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Análisis de los
estados financieros
de la empresa
Economía de la empresa, 2.º Bachillerato
Análisis de los estados financieros de la empresa
Índice1
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1. Introducción al análisis de estados contables
2. Análisis financiero
3. Análisis económico
Análisis de los estados financieros de la empresa
Índice2
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1. Introducción al análisis de estados contables
El estudio de los estados contables es el análisis del balance de situación,
de la cuenta de pérdidas y ganancias y de otros documentos contables
complementarios.
1. Tratamiento de la información objeto de estudio y elaboración de los
cálculos adecuados.
2. Análisis de los datos obtenidos con la ayuda de
técnicas, como el cálculo de porcentajes, ratios, etc.
3. Interpretación y comparación de los resultados
para obtener conclusiones útiles.
4. Previsión y propuesta de mejoras de acuerdo
con las conclusiones alcanzadas.
Etapas del estudio de los estados contables:
Análisis de los estados financieros de la empresa
Índice3
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1. Introducción al análisis de estados contables
Tipos de análisis de estados contables
Tipo de
análisis
Objetivos Estado contable
analizado
Financiero • Analiza la capacidad de la empresa para
atender sus obligaciones de pago (solvencia).
• Analiza si los recursos financieros utilizados
por la empresa son los más adecuados para
garantizar un flujo eficiente de fondos (liquidez).
Balance de
situación
Económico • Analiza la evolución de los resultados de la
empresa y de sus componentes (ingresos y
gastos).
• Analiza la rentabilidad de las inversiones y de
los capitales empleados
en la empresa.
Cuenta de pérdidas
y ganancias
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2. Análisis financiero
El análisis financiero busca estudiar la solvencia y la liquidez de la empresa.
Solvencia: capacidad de la
empresa para pagar sus deudas
con la garantía de sus
inversiones (activo).
Liquidez: capacidad de la
empresa para convertir sus
inversiones (activo) en medios
de pago totalmente líquidos.
Equilibrio financiero:
Para evitar problemas
como la suspensión de
pagos o la quiebra de
la empresa.
Los recursos permanentes y a largo plazo
deben financiar las inversiones a largo
plazo y una parte del activo corriente.
Los recursos financieros a corto plazo
deben financiar una parte de las
inversiones a corto plazo.
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2. Análisis financiero
Instrumento principal del análisis financiero:
Fondo de maniobra: Parte del activo corriente (inversiones a corto plazo) que
está financiada con fondos del patrimonio neto y pasivo no corriente:
FM = AC – PC
Activo corriente necesario para
sostener el ritmo de la actividad
de la empresa.
FM = (PN + PnC) – AnC
Cantidad de recursos permanentes
que deben destinarse para alcanzar la
estabilidad de funcionamiento.
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2. Análisis financiero
Estudio del fondo de maniobra (I): EL FM PUEDE SER POSITIVO O NEGATIVO
Fondo de maniobra positivo
AC > PC:
Con su activo
corriente, la empresa
puede liquidar la
totalidad de su
exigible a corto plazo
y aún tiene margen.
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2. Análisis financiero
Estudio del fondo de maniobra (II)
Fondo de maniobra negativo
AC < PC:
Parte de las
inversiones a largo
plazo está financiada
con exigible a corto
plazo; habrá
problemas para pagar
las deudas en los
plazos previstos.
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2. Análisis financiero
Las situaciones financieras (I): UNA VEZ IDENTIFICADO EL FM, PODEMOS
ESTUDIAR LAS DISTINTAS SITUACIONES FINANCIERAS EN LAS QUE SE PUEDE
ENCONTRAR EL PATRIMONIO DE UNA EMPRESA.
1. Estabilidad financiera total. Esta situación se produce cuando
una empresa inicia su actividad, pero es INFRECUENTE.
Total seguridad, pero
la empresa no se
beneficia del
apalancamiento
(consiste en utilizar
DEUDA para
aumentar la cantidad
de dinero que
podemos destinar a
una inversión).
FM = AC
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2. Análisis financiero
Las situaciones financieras (II)
2. Estabilidad financiera normal
Situación ideal, en el
que el PN y PNC
financia el ANC y
parte del AC.
Conviene vigilar el
fondo de maniobra.FM > 0
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2. Análisis financiero
Las situaciones financieras (III)
3. Suspensión de pagos
(DESEQUILIBRIO Fº A C/P)
La empresa no puede
pagar sus deudas a
corto plazo. Habrá
que renegociarlas y
planificar mejor la
tesorería.
FM < 0
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2. Análisis financiero
Las situaciones financieras (IV)
4. Desequilibrio financiero a largo plazo (SITUACIÓN DE INESTABILIDAD FINANCIERA
CAUSADA POR PROBLEMAS DE SOLVENCIA)
La empresa está
descapitalizada (NO
TIENE PATRIMONIO
NETO, toda su
financiación es
pasivo). Habrá que
renegociar deudas y
aumentar el capital.
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3. Análisis financiero
Las situaciones financieras (V)
5. Quiebra (INSOLVENCIA DEFINITIVA – DESEQUILIBRIO FINANCIERO GRAVE)
Acumulación de
pérdidas por financiar
activo que no tiene
rendimiento. Pasivo
superior al activo.
Desaparición de la
empresa.
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3. Análisis financiero
Las situaciones financieras: resumen
SITUACIÓN
PATRIMONIAL
CAUSAS CONSECUENCIAS SOLUCIONES
1 Estabilidad financiera
total
Exceso de financiación propia:
la empresa se financia solo
con recursos propios.
Total seguridad, pero
no se puede beneficiar
del efecto positivo del
endeudamiento.
Endeudarse moderadamente
para utilizar capitales ajenos
y aumentar así la
rentabilidad.
2 Estabilidad financiera
normal
AC > PC FM positivo Es la situación ideal
para la empresa.
Solo tiene que vigilar que el
fondo de maniobra sea el
necesario para la actividad.
3 Suspensión de pagos AC < PC FM negativo No puede pagar sus
deudas a corto plazo.
Ampliar el plazo de pago a
sus proveedores, planificar
mejor su tesorería y
renegociar las deudas con
los acreedores.
4 Desequilibrio
financiero a largo
plazo
Acumulación de pérdidas.
El patrimonio neto es cero (el
activo es igual al pasivo).
Descapitalización.
Solvencia exigua.
Renegociar las deudas con
los acreedores y aumentar el
capital.
5 Quiebra FM negativo. Acumulación de
pérdidas y el pasivo (pasivo
total) es superior al activo total.
Descapitalización.
Pérdida total de la
solvencia.
Solución muy difícil.
Aumentar el capital y
redefinir la actividad. La
empresa desaparece.
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3. Análisis financiero
Otro instrumento del análisis financiero: Los ratios financieros (I) permiten
analizar la capacidad de la empresa para liquidar deudas de manera solvente.
Ratio de tesorería
También se conoce como ratio de
solvencia inmediata o acid-test, e
indica la capacidad de la empresa
para liquidar sus deudas a corto
plazo sin riesgo de suspensión de
pagos.
Ratio de garantía
Este ratio mide la capacidad total
de la empresa para afrontar sus
deudas. También se conoce como
ratio de solvencia a largo plazo o
de distancia a la quiebra
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3. Análisis financiero
Los ratios financieros (II)
Ratio de liquidez
Se compara el activo corriente con el pasivo corriente y muestra la
situación de liquidez de la tesorería de la empresa, pero no de una
forma tan inmediata como la ratio de tesorería. También se conoce
como ratio de fondo de maniobra o de solvencia a corto plazo.
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2. Análisis financiero
Los ratios financieros (III)
Ratio de disponibilidad
Muestra la proporción de las deudas a
corto plazo que se podrían liquidar con las
cuentas de tesorería de la empresa.
Ratio de endeudamiento
Indica qué proporción de la
estructura financiera de la
empresa es endeudamiento. Sirve
para comprobar la calidad de la
financiación de la empresa.
Ratio de estructura de la deuda
Indica la proporción de las deudas
de la empresa que son
exigibles a corto plazo
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2. Análisis financiero
Los ratios financieros: resumen
Ratio Cálculo Significado Valor óptimo
orientativo
Tesorería Liquidez inmediata (0,8 – 1,2)
Liquidez Solvencia a corto plazo (1,5 – 1,8)
Garantía Solvencia a largo plazo (1,7 – 2)
Disponibilidad Capacidad de cubrir deudas con los
saldos más líquidos (caja y bancos)
(0,3 – 0,4)
Endeudamiento Grado de dependencia respecto a la
financiación ajena (endeudamiento)
(0,2 – 0,8)
Estructura
de la deuda
Porcentaje del pasivo corriente (0,2 – 0,5)
Realizable + Disponible
Pasivo corriente
Activo corriente
Pasivo corriente
Activo
Pasivo
Disponible
Pasivo corriente
Pasivo
Patrimonio neto y pasivo
Pasivo corriente
Pasivo
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3. Análisis económico
El objetivo fundamental del análisis económico: determinar cuáles son los
resultados de la actividad de la empresa y cómo se estructuran y se obtienen.
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3. Análisis económico
Análisis de la rentabilidad (I)
Rentabilidad económica
Es el rendimiento del activo, es decir, de las inversiones totales de la
empresa. Se relacionan los beneficios antes de intereses e impuestos
(BAII) con el activo.
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4. Análisis económico
Análisis de la rentabilidad (II)
Rentabilidad financiera
Es la relación entre el beneficio neto (con los intereses y los impuestos ya descontados) y
los recursos propios (capital y reservas) de la empresa. También se denomina
rentabilidad del capital, ya que muestra el beneficio generado por la empresa con relación
al capital aportado por los socios.
