Post on 22-Jul-2020
PANORAMA ECONÓMICO Y SECTORIAL 2020
CIUDAD DE MÉXICO, 30 DE ENERO DE 2020
PANORAMA ECONÓMICO Y SECTORIAL 2020
MANUEL AGUILERADIRECTOR GENERAL
DEL SERVICIO DE ESTUDIOS DEL GRUPO MAPFRE
Servicio de Estudios de MAPFRE
PANORAMA ECONÓMICO Y SECTORIAL 2020 Madrid, Fundación MAPFRE, 2020.
CONTENIDO
PANORAMA ECONÓMICO1
PANORAMA SECTORIAL2
PANORAMA SECTORIAL2
CONTENIDO
PANORAMA ECONÓMICO1
PANORAMA ECONÓMICO
31
2
Estabilizacióndelcrecimientoen2020entasasbajas, lo que podría preparar una normalización de la ac3vidad económica global a par3r de 2021.
La recuperación económica global se
an3cipagradual,frágilyelusiva.
3Momento para nuevas ambiciones en materia
depolí?caeconómicaa nivel global.
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
PANORAMA ECONÓMICO
PANORAMA ECONÓMICO
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201Atonía de las
manufacturas
Resiliencia del sectorservicios
Incertidumbre en el comercioglobal
2
31
PANORAMA ECONÓMICO
49
50
51
52
53
54
55
2016
(Jul
)
2017
(Ene
)
2017
(Jul
)
2018
(Ene
)
2018
(Jul
)
2019
(Ene
)
2019
(Jul
)
Global Composite PMI SA
GLOBAL: DETERIORO DE LA VALORACIÓN CÍCLICA (datos de PMIs)
Umbral de recesión
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de JP Morgan)
Atonía de las manufacturas
Resiliencia del sectorservicios
Incertidumbre en el comercioglobal
2
31
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de Markit)
48
50
52
54
56
58
60
2016
(Jul
)
2017
(Ene
)
2017
(Jul
)
2018
(Ene
)
2018
(Jul
)
2019
(Ene
)
2019
(Jul
)
US Composite PMI SA Eurozone Composite PMI SA
Inicio desaceleración Eurozona
Inicio desaceleración Estados Unidos
ESTADOS UNIDOS Y EUROZONA: DETERIORO DE LA VALORACIÓN CÍCLICA
(datos de PMIs) Atonía de las manufacturas
Resiliencia del sectorservicios
Incertidumbre en el comercioglobal
2
31
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de JP Morgan)
49
50
51
52
53
54
55
2016
(Jul
)
2017
(Ene
)
2017
(Jul
)
2018
(Ene
)
2018
(Jul
)
2019
(Ene
)
2019
(Jul
)
Global Manufacturing PMI SAGlobal Services PMI SAGlobal Composite PMI SA
GLOBAL: DETERIORO DE LA VALORACIÓN CÍCLICA POR SECTORES
(datos de PMIs)
Umbral de recesión
Atonía de las manufacturas
Resiliencia del sectorservicios
Incertidumbre en el comercioglobal
2
31
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis)
-4 %
-2 %
0 %
2 %
4 %
6 %
8 %
2016
(Ene
)
2016
(Jul
)
2017
(Ene
)
2017
(Jul
)
2018
(Ene
)
2018
(Jul
)
2019
(Ene
)
2019
(Jul
)
World Trade Volume Index SA (a/a)Producción industrial (a/a)
GLOBAL: COMERCIO Y PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (tasas de crecimiento)
Atonía de las manufacturas
Resiliencia del sectorservicios
Incertidumbre en el comercioglobal
2
31
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de JP Morgan)
44
46
48
50
52
54
56
2017
(Ene
)
2017
(Jul
)
2018
(Ene
)
2018
(Jul
)
2019
(Ene
)
2019
(Jul
)
PMI CompositePMI Servicios SAPMI Manufacturas SAPMI Nuevos Pedidos Industriales para Exportación
CHINA: COMPONENTES DEL PMI
Umbral de recesión
Atonía de las manufacturas
Resiliencia del sectorservicios
Incertidumbre en el comercioglobal
2
31
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2000 2005 2010 2015 2020
Mundial Economías emergentes Economías avanzadas
ECONOMÍA GLOBAL: CRECIMIENTO ECONÓMICO (tasas de crecimiento real del PIB, %)
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
Previsiones RevisiónSEMOct2019-Ene2020
2019 2020 2019 2020
Economíaglobal 3,0 3,1 0,0 0,1
CRECIMIENTO ECONÓMICO GLOBAL (crecimiento real del PIB, %)
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
PANORAMA ECONÓMICO
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
• Economías avanzadas en desaceleracióndurante2019.
• En 2020mantendránunadébildinámica de actividad.
• Apoyodelapolí?camonetarialaxa.
• Mercadoslaboralesfuertes.
+
• Débildemandaexterna.
• Altoendeudamientopúblico.
-
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
-6
-4
-2
0
2
4
6
2000 2005 2010 2015 2020
Estados Unidos Japón Reino Unido Eurozona
ECONOMÍAS AVANZADAS: CRECIMIENTO ECONÓMICO (tasas de crecimiento real del PIB, %)
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
Previsiones RevisiónSEMOct2019-Ene2020
2019 2020 2019 2020
EstadosUnidos 2,3 1,6 0,1 0,0
Eurozona 1,2 1,0 0,1 -0,1
España 2,0 1,7 0,0 0,0
ReinoUnido 1,3 1,0 0,0 -0,1
Japón 0,8 0,2 0,0 0,0
CRECIMIENTO EN ECONOMÍAS AVANZADAS (crecimiento real del PIB, %)
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
• Economías emergentes en desaceleracióndurante2019.
• En 2020 se prevé una aceleraciónensudinámicadeactividad.
• Recuperacióndeeconomíasenrecesión.
• Recuperacióndeeconomíasquedesaceleraronen2019.
• Condicionesfinancierasmásfavorables.
+
• Incer?dumbreenlarecuperaciónporladesaceleracióndelaseconomíasavanzadas.
-
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
-10
-5
0
5
10
15
2000 2005 2010 2015 2020
China Asia Pacífico América Latina Emergentes Europeos
ECONOMÍAS EMERGENTES: CRECIMIENTO ECONÓMICO (tasas de crecimiento real del PIB, %)
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
Previsiones RevisiónSEMOct2019-Ene2020
2019 2020 2019 2020
Emergentes 3,9 4,6 -0,4 0,2
AsiaPacífico 5,6 5,5 0,0 0,0
China 6,1 5,7 0,0 0,0
AméricaLaOna 0,2 1,8 -0,7 -0,4
Brasil 1,1 2,0 0,3 0,3
Turquía 0,2 2,8 0,2 0,3
CRECIMIENTO EN ECONOMÍAS EMERGENTES (crecimiento real del PIB, %)
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
*La flecha indica el sesgo observado del riesgo
VULNERABILIDADES Y RIESGOS GLOBALES
SEVERIDAD DEL RIESGO
PRO
BABI
LID
AD D
EL R
IESG
O
Gobernanza global
Política económica de
Estados Unidos
Crisis soberano-financiera en China
Crisis geopolítica
Deuda global
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
*La flecha indica el sesgo observado del riesgo
VULNERABILIDADES Y RIESGOS GLOBALES
SEVERIDAD DEL RIESGO
PRO
BABI
LID
AD D
EL R
IESG
O
Gobernanza global
Política económica de
Estados Unidos
Crisis soberano-financiera en China
Crisis geopolítica
Deuda global
Riesgosenelpanorama(conocidos-conocidos)
• Inquietud social en el contexto de lagobernanzaglobal.
• Apalancamientoglobalen contexto de subida de 3pos de interés de largo plazo.
• Incer3dumbre sobre la polí?caeconómicadeEstadosUnidos(polí3ca monetaria, polí3ca comercial).
• Ajuste delsistemafinancieroenChina.
• Tensionesgeopolí?casafectando precios y aversión al riesgo.
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
*La flecha indica el sesgo observado del riesgo
VULNERABILIDADES Y RIESGOS GLOBALES
SEVERIDAD DEL RIESGO
PRO
BABI
LID
AD D
EL R
IESG
O
Gobernanza global
Política económica de
Estados Unidos
Crisis soberano-financiera en China
Crisis geopolítica
Deuda global
Riesgosdelosquesedesconocesudinámica(conocidos-desconocidos)
• “Covenant-lite debt” y problemas ligados al “shadow banking”.
Riesgosenelpanorama(conocidos-conocidos)
• Inquietud social en el contexto de lagobernanzaglobal.
• Apalancamientoglobalen contexto de subida de 3pos de interés de largo plazo.
• Incer3dumbre sobre la polí?caeconómicadeEstadosUnidos(polí3ca monetaria, polí3ca comercial).
• Ajuste delsistemafinancieroenChina.
• Tensionesgeopolí?casafectando precios y aversión al riesgo.
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
*La flecha indica el sesgo observado del riesgo
VULNERABILIDADES Y RIESGOS GLOBALES
SEVERIDAD DEL RIESGO
PRO
BABI
LID
AD D
EL R
IESG
O
Gobernanza global
Política económica de
Estados Unidos
Crisis soberano-financiera en China
Crisis geopolítica
Deuda global
Riesgosqueemergerán(desconocidos-desconocidos)
• Herencias aún no reveladas de la crisis económica 2008-2009.
Riesgosdelosquesedesconocesudinámica(conocidos-desconocidos)
• “Covenant-lite debt” y problemas ligados al “shadow banking”.
Riesgosenelpanorama(conocidos-conocidos)
• Inquietud social en el contexto de lagobernanzaglobal.
• Apalancamientoglobalen contexto de subida de 3pos de interés de largo plazo.
• Incer3dumbre sobre la polí?caeconómicadeEstadosUnidos(polí3ca monetaria, polí3ca comercial).
• Ajuste delsistemafinancieroenChina.
• Tensionesgeopolí?casafectando precios y aversión al riesgo.
PANORAMA ECONÓMICO
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de Economic Policy Uncertainty)
0
50
100
150
200
250
300
350
2010
2011
2012
2103
2014
2015
2016
2017
2018
2019
ÍNDICE GLOBAL DE INCERTIDUMBRE DE POLÍTICA ECONÓMICA (GEPU)
PANORAMA ECONÓMICO
Polí?caeconómicaglobal4
Riesgosalabaja3
Economíasavanzadasyeconomíasemergentes2
Elcrecimientoen20201Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
Insuficienciadeahorro
Factoressocialeseins?tucionales
Necesidaddenuevosenfoquesdepolí?capública
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
• Agotamiento de lapolí?camonetaria(posibles efectos perversos para el sistema financiero).
• Necesidad de actuar mediante la polí?cafiscal(allí donde exista espacio fiscal).
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de Bloomberg)
0
2
4
6
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Inflación a/a PIB real* a/a
ECONOMÍA GLOBAL: CRECIMIENTO E INFLACIÓN (%)
* Crecimiento del PIB sin ajuste PPP
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
PANORAMA ECONÓMICO
PMEPMC
MERCADOS AVANZADOS
PMEPMC
MERCADOS EMERGENTES
.
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
• Agotamiento de lapolí?camonetaria(posibles efectos perversos para el sistema financiero).
• Necesidad de actuar mediante la polí?cafiscal(allí donde exista espacio fiscal).
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
En 2019:
• Se dieron 71bajadasdetasasdeinterés por parte de 49bancoscentralesen el mundo.
Insuficienciadeahorro
• Crecientedependenciadelahorroexterno.
• Contracción de la inversiónneta.
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
-50 %
-25 %
0 %
25 %
50 %
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
2020
A.M. Cuartil Inferior (% PIB) A.M. Cuartil Superior (% PIB)Ahorro bruto (% PIB) (A.M) Ahorro Modigliani* (% PIB)
GLOBAL: AHORRO BRUTO VS AHORRO MODIGLIANI
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
• Agotamiento de lapolí?camonetaria(posibles efectos perversos para el sistema financiero).
• Necesidad de actuar mediante la polí?cafiscal(allí donde exista espacio fiscal).
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
PANORAMA ECONÓMICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
-50 %
-25 %
0 %
25 %
50 %
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
2020
A.M. Cuartil Inferior (% PIB) A.M. Cuartil Superior (% PIB)Ahorro bruto (% PIB) América Latina Ahorro Modigliani (% PIB) América LatinaAhorro bruto (% PIB) Países Ingreso Medio
AMÉRICA LATINA: AHORRO BRUTO VS AHORRO MODIGLIANI
Insuficienciadeahorro
• Crecientedependenciadelahorroexterno.
• Contracción de la inversiónneta.
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
• Agotamiento de lapolí?camonetaria(posibles efectos perversos para el sistema financiero).
• Necesidad de actuar mediante la polí?cafiscal(allí donde exista espacio fiscal).
Factoressocialeseins?tucionales
• Crecientedesigualdad.
• Erosiónins?tucional.
PANORAMA ECONÓMICO
Efectosasimétricosen la transición actual:
• Losafectadoshansidolosmásvulnerablesdentro y fuera del mundo desarrollado (pérdida de poder adquisi3vo por erosión de ingresos y efectos en los precios).
• Delicadostrade-offsenlatransición(hacia “digital”, hacia “green”, hacia “fair”) que han sido soportados de forma desproporcionada por los menos favorecidos:• Resistencia social al cambio. • Erosión de las ins3tuciones. • Emergencia de discursos y causas populistas.
Insuficienciadeahorro
• Crecientedependenciadelahorroexterno.
• Contracción de la inversiónneta.
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
• Agotamiento de lapolí?camonetaria(posibles efectos perversos para el sistema financiero).
• Necesidad de actuar mediante la polí?cafiscal(allí donde exista espacio fiscal).
Necesidaddenuevosenfoquesdepolí?capública
• Momento para nuevas ambiciones en materia de polí?caeconómicaglobal.
PANORAMA ECONÓMICO
Uso de políticas macro-prudenciales para prevenir el efecto de los riesgos financieros asociados a la políticamonetaria ultra-expansionista.
Activar la políticafiscal (fortaleciendo el ingreso fiscal) para inversión en infraestructura y capital humano.
Implementación de reformasestructurales necesarias para aumentar la productividad y resiliencia de la economía, y reducir la desigualdad.
Seguir impulsando la reversión de las medidas proteccionistas que limitan el comercioglobal.4
3
2
1
Factoressocialeseins?tucionales
• Crecientedesigualdad.
• Erosiónins?tucional.
Insuficienciadeahorro
• Crecientedependenciadelahorroexterno.
• Contracción de la inversiónneta.
Pérdidadeefec?vidaddelapolí?caeconómica
• Agotamiento de lapolí?camonetaria(posibles efectos perversos para el sistema financiero).
• Necesidad de actuar mediante la polí?cafiscal(allí donde exista espacio fiscal).
Apunte sobre México
PANORAMA ECONÓMICO1
PANORAMA SECTORIAL2
CONTENIDO
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
Comportamientodelainflación2
Desempeñodelaac?vidadeconómica1
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
MÉXICO: PRODUCTO INTERNO BRUTO (variación anual del PIB con ajuste estacional, %)
-0,3%
-1,0 %
0,0 %
1,0 %
2,0 %
3,0 %
4,0 %
5,0 %
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo trimestre del año anterior (a/a)
-0,1%
Anual 2019
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo mes del año anterior, pp
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (variación anual del IGAE con ajuste estacional, puntos porcentuales)
-0,8
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
MÉXICO: PRODUCTO INTERNO BRUTO (variación anual del PIB con ajuste estacional, %)
-0,3%
-1,0 %
0,0 %
1,0 %
2,0 %
3,0 %
4,0 %
5,0 %
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo trimestre del año anterior (a/a)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
70
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total Actividades primarias Servicios Industria
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo mes del año anterior, pp
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (variación anual del IGAE con ajuste estacional, puntos porcentuales)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
70
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Actividades primarias Sin título 1
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
3,2%
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo mes del año anterior, pp
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (variación anual del IGAE con ajuste estacional, puntos porcentuales)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
70
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Servicios Financieros, seguros e inmobiliarios Sin título 1
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
62,7%
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo mes del año anterior, pp
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (variación anual del IGAE con ajuste estacional, puntos porcentuales)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
70
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Servicios Financieros, seguros e inmobiliarios Sin título 1
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
62,7%
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo mes del año anterior, pp
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (variación anual del IGAE con ajuste estacional, puntos porcentuales)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
70
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Industria Minería ConstrucciónManufacturas Electricidad y agua Sin título 1
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
34,2%
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo mes del año anterior, pp
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (variación anual del IGAE con ajuste estacional, puntos porcentuales)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
70
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Industria Minería ConstrucciónManufacturas Electricidad y agua Sin título 1
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
34,2%
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación contra el mismo mes del año anterior, pp
MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (variación anual del IGAE con ajuste estacional, puntos porcentuales)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total
MÉXICO: INVERSIÓN FIJA BRUTA (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total Bienes y servicios nacionales Bienes importados
MÉXICO: CONSUMO PRIVADO (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
-12
-8
-4
0
4
8
12
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación de la inversión fija bruta total
MÉXICO: INVERSIÓN FIJA BRUTA (variación vs mismo mes del año anterior, puntos porcentuales)
-2
0
2
4
6
8
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación del consumo privado total
MÉXICO: CONSUMO PRIVADO (variación vs mismo mes del año anterior, puntos porcentuales)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total Construcción Maquinaria y equipo
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
MÉXICO: INVERSIÓN FIJA BRUTA (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
38,6%
61,4%
-12
-8
-4
0
4
8
12
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación de la inversión fija bruta total
MÉXICO: INVERSIÓN FIJA BRUTA (variación vs mismo mes del año anterior, puntos porcentuales)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Construcción Residencial No residencial
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
MÉXICO: INVERSIÓN FIJA BRUTA (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
-12
-8
-4
0
4
8
12
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación de la inversión fija bruta total
MÉXICO: INVERSIÓN FIJA BRUTA (variación vs mismo mes del año anterior, puntos porcentuales)
80
90
100
110
120
130
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Construcción Residencial No residencial
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
MÉXICO: INVERSIÓN FIJA BRUTA (índice 2013=100, serie con ajuste estacional)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
-12
-8
-4
0
4
8
12
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variación de la inversión fija bruta total
MÉXICO: INVERSIÓN FIJA BRUTA (variación vs mismo mes del año anterior, puntos porcentuales)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
-10
-5
0
5
10
2000 2005 2010 2015 2020
México América Latina Emergentes
MÉXICO: CRECIMIENTO ECONÓMICO (tasas de crecimiento real del PIB, %)
Previsiones RevisiónSEMOct2019-Ene2020
2019 2020 2019 2020
Emergentes 3,9 4,6 -0,4 0,2
AméricaLaOna 0,2 1,8 -0,7 -0,4
México 0,0 0,9 -0,3 -0,2
CRECIMIENTO ECONÓMICO (crecimiento real del PIB, %)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
Comportamientodelainflación2
Desempeñodelaac?vidadeconómica1
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
0
5
10
15
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
INPC Objetivo de inflación Banda alta Banda baja
MÉXICO: INFLACIÓN (variación anual, %)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
2,83%
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
0
5
10
15
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
INPC Inflación subyacente Inflación no subyacenteObjetivo de inflación Banda alta Banda baja
MÉXICO: INFLACIÓN (variación anual, %)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
3,59%
0,59%
-5
0
5
10
15
2017 2018 2019
Frutas y verduras PecuariosEnergéticos Tarifas autorizadas por el gobierno
-5
0
5
10
15
2017 2018 2019
Inflación no subyacente
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
MÉXICO: INFLACIÓN NO SUBYACENTE (composición, %)
0
5
10
15
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
INPC Inflación subyacente Inflación no subyacenteObjetivo de inflación Banda alta Banda baja
MÉXICO: INFLACIÓN (variación anual, %)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
0
2
4
6
2017 2018 2019
Alimentos No alimentacias ViviendaEducación Otros servicios
0
2
4
6
2017 2018 2019
Inflación subyacente
PANORAMA ECONÓMICO: APUNTE SOBRE MÉXICO
MÉXICO: INFLACIÓN SUBYACENTE (composición, %)
0
5
10
15
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
INPC Inflación subyacente Inflación no subyacenteObjetivo de inflación Banda alta Banda baja
MÉXICO: INFLACIÓN (variación anual, %)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de INEGI)
CONTENIDO
PANORAMA SECTORIAL2
PANORAMA SECTORIAL
31
2
Estabilización de la demandaglobaldesegurosenelsegmentoNoVida en niveles rela3vamente bajos.
Losmercadosaseguradoresemergentesserán el factor de dinamismo en el crecimiento del sector a nivel global.
3LaofertadesegurosenelsegmentodeVidaestará condicionada nega3vamente por el entorno de bajas tasas de interés.
PRIMAS USD CORRIENTES (TENDENCIA HP* Y CICLO)
-10
-5
0
5
10
15
20
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Crecimiento trimestral de las primas (nominal)
2016 2017 2018 2019(e) 2020(f) 2021(f)
USD:precioscorrientes 3,0 5,2 6,8 1,5 3,7 6,0
MERCADO GLOBAL (NO VIDA)(crecimiento anual, %)
* Tendencia Hodrick-Prescott, con valores para el filtro HP 1600 en desarrollados y 400 en emergentes.Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
-12
-8
-4
0
4
8
12
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Crecimiento trimestral de primas (ciclo)Crecimiento trimestral de primas (tendencia)
CRECIMIENTO EN USD
PANORAMA SECTORIAL: PREVISIONES DE CRECIMIENTO NO VIDA
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
PANORAMA SECTORIAL: PREVISIONES DE CRECIMIENTO NO VIDA
MERCADOS SELECCIONADOS (NO VIDA)
2016 2017 2018 2019(e) 2020(f) 2021(f)
Eurozona 0,2 2,3 0,7 0,8 0,8 0,6
Alemania 0,8 5,0 0,8 1,1 0,6 0,5
Italia -0,3 0,3 0,9 1,3 0,4 0,2
España 3,5 2,3 2,3 2,2 1,0 1,0
ReinoUnido -6,1 3,7 0,7 0,0 -0,3 -0,4
EstadosUnidos 1,9 3,0 2,8 0,4 0,5 0,1
Japón 0,9 -8,5 -0,4 0,8 1,6 1,4
China 19,8 9,9 11,9 10,3 11,7 11,3
Brasil -4,1 -0,5 0,9 2,2 3,1 4,0
ArgenOna -1,9 2,4 -11,4 -21,4 -13,3 -6,0
Turquía 16,7 -3,3 -4,2 -1,5 -7,3 -8,0
Filipinas 8,5 5,6 3,8 9,0 6,4 6,2
-2
0
2
4
6
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (euros, nominal)Crecimiento primas (euros, real)
EUROZONA
-2
0
2
4
6
8
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (euros, nominal)Crecimiento primas (euros, real)
ALEMANIA
-2
0
2
4
6
8
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (euros, nominal)Crecimiento primas (euros, real)
ESPAÑA
-4
-2
0
2
4
6
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (euros, nominal)Crecimiento primas (euros, real)
ITALIA
(crecimiento anual en moneda local, precios constantes, %)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
PANORAMA SECTORIAL: PREVISIONES DE CRECIMIENTO NO VIDA
-5
0
5
10
15
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (dólares, nominal)Crecimiento primas (dólares, real)
ESTADOS UNIDOS
-10
-5
0
5
10
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (libras, nominal)Crecimiento primas (libras, real)
REINO UNIDO
-10
-5
0
5
10
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (yen, nominal)Crecimiento primas (yen, real)
JAPÓN
MERCADOS SELECCIONADOS (NO VIDA)
2016 2017 2018 2019(e) 2020(f) 2021(f)
Eurozona 0,2 2,3 0,7 0,8 0,8 0,6
Alemania 0,8 5,0 0,8 1,1 0,6 0,5
Italia -0,3 0,3 0,9 1,3 0,4 0,2
España 3,5 2,3 2,3 2,2 1,0 1,0
ReinoUnido -6,1 3,7 0,7 0,0 -0,3 -0,4
EstadosUnidos 1,9 3,0 2,8 0,4 0,5 0,1
Japón 0,9 -8,5 -0,4 0,8 1,6 1,4
China 19,8 9,9 11,9 10,3 11,7 11,3
Brasil -4,1 -0,5 0,9 2,2 3,1 4,0
ArgenOna -1,9 2,4 -11,4 -21,4 -13,3 -6,0
Turquía 16,7 -3,3 -4,2 -1,5 -7,3 -8,0
Filipinas 8,5 5,6 3,8 9,0 6,4 6,2
(crecimiento anual en moneda local, precios constantes, %)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
PANORAMA SECTORIAL: PREVISIONES DE CRECIMIENTO NO VIDA
-10
-5
0
5
10
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (reales, nominal)Crecimiento primas (reales, real)
BRASIL
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (pesos, nominal)Crecimiento primas (pesos, real)
ARGENTINA
MERCADOS SELECCIONADOS (NO VIDA)
2016 2017 2018 2019(e) 2020(f) 2021(f)
Eurozona 0,2 2,3 0,7 0,8 0,8 0,6
Alemania 0,8 5,0 0,8 1,1 0,6 0,5
Italia -0,3 0,3 0,9 1,3 0,4 0,2
España 3,5 2,3 2,3 2,2 1,0 1,0
ReinoUnido -6,1 3,7 0,7 0,0 -0,3 -0,4
EstadosUnidos 1,9 3,0 2,8 0,4 0,5 0,1
Japón 0,9 -8,5 -0,4 0,8 1,6 1,4
China 19,8 9,9 11,9 10,3 11,7 11,3
Brasil -4,1 -0,5 0,9 2,2 3,1 4,0
ArgenOna -1,9 2,4 -11,4 -21,4 -13,3 -6,0
Turquía 16,7 -3,3 -4,2 -1,5 -7,3 -8,0
Filipinas 8,5 5,6 3,8 9,0 6,4 6,2
(crecimiento anual en moneda local, precios constantes, %)
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
PANORAMA SECTORIAL: PREVISIONES DE CRECIMIENTO NO VIDA
0
5
10
15
20
25
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (renminbi, nominal)Crecimiento primas (renminbi, real)
CHINA
-20
-10
0
10
20
30
40
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (liras, nominal)Crecimiento primas (liras, real)
TURQUÍA
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crecimiento primas (pesos, nominal)Crecimiento primas (pesos, real)
FILIPINAS
MERCADOS SELECCIONADOS (NO VIDA)
2016 2017 2018 2019(e) 2020(f) 2021(f)
Eurozona 0,2 2,3 0,7 0,8 0,8 0,6
Alemania 0,8 5,0 0,8 1,1 0,6 0,5
Italia -0,3 0,3 0,9 1,3 0,4 0,2
España 3,5 2,3 2,3 2,2 1,0 1,0
ReinoUnido -6,1 3,7 0,7 0,0 -0,3 -0,4
EstadosUnidos 1,9 3,0 2,8 0,4 0,5 0,1
Japón 0,9 -8,5 -0,4 0,8 1,6 1,4
China 19,8 9,9 11,9 10,3 11,7 11,3
Brasil -4,1 -0,5 0,9 2,2 3,1 4,0
ArgenOna -1,9 2,4 -11,4 -21,4 -13,3 -6,0
Turquía 16,7 -3,3 -4,2 -1,5 -7,3 -8,0
Filipinas 8,5 5,6 3,8 9,0 6,4 6,2
(crecimiento anual en moneda local, precios constantes, %)
Oferta
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
PANORAMA SECTORIAL: PERSPECTIVAS PARA EL SEGMENTO DE VIDA
La perspectiva del inicio de un proceso de normalizacióndelcrecimientoeconómico impulsará positivamente el comportamiento de la demandadeproductosdeseguros.
El entornodebajastasasdeinterés (que tiende a generalizarse de manera global) afectará la ofertadelosproductosdeseguros en el segmento de Vida.
+- Demanda
ENTORNO PARA EL MERCADO GLOBAL DE VIDA
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de EIOPA)
PANORAMA SECTORIAL: PERSPECTIVAS PARA EL SEGMENTO DE VIDA
ESTADOS UNIDOS
0 %
1 %
2 %
3 %
4 %
Años1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Promedio 2018 Dic 2019 Mínimos y máximos 2018
-0,6 %
0,0 %
0,6 %
1,2 %
1,8 %
Años1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Promedio 2018 Dic 2019
EUROZONA
Mínimos y máximos 2018
CURVAS DE TASAS DE INTERÉS LIBRES DE
RIESGO (%)
El entornodebajastasasdeinterés (que tiende a generalizarse de manera global) afectará la ofertadelosproductosdeseguros en el segmento de Vida.
- Oferta
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de EIOPA)
PANORAMA SECTORIAL: PERSPECTIVAS PARA EL SEGMENTO DE VIDA
BRASIL
2 %
4 %
6 %
8 %
10 %
12 %
14 %
Años1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Promedio 2018 Dic 2019 Mínimos y máximos 2018CURVAS DE TASAS DE INTERÉS LIBRES DE
RIESGO (%)
4 %
6 %
8 %
10 %
12 %
Años1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Promedio 2018 Dic 2019
MÉXICO
Mínimos y máximos 2018El entornodebajastasasdeinterés (que tiende a generalizarse de manera global) afectará la ofertadelosproductosdeseguros en el segmento de Vida.
- Oferta
Apunte sobre México
CONTENIDO
PANORAMA SECTORIAL2
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de la CNSF)
PRIMAS DEL MERCADO ASEGURADOR
(MIL
LAR
DO
S D
E PE
SOS)
0
100
200
300
400
500
600
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Mercado total
523,9
523,9
(MIL
LAR
DO
S D
E PE
SOS)
0
100
200
300
400
500
600
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
No Vida Vida
(54%)
(46%)
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de la CNSF)
PRIMAS DEL MERCADO ASEGURADOR
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de la CNSF)
CRECIMIENTO ANUAL (crecimiento nominal, %)
-5 %
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total Vida No Vida
13,0%
4,3%
8,2%
523,9
(MIL
LAR
DO
S D
E PE
SOS)
0
100
200
300
400
500
600
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
No Vida Vida
(54%)
(46%)
PRIMAS DEL MERCADO ASEGURADOR
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de la CNSF)
CRECIMIENTO ANUAL (crecimiento nominal, %)
-5 %
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total Vida No Vida
13,0%
4,3%
8,2%
12,0
2019(Q3)
Vida
Total
NoVida
11,9%
11,6%
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de la CNSF)
Total Vida NoVida
2018 Mercado global 1,5 % 0,2 % 3,0 % Mercado latinoamericano -5,5 % -7,2 % -4,0 %
Mercadomexicano 6,4% 11,1% 2,6%
2017 Mercado global 1,5 % 0,5 % 2,8 % Mercado latinoamericano 8,6 % 9,0 % 8,2 %
Mercadomexicano 8,0% 1,6% 13,7%
EVALUACIÓN COMPARATIVA DEL CRECIMIENTO (crecimiento anual en USD, %)
CRECIMIENTO ANUAL (crecimiento nominal, %)
-5 %
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total Vida No Vida
13,0%
4,3%
8,2%
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de la CNSF)
0 %
1 %
2 %
3 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total Vida No Vida Promedio de AL
PENETRACIÓN (PRIMAS/PIB, %) CAMBIO ANUAL DE LA PENETRACIÓN
2008-2009
2009-2010
2010-2011
2011-2012
2012-2013
2013-2014
2014-2015
2015-2016
2016-2017
2017-2018
-0,2 -0,1 0,0 0,1 0,2 0,3
0,02
0,01
0,10
0,06
-0,05
0,15
0,06
0,07
-0,11
0,26
Cambio anual (puntos porcentuales)
2,2%
1,0%1,2%
2,9%
+0,6pp
Acumulado 2008-2018
0
50
100
150
200
250
0
1000
2000
3000
4000
5000
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total Vida No Vida USD (eje derecha)
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de la CNSF y la ONU)
DENSIDAD (PRIMAS PER CÁPITA) CAMBIO ANUAL DE LA DENSIDAD
2008-2009
2009-2010
2010-2011
2011-2012
2012-2013
2013-2014
2014-2015
2015-2016
2016-2017
2017-2018
0 100 200 300 400
270
286
385
240
97
244
234
264
43
222
Cambio anual (pesos)
4,152
1,924
2,228
216
$1,865
Acumulado 2008-2018
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE (con datos de la CNSF)
PROFUNDIZACIÓN (PRIMAS VIDA / PRIMAS TOTALES, %) CAMBIO ANUAL DE LA PROFUNDIZACIÓN
30 %
35 %
40 %
45 %
50 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Profundización Promedio AL
2008-2009
2009-2010
2010-2011
2011-2012
2012-2013
2013-2014
2014-2015
2015-2016
2016-2017
2017-2018
-0,04 -0,02 0,00 0,02 0,04
0,020
-0,028
0,007
-0,008
0,007
0,003
0,011
-0,013
0,023
-0,006
Cambio anual (puntos porcentuales)
46,3%
+1,5pp
Acumulado 2008-2018
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE(M
ILLA
RD
OS
DE
PESO
S)
0
500
1000
1500
2000
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Mercado real BPS
MERCADO POTENCIAL DE SEGUROS
1.286
1,810
524
BRECHA DE PROTECCIÓN DEL SEGURO (BPS)
(MIL
LAR
DO
S D
E PE
SOS)
0
500
1000
1500
2000
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
BPS No Vida BPS Vida
521(41%)
765(59%)
1,286
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
0
2
4
6
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Mercado total Vida No Vida
2.5
3.2
1.9
BPS COMO MÚLTIPLO DEL MERCADO REALBRECHA DE PROTECCIÓN DEL SEGURO (BPS)
(MIL
LAR
DO
S D
E PE
SOS)
0
500
1000
1500
2000
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
BPS No Vida BPS Vida
521(41%)
765(59%)
1,286
Vida
Total
No Vida
4 2
20082018
6
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
BPS COMO MÚLTIPLO DEL MERCADO REALBRECHA DE PROTECCIÓN DEL SEGURO (BPS)
(MIL
LAR
DO
S D
E PE
SOS)
0
500
1000
1500
2000
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
BPS No Vida BPS Vida
521(41%)
765(59%)
1,286
PANORAMA SECTORIAL: APUNTE SOBRE MÉXICO
2016 2017 2018 2019(e) 2020(f) 2021(f)
Pesos:precioscorrientes 11,5 15,4 4,3 10,6 9,0 9,2
Pesos:preciosconstantes 8,0 8,3 -0,5 7,4 5,5 5,6
-30
-15
0
15
30
45
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Crecimiento trimestral (nominal) Banda superiorMediana Banda inferior
-30
-15
0
15
30
45
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Crecimiento trimestral (nominal)Crecimiento trimestral (real)Crecimiento trimestral (USD nominal)
-15
-10
-5
0
5
10
15
2014 2016 2018 2020 2022
Crecimiento trimestral (tendencia)Crecimiento trimestral (ciclo)
-15
-10
-5
0
5
10
15
2014 2016 2018 2020 2022
Crecimiento trimestral (tendencia)Crecimiento trimestral (ciclo)
(crecimiento anual, %)
CRECIMIENTO EN MONEDA LOCAL Y BANDAS
CRECIMIENTO EN MONEDA LOCAL PRECIOS CORRIENTES VS PRECIOS CONSTANTES
PRIMAS PRECIOS CORRIENTES (TENDENCIA HP* Y CICLO)
PRIMAS PRECIOS CONSTANTES (TENDENCIA HP* Y CICLO)
* Tendencia Hodrick-Prescott, con valores para el filtro HP 1600 en desarrollados y 400 en emergentes.Fuente: Servicio de Estudios de MAPFRE
MÉXICO (PREVISIONES DE CRECIMIENTO NO VIDA)
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