EJERCICIO 12

INFORMACION:

BONOS EN CIRCULACION 60,000.00$INTEERES ANUAL 16%ACCIONES PREFERENTES 1,500.00ACCIONES PREFERENTES PAGADAS C/U 5.00$ACCIONES COMUNES 4,000.00$TASA IMPOSITIVA 40%

A)UAII 24,600.00$GASTOS POR INTERES (GI) 9,600.00$UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO (UAI) 15,000.00$IMPUESTO (i) 6,000.00$DIVIDENDO DE ACCIONES PREFERENTES (DAP) 7,500.00$UTILIDAD PARA ACCIONES COMUNES (UPA) 1,500.00$GANANCIA POR ACCION 0.38$B)UAII 30,600.00$GASTOS POR INTERES (GI) 9,600.00$UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO (UAI) 21,000.00$IMPUESTO (i) 8,400.00$DIVIDENDO DE ACCIONES PREFERENTES (DAP) 7,500.00$UTILIDAD PARA ACCIONES COMUNES (UPA) 5,100.00$GANANCIA POR ACCION 1.28$C)UAII 35,000.00$GASTOS POR INTERES (GI) 9,600.00$UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO (UAI) 25,400.00$IMPUESTO (i) 10,160.00$DIVIDENDO DE ACCIONES PREFERENTES (DAP) 7,500.00$UTILIDAD PARA ACCIONES COMUNES (UPA) 7,740.00$GANANCIA POR ACCION 1.94$

Clculos de GPA Southland Industries tiene en circulacin $60,000.00 de bonos que pagan el16% de inters anual, 1,500 acciones preferentes que pagan un dividendo anual de $5.00 cada una, y4,000 acciones comunes. Suponiendo que la empresa tiene una tasa impositiva del 40%, calcule lasganancias por accin (GPA) para los siguientes niveles de UAII:a) $24,600.00b) $30,600.00c) $35,000.00

EJERCICIO 13

INFORMACION:EMPRESA R WVENTAS EN UNIDADES 100,000.00 100,000.00PRECIO UNITARIO 2.00$ 2.50$COSTO OPERATIVO UNITARIO VARIABLE 1.70 1.00COSTO OPERATIVO FIJO 6,000.00$ 62,500.00$INTERES ANUAL 10,000.00$ 17,500.00$TASA IMPOSITIVA 40% 40%

A)VENTAS (VU*PU) 200,000.00$(-) COSTO VARIABLE (VU*COVU) 170,000.00$(=) MARGEN DE CONTRIBUCION 30,000.00$COSTO OPERATIVOS 6,000.00$UTILIDAD OPERACIONAL UAII 24,000.00$

MC = 30,000.00$UAII 24,000.00$

UAII 24,000.00$GASTOS POR INTERES (GI) 10,000.00$UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO (UAI) 14,000.00$IMPUESTO (i) 5,600.00$UTILIDAD PARA ACCIONES COMUNES (UPA) 8,400.00$

UAII $24,000.00UAI $14,000.00

GAT= GAO x GAFGAT= 1.25 x 1.71GAT= 2.14

Integracin: Apalancamiento y riesgo La empresa R tiene ventas de 100,000 unidades a $2.00por cada una, costos operativos variables de $1.70 por unidad, y costos operativos fijos de$6,000.00. El inters es de $10,000.00 anuales. La empresa W tiene ventas de 100,000 unidades a$2.50 por unidad, costos operativos variables de $1.00 por unidad, y costos operativos fijos de$62,500.00. El inters es de $17,500.00 anuales. Suponga que ambas empresas se encuentran en elnivel fiscal del 40%.a) Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de la empresa R.b) Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de la empresa W.c) Compare los riesgos relativos de las dos empresas.d) Analice los principios de apalancamiento que ilustran sus respuestas.

GAO = 1.25

GAF = 1.71

B)VENTAS (VU*PU) 250,000.00$(-) COSTO VARIABLE (VU*COVU) 100,000.00$(=) MARGEN DE CONTRIBUCION 150,000.00$COSTO OPERATIVOS 62,500.00$UTILIDAD OPERACIONAL UAII 87,500.00$

MC = 150,000.00$UAII 87,500.00$

UAII 87,500.00$GASTOS POR INTERES (GI) 17,500.00$UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO (UAI) 70,000.00$IMPUESTO (i) 28,000.00$UTILIDAD PARA ACCIONES COMUNES (UPA) 42,000.00$

UAII $87,500.00UAI $70,000.00

GAT= GAO x GAFGAT= 1.71 x 1.25GAT= 2.14

GAF = 1.25

= 1.71GAO