Instrumentos de inversin y financiamiento burstil al alcance de la Mediana Empresa.

Bolsa Mexicana de Valores

www.bmv.com.mx

La Bolsa Mexicana y el Mercadode Valores

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B de C.V. es una institucin privada que cumple con todos los estndares de Gobierno Corporativo como cualquier empresa que cotiza en Bolsa.

Fundada en 1894. La BMV posee 115 aos de experiencia.

La BMV opera bajo la concesin de la SHCP.

Sus accionistas son las Casas de Bolsa autorizadas.

Las empresas que requieren recursos para financiar su operacin o proyectos de expansin, pueden obtenerlo a travs del mercado burstil mediante la emisin de valores tanto de deuda como capitales.

Cuenta con avanzados sistemas tecnolgicos y un adecuado marco regulatorio para lograr que el mercado de valores sea transparente, eficiente y equitativo para todos los participantes.

Funciones :

Lugar de encuentro de los intermediarios burstiles .

Establece los locales, instalaciones, infraestructura humana y tecnolgica, adems de los mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores.

Proporciona, mantiene a disposicin del pblico y realiza publicaciones fsicas y electrnicas a travs de sus sistemas sobre la informacin relativa a los valores inscritos .

Expide normas que establecen estndares y esquemas operativos y de conducta que promuevan prcticas justas y equitativas en el mercado de valores.

Supervisa y vigila las operaciones diarias del mercado. Realiza la inscripcin de valores .

Procura el desarrollo del mercado de valores.

> La Bolsa es el punto de encuentro entre las empresas que emiten deuda o cotizan acciones (oferta) y el pblico inversionista que acude al mercado para diversificar sus inversiones (demanda de instrumentos financieros).

La Bolsa Mexicana y el Mercado de Valores

*12EmpresasBancos e Instituciones Auxiliares de Crdito Gobierno Intermediarios BurstilesINVERSIONISTASDEMANDAEMISORESOFERTAInversionistas nacionales y extranjeros: P fsicas y P Morales Inversionistas Institucionales: Sociedades de inversin, Afores Alternativas de inversinRendimientoLiquidezDiversificacinCoberturaEntidades de apoyoParticipantes en el Mercado de ValoresNueva Ley del Mercado de ValoresLey de Sociedades de inversinCirculares de la CNBVMarco Regulatorio S H C P

C N B V

B A N X I C OInstituciones RegulatoriasIntermediariosCasas de Bolsa

Importancia de la Bolsa Mexicana de Valores

Tambin logramos la proteccin de los intereses de los inversionistas :

- Desarrollando un mercado de valores equitativo. - Logrando la transparencia en las operaciones. - Minimizamos el riesgo en los procesos de informacin. - Fomentamos una sana competencia. - Procuramos el desarrollo del mercado, fomentando su expansin y competitividad.

Nuestro objetivo es facilitar la integracin de la mediana empresa al mercado de valores impulsando facilidades como :

- Asesora durante el proceso - Promocin de eventos para la colocacin. - Facilidades administrativas. - Agilidad en el proceso de inscripcin - Apoyos econmicos . - Atencin y servicio antes y despus del ingreso.

Permitimos el apoyo financiero a las empresas. Concentramos a los inversionistas decididos a financiar a las mejores empresas para sus proyectos de crecimiento y expansin. Funciones de la Bolsa Mexicana de Valores

Contamos con estabilidad y madurez de inversionistas: mayor conocimiento y experiencia

Diversificacin de sectores

Estandarizacin de informacin financiera

Plataformas tecnolgicas similares entre las distintas Bolsas del mundo

Regulacin y normatividad muy parecidas de los Mercados de Valores

Transparencia y equidad en informacin

Reflejo de informacin a tiempo real

Crecimiento de empresas financiadas a travs de sus respectivas Bolsas

Surgimiento de nuevos productos > Diversificacin

Mayor eficiencia en los mercados de valores

Mayor oportunidad de acceso al mercado

Mayor supervisin , normatividad y vigilancia del mercado de valores

Mercado ms transparente

La internacionalizacin de los mercados ha permitido la diversificacin de riesgo y rendimiento

La incorporacin de valores extranjeros en la cartera de los inversionistas ha acelerado la internacionalizacin de activos financieros.

Seguimos cambiando y evolucionando como las mejores Bolsas del mundo :

Funciones de la Bolsa Mexicana de Valores

IPC (Dic. 31, 2007 Nov. 24, 2009)Comportamiento de las Series Accionarias en la muestra del IPC - 2009** Al 24 de noviembre de 2009Comportamiento del ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)

24-NovVar % AoIV 2009*III 2009II 2009I 2009Mximo Histrico Mnimo 2009PsUSDPsUSDPsUSDPsUSDPsUSDPs USDPsUSD30,961.99 38.34 43.09 5.92 9.27 19.96 17.28 24.16 34.78 -12.30 -17.16 -5.71 -23.47 83.55 113.13 10/18/200705/30/2008

Valor de Mercado (2009)Primeras 10 emisoras*Valor de Mercado

Valor de Mercado de las 10 emisoras mas grandes ($000,000)2,687,804% Mercado Total **60.85%** Sin duplicidad por posiciones de tenedoras en subsidiarias

Dic-07Dic-08200924-NovIII 2009II 2009I 2009MximoMnimoValor de Mercado ($Bn)4.34 3.22 4.42 4.17 3.49 2.83 4.47 2.54 % PIB25.89%26.57%38.74%36.54%31.19%23.31%38.75%20.62%17-Nov-0902-Mar-09

* Abril,2009Mltiplos : P/U , P/VL 24/NOV/09 21.513.64

Operatividad Promedio DiariaEl aumento en el nmero de operaciones fortalece la eficiencia del mercado.* *Al 24 de noviembre de 2009**Comparado con el promedio diario de 2008Operatividad promedio diaria 2002- 2009

Concepto2009Var % Trimestral2008Var %IV 2009*III 2009II 2009I 2009**2009 vs 2008Importe ($ 000,000)5,68319.8911.7429.59-23.825,6001.47Volumen (000)250,6214.32-6.9613.5810.64211,57418.46Operaciones29,70713.2619.0822.3825.9618,13263.84

Factores que explican el Comportamiento de los MercadosPrimer trimestre 2009. Grandes prdidas y mayor volatilidad

*Los mercados enfrentaron una gran volatilidad presentando mnimos y prdidas histricas:

Crisis financiera originada por el sector bancario estadounidense.Desempleo y menores expectativas de crecimiento para las economas. Malos resultados de las empresas en el ltimo trimestre del 2008.Indicadores econmicos negativos de las principales economas mundiales, sobretodo la de EU.

Segundo trimestre 2009. Seales de recuperacinFactores y datos considerados positivos propician movimiento alcista en el mercado:

En Mxico el cambio en el rgimen de Inversin en las Afores favoreci al Mercado de Capitales.La crisis revel la importancia de los Fondos de Pensiones como factores de estabilidad en los mercados.Los mercados accionarios internacionales revirtieron su tendencia negativa ante la recuperacin del sector financiero, destacando Citigroup, JP Morgan y Bank of Amrica.Indicadores positivos en EUA : Ventas al menudeo, inicios de construccin de vivienda y venta de casas existentes.Bancos Centrales bajan las tasas de inters (Europeos y en particular la Fed) manteniendo sus tasas entre 0.0% y 0.25%. Los bancos centrales realizan fuertes inyecciones de liquidez .Retornan los capitales globales a los mercados emergentes por menor deterioro econmico relativo.

Factores que explican el Comportamiento de los MercadosTercer trimestre 2009. Buenos resultados de empresas impulsan a los Mercados

*

Los mercados accionarios internacionales registraron una recuperacin significativa debido a menor aversin al riesgo y a indicadores que dan seales de una recuperacin econmica a nivel global. Los ndices inflacionarios disminuyeron considerablemente, permitiendo a los bancos centrales mantener las tasas de inters en niveles reducidos.Se aprecian las monedas de los mercados emergentes frente al dlar al restablecerse los flujos de inversin globales.Organismos financieros internacionales (FMI y BM) mejoran las estimaciones del crecimiento econmico mundial; para el 2009 se revisa de -3.7% a -3.0% y para el 2010 se revisa de 1.9% a 2.4%.Los buenos reportes corporativos en EU al 3T09 resultan un buen catalizador para los mercados.

Cuarto trimestre 2009. Las economas emergentes, nuevo motor del crecimiento global.

Economas emergentes se encuentran en una senda de recuperacin ms slida que las desarrolladas.La mayor parte de los pases de AL muestran seales de crecimiento econmico durante el 3T09.En Mxico, en trminos desestacionalizados, la economa se expandi a una tasa de 2.93% durante el 3T09, superior a lo pronosticado por el consenso (+2.5%).Para el 4T09 de 2009, se espera que el PIB en Mxico crezca 1.75% y para el 2010 contine el crecimiento con una tasa cercana al 3% para todo el ao.

Beneficios financieros que le brinda la Bolsa Mexicana de ValoresLas empresas pueden acudir al Mercado de Valores para obtener recursos para el desarrollo y consolidacin de sus proyectos para:

Capital de trabajo. Crecimiento y expansin. Reestructuracin y/o consolidacin de pasivos. Inversin en activos o Tecnologa. As como para el fortalecimiento de su estructura financiera.

Acuden a la Bolsa , empresas privadas y entidades gubernamentales para satisfacer sus necesidades de financiamiento por medio de los mercados de Deuda y Capitales .

La BMV, es una empresa privada con ms de 100 aos de experiencia apoyando a empresas y cuenta con instrumentos giles y flexibles, con plazos y tasas muy competitivas que se adaptan a los distintos ciclos y procesos de negocio conforme a las necesidades muy particulares de cada empresa.

Actualmente Las Empresas Medianas estn rompiendo los clsicos paradigmas que tienen los dueos y directivos de empresas sobre el Mercado de Valores como mi empresa es muy pequea-, pierdo el control de ella , es muy costoso , es complicado

LA BMV asesora y conduce permanentemente a las organizaciones durante el proceso de incursin para que en forma gradual ,ordenada y transparente las empresas ingresen al Mercado de Deuda o Capitales.

El proceso de acompaamiento y asesora por parte de la BMV es sin costo. Para la Empresa Mediana es muy factible que inicie su incursin en el Mercado con la obtencin de recursos o financiamiento a travs de la colocacin de ttulos de Deuda y posteriormente conforme la organizacin crece y se Institucionaliza, analizar la conveniencia de emitir acciones o capital.Momentos importantes de una empresa emisora en la BMV.

La BMV asesora y contribuye al proceso de Institucionalizacin de las Empresas :Entrar a un proceso natural de institucionalizacin , fruto del crecimiento y diversificacin de la Empresa , implica modificar algunas de los valores de la Empresa familiar que son tradicionales y cambiarlos por estndares de Gobierno Corporativo como:

Revelacin peridica de informacin entre accionistas , directivos y adems mostrar disponibilidad y apertura para informar al pblico inversionista de resultados , estrategias y forma de operar de la empresa. => transparencia.

Establecimiento de objetivos , estrategias y acciones desde el Consejo de Administracin a toda la organizacin.

Ser responsable de la existencia de un plan estratgico que asegure la permanencia de la empresa.

Establecer los mecanismos necesarios para el buen control interno que asegure la confiabilidad en la informacin.

Deber tener sistemas de informacin adecuados a las operaciones de la empresa.

La Institucionalizacin no necesariamente significa des-familiarizacin.

La resultante de aplicar los estndares en GobiernoCorporativo permiten a la Empresa familiar su permanencia en el tiempo , mejorar suCompetitividad y lograr un planordenado de sucesin.

La BMV adicionalmente ha diseado el Programa de Facilidades y Servicios donde se han reducido las cuotas de inscripcin y mantenimiento para las nuevas empresas que decidan incursionar en El Mercado.La BMV cancelar las cuotas de inscripcin y mantenimiento a nuevos empresas emisoras nacionales, y especialmente a la mediana empresa.

La cancelacin de cuotas de listado y mantenimiento de valores representan descuentos de entre 20% y 25% del costo de listado y mantenimiento en BMV para la empresa en un periodo de 5 aos.

Gua y Calendario en Gobierno Corporativo

Diseamos para las empresas la Gua y Calendario en Gobierno Corporativo y un Condensado sobre sus principales estndares con los cuales una empresa puede Institucionalizarse en forma paulatina y ordenada.Programa de Facilidades y Servicios

ProductosDeuda Certificados BurstilesCorto PlazoMediano y L plazoBursatilizacinCapitalesAcciones Posibles Destinos Corto Plazo:

- Obtencin de liquidez inmediata. - Se financia Capital de trabajo. - Se pueden re-estructurar pasivos.

Destino Mediano y Largo Plazo:

- Planes de expansin de la empresa - Nuevos proyectos - Adquisicin de maquinara y equipo - Reestructura de pasivosPosibles Destinos :

- Obtener capital sin apalancamiento. Proyectos a muy largo plazo Admisin de nuevos socios que aporten valor agregado a la empresa o sociedad.- Adquisiciones de empresas y/o fusiones.

CKDesPosibles Destinos:

InfraestructuraMineraAeropuertosInmobiliariosPuertosElectricidadDesarrollo de tecnologa.

Productos de Deuda : Certificados Burstiles de Corto y Largo Plazo

Principales Caractersticas: Es un ttulo de crdito que se emite en serie o en masa, destinado a circular en el Mercado de Valores, clasificado como un instrumento de deuda que se coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en pesos, unidades de inversin (udis) o indexadas al tipo de cambio.

Empresas Emisoras: - Sociedades Annimas. - Entidades de la Administracin Pblica Federal Paraestatal. - Entidades Federativas Municipios, y Entidades Financieras cuando acten en su carcter de fiduciarias.

Valor Nominal : Se determina en cada emisin , en el entendido que ser de $100.00 o 100 UDI's cada uno, o en sus mltiplos.

Plazos : Corto, la vigencia del programa es de 12 meses y cada emisin puede ser de hasta 360 das y Largo Plazo la duracin es mayor a 360 das

Rendimiento: La tasa de inters se determinar para cada emisin, pudiendo ser a descuento o a rendimiento (fija o revisable).

Garanta: La garanta es quirografaria , es decir ,la capacidad que tiene la Empresa de producir flujos positivos (EBITDA).

Amortizacin anticipada El emisor podr establecer las causas de vencimiento anticipado para cada emisin.

Ventajas: - Ofrece flexibilidad : - Puede ejercerse en una o varias emisiones. - La empresa define el monto y el momento ms adecuado para colocar. - Se tienen tasas de inters a (rendimiento o descuento). - Programas de emisin en lneas ( revolvencia). - Plazos de emisin y pagos de inters conforme al proceso de negocio de las empresas. - El Capital Social de la Empresa no se afecta.

La empresa interesadaContesta CuestionarioLa Empresa adoptaRequisitos de listado y prepara entrega de informacin.La Empresa es presentadaa Casas de Bolsa yCalificadoras por medio de BMVLa C. de Bolsa/ Estructurador desarrolla Prospecto y encuentra inversionistasAutoriza la BMV o pasa a Comit de inscripcin y aprueba prospecto en caso de BursatilizacionesSe emiten los ttulosy se colocan en BMVSe registra e informaen CNBVA travs de la BMV los Inversionistas dan recursos a la Empresa a cambio sus ttulosLa EmpresaObtiene recursosProceso para colocacin de deudaa corto y largo plazoCNBV autoriza La BMV contacta a laEmpresa

Empresas Medianas rompiendo paradigmas Caso Docuformas :Empresa dedicada al arrendamiento y venta de equipos de copiado

Miles de pesos2005 4T2006 4T2007 4T2008 4TACTIVO170,846251,611346,459725,591PASIVO118,799191,113282,216410,294CAPITAL58,51760,47963,846315,297VENTAS NETAS115,443207,003272,949472,859UTILIDAD DEOPERACIN20,10925,24348,925101,553UTILIDAD NETA15,66619,19329,2581,041

EMISORDOCUFOR 01-06DOCUFOR 04-06DOCUFOR 0506DOCUFOR 0107DOCUFOR 0108TIPO DE INSTRUMENTOCB (CORTO PLAZO)CB (CORTO PLAZO)CB CORTO PLAZOCB CORTO PLAZOCB CORTO PLAZOFECHA DE EMISION20/01/200627/04/200622/12/200630/03/200706/03/2008MONTO TOT.AUTORIZADO 100,000 100,000 100,000 75,000 75,000 MONTO DE COLOCACION 50,000 25,000 25,000 75,000 75,000 PLAZO DE EMISION 196 DAS 112 DAS 168 DIAS 365 DIAS 358 DAS TASA DE INTERES TIIE + 2.4 TIIE + 2.4 TIIE +2.4 TIIE+2.9 TIIE+1.4 CALIFICACION MX-A3 MX-A3 MXA-3 MXA-3 MXA-3 GARANTIA QUIROGRAFARIA QUIROGRAFARIA QUIROGRAFARIA QUIROGRAFARIA QUIROGRAFARIA

Cifras en miles de pesosARRENDADORA UNIFIN SA DE CV

DEUDA CORTO PLAZODEUDA LARGO PLAZODEUDA ESTRUCTURADA (BURSATILIZACION)

EMISORUNIFIN 00105EMISORUNIFIN 04EMISORUNIFCB 08 VENTAS*102,502 VENTAS*46,529 VENTAS*335,051 ACTIVO470,001 ACTIVO270,463 ACTIVO1,788,919 PASIVO414,158 PASIVO231,956 PASIVO925,552 CAPITAL CONTABLE55,843 CAPITAL CONTABLE38,507 CAPITAL CONTABLE163,366 UTILIDAD NETA4,881 UTILIDAD NETA3,518 UTILIDAD NETA39,955 TIPO DE INSTRUMENTOCB CORTO PLAZO TIPO DE INSTRUMENTOCB LARGO PLAZO TIPO DE INSTRUMENTOCB FIDUCIARIOS FECHA DE EMISION07-Abr-05 FECHA DE EMISION23-Abr-04 FECHA DE EMISION09-May-08 MONTO DE COLOCACION100,000 MONTO DE COLOCACION18,000 MONTO DE COLOCACION300,000 PLAZO DE LA EMISION308 das PLAZO DE LA EMISION3 aos PLAZO DE LA EMISION5 aos TASA DE INTERESTIIE + 1.8 = 12.31%TASA DE INTERESTIEE +3.50 = 9.65%TASA DE INTERESTIEE + 0.75 = 8.68% CALIFICACIONmx A-2 CALIFICACIONmx BBB- CALIFICACIONmx AAA INTERMEDIARIO COLOCADORIXE CASA DE BOLSA INTERMEDIARIO COLOCADORMULTIVALORES INTERMEDIARIO COLOCADORIXE CASA DE BOLSA* Datos del 2do. Trimestre del 2005* Datos del 2do. Trimestre del 2004* Datos del 2do. Trimestre del 2008

La Bursatilizacin es un esquema fiduciario estructurado en el cual, activos similares o flujos de efectivo futuros

Permite a la empresa a travs de un Fideicomiso depositar sus activos como garanta teniendo financiamiento burstil, mediante la emisin de Certificados Burstiles o bien Certificados de Participacin Ordinaria (CPOs).

Se agrupan y se suscriben en un Fideicomiso para crear ttulos valor negociables para su colocacin entre inversionistas nacionales y extranjeros.

Su finalidad es brindar liquidez a la Empresa en forma inmediata de sus activos no lquidos.

Emisin de deuda a travs de la Bursatilizacin Beneficios de Bursatilizar :

- Transparencia de la operacin - Liquidez sobre activos no lquidos -Capitalizar a valor presente los flujos futuros y destinar los recursos para inversin inmediata. - Diversificar las fuentes de financiamiento

Se pueden Bursatilizar : - Rentas. - Cuentas por cobrar. - Contratos. - Comisiones (dinero express). - Ingresos por espacios publicitarios - Participaciones Federales como peajes. - Impuestos locales. - Hipotecas. - Crditos puente. - derechos de cobro.

*Empresa que administra el tnel de la carretera de AcapulcoTUNELES CONCESIONADOS DE ACAPULCO SA DE CVBeneficios:Transparencia de la operacin. Capitalizar a valor presente los flujos futuros.Liquidez sobre activos no lquidos. Diversificar fuentes de financiamiento.

Se pueden bursatilizar:

Cuentas por cobrarDerechos de cobroCrditos puenteImpuestos localesHipotecasComisionesParticipaciones federalesPeaje carreteras

CLAVE DE PIZARRATUCACCB 08FIDEICOMITENTE Tneles Concesionados de Acapulco SA de CVFIDUCIARIO EMISOR Banco Invex SA Institucin de Banca MltipleTIPO DE VALOR Certificados Burstiles FiduciariosNMERO DE EMISIN PrimeraPLAZO DE LA EMISIN 9,411 das equivalente a 26 aosFECHA DE EMISIN 25 de Marzo de 2008MONTO TOTAL AUTORIZADO DEL PROGRAMA $ 1,250,000,000VIGENCIA DEL PROGRAMA 5 aosMONTO COLOCADO $ 1,250,000,000GARANTA QuirografariaTASA DE INTERES TIIE + 2.65 = 10.61%CALIFICACIN AA+(mex) FITCH

Certificados de Capital de Desarrollo : Son ttulos fiduciarios destinados para el financiamiento de uno o ms proyectos o para la adquisicin de una o varias empresas.

Diseados para impulsar Proyectos: Infraestructura Inmobiliarios. Aeropuertos, carreteras. Puertos. Ferrocarriles. Electricidad. Agua potable. Proyectos de desarrollo de Minera . tecnologa. Adicionalmente para proyectos de Capital privado.Rendimiento (parcial o total) vinculado a los bienes o activos subyacentes fideicomitidos.

Los rendimientos otorgados no son producto del pago de principal ni de intereses predeterminados sino del usufructo y beneficios de cada proyecto.

Los flujos a recibir son variables e inciertos y dependen de los resultados de cada proyecto en particular.

Se tiene un plazo determinado o de vencimiento.

Se transfiere la propiedad y titularidad de los bienes y derechos que conforman los activos relacionados al Fideicomiso.

Esquema de financiamiento: El fideicomiso libera los recursos de acuerdo a un calendario de inversin.

No estn sujetos a una calificacin crediticia. (No son instrumentos de deuda).

Debern cumplir con los requisitos de revelacin de informacin y las normas y estndares de Gobierno Corporativo establecidos por la CNBV, con el mismo marco que se establece para las Empresas Pblicas.

Las empresas que busquen este financiamiento debern contar con un historial de operacin y demostrar la experiencia del administrador.

Los inversionistas debern firmar un una carta que avale el conocimiento de riesgos y esquemas de costos.

Se negociar bajo el mecanismo de subasta en el sistema Sentra-Capitales.

Distribucin mayor a 20 Inversionistas

Toronto Stock Exchange.- Income Trust.Australian Securities Exchange.- Infraestructure Funds.London Stock Exchange.- Specialist Fund Market.

Funciones de una Calificadora Para poder emitir Certificados Burstiles de Corto o Largo plazo, la empresa debe contar con una Calificacin emitida por instituciones calificadoras de valores como lo son : Standard & Poors Moodys , Fitch Ratings y H Ratings.

Una Calificadora es una Institucin privada independiente que dictamina o evala las emisiones de instrumentos representativos de Deuda y a las empresas emisoras de dichos valores , estableciendo el grado de riesgo que dicho instrumento representa para los inversionistas que lo adquieren .

Las Calificadoras evalan: - La certeza del pago oportuno del principal e intereses. - Certifica su potencialidad y situacin financiera.

Emite a travs de una nomenclatura particular de cada Calificadora el grado de riesgo y potencialidad de pago de la empresa . El objetivo de la calificacin es:Brindar apoyo a los inversionistas, ya que, cada inversionista selecciona su grado de riesgo y rendimiento.Apoyo a intermediarios; evita conflicto de inters y fijacin de tasas.

El proceso de la calificacin consiste en:

Solicitud/Entrega de informacinAnlisis preliminar de informacin cualitativa y cuantitativa ( financiera / econmica )Visita de la Calificadora a la empresaAnlisis crediticio y estudio para comit.No es una funcin de auditoria .

La BMV asesora y gua a las Empresas a calificarsea travs de la resolucin de un Cuestionario que ayuda a las empresas a prepararse previamente asu proceso de calificacin.

Financiamiento a travs de la emisin de AccionesLas acciones son ttulos que representan una parte proporcional del Capital Social de una Empresa. Cuando la empresa desea allegarse de recursos sin incrementar sus pasivos y obtener capital fresco , la mejor alternativa para ella es la emisin de acciones las cuales incrementarn su Capital Social en base a sus estrategias de crecimiento y expansin.

La emisin de acciones no tiene un plazo de vencimiento , ni representa salidas de flujos constantes por pago de intereses .

Los inversionistas adquirientes de las acciones de las empresas tambin poseen los mismos derechos como nuevos accionistas y tenedores y por ende, se convierten en nuevos socios de la Empresa.

Las acciones pueden ser adquiridas por inversionistas nacionales y extranjeros.El rendimiento en las Acciones para el inversionista se presenta de dos formas:

Dividendos: que son generados por la empresa a travs del tiempo y conforme a sus resultados en todo el proceso de negocio .

Ganancias de capital: La plusvala de los ttulos que es el diferencial -en su caso- entre el precio al que se compr y el precio al que se vendi la accin.

El plazo en este valor no existe, pues la decisin de venderlo o retenerlo reside exclusivamente en el tenedor. Ventajas : - Mayor liquidez de sus ttulos al cotizar dentro del mercado. - Mayor imagen y prestigio : Al ser empresas con informacin pblica obtiene mayor reconocimiento a su trayectoria y profesionalismo. - Aumenta el valor de la empresa ya que al cotizar en el Mercado se vuelve ms atractiva. - Mayor reconocimiento e imagen financiera entre clientes , proveedores y autoridades. - Facilita las alianzas , fusiones y adquisiciones. - Se obtienen recursos de inversionistas potenciales sin seguir apalancando a la Empresa. - Diversificacin de fuentes de financiamiento. - Impulsa la Institucionalizacin de la Gestin de la Empresa.

La empresa interesadaContesta CuestionarioLa Empresa adoptaRequisitos de listado y prepara entrega de informacin.La Empresa es presentadaa Casas de Bolsapor medio de BMVLa C. de Bolsa/ Estructurador desarrolla prospectoAutorizado por Comit de inscripcin en la BMV aprueba emisinSe emiten los ttulosy se colocan en BMVSe registra e informaen CNBVA travs de la BMV los Inversionistas dan recursos a laEmpresa a cambio de accionesLa EmpresaObtiene CapitalProceso para colocacin de Capital o accionesC.Bolsa / EstructuradorHace Road showCNBV autoriza La BMV contacta a laEmpresa

Pagar amediano plazoFundacin 1990: capital de riesgoCrdito bancarioEmisin de accionesAumento Capital (1)Ciclo de Negocio y Principal Fuente de Financiamiento*Cifras en miles de pesos actualizadas al cierre de cada ao. ALSEACaso Prctico: Emisin de Acciones

(miles de pesos + 000)1996*1997*1998*2002*2004*2006*2007*2008* VENTAS 410,649 668,823 1,223,038 2,764,568 3,589,078 6,026,444 7,047,270 7,786,843 ACTIVO 171,795 647,201 1,042,804 1,737,315 2,134,931 4,040,466 5,300,132 6,399,733 PASIVO 135,378 166,197 524,191 572,363 598,098 1,317,896 2,168,043 3,169,941 CAPITAL 36,417 481,004 518,616 1,164,952 1,536,833 2,653,876 2,997,484 2,997,071 UTILIDAD DE LA . OPERACIN 2,439 115,215 182,007 283,945 350,763 436,081 700,544 459,087 UTILIDAD NETA 2,437 87,248 100,099 146,213 168,513 222,177 478,435 128,779

Funciones de una Casa de BolsaSon intermediarios entre las empresas emisoras y los inversionistas.

Proponen la estructura de las diferentes emisiones de ttulos de las empresas.

Analizan la informacin de la empresa y disean la emisin de acuerdo a las necesidades y proyecciones de la misma.

Confirmada la viabilidad de la emisin, coordina la estructura y trmites ante autoridades y mercado, hasta la colocacin entre el gran pblico inversionista.

Generalmente las Casas de Bolsa cobran un honorario por concepto de estructuracin y/o colocacin que la emisora paga hasta una vez recibido los recursos de la colocacin..

La BMV asesora y establece el contacto entre las Casas de Bolsa y las Empresas emisoraslas cuales eligen a la ms apropiada conforme a sus necesidades y tipo de negocio.

Aumenta el valor de la empresa (Creacin de valor)Obtencin de reconocimiento financiero. Mejora la imagen y proyeccin. Flexibiliza las finanzas de los Accionistas de Control. Fortalece la estructura financiera. Optimiza costos financieros (diversificacin y costos). Consolida y reestructura pasivos. Moderniza la planta productiva.Financia proyectos de inversin de largo plazo. Creatividad financiera. Ventajas de Financiarse a travs del Mercado de ValoresConsideraciones finales

Subdireccin de Promocin de Emisoras (55) 5342 9037 Ing. Alfredo Nenclares Arce Paseo de la Reforma 255 , 5 piso Col Cuauhtmoc D.F. Mxico