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Abril 2013 IBÉRICO - Inter-Risco · PVs y Ampliaciones de Capital Informe Mensual TTR Patrocinado...
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IBÉRICOAbril 2013
Fusiones y Adquisiciones
Private Equity
Venture Capital
OPVs y Ampliaciones de Capital
Informe Mensual TTR Patrocinado por: TTR cubre todas las transacciones del mercado Ibérico y Latinoamericano (M&A, Private Equity, Venture Capital, Mercado de Capitales, Project Finance y Financiación de Adquisiciones). Incluye la mayor base de datos de transacciones del mercado hispano-portugués, así como el acceso a los detalles financieros de las empresas implicadas.
Transacción del Mes
España
Fusiones y adquisiciones
Befesa Medio Ambiente
Portugal
Fusiones y adquisiciones
MecwidePaisaje de campos de olivos ©iStockphoto.com/mrfotos
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IBÉRICO - Abril 2013TTR - Transactional Track Record
FUSIONES y ADQUISICIONES | PRIVATE EQUITY / VENTURE CAPITAL OPVs y AMPLIACIONES DE CAPITAL | TRANSACCIÓN DEL MES
ES
PAÑ
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2 Madrid: +34 91 279 87 59 | São Paulo: +55 11 95774 7717 | New York: +1 212 255 9700 [email protected] | www.TTRecord.com
Sinopsis Abril – M&A
Número de transacciones y volumen de inversión (últimos 12 meses)
Importe no divulgado Importe divulgado Importe total (EURm)
abr/12 38 27 1.163
may/12 32 23 763
jun/12 31 34 6.653
jul/12 33 35 4.603
ago/12 18 24 804
sep/12 33 27 2.037
oct/12 44 28 1.254
nov/12 48 31 1.167
dic/12 40 41 6.699
ene/13 30 21 9.014
feb/13 26 19 8.512
mar/13 18 23 3.782
abr/13 29 35 3040
Relatório Mensal España - Janeiro 2013
38 32 31 33 18
33 44 48 40
30 26 18
29
27 23
34 35
24
27
28 31 41
21 19
23
35
01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.00010.000
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12 ene/13 feb/13 mar/13 abr/13
Importe no divulgado Importe divulgado Importe total (EURm)
Transacciones Destacadas
Target País Subsector Comprador Vendedor Importe(EUR m)
Aseval España Financiero y SegurosBankia (fusión Caja Madrid
y Bancaja)Aviva Europe 608
AFP Horizonte (Colombia) Colombia Financiero y Seguros AFP Porvenir BBVA 406,29
AFP Horizonte (Perú) Perú Financiero y SegurosProfuturo AFPAFP Integra
BBVA 396,74
Sabadell Financial Center Estados Unidos Financiero y Seguros Accionistas ParticularesTesta American Real
Estate140,66
Hispasat EspañaAeroespacial y
AeronáuticoEutelsat Deutschland Telefónica de Contenidos 56
El mercado transaccional español ha estado ligeramente más activo en abril que en los anteriores meses de 2013, tanto en número de operaciones como en volumen de inversión. Además, se ha producido una inversión de capital riesgo en el mercado alto, hecho importante teniendo en cuenta que en 2012 tan sólo se produjeron dos operaciones en todo el año. Ha sido la adquisición del 100% de Befesa Medio Ambiente por parte de la británica Triton Partners por EUR 1.075m, en una compra que supone la entrada del fondo en España. La española Abengoa ha realizado esta desinversión como parte de su
estrategia para reducir su deuda y centrarse en su negocio central. Al igual que en los meses anteriores, las operaciones cross border están teniendo una gran relevancia. De hecho, tres de las cinco operaciones de mayor tamaño cerradas en abril son cross border, con Latinoamérica como protagonista. Otro aspecto a destacar es la primacía del subsector financiero y seguros como el que más transacciones ha realizado. Entre ellas, la venta por parte de BBVA del 100% de la colombiana AFP Horizonte a AFP Porvenir, por unos USD 530m.
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Segmentos del mercado
Número de transacciones por segmentos del mercado A lo largo de 2013
Market Segment ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13
Importe no divulgado 30 26 18 29 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Bajo (< EUR 100m) 14 13 18 29 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Medio (> EUR 100m) 3 4 2 4 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Alto (> EUR 500m) 4 2 3 2 0 0 0 0 0 0 0 0
Deal Volume per Market Segment ( Year to Date- 2013)
30 26 18
29
0 0 0 0 0 0 0 0
14 13
18
29 3 4
2
4 4
2 3
2
0
10
20
30
40
50
60
70
ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13Importe no divulgado Mercado Bajo (< EUR 100m) Mercado Medio (> EUR 100m) Mercado Alto (> EUR 500m)
Número de transacciones por segmento del mercado Año 2012
MARKET SEGMENTSTS
Market Segment ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12
Importe no divulgado 44 35 34 38 32 31 33 18 33 44 48 40
Mercado Bajo (< EUR 100m) 29 17 24 35 22 28 26 22 22 24 26 29
Mercado Medio (> EUR 100m) 2 2 5 1 0 4 6 2 4 4 5 7
Mercado Alto (> EUR 500m) 2 0 0 1 1 2 3 0 1 0 0 5
Deal Volume per Market Segment ( 2012)
44 35 34 38 32 31 33
18 33
44 48 40
29
17 24
35
22 28 26
22
22
24 26
29
2
2 5
1
4 6
2
4
4 5
7 2 1
1
2 3
1
5
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12Importe no divulgado Mercado Bajo (< EUR 100m) Mercado Medio (> EUR 100m) Mercado Alto (> EUR 500m)
Volumen de inversión por segmento del mercado A lo largo de 2013 (EUR m)
Deal Value Per Market Segment (Year to Date - EURm)
Market Segment ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13
Mercado Bajo (< EUR 100m) 375 277 273 289 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Medio (> EUR 100m) 415 995 624 1.069 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Alto (> EUR 500m) 8.224 7.240 2.885 1.683 0 0 0 0 0 0 0 0
375 277 273 289 415 995 624 1.069
8.224 7.240
2.885 1.683
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13
Mercado Bajo (< EUR 100m) Mercado Medio (> EUR 100m) Mercado Alto (> EUR 500m)
Volumen de inversión por segmento del mercado Año 2012 (EUR m)
Deal Value Per Market Segment ( 2012)
Market Segment ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12
Mercado Bajo (< EUR 100m) 2.012 280 304 423 143 312 623 194 222 236 524 654
Mercado Medio (> EUR 100m) 602 349 1.309 211 0 901 1.348 610 1.002 1.019 643 1.890
Mercado Alto (> EUR 500m) 1.962 30.529 0 530 620 5.440 2.631 0 814 0 0 4.155
2.012 280 304 423
143 312 623 194 222 236 524 654
602
349 1.309 211 901
1.348 610 1.002 1.019 643
1.890 1.962 30.529
530 620
5.440 2.631 814
4.155
1
10
100
1.000
10.000
100.000
ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12
Mercado Bajo (< EUR 100m) Mercado Medio (> EUR 100m) Mercado Alto (> EUR 500m)
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Sectores más activos
Número total de transacciones por sector más activo
MOST ACTIVE INDUSTRY SECTORS
Setor + Ativo Total sector más activo Subsector más activoTotal subsector
más activo
Servicios y Distribución 21Transportes, Aviación y
Logística 5
Tecnología y Telecomunicaciones 17 Internet 10
Industria 14 Alimentaria 7
Recursos Naturales 6
Agricultura, Agronegocio,
Ganadería y Pesca 6
Mes
5
10
7
6
16
7
7
0 5 10 15 20 25
Servicios y Distribución
Tecnología y Telecomunicaciones
Industria
Recursos Naturales
Transportes, Aviación y Logística Internet Alimentaria Agricultura, Agronegocio, Ganadería y Pesca
Mes Actual
Número total de transacciones por sector más activo
Setor + Ativo Total sector más activo Subsector más activoTotal subsector
más activo
Servicios y Distribución 35 Financiero y Seguros 10
Tecnología y Telecomunicaciones 21 Internet 13
Industria 18 Alimentaria 8
Recursos Naturales 10
Agricultura, Agronegocio,
Ganadería y Pesca 10
A lo largo del año
10
13
8
10
25
8
10
0 5 10 15 20 25 30 35 40
Servicios y Distribución
Tecnología y Telecomunicaciones
Industria
Recursos Naturales
Financiero y Seguros Internet Alimentaria Agricultura, Agronegocio, Ganadería y Pesca
A lo largo de 2013
El mes de abril ha estado ligeramente más activo en el ámbito de M&A que en los primeros meses de 2012 en la mayoría de los sectores, con algunas operaciones destacadas en el subsector de Internet, junto a un elevado número de transacciones del ámbito financiero y en el de transportes, aviación y logística. Los fondos de capital riesgo han estado notablemente activos a lo largo de este mes, destacando inversiones en empresas relacionadas con Internet, como la realizada por Mola que ha tomado una participación minoritaria en Study2gether, tras cubrir parte de una ronda de financiación por valor de EUR 0,25m, que se ha completado con un préstamo participativo de Extremadura Avante. Además, la empresa digital española Jugo ha cerrado
una ronda de financiación por EUR 0,15m a la que han acudido Desarrollo Creativo de Negocio y la firma de capital riesgo 50tresDigital, participadas de Realza Business Angels, así como Plug and Play España, Bankinter Capital Riesgo y tres inversores privados. En el subsector de transportes han sido relevantes algunas operaciones como la desinversión realizada por la española Comsa Emte que ha vendido un 25% de Comsa Rail Transport a la francesa Transport Ferroviaire Holding (TFH), filial de SNCF. Asimismo, destacamos varias transacciones del sector financiero con BBVA como uno de los protagonistas por la venta de sus filiales AFP Horizonte (Colombia) a AFP Porvenir, y de AFP Horizonte (Perú) a AFP Integra, perteneciente a Grupo Sura.
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Transacciones Cross-Border
Adquisiciones extranjeras en España Adquisiciones españolas en el extranjero
Mes Actual A lo largo de 2013 Mes Actual A lo largo de 2013
CROSS-BORDER DEALS
Adquisiciones Extranjeras en España
País Nº Deals
Francia 4México 1
Alemania 1Reino Unido 1
Estados Unidos 1
Year to Date ( Os 5 mais)
Adquisiciones Extranjeras en España
País
Estados Unidos 5Francia 5
Reino Unido 4Alemania 2
Irlanda 1
Este Mes
4
1
1
1
1
FranciaMéxicoAlemaniaReino UnidoEstados Unidos
5
5
4
2 1
Estados UnidosFranciaReino UnidoAlemaniaIrlanda
CROSS-BORDER DEALS
Adquisiciones Extranjeras en España
País Nº Deals
Francia 4México 1
Alemania 1Reino Unido 1
Estados Unidos 1
Year to Date ( Os 5 mais)
Adquisiciones Extranjeras en España
País
Estados Unidos 5Francia 5
Reino Unido 4Alemania 2
Irlanda 1
Este Mes
4
1
1
1
1
FranciaMéxicoAlemaniaReino UnidoEstados Unidos
5
5
4
2 1
Estados UnidosFranciaReino UnidoAlemaniaIrlanda
Adquisiciones Españolas en el Extranjero This Month
País
Chile 5La India 1
Colombia 1Brasil 1
Adquisiciones Españolas en el Extranjero
País
Portugal 7Reino Unido 3
Estados Unidos 3Brasil 2China 2
Year to Date ( Os 5 mais)
5 1
1
1
ChileLa IndiaColombiaBrasil
7
3
3
2
2
PortugalReino UnidoEstados UnidosBrasilChina
Adquisiciones Españolas en el Extranjero This Month
País
Chile 5La India 1
Colombia 1Brasil 1
Adquisiciones Españolas en el Extranjero
País
Portugal 7Reino Unido 3
Estados Unidos 3Brasil 2China 2
Year to Date ( Os 5 mais)
5 1
1
1
ChileLa IndiaColombiaBrasil
7
3
3
2
2
PortugalReino UnidoEstados UnidosBrasilChina
En abril, España ha sido un destino interesante para invertir por parte de algunas empresas europeas francesas, como Norbert Dentressangle que ha adquirido el 100% de la española Tilar, empresa dedicada al almacenamiento y distribución de mercancías. Además, la empresa transportista francesa Transport Ferroviaire Holding (TFH) ha adquirido un 25% de Comsa Rail Transport a la ingeniería española Comsa Emte.
Por otra parte, algunas empresas del continente americano también han tomado participaciones en empresas españolas, como la petrolera mexicana Pemex que ha adquirido el 51% del capital de Astilleros Barreras, empresa viguesa dedicada a la construcción de grandes buques. Asimismo, dos firmas de capital riesgo estadounidenses, Javelin Venture Partners y Costanoa Venture Capital, han entrado en el capital de la tecnológica española 3Scale, participada por la firma de capital riesgo Inveready, que ha cerrado una ronda de financiación de USD 4,2m.
En cuanto a las empresas españolas realizando operaciones en otros países, destaca la apuesta por países latinoamericanos, como es el caso de Ikusi, compañía dedicada al desarrollo de servicios de tecnología y telecomunicaciones, que ha adquirido el 100% de Daxa Colombia, también dedicada a la misma actividad. Además, Joyvio Spain ha realizado varias inversiones en Chile. En concreto, ha tomado las participaciones que tenía el fondo de private equity Sembrador Capital de Riesgo, a través de su vehículo Fondo de Inversión de Crecimiento Agrícola, en Agrícola El Retorno, Frutícola Porvenir, Arándanos del Sur y Nuts del Sur. Otra empresa que va a apostar fuerte por su internalización es Orona, filial de Corporación Mondragón, que ha adquirido el 100% de la brasileña AMG Elevadores. Finalmente, Ebro Foods ha comprado el 100% de la india Taraori Rice Mills Private a Olam International en una operación cuyo importe asciende a USD 14,5m.
Adquisiciones extranjeras en España Adquisiciones españolas en el extranjeroOs 5 maisAdquisiciones Extranjeras en España
País
Estados Unidos 33Alemania 22Francia 20
Reino Unido 18Italia 8
Os 5 mais
Adquisiciones Españolas en el Extranjero
País
Estados Unidos 11Brasil 9
Portugal 8Francia 7
Alemania 6
CROSS-BORDER DEALS - All 2012
33
22 20
18
8 Estados Unidos
Alemania
Francia
Reino Unido
Italia
11
9 8
7
6 Estados Unidos
Brasil
Portugal
Francia
Alemania
Os 5 maisAdquisiciones Extranjeras en España
País
Estados Unidos 33Alemania 22Francia 20
Reino Unido 18Italia 8
Os 5 mais
Adquisiciones Españolas en el Extranjero
País
Estados Unidos 11Brasil 9
Portugal 8Francia 7
Alemania 6
CROSS-BORDER DEALS - All 2012
33
22 20
18
8 Estados Unidos
Alemania
Francia
Reino Unido
Italia
11
9 8
7
6 Estados Unidos
Brasil
Portugal
Francia
Alemania
Año 2012 (EURm) Año 2012 (EURm)
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Sinopsis Febrero – Private Equity / Venture Capital
Número y valor total de transacciones (últimos 12 meses)
Importe no divulgado Importe divulgado Importe total (EURm)
abr-12 9 7 36
may-12 11 11 639
jun-12 6 11 226
jul-12 6 13 467
ago-12 3 12 627
sep-12 7 17 260
oct-12 4 10 34
nov-12 9 16 513
dic-12 11 6 1.319
ene-13 1 7 189
feb-13 7 7 671
mar-13 2 8 898
abr-13 10 12 1089
PRIVATE EQUITY / VENTURE CAPITAL
9 11 6 6
3 7
4 9 11
1 7
2
10
7
11
11 13
12
17
10
16 6
7
7
8
12
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
0
5
10
15
20
25
30
abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13
Importe no divulgado Importe divulgado Importe total (EURm)
Transacciones Destacadas
Target País Subsector Comprador Vendedor Importe(EUR m)
Befesa Medio Ambiente España Limpieza y Reciclaje Triton Partners Abengoa 1.075
3Scale España TecnologíaJavelin Venture Partners
Costanoa Venture CapitalInveready Capital 3,21
NovaVentus España InternetAmerigo Innvierte Spain
Ventures- 2
Marfeel España Tecnología
Elaia Partners Nauta Capital
Wayra Investigación y Desarrollo
Bertelsmann Digital Media Investments
- 1,6
Packlink España InternetAmerigo Innvierte Spain
Ventures- 1,5
En el mes de abril, el capital riesgo se ha reactivado en España después de unos meses de bastante sequía en cuanto a número de operaciones. Además, se ha producido una de las inversiones que marcarán el año: la entrada en España del fondo de capital riesgo británico Triton Partners con la adquisición del 100% de Befesa Medio Ambiente por EUR 1.075m. Con los ajustes de deuda neta, esta desinversión supone para Abengoa unos EUR 625m: EUR 352m en efectivo al cierre de la operación; una nota de crédito de EUR 48m con un vencimiento a cuatro años, y un pago diferido de
EUR 225m mediante un préstamo convertible en acciones de Befesa. Por otra parte, Active Venture Partners, a través de Amerigo Innvierte Spain Ventures, ha entrado en el capital de NovaVentus, dedicada al desarrollo y gestión de portales de internet con fines publicitarios, con una inversión de EUR 2m; Además, ha entrado en el capital de Packlink, compañía que desarrolla un portal digital que permite la comparación y contratación de servicios de mensajería, tras invertir EUR 1,5m.
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Mercado de capitales
OPVs
Status Emisor Bolsa de Valores País Importe Subsector
Este mes no hemos registrado niguna OPV en el mercado español
Ampliaciones de Capital
Status Emisor Bolsa de Valores País Importe Subsector
Completada GrifolsBolsa de Valores de Madrid, Bolsa de Valores
de Barcelona, Bolsa de Valores de Bilbao, Bolsa de Valores de Valencia
España 0,09 Salud, Higiene y
Estética
Pipeline Faes FarmaBolsa de Valores de Madrid, Bolsa de Valores
de Barcelona, Bolsa de Valores de Bilbao, Bolsa de Valores de Valencia
España 0,84Farmacéutico, Para-
farmacia y Cosmética
Completada Deoleo (antigua SOS Corporación Alimentaria)
Bolsa de Valores de Madrid, Bolsa de Valores de Barcelona, Bolsa de Valores de Bilbao,
Bolsa de Valores de ValenciaEspaña 11,12 Alimentaria
Pipeline PescanovaBolsa de Valores de Madrid, Bolsa de Valores
de Barcelona, Bolsa de Valores de Bilbao, Bolsa de Valores de Valencia
España 123,74 Alimentaria
OPVs - Número total de Transacciones OPVs - Importe total de Transacciones
IPOs 2013 - Year to date 02013 - OPVs Mercado Continuo - A lo largo del año0End 22
IPOs 2013 - Year to date 02013 - OPVs MAB - A lo largo del año 0End 22
Start 02012 - OPVs - Mercado Continuo 22012 OPVs - MAB 8
1Blank 11
Nº OPVs
Indicador- Mcontinuo - 2013
Painel
Indicador MAB - 20130
2013 - OPVs Mercado Continuo - A lo largo del…
0
2013 - OPVs MAB - A lo largo del año
2 (2012)
8 (2012)
11 Nº Máximo OPVs -
Mercado Contínuo - Año 2000
2012 - OPVs - Mercado Continuo 2012 OPVs - MAB
Calculo valor blank : Nº IPOs 2012 + 64
Eixo Principal Legenda14,7 Valor total 2012 - OPVs - Mercado Continuo
28,5 Valor total 2012 - OPVs - MAB
To date Legenda
0Valor total 2013 - OPVs - MAB
0Valor total 2013 - OPVs - Mercado Continuo
IPOs- Value - Month - Year to date
Nº IPOs 2012 + 64
28,5 14,7
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Valor total 2012 - OPVs - MAB
Valor total 2012 - OPVs - MercadoContinuo
Valor total 2013 - OPVs - MercadoContinuoValor total 2013 - OPVs - MAB
Número total de Transacciones a lo largo de 2013 Importe total de Transacciones a lo largo de 2013 (EURm)
Ampliaciones de Capital Ampliaciones de Capital
Nº Ampliaciones de Capital - 2013 5Ampliaciones de Capital 2013 - Mercado Continuo - A lo largo del año0End 123
Ampliaciones de Capital - 2013 0Ampliaciones de Capital - 2013 - MAB - A lo largo del año0End 128
Start 0Ampliaciones de Capital - 2012 - Mercado Continuo8Ampliaciones de Capital - 2012 - MAB 3
64Blank 75
Indicador MAB - 2013
Nº Ampliaciones de Capital
Indicador- Mcontinuo - 2013
Painel
5
Ampliaciones de Capital 2013 - MercadoContinuo - A lo largo del año
Ampliaciones de Capital - 2012 - Mercado Continuo
Ampliaciones de Capital - 2012 - MAB
0
Ampliaciones de Capital - 2013 - MAB - A lo largodel año
Calculo valor blank : Nº IPOs 2012 + 64
Eixo Principal Legenda5.155 Valor total 2012 - Amplicaciones de Capital - Mercado Continuo
4.046 Valor total 2012 - Ampliaciones de Capital - MAB
To date Legenda
0
Valor total 2013 -Ampliaciones de Capital - MAB
319,01
Valor total 2013 - Amplicaciones de Capital - Mercado Continuo
Follow-on Value - Month - Year to date
4.046 5.155
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000
Valor total 2012 - Ampliaciones deCapital - MABValor total 2012 - Amplicaciones deCapital - Mercado Continuo
319,01
Valor total 2013 - Amplicaciones deCapital - Mercado ContinuoValor total 2013 -Ampliaciones deCapital - MAB
Número total de Transacciones a lo largo de 2013 Importe total de Transacciones a lo largo de 2013 (EURm)
8 Madrid: +34 91 279 87 59 | São Paulo: +55 11 95774 7717 | New York: +1 212 255 9700 [email protected] | www.TTRecord.com
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FUSIONES y ADQUISICIONES | PRIVATE EQUITY / VENTURE CAPITAL OPVs y AMPLIACIONES DE CAPITAL | TRANSACCIÓN DEL MES
ES
PAÑ
A
Transacción del MesEnero Febrero Primer Trimestre Abril
Target: Kredyt Bank
Comprador: Bank Zachodni (Banco Santander)
Importe: EUR 3.000m
Target: Autopistas del Sol
Comprador: Globalvía Infraestructuras
Importe: EUR 103,3m
Target: Enterprise
Comprador: Ferrovial Servicios (Ferroser)
Importe: EUR 452,09m
Target: Befesa Medio Ambiente
Comprador: Triton Partners
Importe: EUR 1.075 m
Mayo Junio Julio Agosto
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Befesa Medio Ambiente (España) ASESORES Y DUE DILIGENCEDATOS FINANCIEROSPARTES
TARGET: Befesa Medio AmbienteDESCRIPCIÓN: Empresa dedicada a la gestión de residuos industriales.
VENDEDOR %
Abengoa 100
Total vendido 100
COMPRADOR %
Triton Partners 100
Total comprado 100
PARTES ASESORES Y DUE DILIGENCEDATOS FINANCIEROS
MÚLTIPLOS
Enterprise value Equity value
Ingresos 7,67 x 7,67 x
Ebitda 7,69 x 7,69 x
VALOR TOTAL Pago
EUR 1.075m (En Efectivo) EUR 1.075m
TARGET (EUR millones)
Ingresos - 2011 140,18
Ebitda - 2011 139,83
Enterprise value 1.075
Equity value 1.075
ASESORES Y DUE DILIGENCEDATOS FINANCIEROSPARTES
PARTE ASESORADA
ASESORES FINANCIEROS
ASESORES LEGALES
DUE DILIGENCE
Abengoa Citigroup DLA Piper (España) -
Triton Partners - Freshfields (España) -
Triton Partners entra en España con la compra de Befesa Medio Ambiente
La firma británica de capital riesgo Triton Partners ha adquirido el 100% de Befesa Medio Ambiente, hasta ahora filial de la tecnológica española Abengoa.
El importe de la operación asciende EUR 1.075m y supone la entrada del private equity británico en el mercado español.
Con los ajustes de deuda neta, esta desinversión supone para Abengoa unos EUR 625m: EUR 352m en efectivo en el momento del cierre de la operación; una nota de crédito de EUR 48m con un vencimiento a cuatro años, y un pago diferido valorado en EUR 225m mediante un préstamo convertible en acciones de Befesa.
Befesa, con sede en Asúa-Erandio (Vizcaya), se dedica a la gestión de residuos industriales, especialmente procedentes del acero y del aluminio. En 2011, la empresa, que emplea a 2.000 trabajadores, facturó más de EUR 140m con un beneficio de EUR 137m.
Esta operación se enmarca en la estrategia de Abengoa de reducir su deuda y de concentrar sus recursos en su negocio central, el desarrollo sostenible en los sectores de energía y medioambiente.
10 Madrid: +34 91 279 87 59 | São Paulo: +55 11 95774 7717 | New York: +1 212 255 9700 [email protected] | www.TTRecord.com
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UG
AL
Sinopsis Abril – M&A
Número de Transacciones y volumen de inversión (últimos 12 meses)
Relatório Mensal Portugal - Abril 2013Importe no divulgado Importe divulgado Importe total (EURm)
abr/12 1 3 100
may/12 0 4 878
jun/12 4 4 1.625
jul/12 7 5 955
ago/12 1 2 102
sep/12 3 7 94
oct/12 5 1 1
nov/12 5 5 1.532
dic/12 5 10 9.324
ene/13 9 5 609
feb/13 5 3 459
mar/13 8 6 651abr/13 7 3 50
1 4
7
1 3
5 5 5
9
5 8 7
3 4
4
5
2
7 1
5
10 5
3
6
3
01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.00010.000
0
2
4
6
8
10
12
14
16
abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12 ene/13 feb/13 mar/13 abr/13
Importe no divulgado Importe divulgado Importe total (EURm)
Transacciones Destacadas
Target País Subsector Comprador Vendedor Importe(EUR m)
La Seda de Barcelona EspañaQuímica y Materiales
QuímicosBA Vidro - 40
Barón de Ley España Alimentaria - Fundação José Berardo 8,7
Millennium Bank Greece Grecia Financiero y Seguros Piraeus Bank Millennium BCP 1
Galp Serviexpress Portugal Petróleo y Gas Auto Júlio Galp Energia ND
Ekko Promotora Colombia Inmobiliario Prebuild Accionistas Particulares ND
El mercado transaccional portugués ha estado ligeramente menos activo en abril que en los anteriores meses de 2013, aunque el número de operaciones se ha mantenido con cifras similares. La gran diferencia con respecto a los primeros meses del año ha sido el volumen de inversión, que en abril fue un 10% menor que el registrado en la media de los meses anteriores. Aun así, se han producido transacciones relevantes, con una inversión de capital riesgo importante, segmento que en los últimos meses no había registrado operaciones. Además, la mayoría de las operaciones de importe divulgado registradas
en abril fueron del segmento bajo del mercado. Al igual que en los meses anteriores, las operaciones cross border tuvieron una gran relevancia. De hecho, las tres principales operaciones del mes han tenido una componente cross border, destacando tanto las inversiones portuguesas en el extranjero como las ventas por parte de empresas lusas en el mercado externo. Otro aspecto reseñable es la vuelta del subsector financiero como el protagonista del mes, una tendencia en el mercado portugués que en los últimos meses había cambiado.
11 Madrid: +34 91 279 87 59 | São Paulo: +55 11 95774 7717 | New York: +1 212 255 9700 [email protected] | www.TTRecord.com
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Segmentos del mercado
Número de transacciones por segmentos del mercado A lo largo de 2013
Market Segment ene/13 feb/13 mar/13 abr/13 may/13 jun/13 jul/13 ago/13 sep/13 oct/13 nov/13 dic/13
Importe no divulgado 9 5 8 7 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Bajo (< EUR 15m) 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Medio (> EUR 15m) 4 2 5 1 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Alto (> EUR 250m) 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Deal Volume per Market Segment ( Year to Date- 2013)
9
5 8 7
0 0 0 0 0 0 0 0
2
0 0 0 0 0 0 0
4
2
5 1
1
1
1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
ene/13 feb/13 mar/13 abr/13 may/13 jun/13 jul/13 ago/13 sep/13 oct/13 nov/13 dic/13
Importe no divulgado Mercado Bajo (< EUR 15m) Mercado Medio (> EUR 15m) Mercado Alto (> EUR 250m)
Número de transacciones por segmento del mercado Año 2012
MARKET SEGMENTSTS
Market Segment ene/12 feb/12 mar/12 abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12
Importe no divulgado 19 8 11 1 0 4 7 1 7 5 5 5
Mercado Bajo (< EUR 15m) 2 2 0 2 0 0 1 0 0 1 1 1
Mercado Medio (> EUR 15m) 6 2 3 1 3 3 3 2 3 0 3 3
Mercado Alto (> EUR 250m) 1 1 1 0 1 1 1 0 0 0 1 6
Deal Volume per Market Segment (2012)
19
8 11
1 4
7 1
7 5 5 5
2
2
2
1 1 1 1
6
2 3
1
3
3
3
2
3 3 3
1
1 1
1
1
1 1
6
0
5
10
15
20
25
30
ene/12 feb/12 mar/12 abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12
Importe no divulgado Mercado Bajo (< EUR 15m) Mercado Medio (> EUR 15m) Mercado Alto (> EUR 250m)
Volumen de inversión por segmento del mercado A lo largo de 2013 (EUR m)
Deal Value Per Market Segment (Year to Date EURm)
Market Segment ene/13 feb/13 mar/13 abr/13 may/13 jun/13 jul/13 ago/13 sep/13 oct/13 nov/13 dic/13
Mercado Bajo (< EUR 15m) 0 0 0 10 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Medio (> EUR 15m) 301 103 292 40 0 0 0 0 0 0 0 0
Mercado Alto (> EUR 250m) 308 356 359 0 0 0 0 0 0 0 0 0
10 0 0 0 0 0 0 0 0
301
103
292
40
308
356
359
0
100
200
300
400
500
600
700
ene/13 feb/13 mar/13 abr/13 may/13 jun/13 jul/13 ago/13 sep/13 oct/13 nov/13 dic/13
Mercado Bajo (< EUR 15m) Mercado Medio (> EUR 15m) Mercado Alto (> EUR 250m)
Volumen de inversión por segmento del mercado Año 2012 (EUR m)
Deal Value Per Market Segment ( 2012)
Market Segment ene/12 feb/12 mar/12 abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12
Mercado Bajo (< EUR 15m) 5 8 1,0 7 1 1 3 1 1 1 2 14
Mercado Medio (> EUR 15m) 360 263 104 93 304 125 362 102 94 0 130 71
Mercado Alto (> EUR 250m) 600 387 3.599 1 574 1.500 590 1 1 0 1.400 9.239
5 8 1
7 3 1 1 1 2
14
360 263
104
93 304
125
362
102 94 130
71
600 387 3.599
1
574 1.500 590
1 1
1.400 9.239
1
10
100
1.000
10.000
ene/12 feb/12 mar/12 abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12
Mercado Bajo (< EUR 15m) Mercado Medio (> EUR 15m) Mercado Alto (> EUR 250m)
12 Madrid: +34 91 279 87 59 | São Paulo: +55 11 95774 7717 | New York: +1 212 255 9700 [email protected] | www.TTRecord.com
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PO
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Sectores más activos
Número total de transacciones por sector más activo
MOST ACTIVE INDUSTRY SECTORS
Setor + Ativo Nº deals sector más activo Subsector más activoNº deals
subsector más activo
Servicios y Distribución 4 Financiero y Seguros 2
Tecnologías y Telecomunicaciones 2 Tecnología 1
Industria 2 Química y Materiales Químicos 1
Inmobiliario y Construcción 1 Inmobiliario 1
A lo largo del año
Abril
2
1
1
1
2
1
1
0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5
Servicios y Distribución
Tecnologías y Telecomunicaciones
Industria
Inmobiliario y Construcción
Financiero y Seguros Tecnología Química y Materiales Químicos Inmobiliario
Mes Actual
Número total de transacciones por sector más activo
Setor + Ativo Nº deals sector más activo Subsector más activoNº deals subsector más activo
Servicios y Distribución 11 Financiero y Seguros 3
Industria 4Vidrio, Ceramica, Papel, Plásticos y
Madera2
Energía y Energías Renovables 3 Eléctrica 1
Tecnologia y Telecomunicaciones 2 Telecomunicaciones 2
CROSS-BORDER DEALS
3
2
1
2
8
2
2
0 2 4 6 8 10 12
Servicios y Distribución
Industria
Energía y Energías Renovables
Tecnologia y Telecomunicaciones
Financiero y Seguros Vidrio, Ceramica, Papel, Plásticos y Madera Eléctrica Telecomunicaciones
A lo largo de 2013
En abril, ha destacado el regreso del subsector financiero a su habitual protagonismo. Entre las operaciones más destacadas de este negocio, se encuentran la venta por parte del banco luso Millennium BCP de su unidad de negocio en Grecia, el Millennium Bank Greece, al grupo griego Piraeus Bank, por un importe simbólico de EUR 1m. Ha sido relevante también la oferta presentada por parte de Grupo Orey Antunes para la adquisición de una participación mayoritaria del grupo español Inversis Banco. Además, cabe subrayar la actividad del sector tecnológico, que ha destacado en gran medida por el anuncio de la adquisición de la portuguesa MOG Technologies, dedicada al desarrollo de soluciones de vídeo
digital y archivos de media, por parte de la holandesa Infostrada, especializada en tecnología aplicable al mundo deportivo; o por la fusión de las tecnológicas portuguesas Prológica y CPCIS, que con esta operación esperan iniciar su proceso de internacionalización. En el subsector de la industria alimentaria, ha destacado la venta por parte de la lusa Fundação Joe Berardo de una participación del 4,03% en la bodeguera española Barón de Ley, que se dedica a la elaboración de vinos con denominación de origen La Rioja, a la propia compañía, en una operación que ascendió a EUR 8,70m.
13 Madrid: +34 91 279 87 59 | São Paulo: +55 11 95774 7717 | New York: +1 212 255 9700 [email protected] | www.TTRecord.com
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Transacciones Cross-Border
Adquisiciones extranjeras en Portugal Adquisiciones portuguesas en el extranjero
Mes Actual A lo largo de 2013 Mes Actual A lo largo de 2013
Aquisições Estrangeiras em Portugal
País Nº Deals
Suiza 1Países Bajos 1
Year to Date ( Os 5 mais)
Aquisições Estrangeiras em Portugal
País
España 4China 1
Reino Unido 1Suiza 1Brasil 1
Hong Kong 1
Aquisições Portuguesas no Estrangeiro Este mês
Este Mês
1 1
Suiza Países Bajos
4
1 1
1
1
1
EspañaChinaReino UnidoSuizaBrasilHong Kong
Aquisições Estrangeiras em Portugal
País Nº Deals
Suiza 1Países Bajos 1
Year to Date ( Os 5 mais)
Aquisições Estrangeiras em Portugal
País
España 4China 1
Reino Unido 1Suiza 1Brasil 1
Hong Kong 1
Aquisições Portuguesas no Estrangeiro Este mês
Este Mês
1 1
Suiza Países Bajos
4
1 1
1
1
1
EspañaChinaReino UnidoSuizaBrasilHong Kong
País
Colombia 1España 1
Aquisições Portuguesas no Estrangeiro
País
Namibia 1España 1
Colombia 1
CROSS-BORDER DEALS - All 2012
Year to Date ( Os 5 mais)
1 1
Colombia
España
1
1
1
Namibia España
Colombia
País
Colombia 1España 1
Aquisições Portuguesas no Estrangeiro
País
Namibia 1España 1
Colombia 1
CROSS-BORDER DEALS - All 2012
Year to Date ( Os 5 mais)
1 1
Colombia
España
1
1
1
Namibia España
Colombia
En abril, Portugal se ha mostrado como un destino interesante para las inversiones de compañías extranjeras, en la mayor parte de los casos europeas, como la suiza MSC - Mediterranean Shipping Company, el segundo mayor grupo armador del mundo, que ha anunciado su interés por la privatización de la lusa CP Carga, que absorbe la casi totalidad del transporte ferroviario y marítimo de y para los puertos portugueses. Además, Infostrada, compañía holandesa especializada en la concepción y desarrollo de soluciones tecnológicas interactivas para la industria del deporte, ha anunciado su interés en adquirir la portuguesa MOG Technologies, empresa tecnológica que se dedica a crear soluciones de vídeo digital y archivos de media.
En cuanto a las empresas portuguesas invirtiendo en mercados extranjeros, destaca la apuesta de BA Vidro en invertir en la española La Seda de Barcelona, en una operación que se estima que podrá ascender a unos EUR 40m. Además, Grupo Orey Antunes ha anunciado que prepara la adquisición de una participación mayoritaria en la entidad española Inversis Banco, transacción que forma parte de la estrategia del grupo luso en desarrollar un grupo bancario con presencia en los mercados ibéricos y latinoamericanos. Otra empresa lusa que apuesta notablemente por su crecimiento en el exterior es Prebuild, que adquirió la totalidad del capital social de Ekko Promotora, compañía colombiana dedicada a la construcción y gestión de promoción inmobiliaria.
Adquisiciones extranjeras en Portugal Adquisiciones portuguesas en el extranjeroOs 5 maisAdquisiciones Extranjeras en Portugal
País
España 7Angola 4China 3Brasil 3
Países Bajos 2
Os 5 mais
Adquisiciones Portuguesas en el Extranjero
País
Brasil 4España 3Francia 1
Chile 1Mozambique 1
Private Equity
7
4
3
3
2 España
Angola
China
Brasil
Países Bajos
4
3
1
1
1 Brasil
España
Francia
Chile
Mozambique
Os 5 maisAdquisiciones Extranjeras en Portugal
País
España 7Angola 4China 3Brasil 3
Países Bajos 2
Os 5 mais
Adquisiciones Portuguesas en el Extranjero
País
Brasil 4España 3Francia 1
Chile 1Mozambique 1
Private Equity
7
4
3
3
2 España
Angola
China
Brasil
Países Bajos
4
3
1
1
1 Brasil
España
Francia
Chile
Mozambique
Año 2012 (EURm) Año 2012 (EURm)
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Sinopsis Febrero – Private Equity / Venture Capital
Número y valor total de transacciones (últimos 12 meses)
Transacciones Destacadas
Target País Subsector Comprador Vendedor Importe(EUR m)
Mecwide Portugal Consultoría, Auditoria e
IngenieríaInter-Risco II Accionistas Particulares ND
En el mes de abril, el ámbito de capital riesgo ha sido relevante en Portugal principalmente por una operación anunciada en el sector de la ingeniería especializada: la adquisición por parte de Inter-Risco II, fondo de la firma lusa Inter-Risco Private Equity, de una participación del 51% del capital de Mecwide, empresa portuguesa
dedicada a la prestación de servicios de ingeniería para la industria metalmecánica, especializada en el sector de petróleo y gas. Esta inversión, cuyo importe no fue divulgado, refuerza la estrategia de internacionalización de la compañía, que podrá pasar incluso por la adquisición de otras empresas en negocios complementarios.
Importe no divulgado Importe divulgado Importe total (EURm)
abr/12 0 0 0
may/12 0 0 0
jun/12 1 0 0
jul/12 0 0 0
ago/12 1 1 81
sep/12 0 1 28
oct/12 2 0 0
nov/12 0 0 0
dic/12 0 0 0
ene/13 1 2 145
feb/13 0 0 0
mar/13 1 1 70
abr/13 1 0 0
1 1
2
1 1 1
1
1
2
1
0
20
40
60
80
100
120
140
160
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12 ene/13 feb/13 mar/13 abr/13
Importe no divulgado Importe divulgado Importe total (EURm)
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FUSIONES y ADQUISICIONES | PRIVATE EQUITY / VENTURE CAPITAL OPVs y AMPLIACIONES DE CAPITAL | TRANSACCIÓN DEL MES
PO
RT
UG
AL
15
Mercado de capitales
OPVs
Status Emisor Bolsa de Valores País Importe Subsector
Este mes no hemos registrado ninguna OPV en el mercado portugués
Ampliaciones de Capital
Status Emisor Bolsa de Valores País Importe Subsector
Este mes no hemos registrado ninguna ampliación de capital en el mercado portugués
OPVs Número total de Transacciones OPVs - Importe total de Transacciones
OPVs 2013 - A lo largo del año 02013 - Nº OPVs - A lo largo del año 0,2End 39,8
Start 0Nº OPVs 2012 1
20Blank 21
Calculo valor blank
Nº IPOs
Indicador
Painel1
Nº OPVs 2012
0
2013 - Nº OPVs - A lo largo del año
Calculo valor blank : Nº IPOs 2012 + 64
2012 - Importe total 2013 - Importe total
Eixo 1,5 0
IPOs- Value - Month - Year to date
1,5
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2012 - Importe total 2013 - Importe total
Número total de Transacciones a lo largo de 2013 Importe total de Transacciones a lo largo de 2013 (EURm)
Ampliaciones de Capital Número Total de Transacciones
A lo largo de 2013 (EURm)
Ampliaciones de CapitalImporte total de Transacciones
A lo largo de 2013 (EURm)
Nº Follow-On - 2013 32013 - Nº Ampliaciones de Capital - A lo largo del año,End 57
Start 02012 Año completo- Nº Ampliaciones de Capital4
30Blank 34
Calculo valor blank
Nº Follow-On
Indicador
Painel4
2012 Año completo- Nº Ampliaciones de Capital
3
2013 - Nº Ampliaciones de Capital - A lo largo del año
Calculo valor blank : Nº IPOs 2012 + 64
End = Blank *2 - (b445+b446)
2012 - Importe total 2013 - Importe total
Eixo 1.810 34
Follow-on Value - Month - Year to date
1.810 34
0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000
2012 - Importe total 2013 - Importe total
Número total de Transacciones a lo largo de 2013 Importe total de Transacciones a lo largo de 2013 (EURm)
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IBÉRICO - Abril 2013TTR - Transactional Track Record
FUSIONES y ADQUISICIONES | PRIVATE EQUITY / VENTURE CAPITAL OPVs y AMPLIACIONES DE CAPITAL | TRANSACCIÓN DEL MES
PO
RT
UG
AL
16
Transacción del MesEnero Febrero Primer Trimestre Abril
Target: Probos Plásticos
Comprador: N+1 Private Equity
Importe: EUR 75m
Target: Grupo Media Capital
Comprador: Vertix (Prisa)
Importe: EUR 34,99m
Target: Compagnie Générale des Eaux (Portugal)
Comprador: Beijing EnterprisesWater Group
Importe: EUR 95m (Aprox.)
Target: Mecwide
Comprador: Inter-Risco IIInter-Risco Private Equity
Importe: ND
Mayo Junio Julio Agosto
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Mecwide (Portugal)
ASESORES Y DUE DILIGENCEDATOS FINANCIEROSPARTES
TARGET: MecwideDESCRIPCIÓN: Empresa dedicada a la prestación de servicios de ingeniería.
VENDEDOR %
Accionistas Particulares 51
Total vendido 51
COMPRADOR %
Inter-Risco IIInter-Risco Private Equity
51
Total comprado 51
Inter-Risco II apuesta por el sector de ingeniería especializada, con la compra de Mecwide
La firma lusa de capital riesgo Inter-Risco Private Equity, a través de su fondo Inter-Risco II, ha realizado una importante inversión en el sector de servicios de la ingeniería especializada, con la adquisición de una participación de 51% en el capital de Mecwide, empresa portuguesa dedicada a la prestación de servicios de ingeniería para la industria metalmecánica, especializada en el sector de petróleo y gas.
Mecwide ha registrado en 2012, que fue su cuarto año de actividad, un volumen de negocio que asciende a unos EUR 7m, de los que más de 85% fueron generados en el mercado internacional.
La empresa apuesta por la exportación de sus productos y por el desarrollo de su presencia en el ámbito industrial portugués, particularmente en los sectores petrolíferos, de minería y de pasta de papel.
PARTES ASESORES Y DUE DILIGENCEDATOS FINANCIEROS
MÚLTIPLOS
Enterprise value Equity value
Ingresos - -
Ebitda - -
VALOR TOTAL Pago
ND El importe de la operación es
confidencial
TARGET (EUR millones)
Ingresos - 2012 7
Ebitda - 2012 -
Enterprise value -
Equity value -
ASESORES Y DUE DILIGENCEDATOS FINANCIEROSPARTES
PARTE ASESORADA
ASESORES FINANCIEROS
ASESORES LEGALES
DUE DILIGENCE
Inter-Risco Private Equity
PwC Portugal Telles de Abreu Advogados
PwC Portugal
Accionistas Particulares
Accruepartners Lopes Cardoso Advogados -