3.Instituciones-SF y BCE-2015 y 16

7/24/2019 3.Instituciones-SF y BCE-2015 y 16

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Universidad de Vigo

Departamento de Economa Aplicada. Poltica Econmica

Tema 3. Instituciones:El sistema financiero y el Banco central

-Funciones del sistema financiero.-Crisis financiera y sistema financiero.-Los activos financieros.-Los intermediarios financieros.

-Los mercados financieros.

-Funciones de los bancos centrales.-El sistema europeo de bancos centrales.

Ref. bibliogrficas: Calvo et al. (2014): Manual de sistemafinanciero espaol, Ariel.

https://www.ecb.euro

pa.eu/home/html/index.en.html

www.bde.es
https://www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.htmlhttps://www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.htmlhttp://www.bde.es/http://www.bde.es/https://www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.html


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El sistema financiero

Definicin: Conjunto de activos, intermediarios y

mercados financieros que permiten llevar a cabo una

serie de funciones fundamentales para la buena marcha

de la economa:

- canalizar el ahorro hacia la inversin

- canalizar la poltica monetaria

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- creacin y mantenimiento de un sistema de

pagos

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Ahorradores(agentes excedentarios en recursos)

Inversores(agentes deficitarios en recursos)

Tienen las mismas necesidades los ahorradores y los inversores?

Dependen de las mismas variables las decisiones de ahorro y

las de inversin?

Ahorro = Inversin- canalizar el ahorro hacia la inversin

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Sistema financiero

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Ahorro = Inversin

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Otoo de 2008: Crisis financiera internacional

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Crisis

financiera internacional

Precedentes

:

Episodios

de

inestabilidad

financiera

(

1987

,

1989

,

1992

-

95

,

1995

,

1998

),

burbujas

especulativas

burstil

(

1997

-

2000

)

e

inmobiliaria

(

2000

2007

)

.

-

Crisis hipotecas

subprime

USA (verano 2007)

-

Quiebra de

Lehman

Brothers

(septiembre 2008)

-

Colapso del sistema monetario internacional (2008

-

2009)

-

Crisis de la deuda y crisis del euro en Europa (2010

-

2012)

-

Efectos de las polticas de rescate (distintos en USA y en Europa)

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Sistema financiero

Estado

Estado;Banco Central

Estado

Banco central

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(Garantizando los depsitos bancarios)

(Lneas de crdito oficial;

Lneas de financiacin selectiva)

(Nacionalizacin de

bancos; avales a bancos;

reorganizacin del

sistema financiero;

inyeccin de liquidez


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El sistema financiero permite:

-creacin y mantenimiento de un sistema de pagos

-canalizar la poltica monetaria

-canalizar el ahorro hacia la inversin

Instrumentos Objetivos

(las transacciones econmicas se saldan mediante

anotaciones contables, sin precisar de dinero en efectivo).

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Activo financiero

Ttulo que lleva incorporado un crdito. Es un activo paraquien lo posee y un pasivo para quien lo emite.

Funciones:

- Vehculo de canalizacin del ahorro hacia la inversin

Ej: Letra del Tesoro; obligacin

- Mecanismo de transmisin de riesgos

Riesgos grandes muchos riesgos pequeos

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Caractersticas:

- Liquidez

- Riesgo

- Rentabilidad

Solvencia del emisor

Existencia de garantas legales

Rendimientos

Rentabilidad fiscal

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Intermediarios financieros

Agentes econmicos cuya actividad fundamental es pedir

prestados fondos y prestar fondos.

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Funciones:

-Satisfacen las necesidades de prestamistas (ahorradores)y prestatarios (inversores)

-Gestionan el mecanismo de pagos


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Intermediarios

financieros

Corto plazo

Largo plazo

i c/p

(i pasivo)

i l/p

(i activo)

Pequeas cantidades

Grandes cantidades

Transforman plazos y cantidades 12

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Clasificacin:

- Bancarios(Proceso de expansin mltiple del crdito)

-No bancarios

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Desintermediacin financiera

Ahorradores

(agentes excedentarios en recursos)

Inversores

(agentes deficitarios en recursos)

Intermediarios

financieros

i pasivo

ej: 0.5%

i activoej: 3.5%

DESINT

ERMED

IACI

N 14

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Mercados financieros

Lugar en el que se intercambian activos financieros y sedetermina su precio.

Mecanismo a travs del cual se intercambian activos

financieros y se determina su precio.

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Funciones:

- Ponen en contacto a los agentes

- Reducen los plazos y los costes de intermediacin

- Son un mecanismo de fijacin de los precios de

los activos


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El banco central

-Funciones de los bancos centrales.

-El sistema europeo de bancos centrales.

-El SEBC, el Eurosistema, el BCE y los bancos centrales

nacionales.

-Los rganos rectores del BCE.

-Las funciones del SEBC.

d d d


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El Banco Central: funciones

-Define e instrumenta la poltica monetaria.Uno de sus principales objetivos (a veces el nico) es

la bsqueda de la estabilidad de los precios.

-Ostenta el monopolio de emisin de billetes y monedas.

-Administra las reservas de metales preciosos y divisas.

(Instrumenta la poltica de tipo de cambio)

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El Banco Central: funciones

-Banquero y agente del Estado, y consejero del gobierno.

Servicios de tesorera del Estado

Concesin de financiacin al Estado *

Gestin de la deuda pblica

Problema de incompatibilidad con el objetivo dela bsqueda de la estabilidad de precios?

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Al conceder financiacin al Estado, el Banco

central crea dinero. Si aumenta la cantidad de

dinero en la economa, se puede provocar uncrecimiento del nivel de los precios*.


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- Custodia las reservas de efectivo de las entidades

crediticias

-Banco de bancos

- Motivos de seguridad

- Motivos de control monetario

- Concesin de financiacin a las Instituciones

financieras.

- Centralizador de las compensaciones derivadas de

las operaciones interbancarias.

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Departamento de Economa Aplicada. Poltica EconmicaEl Banco Central: funciones

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La funcin de prestamista de ltima instancia

(Walter Bagehot (1873) Lombard Street)

Premisas bsicas de la doctrina clsica:

i) El B.C. debe prestar con liberalidad todo lo necesario;

pero solamente a instituciones financieras solventes,con problemas de liquidez

- Cmo se mide la solvencia?

- Qu ocurre si no se le prestan recursos a las

instituciones insolventes?

Efecto contagio (efecto domin)

(Costes histricos precios de mercado)

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ii) El B.C. debe prestar recursos a un elevado tipo de

inters (tipo de inters penalizador)

iii) El B.C. debe reconocer pblica y explcitamente su

disposicin a intervenir siempre que sea necesario

Riesgo Moral

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El Sistema europeo de bancos centrales(complemento a los apuntes que tenis que hacer vosotros

mismos en la prctica n 2)

El Tratado de la Unin Europea atribuye al SEBC las

funciones de diseo y ejecucin de la poltica monetariade los pases que conformen el rea del euro.

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El objetivo prioritario del BCE es mantener laestabilidad de precios (art.127 del Tratado defuncionamiento de la UE).

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Adems de las funciones que son comunes a todos los

bancos centrales (con sus particularidades),el SEBC sedebe ocupar de:

- promover el buen funcionamiento del sistema de

pagos.

- contribuir a la buena gestin de las polticas de

supervisin prudencial de las entidades de crdito y

a la estabilidad del sistema financiero.

- Supervisin de las instituciones financieras en el

mbito de la zona euro (desde el otoo de 2014)

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