FINANZAS PARA EMPRENDEDORES Maripaz Lizano, Analista Financiera

INTRODUCCIÓN A FINANZAS

• Definición de finanzas

“Las finanzas son una rama de la economía que estudia la obtención y uso eficaz del dinero a través del tiempo por parte de un individuo, empresa, organización o del Estado”

• Importancia en la toma de decisiones

2 Fuente: Ivan Thompson

TEMAS A TRATAR

• Conceptos básicos financieros

• Proyecciones financieras

• Finanzas como herramienta para toma de decisiones

• Opciones de financiamiento

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CONCEPTOS BÁSICOS FINANCIEROS

• Riesgo vs Beneficio

• Valor del dinero

• Valor Actual Neto

• Rentabilidad

• Tasa Interna de Retorno

• Liquidez

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TEMAS A TRATAR

• Conceptos básicos financieros

• Proyecciones financieras

• Finanzas como herramienta para toma de decisiones

• Opciones de financiamiento

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PROYECCIONES FINANCIERAS

Aspectos en consideración:

• Macroeconomía

• Datos de la industria

• Agentes externos (clientes, proveedores, competidores)

• Datos históricos del negocio

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PROYECCIONES FINANCIERAS Componentes

• Ingresos o ventas

• Costos de Fabricación o Costo de Ventas

• Gastos Operativos

• Inversiones

• Financiamiento

• Estados financieros • Flujo de Caja

• Estado de Resultados

• Balance de Situación

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PROYECCIONES FINANCIERAS Presupuesto de Ventas

¿Las ventas se adecúan a las necesidades de mercado?

¿Las tasas de crecimiento son mayores o menores a las de la industria? ¿Por qué?

¿Cuál es el crecimiento de los competidores directos?

¿Cuál es el comportamiento actual y futuro del mercado meta?

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INGRESOS (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018

Unidades 24,000 30,000 31,500 35,000 39,000

Precio $7.00 $7.50 $7.88 $8.27 $8.68

Ingresos Producto X $168,000 $225,000 $248,220 $289,450 $338,520

TOTAL INGRESOS $168,000 $225,000 $248,220 $289,450 $338,520

PROYECCIONES FINANCIERAS

Presupuesto de Inversiones

• Compra de activos necesarios para realizar las operaciones del negocio

• Contempla factores como la vida útil y depreciaciones.

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INVERSIONES (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018

Mobiliario de oficina $2,500 $0 $0 $0 $0

Equipo de cómputo $6,000 $0 $0 $0 $0

Mobiliario y Equipo $8,500 $0 $0 $0 $0

Máquina Y $13,000 $4,000 $4,000 $0 $0

Máquina X $4,000 $3,000 $3,000 $0 $0

Máquinas y herramientas $17,000 $7,000 $7,000 $0 $0

TOTAL INVERSIONES $25,500 $7,000 $7,000 $0 $0

PROYECCIONES FINANCIERAS Presupuesto de Financiamiento

• Proyecta cómo se financiará el negocio a través de pasivos o aporte de socios

• Involucra posibles intereses o dividendos

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FINANCIAMIENTO (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018

APORTES Y RETIROS DE LOS DUEÑOS

Aportes de los dueños $ 30,000 $ 5,000 $ 0 $ 0 $ 0

Retiros de los dueños (dividendos) $ 2,000 $ 3,000 $ 5,000 $ 7,000 $ 9,000

Aportes netos de dueños $ 28,000 $ 2,000 $ -5,000 $ -7,000 $ -9,000

DEUDA DE LARGO PLAZO

Préstamos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0

Devolución de préstamos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0

Saldo deuda largo plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0

Pago de intereses $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0

TOTAL FINANCIAMIENTO $ 28,000 $ 2,000 -$ 5,000 -$ 7,000 -$ 9,000

PROYECCIONES FINANCIERAS Estados Financieros Proyectados

• Estado de Resultados

a) Reúne todas las partidas de ingresos, costos y gastos

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ESTADO DE RESULTADOS (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018

Ventas $ 168,000 $ 225,000 $ 248,220 $ 289,450 $ 338,520

Costo de ventas -$ 120,000 -$ 162,000 -$ 178,290 -$ 207,200 -$ 241,410

Margen bruto $ 48,000 $ 63,000 $ 69,930 $ 82,250 $ 97,110

Salarios -$ 30,000 -$ 30,600 -$ 32,130 -$ 42,998 -$ 54,872

Otros gastos fijos -$ 9,000 -$ 9,600 -$ 10,170 -$ 10,778 -$ 11,426

Gastos fijos -$ 39,000 -$ 40,200 -$ 42,300 -$ 53,776 -$ 66,298

Resultado operativo $ 9,000 $ 22,800 $ 27,630 $ 28,474 $ 30,812

Amortizaciones -$ 1,539 -$ 1,889 -$ 2,239 -$ 2,239 -$ 2,239

Impuestos -$ 746 -$ 2,091 -$ 2,539 -$ 2,623 -$ 2,857

Resultado neto $ 6,715 $ 18,820 $ 22,852 $ 23,611 $ 25,716

PROYECCIONES FINANCIERAS Estados Financieros Proyectados

• Balance de Situación

a) Consolida la información relacionada con los activos, pasivos y cuentas de patrimonio

b) Revela la posición financiara para próximos periodos

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BALANCE (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018

Caja $ 40,754 $ 56,463 $ 69,554 $ 88,404 $ 107,359

Activo corriente $ 40,754 $ 56,463 $ 69,554 $ 88,404 $ 107,359

Activos fijos $ 25,500 $ 32,500 $ 39,500 $ 39,500 $ 39,500

Amortizaciones acumuladas -$ 1,539 -$ 3,428 -$ 5,668 -$ 7,907 -$ 10,146

Activo no corriente $ 23,961 $ 29,072 $ 33,833 $ 31,593 $ 29,354

ACTIVO $ 64,715 $ 85,535 $ 103,386 $ 119,998 $ 136,713

Pasivos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0

Aportes netos de los dueños $ 58,000 $ 60,000 $ 55,000 $ 48,000 $ 39,000

Resultados acumulados $ 6,715 $ 25,535 $ 48,386 $ 71,998 $ 97,713

Patrimonio neto $ 64,715 $ 85,535 $ 103,386 $ 119,998 $ 136,713

PASIVO + PATRIMONIO $ 64,715 $ 85,535 $ 103,386 $ 119,998 $ 136,713

PROYECCIONES FINANCIERAS

Flujo de Caja Proyectado

• Todo movimiento de efectivo que se proyecta para un determinado periodo de tiempo.

• Indicador clave para conocer la solvencia frente:

1) Deudas

2) Determinar necesidades de capital

3) Viabilidad para adquirir más financiamiento para cubrir necesidades

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FLUJO DE CAJA PROYECTADO

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FLUJO DE CAJA (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018

CAJA INICIAL $ 30,000 $ 40,754 $ 56,463 $ 69,554 $ 88,404

Ventas $ 168,000 $ 225,000 $ 248,220 $ 289,450 $ 338,520

Costo de ventas -$ 120,000 -$ 162,000 -$ 178,290 -$ 207,200 -$ 241,410

Salarios -$ 30,000 -$ 30,600 -$ 32,130 -$ 42,998 -$ 54,872

Gastos fijos -$ 9,000 -$ 9,600 -$ 10,170 -$ 10,778 -$ 11,426

Impuestos -$ 746 -$ 2,091 -$ 2,539 -$ 2,623 -$ 2,857

Caja generada por operaciones $ 8,254 $ 20,709 $ 25,091 $ 25,851 $ 27,955

Inversión en activos fijos -$ 25,500 -$ 7,000 -$ 7,000 $ 0 $ 0

Flujo de caja libre -$ 17,246 $ 13,709 $ 18,091 $ 25,851 $ 27,955

Aportes de los dueños $ 30,000 $ 5,000 $ 0 $ 0 $ 0

Retiros de los dueños -$ 2,000 -$ 3,000 -$ 5,000 -$ 7,000 -$ 9,000

Flujo de caja de aporte social $ 28,000 $ 2,000 -$ 5,000 -$ 7,000 -$ 9,000

Flujo de caja del financiamiento $ 28,000 $ 2,000 -$ 5,000 -$ 7,000 -$ 9,000

FLUJO DE CAJA DEL NEGOCIO $ 10,754 $ 15,709 $ 13,091 $ 18,851 $ 18,955

CAJA FINAL $ 40,754 $ 56,463 $ 69,554 $ 88,404 $ 107,359

TEMAS A TRATAR

• Conceptos básicos financieros

• Proyecciones financieras

• Finanzas como herramienta para toma de decisiones

• Opciones de financiamiento

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ESTRATEGIA Y CONTROL

• Planificación

Largo plazo - Plan Estratégico

Corto plazo - Presupuesto

• Evaluación, control y seguimiento

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TOMA DE DECISIONES

• Resultados positivos y su implicación

• Resultados negativos y aspectos a considerar

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Ejecución

Investigación

Decisión

Análisis

TEMAS A TRATAR

• Conceptos básicos financieros

• Proyecciones financieras

• Finanzas como herramienta para toma de decisiones

• Opciones de financiamiento

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EVALUAR OPCIONES DE FINANCIAMIENTO

PRÉSTAMO

• Garantías hipotecarias o prendarias

• Disponibilidad

• Capacidad de pago

• Intereses

• Tiempo

• No influye dentro del control de la empresa

INVERSIÓN DE SOCIOS

• Demostrar alta rentabilidad

• Facilidad

• Tiempo para retornar la inversión

• Dividendos

• Nivel de riesgo vs beneficio

• Influye en el control del negocio (nuevos socios)

• Acciones comunes y Acciones Preferentes

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OPCIONES PARA INVERSIONES

• Inversionistas independientes

• Redes de ángeles inversionistas

• Fondos de Capital Semilla

• Capital de Riesgo (Venture Capital)

• Fondos de Capital de Privado

• Bancos de inversión

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BANCOS DE INVERSIÓN

• ¿Cómo funcionan?

• ¿Con qué tipo de

compañías trabajan?

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OTROS ACTORES

• Incubadoras y aceleradoras de negocios como Carao Ventures

• Redes de ángeles inversionistas como Link Inversiones

• Fondos de Capital Semilla, tales como los ofrecidos por el Sistema de Banca para el Desarrollo

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MESOAMERICA

• Historia y áreas de acción

• Algunos casos

• Experiencia en Costa Rica

• Visión con el emprendimiento

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DUDAS Y COMENTARIOS

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RAZONES FINANCIERAS

• Usadas para analizar EEFF

• Simplifican cifras

• Son comparadas con los datos de la industria

Liquidez

Actividad

Endeudamiento

Rentabilidad

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- Índice de solvencia - Capital de trabajo

- Rotación de inventarios - Plazo de cobro - Plazo de pago

- Razón de la deuda - Cobertura de intereses

- Margen bruto y neto - Rendimiento sobre activos