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1ER TRIMESTRE

Mayo, 2017

1

Este reporte de gerencia y análisis debe ser leído en conjunto con los estados

financieros del 1T’17 preparados individualmente para las siguientes empresas:

InRetail Perú Corp.

InRetail Consumer

InRetail Shopping Malls

Los documentos se encuentran en nuestra página web: www.inretail.pe

http://www.inretail.pe/

2

ÍNDICE

I. Resultados del Primer Trimestre 2017 ...................................... 3

II. Estados Financieros Consolidados ........................................... 5

III. Análisis de Resultados............................................................... 7

IV. Principales Indicadores .......................................................... 17

3

I. RESUMEN DEL PRIMER

TRIMESTRE 2017

InRetail Perú Consolidado

Ingresos consolidados de S/ 1,913 millones, 8.4% superior al 1T’16

EBITDA Ajustado de S/ 188 millones, 4.8% superior al 1T’16

Margen EBITDA Ajustado de 9.8%, comparado a 10.2% en el 1T’16

Utilidad Neta consolidada de S/ 73 millones, 13.7% superior al 1T’16

Margen Neto de 3.8%, por encima de 3.6% en el 1T’16

InRetail Consumer

Ingresos consolidados de S/ 1,811 millones, 8.8% superior al 1T’16


Margen EBITDA Ajustado de 6.7%, comparado con 7.1% en el 1T’16

Supermercados

Ingresos de S/ 1,151 millones, 10.9% superior al 1T’16

Las ventas mismas tiendas crecieron 7.9% en el 1T’17



Excluyendo el ingreso extraordinario de S/ 2.4 millones en el 1T’16, el

crecimiento del EBITDA Ajustado fue 14.5%, mientras que el Mg. EBITDA

aumentó 19 pbs

Ingresos EBITDA Ajustado Utilidad Neta

1,765 1,913

6,798 7,273 7,422

1T'16 1T'17 2015 2016 UDM1T'17

180 188

724 793 802

1T'16 1T'17 2015 2016 UDM1T'17

64 73

144

268 277

1T'16 1T'17 2015 2016 UDM1T'17

4

Aumentamos el área de ventas en 10 mil m2, un crecimiento de 3.4%

totalizando 306 mil m2

Farmacias

Ingresos de S/ 662 millones, 5.2% superior al 1T’16

Crecimiento negativo de ventas mismas tiendas de 3.3% en el 1T’17,

excluyendo el día adicional en febrero 2016, el crecimiento mismas tiendas

fue de -2.0%.

EBITDA Ajustado de S/ 52 millones, 5.9% por debajo del 1T’16


20 nuevas farmacias en el 1T’17 (19 netas de cierres), totalizando 1,125


Ingresos de S/ 112 millones, 3.6 % superior al 1T’16

Crecimiento de ventas mismas tiendas de locatarios de 3.1% en el 1T’17


EBITDA Ajustado de InRetail Shopping Malls dividido entre los ingresos por

alquileres, neto, de 79.3%, comparado con 82.1% en el 1T’16

INFORMACIÓN RELEVANTE

1 Ingresos netos de eliminaciones entre compañías 2 Definimos EBITDA Ajustado como la utilidad operativa, más depreciación y amortización, menos la valoración a mercado de nuestras propiedades. El EBITDA Ajustado de InRetail Perú incluye costos de la matriz y eliminaciones entre compañías. 3 El Margen EBITDA Ajustado para InRetail Shopping Malls es calculado como el EBITDA/Ingresos por alquileres, neto. Los ingresos por alquileres, neto, son definidos como el total de ingresos menos los costos de operación relacionados al mantenimiento y operación de nuestros centros comerciales. 4 Excluye 2 propiedades administradas. Total 21 (663,884 m2 GLA)

Sala de ventas / GLA4

# Empleados

# Tiendas / S. Malls

N/A

11,401

1,125

625,636 m2

428

306,421 m2

15,081

176

Supermercados Farmacias Shopping Malls

EBITDA Ajust.2 238 287 284

Ingresos1 2,657 462 4,354 7,422

802

UDM 1T’17 (S/ millones)

58.3% 35.8% 6.2%

35.1% 29.5% 35.5%

% de Ingresos

% de EBITDA Ajust.

19

6.5% 9.0% 81.4% Margen EBITDA Ajust.3 10.8%

5

II. ESTADOS FINANCIEROS

CONSOLIDADOS

Estado de Resultados Consolidado Primer trimestre del 2017, comparado con el primer trimestre del 2016

InRetail Perú

Estado de Situación Financiera Consolidado

Var.

En Millones (S/ ) %

Ingresos:

InRetail Consumer: 1,811 1,665 8.8%

Supermercados 1,151 1,038 10.9%

Farmacias 662 629 5.2%

InRetail Shopping Malls: 112 108 3.6%

Total ingresos 1,913 1,765 8.4%

Costo de ventas:

InRetail Consumer -1,307 -1,201 8.8%

Supermercados -857 -771 11.2%

Farmacias -449 -430 4.5%

InRetail Shopping Malls -38 -34 13.4%

Total costo de ventas -1,345 -1,234 9.0%

Utilidad bruta:

InRetail Consumer: 504 464 8.6%

Supermercados 294 268 9.9%

Farmacias 213 199 6.6%

InRetail Shopping Malls: 73 74 -0.9%

Total utilidad bruta 568 530 7.2%

Gastos de Administración y Ventas -428 -394 8.9%

Otros ingresos (gastos) operativos, neto 7 2 264.3%

Utilidad operativa 147 139 6.3%

Ingresos (gastos) financieros, neto -34 -38 -11.1%

Impuesto a la Renta -40 -36 11.5%

Utilidad neta 73 64 13.7%

Primer Trimestre

2017 2016

6


Al 31 de marzo del 2017 y al 31 de diciembre del 2016

Estado de Flujo de Caja Consolidado Primer trimestre del 2017, comparado con el primer trimestre del 2016

Al 31 de marzo,

2017

Al 31 de diciembre,

2016

En Millones (S/)

Activo:

Efectivo y equivalente de efectivo 137 244

153 159

Existencias 947 979

Inversiones financieras disponible para la venta 29 30

Otros activos corrientes 246 271

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 2,552 2,548

Propiedades de inversión 2,760 2,688

Activos intangibles, neto 1,194 1,194

Otros activos no corrientes 181 184

8,197 8,296

Pasivo:

Obligaciones financieras de corto plazo 238 189

Otros pasivos de corto plazo 1,780 1,909

Obligaciones financieras de largo plazo 2,375 2,470

Otros pasivos de largo plazo 391 354

4,784 4,922

Participación minoritaria 0 0

3,413 3,374

8,197 8,296 Total pasivo y patrimonio

InRetail Perú


Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

Total activos

Total pasivo

Patrimonio neto atribuible a accionistas

InRetail Peru Corp

Estado de Flujo de Caja Consolidado 2017 2016

En Millones (S/)

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación 57 41

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión -116 -95

Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento -48 -14

Disminución neta de efectivo y depósitos a corto plazo -107 -67

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del periodo 244 235

Efectivo y equivalente de efectivo al fin del periodo 137 168

Tres meses terminados el

31 de marzo

7

III. análisis de resultados

El siguiente análisis compara los resultados de InRetail Perú durante el primer trimestre del 2017 con el mismo periodo del 2016. Los ajustes de consolidación representan los montos necesarios que son incluidos en el proceso de consolidación de los estados financieros de las subsidiarias con el objetivo de mostrarlos como una sola entidad en lugar de como unidades de negocio independientes. En las siguientes páginas, comentaremos sobre las diferentes líneas del Estado de Situación Financiera, comenzando por la visión consolidada a nivel de InRetail Perú, posteriormente explicando los segmentos de InRetail Consumer e InRetail Shopping Malls y, finalizando con la explicación individual de Supermercados y Farmacias. InRetail Perú registró un crecimiento en ingresos de S/ 149 millones, o 8.4% en el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016, debido principalmente al crecimiento en ventas de las mismas tiendas, apertura de nuevas tiendas, y nueva área arrendable. InRetail Consumer registró un crecimiento en ingresos de S/ 146 millones, u 8.8% en el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. Los ingresos de Supermercados crecieron S/ 113 millones, o 10.9% en el primer

trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. Los principales factores que explican este resultado son el crecimiento en ventas mismas tiendas de 7.9%, 9,773m2 adicionales de sala de ventas desde el 1T’16, un incremento de 3.4% y, mayores ingresos por rentas de espacios dentro de nuestras tiendas. El crecimiento en ingresos y ventas mismas tiendas es explicado por una combinación de la: i) consolidación de la nueva estrategia “precios bajos todos los días” en nuestras tiendas, ii) campaña escolar con buenos resultados y iii) un incremento significativo en la demanda por productos de primera necesidad como consecuencia de las inundaciones en el norte del país.

Los ingresos de Farmacias crecieron S/ 33 millones, o 5.2% en el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016, por la apertura de 203 nuevas tiendas desde el 1T’16, a pesar de un crecimiento negativo de ventas mismas tiendas de 3.3%. La desaceleración en el crecimiento en ingresos y ventas mismas tiendas fue ocasionada principalmente por la: i) canibalización del alto número de tiendas abiertas en los últimos doce meses, ii) menor consumo en todo el país exacerbado por causa de las inundaciones en el norte del país y iii) una supuesta mejora en el manejo de inventario en los hospitales y las farmacias públicas. Excluyendo el año bisiesto, las ventas mismas tiendas fueron -2.0%.

Ingresos

8

InRetail Shopping Malls registró un crecimiento en ingresos de S/ 4 millones, o 3.6% en el primer trimestre del 2017, en comparación al mismo periodo del 2016. Este crecimiento se explica principalmente por expansión de nuestros malls y por ajustes en rentas relacionados a inflación. Los ingresos por alquileres, neto, son definidos como el total de ingresos menos los costos de operación relacionados al mantenimiento y operación de nuestros centros comerciales. Estos costos de operación son refacturados a nuestros locatarios y son reportados como ingresos por prestación de servicios. Los ingresos por alquileres, neto, se incrementaron de S/ 81 millones en el primer trimestre del 2016 a S/ 85 millones en el mismo periodo del 2017 (un crecimiento de 4.3%).

InRetail Perú registró un crecimiento en costo de ventas de S/ 111 millones, o 9.0% durante el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. InRetail Consumer registró un crecimiento en costo de ventas de S/ 106 millones, o 8.8% durante el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. El costo de ventas de Supermercados se incrementó S/ 87 millones, o 11.2% durante el

primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. Este crecimiento estuvo por encima del crecimiento en ingresos debido a la estrategia de “precios bajos todos los días”, mayores ventas de productos de menor margen impulsadas por la campaña escolar, y los productos de primera necesidad debido a las inundaciones en el norte del país.

El costo de ventas de Farmacias incrementó S/ 19 millones, o 4.5% en el primer trimestre del 2017, en comparación al mismo periodo del 2016. Este crecimiento fue menor al crecimiento de los ingresos, debido principalmente a la mayor penetración de productos de alto margen, mayores ingresos por alquileres dentro de los locales y mejores condiciones comerciales.

InRetail Shopping Malls registró un incremento en el costo de ventas de S/ 5 millones, o 13.4% en el primer trimestre del 2017, en comparación al mismo periodo en el 2016. Este incremento se debe a mayores rentas por Real Plaza Salaverry que empezó a pagar renta variable en diciembre de 2016 y mayores impuestos municipales. InRetail Perú registró un crecimiento en utilidad bruta de S/ 38 millones, o 7.2% en el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. El margen bruto (utilidad bruta expresada como porcentaje de los ingresos) de InRetail Perú cayó a 29.7% en el primer trimestre del 2017 de 30.0% en el mismo periodo del 2016. InRetail Consumer registró un crecimiento en utilidad bruta de S/ 40 millones, u 8.6% en el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. El margen bruto

Costo de Ventas

Utilidad Bruta

9

de InRetail Consumer fue de 27.8% en el primer trimestre del 2017, comparado con 27.9% en el mismo periodo del 2016. La utilidad bruta de Supermercados se incrementó en S/ 26 millones, o 9.9% en el primer

trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. A marzo del 2017, el

margen bruto fue de 25.6%, comparado con 25.8% en el mismo periodo del 2016.

La utilidad bruta de Farmacias creció S/ 13 millones, o 6.6% en el primer trimestre del

2017 comparado con el mismo periodo del 2016. El margen bruto aumentó de 31.7% a

32.1% en 1T’17.

InRetail Shopping Malls registró una caída en utilidad bruta de S/ 1 millón, o 0.9% en el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. El margen bruto cayó de 68.5% en el 1T’16 a 65.5% en el mismo periodo del 2017.

La siguiente tabla muestra los gastos de administración y ventas de InRetail Perú para el

primer trimestre del 2017 y 2016.

InRetail Perú registró un crecimiento en gasto de administración y ventas de S/ 35 millones, u 8.9% en el primer trimestre del 2017, comparado con el mismo periodo del 2016. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas fueron 22.4% en el primer trimestre del 2017, comparado con 22.3% en el mismo periodo del 2016.

InRetail Consumer registró un crecimiento en gasto de administración y ventas de S/ 35 millones, o 9.0% en el primer trimestre del 2017 comparado con el mismo periodo del 2016. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas a marzo del 2017 fueron 23.6% en comparación a 23.5% en el mismo periodo del 2016. Los gastos de administración y ventas de Supermercados se incrementaron S/ 18

millones, o 7.7% en el primer trimestre del 2017 comparado con el mismo periodo en el 2017. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas cayeron de 23.1%, en el primer trimestre del 2016, a 22.4% en el mismo periodo del 2017. Dicha reducción es explicada por la dilución de costos fijos que contrarrestaron el aumento de 13% en el sueldo mínimo (de S/ 750 a S/ 850) que incrementó los gastos de personal desde mayo del 2016.

InRetail Peru Corp

Gastos de Administración y Ventas

Var.

En Millones (S/) %

InRetail Consumer 427 392 9.0%


Farmacias 171 154 11.1%

InRetail Shopping Malls 8 8 -9.0%

Total gastos de administración y ventas 428 394 8.9%

Primer Trimestre

2017 2016

Gastos de Administración y Ventas

10

Los gastos de administración y ventas de Farmacias crecieron S/ 17 millones, u 11.1%

en el primer trimestre del 2017 comparado al mismo periodo en el 2016. Como porcentaje de ventas, los gastos administrativos y de ventas aumentaron de 24.4% en el primer trimestre del 2016 a 25.8% en el mismo periodo del 2017.Esto es explicado principalmente por mayores gastos de operación relacionados con nuestras tiendas en periodo de maduración y un incremento en gastos logísticos a consecuencia de las inundaciones en el norte del país.

InRetail Shopping Malls registró un reducción en el gasto de administración y ventas de S/ 0.7 millones, o 9.0% en el primer trimestre del 2017 comparado con el mismo periodo en el 2016. Como porcentaje de ingresos, el gasto de administración y ventas fue de 6.8% en el primer trimestre del 2017, comparado con 7.7% en el mismo periodo del 2016.

InRetail Perú registró otros ingresos (gastos) operativos, neto, por S/ 7 millones de ingresos en el primer trimestre del 2017, comparado con S/ 2 millones en el mismo periodo en el 2016. InRetail Consumer registró otros ingresos (gastos) operativos, neto, por S/ 4 millones de ingresos en el primer trimestre del 2017, comparado con ingresos de S/ 7 millones en el mismo periodo del 2016. Otros ingresos (gastos) operativos, neto de Supermercados ascendieron a S/ 5

millones de ganancia en el primer trimestre del 2017, comparado con una ganancia de S/ 7 millones en el mismo periodo del 2016.

Otros ingresos (gastos) operativos, neto de Farmacias resultó en un gasto de S/ 1 millón a marzo del 2017, comparado a un gasto de S/ 0.2 millones en el mismo periodo del 2016.

InRetail Shopping Malls registra otros ingresos operativos básicamente debido a incrementos en el valor razonable de inversiones en propiedades, determinado de acuerdo con las reglas contables de IFRS. En el primer trimestre del 2017, los otros ingresos operativos por cambios en el valor de las inversiones en propiedades a valor de mercado fueron S/ 4 millones explicado principalmente por expansiones de centros comerciales y ajustes menores en la valorización de nuestros centros comerciales, comparado con S/ 0.4 millones en el mismo periodo en el 2016.

Otros Ingresos (Gastos) Operativos, Neto

11

La siguiente tabla muestra la utilidad operativa de InRetail Perú durante el primer trimestre del 2016 y 2017.

InRetail Perú registró un incremento en la utilidad operativa de S/ 9 millones, o 6.3%, en el primer trimestre del 2017 comparado al mismo periodo del 2016. Por otro lado, el margen operativo (definido como utilidad operativa como porcentaje de los ingresos) cayó a 7.7% en el primer trimestre del 2017 de 7.8% en el mismo periodo del 2016. InRetail Consumer incrementó su utilidad operativa en S/ 2 millones en el primer trimestre del 2017, 1.9% por encima del mismo periodo en el 2016. El margen operativo incrementó de 3.3% en el primer trimestre del 2016 a 3.6% en el mismo periodo del 2017. La utilidad operativa de Supermercados aumentó en S/ 6 millones, o 17.9% en el primer

trimestre del 2017 comparado al mismo periodo del 2016. El margen operativo de supermercados fue de 3.6% en el primer trimestre del 2017, comparado con 3.3% en el mismo periodo del 2016 debido a dilución de costos fijos

La utilidad operativa de Farmacias creció S/ 5 millones, o 10.6% en el primer trimestre del 2017 en comparación al mismo periodo del 2016. El margen operativo fue de 6.2% en el primer trimestre del 2017 comparado con 7.3% en el mismo periodo del 2016. La reducción en el margen es explicada por mayores gastos operativos de nuevas tiendas en etapa inicial de operación.

InRetail Shopping Malls registró una caída en utilidad operativa de S/ 4 millones, o 5.5% en el primer trimestre del 2017 en comparación al mismo periodo del 2016. El margen operativo fue 62.6% comparado a 61.5% en el mismo periodo del 2016. La expansión en el margen es explicada principalmente por mayores ganancias por ajustes en la valorización de nuestros centros comerciales en el primer trimestre del 2017.

InRetail Peru Corp

Utilidad Operativa

Var.

En Millones (S/) %

InRetail Consumer: 81 80 1.9%


Farmacias 41 46 -10.6%

InRetail Shopping Malls: 70 66 5.5%

Total utilidad operativa 147 139 6.3%

Primer Trimestre

2017 2016

Utilidad Operativa

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Los gastos financieros, neto, de InRetail Perú resultaron en S/ 34 millones en el primer trimestre del 2017, comparado con gastos financieros, neto, de S/ 38 millones en el mismo periodo del 2016. Esta reducción es explicada principalmente por una ganancia por diferencia en cambio, neta, de S/ 18 millones a marzo del 2017, en comparación a una ganancia por diferencia en cambio, neta, de S/ 16 millones en el mismo periodo del 2016 además de una reducción de gastos financieros de S/ 57 millones en el primer trimestre del 2016 a S/ 55 millones en el mismo periodo del 2017, debido a la apreciación del PEN. Los gastos financieros, neto, de InRetail Consumer resultaron en S/ 13 millones en el primer trimestre del 2017, comparado con gastos financieros, neto, de S/ 16 millones en el mismo periodo del 2016. Esta reducción es explicada principalmente por menores gastos financieros que alcanzaron S/ 26 millones en el primer trimestre del 2017, comparado con S/ 27 millones en el mismo periodo del 2016 como resultado de la apreciación del PEN y un incremento en los ingresos financieros que alcanzaron S/ 1 millón en el primer trimestre del 2016, en comparación a S/ 2 millones en el primer trimestre del 2017.

Los gastos financieros, neto, de InRetail Shopping Malls resultaron en S/ 20 millones en el primer trimestre del 2017, comparado con S/ 22 millones en el mismo periodo del 2016. Esta reducción es explicada por un ganancia por diferencia en cambio, neta, de S/ 8 millones en el primer trimestre del 2017 comparado con una ganancia de S/ 6 millones en el mismo periodo del 2016 como resultado de la apreciación del PEN. Asimismo, los gastos financieros se redujeron, de S/ 30 millones en el primer trimestre del 2016 a S/ 29 millones en el mismo periodo del 2017.

InRetail Perú paga impuesto a la renta por la utilidad generada de ventas y rentas provenientes de sus diferentes segmentos, y adicionalmente, paga impuesto sobre las ganancias y pérdidas realizadas en la valorización de sus propiedades de inversión. En el primer trimestre del 2017 se registró un gasto de S/ 40 millones, comparado con S/ 36 millones en el mismo periodo en el 2016. El mayor impuesto a la renta está principalmente explicado por una tasa de impuesto más alta de 29.5% en el primer trimestre del 2017, comparada con 28.0% en el mismo periodo del 2016. De acuerdo a lo anunciado por el gobierno, la tasa de impuesto a la renta se mantendrá en 29.5% en adelante.

InRetail Perú registró una utilidad neta de S/ 73 millones en el primer trimestre del 2017 comparado a una utilidad neta de S/ 64 millones en el mismo periodo del 2016. El margen neto (utilidad neta como porcentaje de los ingresos) fue de 3.8% en el primer trimestre del 2017 comparado a 3.6% en el mismo periodo del 2016.

Ingresos (Gastos) Financieros, Neto

Impuesto a la Renta

Utilidad Neta

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La siguiente tabla muestra el EBITDA ajustado de InRetail Perú para el primer trimestre del 2017 y 2016.

InRetail Perú registró un incremento en EBITDA ajustado de S/ 9 millones, o 4.8% en el primer trimestre del 2017 comparado al mismo periodo del 2016. El margen EBITDA ajustado (EBITDA ajustado como porcentaje de los ingresos) fue de 9.8% en el primer trimestre del 2017, comparado con 10.2% en el mismo periodo en el 2016. InRetail Consumer registró un incremento en EBITDA ajustado de S/ 4 millones, o 3.1% en

el primer trimestre del 2017 comparado al mismo periodo del 2016. El margen EBITDA

ajustado decreció a 6.7% en el primer trimestre del 2017 de 7.1% en el mismo periodo del

2016.

El EBITDA ajustado de Supermercados aumentó S/ 7 millones, o 10.3% en el primer trimestre del 2017 en comparación al mismo periodo del 2016. Excluyendo un ingreso extraordinario de S/ 2.4 millones en el primer trimestre del 2016, el EBITDA ajustado incrementó 14.5% y el margen aumentó 19 básicos en comparación al mismo periodo del 2016.

El EBITDA ajustado de Farmacias se redujo en S/ 3 millones en el primer trimestre del 2017, o 5.9% comparado con el mismo periodo del 2016. El margen EBITDA ajustado se redujo de 8.7% en el primer trimestre del 2016 a 7.8% en el mismo periodo del 2017, como consecuencia de la contracción del margen operativo explicada anteriormente.

InRetail Shopping Malls registró un incremento en EBITDA ajustado de S/ 1 millón, o 0.8% en el primer trimestre del 2017 comparado al mismo periodo del 2016. El margen EBITDA ajustado cayó de 61.9% en el primer trimestre del 2016 a 60.2% en el mismo periodo del 2017, explicado por el aumento en gastos de alquileres que comentamos anteriormente. El EBITDA ajustado de InRetail Shopping Malls dividido entre los ingresos por alquileres, neto, fue de 79.3% en el primer trimestre del 2017 comparado a 82.1% en el mismo periodo del 2016.

1 Definimos EBITDA ajustado como la utilidad operativa más depreciación y amortización más - menos - el impacto del cambio en el valor de nuestras

InRetail Peru Corp

EBITDA Ajustado

Var.

En Millones (S/) %- -

InRetail Consumer 122 118 3.1%


Farmacias 52 55 -5.9%

InRetail Shopping Malls 67 67 0.8%

EBITDA ajustado 188 180 4.8%

Primer Trimestre

2017 2016

EBITDA Ajustado1

14

La siguiente tabla muestra la evolución del CAPEX usado principalmente para financiar la apertura de nuevos centros comerciales y nuevas tiendas:

La siguiente tabla muestra los principales ratios financieros de InRetail Perú Corp. consolidado para los años 2012 – 2016 y UDM 1T’17.

4.0x3.6x

4.0x

3.6x3.3x 3.2x

1.3x

2.9x

3.6x3.2x

2.8x 2.9x

2012 2013 2014 2015 2016 UDM 1T'17

Deuda 1,668 1,722 2,446 2,670 2,659 2,613

Caja 1,125 324 285 325 432 319

Deuda Neta 542 1,398 2,160 2,344 2,227 2,294

Nota: Desde el 2017, los ratios son ajustados por el efecto positivo del Call Spread

Deuda Financiera Consolidada

2016: S/ 523 mm

CAPEX Consolidado de InRetail Perú

79

161

87

195

119

1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

15

El siguiente diagrama muestra los principales ratios financieros por segmentos para el periodo 2012 – 2016 y UDM 1T’17:

Deuda 976 1,095 1,347 1,422 1,402 1,399 691 624 1,111 1,248 1,257 1,214

Caja 306 215 168 202 277 160 656 81 124 128 162 158

Deuda Neta 670 880 1,179 1,120 1,125 1,239 35 543 987 1,120 1,095 1,057

Total Deuda Consolidada: S/ 2,613 mm

Deuda / EBITDA: 3.3x Deuda Neta / EBITDA: 2.9x

Deuda Financiera por Segmento

2.9x 3.0x3.2x

3.1x2.7x 2.7x

2.0x2.4x

2.8x2.6x

2.2x2.4x

2012 2013 2014 2015 2016 UDM1T'17

8.2x

5.4x 5.5x

4.4x 4.3x 4.2x

0.4x

4.7x 4.9x

4.0x 3.7x 3.7x

2012 2013 2014 2015 2016 UDM1T'17

16

InRetail Consumer

2017 Covenants Deuda Neta / EBITDA 2.2x <3.75x Desde el 10 de octubre 2016

hasta el 10 de octubre 2017


2017 Covenants

Deuda Total / Activos Totales 34.2% <60%

Secured Debt / Activos Totales 1.6% <30% EBITDA Ajust. / Gastos de Intereses 2.4x >2.0x Luego del 9 de julio 2015 Unencumbered Assets / Unsecured Debt 284% >150%

Nota: Los valores utilizados para calcular los ratios Deuda Total / EBITDA y Deuda Neta / EBITDA, han sido ajustados para reflejar el monto protegido por los Call Spreads de USD330 millones. Los Call Spreads nos han protegido de una devaluación del tipo de cambio entre S/ 3.22 y S/ 3.225 a S/ 3.249 (precio spot a marzo 2017) por un monto de USD100 millones para InRetail Consumer y USD200 millones para InRetail Shopping Malls, respectivamente. Los Call Spreads nos protegen hasta un tipo de cambio de S/ 3.75 hasta el vencimiento de ambos bonos.

Covenants Financieros

17

IV. principales Indicadores

NÚMERO DE TIENDAS, SALA DE VENTAS Y ANTIGÜEDAD DEL SEGMENTO RETAIL

Supermercados Área de ventas (‘000 m2)

Antigüedad de las tiendas de Supermercados

73% 72% 72% 70% 72% 72% 72% 75% 78% 77% 78% 83% 83%

7% 6% 4% 8% 10% 9% 10%10% 9% 11% 14%

8% 9%10%10% 10% 10% 9% 12% 14% 8% 9% 7% 4% 6% 5%9% 12% 14% 11% 10% 7% 4% 6% 5% 5% 5% 3% 3%

1T'14 2T'14 3T'14 4T'14 1T'15 2T'15 3T'15 4T'15 1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

Madura 2-3 años 1-2 años 0-1 años

No Spms 104 104 104 106 106

No Mass 23 25 33 59 70

288 289 290

304 306

1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

18

Farmacias No Tiendas

Antigüedad de las Farmacias

52% 51% 51% 48% 49% 51% 54% 59% 62% 64% 65% 62% 62%

6% 8% 11% 18% 21% 21% 20%16% 14% 13% 12%

11% 10%25% 24% 23% 18% 15% 15% 14% 13% 13% 12% 11%

9% 9%

18% 17% 16% 15% 14% 14% 12% 11% 11% 10% 12%18% 19%

1T'14 2T'14 3T'14 4T'14 1T'15 2T'15 3T'15 4T'15 1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

Madura 2-3 años 1-2 años 0-1 años

No de Tiendas Nuevas Abiertas 7 13 51 130 19

Note: 2014: 124 tiendas abiertas and 12 cerradas (112 tiendas adicionales) 2015: 101 tiendas abiertas and 17 cerradas (84 tiendas adicionales) 2016: 201 tiendas abiertas and 15 cerradas (186 tiendas adicionales) 1T’17: 19 tiendas abiertas and 1 cerrada (18 tiendas adicionales)

922 932 980

1,107 1,125

1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

19

NÚMERO DE CENTROS COMERCIALES Y ÁREA BRUTA ARRENDABLE DE INRETAIL

SHOPPING MALLS

Centros Comerciales Área Arrendable (‘000 m2)

Área Arrendable por Mall A Marzo 2017

Mall m2Fecha de

apertura

Primavera 34,568 Sep 01

Chiclayo 46,026 Ene 06

Trujillo 44,793 Nov 07

Pro 21,930 Ene 08

Huancayo 42,251 Ene 09

Santa Clara 21,719 Abr 09

Centro Cívico 49,688 Ene 10

Arequipa 25,147 Sep 10

Piura 51,192 Nov 10

Chimbote 5,783 Nov 10

Unión 11,712 Dic 10

Juliaca 29,597 Abr 11

Guardia Civil 20,062 Oct 11

Huánuco 29,424 Dic 12

Cusco 39,186 Dic 13

Cajamarca 34,465 Dic 13

Sullana 14,342 Dic 13

Salaverry 72,525 May 14

La Curva 31,225 Dic-16

Total GLA 625,636

No Malls 18 18 18 19 19

582 589 589

626 626

1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

20

CRECIMIENTO EN VENTAS DE LAS MISMAS TIENDAS (SSS) POR SEGMENTO

Supermercados

Farmacias

Centros Comerciales

Promedio SSS 2014: 4.4% 2015: 3.7% 2016: 1.2%

Promedio SSS 2014: 8.5% 2015: 5.1% 2016: 5.9%

Promedio SSS 2014: 2.6% 2015: 4.7% 2016: 5.2%

3.4%

0.6%0.0%

1.0%

7.9%

1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

9.0%

5.1%

7.2%

2.7%

-3.3%

1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

8.2%

6.3%

4.4%

2.4%3.1%

1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

21

CICLO DE CAJA POR TRIMESTRE (N° DÍAS)

Supermercados

Farmacias

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94 99 93 90 93 93 92 93 93 88 9099

86

52 56 5952

59 54 5952

61 57 6053 55

4 4 2 3 2 3 2 3 1 1 1 3 1

-38 -39-32 -35 -31 -36 -31

-39-30 -30 -29

-43-29

1T'14 2T'14 3T'14 4T'14 1T'15 2T'15 3T'15 4T'15 1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

Días de Ctas. Por Pagar Días de Inventario Días de Ctas. por Cobrar Ciclo

116126

107 104112 112 116 120

112 111 116125

110

103 103

87 82 81 78 83 88 84 83 8895

84

3 4 4 3 3 3 3 4 3 4 4 4 3

-10-18 -17 -19

-27 -32 -30 -27 -25 -24 -24 -26 -23

1T'14 2T'14 3T'14 4T'14 1T'15 2T'15 3T'15 4T'15 1T'16 2T'16 3T'16 4T'16 1T'17

Días de Ctas. Por Pagar Días de Inventario Días de Ctas. por Cobrar Ciclo

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