INSTITUTO PERUANO DE ACCIÓN EMPRESARIAL

ESCUELA DE EMPRESARIOS

CARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN APLICADA PARA OPTAR EL TÍTULO

PROFESIONAL EN ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS

TÍTULO

ANALISIS DE LA GESTIÓN DE COBRANZAS Y SU EFECTO EN LA

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA ECOLOGICAL AMAZON FOODS S.A.C.

DURANTE EL PERIODO 2011 - 2013

INTEGRANTES

- Gonzales Saldaña, Antonio

- Hurtado Pérez, Willy

- Lazarte Cruz, Natalia

- Ramírez Rodríguez, Remierg Reuster

ASESOR:

Profesor: OLIVER DARIO DAVILA RIANCHO

IQUITOS – PERÚ

2015

1

AGRADECIMIENTO

Al Instituto Peruano de Acción Empresarial “IPAE”, Por brindarnos la formación

profesional adquirida a lo largo de estos años y por su preocupación de mejorar las

enseñanzas impartidas a las generaciones venideras.

A nuestros facilitadores que durante estos cuatro años volcaron sus conocimientos en

nosotros sin mezquindad alguna y mucho profesionalismo.

Al Gerente General de la empresa “Ecological Amazon Foods S.A.C.”, la Sra. Rocío Torres

García, por habernos brindado la información necesaria para la realización de nuestro trabajo

de investigación, de una manera tan abierta y desinteresada.

A todas aquellas personas que, de una u otra manera, nos prestaron su apoyo, tiempo e

información para el logro de nuestros objetivos. ¡Infinitas gracias!

2

DEDICATORIA

El presente trabajo está dedicado a nuestras familias, compañeros y a nuestro asesor, el

Profesor Darío Dávila Riancho, por su esmero, apoyo en la realización de la tesis y por las

enseñanzas brindadas durante todos nuestros años de estudio.

A mis profesores; por dedicarme su tiempo, compartir sus conocimientos y ayudarme a

llegar a la meta.

A la propietaria de la empresa Ecological Amazon Foods, señora Rocío Torres García y a

sus trabajadores, por todas las facilidades que nos brindaron para la realización del presente

trabajo.

Autores:

Gonzales Saldaña, Antonio

Hurtado Pérez, Willy

Lazarte Cruz, Natalia

Ramírez Rodríguez, Remierg Reuster

3

INDICE Pág.

I. TEMA (Título de la Investigación)

II. ANTECEDENTES DE LA EMPRESA

2.1 Descripción del negocio. ……………………………………………………...09

2.2 Misión y Visión de la Empresa……………………………………………….11

2.3 Aspectos relevantes vinculados a los problemas de la investigación……..11-12

III. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

3.1 Identificación del problema…………………………………………………..14

3.2 Justificación del problema………………………………………………...14-15

3.3 Formulación del problema (general y específico)……………………………15

IV. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

4.1 Objetivo general………………………………………………………………17

4.2 Objetivos específicos…………………………………………………………17

V. FUNDAMENTACIÓN TEORICA………………………………………....19-46

VI. HIPÓTESIS

6.1 Formulación de la Hipótesis………………………………………………….48

6.2 Identificación de las variables e indicadores…………………………………48

6.3 Variable dependiente e indicadores…………………………………………..49

6.4 Variable independiente e indicadores………………………………………...49

VII. METODOLOGIA O DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN

7.1 Tipo de investigación…………………………………………………………51

7.2 Diseño de investigación………………………………………………………51

7.3 Fuentes de información de los datos…………………………………………51

7.4 Técnicas e instrumentos de recolección de datos……………………………51

4

VIII. EJECUCIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

8.1 Análisis y diagnóstico del entorno de la empresa…………………………53-62

8.2 Análisis y diagnóstico de los procesos claves…………………………….63-71

8.3 Planteamiento y evaluación de estrategias alternativas de solución del

problema…………………………………………………………………..72-76

IX. APLICACIÓN A LA ESPECIALIDAD

9.1 Desarrollo de caso práctico relacionado al ámbito empresarial de la carrera, el

cual evidencie que la solución tiene factibilidad de ser aplicada………...78-83

9.2 Aporte para la solución del problema y del logro del objetivo general…..83-86

X. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES……………………………88-89

XI. BIBLIOGRAFÍA………………………………………………………………..91

XII. ANEXOS…………………………………………………………………….93-101

5

INTRODUCCIÓN

El presente trabajo pretende tener una orientación claramente práctica y resaltar lo

importante que son las estrategias financieras para mejorar la gestión de cobranzas y la

recuperación de cuentas por cobrar.

Las estrategias financieras desempeñan un papel fundamental en las empresas puesto que

ellas permiten articular los diversos componentes internos de la misma con los externos, es

decir con los proveedores, clientes, entidades financieras y gubernamentales (SUNAT),

competidores, etc, cada estrategia aplicada por la empresa debe tener como finalidad el

cumplimiento de las metas organizacionales, en nuestro caso mantener una rentabilidad que

permita a la empresa sostenibilidad en el tiempo.

Una parte importante para el logro de las metas y objetivos empresariales, es la gestión

adecuada de las cobranzas. Una empresa que no administra o no gestiona adecuadamente

sus cobranzas pierde liquidez, lo que a su vez resta capital para seguir desarrollando sus

actividades operacionales con normalidad, produciendo a futuro la pérdida de solvencia y

por ende de rentabilidad; y una empresa que no es rentable no tiene razón de existencia, la

consecución de utilidades es la meta principal de las empresas.

El presente trabajo de investigación analiza la gestión de cobranzas en la EMPRESA

ECOLOGICAL AMAZON FOODS SAC en el periodo 2011-2013 y plantea algunas

estrategias financieras para mejorar la gestión en esa parte importante de la empresa que son

las cobranzas, con el desarrollo y aplicación de las estrategias planteadas esperemos que al

empresa logre mejores resultados para ser considerada una empresa sólida y rentable dentro

del mundo empresarial loretano lo cual le permitirá crecer y expandir logrando mejores

índices de rentabilidad.

6

CAPÍTULO I

TEMA

7

I. TEMA

ANALISIS DE LA GESTIÓN DE COBRANZAS Y SU EFECTO EN LA

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA ECOLOGICAL AMAZON FOODS

S.A.C. DURANTE EL PERIODO 2011 - 2013

8

CAPÍTULO II

ANTECEDENTES DE LA EMPRESA

9

II. ANTECEDENTES DE LA EMPRESA

2.1 Descripción del negocio

Ecological Amazon Foods S.A.C. es una empresa loretana de agroindustria

dedicada a la transformación de productos netamente regionales arraigada en el

corazón de la amazonia peruana. Fundada el 18 de enero de 1993 por la Sra.

Rocío Torres García, que al ser despedida de la empresa en que laboraba, decidió

a convertirse en una microempresaria y es así que empieza a hacerse conocida la

marca Persa, que es una de las marcas más conocidas en Iquitos. La empresa

Ecological Amazon Foods S.A.C. se dedica a la elaboración de mermeladas con

ingredientes típicos de la región: camu camu, aguaje, cocona entre otros; así

como de snacks, agua de mesa, etc.

La mejor publicidad de la Sra. Rocío era la de hacer probar sus productos, con su

canasta abarrotada salía a las calles de Loreto haciendo degustar, primero a

familiares y conocidos, con el tiempo el paladar de otras personas fue

conquistado mediante esta especial manera de marketing.

Los inicios le fueron complicados, pues vender en la calle sus productos no era

del todo rentable aún, así que decidió posicionarse en el mercado y expandir su

marca, Con el apoyo de su esposo incrementó la línea de productos, snacks de

yuca, plátanos, maníes, papa, entre otros.

Aquella decisión era arriesgada pero necesaria. Contrató empleados para

distribuir los productos, una moto era el vehículo que popularizaría la marca en

todo Iquitos. Había empezado el despegue tan ansiado.

10

DATOS DE LA EMPRESA

Número de RUC 20493429770

Tipo Contribuyente: SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA

Nombre Comercial: ECOLOGICAL AMAZON FOODS SAC

Fecha de Inscripción: 05/10/2005

Fecha de Inicio de Actividades: 07/10/2005

Estado del Contribuyente: ACTIVO

Condición del Contribuyente: HABIDO

Dirección del Domicilio Fiscal:

CAL. ANGEL BRUSCO NRO. 628 INT.

624 (ENTRE NANAY Y CALLAO)

LORETO - MAYNAS – IQUITOS

Sistema de Emisión de

Comprobante: MANUAL

Sistema de Contabilidad: COMPUTARIZADO

Comprobantes de Pago:

Factura.

Boleta de Venta.

Liquidación de Compra.

Nota de Crédito.

Guía de Remisión – Remitente.

11

2.2 Misión y Visión de la Empresa

Misión: La empresaEcological Amazon Foods S.A.C. es una agroindustria

dedicada a la transformación de productos netamente regionales arraigada en el

corazón de la amazonia peruana, creada hace más de 20 años bajo la marca Persa,

premiada en muchas ocasiones por su calidad, higiene y liderazgo, lo cual le

permite participar en muchas ferias locales, regionales y nacionales.

Visión: Ser la empresa loretana líder de la región en producción y

comercialización de productos comestibles, como snacks, mermeladas, yogurt y

otros, posicionándose a su vez en el mercado local, con un talento humano

comprometido con la organización a fin de garantizar la permanencia y solidez

de la empresa en la economía globalizada.

2.3 Aspectos relevantes vinculados a los problemas de la investigación

De acuerdo a las observaciones y sondeo realizado por los investigadores, se

diagnosticaron los siguientes problemas, que obstaculizan las actividades y el

correcto desenvolvimiento de la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C.

Inadecuada Gestión de Cobranza: Uno de los aspectos relevantes

vinculado al problema de investigación es la inadecuada gestión de

cobranza (recuperación de efectivo). Las cuales se realizan sin ningún

procedimiento fijo a seguir, generando desorden e incertidumbre en el

plazo destinado a la obtención de efectivo para su posterior reinversión.

Incremento de las cuentas en los 2 últimos años (2012-2013): Esto

sucede porque no se está cobrando en los plazos establecidos las ventas

concedidas a crédito y el índice de morosidad va en aumento. Del diálogo

con el representante de la empresa se logró determinar que existen

muchas cobranzas que se efectuaron después de muchos días de

12

vencimiento de las mismas, dificultando la obtención del efectivo para

utilizarlos en la compra de insumos.

Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales son los siguientes:

Año Importe Variación

2011 20,500

2012 31,160

2013 36,779

No cuentan con un plan financiero: La empresa en estudio carece de

un plan financiero, la cual imposibilita que se pueda gestionar o

minimizar los hechos o situaciones inesperadas, tales como:

La obtención de una inadecuada rentabilidad,

Incremento de cuentas por cobrar o pagar,

Así como también de que no se pueda obtener financiamiento

(capital de trabajo), para la gestión del negocio.

El personal de ventas no está adecuadamente capacitado: La empresa

Ecological Amazon Foods S.A.C. no cuenta con un personal calificado,

ya que muchos de ellos, no tienen los conocimientos necesarios, en

estrategias de ventas, conocimiento del marketing, merchandising,

atención al cliente, etc.

52%

18%

13

CAPÍTULO III

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

14

III. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

3.1 Identificación del problema.

Hoy en día las empresas en nuestro país y particularmente en nuestra ciudad,

pierden de vista el objetivo de la rentabilidad, para centrarse solo en ganar dinero.

En base a esta orientación; no toman las decisiones adecuadas, por consiguiente

la permanencia de su empresa en el mercado es algo incierto. Este punto es muy

importante, ya que dependerá de la clara identificación del problema en la

empresa, para realizar un adecuado análisis en base a los Estados Financieros.

El problema identificado en esta empresa es que no existe una buena gestión de

cobranza, ya que la misma se está incrementando periodo tras periodo. Con

respecto a las ventas al crédito, estas tienen un plazo máximo de cobranza de 25

días para bodegas, cabinas de internet y otros similares. Para Minimarkets el

plazo máximo es de 15 días; sin embargo el ratio de cuentas por cobrar de la

empresa Ecological Amazon Foods S.A.C muestra un incremento del 18% en el

año 2013 (61 días) con respecto al año 2012 (58 días), poniendo en riesgo la

liquidez de la empresa.

3.2 Justificación del problema

La presente investigación contribuirá a la empresa Ecological Amazon Foods

S.A.C. a mejorar la gestión de cobranzas, a la toma de decisiones financieras más

adecuadas, contar con un personal más propicio y sobre todo aplicar estrategias

financieras que contribuyan al cumplimiento de los objetivos, la maximización

de las utilidades y la generación de valor empresarial.

A nivel IPAE, esta investigación permitirá afianzar a la Institución, y conservar

su gran imagen y prestigio en calidad estudiantil y preparación de futuros

empresarios.

15

Para nosotros los investigadores, la razón de esta investigación es ampliar y

mejorar nuestros conocimientos en materia de investigación, minimizar los

problemas internos de la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C. y a la vez

proponer alternativas de solución a dichos problemas identificados,

contribuyendo al cumplimiento de su objetivo empresarial.

Para la sociedad, permitirá tener un extenso grupo de profesionales especialistas

en trabajos de investigación y de solución a diversos problemas que puedan

existir en el entorno empresarial.

3.3 Formulación del problema (General y Específico)

Problema General:

¿De qué manera la gestión de cobranzas afecta la rentabilidad de la empresa

Ecological Amazon Foods S.A.C. en el periodo 2011-2013?

Problema Específico:

¿Cuáles son las causas por la cual las cuentas por cobrar no están teniendo una

adecuada rotación en la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C. en el periodo

2011-2013?

¿Cuál fue el comportamiento de los ingresos por ventas en la empresa Ecological

Amazon Foods S.A.C. en el periodo 2011-2013?

¿Cuál es la relación de la rotación de las cuentas por cobrar con la rotación de

cuentas por pagar en la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C. en el periodo

2011-2013?

16

CAPÍTULO IV

OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

17

IV. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

4.1 Objetivo General:

Determinar la influencia de la gestión de cobranzas en la rentabilidad de la

empresa Ecological Amazon Foods S.A.C. en el periodo 2011-2013

4.2. Objetivos Específico:

Identificar las causas por la cual las cuentas por cobrar no están teniendo una

adecuada rotación en la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C. en el periodo

2011-2013

Analizar el comportamiento de los ingresos por ventas en la empresa Ecological

Amazon Foods S.A.C. en el periodo 2011-2013

Determinar la relación de la rotación de las cuentas por cobrar con la rotación de

cuentas por pagar en la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C. en el periodo

2011-2013

18

CAPÍTULO V

FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA

19

V. FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA

5.1 Antecedentes

A) Tesis de IPAE “Análisis de la Gestión Financiera y Evolución de la

Rentabilidad de la Empresa Comercial Angie Malú en el periodo 2008-2011.

Problema general:

¿La Gestión Financiera de la Empresa Comercial Angie Malú en el periodo 2008-

2011 ha contribuido de manera positiva en la generación de la rentabilidad?

Problemas específicos:

1. ¿La Gestión Financiera de la Liquidez en la Empresa Comercial Angie Malú

ha contribuido de mande positiva en la generación de rentabilidad?

2. ¿La Gestión Financiera de la solvencia en la Empresa Comercial Angie Malú

ha contribuido de manera positiva en la generación de la rentabilidad?

3. ¿La Gestión Financiera de los activos en la Empresa Comercial Angie Malú

ha contribuido de manera positiva en la generación de la rentabilidad?

Hipótesis general:

El comportamiento de la rentabilidad en la empresa comercial Angie Malú en el

periodo 2008-2011 no ha sido positivo teniendo en consideración una mala gestión

financiera.

Hipótesis específicas:

- La Gestión financiera de la liquidez en la Empresa comercial la económica

ha contribuido de manera positiva en la generación de la rentabilidad.

- La Gestión de la solvencia en la empresa comercial Angie Malú en el periodo

2008-2011 no ha contribuido a la generación de la rentabilidad.

20

- La Gestión de activos en la empresa comercial Angie Malú en el periodo

2008-2011 no han contribuido a la generación de la rentabilidad.

Variables de estudio:

Variable dependiente X: Rentabilidad.

Variable independiente Y: Indicadores Financieros.

Conclusiones:

De la presente investigación se desprende las siguientes conclusiones:

1. La investigación no encontró evidencia de la existencia de un planeamiento

estratégico, razón por la cual no se ha determinado la misión y visión de la

empresa comercial Angie Malú.

2. El comportamiento de la liquidez total de la empresa en el año 2008 fue de

0.16 en el año 2009 fue de 0.61 en el año 2010 fue de 1.32 y en el año 2011

fue de 0.74.

3. El comportamiento de la solvencia total fue de 1.24, 1.39, 1.41, 2.22 en los

respectivos periodos, considerándose que el indicador mayor de 2 un riesgo

de caer en exceso de recursos, que pueden afectar la rentabilidad de la

empresa.

4. El comportamiento de la gestión de activos, al evaluar la rotación del capital

de trabajo, se obtuvo los siguientes resultados; -4.07 en el año 2008, -14.08

en el año 2009, 16.59 en el año 2010 y -51.11 en el año 2011.

B) Tesis universidad técnica de Ambato-ecuador: “La gestión financiera y su

impacto en la rentabilidad de la Cooperativa de ahorro y crédito Kuriñan

en la ciudad de Ambato año 2010”.

Problema general:

¿Cómo incide la Gestión Financiera en la Rentabilidad de la Cooperación de ahorro

y crédito lida?

21

Hipótesis general

“Una acertada Gestión Financiera impacta en la Rentabilidad de la Cooperativa de

ahorro y crédito kuriñan Ltda.

Variables de estudio:

Variable independiente Y: Gestión Financiera.

Variable dependiente X: Rentabilidad.

Conclusiones:

Al realizar un diagnóstico de la Cooperativa de ahorro y crédito kuriñan.

1. Se establece que actualmente no cuenta con una gestión financiera adecuada

lo cual no le ha permitido incrementar su rentabilidad y por ende no ha

crecido como institución por lo que también no existen estrategias adecuadas

en lo que la institución pueda respaldarse.

2. Se ha determinado también el retraso en la elaboración de los estados

financieros por lo que no ha permitido realizar un análisis económico de la

institución llevando a una inestabilidad económica financiera.

3. Desconocimiento sobre indicaciones financieros y la existencia de un asesor

permanente para realizar un análisis correspondiente de su liquidez provoca

desconfianza de todos socios.

4. No cuenta con un plan financiero que le ayude a mejorar la rentabilidad de la

institución ya que es una herramienta muy necesaria para poder verificar

cuanto seria la proyección para un determinando tiempo.

Recomendaciones:

Luego de realizar las siguientes conclusiones se recomienda lo siguiente:

1. Desarrollar un plan financiero mediante políticas internas de inversión para

poder analizar la liquidez de la institución, en el cual se podrá regular los

ingresos y los egresos.

22

2. Reestructurar los reglamentos, políticos internas que permita llevar una buena

organización y mediante ello establecer normas de cumplimiento

principalmente para el área financiera.

3. Diseñar cursos de capacitación sobre indicadores financieros en un plan de

gestiona financiera constituida como una herramienta de control que

permitirá la cooperativa cumplir con los objetivos propuestos y

consecuentemente ayude a una correcta toma de decisiones.

5.2 Teoría Científica (Base Teórica)

Interpretado por Adrian Slywotzky: La rentabilidad empresarial es una medida de

la eficiencia con que la empresa gestiona los recursos económicos y financieros a su

disposición. Puede definirse genéricamente como la relación entre los resultados

obtenidos y la inversión realizada.

Interpretado por Walter Schupnik: Determinar la rentabilidad de un producto

representa en pequeña escala saber si la empresa está cumpliendo con los objetivos

para los cuales ha sido creada: generar utilidad para los accionistas. Además,

representa si las estrategias, planes y acciones que la gerencia de mercadeo está

siguiendo son correctos o no y en consiguiente realizar los ajustes necesarios que

corrijan el problema. En el competitivo y globalizado mundo de hoy, las empresas

deben ser rentables, pero a la vez flexibles.

Interpretado por Adrian J. Slywotzky, David J. Morrison, Bob Andelman:

Normalmente, se considera que cuando se trata de negocios, contar con una buena

porción de mercado lo es todo. Es decir, la compañía que tenga una mayor porción

de mercado generará las mayores ganancias. Sin embargo, según la filosofía de la

“zona rentable”, las mayores ganancias son obtenidas por quien domine el área del

23

mercado que concentre la mayor cantidad de valor añadido, independientemente del

tamaño de la porción de mercado con la que cuente.

Interpretado por Aching Guzmán C.: (2006) Guía Rápida Ratios Financieros y

Matemáticas de la Mercadotecnia; Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir,

la relación entre dos números. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar

dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Pérdidas, Sirven para determinar

la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de

tiempo.

Philip Kotler, concepto de venta es otra forma de acceso al mercado para muchas

empresas, cuyo objetivo, es vender lo que hacen en lugar de hacer lo que el mercado

desea. En las ventas se sostiene que los consumidores y los negocios, si se les deja

solos, normalmente no adquirirán una cantidad suficiente de los productos de la

organización; por ello, ésta debe emprender una labor agresiva de ventas y

promoción.

El proceso del concepto de venta, según Philip Kotler, es el siguiente:

Punto de

partida

»

Punto

central

»

Punto medio

»

Punto final

La Fábrica Los Productos

Una labor

agresiva de

ventas y

promoción

Las utilidades

que se generan

mediante el

volumen de

ventas

Jorge E. Burbano, en su libro “Presupuestos”, Enfoque moderno de planeación y

recursos; sostiene que la administración del efectivo, también llamada gestión de

tesorería, contempla la necesidad de fijar saldos mínimos de fondos monetarios como

24

mecanismo de control para tomar decisiones acerca de la consecución de recursos

adicionales, frente a los previstos o a la canalización externa en forma de inversiones

temporales.

La administración del efectivo (caja y bancos) es uno de los temas más importantes

del presupuesto financiero o, como lo denominan algunos autores, presupuesto de

efectivo o de tesorería, debido a que es uno de los principales problemas a los que

normalmente se enfrenta un administrador, contralor o gerente de tesorería.

Los términos de liquidez y rentabilidad se refieren a optimizar resultados, con los

cuales los ejecutivos de finanzas no solo deben estar familiarizados sino que deben

buscar e inventar técnicas que les permitan lograr los mayores beneficios en la

administración de los recursos disponibles.

El dinero de países con alta inflación pierde paulatinamente su poder adquisitivo, a

la vez que las devaluaciones ocasionan quiebra de muchas organizaciones. Por lo

tanto, por ser el recurso más difícil de administrar, es necesario buscar técnicas que

permitan controlarlo adecuadamente.

Flujo de caja, se define como los movimientos internos de fuentes y empleos de

dinero durante un periodo determinado. Algunos autores lo sustituyen por tesorería,

división o área que recoge todo el dinero de disposición inmediata, es decir, no solo

el depositado en la caja de la empresa, sino el disponible en cuentas corrientes a la

vista, en los bancos y ciertos derechos recuperables en el periodo corriente. Algunas

empresas adoptan la política de mantener un nivel superior al normal como una

previsión para aprovechar en un momento dado el beneficio de invertir en

condiciones favorables o de su oportunidad.

Oscar León García S. Administración Financiera – Fundamentos y Aplicaciones,

(2009), Por diagnóstico financiero o análisis financiero puede entenderse el estudio

25

que se hace de la información que proporciona la contabilidad y de toda la demás

información disponible, para tratar de determinar la situación financiera de la

empresa o de un sector específico de ésta. Aunque la información contenida en los

estados financieros es la que en primera instancia ayuda a conocer algo sobre la

empresa, no quiere decir que sea concluyente en un estudio de la situación financiera

de ésta.

La contabilidad muestra cifras históricas, hechos cumplidos, que no necesariamente

determinan lo que sucederá en el futuro. Se hace necesario, por lo tanto, recurrir a

otro tipo de información cuantitativa y cualitativa que complemente la contable y

permita conocer con precisión la situación del negocio. Es así como un análisis

integral debe hacerse utilizando cifras proyectadas (simulación de resultados,

proyección de estados financieros, etc.), información cualitativa interna (ventajas

comparativas, tecnología utilizada, estructura de organización, recursos humanos,

etc.), información sobre el entorno (perspectivas y reglas de juego del sector,

situación económica, política y social del país, etc.) y otros análisis cuantitativos

internos tales como el del costo de capital, la relación entre el costo, el volumen y la

utilidad, etc.

Por ejemplo, un análisis de las cifras contables puede mostrar que una empresa

productora de juguetes tiene una posición financiera envidiable debido a la alta

rentabilidad que obtuvo en los últimos años; pero ante la perspectiva de entrada de

grandes competidores internacionales como consecuencia del proceso de

globalización, ¿será válida la conclusión tomada con las meras cifras contables?

Evidentemente que no, puesto que el ambiente competitivo que enfrentará en el

futuro no corresponde al mismo en el que se desenvolvió en el pasado y que permitió

el alcance de las cifras presentadas en sus estados financieros. De ahí, pues, que

deban ponderarse todos aquellos factores que inciden en la operación del negocio,

que no siempre son cuantificables.

26

Aunque al hablar de análisis financiero se hace referencia a un estudio completo de

la empresa, no quiere decir que un sector de ésta no pueda ser, de manera individual,

sujeto de análisis. Cuando, por ejemplo, se hace un estudio para determinar si una

línea de producto, o un departamento, o un proceso, o una planta, o una zona

geográfica, o una división o un vendedor, o en general una unidad estratégica de

negocios (UEN), son rentables para la empresa, se está haciendo análisis financiero.

Los estados financieros, también denominados estados contables, informes

financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para

informar de la situación económica y financiera y los cambios que experimenta la

misma a una fecha o periodo determinado. Esta información resulta útil para la

Administración, gestor, regulador y otros tipos de interesados como los accionistas,

acreedores o propietarios.

La mayoría de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son

elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados, normas

contables o normas de información financiera. La contabilidad es llevada adelante

por contadores públicos que, en la mayoría de los países del mundo, deben registrarse

en organismos de control públicos o privados para poder ejercer la profesión.

El objetivo de los estados financieros es proveer información sobre el patrimonio del

ente emisor a una fecha y su evolución económica y financiera en el período que

abarcan, para facilitar la toma de decisiones económicas.

Se considera que la información a ser brindada en los estados financieros debe

referirse a los siguientes aspectos del ente emisor:

Su situación patrimonial a la fecha de 2 estados

Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso

La evolución de su patrimonio durante el período;

La evolución de su situación financiera por el mismo período,

27

Otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e incertidumbres

de los futuros flujos de fondos de los inversores.

Los Estados financieros obligatorios dependen de cada país, siendo los componentes

más habituales los siguientes:

Estado de situación patrimonial (también denominado Estado de Situación

Financiera o Balance de Situación).

Estado de resultados (también denominado Estado de Pérdidas y Ganancias

o Cuenta de pérdidas y ganancias).

Estado de evolución de patrimonio neto (también denominado Estado de

Cambios en el Patrimonio Neto).

Estado de flujo de efectivo (también denominado Estado de Origen y

Aplicación de Fondos).

Estos estados financieros son la base de otros informes, cuadros y gráficos que

permiten calcular la rentabilidad, solvencia, liquidez, valor en bolsa y otros

parámetros que son fundamentales a la hora de manejar las finanzas de una

institución.

Habitualmente cuando se habla de estados financieros se sobreentiende que son los

referidos a la situación actual o pasada, aunque también es posible formular estados

financieros proyectados. Así, podrá haber un estado de situación proyectado, un

estado de resultados proyectado o un estado de flujo de efectivo proyectado.

La información contenida en los estados financieros debería reunir, para ser útil a sus

usuarios, las siguientes características:

Pertinencia

Confiabilidad

Aproximación a la realidad

Esencialidad

28

Neutralidad

Integridad

Verificabilidad

Sistematicidad

Comparabilidad

Claridad.

Los ratios proveen información que permite tomar decisiones acertadas a quienes

estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros, asesores,

capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con

el pasivo corriente, sabremos cuál es la capacidad de pago de la empresa y si es

suficiente para responder por las obligaciones contraídas con terceros.

Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa

durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en 4

grandes grupos.

1. Índices de liquidez. Evalúan la capacidad de la empresa para atender sus

compromisos de corto plazo.

2. Índices de Gestión o actividad. Miden la utilización del activo y comparan

la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo

circulante o elementos que los integren.

3. Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que

relacionan recursos y compromisos.

4. Índices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para generar

riqueza (rentabilidad económica y financiera).

Análisis de la Liquidez. Mide la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer

frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone,

para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de

la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados

29

activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situación financiera de la

compañía frente a otras, en este caso los ratios se limitan al análisis del activo y

pasivo corriente.

Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros, requiere:

mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones

que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa continuar

normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las

necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento

en el corto plazo. Estos ratios son cuatro:

1. RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL O RAZÓN CORRIENTE

El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre

el pasivo corriente. El activo corriente incluye básicamente las cuentas de

caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fácil negociación e

inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qué

proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo,

cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de

las deudas.

LIQUIDEZ GENERAL =ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

2. RATIO DE PRUEBA ÁCIDA

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son

fácilmente realizables, proporciona una medida más exigente de la capacidad

de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo más severa que la anterior

y es calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta

diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos del análisis

30

porque son los activos menos líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de

quiebra.

PRUEBA ACIDA =ACTIVO CORRIENTE − INVENTARIOS

PASIVO CORRIENTE

3. RATIO DE LIQUIDEZ ABSOLUTA

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera

únicamente los activos mantenidos en Caja – Bancos y los valores

negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la

incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente. Nos

indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos,

sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de

los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente.

LIQUIDEZ ABSOLUTA =CAJA Y BANCOS

PASIVO CORRIENTE

4. RATIO CAPITAL DE TRABAJO

Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relación entre

los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razón definida en

términos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le

queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia

entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo así como el

dinero que le queda para poder operar en el día a día.

CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE − PASIVO CORRIENTE

31

Análisis de la Gestión o Actividad. Mide la efectividad y eficiencia de la gestión,

en la administración del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y

políticas seguidas por la empresa, con respecto a la utilización de sus fondos.

Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al

contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican una comparación entre

ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe

un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. Expresan la rapidez

con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un

complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente

el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita

para convertirse en dinero.

Los ratios de actividad, llamados también de gestión, muestran la intensidad o la

velocidad con qué la empresa utiliza sus activos para generar ventas, estos ratios

indican si las inversiones de la empresa en activos a largo plazo y de corto plazo son

pequeñas o muy altas, si la inversión en un activo es muy alta, podría ser que los

fondos, ligados a ese activo se debieran utilizar en otros fines más rentables ó más

productivos.

Por ejemplo, la empresa podría vender y luego utilizar el producto de la venta en una

inversión más rentable, si las inversiones son muy pequeñas, es un indicativo que la

empresa podría presentar falencias en el servicio a los clientes o producir su producto

no en la calidad deseada.

Por ejemplo, la empresa podría beneficiarse de un aumento de inventarios porque los

actuales inventarios son inadecuados para atender eficientemente a la demanda. Una

baja rotación de inventarios implica una inversión “pesada” en inventarios en

relación a la cantidad límite de stock que debe mantener para las ventas, el “exceso”

de inventarios origina costos de inmovilización de fondos, y sí la rotación de

inventarios es muy alta, los inventarios pueden resultar “pequeños”, podría ser que

32

la empresa se esté quedando constantemente sin inventarios y ergo, perdiendo

clientes. El objetivo es mantener un nivel de inventarios acorde a las ventas que no

sea “excesivo”, pero al mismo tiempo “suficiente” para cumplir las necesidades de

la demanda.

El indicador correcto se debe establecer haciendo un análisis horizontal (es decir

comparando la evolución de este indicador con tres o cuatro años anteriores) y

también haciendo un análisis comparativo del sector, normalmente es más alto en

empresas comerciales, de distribución, y es más bajo en industrias fabriles y

extractivas. En todo caso siempre es oportuno compararlo con indicadores promedios

del mercado, según el sector correspondiente.

Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar

en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Así tenemos en este grupo

los siguientes ratios:

1. ROTACIÓN DE LOS INVENTARIOS

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse

en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al

mercado, en un año y cuántas veces se repone.

Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia

prima, tendrá tres tipos de inventarios: el de materia prima, el de productos

en proceso y el de productos terminados. Si la empresa se dedica al comercio,

existirá un sólo tipo de inventario, denominado contablemente, como

mercancías.

Período de la inmovilización de inventarios o rotación anual: El número de

días que permanecen inmovilizados o el número de veces que rotan los

inventarios en el año. Para convertir el número de días en número de veces

33

que la inversión mantenida en productos terminados va al mercado, dividimos

por 360 días que tiene un año.

PERIODO DE INMOVILIZACION DE INVENTARIOS =INVENTARIO PROMEDIOS ∗ 360

COSTO DE VENTAS

2. PERÍODO PROMEDIO DE COBRO A CLIENTES O ROTACIÓN DE

CARTERA (CUENTAS POR COBRAR)

Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito

de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes

y, evaluar la política de crédito y cobranza. El saldo en cuentas por cobrar no

debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas

se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar, restando

a la empresa, capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo.

Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal

manera que no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar

el crédito como estrategia de ventas.

El periodo de cobros o rotación anual puede ser calculado expresando los días

promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o señalando el

número de veces que rotan las cuentas por cobrar. Para convertir el número

de días en número de veces que las cuentas por cobrar permanecen

inmovilizados, dividimos por 360 días que tiene un año.

PERIODO PROMEDIO DE COBRO =CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO ∗ 360

VENTAS

El periodo promedio de cobros, indica la eficiencia de la empresa para

cobrar sus ventas y es también un reflejo de la eficiencia de la política de

34

crédito de la empresa, si a los clientes se les está dando más tiempo para pagar,

entonces el periodo medio de cobro será generalmente mayor, un periodo de

cobro largo no es necesariamente malo, puede que la empresa haya

implementado una rigorosa política de crédito exigiendo a los clientes pagar

más rápidamente, lo cual podría llevar a una reducción de las ventas; sin

embargo el tiempo largo de cobro es normalmente, reflejo de una política de

crédito desacertada, constituye un costo de oportunidad para la empresa y

solo se justifica si es capaz de producir ventas mayores, cuanto más pronto la

empresa reciba el efectivo de las ventas tanto más grande puede colocar el

dinero a trabajar ganando interés, es decir el costo de un periodo de cobro

prolongado es un interés perdido con esos fondos.

Dado que el crédito es inherente a las operaciones de una empresa, cada

empresa tiene una política particular de crédito, siempre existirá un periodo

medio de cobro. Si el periodo medio de cobro es muy “extenso”, la debilidad

podría estar en un lento proceso de facturación, incentivos poco efectivos para

conseguir que los clientes paguen sus cuentas en el tiempo previsto, o una

inadecuada selección de clientes al extenderles el crédito.

3. PERÍODO PROMEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del

capital de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda

en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.

Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor, aunque

debe tenerse cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus

proveedores de materia prima. En épocas inflacionarias debe descargarse

parte de la pérdida de poder adquisitivo del dinero en los proveedores,

comprándoles a crédito.

35

Período de pagos o rotación anual: En forma similar a los ratios anteriores,

este índice puede ser calculado como días promedio o rotaciones al año para

pagar las deudas.

PERIODO PROMEDIO DE PAGO =CUENTAS X PAGAR(PROMEDIO) ∗ 360

COMPRAS A PROVEEDORES

4. ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO

Esta razón es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de

la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas

de la empresa. Dice, cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor

igual a la inversión realizada en activo fijo.

ROTACION DE ACTIVO FIJO =VENTAS

ACTIVO FIJOS

5. ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL

Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea,

cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la

inversión realizada. Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de

los activos totales:

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL =VENTAS

ACTIVO TOTALES

Análisis de Solvencia, Endeudamiento o Apalancamiento. Estos ratios, muestran

la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el

respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la

autonomía financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.

36

Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la

composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Miden

también el riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y

determinan igualmente, quién ha aportado los fondos invertidos en los activos.

Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueño(s) o los acreedores ya

sea a corto o mediano plazo.

Para la entidad financiera, lo importante es establecer estándares con los cuales pueda

medir el endeudamiento y poder hablar entonces, de un alto o bajo porcentaje. El

analista debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y

que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración

de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas

a medida que se van venciendo.

1. RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea

en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el

nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los

acreedores.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO =PASIVO TOTAL

ACTIVO TOTAL

2. ESTRUCTURA DEL CAPITAL (DEUDA PATRIMONIO)

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al

patrimonio. Este ratio evalúa el impacto del pasivo total con relación al

patrimonio. Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del

patrimonio:

37

ESTRUCTURA DE CAPITAL =PASIVO

PATRIMONIO

Análisis de la Rentabilidad. Miden la capacidad de generación de utilidad por parte

de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de

ciertas decisiones y políticas en la administración de los fondos de la empresa.

Evalúan los resultados económicos de la actividad empresarial. Expresan el

rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es importante

conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir.

Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto

plazo.

Indicadores negativos expresan la etapa de des acumulación que la empresa está

atravesando y que afectará toda su estructura al exigir mayores costos financieros o

un mayor esfuerzo de los dueños, para mantener el negocio. Los indicadores de

rentabilidad son muy variados, los más importantes y que estudiamos aquí son: la

rentabilidad sobre el patrimonio, rentabilidad sobre activos totales y margen neto

sobre ventas.

1. MARGEN NETO

Rentabilidad más específico que el anterior. Relaciona la utilidad líquida con

el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que

queda después de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido

deducidos. Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.

MARGEN NETA DE UTILIDAD =UTILIDAD NETA

VENTAS VENTAS

2. RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)

38

Esta razón lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto

de la empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el

inversionista.

RENDIMIENTO SOBRE PATRIMONIO =UTILIDAD NETA

CAPITAL O PATRIMONIO

3. RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROA)

Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la

empresa, para establecer la efectividad total de la administración y producir

utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una medida de la

rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas.

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION =UTILIDAD NETA

ACTIVO TOTAL

Limitaciones de los Ratios. No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios,

estos tienen una serie de limitaciones, como son:

Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en

los métodos contables de valorización de inventarios, cuentas por cobrar y

activo fijo.

Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma

utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio

dividimos la utilidad del año por el patrimonio del final del mismo año, que

ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir. Ante

esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los activos

del año anterior.

Siempre están referidos al pasado y no son sino mera mente indicativos de lo

que podrá suceder.

39

Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa.

Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa

5.3 Definición de Conceptos

Activo: Son los recursos que poseen la entidad de negocios o el conjunto de valores,

bienes materiales, créditos a favor o derechos que tiene una empresa.

Pasivo: Son las deudas con personas externas al negocio (acreedores) o el conjunto

de adeudos que tiene una empresa. Son las obligaciones de pago.

Patrimonio: Está integrado por los derechos de propiedad sobre los activos del

negocio, después de que se han pagado todos los pasivos. Parte del Estado de

situación financiera que muestra la diferencia entre el pasivo y activo.

Análisis Financiero: El análisis financiero es una técnica o herramienta que,

mediante el empleo de métodos de estudio, permite entender y comprender el

comportamiento financiero de una entidad y conocer su capacidad de financiamiento

e inversión propia.

Método del Análisis vertical: El análisis vertical, consiste en determinar el peso

proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero

analizado. Esto permite determinar la composición y estructura de los estados

financieros. Es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una

distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y

operativas.

Método de Análisis Horizontal: El análisis horizontal, es determinar la variación

absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un

40

periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una

cuenta en un periodo determinado.

Razones financieras: Las razones financieras son comparaciones entre los

diferentes rubros de los estados financieros y de periodos contables de la empresa,

para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder

evaluar la gestión pasada y hacer proyecciones a corto, mediano y largo plazo.

Tasa de interés: Compensación que paga el prestatario de fondos al prestamista;

desde el punto de vista del prestatario, el costo por tomar fondos en préstamo

Capital: fondos a largo plazo de una empresa; todos los rubros del lado derecho del

balance general de la empresa, con excepción de los pasivos corrientes.

Ventas: El término ventas tiene múltiples definiciones, dependiendo del contexto en

el que se maneje. Una definición general es cambio de productos y servicios por

dinero. En cualquier caso, las ventas son el corazón de cualquier negocio, es la

actividad fundamental de cualquier aventura comercial. Se trata de reunir a

compradores y vendedores, y el trabajo de toda la organización es hacer lo necesario

para que esta reunión sea exitosa.

Una venta involucra al menos tres actividades:

1) Cultivar un comprador potencial.

2) Hacerle entender las características y ventajas del producto o servicio

3) Cerrar la venta, es decir, acordar los términos y el precio. Según el producto,

el mercado, y otros aspectos, el proceso podrá variar o hacer mayor énfasis

en una de las actividades.

Tipos de ventas: Existen diversos tipos de venta. Algunos relevantes incluyen:

41

a. Ventas directas: involucran contacto directo entre comprador y vendedor

(ventas al detalle, ventas puerta a puerta, venta social).

b. Ventas industriales: ventas de una empresa a otra.

c. Ventas indirectas: ocurre un contacto, pero no en persona (tele mercadeo,

correo).

d. Ventas electrónicas: vía Internet.

e. Ventas intermediadas: por medio de corredores.

Créditos: Es la facultad de otorgar algo en el presente para obtener algo en el futuro,

basado en una relación de confianza.

Cuentas por Cobrar - Conceptos preliminares: Las cuentas por cobrar constituyen

tal vez uno de los activos más importantes de una empresa. Su misma naturaleza de

representar las decisiones de concesión de crédito, la gran importancia que para la

administración tiene su buen manejo y control en las decisiones financieras, como

instrumento que contribuye a elevar el volumen de ventas y a la generación de fondos

para el financiamiento de las operaciones corrientes de la empresa. Para todos los

fines de la gerencia de crédito se deben considerar dos elementos básicos.

El concepto de cuentas por cobrar puede ser establecido desde los siguientes puntos

de vista:

Desde el punto de vista contable: Las cuentas por cobrar son la parte del

activo circulante originada por las ventas a crédito. Este concepto

comprende las cuentas por cobrar originadas por operaciones

comerciales; no obstante, existen cuentas por cobrar no procedentes de

las operaciones corrientes de un negocio y comúnmente se le conoce

como no comerciales, estas últimas son generadas por transacciones

realizadas en las siguientes modalidades:

Desde el punto de vista administrativo: Las cuentas por cobrar son el

total de los créditos a corto plazo otorgados y aún no recuperados, y que

42

representan un eficiente indicador de la gestión administrativa de un

negocio, o en su departamento de crédito en materia de crédito y

cobranzas al hacerse un análisis de ellas. Un negocio se ayuda mejor a sí

mismo cuando sirve mejor a su clientela, cuando comercia no sólo en

vender sus productos y servicios, sino también en satisfacer los deseos y

las necesidades humanas. Ningún gerente de créditos puede servir bien a

su negocio, a menos que actúe en forma igual con el público.

La necesidad de ambos créditos, el comercial y el del consumidor, está

firmemente establecida en la sociedad. La satisfacción de estas

necesidades constituye el reto profesional que debe enfrentar en la

actualidad, el hombre dedicado a la gerencia de crédito.

El concepto administrativo de las cuentas por cobrar destaca una

importante actividad dentro de la empresa que pone en relieve la

necesidad de emprender estudios profundos y cuidadosos, tendientes a

lograr la máxima efectividad del proceso de ventas a crédito. Asimismo,

en la cobranza de los créditos otorgados en plazos normalmente

establecidos por la política crediticia de la firma.

Desde el punto de vista financiero: Desde el punto de vista financiero,

las cuentas por cobrar constituyen fondos comprometidos. Esto significa

una ampliación de los mismos en forma directa del efectivo que debería

percibirse de las ventas al crédito concedido para facilitar las ventas y

mejorar los beneficios. Esto a su vez afecta el flujo de caja de una

empresa, en vista de los efectos que tienen las políticas relativas de la

concesión de créditos y a las políticas de cobranzas en la rapidez con que

entren los fondos a la firma. Asimismo, también se afectarán los estados

financieros presupuestados, tanto el estado de ganancias y pérdidas como

el balance general debido a los efectos de las decisiones que se tomen

43

respecto a las ventas a crédito y a las pérdidas por cuentas incobrables.

Así, desde el punto de vista financiero, las cuentas por cobrar, representan

un instrumento realmente importante en la función financiera de una

empresa. De una buena política de concesión de crédito y de un buen

sistema de cobros, dependerá la contribución de las cuentas por cobrar a

la provisión de fondos en las condiciones más ventajosas y a la

maximización de las utilidades de la empresa.

Desde el punto de vista económico: Las cuentas por cobrar (el crédito)

representan un elemento con efectos decisivos en todos los tipos el cielo

de negocios. Los negocios en sus actividades son entes dinámicos que

pasan por una serie de etapas o períodos en los cuales períodos de

prosperidad alternan con períodos de recesión. La confianza y voluntad

para el otorgamiento de crédito, monto y plazo de pago van a depender

en gran parte de la etapa en la cual se encuentre el negocio.

Políticas y procedimientos de cobranzas: Los diferentes

procedimientos de cobro que aplique una empresa están determinados por

su política general de cobranza. Cuando se realiza una venta a crédito,

concediendo un plazo razonable para su pago, es con la esperanza de que

el cliente pague sus cuentas en los términos convenidos para asegurar así

el margen de beneficio previsto en la operación.

En materia de política crediticia se pueden distinguir tres tipos de

políticas, las cuales son; políticas restrictivas, políticas liberales y

políticas racionales.

1. Políticas restrictivas: Caracterizadas por la concesión de créditos

en períodos sumamente cortos, normas de crédito estrictas y una

política de cobranza agresiva. Esta política contribuye a reducir al

44

mínimo las pérdidas en cuentas de cobro dudoso y la inversión

movilización de fondos en las cuentas por cobrar. Pero a su vez

este tipo de políticas pueden traer como consecuencia la reducción

de las ventas y los márgenes de utilidad, la inversión es más baja

que las que se pudieran tener con niveles más elevados de ventas,

utilidades y cuentas por cobrar.

2. Políticas Liberales: Como oposición a las políticas restrictivas,

las políticas liberales tienden a ser generosas, otorgan créditos

considerando la competencia, no presionan enérgicamente en el

proceso de cobro y son menos exigentes en condiciones y

establecimientos de períodos para el pago de las cuentas. Este tipo

de política trae como consecuencia un aumento de las cuentas y

efectos por cobrar así como también en las pérdidas en cuentas

incobrables. En consecuencia, este tipo de política no estimula

aumentos compensadores en las ventas y utilidades.

3. Políticas racionales: Estas políticas son aquellas que deben

aplicarse de tal manera que se logre producir un flujo normal de

crédito y de cobranzas; se implementan con el propósito de que se

cumpla el objetivo de la administración de cuentas por cobrar y

de la gerencia financiera en general. Este objetivo consiste en

maximizar el rendimiento sobre la inversión de la empresa

Se conceden los créditos a plazos razonables según las

características de los clientes y los gastos de cobranzas se aplican

tomando en consideración los cobros a efectuarse obteniendo un

margen de beneficio razonable.

Ratios o Indicadores Financieros: Están representados por las distintas

comparaciones de las cifras del Balance General, del Estado de Ganancias y Pérdidas

45

y de otras informaciones contables adicionales que permitan conocer el estado

situacional de la empresa a una fecha determinada.

Por ser los indicadores financieros comparaciones de cifras, es necesario tener la

siguiente información:

Estados financieros comparativos, de dos periodos consecutivos.

Correcta formulación de los Estados contables siguiendo bases correctas.

Información adicional no precisada en los Estados contables.

Los indicadores financieros permiten conocer la situación financiera y económica de

la empresa en un momento determinado permitiendo a su vez tomar decisiones para

lograr los objetivos que se ha propuesto la gerencia.

Rentabilidad: La aplicación de estos índices se efectúa en base a la información que

presenta el Estado de Ganancias y Pérdidas.

La rentabilidad es la capacidad que tiene algo para generar suficiente utilidad o

beneficio; por ejemplo, un negocio es rentable cuando genera más ingresos que

egresos.

46

Análisis S.E.P.T, es un marco que los consultores de la estrategia utilizan para

explorar el macro – entorno externo en el cual opera una firma. S.E.P.T., son las

siglas para los siguientes factores:

Factor Social

Factor Económico

Factor Político

Factor Tecnológico

Los factores S.E.P.T., desempeñan un importante papel en las oportunidades de

creación de valor de una estrategia. Sin embargo están generalmente fuera del control

de la corporación y deben ser considerados normalmente como amenazas u

oportunidades. Recuerde que los factores macro-económicos pueden diferir

según continente, país o aún la región, es así que un análisis S.E.P.T. se debe realizar

normalmente por país.

47

CAPITULO VI

HIPÓTESIS

48

6.1 Formulación de la Hipótesis

Hipótesis general

La gestión de cobranzas afectó negativamente la rentabilidad de la empresa

Ecological Amazon Foods S.A.C en el periodo 2011-2013.

Hipótesis específicas:

La inadecuada aplicación de estrategias en las cuentas por cobrar ha

determinado que éste ratio se incremente progresivamente en la empresa

Ecological Amazon Foods S.A.C en el periodo 2011-2013.

Los ingresos por ventas en la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C. han

influenciado negativamente en la obtención de mejores resultados en el

periodo 2011-2013.

No existe una adecuada relación entre la rotación de cuentas por cobrar y la

rotación de cuentas por pagar en la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C.

en el periodo 2011-2013.

6.2 Identificación de las variables e indicadores

- Variable dependiente X : La rentabilidad.

- Variable independiente Y : Gestión de cobranzas.

49

X360

6.3 Variable dependiente e indicadores

La Rentabilidad

- Indicadores:

Rentabilidad Neta = Utilidad Neta

Ventas Netas

Rentabilidad Patrimonial = Utilidad Neta

Total Patrimonio

Rentabilidad

de los Activos =

Utilidad Neta

Activo Total

6.4 Variable independiente e indicadores

Gestión de Cobranzas

- Indicadores:

Periodo promedio de cobro =

Ctas. por cobrar

Ventas

50

CAPÍTULO VII

METODOLOGÍA O DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN

51

VII. METODOLOGÍA O DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN

7.1 Tipo de Investigación.

Investigación Causal: Decidimos emplear este tipo de investigación, ya que este

considera que una variable causa o determina los valores de otras variables, es

decir el problema actual de la empresa en estudio es que existen cuentas por

cobrar debido a que le precedió una inadecuada Gestión de Cobranzas.

7.2 Diseño de investigación.

No Experimental: El diseño de investigación a emplear es la no experimental,

debido a que la información de los Estados Financieros de la Empresa en estudio

o investigación, están dadas, es decir no se manipulará algún tipo de variable, en

el desarrollo del trabajo de investigación.

7.3 Fuentes de información de los datos.

Fuentes Primarias:

Entrevistas: Al Personal de Cobranzas y al Titular de la empresa.

Fuentes Secundarias:

Internet

Revistas

Anuarios estadísticos

7.4 Técnicas e instrumentos de recolección de datos

Emplearemos la técnica de entrevista de grupo focal, la cual consiste en la

recopilación de información a través de entrevistas, en donde las respuestas son

libres, permitiendo obtener mayor información requerida.

52

CAPÍTULO VIII

EJECUCIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

53

VIII. EJECUCIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

8.1 Análisis y diagnóstico del entorno de la empresa

El análisis S.E.P.T. identifica los factores del entorno general que van afectar a

las empresas. Se trata de una herramienta estratégica útil para comprender los

ciclos de un mercado, la posición de una empresa o la dirección operativa.

El análisis S.E.P.T. es una herramienta de gran utilidad para comprender el

crecimiento o declive de un mercado, y en consecuencia, la posición, potencial y

dirección de un negocio. Es una herramienta de medición de negocios. S.E.P.T.

está compuesto por las iniciales de factores Sociales, Económicos, Políticos y

Tecnológicos, utilizados para evaluar el mercado en el que se encuentra un

negocio o unidad.

El S.E.P.T. funciona como un marco para analizar una situación, y como el

análisis FODA, es de utilidad para revisar la estrategia, posición, dirección de la

empresa, propuesta o idea. Los factores analizados en S.E.P.T. son esencialmente

externos; es recomendable efectuar dicho análisis antes del análisis F.O.D.A., el

cual está basado en factores internos (Fortalezas y debilidades) y externos

(oportunidades y amenazas). El S.E.P.T. mide el mercado, el F.O.D.A. mide una

unidad de negocio, propuesta o idea.

El análisis S.E.P.T. identifica los factores del entorno general que van a efectuar

a las empresas. Se trata de una herramienta estratégica útil para comprender los

ciclos de un mercado, la posición de una empresa, o la dirección operativa.

El análisis S.E.P.T. utiliza cuatro perspectivas, que le da una estructura lógica

que permite entender, presentar, discutir y tomar decisiones. Estas cuatro

dimensiones es una extensión de la tradicional tabla de ventajas y desventajas.

54

La plantilla del análisis S.E.P.T. promueve el pensamiento proactivo, en lugar

de esperar por reacciones instintivas.

FACTOR SOCIAL

La Pacificación. En la actualidad, la tranquilidad social está generando

confianza a las empresas para aperturar más negocios, pues en los años 90,

muchas empresas tuvieron que cerrarse por el tema del terrorismo, corrupción

que afectaba la tranquilidad de la población, los ataques eran noticia de todo los

días y de cada hora, registrándose pérdidas humanas y económicas. Además la

mala gestión de uno de los gobiernos pasados trajo la inflación más grande de la

historia del país y muchas grandes empresas fracasaron, la economía era la más

grave de los tiempos, no era el mejor momento para el país. Esta situación hoy

en día está controlada.

Demográfico. Tasa de crecimiento poblacional, el departamento de Loreto tiene

una población de 995,355 habitantes aproximadamente para el 2012 y la

provincia de Maynas 545,095 habitantes aproximadamente, con una tasas de

crecimiento de 1.22%, se estima que Loreto para el 2025 tendrá 1´122,000 de

habitantes aproximadamente.

Índice de analfabetismo. (Loreto). En el periodo 2007 y 2010, el nivel de

analfabetismo ha disminuido en 2.7% en el departamento de Loreto, ha bajado

de 8.4% a 5.7% en el año 2010 y en el 2011 el índice se ha reducido a 2.30%,

seguirá con tendencias a bajar por los programas que el gobierno ha creado.

(Maynas). En el periodo 2010 el índice de analfabetismo en Maynas fue de 2.9%

y en el año 2011 fue de 1.84%, es decir se ha reducido 1.06%.

Tasa de Empleo. La fuerza de trabajo o población económicamente activa, en

el departamento de Loreto, estaba constituida por 471,2 miles de personas

55

(73.0%), de las cuales el 455,6 miles de personas (96.7%) están en la condición

de ocupado y 15,7 (3.3%) están desocupados.

Tasa de desempleo. En el departamento de Loreto, la tasa de desempleo en el

año 2009 fue de 16,4 miles de personas (3.5%) y en año 2010 se redujo a 15,7

miles de personas (3.3%).

Tasa de ingreso por persona. El ingreso promedio mensual por persona en el

departamento de Loreto en el año 2010, ascendieron a 857.6 nuevos soles, siendo

el nivel más alto durante toda la década, en el 2009 fue 742.5 nuevos soles.

Tasa de delincuencia. En el periodo enero – mayo del año 2011 el número de

delitos total cometidos en nuestra ciudad, en el distrito de Iquitos es 178;

respecto al año 2012 de enero –mayo el número de delito en el mismo sector fue

de 120.

FACTOR ECONÓMICO.

Tratados comerciales. En este aspecto los tratados comerciales vigentes, con

los diferentes países del mundo como son: OMC (Organización Mundial del

Comercio), Acuerdo de Complementación Económica N° 50, Mercosur

(Mercado Común del Sur), Acuerdo de Promoción Comercial, acuerdo del Libre

Comercio, Tratado de Libre Comercio, Acuerdo sobre agricultura, Acuerdo

Marco para una Asociación Económica más Cercana, Protocolo entre la

República del Perú y el Reino Unido de Tailandia, Acuerdo de Integración

Comercial, Acuerdo de Asociación Económica, Acuerdo de Implementación.

Acuerdos suscritos aun no vigentes. Tratado de libre comercio entre la

República del Perú y la República de Costa Rica, Perú y la República de

Guatemala, Acuerdo de Alcance Parcial de Naturaleza Comercial entre la

República del Perú y la República Bolivariana de Venezuela. Acuerdo

56

Comercial entre el Perú y Colombia, por una parte, y la Unión Europea y sus

Estados Miembros, por otra parte.

Acuerdos en Negociación. Tratado de Libre Comercio entre la República del

Perú y la República de El Salvador, Tratado de Libre Comercio entre la

República del Perú y la República de Honduras, Tratado de Libre Comercio

entre la República del Perú y el Reino de Tailandia, Acuerdo de Asociación

Trans – Pacífico.

Por distintas razones, alrededor del mundo han nacido bloques económicos que

sin lugar a duda, traen consigo consecuencias directas e importantes para nuestra

economía; la cual ayudan a su crecimiento y desarrollo proporcionándole

solidez, estabilidad y un destino ideal para el desarrollo de inversiones; puesto

que las últimas décadas, el crecimiento promedio de nuestro país fue de 6,4%,

el promedio más alto en 60 años.

Producto Bruto Interno (PBI). En el mes de agosto del año 2013, el PBI fue

de 6,1% y se estima que crecería hasta un 4% más. En el 2012 el PBI fue 6.9%

2011 fue de 8.8%.

Tasa de crecimiento económico. La economía peruana crecería 5,8% entre el

2013 y el 2017.

Tasa de inflación. Hasta los fines de agosto del 2013 se ha acumulado una

inflación de2,17%,en setiembre subió 0.54% es decir 2.71%. Debido a mayores

presiones internas y externas, se estima que la tasa de inflación en el Perú cerrará

el 2013 en 2.8%. En el año 2012 alcanzó 4.74%; en el 2011 obtuvo 2.8%.

Riesgo País. El riesgo país del Perú se redujo de 216 puntos a 112 puntos

básicos, este indicador mide la confianza de los inversionistas en las finanzas

nacionales. A pesar de la turbulencia internacional, viene reflejándose menor

57

percepción de riesgo sobre nuestra economía.Este índicees medido por el

diferencial del EMBIG Perú (Índice de Bonos de Mercados Emergentes).

La situación económica del Perú mostró indicadores macroeconómicos sólidos

y favorables tales como el crecimiento del PBI, baja inflación, nivel de riesgo-

país, acuerdos comerciales negociados, estabilidad en su sistema financiero,

crecimiento económico, etc.; sus principales fortalezas para afrontar el periodo

2013 – 2017, permitiéndole así alcanzar los niveles de un país del primer mundo

hacia el año 2027. Ésta situación genera más confianza en los mercados globales

y atrae más capitales extranjeros. Si los niveles de confianza empresarial se

mantienen, se espera que la inversión privada crezca este año entre 6% y 7%,

nivel que se repetiría en 2013.

Otras fuentes de financiamiento para otros proyectos de inversión, se pueden

lograr a través de las cumbres de las cuales participamos, como oportunidad para

demostrar que somos un país seguro, que respeta los compromisos y tiene

acuerdos comerciales con casi todo el mundo, lo que garantiza la seriedad del

país. Siendo esto un gran atractivo para el mundo.

Tipo de cambio: (El comportamiento de la moneda). Con respecto al dólar,

esta divisa se ha fortalecido en promedio en 6% versus las principales monedas

del mundo y versus el nuevo sol en 4%. Razones sobran. Las últimas cifras

americanas son muy positivas: crecimiento económico del 4% el último

trimestre, desempleo del 5.9% (mejor que el objetivo de 7%) e inflación bajo

control. Si a ello sumamos una coyuntura mundial débil, con Europa y Japón

que no se recuperan de la recesión y el crecimiento chino que pierde momento,

es natural que los inversionistas corran hacia la moneda norteamericana.

¿Cómo se comportará el nuevo sol contra el dólar? El tipo de cambio en teoría

fluctúa en función de la evolución de la balanza de pagos, pero en el día a día se

maneja en función de la política cambiaria del Banco Central de Reserva

58

(BCR).Veamos por qué. Diariamente en el Perú los bancos compran y venden

‘sólo’ entre 600 a 800 millones de dólares. Todos los bancos peruanos sumados

llegan a tener una posición de cambio de unos 500 millones de dólares. Por el

contrario, el BCR tiene más de 40,000 millones de dólares de posición, amén de

acceso a prácticamente infinitas líneas de crédito de corto plazo.

¿Cuál es el estimado del dólar para el 2015?. Para el presente año (2015), se

espera una pérdida neta de reservas internacionales (balanza de pagos negativa)

y conociendo el sesgo proexportador del BCR se estima que el dólar se revalúe

durante el 2015 entre un 5% a 6%.

FACTOR POLÍTICO.

Entorno Local – Político Legal.

Ley N° 27037, Ley de Promoción de la Inversión en la Amazonía, con la

finalidad de promover el desarrollo sostenible e integral de la Amazonía, se han

establecido condiciones tributarias especiales para la inversión pública y la

promoción de la inversión privada en la región selva. A ellos se prestan los

siguientes beneficios y tributos de las cuales estamos exonerados:

Ley del Impuesto General a la Venta; donde se estipula la exoneración del IGV

a las empresas ubicadas en zona selva.

Apéndice del Decreto Ley N° 21503- Reintegro Tributario, a los comerciantes

de la Región selva, calculado sobre el valor del IGV.

Ley Nº 27158- Decreto supremo N° 179-2004-EF y Decreto Legislativo Nº 774.

Ley del Impuesto a la Renta, beneficia a las empresas ubicadas en zona de Selva

ya que se aplica la tasa del 5%, a los que están en el sector turismo: Hoteles, y

Restaurant.

59

Análisis. La empresa por tener una ubicación geográfica en zona selva (Loreto)

esta exonerada de pagar el 18% del IGV por las compras que se realiza

netamente dentro de la región; lo que permite vender nuestros productos a

precios más económicos. La empresa realiza la compra de un producto en la

ciudad de Lima (conos para pop corn), por la que se paga un derecho tributario

–IGV; que posteriormente son devueltos a la empresa través del reintegro

tributario calculado sobre el valor del IGV, beneficio que percibimos en amparo

a la Ley de la Amazonía.

El solo hecho de no pagar IGV, pagar un impuesto a la renta del 5% en vez del

30% que se paga a nivel nacional y beneficiarnos con el reintegro tributario, nos

permite vender nuestros productos a precios más bajos y obtener mayor utilidad.

Estos beneficios se estipulan con el único fin de beneficiar a los consumidores

ayudando a que éstos puedan adquirir productos final a un menor o igual precio

que de Lima; sin embargo la realidad es otra, las legislaciones no tienen

suficiente control, porque los productos se venden a mayor precio.

La vigencia del Reintegro Tributario es un tema que se discute desde hace años,

pero no se da porque existe mucha gente, dinero de por medio, aunque se

menciona que la vigencia es hasta diciembre del año 2015, en el utópico caso

que se llegara a vencer la ley de la Amazonía, los más afectados serían los

consumidores, puesto que el precio de algunos productos se elevarían,

independientemente la empresa reduciría sus utilidades.

FACTOR TECNOLOGICO.

El avance de la tecnología como por ejemplo el desarrollo del internet, las redes

sociales, las telecomunicaciones y la electrónica nos brindan la posibilidad de

mantenernos comunicados y asi de esta forma dar a conocer la existencia de

60

nuestro negocio, resaltando todas nuestras fortalezas y lo que ofrecemos al

público en general, en nuestra región el desarrollo tecnológico es lento aunque

si comparamos con años anteriores la implementación de la tecnología es más

accesible debido al incremento de la demanda y a la disminución su costo.

Cada día la tecnología se vuelve indispensable en las actividades de una

empresa, permitiéndoles acortar distancias y realizar sus operaciones con mayor

rapidez, minimizando sus costos y ahorrando su recurso más valioso el tiempo.

Planeamiento y evaluación de estrategias alternativas de solución del

problema de la Empresa Ecological Amazon Foods S.A.C.

Análisis S.E.P.T.

SOCIALES ECONÓMICOS

a) El incremento poblacional,

especialmente en las periferias de la

ciudad, va de la mano con el

incremento en la calidad de vida de las

personas.

b) El ciudadano se muestra cada día más

exigente, en la búsqueda por obtener

calidad a precio justo.

c) Las personas suelen consumir la

mermelada acompañada de pan, con

galleta, especialmente son

consumidas en el desayuno o el

a) La situación del país como una

economía estable y crecimiento

relativamente sostenido, permite el

acceso a mayores sectores de la

economía.

b) La elevada informalidad representa un

obstáculo para promover la

competitividad y productividad, así

como para la generación de empleo

decente

c) La globalización viene asociada al

libre comercio, a la libre movilidad de

capital financiero y capital real, y a la

61

lonche y su consumo puede ser de

forma individual o grupal.

d) Los productos tales como mermeladas,

piqueos o snaks, son adquiridos

habitualmente por las amas de casa, ya

que éstas son quienes comúnmente

suelen ir a los diferentes

establecimientos comerciales de la

ciudad y realizan la compra

mayormente por las mañanas previas

al desayuno.

rápida difusión de productos,

tecnologías, información y patrones

de consumo

d) Los niveles de ventas y el consumo de

productos regionales favorecen al

sector productivo, en especial a las

micro y pequeñas empresas

POLITICOS

TECNOLOGICOS

a) Actualmente el país disfruta de una

democracia estable, una división de

poderes y una relativa paz social, a

pesar de conflictos sociales repetidos a

nivel regional.

b) Una buena gobernanza está ligada a la

eficiencia de la gestión gubernamental,

a la transparencia en la conducción de

la administración pública, a la lucha

contra el flagelo de la corrupción y a la

voluntad de la sociedad civil de

participar en la vida política del país y

de exigir cuentas al Estado

c) Las directrices dictadas por la

Constitución permiten un amplio

espectro de posibilidades y posturas

a) La permanente investigación

tecnológica (tanto el hardware como el

software) repercute en el desarrollo

eficiencia en los procesos de empresa

Ecological Amazon Foods S.A.C

b) El Estado estimula y promueve la

innovación tecnológica de

conformidad con el segundo párrafo

del Artículo 14 de la Constitución

Política del Perú, como la condición

necesaria para el desarrollo

económico.

62

políticas. Si bien el artículo 58° de la

Constitución señala que el Perú se rige

bajo una economía social de mercado,

donde la iniciativa privada es libre y el

Estado asume un rol regulador, las

prácticas políticas dependen de la

iniciativa del gobierno de turno.

d) El estado está apoyando a las MYPES

creando conciencia en los empresarios

(LEY N° 28015 LEY DE PROMOCION

Y FORMALIZACION DE LA MICRO

Y PEQUEÑA EMPRESA Promulgada

el 3 de Julio del 2003).

8.2 Análisis y diagnóstico de los procesos claves

8.2.1 Análisis e interpretación financiera

Interpretación: En relación a las cuentas por cobrar comerciales (netas), se puede

observar que se viene incrementando cada año. En el año 2011 representó el 40.93% y

para el año 2013 el 54.30%. La variación para los periodos 2011-2012 fue de 52% y para

los periodos 2012 – 2013 fue de 18.03%.

2011-2012 2012-2013

ACTIVO CORRIENTE SOLES % SOLES % SOLES % % %

Efectivo y Equivalente de Efectivo 10,200 20.37% 9,940 16.52% 10,300 15.21% -2.55% 3.62%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 20,500 40.93% 31,160 51.80% 36,779 54.30% 52.00% 18.03%

Cuentas por Cobrar (neto) - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Existencias (neto) 6,980 13.94% 6,100 10.14% 6,255 9.23% -12.61% 2.54%

Otras cuentas del activo corriente - 0.00% - 0.00% - 0.00%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 37,680 75.24% 47,200 78.46% 53,334 78.74% 25.27% 13.00%

ACTIVO NO CORRIENTE

Otras cuentas por cobrar - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Propiedades, Planta y Equipo (neto) 12,400 24.76% 12,960 21.54% 14,400 21.26% 4.52% 11.11%

Activos intangibles (neto) - 0.00% - 0.00% - 0.00%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 12,400 24.76% 12,960 21.54% 14,400 21.26% 4.52% 11.11%

TOTAL ACTIVO 50,080 100.00% 60,160 100.00% 67,734 100.00% 20.13% 12.59%

PASIVO

Sobregiros bancarios - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Tributos por pagar 6,100 12.18% 5,880 9.77% 7,100 10.48% -3.61% 20.75%

Remuneraciones por pagar - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Cuentas por pagar comerciales 10,100 20.17% 9,100 15.13% 8,300 12.25% -9.90% -8.79%

Otras cuentas por pagar - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Parte corriente DL - 0.00% - 0.00% - 0.00%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 16,200 32.35% 14,980 24.90% 15,400 22.74% -7.53% 2.80%

PASIVO NO CORRIENTE

Obligaciones financieras 8,480 16.93% 7,495 12.46% 1,660 2.45% -11.62% -77.85%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 8,480 16.93% 7,495 12.46% 1,660 2.45% -11.62% -77.85%

TOTAL PASIVO 24,680 49.28% 22,475 37.36% 17,060 25.19% -8.93% -24.09%

PATRIMONIO

Capital social 6,400 12.78% 6,400 10.64% 6,400 9.45% 0.00% 0.00%

Reserva Legal - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Resultados Acumulados 8,500 16.97% 19,000 31.58% 31,285 46.19% 123.53% 64.66%

Resultado del ejercicio 10,500 20.97% 12,285 20.42% 12,989 19.18% 17.00% 5.73%

TOTAL PATRIMONIO 25,400 50.72% 37,685 62.64% 50,674 74.81% 48.37% 34.47%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 50,080 100.00% 60,160 100.00% 67,734 100.00% 20.13% 12.59%

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

(Expresado en nuevos soles constantes)

Al 31 de Diciembre del

2011 2012 2013

65

Interpretación: Los valores porcentuales con respecto a la utilidad sobre ventas de la

empresa se encuentran en un promedio del 5% a 6%. Lo cual refleja que esta empresa no

supo tomar buenas decisiones para lograr que la utilidad neta de la empresa se maximice, ya

que la misma no se llegó a más del 6.34% durante los periodos (2011 - 2012 - 2013), e

inclusive en el último año (2013) se redujo, la cual esta expresada en un valor de 5.73% a

comparación de un año antes (2012), que representaba un 6.34%.

2011-2012 2012-2013

Soles % Soles % Soles % % %

Ventas netas de mercaderias 212,600 100.00% 193,700 100.00% 216,900 100.00% -8.89% 11.98%

(-) Costo de ventas mercaderias -84,800 -39.89% -69,300 -35.78% -94,400 -43.52% -18.28% 36.22%

MARGEN BRUTO (CONTRIBUCION) 127,800 60.11% 124,400 64.22% 122,500 56.48% -2.66% -1.53%

Gastos de Administracion -86,400 -40.64% -86,400 -44.61% -86,400 -39.83% 0.00% 0.00%

Gastos de Ventas -18,300 -8.61% -14,400 -7.43% -15,200 -7.01% -21.31% 5.56%

MARGEN OPERATIVO (UAII) 23,100 10.87% 23,600 12.18% 20,900 9.64% 2.16% -11.44%

Ingresos financieros 1,500 0.71% 1,350 0.70% 1,450 0.67% -10.00% 7.41%

Gastos financieros -9,600 -4.52% -7,400 -3.82% -3,795 -1.75% -22.92% -48.72%

Otros ingresos - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Otros gastos - 0.00% - 0.00% - 0.00%

UTILIDAD ( PERDIDA) NETA ANTES DE PART. 15,000 7.06% 17,550 9.06% 18,555 8.55% 17.00% 5.73%

E IMPUESTO A LA RENTA

Distribucion legal de la renta - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Impuesto a la Renta -4,500 -2.12% -5,265 -2.72% -5,566 -2.57% 17.00% 5.72%

UTILIDAD ( PERDIDA) NETA 10,500 4.94% 12,285 6.34% 12,989 5.99% 17.00% 5.73%

ESTADO DE RESULTADOS

Por el periodo compredido entre el 01/01 y el 31/12 de

20132011 2012

66

Análisis de la Liquidez

Resultado de estos incrementos y decisiones asumidas durante estos periodos se reflejan en

los índices de liquidez que la empresa Ecological Amazon Foods S.A.C. está en la capacidad

de cumplir o pagar sus obligaciones de corto plazo, ya que por cada nuevo sol de deuda en

el periodo 2013 la entidad dispone de 3.46 en activos, más que en los años anteriores, es

decir al cancelar una deuda de S/.1.00 se dispondría en caja la diferencia de S/. 2.46, cabe

señalar que el exceso de liquidez no es recomendable ya que tiene como hecho generador

recursos ociosos que demuestran que hay dinero en efectivo que no se está invirtiendo.

Análisis de Gestión

Los activos han tenido una adecuada rotación, aunque se observa una disminución constante,

lo que nos puede dar pie a entender que se está perdiendo eficiencia en el uso de los recursos.

2011 2012 2013

LIQUIDEZ CORRIENTE = Activo Corriente 37,680 47,200 53,334

Pasivo Corriente 16,200 14,980 15,400

2.33 3.15 3.46

2011 2012 2013

CAPITAL DE TRABAJO NETO = AC - PC 21,480 32,220 37,934

2011 2012 2013

ROTACION DEL ACTIVO = Ventas netas 212,600 193,700 216,900

Activo Total 50,080 60,160 67,734

veces 4.25 3.22 3.20

2011 2012 2013

PERIODO PROMEDIO DE COBRO = Ventas netas 212,600 193,700 216,900

CxC comerciales 20,500 31,160 36,779

dias 35 58 61

2011 2012 2013

PERIODO PROMEDIO DE EXISTENCIAS= Costo de ventas 84,800 69,300 94,400

Existencias 6,980 6,100 6,255

dias 30 32 24

PERIODO PROMEDIO DE PAGO = Compras 84,800 68,420 94,555

CxP comerciales 10,100 9,100 8,300

dias 43 48 32

67

El periodo promedio de cobro se ha deteriorado año a año. De 35 días en el año 2011 se ha

incrementado a 61 días en el año 2013. Posiblemente esta situación se presente por falta de

una adecuada política de créditos y cobranzas, tal como lo manifiesta el personal de cobranza

que en muchos casos no se lo presentan alternativas de pago o cancelación de sus deudas a

los clientes (Anexo 01 – Cuestionario – Personal Cobranza).

Por otro lado, el periodo promedio del inmovilizado (existencias en stock) ha tenido un

comportamiento positivo, pues ha disminuido de 30 a 24 días, es decir la empresa Ecologycal

Amazon Foods S.A.C. renueva su inventario en menos de un mes y su mercadería rota en

promedio 12 veces al año.

Finalmente, si bien es cierto cumplir con los compromisos de pago ayuda a tener una buena

imagen financiera, el periodo promedio de pagos debe ser, por regla general, superior al

promedio de días cobro. Lo contrario significa que estamos financiando a los proveedores,

cuando la idea es lo opuesto. Y esta es la situación de la empresa, pues la empresa paga a

sus proveedores más rápido de lo que cobra a sus clientes.

Análisis de Solvencia

Con respecto a este indicador financiero, donde se puede percibir una mayor debilidad es en

relación al índice de Solvencia Total, en donde los activos son menores a los pasivos, lo cual

señala, que la empresa tiene escasos recursos para afrontar sus obligaciones financieras.

2011 2012 2013

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO = Pasivo Total 24,680 22,475 17,060

Activo Total 50,080 60,160 67,734

0.49 0.37 0.25

2011 2012 2013

SOLVENCIA TOTAL = Activo Total 50,080 60,160 67,734

Pasivo Total 24,680 22,475 17,060

2.03 2.68 3.97

2011 2012 2013

SOLVENCIA FINANCIERA = Total Pasivo 24,680 22,475 17,060

Total Patrimonio 25,400 37,685 50,674

0.97 0.60 0.34

68

Análisis de la Rentabilidad

Ecological Amazon Foods S.A.C. presenta una rentabilidad neta promedio del 5%.

Consideramos que esta utilidad neta es bastante menor a la que una empresa industrial

debería tener (Anexo N°03 - Rentabilidad financiera del sector comercio).En cuanto al ROE

y al ROA, se observa que han venido disminuyendo sostenidamente en los años analizados.

Esto se debió, principalmente a las menores ventas y al incremento de los activos (Cuentas

por cobrar comerciales) y del patrimonio.

Análisis de las Cuentas por cobrar comerciales

Toda vez que el tema del trabajo de investigación es la evaluación de las Cuentas por cobrar

comerciales, debemos efectuar un análisis diferenciado de esta cuenta, por lo que tenemos:

Podemos notar que, en relación a las ventas, las cuentas por cobrar se han venido

incrementando del 9.64% al 16.96%, es decir se incrementaron un 75.93%. Aunque el

2011 2012 2013

RENTABILIDAD NETA = Utilidad Neta 10,500 12,285 12,989

Ventas Netas 212,600 193,700 216,900

4.94% 6.34% 5.99%

2011 2012 2013

RENTABILIDAD PATRIMONIAL = = Utilidad Neta 10,500 12,285 12,989

Total Patrimonio 25,400 37,685 50,674

41.34% 32.60% 25.63%

2011 2012 2013

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS = Utilidad Neta 10,500 12,285 12,989

Activo Total 50,080 60,160 67,734

20.97% 20.42% 19.18%

C x C vs VENTAS

2011 2012 2013

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 20,500 31,160 36,779

Ventas netas de mercaderias 212,600 193,700 216,900

Proporcion en relacion a las ventas 9.64% 16.09% 16.96%

69

incremento es proporcional al incremento de las ventas (79.41%), el saldo por cobrar debería

mantenerse como un porcentaje de las ventas, situación que reflejaría un adecuado control

de los créditos.

8.2.2 Análisis organizacional

CARGO N° TRABAJADORES

Gerencia General 1

Jefe de Producción 1

Operarios de Producción 2

Contador 1

Cobranza 1

70

Vendedores 3

Distribución 1

TOTAL 10

Funciones y responsabilidades principales:

Gerencia General:

En nuestra empresa es el propietario. Es quien direcciona la empresa y sus miembros

o quienes la conforman (RR.HH). Establece los objetivos de la misma, se basa en un

plan de negocios, sus metas personales y sus conocimientos por lo que toma las

decisiones en situaciones críticas. Será el representante de nuestra empresa y además

debe mantener unidad en el equipo de trabajo y un ambiente de cordialidad y respeto.

Además se encarga de controlar a las diferentes áreas o departamentos de la empresa

y conservar un buen clima organizacional entre las mismas.

Jefe de Producción:

Dirigir la producción, así como también controlar de los productos terminados y de

garantizar que los productos cuenten con los estándares de calidad y esté acta para

su venta – consumo.

Operarios de Producción:

Elaborar cada uno de los productos o bienes ofrecidos por la empresa.

Área Contable:

Encargado del registro de todas las operaciones financieras desarrolladas por la

empresa, además de proveer información a la Gerencia para la toma de mejores

decisiones que permitan lograr los objetivos de rentabilidad.

Área de Cobranza:

71

Su función es visitar a cada una de las empresas o clientes que mantiene alguna deuda

con la empresa por motivos de créditos concedidos, así como también brindar la

suficiente información y alternativas para la cancelación o liquidación de sus deudas.

Área de Ventas:

Encargados de la venta de los productos y la atención al público así como también

brindar información a los mismos acerca de los productos que se ofrecen.

Área de Distribución:

Se ocupa de la entrega de los pedidos, y hacer que los productos lleguen en las

mejores condiciones al lugar de destino.

72

8.3 Planteamiento y evaluación de estrategias alternativas de solución del problema

8.3.1 Análisis FODA

FORTALEZAS OPORTUNIDAES

F1. La empresa puede cumplir con sus

obligaciones de corto plazo.

F2. Amplia gama de productos.

F3. Marca posicionada.

F4. Esta empresa presenta un adecuado

ratio de endeudamiento del activo.

O1. Incremento poblacional.

O2. La elevada informalidad representa un

obstáculo para promover la competitividad

y productividad.

O3. Los niveles de ventas y el consumo de

productos regionales favorecen al sector

productivo, en especial a las micro y

pequeñas empresas.

O4. La existencia de páginas virtuales o

redes sociales.

DEBILIDADES AMENAZAS

D1. Malas condiciones en las

instalaciones de producción

D2. No presenta una adecuada solvencia

patrimonial.

D3. Inadecuada rotación de cobros.

D4. Personal de ventas poco capacitado.

A1. El Estado estimula y promueve la

innovación tecnológica de conformidad

con el segundo párrafo del Artículo 14 de

la Constitución Política del Perú.

A2. Vías de acceso en mal estado.

A3. El ciudadano se muestra cada día más

exigente, en la búsqueda por obtener

calidad a precio justo.

73

8.3.2 Estrategias

ESTRATEGIAS FO

Aprovechar el incremento poblacional, para maximizar nuestras ventas,

ofertando nuestra amplia gama de productos. (F2, O1)

ESTRATEGIAS FA

Conservar o fidelizar nuestros clientes, ofertando productos a precios accesibles,

aun cuando este le dificulte llegar al establecimiento. (F3, A2)

ESTRATEGIAS DO

Modernizar las máquinas para acelerar el proceso de producción, para satisfacer

la demanda del mercado. (D1, O3)

ESTRATEGIAS DA

Capacitar al personal de ventas, para brindar un mejor servicio al clientes y que

este a su vez se fidelice con la empresa (D4, A3)

ESTRATEGIAS FINANCIERAS Y ECONOMICAS

Así mismo, podemos plantear algunas sugerencias de índole financiera y

económica, como sigue:

1. Realizar análisis e interpretación de la información financiera

periódicamente: Se sugiere a la empresa Ecological Amazon Foods a

realizar periódicamente el análisis de los EE.FF así como también la

interpretación de los indicadores financieros para tener una mejor

perspectiva acerca de la realidad económica y financiera en la que se

encuentra la empresa, conocer la capacidad de pago en relación a las

obligaciones financieras, determinar si es necesario o no solicitar

financiamiento, conocer el comportamiento de la cuentas por cobrar de

74

la empresa y otras razones por la cual permitan a la Gerencia tomar

mejores decisiones para el cumplimiento de los objetivos de la empresa.

2. Adquisición de máquinas que permitan elaborar los envases y

empaque para reducir costos: Consideramos que es necesario que la

empresa aplique esta estrategia, ya que los envases y empaques para los

productos son traídos de la capital (Lima), y esto genera costos para la

empresa y que a su vez deduce la rentabilidad de la misma.

3. Elaborar un Plan Estratégico: Consideramos que la empresa debe en

primer lugar redefinir su misión empresarial, establecer una filosofía de

trabajo en donde todos los miembros de la empresa se identifiquen con

los objetivos de la empresa.

Brindar seguridad y estabilidad laboral a los empleados y facilitarlos en

su función, permitiéndolos satisfacer sus requerimientos, ya sea la falta

de equipos u otras herramientas para su mejor desempeño laboral, de

igual manera desarrollar capacitaciones para el personal (RR.HH) de la

empresa.

Observar el desempeño laboral de cada una de las áreas y poder conocer

si estos trabajan de acuerdo a los objetivos establecidos por la

organización, desarrollar monitoreo – supervisión, y si es necesario

aplicar medidas correctivas en caso de que las áreas de la empresa no

estén trabajando para el cumplimiento de los objetivos de la empresa.

4. Aplicar el Factoring: para garantizar que las cuentas por cobrar se

conviertan en efectivo en el plazo esperado.

75

5. Mantener el incremento de las ventas sosteniblemente: Se desea

lograr esto a través de campañas publicitarias o promoción de los

productos, desarrollo de actividades como sorteos, aplicar

merchandising, etc. Así como también involucrar a los proveedores en

las necesidades que tiene la empresa para satisfacción del cliente, en el

cumplimiento y calidad de insumos, mismos que se verán reflejados en

la satisfacción de las necesidades del cliente.

Sorteos: Realizaremos sorteos temporales para todos nuestros

clientes, Ejemplo: Sorteo por el día de la Madre, Día del Padre y por

Fiestas de fin de año (Navidad, Año Nuevo).

Obsequiar Polos, llaveros, calendarios, gorros, etc.

Obsequiar vales de consumo.

76

Promoción a través de Volantes:

77

CAPÍTULO IX

APLICACIÓN A LA ESPECIALIDAD DE FINANZAS

78

IX. APLICACIÓN A LA ESPECIALIDAD

9.1. DESARROLLO DEL CASO PRÁCTICO RELACIONADO AL ÁMBITO

EMPRESARIAL DE LA CARRERA

Con respecto a la proyección del Estado de resultados al 2017 se pretende lo

siguiente:

1. Incrementar las ventas en un 3% anual. Esta propuesta se basa en el hecho que

de acuerdo al INEI el sector comercio, en el año 2014, anualizado a Enero de

ese año, tuvo un crecimiento del 5.81% y, además, la empresa tuvo un

incremento en sus ventas del 2.02%, por lo que consideramos que es una meta

razonable y conservadora.

2. Reducir el costo de ventas y mantenerlo en un límite del 41% de las ventas. En

promedio, el costo de ventas ha sido 39.73%.

3. Los gastos de administración y de ventas deben guardar una relación constante

con las ventas. Bajo ese principio se establece que para todos los años estos

gastos en su conjunto no deben ser superiores al 48% de las ventas. En los dos

años analizados el promedio fue de 49.38%. El supuesto de mantener el gasto

similar a los históricos se debe a la necesidad de alcanzar un crecimiento

sostenido de las utilidades netas (controlar los gastos administrativos), pero

invertir un poco más en gastos de ventas y las campañas de fidelización de

clientes. Es decir, estos gastos obedecerán a la estrategia de acercar el producto

al consumidor.

Con respecto a la proyección del Activo y Pasivo se pretende lo siguiente:

1. Efectuar ventas al crédito con un límite del 4% del total de ventas

2. Mantener un stock de existencias equivalente al 3% de las ventas. En los años en

estudio el stock no tuvo un control adecuado.

79

3. Mantener el pasivo corriente con una deuda equivalente, en promedio, a la tercera

parte del total del Activo.

Con relación al Patrimonio

1. Capitalizar el 20% de las utilidades del año anterior

2. Reinvertir en propiedades, planta y equipo el 20% de las utilidades del año

anterior

3. Distribuir del 50% como dividendos, calculado sobre el resultado acumulado del

año anterior.

4. Los resultados acumulados serán la suma del resultado acumulado del año anterior

incrementado la utilidad neta del periodo, y la utilidad del ejercicio será el

resultado de la utilidad neta que nos dé el estado de resultados.

Tomando las propuestas establecidas, hemos proyectado los estados financieros para

los años del 2015 al 2017, con los siguientes resultados:

80

Análisis del Estado de Resultados proyectados: En relación a las ventas se notaría

un crecimiento año tras año y sobre todo que es superior a los resultados obtenidos

en comparación a años anteriores (Resultados Históricos), de igual forma los costos

de ventas tendrán una significante variación, con respecto a los gastos operativos, no

sufren una mayor variación o crecimiento, lo cual es muy importante para los

objetivos de rentabilidad de la empresas, teniendo en cuenta que estos gastos

operativos deducen o minimizan la utilidad neta de la empresa. Los ingresos

financieros se mantienen la misma valorización en todos los años proyectados de

igual manera los gastos financieros, lo que significa una estimación o resultado

positivo para la empresa en relación a esta cuenta. La rentabilidad de la empresa se

mantiene en un promedio de 9%, la cual es un indicador positivo para la empresa,

teniendo en cuenta que la rentabilidad reflejada en los Estados de Resultados

históricos, no eran mayores al 6%.

2015 2016 2017

Soles % Soles % Soles %

Ventas netas 223,407 100.00% 230,109 100.00% 237,012 100.00%

(-) Costo de ventas -91,597 -41.00% -94,345 -41.00% -97,175 -41.00%

MARGEN BRUTO (CONTRIBUCION) 131,810 59.00% 135,764 59.00% 139,837 59.00%

Depreciación -144 -0.06% -930 -0.40% -1,139 -0.48%

Gastos de Administracion -89,363 -40.00% -92,044 -40.00% -94,805 -40.00%

Gastos de Ventas -17,873 -8.00% -18,409 -8.00% -18,961 -8.00%

MARGEN OPERATIVO (UAII) 24,431 10.94% 24,382 10.60% 24,932 10.52%

Ingresos financieros 1,450 0.65% 1,450 0.63% 1,450 0.61%

Gastos financieros -3,795 -1.70% -3,795 -1.65% -3,795 -1.60%

Otros ingresos - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Otros gastos - 0.00% - 0.00% - 0.00%

UTILIDAD ( PERDIDA) NETA ANTES DE PART. 22,086 9.89% 22,037 9.58% 22,587 9.53%

E IMPUESTO A LA RENTA

Impuesto a la Renta -1,104 -0.49% -1,102 -0.48% -1,129 -0.48%

UTILIDAD ( PERDIDA) NETA 20,981 9.39% 20,935 9.10% 21,458 9.05%

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS

Por el periodo compredido entre el 01/01 y el 31/12 de

81

Análisis del Flujo de Caja Proyectados: Los saldos obtenidos en este flujo de

efectivo, indican que la empresa dispondrá de efectivo, la cual es necesaria para la

inversión o adquisición de activos, así como también para cubrir deudas que pueda

tener la empresa. En líneas generales, los resultados proyectados obtenidos, señalan

que la empresa contaría con liquidez para continuar con sus operaciones sin mayores

preocupaciones.

Conceptos 2015 2016 2017

Saldo inicial 10,300 34,740 36,797

Ventas 214,471 220,905 227,532

Cobranzas

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 36,779 8,936 9,204

Cuentas por Cobrar (neto) - - -

Otros ingresos 1,450 1,450 1,450

Total disponible 263,000 266,031 274,983

Costo de ventas -91,597 -94,345 -97,175

Gastos de Administracion -89,363 -92,044 -94,805

Gastos de Ventas -17,873 -18,409 -18,961

Egresos operativos -198,832 -204,797 -210,941

Sobregiros bancarios -

Inversion en existencias -447 -201 -207

Tributos por pagar -1,420 -1,136 -909

Remuneraciones por pagar - - -

Cuentas por pagar comerciales -1,162 -999 -859

Otras cuentas por pagar - - -

Obligaciones financieras -1,660

Gastos financieros -3,795 -3,795 -3,795

Reinversiones -4,196 -4,187 -4,292

Dividendos -15,643 -13,017 -14,901

Impuesto a la Renta -1,104 -1,102 -1,129

Otros ingresos y egresos -29,427 -24,437 -26,092

Total requerido -228,260 -229,234 -237,033

Saldo 34,740 36,797 37,950

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

82

Análisis del Estado de Situación Financiera Proyectado: Con respecto a las

cuentas por cobrar comerciales, existe una mejoría ya que los valores de esta cuenta

en cada periodo proyectado son notoriamente inferiores a los restados históricos

obtenidos con respecto a esta cuenta, dichos valores o montos en promedio no

superan los S/.9,000.00 a comparación de los resultados históricos el promedio era

de S/. 30,000.00. Lo que indica que la rotación de cuentas por cobrar estarían

teniendo una mejor rotación o recuperación de capital en menor tiempo.

En relación a los pasivos o las obligaciones financieras de la empresa, también se

reducen notoriamente, teniendo en cuenta que los valores de resultados históricos

eran aproximadamente de S/.20,000 a S/.30,000. Sin embargo en las proyecciones se

puede notar la mejoría en relación a las obligaciones financieras, la cual esta proyecta

2015-2016 2016-2017

ACTIVO CORRIENTE SOLES % SOLES % SOLES % % %

Efectivo y Equivalente de Efectivo 34,740 50.47% 36,797 49.32% 37,950 47.79% 5.92% 3.13%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 8,936 12.98% 9,204 12.34% 9,480 11.94% 3.00% 3.00%

Inventarios (neto) 6,702 9.74% 6,903 9.25% 7,110 8.95% 3.00% 3.00%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 50,379 73.19% 52,905 70.90% 54,541 68.69% 5.01% 3.09%

ACTIVO NO CORRIENTE

Otras cuentas por cobrar - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Propiedades, Planta y Equipo 18,596 27.02% 22,783 30.53% 27,075 34.10% 22.52% 18.84%

Menos: Depreciación acumulada -144 -0.21% -1,074 -1.44% -2,213 -2.79% 645.70% 106.09%

Activos intangibles (neto) - 0.00% - 0.00% - 0.00%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 18,452 26.81% 21,710 29.10% 24,862 31.31% 17.65% 14.52%

TOTAL ACTIVO 68,831 100.00% 74,614 100.00% 79,403 100.00% 8.40% 6.42%

PASIVO

Tributos por pagar 5,680 8.25% 4,544 6.09% 3,635 4.58% -20.00% -20.00%

Remuneraciones por pagar - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Cuentas por pagar comerciales 7,138 10.37% 6,139 8.23% 5,279 6.65% -14.00% -14.00%

Parte corriente DL - 0.00% - 0.00% - 0.00%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 12,818 18.62% 10,683 14.32% 8,914 11.23% -16.66% -16.55%

PASIVO NO CORRIENTE

Obligaciones financieras - 0.00% - 0.00% - 0.00%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE - 0.00% - 0.00% - 0.00%

TOTAL PASIVO 12,818 18.62% 10,683 14.32% 8,914 11.23% -16.66% -16.55%

PATRIMONIO

Capital Emitido 8,998 13.07% 13,194 17.68% 17,381 21.89% 46.64% 31.73%

Reserva Legal - 0.00% - 0.00% - 0.00%

Resultados Acumulados 26,034 37.82% 29,802 39.94% 31,649 39.86% 14.47% 6.20%

Resultado del ejercicio 20,981 30.48% 20,935 28.06% 21,458 27.02% -0.22% 2.50%

TOTAL PATRIMONIO 56,013 81.38% 63,931 85.68% 70,488 88.77% 14.14% 10.26%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 68,831 100.00% 74,614 100.00% 79,403 100.00% 8.40% 6.42%

2015 2016 2017

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PROYECTADOAl 31 de Diciembre del

83

en un valor no mayor a los S/.12,000. Lo que indica que la empresa estaría

gestionando mejor sus recursos y sobre todo tomando mejores decisiones que

permitan obtener mayor beneficio reduciendo costos o gastos.

9.2. APORTE PARA LA SOLUCIÓN DEL PROBLEMA Y EL LOGRO DEL

OBJETIVO GENERAL

Nuestro aporte como investigadores fue elaborar el análisis financiero de la empresa

e identificar alguna debilidad o situación problemática que deba ser corregida.

Analizamos y evaluamos todos los factores, presentamos ciertas propuestas de índole

financiera, operativa y de marketing, proyectamos los estados financieros y

consideramos que se logró cumplir con el objetivo de brindar una ayuda financiera

para la toma de decisiones.

En base a los estados financieros proyectados se calcularon, nuevamente, los índices

financieros, obteniéndose los siguientes resultados:

Interpretación de Índice de Liquidez: Con respecto a la Liquidez Corriente, se

puede notar que cada año la empresa cuenta con disponibilidad de efectivo, pero

también nos indica que podrían existir excedentes de efectivo, es decir recursos

ociosos, por lo que sería recomendable que la empresa tome decisiones inversión que

permitan maximizar las utilidades de la empresa.

Con relación al capital de trabajo neto, este indicador señala que la empresa cuenta

con liquidez (dispone de efectivo), por lo tanto no tiene necesidades de capital o

financiamiento.

RATIOS DE LIQUIDEZ

2011 2012 2013 2015 2016 2017

LIQUIDEZ CORRIENTE 2.33 3.15 3.46 3.93 4.95 6.12

2011 2012 2013 2015 2016 2017

CAPITAL DE TRABAJO NETO 21,480 32,220 37,934 37,561 42,222 45,626

84

Interpretación de Índice de Solvencia: En referencia al endeudamiento del activo,

la empresa pasó de estar muy endeudada con terceros, a un endeudamiento

razonablemente aceptable y manejable financieramente. En la Solvencia Total, se

puede apreciar claramente que se tiene los suficientes recursos o activos como para

asumir nuestros pasivos. En líneas generales, la empresa tendrá que desarrollar una

mayor planificación de la aplicación de los recursos disponibles, para que

posteriormente la empresa no se vea afectada en su rentabilidad o la falta de liquidez.

Interpretación del Índice de Gestión: Sobre la gestión de cobranzas, se puede

apreciar que la recuperación del efectivo tiene una mejoría, debido a que la empresa

está convirtiendo estas cuentas por cobrar en efectivo, en menor tiempo, teniendo en

cuenta que el promedio de recuperación del efectivo en referencia a indicadores

RATIOS DE SOLVENCIA

2011 2012 2013 2015 2016 2017

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO 0.49 0.37 0.25 0.19 0.14 0.11

2011 2012 2013 2015 2016 2017

SOLVENCIA TOTAL 2.03 2.68 3.97 5.37 6.98 8.91

2011 2012 2013 2015 2016 2017

SOLVENCIA FINANCIERA 0.97 0.60 0.34 0.23 0.17 0.13

RATIOS DE GESTION

2011 2012 2013 2015 2016 2017

ROTACION DEL ACTIVO 4.25 3.22 3.20 3.25 3.08 2.98

2011 2012 2013 2015 2016 2017

DIAS PROMEDIO DE COBRO 35 58 61 14 14 14

2011 2012 2013 2015 2016 2017

ROTACION DE LAS EXISTENCIAS 30 32 24 26 26 26

2011 2012 2013 2015 2016 2017

DIAS PROMEDIO DE PAGO 43 48 32 28 23 20

85

históricos para los periodos (2011, 2012, 2013) eran de 35, 58 y 61 días

respectivamente.

Sin embargo en la proyecciones se puede notar la mejoría con respecto a los días o

el plazo en el que se recupera el efectivo, la cual está proyectada en 14 días, es decir

la rotación de las cuentas por cobrar se dan en menor tiempo, lo cual es importante

para la empresa porque estaría disponiendo de liquidez y posteriormente poder tomar

decisiones de inversión.

Con respecto a los inventarios se nota un crecimiento con relación al tiempo en que

estas circulan en el mercado ya que los mismos estarían rotando aproximadamente

cada 26 días.

En relación a las cuentas por pagar, indica que la empresa estaría asumiendo o

cubriendo sus obligaciones financieras para el presente año en 28 días, para el

siguiente año (2016) cada 23 días y para el último año proyectado (2017) se estima

que la empresa estaría asumiendo sus obligaciones financieras con terceros cada 20

días. Y esto no afecta mucho a la empresa, teniendo en cuenta que la empresa estaría

percibiendo efectivo o dinero, cada 14 días como resultado de las ventas a crédito,

por lo tanto la empresa ya estaría contando con el dinero necesario para cubrir sus

deudas de corto plazo a los 20 días.

RATIOS DE RENTABILIDAD

2011 2012 2013 2015 2016 2017

RENTABILIDAD NETA 4.9% 6.3% 6.0% 9.4% 9.1% 9.1%

2011 2012 2013 2015 2016 2017

RENTABILIDAD PATRIMONIAL 41.3% 32.6% 25.6% 37.5% 32.7% 30.4%

2011 2012 2013 2015 2016 2017

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS 21.0% 20.4% 19.2% 30.5% 28.1% 27.0%

86

Interpretación del Índice de Rentabilidad: La rentabilidad neta de la empresa

Ecological Amazon Foods S.A.C. en promedio presenta una rentabilidad neta del 5%

al 6% en referencia a los valores o indicadores históricos, la cual no es aceptable

para dicha empresa ya que las expectativas u objetivos son superiores al 8%. Sin

embargo en las proyecciones se puede notar que la empresa estaría maximizando sus

utilidades, ya que la misma se ve reflejada con un indicador de 9% en los años

proyectados (2015, 2016 y 2017). Con respecto a la rentabilidad patrimonial, los

indicadores proyectados se consideran aceptables para los propietarios del negocio,

de igual forma no hay mayores preocupaciones en relación a la rentabilidad de los

activos.

Análisis de las Cuentas por cobrar comerciales

De manera similar, podemos evaluar el saldo de las cuentas por cobrar, en relación a

las ventas y tenemos:

Podemos notar que las cuentas por cobrar se estarían manteniendo en un 4% de las

ventas. Esto se puede logar en aplicación a las estrategias y políticas de ventas

planteadas.

C x C vs VENTAS

2015 2016 2017

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 8,936 9,204 9,480

Ventas netas de mercaderias 223,407 230,109 237,012

Proporcion en relacion a las ventas 4.00% 4.00% 4.00%

87

CAPÍTULO X

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

88

X. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Conclusiones

El Estado de Situación Financiera de la empresa, nos refleja que las cuentas

por cobrar crecieron en un 52% del año 2011 al año 2012 y para el 2013 el

incremento fue del 18%. En general, del 2011 al 2013 se incrementó

promedio 79%.

No se observa un adecuado control del saldo de las existencias.

La utilidad neta no tuvo una mayor variación o crecimiento, la cual se

mantuvo entre un 5% y 6% entre los periodos analizados (2011 al 2013), a

pesar de que existió un crecimiento del sector comercio aproximadamente en

un 5% (Anexo N°02 – Sector Comercio).

La empresa no tiene problemas de liquidez, según se muestra en los ratios de

liquidez y el capital de trabajo neto.

La empresa presenta una adecuada solvencia.

Aunque no disponemos de información detallada sobre las cuentas de

cobranza dudosa, el incremento de las Cuentas por cobrar comerciales

(superior al incremento de las ventas) nos puede dar un indicio de problemas

con consecuencias cobre la utilidad y de una inadecuada gestión de créditos

y cobranzas, por lo que damos por aceptada la hipótesis general.

Bajo la misma explicación damos por aceptada la primera hipótesis especifica

Rechazamos la segunda hipótesis específica, pues no se obtuvieron

elementos suficientes para afirmar que los ingresos por ventas afectaron

negativamente los resultados.

Finalmente, aceptamos la tercera hipótesis específica, pues la relación entre

los días promedio de cobro y de pago es negativa para la empresa.

Recomendaciones

89

La empresa Ecological Amazon Foods S.A.C debe aplicar mecanismos de

control de sus cuentas por cobrar, desarrollando mejores políticas de

evaluación de créditos, políticas de cobranza más agresivas o aplicar el

factoring, para la rápida recuperación del efectivo.

Incrementar la producción de productos con mayor rotación, que permitan

maximizar la rentabilidad de la empresa.

Elaborar un Plan estratégico, considerando las propuestas operativas y

financieras planteadas en el presente trabajo de investigación.

90

CAPÍTULO XI

BIBLIOGRAFIA

91

XI. BIBLIOGRAFÍA

Libros:

Indicadores sociales y demográficos. (Edición INEI)

Crecimiento económico sostenible – Eduardo Baloni (España 1989)

Estrategias – Fernando D´Alessio

Internet:

www.google.com.pe

Encuesta de expectativas macroeconómicas BCRP.

www.camardecomercio.gob.pe

www.bcrp.com.pe

www.elcomercio.com.pe

www.larepublica.com.pe

http://peru21.pe/economia

http://laeconomia.pe

www.inei.gob.pe.

www.dircetura.gob.pe

92

CAPÍTULO XII

ANEXOS

93

XII. ANEXOS

ANEXO 01

Entrevista al Personal de Cobranzas

Cuestionarios

¿Considera Ud. que el precio de los productos son razonables?

R= Sí, porque el precio es establecido de acuerdo a los costos del mercado.

¿Considera Ud. que la política de cobranza establecidas por la empresa es la

adecuada?

R= No, porque a los clientes no se los presenta en la mayoría de los casos

alternativas o modalidades de pago en caso estos clientes tengan alguna deuda

con la empresa.

¿Considera necesario renegociar con los clientes adeudos?

R= Es necesario para que la deuda no sea impagable y se garantice la cancelación

de sus deudas por parte de los clientes.

¿Cuál es su opinión acerca del incumplimiento de pagos por parte de los

clientes?

R= Muchos de los clientes no cancelan sus deudas debido a que algunas no

obtienen las ventas necesarias de nuestros productos y es por ello que algunas

piden mayores plazos de pago.

94

¿Qué concepto tiene Ud. acerca de la Rentabilidad y la Gestión de

Cobranzas?

R= Entendemos por rentabilidad a la generación de ingresos o vender más. La

gestión de cobranzas entendemos que se refiere a la forma como se manejan las

deudas que tienen los clientes con la empresa.

¿Son capacitados, cada cuánto tiempo?

R= No recibimos algún tipo de capacitación.

Entrevista al Gerente de la Empresa

¿Considera Ud. que el precio de sus productos son razonables?

R= Sí, porque el precio es establecido de acuerdo a los costos de fabricación,

agregándole un margen de ganancia que se espera conseguir por la venta de cada

producto.

¿Cómo considera que está la rentabilidad de su empresa?

R= Es considerable porque se está generando utilidades pero no se están logrando

los objetivos de rentabilidad ya que lo que esperamos como empresa es obtener

una rentabilidad mayor al 8%.

¿Qué opinión tiene de la labor que realiza su personal de cobranzas?

R= La labor es aceptable ya que constantemente están notificando a los clientes

y verificando de alguna forma que se estén vendiendo los productos cedidos a

crédito.

95

¿Qué opinión nos puede proporcionar acerca del comportamiento de las

cuentas por cobrar en los últimos años en su empresa?

R= Con respecto a ello he podido percibir que los clientes no están cumpliendo

a tiempo con sus deudas, dejan pasar mucho tiempo para cancelar sus deudas y

cada año fue incrementándose el valor de las cuentas por cobrar.

¿Considera que debería conciliar con los clientes?

R= Sí, para garantizar el pago o la cancelación de la deuda que los clientes tienen

con la empresa.

96

ANEXO 02: CRECIMIENTO DEL SECTOR COMERCIO

ANEXO 03: RENTABILIDAD FINANCIERA DEL SECTOR COMERCIO

97

ANEXO 04: RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

98

ANEXO 05: INGRESO PER CAPITA - PROYECCIONES FMI

Country Units 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Argentina U.S. dollars 10,959 11,582 11,679 11,849 12,128 12,548 12,967 13,422

Argentina Current international dollar 17,477 17,917 18,582 19,189 19,896 20,634 21,398 22,188

Bolivia U.S. dollars 2,269 2,514 2,701 2,859 3,041 3,242 3,463 3,676

Bolivia Current international dollar 4,800 5,041 5,286 5,536 5,821 6,123 6,439 6,706

Brazil U.S. dollars 12,584 11,359 10,958 10,773 11,306 11,894 12,530 13,200

Brazil Current international dollar 11,545 11,747 12,118 12,528 13,091 13,719 14,396 15,105

Chile U.S. dollars 14,552 15,410 16,043 17,048 18,236 19,511 20,849 22,279

Chile Current international dollar 17,098 18,211 19,105 20,114 21,264 22,510 23,827 25,220

Colombia U.S. dollars 7,182 7,919 7,831 8,150 8,525 8,964 9,408 9,914

Colombia Current international dollar 10,208 10,671 11,088 11,600 12,223 12,884 13,580 14,312

Costa Rica U.S. dollars 8,892 9,665 10,166 10,825 11,582 12,352 13,113 13,887

Costa Rica Current international dollar 11,861 12,545 12,874 13,285 13,805 14,376 14,998 15,646

Dominican RepublicU.S. dollars 5,535 5,766 5,690 5,753 5,952 6,180 6,433 6,694

Dominican RepublicCurrent international dollar 9,194 9,547 9,698 10,035 10,496 11,034 11,612 12,224

Ecuador U.S. dollars 5,325 5,743 6,154 6,417 6,694 6,990 7,306 7,632

Ecuador Current international dollar 9,693 10,215 10,610 11,053 11,559 12,093 12,651 13,230

El Salvador U.S. dollars 3,696 3,788 3,900 4,040 4,196 4,363 4,543 4,730

El Salvador Current international dollar 7,099 7,316 7,505 7,718 7,977 8,256 8,560 8,875

Guatemala U.S. dollars 3,236 3,326 3,482 3,597 3,722 3,848 3,962 4,081

Guatemala Current international dollar 5,042 5,153 5,265 5,398 5,562 5,733 5,908 6,089

Haiti U.S. dollars 738 759 803 844 906 976 1,045 1,116

Haiti Current international dollar 1,222 1,229 1,301 1,362 1,440 1,534 1,632 1,736

Honduras U.S. dollars 2,270 2,331 2,331 2,347 2,381 2,403 2,406 2,415

Honduras Current international dollar 4,581 4,744 4,844 4,960 5,108 5,263 5,422 5,585

Mexico U.S. dollars 10,034 10,059 11,224 11,687 12,176 12,708 13,286 13,921

Mexico Current international dollar 14,748 15,363 15,608 16,177 16,917 17,735 18,595 19,495

Nicaragua U.S. dollars 1,607 1,733 1,842 1,931 2,026 2,119 2,217 2,319

Nicaragua Current international dollar 4,109 4,352 4,548 4,757 4,996 5,234 5,484 5,747

Panama U.S. dollars 8,722 9,919 10,916 11,925 12,962 14,030 15,132 16,288

Panama Current international dollar 13,966 15,449 16,540 17,657 18,869 20,122 21,422 22,803

Paraguay U.S. dollars 3,666 3,904 4,499 4,735 4,974 5,218 5,516 5,922

Paraguay Current international dollar 6,124 6,053 6,758 7,065 7,424 7,802 8,199 8,615

Peru U.S. dollars 5,944 6,525 6,797 7,019 7,592 8,082 8,575 9,127

Peru Current international dollar 9,950 10,596 11,149 11,798 12,548 13,349 14,191 15,085

Uruguay U.S. dollars 13,785 14,767 16,834 17,588 18,469 19,410 20,546 21,830

Uruguay Current international dollar 15,055 15,865 16,588 17,356 18,198 19,122 20,168 21,311

Venezuela U.S. dollars 10,886 12,918 12,255 12,380 12,468 12,656 12,909 13,211

Venezuela Current international dollar 12,735 13,480 13,586 13,826 14,197 14,626 15,066 15,516

International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2013

99

ANEXO 06: PROYECCION DE POBLACIÓN INEI

Total Hombre Mujer Total Hombre Mujer Total Hombre Mujer Total Hombre Mujer

000000 PERÚ 30,135,875 15,103,003 15,032,872 30,475,144 15,271,062 15,204,082 30,814,175 15,438,887 15,375,288 31,151,643 15,605,814 15,545,829

010000 AMAZONAS 417,508 219,797 197,711 419,404 220,810 198,594 421,122 221,729 199,393 422,629 222,536 200,093

020000 ÁNCASH 1,129,391 571,378 558,013 1,135,962 575,331 560,631 1,142,409 579,214 563,195 1,148,634 582,978 565,656

030000 APURÍMAC 451,881 230,283 221,598 454,324 231,664 222,660 456,652 232,984 223,668 458,830 234,224 224,606

040000 AREQUIPA 1,245,251 618,679 626,572 1,259,162 625,246 633,916 1,273,180 631,863 641,317 1,287,205 638,480 648,725

050000 AYACUCHO 666,029 338,989 327,040 673,609 343,265 330,344 681,149 347,517 333,632 688,657 351,747 336,910

060000 CAJAMARCA 1,513,892 761,905 751,987 1,519,764 765,045 754,719 1,525,064 767,895 757,169 1,529,755 770,434 759,321

070000 CALLAO 969,170 483,718 485,452 982,800 490,081 492,719 996,455 496,451 500,004 1,010,315 502,923 507,392

080000 CUSCO 1,292,175 655,500 636,675 1,300,609 659,633 640,976 1,308,806 663,640 645,166 1,316,729 667,502 649,227

090000 HUANCAVELICA 483,580 241,951 241,629 487,472 244,132 243,340 491,278 246,268 245,010 494,963 248,341 246,622

100000 HUÁNUCO 840,984 427,094 413,890 847,714 430,580 417,134 854,234 433,958 420,276 860,537 437,223 423,314

110000 ICA 763,558 383,018 380,540 771,507 387,189 384,318 779,372 391,313 388,059 787,170 395,398 391,772

120000 JUNÍN 1,321,407 667,187 654,220 1,331,253 672,198 659,055 1,341,064 677,188 663,876 1,350,783 682,129 668,654

130000 LA LIBERTAD 1,791,659 892,909 898,750 1,814,276 904,342 909,934 1,836,960 915,804 921,156 1,859,640 927,260 932,380

140000 LAMBAYEQUE 1,229,260 597,871 631,389 1,239,882 602,759 637,123 1,250,349 607,572 642,777 1,260,650 612,304 648,346

150000 LIMA 9,395,149 4,583,424 4,811,725 9,540,996 4,651,967 4,889,029 9,689,011 4,721,605 4,967,406 9,838,251 4,791,877 5,046,374

160000 LORETO 1,006,953 525,658 481,295 1,018,160 531,538 486,622 1,028,968 537,202 491,766 1,039,372 542,646 496,726

170000 MADRE DE DIOS 127,639 73,298 54,341 130,876 75,164 55,712 134,105 77,021 57,084 137,316 78,863 58,453

180000 MOQUEGUA 174,859 93,350 81,509 176,736 94,332 82,404 178,612 95,309 83,303 180,477 96,276 84,201

190000 PASCO 297,591 157,049 140,542 299,807 158,507 141,300 301,988 159,944 142,044 304,158 161,372 142,786

200000 PIURA 1,799,607 903,527 896,080 1,814,622 911,031 903,591 1,829,496 918,461 911,035 1,844,129 925,765 918,364

210000 PUNO 1,377,122 689,813 687,309 1,389,684 696,312 693,372 1,402,496 702,934 699,562 1,415,608 709,705 705,903

220000 SAN MARTÍN 806,452 438,716 367,736 818,061 444,972 373,089 829,520 451,136 378,384 840,790 457,187 383,603

230000 TACNA 328,915 170,466 158,449 333,276 172,655 160,621 337,583 174,813 162,770 341,838 176,941 164,897

240000 TUMBES 228,227 123,793 104,434 231,480 125,533 105,947 234,638 127,216 107,422 237,685 128,833 108,852

250000 UCAYALI 477,616 253,630 223,986 483,708 256,776 226,932 489,664 259,850 229,814 495,522 262,870 232,652

POBLACIÓN ESTIMADA AL 30 DE JUNIO, POR AÑOS CALENDARIO Y SEXO,

SEGÚN DEPARTAMENTOS, 2012-2015

UBIGEO DEPARTAMENTO2012 2013 2014 2015

100

Mercados Atendidos por la Empresa: La zona que cubre comercialmente la

empresa es todo el mercado local. Distritos (Puchana, Belén, San Juan, Iquitos).

Productos o Servicios Ofrecidos:

Mermeladas: CamuCamu, Aguaje, Cocona, Carambola.

Piqueos: Yuca, plátano, maduro, maní.

101

Agua de Mesa:

Mantequilla de maní:

Ají Charapita

Yogurt, entre otros…