Post on 11-Jul-2015
El caso de la empresa ENRON es uno de los fraudes empresariales
más conocidos a nivel mundial, por malos manejos contables y
financieros, así como por una inadecuada administración de los
recursos energéticos que manejaba.
Enron fue auditada por una de las mejores empresas en este rubro:
Arthur Andersen, quien mostraba informes de grandes ganancias por
parte de Enron, cuando realmente la deuda que presentaba esta
empresa era mucho mayor a las ganancias que obtendría.
Es así como Enron se va a la quiebra, tanto por sus malos manejos
como los fraudes realizados, viéndose perjudicados, a causa de ello,
sus empleados, sus accionistas y otras empresas vinculadas.
Antecedentes
Enron se constituyó en el año 1985 por la
fusión de las empresas Houston Natural
Gas e Inter North. La fusión fue dirigida
por Kenneth Lay, presidente de Houston
Natural Gas.
Originalmente se dedicó a la transmisión
y distribución de electricidad y gas a
través de los Estados Unidos, y al
desarrollo, construcción y operación de
plantas de energía, oleoductos, etc. por
todo el mundo.
La genialidad de Enron fue considerar que todos esos
servicios e incluso otros oscuros y complejos
productos tales como anchos de banda de Telecom
eran en realidad "commodities", que podían ser
comprados, vendidos y almacenados tal como se hace
con las acciones y los bonos.
Enron se convirtió en un gigantesco "hacedor de
mercados" dentro de Estados Unidos, siendo el
principal comercializador de productos de energía.
Creciendo en esos asuntos financieros en forma
mucho más rápida que en sus operaciones
tradicionales.
Antecedentes
Antecedentes
En la década siguiente a su formación , Enron
multiplicó por nueve su capitalización en el
mercado, convirtiéndose en la séptima
compañía más grande de EE.UU. y la
comercializadora de energía más poderosa del
mundo, con oficinas en 40 países y más de
20.000 empleados y tenía unas ventas anuales
de 100.000 millones de dólares.
En solo dos años, la plataforma de comercio
electrónico de Enron llegó a realizar 6.000
transacciones diarias por un valor de 2.500
millones de dólares, toda una burbuja
paralela y camuflada con la de las
puntocom.
Enron crecía exponencialmente y los inversionistas estaban a la expectativa.
Con ello, Enron empezó a dirigirse a nuevas industrias que eran mucho más
complejas y requerían grandes sumas de dinero.
Deuda
Enron, como intermediador en el mercado energético, necesitaba un exceso
de liquidez importante, por lo que decidió acudir a los bancos para obtener
financiamiento.
Su endeudamiento llegó a tal punto que, para obtener nuevas líneas de
crédito, los millones de dólares de deuda tuvieron que ser escondidos en
sus transacciones. Una de estas fue el traspaso de su deuda en sociedades
instrumentales de propósito específico.
Antecedentes
El Inicio de la Crisis
La reputación de Enron comenzó a caer cuando salió a la luz los
rumores de pago de sobornos y tráfico de influencias para
obtener contratos en ciertos continentes.
Las operaciones comerciales de Enron dependían fuertemente
de transacciones comerciales complejas, muchas de ellas
asociadas a negocios futuros. Se alega que muchas de esas
apuestas a precios energéticos futuros estaban perdiendo
dinero, y que, para disfrazar esto, se creó una red de
“sociedades” a través de holdings, que mantenían las pérdidas
fuera de los balances generales de la compañía.
Para «maquillar» esto, Enron, trabajaba en conjunto con su
empresa auditora, Arthur Andersen, quien mostraba informes
con grandes ganancias, lo que les permite vender sus acciones
sobreevaluadas en la bolsa de valores, cuando en realidad, las
deudas superaban a gran escala las ganancias.
Cuando la empresa informó acerca de los resultados del
tercer trimestre de 2001, en Octubre de ese año, reveló
un agujero negro que deprimió el precio de sus acciones.
La agencia reguladora del sector financiero
estadounidense, la Securities Exchange Commission
(SEC), inició una investigación de la empresa y sus
resultados.
A finales del 2001, Enron reconoció la
inflación/exageración de sus utilidades y se declara en
bancarrota. Podríamos resumir la quiebra de Enron en
sus ganancias infladas, su deuda oculta y trucos de
contabilidad.
El Destape del Fraude
Ganancias sobrevaloradas Deuda subvalorada
Precio de acción $1
Maniobras Utilizadas Jeff Skilling se incentivó por la burbuja paralela y camuflada de la empresas
puntocom para realizar la idea de contabilidad creativa.
Andrew Fastow desarrollo empresas fantasmas para ocultar ganancias generadas
por la manipulación de precios que conseguían por la vía del Valor Futuro
Hipotético (VFH).
La idea de Skilling le genero cientos de millones de dólares, de ganancias en el
período de las vacas gordas, los cuales fueron ocultos gracias a una serie de
técnicas contables fraudulentas permitieron crear el mayor fraude empresarial
conocido hasta ese entonces.
La empresa externa que estaba a cargo de la auditoría, Arthur Andersen, una de
las auditoras más confiables y reconocidas del mundo en aquella época, eliminó
todo aquel documento que pondría en evidencia cualquier mal manejo en la
contabilidad de Enron.
JOSEPH BERARDINO
(DIRECTOR EJECUTIVO)
DAVID DUNCAN (JEFE AUDITOR)
Protagonistas del Escandalo
KENNETH LAY (PRESIDENTE)
JEFFREY SKILLING (PRESIDENTE EJECUTIVO)
ANDREW FASTOW (JEFE DE FINANZAS)
CLIFFORD BAXTER (VICEPRESIDENTE)
ENRON
FIRMA ARTHUR ANDERSEN
¿Qué Facilitó el Fraude ENRON?
1. Un vacío en la legislación bursátil estadounidense, que permitió radicar el endeudamiento de Enron en sociedades instrumentales de propósito específico, que no fueron consideradas en el balance consolidado, por lo que el mercado no podía conocer su verdadera situación financiera.
2. El marco legal de la desregulación del sector eléctrico en EEUU, que no puso razonables restricciones a inversiones en derivados financieros.
4. La empresa auditora (Athur Andersen), los bancos de inversiones y las agencias de calificación de riesgo, que no dieron señales oportunas de alerta, dejando en evidencia la inadecuada capacidad de reacción de estas firmas.
3. El alto nivel de relación que se observaba desde 1985 entre las autoridades de gobierno y políticos de todos los sectores y Enron, lo que contribuyó a potenciar la característica arrogancia de los ejecutivos de esta empresa frente al mercado.
• Enron dejó US$31.800 millones en deudas, sus acciones perdieron todo valor,
y 21.000 personas alrededor del mundo se quedaron sin empleo. Enron salió de
la protección de bancarrota en 2004, y sigue vendiendo sus activos restantes
para pagar a los acreedores.
•Pérdidas en pensiones y jubilaciones.
•30 personas imputadas por este caso: entre ellos Lay (CEO) , Fastow (CFO) y
Skilling. Con una pena de 45, 6 y 24 años respectivamente. Lay fallece en el
2006.
• Disolución a mediano plazo de la firma Arthur Andersen.
• Promulgación de la Ley Sarbanes Oxley
Consecuencias del Caso Enron
Tras el escándalo de Enron, se aprobó la ley Sarbanes-Oxley en 2002, que
endureció los controles sobre los informes financieros y los requisitos para las
auditorías. La ley tiene como pretendía recuperar la confianza de los
inversores reforzando y reformando la auditoria, recuperando la imagen del
auditor y haciendo hincapié, por encima de todo , en el control interno de las
corporaciones.
El objetivo de la Ley Sarbanes Oxley es establecer las pautas
acerca de la consolidación de las grandes empresas que cotizan
en el mercado americano, con la intención de recobrar la
confianza de los inversores. Este cambio legislativo se ha
producido después de una crisis de valores, consecuencia de
una mentalidad incomparable; al capitalista se le convenció de
que la capacidad de crear valor no era a través de la generación
de beneficios sino más bien de la inversión en conectividad.
Ley Sarbanes-Oxley