1 Pedro Schwartz “Salidas de la crisis europea y española” Confederación Regional de...

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Pedro Schwartz

“Salidas de la crisis

europea y española”

Confederación Regional de Empresarios de Castilla-La Mancha (CECAM)

4ª IV Foro Regional de internacionalización

Toledo, 23 de noviembre de 2011

CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

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La dificultad de predecir

• Las predicciones de los economistas son

condicionales

• Predecimos mejor el largo que el corto plazo

• Los vientos cruzados del euro

• Las condiciones para aislarnos de la crisis

europea

• La vuelta al crecimiento después de

reestructurar y recortar


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LA ECONOMÍA MUNDIAL

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EEUU empieza a levantar cabeza

EEUU está dando algunas señales positivas

o El índice de indicadores adelantados del Conference

Board + 0,9% en octubre (en vez del 0,6 esperado)

o En el IPI, los nuevos encargos menos inventarios

otra vez positivos

o En el TIII, la tasa de crecimiento ha vuelto a

aumentar hasta el 2,5 (E)

o El empleo y la construcción despegan levemente

o El S&P 500 ha superado el Dax en 10 puntos este

año CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

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China cambia de dirección• Inflación este veranos por encima del 6% (esp. en

vivienda); ahora el 5,5%

o Combatida con aumentos del coeficiente de caja y

del tipo de interés, y con viviendas baratas

o Inflación traída por tipos de cambio artificialmente

bajos

• Reduce algo su crecimiento, al ¡9,1% !

• China cambia lentamente de modo de producción

o Otros países en desarrollo toman el relevo de la

producción de bajo coste (Vietnam, Malasia)

• ¿Transición política?


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En la vía del desarrolloINDIA

• Inflación al alza desde marzo de 2008:ahora casi 10%

o Pequeñas subidas del tipo de interés

• Se espera un crecimiento del 8% en el año fiscal

2011-2012

BRASIL

• Reciente reducción del tipo de interés por señales de

reducción del crecimiento: después de crecimientos

negativos en 2008, pasó del 8% en 2009. Ahora,

3,1%

• Inflación se mantiene en el 7%CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

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Rusia no consigue modernizarse

• El plan de modernización de Medvédev será

aparcado por el re-presidente Putin

• Una economía aún basada en los recursos

naturales

• Deficiente Derecho y judicatura mercantil


9CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

EL EURO

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Zonas monetarias óptimas

• ¿Por qué ha fallado el euro tan gravemente en la crisis de 2007 a 2011?

• ¿Eran visibles las fallas por las que el sistema se ha resquebrajado?

• ¿Por qué está siendo tan difícil reencauzarlo?

• ¿Qué valen las propuestas para reparar el euro, especialmente las que piden más unidad política y fiscal en la Unión Europea?

ECOEMBES 4ª Jornada de trabajo con las Comunidades AutónomasCECAM IV Foro Regional de Internacionalización

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Los fallos del euro

• ¿Por qué ha fallado el euro tan gravemente en la crisis de 2007 a 2011?

• ¿Eran visibles las fallas por las que el sistema se ha resquebrajado?

• ¿Por qué está siendo tan difícil reencauzarlo?

• ¿Qué valen las propuestas para reparar el euro, especialmente las que piden más unidad política y fiscal en la Unión Europea?

ECOEMBES 4ª Jornada de trabajo con las Comunidades AutónomasCECAM IV Foro Regional de Internacionalización

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La crisis del euro

• El euro fue ideado como un instrumento político para

fomentar la unidad de los europeos

o Una moneda artificial que separa los miembros de la

eurozona y el Reino Unido (la democracia más vieja de

Europa)

o Preservar la unidad política salvando a Grecia

• Basada en las reglas del patrón oro clásico

o BCE: Mantener el valor del €, no prestar a los Estados

o Estados-miembro: equilibrio presupuestario

o Desobedecidas (dinero barato contra-cíclico; déficits en

Francia, Alemania, países periféricos), salta la crisis

o los remedios la ahondan (hacia el Estado federal europeo)


13 Informe mensual de La Caixa, septiembre de 2011


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El peso de Italia y España

Fuente: Financial Times 16 noviembre 2011


Deuda bruta sobre PIB

Deuda bruta sobre deuda

eurozona

PIB(2011 est.)

PIB sobre PIB eurozona

Francia 86,8 % 20,6 % 2,0 Bill € 21,0 %

Alemania 82,6 % 25,4 % 2,6 Bill € 27,2%

Italia 121,1% 23,0 % 1,6 Bill € 16,8 %

España 67,4 % 8,8 % 1,1 Bill € 11,5 %

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LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

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Crecimiento cero

Fuente: Ministerio de Economía y Hacienda


17

Preocupan el consumo y la inversión


18

Ventas en grandes empresas


19

Informe mensual de La Caixa, septiembre de 2011


20

Una parte de España es competitiva

S


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Multinacionales españolas

• Mauro F. Guillén y Esteban García Canal: Las nuevas

multinacionales . Las empresas española por el mundo (Ariel)

• Mauro F. Guillén: Anuario sobre la internacionalización de la

empresa española ´(Círculo de empresarios - Wharton)

o 2008: 2.064 multinacionales españolas

2.495 empresas con presencia exterior estable

o Inversiones españolas directas en el exterior

2002: 156.000 millones de €

2008: 490.500 millones de €

Fuente: F. Eguidazu, Revista de Libros, sept. 2011


22

El castigo del paro

S


23

Inflación + recesión

S


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¿ PARA CUÁNDO LA SALIDA?

Los límites de la política económica

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• Robert Lucas, con su modelo de mercados eficientes y expectativas racionales, nos señala que las autoridades deberían descartar las medidas aisladas de política económica

• Los individuos adivinan y descuentan las políticas públicas

• Las autoridades deberían pensar en regímenes más que en medidas de política económica, en crear unos regímenes de reglas simples y estables


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Lecciones de la experiencia

• Letras mayúsculas del alfabeto: V, W,L

• ¿Salida a la japonesa?

• ¿Salida a la Estonia?

• Lecciones de la crisis de 1974 a 1984

• “No desperdiciar una buena crisis” Paul Romer


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<www.pedroschwartz.com> Twitter: <pedro_schwartz>

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