostrar la capacidad de
financiamiento que puede alcanzar Lubricentro “Don Polo”.
$-
$500,00
$1.000,00
$1.500,00
$2.000,00
$2.500,00
2015 2016 2017
EVOLUCIÓN DE LA UTILIDAD
Utilidad operativa Utilidad neta
45
1.4.3.3.1 Liquidez.
De acuerdo a la información contable contenida en el estado de situación financiera de los
años 2015 - 2017, la microempresa “Don Polo” demuestra resultados positivos al finalizar el
ejercicio fiscal, aunque estos no sean significativos según su fuerza de ventas.
Es punto importante determinar cuán líquida se encuentra la situación de la empresa para
poder tomar decisiones de inversión en un activo fijo en el corto plazo que permitirá prestar
los servicios complementarios que el mercado-competencia oferta y, por consiguiente,
produzca beneficios futuros, pero sobre todo es necesario estimar la capacidad de
endeudamiento que tiene este negocio para financiar la adquisición de una alineadora.
A continuación se detallan los ratios que “demuestran la liquidez suficiente para poder
hacer frente a las obligaciones de pago contraídas” (Funding Circle, 2018).
Tabla 3: Cálculo de la Razón de Liquidez de la Empresa Lubricentro Don Polo.
Elaborado por los autores.
Desde 2015, Lubricentro “Don Polo” se encuentra en la capacidad de cubrir la totalidad de
sus deudas en el corto plazo, sean éstas obligaciones con proveedores o la porción corriente
de los créditos bancarios. Para 2017, el resultado indica que la microempresa puede hacer
frente a sus obligaciones de corto plazo en 7,12 veces; es decir, que por cada dólar de deuda
corriente ésta dispone de $7,12 para cubrirla siendo un indicador satisfactorio, en demasía,
para la empresa.
Razón de liquidez 2015 2016 2017
Activo Corriente
Pasivo Corriente 6,61 5,27 7,12
46
Tabla 4: Cálculo de la Prueba Ácida de la Empresa Lubricentro Don Polo
Elaborado por los autores.
Recurriendo a un ratio de mayor rigurosidad, la prueba ácida excluye la cuenta Inventario
para comprobar qué sucede con el Lubricentro si no se toman en consideración la cuenta más
representativa de sus activos. En 2015, el ratio fue mayor que en los años posteriores debido
al tamaño del pasivo corriente, menos del 20% de las fuentes de financiamiento. A 2017, el
ratio es de 4,25 por lo cual la microempresa, ignorando la liquidez que le proveería sus
inventarios, puede cubrir su deuda a corto plazo en 4,25 veces.
Sin embargo, se evidencia que el volumen del inventario es muy considerable por lo cual
podría estar ocurriendo un exceso de inversión en esa cuenta y una lenta efectivizacion del
mismo.
Con todas esas consideraciones, en los 3 años de estudio, la liquidez de Lubricentro “Don
Polo” ha crecido anualmente.
1.4.3.3.2 Actividad.
Las razones de actividad “miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas” (Gitman & Zutter, 2012).
Esta eficiencia en la administración de los activos y pasivos de corto plazo se miden con
los ratios a continuación:
Prueba ácida 2015 2016 2017
Activo Corriente Inventarios
Pasivo Corriente 6,61 5,27 4,25
47
Tabla 5: Cálculo de la Rotación de Inventarios de la Empresa Lubricentro Don Polo
Rotación de Inventarios 2015 2016 2017
Costo de Ventas
Inventarios 7,53 3,30 4,78
Edad promedio del inventario
3 5 d as
Rotación de Inventarios 48,45 días 110,71 días
76,33
días
Elaborado por los autores.
En 2015, este indicador de actividad experimenta su mejor momento. Los inventarios de
Lubricentro “Don Polo” rotaron 7,53 veces en el año, esto significa que la edad promedio del
inventario para convertirse en venta (directamente en efectivo o en crédito para posterior
efectivo) fue de 48 días, resultado positivo para el volumen de inventario que se administraba
en ese periodo. Al 2016, la rotación del inventario se retarda utilizando 111 días para que este
se registre como venta. La casi duplicación del volumen del inventario final ralentizó la
actividad que llevaba anteriormente, habiéndose efectuado menos ventas en este año. Para
2017, se recupera pero no alcanza la razón de 2015, debido nuevamente a una alta inversión
en mercadería.
Tabla 6: Cálculo del Periodo Promedio de Cobro.
Elaborado por los autores.
Ventas diarias promedio = Ventas totales / 365 días del año.
Periodo promedio de cobro 2015 2016 2017
Cuentas
Ventas diarias promedio 20,03 días 31,63 días 26,50 días
48
En 2015, los clientes cancelaban en 20 días, como plazo promedio, los servicios prestados.
En 2016, éstos cumplían en 32 días debido a un incremento de esa cuenta y una reducción de
las ventas. Para 2017, Las cuentas por cobrar se efectivizan en 27 días por parte de los
clientes, ajustándose de cierto modo a la política de crédito de la microempresa que otorga un
plazo de 30 días por las ventas a crédito, aunque las ventas de mayor proporción son las que
se cancelan inmediatamente.
Tabla 7: Calculo del Periodo Promedio de Pagos.
Elaborado por los autores.
Compras diarias promedio = Compras totales / 365 días del año.
A los proveedores, en 2015, la administración les pagaba en un plazo de 13 días. Un año
después lo hacía en 39 días y en 2017, les amortiza en menos de un mes las obligaciones
pendientes con ellos pues tarda 27 días, en promedio, en liquidar los pagos periódicos en
estrecha relación con el plazo permitido de 1 mes.
Entre estos 2 indicadores, se evidencia que en el 2015 la empresa pagaba a sus
proveedores antes de que las cuentas por cobrar se efectivicen, en 2016 se mejora este
indicador cobrando primero y pagando después, lo mismo que sucede en 2017.
Con estos 3 ratios, se puede ejecutar un cálculo adicional muy importante como el ciclo de
conversión del efectivo, índice de eficiencia; es decir, el tiempo que tarda en que las
operaciones se transformen en dinero.
Periodo promedio de pago 2015 2016 2017
Cuentas por pagar
Compras diarias promedio 12,87 días 38,92 días 26,94 días
49
Ciclo de conversión del efectivo = Edad promedio del inventario + Periodo promedio de
cobro – Periodo promedio de pago
CCE = EPI + PPC – PPP
CCE 2015 = 48,5 días + 20,0 días – 12,9 días = 55,6 ≈ 56 días
CCE 2016 = 110,7 días + 31,6 días – 38,9 días = 103,4 ≈ 103 días
CCE 2017 = 76,3 días + 26,5 días – 26,9 días = 75,9 ≈ 76 días
El periodo de mejor eficiencia en la optimización del ciclo de conversión del efectivo es el
2015. En aquel año, a la administración le tomaba 56 días efectivizar sus inventarios, efecto
de una sólida fuerza de ventas que consiguió comercializar el 87% del stock, apenas $ 6 mil
pendientes de cobro y $2.406,10 pendientes de pago.
En 2016, el aumento notable del inventario final por la reducción de ventas, el crecimiento
de las cuentas por cobrar y también de los pasivos corrientes, impactaron directamente en el
ciclo de conversión del efectivo, dedicándole a la administración 103 días efectivizar las
operaciones.
Figura 8. Ciclo de conversión del efectivo, periodo 2017
Fuente: Lubricentro “Don Polo”
El ciclo operativo está conformado por el plazo promedio del inventario y el periodo de
cuentas por cobrar, en este caso, este transcurre durante 102,8 días en 2017. En este año, a la
50
administración le toma 76 días: convertir el inventario en venta, cobrar a sus clientes para
efectivizar la venta y pagar a sus proveedores el inventario concedido a crédito.
Tabla 8: Cálculo de la Rotación de los Activos.
Elaborado por los autores.
Entre 2015-2017, los activos han sido sustituidos mucho mejor en el primer año, con un
rotación de 3,25 veces en el año evidenciando la mejor eficiencia en la utilización de los
activos para generar ventas. En 2017, la rotación se produce 2,43 veces en el año, siendo un
indicador positivo financieramente para la administración por las razones antes expuestas.
1.4.3.3.3 Endeudamiento.
En otra arista, los indicadores de endeudamiento señalan lo siguiente:
Tabla 9: Cálculo del Índice de Endeudamiento.
Elaborado por los autores.
Actualmente, la deuda contraída por la empresa supone un 26% de los recursos propios
invertidos en el negocio y registrados como patrimonio. La transición de 22% en 2015 a 29%
en 2016 significa un aumento de la deuda entre ese periodo, amortizándose parcialmente en
2017 lo que provoca una reducción en el indicador del 3%. En 2017, por cada $ 26 de
pasivos, el negocio dispone $100 de fondos propios.
Rotación de activos totales 2015 2016 2017
Ventas
Total de activos totales 3,25 2,02 2,43
Endeudamiento 2015 2016 2017
Pasivo Total
Patrimonio 0,22 0,29 0,26
51
Tabla 10: Cálculo del Índice de Endeudamiento del Activo.
Elaborado por los autores.
En 2015, los pasivos representaban el 18% de los activos, incrementándose esa proporción
en 2016 en un 5% más como consecuencia del incremento de la deuda.
En 2017, los activos en su totalidad no se encuentran obligados significativamente con las
deudas incurridas, pues las deudas representan un 20,3% de los activos por lo cual dispone
una capacidad de endeudamiento factible para la compra de alineadora, es decir, este ratio
actúa como la mejor garantía que Lubricentro “Don Polo” no se encuentra endeudada por
financistas, su grado de endeudamiento es menor así como su apalancamiento financiero.
Tabla 11: Cálculo del Índice del Endeudamiento del Activo Fijo
Elaborado por los autores.
Finalmente, los activos fijos son cubiertos en su totalidad por el capital propio sin
comprometerse en deuda para su adquisición, esto confirmado por la gerencia cuyo capital
inicial fue consignado a estos activos, desde 2015 a 2017.
Endeudamiento del activo 2015 2016 2017
Pasivo Total
Activo Total 0,18 0,23 0,20
Endeudamiento del activo
fijo
2015 2016 2017
Patrimonio
Activo fijo 1,56 2,39 3,00
52
1.4.3.3.4 Rentabilidad.
Las razones de rentabilidad permiten hacer una evaluación exhaustiva a las ganancias
obtenidas al final del ejercicio respecto del nivel de las ventas, los activos o el capital
aportado por los propietarios.
Tabla 12: Cálculo del Índice de Rentabilidad.
Elaborado por los autores.
A partir de los montos reunidos en el Estado de Resultados de 2015, el margen de utilidad
bruta de 0,38 explica que, sólo con la consideración de los costos de ventas, quedaron $0,38
por cada $1 de ingresos ordinarios.
En 2016, resultaron $0,47 por cada $ 1 de ventas y en 2017, $0,42 de utilidad bruta. Pese a
una contracción en las ventas de 2016, la reducción en las compras permitió obtener un mejor
margen de utilidad bruta que los otros años.
Tabla 13: Índice de Rentabilidad con el Margen de Utilidad Operativa.
Elaborado por los autores.
Margen de utilidad bruta 2015 2016 2017
Utilidad bruta
Ventas 0,38 0,47 0,42
Margen de utilidad
operativa
2015 2016 2017
Utilidad operativa
Ventas 0,015 0,012 0,018
53
En 2015, luego de descontar costos y gastos, la microempresa obtuvo $0,015 de ganancias
sin considerar intereses e impuestos. En 2016, obtuvo $0,012 y en 2017, a Lubricentro “Don
Polo” le corresponde $0,02 por cada $1 de ventas, con lo cual se estaría incurriendo en
gastos excesivos, mismos que crecen anualmente en 10% independientemente de la evolución
de las ventas. Es importante destacar que las ventas entre 2016-2017 crecen en un 25%
mientras que los sueldos y salarios lo hacen sólo en un 7,5%.
Tabla 14: Índice de Rentabilidad con el Margen de Utilidad Neta.
Elaborado por los autores.
Como utilidad neta, los propietarios perciben $0,01 por cada $1 de ventas, eso como
consecuencia también de un posible aumento no controlado de los gastos que reduce las
ganancias. En 2017, a diferencia de 2015-2016, se obtiene la mejor utilidad del periodo en
estudio.
Tabla 15: Cálculo del ROA.
Margen de utilidad neta 2015 2016 2017
Utilidad neta
Ventas 0,010 0,008 0,012
Rendimiento sobre los
activos (ROA)
2015 2016 2017
Utilidad neta
Total de activos 0,031 0,016 0,028
54
Elaborado por los autores.
La microempresa ha obtenido $ 0,028 por cada $1 de inversión en activos. Cierto es que
con el ratio de rotación de activos se demuestra la eficiencia de los activos por generar
ventas, por un posible descontrol de los gastos, esa eficiencia queda frustrada lo mismo que
imposibilita dar mejores rendimientos a los propietarios. Entre 2015-2017, el 2015 fue el año
que mejor rendimiento brindaron los activos ($0,031 por cada $1 en activos).
Tabla 16: Cálculo del ROE.
Elaborado por los autores.
Con relación al capital, rubro bastante fuerte aportado por los propietarios, la
microempresa percibió $0,038 por cada $1 de patrimonio en 2015, $0,021 en 2016 y $0,035
en 2017, condicionado asimismo por el volumen de los gastos en el ejercicio.
Si bien es cierto que los indicadores resultan positivos para el 2015, el monto registrado en
el patrimonio ha crecido considerablemente hasta 2017, por ello se confirma que en este año,
se ha obtenido los mejores ratios de rentabilidad.
Luego del análisis financiero de Lubricentro “Don Polo” para el periodo 2015 al 2017, se
concluye que la microempresa está en la capacidad de adquirir el Activo Fijo, debido a que
sus principales ratios de liquidez y endeudamiento están dentro de los parámetros necesarios
para realizar la inversión para brindar el servicio complementario y de esa manera aumentar
sus ingresos y rentabilidad.
Rendimiento sobre el
patrimonio (ROE)
2015 2016 2017
Utilidad neta
Capital 0,038 0,021 0,035
55
Capítulo II
Marco Metodológico
2.1 Sistematización de Fundamentos Metodológicos como Soporte para el Diagnóstico
de la Situación Financiera
El diseño o marco metodológico de una investigación permite conocer de forma analítica
el esquema que se usará para el desarrollo de una solución a la problemática planteada por los
investigadores y es necesario llevarla a cabo para tener una clara visión de lo que se quiere
lograr dentro de una situación determinada, ya que el proceso que se lleva a cabo dentro de la
metodología implica documentación tomada en base a técnicas e instrumentos aplicables
dentro del desarrollo del trabajo.
Esto permite que la información que se obtenga a lo largo de la investigación se presente
de forma más ordenada y que sirva para la toma de estrategias y soluciones en base a
recomendaciones.
2.2 Tipos de Investigación
2.2.1 Investigación Exploratoria.
Lubricentro Don Polo desconoce de sus índices de financiamiento y su nivel de
endeudamiento mediante la observación directa se tomó datos para analizar los índices de
Liquidez, Financiamiento soportados de los Estados Financieros desde el 2015 hasta el 2017.
Para el caso del presente trabajo la investigación exploratoria se fundamenta en fuentes
primarias y secundarias, en la fuente primaria tenemos la técnica de la entrevista dirigida a
expertos el cual diagnosticaran la salud financiera y lo que compete a la fuente secundaria se
usaron otras fuentes relacionadas con la problemática existente mediante; tesis,
publicaciones, artículos y otros medios informativos.
56
Según (HERNANDEZ SAMPIERI, FERNANDEZ COLLADO, & BAPTISTA LUCIO,
2014) Los estudios Exploratorios se realizan cuando el objetivo es examinar un tema o
problema de investigación poco estudiado, del cual se tienen muchas dudas o no se ha
abordado antes.
2.2.2 Investigación Descriptiva.
La investigación descriptiva para el presente trabajo obedece a que se receptó
información cuantitativa de los estados financieros para realizar un análisis correspondiente
usando los indicadores de Liquidez, Endeudamiento y Financiamiento durante los años 2015
al 2017 y que a través de ellos se obtuvo información válida para el trabajo.
De acuerdo a lo que se indica el libro de los siguientes autores (HERNANDEZ
SAMPIERI, FERNANDEZ COLLADO, & BAPTISTA LUCIO, 2014) nos indica que los
estudios descriptivos buscan especificar las propiedades, las características y los perfiles de
personas, grupos, comunidades, procesos, objetos o cualquier otro fenómeno que se someta a
un análisis, es decir, únicamente pretenden medir o recoger información de manera
independiente o conjunta sobre los conceptos o las variables a las que se refieren y no es
indicar cómo se relacionan entre ellos.
2.2.3 Investigación explicativa.
La investigación explicativa permite reunir modelos explicativos que logran buscar el sí
de las cosas es decir que explica las causas y efectos de una situación, en este caso se puede
decir que en la investigación de éste trabajo se van a determinar las causas y consecuencias
de la problemática que tiene la empresa en base a lo que se observe, analice y organice.
Para (CASTILLERO, 2015) Se trata de uno de los tipos de investigación más frecuentes y
en los que la ciencia se centra. Es el tipo de investigación que se utiliza con el fin de intentar
57
determinar las causas y consecuencias de un fenómeno concreto. Se busca no solo el qué sino
el porqué de las cosas, y cómo han llegado al estado en cuestión.
2.2.4 Investigación Cuantitativa.
La investigación cuantitativa estudia un fenómeno o situación a partir de variables que
demuestren propiedades y características de objeto numérico para ser medidos mediante
pequeños experimentos que puedan ser analizados a profundidad, y eso es lo que se va a
realizar con la empresa objeto de investigación, por ello se va a tomar en cuenta datos
cuantitativos que permitan que la información pueda fundamentarse en una hipótesis.
La investigación Cuantitativa permite un mayor nivel de control e inferencia que otros
tipos de investigación, siendo posible realizar experimentos y obtener explicaciones
contrastadas a partir de hipótesis, de acuerdo a lo que indica (CASTILLERO, 2015).
2.2.5 Investigación Cualitativa.
Para este trabajo de investigación es útil conocer información mediante datos de carácter
cualitativo, es decir de origen no cuantificado para que mediante el análisis respectivo los
resultados sean más ordenado y sistematizado de tal forma que posean características
cualitativas y cuantitativas ya que estos dos tipos de investigación van de la mano y que
contengan datos reales basados en datos históricos.
Se entiende por investigación cualitativa aquella que se basa en la obtención de datos en
principio no cuantificables, basados en la observación. Aunque ofrece mucha información,
los datos obtenidos son subjetivos y poco controlables y no permiten una explicación clara de
los fenómenos. Se centra en aspectos descriptivo (CASTILLERO, 2015)
58
2.2.6 Investigación Documental.
Este diseño se lo aplica con el objetivo de buscar nuevos aportes en base a los
conocimientos que se obtendrán después de haber indagado en la búsqueda, recopilación, los
debidos análisis e interpretaciones hechas a las fuentes de información que se conviertan en
el diseño del caso de estudio. Se lo aplica para indagar más a fondo los Estados pertinentes de
la Microempresa Lubricentro Don Polo y la situación financiera para que así se puedan tomar
las mejores decisiones y se pueda fundamentar la propuesta en este caso de estudio.
Para el presente estudio de caso se usó la Investigación Documental que se concreta
exclusivamente en la recopilación de información en diversas fuentes, indagando sobre un
tema en base a documentos, escritos o conversaciones, de acuerdo a lo expuesto por
(ARISMENDI, 2013).
2.3 Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos
2.3.1 Entrevista.
Como instrumento de investigación se eligió la entrevista individual para ser dirigida a los
expertos respectivamente para que se pueda proporcionar diversas opiniones y puntos de
vistas que permitan obtener soluciones y fuentes de información de la problemática del tema
planteado. Como marco de referencia los expertos a ser entrevistados deben de poseer por lo
mínimo Títulos de Cuarto Nivel en Contabilidad y Finanzas ya que son fuentes principales
para realizar un correcto Análisis Financiero.
A través de la aplicación del instrumento de la guía estructurada con preguntas abiertas
para la entrevista, se conocerá el criterio de los expertos a quienes se les realizo la entrevista
acerca de la propuesta de inversión de un activo fijo en el Lubricentro Don Polo.
59
2.3.2 Encuestas.
Mediante la aplicación de la técnica de la encuesta, se conocerá el criterio del propietario
y de los empleados acerca de la situación actual en la que se encuentra la microempresa
específica y conocer el manejo de sus fuentes de financiamiento; los colaboradores que
trabajan en ella podrán complementar la investigación y poder obtener más información.
Las encuestas presentan un cuestionario con preguntas cerrada.
2.3.3 La Observación.
La observación dentro de una investigación implica un papel importante con los
procedimientos adecuados que permitan obtener datos registrados d una situación
determinada. Para la investigación dentro de la empresa Don Polo la observación constituye
un examen minucioso con pequeños detalles que permitan tomar mejores decisiones y aplicar
estrategias al caso.
De acuerdo a lo que se indica por (AMADOR., 2013) en un documento denominado La
Metodología de la Investigación, para que la observación pueda ser considerada como
científica debe tener objetivos claros y concretos, proyectarse hacia un plan y un esquema de
trabajo, ser viable a una comprobación y validación.
2.4 Métodos Usados en la investigación
El enfoque de la investigación aplicado a la Microempresa Don Polo se determina
mediante un estudio cuali-cuantitativo ya que se utilizará la técnica de la encuesta y entrevista
dirigidas a expertos en finanzas que son quienes conforman la población externa a la
empresa; también a los empleados y administradores internos a la empresa para la obtención
de resultados numéricos y porcentuales a partir de datos de características cualitativa que
permitieron profundizar tanto las entrevistas como las encuestas; las mismas que ayudan a
60
tener estrategias, conclusiones y recomendaciones para la factibilidad de la propuesta y el
análisis de la situación financiera para adquirir un activo fijo.
También se aplicó la investigación documental, en donde también intervienen las
encuestas y las entrevistas previamente elaboradas para obtener resultados decisivos en base a
documentación y aportes nuevos obtenida de otras fuentes (como lo fue la opinión de los
expertos encuestados) acerca de la problemática de las inversiones en un activo fijo que sea
viable para la microempresa Lubricentro Don Polo.
2.5 Población y muestra
Para el estudio de caso que se está desarrollando se tomó en cuenta dos grupos de personas
tanto internas o externas a la empresa para obtener sus opiniones y respuestas respectivas al
caso.
El primer grupo está conformada por la población tomada en cuenta externamente y que
son 3 personas que fueron sometidas a entrevistas, a continuación se detalla:
Tabla 17: Lista de los Entrevistados.
Elaborado por los autores.
Entrevistados Número de Entrevistados
Docente. de la Universidad de Guayaquil 1
Docente de la Universidad de Guayaquil 1
Docente de la Universidad de Guayaquil 1
Total 3
61
El segundo grupo es la población tomada en cuenta para aplicar encuestas dentro de la
empresa del presente trabajo está conformado por 7 empleados, que se detallan a
continuación:
Tabla 18: Lista de los Encuestados.
De acuerdo a lo que se explica en la metodología de la investigación en varios proyectos
anteriores si la población que se presenta en un estudio es menor a 100 elementos, el universo
es igual a la muestra, por lo tanto esta será igual a 7 colaboradores del Lubricentro Don Polo
y los 3 entrevistados de la universidad de Guayaquil.
Cargos Número de personal
Gerente propietario 1
Administrador 1
Contador 1
Secretaria 1
Mecánico 1
Asistente de Mecánica 2
Total 7
62
Capitulo III
3.1 Análisis e Interpretación de los Resultados
Con la información obtenida por parte de los expertos, presentaremos la entrevista
realizada que permitirá realizar un correcto uso de nuestros recursos financieros.
3.1.1 Análisis de la Entrevista
A continuación se detallaran mediante tablas separadas por preguntas que fueron
realizadas a los expertos para validad el análisis de la investigación planteado y también para
validar la propuesta de la investigación planteada.
Tabla19: Análisis de la investigación planteada pregunta N° 1.
Fuente: Investigación Directa
Elaborado por los autores
En la primera pregunta plantada a los expertos nos indicaron que para determinar la
capacidad de endeudamiento se debe tener presente que hay que realizar los ratios más
Dimensión Pregunta n°
1
Entrevistado Respuesta
Preguntas
para Validar el
Análisis de la
Investigación
Planteada.
¿Cómo
determinaría
usted la
capacidad de
endeudamiento
de una
empresa?
Entrevistado
1
Mediante los ratios existentes
y además de eso por el método
empírico que es el más común y
el más usado.
Entrevistado
2
Lo determino por lo que
tengo en mis cuentas
patrimoniales, el promedio de
ventas del último periodo.
Entrevistado
3
Se valora a través del flujo
de caja y el índice de
endeudamiento y el flujo de caja
en función de la inversión que
realiza la empresa en activos
fijos.
63
relevantes para determinar si la empresa está endeudada o no, verificar las cuentas
patrimoniales y mediante el método Empírico que es el más usado y el más común.
Tabla 20: Análisis de la Investigación Planteada Pregunta N° 2
Fuente: (Investigación Directa)
Elaborado por los autores
Los ratios más relevantes para conocer la situación financiera de una empresa los expertos
contestaron que son los de Rentabilidad, Liquidez, Rotación de Inventario, Índice de
Cobertura, Indicador de Fulman y el método de Alma Z Scort. Estor ratios van a dar un
diagnostico a la empresa a un determinado tiempo.
Dimensión Pregunta n° 2 Entrevistado Respuesta
Preguntas
para Validar
el Análisis de
la
Investigación
Planteada.
¿Qué ratios
considera usted
que son más
relevante para
conocer la
situación
financiera de una
empresa?
Entrevistado 1 Los ratios más relevantes
para conocer la situación
financiera son los de Liquidez y
los de Rentabilidad mediante el
punto de vista para un crédito
financiado por el sistema
financiero.
Entrevistado 2 Eso va a depender mucho del
giro del negocio y es de servicio
por lo que se tomaran en cuenta
el índice de Rentabilidad,
Liquidez, Rotación de
Inventario y el Índice de
Cobertura.
Entrevistado 3 Liquidez ,rentabilidad,
retorno sobre las ventas ,método
Alma z Scort, el indicador de
Fulman que señalan si la
empresa va a quebrar o no
,permiten prevenir por el
resultado que se obtenga por
escala, rotación cuentas por
cobrar, rotación de inventarios.
64
Tabla 21: Análisis de la Investigación Planteada Pregunta N° 3.
Fuente: (Investigación Directa)
Elaborado por los autores
El análisis que se debería hacer según los expertos es ver si el activo fijo que vamos a
adquirir no rebase las necesidades de la empresa, que sea productivo y que el tiempo de
financiamiento sea un pasivo a largo plazo.
Dimensión Pregunta n° 3 Entrevistado Respuesta
Preguntas
para Validar
el Análisis de
la
Investigación
Planteada.
¿Qué análisis
haría usted antes
de invertir en un
activo fijo?
Entrevistado 1 Para invertir en un Activo
Fijo hay que darse cuenta de
que el Activo Fijo no rebase las
necesidades de la empresa,
además que la carga del pago
no comprometa la liquidez de
la empresa y que el tiempo de
financiamiento trate de ser el
mismo tiempo del que se
deprecie el Activo.
Entrevistado 2 Analizar la necesidad que
tengo de adquirir el Activo
Fijo, que sea productivo y
saber si el negocio realmente la
necesita, es decir, si la
demanda el mayor que la oferta
que estoy ofreciendo.
Entrevistado 3 Existe una herramienta que
es el Costo anual uniforme
equivalente CAUE que es un
flujo de caja sin ingresos es
decir que los ingresos se
transforman en costos hay
activos que generan y no
ingresos se presenta los dos
escenarios y si es rentable o no
adquirir el activo fijo.
65
Adicional a estos se recomienda herramientas financieras que son útiles para verificar si es
rentable o no adquirir un activo fijo con es la herramienta del Costo Anual Uniforme
Equivalente (CAUE).
Tabla 22: Análisis de la Propuesta Planteada Pregunta N° 1
Fuente: (Investigación Directa)
Elaborado por los autores
Para conocer el retorno de la inversión del activo fijo los expertos han expuesto sus punto
de vista y nos indicaron que se debe realizar una proyección de la inversión de la maquinaria
y calcularle el TIR (Tasa Interna de Retorno) y el VAN (Valor Actual Neto) y verificar si el
activo va a generar la rentabilidad deseada.
De esta manera se puede tener indicadores más acertados para la evaluación de la
rentabilidad sobre la adquisición del activo fijo para el Lubricentro y mejorar las ventas en
relación a la competencia.
Dimensión Pregunta n° 1 Entrevistado Respuesta
Preguntas para Validar la Propuesta de la Investigación Planteada.
¿Qué tipo de
Análisis se debe
realizar para
conocer el
retorno de la
inversión de un
activo fijo?
Entrevistado 1 Hay que realizar una
proyección de un presupuesto de
la inversión de la maquinaria al
tiempo de vida útil y llevarlo al
valor presente por lo que se va a
utilizar la TIR, y compararlo con
la tasa que nosotros nos
propusimos ganar, porque hay
estamos relacionando el
beneficio con la inversión.
Entrevistado 2 Hay que calcular el TIR y un
VAN por ser un endeudamiento,
para analizar si el activo me va a
generar la rentabilidad deseada.
Entrevistado 3 ROI, retorno de la inversión.
66
Tabla 23: Análisis de la Propuesta Planteada Pregunta N° 2.
Fuente: (Investigación Directa)
Elaborado por los autores
Para los expertos el mejor método de financiamiento es mediante el sistema financiero a
largo plazo para que no comprometa su liquidez si financiarse con fondos de la empresa.
Existen otras formas de Financiamiento, pero eso va a depender de cómo se encuentre la
empresa al momento de adquirir una deuda.
Dimensión Pregunta n° 2 Entrevista
do
Respuesta
Preguntas
para Validar
la Propuesta
de la
Investigación
Planteada.
¿Qué método
de
Financiamiento es
el más adecuado
para adquirir un
Activo Fijo?
Entrevistado 1 El método más adecuado es
el de largo plazo mediante el
sistema financiero para
mantener la liquidez sin riesgo,
es decir, no comprometerla en
su totalidad.
Entrevistado 2 El método más
recomendable y más utilizado
es el del sistema financiero y
así no se compromete toda mi
liquidez.
Entrevistado 3 Depende de la compañía si
desea o no endeudarse, lo
puede hacer a través de la
banca, mercado de valores o
titularizan sus activos viejos
para reemplazarlos por nuevos
sin generar deuda, CFN presta
con garantía.
67
3.1.2 Análisis de la Encuesta.
Tabla 24: Pregunta 1.- ¿Cuántos años labora en la microempresa?
Frecuencia Porcentaje
Porcentaje
válido
Porcentaje
acumulado
Válido 1 - 5 años 4 57,1 57,1 57,1
5 - en adelante
3 42,9 42,9 100,0
Total 7 100,0 100,0
Figura 9: Pregunta 1.
Interpretación
El 43% de los encuestados llevan más de 5 años en funciones dentro de Lubricentro “Don
Polo”, entre los que resaltan sus propietarios. El resto, lleva laborando en la microempresa de
1 a 5 años ya que la microempresa no supera los diez años de funcionamiento.
68
Tabla 25: Pregunta 2.- ¿Considera usted que la empresa se ha visto afectada en sus
ventas por no brindar el servicio de alineación y balanceo?
Frecuencia Porcentaje Porcentaje válido
Porcentaje
acumulado
Válido Si 7 100,0 100,0 100,0
Figura 10: Pregunta 2.
Interpretación
Todo el personal de Lubricentro “Don Polo” que se les realizo la encuesta concuerda que
la ausencia del servicio ha afectado las ventas del establecimiento ya que por ese servicio que
no tenemos los clientes buscan a las competencia y las ha favorecido durante estos últimos
años.
69
Tabla 26. Pregunta 3.- Al tener la maquinaria de alineación y balanceo, de acuerdo a su
percepción, la demanda de clientes aumentará en los siguientes porcentajes
Frecuencia Porcentaje
Porcentaje
válido
Porcentaje
acumulado
Válido 26% - 50% 4 57,1 57,1 57,1
51% - 75% 2 28,6 28,6 85,7
76% - en adelante 1 14,3 14,3 100,0
Total 7 100,0 100,0
Figura 11. Pregunta 3.
Interpretación
El 57% de los encuestados cree que las ventas crecerían en más del 76% si se adquiere la
maquinaria para el servicio de alineación y balanceo, el 29% manifiesta que el crecimiento
sería del 51% al 75% y el 14% restante supone que tal crecimiento estaría entre el 26% y
50% de las ventas comparadas con las del año anterior.
70
Tabla 27: Pregunta 4.- ¿Cómo califican el nivel de endeudamiento para poder adquirir
la maquinaria de alineación y balanceo?
Frecuencia Porcentaje
Porcentaje
válido
Porcentaje
acumulado
Válido Excelente 2 28,6 28,6 28,6
Muy bueno
5 71,4 71,4 100,0
Total 7 100,0 100,0
Figura 12. Pregunta 4.
Interpretación
El 29% del total de encuestados califica al nivel de endeudamiento de la microempresa
como “Excelente”, el 71% restante considera que el endeudamiento es “muy bueno” para el
establecimiento, por lo que se podría considerar la adquisición del activo sin afectar su
liquidez y rentabilidad.
71
3.1.3 Interpretación de los Resultados de la entrevista.
De acuerdo por las opiniones obtenidas por los expertos podemos concluir que realizar un
análisis financiero exhaustivo de los estados financieros a la Microempresa Lubricentro Don
Polo es indispensable y necesaria para concluir que se cuenta con Liquidez y Capacidad de
Endeudamiento mediante los Ratios Financieros.
Por tal motivo los Ratios Financieros ayudaran a mantener un control de la situación
financiera de Lubricentro Don Polo previo a la adquisición del activo fijo que ayudara a
brindar un servicio completo, además junto con esto se deberá realizar una proyección de
presupuesto de la adquisición de la maquinaria para verificar si la maquinaria va a generar la
rentabilidad deseada por sus propietarios.
También los expertos expusieron que la mejor forma de adquirir un activo fijo es mediante
el sistema financiero y que sea un pasivo a largo plazo para que no se comprometa su
liquidez si una de las opciones es financiarlo con recursos de la empresa.
3.1.4 Interpretación de los Resultados de la encuesta.
La mayoría del personal que labora en Lubricentro “Don Polo” tiene entre 1 a 5 años en la
microempresa. Todos consideran que por el hecho de no brindar el servicio de alineación y
balanceo, las ventas se han visto afectadas. De darse la adquisición de los activos fijos
necesarios para ofrecer tales servicios, más de la mitad de encuestados cree que el
crecimiento de las ventas se daría entre un 26% a 50%. Con la situación financiera actual, el
71% de los colaboradores consideran que el nivel de endeudamiento es muy bueno en caso de
necesitarse fondos de acreedores para financiar la compra de los activos.
72
Capítulo IV
La propuesta.
4.1 Introducción
La propuesta se desarrolla como respuesta a la problemática planteada en el Lubricentro
“Don Polo” en relación a su desempeño económico y situación financiera durante los últimos
tres años y las repercusiones para las decisiones de financiamiento que la empresa necesita
para competir en el mercado, conservar sus clientes actuales y atraer nuevos que permitan un
incremento mesurable en las ventas.
Se pretende comparar los resultados obtenidos en la empresa con cifras provenientes de
los estados financieros y el uso de herramientas requeridas para el análisis financiero, que
permita determinar la forma de financiamiento para la adquisición de activos fijos necesarios
para la empresa y establecer la viabilidad de la misma en beneficio de la empresa objeto de
estudio.
4.2 Objetivos de la propuesta
4.2.1 Objetivo general.
Evaluar la adquisición de una maquinaria que brinde los servicios complementarios que se
requieren actualmente a través del sistema bancario y diagnosticar su viabilidad.
4.2.2 Objetivos específicos.
Determinar las diferentes formas de financiamiento que ofrece el sistema bancario de
acuerdo a los tipos de créditos para adquisición de la maquinaria.
Elegir el financiamiento más adecuado acorde a los indicadores de endeudamiento del
Lubricentro Don Polo.
Determinar la factibilidad de la decisión de inversión del activo fijo.
73
4.3 Justificación de la propuesta
El desarrollo del proyecto resulta de vital importancia para determinar la posición
financiera de la micro-empresa y el desempeño económico de la misma dentro del sector
donde se desenvuelve, con la finalidad de establecer la relación costo beneficio que se deriva
de la decisión de adquirir nuevos activos fijos, sin afectar la capacidad de cubrir obligaciones
a corto plazo de la empresa.
La situación real del negocio en la actualidad, a pesar de ser provechosa, puede mejorar si
se adopta las decisiones de inversión y financiamiento adecuadas, de este modo no solo se
beneficiará la gerencia y dueños del negocio, sino también los clientes, ya que no tendrán que
buscar otros lugares para realizar el mantenimiento adecuado de su vehículo, sino que lo
tendrán todo en un solo lugar y a un precio razonable. Esto permitirá mejorar los niveles del
servicio ofrecido y la recuperación de la inversión se hará de forma eficiente sin afectar la
parte financiera del negocio.
El respectivo análisis de la evaluación de la propuesta se desarrollará mediante una
investigación descriptiva y documental, ya que se necesita de información proveniente de los
estados financieros y de las cotizaciones del mercado para la adquisición de la maquinaria;
una investigación analítica resulta necesaria para la toma de decisión final y que ésta no
afecte la situación financiera la empresa.
4.4 Diseño metodológico
La metodología de trabajo aplicada como estudio de caso es una herramienta valiosa de
investigación, ya que permite obtener información de tipo cualitativa y cuantitativa desde
fuentes como registros y documentos que posee la empresa, en este caso el Lubricentro “Don
Polo”.
74
De acuerdo a las necesidades del estudio de caso, las actividades relevantes y necesarias
que se pueden aplicar en el proceso de la investigación de tipo científica podrían ser, la
observación para describir el fenómeno y la exploración que permita determinar la realidad
dentro de la investigación para generar la hipótesis, causas y efectos derivados del fenómeno.
Además del uso de la investigación analítica para las diversas opciones de financiamiento que
dispone la empresa.
4.5 Desarrollo de la propuesta
4.5.1 Sistema financiero actual y opciones de financiamiento.
Al momento de solicitar un crédito en cualquier entidad del sistema financiero nacional,
ya sea pública o privada, es necesario tener en consideración el tipo de crédito al cual se va a
aplicar. De esta manera tenemos varios tipos de crédito.
Créditos productivos, destinados a las actividades productivas de un negocio como
adquisición de bienes de capital, terrenos para ampliación de fábricas o bodegas o
sencillamente destinados a la construcción.
Créditos de consumo, normalmente son destinados a consumos personales en donde no se
tiene un destino productivo.
Créditos Inmobiliarios, se destinan a la compra o adquisición de vivienda, construcción o
remodelación de bienes inmuebles, además de la compra de terrenos destinados a la
construcción.
Microcréditos, este tipo de créditos se encuentran dirigidos al financiamiento de
actividades relacionadas a la producción o comercialización dentro del negocio.
En el caso del Lubricentro “Don Polo” el tipo de crédito que se va a utilizar es de
Microcrédito de Acumulación Ampliada por el monto que se va a utilizar, el cual es superior
75
los $10,000.00 y porque se trata de actividades relacionadas a la producción y/o
comercialización en pequeña escala y que dará mejoras en la rentabilidad del negocio.
Del mismo modo para acceder a un financiamiento en las diversas instituciones
financieras del país se debe cumplir con ciertos requisitos básicos, tomando en consideración
el tipo de crédito solicitado.
Presentar cédula de identidad y certificado de votación del solicitante, cónyuge o
conviviente.
Presentación de RUC o RISE en caso de que el solicitante esté obligado a llevar
contabilidad por parte del SRI y el crédito sea superior a $ 5.000,00.
Copia de la planilla de cualquier servicio básico del domicilio con una antigüedad no
mayor a 2 meses de la fecha de presentación de la solicitud del crédito.
Presentar un plan de proyecto con flujos de caja proyectados, en caso de que sean
microcréditos destinados a la producción.
En el caso de que el domicilio del solicitante sea diferente al lugar destinado para la
inversión del crédito, se deberá presentar un contrato de arrendamiento.
El Lubricentro “Don Polo” cuenta con tres opciones de financiamiento de Bancos locales
que ofrecen sus productos dentro del sistema financiero.
Luego de tomar en consideración las tres opciones de financiamiento, se procede a
elaborar las respectivas tablas de amortización de deuda para cada opción con los datos
obtenidos previamente y determinar los pagos respectivos y los intereses generados derivados
de cada operación.
76
Tabla 28: Comparativo de
financiamiento
Datos para amortización de
maquinaria Pichincha Austro BanEcuador
Capital ( C ) 15.000,00
15.000,00
15.000,00
Tiempo (en años) 2 2 2
Frecuencia del pago mensual mensual mensual
Número de periodos (Np) 24 24 24
Tasa de interés nominal(i) 16% 15% 11,50%
Tasa de interés mensual 0,01333 0,0125 0,00958
Pago 734,45 727,30 702,60
Tabla 29: Amortización de deuda compra maquinaria - Banco Pichincha.
PERIODO DIVIDENDO INTERÉS ABONO SALDO
0 - - - 15.000,00
1 734,45 200,00 534,45 14.465,55
2 734,45 192,87 541,57 13.923,98
3 734,45 185,65 548,79 13.375,19
4 734,45 178,34 556,11 12.819,08
5 734,45 170,92 563,53 12.255,55
6 734,45 163,41 571,04 11.684,51
7 734,45 155,79 578,65 11.105,86
8 734,45 148,08 586,37 10.519,49
9 734,45 140,26 594,19 9.925,30
10 734,45 132,34 602,11 9.323,19
11 734,45 124,31 610,14 8.713,06
12 734,45 116,17 618,27 8.094,78
13 734,45 107,93 626,52 7.468,27
14 734,45 99,58 634,87 6.833,40
15 734,45 91,11 643,33 6.190,06
16 734,45 82,53 651,91 5.538,15
17 734,45 73,84 660,60 4.877,55
18 734,45 65,03 669,41 4.208,13
19 734,45 56,11 678,34 3.529,79
20 734,45 47,06 687,38 2.842,41
21 734,45 37,90 696,55 2.145,86
22 734,45 28,61 705,84 1.440,03
23 734,45 19,20 715,25 724,78
77
24 734,45 9,66 724,78 -0,00
TOTAL 17.626,72 2.626,72 15.000,00
La primera opción de Banco Pichincha es un crédito financiado a 24 meses y por cual se
pagará un dividendo mensual de $734,45 y los intereses ascienden a $ 2.626,72 con una tasa
del 16% anual.
Tabla 30: Amortización de deuda compra maquinaria Banco del Austro.
PERIODO DIVIDENDO INTERÉS ABONO SALDO
0 - - - 15.000,00
1 727,30 187,50 539,80 14.460,20
2 727,30 180,75 546,55 13.913,65
3 727,30 173,92 553,38 13.360,27
4 727,30 167,00 560,30 12.799,98
5 727,30 160,00 567,30 12.232,68
6 727,30 152,91 574,39 11.658,29
7 727,30 145,73 581,57 11.076,72
8 727,30 138,46 588,84 10.487,87
9 727,30 131,10 596,20 9.891,67
10 727,30 123,65 603,65 9.288,02
11 727,30 116,10 611,20 8.676,82
12 727,30 108,46 618,84 8.057,98
13 727,30 100,72 626,57 7.431,41
14 727,30 92,89 634,41 6.797,00
15 727,30 84,96 642,34 6.154,66
16 727,30 76,93 650,37 5.504,29
17 727,30 68,80 658,50 4.845,80
18 727,30 60,57 666,73 4.179,07
19 727,30 52,24 675,06 3.504,01
20 727,30 43,80 683,50 2.820,51
21 727,30 35,26 692,04 2.128,47
22 727,30 26,61 700,69 1.427,77
23 727,30 17,85 709,45 718,32
24 727,30 8,98 718,32 -0,00
TOTAL 17.455,19 2.455,19 15.000,00
78
La segunda opción corresponde al Banco del Austro con un crédito financiado a 24 meses
y se pagará un dividendo de $ 727,30 y los intereses ascienden a $ 2.455,19 por el total de la
operación financiera, con una tasa de interés del 15% anual.
Tabla 31: Amortización de deuda compra maquinaria BanEcuador
PERIODO DIVIDENDO INTERÉS ABONO SALDO
0 - - - 15.000,00
1 702,60 143,75 558,85 14.441,15
2 702,60 138,39 564,21 13.876,93
3 702,60 132,99 569,62 13.307,32
4 702,60 127,53 575,08 12.732,24
5 702,60 122,02 580,59 12.151,65
6 702,60 116,45 586,15 11.565,50
7 702,60 110,84 591,77 10.973,73
8 702,60 105,16 597,44 10.376,29
9 702,60 99,44 603,17 9.773,13
10 702,60 93,66 608,95 9.164,18
11 702,60 87,82 614,78 8.549,40
12 702,60 81,93 620,67 7.928,73
13 702,60 75,98 626,62 7.302,11
14 702,60 69,98 632,63 6.669,48
15 702,60 63,92 638,69 6.030,79
16 702,60 57,80 644,81 5.385,98
17 702,60 51,62 650,99 4.734,99
18 702,60 45,38 657,23 4.077,77
19 702,60 39,08 663,53 3.414,24
20 702,60 32,72 669,88 2.744,36
21 702,60 26,30 676,30 2.068,05
22 702,60 19,82 682,79 1.385,26
23 702,60 13,28 689,33 695,94
24 702,60 6,67 695,94 -
TOTAL 16.862,51 1.862,51 15.000,00
La tercera opción corresponde a un financiamiento de BanEcuador con una tasa de interés
del 11,5% y por el cual se pagará un dividendo mensual de $ 702,60 y los intereses
ascienden a $ 1.862,51 durante 24 meses.
79
Con la segunda y tercera opción se pagaría menos en cada cuota mensual por la deuda,
con un financiamiento a 2 años, esto es menor a lo que se pagaría si se escoge la opción de
Banco Pichincha.
Por lo tanto para el desarrollo de la propuesta y tomando en consideración las opciones
que se han presentado, lo mejor es optar por el financiamiento de BanEcuador, ya que su
costo de capital por el pago de intereses es menor en relación a las otras opciones.
4.5.2 Indicadores de endeudamiento y proyección de ventas.
Haciendo referencia a la tabla 10, la razón de endeudamiento del activo se obtiene
información de los estados financieros, se puede conocer que el Lubricentro “Don Polo” ha
tenido una razón de deuda durante los últimos tres años de 18%, 23% y 20% respectivamente
para el 2015, 2016 y 2017. Lo que significa que para el año 2015 un 18% de sus activos
estuvieron comprometido por deudas con terceros, para el 2016 se incrementó a un 23% de
activos comprometidos con deudas y en el 2017 se redujo a un 20% por lo cual se ´puede
concluir que el Lubricentro “Don Polo” posee una adecuada capacidad de pago.
Además para el desarrollo de la propuesta de implementación del proyecto es necesario
considerar una proyección de ventas que se espera obtener con la adquisición de la máquina
de alineación y balanceo y que contribuya al desarrollo integral del negocio y por ende al
incremento de los ingresos y la satisfacción de los clientes y no busquen otras opciones en la
competencia.
80
Tabla 32: Proyección de ventas para los próximos 5 años sin incluir maquinaria.
AÑO INGRESO EN DÓLARES
Ventas promedio 2015
– 2017 109.301,51
2018 114.766,59
2019 120.504,92
2020 126.530,16
2021 132.856,67
2022 139.499,51
TOTAL 743.459,36
Sin tomar en consideración la compra de la maquinaria de alineación y balanceo, se
espera tener un crecimiento en las ventas del 5%, de acuerdo al crecimiento promedio de los
últimos 3 años y con lo cual se espera obtener un ingreso proyectado de aproximadamente $
743.459,36 en los 5 años posteriores.
Tabla 33: Proyección de ventas para los próximos 5 años Incluyendo la compra de la
maquinaria.
AÑO
INGRESO EN DÓLARES
Ordinario Con Maquinaria Total
Ventas promedio
2015 – 2017 109.301,51 109.301,51
2018 114.766,59 14.400,00 129.166,59
2019 120.504,92 15.840,00 136.344,92
2020 126.530,16 17.424,00 143.954,16
2021 132.856,67 19.166,40 152.023,07
2022 139.499,51 21.083,04 160.582,55
TOTAL 743.459,36 87.913,44 831.372,80
Tomando en consideración la compra de la maquinaria de alineación y balanceo, se
espera obtener un ingreso promedio adicional de $ 14.400,00 por el primer año, teniendo en
81
cuenta que además del crecimiento en ventas ordinario del 5%, el incremento esperado en
ventas con el uso de la maquinaria es del 5% adicional, lo que representaría un ingreso total
de $831.372,80 durante los 5 años posteriores y que no se estaban considerando
anteriormente debido a que no se contaba con la maquinaria de alineación y balanceo,
necesaria para el crecimiento de las ventas.
4.5.3 Flujos de caja y estado de resultados proyectado.
Para el desarrollo de la propuesta planteada se ha considerado la opción de financiar la
compra de la maquinaria para alineación y balanceo, mediante un préstamo bancario y de esta
manera no comprometer la liquidez de la micro-empresa y poder cubrir de forma normal las
obligaciones a corto plazo y sobre todo generar mayores volúmenes de ventas por la
prestación de servicios adicionales que antes no se ofrecían en el negocio y que solo eran
ofrecidos por la competencia.
Para tomar la decisión final de compra de la maquinaria, es necesario evaluar los flujos
de caja proyectados de las tres opciones de financiamiento que dispone el Lubricentro “Don
Polo” y que fueron mencionadas al inicio del desarrollo de la propuesta, para los Bancos
BanEcuador, Banco Pichincha y Banco del Austro.
82
Figura 13: Flujo de caja para compra de maquinaria de balanceo y alineación, opción
BanEcuador.
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Figura 14: Flujo de caja para compra de maquinaria de balanceo y alineación, B. Pichincha.
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Figura 15: Flujo de caja para compra de maquinaria de balanceo y alineación, opción
Banco del Austro.
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85
De acuerdo a lo expuesto anteriormente la mejor opción por el costo de capital bajo y el
valor actual neto de la operación es la de BanEcuador con la que se espera una VAN de $
63.804,90 y con una tasa de retorno del 80% luego de deducir el valor de la inversión inicial.
Se tomó en consideración únicamente el ingreso derivado del beneficio por uso de la
maquinaria de alineación y balanceo, más no los otros ingresos ordinarios de la microempresa
y se espera una recuperación del capital luego de un año y cuatro meses aproximadamente.
Figura 16: Estado de Resultados Proyectado.
2018 2019 2020 2021 2022
INGRESOS
Ingreso de actividades ordinarias 129.166,59 136.344,92 143.954,16 152.023,07 160.582,55
COSTO
(+) Inventario inicial merc. 16.006,82 16.487,02 16.981,63 17.491,08 18.015,81
(+) Compras 72.014,88 74.175,33 76.400,59 78.692,60 81.053,38
(-) Inventario final merc. -15.224,47 -15.681,21 -16.151,64 -16.636,19 -17.135,28
(=) Costo de Vtas 72.797,23 74.981,14 77.230,58 79.547,50 81.933,92
UTILIDAD BRUTA 56.369,36 61.363,77 66.723,59 72.475,58 78.648,63
GASTOS
Sueldos, salarios y demás remuneraciones 17.116,78 17.459,12 17.808,30 18.164,47 18.527,76
Beneficios sociales e indemnizaciones 3.452,00 3.521,04 3.591,46 3.663,29 3.736,55
Aporte al IESS (incluido Fondo de Reserva) 2.079,69 2.121,28 2.163,71 2.206,98 2.251,12
Pagos por otros servicios 7.752,54 7.907,59 8.065,74 8.227,06 8.391,60
Suministros y herramientas 7.671,93 7.825,37 7.981,88 8.141,51 8.304,34
Pagos por otros bienes 9.111,57 9.293,80 9.479,68 9.669,27 9.862,65
Depreciación 3.768,97 5.268,97 6.768,97 8.268,97 9.768,97
Gastos financieros - 1.359,99 502,53 - -
TOTAL GASTOS 50.953,47 54.757,15 56.362,26 58.341,54 60.843,00
UTILIDAD ANTES PARTICIPACIÓN 5.415,89 6.606,62 10.361,33 14.134,03 17.805,63
(-) 15% Participación de trabajadores -812,38 -990,99 -1.554,20 -2.120,10 -2.670,84
UTILIDAD ANTES DE IR 4.603,50 5.615,63 8.807,13 12.013,93 15.134,79
(-) IR 22% -1.012,77 -1.235,44 -1.937,57 -2.643,06 -3.329,65
UTILIDAD NETA 3.590,73 4.380,19 6.869,56 9.370,86 11.805,13
LUBRICENTRO DON POLO
ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE
86
Para complementar lo antes expuesto, se propone la evaluación del estado de resultados
proyectado, tomando en consideración los ingresos provenientes de las ventas pronosticadas
y un incremento en los costos del 3% por cuestiones de inflación e incremento en los precios,
los gastos se proyectan con un incremento del 2% ya que estos normalmente sufren un
incremento igual o menor a los costos.
87
4.6 Conclusiones
En promedio la empresa dejaba de vender un aproximado de $ 1.200,00 mensuales por no
contar con la máquina de alineación y balanceo, por lo que las personas que buscan este
servicio recurren a la competencia. Esto representaba en promedio $ 14.400,00 anuales que
dejaba de percibir.
Al evaluar la opción de compra de la maquinaria para alineación y balanceo con el
préstamos de BanEcuador, cuyo costo de adquisición representa una inversión de $15.000,00
y un costo de mantenimiento adicional de $250,00 anuales, se obtiene un VAN de $
63.804,90 con una tasa de retorno del 80% utilizando la tasa fiscal vigente del 22% para
pymes y un costo de capital del 11,5%.
En cuanto al pago mensual por adquirir la maquinaria de alineación y balanceo sería de $
702,60 y los intereses derivados de la operación ascienden a $ 1.862,51 por el préstamo que
se realizará para la adquisición de la maquinaria.
La recuperación de la inversión de acuerdo a los resultados se logrará durante el primer
año y los cuatro meses posteriores del año siguiente, tomando en consideración solo el
ingreso proveniente del uso de la maquinaria, lo que se considera adecuado y los beneficios
derivados de la decisión se podrán extender por varios años más. Por lo tanto se considera
viable el proyecto y se puede aceptar ya que los beneficios obtenidos derivados de la
operación son positivos.
88
4.7 Recomendaciones
Se recomienda de forma general la adquisición de la nueva maquinaria para mejorar la
prestación del servicio en el Lubricentro “Don Polo” de acuerdo a la evaluación de la
propuesta, debería adquirir la maquinaria de balanceo y alineación ya que esto le
representaría un ingreso por ventas adicional de aproximadamente un 5% por cada año
durante el tiempo que duración de la maquinaria, esto es adicional al incremento del 5%
esperado en las ventas normales sin el uso de la maquinaria.
Los incrementos proyectados en las ventas pueden variar de acuerdo a las condiciones del
mercado y la competencia.
Lo que se busca es obtener una rentabilidad mayor mediante la satisfacción del cliente por
el servicio prestado, por lo tanto se debe contar con equipos y maquinarias de última
tecnología y de esta manera incrementar de forma progresiva sus ventas y por ende su
rentabilidad.
89
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92
93
ANEXO 1. CARTA DE AUTORIZACIÓN PARA REALIZAR EL TRABAJO DE
TITULACIÓN POR PARTE DEL GERENTE DEL LUBRICENTRO DON POLO.
94
ANEXO 2. CUESTIONARIO DE LA ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL DE LA
MICROEMPRESA DON POLO.
Instructivo:
Seleccione el casillero de su elección.
La encuesta es anónima.
Encuesta dirigida al personal administrativo – financiero:
1. ¿Cuántos años labora en la Microempresa?
0 – 1 año
1 – 5 años
5 – En adelante
2. ¿Considera usted que la empresa se ha visto afectada en sus ventas por el no
brindar el servicio de alineación y balanceo?
Si
No
3. Al tener la maquinaria de alineación y balanceo, la demanda de clientes
aumentara en los siguientes porcentajes:
0% – 25%
26% – 50%
51% – 75%
76% – En adelante
95
4. ¿Cómo califican el nivel de endeudamiento para poder adquirir la maquinaria
de alineación y balanceo?
Excelente
Muy bueno
Bueno
Regular
Malo
96
ANEXO 3. GUÍA DE ENTREVISTA DIRIGIDAS A EXPERTOS CATEDRÁTICOS
DE LA UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL.
Objetivo: Conocer el criterio de expertos acerca de la adquisición de la maquinaria para el
Lubricentro Don Polo.
Instructivo:
a) Responda cómo considere a las siguientes preguntas.
Preguntas para Validar el Análisis de la
Investigación Planteada.
¿Cómo determinaría usted la capacidad de
endeudamiento de una empresa?
Preguntas para Validar el Análisis de la
Investigación Planteada.
¿Qué ratios considera usted que son más
relevante para conocer la situación
financiera de una empresa?
Preguntas para Validar el Análisis de la
Investigación Planteada.
¿Qué análisis haría usted antes de invertir en
un activo fijo?
Preguntas para Validar la Propuesta de la
Investigación Planteada.
¿Qué tipo de Análisis se debe realizar para
conocer el retorno de la inversión de un
activo fijo?
Preguntas para Validar la Propuesta de la
Investigación Planteada.
¿Qué método de Financiamiento es el más
adecuado para adquirir un Activo Fijo?
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