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1Las inversiones estratégicas de los grupos empresariales nutresa, Sura y Argos bajo niif en Colombia

Libro financiado por la Vicerrectoría de Investigación y Extensión de la UPTC. Se permite la reproducción parcial o total, con la autorización expresa de los titulares del derecho de autor. Este libro es registrado en Depósito Legal, según lo establecido en la Ley 44 de 1993, el Decreto 460 de 16 de marzo de 1995, el Decreto 2150 de 1995 y el Decreto 358 de 2000.

Libro resultado de investigación.Citación: Ramírez, M. & Manrique, G. (2018). Las inversiones estratégicas de los grupos empresariales Nutresa, Sura y Argos bajo NIIF en Colombia. Tunja: Editorial UPTC.

Rector, UPTCAlfonso López Díaz

Comité EditorialHugo Alfonso Rojas Sarmiento, Ph.D. Enrique Vera López, Ph.DPatricia Carolina Barreto Bernal, Ph.D.María Eugenia Morales Puentes, Ph.D.Liliana Fernández Samacá, Ph.D. Luz Eliana Márquez, Mg.Rafael Enrique Buitrago Bonilla, Ph.D. Olga Yaneth Acuña Rodríguez, Dra.Yolima Bolívar Suárez, Mg.

Editora en Jefe: Ruth Nayibe Cárdenas Soler

Coordinadora Editorial: Andrea María Numpaque Acosta

Corrección de EstiloClaudia Helena Amarillo Forero

Diseño y diagramaciónBaudilio Galindo Avila

Editorial UPTCEdificio Administrativo – Piso 4Avenida Central del Norte [email protected] - Boyacá - Colombia

ImpresiónSB Digital - PublicidadCalle 17 No. 13-52 Tuja.Tel. 7449246

Primera Edición, 2018200 ejemplares (impresos)Las inversiones estratégicas de los grupos empresariales Nutresa, Sura y Argos bajo NIIF en Colombia ISBN 978-958-660-000-0

Colección Libros de Investigación No. 76 UPTC© Maricela Ramírez, 2018© Gloria Mercedes Manrique Joya, 2018© Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia, 2018

Las inversiones estratégicas de los grupos empresariales Nutresa, Sura y Argos bajo NIIF en Colombia/Ramírez, Maricela y Manrique Joya, Gloria Mercedes. Tunja: Editorial UPTC, 2018. 144 p.ISBN 978-958-660-262-4

1. Inversiones estratégicas. 2. Grupos empresariales. 3. NIIF. 4. Combinación de negocios. 5. Asociadas. 6. Negocios y acuerdos conjuntos.

(Dewey 350. 4/21).

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN ..........................................................................................................................9

CAPÍTULO 1.................................................................................................................................11LAS INVERSIONES ESTRATÉGICAS DE LOS GRUPOS EMPRESARIALES ......111.1 Legislación vigente sobre grupos empresariales en Colombia...........................................111.2 Normativa reglamentaria sobre grupos empresariales emitida por superintendencias.... 141.3 Inversiones estratégicas de los grupos empresariales bajo NIIF ....................................... 161.3.1 Las inversiones estratégicas de los grupos empresariales.................................................. 161.3.2 Impacto de la implementación de NIIF relacionadas con inversiones estratégicas en

la información financiera ...................................................................................................... 18

CAPÍTULO 2................................................................................................................................ 23COMBINACIÓN DE NEGOCIOS NIIF 3 ............................................................................ 232.1 Combinaciones de negocios NIIF 3 .................................................................................... 232.2 Identificación de una combinación de negocios ................................................................. 272.3 Exenciones a la aplicación de la NIIF 3 .............................................................................. 282.4 Método de la adquisición ...................................................................................................... 292.5 Reconocimiento y medición de las operaciones identificables ......................................... 292.5.1 Reconocimiento .................................................................................................................... 292.5.2 Excepciones al reconocimiento ........................................................................................... 302.6 Medición ................................................................................................................................ 302.6.1 Costos adicionales en la adquisición ................................................................................... 312.6.2 Excepciones al principio de medición ................................................................................. 312.6.3 Reconocimiento y medición de la plusvalía ....................................................................... 312.7 Tipos particulares de combinaciones de negocios .............................................................. 322.7.1 Combinaciones de negocios por etapas ............................................................................... 322.7.2 Combinaciones de negocios sin la transferencia de una contraprestación ....................... 322.8 Contraprestaciones ................................................................................................................ 332.8.1 Contraprestación transferida ................................................................................................. 332.8.2 Contraprestación contingente ............................................................................................... 342.9 Medición posterior y contabilización .................................................................................. 342.10 Información a revelar ............................................................................................................ 342.11 Diferencias contables en combinaciones de negocios: PCGA-NIIF 3 ............................. 35

2.12 Combinaciones de negocios NIIF 3 Grupo Nutresa, Sura y Argos. Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Grupo Nutresa 2014 .......................................... 38

2.12.1 Aplicación de la NIIF 3 en Grupo Nutresa año 2015 ...................................................... 402.12.2 Implementación de NIIF 3 combinaciones de negocios Grupo Sura. Estado de la

situación financiera de apertura (ESFA) Grupo Sura ......................................................... 422.12.2.1 Combinaciones de negocios realizadas en periodos anteriores 2014 (Sura, 2014) ... .422.12.2.2 Plusvalía adquirida a través de la compra de activos de ING ...................................... 452.12.2.3 Aplicación de la NIIF 3 en Grupo Sura año 2015 ......................................................... 462.12.3 Implementación de NIIF 3. Combinaciones de negocios Grupo Argos. Estado de

la situación financiera de apertura (ESFA) Grupo Argos ................................................... 502.13 Análisis de las combinaciones de negocios en los grupos empresariales ......................... 52

CAPÍTULO 3................................................................................................................................ 55INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS NIC 28 .................... 553.1 Inversiones en asociadas NIC 28 ......................................................................................... 553.2 Reconocimiento inicial de las inversiones en asociadas .................................................... 563.3 Método de participación en medición posterior ................................................................. 573.4 Pérdidas por deterioro de valor ............................................................................................ 583.5 Información por revelar ........................................................................................................ 583.6 Discusión y conclusiones: inversiones en asociadas .......................................................... 593.6.1 Diferencias contables en inversiones en asociadas: Colgaap- NIC 28 ............................. 593.7 Inversiones en asociadas Grupo Nutresa ............................................................................. 603.7.1 Implementación de NIC 28 inversiones en asociadas Grupo Nutresa ............................. 613.7.1.1 Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Nutresa ....................................... 613.7.1.2 Método de participación patrimonial, medición posterior ............................................. 613. 7.1.3 Presentación de las inversiones en asociadas ................................................................. 623.8 Inversiones en asociadas Grupo Sura .................................................................................. 633.8.1 Implementación de NIC 28 inversiones en asociadas Grupo Sura ................................... 633.8.1.1 Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Sura ............................................ 633.8.1.2 Método de participación patrimonial, medición posterior ............................................. 663.8.1.3 Presentación de las inversiones en asociadas Grupo Sura .............................................. 673.9 Principales inversiones en asociadas Grupo Argos ............................................................ 683.9.1 Implementación de NIC 28. Inversiones en asociadas Grupo Argos ............................... 683.9.1.1 Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Argos .......................................... 683.9.1.2 Método de participación patrimonial, medición posterior ............................................. 693.10 Análisis de las inversiones en asociadas en los grupos empresariales ............................... 703.10.1 Negocios conjuntos NIC 28 ............................................................................................... 713.10.1.1 Negocio conjunto Grupo Nutresa .................................................................................. 723.10.2 Negocio conjunto Grupo Sura .......................................................................................... 733.10.3 Negocio conjunto Grupo Argos ......................................................................................... 75

CAPÍTULO 4................................................................................................................................ 77ACUERDOS CONJUNTOS NIIF 11 ...................................................................................... 774. 1 Acuerdos conjuntos en estados financieros separados ....................................................... 794.2 Clasificación de un acuerdo conjunto .................................................................................. 80

CAPÍTULO 5................................................................................................................................ 85ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS NIIF 10 ................................................... 855.1 Control.................................................................................................................................... 865.2 Bases de consolidación ......................................................................................................... 885.3 Exclusiones de la consolidación estados financieros ......................................................... 895.4 Preparadores de información definen el nivel de control ................................................... 905.5 Consolidación Grupo Nutresa (Grupo Nutresa, 2015) ...................................................... 915.5.1 Consolidación de sociedades en las cuales Grupo Nutresa posee menos de la mayoría de los derechos de voto .......................................................................................... 925.6 Consolidación Grupo de Inversiones Suramericana S. A. ................................................. 935.7 Consolidación Grupo Argos ................................................................................................. 94

CAPÍTULO 6................................................................................................................................ 95ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS NIC 27 ............................................................. 956.1 Tipos de estados financieros bajo NIIF ............................................................................... 966.2 Conclusiones .......................................................................................................................... 98

CAPÍTULO 7................................................................................................................................ 99INFORMACIÓN POR REVELAR SOBRE PARTICIPACIONES EN OTRAS ENTIDADES NIIF 12 ................................................................................................................. 99

CAPÍTULO 8.............................................................................................................................. 103FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA Y SURGIMIENTO DE LOS GRUPOS EMPRESARIALES EN COLOMBIA ................................................................................. 1038.1 Teoría de los costos de transacción .................................................................................... 1058.2 Teoría de la agencia ............................................................................................................. 1108.3 Teoría de la cooperación empresarial .................................................................................1118.4 Identificación de empresa. Grupos empresariales a partir de la teoría económica ........ 1138.5 Grupos económicos y teorías contables ............................................................................ 1148.5.1 Teoría de la entidad ............................................................................................................. 1148.5.2 Teoría del propietario .......................................................................................................... 1168.6 Clasificación de los grupos empresariales ......................................................................... 1178.7 Formación de grupos empresariales en Colombia ........................................................... 119

CONCLUSIONES ....................................................................................................................... 130REFERENCIAS .......................................................................................................................... 136BIBLIOGRAFÍA SUGERIDA................................................................................... 142

LISTA DE FIGURAS

Figura 1. Niveles de control de las inversiones estratégicas. ...................................................... 18Figura 2. Alto impacto sistémico en la implementación de NIIF relacionadas con

inversiones estratégicas.. ............................................................................................... 19Figura 3. Definición de combinación de negocios. ..................................................................... 24Figura 4. Secuencia histórica de la emisión de NIIF 3. ............................................................... 25Figura 5. Características de una combinación de negocios NIIF 3. ........................................... 27Figura 6. Diferencias entre combinación de negocios y adquisición de activos ....................... 28Figura 7. Pasos del método de la adquisición NIIF 3. ................................................................. 29Figura 8. Determinación de plusvalía o ganancia en compra ventajosa. ................................... 32Figura 9. Cálculo del deterioro de plusvalía. ................................................................................ 49Figura 10. Secuencia histórica de la emisión de NIC 28 ............................................................ 56Figura 11. Inversiones en asociadas Grupo Nutresa .................................................................... 60Figura 12. Inversiones en asociadas Grupo Sura ......................................................................... 63Figura 13. Inversiones en asociadas Grupo Argos....................................................................... 68Figura 14. Negocios conjuntos NIC 28 ........................................................................................ 70Figura 15. Secuencia histórica de la emisión de NIC 28 ............................................................ 72Figura 16. Negocio conjunto de Grupo Nutresa con Mitsubishi Corporation. ......................... 72Figura 17. Negocios conjuntos Grupo Sura ................................................................................. 74Figura 18. Estructura de un negocio conjunto ............................................................................. 78Figura 19. Secuencia histórica de la NIIF 11, acuerdos conjuntos ............................................. 78Figura 20. Estructura de la consolidación. ................................................................................... 87Figura 21. Secuencia histórica de la NIIF 10. ............................................................................. 87Figura 22. Secuencia histórica de la NIC 27. ............................................................................. 96Figura 23. Acercamiento a la clasificación de grupos empresariales. ...................................... 119

LISTA DE TABLAS

Tabla 1. Diferencias contables en combinaciones de negocios: Colgaap- NIIF 3.................. 36Tabla 2. Impacto de combinación de negocios NIIF 3 en el estado de la situación

financiera de Apertura ESFA - 1 de enero de 2014 ..................................................... 39Tabla 3. Reexpresión de adquisición Tresmontes Lucchetti por parte de Grupo Nutresa ..... 40Tabla 4. Reexpresión de adquisición Tresmontes Lucchetti por parte de Grupo Nutresa ..... 41Tabla 5. Asignación de crédito mercantil al segmento de alimentos al consumidor .............. 41Tabla 6. Información financiera Grupo El Corral ..................................................................... 42Tabla 7. Cálculo de la plusvalía en combinación de negocios por adquisición de Grupo

Sura ................................................................................................................................. 45Tabla 8. Plusvalía en la adquisición del Seguros Suramericana de Panamá S.A. .................. 47Tabla 9. Combinaciones de negocios Grupo Argos 2013, 2014 y 2015 ................................. 50Tabla 10. Combinaciones de negocios Grupo Argos .................................................................. 51Tabla 11. Principales diferencias en el manejo de asociadas bajo norma local y norma

internacional NIC 28. .................................................................................................... 59Tabla 12. Costo atribuido adopción por primera vez .................................................................. 61Tabla 13. Aplicación método de participación patrimonial Nutresa .......................................... 62Tabla 14. Inversiones en asociadas estado de la situación financiera a 2015 ............................ 62Tabla 15. Estado de resultados integrales ORI (participación inversiones en asociadas,

2015) ............................................................................................................................... 63Tabla 16. Inversiones en asociadas Grupo Sura .......................................................................... 64Tabla 17. Inversiones en asociadas Grupo Sura .......................................................................... 66Tabla 18. Inversiones en asociadas estado de la situación financiera a 2015 ............................ 67Tabla 19. Estado de resultados integrales ORI (participación inversiones en asociadas,

2015) ............................................................................................................................... 67Tabla 20. Inversiones en asociadas estado de la situación financiera a 2015 ............................ 69Tabla 21. Estado de resultados integrales ORI (participación inversiones en asociadas,

2015) ............................................................................................................................... 69Tabla 22. Negocio Conjunto Oriental Coffe Alliance Sdn. Bhd ................................................ 73Tabla 23. Negocio conjunto de Grupo Nutresa. Cifras 2014, 2015. .......................................... 73Tabla 24. Negocios conjuntos de Grupo Argos. Estados financieros consolidados 2015

Grupo Argos ................................................................................................................... 75Tabla 25. Diferencias entre negocios conjuntos NIC 28 y operación conjunta NIIF 11 .......... 77Tabla 26. Diferencias contables en acuerdos conjuntos: PCGA- NIIF 11 ................................ 82Tabla 27. Subsidiarias por país de Grupo Nutresa. ..................................................................... 91Tabla 28. Subsidiarias por país de Grupo Sura. ........................................................................... 93Tabla 29. Subsidiarias por país de Grupo Argos .......................................................................... 94Tabla 30. Paralelo entre estados financieros individuales, separados y consolidados. ............. 96


INTRODUCCIÓN

Las decisiones de inversión que afectan la estrategia competitiva de la empresa, es decir, las que comprometen su posicionamiento a largo

plazo, son decisiones estratégicas (Marín, Montiel & Ketelhón, 2014). Las inversiones estratégicas, objeto de este estudio, están relacionadas con el conjunto de recursos dispuestos por un conglomerado económico en otras empresas sobre las cuales se ejerce cierta influencia: influencia significativa, control, o control conjunto.

A lo largo de la historia en Colombia, los grupos empresariales han tenido gran importancia para la economía nacional. Han logrado importantes desarrollos en diversos sectores de la economía que los han llevado a ser protagonistas de la historia del país (Banco de la República, 2015). Los conglomerados económicos, a partir de las inversiones estratégicas, se convierten en apoyo al desarrollo empresarial, en la medida en que aseguran recursos a largo plazo para la entidad, crean sinergias en el interior que les permite mantenerse en el mercado, mitigan los riesgos derivados de la exigencia de altos capitales de inversión por causa de la competencia y la renovación tecnológica, y generan desarrollo y diversificación de productos (Ketelhöhn, Marín & Montiel, 2004).

Desde el punto de vista contable, las empresas en las que se invierte ejerciendo control total o parcial, según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) se clasifican en: asociadas o negocios conjuntos (NIC 28), subsidiarias (NIIF 3, NIIF 10), acuerdos conjuntos (NIIF 11). El Consejo de Normas Internacionales de Información Financiera, conocido por sus siglas en inglés como IASB, concluyó que los preparadores de la información deben ser capaces de aplicar el juicio profesional, mediante la definición de un enfoque de capacidad al evaluar los elementos y definir qué NIIF aplicar en cada caso.

Maricela Ramírez • Gloria Mercedes Manrique Joya10

En este contexto, el propósito fundamental de este trabajo investigativo es dar una mirada a las inversiones estratégicas de los grupos empresariales, a partir de las Normas Internacionales de Información Financiera relacionadas con asociadas, negocios conjuntos, subsidiarias y acuerdos conjuntos, desde la información financiera reportada en los estados financieros consolidados y separados por los años 2014 y 2015 de los grupos empresariales Nutresa, Sura y Argos. Cabe anotar que estos preparadores de información del Grupo 1 presentaron el estado de la situación financiera de apertura ESFA el 1 de enero de 2014, de acuerdo con el cronograma establecido por el Consejo Técnico de la Contaduría Pública.

En este sentido, el presente texto pretende, en primer lugar, exponer las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) relacionadas con las inversiones estratégicas, señalando en cada caso el efecto de la implementación de las NIIF en los estados financieros en el proceso de adopción por primera vez; así como en el reconocimiento, la medición, la revelación y la presentación en la información financiera de los grupos empresariales Nutresa, Sura y Argos. En último término se presentan algunas reflexiones teóricas desde la perspectiva económica contable sobre la construcción de grupos económicos, así como una breve descripción de la conformación de estos en Colombia.

Esta investigación se ha desarrollado como un estudio descriptivo con una metodología de estudio de caso, que basa su análisis en las inversiones estratégicas realizadas por los tres grupos empresariales, Nutresa, Sura y Argos, bajo la estructura de combinaciones de negocios (NIIF 3), inversiones en asociadas y negocios conjuntos (NIC 28), acuerdos conjuntos (NIIF 11) y adquisición de subsidiarias (NIIF10). Describe las diferencias en el reconocimiento, la medición y la presentación de las mismas, tanto en los estados financieros consolidados (NIIF 10), como en los estados financieros separados (NIC 27).

Inicialmente se da una mirada a los lineamientos contemplados en cada NIIF; después se presentan las diferencias de estos estándares con la norma local Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Colombia y se describe el proceso llevado a cabo por cada grupo en la adopción por primera vez de las NIIF respecto a estos dos estándares. Se analiza el estado de la situación financiera elaborado el 1 de enero de 2014 y las transacciones que se efectuaron durante el año 2015, mostrando en cada caso los efectos y cambios que trajo consigo la implementación en la información financiera.


CAPÍTULO 1

LAS INVERSIONES ESTRATÉGICAS DE LOS GRUPOS EMPRESARIALES

En este primer capítulo se aborda la normativa nacional vigente relacionada con los grupos empresariales; enseguida se presentan algunas características del proceso de convergencia hacia las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en Colombia.

1.1 Legislación vigente sobre grupos empresariales en Colombia

Con relación al tema de los grupos empresariales es necesario tener en cuenta aspectos contemplados en el Código de Comercio colombiano y algunas otras normas legales complementarias o reglamentarias específicas, que necesariamente tienen relación con los principios y procedimientos contables aplicables en las situaciones que envuelven a los conglomerados económicos.

Es así como la Ley 222 de 1995 y la Ley 1116 de 2006 definen los conceptos de situación de control y de grupo empresarial y los correspondientes efectos, tales como la inscripción en el registro mercantil, la consolidación de estados financieros, la posibilidad de hacer efectiva la responsabilidad subsidiaria de la matriz o controlante en casos de liquidación de las subordinadas, la prohibición de imbricación y la facultad de los organismos de inspección, vigilancia y control para comprobar la realidad de las operaciones, imponer multas y ordenar la suspensión de tales operaciones.


Es de anotar que el artículo 28 de la Ley 222 de 1995 introduce en la legislación mercantil colombiana el concepto de grupo empresarial en los siguientes términos:

Grupo empresarial: habrá grupo empresarial cuando además de existir la situación de control o subordinación se verifique la unidad de propósito y dirección entre las entidades vinculadas. Se indica que existe tal unidad de propósito y dirección cuando la existencia y actividades de todas las entidades persigan la consecución de un objetivo determinado por la matriz o controlante en virtud de la dirección que ejerce sobre el conjunto, sin perjuicio del desarrollo individual del objeto social o actividad de cada una de ellas (Ley 222, 1995).

En materia de autoridades competentes, la Ley 222 de 1995 faculta a las superintendencias de Sociedades y Financiera según el caso, para determinar la existencia del grupo cuando existan discrepancias sobre los supuestos que lo originan.

Ahora bien, el artículo 29 de la Ley 222 de 1995 establece la obligación para los administradores de las entidades matrices, así como para los administradores de las subordinadas, de presentar en el caso de grupo empresarial, el informe especial, señalando su contenido y alcance. Este informe debe relacionar las operaciones de mayor importancia concluidas durante el ejercicio entre las sociedades del grupo. Las superintendencias Financiera y de Sociedades están facultadas para constatar la veracidad del contenido del informe especial en cualquier tiempo e incluso a solicitud del interesado, pudiendo adoptar las medidas pertinentes.

Por su parte, el artículo 30 de la Ley 222 de 1995 señala la obligatoriedad de inscripción en el registro mercantil de las situaciones de control o de los grupos empresariales. El documento debe presentarse para su inscripción en el registro mercantil correspondiente a la circunscripción de cada uno de los vinculados, dentro de los treinta (30) días siguientes a la configuración de la situación de control o del grupo empresarial.

A efectos de control y vigilancia, el artículo 95 de la Ley 488 de 1998 establece la “obligación de informar los estados financieros consolidados por parte de los grupos empresariales”.


En este mismo sentido, para estudios y cruces de información, el artículo 631-1 del Estatuto Tributario señala la obligación de informar los estados financieros consolidados por parte de los grupos empresariales, a más tardar el treinta (30) de junio de cada año. Los grupos económicos o empresariales, registrados en el registro mercantil de las cámaras de comercio deberán remitir en medios magnéticos a la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales sus estados financieros consolidados junto con sus respectivos anexos en la forma prevista en los artículos 26 a 44 de la Ley 222 de 1995 (Estatuto Tributario, 1989).

El incumplimiento de la obligación prevista en el presente artículo dará lugar a la aplicación de las sanciones previstas en el artículo 651 del Estatuto Tributario.

En los términos del artículo 631-5 de este Estatuto, y respecto de los mencionados beneficiarios efectivos, deberán suministrar: 1) sus nombres y apellidos; 2) su fecha de nacimiento; y, 3) el número de identificación tributaria del exterior donde tienen su residencia fiscal, en caso de existir. 4) participación en el capital de las sociedades o empresas; 5) país de residencia fiscal y 6) país del que son nacionales. Se exceptúan de esta obligación las sociedades nacionales cuyas acciones se encuentren listadas en la Bolsa de Valores de Colombia y aquellos fondos y patrimonios autónomos cuyas participaciones o derechos fiduciarios sean valores y se encuentren listados en la Bolsa de Valores de Colombia.

Ahora bien, respecto a las normas contables colombianas relacionadas con los grupos empresariales, el anterior Reglamento de la Contabilidad (Decreto 2649 de 1993) definía los estados financieros consolidados como “aquellos que presentan la situación financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio y en la situación financiera, así como los flujos de efectivo de un ente matriz y sus subordinados, o un ente dominante y los dominados, como si fuesen los de una sola empresa” (Decreto 2649, 1993), los cuales se preparaban al cierre de un período para ser conocidos por sus usuarios indeterminados, con el ánimo principal de satisfacer el interés común del público y de evaluar la capacidad de un ente económico.


1.2 Normativa reglamentaria sobre grupos empresariales emitida por superintendencias

Según el numeral 1 del artículo 86 de la Ley 222 de 1996, la Superintendencia de Sociedades tiene como función “Unificar las reglas de contabilidad a que deben sujetarse las sociedades comerciales sometidas a su inspección, vigilancia y control”. Desde los numerales 2 y 3 del artículo 7 del Decreto 1023 del 18 de mayo de 2012, tiene como funciones: Numeral 2. Ejercer, de acuerdo con la ley, la inspección, vigilancia y control sobre las sociedades comerciales, sucursales de sociedad extranjera, empresas unipersonales y cualquier otra que determine la ley. Numeral 3. Solicitar, confirmar y analizar de manera ocasional, y en la forma, detalle y términos que ella determine, la información que requiera sobre la situación jurídica, contable, económica o administrativa de cualquier sociedad no vigilada por la Superintendencia Financiera de Colombia, o sobre operaciones específicas de la misma. Respecto de estas sociedades la Superintendencia podrá de oficio practicar investigaciones administrativas. (Subraya fuera de texto).

Según Circular Externa 201000007, a partir del año 2015 la Superintendencia de Sociedades solicita los estados financieros del año anterior, en los siguientes términos:

Presentación de estados financieros consolidados y documentos adicionales

Tanto las Entidades Empresariales inspeccionadas que sean matrices o controlantes (según el artículo 26, 27 y 28 de la Ley 222 de 1995), destinatarias de acto administrativo particular y concreto en que se solicite la remisión de estados financieros individuales de fin de ejercicio, como las Entidades Empresariales vigiladas que sean matrices o controlantes obligadas a remitir estados financieros individuales por mandato legal, deberán enviar, además de los individuales, los estados financieros consolidados, anualmente en la fecha prevista. Para este efecto, deben utilizar el programa Storm (Informe 07 - Estados Financieros Consolidados) y diligenciar las cifras en miles de pesos. Junto a los estados financieros consolidados deberán presentarse los documentos adicionales relacionados a continuación, dentro de los dos días hábiles siguientes a la fecha establecida para el envío de la información financiera consolidada: a) Certificación de los estados financieros consolidados, suscrita por el representante legal, contador y revisor fiscal de quien consolida. b) Notas a los estados financieros consolidados. c). Informe especial de acuerdo con lo establecido en el artículo 29 de la Ley 222 de 1995. d). Dictamen del revisor fiscal.


Según Circular Externa 034 de 2014, la Superintendencia Financiera señala el marco normativo para la clasificación, valoración y contabilización de inversiones según el Decreto 2267 de 2014.

Referencia: Instrucciones en relación con la clasificación, valoración y contabilización de inversiones, de conformidad con el Decreto 2267 de 2014.

Apreciados señores:

Con la expedición de los Decretos 2784 de 2012 y sus modificatorios, así como el 1851 de 2013, reglamentarios de la Ley 1314 de 2009, se adoptaron las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en Colombia para los preparadores de información financiera que hacen parte del Grupo 1. A su turno, la Contaduría General de la Nación (CGN) expidió la Resolución 743 de 2013 para las entidades y negocios bajo su competencia, mediante la cual, por remisión expresa de su artículo 1, estableció que deben cumplir con las NIIF adoptadas por el Decreto 2784 antes citado.

Mediante el Decreto 1851 de 2013 se establecieron algunas particularidades para la preparación de los estados financieros individuales y separados de los establecimientos de crédito y las entidades aseguradoras en el país, exceptuándolos de la aplicación de la NIC 39 y la NIIF 9, respecto del tratamiento de la cartera de crédito y su deterioro, así como la NIIF 4 para las reservas técnicas catastróficas para el ramo de terremoto y la reserva de desviación de siniestralidad para el ramo de seguros de riesgos laborales. Así mismo, con la expedición de ese Decreto se otorgó facultades a la SFC para que definiera las normas técnicas especiales, interpretaciones y guías en materia de contabilidad y de información financiera, en relación con las salvedades de la aplicación de las NIIF antes señaladas, y el procedimiento a seguir y revelaciones que en materia de consolidación se requieren para efectos prudenciales.

Recientemente, con el Decreto 2267 del 11 de noviembre de 2014, se modificó entre otras, las excepciones para los estados financieros individuales y separados de los establecimientos de crédito y aseguradoras, así como de los preparadores de información financiera previstos en el literal b) del parágrafo 1 del artículo del Decreto 2784 de 2012, y en ese sentido, exceptuó la aplicación de la NIC 39 y la NIIF 9, en relación con la clasificación y valoración de las inversiones, y la NIIF 4, para el tratamiento de las reservas técnicas catastróficas para el ramo de terremoto, las reservas de desviación de siniestralidad y la reserva de insuficiencia de activos. De igual manera, se otorgó facultades a la SFC para impartir las instrucciones que se requieren en relación con las salvedades a las NIIF, así como el procedimiento a seguir para efectos del régimen prudencial.

Por lo expuesto anteriormente, esta Superintendencia en ejercicio de las facultades establecidas en el artículo 2 del Decreto 1851 de 2013, los artículos 1 y 2 del Decreto 2267 de 2014 y el artículo 5 de la Resolución 743 de 2013, en concordancia con lo establecido en el artículo 1° de la misma y lo dispuesto en los numerales 9 y 14 del artículo 11.2.1.4.2 del Decreto 2555 de 2010, imparte las siguientes instrucciones:


PRIMERO: Adicionar el Capítulo I - 1 “CLASIFICACIÓN, VALORACIÓN Y CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES PARA ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES O SEPARADOS” en la Circular Básica Contable y Financiera (CBCF), el cual aplicará a los preparadores de información financiera sujetos a la vigilancia de esta Superintendencia, que hacen parte del Grupo 1, de acuerdo con lo previsto en el Decreto 2784 de 2012, así como de los destinatarios de la Resolución 743 de 2013 de la CGN, sujetos a la vigilancia de la SFC.

SEGUNDO: El Capítulo I - 1 “CLASIFICACIÓN, VALORACIÓN Y CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES PARA ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES O SEPARADOS” que se adiciona mediante la presente Circular Externa, rige a partir del 1 de enero de 2015 para los preparadores de información financiera que hacen parte del Grupo 1, quienes aplicarán las NIIF desde la fecha antes señalada.

Para los fondos de garantías y entidades financieras con regímenes especiales sujetos a la competencia de la CGN que, de acuerdo con lo previsto por el artículo 4 de la Resolución 743 de 2013 y sus modificaciones, deben cumplir con las NIIF a partir del 1 de enero de 2016, aplicarán el Capítulo que se adiciona mediante la presente Circular desde la fecha antes señalada. Durante el año 2015, estas entidades deberán seguir dando cumplimiento al Capítulo I “CLASIFICACIÓN, VALORACIÓN Y CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES” de la CBCF. La presente Circular Externa rige a partir de la fecha de su publicación.Cordialmente,

GERARDO HERNÁNDEZ CORREASuperintendente Financiero de Colombia

1.3 Inversiones estratégicas de los grupos empresariales bajo NIIF

1.3.1 Las inversiones estratégicas de los grupos empresariales

Los acelerados cambios tecnológicos ocurridos durante las últimas décadas modificaron el entorno económico y la forma de hacer negocios en el mundo. Los cambios se reflejan en una economía más dinámica, una visión más global, un mercado más volátil, mayor énfasis en el valor de los clientes y mayor preocupación por el valor de los activos intangibles (Álvarez, 2002).

Las finanzas estratégicas buscan en este escenario conciliar los objetivos empresariales al clasificar e integrar las decisiones financieras y operativas, económicas y de capital y estratégicas. Del mismo modo, las decisiones corporativas, en lo que se refiere a inversiones, fusiones,


adquisiciones y escisiones, tienen como fin último maximizar la riqueza de los propietarios, y en el caso de los grupos empresariales, maximizar la riqueza de la casa matriz o controladora.

Ahora bien, desde el punto de vista contable y financiero cabe señalar que en Colombia a partir de la Ley 1314 de 2009 se inicia el proceso de convergencia hacia las Normas Internacionales de Información Financiera, situación que denota cambios importantes en el reconocimiento, la medición, la presentación y la revelación de la información, para este caso, la relacionada con las inversiones estratégicas de los grupos empresariales.

En este escenario es importante señalar que los grupos empresariales pertenecen al Grupo 1 de preparadores de información, según la clasificación propuesta por el Consejo Técnico de la Contaduría Pública, al constituirse en: emisores de valores, entidades de interés público y empresas de tamaño grande que sean matriz, subordinada o lleven operaciones de comercio internacional de exportación o importación. Situación que les impone el manejo de las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF emitidas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), contenidas en el Decreto 2420 de 2015.

Como lo ilustra la Figura 1, las inversiones estratégicas se presentan en diferentes niveles de control. Bajo las NIIF se contemplan las siguientes situaciones:

_ Cuando se realiza la adquisición de otra empresa obteniendo el control, se utiliza en el momento de la compra el método de adquisición contemplado en la NIIF 3 Combinaciones de negocios.

_ Si la inversión se realiza en otra entidad donde se tiene una influencia significativa y un porcentaje de participación que oscila entre un 20 % y un 50 %; o cuando se acuerda el control conjunto se aplica la NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos.


_ Si la inversión genera participaciones en entidades controladas de forma conjunta se aplica la NIIF 11 Acuerdos Conjuntos.

_ Cuando se adquiere el control y se participa de forma mayoritaria en la toma de decisiones operativas y financieras se aplica la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados.

_ La información a revelar en las notas a los estados financieros sobre participación en una subsidiaria, un acuerdo conjunto, una asociada o una entidad estructurada no consolidada se encuentra en la NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades.

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Figura 1. Niveles de control de las inversiones estratégicas. Fuente: elaboración propia.

1.3.2 Impacto de la implementación de NIIF relacionadas con inversiones estratégicas en la información financiera

Según el diagnóstico realizado por la Superintendencia de Sociedades, la combinación de negocios, las inversiones en asociadas y negocios conjuntos, los acuerdos conjuntos, la consolidación de estados financieros y los estados financieros constituyen hechos económicos de alto impacto sistémico, debido a que los ajustes en la implementación a NIIF presentan una importancia material por su efecto en la estructura patrimonial en


la transición a las NIIF o en los resultados futuros de las empresas, o en ambos, “originado en cambios de políticas, por lo tanto se requiere la intervención regulatoria porque rebasan los principios de general aceptación aplicables en Colombia” (Superintendencia de Sociedades, 2011a).

Impacto/Origen

Individual Sistémico

Alto - Costo inicial y medición posterior de activos y pasivos

- Beneficios de empleados - Ingresos ordinarios- Propiedad, planta y equipo- Activos intangibles y cargos

diferidos- Deterioro de activos financieros- Impuestos corrientes y diferidos- Arrendamientos- Industrias especializadas- Presentación y revelación

- Acuerdos conjuntos- Inversiones en asociadas y negocios

conjuntos- Beneficios de empleados- Impuestos corrientes y diferidos - Medición al valor razonable - Transición IFRS - Combinación de negocios- Estados financieros consolidados - Estados financieros separados- Estado de resultados integral- Moneda funcional- Cambios en políticas contables y

errores- Industrias especializadas

Bajo - Deterioro de valor de los activos- Revelaciones de partes

relacionadas- Diferencia en cambio de

transacciones y negocios en el extranjero

- Hechos posteriores a la fecha de balance

- Operaciones descontinuadas- Provisiones y contingencias- Utilidades por acción

- Deterioro de valor de los activos de largo plazo

- Propiedades de inversión - Activos no corrientes mantenidos para

la venta- Operaciones discontinuadas- Provisiones y contingencias- Arrendamientos

Figura 2. Alto impacto sistémico en la implementación de NIIF relacionadas con inversiones estratégicas.

Fuente: Superintendencia de Sociedades (2011a)

Las normas contables colombianas y su soporte legal, relacionado con las inversiones estratégicas antes de la convergencia a estándares internacionales, no discrepan sustancialmente de las NIIF, incluso en algunos casos conceptualmente las complementan, de tal manera que


temas relacionados con combinaciones de negocios, la consolidación de estados financieros, las inversiones en asociadas y las inversiones en negocios conjuntos facilitan su adopción, salvo en la práctica de algunos procedimientos y en conceptos específicos tales como el valor razonable, la aplicación del método de adquisición al contabilizarse las combinaciones de negocios y el tratamiento de medición y reconocimiento de la plusvalía (Villamizar, 2012).

A continuación se citan algunas diferencias marcadas en el proceso de implementación de las NIIF relacionadas con las inversiones estratégicas:

- Bajo norma local, el método de costo se utilizaba en los casos de las inversiones permanentes en las cuales no existía control (participación inferior al 50 %); no obstante, bajo NIIF el método de costo o valor razonable aplica en las inversiones con un porcentaje inferior al 20 %. De esta manera, con la implementación de las NIIF se incorpora en el ámbito nacional el concepto de influencia significativa contemplado en la NIC 28 inversiones en asociadas cuando la participación oscila entre el 20 y el 49 %, situación que amerita la aplicación del método de participación patrimonial.

- Otro cambio bajo NIIF se da en la etapa de reconocimiento de aquellas inversiones mantenidas para la venta, las cuales se clasifican en la NIIF 5 como activos no corrientes mantenidos para la venta.

- Ahora bien, en la medición, por ejemplo, en los estados financieros consolidados se aplica el procedimiento de consolidación contemplado en la NIIF 10; no obstante, bajo norma local se aplicaba el método de integración global (en los casos de control) y el método de integración proporcional (en los casos de control conjunto); en ambos casos se aplicaba el método de participación patrimonial. De acuerdo con las NIIF, el método de participación y consolidación no son complementarios sino excluyentes. Se utiliza el método de participación en NIC 28 inversiones en asociadas y negocios conjuntos y la NIIF 10 en el proceso de consolidación.


- Desde el manejo de las operaciones intragrupo u operaciones recíprocas en el proceso de consolidación se presenta una diferencia importante debido a que bajo norma local únicamente se tenían en cuenta las operaciones ascendentes (cuando la subordinada generaba una ganancia o pérdida con su matriz o controladora). Según la NIIF 10, se deberán eliminar las operaciones recíprocas en ambas vías, tanto ascendentes como descendentes.

- Respecto al manejo de la participación no controlante o interés minoritario bajo norma local, esta partida se presentaba en un lugar especial en el estado de la situación financiera; entre el pasivo y el patrimonio. Según la NIIF 10, esta partida es “el patrimonio de una subsidiaria no atribuible, directa o indirecta, a la controladora”, lo que significa que se presenta en el patrimonio.

- Las notas a los estados financieros o información a revelar se convierten en un requisito en la presentación de estados financieros bajo NIIF. Para las inversiones estratégicas de los grupos empresariales, la información a revelar se encuentra en la NIC 24 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades y la NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades.

En el siguiente capítulo se presenta el manejo bajo NIIF de cada una de las inversiones estratégicas y temas relacionados: combinaciones de negocio, inversiones en asociadas y negocios conjuntos, acuerdos conjuntos, inversiones en empresas subsidiarias e información a revelar.


CAPÍTULO 2

COMBINACIÓN DE NEGOCIOS NIIF 3

En la primera parte de este capítulo se exponen las características del manejo contable de las combinaciones de negocios según lo estipulado en la NIIF 3; enseguida se describen las diferencias entre las NIIF 3 Combinaciones de negocios y los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Colombia (PCGA) y, en último término se presenta la aplicación de la NIIF 3 por parte de los grupos empresariales Nutresa, Sura y Argos y su respectivo análisis.

2.1 Combinaciones de negocios NIIF 3

Una combinación de negocios es una transacción u otro suceso en el que una adquirente obtiene el control de uno o más negocios. Las transacciones se denominan algunas veces “verdaderas fusiones” o “fusiones entre iguales” (IASB, NIIF 3 Combinaciones de negocios, 2008).

Como lo ilustra la Figura 3, según la NIF 3 la adquirida es el negocio o negocios cuyo control obtiene la adquirente en una combinación de negocios.

Los fundamentos de las conclusiones estipuladas en la NIIF 3 contemplan las consideraciones de la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad (por sus siglas inglés, IASB), con sede en Londres, y la Junta de Estándares Internacionales de Contabilidad (por sus siglas en inglés FASB), con sede en Norwalk Estados Unidos, para alcanzar los desarrollos normativos que se formularon en la norma en comentarios sobre combinaciones de


negocios, la cual formaliza las mejoras advertidas en la norma emitida y revisada en el 2008, así como las consideraciones de FASB 141, revisado en el 2007 (IASB, Fundamentos de las conclusiones, 2008).

Esta norma, que está altamente armonizada con las normas de Estados Unidos, establece un método contable para contabilizar las combinaciones de negocios, basado en la aplicación general del valor razonable a los elementos de la sociedad adquirida (Consejo Técnico de la Contaduría Pública, 2015).

A continuación, de acuerdo con la Figura 4, se presentan los antecedentes y el desarrollo histórico de la NIIF 3:

_ En abril de 2001, la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad adoptó la NIC 22 Combinaciones de negocios, que había sido originalmente emitida por el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC) en octubre de 1998. La NIC 22 era en sí misma una versión revisada de la NIC 22 que se emitió en noviembre de 1983.

Figura 3. Defi nición de combinación de negocios. Fuente: elaboración propia


_ El 31 de marzo del 2004, las NIIF 3 reemplazan a la NIC 22 y se presentan las nuevas NIC 36 y 38 modificadas.

_ El 1 de abril de 2004 se establecen disposiciones especiales para el goodwill reconocido previamente, goodwill negativo, activos intangibles y los derechos de las inversiones contabilizadas.

_ El 10 de enero del 2008, IASB publica la versión revisada de las NIIF 3, que sustituye las NIIF 3 del 2004, para ejercicios iniciados a partir del 1 de julio de 2009. Estas modificaciones son el resultado de un proyecto conjunto entre el IASB y el FASB con el propósito de unificar y mejorar la información financiera, especialmente en lo relacionado con la combinación de negocios y su contabilización, dándose así un paso muy importante para la convergencia y globalización de las normas internacionales de contabilidad y de información financiera.

_ Otras NIIF han realizado modificaciones de menor importancia en la NIIF 3. Estas incluyen la NIIF 9 Instrumentos financieros (emitida en noviembre de 2009 y octubre de 2010), NIIF 10 Estados financieros consolidados (emitida en mayo de 2011), NIIF 11 Acuerdos conjuntos (emitida en mayo de 2011) y NIIF 13 Medición del valor razonable (emitida en mayo de 2011).

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Figura 4. Secuencia histórica de la emisión de NIIF 3. Fuente: elaboración propia

De esta manera, el IASB ha completado su proyecto sobre combinaciones de negocios, con el objetivo de lograr una convergencia sustancial entre las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y los


Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Estados Unidos (US GAAP), (Deloitte, 2009).

En este trazado histórico se puede observar cómo las operaciones de combinación de negocios han sido un tema tratado de manera permanente por parte de los organismos emisores de normas contables, dado que

su campo de aplicación en el escenario contable y empresarial es muy amplio y abarca una gran cantidad de operaciones que con frecuencia se realizan en el mundo de los negocios e implican impactos económicos y cambios estructurales en el dominio y en los enfoques operacionales y organizacionales de las empresas, tanto en el ámbito nacional como internacional, individual o grupal. (Figueroa, 2012, pp. 110-111)

En Colombia, el tema de combinaciones de negocios ha sido ampliamente expuesto en el Documento de Orientación Técnica 010 “Orientaciones técnicas sobre la aplicación de las NIIF completas combinaciones de negocios”, debido a que se considera un área que contiene un mayor número de aspectos novedosos y que puede ser de amplio interés. Estas son operaciones de gran trascendencia en el mundo empresarial. “Las fusiones y adquisiciones de negocios son transacciones complejas y con múltiples aspectos a considerar al informar sobre ellas” (Consejo Técnico de la Contaduría Pública [CTCP], 2015).

El Documento de Orientación Técnica también analiza las precisiones que establece la norma para la aplicación de los criterios a situaciones concretas relativas a los siguientes aspectos (CTCP, 2015):

- La valoración de la contraprestación entregada para la adquisición de un negocio, incluidos los pagos contingentes.

- La identificación de elementos que se considera que no forman parte de la combinación de negocios (que la NIIF 3 denomina transacciones separadas).

- Los criterios relativos al período en el que la contabilización de la combinación de negocios puede considerarse provisional.

- El tratamiento por seguir en las combinaciones en etapas, las combinaciones en etapas, las combinaciones sin contraprestación y las adquisiciones inversas.


Por otra parte, en el Documento de Orientación Técnica se explica el tratamiento que se ha de dar a los elementos adquiridos en una combinación de negocios después del registro inicial, así como la información a revelar, de la misma que se ha de proporcionar en las notas (CTCP, 2015).

Esta dinámica operacional, por lo tanto, exige un manejo de carácter contable que señale con certeza la naturaleza real de los hechos económicos que se realizan, de tal forma que la información que se genere responda a las características cualitativas de relevancia, fiabilidad y comparabilidad.

2.2 Identificación de una combinación de negocios

Se ha definido una combinación de negocios bajo los requerimientos de la NIIF 3 como la “unión de entidades o negocios separados en una única entidad que informa”. Para el desarrollo de esta NIIF, el IASB consideró las definiciones de combinación de negocios del SFAS 141 y lo que planteaba en la NIC 22: combinaciones de negocio (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 4, 2012).

Por lo tanto, es necesario diferenciar la adquisición de un negocio para su control de otras transacciones relacionadas con la compra de un activo, recurso o grupo de activos. Así se constituye una combinación de negocios cuando se dan todas las características que enuncia la NIIF 3:

Figura 5. Características de una combinación de negocios NIIF 3.Fuente: elaboración propia.


2.3 Exenciones a la aplicación de la NIIF 3

Es importante señalar que la NIIF 3 Combinación de negocios no se aplica a las siguientes transacciones, dado que, si bien corresponden a adquisiciones de negocios, no corresponden propiamente a una combinación de negocios, en tanto y en cuanto no se toma el control total de una entidad (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios; párr. 2, 2013).

- Cuando se forma un negocio conjunto.- Cuando se adquiere un solo activo o un grupo de activos, puesto

que no se constituye una entidad o negocio.- Cuando se dé una combinación de entidades o negocios bajo

control común (pertenecientes a un mismo grupo económico).

Por lo tanto, la NIIF 3 define un negocio como un conjunto integrado de actividades y activos susceptibles de ser dirigidos y gestionados con el propósito de proporcionar una rentabilidad en forma de dividendos, menores costos u otros beneficios económicos directamente a los inversores u otros propietarios, miembros o participes. Así, un negocio se concibe como un conjunto integrado de actividades que, basadas en insumos y procesos, tienen la capacidad de generar un producto (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios. Parte B, párrs B7- B12, 2013) y se diferencia de la adquisición de activos, como lo ilustra la Figura 6:

Figura 6. Diferencias entre combinación de negocios y adquisición de activos.Fuente: elaboración propia con base en NIIF 3.


2.4 Método de la adquisición

Una entidad que ejecute una combinación de negocios, debe aplicar el método de la adquisición (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 4, 2012).

De igual forma, el IASB consideró que el método de la adquisición, el cual mide un importe por el valor de la contraprestación recibida, es el método apropiado para las combinaciones de negocios, por cuanto es congruente con el modelo contable que, generalmente, se aplica para adquirir activos y asumir pasivos y se desarrolla en cada una de las normas particulares. En suma, es considerar que una combinación de negocios es un conjunto de activos y pasivos que operan bajo un modelo de negocio (ver Fundamentos para conclusiones de la NIIF 3, párr. FC24).

Por esto, el método de la adquisición requiere identificar la información cualitativa con respecto al proceso que se va a ejecutar, para posteriormente realizar el reconocimiento y medición de los activos y pasivos identificados en la combinación de negocios. Como lo muestra la Figura 7, la NIIF 3 resume este método en los siguientes pasos: (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 5, 2013):

Figura 7. Pasos del método de la adquisición NIIF 3.Fuente: elaborado con base en NIIF 3

2.5 Reconocimiento y medición de las operaciones identificables

2.5.1 Reconocimiento

La adquirente deberá reconocer en sus estados financieros, separadamente del valor de la plusvalía, los activos identificables adquiridos, los pasivos


asumidos y cualquier participación no controladora en la adquirida (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 12, 2013).

La empresa adquirida debe cumplir con unas condiciones previas, para que la adquirente pueda reconocer los elementos descritos en sus estados financieros: a) Los activos identificables y pasivos asumidos de la adquirida deben

cumplir con las definiciones de activos y pasivos contemplados en el marco conceptual para la información financiera (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 12, 2013).

b) Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos deben ser parte de lo que la adquirente y la adquirida negociaron y no como producto de transacciones separadas (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 12, 2013).

c) La combinación de negocios puede dar la contabilización de algunos activos y pasivos que la adquirida no haya reconocido previamente en sus estados financieros (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 13, 2013).

En general, en una combinación de negocios, el adquirente al incorporar cada partida del activo y del pasivo tendrá en cuenta que cumplan con los lineamientos de las NIIF; no obstante, puede darse que surjan nuevos recursos y obligaciones por incorporar que la adquirida no presentaba en su información financiera.

2.5.2 Excepciones al reconocimiento

Estas excepciones se refieren a operaciones que no se incorporan o no están reconocidas en los estados financieros base de la operación de combinación: pasivos contingentes, impuesto a las ganancias, beneficios a empleados, activos de indemnización (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 19, 2013).

2.6 Medición

La adquirente debe medir los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos, en una combinación de negocios, a sus valores


razonables en la fecha de adquisición. Este es un principio fundamental en la combinación de negocios (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 19, 2013)

Así mismo, deben medirse los componentes de las participaciones no controladoras en la adquirida que son participaciones sobre la propiedad actual y le otorgan a sus tenedores el derecho a una participación proporcional en los activos netos de la entidad en el caso de liquidación, como son (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 19, 2013):

a) Al valor razonable.b) A la participación proporcional de los instrumentos de propiedad

actuales en los importes reconocidos de los activos netos identificables de la adquirida.

2.6.1 Costos adicionales en la adquisición

Pueden darse costos adicionales para la adquisición que se relacionan con la operación inherente a la combinación y pueden ser honorarios legales, asesoramiento, consultoría técnica, estudios contables y de valoración, entre otros (IASB, NIIF 3 Combinación de negocios, párr. 53, 2013)

Estos costos no deben hacer parte de la inversión, de manera que deben ser tratados como gastos en el resultado del período en el que se dio la combinación de negocios.

2.6.2 Excepciones al principio de medición Los siguientes temas son la excepción al principio de medición: derechos readquiridos, transacciones con pagos basados en acciones y activos mantenidos para la venta (IASB, NIIF 3 Combinaciones de negocios, párr. 38, 2013).

2.6.3 Reconocimiento y medición de la plusvalía

Cuando se efectúe una combinación de negocios, la adquirente puede reconocer un importe por plusvalía, si el valor global de la contraprestación total transferida excede el valor de los activos netos en


la fecha de la adquisición, conforme se explica a continuación (IASB, NIIF 3 Combinaciones de negocios, párr. 38, 2013).

Valor global de la contraprestación transferida= Contraprestación transferida medida a valor razonable + Importe de cualquier participación no controladora en la adquirida.Valor de los activos netos adquiridos= Activos identificables a valor a razonable – Pasivos asumidos a valor razonable.

Plusvalía= Valor global de la contraprestación transferida >Valor de los activos netos adquiridos Ganancia en compra ventajosa = Valor global de la contraprestación transferida <Valor de los activos netos adquiridos.

Figura 8. Determinación de plusvalía o ganancia en compra ventajosa.Fuente: elaborado con base en NIIF 3

2.7 Tipos particulares de combinaciones de negocios

2.7.1 Combinaciones de negocios por etapas

Algunas veces, una adquirente obtiene el control de una adquirida en la que tenía una participación en el patrimonio inmediatamente antes de la fecha de la adquisición, denomina esta transacción como una combinación de negocios realizada por etapas, a la que también se refiere algunas veces como adquisición por pasos (IASB, NIIF 3 Combinaciones de negocios, párr. 38, 2013)

En una combinación de negocios realizada por etapas, la adquirente medirá nuevamente su participación previamente tenida en el patrimonio de la adquirida por su valor razonable en la fecha de adquisición y reconocerá la ganancia o pérdida resultante, si la hubiera, en el resultado del periodo o en otro resultado integral, según proceda (IASB, NIIF 3 Combinaciones de negocios, párr. 42, 2013).

2.7.2 Combinaciones de negocios sin la transferencia de una contraprestación

En algunos casos, una adquirente podría obtener el control de una adquirida sin que haya lugar a la transferencia de una contraprestación.


Estas operaciones podrían darse en casos como los siguientes (Figueroa, 2012):

− La adquirida readquiere sus propias acciones en tal cantidad que una entidad inversora ya existente, que vendría a ser la adquirente, obtiene el control de la adquirida por quedar, como consecuencia de dicha readquisición, con una proporción mayor del 50 % de las acciones de la adquirida.

− La caducidad de derechos de veto minoritarios que antes de este hecho impedían a la adquirente controlar una adquirida en la que tenía la mayoría de los derechos de voto.

− La adquirente y la adquirida convienen en combinar sus negocios solamente mediante un contrato, donde se acuerda que la adquirente no transfiere contraprestación alguna a cambio del control de la adquirida ni antes ni después de la fecha de la adquisición.

2.8 Contraprestaciones

2.8.1 Contraprestación transferida

El valor que la adquirente transfiere a la adquirida a través de la combinación de negocios debe ser medido al valor razonable. Esto significa que como la operación puede incorporar no solo transacciones monetarias debe estimarse también en la fecha de adquisición, la suma de los valores razonables de los siguientes componentes:

- Activos transferidos por la adquirente;- Pasivos incurridos por la adquirente con los anteriores

propietarios de la adquirida, y- Participaciones en el patrimonio, emitidas por la adquirente.

Las contraprestaciones transferidas pueden ser: el efectivo, otros activos, un negocio o una subsidiaria de la adquirente, contraprestaciones contingentes, instrumentos de patrimonio ordinarios o preferentes, opciones, certificados de opción para suscribir títulos (warrants) y participaciones de miembros de otras entidades de inversión (IASB, NIIF 3 Combinaciones de negocios, párr. 38, 2013).


La contraprestación transferida puede incluir activos y pasivos de la adquirida que tengan un importe en libros que difiere de sus valores razonables, en la fecha de adquisición. En este caso, la adquirente debe medir sus activos y pasivos por sus importes en libros inmediatamente antes de la fecha de la adquisición y con posterioridad a la misma, siempre que retenga el control sobre los activos en cuestión. En otras palabras, no puede reconocer una ganancia o pérdida en los resultados sobre activos o pasivos que se mantienen en poder de la adquirente, después de la combinación de negocios (IASB, NIIF 3 Combinaciones de negocios, párr. 38, 2013).

2.8.2 Contraprestación contingente

En la contraprestación transferida por la adquirente pueden estar incluidos activos o pasivos originados en un acuerdo de contraprestación contingente, la cual debe ser medida por la adquirente a su valor razonable; salvo cuando se trate de pasivos contingentes pagaderos con acciones de la adquirente, caso en el cual la contraprestación se reconocerá conforme a la NIIF 2 (pagos basados en acciones), esto es, basado en el valor de mercado de las acciones (Figueroa, 2012).

2.9 Medición posterior y contabilización

La adquirente debe medir los activos identificados y los pasivos asumidos o incurridos y los instrumentos de patrimonio emitidos en una combinación de negocios, de acuerdo con todas y cada una de las NIIF aplicables, dependiendo de su naturaleza, posteriormente a la realización de la operación. La NIIF 3 establece los criterios que deben ser aplicados en las siguientes situaciones: derechos readquiridos, pasivos contingentes (IASB, NIIF 3 Combinaciones de negocios, párrs. 54-56, 2013).

2.10 Información a revelar

La NIIF 3 señala en los párrafos 59 al 63 la información que la adquirente debe revelar en sus estados financieros cuando realice una combinación de negocios. La premisa es que debe revelarse la información necesaria que permita a los usuarios evaluar la naturaleza y los efectos financieros de una combinación de negocios.


2.11 Diferencias contables en combinaciones de negocios: PCGA- NIIF 3

En Colombia, la normativa, antes de la implementación de las NIIF, no hace expresa referencia a la combinación de negocios, tan solo en el Código del Comercio se menciona lo relacionado con: “las fusiones, definición, aprobación, publicación, término de los acreedores para exigir garantías, responsabilidad de los socios, contenido de la escritura de fusión, derechos y obligaciones de la absorbente, representación legal de la sociedad de la sociedad fusionada, entre otros” (Código de Comercio, 1971).

Ahora, el tema de escisión se encuentra contemplado en la Ley 222 de 1995, artículos 3 al 10, donde se mencionan: modalidades de escisión, proyecto de escisión, publicidad, derechos de los acreedores, derechos de los tenedores de bonos, perfeccionamiento de la escisión, efectos de la escisión y responsabilidad

Desde el punto de vista contable, antes de la implementación de NIIF, la legislación colombiana no era explícita en el tratamiento que debe darse a las operaciones comerciales de fusión y escisión de sociedades, pero mencionaba el crédito mercantil en el artículo 66 del Decreto 2649 de 1993 y en el Plan Único de Cuentas reglamentado por el Decreto 2650 de 1993, identificaba el crédito mercantil adquirido como una cuenta de intangibles en el activo cuenta 160510 de naturaleza débito.

La normativa colombiana hace referencia al proceso de consolidación de estados financieros y a la determinación del crédito mercantil, como la diferencia entre el precio de adquisición y el valor intrínseco de las acciones adquiridas en una transacción en la que se origina un vínculo de subordinación.

El impacto de la implementación de la NIIF 3 en la información financiera, según la Superintendencia de Sociedades constituye un hecho económico de alto impacto sistémico, pues los ajustes de su implementación a NIIF presentan una importancia material por su efecto en la estructura patrimonial y en los resultados futuros.


De esta manera, las diferencias contables durante el proceso de implementación se presentan especialmente en las siguientes partidas (Tabla 1):

Tabla 1. Diferencias contables en combinaciones de negocios: Colgaap- NIIF 3Transacciones relacionadas

combinación de negocio

PCGA NIIF 3 Combinación negocios

Definición de crédito mercantil o goodwill o

plusvalía

Diferencia entre el valor en libros y el precio de adquisición, de manera que no se aplica el valor razonable de los activos netos adquiridos.

Para el caso de inversiones en entidades no controladas, el teórico crédito mercantil originado en la compra de la inversión (diferencia entre el precio y el valor intrínseco) es ajustado contra el resultado u otras cuentas patrimoniales, como gastos, valorizaciones o desvalorizaciones.

El concepto de crédito mercantil utilizado en Colombia es similar al goodwill o plusvalía de los estándares internacionales de información financiera.

La plusvalía o minusvalía se define como la diferencia entre los activos netos a valor razonable y el valor de adquisición.En inversiones en entidades no controladas la plusvalía se contabiliza como un activo intangible, en caso de minusvalía se realiza ajuste contra resultados.

Método por aplicar Algunas normas legales (contenidas en la legislación comercial, financiera o fiscal) permiten la aplicación del método de unificación de intereses al contabilizar una fusión de uno o varios negocios.

La NIIF 3 señala el método de adquisición como única opción en caso de fusiones o adquisiciones de negocios sobre los que se obtiene el control.

Reconocimiento de activos intangibles

diferentes a la plusvalía

En una combinación de negocios podrían reconocerse activos identificables separables distintos del goodwill, como es el caso de marcas, contratos y otro tipo de activos intangibles que no han sido objeto de reconocimiento en la entidad adquirida.No existen disposiciones que establezcan la obligación de separar el goodwill (crédito mercantil) de los activos intangibles, fundamentadas en el supuesto de que el goodwill no es una partida identificable (separable o que se derive de derechos legales).

Únicamente se reconoce el activo intangible denominado plusvalía en caso que el valor de la adquisición sea superior al valor de los activos netos medidos a valor razonable.

El goodwill se considera un intangible y se presenta de forma separada en los estados financieros de los demás intangibles.


Origen del goodwill El goodwill hace referencia a la compra únicamente de acciones.

La existencia del goodwill en la adquisición de un negocio no está limitada a la compra de acciones. El control sobre un negocio puede ser obtenido mediante una fusión o mediante la adquisición de los activos netos de una entidad.

Amortización de goodwill

El goodwill se amortiza. El goodwill debe ser sometido a pruebas de deterioro anualmente y se elimina la opción de amortización.

Contraprestaciones Las contraprestaciones no son objeto de contabilización.

Se contabilizan las contraprestaciones transferidas y las contingentes.

Interés minoritario Las participaciones minoritarias de la entidad que informa son medidas por su valor en libros, estableciéndose este como el resultante de multiplicar el patrimonio contable por el porcentaje de participaciones minoritarias.

Se presenta en una partida entre el pasivo y el patrimonio.

El interés minoritario de la entidad que informa es medido por su valor en razonable, estableciéndose este como el resultante de multiplicar el patrimonio contable por el porcentaje de participaciones minoritarias.

Se presenta en una partida del patrimonio.

Fuente: elaboración propia.

Como se puede observar, las normas locales establecen el crédito mercantil como una diferencia entre el valor en libros y el precio de adquisición, de manera que no se aplica el valor razonable de los activos netos adquiridos. Este tratamiento determina que el crédito mercantil, bajo las normas locales, incorpora los siguientes elementos que no hacen parte de la plusvalía en el contexto de las NIIF:

a) La valorización o deterioro que pueden haber sufrido los activos o pasivos desde la fecha de adquisición, por parte de la entidad adquirida.

b) Activos y pasivos no reconocidos en la contabilidad de la entidad adquirida, que cumplen los criterios de reconocimiento como activos separados, como podría ser el caso de activos intangibles: las marcas, los contratos y otros intangibles formados.

c) Activos y pasivos contingentes no reconocidos por la entidad adquirida.


Ahora, en el proceso de transición las mediciones a valor razonable de las inversiones en la fecha de transición, cuando estas se basan en precios de cotización pública y no en el valor intrínseco, incorporan de manera implícita el goodwill comprado o formado por la entidad adquirida, por lo que las diferencias entre el precio y el valor intrínseco pagadas por el adquirente al adquirir las inversiones, incluso las formadas, quedarían incorporadas en el balance de transición.

En este caso, el crédito mercantil reconocido para las inversiones en entidades subordinadas debería tenerse en cuenta al establecer el ajuste a valor razonable de la inversión, para evitar que esta partida tenga un doble reconocimiento en la fecha de transición (Superintendencia de Sociedades, 2011b, p. 98).

En la normativa nacional, el crédito mercantil solo existe cuando una entidad adquiere un paquete de acciones que le permite obtener el control, dejando sin una regulación explícita a las compras de paquetes de acciones mediante las cuales no se adquiere el control, la compra de los activos netos y la adquisición mediante el mecanismo de fusión.

En el caso de las compras de participaciones en entidades no controladas, el crédito mercantil pagado que se incorpora en el precio de adquisición es dado de baja en libros al ajustar la inversión al valor intrínseco como sustituto del valor de mercado. (Superintendencia de Sociedades, Principales divergencias en políticas contables, 2011b, pp. 15-16). En el proceso de transición esto genera cambios en el momento que se presente plusvalía en la adquisición de inversiones en asociadas y negocios conjuntos.

2.12 Combinaciones de negocios NIIF 3 Grupo Nutresa, Sura y Argos. Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Grupo Nutresa 2014

Grupo Nutresa implementa las NIIF de acuerdo con el cronograma previsto por el Consejo Técnico de la Contaduría Pública, de tal manera que el período de transición se da en el año 2014 y la implementación definitiva en 2015. A continuación se presentan los efectos de la aplicación de NIIF 3 en la información de Grupo Nutresa:


Tabla 2. Impacto de combinación de negocios NIIF 3 en el estado de la situación financiera de apertura (ESFA) 1 de enero de 2014

Transacción en proceso de adopción por primera vez

Impacto en la situación financiera o en resultados

Se realizan pruebas de deterioro sobre los créditos mercantiles (plusvalía) de las combinaciones no re expresadas y se registran en utilidades retenidas.

Se registran con cargo a utilidades retenidas por $43.392 millones.

Reversión de la amortización de créditos mercantiles que bajo Colgaap se homologaba a las subsidiarias del exterior que aplicaban NIIF incrementan el valor de los intangibles en el balance de apertura.

Incremento el valor de los intangibles en el balance de apertura $17.326 millones.

Durante el período de transición, se genera un menor gasto por la no amortización de los créditos mercantiles bajo NIIF. Todo esto, genera un impacto acumulado en el patrimonio de la Compañía.

Impacto acumulado en el patrimonio de 2014 $35.265 millones (año de transición) al dejarse de generar un menor gasto por $78.657 millones debido a la no amortización del crédito mercantil (plusvalía).

De acuerdo con Colgaap, el reconocimiento del impuesto diferido se realiza considerando únicamente las diferencias temporales que se presentan entre los resultados contables y los resultados fiscales. Bajo NIIF, el método es el denominado “método del pasivo” que considera todas las diferencias temporarias entre las bases contables y fiscales de activos y pasivos.

El impacto neto en el balance de apertura de Grupo Nutresa es de $ 207.993 millones ($82.580 impuesto diferido activo y $ 290.573 impuesto diferido pasivo).

Fuente: elaborado con base en estados financieros consolidados Grupo Nutresa 2014.

En términos generales, el estado de la situación financiera de apertura de Grupo Nutresa en el tema de combinación de negocios presenta la siguiente información financiera (Grupo Nutresa 2014):

a) De acuerdo con la NIIF 1 Adopción por primera vez, la exención de combinación de negocios permite la aplicación retroactiva de combinaciones de negocios según NIIF 3 en los estados financieros consolidados. Esto implica la medición de activos y pasivos a valor razonable, la identificación de activos intangibles y pasivos contingentes y el recálculo de la plusvalía.


En este proceso, Grupo Nutresa reexpresa la combinación de negocios de la adquisición de Tresmontes Lucchetti en 2013. Esta reexpresión no tuvo impacto en el patrimonio consolidado de Grupo Nutresa, pero generó reclasificaciones entre los rubros del balance, incrementando los intangibles, marcas principalmente:

Tabla 3. Reexpresión de adquisición Tresmontes Lucchetti por parte de Grupo Nutresa

Rubro NIIF 3 Combinación negocios

Otros intangibles $ 197,824Crédito mercantil (175,312)Propiedad, planta y equipo 6,627Cuentas por pagar 10,590Pasivo por impuestos diferidos (36,324)Otros (3,405)

Fuente: información financiera Grupo Nutresa 2014

b) Antes de la implementación de las NIIF, Grupo Nutresa bajo Colgaap amortizaba en 20 años los créditos mercantiles. Bajo NIIF no se amortizan, pero se someten a pruebas de deterioro. Este cambio de política genera un menor gasto que afecta directamente la utilidad neta, asimismo el valor del crédito mercantil no se ve disminuido por este concepto.

c) La cuenta de intangibles y crédito mercantil (plusvalía) presenta una disminución, porque se ajusta el valor del crédito mercantil producto de las nuevas valoraciones de las compañías adquiridas.

d) Las pruebas de deterioro sobre los créditos mercantiles de las combinaciones de negocios no reexpresadas se registraron con cargo a las utilidades retenidas.

e) La reversión de la depreciación de créditos mercantiles, que bajo Colgaap se homologaba a las subsidiarias del exterior que aplicaban NIIF, incrementó el valor de los intangibles en el balance de apertura.

2.12.1 Aplicación de la NIIF 3 en Grupo Nutresa año 2015

Para el año 2015, Grupo Nutresa compra el Grupo El Corral incorporando al consolidado de Grupo Nutresa los activos y pasivos de las compañías


adquiridas a 28 de febrero de 2015 y sus resultados a partir del 1 de marzo de 2015. El detalle del valor en libros de los activos netos a la fecha de adquisición incorporados como parte de la combinación de negocios y el crédito mercantil es el siguiente (Información Financiera Grupo Nutresa 2015):

Tabla 4. Reexpresión de adquisición Tresmontes Lucchetti por parte de Grupo NutresaActivo corriente 61.240Activo no corriente 484.151Activos identificables 545.399Pasivo corriente 56.308Pasivo no corriente 280.501Pasivos asumidos 336.809Total activos netos incorporados (545.399-336.809) 208.590Contraprestación transferida 743.401Crédito mercantil (743.401-208.590) 534.811

Fuente: información financiera Grupo Nutresa 2015

El crédito mercantil reconocido por $534.811 se asigna al segmento de Alimentos al consumidor y no es deducible del impuesto de renta, de acuerdo con la normativa fiscal vigente en Colombia (Grupo Nutresa, 2015).

Tabla 5. Asignación de crédito mercantil al segmento de alimentos al consumidor

Segmento reportable UGE Saldo al 1

de enero AdicionesDiferencias

por conversión

Saldo a 31 de

diciembreAlimentos

al consumidor

Grupo El Corral 534.811 534.811Grupo Pops 170.494 170.494Helados Bon 51.530 51.530

Café Industrias Aliadas 4.313 4.313Cárnico Setas de Colombia 906 906Chocolates Nutresa de México 172.248 10.394 182.642Galletas AbimarFoods 96.546 96.542

Galletas Pozuelo 27.950 9.045 36.995TMLUC TresmontesLuchetti 849.085 106.081 955.166

1.373.072 534.811 125.520 2.033.399Fuente: información financiera Grupo


El Grupo ha optado por medir la participación no controladora en la adquirida al valor de la participación proporcional en los activos netos , el cual asciende a la fecha de adquisición a $13 millones (Grupo Nutresa, 2015).

Los ingresos de las actividades ordinarias y resultado de Grupo El Corral durante el período son:

Tabla 6. Información financiera Grupo El CorralActivo corriente 61.240Activo no corriente 484.151Activos identificables 545.399Pasivo corriente 56.308Pasivo no corriente 280.501Desde el 01/03/2015 hasta 31/12/2015Ingreso de actividades ordinarias 371.926Utilidad 22.897Desde el 01/01/2015 hasta 31/12/2015 534.811Ingreso de actividades ordinarias 436.860Utilidad 24.161

Fuente: información financiera Grupo Nutresa (2015)

El crédito mercantil por la adquisición del Grupo El Corral no fue objeto de evaluación de deterioro a diciembre de 2015, debido a que la asignación del precio de compra se finalizó en una fecha muy cercana al cierre del año, y no se ha presentado ningún cambio que pudiera afectar su valor recuperable (Grupo Nutresa, 2015).

2.12.2 Implementación de NIIF 3 Combinaciones de negocios Grupo Sura. Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Grupo Sura

2.12.2.1 Combinaciones de negocios realizadas en periodos anteriores 2014 (Grupo Sura, 2014)

De acuerdo con lo indicado en la NIIF 1, Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera, la Compañía ha optado por una exención opcional para las combinaciones de negocios como una alternativa para aplicar la NIIF 3 retroactivamente


(combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transición a las NIIF). Grupo Sura aplicó esta exención antes mencionada para todas las combinaciones de negocios realizadas hasta la fecha de transición. Por lo tanto, no ha reexpresado las combinaciones de negocios que tuvieron lugar con anterioridad a la fecha de transición del 1 de enero del 2014. Las combinaciones de negocios registradas por la Compañía bajo los anteriores Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA anteriores) se encontraban reconocidas bajo los lineamientos de la NIIF 3 (Grupo Sura, 2014).

En abril de 2013, Sura México anunció el acuerdo y proceso de compraventa de la compañía Primero Seguros Vida S.A. de C.V., una empresa mexicana que durante los últimos años maneja aproximadamente 600.000 pólizas de vida y primas por más de 450 millones de pesos, con presencia nacional y con una fortaleza en ciudades estratégicas para Sura en México. El proceso de compraventa se hizo por el 100 % de la compañía, no existía participación no controlada. La transacción se hizo pública en el mes de abril de 2013; posteriormente, Sura Asset Management obtuvo las autorizaciones correspondientes por parte de los entes reguladores y concluyó la operación el 6 de diciembre de 2013. La empresa adquirente fue Sura Asset Management México S.A. de C.V., que pagó por la aseguradora un monto de $21,434 (USD 11,124), adicionalmente, debido a requerimientos operativos se inyectó capital a la empresa adquirida por un monto de $1,299 (USD 674). La compañía adquiriente reconoce una inversión total en sus estados financieros por $21,434 (USD 11,124). Identificación y registro de activos intangibles y plusvalía. De acuerdo con los parámetros establecidos por la NIIF 3 “Combinación de negocios”, y aplicando el “método de adquisición”, se procedió a medir los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos en la compañía adquirida. Para tal efecto, se realizó un análisis sobre las partidas involucradas en la transacción, considerando lo siguiente (Grupo Sura, 2014):

i. La valuación de la cartera de inversión. ii. El valor de los activos fijos. iii. Validación de cuentas de activo por reaseguro. iv. Valuación de reservas a valor razonable y pruebas de suficiencia.


v. Identificación, reconocimiento y estimación del valor de mercado de los activos intangibles a la fecha de la transacción.

vi. Determinación de la plusvalía. vii. Cálculo del impuesto diferido.

De esta forma, la administración, junto con el consultor Towers Watson, identificó los siguientes activos intangibles para ser potencialmente reconocidos de forma separada de la plusvalía (Grupo Sura, 2015):

− Cartera a corto plazo: no se ha reconocido en el contexto de este ejercicio de asignación de precio de compra, dado que, según lo manifestado, los contratos requieren de renovaciones anuales no automáticas, que exigen esfuerzos relevantes de gestión de renovación a cada vencimiento, por lo cual su valor de mercado se acota al flujo de los meses remanentes hasta su vencimiento, no presentando valores materiales en la visión de la compañía.

− Marca: aun cuando se ha identificado como separable y medible, la compañía ha manifestado que esta no es relevante para el negocio, pues se comercializará con la marca Sura, en línea con la estrategia de oferta de productos de protección, ahorro e inversión.

− VOBA (Value of Business Acquired) / Cartera a largo plazo: con el propósito de estimar el valor de mercado, la compañía consideró el método “MEEM” (Multi-period Excess Earnings Method) como método adecuado para ser aplicado, el cual se encuentra dentro del enfoque de ingresos, basado en el principio de que el valor de un activo específico puede ser obtenido como el valor presente de los flujos de fondos futuros excedentes, después de impuestos, atribuibles a dicho activo a lo largo de su vida útil remanente. La cartera considerada en este ejercicio corresponde específicamente a cartera de Vida Individual y Vida Grupo Largo Plazo en vigor a la fecha de la transacción; los valores calculados son los siguientes:

− VOBA por la cartera de vida individual $166 millones (1,126,743 pesos mexicanos) amortización en vida estimada 7.06 años

− VOBA por la cartera de vida grupo $490,753 (3,335,773 pesos mexicanos) amortización en vida estimada 1.2 años. De acuerdo con análisis de la administración y considerando la baja materialidad de los activos intangibles identificados, se determinó reconocer dicho


monto como mayor valor de la plusvalía, al cual se le hará prueba de deterioro al final de cada ejercicio. Reconocimiento y medición de la plusvalía. El cálculo de la plusvalía es como sigue: saldos a 1 de enero de 2014 (en millones de pesos).

Tabla 7. Cálculo de la plusvalía en combinación de negocios por adquisición de Grupo Sura

Valor en libros - entidad

adquirida

Reconocimiento del valor razonable

Valor razonable - entidad adquirida

Monto a asignar / contraprestación en efectivo

21,434

Activo Activos financieros 21,392 -865 20,527Activos por contratos de reaseguros

5,831 -33 5,798

Efectivo y equivalentes de efectivo

6,254 - 6,254

Cuentas por cobrar 7,17 - 7,17Propiedad, planta y equipo 285 - 285Activo por impuesto diferido 3,019 620 3,64Otros activos 426 - 426Total activo 44,377 -277 44,099Pasivo Reservas técnicas 28,486 1,170 29,656Cuentas por pagar 1,909 - 1,909Prestaciones para empleados 538 - 538Otros pasivos 2,811 - 2,811Total Pasivo 33,745 1,170 34,914Activos netos adquiridos 9,185Plusvalía que surge de la adquisición

12,249

Fuente: información financiera Grupo Sura (2014)

2.12.2.2 Plusvalía adquirida a través de la compra de activos de ING

La plusvalía generada a través de combinaciones de negocios y las marcas con vida útil indefinida se han asignado a las siguientes unidades generadoras de efectivo (UGE), a efectos de comprobar su deterioro (Grupo Sura, 2014):


- AFP Capital S.A. (Chile) - Afore Sura S.A. de C.V. (México) - AFP Integra S.A. (Perú)- AFAP Sura S.A. (Uruguay) - Sura Investment Management México S.A. de C.V. (México) - Fondos Sura SAF S.A.C. (Perú) - Corredora de Bolsa Sura S.A.(Chile) y - Administradora General de Fondos S.A. (Chile)

Estas entidades representan las compañías operativas que al momento de la combinación de negocios con ING eran de relevancia y en donde la subsidiaria Sura Asset Management gestiona, controla y proyecta su negocio en la región.

Grupo Sura realizó la prueba de deterioro anual, cuyos resultados no arrojaron indicios de deterioro en la plusvalía ni en las marcas con vida útil indefinida. A efectos de asignar la plusvalía consolidada a cada una de las UGE identificadas, se aplicó el criterio de valor razonable sobre el patrimonio. Dicha asignación se realizó con base en los valores razonables estipulados al cierre del balance de apertura (PPA) durante el plazo de un año posterior a la compra. También se han asociado ciertas marcas a los negocios de las dos UGE correspondientes, que se detallan a continuación:

− La marca AFP Capital, asociada a la AFP Capital S.A. y− La marca AFP Integra, asociada a la AFP Integra S.A.

2.12.2.3 Aplicación de la NIIF 3 en Grupo Sura año 2015

Según la información financiera reportada por el Grupo Sura, la combinación de negocios presenta las siguientes características (Grupo Sura, 2015):

El 31 de agosto de 2015, Grupo Sura, a través de su subsidiaria Suramericana S.A., adquirió el 100 % de los derechos de voto de la adquirida Seguros Suramericana de Panamá (antes Seguros Banistmo S.A.) en Panamá, mediante la compra de 1.000.000 acciones, la operación se cerró en USD 96,495,801. Seguros Suramericana de Panamá S.A.


(antes Seguros Banistmo S.A.) es una sociedad anónima dedicada al negocio de seguros en la República de Panamá, constituida el 31 de mayo de 1957, bajo las leyes de la República de Panamá y posee licencia para operar en los negocios de seguros y reaseguros, en todos los ramos de generales, fianzas y vida. El detalle del valor razonable de los activos netos adquiridos a 31 de agosto de 2015 y la plusvalía es el siguiente:

Tabla 8. Plusvalía en la adquisición del Seguros Suramericana de Panamá S.A.

Valor en libros - entidad

adquirida

Reconocimiento del valor razonable

Valor razonable - entidad adquirida

Monto a asignar / contraprestación en efectivo

297,204

Activo Efectivo y equivalentes de efectivo

75,958 -

75,958

Inversiones y operaciones derivadas

218,582 -

218,582

Cartera de crédito 543 - 543Cuentas por cobrar 72,185 -11 72,174Propiedad, planta y equipo 524 - 524Activos Intangibles - 41,298 41,298Otros activos 24,326 -905 23,421Total activo 392,118 40,382 432,5Pasivo Cuentas por pagar 42,382 - 42,382Reservas técnicas 131,871 - 131,871Obligaciones laborales 2,142 - 2,142Total Pasivo 176,395 - 176,395Activos netos adquiridos 215,723 40,382 256,105Plusvalía que surge de la adquisición

41,099

2015**La información se reporta hasta octubre de 2015, ya que a partir del 6 de noviembre de 2015 Suramérica S.A., empresa de Grupo Sura, fusiona a Seguros Suramericana de Panamá S.A. (antes Seguros Banistmo S.A.), tras obtener las autorizaciones necesarias por parte de las autoridades.

Fuente: información financiera Grupo Sura 2014. Cálculo del deterioro de la plusvalía Aseguradora Suiza Salvadoreña S.A. Asesuiza (Grupo Sura, 2015)

Grupo de inversiones Suramericana, a través de su subsidiaria Suramericana S.A., adquirió en el año 2012 las compañías Seguros Sura


S.A. de República Dominicana, Aseguradora Suiza Salvadoreña S.A. Asesuiza, mediante una combinación de negocios.

Anualmente se realiza revisión del deterioro para dichos activos intangibles.

Metodología utilizada para el cálculo del deterioro:

1) Cálculo del valor en uso: realizar la valoración de la compañía con el corte deseado. Esta valoración debe realizarse según la metodología que se tenga definida en la compañía y contar como mínimo con: - Valor presente de la estimación de los flujos de efectivo futuros

que la compañía espera obtener. - La proyección de los flujos futuros debe estar basada en hipótesis

razonables y fundamentadas, que representen las mejores estimaciones de la gerencia sobre el futuro de la compañía.

- Se debe excluir cualquier estimación de entradas o salidas de efectivo que se espere surjan de reestructuraciones futuras o de nuevas líneas de negocio no adquiridas en el momento de la adquisición.

- Las proyecciones cubrirán como máximo un periodo de cinco años, salvo que pueda justificarse un plazo mayor.

- Las proyecciones de flujos de efectivo posteriores al periodo cubierto por los cinco años se deben extrapolar utilizando un gradiente de perpetuidad o ROE esperado.

Una vez evaluada la existencia de deterioro, en el año 2013 se registró un deterioro de $9,392, el cual ha venido aumentado anualmente debido a las variaciones de la tasa de cambio, ya que el intangible se registra en la moneda funcional del negocio en el extranjero, y se convierten en la moneda de presentación a la tasa de cambio de cierre.

1) Llenar la plantilla de deterioro, donde: - Monto a asignar: valor en uso de la compañía. - Activos netos adquiridos a valor de libros. - Exceso a alocar: es el monto a asignar menos los activos netos

adquiridos a valor de libros.


- Total activos intangibles: es el valor de los activos intangibles definidos (con vida útil definida) que posee la compañía, luego de realizar la correspondiente amortización o deterioro.

- Goodwill: es el resultado de tomar el exceso a alocar y restarle el total activos intangibles y los impuestos diferidos.

2) Determinar si existe deterioro:En este paso se debe comparar el goodwill calculado en el nuevo corte, con el goodwill calculado para el corte de referencia, así:

Figura 9. Cálculo del deterioro de plusvalía.Fuente: estados financieros consolidados 2015.

Una vez evaluada la existencia de deterioro, en el año 2013 se registró un deterioro de $9,392, el cual ha venido aumentado anualmente debido a las variaciones de la tasa de cambio, ya que el intangible se registra en la moneda funcional del negocio en el extranjero y se convierte en la moneda de presentación a la tasa de cambio de cierre.

Plusvalía Enlace Operativo y Compuredes

En el contexto de la preparación de los estados financieros consolidados, la compañía llevó a cabo la prueba de deterioro de su plusvalía adquirida a través de combinaciones de negocio de las unidades generadoras de efectivo (UGE), Enlace Operativo y Compuredes a efectos de comprobar su deterioro.

Supuestos generales en la estimación del valor razonable

El cálculo del valor de uso para la unidad generadora de efectivo, es sensible a la siguiente hipótesis:


Horizonte de proyección: dadas las condiciones macroeconómicas actuales y las características y madurez de los negocios de las distintas unidades generadoras de efectivo bajo análisis, junto con la información disponible, se ha considerado un horizonte de proyección explícito de cinco años.

2.12.3 Implementación de NIIF 3 Combinaciones de negocios Grupo Argos. Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Grupo Argos

Tabla 9. Combinaciones de negocios Grupo Argos 2013, 2014 y 2015

Subsidiarias o grupos de activos adquiridos

Actividad principal Fecha de

adquisición

Proporción de acciones

adquiridas

Contraprestación transferida

Argos Honduras S. A. de C.V.(i)

Explotación de cemento

Diciembre, 2013

53,28% 745.025

Activos adquiridos en la Florida(ii)

Producción de cemento

Marzo, 2014 - 1.419.432

Ciments Guyanais S. A.S.(iii)

Producción de cemento

Abril, 2014 100% 148.291

Argos Puerto Rico, LLC (iv)

Empaque y comercialización

de Cemento

Abril, 2015 100% 43.701

Fuente: información financiera Grupo Argos, 2015.

(i) En septiembre de 2013, la compañía suscribió el acuerdo de adquisición del 53,28 % de las acciones de la sociedad Argos Honduras S. A. de C.V. (antes Lafarge Cementos S. A. de C.V.), perteneciente a la multinacional francesa Lafarge. La sociedad Lafarge Cementos Honduras está compuesta por la planta integrada de cemento Piedras Azules, cerca de la capital, Tegucigalpa, además de la molienda y las facilidades portuarias ubicadas en San Lorenzo, sobre el océano Pacífico. Producto de esta compra, se incrementa la capacidad de producción anual de cemento en 1.3 millones de toneladas métricas, para un total estimado de 17 millones de toneladas (Grupo Argos, 2014).

(ii) En enero de 2014, la compañía suscribió un acuerdo para la adquisición de activos cementeros con la estadounidense VulcanMaterials Company, ubicados en el estado de Florida. En marzo de 2014 se


perfeccionó el mencionado acuerdo, en el cual Argos Cement LLC y Argos ReadyMix LLC adquirieron operaciones de cemento, premezclado y fabricación de bloque de VulcanMaterials Company (“Vulcan”). En la operación se adquirieron las reservas de mineral de piedra caliza de calcio, de la calidad requerida para la fabricación de cemento en Newberry, Florida (Grupo Argos, 2014).

(iii) En abril de 2014, la compañía suscribió el acuerdo de adquisición del 100 % de las acciones de la sociedad Ciments Guyanais S.A.S., perteneciente a la multinacional francesa Lafarge. Ciments Guyanais S.A.S. cuenta con una molienda de cemento con una capacidad de 200.000 toneladas y acceso a facilidades portuarias (Grupo Argos, 2014).

(iv) El 30 de abril de 2015, Argos SEM, S. A., subsidiaria de Cementos Argos S.A., adquiere el 60 % del capital social de Wetvan Overseas Ltda, sociedad que controla una terminal de recibo, almacenaje, venta y distribución de cemento en Puerto Rico por 18.3 millones de dólares de los Estados Unidos de América, a través de la compañía Argos Puerto Rico LLC (Grupo Argos, 2015).

Tabla 10. Combinaciones de negocios Grupo ArgosArgos

Honduras S. A. de C.V.

Ciments Guyanais

S. A.S.

Activos adquiridos a Vulcan

Argos Puerto Rico,

LLCEfectivo y equivalentes de efectivo 152.711 9.324 - -Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto

136.604 11.553 - -

Activo por impuesto corriente 428 - - -Inventarios 19.168 6.277 81.077 -Otros activos no financieros corrientes 1.811 123 143 -Activo corriente 310.722 27.277 81.220 -Otros activos financieros no corrientes 15.097 - 295 -Otros activos intangibles, neto 351.523 43.162 9.304 35.863Propiedad, planta y equipo, neto 175.689 57.039 1.279.653 13.365Crédito mercantil - - - - -Activos por impuestos diferidos - - - 256Activo no corriente 542.309 100.201 1.289.252 49.484Total activos identificables 853.031 127,478 1.370.472 49.484Obligaciones financieras 12.515 8 - -Pasivos comerciales y cuentas por pagar 23.552 1.148 - -Impuestos, gravámenes y tasas 6.699 595 - -


Argos Honduras

S. A. de C.V.

Ciments Guyanais

S. A.S.

Activos adquiridos a Vulcan

Argos Puerto Rico,

LLCPasivo por beneficios a empleados 1.840 1.489 - -Provisiones corrientes 862 - - -Otros pasivos no financieros corrientes 6.766 21 2.992 -Pasivo corriente 52.234 3.261 2.992 -Obligaciones financieras - 816 - -Pasivo por beneficios a empleados 3.200 - - -Pasivo por impuesto diferido 103.605 31.288 - -Pasivo corriente 106.805 32.104 - -Total pasivos asumidos 159.039 35.365 2.992 -Total activos netos identificables y asumidos a valor razonable

693.992 92.113 1.367.480 49.484

Participación no controladora 324.226 - - 29.135Crédito mercantil/ganancia en compra ventajosa generado en la adquisición

375.259 56.178 51.952 23.352

Contraprestación: Efectivo 745.025 147.363 1.419.432 43.701Acuerdo de contraprestación contingente 928 745.025 148.291 1.419.432 43.701Costos relacionados con la adquisición 6.191 1.642 18.962 7.069

Fuente: información financiera Grupo Argos (2015)

Los costos de transacción relacionados con la adquisición consisten principalmente en los honorarios de la banca de inversión y los honorarios de consultoría relativos al proceso de debida diligencia. Los costos relacionados con la adquisición no asociados a la emisión de instrumentos financieros han sido excluidos de la contraprestación transferida y han sido reconocidos como un gasto en el período, dentro de “otros egresos”, en el estado del resultado del período consolidado.

El Grupo ha optado por medir la participación no controladora de todas las combinaciones de negocio realizadas en los períodos sobre los que se informa por la participación proporcional de los activos netos de la entidad (Grupo Sura, 2015).

2.13 Análisis de las combinaciones de negocios en los grupos empresariales

La implementación de la NIIF 3 Combinación de negocios en la transición a las NIIF, según la Superintendencia de Sociedades es un hecho

Continuación Tabla 10


económico de alto impacto sistémico en la información financiera de las empresas colombianas, debido a que los ajustes en esta implementación a NIIF tienen una importancia material por su efecto en la estructura patrimonial o en los resultados futuros de las empresas, o en ambos, que generan un cambio de la regulación nacional relacionada y, por ende, de las políticas contables empresariales.

En la aplicación de la NIIF 3 es importante el reconocimiento de los activos identificables, separables distintos del goodwill, como es el caso de marcas, contratos y otro tipo de activos intangibles que no han sido objeto de reconocimiento en la entidad adquirida. En la norma local este reconocimiento no estaba contemplado.

Bajo NIIF 3 es necesaria la separación del goodwill (crédito mercantil) de los activos intangibles, bajo el supuesto de que el goodwill no es una partida identificable (separable o que se derive de derechos legales). En la normal local este activo se clasificaba dentro del grupo de activos intangibles.

El proceso de implementación de la NIIF 3 por parte de los grupos empresariales en el estado de la situación financiera de apertura según la NIIF 1, presenta dos casos cuando el grupo se acoge a la aplicación retroactiva de combinación de negocios o cuando realiza la reclasificaciones del caso en el proceso de transición. La afectación patrimonial en ambos casos se lleva a cabo en momentos diferentes.

Durante el período 2015, los grupos empresariales presentan de manera uniforme el manejo de las combinaciones de negocios por el método de participación patrimonial, con un cambio importante en el cálculo de la plusvalía al tomar como referencia los activos netos a valor razonable frente al valor transferido, dado que bajo la norma local estos activos se medían a valor intrínseco o valor en libros y luego se comparaban con el precio o valor de la adquisición.

Desde el punto de vista fiscal, el crédito mercantil no es deducible del impuesto de renta, de acuerdo con las normas vigentes en Colombia.


CAPÍTULO 3

INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS NIC 28

En este capítulo se muestran, en primer lugar, las características del manejo contable de las inversiones en asociadas, según lo estipulado en la NIC 28; después se describen las diferencias entre las NIC 28 y los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Colombia (Colgaap) y, por último, se refiere la aplicación de la NIC 28 por parte de los grupos empresariales Nutresa, Sura y Argos.

3.1 Inversiones en asociadas NIC 28

Se consideran asociadas las compañías en las que se hace una inversión sobre la cual se tiene influencia significativa, pero no se tiene el poder autónomo sobre los resultados. La NIC 28 vigente “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos” es aplicable a partir de enero de 2013 y recoge los procedimientos contables para este tipo de inversiones.

La influencia significativa es la variable fundamental para establecer la presencia de una inversión en una entidad asociada, y se demuestra por la capacidad de intervenir en las decisiones operativas y financieras de otra entidad. La regla de participación, directa o indirecta, en estos casos es de más del 20 % del poder de voto de otra entidad, sin mantener el control mayoritario. Cuando se tiene esa participación se presume que es una entidad asociada, a menos que se evidencie lo contrario.

Usualmente, la influencia significativa se advierte en las siguientes circunstancias (Figueredo, 2011):


- Representación en el consejo de administración u órgano equivalente de dirección de la entidad participada.

- Participación en los procesos de fijación de políticas entre los que se incluyen las decisiones sobre dividendos y otras distribuciones.

- Transacciones de importancia relativa entre el inversor y la participada.

- Intercambio de personal directivo.- Suministro de información técnica esencial.

La Figura 10 presenta la secuencia histórica de la emisión de la Norma Internacional de Contabilidad NIC 28, la cual inicia su recorrido desde 1989 cuando el IASC la emite por primera vez y, posteriormente, el IASB la adopta y actualiza permanentemente su contenido.

Figura 10. Secuencia histórica de la emisión de NIC 28.Fuente: elaboración propia con base en NIC 28

3.2 Reconocimiento inicial de las inversiones en asociadas

La medición inicial de las inversiones en asociadas debe realizarse por su costo de adquisición (IASB, NIC 28 Asociadas y negocios conjuntos, párrs. 38- 40, 2013).

En muchas ocasiones, las entidades pueden incurrir en costos adicionales para adquirir la inversión, tales como honorarios de búsqueda, asesoramiento (contable, jurídico, de valoración, entre otros), costos generales de administración, costos de registro, entre otros. La empresa adquiriente deberá contabilizar los costos relacionados con los costos de adquisición como gastos del período en el que se haya incurrido y los


servicios que se hayan recibido (IASB, NIC 28 Asociadas y negocios conjuntos, párr. 53, 2013).

Cuando exista un exceso del costo de adquisición sobre la participación de la entidad en el valor razonable neto de los activos identificables, pasivos y pasivos contingentes de la asociada, dicha diferencia es plusvalía. Esta es incluida dentro del valor en libros de la inversión sin necesidad de separarlo y es evaluado por deterioro como parte de la inversión.

Cuando el costo de adquisición sea inferior a la participación en el valor razonable neto de los activos identificables, pasivos y pasivos contingentes, dicha diferencia es reconocida como ingreso en el estado de resultados.

Cuando existan transacciones entre el inversionista y la entidad asociada, los beneficios y pérdidas originados en la transacción son eliminados hasta la extensión de las participaciones del grupo en la entidad asociada.

Al cierre del período, una entidad debe verificar que el valor en libros no exceda el importe recuperable de la inversión. El importe recuperable de la inversión corresponde técnicamente a una estimación del valor de uso o del valor razonable evaluado a partir de metodologías de flujos de caja descontados o de la estimación del valor presente de los flujos de dividendos y liquidación final de la inversión.

3.3 Método de participación en medición posterior

Las inversiones en entidades asociadas deben ser valoradas en los estados financieros de la entidad reportante por el método de participación patrimonial.

Este método consiste en medición posterior en ir ajustando el valor de la inversión en la porción de activos netos de la entidad participada que corresponde al inversor. El resultado del ejercicio del inversor incluye la parte que le corresponde en los resultados de la participada.

En ocasiones es necesario hacer ajustes por parte el inversor para registrar variaciones del patrimonio de la participada por hechos diferentes de los


resultados del ejercicio. Asimismo se hace ajuste por las variaciones presentadas en el “otro resultado integral”.

3.4 Pérdidas por deterioro de valor

Para identificar si existe alguna pérdida de deterioro de valor de la inversión neta en la empresa participada deben aplicarse los lineamientos de la NIC 39, que debe estimarse sin perjuicio de reconocer los efectos de las pérdidas derivadas de las obligaciones legales o pagos en nombre de la entidad asociada o negocio conjunto (IASB, NIC 28 Asociadas y negocios conjuntos, párr. 42, 2013)

La comprobación del valor del deterioro de valor del activo debe hacerse tomando el importe en libros, que incluye el valor de la plusvalía generada durante la compra de la inversión. Así, el deterioro de valor se establece cuando el importe en libros de la inversión es superior a su importe recuperable (el mayor entre el valor en uso y el valor razonable, menos los costos de venta de la inversión), (IASB, NIC 28 Asociadas y negocios conjuntos, párr. 42, 2013)

La estimación del valor de uso se establece a partir de uno de los siguientes métodos:

− El valor presente de los flujos de efectivo estimados, que se espera generará la empresa asociada o negocio conjunto.

− El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, que se espera surjan como dividendos por la inversión y de su disposición final.

Si se usan los supuestos adecuados, ambos métodos deben dar el mismo resultado.

Cualquier reversión en el deterioro de valor de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos debe reconocerse ajustando la inversión en la medida en que el importe recuperable de la inversión se incremente.

3.5 Información a revelar

La NIC 28 no hace mención de la información financiera a revelar para entidades que poseen influencia significativa en otras entidades, ya que el


IASB ha considerado que la NIC 27, estados financieros separados, la NIIF 11, acuerdos conjuntos, contienen amplias revelaciones similares: en tal sentido, consideró oportuno integrar la información financiera a revelar en una sola norma, la NIIF 12: información a revelar sobre participaciones en otras entidades (IASB, Fundamento de las conclusiones 52-54, 2011).

3.6 Discusión y conclusiones: inversiones en asociadas

3.6.1 Diferencias contables en inversiones en asociadas: Colgaap-NIC 28

Según el Decreto 2649 de 1993, las inversiones, en sentido general, se definen como títulos valores y demás documentos a cargo de otros entes económicos, conservados con el fin de obtener rentas fijas o variables de controlar otros entes o de asegurar el mantenimiento de relaciones con estos.

En el contexto nacional, el énfasis legal en la representación en títulos o valores y documentos determina la existencia de la inversión por sobre la esencia económica de la inversión misma. Mientras que, bajo las NIIF, es más relevante la función y destinación de la inversión que el objeto o título que la representa.

Tabla 11. Principales diferencias en el manejo de asociadas bajo norma local y norma internacional NIC 28

Norma local. Decreto 2649 de 1993

NIC 28 Inversiones en asociadas

Medición inicial En medición inicial, las inversiones permanentes se registran al costo más costos de adquisición, como comisiones, honorarios, entre otros.

En medición inicial, las inversiones en asociadas se registran al método de participación patrimonial.Los costos relacionados con la adquisición se registran en resultados.

Medición posterior

(EEFF Consolidados)

En medición posterior, las inversiones permanentes se registran al costo. Al final, período debe ser ajustado al valor de realización mediante provisión o valorización, según el caso.

En medición posterior, las inversiones se registran al método de participación patrimonial.


Medición posterior

(EEFF Separados)

En medición posterior, las inversiones se siguen dejando al costo y, al final, período debe ser ajustado al valor de realización mediante la contabilización de provisión o valorización.

Modelo de costo o valor razonable

Presentación En el balance general, las inversiones en asociadas se presentan en el activo no corriente como inversiones permanentes.En el estado de resultados se reflejan los gastos por provisión.

En el estado de la situación financiera, las inversiones en asociadas se presentan como parte del activo no corriente.En el estado de resultados integral, se registran los ingresos o gastos resultantes de la aplicación del método de participación.En el otro resultado integral ORI, se muestran las partidas relacionadas con las participaciones en asociadas en un período.

Fuente: elaboración propia.

3.7 Inversiones en asociadas Grupo Nutresa

Figura 11. Inversiones en asociadas Grupo Nutresa.Fuente: elaboración con base en información financiera Grupo Nutresa (2015)

Grupo Nutresa presenta en el proceso de implementación de NIIF, tres inversiones en asociadas. Como lo muestra la Figura 11, las inversiones



en asociadas del Grupo Nutresa son: Bimbo de Colombia S.A., con una participación del 40 %, DanKaffeSdnBhd, con una participación del 44 %, y Estrella Andina S.A.S., con el 30 %.

3.7.1 Implementación de NIC 28 Inversiones en asociadas Grupo Nutresa

3.7.1.1 Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Nutresa

En el balance de apertura se clasifican como inversiones en asociadas aquellas sobre las que Grupo Nutresa tiene influencia significativa, se registran al método de participación patrimonial como costo atribuido en el estado de la situación financiera:

Tabla 12. Costo atribuido adopción por primera vez

Empresa asociada de Grupo Nutresa

Influencia significativa

Costo atribuido 1 enero 2014

Bimbo de Colombia S.A. 40 % 62.015Dan Kaffe Malaysia Sdn. Bhd 44 % 12.852Estrella Andina S.A.S. 30 %Fondo de Capital Privado “Cacao para el Futuro”

3.477

Total inversiones en asociadas 79.310Fuente: elaborado con base en estados financieros consolidados Grupo Nutresa 2014.

La aplicación del método de participación patrimonial sobre estas inversiones durante el período de transición genera ingresos por $3.222 millones de pesos, lo cual tiene un impacto neto en el patrimonio al final del año de transición de $6.716 (Grupo Nutresa, 2015).

3.7.1.2 Método de participación patrimonial, medición posterior

A 31 de diciembre de 2015, Grupo Nutresa aplica el método de participación patrimonial en los estados financieros consolidados, en las tres asociadas: Bimbo de Colombia S.A., Dan Kaffe Malaysia Sdn. y Estrella Andina S.A.S.


Tabla 13. Aplicación método de participación patrimonial Nutresa

Empresa asociada de Grupo Nutresa

Resultado del período 2015

Influencia significativa

Aplicación método de

participación patrimonial

Saldoasociadas

Bimbo de Colombia S.A.

15.564 40 % 6.225 75.505

Dan Kaffe Malaysia 148 44 % 65 23.886Estrella Andina S.A.S. 2.849 30 % 855 6.484Incremento del rubro de asociadas a 31-12-2015 7.145 105.875

Fuente: elaborado con base en estados financieros consolidados Grupo Nutresa (2015).

La aplicación del método de participación patrimonial en medición posterior a 31 de diciembre de 2015 representa un aumento en las asociadas, debido a los resultados favorables de estas inversiones durante el año.

3.7.1.3 Presentación de las inversiones en asociadas

Según las NIIF, las inversiones en asociadas se presentan en el estado de la situación financiera, dentro del activo no corriente.

Tabla 14. Inversiones en asociadas estado de la situación financiera a 2015Estado de situación financiera A 31 de diciembre de 2015, 2014 y a 1 de enero de 2014 (valores expresados en millones de pesos colombianos)Activo no corriente

Diciembre 2015 Diciembre 2014 1 de enero de 2014Inversiones en asociadas y negocios conjuntos

109.021 83.323 79.310

Fuente: estados financieros consolidados Grupo Nutresa (2015)


Tabla 15. Estado de resultados integrales ORI (participación inversiones en asociadas, 2015)

Estado de resultados integrales Otro resultado integral 2015 (valores expresados en millones de pesos colombianos) ORI

Diciembre 2015 Diciembre 2014Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del períodoParticipación en el resultado integral de asociadas y negocios conjuntos

5.939 1.520

Fuente: estados financieros consolidados Grupo Nutresa (2015)

3.8 Inversiones en asociadas Grupo Sura

Figura 12. Inversiones en asociadas Grupo SuraFuente: elaboración con base en información financiera Grupo Sura (2015)

3.8.1 Implementación de NIC 28 inversiones en asociadas Grupo Sura3.8.1.1 Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Sura

Grupo Sura presenta en el proceso de implementación de NIIF, cuatro inversiones importantes en asociadas. En el balance de apertura se


clasifican como inversiones en asociadas aquellas sobre las que Grupo SURA tiene influencia significativa, se registran al método de participación patrimonial como costo atribuido en el estado de la situación financiera.

Luego de evaluar la situación de control y la influencia significativa del portafolio de inversiones, se determinó bajo NIIF que Grupo Bancolombia, Grupo Nutresa y Grupo Argos se reconocerían como asociadas, valoradas en los estados financieros separados al costo. Bajo PCGA anteriores, estas compañías se clasificaban como inversiones permanentes y valoradas a precios en bolsa.

A 1 de enero de 2014 fueron medidas al costo atribuido y posteriormente al costo, presentando un ajuste de reclasificación de $14.205.550 y $ 14.868.247 a 31 de diciembre de 2014. Sin embargo, bajo PCGA anteriores se valoran a precio en bolsa con cambios a patrimonio (superávit por valorización), generando una diferencia patrimonial a 31 de diciembre de 2014 ($1. 243.728) y $ 62.738.

Tabla 16. Inversiones en asociadas Grupo Sura 2015 2014 1 de enero de 2014

Compañía Actividad principal País

Porcen-taje

Part (*)

N.º Acciones

Porcen-taje

Part (*)

N.º Acciones

Porcen-taje Part

(*)

N.º Acciones

Bancolombia S.A. Banca universal Colombia 26.49% 254.738.751 26.49% 254.778.743 26.73% 227.748.486

Grupo Argos S.A.

Cemento, energía, inmobiliario y puertos

Colombia 28.11% 230.089.478 28.93% 229.469.152 29.14% 230.501.123

Grupo Nutresa S.A.

Alimentos y procesados Colombia 35.34% 162.608.498 35.17% 161.807.155 35.17% 161.807.155

Fondo de Pensiones y Cesantías Protección S.A.

Fondo de pensiones y cesantías

Colombia 49.36% 12.541.088 49.36% 12.541.088 49.36% 12.541.088

Sodexo Servicios de Beneficios e Incentivos Colombia S.A

Servicios Colombia 49.00% 261.342 49.00% 261.342 49.00% 261.342

Sodexo Colombia S.A. Servicios Colombia 35.00% 1.604.015 35.00% 1.604.015 35.00% 1.604.015

Interejecutiva de Aviación S.A.S1

Administración de Transporte Aéreo

Colombia 33.00% 1.300.000 0.00% - 0.00% -


Tipel S.A.2 Servicios de construcción Colombia 11.40% 5.016.104 41.40% 18.216.104 41.40% 18.216.104

Promotora Nacional de Zona Franca S.A.3

Servicios de logística Colombia 16.77% 5.769.024 16.77% 5.769.024 45.55% 3.409.024

Inversiones DCV S.A.

Administración de registro de accionista

Chile 34.82% 3.431 34.82% 3.431 34.82% 3.431

Fondos de Cesantías Chile I S.A.


Chile 22.60% 62.401 22.60% 62.401 22.60% 62.401

Servicios de Administración Previsional S.A.

Fondos voluntarios Chile 22.64% 168.806 22.64% 168.806 22.64% 168.806

Fondos de Cesantías Chile II


Chile 29.40% 167.580 29.40% 167.580 29.40% 167.580

ARS Palic Salud S.A.

Administración y venta de planes de salud

República Dominicana 30.00% 247.665 30.00% 247.665 30.00% 247.665

Subocol S.A.

Comercialización de repuestos para la reparación de vehículos

Colombia 50.00% 492 45.00% 85 45.00% 85

Brinks de Colombia S.A.4 Transporte Colombia 18.62% 3.377.445 18.62% 3.377.445 18.62% 3.377.445

Fuente: estados financieros consolidados Grupo Sura 2014- 2015

Con respecto a la medición de las inversiones en asociadas en el estado de situación financiera de apertura, el valor razonable de estas inversiones fue tomado del precio en bolsa de cada uno de los emisores.1 En abril de 2015, el Grupo de Inversiones Suramericana compra a través de su subsidiaria

Inversiones y Construcciones Estratégicas 1.300.000 acciones por $552 millones de pesos de Internacional Ejecutiva de Aviación S.A.S.. Con esta compra se adquirió el 33% de participación y se ejerce influencia significativa sobre la inversión.

2 En mayo de 2015 se realizó la venta del 30 % de la participación que se tenía en la compañía Tipiel S.A. En esta transacción se vendió el 1% de la participación de Techip por un total de 440.000 acciones a la compañía Italy SPA. Y el 29 % restante se vendió a la compañía Ascona S.A.S. (un total de 12.760.000 acciones), la transacción se realizó por igual precio de venta por acción. Una vez vendida la inversión, esta cambia su clasificación de asociada a inversión en instrumento.

3 En mayo de 2014 se hizo una capitalización por 2.360.000 acciones de la empresa Promotora de Proyectos S.A., por valor de $708 millones. Esta transacción no cambió el porcentaje de participación en la empresa.

4 A pesar de no tener más del 20 % de participación en la inversión de la Brinks de Colombia S.A., esta inversión se clasifica como asociada, ya que Grupo Sura cuenta con un miembro en la junta directiva de la sociedad y puede participar en la toma de decisiones de la misma.



Durante 2014, Grupo Sura trabajó en el balance de transición hacia las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF. A partir del primer trimestre de 2015, la compañía comenzó a reportar su estado de situación financiera separado y consolidado bajo esta normativa. Sin embargo, los estados financieros bajo NIIF deben ser considerados como información complementaria en el año 2014, pues en Colombia los emisores de valores tienen la obligación legal de presentar sus estados financieros hasta el 31 de diciembre de 2014, bajo principios contables del país (Colgaap).


A 31 de diciembre de 2015, Grupo Sura aplica el método de participación patrimonial en los estados financieros consolidados y presenta aumento en el valor de las inversiones en asociadas: Bancolombia S.A (555,431), Grupo Argos S.A. (908), Grupo Nutresa (151,31) Administradora de Fondo de Pensiones y Cesantías Protección S.A. (86,214) y otras inversiones en asociadas (17,05). Como lo ilustra la Tabla 17, las inversiones en asociadas indican utilidades y valores positivos.

Tabla 17. Inversiones en asociadas Grupo Sura

Bancolombia S.A.

Grupo Argos S.A.

Grupo Nutresa

Administradora de

Fondo de Pensiones y Cesantías

Protección S.A.

Otras Total

A 1 de enero de 2014 5,397,150 4,534,112 4,287,391 882,141 112,333 15,213,128Adiciones 910,844 3,498 - - 708 915,05Venta de inversiones -228,04 -23,605 - - - -251,645Método de participación 632,316 41,365 206,504 114,323 15,219 1,009,727Variación patrimonial 95,416 157,296 171,429 7,604 3,797 435,542(-) Dividendos -198,266 -56,962 -69,901 - -1,87 -326,998Otros - - - 22,413 -18,664 3,749Saldo a diciembre 31 de 2014

6,609,420 4,655,704 4,595,423 1,026,481 111,523 16,998,552

Adiciones 71,658 10,54 17,962 - 663 100,823Ventas de inversiones -68,848 - - - -27,73 -96,578Método de participación 555,431 908 151,31 86,214 17,05 810,913Variación patrimonial 290,201 154,103 -77,902 989 4,99 372,382(-) Dividendos -211,509 -41,365 -75,056 -64,869 -3,052 -395,85Otros - - - -25,224 -5,351 -30,575Saldo a diciembre 31 de 2015

7,246,353 4,779,890 4,611,737 1,023,591 98,093 17,759,665

Fuente: estados financieros consolidados Grupo Sura 2015


3.8.1.3 Presentación de las inversiones en asociadas Grupo Sura

Según las NIIF, las inversiones en asociadas se presentan en el estado de la situación financiera, dentro del activo no corriente.

Tabla 18. Inversiones en asociadas estado de la situación financiera a 2015

Estado de situación financiera Grupo SuraA 31 de diciembre de 2015, 2014 Activo no corriente

Diciembre 2015 Diciembre 2014Inversiones en asociadas 17,759,665 15,213,128

Fuente: estados financieros consolidados Grupo Sura 2015


Estado de resultados integrales Grupo SuraOtro resultado integral 2015 (valores expresados en millones de pesos colombianos)ORI

Diciembre 2015 Diciembre 2014Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del período

Participación en el resultado integral de asociadas y negocios conjuntos

300,639 386,110

Fuente: estados financieros consolidados Grupo Sura 2015.


3.9 Principales inversiones en asociadas Grupo Argos

Figura 13. Inversiones en asociadas Grupo ArgosFuente: elaboración con base en información financiera Grupo Argos, 2015

3.9.1 Implementación de NIC 28 inversiones en asociadas Grupo Argos

3.9.1.1 Estado de la situación financiera de apertura (ESFA) Argos

Según la información financiera de Grupo Argos durante el año 2014, en la adopción por primera vez realiza ajuste por valoración al método de participación patrimonial de inversiones en asociadas para 31 de diciembre de 2014 y 1 de enero de 2014. Estas inversiones bajo PCGA anterior se medían al costo y se ajustaban a valor de mercado o intrínseco con cargo a valorizaciones en el patrimonio. El superávit por valorización fue reclasificado a las ganancias retenidas y las valorizaciones al costo de la inversión.

Se reclasifican a inversiones en asociadas las siguientes inversiones que se registran bajo norma local como inversiones permanentes:


Inversiones en asociadas Participación 2014Grupo de Inversiones Suramericana S.A. 29.32 %Occidental de Empaques S.A. 49.79 %Internacional Ejecutiva de Aviación S.A.S. 100.00 %Promotora de Proyectos S.A. 30.73 %Contreebute S.A.S. 39.57 %Patrimonio Autónomo Viva Villavicencio 49.00 %


A 31 de diciembre de 2015, Grupo Argos aplica el método de participación patrimonial en los estados financieros consolidados y presenta aumento en el valor de las inversiones en asociadas, cuyos porcentajes de participación son: Grupo de Inversiones Suramericana S.A. (28.74 %), Occidental de Empaques S.A. (49.79 %), Internacional Ejecutiva de Aviación SAS (100 %), Promotora de Proyectos S.A (30.73 %), Contreebute S.A.S. (39.57 %), Patrimonio Autónomo Viva Villavicencio (49 %), (Grupo Argos, 2015).

Tabla 20. Inversiones en asociadas estado de la situación financiera a 2015Estado de situación financiera Grupo ArgosA 31 de diciembre de 2015, 2014, enero de 2014Activo no corriente

Diciembre 2015 Diciembre 2014 Enero 2014Inversiones en asociadas 8.348.382 6.933.098 6.272.031

Fuente: estados financieros consolidados Grupo Argos 2015


Estado de resultados integrales Grupo ArgosOtro resultado integral 2015 (valores expresados en millones de pesos colombianos)ORI

Diciembre 2015 Diciembre 2014Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del períodoParticipación en el resultado integral de asociadas y negocios conjuntos

119.766 174.019

Fuente: estados financieros consolidados Grupo Argos 2015.


3.10 Análisis de las inversiones en asociadas en los grupos empresariales

Desde la norma local, en Colombia, las inversiones en asociadas se manejan como inversiones permanentes o inversiones de portafolio y se registran al costo y se adicionan los costos de adquisición. Bajo NIC 28, únicamente se capitaliza el valor de la inversión inicial y los pagos adicionales se registran en resultados. Los grupos empresariales en el proceso de adopción por primera vez presentan una reclasificación importante en la partida inversiones en asociadas.

En medición posterior, las inversiones en asociadas de los grupos empresariales objeto de estudio muestran uniformidad en el manejo del método de participación patrimonial, y es evidente el aumento del valor de la inversión, por las utilidades y el otro resultado integral reportado por las empresas en las que se tiene la influencia significativa. Es de resaltar la diferencia de estas inversiones estratégicas con las inversiones de portafolio, por la mirada a largo plazo que las genera.

El manejo de la participación en asociadas en el otro resultado integral (ORI) es un común denominador en el manejo de este tipo de inversiones por parte de los grupos empresariales, situación que bajo norma local no se presentaba.

3.10.1 Negocios conjuntos NIC 28

Figura 14. Negocios conjuntos NIC 28.Fuente: elaboración propia.


Los negocios conjuntos son inversiones en entidades donde se ejerce el control conjunto, pero no se tiene el poder autónomo sobre los resultados. En otras palabras, un negocio conjunto es un acuerdo contractual en virtud del cual dos o más participantes emprenden una actividad económica que se somete a control conjunto. Así, el control conjunto se define como el reparto del control contractualmente decidido, de un acuerdo que existe solo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

El acuerdo contractual establece un control común sobre el negocio conjunto. Dicho requisito asegura que ningún partícipe aislado estará en una posición de controlar la actividad de forma unilateral. El acuerdo contractual puede manifestarse de diferentes maneras, por ejemplo, mediante un contrato entre los participantes o mediante actas de las reuniones mantenidas entre ellos. El acuerdo contractual se formaliza generalmente por escrito y se refiere a cuestiones como las siguientes (Figueredo, 2011):

a) La actividad, su duración y las obligaciones de información financiera del negocio conjunto.

b) El nombramiento del consejo de administración y su reglamento.c) Los aportes de capital de los participantes yd) El reparto entre los participantes de la producción, los ingresos,

los gastos o los resultados del negocio conjunto.

La inversión se reconoce al método de la participación sobre los resultados de la participada, en los estados financieros consolidados y al costo o valor razonable en los estados financieros separados.

La NIC 28 fue revisada en 2011 con el propósito de incorporar la contabilidad de negocios conjuntos dentro del alcance de las inversiones en asociadas, en particular porque son operaciones que tienen mucho en común, y uno de los temas clave es el criterio de medición basado en el método de la participación (ver Fundamentos de conclusiones de NIC 28, párrs. FC1 y FC3). De esta manera se derogó la NIC 31 Participación en negocios conjuntos, y el contenido de esta NIC se distribuyó en la NIC 28 en lo correspondiente a la inversión, y la parte conceptual se distribuyó


en la nueva NIIF 11 Acuerdos conjuntos. La NIC 28 se aplicará para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013.

Figura 15. Secuencia histórica de la emisión de NIC 28Fuente: elaboración propia

3.10.1.1 Negocio conjunto Grupo Nutresa

En 2014, Grupo Nutresa, a través de su filial Colcafé, constituye un negocio conjunto con Mitsubishi Corporation, denominado Oriental Cofee Alliance Sdn. Bhd, sociedad dedicada a la venta de productos de Dan Kafe Malaysia (DKM). Esta asociación con el Grupo en el continente asiático le permite a Grupo Nutresa avanzar en los objetivos inicialmente trazados con la adquisición de DKM, ampliar su papel en la industria global del café, diversificar la producción y el origen de sus cafés solubles e incursionar en el mercado de rápido crecimiento de café en Asia (Grupo Nutresa, 2015).

Figura 16. Negocio conjunto de Grupo Nutresa con Mitsubishi Corporation.Fuente: elaborado con base en estados financieros 2015 Grupo Nutresa


En 2015 se incrementa la participación de Dan KafeSdn. Bhd mediante la capitalización de cuentas por cobrar por $10.333. Esta operación no genera cambios en la situación de control sobre la compañía (Grupo Nutresa, 2015).

Tabla 22. Negocio conjunto Oriental Coffee Alliance Sdn. Bhd.Oriental Coffe Alliance Sdn. Bhd. 2015 2014Activos 3.477 4.054Pasivos 150 53Patrimonio 3.327 4.000Resultados del período -1.228 -334Resultado integral del período - -

Fuente: elaborado con base en estados financieros 2015 Grupo Nutresa.

Tabla 23. Negocio conjunto de Grupo Nutresa. Cifras 2014, 20152015 2014

Saldo inicial al 1 de enero 83.323 79.310Participación en resultados integrales 10.867 4.742Capitalizaciones y adquisiciones 14.831 2.784Cambios en la situación de control -3.513Saldo a 31 de diciembre 2015 109.021 83.323

Fuente: elaborado con base en estados financieros 2015 Grupo Nutresa.

3.10.2 Negocio conjunto Grupo SURA

El 11 de agosto de 2015, la compañía Sura Investment Management Colombia S.A.S. (SIM), subsidiaria de Sura Asset Management Colombia, celebró un negocio conjunto con la empresa Credicorp Capital Holding Colombia S.A.S. La empresa constituida en el negocio conjunto se denomina Unión para la Infraestructura S.A.S. (UPI S.A.S.), donde SIM y Credicorp son dueñas del 50 % cada una. El objeto social principal de UPI S.A.S. es la prestación de servicios de asesoría de inversiones aplicada a la gestión profesional de fondos de inversión para financiar proyectos de infraestructura. A la fecha de corte, Unión para la Infraestructura S.A.S. (UPI S.A.S.) se encuentra en etapa preoperativa.


Figura 17. Negocios conjunto Grupo SuraFuente: elaborado con base en estados financieros 2015 Grupo Sura

Costo de la inversión en el negocio conjunto

El siguiente es un detalle del costo de las inversiones a 31 de diciembre de 2015:

Inversión inicial 60Capitalización adicional 90Método de participación patrimonial -150Saldo final diciembre 2015 -

Activos, pasivos, patrimonio y resultados del negocio conjuntoA continuación se resumen los estados financieros de la sociedad bajo IFRS:

2015Total activos 542Total pasivos -1.032Total patrimonio -489Ingresos operacionales 1Gastos operacionales -773Utilidad operacional -772Ingresos no operacionales 1Gastos no operacionales -18Pérdida antes de impuestos por operaciones continuadas -790Impuesto de renta -0.348Pérdida neta -790


3.10.3 Negocios conjuntos Grupo Argos

Los negocios conjuntos del Grupo Argos a la fecha del período sobre el que se informa son los siguientes:

Tabla 24. Negocios conjuntos de Grupo ArgosParticipada Ubicación Actividad principal Proporción y

participación accionaria y poder voto

Omya Andina S.A. Colombia Prod. minerales no metálicos

50,00 50,00 50,00

Caltek S.A.S. Colombia Explotación cal 50,00 50|,00 50,00Fideicomiso n.° 732-1354 Colombia Planes de manejo

forestal44,21 44,21 44,21

TransAtlantic Islas Vírgenes B.

Trans. de carga marítimo

50,00 50,00 50,00

MMC CementDivision Curazao Comercialización cemento

50,00 50|,00 50,00

Granulados reciclados Colombia Servicios higiénicos 40,00Fuente: estados financieros consolidados 2015 Grupo Argos

Los negocios conjuntos se contabilizan utilizando el método de la participación patrimonial en los estados financieros consolidados. Ninguna de las inversiones en negocios conjuntos mantenidas por el Grupo está listada en un mercado de valores nacional o extranjero, por lo tanto no existe un precio de mercado cotizado para la inversión.

A 31 de diciembre de 2015, 2014 y 1 de enero de 2014 no se dieron cambios en la participación accionaria del Grupo en negocios conjuntos por transacciones de venta o compra de acciones ni otro tipo de transacciones. No existen restricciones significativas sobre la habilidad de los negocios conjuntos para transferir fondos al Grupo en forma de dividendos en efectivo, o para el reembolso de préstamos o anticipos hechos por el Grupo. El Grupo no mantiene pasivos contingentes relacionados con sus inversiones en negocios conjuntos.


CAPÍTULO 4

ACUERDOS CONJUNTOS NIIF 11

Un acuerdo conjunto es un acuerdo mediante el cual dos o más partes mantienen control conjunto (IASB, 2011). Un acuerdo conjunto tiene las siguientes características (IASB, 2011):

- Las partes están obligadas por un acuerdo contractual - El acuerdo contractual otorga a dos o más de esas partes el control

conjunto sobre el acuerdo.

Un acuerdo conjunto es una operación conjunta o un negocio conjunto.

Tabla 25. Diferencias entre negocios conjuntos NIC 28 y operación conjunta NIIF 11

Negocio conjunto NIC 28 Operación conjunta NIIF 11En un negocio conjunto, los accionistas tienen derecho únicamente a los activos netos. En Colombia, este caso se ejemplifica en la unión temporal.

Cada uno de los miembros del acuerdo responsabilidad solidaria responde por la totalidad de la operación. Ejemplo, el consorcio. NIIF 11 reconoce en el porcentaje que le corresponda en la participación de activos, pasivos, ingresos y gastos.

Fuente: elaboración propia con base en NIIF

El control conjunto hace referencia al reparto del control contractualmente decidido, de un acuerdo que existe solo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.


La NIIF 11 Acuerdos conjuntos fue revisada en 2011, con el propósito de incorporar la contabilidad de negocios conjuntos dentro del alcance de las inversiones en asociadas, en particular porque son operaciones que tienen mucho en común, y uno de los temas clave es el criterio de medición basado en el método de la participación (ver Fundamentos de conclusiones de NIC 28, párrs. FC1 y FC3).

Figura 18. Estructura de un negocio conjuntoFuente: elaboración propia

La NIC 31, Información financiera de los intereses en negocios conjuntos, había sido originalmente emitida por el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC) en diciembre de 1990, y en abril de 2001, IASB adoptó la NIC 31. En diciembre de 2003, el IASB modificó y denominó la NIC 31 con un nuevo título: participaciones en negocios conjuntos. En mayo de 2011, IASB emitió la NIIF Acuerdos Conjuntos, que sustituyó a la NIC 31. La NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades también se emitió en mayo de 2011.

Figura 19. Secuencia histórica de la NIIF 11, acuerdos conjuntos.Fuente: elaboración propia con base en NIIF 11


El IASB considera que la definición de control y la aplicación de los requerimientos para determinar el control, contemplados en la NIIF 10 estados financieros consolidados, contribuyen a determinar si un acuerdo está controlado total o conjuntamente y en qué aspectos es preciso que las entidades reconsideren su evaluación previa de relacionamiento con la participada (IASB, 2011).

Los acuerdos contractuales pueden manifestarse de diversas formas. Un acuerdo contractual de cumplimiento obligatorio se expresa, a menudo, pero no siempre, por escrito, habitualmente en forma de un contrato o conversaciones documentales entre las partes. Los mecanismos estatutarios pueden también crear acuerdos de obligatorio cumplimiento, por sí mismos o conjuntamente con contratos entre las partes (IASB, 2011).

Cuando los acuerdos conjuntos se estructuran a través de un vehículo separado, el acuerdo contractual, o algunos aspectos de este, se incorporaran en algunos casos en los artículos, escritura constitutiva, o estatutos del vehículo separado (IASB, 2011).

Se entiende por vehículo separado una estructura identificable de forma separada que incluye entidades legalmente separadas o entidades reconocidas por estatuto, independientemente de si esas entidades tienen personalidad legal (IASB, 2011).

Para evaluar si el acuerdo es controlado de forma conjunta, por todas las partes que invirtieron en un acuerdo, o por un grupo de estas, o si es controlado solo por una de las partes, puede requerirse que las partes utilicen su juicio profesional (NIIF 11, Ap. B, párr. B6).

4.1 Acuerdos conjuntos en estados financieros separados

Para determinar cómo medir los acuerdos conjuntos en los estados financieros separados, se deberá tener en cuenta qué tipo de acuerdo es y, con base en esto, darle el tratamiento contable correspondiente (IASB, NIIF 11 Acuerdos conjuntos, 2011).a) Si es una operación conjunta: el operador conjunto deberá reconocer

en sus estados financieros el aporte y el porcentaje de participación en los activos, pasivos, ingresos y gastos de la operación conjunta, según lo mencionado anteriormente.


b) Si es un negocio conjunto: el participante en un negocio conjunto debe medir su inversión en los estados financieros separados al costo o al valor razonable de acuerdo con la NIIF 9, como lo señala la NIC 27.

4.2 Clasificación de un acuerdo conjunto

Una vez identificado si sobre el acuerdo conjunto se tiene control conjunto, se clasifica el acuerdo conjunto en negocio conjunto u operación conjunta, tomando como base los derechos y obligaciones de tipo contractual que tienen las partes en dicho acuerdo.

En un acuerdo contractual se deben establecer los parámetros sobre los cuales las partes operan en la actividad que es el objeto del acuerdo. En términos generales, resulta fundamental que un acuerdo contractual incorpore los siguientes lineamientos (IASB, 2011)

- El propósito, actividad y duración del acuerdo conjunto.- La forma en que se nombran los miembros al consejo de

administración u órgano equivalente.- El proceso de toma de decisiones.- El capital u otras aportaciones requeridas a las partes.- La forma en que las partes comparten los activos, pasivos, ingresos,

gastos y resultados relacionados en el acuerdo conjunto.

La contabilización de los acuerdos conjuntos debe reflejar los derechos y obligaciones que las partes tienen con relación a los acuerdos establecidos, independientemente de la forma legal de esos acuerdos. Esto es la base para que la NIIF 11 establezca las condiciones y elementos para contabilizar sus participaciones e intereses en dichos acuerdos. Así mismo, el IASB dispone que la estructura y la forma legal de los acuerdos conjuntos es fundamental para determinar los derechos y obligaciones de las partes y con esta realizar la clasificación del tipo de acuerdo (IASB, 2011).

En una operación conjunta se tiene interés sobre los derechos que conforman los activos y sobre las obligaciones que conforman los pasivos, se incorporan a los estados financieros del inversor, activos, pasivos, ingresos, costos y gastos del acuerdo en el porcentaje de participación acordado contractualmente.


En Colombia, los consorcios y las uniones temporales pueden asimilarse al concepto de acuerdo conjunto de las Normas Internacionales de Información Financiera. Para que un acuerdo conjunto exista, siempre se requerirá la existencia de un acuerdo contractual y la decisión de las partes de compartir el control. Los acuerdos conjuntos, según las normas aplicables para el grupo 1 (NIIF 11 Acuerdos conjuntos), pueden adoptar la forma de negocios conjuntos u operaciones conjuntas.

Los consorcios no se consideran personas jurídicas, como lo indica el Consejo de Estado mediante fallo de 23 de julio de 1987:

El consorcio no genera una nueva sociedad mercantil, porque al no estar constituida con todos los requisitos legales, no forma una persona jurídica distinta de los socios individualmente considerados (C. Co., artículo 500). Tampoco es una sociedad de hecho en definición legal, y por esta misma razón, carece de personería jurídica (C. Co., artículos 98 y 499). Ni la ley lo considera cuenta en participación, al carecer de personería jurídica (C. Co., artículo 509).

La conformación de los consorcios y las uniones temporales, normalmente se establece por el mismo término de vigencia del contrato para cuyo desarrollo han sido creados; sin embargo, el consorcio no tiene límite de temporalidad, será la voluntad de sus miembros o razones ajenas al consorcio las que decidan su extinción. Esto le permite al consorcio celebrar y ejecutar los contratos que sus miembros decidan, sin importar la duración de estos. En el caso de la unión temporal hay que tener en cuenta que sus términos y extensión pueden ser modificados con el consentimiento de la entidad contratante.

Las principales características comunes a los consorcios y las uniones temporales son: − Agrupaciones de personas naturales o jurídicas que ejercen una

actividad económica similar, conexa o complementaria, que unen esfuerzos con ánimo de colaboración para la gestión de un interés común, como puede ser la participación en contratos, principalmente con el Estado.

− No tienen personería jurídica propia. − Pueden mantener recursos comunes para sufragar los gastos

generados por la alianza.− Como deben cumplir algunas obligaciones tributarias, requieren

tramitar y obtener el registro único tributario (RUT).


Dado lo anterior y con base en la Ley 1314 de 2009, quienes deben aplicar los estándares de contabilidad e información financiera son todas las personas naturales o jurídicas que, de acuerdo con las normas vigentes, estén obligadas a llevar contabilidad. Al no existir una disposición legal que obligue a las uniones temporales y consorcios a llevar contabilidad, no están obligadas a aplicar los nuevos marcos técnicos normativos; sin embargo, si pretenden hacer valer su información como medio de prueba, deberán sujetarse a la Ley 1314 de 2009.

Adicionalmente, se aclara que, en el caso de no aplicar el marco técnico normativo, los consorciados o miembros de la unión temporal obligados a llevar contabilidad deberán incluir los valores que reciben por su participación según el marco técnico normativo que les corresponda.

Por lo anterior, si las uniones temporales o consorcios deciden acogerse a lo establecido en la Ley 1314 de 2009, al clasificarse en alguno de los tres grupos definidos para la convergencia a estándares internacionales de información financiera, deberán validar la situación de la entidad considerando los requisitos de clasificación contemplados en los decretos reglamentarios de esta ley.

Tabla 26. Diferencias contables en acuerdos conjuntos: PCGA- NIIF 11Transacciones relacionadas

acuerdos conjuntos

PCGA NIIF 11 Acuerdos conjuntos

Definición de acuerdo conjunto

El acuerdo conjunto se ejemplifica en Colombia con los consorcios. Los cuales se definen como una asociación económica en la que dos o más empresas buscan desarrollar una actividad conjunta mediante la creación de una nueva sociedad.

Un acuerdo conjunto es un acuerdo mediante el cual dos o más partes mantienen control conjunto (IASB, 2011).

Medición En la operación conjunta, cada uno de los partícipes conserva su autonomía e independencia, mantiene sus propios activos, asume sus obligaciones y dispone de sus recursos para el fin contractual.

Un operador conjunto contabilizará los activos, pasivos, ingresos de actividades ordinarias y gastos relativos a su participación en una operación conjunta de acuerdo con las NIIF aplicables en particular a los activos, pasivos, ingresos de actividades ordinarias y gastos.

Fuente: elaboración propia con base en PCGA y NIIF 11


Si bien esta definición contiene, en esencia, los elementos que reglamenta el IASB al referirse a las inversiones en acuerdos conjuntos, en materia de obtener rentas o adquirir control, obsérvese el énfasis legal en la representación en títulos valores y documentos que determinan la existencia de la inversión por sobre la esencia económica de la inversión misma. Es posible que, incluso, en el caso de negocios conjuntos no se tenga más que el contrato de formalización del acuerdo. Es más relevante, bajo NIIF, la función y destinación de la inversión que el objeto o título que la representa.

Asimismo, la definición local se refiere al tema del control sin mayor profundidad; pero, bajo las NIIF, se requerirá establecer si el control es total, parcial o conjunto, por cuanto en cada caso se tiene un interés distinto. Por consiguiente y, en el contexto mencionado, se requiere que dos o más partes controlen a una tercera. Por esta razón, ninguna de las partes puede tomar decisiones por mera liberalidad, por cuanto se requiere de la decisión conjunta.

Los grupos Nutresa, Sura y Argos no presentan acuerdos conjuntos en su información financiera a 31 de diciembre de 2015.


CAPÍTULO 5

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS NIIF 10

Los estados financieros consolidados según la NIIF 10 presentan los activos, pasivos, patrimonio, ingresos, gastos, y flujos de efectivo de la controladora y sus subsidiarias como si se tratase de una sola entidad económica. Esta NIIF sustituye la NIC 27 y muestra una diferenciación conceptual entre el estado financiero consolidado y un estado separado. Asimismo, señala los lineamientos del proceso de consolidación en situaciones de control.

Las inversiones en subsidiarias son una de las clases de inversiones que se sustentan en instrumentos de patrimonio que representan aportes, derechos o acciones en entidades o negocios. Son inversiones de orden estratégico que se mantiene para tomar el control sobre la operación financiera, operativa y administrativa de otra entidad, en beneficio de la entidad inversionista.

En el caso de estas inversiones, se toma el control total y autónomo, distinto a otras inversiones donde se mantiene el control conjunto (acuerdos conjuntos) o la influencia significativa en las decisiones (asociadas). Aquí, los flujos de ganancia o de recuperación de la inversión se derivan, en forma directa, del desempeño de la entidad donde se tiene la inversión y el aporte a la cadena de valor de la entidad inversionista, que depende de una decisión autónoma, más que por la situación de mercado del instrumento como sucede con otros instrumentos.

Los estados financieros consolidados son fundamentales para poder evaluar la situación financiera, la gestión y los flujos de efectivo de una organización. Es decir, son, como lo dice el marco conceptual, útiles a los


inversores, prestamistas y otros acreedores existentes y potenciales para tomar decisiones sobre el suministro de recursos a la entidad.

El principio es, en consecuencia, que una entidad (la controladora) que mantenga el control total sobre otra entidad (la controlada o subsidiaria), deberá preparar y presentar estados financieros consolidados. Tiene el control sobre otra entidad, cuando tiene el derecho sobre los rendimientos variables (las ganancias de la empresa), producto del poder que ejerce en intervenir en las decisiones financieras y operativas de la entidad controlada.

5.1 Control

La base para realizar la consolidación de los estados financieros, es el principio de control; es simple, pues si se tiene el control sobre otra entidad, se debe consolidar. Son tres los requisitos que deben ser cumplidos para identificar que existe el control (NIIF 10, 2011).

a) Poder sobre la participada.b) Derecho a rendimientos variables de la participada.c) Capacidad de utilizar su poder para influir en el importe de los

rendimientos del inversor.

El IASB confirmó que el control debe ser el único criterio para la consolidación de estados financieros, puesto que una empresa debe consolidar una participada y presentar en sus estados financieros los activos, pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de efectivo, si tiene la capacidad de dirigir las actividades relevantes de dicha entidad, de forma tal que afecten los rendimientos y pueda beneficiarse de esta relación (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados, 2011).

De acuerdo con la Figura 21, el tema de los estados financieros consolidados ha sido relevante en la emisión de estándares de contabilidad. Desde 1976 se crea por parte del IASC la NIC 3 Estados financieros consolidados; luego, en 1989, se presenta la NIC 31 relacionada con negocios conjuntos. Para el momento en que el IASB se convierte en emisor, las NIIF adoptan en el año 2001 la NIC 27, la cual presenta los


Figura 20. Estructura de la consolidación. Fuente: elaboración propia con base en NIIF 10

dos temas (estados financieros consolidados y separados) y en el año 2008 sufre algunas modificaciones. Ya para el año 2011, IASB emite la NIIF 10 Estados financieros consolidados, dejando en la NIC 27 el manejo de los estados financieros separados.

Figura 21. Secuencia histórica de la NIIF 10.Fuente: elaboración propia con base en NIIF 10


5.2 Bases de consolidación

La consolidación se efectuará cuando se posea el control en los términos establecidos. Esto significa que es necesario preparar y presentar los activos, pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de efectivo de la controladora y sus subsidiarias, como si fueran una sola organización.

Las NIIF establecen los requerimientos mediante una guía que hace parte de la norma y relaciona tres pasos claves: la combinación de partidas similares, la compensación o eliminación de la inversión y la eliminación de las operaciones recíprocas de entidades que hacen parte del grupo (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados , 2011).

El procedimiento debe aplicarse sobre políticas contables uniformes “para transacciones y otros sucesos que, siendo similares, se hayan realizado bajo circunstancias parecidas” (IASB, NIIF 10. Estados Financieros Consolidados , 2011). Y debe ejecutarse a partir de la fecha en que se obtiene el control. En esa misma dirección, la responsabilidad de consolidar cesará en el momento en que se pierda el control (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados, 2011).

En igual sentido, la fecha de la consolidación y de preparación de los reportes debe ser similar, salvo algunas excepciones de practicabilidad (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados, 2011).

El proceso de consolidación implica incorporar la totalidad de los componentes de las entidades controladas, sumando los activos, pasivos, costos, ingresos y flujos de efectivo en la información de la controladora. El porcentaje de participación que no le corresponde a la controladora y que es de otros inversionistas que no tienen el control, debe ser presentado en el estado de situación financiera consolidado, dentro del patrimonio, en forma separada del capital social o aportes de los propietarios de la controladora (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados, 2011). Debe identificarse cuáles son las participaciones no controladoras, los porcentajes que detentan y a quién se le atribuyen. Las participaciones no controladoras se conocían en el pasado como “el interés minoritario”,


por eso el IASB decidió cambiar el término por “participación no controladora”, debido a que, irónicamente y en algunas circunstancias, no siempre es minoritario. Esto se explica porque hay ciertas relaciones de propiedad donde la parte minoritaria puede controlar una entidad. Afirmar que es una participación que no es de la controladora resulta más objetivo (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados, 2011).

En el proceso de la consolidación se debe atribuir el resultado del período y cada componente del otro resultado integral a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras. De tal suerte que cuando cambie la proporción del patrimonio debe cambiarse la participación de las partes, en relación con el nivel de inversión mantenido. Así mismo, se deberá reconocer directamente en el patrimonio la diferencia entre el importe por el que se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida y atribuida a los propietarios de la controladora (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados, 2011).

5.3 Exclusiones de la consolidación, estados financieros

La excepción del principio general de preparar y presentar un estado financiero consolidado, por parte de una entidad controladora, se establece cuando se dan todas las siguientes condiciones: debe ser una subsidiaria que cuenta con la autorización de su participación no controladora para hacerlo, sus instrumentos de deuda no se negocian en un mercado público de valores y su controladora última presenta los estados financieros consolidados (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados , 2011).

Es decir, que si la controladora hace parte de un grupo económico, en el cual es otra la entidad reportante o matriz (holding), la entidad no tiene la necesidad de preparar reportes consolidados, una vez cumpla con la totalidad de las condiciones expuestas.

Un grupo económico prepara su reporte consolidado para un marco de empresas que están bajo su control. Así, no tiene la necesidad de hacer reportes consolidados individuales para alguna o algunas de las entidades que consolida. No obstante, debería hacerlo, porque en muchos casos


las empresas subsidiaras tienen participaciones no controladoras que lo requieren, por principios de gobierno corporativo. La excepción que expresa el IASB justamente considera que es viable que una subsidiaria no presente un reporte consolidado, si las partes no controlantes no se oponen a ello. Esta decisión resulta impracticable cuando se tienen instrumentos de deuda o de patrimonio que cotizan en un mercado público de valores (IASB, NIIF 10 Estados financieros consolidados, 2011).

PCGA NIIF 10

Preparación de estados financieros consolidados NIIF 10

Las normas contables locales establecen que las inversiones en subordinadas deben ser contabilizadas en los estados financieros individuales por el método de participación patrimonial (artículo 61 del Decreto 2649 de 1993 y artículo 35 de la Ley 222 de 1995). Para el caso de las entidades subordinadas, sujetas al control de otra entidad, estas deben ser incorporadas dentro de los estados financieros consolidados de la matriz utilizando los procedimientos establecidos para la consolidación. El procedimiento de consolidación aplicado consiste en agregar los estados financieros de ambas entidades y efectuar las eliminaciones de transacciones recíprocas realizadas entre las entidades del grupo. El método utilizado para la preparación de los estados financieros consolidados es el llamado “método de integración global”.

En la preparación de estados financieros consolidados, la NIIF 10 establece los requerimientos mediante una guía que hace parte de la norma, y relaciona tres pasos claves: la combinación de partidas similares, la compensación o eliminación de la inversión y la eliminación de las operaciones recíprocas de entidades que hacen parte del grupo.

Para la elaboración de los estados financieros separados, se deben aplicar todos los lineamientos, criterios de reconocimiento y medición de los activos y pasivos presentes en las diferentes normas internacionales, excepto en la medición de las inversiones en asociadas, inversiones en negocios conjuntos e inversiones en subsidiarias, por cuanto deben medirse al costo o al valor razonable, de acuerdo con la NIIF 9. (NIC 27, NIC 27 Estados Financieros Separados párr. 10, 2011).

5.4 Preparadores de información definen el nivel de control

El IASB concluyó que los preparadores de la información deben ser capaces de aplicar su juicio profesional mediante la definición de un enfoque de “capacidad”. Esto significa que deben existir elementos que hagan evidente la capacidad de inducir o determinar las decisiones


de otra entidad, siempre y cuando los principios que subyacen en ese enfoque se articulen claramente a las NIIF y sus guías de aplicación (ver Fundamentos para conclusiones de la NIIF 10, párr. FC49).

5.5 Consolidación Grupo Nutresa (Grupo Nutresa, 2015)

Grupo Nutresa S.A. y sus sociedades subsidiarias constituyen un grupo integrado y diversificado de la industria de alimentos que opera principalmente en Colombia y Latinoamérica. La sociedad matriz dominante es Grupo Nutresa S.A., una sociedad anónima de nacionalidad colombiana, constituida el 12 de abril de 1920, con domicilio principal en la ciudad de Medellín y con vigencia hasta el 12 de abril de 2050.

Tabla 27. Subsidiarias por país de Grupo NutresaGrupo Nutresa

País SubsidiariasColombia 29Chile 10Costa Rica 9Guatemala 5México 6Panamá 7EE.UU. 7Venezuela 2Argentina 1Ecuador 1El Salvador 2Nicaragua 2Perú 2Puerto Rico 1República Dominicana 1BVI 5Total subsidiarias 90

Fuente: elaborado con base en estados financieros consolidados Nutresa (2015).

Los estados financieros consolidados incluyen la información financiera de Grupo Nutresa S.A. y sus compañías subsidiarias a 31 de diciembre de 2015 y su correspondiente información comparativa. Una subsidiaria es una entidad controlada por alguna de las empresas que conforman el Grupo Nutresa. El control existe cuando alguna de las empresas del Grupo


tiene el poder para dirigir las actividades relevantes de la subsidiaria, que generalmente son las actividades de operación y financiación, con el propósito de obtener beneficios de sus actividades y está expuesta, o tiene derecho, a los rendimientos variables de esta.

Las políticas y prácticas contables son aplicadas en forma homogénea por la compañía matriz y sus compañías subsidiarias, las cuales, para el caso de las compañías subsidiarias ubicadas en el exterior, no difieren sustancialmente de las prácticas contables utilizadas en los países de origen, y/o se ha efectuado su homologación para aquellas que generan un impacto significativo en los estados financieros consolidados. Todos los saldos y transacciones significativas entre compañías y las utilidades o pérdidas no realizadas fueron eliminados en el proceso de consolidación.

Los estados financieros de las subsidiarias se incluyen en los estados financieros consolidados desde la fecha de adquisición hasta la fecha en la que Grupo Nutresa pierde su control. Cualquier participación residual que retenga se mide a valor razonable, las ganancias o pérdidas que surjan de esta medición se reconocen en el resultado del período.

5.5.1 Consolidación de sociedades en las cuales Grupo Nutresa posee menos de la mayoría de los derechos de voto

El Grupo considera que ejerce el control sobre las actividades relevantes de Novaceites S.A., a pesar de que la participación actual del 50 % no le otorga la mayoría de los derechos de voto. Esta conclusión se basa en la composición del Directorio de Novaceites S.A., la vinculación de la Administración de TMLUC con la Gerencia General de la Compañía, y el nivel de involucramiento de TMLUC en sus procesos contables y comerciales.

Interés no controlador

Las participaciones no controladoras en los activos netos de las subsidiarias consolidadas se presentan de forma separada dentro del patrimonio de Grupo Nutresa. El resultado del período y el otro resultado integral también se atribuyen a las participaciones no controladoras y controladoras.


5.6 Consolidación Grupo de Inversiones Suramericana S. A. (Grupo Sura, 2015)

Grupo de Inversiones Suramericana S.A. se constituyó con motivo de la escisión de Compañía Suramericana de Seguros S.A., según escritura pública n.º 2295 del 24 de diciembre de 1997 de la Notaría 14 de Medellín, formalizada contablemente el 1 de enero de 1998; el domicilio principal está en la ciudad de Medellín, pero podrá tener sucursales, agencias, oficinas y representaciones en otras plazas del país y del extranjero, cuando así lo determine su junta directiva.

Tabla 28. Subsidiarias por país de Grupo SuraGrupo Sura

País SubsidiariasColombia 20Chile 9México 9Panamá 5El Salvador 3Perú 11Luxemburgo 1República Dominicana 1Islas Caimán 1España 1Holanda 6Curazao 1Uruguay 5Total subsidiarias 73

Fuente: elaborado con base en estados financieros consolidados Sura (2015).

Una subsidiaria es una entidad controlada directa o indirectamente por alguna de las compañías que conforman el portafolio de Grupo Sura. El control existe cuando alguna de las compañías tiene el poder para dirigir las actividades relevantes de la subsidiaria, que generalmente son las actividades de operación y financiación, con el propósito de obtener beneficios de sus actividades y está expuesta, o tiene derecho, a los rendimientos variables de esta.

La enmienda de la NIC 27 Método de participación en los estados financieros separados permite a las entidades utilizar el método de


participación para contabilizar las subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en sus estados financieros separados. Las entidades que ya hayan aplicado las NIIF y elijan el cambio al método de participación, tendrán que aplicar este cambio retroactivamente. Estas modificaciones empiezan a aplicar para los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2016, aunque se permite su aplicación anticipada y Grupo Sura ha decidido tomar esta opción.

5.7 Consolidación Grupo Argos

Es necesario determinar las actividades relevantes de cada entidad y la capacidad de toma de decisiones sobre estas actividades. Para esto, el Grupo valora el propósito y diseño de la entidad, identifica las actividades que más impactan su rendimiento y evalúa cómo se toman las decisiones sobre las actividades relevantes. En la evaluación de la toma de decisiones, el Grupo considera los derechos de voto existentes, los derechos de voto potenciales, los acuerdos contractuales suscritos entre la entidad y otras partes, y los derechos y capacidad para designar y destituir los miembros clave de la gerencia, entre otros aspectos.

Tabla 29. Subsidiarias por país de Grupo ArgosGrupo Argos

País SubsidiariasColombia 8Panamá 25Estados Unidos 11Total subsidiarias 44

Fuente: elaborado con base en Estados financieros consolidados Argos, 2015.

Grupo Argos presenta una a una las transacciones intragrupo a 31 de diciembre de 2015, las cuales reflejan el alto movimiento de estas operaciones recíprocas.


CAPÍTULO 6

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS NIC 27

Los estados financieros separados son los estados financieros independientes que presenta una controladora (es decir, una empresa que posee control sobre una subsidiaria) o un inversor con control conjunto o una entidad con influencia significativa (NIC 27, párr. 4).

De esta manera, cuando un inversionista posee una inversión en una subsidiaria, o en una asociada, o en un negocio conjunto, deberá aplicar los criterios de la NIC 27 al preparar sus estados financieros separados de manera independiente

Los estados financieros separados en Colombia se preparan para efectos legales, por requerimiento de las superintendencias y otros órganos del Estado, o por otras situaciones, como por ejemplo entender las operaciones de la entidad independiente, en los términos de la NIC 21 (CTCP, 2017). “Esta norma deberá aplicarse a la contabilidad de las inversiones en subsidiaria, negocios conjuntos y asociadas en el caso de que una entidad opte por presentar estados financieros separados, o esté obligada a ello por las regulaciones locales” (NIC 27, párr. 2).

Se entiende, entonces, que además de cumplir con las NIIF, los estados financieros separados pueden atender otras necesidades de ciertos usuarios, por lo cual, como se observa en el párrafo transcrito, no son obligatorios según la normativa internacional, pero sí pueden serlo de acuerdo con las normas locales. Por esta razón, pueden apartarse de los requerimientos internacionales, lo cual, por supuesto, no es lo deseable, pero no siendo los estados financieros básicos para la toma de decisiones económicas, son


los principales (generalmente los consolidados), los que deben cumplir el conjunto de requisitos de estándares internacionales (NIC 27, párr. 2).

La modificación de la NIC 27 surge por la necesidad de mostrar en forma separada los criterios en la preparación y presentación de los estados financieros separados y consolidados.

A continuación se presenta en orden cronológico el proceso de elaboración de la versión vigente de la NIC 27:

Figura 22. Secuencia histórica de la NIC 27. Fuente: elaboración propia con base en NIC 27.

6.1 Tipos de estados financieros bajo NIIF

Bajo las normas internacionales, se pueden identificar tres tipos de estados financieros, a saber:

Tabla 30. Paralelo entre estados financieros individuales, separados y consolidadosEstados financieros

individualesEstados financieros separados Estados financieros

consolidadosSon estados financieros en los que se aplican los criterios de reconocimiento, medición y revelación de activos, pasivos y patrimonio contemplados en todas las normas internacionales, en un contexto donde una entidad no tiene inversiones en asociadas, inversiones en negocios conjuntos, ni inversiones en subsidiarias.

Son estados financieros que incluyen todos los criterios de reconocimiento, medición y revelación de los activos, pasivos y patrimonio mencionados en las normas internacionales, excepto porque la entidad posee inversiones en asociadas, inversiones en negocios conjuntos e inversiones en subsidiarias, y por política de cada organización son medidos al costo o al valor razonable de acuerdo con la NIIF 9.

Son los estados financieros que presenta la controladora junto con los de su subsidiaria como si fueran una sola entidad. En estos estados financieros se suman los activos, pasivos, patrimonio, ingresos, costos y flujos de efectivo de las entidades a consolidar

Fuente: elaborado con base en NIC 27.


En conclusión, la controladora presenta un estado financiero separado y la subsidiaria presentaría un estado financiero individual, tal como lo concluye el CTCP en el concepto n.° 192 del 25 de julio de 2013.

Si una entidad, de acuerdo con la NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos, decide tomar la exención de no aplicar el método de la participación, puede presentar únicamente los estados financieros separados como sus estados financieros (NIC 28, párr. 8).

Para la elaboración de los estados financieros separados, se deben aplicar todos los lineamientos, criterios de reconocimiento y medición de los activos y pasivos presentes en las diferentes normas internacionales, excepto en la medición de las inversiones en asociadas, inversiones en negocios conjuntos e inversiones en subsidiarias, por cuanto deben medirse al costo o al valor razonable, de acuerdo con la NIIF 9 (NIC 27, párr. 10).

PCGA NIC 27

Preparación de estados financieros separados NIC 27

Las normas contables locales presentan las clases principales de estados financieros de propósito general que deben ser presentados a los diferentes usuarios de la información. El tema de los estados financieros separados no se desarrolla en la normativa contable colombiana como una excepción para la medición de inversiones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos. No obstante, según las NIIF, los estados financieros consolidados son los preparados de propósito general.

Para la elaboración de los estados financieros separados, se deben aplicar todos los lineamientos, criterios de reconocimiento y medición de los activos y pasivos presentes en las diferentes normas internacionales, excepto en la medición de las inversiones en asociadas, inversiones en negocios conjuntos e inversiones en subsidiarias, por cuanto deben medirse al costo o al valor razonable, de acuerdo con la NIIF 9 (NIC 27, Estados Financieros Separados párr. 10, 2011).

Medición de las inversiones al costoEsta posición con respecto a los criterios de medición, de acuerdo con el IASB, aporta información relevante, que puede complementar la información contenida en un reporte consolidado (Fundamentos para conclusiones de la NIC 27, párr. FC10).


Medición de las inversiones al valor razonableSi la política para la medición de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos es a valor razonable con cambios en resultados, en los estados financieros separados, según lo contemplado en la NIIF 9 Instrumentos financieros, esta misma política aplicará para la medición de las inversiones (NIC 27, párr. 11).

Reconocimiento de los dividendos La entidad que invierte debe reconocer los dividendos decretados por las inversiones en asociadas, negocio conjunto o subsidiarias, en sus estados financieros separados (NIC 27, párr. 12). Desde la NIC 27 Estados financieros separados, se presenta la información que debe ser objeto de revelación (NIC 27, párrs. 15 a 17). La primera revelación menciona que a pesar de ser una entidad controladora, presenta un estado financiero separado, porque ha aplicado la exención especial de no consolidar. Así mismo, debe informar una lista de las inversiones significativas en subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas, y, a su vez, la participación mantenida y la descripción del método utilizado para contabilizar las inversiones.

6.2 Conclusiones

Los grupos empresariales objeto de estudio han presentado en sus estados financieros la consolidación de sus cifras bajo la NIIF 10, este proceso no difiere en gran medida del contemplado en la norma local anterior. En la presentación se puede observar que el interés minoritario no se refleja entre el pasivo y patrimonio, sino que hace parte del patrimonio.


CAPÍTULO 7

INFORMACIÓN POR REVELAR SOBRE PARTICIPACIONES EN OTRAS ENTIDADES NIIF 12

La NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades se aplicará a entidades que tengan una participación en una subsidiaria, un acuerdo conjunto, una asociada o una entidad estructurada no consolidada (NIIF 12, párr. IN 1). La NIIF tendrá vigencia para períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013 (NIIF 12, párr. IN 1).

La crisis financiera que comenzó en 2007 destacó una ausencia de transparencia sobre los riesgos a los que está expuesta una entidad que informa por su implicación en entidades estructuradas, incluyendo las que había patrocinado (NIIF 12, párr. IN 5). En respuesta a la información recibida de los usuarios y otros, incluyendo los líderes del G20 y el Consejo de Estabilidad Financiera, el Consejo decidió abordar en la NIIF 12 la necesidad de información a revelar mejorada sobre las participaciones de una entidad que informa en otras entidades cuando dicha entidad tiene una relación especial con esas otras entidades (NIIF 12, párr.IN 6).

De esta manera, el IASB identificó una oportunidad de integrar y hacer coherentes los requerimientos de información a revelar para subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas y presentar esos requerimientos en una sola NIIF (NIIF 12, párr. IN 7).

El objetivo de esta NIIF es requerir a una entidad para que revele información que permita a los usuarios de sus estados financieros evaluar: (a) la naturaleza de sus participaciones en otras entidades y los


riesgos asociados con estas, y (b) los efectos de esas participaciones en su situación financiera, rendimiento financiero y flujos de efectivo.

La NIIF se aplicará a entidades que tengan una participación en una subsidiaria, un acuerdo conjunto, una asociada o una entidad estructurada no consolidada. La NIIF establece los objetivos de la información a revelar que permita a los usuarios de los estados financieros:

(a) comprender: (i) los juicios y supuestos significativos (y cambios en esos juicios

y supuestos) realizados para determinar la naturaleza de su participación en otra entidad o acuerdo (es decir, control, control conjunto o influencia significativa), y para determinar el tipo de acuerdo conjunto en el que tiene una participación; y

(ii) la participación que las participaciones no controladoras tienen en las actividades y flujos de efectivo del grupo; y,

(b) evaluar: (i) la naturaleza y alcance de restricciones significativas sobre su

capacidad para acceder o utilizar activos y liquidar pasivos del grupo; (ii) la naturaleza de los riesgos asociados con su participación en entidades

estructuradas consolidadas y los cambios en estas; (iii) la naturaleza y alcance de sus participaciones en entidades estructuradas

no consolidadas, y la naturaleza de los riesgos asociados con dichas participaciones y cambios en estas;

(iv) la naturaleza, alcance y efectos financieros de sus participaciones en acuerdos conjuntos y asociadas, y la naturaleza de los riesgos asociados con dichas participaciones;

(v) las consecuencias de cambios en la participación en la propiedad de una controladora en una subsidiaria que no den lugar a una pérdida de control; y

(vi) las consecuencias de la pérdida de control de una subsidiaria durante el periodo sobre el que se informa. La NIIF especifica la información a revelar mínima que debe proporcionar una entidad. Si la información a revelar mínima requerida por la NIIF no es suficiente para cumplir el objetivo de la información a revelar, una entidad revelará cualquier otra información adicional que sea necesaria para alcanzar ese objetivo.


La primera revelación se refiere a advertir que, a pesar de ser una entidad controladora, presenta un estado financiero separado, porque ha aplicado la exención especial de no consolidar. Así mismo, debe informar una lista de las inversiones significativas en subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas, y, a su vez, la participación mantenida y la descripción del método utilizado para contabilizar las inversiones.

La premisa es que una entidad debe revelar los juicios y supuestos significativos que ha realizado para determinar la naturaleza de su participación en otra entidad subsidiaria o estructurada que no está controlada por la entidad (NIIF 12, párrs. 2 y 7).

En el caso de participaciones en subsidiarias, una entidad debe revelar la información que le permita a los usuarios comprender la composición del grupo y evaluar la naturaleza de las restricciones significativas sobre su capacidad, de los riesgos, de los efectos de cambios, y de la pérdida de control (NIIF 12, párrs. 11 a 19).


CAPÍTULO 8

FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA Y SURGIMIENTO DE LOS GRUPOS EMPRESARIALES EN COLOMBIA

Con el desarrollo de la teoría económica institucional, se reconocen las bases para entender los cambios en la conformación empresarial:

De la interacción entre instituciones y organizaciones nacen y evolucionan las empresas. Las instituciones se conciben como reglas de juego de una sociedad y las organizaciones o empresarios son jugadores comprometidos con actividades útiles que tienen como objetivo maximizar beneficios. De esta forma, son los empresarios los que a largo plazo jugarán un papel accionante de cambio frente a las instituciones e influirán en el desempeño económico (Carrasco & Castaño, 2012).

El enfoque institucional plantea una elección individualista (a partir de la unidad o empresa) en donde el objetivo de maximizar el beneficio no siempre está dado, pues puede ser construido socialmente y está condicionado por factores culturales o de poder (Arrow, 1974), al igual que por elecciones empresariales producto de limitaciones formales, como reglas económicas sobre los derechos de propiedad, e informales originadas en los comportamientos culturales que se transfieren a las empresas a través de procesos de negociación, adquisición de conocimientos y transferencia propiedad (North, 1993).

La economía institucionalista incorpora variables del entorno sociopolítico bajo el cual los individuos y organizaciones toman decisiones con mayor o menor grado de incertidumbre sobre el mercado, producto de la


acumulación de conocimientos y de la transformación de las instituciones por presiones de las organizaciones.

Para los institucionalistas, los individuos actúan como agentes de cambio influyentes en los ciclos económicos, a partir del aprendizaje colectivo moldean las instituciones acomodándolas al interés del empresario político, con la libertad y responsabilidad de inducir transformaciones en las reglas económicas que definen los derechos de propiedad, es decir, el cúmulo de derechos sobre el uso, las rentas derivadas de la propiedad o la capacidad de venta de activos o recursos de mercado (North, 1993), con el fin de ampliar cuotas o permear barreras bajo criterios analíticos de escasez y competencia, conocimiento e inversión progresiva para la sobrevivencia empresarial, apertura mental de los empresarios y generación de economías de escala.

De esta forma se reconoce que las empresas o instituciones son creadas para aprovechar las oportunidades del mercado. Las instituciones, a través de sus reglas, y las organizaciones, con los derechos de propiedad, establecen el tipo de empresas socialmente deseables. Clark (1917) aborda la importancia de la estructuras de mercado por medio de empresas creadas socialmente y ajustadas a la institucionalidad, para alcanzar una asignación más eficiente de recursos y mayor movilidad de estos, como mejora en las condiciones de producción y distribución, a fin de contribuir a la ley antimonopolios y de fomentar acciones de mercado con las fusiones, para evitar la concentración de propiedad producto de la combinación de empresas1.

Bonbright y Means (1932), en The Holding Company; Berle y Means (1932), en The Modern Corporation and Private Property, por la misma vía de la economía institucional consolidan un marco analítico sobre el control y la propiedad, los problemas éticos de la competencia, los cambios tecnológicos, la igualdad de oportunidades de mercado, la valoración comercial y social, el cual es retomado por Hamilton (1938) al explicar el accionar de las organizaciones bajo los funcionamientos del mercado en términos de transacciones y “valor justo”.

1 Estudiado en el caso Mergers and Acquisitions, por Emmerich y Lipton (2012), con el fin de revisar las estructuras de mercado estadounidense y su concentración y evitar monopolios vía fusiones.


En las consideraciones de Hamilton (1938), las transacciones no son solo de bienes físicos, son de negocio (mercado) y administrativas (jerarquía). Los negocios en marcha se caracterizan por realizar transacciones de rutina (venta y compra de mercancías) y estratégicas (enajenación o adquisición de propiedad, activos), que no constituyen costes propios de la negociación, es decir, costes de producción y de intercambio, como lo expresó la disciplina clásica de Adam Smith; si no que son costos identificados como de transacción, que se constituyen a partir de las formaciones empresariales producto de las reglas institucionales y los intereses de los empresarios.

En Coase (1937), se reconoce la conexión crucial entre instituciones y costes de transacción, el paradigma de mercados eficientes funciona siempre y cuando no solo se consideren costes de negociación. Coase analiza la firma como sujeto sustancial desde las relaciones económicas, el supuesto de la economía de asignación de precios puede no ser suficiente para explicar los comportamientos intrafirmas, por tanto la planificación de mercado puede diferir de la planificación individual de una organización, por lo que se requiere de una planificación gestionada (empresas) para analizar la producción, siendo la empresa, metafóricamente, una isla para gobernar transacciones (intercambios), de esta forma se crea una dualidad recíproca entre mercado y asignación de precios-empresarios2.

Dualidad que puede ser diversa, dada la naturaleza de las transacciones tanto a corto como a largo plazo, pero que finalmente relaciona costos de transacción adjudicados al ejercicio de los contratos y el cumplimiento de estos. Los costos se analizan y discuten en torno a la teoría de los costes de transacción, la teoría de la agencia y la teoría de la cooperación empresarial, las cuales se tratan en los apartados siguientes.

8.1 Teoría de los costos de transacción

Las más relevantes apreciaciones surgen de Coase (1937, 1960, 1964), cuando explica la existencia de la empresa como una alternativa del mercado que permite reducir los costos de transacción al reducir la

2 Un claro ejemplo puede ser la relación entre el precio de mercado determinado por una firma y la condición del empresario negociador para lograr un precio óptimo o viceversa.


cantidad de contratos que se celebran para el intercambio de los factores de producción. La teoría de los costos de transacción se sustenta a partir de la relación directa entre los costos de realizar las transacciones con los procesos de asignación de los derechos de propiedad, dentro de una esfera de mercado; es decir, demandan que los agentes económicos involucrados intercambien sus derechos de propiedad sobre los activos económicos para el ejercicio de su uso exclusivo.

Los costos de transacción ex ante son los costes derivados de la suscripción de un contrato, asociados a la propia negociación, y los ex post son los relacionados con la administración y gestión del contrato (Salas, 1987). De esta forma se identifican costos de transacción en el interior de la empresa o en el mercado. Son costes de transacción la misma búsqueda de información, los compradores y vendedores, los abastecimientos, los generados en procesos distributivos, teniendo en cuenta que por la misma asimetría de información surgen costos antes de las transacciones, debido a los escenarios de incertidumbre que son aprovechados en forma oportunista por los agentes; o desde el mismo Estado, con las situaciones regulatorias que determinan altos costos transaccionales con las barreras al comercio (aranceles), (Eggertsson, 1995).

Otro aspecto que impacta a las firmas, y que viene asociado a los costes de transacción, es el ocasionado por el nivel tecnológico, pues aunque este aporte a las compañías mayor eficiencia de recursos, en muchos casos se necesita de la capacitación de recurso humano para llevar a cabo su gestión. Además, Eggertsson (1995), citando a Coase (1937), alude a costos que se aíslan del mercado y son asumidos por las firmas en el nivel gerencial, como los seguros, los servicios financieros de seguridad, los derivados a socios, personal de oficina. Así, en este sentido, como lo expresa Coase (1964), la empresa es una unidad de análisis entendida por un conjunto de contratos de larga duración entre propietarios de factores de producción, con relaciones jerárquicas que remplazan las relaciones de mercado.

Coase (1937), adicionalmente, plantea la integración vertical como componente esencial en la existencia de la firma: cuando los diferentes procesos de esta se llevan a cabo por contratistas independientes, la


producción será coordinada por el mercado, pero cuando los diferentes niveles de la empresa son asumidos por el empresario, esta se constituye en una alternativa al mercado, y es allí cuando se identifican en ella un sistema de relaciones que adquieren vida a partir de la dirección de dichos recursos (Ramírez, 2008).

En este mismo sentido, Williansom (1981) considera dos formas de organización (formas de gobierno), el mercado y las jerarquías, para profundizar aún más en los costes de transacción. Los mercados son reemplazados por jerarquías, cuando la coordinación mediante el mecanismo de precios falla. Se reconoce que los costes de transacción difieren según las estructuras de gobierno y los ambientes institucionales, dentro de los que se contemplan reglas, políticas y normas sociales de producción, intercambio y distribución, que están sujetas a las formas. Cuando surgen cambios en el ambiente, estos son atribuibles a los derechos de propiedad, a la ley, a los efectos de la reputación y la incertidumbre.

Existe la necesidad de ir más allá de las concepciones analíticamente convenientes de la empresa como función de producción (que es una creación tecnológica) y considerar la empresa como una estructura de gobernación (que es una creación organizativa) en la cual la estructura interna tiene propósito y efecto económico. Cada empresa alineará el tipo de transacciones que realiza, según los atributos de éstas, a las estructuras que mejor le correspondan, de tal forma que se alcance la eficiencia en los costos de transacción. Por lo tanto, las estructuras de gobernabilidad por las que pueda optar el empresario dependerán de los atributos de la transacción (si ésta es específica o estandarizada), pero también de la frecuencia y de la intensidad de las mismas y los costos de oportunidad. (Williamson, 2010, p. 16)

Las empresas son estructuradas para lograr formas eficientes en los mercados, sin embargo surgen en ambientes hostiles de competencia y de gobierno, que ocasionan costes de transacción, por los competidores, por la dispersión de precios, entre otros factores, que obligan a las firmas a responder con mecanismos formales de organización y jerarquía internas que les permiten asumir y distribuir recursos, aunque enfrentando problemas de decisiones condicionadas por el acceso a la plena información y la racionalidad limitada (Ramírez, 2008).


El principio de la racionalidad limitada señala que “la capacidad de la mente humana” para formular y resolver problemas complejos es muy pequeña en comparación con el tamaño de los problemas cuya solución es necesaria para un comportamiento objetivamente racional en el mundo real (Williamson, 1975). El hombre contractual negocia en función de la oportunidad, por tanto en las transacciones se dan costos de tipo ex ante y ex post, producto de la selección adversa en que se puede incurrir o el riesgo moral.

Williansom (1981) señala que los agentes de condición humana pueden tratar de maximizar beneficios, pero esto no es garantía de que puedan lograrlo. La racionalidad limitada es asociada a la incertidumbre y el oportunismo, es descrita como la búsqueda del interés propio con astucia y la realización de afirmaciones que uno mismo no cree, lo que propicia la generación de costes de transacción, los cuales pueden ser reducidos en función del tipo de organización jerárquica que se obtenga, las más especializadas son aquellas donde el control y reducción de estos costes se convierte en un escenario más fáctico.

De este modo, la incertidumbre y la especificidad en la transferencia de los activos generan la dimensión de los costes. Un activo se considera específico cuando su reasignación en procesos alternativos de producción se hace difícil, lo que reduce su valor de negociación e incrementa su coste relevante3 (Williamson, 1979). Estos son activos propios del grupo, que hacen posible la internacionalización y contribuyen de forma eficiente en los procesos de cooperación. Por su parte, la incertidumbre evidencia riesgo y costes en concordancia con el nivel de información con que se cuente, es el nivel de organización jerárquica, donde estos costes pueden llevarse a costos fijos, reduciendo los costes medios de transacción cuando su frecuencia es alta (Douma & Schreuder, 2007).

Una negociación contractual con activos específicos de por medio se puede atenuar mediante la fijación de salvaguardas contractuales y la integración vertical (Williamson, 1996); por tanto, el autor propone crear

3 Un activo específico también alude a las inversiones durables realizadas en apoyo a transacciones particulares cuyo costo de oportunidad es mucho menor que en los mejores usos alternativos (de sitio, físicos, dedicados y humanos), pero singularmente en algunas ocasiones relevantes en condiciones de producción.


estructuras organizativas de contratación y gobernación que tengan el propósito y el efecto de economizar la racionalidad limitada, al mismo tiempo que defiendan las transacciones de los peligros del oportunismo (Williamson, 1975).

Grant (1998) desarrolla a partir de la teoría de los costes planteada por Williamson (1979), con relación a la incertidumbre, la especificidad y la oportunidad, la teoría de las tres dimensiones de integración —vertical, horizontal y relacionada—; integración vertical hacia adelante o hacia atrás, que involucra áreas y productos en que la empresa debería asociarse para producir; la integración horizontal, en sectores y ámbito geográfico (internacionalización); y la integración relacionada, que examina la relación de los negocios existentes de la empresa con los nuevos que emprende o desea emprender a fin de reducir costos en los procesos, generar sinergias y expandir y diversificar la cartera de negocios alcanzando economías de alcance4.

Como lo enuncian Douma y Schreuder (2007), citados en Ramírez (2008, p. 143), “Las economías de alcance siempre son el resultado de un factor de producción común; las transacciones en el mercado para este factor de producción común son relativamente costosas, la producción conjunta de ambos productos en una empresa puede ser la solución menos costosa”, si se acude a estrategias de cooperación con otras empresas como una forma eficiente de abaratar costos en la adquisición de bienes intermedios especialmente los que vinculan conocimiento técnico (Hennart, 1998), y se acude a la eliminación de costes en pequeñas negociaciones, para aumento de la competitividad y mayor cuota de mercado (Kogut, 1988).

En consolidación, los aportes de la teoría de los costes de transacción son importantes en la explicación de las operaciones contractuales de las empresas, a estas no solo les interesa aprovechar los mercados existentes y la tecnología, sino que también les interesa aprovechar los escenarios de cooperación y coordinación entre agentes económicos (jerarquía en Williams y control con Coase), para reducir costes de transacción, con el uso eficiente de la estrategia empresarial propuesta desde la integración

4 Las economías de alcance son: activos físicos especializados e indivisibles, saber hacer tecnológico, saber hacer organizativo, marca.


vertical de Coase, y el desarrollo de alianzas empresariales, de cooperación y procesos de diversificación propuestos posteriormente por Grant (1998) y otros autores a partir de la teoría de los costes de transacción.

8.2 Teoría de la agencia

La separación entre propiedad y control es la que da origen a la relación de agencia, la cual se conoce como un acuerdo contractual entre quien posee la propiedad (principal) y en quien se delega la propiedad, subordinado (agente). De la relación principal-agente surge una serie de costos que involucran costos de incentivación y supervisión (recursos monetarios y no monetarios usados por el principal para controlar el agente), costos de fianza y garantía (abonos del principal al agente para garantizar comportamientos honestos) y costos por pérdida residual, que se derivan de las acciones que tomó el agente y que no fueron asumidas o consultadas al principal (Jensen & Mecking, 1976).

La empresa se concibe como un mix contractual, que genera constantes presiones entre agentes y el principal por la maximización de beneficios y comportamientos competitivos por su reparto. El accionar entre el agente y el principal genera riesgo, el cual es diferente tanto para el agente como para el principal, este último puede gestionarlo mejor diversificando su cartera de inversiones, mientras que para el agente la diversificación no es inherente a las inversiones, sino a la riqueza, que deriva de su status y su trabajo.

Es por lo anterior que Coles, McWilliams y Sen (2001) postulan controles sobre el agente, para alinear sus intereses con el del principal: a) mecanismos de monitoreo organizacional que incluyen la estructura de propiedad y dirección; en estructura de propiedad accionaria donde los directivos tienen participación determinan mejores logros en los objetivos estratégicos de las empresas y reducen los problemas de agencia; b) mecanismos de alineación de incentivos que incluyen la compensación del directivo y la estructura de propiedad, serán de mayor eficacia si estos se determinan en relación directa con la creación de valor para la firma.


8.3 Teoría de la cooperación empresarial

En la literatura anglosajona, el término “alianza” es más usado frente al de cooperación empresarial, y el término “alianza estratégica”, más que el de “acuerdo de cooperación empresarial (o interempresarial)”. Teece, Pisano y Shuen (1997, p. 523) definen la alianza “como una relación bilateral caracterizada por el compromiso de dos o más empresas socias para alcanzar un objetivo común y que supone la unión de activos y capacidades”. Menguzzato, por su parte, afirma que “una alianza estratégica es un acuerdo explícito y a largo plazo, entre dos o más empresas, para desarrollar en común y bajo una contribución equitativa, una actividad concreta que mediante la creación de sinergias permita a cada parte lograr algún(os) objetivo(s) inalcanzable(s) con su solo esfuerzo” (Menguzzato, 1995, p. 517).

Para Dussauge y Garrette (1991), las empresas que cooperan a pesar de ser competidoras prefieren ser aliadas, realizar acuerdos o proyectos de forma conjunta, fusionarse entre sí o proceder a cesiones o adquisiciones, conservando ventajas como la reversibilidad de sus acciones, la autonomía, el crecimiento (acumulación) y las economías de escala.

Las alianzas se clasifican en:

_ Alianzas complementarias: expresan la motivación de al menos uno de los socios por buscar un activo complementario a su actividad, las empresas aportan activos y capacidades diferentes, hay diferenciación (Tanganelli, 2004).

_ Alianza de integración conjunta: Los activos incorporados al acuerdo son de la misma naturaleza, y se utilizan para obtener economías de escala sobre una fase concreta del proceso productivo. El desarrollo obtenido será de propiedad de cada una de las empresas, lo que implica que cada una de ellas lo incorpore a su producto y compitan entre sí.

_ Alianzas de adición: las empresas cooperan en todo el proceso que conlleva la actividad empresarial, desarrollo, producción y comercialización de un producto; no existe competencia entre empresas y se actúa como si fuera una única entidad (Tanganelli, 2004).


El concepto de cooperación empresarial o alianza estratégica no es nuevo, se da a inicios del siglo XX con el joint ventures5 y su generalización es propia de los años ochenta a través de la teoría moderna de organizaciones o del capitalismo de alianzas para operar desde fuera de la empresa, con alta flexibilidad y aprendizaje, minimización de la racionalidad limitada y el oportunismo en concordancia con la teoría de los costes de transacción y de agencia (Dunning, 1995), como respuesta a los escenarios actuales donde la aceleración en los cambios tecnológicos, la globalización y la reducción del ciclo de vida de los productos, dificultan el operar de una empresa solitaria y las encausa a buscar socios estratégicos para competir.

Para realizar alianzas, Stuart (2000) establece que la cooperación entre empresas está unida a la presunción de obtener beneficios estratégicos o financieros futuros; para Koza y Lewin (1998) hay disparidad en los objetivos por los cuales las empresas se alían, que van desde el acceso a recursos, capacidades y transferencia de conocimientos. En este caso, Hamel (1991) distingue dos tipos de alianzas: la convergencia, en la que se pretenden adquirir e internalizar recursos, dentro de las que se encuentran principalmente las capacidades tecnológicas; y las que solo pretenden acceder (no adquirir, ni internalizar), en este caso se especializan en una parte de la cadena de valor en el proceso y divergen en término de recursos y capacidades.

Para Doz y Hamel (1998), la cooperación empresarial es tarea de empresas modernas, permite la formación de una reputación basada en la trayectoria del socio, la reducción de costes, aumento de eficiencia, pues crea economías de escala y facilita la dispersión del riego entre dos o más firmas. Cooperar en algunos casos con firmas locales facilita la identificación de los gustos del consumidor y permite el desarrollo adecuado de nuevos productos, las labores de marketing, la identificación de competidores, lo que se traduce en mayores ventas y expansión de mercado (Pan, 2004).

Rialp (1999), adicionalmente, establece que una de las ventajas de la cooperación está dada por el nivel de equilibrio óptimo en el control,

5 Conocidos como acuerdos de cooperación en los que se crea una nueva entidad para realizar proyectos conjuntos, y que se desprende de un acuerdo accionario de dos o más empresas (Yoshino & Rangan , 1996; citados en Sánchez de Pablo & Jiménez, 2008).


que otorga independencia y flexibilidad en el acuerdo cooperativo, autonomía, reversibilidad y mayor poder competitivo con solvencia ante la competencia internacional. Sin embargo se reconoce en cada nivel de cooperación un riesgo derivado del oportunismo, por lo que las empresas deben buscar un equilibrio entre “querer aprender” y “querer proteger”, a través del denominado capital relacional con base en la confianza, respeto y relaciones estrechas entre socios (Kale, Singh, & Perlmutter, 2000).

8.4 Identificación de empresa- grupos empresariales a partir de la teoría económica

De los aspectos representados hasta aquí en la teoría económica, se pueden extraer conceptos cercanos a empresa y grupos empresariales, de acuerdo con Verón, Marcolini, Fernández y Rocca (2008), los cuales se consideran elementos que identifican a las empresas y que pueden ser utilizados para caracterizar a los grupos de empresariales:

Presencia de relaciones contractuales: en la teoría de la agencia, las relaciones de tipo contractual que se dan entre en principal y el agente. En la teoría de los costes de transacción se identifican a partir de los contratos que se establezcan entre firmas. Tenencia de activos específicos: hace referencia a los bienes y servicios intercambiados a través de contratos. Existen al menos cuatro tipos de activos específicos: especificidad del sitio, especificidad de los activos físicos, especificidad de los activos humanos y activos dedicados. Se destaca en la teoría de los costes de transacción, que la empresa es un conjunto de contratos cuyo objeto son los activos específicos, y para los grupos son estos la base de motivación para relacionarse.

Estructura para la toma de decisiones: en la teoría de los costos de transacción, como en la teoría del agente, se puede identificar la existencia de una separación entre el propietario y quien toma las decisiones, es decir, el agente. La generación de controles sobre el agente para alinear la toma de decisiones, supone principalmente el establecimiento de relaciones contractuales que generen puntos de equilibrio entre la conducta


oportunista del agente y los intereses del principal para lograr minimizar el riesgo moral, o en el caso de los grupos, un tercero dominante.

Asimetría de información: la información que maneja el administrador es en la mayoría de los casos desconocida por los propios dueños, al igual que la información generada por el mercado es en ocasiones desconocida tanto por el agente como por el principal; lo que genera incertidumbre entre las partes y provoca un conflicto de intereses.

Oportunismo: bajo la teoría económica, la búsqueda del beneficio propio produce asimetría de la información entre las partes, generando costos ex ante (alinear esta información incompleta, alinear los incentivos de los agentes y redactar las salvaguardas para los conflictos contingentes) y ex post (para redactar las nuevas salvaguardas para los conflictos ocurridos durante la ejecución del contrato).

8.5 Grupos económicos y teorías contables

Existen dos teorías que están especialmente unidas al concepto de consolidación y elaboración de información contable consolidada:

8.5.1 Teoría de la entidad

Moonitz (1951) desarrolla la teoría para la preparación de estados contables consolidados. Su punto de partida es la existencia de una entidad económica o de negocios compuesta por unidades jurídicamente independientes, pero donde una sola ejerce el control común, el cual se origina en la propiedad compartida de la entidad. Esta entidad está conformada por dos tipos de propietarios, los de interés mayoritario y los de interés minoritario o, en palabras del autor, independientes (outside interests). Por tanto, los estados consolidados deben reflejar el estado y las operaciones de este grupo, como si existiese una fusión en sentido legal similar a la existente en sentido económico.

Moonitz (1951) concibe la entidad contable (grupo), emisora de los estados contables consolidados, como una unidad de negocios cuyos proveedores de capital son dos clases de accionistas: los mayoritarios y


los independientes, e indirectamente brinda un concepto amplio de grupo (subordinación y cooperación). Esta teoría también recibe el nombre de “teoría económica”.

Esta doctrina parte del supuesto de que los estados financieros consolidados tienen sentido cuando se determina que existe un ente económico ampliado, para el cual debe suministrar información completa, es decir, no tiene sentido que los dueños de la subordinada se repartan porcentualmente cada una de las partidas de los estados financieros. En este caso se incluye la totalidad de activos, pasivos, ingresos, ganancia, gastos y pérdidas de la subordinada, y como los socios minoritarios son propietarios de una parte del ente consolidado, su parte se reconocerá en una cuenta de naturaleza crédito llamada interés minoritario (Rodríguez, 2009).

La teoría de la entidad considera a la empresa independiente de los dueños, tanto a estos como a terceros, aportantes de fondos y, por tanto, acreedores de ella. Los activos representan los fondos invertidos en bienes que pertenecen a la entidad contable. El representante de esta escuela es Paton (1922) con su obra Teoría Contable.

Bajo esta teoría, la empresa reúne las siguientes características:

- La empresa existe por sí misma y es independiente de sus propietarios.

- Existen cuentas de activos y pasivos entre la empresa y sus propietarios.

- Aplicable en sociedades anónimas y similares.

En conclusión, está la teoría que considera que la entidad contable es algo separado y distinto de quienes le proveen el capital, es decir, que debe haber claridad en el sentido de que la empresa es una unidad absolutamente distinta a los dueños. Esto significa que tanto derechos como obligaciones de la empresa deben ser asumidos por esta, siendo una unidad de negocios antes que el propietario, el centro de interés contable. Como unidad de negocios es la dueña de los activos y la responsable de las reclamaciones tanto de los dueños como de los acreedores (Rodríguez, 2009).


La aplicación de la teoría de la entidad en la elaboración de información contable consolidada permite un acercamiento entre la contabilidad y la economía, y representa la mejor forma de reflejar la situación patrimonial y financiera del grupo concebido en términos económicos y los resultados por él generados.

8.5.2 Teoría del propietario

Para la preparación de información consolidada, esta teoría concibe al ente contable (grupo) como una extensión de la propiedad que detenta la sociedad poseedora de la mayoría de capital o propietaria de las sociedades que integran el grupo. Este enfoque considera la existencia de un interés financiero de la sociedad mayoritaria, a través del cual ejerce el derecho de propiedad de las sociedades integrantes del grupo, lo que permite disponer de los elementos patrimoniales de estas. Para tal fin, los accionistas minoritarios serían terceros ajenos al grupo (sociedad propietaria), pues los estados consolidados se consideran como una extensión de los estados de la sociedad mayoritaria o matriz o dominante. Esta teoría también se denomina “teoría de la extensión de la sociedad matriz” o “teoría financiera” o “teoría de la controlante” (Verón et al., 2007).

En cada enfoque, los objetivos de la consolidación difieren:

La teoría de la entidad persigue brindar información sobre una entidad económica formada por la matriz y las filiales, lo que implica proporcionar información a quienes no ejercen el control del grupo y satisfacer las necesidades de información de todos los inversores o integrantes del grupo o entidad. Desde la perspectiva de la teoría del propietario, el objetivo perseguido es brindar información sobre la posición económico-financiera de los accionistas mayoritarios, o sea, solo de quienes ejercen el control del grupo (Marcolini & Rodríguez, 2013).

La teoría económica o de la entidad, basada en el concepto de unidad de dirección, permite la preparación de información consolidada a aquellas sociedades que se encuentren bajo esa dirección unificada. Así, los métodos aplicables son consolidación total, consolidación proporcional y valor patrimonial proporcional (Marcolini & Rodríguez, 2013).


De acuerdo con la teoría de los propietarios, solamente se permite elaborar información consolidada en aquellos grupos donde una empresa (la matriz o mayoritaria) posea un interés financiero de tal magnitud que sea representativo del derecho de propiedad sobre las demás sociedades integrantes del grupo (subsidiarias o filiales). Esta situación condiciona el método por aplicar a la consolidación total (Marcolini & Rodríguez, 2013).

Los aspectos más relevantes de ambas teorías son resumidos por Cóndor (1984, p. 69) al expresar:

Dentro del planteamiento sustentado por el concepto de la extensión de la sociedad matriz es determinante la existencia de un interés financiero frente a la idea de unidad operativa mantenida por el concepto de entidad, es decir, un planteamiento de tipo financiero frente a un planteamiento eminentemente económico, primando en el primer caso la relevancia de las participaciones financieras frente a la unidad de dirección en el otro.

8.6 Clasificación de los grupos empresariales

El agrupamiento de empresas o concentración empresarial ocurre cuando dos o más empresas unen sus esfuerzos para lograr objetivos comunes. Puede materializarse a través de diferentes formas jurídicas, contractuales, administrativas y económicas (Veron et al., 2007). Así mismo, según la normativa colombiana, los grupos empresariales se entienden como un conjunto de entidades unidas a través de relaciones de control y subordinación, además de tener una unidad de propósito y dirección en común (Ley 222 de 1995, art. 28). Y como consecuencias de su formación se establecen:

- Parcial o totalmente, algunos de los objetivos individuales de cada firma se convierten en objetivos grupales.

- Surge un ente distinto de cada uno de sus componentes.

Cóndor (1984) identifica concentraciones empresariales desde un punto de vista económico, y alineadas de acuerdo con los fines y características de las empresas o grupos:


- Por objetivos que deseen alcanzar:

Técnicas: reunión común de factores productivos con el objetivo de aprovechar las economías de escala.

Financieras: acople en común de los recursos financieros, como ocurre en las sociedades holding cuyo activo está integrado por acciones de otras empresas, sin desarrollar directamente ninguna actividad.

- La relación entre los estadios productivos integrados:

Horizontales: se identifican estados de las empresas agrupadas con producción sustitutiva.

Verticales: las empresas agrupadas se encuentran en estados de producción complementarios.

Conglomerados: los estados de las empresas agrupadas no guardan una relación entre ellos, y se genera una diversificación de actividades o productos.

Según Gallego (2002), los grupos presentan una caracterización distinta de la mencionada, pues acota una única clasificación, cuando se persiguen objetivos tecnológicos, financieros o generan concentraciones de tipo vertical u horizontal. Se desprende así una clasificación en función de los fines de control que se persiguen en la combinación, a saber:

Subordinación: el objetivo es someter a una dirección unificada al ente combinado y es una de las entidades quien fija unilateralmente las políticas económicas, financieras y operativas. En la normativa colombiana se define la subordinación de acuerdo con el artículo 60 del Código de Comercio. Según este, una sociedad será subordinada o controlada “cuando su poder de decisión se encuentre sometido a la voluntad de otra u otras personas que serán su matriz o controlante, bien sea directamente, caso en el cual aquélla se denominará filial o con el concurso o por medio intermedio de las subordinadas de la matriz, en cuyo caso se llamará subordinado”.


Cooperación: el objetivo es el ordenamiento de determinadas actividades de varias empresas, y la fijación de las políticas económicas, financieras y operativas del ente combinado se realiza de común acuerdo por las empresas que lo conforman.

Y en concordancia con estas características, la normativa colombiana considera:

Unidad de propósito y dirección: habrá una unidad y propósito de dirección cuando las actividades de todas las entidades que conforman el grupo persigan los objetivos determinados por la matriz o controlante, sin perjuicio del desarrollo del objeto social de cada entidad por separado (Ley 222, 1995.)

Según Verón et al. (2008), la clasificación de grupo puede resumirse así (Figura 23):

Figura 23. Acercamiento a la clasificación de grupos empresariales.Fuente: Verón et al. (2008).

8.7 Formación de grupos empresariales en Colombia

El asentamiento en primera instancia de la conformación empresarial en Colombia data de finales del siglo XVIII y principios del siglo XIX, con la colonización antioqueña y del viejo Caldas y la orientación de esta región hacia actividades cafeteras y de comercio, acompañadas del propósito


dominante como comerciantes por expandir el capital; igualmente influyó el desarrollo del Valle del Cauca alrededor de las operaciones portuarias de Buenaventura, el desmonte de la esclavitud y el traslado de la mano de obra a sectores azucareros y la participación en obras públicas a través de conformación de redes políticas en función del desarrollo. De la misma manera, la expansión empresarial de la costa norte de Colombia a partir de la ganadería y su extensión a comercio y banano; el desarrollo de la zona centro en Cundinamarca, Bogotá y Santander con tejidos artesanales y el impulso de las actividades comerciales (Dávila, 1986), dejan como resultado una importante fuente de desarrollo regional y de acumulación de capital.

Acumulación de capital que a inicios del siglo XX impulsa a las empresas a expandirse, trasladarse y asociarse, aunque de forma muy incipiente, con una relación económica y de negociación limitada especialmente a la compra de empresas y la apertura de negocios en otras regiones; pero que años más tarde trae como consecuencia la conformación de los grandes grupos empresariales que comenzaron a invertir en otros sectores y lugares geográficos motivados por la diversificación del riesgo, el crecimiento de mercados internos, la transformación generacional en la propiedad con visión internacional de negocios, el establecimiento de relaciones familiares con núcleos de la sociedad política y empresarial interdepartamental, la protección ante las crisis económicas, la necesidad de enfrentar las nuevas dinámicas del mercado internacional y los momentos de debilidad financiera de las sociedades.

Es en 1933 cuando se materializa la teoría asociada al modelo del surgimiento de la cooperación empresarial y la conformación de grupos empresariales en el país. Con la mutación entre las compañías Noel y Nacional de Chocolates en un acuerdo que distingue fusión de ventas y distribución por localidades, mutua preocupación por la competencia, préstamos de la Nacional de Chocolates a Noel, especialización de la producción y compromiso de las empresas de no hacer inversiones directas ni indirectas en los objetos sociales reconocidos por cada una de ellas y acuerdo de compartir riesgos, se reconoce un nuevo concepto de negocios “grupo”.


Concepto que es seguido por el aparato empresarial antioqueño para 1940, con la transformación del Banco Alemán Antioqueño en Banco Comercial Antioqueño, y la fundación de la Asociación Nacional de Industriales (Andi), del Banco Industrial Colombiano y de la Compañía Suramericana de Seguros (Álvarez, 2003, pp. 314-317). En resumen, la respuesta del empresariado colombiano a la expansión del capitalismo, hoy deja en Colombia cuatro grupos líderes: Organización Ardila Lülle (OAL), Grupo Santo Domingo (GSD), Organización Luis Carlos Sarmiento Angulo (OLCSA) y Grupo Empresarial Antioqueño (GEA). Estas organizaciones revelan muy bien lo que ha sido la expansión del desarrollo empresarial regional, la especialización desde la colonia de las economías como base de las nuevas formaciones de negocios.

Para 1950, el señor Ardila Lülle, quien había contraído matrimonio con Eugenia Gaviria, antioqueña heredera de Gaseosas Lux, atendiendo el concepto de cruce de inversiones expresado en Álvarez (2003, p. 294), y propio de la conformación de conglomerados económicos, incursiona en el negocio con la compra gradual de acciones en gaseosas Postobón.

En 1951 se crea la organización Ardila Lülle (OAL), y para 1968, Gaseosas Lux se había fusionado con Postobón. Esta organización es la mayor productora de azúcar en el mundo, posee el 60 % de la producción de gaseosas y jugos que consume el país, participa en el negocio de envases de vidrio y tiene participación en el mercado automotor (Banco de la República, 2014).

Conforman la Organización Ardila Lülle, aproximadamente, 80 empresas, en las que posee participación mayoritaria o minoritaria (Quiroga, 2014); el ramo de las gaseosas lo integran: Postobón, fundada en 1904, es una de las líderes del mercado de las gaseosas en Colombia y hacia 1951 registra la llegada de Carlos Ardila Lülle a la compañía con la fusión Postobon S.A.; Productora de Jugos S.A.S.; Compañía Iberoamericana de Plásticos (Iberplast S.A.); Central Cervecera de Colombia S.A.S. (CCC) (Heineken) líder en el mercado de la cerveza en Chile.

El grupo, a su vez, tiene negocios en el sector agroindustrial: los ingenios azucareros; muchos de ellos constitutivos del citado desarrollo regional


en el Valle del Cauca el siglo pasado: Incauca S.A., Providencia S.A., Sucroal S.A., líder en la producción de plastificantes libres de fotalatos (alcoholes etílicos, solventes flexográficos, ésteres de ácido acético, solventes naturales), Sotara, en Julumito (Popayán, Cauca), empresa dedicada a productos lácteos; Núcleos de Madera es una marca de las empresas Cipreses de Colombia S.A. y Núcleos de Colombia S.A, Ingenio Presidente Benito Juárez ubicado en Tabaxco-México, S.A; es socio de Ingenio Risaralda, Peldar (fabricante de envases y productos de vidrio marca Cristar), líder en Colombia y con presencia en más de cuarenta países. En el sector automotor, con Distribuidora Los Coches La Sabana S.A., distribuidora de Volkswagen, Ford, Dodge, Jeep, Ram y Renault y Los Autos; distribuidor de marcas legendarias Morris Garages, vanes Maxus. Dueño de los medios de comunicación RCN Televisión y Radio, Mundo Fox, RCN Cine, Nt24, WinSports, RCN Novelas. También se integran al grupo empresas deportivas: Atlético Nacional, Liga de Deportes Postobón, Manzana Postobón Patinaje, Clásico RCN; y empresas de seguros, como Ares, y de transporte de carga, como Edinsa.

Por su parte, el Grupo Santo Domingo ha seguido el mismo orden de consolidación de negocios cruzados. En 1944 actuó como socio fundador del Banco Antioqueño, para 1977 era dueño del 90 % de Cervecería Unión y controlaba el 60 % de Ciprés de Colombia (Álvarez 2003, p.293). Su trayectoria está atada a la historiografía empresarial de la costa Caribe y la fundación de Cervecería Águila en 1913, empresa de la cual consolida su mayor participación accionaria en 1933. Para 1968 la prospectiva de Santo Domingo era cortar con la competencia y adquirir el monopolio de la cerveza comprando Cervecería Bavaria y Cervecería Unión de Antioquia. Fue tal su éxito en el sector que llegó a comprar cerveceras en Ecuador, Portugal, Perú, Panamá, y el 18 de julio de 2005 se firmó el acuerdo de fusión entre el Grupo Empresarial Bavaria y SABMiller PLC, segunda productora de cervezas y bebidas del mundo (Zapata, 2013).

El Grupo Santo Domingo (GSD), liderado en la actualidad por Alejandro Santo Domingo Dávila, durante su trayectoria ha invertido en aerolíneas, bancos, compañías de seguros, comidas rápidas, cines, tecnología, almacenes de depósitos, inversiones inmobiliarias, hipermercados, entre otras.


Históricamente registra participaciones en: Avianca, empresa creada en la Costa Caribe y luego trasladada a Bogotá, el Grupo Santo Domingo adquiere su totalidad a partir de 1980, cuando Ardila Lülle le vende su participación. Enfoca las líneas estratégicas a tono con la globalización económica del país y las nuevas tecnologías: medios y entretenimiento, industria y comercio, transporte y logística e inmobiliaria y turismo.

En medios y entretenimiento, además de seguir con el diario El Espectador, la revista Cromos y Caracol Televisión, el grupo incursionó nuevamente en la radio, con Blu. A través de Cine Colombia se asoció con Virgin Mobile Latin America para ofrecer servicios de telefonía móvil, del que también había salido cuando vendió Celumóvil. En los negocios digitales está activo con el portal Linio; en el sector inmobiliario tiene la firma Terranum que compró Decamerón, una cadena hotelera que maneja 27 establecimientos en Colombia y otros 10 países, y en comercio compró la firma Koba, que tiene la cadena de descuentos D1, con 330 locales (Semana, 2016). GSD trabaja a través del Holding Valorem S.A., antes Valores Grupo Empresarial Bavaria S.A., opera gran parte de las inversiones como un fondo de inversiones inscrito en la Bolsa de Valores de Colombia (Zapata, 2013).

La Organización Luis Carlos Sarmiento Angulo (OLCSA) centra sus líneas de negocios en agroindustria, energía y gas, infraestructura, hotelería, minería e industria, financiero, inmobiliario y medios de comunicación. En 1959, Sarmiento creó la Organización Luis Carlos Sarmiento Angulo, la cual se consolida en 1975 como la mayor firma constructora de vivienda en Bogotá; en 1971 llega al mundo financiero con la fundación de Seguros Alfa y la compra del Banco de Occidente, propiedad de Alfonso Díaz, fundado en 1965 en Cali. Para 1972 funda la Corporación de Ahorro y Vivienda Las Villas, y en 1987 integra a su grupo de empresas el Banco de Bogotá; en 1991 funda Fondo de Pensiones Porvenir y crea la red de cajeros ATH del Grupo Aval, adquiere la mayoría del Banco Popular y la Corporación de Ahorro y Vivienda Ahorramás, que al fusionarse con Las Villas en el 2002 pasa a ser Banco AV Villas; en 1988 agrupa sus activos financieros bajo una misma razón social llamada Grupo Aval y en el 2010 compra el principal grupo financiero en Centroamérica: BAC Credomatic.


En la OLCSA figuran, entre otras, empresas fiduciarias y compañías de leasing, Corficolombia, Occidente, Popular, Casa Editorial El Tiempo adquirida en 2012; Radio Santa Fe, fundada en 1938 por Luis Carlos Sarmiento Angulo y otros, Todelar Radio S.A. adquirida a inicios de los noventa; Megalínea S.A., empresa experta en recuperación de cartera; Construcciones Planificadas S.A.; Centro Comercial Centro Mayor; Almaviva (Almaviva Global Cargo–Almaviva Zona Carga), Alpopular; Cadena de Hoteles Estelar en Colombia, Perú y Panamá; Promigas; Super Ricas Comestibles Ricos S.A.; Gaseosas Glacial S.A.; Ico Pinturas S.A.; Eternit Colombiana S.A. (Semana, 2015).

Para el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), su consolidación se puede explicar desde varios puntos de vista: las ya citadas prácticas propias del empresariado de esta región desde el siglo XIX consolidaba grandes sociedades, el espíritu emprendedor y el deseo de seguir expandiendo sus inversiones trasladan a empresarios y empresas antioqueñas a otros sectores del país donde abren nuevos negocios, celebran fusiones o compras, como es el caso del citado empresario Pepe Sierra en Bogotá, Cali y Palmira, o inversiones cruzadas como las efectuadas por Postobón en 1951 en sociedad con Gaseosas Colombianas de Bogotá, y Coltabaco en los años treinta, que se había asociado con pequeñas empresas en Santander (Álvarez, 2003, p. 294).

Las compras accionarias realizadas para 1978 por los grupos Grancolombiano y Santo Domingo, en Nacional de Chocolates, Noel, Suramericana, Argos, Coltabaco, Fabricato, Cadenalco, Cine Colombia y Simesa, entre otras, y en especial la toma de Coltejer, motivaron a Santiago Mejía Olarte y Ricardo Ángel Villa a promover una reunión con los principales dirigentes antioqueños, con el fin de promover, como ellos lo expusieron, la protección de la sociedad anónima abierta que hizo posible grandes desarrollos empresariales que han contribuido al crecimiento de Colombia y el patrimonio industrial de Antioquia.

Con maniobras no ortodoxas aunque legales, el Grupo inicia en ese mismo año el proceso para retomar las acciones de Suramericana que estaban en poder de Coltejer, y readquirir las acciones de Noel. Conformó un grupo de doce empresas para llevar adelante estas estrategias, con el


compromiso de trabajar con ética y solidaridad. Es entonces a este apoyo muto entre empresas antioqueñas a lo que se le conoce como el “Sindicato Antioqueño” (Londoño, 2004), posteriormente Grupo Empresarial Antioqueño (GEA).

El GEA se concentra en tres grandes segmentos: alimentos, cemento y asegurador-financiero. Tres empresas han sido claves dentro de este grupo:

Chocolates Cruz Roja, fundada en 1920 y llamada Compañía Nacional de Chocolates desde 1924, en 1933 se integra Noel y para 1975 se identifica como una sociedad con integración vertical con mayoría accionaria directa o indirecta de Colcafé, La Bastilla, Industria Colombiana de Chocolates, La Americana Grasas y Aceites Comestibles, y el control en Industrias Alimenticias Noel. Para el siglo XXI se reconoce como Inversiones Nacional de Chocolates S.A., más adelante convertida en Grupo Nacional de Chocolates S.A. y posteriormente en Grupo Nutresa S.A., nombre que recoge todas las categorías de alimentos del grupo y fortalece el vínculo de todas sus marcas con la salud, la nutrición y el bienestar, y que reúne la siguiente línea de negocios:

Cárnicos, con Industria de Alimentos Zenú S.A.S., Alimentos Cárnicos S.A.S., Seta Colombianas S.A., Alimentos Cárnicos Panamá, Ernesto Berard S.A. (Panamá), Industrias Alimenticias Hermo de Venezuela S.A. Galletas, con Compañía de Galletas Noel S.A.S., Litoempaques S.A.S., Molinos Santa Martha S.A.S., Compañía de Galleta Pozuelo DCR S.A. en Costa Rica, AbiMarFoodsInce en Estados Unidos. Chocolates, con Compañía Nacional de Chocolates S.A.S., Compañía Nacional de Chocolates de Perú S.A., Compañía Nacional de Chocolates DCR S.A. Costa Rica, a través de Tresmontes Lucchetti –TMLUC Chile (2013), TMLUC México S.A. de C.V. produce y comercializa bebidas instantáneas frías, té, jugos, café, pastas, snacks, aceites comestibles, sopas y postres. En cafés, la línea la integran Industria Colombiana de Café S.A.S. (Colcafé), Tropical Coffee Company S.A.S., Industrias Aliadas S.A., Dan Kaffe (Malaysia) SdnBhd (2012). En alimentos al consumidor: Grupo El Corral, Helados Bon S.A. en República Dominicana, Helados Pops en Costa Rica, Helados Meals de Colombia S.A.S.. Línea de pastas, con


Productos Alimenticios Doria S.A., Pasta Comarrico S.A.S. (Dinero, 2016).

Posee alianzas estratégicas con Bimbo de Colombia S.A., con el 40 % de participación accionaria; con La Recetta Soluciones Gastronómicas Integradas S.A. posee el 70 %; con Dan Kaffe (Malaysia) SdnBhd a través de Colcafé posee el 37 % de esta compañía. Comparte propiedad con las multinacionales Mitsubishi Corporation y Takasago International; Estrella Andina S.A.S. con el 30 %, compañía operadora de la cadena Starbucks en Colombia; Orienta coffeeSdnBhd con el 50 %, alianza para impulsar la venta de productos de Dan Kaffe y Colcafé en Asia. Posee otras inversiones a largo plazo en empresas del Grupo como Suramericana y Argos (Grupo Nutresa, 2017).

Hace también parte del GEA, el Grupo Argos, que nace como Compañía de Cementos Argos en 1934, en el 2005 la cementera cambia de razón social por Inversiones Argos y agrupa en Cementos Argos a nueve cementeras en diferentes regiones del país, como fiel reflejo de lo que se constituyó en décadas anteriores, la llamada avanzada interdepartamental por las empresas y empresarios con capacidad acumulativa: Cementos del Caribe S.A., Cementos del Valle S.A., Cementos Paz del Río S.A., Cementos Río Claro S.A., Compañía Colombiana de Clinker S.A. –Colclinker-, Cales y Cementos de Toluviejo S.A. –Tolcemento-, Cementos El Cairo S.A. y Cementos del Nare S.A. Para 2007 adquiere el 16 % de de la empresa de energía Celsia, antes Coinversiones; para 2009 adquiere las plantas de cementos de Holcim en Panamá, Haití, República Dominicana; para 2010 expande su mercado al interior de Estados Unidos, comprando plantas de Lafarge Alabama, Carolina del Sur, Georgia y Florida. En 2012 realiza una escisión de activos no cementeros para negocios de puertos, urbanismos y carbón; en 2013 se expande a Centroamérica comprando una planta cementera. El 2014 es un año en el que Argos diversifica negocios: adquiere la Planta de Vulcan en Florida, Estados Unidos, compra activos energéticos en Panamá y Costa Rica; en el sector inmobiliario realiza alianza estratégica entre Grupo Argos y Concretos constituyendo un portafolio de propiedades para la renta en Colombia, e invierte en la diversificación de minas subterráneas de carbón. Para 2015 adquiere el control de Odinsa compañía de concesiones viales y aeroportuarias (Argos, 2017).


El otro eje estratégico del GEA es el Grupo Sura, enfocado en los sectores de servicios financieros, seguros, pensiones, ahorro e inversión. Nace a partir de Suramericana S.A. en Medellín en 1944. Hacia 1945 abre la oficina Suramericana de Seguros, para 1947 se funda Suramericana de Seguros de Vida. En 1990 se inaugura Susalud (hoy EPS Sura) como una empresa de medicina prepagada; en 1994 se funda la compañía especializada en ayudas diagnósticas y laboratorio clínico Dinámica IPS, con una participación accionaria de suramericana del 50 %, la participación actual es del 100 %. En 1995 nace Suratep (hoy ARL Sura), administradora de los riesgos asociados con accidentes de trabajo y enfermedad profesional, y Suramericana de Seguros incursiona en el ámbito internacional, convirtiéndose en el accionista mayoritario de Interoceánica (hoy Seguros Suramericana Panamá), con el 94 %.

Para diciembre de 1997, la Compañía Suramericana de Seguros es reestructurada a través de una escisión, para separar el manejo del portafolio de inversiones de la actividad operativa de seguros. Como resultado nace la compañía Suramericana de Inversiones S.A.; en 1999 agrupa a sus filiales Suramericana de Seguros, Suramericana de Seguros de Vida, Suramericana de Capitalización, Susalud y Suratep, en una compañía subholding denominada Inversura. Diez años después, la compañía empieza a negociar acciones en el mercado OTC en Estados Unidos con el nombre Givsy; en el 2009 cambia la razón social de Suramericana S.A. y pasa a ser Grupo de Inversiones Suramericana (Grupo Sura), al mismo tiempo que sus empresas se convierten en una compañía de soluciones integrales, como Seguros Sura (antes Suramericana de Seguros), ARP Sura (antes Suratep) y EPS Sura (antes Susalud). 2011 representa para el Grupo Sura la consolidación internacional con la compra del grupo holandés ING, de sus activos en pensiones, seguros y fondos de inversión en cinco países de Latinoamérica, y para finales del mismo año creó la filial Sura Asset Management, encargada de administrar los activos adquiridos a ING en cinco países del continente. Para 2012, Sura ya registraba negocios de pensiones y fondos de inversión en México, Perú, Uruguay y Chile, del 50 % de AFP Horizonte y la posterior fusión de esta con AFP Integra; la compra de Primero Seguros de Vida, en México; el aumento de la calificación de BBB- a BBB, con perspectiva estable, por parte de Standard and Poor’s; y el incremento en el número de


fondos internacionales que invierten en Grupo Sura. En 2015 se registra la adquisición de RSA InsuranceGroupPlc. en América Latina (Grupo Sura, 2017).

Dentro del sector financiero, el Grupo cuenta con Bancolombia. En 1988, los Gilinsky venden el banco al Grupo Empresarial Antioqueño, a través de Suramericana de Inversiones S.A., banco que es producto de la consolidación empresarial bogotana y que fue fundado en esta ciudad en 1875 como una alternativa para el ahorro. En 1998, el Banco de Colombia se fusiona con el Banco Industrial Colombiano y cambia su nombre a Bancolombia S.A. (nombre que mantiene hoy en día). De 2004 a 2005, por decisión de los accionistas mayoritarios de Bancolombia, Conavi y Corfinsura, se lleva a cabo una nueva fusión entre estas tres entidades, formando así el banco más grande de Colombia. Años después, Bancolombia compra el Banagrícola de El Salvador.

Para el año 2007, se consolida la expansión de Bancolombia en el territorio nacional e internacional y se reconoce como el séptimo grupo financiero más grande de América Latina y el banco número 246 del mundo. Se destaca dentro de las gestiones del grupo Bancolombia, aparte de lo robusto de su portafolio, líneas de negocios especializados en Colombia: Banca de Inversión Bancolombia, Fiduciaria Bancolombia, Leasing Bancolombia, Renting Colombia, Valores Bancolombia, Factoring Bancolombia, Asset Management, Comercio Internacional, Sufi, Tuya; entidades en el exterior: Valores Bananismo, FiduPerú, Leasing Perú, Renting Perú, Sucursal Panamá, Bancolombia Panamá, Bancolombia Cayman, Bancolombia Puerto Rico, Banistmo, Banco Agrícola, BAM Banco Agrom, (Bancolombia, 2017).

Los logros de las empresas del GEA ratifican su importancia como grupo empresarial, es tal la prospectiva de este que a comienzos de la década pasada el GEA reformuló sus planes a largo plazo alrededor de dos principios básicos: focalización en negocios estratégicos y expansión internacional; y de forma sistémica pero efectiva, sus tres grandes marcas: Grupo Argos, Grupo Nutresa y Grupo Sura, han realizado importantes adquisiciones. Argos compra Celsia y Concreteras, cementeras en Estados Unidos y Centroamérica; Grupo Sura compra ING, y Bancolombia, por su parte, adquiere HSBC en Panamá; Nutresa


ha realizado múltiples adquisiciones como la de Tres Montes Luchetti, la poderosa marca de alimentos del sur del continente, asegurando una consolidación de negocios para el Grupo.

La focalización les posibilitó a las empresas del GEA desarrollar capacidades competitivas y fortalecer sus operaciones en negocios de alto rendimiento, las compras estratégicas en mercados como Centroamérica, México, Estados Unidos, Suramérica e incluso Asia, dan cuenta de la apertura internacional que contribuyó al Grupo a diversificar el riesgo y consolidar flujos de divisas sólidos; en el caso de Sura, el 46 % de sus ingresos provienen del mercado internacional; la operación internacional de Argos representa un 60 %, y el grupo Nutresa, por su parte, se identifica como la cuarta compañía de alimentos en Latinoamérica (Dinero, 2016). Su posición geográfica estratégica ha sido atractivo fundamental para los inversionistas, y la combinación de negocios es asociada a crecimiento y compensación frente a la desaceleración de algunos mercados en los que operan las empresas del Grupo.

El modelo del GEA ha logrado identificarse con los comportamientos de los principales holding en el ámbito internacional. Sus empresas, que no compiten entre sí, poseen un modelo de negocios específicos, son líderes en el segmento donde operan, comparten participaciones empresariales y cruzan propiedad entre las empresas líderes del grupo. Es en estas últimas razones y en las asociadas al comportamiento de crecimiento financiero y económico (que se vinculan a las dinámicas teóricas económicas y contables citadas en apartados anteriores), donde reside la importancia investigativa de las organizaciones Argos, Sura y Nutresa, desde la perspectiva de la medición de la información consolidada de negocios (NIIF 3) y las inversiones en asociadas (NIC 28), en el proceso de implementación de estas NIIF en Colombia.


CONCLUSIONES

Las inversiones estratégicas pueden generarse cuando una entidad ejerce el control, el control conjunto u obtiene influencia significativa sobre la operación financiera, operativa y administrativa de otra entidad, cada caso tiene un interés distinto. Bajo estas circunstancias, la estructura de un grupo empresarial está conformada por la empresa matriz y una o más empresas subordinadas, filiales o subsidiarias. Los estándares técnicos contables propios de la dinámica de las inversiones estratégicas de los grupos empresariales, según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), son: combinación de negocios NIIF 3, información a revelar sobre partes relacionadas NIC 24, inversiones en asociadas y negocios conjuntos NIC 28, estados financieros separados NIC 27, estados financieros consolidados NIIF 10, acuerdos conjuntos NIIF 11, información a revelar sobre participaciones en otras entidades NIIF 12.

En Colombia, los grupos empresariales se encuentran catalogados como preparadores de información financiera del grupo uno, según la clasificación propuesta por el Consejo Técnico de la Contaduría Pública, aprobada mediante la Ley 1314 de 2009. De esta manera, estos conglomerados económicos manejan su información bajo NIIF de manera vinculante desde el 1 enero de 2015, a partir del estado financiero de apertura preparado con fecha 1 de enero de 2014.

En el proceso de convergencia hacia los estándares internacionales relacionados con inversiones estratégicas de los grupos empresariales Nutresa, Sura y Argos, las partidas que se han visto más afectadas en los estados financieros son: inversiones, interés minoritario y patrimonio.

Combinaciones de negocios

Las combinaciones de negocios son operaciones de gran trascendencia en el mundo empresarial. La norma en el Apéndice A, NIIF 3 define la combinación de negocios como “una transacción u otro suceso en el que una adquirente obtiene el control de uno o más negocios”. Las fusiones y adquisiciones de negocios son transacciones complejas y con múltiples aspectos por considerar al informar sobre ellas. La Norma Internacional


de Información Financiera Combinaciones de Negocios (NIIF 3), emitida en enero de 2008, se encuentra armonizada en gran medida con los USGAAP de Estados Unidos, y establece “el método contable de adquisición” para contabilizar las combinaciones de negocios, basado en la medición del valor razonable de los activos netos de la sociedad adquirida. En el proceso de implementación de las NIIF en Colombia se presentan diferencias importantes en el manejo de las combinaciones de negocios, debido a que la norma local no contemplaba expresamente el tema. Asimismo, el crédito mercantil o plusvalía presenta diferencias en las bases de cálculo, dado que bajo norma internacional la medición se realiza sobre el valor de los activos netos adquiridos.

En el estado de la situación financiera de apertura (ESFA) a 1 de enero de 2014, Grupo Nutresa opta por reexpresar la combinación de negocios de Tresmontes Lucchetti, efectuada en el año 2013. Esta circunstancia genera reclasificaciones en el rubro de intangibles aumentando el valor de las marcas. La no aplicación de la amortización bajo NIIF genera un menor gasto, situación que afecta directamente la utilidad neta, asimismo hay variaciones en las cuentas de crédito mercantil o plusvalía. En el año 2015, Grupo Nutresa adquiere el Grupo Corral, lo que genera un crédito mercantil no objeto de deterioro durante este año.

En el ESFA, Grupo Sura opta por una exención opcional para las combinaciones de negocios como una alternativa para aplicar la NIIF 3 retroactivamente, no ha reexpresado las combinaciones de negocios debido a que con anterioridad a la fecha de transición (1 de enero del 2014) se manejaron bajo NIIF 3. En 2015, Grupo Sura, a través de su subsidiaria Suramericana S.A., adquirió el 100 % de los derechos de voto de la adquirida Seguros Suramericana de Panamá, generando plusvalía por la diferencia entre los activos netos adquiridos a valor razonable y el valor transferido por la adquisición. Asimismo, al final de año realiza pruebas de deterioro sobre la plusvalía.

Grupo Argos en el año 2013 adquiere Argos Honduras; en enero del 2014 suscribió acuerdo para la adquisición de activos cementeros con la estadunidense Vulcan; en abril de 2014 adquiere el 100 % de las acciones de la sociedad Ciments Guyanais S.A.S. En el año 2015, Grupo Argos


reexpresa estados financieros para presentar el efecto financiero del cambio de política contable y del cierre del período de la combinación de negocios de Odinsa S.A. perteneciente a Lafarge.

Inversiones en asociadas y negocios conjuntos

Las inversiones en asociadas y negocios conjuntos son una de las clases de inversiones que se sustentan en instrumentos de patrimonio que representan aportes, derechos o acciones en entidades o negocios. En el año 2011, la NIC 28 incluye la contabilidad de negocios conjuntos dentro del alcance de las inversiones en asociadas, debido a las similitudes, como es el criterio de medición basado en el método de participación patrimonial.

En el ámbito nacional no se contemplaba el manejo de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos bajo los lineamientos de las NIIF. La Ley 222 de 1995 incorpora el método de la participación patrimonial solo para reconocer las inversiones en entidades subordinadas de estados financieros separados, mientras que las NIIF proponen el método de participación patrimonial. Este método señala el reconocimiento del porcentaje de la participación en la asociada respecto al resultado, al otro resultado integral (ORI) y el reconocimiento de los dividendos decretados.

Grupo Nutresa, en el proceso de convergencia, presenta tres inversiones en asociadas: Bimbo de Colombia S.A (40 %), Dan Kaffe Malaysia (44 %) y Estrella Andina S.A.S (30 %). Las repercusiones de la implementación consisten en el aumento de las inversiones por la aplicación del método de participación patrimonial. A 31 de diciembre, debido a los resultados favorables de estas inversiones, el valor de la partida aumenta.

Grupo Sura, en el proceso de implementación de NIIF, presenta cuatro inversiones importantes en asociadas. En el balance de apertura se clasifican como inversiones en asociadas aquellas sobre las que Grupo SURA tiene influencia significativa, se registran al método de participación patrimonial como costo atribuido en el estado de la situación financiera.

Grupo Argos, durante el año 2014, en la adopción por primera vez, realiza ajuste por valoración al método de participación patrimonial de inversiones en asociadas para 31 de diciembre de 2014 y 1 de enero de


2014. Estas inversiones, bajo PCGA anterior, se medían al costo y se ajustaban a valor de mercado o intrínseco con cargo a valorizaciones en el patrimonio. Por lo tanto, en la implementación de NIIF, el superávit por valorización fue reclasificado a las ganancias retenidas, y las valorizaciones al costo de la inversión, y se reclasifican a inversiones en asociadas las inversiones con influencia significativa, registradas bajo norma local como inversiones permanentes.

Negocios conjuntos

En 2014, Grupo Nutresa, a través de su filial Colcafé, constituye un negocio conjunto con Mitsubishi Corporation denominado Oriental Cofee Alliance Sdn. Bhd. El negocio conjunto, de acuerdo con la NIC 28, se maneja bajo el método de participación patrimonial.

Grupo Sura, en 2015 —a través de la compañía Sura Investment Management Colombia S.A.S (SIM), subsidiaria de Sura Asset Management Colombia— constituyó un negocio conjunto con la empresa Credicorp Capital Holding Colombia S.A.S. La empresa constituida en el negocio conjunto se denomina Unión para la Infraestructura S.A.S. (UPI S.A.S.), donde SIM y CREDICORP son dueñas del 50 %. El negocio conjunto se maneja bajo el método de participación patrimonial según NIC 28.

A 2015, Grupo Argos cuenta con seis negocios conjuntos, los cuales contabiliza según el método de participación patrimonial: Omya Andina S.A, Caltek SAS, Fideicomiso 732-1354, TransAtlantic, MMC CementDivision, Granulados Reciclados.

El tratamiento contable señalado en la NIC 28 es de aplicación para los estados financieros consolidados. Cuando una entidad que debe consolidar no prepara sus estados financieros consolidados, por alguna exención, debe preparar estados financieros separados y, en ese caso, la entidad inversionista debe contabilizarlos al costo o al valor razonable, de acuerdo con la NIC 39 o NIIF 9 de instrumentos financieros (NIC 27, párr. 4).


Acuerdos conjuntos

Los acuerdos conjuntos NIIF 11 se definen como el reparto de control que nace de un acuerdo contractual. El acuerdo contractual otorga a dos o más partes control conjunto sobre este. Estos acuerdos son operaciones conjuntas donde el operador conjunto debe reconocer el porcentaje de participación en activos, pasivos, ingresos y gastos. En Colombia, este tipo de acuerdos bajo la norma local no se encontraba expresamente referido; no obstante, se puede asimilar al concepto de acuerdo conjunto.

Estados financieros consolidados y estados financieros separados

Los estados financieros consolidados son los reportes de un grupo en el que activos, pasivos, patrimonio, ingresos y gastos y flujos de efectivo de la controladora y sus subsidiarias se presentan como si se tratase de una sola entidad económica. (NIC 28, párr. 3). En la preparación de estados financieros consolidados se aplica el procedimiento de consolidación para incorporar activos, pasivos, ingresos y gastos de esa entidad.

Para la elaboración de los estados financieros separados, se deben aplicar todos los lineamientos, criterios de reconocimiento y medición de los activos y pasivos presentes en las diferentes normas internacionales, excepto en la medición de las inversiones en asociadas, inversiones en negocios conjuntos e inversiones en subsidiarias, por cuanto deben medirse al costo o al valor razonable, de acuerdo con la NIIF 9 ( NIC 27, párr. 10). En los estados financieros separados, las inversiones en subsidiarias deben ser tratadas al costo o al valor razonable.

Revelaciones NIIF 12

El IASB ha reconocido que la NIC 27: estados financieros separados, la NIC 28: inversiones en asociadas y negocios conjuntos, y la NIIF 11: acuerdos conjuntos, contienen amplias revelaciones similares. En tal sentido, consideró oportuno integrar la información financiera a revelar en una sola norma, la NIIF 12: información a revelar sobre participaciones en otras entidades.


Teoría económica

Ahora, desde la teoría económica, las empresas que logran formas eficientes en el mercado son aquellas que sobreviven a los ambientes de competencia y gobernanza hostiles, gracias a que consiguen reducir los costes de transacción, minimizar los riegos por teoría de agencia y desarrollar estrategias de cooperación empresarial para permear mercados y expandirse bajo los principios del capital relacional con base en la confianza, el respeto por la propiedad y el control. Propiedad y control que encuentran en los métodos contables, como la teoría de la entidad y la teoría de la propiedad, formas transparentes de presentación de resultados para salvaguardar los derechos de los propietarios y determinar incentivos para seguir invirtiendo.

Finalmente, en relación con la teoría económica institucional, la conformación y transformación del aparato empresarial de Colombia es resultado de los cambios de las instituciones a través de la mutación de espacios geográficos o la colonización antioqueña y el establecimiento de cooperaciones empresariales entre familias, o la transmutación de propiedades por compra o recompra de cuotas minoritarias o mayoritarias en empresas de competencia directa o en sectores estratégicos o por proyección de crecimiento económico, hasta consolidarse ad portas del siglo XXI en holdings internacionales en los que se destaca el GEA, con organizaciones como Argos, Sura y Nutresa, que responden, desde los propósitos de la teoría contable, a las directrices de las Normas Internacionales de Información Financiera y Contable.


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