Carrera Profesional Derecho

8/16/2019 Carrera Profesional Derecho

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DERECHO EMPRESARIAL

II JOSÉ CARLOS MARIATEGUIUNIVERSIDAD PRIVADA

CARRERA PROFESIONAL DERECHO

ALUMNOS:

- Villegas Mamani !i"ma#a $a%&ia'- ()is*e Casani R"sme#+ C'- J"#ge G)%ie##e, Mi#iam !i"ma#a'

DOCENTE:

MA' E.)a# C"#."/a Al/a#a."

Ci0l":I! - A

DERECHOEMPRESARIAL II1FACULTAD DE CIENCIAS JUR2DICASEMPRESARIALES 3 PEDAG4GICAS5

M"6)eg)a 7Pe#8

9;<



DERECHO EMPRESARIAL


DEDICATORIA

El presente trabajo va dedicado al público

en general, en especial a aquellas personas

interesadas en temas como el que

presentamos. De igual forma a mis

compañeros del Noveno Ciclo de la Carrera

Profesional de Derecho.



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INTRODUCCCIÓN

En el Derecho Cambiario el “endoso” constituye el instituto jurídiconatural por medio del cual se concreta la transmisión de los títulosvalores a la orden; sin embargo, también viene al caso hacer reerencia a la circulación de a!uellos otros títulos !ue no setransmiten por endoso, a in de tener una visión conjunta sobre la ley

de circulación de los títulos valores"

En la legislación cambiaria nacional se ha concebido a la circulacióncomo una característica consustancial a todos los títulos valores" Enatención a la circulación, la ley regula tres tipos de títulos valores, losnominativos, al portador y a la orden, estableciendo unprocedimiento ormal para cada tipo" De tal manera !ue lacirculación se rige por el procedimiento determinado en la #ey

cambiaria y no de otra manera" En eecto, si el título valor hacirculado con inracción de la #ey de circulación, su tenedor noestar$ legitimado cambiariamente para ejercitar el derechoincorporado"

%iendo así, resulta importante contemplar la #ey de circulaciónseg&n la naturale'a de cada título, esto es de los títulos“nominativos”, “al portador” y “a la orden”"



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LOS TÍTULOS VALORES

(CIRCULACIÓN-ENDOSO-TRADICION)

I. INTERVINIENTES EN EL PROCESO DE CIRCULACION:

a. GIRADOR.- El emisor del título valor, o emitente, librador"

b. GIRADO.- Es el deudor principal del título valor, o el librado"

c. ACEPTANTE.- (uien se obliga a pagar la deuda del título valor" )uedeser el girado *!ue es lo m$s com&n+ o un tercero !ue deber$ cumplir con el

pago.

d. TENEDOR.- El acultado en el título valor para recibir el pago de laprestación contenida en éste" Es el acreedor" ambién llamado- beneiciarioo tomador"

II. SEGÚN SU LEY DE CIRCULACIÓN:

#os títulos valores solo se transmiten con los eectos cambiarios cuando se haya

observado el procedimiento establecido en la ley de circulación; en caso contrario,!uien los ad!uiera de un modo impropio, no se encontrar$ legitimado para ejercer

el derecho contenido en ellos" El título valor transmitido por vía sucesoria o

mediante la cesión ordinaria de derechos, el causa habiente o el cesionario,

respectivamente, no se encuentran legitimados cambiariamente, debiendo en

todo caso obtener una constancia judicial de la transmisión, la !ue se har$

constar en el mismo título o en hoja adherida, a in de legitimarse para el ejercicio

de las acciones cambiarias derivadas de un título valor a la orden, tal como lose.ala el artículo /0 de la #ey /1/01"

)or otra parte 2E342E% 45)E4, opina !ue la negociación en sentido estricto

*transerencia cambiaria+ es la cesión de un título mediante el empleo de un

procedimiento !ue depende de la orma comercial del título" Es decir, el

procedimiento de negociación *ley de circulación+ es lo !ue determina el concepto

cambiario de la circulación" 6, en eecto, la circulación en el derecho cambiario

debe entenderse como la transerencia del título a través de un procedimiento o



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método, siendo este precisamente la ley de circulación" En consecuencia, esa ley

de circulación es la !ue ija el concepto jurídico de la circulación cartular"

El proesor italiano 257%E))E 8E445precisa !ue es unción típica del documento

“título de crédito” reali'ar la circulación de la legitimación" )or voluntad delcreador del título, est$ legitimado para el ejercicio del derecho mencionado en el

título a!uel !ue se encuentra en una determinada situación jurídica con el

documento, y estando creado éste para la circulación, la legitimación, por eecto

de la circulación del documento, puede corresponder sucesivamente a personas

dierentes"

#a ley de circulación es a!uella !ue determina el procedimiento regular y propio

!ue deber$ cumplirse para transmitir legítimamente un título valor" 9!uel !ue

ad!uiera un título valor de modo distinto al establecido en la ley cambiaria, no

estar$ legitimado para ejercer el derecho incorporado en él" #a transmisión mortis

causa no legítima cambiariamente al sucesor y tenedor título" En este supuesto, si

bien la transmisión es legal, conorme al derecho com&n; sin embargo, no tiene

eectos de legitimidad cambiaría por tratarse de un modo irregular de transmisión,

distinto a los establecidos en la #ey /1/01"

III. TRANSMISION DE LOS TITULOS VALORES:

A.- TÍTULOS VALORES NOMINATIVOS (Ar. !")

#a circulación en estos títulos es muy limitada, asimil$ndose con la cesión

ordinaria de derechos, cuyo procedimiento se complica por cuanto la transerenciadebe ser comunicada al emisor, adem$s de la anotación respectiva en el mismo

título valor, o en otro documento" Es característica de la transmisión de títulos

valores nominativos la inscripción en el libro de emisiones !ue est$ obligado a

llevar el emisor, tal como ocurre trat$ndose de acciones de la %"9"; para cuyo

eecto el cedente debe irmar la anotación en el registro, salvo !ue ella se eect&e

en mérito a documento auténtico !ue acredite la transmisión" %iendo así, el

cesionario no es un ad!uirente originario, por tal motivo est$ obligado a e:hibir el



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título valor y el documento !ue acredite el acto jurídico de cesión y sus recaudos

legales de valide'"

Esta clase de títulos valores no tiene una genuina circulación, libre y sin

restricciones como todo título valor, cuya característica es la de tener vocación

circulatoria, la !ue deber$ materiali'arse como un acto unilateral del transerente,

mas no con el concurso de otras voluntades como en el caso de los títulos valores

nominativos !ue re!uieren del contrato de cesión m$s la entrega o traditio del

título valor al cesionario y inalmente la inscripción de la transerencia en el

4egistro del emisor" Este procedimiento es de legitimación, de modo !ue su

inobservancia acarrea la pérdida del ejercicio del derecho cambiario derivado de

esta clase de títulos valores"

Debe entenderse !ue la cesión ordinaria del título se rige por el Derecho Com&n,

de manera !ue para algunos especialistas en la materia, como olaio, <ossa,

9scarelli, entre otros, se trata de una transmisión impropia y de modo derivado, al

!ue debe a.adirse la entrega del título al cesionario y la correspondiente

matrícula o inscripción en el libro o registro !ue deber$ llevar obligatoriamente el

emitente"

#.- TÍTULOS VALORES AL PORTADOR (Ar. !!)

Contiene la cl$usula “al portador”, no igura el nombre de persona determinada

como su titular" 9&n cuando se haya consignado, no altera la naturale'a del

título" )ara su transmisión no se re!uiere de m$s ormalidad !ue la simple

tradición o entrega" En el supuesto de !ue el título valor al portador haya entrado

en circulación sin autori'ación de su emisor u obligado principal, éste !uedaobligado a cumplir la prestación a avor del tenedor de buena e; contrario sensu,

la mala e perjudica el pago de la prestación cambiaria" Esta es una orma de

protección de la circulación del título valor al portador"

#a circulación de estos títulos es despersonali'ada, en el entendido !ue no

interesa individuali'ar a cada tenedor en la cadena de transmisión; sin embargo

esta característica desaparece cuando el &ltimo tenedor e:ige la prestacióncambiaria ante el obligado al pago, debiendo identiicarse con su documento



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oicial de identidad, cuyo n&mero ser$ anotado con su nombre y irma de

cancelación en el mismo título o en documento aparte, sin !ue ello altere su

naturale'a de título valor al portador, ni genere obligación cambiaria derivada del

mismo para el tenedor !ue e:ige la prestación cambiaria"

El título valor al portador no pierde su naturale'a como tal, si en el se indica el

nombre de una persona determinada; este hecho no genera obligación alguna

para ella a menos !ue se trate de una intervención para asumir alguna obligación,

seg&n lo dispone el artículo //"/ de la #ey" %in embargo, trat$ndose del che!ue,

el artículo =11"/ establece !ue el che!ue emitido a la orden de una persona

determinada contenga también la mención “al portador”, vale como che!ue a la

orden de dicha persona"

)ara legitimarse cambiariamente con un título valor al portador, basta ostentar la

tenencia del mismo, puesto !ue la buena e se presume *art">=/ CC+; sin

embargo, resulta imperativo distinguir entre la propiedad del derecho incorporado

y la titularidad de la acción" El tenedor de un título valor al portador aun siendo de

mala e, con desconocimiento del obligado, ostenta la titularidad de la acción

cambiaria, mas no la propiedad; en cuyo caso si el deudor cambiario paga, lo

hace con los eectos liberatorios de la obligación, es decir paga bien y sin

responsabilidad, puesto !ue la ley no e:ige al tenedor acreditar la propiedad ni la

buena e" Esta circunstancia no ad!uiere presencia en los títulos valores a la

orden; es el caso de la #etra de Cambio transmitida por endoso en procuración o

en cobran'a; en cuyo caso el endosatario no obstante carecer del derecho de

propiedad, se encuentra legitimado para ejercitar las acciones cambiarias en

nombre de su endosante" Dicho de otro modo, la circulación del título valor al

portador importa ad!uirir tanto la propiedad como la titularidad del derecho"

C.- TÍTULOS VALORES A LA ORDEN (Ar. !$):

Es emitido con la cl$usula %a &a 'rd* de determinada persona, !uien es su

legítimo titular y sólo puede transmitirlo cambiariamente mediante el E?D3%3 y

la consiguiente entrega del título al ad!uirente o endosatario" Entendiéndose !ue

la circulación de los títulos valores a la orden no sólo se circunscribe al endoso,



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puesto !ue la legitimación cambiaria implica la tenencia del título;

consecuentemente resulta imperativo el acto de entrega al endosatario" Este

elemento real tenía el car$cter insustituible en la ley de títulos valores derogada;

en cambio la ley /1/01, en el art"/@A, numeral B+ establece !ue puede

prescindirse de la entrega del título valor endosado; en cuyo caso se re!uiere !ue

anticipadamente se haya eectuado un “pacto de truncamiento” entre endosante y

endosatario, sustituyéndolo *al endoso+ por otra ormalidad mec$nica o

electrónica, de lo !ue debe mantenerse constancia ehaciente"

IV. RE+UISITOS DE LA TRANS,ERENCIA (ENDOSO)

#a circulación de los títulos valores a la orden re!uiere de un acto ormal, literal y

cartular llamado ENDOSO y otro acto real llamado TRADICION o entrega del

título valor al endosatario, no como un modo de pereccionamiento de las

transerencias de la propiedad mobiliaria=; sino como una orma de legitimación

cambiaria; salvo la innovación introducida en la ?ueva #ey sobre “pacto de

truncamiento”, !ue reempla'a la entrega del título a la orden por una constancia

ehaciente !ue otorga el anco !ue se ha encargado de debitar en la cuenta del

obligado cambiario *cliente del anco+"

A. EL ENDOSO:

CONCEPTO: “El Endoso es el acto cambiario escrito, unilateral, accesorio,

incondicional y ormal por el !ue se transmite el documento”" Este criterio cl$sico

se basa en la declaración unilateral de voluntad del endosante, !uien no re!uiere

del concurso de otras voluntades ni de la comunicación a terceros" 9 decir de

C%94 59?E, por el endoso no se transmite derechos del endosante ni el

endosatario es sucesor de a!uel, sino acreedor autónomo del derecho

incorporado"

El endoso representa la orma típica de circulación de la letra de cambio como

prototipo de los títulos valores a la orden" Con él no sólo se transmite el crédito

1 Art. 886º, inciso 5, del Código Civil vigente, considera a los títulos valores como bienes muebles.



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sino el título mismo" El endoso no crea una relación jurídica nueva" ?o transmite

derechos del endosante" El endosatario no es sucesor de un derecho derivado"/

El endoso, seg&n el criterio seguido en la ley /1/01, es la orma natural de

transmisión del título valor a la orden, ya sea en propiedad, procuración, garantíao en ideicomiso; !ue se constituye como un acto jurídico cambiario unilateral,

accesorio y documental, por el cual el endosante transmite todos los derechos

inherentes al título valor"

A..-SUETOS:

. ENDOSANTE.- es !uien habiendo sido beneiciario del título valor, lotransiere a otro !ue ser$ el nuevo beneiciario del instrumento"

/. ENDOSATARIO.- es !uien por endoso ad!uiere un título valor,convirtiéndose en el nuevo beneiciario"

0. GARANTES.- son los !ue aseguran el cumplimiento de la obligaciónasumida por el deudor cambiario, mediante garantías personales *aval oian'a+ o garantías reales *garantía mobiliaria, hipoteca, entre otras+"

A.!.-,ORMALIDAD DEL ENDOSO:

#a orma es condición esencial de la eicacia del endoso, el cual debe constar en

el dorso del mismo título o en hoja adherida a él, siendo suiciente la irma,

nombre y documento oicial de identidad del endosante *art" B"/A de la #ey

vigente+" %in embargo, ante el endoso en blanco el endosatario como &ltimo

tenedor, para legitimarse, necesita llenar con su nombre a eectos de ejercitar el

cobro de la prestación cambiaria o en su deecto puede hacerlo con el nombre deun tercero, a in de no entrar él en la relación cambiaria de la cadena de endosos;

o si preiere, puede optar por transmitir el título sin llenar el endoso, como si se

tratara “de un título al portador”- en tal caso el &ltimo tenedor, en cuyas manos

ven'a el título, deber$ necesariamente completar el endoso con su nombre para

legitimarse cambiariamente"

2 El artículo 34° de la le !"!8" se#ala$ %34.&. El endoso es la 'orma de transmisión de los títulos valores a la orden debe

constar en el reverso del título res(ectivo o en )o*a ad)erida a +l reunir los siguientes reuisitos$ a- nombre del endosatario b- clasede endoso c- 'ec)a de endoso d- nombre, el n/mero del documento del documento o'icial de identidad 'irma del endosante.0



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#a ormalidad legal e:ige !ue el endoso deba constar en el respectivo título valor,

no uera de él en documento distinto lo !ue signiica la traserencia de un derecho

autónomo, originario, conservando su car$cter cartular" El art" B"FA de la ley

considera !ue la irma, nombre y documento oicial de identidad del endosante

constituyen re!uisitos esenciales, sin el cual no e:iste endoso" 9dem$s de estos

re!uisitos, la norma acotada establece otros re!uisitos cuya omisión no invalida la

eicacia del endoso; estos son-

a+ ?3<4E DE# E?D3%99453- %u omisión implica un endoso en blanco !ue

no aecta la eicacia de la transmisión, mas no para los eectos de la legitimación

cambiaria, la cual e:ige al &ltimo tenedor completar con su nombre para e:igir el

pago del título valor"

b+ C#9%E DE E?D3%3- %u omisión hace presumir !ue se trata de un endoso

absoluto o en propiedad, sin admitir prueba en contrario rente al tenedor de

buena e *presunción 5ure et de iure+" %alvo !ue el endosante lo haya ad!uirido

en mérito a un endoso relativo *en procuración o en garantía+, en cuyo caso, no

es el titular del derecho incorporado, por tanto no puede transmitirlo en

propiedad, en armonía con a!uel adagio jurídico de derecho com&n, el cual

se.ala !ue “nadie transmite mejor derecho !ue el !ue tiene”" En este caso, si el

endosatario en procuración o en garantía, endosa a su ve' el título sin precisar

la clase de endoso, se presume !ue es en procuración, conorme lo dispuesto

en el art"="= y /"= de la ley de títulos valores"

c+ 8ECG9 DE# E?D3%3, la cual puede ser omitida, en cuyo caso se presume

!ue ha sido eectuado con posterioridad a la echa !ue tuviera el endoso

anterior" 9un!ue parece demasiado obvio, esta presunción debe entenderse !ueel endoso sin echa, aun!ue se haya eectuado en la misma echa del endoso

anterior, para la ley vale como endoso posterior, sin admitir prueba en contrario"

#a ra'ón pr$ctica !ue justii!ue esta presunción sería en el caso de !ue el

endoso anterior sea coet$neo con el protesto del título valor, en cuyo caso el

endoso sin echa tendría la calidad de endoso póstumo"



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A.1.- CARACTERÍSTICAS DEL ENDOSO:

A.1..- ES UNILATERAL:

El endoso es una maniestación de voluntad unilateral del endosante !ue no

re!uiere el concurso de otras voluntades ni su comunicación a terceros, pero se

podría alegar !ue la causa se encuentra en el negocio subyacente, !ue es

bilateral, pero en el terreno cambiario se prescinde del acuerdo entre endosante y

endosatario, primando e:clusivamente la voluntad del endosante"

A.1.!.- ES ACCESORIO:

%upone la e:istencia de un título en regla, y el título puede e:istir sin !ue seaendosado necesariamente" “Es un negocio accesorio !ue se encuentra vinculado

al orden establecido entre el librador y girado, !ue a todos sus eectos, constituye

un punto de apoyo indispensable" Esta relación con el negocio de ondo es

simplemente ormal, manteniéndose siempre el endoso con su típica autonomía”"

%i bien en cada eslabón de la cadena de endosos siempre hay una causa e:terna

!ue motiva la transmisión, no debe conundirse esta relación causal del

endosatario y su endosante inmediato con la relación causal primigenia !ue sirvió

de base para la emisión del título valor" En el primer caso, la ineicacia del

endoso no aecta a la valide' del título valor; sin embargo, si la uente de la

obligación cambiaria o relación undamental o primigenia es nula o anulable, y el

título no ha sido transmitido por su tomador, éste puede ser sujeto pasible de los

medios de deensa !ue pueda hacer valer el obligado principal o su iador,

basados en las relaciones personales !ue deriven de esa relación causal

generadora de la obligación cambiaria" El título valor a la orden no transmitido por

endoso, en cierto grado se encuentra aectado en su car$cter autónomo y

abstracto por los medios de deensa personales !ue derivan de la relación

primigenia, !ue puede hacer valer el obligado principal contra el tomador o

beneiciario de la prestación cambiaria, con !uien mantiene vigente una relación

causal, la cual no aecta a terceros ad!uirentes de buena e a través del endoso,

de acuerdo con lo previsto en el art"=> de la #ey"



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valor o siendo otro tenedor, éste haya ad!uirido la titularidad del derecho

incorporado"

A.2.!.-E,ECTO DE LEGITIMACIÓN

)or la legitimación cambiaria, el tenedor est$ acultado para ejercer el derecho

incorporado en el título valor" El tenedor de una #etra de Cambio es legítimo, si

justiica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos, presumiéndose su

buena e"

#a unción legitimadora del endoso puede ilustrarse con el caso siguiente- #a letra

de cambio girada incompleta y guardada para !ue en el uturo entre encirculación; sin embargo, un tercero pone en circulación el título valor sin

consentimiento del girador y girado a la ve'" El tercero consigna su nombre en el

documento constituyéndose como tomador y a su ve', endosa el título valor" El

endosatario es un tenedor legítimo y de buena e en virtud de un endoso pleno e

inmune a las e:cepciones personales !ue deriven de la relación causal !ue dio

origen a la emisión del título valor, de la cual no es parte, puesto !ue ella se da

entre el tomador y el emisor"

En este supuesto el tercero o endosatario no tiene por !ué saber, ni est$ obligado

a indagar la buena e de su transerente *endosante+, ya !ue su ad!uisición se

presume !ue es de buena e; en cuyo caso, la carga de la prueba se traslada del

demandante al demandado, esto es el girador de nuestro ejemplo a cuyo cargo se

emitió el título, constituyéndose en obligado principal" Es así como el endoso

cumple una unción esencial de legitimación, !ue evita al titular del documentoprobar su derecho" #a legitimación opera ormalmente con el endoso y la

posesión del título" #a ley e:ige un acto literal de anotación en el documento y un

acto real de tradición o entrega del título al endosatario"

#a legitimación como eecto del endoso re!uiere de la regularidad en la cadena

de endosos, la cual supone !ue cada uno de los endosantes lo sea,

precisamente, por haber recibido el título mediante un endoso regular; esto es,

!ue si en la cadena hay un eslabón roto, todos los endosatarios posteriores al



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rompimiento no se encuentran legitimados" #a interrupción en la regularidad de la

cadena de endosos no sólo aecta al !ue lo surió, sino a todos los posteriores,

aun!ue estos sean por sí mismos regulares" #a irregularidad priva del eecto

traslativo a los endosos posteriores y, por ende, del eecto de legitimación"

A.2.1.- E,ECTO DE LA SOLIDARIDAD CAM#IARIA

En virtud del principio de solidaridad cambiaria, la pluralidad de endosos

garanti'a el cumplimiento de la obligación contenida en el título valor" El

endosante con su irma !ueda solidariamente obligado al pago de la obligación

cambiaria, sin beneicio de e:cusión ni división" %e asegura en esta orma la

eicacia del título valor y la satisacción del derecho incorporado" <ientras m$s

endosantes intervengan en la circulación del título valor, habr$ m$s obligados

solidarios !ue puedan responder por el pago de la obligación cambiaria

#os !ue irmen un título valor a la orden, bien sea como giradores, aceptantes,

endosantes avalistas o iadores !uedan solidariamente obligados hacia el tenedor

legitimado" Este tiene derecho a ejercitar las acciones cambiarias contra todos

los irmantes, individual o colectivamente, sin observar el orden en el !ue se

hubieran obligado" El mismo derecho corresponde a cual!uier endosante !ue

hubiese pagado el título en vía de regreso" #a acción promovida contra uno de los

obligados no impide accionar contra los otros"

#a responsabilidad solidaria del endosante supone la e:istencia de un endoso

pleno; m$s no si se trata de un endoso limitado" En eecto el art" B>"= de la ley

establece !ue por el endoso en propiedad obliga a !uien lo hace solidariamente

con los dem$s obligados anteriores a él, salvo cl$usula o disposición legal encontrario" #a cl$usula en contrario puede ser utili'ada por el endosante !ue !uiere

liberarse de la obligación solidaria, esa cl$usula puede ser- “sin responsabilidad”,

“no a la orden” u otra e!uivalente" En cuanto a la norma legal en contrario,

e:presamente debe liberar de responsabilidad solidaria al endosante, como en el

caso del Certiicado ancario en <oneda E:tranjera, Certiicado en <oneda

?acional, *art"///"/+, entre otros"



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A.3.- TIPOS DE ENDOSO:

De modo general el endoso se clasiica en endoso pleno o absoluto y endoso

impropio o limitado" Del primer grupo son el endoso en propiedad y en ideicomiso

y al segundo grupo, pertenece el endoso en procuración y en garantía"

A.3..- ENDOSO EN PROPIEDAD.

Este tipo de endoso transiere la propiedad del título y la de todos los derechos

inherentes a él" Es de resaltar !ue no se transmiten los derechos del endosante,

sino los derechos inherentes al título valor"

El endoso en propiedad produce el eecto traslativo" ransiere la propiedad sobre

el derecho incorporado y sus accesorios; así como la titularidad del ejercicio de

las acciones cambiarias derivadas del título valor" (uien ad!uiere el título valor

por endoso pleno, a su ve' est$ acultado para endosarlo en propiedad, o en

cual!uiera de las ormas de endoso previstas en la #ey, ad!uiriendo sustento en

la e:presión, “!uien puede lo m$s puede lo menos”" En caso !ue no se indi!ue la

clase de endoso hecho por !uien lo ad!uirió en mérito a un endoso pleno, se

presume !ue se trata de un endoso en propiedad"

A.3.!.- ENDOSO %EN PROCURACIÓN*:

Est$ previsto en el art" =A de la ley" )ara !ue se dé ormalmente este endoso

debe contener la cl$usula “en procuración”, “en cobran'a”, “en canje”, u otra

e!uivalente; lo cual implica !ue no se transiere la propiedad del título al

endosatario; sin embargo éste, por el endoso, !ueda investido de todas las

acultades cambiarias !ue le corresponde a su endosante; siendo así act&a ennombre del titular del derecho cambiario, m$s no podr$ endosar el título en

propiedad o en garantía, pudiendo &nicamente endosarlo en procuración" %i el

endosatario en procuración, a su ve' endosa el título sin precisar la clase de

endoso, se presume !ue es en procuración, es valor entendido !ue esta

presunción es jure et jure"

#os medios de deensa !ue el obligado pueda hacer valer contra el endosante,

también podr$ hacerlos valer contra el endosatario en procuración, en ra'ón a

!ue éste act&a por derecho de su endosante"



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El endoso en procuración se e:tingue cuando es cancelado por resolución

judicial en proceso sumarísimo" ambién !ueda cancelado cuando se devuelve

testado o mediante endoso de retorno del endosatario en procuración a su

endosante *art" ="BA de la ley+" Estas son las &nicas ormas legales de e:tinción

del endoso en procuración, puesto !ue ni la incapacidad sobreviniente del

endosante o la muerte de éste, ni su revocatoria surte eectos respecto a terceros,

sino desde !ue el endoso se cancele en las ormas legales antes indicadas" )ara

la ley J!uiénes son los tercerosK %on a!uellos !ue se encuentran dentro de la

relación cambiaria pero ajenos al acto de revocación !ue &nicamente aecta al

endosante y su endosatario en procuración; sin embargo se encuentran

vinculados como obligados solidarios por eecto de la transmisión o circulación del

título; de tal manera !ue el término “terceros” e:plicitado en la norma bajo

comentario resulta impreciso"

A.3.1.- ENDOSO %EN GARANTÍA*:

En principio, la #ey no admite la emisión de títulos valores en garantía, pero si

pueden ser transmitidos en garantía del cumplimiento de una obligación e:traL

cambiaria" Esta clase de endoso contiene la cl$usula “en garantía” u otro

e!uivalente, por el cual el acreedor garanti'ado en calidad de endosatario est$

investido de todas las acultades cambiarias inherentes al título valor"

El endosatario en garantía puede a su ve' endosar el título valor sólo en

procuración, y a&n cuando no se se.ale tal condición, se presume !ue vale como

endoso “en procuración”, “en cobran'a” u otra e!uivalente tal como lo se.ala el

art" /"=A de la ley" 9l endosatario en garantía no le es oponible las e:cepciones

personales !ue el obligado puede hacer valer contra el endosante, a menos !ueel endosatario haya actuado a sabiendas !ue con el endoso en garantía se

causaba da.o al obligado cambiario *art" /"/A de la ley+" %i el endosante como

deudor no cumple con la prestación de la obligación garanti'ada con el título, y a

causa de ello tenga !ue procederse a la reali'ación del mismo, en este caso la ley

*/"BA+ prevé !ue el mismo titular endosante deber$ eectuar el endoso “en

propiedad” a avor del ad!uirente del título valor; adem$s, dicho endoso puede

eectuarlo el acreedor garanti'ado *endosatario+ siempre !ue e:ista previo

acuerdo !ue conste literalmente en dicho título valor" %e entiende también, por



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El artículo B"=A establece “El emisor o cual!uier tenedor puede insertar en el

título valor a la orden , la cl$usula “' 0'c4ab&*9 %4ra6/r4b&*9 %' a &a

'rd” u otra e!uivalente, la misma !ue surtir$ eectos desde la echa de su

anotación en el título”" El endoso con esta cl$usula e!uivale a una cesión de

derechos, de manera !ue el ad!uirente no es un endosatario sino un cesionario"

El cesionario a su ve' puede endosar el título sin insertar dicha cl$usula; en cuyo

caso !uedar$ obligado cambiariamente rente a su endosatario, puesto !ue dicha

cl$usula solo beneicia a !uien la inserta, por tanto el título puede seguir

circulando normalmente, sin !ue el endoso “' a &a 'rd” signii!ue una

interrupción en la cadena de endosos"

El endosante !ue transmite el título valor con la cl$usula “no a la orden” no tiene

el mismo eecto si dicha cl$usula hubiese sido insertada por el librador" En el

primer supuesto, no impide !ue !uien recibe el título pueda endosarlo a su ve';

en cuyo caso, este endoso y los posteriores no podr$n oponerse al endosante

!ue lo ha prohibido" En el segundo supuesto9 &a c4rc5&ac4 d& ;5&' 6<

7r'=4b4da> si es endosado con cl$usula “no a la orden” o sin ella, este endoso y

los posteriores no tienen los eectos de la legitimación cambiaria, sin perjuicio de

los derechos derivados de la cesión ordinaria de derechos conorme al derecho

com&n"

(ueda entendido !ue el endosante !ue no repite la cl$usula no se libera de la

responsabilidad cambiaria, por la autonomía de cada obligación !ue se inserta en

el título valor, aun!ue se transmita con los eectos y en la orma de la cesión de

derechos" En tal caso, el endosante !ue no inserta esa cl$usula, se obliga ante

todos los sucesivos tenedores del documento, por el principio de la solidaridad

cambiaria"

9 decir de algunos autores esta cl$usula le !uita al título valor a la orden las

características esenciales de circulación, legitimación y de la solidaridad

cambiaria" #a consecuencia !ue el girador inserte dicha cl$usula es !ue el título

valor se negocie e:clusivamente, bajo la orma y con los eectos de una cesión

ordinaria de derechos en tal sentido el tenedor para legitimarse no le es suiciente

el título valor, siendo necesario acreditar con otros medios de prueba la relación

derivada de la cesión de derechos"



DERECHO EMPRESARIAL


A.$.!.- ENDOSO ENCU#IERTO:

Gay casos en !ue detr$s de un endoso pleno o absoluto e:ista un endosoencubierto, en virtud del cual sólo debe cumplirse un endoso en procuración"

E:ternamente, el endoso se presenta como pleno, apto para producir los eectos

de la transerencia de la propiedad del título valor a avor del endosatario, !uien

en las relación interna con su endosante solo recibe un apoderamiento

encubierto, con los eectos de un endoso limitado; sin embargo, rente a los

dem$s obligados cambiarios surten todos los eectos del endoso pleno seg&n su

literalidad"

En un endoso encubierto la relación interna no trasciende, el endosatario puede

ejercitar todos los derechos !ue deriven de la maniestación e:terna del endoso

literalmente ormali'ado" Esta orma de endoso es indierente para las relaciones

cambiarias, las !ue solo pueden hacerse valer entre las partes !ue acordaron

suscribirlo, conorme al derecho com&n"

7n endoso pleno !ue contenga un apoderamiento encubierto, puede encontrar

sustento en la ra'ón pr$ctica" En eecto, este tipo de endoso puede ser utili'ado

para evitar las e:cepciones personales y las !ue deriven de la relación causal en

contra del endosante, de tal manera !ue esos medios de deensa del obligado no

pueden anteponerse contra del tercero ad!uirente por endoso pleno; en cambio

estos mismos medios de deensa si proceden contra el endosante en procuración,

conorme lo establecido en el art" ="= de la ley"

A.$.1.- ENDOSO DE RETORNO.-

El endoso de retorno es a!uel !ue se hace a avor de la persona !ue ya igura en

el título valor" El art" =/F"/ de la ley se.ala !ue el endoso puede hacerse inclusive

a avor del girado !ue haya aceptado o no la letra de cambio, también al girador, o

de cual!uier otra persona obligada, pudiendo ser el endosante, el avalista, el

iador, el interviniente"



DERECHO EMPRESARIAL


El librador y los endosantes se encuentran obligados rente al tenedor legitimado

del título; y es indierente !ue el título vuelva a manos de algunos de ellos"

rat$ndose de la letra de cambio, se aplica este mismo criterio al girado no

aceptante, el librador y a los endosantes !ue endosen nuevamente la letra" Estos

endosos, llamados de retorno, est$n de acuerdo con el car$cter de los títulos

valores a la orden"

El obligado cambiario a !uien le llega nuevamente la letra por vía de endoso,

puede conservar el título hasta el vencimiento para e:igir su pago al obligado

principal y a las dem$s personas !ue se hayan obligado antes !ue él; salvo !ue

se trate del obligado principal, en cuyo caso se e:tingue la obligación cambiaria

por consolidación de la calidad de acreedor y deudor en la misma persona"

. ENDOSO DE RETORNO AL GIRADO.-

%í el girado no acepta la letra !ue le ha sido endosada, puede protestarla

contra si mismo por alta de aceptación y accionar en vía de regreso contra

los obligados" endr$ acción cambiaria directa contra el girador, !uien asume

la calidad de obligado principal *art" =1"/ de la ley+ y acción cambiaria de

regreso contra los dem$s obligados cambiarios, teniendo en cuenta !ue como

tenedor legitimado se encuentra en el &ltimo eslabón de la cadena deendosos"

!. ENDOSO DE RETORNO AL GIRADOR.-

En este supuesto el girador sólo podr$ accionar contra el aceptante y el

garante de éste, si lo hay, en vía directa" ?o tiene acción cambiaria de

regreso, puesto !ue a él toca responder en &ltima instancia en esta vía;

siendo así, con el endoso de retorno a su avor habr$ liberado de

responsabilidad a todos los endosantes y los garantes de estos" Como

creador del título valor garanti'a el pago a todos los eventuales tenedores

legitimados"

rat$ndose de la letra de cambio girada a cargo del propio girador, el endoso

de retorno a su avor produce la e:tinción de la obligación cambiaria por

conusión, siempre !ue la letra haya vencido en sus manos sin haberla

endosado antes"



DERECHO EMPRESARIAL


1. ENDOSO DE RETORNO AL ENDOSANTE.-

El endosante !ue recibe nuevamente la letra por endoso, si no vence en supoder puede nuevamente transmitirla" %i se produce el vencimiento tendr$

acción cambiaria directa contra el aceptante y acción cambiaria de regreso

contra los endosantes anteriores a su primer endoso por!ue ellos le

garanti'an el pago de la obligación; mas no contra los posteriores, rente a

!uienes el endosante se encuentra garanti'ando el pago"

V.- LA CESIÓN DE DEREC?OS:

#a cesión de derechos, de conormidad con lo establecido por el Código Civil

en su artículo =/H@M, es el acto de disposición !ue permite al cedente

transmitir al cesionario, en mérito a un título particular, el derecho a e:igir una

prestación a cargo de su deudor" Cabe se.alar, !ue la cesión puede hacerse

incluso sin el consentimiento del deudor cedido, pero, como se.ala el reerido

código en su artículo =/=FM, para !ue ésta produ'ca eecto contra él debe ser aceptada por éste o serle comunicada en orma ehaciente" #a jurisprudencia

citada a continuación abona m$s detalles con relación a la reerida institución

jurídica"

. CONCEPTO:

“#a cesión se concept&a como “la renuncia o transmisión, gratuita u

onerosa, !ue se hace de cosa, crédito, acción o derecho a avor de otra

persona”

“#a cesión de derechos es una transerencia de créditos, un acto en virtud

del cual una persona originalmente acreedora opta por conceder a un

tercero la titularidad, !ue le permite al cesionario e:igir al deudor el

cumplimiento de su prestación, !ue se ha obligado a transerir por un título

distinto, como lo establece el artículo mil doscientos seis del Código Civil"”



DERECHO EMPRESARIAL


!. IMPLICANCIAS-#a cesión de derechos implica !ue el titular de este, !ue

es el cedente, sale de la relación obligacional, cediéndolo, transmitiéndole

al cesionario, el !ue entra en la relación"

1. LA CESIÓN DE DEREC?OS COMPRENDE:

“El artículo =/== del Código Civil, establece una consecuencia lógica de la cesión

de derechos, !ue comprende la transmisión al cesionario de todos los privilegios

de los !ue go'aba el cedente, de las garantías reales y personales y de losaccesorios del derecho transmitido"”

2. DEREC?OS +UE SE PUEDEN CEDER:

“#a cesión no solo da cabida a un derecho crediticio, sino a todo otro derecho

personal" De este modo se modiica el Código Civil de =>B@, pues se concibe la

cesión de derechos en general, comprendiéndose inclusive la cesión de derechos

hereditarios o de a!uellos !ue emanan de una disposición legal"”

3. PARTICIPACION DEL DEUDOR: “El cedido, !ue es el deudor, no participa

en el negocio jurídico de la cesión-

$. ,ORMALIDAD:

De acuerdo con los artículos =/H1M y =/H0M del Código Civil acotado-

a+ EN5%E 7? CEDE?E, el banco !ue tenía derechos !ue pueden ser

materia de controversia judicial;

b+ EN5%E 7? CE%53?9453, 5nversiones ransportes y %ervicios Cinco

%ociedad 9nónima Cerrada, al cual se ha transmitido el derecho a e:igir laprestación a cargo del deudor;



DERECHO EMPRESARIAL


c+ EN5%E 7? O7#3 por el cual se transiere el derecho !ue consta por

escrito, !ue es la escritura de cesión de derechos y !ue adem$s es título

distinto al otorgamiento de la hipoteca"”

VI. LA TRADICION:

#a entrega es la orma de transmisión de los títulos valores librados al portador"

En el título al portador no igura el nombre del beneiciario" 2eneralmente el

espacio destinado al nombre del beneiciario se deja en blanco" %i después se

rellena con el nombre de una persona determinada, el título valor cambia su

naturale'a y pasa a ser “a la orden”"

)ara !ue un título sea al portador no es necesario !ue se estampe la mención “al

portador”" “%on títulos al portador los !ue no se e:pidan a avor de persona

determinada, aun!ue no contengan la cl$usula “al portador” y si trasmisión se

producir$ por su simple tradición”"

De acuerdo a esta norma, los títulos valores al portador se trasmiten por la sola

entrega, es decir por la simple tradición" Est$ legitimado para su cobro el mero

poseedor"



DERECHO EMPRESARIAL


CONCLUSIONES

• #os títulos valores solo se transmiten con los eectos cambiarios cuando se

haya observado el procedimiento establecido en la ley de circulación"

• El título valor transmitido por vía sucesoria o mediante la cesión ordinaria

de derechos, el causa habiente o el cesionario, respectivamente, no se

encuentran legitimados cambiariamente, debiendo en todo caso obtener una constancia judicial de la transmisión, la !ue se har$ constar en el

mismo título o en hoja adherida, a in de legitimarse para el ejercicio de las

acciones cambiarias"

• En atención a la circulación, la ley regula tres tipos de títulos valores, los

nominativos, al portador y a la orden, estableciendo un procedimiento

ormal para cada tipo" De tal manera !ue la circulación se rige por el

procedimiento determinado en la #ey cambiaria y no de otra manera" Eneecto, si el título valor ha circulado con inracción de la #ey de circulación,

su tenedor no estar$ legitimado cambiariamente para ejercitar el derecho

incorporado"

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