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Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A.

Memoria y Estados FinancierosEjercicio 2011

5Chilena ConsolidadaMemoria Anual 2011Seguros de Vida S.A.

Índice

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Índice

Principales Indicadores

Carta del Presidente

Directorio

Administración

Identificación de la Entidad

Propiedad de la Entidad

Administración

Actividades y Negocios

Política de Dividendos

Información sobre Filiales y Coligadas

Remuneración del Directorio

Resumen de la Información Divulgada durante el Ejercicio 2011

Análisis Razonado de los Estados Financieros

Auditores Externos

Revalorización del Capital Propio

Resultados del Ejercicio

Cuentas de Capital y Reservas

Suscripción de la Memoria

Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010

Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre de 2011 y 2010

6 Chilena Consolidada Memoria Anual 2011 Seguros de Vida S.A.


Principales Indicadores Financieros

2011 2010 2009 2008 2007 2006

Prima directa Millones de $ 179.007 227.096 199.606 144.999 137.527 126.198

Ingreso de inversiones Millones de $ 36.867 51.066 57.899 28.311 51.251 57.178

Costo de intermediación Millones de $ -16.243 -14.278 -13.581 -13.272 -12.408 -12.418

Costo de siniestros Millones de $ -179.504 -181.955 -171.161 -134.594 -118.705 -120.574

Costo de administración Millones de $ -19.916 -22.398 -20.174 -18.478 -21.795 -17.999

Resultado final Millones de $ -1.171 22.888 12.982 3.154 15.917 18.843

Activo Total Millones de $ 1.173.525 1.122.263 1.022.468 964.990 948.960 935.156

Inversiones Millones de $ 1.145.342 1.103.968 868.755 942.795 911.735 885.769

Reservas Técnicas Millones de $ 1.067.575 999.167 946.029 879.364 816.453 777.797

Patrimonio Millones de $ 90.387 106.030 92.216 87.782 96.450 79.917

Acciones en circulación Millones 119,1 119,1 119,1 119,1 119,1 119,1

N° de accionistas 47 47 47 47 47 47

Relación deuda / patrimonio 11,49 8,84 9,76 9,68 8,13 10,11

Utilidad por acción $ -9,83 192 109 26 126 149

Dividendo por acción $ 55,5 51,19 32,9 74,42 161,01 66,22

Rentabilidad de inversiones % 3,28 5,18 6,39 3,05 5,70 6,86

Rentabilidad del patrimonio % -1,19 23,09 14,42 3,42 18,05 22,00

N° de asegurados Miles 1.299 1.168 1.156 1.355 1.322 1.189

N° de empleados 1.309 1.258 1.212 1.196 1.226 1.203


Carta del Presidente

Señores Accionistas

Tengo el agrado de presentarles la Memoria Anual de nuestra Compañía, los Estados Financieros y el Informe de Auditores Externos de la Sociedad, correspondientes al ejercicio de 2011.

El año pasado estuvo marcado por la intensificación de la crisis en Europa, la fragilidad de la recuperación del crecimiento en Estados Unidos y la pérdida de dinamismo de varias economías emergentes. Como agravante de lo anterior, durante los primeros meses del año, el mundo fue impactado por el terremoto de Japón, que interrumpió importantes líneas de suministros industriales con el resto del mundo y por las revueltas políticas en Medio Oriente, que incrementaron los precios del petróleo. Durante la segunda mitad del año la situación observó algunas mejorías: mayor compromiso y coordinación de líderes europeos por superar la crisis, señales de fortalecimiento de la economía estadounidense y una aceleración de la reconstrucción en Japón.

En nuestro país, el año comenzó con la economía creciendo a altas tasas de expansión mientras seguía la recuperación de los efectos producidos por el terremoto de 2010 y el dinamismo de los sectores ligados a la demanda interna como el comercio y la construcción. Pero este crecimiento estaba en desaceleración debido a la baja base de comparación producido por el desastre natural y por una convergencia natural a tasas de expansión más cercanas al nivel potencial. Por otro lado, el mercado laboral se mantuvo dinámico durante todo el año y el desempleo bajó en diciembre a 6,6%, su menor tasa en cinco años. A partir del tercer trimestre, la economía volvió a ganar impulso, finalizando el año con el PIB expandiéndose un 6,0% en comparación con el 2010.


Durante el año 2011, Chilena Consolidada avanzó en su plan estratégico, destacándose la transformación de dos de sus áreas clave: el negocio de Vida Individual y el negocio de Seguros Colectivos.

El primero avanzó en el proyecto de consolidación de su exitosa Fuerza de Ventas, bajo el paraguas del nombre “Azurix”. Este nombre de fantasía da pie a una estrategia comercial que incluye, tanto la modelización de los procesos de venta a través de la introducción de herramientas tecnológicas de asesoramiento al cliente, como así también la renovación del proceso de reclutamiento, inducción, capacitación y reconocimiento de agentes y directivos de ventas.

Por su parte, el negocio de Seguros Colectivos mostró una leve desmejora en el primer semestre del año, que logró revertirse a partir del segundo semestre gracias a un ambicioso proyecto de transformación, que comprendió la definición de una nueva estructura comercial y la introducción de mejoras en el proceso de atención a clientes y corredores de seguros, con la adopción de nuevas herramientas tecnológicas para el seguimiento de los procesos y el procesamiento de datos. Se inició, además, un plan comunicacional para continuar consolidando la relación con nuestros clientes e intermediarios. Como resultado de estas iniciativas, cabe destacar la incorporación de más de cien nuevos clientes y sobre USD 20 millones de nuevos negocios en prima anualizada durante el ejercicio 2011.

Nuestro negocio de Protección Familiar tuvo nuevamente un comportamiento destacado, aumentando su prima directa en 24,12%, incrementando de ese modo nuestra participación de mercado de 57,84% en el 2010 a un 63,00% en el 2011.

Rentas Vitalicias, por su parte, aumentó sus ventas en 24,9% comparado con el crecimiento de 18,4% que tuvo la industria en su conjunto con respecto al 2010. Nuestra participación de mercado aumentó, de este modo de 6.85% a 7.22% con ventas por $94.994 millones en el 2011.

Nuestro negocio de ahorro se destacó una vez más con la obtención del Premio Salmón a la Mejor Rentabilidad en la Categoría Fondo Accionario Desarrollado y obtuvo el reconocimiento FundPro Platinum Performance, referente a la Mejor Rentabilidad de un Fondo Accionario Desarrollado.

Durante el 2011, en el negocio de Bancaseguros y Massconsumer, se lograron significativos acuerdos con importantes cadenas comerciales para la distribución de productos masivos para su cartera de clientes.

Estos resultados dan cuenta del éxito de nuestra estrategia de diversificación de nuestras fuentes de ingresos y el potenciamiento del rol de los canales de distribución en nuestro plan de negocios.

Quiero extender mi reconocimiento y el del directorio a todos los que contribuyen al interés colectivo de hacer de Chilena Consolidada Seguros de Vida un referente del mercado por sus sólidos principios, excelencia en el servicio y fidelidad para los clientes y por los esfuerzos compartidos para cumplir con nuestras metas de eficiencia y rentabilidad. Extendemos nuestros reconocimientos a nuestros nuestros clientes, intermediarios, colaboradores y al respaldo que nos brinda el Grupo Zurich. Todos ellos hacen posible que Chilena Consolidada continúe ocupando un lugar de indiscutible liderazgo en nuestra industria.

Hernán Felipe Errázuriz Correa Presidente


Directorio

Titulares Suplentes

PresidenteHernán F. Errázuriz CorreaAbogado

Peter RebrinMaster of International Management

DirectoresLucía Santa Cruz SutilHistoriadora

José María OrlandoLicenciado en Administración de Empresas

Jorge Delpiano KraemerAbogado

Ian Bonta CorthornIngeniero Comercial

Rigoberto Torres PedotContador

Carlos LuengoLicenciado en Ciencias Actuariales

VacantePedro Purm Ingeniero


Administración

Gerente General José Manuel Camposano LarraecheaIngeniero Comercial

Gerente de Administración y Finanzas Enrique Gutiérrez Figueroa Ingeniero Comercial

Gerente de Banca Seguro y Mass Consumer Patricia Arrázola CastroLicenciada en Matemática y Física

Gerente Técnico Lucía Castro SilvaIngeniero Civil Industrial

Gerente de Inversiones Gerardo Concha SalasContador Auditor

Gerente de Sistemas Julio Tillería TorresIngeniero en Computación

Gerente de Estrategia y Proposition Roberto Machuca AnaníasIngeniero Comercial

Gerente de Operaciones Bernardo Guerra PobleteAsegurador

Gerente Comunicaciones y Marketing Laura Domínguez Elías Licenciada en Administración de Empresas

Gerente de Recursos Humanos Laura Jara SotoIngeniero Comercial

Gerente de Riesgo Enrique Romero LilloIngeniero en Computación

Gerente de Distribución Agencias e IFA´s Andrés Saavedra EcheverríaAsegurador

Gerente Seguros Vida Grupo Arturo Fuenzalida FilippigIngeniero Civil de Industrias

Gerente de Suscripción Rodrigo Contreras OlivaresIngeniero Civil Industrial

Gerente Zurich AGF Patricio Yon LeónIngeniero Civil Informático

Asesores Legales Guerrero, Olivos, Novoa y Errázuriz Ltda.

Auditores PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Ltda.

Clasificadores de Riesgo Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.


a) José Manuel Camposano Larraechea Gerente General

b) Enrique Gutiérrez Figueroa Gerente de Administración y Finanzas

c) Patricia Arrázola Castro Gerente de Banca seguro y Mass Consumer

d) Lucía Castro Silva Gerente Técnico

e) Gerardo Concha Salas Gerente de Inversiones

f) Julio Tillería Torres Gerente de Sistemas

g) Roberto Machuca Ananías Gerente de Estrategia y Proposition

h) Bernardo Guerra Poblete Gerente de Operaciones

i) Laura Domínguez Elías Gerente Comunicaciones y Marketing

j) Laura Jara Soto Gerente de Recursos Humanos

k) Enrique Romero Lillo Gerente de Riesgo

l) Andrés Saavedra Echeverría Gerente de Distribución Agencias e IFA´s

m) Arturo Fuenzalida Filippig Gerente de Seguros Vida Grupo

n) Rodrigo Contreras Olivares Gerente de Suscripción

o) Patricio Yon León Gerente Zurich AGF

Administración


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Organigrama

Gerente GeneralSeguros de Vida

José Manuel Camposano

Gerente Estrategia y Proposition

Gerente de Suscripción

Gerente Técnico

Gerente de Operaciones

Roberto Machuca

Rodrigo Contreras

Lucía Castro

Bernardo Guerra

Gerente SegurosVida Grupo

Gerente DistribuciónAgencias e IFA´S

Arturo Fuenzalida Andrés Saavedra

Gerente deRecursos Humanos

Gerente Comunicaciones y Marketing

Gerente de Bancaseguro y Massconsumer

Gerente deSistemas

Gerente deInversiones

Gerente de Finanzas y Administración

Gerente de Riesgo

Laura Jara

Laura Domínguez

Patricia Arrázola

Julio Tillería

Gerardo Concha

Enrique Gutiérrez

Enrique Romero

Gerente Zurich AGF

Patricio Yon León


La Entidad

1. IDENTIFICACIÓN DE LA ENTIDAD

1.1. Identificación básica

1.2. Documentos Constitutivos

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A., se constituyó con el nombre de Compañía de Seguros Generales La Unión S.A. por escritura de fecha 15 de enero de 1944, ante el Notario de Santiago don Pedro Cuevas. Sus estatutos fueron aprobados por Decreto Supremo N° 2906 del 31 de julio de 1944. Por el mismo Decreto se autorizó su existencia y se declaró legalmente instalada. La inscripción de la Sociedad se hizo en el Registro de Comercio de Santiago, correspondiente al año 1944, a fojas 2004 N° 1676.

Los estatutos de la Sociedad se han modificado en diversas oportunidades, siendo la última oportunidad aquella que consta en escritura pública de fecha 23 de noviembre de 1998, ante el Notario de Santiago señor Iván Torrealba Acevedo, aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros en resolución N° 015 de 12 de enero de 1999 e inscrita en el Registro de Comercio a fojas 2.210 N° 1.746 del mismo año, publicada en el Diario Oficial con fecha 28 de enero de 1999.

Anteriormente, por escritura pública de fecha 02 de mayo de 1995, ante el Notario de Santiago señor Iván Torrealba Acevedo, aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros en resolución N° 098 de 22 de mayo de 1995 e inscrita en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces a fojas 11.620 N° 9.475 del mismo año, publicada en el Diario Oficial con fecha 03 de junio de 1995, la Sociedad cambió su razón social a “Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A”.

Nombre Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A.

Domicilio Legal Av. Pedro de Valdivia 195, Providencia, Santiago

Casilla N° 16587 - Correo 9 - Providencia

Teléfono (02) 200 7000

Fax (02) 274 9807

Internet www.chilena.cl

R.U.T. 99.185.000-7

Tipo de Sociedad Sociedad Anónima Cerrada


Ciudad Gerente Sucursal Dirección Teléfono Fax

Santiago - Av. Pedro de Valdivia 195 (2) 200 7000 274 9933

Santiago - Froilán Roa 1066 (2) 351 8300 351 8398

Santiago - Manquehue Norte 1985 (2) 200 7010 218 7954

Arica - Arturo Prat 391, Oficina 31 (58) 38 2200 25 3478

Iquique Alfonso Borquez* Luis Uribe 441 (57) 46 330 41 3963

Calama - Latorre 1751, Oficina 207 (55) 88 2290 31 1222

Antofagasta Leonardo Muñoz Av. Prat 461, Oficio 402 (55) 882200 22 7003

Copiapó - Av. O’Higgins 460 (52) 46 2200 21 1623

La Serena Katherine Parodi Av. El Santo 1626 (51) 42 9700 21 4345

Viña del Mar Francisco Llanos 8 Norte 540 (32) 220 7400 220 7422

Los Andes José M. Cacciuttolo O’Higgins 150 (34) 597 4000 42 3883

Rancagua José Jerez Campos 663 (72) 44 4800 22 7406

Curicó Pilar Heinsohn Membrillar 540 (75) 563 2000 31 4911

Talca René del Río 2 Oriente 1360 (71) 418 5000 22 6642

Chillán Daniela Bernucci Bulnes 676 (42) 203 3000 23 6564

Concepción Ariel Ramírez Barros Arana 492, Piso 9 (41) 272 9100 272 9200

Los Ángeles Rengo 445 (43) 40 3100 32 3571

Temuco Francisco Moreno Av. Alemania 0750 (45) 29 8600 29 8700

Valdivia Francisco Budinich Edificio Prales, Oficinas 1 a 6 (63) 631 2000 21 5809

Osorno Claudia Hott Manuel Rodríguez 1009 (64) 338 9000 23 1550

Puerto Montt Victor Oyarzún Pedro Montt 160, Piso 3 (65) 494 1000 26 2585

Castro - Portales 478 (65) 49 4190 53 2000

Punta Arenas Marcos Yacsich** Roca 998, Oficina 111 (61) 71 0780 22 5263

1.3. Oficinas

* Presentó su renuncia en marzo de 2012**Representante


Nombre N° Acciones %

1 Inversiones Suizo Chilena S.A. 117.846.707 98,97701

2 Inversiones Cristóbal Colón S.A. 701.113 0,58885

3 Inversiones Alonso de Ercilla 467.400 0,39256

4 Sanfuentes del Río Sofía 19.408 0,0163

5 Sanfuentes del Río Teresa 9.954 0,00836

6 Hobsbawn Heffer Patrick 6.441 0,00541

7 Sucesión Grospellier Hidalgo Augusto 5.120 0,0043

8 León Vda. De Pena Rosa 4.584 0,00385

9 Arroyo Belmar Sergio Hernaldo 1.988 0,00167

10 Gómez Lobo Gatica Ana María Sylvia 1.881 0,00158

Otros (37) 131 0,00011

Totales 119.064.727 100,00000

2. PROPIEDAD DE LA ENTIDAD

Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad tiene 47 accionistas. De acuerdo a las normas de la Superintendencia de Valores y Seguros, se presenta en forma tabular una lista de los diez mayores accionistas indicando para cada uno de ellos el número de acciones y porcentaje de participación, como asimismo, se indican los nombres de las personas naturales y jurídicas relacionadas, al 31 de diciembre de 2011.


3. ADMINISTRACIÓN

3.1. Descripción de la organización

De acuerdo a sus estatutos, la Sociedad está administrada por un Directorio, compuesto de cinco Directores titulares y cuatro suplentes, que duran un año en sus cargos, quienes son designados por la Junta Ordinaria de Accionistas.

El Directorio, por su parte, elige a su Presidente y Vicepresidente.

Del Directorio depende la Gerencia General, de la cual, a su vez, dependen las Gerencias Técnica, Finanzas, Inversiones, Información Tecnológica, de Estrategia y Proposition, Negocios de Vida, Servicios al Cliente, Negocios de Mass Consumer y Fiscalía.

3.2. Directorio

De acuerdo a lo establecido en los estatutos de la Sociedad, le corresponde a la Junta Ordinaria de Accionistas designar el nuevo Directorio por el período de un año. La Junta celebrada con fecha 27 de abril de 2010 designó como Directores Titulares a los señores Hernán Felipe Errázuriz Correa, Lucía Santa Cruz Sutil, Jorge Delpiano Kraemer, Rigoberto Torres Pedot y Vito Treccarichi, y como Directores Suplentes a los señores Peter Rebrin, José María Orlando, David Colmenares Spence, Carlos Luengo, y Pedro Purm, respectivamente.

En la sesión de Directorio celebrada el mismo día, se designó como Presidente al señor Hernán Felipe Errázuriz Correa.

3.3. Personal

Los objetivos del área de Recursos Humanos, durante el año 2011, se focalizaron en iniciativas en la administración de las personas y en fortalecer la cultura del desempeño, implementando y dando continuidad a los programas que fueron desarrollados en conjunto con los países del Grupo Zurich en América Latina.

a) GPMS

Durante el 2011 se continuó con la utilización de la herramienta de gestión del desempeño GPMS (Global Performance Management System) en la cual todos los empleados de Chilena Consolidada pueden administrar y hacer seguimiento a sus objetivos (qué hacer) y al desarrollo de sus competencias, que es el “cómo” se realizan las mismas.

Para apoyar a nuestros colaboradores, se realizaron charlas masivas para explicar cómo funciona el sistema, y además, todo el proceso y sus distintas etapas fueron apoyadas con una campaña comunicacional vía intranet y vía email para recordar las fechas claves del proceso y sus etapas.

b) Encuesta Global de Compromiso de Empleados - GEES

Durante 2011 se aplicó por tercera vez en la Compañía la encuesta de clima “Global Engagement Employee Survey”, en forma anónima y voluntaria para todos los colaboradores de Chilena Consolidada, obteniendo una tasa de respuesta del 76%. Al comparar las encuestas del 2010 con 2011, los resultados se mantuvieron para todos los factores a medir, que son: Satisfacción, Orgullo, Apoyo y Retención.

Todo el proceso de implementación de la encuesta y entrega de resultados, fueron apoyados con una campaña comunicacional, incluyó banner en la intranet, correos a empleados, y algunos elementos gráficos que se instalaron en las distintas sucursales y oficinas.

c) Talent Pool

Como parte de nuestro continuo enfoque en el desarrollo de capacidades de liderazgo, y para posicionarnos como el empleador de elección, durante la segunda mitad de 2011, se continuó con la iniciativa de definir

19Chilena ConsolidadaMemoria Anual 2011Seguros de Vida S. A.

nuestros talentos a nivel global por país, función y segmento en toda la región de Latam, con el objetivo de identificar un sólido grupo de talentos a fin de estar preparados para enfrentar los desafíos de hoy y del futuro.

Este proceso nos permitió identificar a los empleados con potencial, creando profundidad en nuestros grupos seleccionados y desarrollando a nuestros talentos de manera proactiva.

Los miembros del pool de talentos participaron de diversas actividades como parte del Programa de Desarrollo de Liderazgo LLP (Latam Leadership Program).

d) Recursos Humanos para ti

El 2011 se implementó una herramienta de autoservicio para nuestros colaboradores que consiste en una plataforma que le permite al empleado enviar sus consultas y obtener respuesta en un plazo determinado. La plataforma ha tenido gran éxito, disminuyendo los tiempos de respuesta, y facilitando la atención a nuestros clientes internos.

e) Charlas Face to Face

Durante el segundo semestre del 2011, se realizaron charlas grupales para acercar a nuestros colaboradores al negocio. Cada Gerente presentó ante una audiencia, los resultados y estrategia de su área, esto para transparentar y facilitar la comprensión del negocio a aquellos colaboradores que trabajan en áreas de soporte o shared. La iniciativa surgió debido a los resultados de la encuesta GEES en la dimensión “Información y Comunicación” y “Liderazgo y Visión”.

f) Recognize

Implementación del programa de reconocimientos Recognize, que tiene por objetivo premiar de manera mensual, trimestral y anual a los colaboradores que se destacan en sus competencias.

Existen diferentes categorías de reconocimiento. Cualquier empleado puede nominar a un compañero o líder de equipo, y a través de un comité, se aprueban o rechazan las nominaciones. La entrega del premio se realiza en una ceremonia que cuenta con la participación del CEO. Durante el 2011 se premiaron a 93 colaboradores.

4. ACTIVIDADES Y NEGOCIOS

4.1. Información histórica de la entidadChilena Consolidada Seguros de Vida S.A. se formó como Compañía de Seguros Generales La Unión S.A., la cual cambió posteriormente su razón social a Compañía de Seguros Lautaro S.A., operando también en seguros generales. En el año 1979 se modificaron los estatutos de la Sociedad en dos aspectos; el primero originó el cambio de su razón social a Compañía de Seguros de Vida La Chilena Consolidada S.A., y el segundo comenzó a operar en seguros de vida.

En julio de 1991 Zurich Insurance Co., a través de su filial en Chile Inversiones Suizo Chilena S.A. adquirió el control de la Sociedad.

En mayo de 1995 la Sociedad cambió su razón social a “Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A.”.

20 Chilena Consolidada Memoria Anual 2011 Seguros de Vida S. A.

Prima directa por ramo 2011 2010 Variación

MM$ MM$ MM$ %

Individuales 37.473 38.460 -987 -2,57

Protección Familiar 23.989 19.328 4.661 24,12

Grupo 22.232 23.526 -1.295 -5,50

Previsionales 95.313 145.783 -50.470 -34,62

Totales 179.007 227.097 -48.090 -21,18

4.2. Descripción de las actividades o negocios de la entidad

a) Productos, negocios y actividades

El objeto de la Sociedad es ejecutar a base de primas las operaciones de seguros y reaseguros comprendidos dentro del 2° grupo a que se refiere el DFL 251 de 1931, o a que se refieran o reglamenten leyes o decretos posteriores o resoluciones de la Superintendencia de Valores y Seguros. La Compañía opera en seguros del 2° grupo, es decir, seguros de vida. Las principales líneas de productos indicando cifras de producción al 31 de diciembre de 2011 y 2010 son las siguientes:


Ciudad Dirección Tipo de Inmueble Uso

Santiago Av. Andrés Bello 2711 Of. 1501/2 Edificio Oficinas

Santiago Av. Kennedy 8830 Edificio Oficinas

Santiago Av. Del Valle N° 787 Edificio Renta

Santiago Av. Los Jardines N° 921-7 Edificio Renta

Santiago Bandera N° 101 - 135 Edif.y terreno Renta

Santiago Ebro N° 2751 Of.1 y 2 Edificio Renta

Santiago Fidel Oteiza N° 263 Local 101 Edificio Renta

Santiago Fidel Oteiza N° 263 Local 201 Edificio Renta

Santiago Fidel Oteiza N° 1921 Edificio Renta

Santiago Fidel Oteiza N° 1921 Of.706 Edificio Renta

Santiago Fidel Oteiza N° 1921 Estac. 26 Edificio Renta


Santiago Fidel Oteiza N° 1921 Of. 702 Edificio Renta






Santiago Fidel Oteiza N° 1921 Bod. 14 Edificio Renta

Santiago Fidel Oteiza N° 1975 Edificio Oficina y Renta

Santiago Fidel Oteiza N° 1956, subterráneo Estacionamiento Oficina y Renta

Santiago Huérfanos N° 841 L.2 Edificio Oficina

Santiago Los Pellines N° 4226 Edificio Renta

Santiago Av. Pedro de Valdivia N° 195 Edificio Oficina y Renta

Santiago Av. Pedro de Valdivia N° 263 Local 202 Edificio Renta

Santiago Av. Pedro de Valdivia N° 263 Estac. 66 Edificio Renta








Arica Arturo Prat 391 Of. 31 Edificio Oficina y Bodega

Quintero Parcelas 2,4,6,8,10, 47 y 138 Mantagua Terreno Renta

Viña del Mar Uno Poniente N° 659 Oficina Oficina y Renta

Viña del Mar 8 Norte N° 540 Edificio Oficina

Curicó Membrillar N° 530 - 540 Terreno Oficina y Renta

Talca 2 Oriente Terreno Oficina

Chillán Bulnes N° 678 Edificio Renta

Concepción Serrano N° 132 - 140 Terreno Oficina

Concepción Serrano N° 118 Terreno Oficina

Concepción Chacabuco N° 121 Terreno Oficina

Concepción Chacabuco N° 105 Terreno Oficina

Temuco Av. Alemania N° 0750 Lote A-1 Edificio Oficina

b) Propiedades

Los inmuebles de la entidad son los siguientes:


Ciudad Dirección

Santiago Av. Apoquindo Local Comercial 1, 4050, Local 1

Santiago Asturias 110, Local 2

Santiago Sucre 2589, Oficina 203

Santiago El Líbano, Sitios 330 y 331 Pbl. Sta. Julia 3330 a 3350

Santiago Av. 11 de Septiembre 2155, Oficinas 708, 709, 133

Santiago Arturo Prat 288 Local 1, Edificio El Libertador

Santiago Av. Andrés Bello 2711, Oficinas 1501 y 1502, Torre Costanera

Santiago Av. Kennedy 8830

Santiago Av. Américo Vespucio Calle Dos 9475 - A, Lote 25 - B1

Santiago Estado Local 22, 46 y 48 Departamento, 203 de Estado 42

Santiago José Domingo Cañas 924

Santiago Hernando de Aguirre 201, Oficina 1401

Santiago Av. Providencia 1760, Oficina 1704, Edificio Paladio

Santiago Alonso de Córdova 5151, Oficina 1601, Torre Oriente

Santiago El Regidor 54 y 66

Santiago Av. Las Industrias 4869

Santiago Av. Vitacura 8620

Santiago Isidora Goyenechea 2939, Local 101

Santiago Ruta 5 Norte 21340

Santiago Av. Santa María 2670, Oficina 303

Santiago Alonso de Córdova 5151, Oficinas 801, 802, 803 y 804

Santiago Av. Américo Vespucio 3270-A


Santiago Av. Américo Vespucio 1309, Oficina 410

Santiago Barcelona 2082 y 2086

Santiago Barcelona 2116

Santiago Av. Las Condes 1220 y 12190


Santiago Av. J. de la Fuente 284 y 334

Santiago Av. Eduardo Frei Montalva 18020

Santiago Av. Eduardo Frei Montalva 17250

Santiago Av. Américo Vespucio 1309 Oficinas 305, 306, 308, 309, 408 y 411

Santiago Av. Américo Vespucio 1309 Oficinas 404, 405, 504 y Bodegas 14, 20 y 21

Santiago Av. Américo Vespucio 1309 Oficinas 413 Bodegas 27 y Estacionamientos 2 y 10

Santiago Av. Américo Vespucio 1309 Oficina 402

Santiago Av. Concha y Toro 3088

Arica 21 de Mayo 501

Valparaíso Av. Chacabuco 2625, 37, Yungay 260

Valparaíso Chacabuco 2603 y 2613 al 2621

Valparaíso Chacabuco 2625, 2637

Rancagua Paseo Independencia 529, 525, 535

Rancagua Av. Santa María 15

Quilpué Av. Ramón Freire 1515

Talcahuano Av. Américo Vespucio 869

Talcahuano Arteaga Alemparte 9153

Concepción Orrego Luco 147-153

Concepción Edmundo Larenas 160

Concepción Edmundo Larenas 140

Chillán Isabel Riquelme 1001, 23, 25, 33

Temuco Av. José Miguel Balmaceda 1531

Puerto Montt Los Notros 1280

Puerto Montt Av. Presidente Ibáñez 507 y 510

Leasing:


Título de tenencia o dominio de inmuebles

Ciudad Dirección Registro

de propiedad

Año Fojas Número

Santiago Bandera 101 - 121 Santiago 1993 1.402 1.372

Santiago Bandera 125 - 137 Santiago 1992 53.951 43.287

Santiago Huérfanos 841, Local 2 Santiago 1998 11.823 11.845

Santiago Av. Pedro de Valdivia 195 Santiago 1994 52.228 36.716

Santiago Av. Pedro de Valdivia 229, Locales 1 y 2 Santiago 1992 54.045 43.455

Santiago Fidel Oteiza 1956, Subterráneo Santiago 1988 62.479 49.469

Santiago Fidel Oteiza 1975 Santiago 1992 54.045 43.455

Santiago Magallanes 062 Santiago 1995 59.178 42.813

Santiago Froilán Roa 1066 Santiago 1998 44.539 42.603

Santiago Av. Américo Vespucio 1309 Santiago 2003 53.151 51.386

Arica Arturo Prat 391, Oficina 32 Arica 2001 1.026 865

Arica Arturo Prat 391, Oficina 31 Arica 2002 4.791 2.360

Iquique Luis Uribe 441, Locales 12 y 13 Iquique 1994 449v 840

Valparaíso Bellavista 168, Piso 14 Valparaíso 1986 7.077 10.102

Viña del Mar 8 Norte 540 Viña del Mar 1998 06350v 8.426

Viña del Mar 1 Poniente 659 Viña del Mar 2005 2.085v 2.673

Rancagua Campos 663 Rancagua 1996 4.839v 5.096

Chillán Bulnes 676 Chillán 1997 5.710v 2.840

Temuco Av. Alemania 750, Lote A-1 Temuco 2005 10.999v 6.298

SantiagoFidel Oteiza 1921, Oficinas 704, 705, 706

y Estacionamientos 26 y 27Santiago

SantiagoFidel Oteiza 1921, Oficinas 604, 605, 606

Estacionamientos 26 y 27Santiago

Curicó Membrillar 530 - 540 Curicó 2010 3126v 1495

Concepción Serrano 132 - 140 Concepción 2011 314 267

Concepción Serrano 118 Concepción 2011 317 270

Concepción Chacabuco 121 Concepción 2011 315 268

Concepción Chacabuco 105 Concepción 2011 316 269

Valparaíso Parcelas Mantagua Valparaíso

Santiago Av. Del Valle 787 Santiago 2010 81678 123005

El título de tenencia o dominio de los inmuebles de cada propiedad, se indica a continuación:


Las propiedades se encuentran con las correspondientes escrituras sin estar sujetas a gravámenes, prohibiciones o hipotecas.

c) Seguros

La entidad tiene permanentemente asegurados los bienes de su propiedad, es decir, activos fijos, instalaciones, contenido, equipo computacional, remesa de valores, etc. Al 31 de diciembre de 2011 tiene asegurados por concepto de Edificios un monto de UF 1.322.329, por Contenido un monto de UF 69.424.195, y en Equipamiento Computacional un monto de UF 10.690.

d) Reaseguradores

Los principales reaseguradores de la Sociedad son:Zurich Insurance Company Ltda.Münchener Rückversigerungs-GesellschaftKölnische Rückversigerungs-GesellschaftSwiss ReScor Global Life SE e) Corredores de seguros

Los principales corredores de seguros que intermedian con la Compañía son los siguientes:Mercer Corredores de Seguros Ltda.Willis Insurance Services S.A.RSG Chile Corredores de Seguros Ltda.AON Affinity Chile Ltda.Corredora de Seguros Security Ltda.Lilienfeld Corredores de Seguros Ltda.MSTC Benfield Corredores de Seguros.AON Risk Services (Chile) S.A.Fuentes y Silva Corredores de Seguros Ltda.

f) Actividades financieras.

Durante el ejercicio 2011 la Compañía invirtió sus disponibilidades de caja en instrumentos de renta fija, tanto de corto como de largo plazo, bienes raíces, mutuos hipotecarios y renta variable local e internacional. Los principales instrumentos de inversión de renta fija fueron títulos de deuda emitidos y garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile, bonos corporativos, títulos de deuda emitidos por el sistema bancario y financiero, tales como depósitos a plazo nominal y real, y letras de crédito reajustables. Además, una parte de las disponibilidades se invirtió en crédito a los asegurados.

La cartera de inversión se encuentra diversificada por emisor y por instrumento, de acuerdo a las normas del Artículo 21° y otros del DFL 251 que regulan las inversiones de las compañías de seguros.

4.3. Mercados en los que participa

La prima del mercado de Seguros de Vida a diciembre de 2011 alcanzó, un total de $ 2.932.385 millones, con un aumento respecto del 2010 de 0,97%. Chilena Consolidada, con una prima de $ 179.007 millones, tuvo un decrecimiento de 0,21% en relación al 2010 y una participación de mercado de 6,1% a la fecha de cierre de los estados financieros.

4.4. Factores de riesgo

La Compañía se encuentra expuesta a los riesgos propios de las actividades aseguradoras y financieras en las que participa. Para disminuir los riesgos del negocio de seguros ha procurado una amplia dispersión de su cartera, como asimismo, una retención de acuerdo a su capacidad patrimonial y un adecuado reaseguro. La Chilena Consolicada se ha orientado al mercado de personas, lo que le ha permitido tener un gran número de clientes, ninguno de los cuales tiene una gravitación especial en la producción total. Además, por medio del reaseguro,


5. POLITÍCA DE DIVIDENDOS

De acuerdo con lo establecido en los estatutos de la Sociedad y al acuerdo de la junta de accionistas, se distribuirá como dividendo entre sus accionistas el cincuenta por ciento de las utilidades líquidas de cada ejercicio.Los dividendos pagados durante los últimos años son los siguientes:

Año Dividendo N° $ Por Acción Total Pagado ($)

2006 43 66,22 7.884.403.221

2007 44 96,00 11.430.213.792

45 56,50 6.727.157.076

46 8,51 1.012.585.971

2008 47 74,42 8.860.796.983

2009 48 24,88 2.962.117.093

49 7,20 857.266.034

2010 50 51,19 6.095.103.000

2011 51 55,50 6.608.685.674

ha dispersado el riesgo entre los reaseguradores, a los que ha escogido por su calidad, trayectoria, eficiencia y patrimonio.La Compañía mantiene deudas que son las propias de la operación, tales como primas por pagar a reaseguradores, comisiones por pagar a intermediarios, deudas con el Fisco e instituciones previsionales, etc.

Las reservas de primas, de siniestros y las primas por pagar a reaseguradores se encuentran expresadas en moneda de origen, es decir, unidad de fomento, que es la misma moneda en la cual están expresadas las pólizas de seguros y en la cual están las inversiones de la Compañía, manteniéndose un calce apropiado entre activos y pasivos.

6. INFORMACIÓN SOBRE FILIALES Y COLIGADAS

a) Individualización y naturaleza jurídica

Filial: Zurich Administradora General de Fondos S.A. Sociedad Anónima Cerrada

b) Capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2011

Capital suscrito $ 2.337.194 miles dividido en 187.500 acciones sin valor nominalCapital pagado $ 2.337.194 miles dividido en 187.500 acciones sin valor nominal

c) Objeto social e indicación de las actividades que desarrolla

La Sociedad tiene por objeto exclusivo la administración de fondos mutuos regidos por el Decreto Ley número mil trescientos veintiocho del año mil novecientos setenta y seis, fondos de inversión regidos por la Ley dieciocho mil ochocientos quince, fondos de inversión de capital extranjero regidos por la Ley número dieciocho mil seiscientos cincuenta y siete, fondos para la vivienda regidos por la Ley diecinueve mil doscientos ochenta y uno y cualquier otro tipo de fondo cuya fiscalización sea encomendada a la Superintendencia de Valores y Seguros, así como también realizar las actividades complementarias autorizadas por la mencionada Superintendencia o por la Ley, todo ello de acuerdo a las normas vigentes o las que se dicten en el futuro, sean éstas complementarias o modificatorias.


En filial

José Manuel Camposano Larraechea Presidente

Gabriela Feierabend Director

Roberto Machuca Ananias Director

LucÍa Castro Silva Director

Laura Jara Soto Director

Patricio Yon Leon Gerente General

En matriz

José Manuel Camposano Larraechea Gerente General

Enrique Gutiérrez Figueroa Gerente de Administración y Finanzas

Roberto Machuca Ananias Gerente Estrategia y Proposition

d) Directorio y Administración

Durante el año 2011 la filial Zurich Administradora General de Fondos S.A. no ha realizado ningún pago al Directorio por concepto de remuneraciones.

e) Varios:

El porcentaje de participación de la matriz en el capital de la filial al 31 de diciembre de 2011 es de 99,97%.

La inversión de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. al 31 de diciembre de 2011, en Zurich Administradora General de Fondos S.A. asciende a M$ 2.057.449, lo cual representa un 1,754% del activo de la matriz.

7. REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO

En los años 2011 y 2010 los Directores recibieron las sumas que se indicana continuación por concepto de dietas por asistencia a sesiones:

Nombre 2011M$

2010M$

Sr. Hernán Felipe Errázuriz Correa 15.805 16.038

Sra. Lucía Santa Cruz Sutil 7.244 8.019

Sr. Jorge Delpiano Kraemer 7.902 8.019

Sr. Rigoberto Torres Pedot 7.902 8.019

Sr. Víctor Dagnino Biassa 2.004

Sr. Vito Treccarichi 5.908 6.019

Total 44.761 48.117


8. RESUMEN DE LA INFORMACIÓN DIVULGADA DURANTE EL EJERCICIO 2011

Durante el ejercicio 2011 se comunicaron los siguientes hechos relevantes a la Superintendencia de Valores y Seguros de acuerdo a lo dispuesto en el artículo 9° y el inciso segundo del artículo 10° de la Ley N° 18.045, la sección II de la Norma de Carácter General N° 30 y la Circular N° 662 de fecha 17 de noviembre de 1982, modificada por las Circulares Nos. 681, de 22 de enero de 1987, y 785, de 21 de marzo de 1988, todas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

• Con fecha 10 de febrero de 2011, en conformidad a lo establecido en el Artículo 9 y en Inc.2° del Artículo 10 de la Ley 18.045 y a la circular 991 de la SVS, debidamente facultado por el Directorio de la Sociedad se comunica que ha presentado la renuncia al Directorio de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. como Director Suplente, Al señor David Colmeras.

• Con fecha 22 de febrero de 2011, Zurich Financial Services Group que controla el interés mayoritario de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A., ha firmado con el grupo financiero Santander de España un Memorándum de Entendimiento que incluye la adquisición del 51% de las operaciones de seguros del Banco Santander en Brasil, Chile, México, Argentina y Uruguay y la distribución de los productos de seguros en la región por 25 años.

• Con fecha 29 de marzo 2011 en conformidad a lo establecido en el Artículo 9 y en Inc.2° del Artículo 10 de la Ley 18.045 y a la circular 991 de la SVS, debidamente facultado por el Directorio de la Sociedad se comunica que el Directorio de la Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. acordó la distribución de un dividendo definitivo de $ 55.50498323 por acción, con cargo al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, por cada una de las 119.064.727 acciones de su serie única suscritas y pagadas, a ser cancelado luego de aprobado por la Junta. EL pago se efectuará el dia 9 de Mayo de 2011. Con fecha 29 de marzo 2011 en conformidad a lo establecido en el Artículo 9 y en Inc.2° del Artículo 10 de la Ley 18.045 y a la circular 991 de la SVS, debidamente facultado por el Directorio de la Sociedad se comunica que se ha incorporado a Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. Don Andrés Saavedra Echeverría como Gerente de Distribución Agencias e IFA’s.

• Con fecha 29 de marzo 2011 en conformidad a lo establecido en el Artículo 9 y en Inc.2° del Artículo 10 de la Ley 18.045 y a la circular 991 de la SVS, debidamente facultado por el Directorio de la sociedad se comunica que se ha designado como Director Suplente a don Ian Bonta Corthorn.

• Con fecha 26 de abril de 2011 se celebró la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad que tomó los siguientes acuerdos:

- Aprobó la memoria y balance e informe de los Auditores Externos correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010.

- Designó el siguiente Directorio de la Sociedad por el período de un año: como titulares a los señores Hernán Felipe Errázuriz Correa, Lucía Santa Cruz Sutil, Jorge Delpiano Kraemer, Rigoberto Torres Pedot y Vito Treccarichi, y, como Directores Suplentes respectivamente a los señores Peter Rebrin, José María Orlando, Carlos Luengo, Ian Bonta y Pedro Purm.

- Constituido el Directorio, se nombró como Presidente al señor Hernán Felipe Errázuriz Correa y como Vicepresidenta a la señora Lucia Santa Cruz Sutil.

- Ratificó la proposición del Directorio y acordó la absorción de la pérdida del ejercicio 2010 con cargo de utilidades retenidas de ejercicios anteriores.

- Se estableció la política de dividendos que deberá cumplir la sociedad para los ejercicios futuros, correspondiente a la distribución del 30% de las utilidades líquidas del ejercicio pudiendo asimismo el Directorio repartir dividendos provisorios durante el período.

- Acordó designar Auditores Externos de la sociedad para el ejercicio 2010 a la firma PriceWaterhouseCoopers.


Prima directa por ramo 2011

MM$

2010

MM$

Variación

MM$ %

Individuales 37.473 38.460 -987 -2,57

Protección Familiar 23.989 19.328 4.661 24,12

Grupo 22.232 23.526 -1.295 -5,50

Previsionales 95.313 145.783 -50.470 -34,62

Totales 179.007 227.097 -48.090 -21,18

• De conformidad a lo establecido en el Artículo 9 y el Inc. 2 del Artículo 68 de la Ley 18.045 y a la circular 991 de la SVS, debidamente facultado por el Directorio de la Sociedad se comunica que con fecha 01 de Octubre de 2011 don Enrique Gutiérrez Figueroa ha asumido como Gerente de Administración y Finanzas en reemplazo de Gabriela Feierabend.

• De conformidad a lo establecido en el Artículo 9 y el Inc. 2 del Artículo 68 de la Ley 18.045 y a la circular 991 de la SVS, debidamente facultado por el Directorio de la Sociedad se comunica que con fecha 27 de Diciembre de 2011 ha presentado su renuncia al cargo de Director don Vito Treccarichi.

9. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) Análisis comparativo y explicación de las principales tendencias observadas

ProducciónLa prima directa del ejercicio 2011 fue $ 179.007 millones ($ 227.097 millones en 2010), un 21,18% inferior a la del ejercicio anterior en términos reales. La disminución de la prima se explica por la no renovación del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia, tal como se presenta en el cuadro siguiente:

SiniestrosEl costo de siniestros del ejercicio 2011 fue $ 179.504 millones, con una disminución respecto a diciembre de 2010 de 1,3%. En relación al ingreso de primas, los siniestros representan un 100,3% de dicho ingreso (80,12% en el ejercicio anterior).

IntermediaciónEste costo representa en el último ejercicio un 9.07% de la prima directa comparada con un 6,29% en el 2010 . El costo de intermediación aumentó de $ 14.278 a $ 16.243, equivalente a un 13,76%. El aumento de este costo se debe a la diferente composición de negocios, con aumentos de prima en Protección Familiar. AdministraciónAl 31 de diciembre 2011 el costo de administración con respecto a la prima directa representa 11,13% de dicha prima (9.86% a diciembre 2010). El costo de administración disminuyó en $ 2.482 millones, un 11,08% con relación al ejercicio anterior, alcanzando la suma de $ 19.916 millones.

ResultadosLa corrección monetaria es un cargo a resultados de $ 6.592 millones, comparado con un abono de $ 1.700 millones en el ejercicio anterior. El ejercicio 2011 tuvo una utilidad neta de $ -1.171 millones, que se compara con $ 22.888 millones en el ejercicio 2010.

ActivosEl activo total de la Compañía aumentó en 4,57% en comparación a diciembre del año anterior, representando al 31 de diciembre de 2011 la cifra de $ 1.173.525 millones.

Las inversiones aumentaron de $ 1.103.967 millones al 31 de diciembre de 2010 a $ 1.145.342 millones a diciembre de 2011 ($ 41.374 millones y 3,75%) y representan un 97.60% del activo total (98.37% para 2010).


La obligación de invertir por concepto de reservas de riesgos en curso, siniestros y patrimonio de riesgo al 31 de diciembre de 2011 alcanza a $ 1.122.084 millones, suma que la Compañía mantiene invertida de acuerdo a las disposiciones legales y reglamentarias vigentes, quedando un superávit de $ 17.661 millones.

PasivosLas reservas totales aumentaron de $ 999.167 millones a $ 1.067.575 millones ($ 68.408 y 6,85%), principalmente por las ventas de seguros previsionales.

La relación deuda total/ patrimonio al cierre del ejercicio es 11,49 (8.84 a diciembre de 2010).

Al 31 de diciembre de 2011 el patrimonio de la Compañía es de $ 90.387 millones y la pérdida del ejercicio alcanza a $ -1.170 millones. La rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) del ejercicio alcanza un -1.2% (23.1% a diciembre 2010) y la utilidad por acción a $ -9,83 ($ 192,18 diciembre 2010).

La relación de utilidad sobre ventas al 31 de diciembre de 2011 es -0,65% (10,08 % a diciembre de 2010).

b) Análisis de las diferencias que puedan existir entre los valores libro y los valores económicos y/o de mercado de los principales activos

Los estados financieros de la Compañía, al 31 de diciembre de 2011, han sido confeccionados de acuerdo a las normas dispuestas por la Superintendencia de Valores y Seguros y a principios contables generalmente aceptados, y no hay diferencias significativas entre valor contabilizado y valor de mercado de activos.

c) Descripción y análisis de las principales fuentes y usos de fondos del período de acuerdo al estado de flujos de efectivo

En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011 se generaron flujos negativos originados por actividades de inversión de $ 1.986 millones y se generaron flujos negativos por actividades de financiamiento por $ 4.663 millones y flujo positivo por actividades de la operación de $ 2.199 millones, quedando como saldo neto negativo del período $ 4.451 millones.

10. AUDITORES EXTERNOS

Corresponde a la Junta de Accionistas designar Auditores Externos por el año 2011, para que examinen la contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros con la obligación de informar por escrito a la próxima Junta Ordinaria de Accionistas sobre el cumplimiento de su mandato.

11. REVALORIZACIÓN DEL CAPITAL PROPIO

La revalorización del capital propio en el ejercicio 2011, fue $ -3.814.743.647, suma que se distribuyó proporcionalmente entre las cuentas representativas de patrimonio de la siguiente manera:

Capital pagado $ -1.678.568.982

Reserva para descalce (pasivo) $ -547.307.132

Reserva especial $ -1.588.867.533

Totales $ -3.814.743.647


12. RESULTADOS DEL EJERCICIO

El ejercicio 2011 tuvo una pérdida de $ -1.170.651.349 suma que el Directorio propone que sea absorbida por las

utilidades retenidas de años anteriores en el fondo de reserva especial.

13. CUENTAS DE CAPITAL Y RESERVAS

Aceptada por la Junta la distribución de la Revalorización del Capital Propio y de la utilidad del ejercicio 2011, las cuentas de capital y reservas quedan como sigue:

Capital, dividido en 119.064.727 de acciones sin valor nominal $ 44.718.799.302

Reserva para descalce (pasivo) $ 6.882.858.741

Reserva Especial $ 38.786.060.645

Totales $ 90.387.718.688


13. SUSCRIPCIÓN DE LA MEMORIA

Esta Memoria fue aprobada en sesión de Directorio de fecha 26 de marzo de 2012 y en cumplimiento de las disposiciones vigentes el Directorio de la sociedad suscribe la Memoria Anual 2011.

Sr. José Alonso MartínezFAR Controller

Sr. Enrique Gutiérrez FigueroaGerente de Administración y Finanzas

Sr. José Manuel Camposano LarraecheaGerente General

Directores

Sr. Hernán Felipe Errázuriz Correa Sra. Lucía Santa Cruz Sutil

Sr. Jorge Delpiano Kraemer Sr. Rigoberto Torres Pedot


Estados Financieros Consolidados 31 de Diciembre de 2011

34

35

37

37

38

40

Informe de los auditores independientes

Antecedentes de la Sociedad

Balance general consolidado

Estado de resultados consolidado

Estado de flujos de efectivo consolidado

Notas a los estados financieros consolidados

Contenido

$ Pesos chilenos

M$ Miles de pesos chilenos

US$ Dólares estadounidenses

UF Unidades de fomento



CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS DE VIDA S.A.

Estados financieros consolidados por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010

ANTECEDENTES DE LA SOCIEDAD

La Sociedad opera en el Segundo grupo (Seguros de Vida)

ADMINISTRACIÓN

Presidente Hernán Felipe Errázuriz Correa

Directores Lucía Santa Cruz SutilPedro Purm Jorge Delpiano KraemerRigoberto Torres Pedot

DIRECTORIO

Inversiones Suizo Chilena S.A. Persona Jurídica Nacional

Inversiones Cristóbal Colón S.A. Persona Jurídica Nacional

Inversiones Alonso de Ercilla S.A. Persona Jurídica Nacional

Sofía Sanfuentes del Río Persona Natural Nacional

Teresa Sanfuentes del Río Persona Natural Nacional

Patrick Hobsbawn Heffer Persona Natural Nacional

Sucesión Augusto Grospellier Hidalgo Persona Jurídica Nacional

León Vda. De Pena Rosa Persona Jurídica Nacional

Sergio Hernaldo Arroyo Belmar Persona Jurídica Nacional

Ana María Sylvia Gómez Lobo Gatica Persona Jurídica Nacional

MAYORES ACCIONISTAS

Representante Legal José Manuel Camposano Larraechea

Gerente General José Manuel Camposano Larraechea

Gerente de Finanzas Enrique Gutiérrez Figueroa

PERÍODO CUBIERTO POR LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros cubren el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011 y 2010.

Clasificadora Clasificación de riesgo Fecha de clasificación

Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. AA 16/01/2012

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. AA 05/01/2012

CLASIFICACIÓN DE RIESGO

AUDITORES EXTERNOS

PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Ltda.


ACTIVOS

Al 31 de diciembre de

2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

INVERSIONES 1.145.143.605 1.104.063.583

Inversiones financieras 964.647.323 931.667.404

Inversiones inmobiliarias y similares 84.931.074 77.688.630

Inversiones cuenta única de inversión 95.565.208 94.707.549

DEUDORES POR PRIMAS ASEGURADOS 9.519.375 6.132.847

DEUDORES POR REASEGUROS 3.182.449 2.997.447

OTROS ACTIVOS 15.883.975 9.635.940

Total activos 1.173.729.404 1.122.829.817

PASIVOS Y PATRIMONIO


2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

RESERVAS TÉCNICAS 1.067.575.284 999.167.149

Riesgo en curso 5.461.863 801.296

Matemática 34.991.404 35.538.647

Valor del fondo 92.660.373 93.295.042

Deudas por siniestros 934.461.644 869.532.164

PRIMAS POR PAGAR 3.027.703 3.106.185

OTROS PASIVOS 12.738.108 14.525.649

INTERÉS MINORITARIO 590 597

PATRIMONIO 90.387.719 106.030.237

Total pasivos y patrimonio 1.173.729.404 1.122.829.817

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

Las Notas adjuntas N°s 1 a 30 forman parte integral de estos estados financieros.



Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de

2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 174.318.618 201.182.074

Prima retenida neta 177.397.762 206.466.860

Ajuste de reserva técnica (6.412.083) (9.290.513)

Otros ingresos de explotación 3.332.939 4.005.727

COSTOS DE EXPLOTACIÓN (218.774.158) (221.971.182)

Costo de siniestros (179.503.960) (181954459)

Costo de intermediación (16.242.755) (14.278.263)

Costo de administración (23.027.443) (25.738.460)

Producto de inversiones 36.806.958 50.538.157

Otros ingresos y egresos (neto) 612.425 552.465

Corrección monetaria 5.150.550 (3.439.553)

Resultado de explotación (1.885.607) 26.861.961

Impuesto a la renta 714.975 (3.973.717)

(PERDIDA) UTILIDAD ANTES DE INTERÉS MINORITARIO (1.170.632) 22.888.244

INTERÉS MINORITARIO (19) (163)

(PÉRDIDA) UTILIDAD DEL EJERCICIO (1.170.651) 22.888.081

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS

Las Notas adjuntas N° 1 a 30 forman parte integral de estos estados financieros.


Por los ejercicios terminados

al 31 de diciembre de

2011

M$

2010

M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓNPrima directa 172.884.802 239.882.408

Prima cedida (1.194.279) (19.704.608)

Flujo de primas 171.690.523 220.177.800

Pago de rentas y siniestros (116.109.675) (142.107.429)

Flujo de rentas y siniestros (116.109.675) (142.107.429)

Comisiones por seguros directos (17.552.854) (17.624.449)

Deudores por venta 3.770.238 4.492.437

Otros (3.357) 13.162

Flujo de intermediación (13.785.973) (13.118.850)

Flujo neto técnico operacional 41.794.875 62.951.521

Instrumentos de renta fija (122.840) (159.659)

Instrumentos de renta variable (1.628.662) (5.652.403)

Flujo de inversiones financieras (1.751.502) (5.812.062)

Flujo de inversiones inmobiliarias 6.802.294 981.820

Operaciones cobertura riesgo financiero (478.265) 268.325

Otras inversiones financieras e inmobiliarias (14.158.275) (10.486.418)

Flujo neto de inversiones financieras e inmobiliarias (9.585.748) (15.048.335)

Gastos de administración (20.146.156) (20.075.544)

Gastos médicos (15.052) (14.931)

Otros - 14.530

Impuestos (10.212.936) (5.710.136)

Flujo neto no técnico operacional (30.374.144) (25.786.081)

Flujo neto originado por actividades de la operación 1.834.983 24.117.104

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓNFlujo neto de instrumentos de renta fija 2.340.333 (7.432.187)

Flujo neto de instrumentos de renta variables (3.880.474) (718.024)

Flujo neto de inversiones en el extranjero (163.880) 37.903

Flujo neto utilizado en la compra y venta de inversiones financieras (1.704.021) (8.112.308)

Flujo neto originado por la compra y venta de inversiones inmobiliarias (231.694) (522.786)

Flujo neto utilizado en otras actividades de inversión (5.065) (5.428)

Flujo neto utilizado en actividades de inversión (1.940.780) (8.640.522)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTODividendos (6.753.056) (6.426.350)

Préstamos con empresas relacionadas 2.086.380 (2.078.000)

Otros 71.436 -6.171

Flujo neto utilizado en actividades de financiamiento (4.595.240) (8.510.521)

Flujo neto total del período (4.701.037) 6.966.061

Efecto de la inflación y diferencia de cambio sobre el efectivo y efectivo equivalente (11.427) -41.009

VARIACIÓN NETA DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (4.712.464 6.928.729

SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 10.755.221 3.826.492

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 6.042.757 10.755.221

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO



Por los ejercicios terminados al 31 de

diciembre de

2011

M$

2010

M$

(PÉRDIDA) UTILIDAD DEL EJERCICIO (1.170.651) 22.888.081

Resultado en venta de activos

(Pérdida) utilidad en venta de activos fijos 95.916 (60.840)

(Pérdida) utilidad en venta de inversiones 11.119.376 (10.865.676)

Pérdidas en venta de inversiones (5.598.095) 5.302.632

Resultado en venta de activos 5.617.197 (5.623.884)

Cargos (abonos) a resultados que no representan flujo de efectivo

Depreciación del ejercicio 618.869 426.389

Castigos y provisiones de activo 560.282 112.981

Ajuste reserva técnica 6.412.083 9.290.514

Provisión impuesto a la renta (700.067) 3.848.723

Corrección monetaria (4.522.050) 2.344.555

Pérdida (utilidad) del interés minoritario 19 (163)

Diferencia de cambio (637.130) 1.094.998

Otros cargos (abonos) a resultados que no representan flujo de efectivo (2.502.472) 1.116.080

Cargos a resultado que no representan flujo de efectivo (770.466) 18.234.077

(Aumento) disminución de activos

Inversiones (42.282.837) (81.316.437)

Deudores por primas (10.210.854) 19.094.208

Deudores por ventas 63.824 (34.013)

Deudores por reaseguros 414.791 (1.273.225)

Derechos por operaciones de cobertura de riesgo financiero (478.265) (199.717)

Otros activos (12.163.585) 1.555.654

Aumento de activos (64.656.926) (62.173.530)

Aumento (disminución) de pasivos

Reservas técnicas 63.394.286 53.138.186

Obligaciones con instituciones financieras 321.154 -

Deudas con intermediarios (1.310.098) (4.060.677)

Otros pasivos 410.487 1.714.851

Aumento de pasivos 62.815.829 50.792.360


CONCILIACIÓN ENTRE EL RESULTADO DEL EJERCICIO Y EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN



Notas a los Estados Financieros Consolidados al 31 de Diciembre de 2011 y 2010

NOTA 1 - INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. es una sociedad anónima cerrada y se rige por las disposiciones legales y reglamentarias aplicables a las sociedades anónimas abiertas, de acuerdo a lo dispuesto en el Artículo N° 129 de la Ley 18.046, posee la inscripción N° 38 en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 2 - RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES UTILIZADOS

a) Base de preparación de los estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, en las materias discrepantes, se hace prevalecer a estas últimas. A partir de 2005 los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. y de la filial que a continuación se detalla:

Los efectos de los resultados no realizados, originados por transacciones con las filiales, han sido eliminados y se ha dado reconocimiento a la participación de los inversionistas minoritarios, la que se presenta bajo la cuenta interés minoritario.

b) Corrección monetaria

Los estados financieros han sido ajustados monetariamente, para reconocer el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectivos ejercicios. Para estos efectos, se han aplicado las disposiciones vigentes que establecen que los activos y pasivos no monetarios y el capital propio inicial deben actualizarse con efecto en resultados, según los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas, los que dan origen a un 3,9% para el presente ejercicio (2,5% en 2010). Además, los saldos de las cuentas de ingresos, costos y gastos fueron ajustados monetariamente para expresarlos a valores de cierre.

Para efectos de presentación, todas las cifras comparativas del ejercicio anterior se presentan actualizadas por el índice de 3,9% antes mencionado.

c) Bases de conversión en moneda extranjera y unidades de fomento

Los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento, han sido traducidos a pesos al tipo de cambio y equivalencia vigente al cierre de los respectivos ejercicios. Las diferencias de cambio y reajustes, han sido imputados a la cuenta Corrección Monetaria, en el Estado de resultados.

Participación

2011%

2010%

Zurich Administradora General de Fondos Mutuos S.A. (en adelante la “Administradora” o “AGF”)

99,97 99,97

2011$

2010$

Dólar estadounidense 519,20 468,01

Unidad de fomento 22.294,03 21.455,55


d) Inversiones

Las inversiones financieras se presentan valorizadas de acuerdo con las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, emitidas en las Circulares texto refundido N°s 1.360, 1.408 y 1.626, sobre valorización de inversiones, las cuales se resumen a continuación: d.1) Instrumentos de renta fija

Los instrumentos de renta fija, tales como letras de crédito hipotecario reajustables, bonos emitidos por bancos e instituciones financieras, pagarés reajustables, bonos de reconocimiento emitidos por el Estado y otros instrumentos de renta fija, se presentan al valor inicial de la inversión más reajustes e intereses devengados, calculados según la tasa interna de retorno implícita de la inversión al momento de la compra.

Conforme a lo establecido por la Circular N° 1.629, se deben constituir provisiones por las pérdidas esperadas en instrumentos de renta fija que no cuenten con clasificaciones de riesgo o que teniéndolas, presenten clasificación de riesgo inferior a BBB o N-3, según corresponda.

d.2) Instrumentos de renta variable

Bajo este concepto se presentan las inversiones en fondos mutuos, valorizados de acuerdo al valor de la cuota de cierre al 31 de diciembre de cada ejercicio, y las cuotas de inversión en fondos de inversión inmobiliarias las que se encuentran valorizadas al valor libro de la cuota al cierre de cada ejercicio. Asimismo, se incluyen en este concepto las acciones registradas y no registradas, las que se valorizan como sigue:

Las acciones registradas con transacción bursátil, se valorizan a su valor bolsa, considerando el precio promedio ponderado de las transacciones de los últimos 10 días de transacción bursátil anterior a la fecha de cierre de los estados financieros, en que se hubiese transado un monto igual o superior a 150 Unidades de Fomento.

Las acciones registradas sin la presencia bursátil requerida, se valorizan al menor valor entre el valor bursátil, costo corregido y valor libro. Las acciones no registradas se valorizan al menor valor entre el costo corregido y el valor libro de la inversión.

d.3) Inversiones que respaldan la reserva de valor del fondo de los seguros con cuenta única de inversión

Las inversiones que respaldan la reserva de valor del fondo de los seguros de vida con cuenta de inversión, se encuentran valorizadas conforme a lo establecido por la Circular N° 1.360 y 1.626 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

e) Activo fijo

Los bienes raíces, propiedades y equipos, se presentan al costo de adquisición más corrección monetaria neto de depreciaciones y netos de provisiones por ajuste a valor comercial. Las depreciaciones han sido calculadas sobre bases actualizadas y de acuerdo a los años de vida útil asignados a los bienes respectivos.

Los contratos de arrendamiento con opción de compra o leasing inmobiliario han sido contabilizados y valorizados de acuerdo a normas establecidas en los Boletines Técnicos N°s 22 y 24 del Colegio de Contadores de Chile A.G.


f) Reservas técnicas

Las reservas técnicas se encuentran clasificadas y determinadas de acuerdo a las instrucciones vigentes, impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, que se resumen como sigue:

f.1) Reserva de riesgo en curso

La reserva de riesgo en curso se determina de acuerdo al valor de las primas retenidas, no ganadas, calculadas sobre la base del método de numerales diarios.

f.2) Reserva matemática de vida

La reserva matemática de vida ha sido calculada mediante procedimientos actuariales, de acuerdo a normas y tablas de mortalidad determinadas por la Superintendencia de Valores y Seguros. El total de esta reserva se ha clasificado en el pasivo en una sola cifra, la que incluye reservas matemáticas de vida de corto y largo plazo.

f.3) Reserva de siniestros por pagar

La reserva de siniestros por pagar comprende los siguientes conceptos:

- Reserva de siniestros liquidados

La reserva de siniestros liquidados corresponde al valor actual de los pagos futuros a los asegurados o beneficiarios.

- Reserva de siniestros ocurridos y no reportados

Corresponde a la estimación del costo neto de siniestros que a la fecha de cierre de los estados financieros han ocurrido pero no han sido conocidos por la Compañía. Se estimó su valor en base al costo de una persona siniestrada por el capital promedio de los riesgos involucrados y por el promedio de la diferencia entre la fecha de denuncia y la fecha de ocurrencia del siniestro.

- Reserva de siniestros en proceso de liquidación

Esta reserva se constituye en base al total de pólizas siniestradas al cierre de los estados financieros.

f.4) Reserva en seguros de vida con cuentas de inversión

Conforme a lo establecido por la Norma de Carácter General N° 132 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se deben constituir las siguientes reservas técnicas para aquellos seguros de vida en que se convenga una cuenta de inversión a favor del asegurado:

- Reserva por el costo de la cobertura de riesgo

Corresponde a la reserva que debe constituir la Compañía por el riesgo asegurado, que ocurrido da lugar al pago de la suma o capital asegurado.

- Reserva de valor del fondo

Esta reserva corresponde al valor de la cuenta de inversión a favor del contratante o beneficiario y la obligación de la Compañía a ese respecto. La reserva del valor del fondo corresponde, para cada póliza, al valor de la póliza a la fecha del cálculo de la reserva.



- Reserva de descalce:

Se establece una reserva de descalce, por el riesgo que asume la Compañía derivado del descalce en plazo, tasa de interés, moneda y tipo de instrumentos, entre la reserva del valor del fondo y las inversiones que respaldan esta reserva.

La reserva de descalce, se registra con cargo o abono a la cuenta “Reserva de descalce” del patrimonio.

g) Calce de activos y pasivos

Conforme a lo establecido en la Circular N° 1.512 de la Superintendencia de Valores y Seguros y sus modificaciones, el calce se determina entre las reservas técnicas base y financiera. El ajuste a patrimonio por calce no considera los efectos de impuestos diferidos.

h) Provisión para deudas incobrables

De acuerdo a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compañía ha constituido al 31 de diciembre de 2011 y 2010, una provisión neta para cubrir deudas cuya recuperabilidad se estima dudosa, a base de las primas y documentos por cobrar cuya antigüedad es superior a 60 y 30 días, respectivamente.

i) Vacaciones del personal

El costo de vacaciones del personal se ha registrado sobre base devengada al 31 de diciembre de 2011 y 2010, de acuerdo a los Boletines Técnicos N°s 47 y 48 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

j) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

La Compañía ha reconocido sus obligaciones tributarias a base de las disposiciones legales vigentes al cierre de cada ejercicio.

Los efectos de impuestos diferidos, originados por las diferencias entre el balance financiero y el balance tributario, se registran por todas las diferencias temporarias, considerando la tasa de impuesto que estará vigente a la fecha estimada de reverso, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

k) Operaciones con compromisos de retrocompra

Los instrumentos cedidos bajo la modalidad de venta con compromiso de retrocompra se presentan valorizados al menor valor presente, calculado entre la tasa implícita del valor de venta de los títulos y el monto a pagar por el cumplimiento del compromiso de compra, en proporción al tiempo transcurrido a la fecha de cierre.

l) Operaciones de cobertura de riesgo financiero

La Compañía opera con contrato forward de moneda a objeto de cubrir las variaciones del tipo de cambio que puedan afectar sus activos en moneda extranjera (dólar), los que se encuentran registrados a su valor de mercado al cierre, de acuerdo a lo señalado en la Norma de Carácter General N° 200 de la Superintendencia de Valores y Seguros y al Boletín Técnico N° 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.


m) Estado de flujos de efectivo

Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro de la Compañía, así como también aquellas inversiones de fácil liquidación pactadas en renta fija y en un plazo no superior a 90 días y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.

NOTA 3 – CAMBIOS CONTABLES

Durante el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011, no se efectuaron cambios contables en relación al ejercicio anterior, que puedan afectar significativamente la interpretación de estos estados financieros.

NOTA 4 - CORRECCIÓN MONETARIA

La corrección monetaria originó un abono a los resultados del ejercicio 2011 de M$ 6.591.610 (abono neto M$ 1.700.659 en 2010) y se desglosa de la siguiente manera:

NOTA 5 - IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS

De acuerdo a las disposiciones legales vigentes durante el ejercicio 2011, la Compañía provisionó Impuesto a la Renta de Primera Categoría por M$ 1.415.193 (M$ 3.657.258 en 2010), neta de crédito por contribuciones de bienes raíces por M$ 820.764 (M$ 595.010 en 2010).

Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía de Seguros de Vida tiene una renta líquida imponible de M$ 11.179.787 (M$ 25.220.433). La Administradora tiene una pérdida tributaria de M$ 414.500 (M$ 302.127 en 2010).

Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía de Seguros de Vida ha registrado impuesto por pagar correspondiente a Impuesto a la Renta Artículo N° 21 por M$ 56.877 (M$ 13.299 en 2010).

Al 31 de diciembre de 2011, hubo utilidades tributarias retenidas con crédito del 20% a favor de los accionistas por un monto de M$ 7.769.271, con crédito del 17% M$ 22.906, con crédito del 16,5% M$ 3.469, con crédito del 16% M$ 50.530, con crédito del 15% M$ 51.679 y sin crédito M$ 2.204.658.

(Cargo) abono a resultados

2011 M$

2010 M$

Actualización de:

Patrimonio (3.814.744) (2.121.835)

Reservas de pasivos (32.926.148) (12.684.003)

Acreedores (410.507) (12.453.383)

Inversiones 40.800.485 24.989.113

Activo fijo 1.344.317 741.661

Intangibles y otros deudores 961.077 886.867

Diferencia de tipo de cambio 637.130 (1.095.387)

(Cargo) abono neto a resultados 6.591.610 (1.736.967)

Actualización de las cuentas de resultados (1.441.060) (1.702.586)

Total corrección monetaria 5.150.550 (3.439.553)



2011 M$

2010 M$

Impuesto Primera Categoría (1.415.193) (3.657.258)

Impuesto a la Renta Artículo N° 21 (56.877) (13.299)

Impuestos diferidos 2.332.171 (346.353)

Diferencia devolución de impuesto (145.126) 43.193

Cargo neto a resultados 714.975 (3.973.717)

a) El movimiento de los resultados de cada año, por concepto de Impuesto a la Renta corresponde al siguiente detalle:

Al 31 de diciembre de 2010 habían utilidades tributarias retenidas con crédito del 17% a favor de los accionistas por un monto de M$ 29.414.277 (histórico), con crédito del 16,5% M$ 8.818 (histórico), con crédito del 16% M$ 5.560 (histórico), con crédito del 10% M$ 133 (histórico) y sin crédito M$ 4.176.013 (histórico).


b) La Compañía ha reconocido impuestos diferidos al 31 de diciembre, según se detalla a continuación:

Activo diferido Pasivo diferido

Corto plazo

M$

Largo plazo

M$

Corto plazo

M$

Largo plazo

M$

2011

Provisión deudores por leasing - 1.552.842 - -

Provisión deudores por prima - 960.583 - -

Provisión indemnizaciones - 530.303 - -

Provisión convención agentes 43.045 - - -

Provisión vacaciones 222.763 - - -

Beneficio tributario por pérdidas tributarias - 70.465 - -

Provisión fondos inversión extranjera - 1.022.791 - 356.412

Provisión fondos inversión nacional - - - 61.002

Provisión bienes raíces - 137.009 - -

Provisión incobrables préstamos r.v. - 70.000 - -

Provisión gastos publicidad 12.565 - - -

Provisión gratificación 109.744 - - -

Provisión mutuos hipotecarios - 56.745 - -

Provisión acciones - - - 51.603

Provisión arriendos impagos 70.244 - - -

Provisión fondos mutuos - 8.908 - -

Provisión materiales 696 - - -

Total 459.057 4.409.646 - 469.017

2010


Provisión deudores por prima - 1.004.585 - -




Beneficio tributario por pérdidas tributarias - 60.425 - -

Provisión fondos inversión extranjera - 247.376 - 1.242.812





Provisión de Fondos Nacionales - - - 54.446




Provisión fondos mutuos - 10.970 - -

Provisión otros eventos - 11.545 - -


Total 451.574 3.370.116 - 1.657.071



2011 2010

Parcial

M$

Total

M$

Parcial

M$

Total

M$

INVERSIONES FINANCIERAS 964.647.323 931.667.404

Titulo de deuda emitidos y garantizados

por el Estado y Banco Central204.601.817 200.075.517

Instrumentos seriados 204.601.817 200.075.517

Título de deuda emitidos por el sistema

bancario y financiero174.332.989 174.930.092


Título de deuda emitidos por sociedades

inscritas en S.V.S.411.221.251 376.843.047


Acciones y otros títulos 10.248.794 11.935.355

Acciones de sociedades anónimas abiertas 6.370.638 7.034.570

Acciones de sociedades anónimas cerradas 53.013 49.145

Cuotas de fondos de inversión 3.576.120 4.314.691

Cuotas de fondos mutuos 249.023 536.949

Inversiones en el extranjero 24.935.124 23.385.286

Mutuos hipotecarios 126.423.931 128.261.531

Avances a tenedores de pólizas 1.694.070 1.711.388

Caja y Banco 5.298.698 9.584.719

Otras inversiones financieras 5.890.649 4.940.469

INVERSIONES INMOBILIARIAS Y SIMILARES 84.931.074 77.688.630

Bienes raíces urbanos no habitacionales 83.079.479 76.599.707

Equipos computacionales 344.856 144.882

Otros 47.436 12.560

Muebles y máquinas 1.459.303 931.481

INVERSIONES CUENTA ÚNICA DE INVERSIÓN 95.565.208 94.707.549


Totales 1.145.143.605 1.104.063.583

NOTA 6 - INVERSIONES

a) La Compañía mantiene las siguientes inversiones al cierre de cada año:


b) Las inversiones al 31 de diciembre de cada año son las siguientes:

b.1) Instrumentos de renta fija:

2011

M$

2010

M$

TÍTULOS EMITIDOS O GARANTIZADOS POR EL ESTADO O BANCO CENTRALBonos de reconocimiento 70.585.939 82.780.126Banco Central de Chile – PRC 134.015.878 117.295.391Subtotal 204.601.817 200.075.517

DEPÓSITOS A PLAZODPR Chile 6.287.626 6.965.718DPR Bice 551.267 1.475.472DPF Security 526.082 4.198.505DPF Corpbanca 1.470.597 5.325.932DPR Estado - 704.804DPF Santander 4.118.885 4.221.684DPF Banco de Crédito e Inversiones 3.009.229 6.313.408DPR Boston 2.433.751 1.342.644DPR Scotiabank 1.306.130 1.871.020DPF BBVA 4.391.550 -DPF BHIF 998.562 -

BONOS BANCARIOSBanco del Estado 49.826.866 50.351.598Banco de Chile 15.686.912 14.734.109Banco Santander 15.779.181 15.326.101Banco de Crédito e Inversiones 10.474.231 10.223.280Banco Corpbanca 6.210.162 9.374.125Banco Boston 12.308.703 9.335.674Banco Bice 3.932.937 4.107.871Banco Security 3.421.247 3.106.399Banco Bhif 2.731.394 2.913.298Banco de A. Edwards 1.194.805 1.383.259Scotiabank (ex Banco Sud Americano) 404.789 1.165.322Banco Santander-Santiago 328.149 397.031Banco Falabella 8.237.774 676.756Banco Bbva 1.055.926 -Banco Scotiabank 2.257.121 -

LETRAS DE CRÉDITO EMITIDAS POR BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERASBanco del Estado - letras hipotecarias y reajustables 7.398.898 8.948.415Banco del Desarrollo 1.799.667 2.393.967Banco Santander 1.285.177 1.487.409Banco de Chile - letras hipotecarias y reajustables 928.089 1.281.194Banco BHIF 812.757 1.039.954Banco de Santiago - letras hipotecarias y reajustables 605.341 750.116Banco de Boston 696.001 780.257Banco de Crédito e Inversiones 506.798 641.756Banco Security 273.036 530.858Banco de A. Edwards 444.631 575.672Corpbanca 287.918 371.763Scotiabank (ex Banco Sud Americano) 187.121 241.855Citibank N.A.- letras hipotecarias reajustables 149.285 206.030Banco Santander (ex Español) 72 87.042Banco BICE - letras hipotecarias y reajustables - 27.988Banco de Santiago (ex O'Higgins) - 35.861Banco Falabella 14.181 15.046Banefe 141 770Banco Español - letras hipotecarias reajustables - 129Subtotal 174.332.989 174.930.092



2011

M$

2010

M$

BONOS, PAGARÉS Y DEBENTURES EMITIDOS POR EMPRESAS PÚBLICAS O PRIVADAS:Plaza 7.675.489 4.405.154Kopolar 4.777.420 4.791.080Metro 80.699.074 75.331.205Ferrocarriles del Estado 62.020.645 60.931.895Empresa Nacional de Electricidad - bonos ENDESA 31.276.500 31.727.298Auto Maipo 21.313.795 21.345.665Transelec 7.865.014 7.866.978Autonorte 14.940.931 14.986.486Rpac 13.489.964 114.238.122Rtac 12.581.830 13.860.909Essbio 13.595.273 13.597.128Auto Liberado 11.924.768 12.353.955CGE 9.610.626 9.758.292Cencosud 11.352.020 8.589.536Gasco 8.066.249 8.066.708Metrogas BMGAS-B2 7.164.895 7.553.833Chilquinta 1.138.508 1.141.481Andina 5.987.743 6.225.171Falabella 9.921.001 7.458.410Socabosque 5.613.230 5.924.461Jumbo 5.064.496 5.202.181Codelco 5.259.011 5.276.931Saitec 4.096.610 4.188.459Esval 3.966.422 4.118.204CMPC 6.609.171 4.207.759Auto Sol 2.887.521 3.233.478La Polar 2.018.948 3.367.239COLBUN 2.270.332 2.436.393Crist 2.221.750 2.217.965D&S 1.779.845 1.763.971Sansec BSTDS 1.396.200 1.513.812Embonor 1.039.137 1.096.441Aguas 9.451.581 6.862.000Enap 114.716 117.432Bice Secu 317.325 436.833Masisa 119.338 238.929Sec LC - 162.744Banmédica 113.422 170.018Quiñenco 9.136.335 59.112CG Banking 4.593 9.187Almentel 7.425 9.893Copec 1.339.276 -Elecme 313.336 -Forum 273.246 -Ilca 1.111.841Lq Inv. Fin. 6.668.930 -Saesa 2.183.086 -Arauco 442.383 -Subtotal 411.221.251 376.843.047

Mutuos hipotecariosCruz del Sur 42.428.807 42.615.505Cimenta 34.733.463 37.101.544Andueza 31.804.153 29.201.203Hipotecaria La Construcción 15.903.850 18.446.173Metlife 388.096 399.862Bice 1.016.687 334.061Security 148.875 163.183Subtotal 126.423.931 128.261.531Total instrumentos de renta fija 916.579.988 880.110.187


b.2) Instrumentos de renta variable:

2011 2010

Número M$ Número M$

b.2.1) Acciones

Almendral - - 413.818 26.115

Andina B 6.206 13.972 4.155 10.236

AntarChile 24.823 190.616 18.085 193.364

BCI 8.168 236.977 -

Besalco 55.341 40.078 - -

Bsantander 6.174.851 225.629 4.524.439 197.389

Calichera - - 48.616 38.472

Cap 17.576 332.336 13.386 345.002

CCU 3.270 21.352 9.733 56.771

Cencosud 124.260 371.664 112.449 427.289

CGE0 - - 7.642 24.377

Chile 2.811.365 196.936 1.563.300 112.497

Cmpc 109.477 208.666 - -

Colbún 1.089.839 140.469 1.295.514 177.637

Compañía Manufacturera de Papeles - - 11.593 297.063

Concha y Toro 60.425 59.390 56.739 67.852

Consogral 5.042.839 1.311.398 5.042.839 1.311.049

Copec 75.782 533.092 69.078 647.315

Corpbanca - - 3.767.788 33.197

Crédito - - 8.167 278.381

ECL - - 10.928 13.681

Endesa 465.612 354.210 - -

Entel 5.400 52.258 - -

Empresa Nacional de Electricidad S.A. - - 530.559 483.673

Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. - - 8.053 68.082

Enersis 1.346.168 243.791 1.697.467 384.515

Falabella 64.128 262.730 37.938 205.455

Hites 170.453 54.603 - -

Gener 535.736 148.335 380.140 103.232

NorteGran 10.235.446 58.444 3.033.926 26.857

Provida - - 22.938 61.477

La Polar 50.125 15.215 26.090 92.552

LAN 35.372 434.119 27.794 420.411

SalfaCorp 69.888 92.385 65.809 116.356

Masisa - - 109.262 8.665

Molymet 4.863 34.481 - -

Oro Blanco - - 2.041.785 20.705

Parauco 62.592 53.371 68.515 78.627

Paz 208.096 44.372 -

Ripley 93.486 45.779 155.730 106.702

SM Chile B 805.024 123.571 623.282 94.412

Soquimich B 11.370 314.820 12.821 344.194

SK 48.319 41.508 22.142 25.338

Socovesa - - 147.254 58.391

Sonda 85.146 107.460 68.182 77.233

Vapores 63.892 6.611 11 6

Total acciones sociedades anónimas abiertas 6.370.638 7.034.570

Coresa 699.768 38.718 699.768 36.848

Depósito Central de Valores 387 14.292 387 12.294

Zurich Investments S.A. 1 3 1 3

Total acciones sociedades anónimas cerradas 53.013 49.145

Notas a los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010


2011 2010


b.2.2) Fondos de inversión:Cfinsantia 675.000 2.030.999 675.000 1.962.049

Cfisantd17 (small cap) 36.000 831.055 50.000 1.133.298

Cfitoesca 194.883 568.394 404.547 1.039.624

Cfinsamplu 3.361 145.672 4.065 179.719

Total fondos de inversión 3.576.120 4.314.690

b.2.3) Fondos mutuos:

Zurich Administradora de Fondos 17.590 44.452

Zurich AGF (Rent80) 231.433 492.497

Total fondos mutuos 249.023 536.949

Total instrumentos de renta variable 10.248.794 11.935.354

b.2.4) Fondos de inversión en el extranjero:

European Smaller Companies growth 7.406 18.143 7.406 19.340

Templeton Latin America - - 167 7.442

Fidelity Funds Jpn Advant –Y 68.010 395.958 - -

Pictec Eastern Europe - - 14 3.665

Total fondos de inversión en el extranjero 414.101 30.447

b.2.5) Acciones en el extranjero:

SPDR Trust Series 1 66.045 4.303.466 56.670 3.209.876

Emu Index Ezu 66.517 963.544 72.856 1.127.490

Diamond Trust - - 12.855 722.792

Japan ewj 1.799 8.509 108.236 564.880

United Kindom EWU 90.793 761.778 50.162 423.687

Emerging Market Share - - 15.279 464.145

Brasil Ewz 2.512 74.850 5.344 201.132

Xinhua China Fxi - - 9.136 191.427

Taiwan Ewt - - 23.511 178.577

Hong Kong Ewh - - 16.722 153.844

Singapore EWS 30.386 170.859 12.960 204.641

Mexico EWW - - 3.004 90.448

Templeton TRF - - 6.340 70.599

Korea Ewy - - 1.717 51.089

Australia Ewa 31 345 31 383

Msci Pacific Ex Jpn 5.217 105.448 - -

Msci Canada Index Fd 28.683 396.133 - -

Msci Sweden Index Fd 3.982 51.976 - -

Msci Switzerland indx 11.679 137.162 - -

Msci Netherland Ind 4.483 40.104 - -

Msci Spain Ind Fund 2.135 33.554 - -

Ishares msci france index 14.486 147.264 - 74.069

Nasdaq 100 qqq 15 435 15 397

Ishares msci Germany index 18.077 180.391 - 79.300

Total acciones en el extranjero 7.375.818 7.808.776


2011M$

2010M$

b.2.6) Bonos emitidos por sociedades extranjeras:

Amx 3.596.459 2.460.913

Goldman Sachs 13.548.746 13.085.150

Total bonos emitidos por sociedades extranjeras 17.145.205 15.546.063

Total inversiones en el extranjero 24.935.124 23.385.286

b.3) Avance a tenedores de póliza 1.694.070 1.711.388

b.4) Caja y bancos 5.298.698 9.584.719

b.5) Otras inversiones financieras 5.890.649 4.940.469

Total inversiones financieras 964.647.323 931.667.404

b.6) Bienes raíces

b.6.1) Bienes raíces renta:

Santiago, Bandera 101-135 12.438.422 12.497.124

Santiago, Av. Américo Vespucio 1309 - 177.239

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Of. 704-705-706 195.808 -

Valparaíso, Bellavista 168, piso 14 - 129.721

Viña del Mar, Uno Poniente 659 175.363 179.364

Quintero, Parcela 2,4,6,8 y Mantagua - 51.293

Santiago, Magallanes 062 - 189.975

Santiago Fidel Oteiza 1921 Estac. 35-1 13.114 198.374

Santiago Fidel Oteiza 1921 Bod. 14 1.311 10.666

Santiago Fidel Oteiza 1921 Esta. 26-27 10.526 -

Santiago, Av. Del Valle 787 edificio 14 6.150.611 7.488.432

Total bienes raíces renta 18.985.155 20.922.188



2011M$

2010M$

b.6.2) Bienes raíces de uso:

Santiago, Pedro de Valdivia 195 4.752.393 4.720.683

Santiago, Fidel Oteiza 1975 3.474.129 3.031.048

Santiago, Huérfanos 841 1.765.375 1.793.969

Santiago, Froilán Roa 1066 1.049.202 1.050.191

Viña del Mar, 8 Norte 540 714.167 703.166

Temuco, Av. Alemania 0750 Lote A-1 868.263 846.283

Santiago, Pedro de Valdivia 263, Local 101-201-202 566.887 646.923

Iquique, Uribe 441 Local 12 y 13 317.155 296.153

Rancagua, Campos 663 315.983 319.878

Chillán, Bulnes 676 89.087 97.522

Arica, Arturo Prat 391, Of. 31 89.975 90.967

Santiago, Fidel Oteiza 1921, Of. 702 68.898 67.078

Santiago, Fidel Oteiza 1956 subterráneo 61.114 62.040

Santiago, Pedro de Valdivia 263, Estac. 66-67-69-70-78-80-63-71 49.160 49.789

Santiago Fidel Oteiza 1921, Of. 604-605-606 206.709 239.202

Curicó, Membrillar N° 530.540 87.750 88.996

Concepción, Serrano 132-140-118 342.705 384.652

Concepción, Chacabuco 121-105 178.105 135.581

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Estac. 35 - 1 - 13.280

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Bodega 14 - 1.328

Santiago, Av. Los Jardines 921-7 (Magnu) 6.181.425 -

Valparaíso, Parcelas 2,4,6,8 y 10, Conj. 88.641 -

Santiago, Ebro N° 2751 Of. 1 y 2 101.282 -

Santiago, Los Pellines N° 4.226 35.553 -

Chillan, Bulnes 678 75.738 -

Talca, Talca 2 Oriente 146.866 -

Arica, Arturo Prat 391, Of. 32 - 39.970

Total bienes raíces de uso 21.626.562 14.678.699


2011M$

2010M$

b.6.3) Bienes raíces en leasing:Santiago, El Regidor 54 - 66 4.624.818 5.079.170

Santiago, Barcelona N° 2116 4.164.590 4.270.191

Santiago, Av. Américo Vespucio N° 3270 3.796.510 3.954.301

Santiago, Av. Las Condes N° 12190/12200 3.052.655 3.227.804

Santiago, Av. Vitacura 8620 1.638.370 1.738.963

Santiago, Av. J. de la Fuente 284-334, Lampa 1.576.627 1.626.181

Santiago, Ruta 5 norte N° 21340, Lampa 1.462.378 1.514.306

Santiago, Av. Américo Vespucio 3270- Lote A 1.315.928 1.367.489

Santiago, Ruta 5 norte N° 17250, Lampa 1.257.085 1.307.893

Talcahuano, A. Vespucio N° 869 1.201.202 1.255.315

Santiago, Av. A. Bello 2711 Of. 1501/2 1.070.698 1.185.517

Santiago, I. Goyenechea 2939 Loc. 101 1.116.454 1.163.081

Chillán, I. Riquelme 1001/23/25/33 903.323 942.172

Temuco, Av. J. Miguel Balmaceda 1531 858.777 895.318

Santiago, Av. Panamericana Norte 16352 875.913 892.840

Rancagua, Santa María N° 15 387.094 749.799

Santiago, Alonso de Córdova N° 5151 218.797 718.387

Quilpue, Freire 1515 Lote 4 651.130 679.132

Puerto Montt, Av. Pdte. Ibáñez 507/510 Lote 1ª y 2 515.559 537.731

Rancagua, Independencia 525/535 506.285 526.938

Chillán, Isabel Riquelme N° 1001/23/25/33 481.511 502.367

Valparaíso, Chacabuco N° 2625/37; Yungay 2602/12/20 424.009 434.911

Pto. Montt, Av. Pdte. Ibáñez N° 507/510 402.484 419.935

Rancagua, Santa María N° 15 729.700 397.375

Santiago, Barcelona N° 2082/2086 365.726 375.000

Santiago, Av. Las Industrias 4869 325.637 338.791

Santiago, Estado 46, Local 6 y Estado 42 Of. 203 217.443 264.272

Santiago, Alonso de Córdoba 5151 oficina 1601 689.717 254.050

Santiago, Orrego Luco 147 209.658 226.165

Santiago, Calle Dos 9475 - A, Quilicura 155.098 166.494

Santiago, Asturias 110 Local 2 138.911 156.837

Santiago, Av. Kennedy 8830 147.328 160.082

Concepción, Edmundo Larenas 160 98.507 123.098

Concepción, Edmundo Larenas 140 93.025 116.248

Santiago, Av. Providencia 1760 Of. 1704 103.060 119.938

Santiago, Av. Santa María N° 2670 Of. 303 113.672 121.690

Santiago, Apoquindo 4050 Local 1 86.488 97.871

Santiago, El Líbano 3330 - 3350 64.148 72.190

Santiago, Hernando de Aguirre 201 Of. 1401 29.628 48.508

Santiago, José Domingo Cañas 924 45.541 54.675

Santiago, Av. 11 de Septiembre 2155 Of. 708/9 11.252 20.536

Santiago, Sucre 2589, Of. 203 4.497 8.956

Santiago, Av. Américo Vespucio N° 1309 Of. 410 11.189 11.271

Santiago, Arturo Prat 288 37.437 41.833

Santiago, Av. Américo Vespucio N° 1309 Of. 305-306 62.853 67.305

Santiago, Av. Américo Vespucio N° 1309 Of. 404-405 47.620 56.876



Puerto, Lara Esq. Av. Los Notros 2.527.400 -

Concha y Toro N° 3088 994.664 -

Santiago, Av. Eduardo Frei Montalva 18020 1.969.093 2.025.995

Santiago, Av. Eduardo Frei Montalva 17250 642.442 666.990

Total bienes raíces en leasing 42.467.762 41.026.786



2011M$

2010M$

b.7) Equipos computacionales, muebles y máquinas y otros 1.851.595 1.088.923

Total inversiones inmobiliarias y similares 84.930.484 77.688.628

b.8) Inversiones cuenta única de inversión:

Títulos emitidos o garantizados por el Estado o Banco CentralBanco Central de Chile - PRC 12.286.184 8.508.958Bonos de reconocimiento - 480Subtotal 12.286.184 8.509.438

Depósitos y otros:Bono Financiero Banco Estado 3.609.258 3.621.219DPF Banco Crédito e Inversiones 837.889 423.422Bono Financiero Banco Boston 2.919.759 2.255.837DPF Chile 429.889 2.517.586DPF Banco Corp - 2.118.897Bono Financiero Banco Security 1.737.759 498.734DPF BBVA - 969.943Bono Financiero Banco Chile 1.300.346 625.028Bono Financiero Banco Santander 452.818 453.054Bono Financiero Banco Scotiabank 497.465 326.537Bono Financiero Banco BHIF 224.829 224.226Bono Financiero Banco Corpbanca 1.190.316 630.623DPF Santander Santiago - 1.109.788Bono Financiero Santiago Leasing - 21.511Bono Financiero Bco Bbva 1.188.929 -Bono Subordinado Banco del Desarrollo 5.642 16.546Subtotal 14.394.899 15.812.951

Bonos bancarios:Banco del Estado 572.344 745.294Banco BBVA 297.691 358.313Banco del Desarrollo 111.181 169.247Banco Chile 69.341 146.543Banco Bhif 21.158 50.160Banco Citibank 14.817 21.130Scotiabank (ex Banco Sud Americano) 13.181 18.900CorpBanca - 769Banco Santiago 3.373 5.880Banefe 2.562 4.861Banco de Santiago (ex O’Higgins) 1.341 3.662Banco de A. Edwards 492 3.289Banco - 3.867Subtotal 1.107.481 1.531.915


2011M$

2010M$

Bonos, pagarés de empresas públicas y privadas:

Chilgener 2.416.900 2.414.007

Metro 2.254.839 2.252.393

La Polar 1.345.965 2.244.826

Aguas Andina 1.108.331 574.381

D&S 444.202 439.627

Colbún 226.920 302.577

Quiñenco 112.504 168.302Banmédica 56.711 85.009

Masisa 26.940 53.795

CCU 44.381 47.843

CG Banking 11.485 22.980

Arauco 663.575 -

Crist 463.465 -

Copec 1.339.276 -

Subtotal 10.515.494 8.605.740

Mutuos hipotecarios:Cruz del Sur 2.649.227 3.009.438

Cimenta 1.062.800 1.386.991

Andueza 818.830 1.454.701

Hipotecaria La Construcción 185.582 248.510

Metlife Chile 33.844 42.493

Subtotal 4.750.283 6.142.133

Fondos mutuos:Fondo Security AGF Equilibrio 9.380.819 6.250.668

Zurich AGF Bursátil 8.967.509 11.135.521

Zurich AGF Balanceado 1.326.601 1.607.700

Zurich AGF Patrimonio 2.673.997 1.609.829

Leasing CUI 5.968.361 4.911.255

Zurich Cash Plus 455.009 489.650

Fondo Security Crecimiento 57.163 57.874

Fondo Security Acciones APV - 55.804

Fondo Security Balanceado 13.515 13.757

Fondo Security Acciones 5.069 8.055

Banchile Corporativo Mundo G3 5.926 5.532

Fondo Security Check - 5.836

Zurich AGF Crecimiento 8.555.950 10.516.844

Zurich Cash 127.883 139.581

Fondo Variable Nacional 35.108 -

Fondo Fija Nacional 5.802 -

Zurich AGF Renta Global 267.707 560.214

Subtotal 37.846.419 37.368.120



2011 2010


Fondo de inversión en el extranjero:

Parvest Emerging (APV) - - 12.568 2.388.822

Parvest Latam (Business Life) 1.054 393.785 1.010 455.648

Dws Invest Global (Business Life) 7.751 317.121 7.751 345.963

Parvest US Dollar Bond 1.606 373.645 1.606 322.773

Parvest World 2.763 156.435 2.763 172.263

Latin America Growth (Business APV) 27.596 59.103 27.596 71.520

Parvest Short Term Dollar 591 62.543 591 58.495

Asia Growth Fund (Mundo G-3) 13.493 12.059 13.493 13.845

Parvest Europe Alpha - - 138 9.600

Fidelity Industrials Fund APV 353 2.654 353 2.998

Bnpp 1 EQ Best Sel Europe 105 9.142 - -

Bnpp 1 EQ World Emerging Usd 7.469 2.012.213 - -

Subtotal 3.398.700 3.841.927

Acciones en el extranjero:

I Shares Healthcare (Business Life) 674 25.045 674 21.424

Subtotal 25.045 21.424

Cuotas de fondos inversión internacional:

Zurich AGF Latam 4.755.622 7.081.749

Zurich AGF Emergente 2.534.225 3.142.627

Zurich AGF Mundo G3 1.596.826 1.044.775

Zurich AGF Select Global 1.446.106 483.288

Zurich AGF Europeo 583.698 182.448

Security Equity Crecimiento 36.881 45.915

Security Equity Balanceado 3.675 4.578

Subtotal 10.957.035 11.985.380

Caja y banco

283.668 888.521

Total inversiones cuenta única de inversión 95.565.208 94.707.549

Total inversiones 1.145.143.605 1.104.063.582

c) Provisiones:

c.1) Detalle de las inversiones en “La Polar” y sus provisiones.

A la luz de los antecedentes disponibles y de la incertidumbre en general del mercado respecto a los estados financieros de La Polar y no contando con los nuevos estados financieros de la sociedad, se ha determinado llevar a resultados la provisión determinada como la diferencia entre el valor presente de compra y el valor presente de mercado de los instrumentos de deuda en los que la compañía tiene exposición al 31 de diciembre de 2011.


Nemotécnico Cantidad FechaVencimiento

Valor presente a tasa compra

M$

Provisión cargo a resultados

M$

Valor final

M$

BLAPO-A 250.000 10/10/2017 5.613.059 (2.248.146) 3.364.913

Valor LibroM$

Valor tasación

M$

Valor tasaciónUF

Tasadores Fecha tasación

Bienes raíces renta:Santiago, Bandera 101 12.438.422 13.472.572 604.313 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011Santiago, Fidel Oteiza 1921 Estac. 35 6.557 - - Sin Tasación -Santiago, Fidel Oteiza 1921 Estac. 1 6.557 - - Sin Tasación -Santiago, Fidel Oteiza 1921 Bod. 14 1.311 - - Sin Tasación -Viña del Mar, Uno Poniente 659 175.363 342.481 15.362 Transsa y Cía. Ltda. 05/10/2011Santiago, Av. Del Valle 787 Edif. 14 6.150.611 6.150.611 275.886 Transsa y Cia. Ltda. 04/10/2011Santiago, Fidel Oteiza 1921, Of. 704 52.8685 58.879 2.641 Transsa y Cia. Ltda. 04/10/2011Santiago, Fidel Oteiza 1921, Of. 705 40.846 45.435 2.038 Transsa y Cia. Ltda. 04/10/2011Santiago, Fidel Oteiza 1921, Of. 706 102.094 113.610 5.096 Transsa y Cia. Ltda. 04/10/2011Santiago, Fidel Oteiza 1921, Estac. 26 5.263 5.774 259 Transsa y Cia. Ltda. 23/04/2010Santiago, Fidel Oteiza 1921, Estac. 27 5.263 5.774 259 Transsa y Cia. Ltda. 23/04/2010Talca, Av. 2 Oriente 146.866 - - Sin Tasación -Valparaíso, Parcelas 2, 4, 6, 8 y 10 Mantagua 88.641 88.641 3.976 Tinsa Chile S.A. -Valparaíso, Parcelas 2, 4, 6, 8 y 10 Mantagua 88.641 88.641 3.976 Tinsa Chile S.A. -

Nemotécnico Cantidad Costo corregidoM$

ProvisiónM$

Valor finalM$

LA POLAR 50.125 99.905 (84.690) 15.215

El detalle de la valorización al 31 de diciembre de 2011 para los instrumentos de renta fija es:


c.2) Para el resto de la cartera de inversiones de renta fija, la Compañía no ha constituido provisiones de pérdidas esperadas debido a que no existen instrumentos que presenten clasificación de riesgo inferior a BBB o N-3.

d) De acuerdo a lo establecido por la Norma de Carácter General N° 42, emitida el 23 de julio de 1992 por la Superintendencia de Valores y Seguros, se ha procedido a efectuar dos tasaciones comerciales de los bienes raíces de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. eligiendo en cada caso la más baja de ellas, que corresponden al siguiente detalle:



Valor Libro

M$

Valor tasación

M$

Valor tasación

UF


Bienes raíces de uso:

Santiago, Fidel Oteiza 1975 3.474.129 3.616.181 162.204 Transsa y Cía. Ltda 03/10/2011

Santiago, Fidel Oteiza 1956 subterráneo 61.114 218.303 9.792 Transsa y Cía. Ltda 04/10/2011

Santiago, Pedro de Valdivia 195 4.752.393 5.290.864 237.322 Transsa y Cía. Ltda 03/10/2011

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Of. 604 56.162 - - Sin Tasación -



Santiago, Froilán Roa 1066 1.049.202 1.049.202 47.062 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Santiago, Huérfanos 841 1.765.375 1.765.375 79.186 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Rancagua, Campos 663 315.983 366.826 16.454 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Iquique, Uribe 441 Local 12 y 13 317.155 317.155 14.226 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Chillán, Bulnes 676 75.738 89.087 3.996 Transsa y Cía. Ltda 27/11/2009

Viña del Mar, 8 Norte 540 714.167 714.167 32.034 Transsa y Cia. Ltda. 05/10/2011

Arica, Arturo Prat 391, Of. 31 89.975 94.594 4.243 Juan Mas Figueroa 29/04/2011

Curicó, Membrillar N° 530-540 87.750 - - Sin Tasación -

Concepción, Serrano 132-140 267.734 - - Sin Tasación -

Concepción, Serrano 118 74.971 - - Sin Tasación -

Concepción, Chacabuco 121 92.060 - - Sin Tasación -


Santiago, Av. Los Jardines 921-7 6.181.425 - - Sin Tasación -

Santiago, Ebro N° 2751 Of. 1 y 2 101.282 212.618 9.537 Germán Alessandri F. 29/04/2011

Santiago, Fidel Oteiza 1921, Of. 702 68.898 71.252 3.196 Transsa y Cia. Ltda 04/10/2011

Santiago, P. de Valdivia 263, Local 101 390.742 451.120 20.235 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Santiago, P. de Valdivia 263, Local 201 135.414 135.414 6.074 Transsa y Cia. Ltda 04/10/2011


Santiago, P. de Valdivia 263, Estac. 66 6.145 6.688 300 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011








Santiago, Los Pellines N° 4226 35.553 - - Sin Tasación -

Temuco, Av. Alemania 0750 868.263 868.263 38.946 Transsa y Cía. Ltda 07/04/2011


Valor Libro

M$

Valor tasación

M$

Valor tasación

UF


Bienes raíces en leasing:Santiago, Hernando de Aguirre 201 Of. 1401 29.628 196.344 8.807 Transsa y Cía. Ltda 22/09/2011Santiago, Av. Providencia 1760 Of. 1704 103.060 334.589 15.008 Transsa y Cía. Ltda. 26/09/2011Santiago, Apoquindo 4050 Local 1 86.488 179.378 8.046 Germán Alessandri F. 30/05/2011Santiago, Asturias 110, Local 2 138.911 347.742 15.598 Germán Alessandri F. 05/05/2011Santiago, El Líbano 3330 – 3350 64.148 286.055 12.831 Transsa y Cía. Ltda. 27/05/2011Santiago, Sucre 2589, Of. 203 4.497 38.881 1.744 Germán Alessandri F. 27/05/2011Santiago, Av. 11 de septiembre 2155, Of. 708/9 11.252 101.304 4.544 Germán Alessandri F. 27/04/2010Santiago, Av. A. Bello 2711 Of. 1501/2 1.070.698 1.765.330 79.184 Germán Alessandri F. 27/04/2010Santiago, Av. Kennedy 8830 147.328 364.017 16.328 Tinsa Chile S.A. 30/09/2011Santiago, Orrego Luco 147 209.658 388.451 17.424 Germán Alessandri F. 27/04/2010Santiago, José Domingo Cañas 924 45.541 267.239 11.987 Transsa y Cía. Ltda. 14/12/2010Quilicura, Calle Dos 9475-A 155.098 239.728 10.753 Transsa y Cía. Ltda. 24/09/2010Concepción, Edmundo Larenas 140 93.025 276.357 12.396 Juan Mas Figueroa 22/09/2010Concepción, Edmundo Larenas 160 98.507 252.747 11.337 Juan Mas Figueroa 28/09/2010Santiago, Alonso de Córdova 5151 218.797 615.248 27.597 Transsa y Cía. Ltda. 01/08/2011Santiago, El Regidor 54-66 4.624.818 8.547.018 383.377 Transsa y Cía. Ltda. 16/05/2011Santiago, Arturo Prat 288 l.1 37.437 52.257 2.344 Germán Alessandri F. 29/04/2010Santiago, Av. Las Industrias 4869 325.637 440.530 19.760 Transsa y Cía. Ltda. 16/12/2011Rancagua, Independencia 525/535 506.285 880.993 39.517 Transsa y Cía. Ltda. 19/12/2011

Santiago, Av. Vitacura 8620 1.638.370 2.305.247 103.402 Transsa y Cía. Ltda. 24/09/2010

Santiago, I. Goyenechea 2939 Loc. 101 1.116.454 1.476.757 66.240 Transsa y Cía. Ltda. 22/12/2011Quilpué, Freire 1515 651.130 998.104 44.770 Transsa y Cía. Ltda. 11/02/2011Puerto Montt, Av. Pdte. Ibáñez 507/510 Lote 1A 515.559 773.023 34.674 Transsa y Cía. Ltda. 20/05/2011Chillán, I. Riquelme 1001/23/25/33 903.323 1.028.736 46.144 Tinsa Chile S.A. 11/07/2011Santiago, Av. Eduardo Frei Montalva 18020 1.969.093 - - Sin Tasación -Santiago, Estado 22-46-48, Local 46 217.443 518.938 23.277 Transsa y Cía. Ltda. 06/12/2010Santiago, Ruta 5 Norte 21340 1.462.378 2.241.888 100.560 Germán Alessandri F. 24/08/2011Talcahuano, Américo Vespucio 869 1.201.202 1.736.237 77.879 Transsa y Cía. Ltda. 28/07/2011

Santiago, Av. Sta. María 2670 Of. 303 113.672 192.331 8.627 Germán Alessandri F. 08/08/2011

Rancagua, Santa María 15 729.700 737.932 33.100 Tinsa Chile S.A. 07/07/2011Santiago, Alonso de Córdova 5151 689.717 1.049.737 47.086 Transsa y Cía. Ltda. 01/08/2011Pto. Montt, Av. Pdte. Ibáñez 507/510 Lote A 402.484 562.099 25.213 Transsa y Cia. Ltda. 20/05/2011

Rancagua, Santa María 15 387.094 394.961 17.716 Tinsa Chile S.A. 07/07/2011Chillán, I. Riquelme 1001/23/25/33 481.511 559.335 25.089 Transsa y Cia. Ltda. 25/05/2011Santiago, Américo Vespucio 3270 3.796.510 5.260.343 235.953 Tinsa Chile S.A. 30/09/2011Santiago, Ruta 5 Norte 17250 1.257.085 1.934.943 86.792 Tinsa Chile S.A. 30/09/2011

Santiago, Av. Américo Vespucio 1309 Of. 410 11.189 31.145 1.397 Tinsa Chile S.A. 30/09/2011Valparaíso, Chacabuco 2625/37 Yungay 260 424.009 1.438.277 64.514 Transsa y Cía. Ltda. 26/09/2008Santiago, Barcelona 2082/2086 365.726 397.280 17.820 Germán Alessandri F. 19/05/2011Santiago, Barcelona 2116 4.164.590 5.356.899 240.284 Transsa y Cia. Ltda. 30/05/2011Santiago, Las Condes 12190/1220 3.052.655 4.565.617 204.791 Transsa y Cia. Ltda. 16/12/2011Santiago, Av. Panamericana Norte 16352 875.913 - - Sin Tasación -Santiago, Av. J. de la Fuente 284 y 334 1.576.627 - - Sin Tasación -Valparaíso, Chacabuco 2603 y 2613 al 2621 667.786 - - Sin Tasación -Valparaíso, Chacabuco 2625/37 291.051 - - Sin Tasación -Santiago, Av. Américo Vespucio 3270, Lote A 1.315.928 - - Sin Tasación -Santiago, Av. Eduardo Frei Montalva 17250 642.442 - - Sin Tasación -Santiago, Av. A. Vespucio 1309 Of. 305-306 62.853 - - Sin Tasación -Santiago, Av. A. Vespucio 1309 Of. 404-405 47.620 - - Sin Tasación -Santiago, Av. A. Vespucio 1309 Of. 413 Bod. 32.958 - - Sin Tasación -Arica, 21 de Mayo N° 501 3.726.962 - - Sin Tasación -Santiago, Av. A. Vespucio 1309 Of. 402 10.873 - - Sin Tasación -Talcahuano, Arteaga Alemparte N° 9153 1.282.562 - - Sin Tasación -Puerto Montt, Puerto Lara Esq. Av. Los Not 2.527.400 - - Sin Tasación -Santiago, Concha y Toro N° 3088 994.664 - - Sin Tasación -Temuco, Av. J. Miguel Balmaceda 1531 858.777 996.989 44.720 Transsa y Cia. Ltda. 03/01/2011



NOTA 7 - OPERACIONES DE COBERTURA DE RIESGO FINANCIERO

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los contratos de forward mantenidos por la Compañía, valorados según lo descrito en Nota 2 m), son los siguientes:

NOTA 8 - RESERVAS TÉCNICAS

Las reservas técnicas al 31 de diciembre de cada ejercicio se detallan a continuación:

2011

Tipo de operación

Folio deoperación

Nombre Activoobjeto

Nominales Moneda Precioforward

Fecha de la operación

Fecha de vencimiento del contrato

Valor de mercado del activo objeto a la fecha de información

M$

Precio spot a la fecha de información

Precio foward

cotización mercado a la información

Valor razonable

del contrato foward a la fecha

informaciónM$

Venta 362353 BBVA USD 15.000.000 Pesos 517,16 01-12-2011 04-01-2012 7.788.000 519,20 519,40 (33.600)

2010

Tipo de operación

Folio deoperación

Nombre Activoobjeto

Nominales Moneda Precioforward

Fecha de la operación

Fecha de vencimiento del contrato

Valor de mercado del activo objeto a la fecha de información

M$

Precio spot a la fecha de información

Precio foward

cotización mercado a la información

Valor razonable

del contrato foward a la fecha

informaciónM$

Venta 122869 Banco Chile USD 7.000.000 Pesos 468,29 30-12-2010 02-02-2011 3.871.387 468,01 469,11 (5.964)

Venta 349209 BBVA USD 14.000.000 Pesos 482,23 03-12-2010 03-01-2011 6.807.674 468,01 468,09 205.680

10.679.061 199.716

2011M$

2010M$

RESERVA SEGUROS PREVISIONALES

Rentas vitalicias 902.231.371 826.911.655

Aporte adicional seguro de invalidez y sobrevivencia 10.806.690 22.709.717

Total 913.038.061 849.621.372

RESERVA SEGUROS NO PREVISIONALES

Reserva riesgo en curso 5.461.863 801.296

Reserva matemática 34.991.404 35.538.647

Reserva valor del fondo 92.660.373 93.295.042

Liquidados y no pagados 16.852.692 14.638.385

En proceso de liquidación 1.604.625 1.701.946

Ocurridos y no reportados 2.966.266 3.570.461

Total 154.537.223 149.545.777

Total reservas técnicas 1.067.575.284 999.167.149


NOTA 9 - OBLIGACIÓN DE INVERTIR

De acuerdo al Artículo N° 21 del DFL N° 251 modificado por la Ley 18.660, la Compañía mantiene invertido su patrimonio y reservas según se detalla a continuación:

Cumplimiento régimen de inversiones y endeudamiento

La Superintendencia de Valores y Seguros en su Norma de Carácter General N° 178 del 19 de abril de 2005, resolvió aumentar el límite de endeudamiento total a 19 veces. Lo anterior rige sólo hasta el 31 de agosto de 2009, a partir del 1 de septiembre de 2009, en adelante, el límite de endeudamiento total es 20 veces.

De acuerdo a la Circular N° 1.570 de la Superintendencia de Valores y Seguros, el patrimonio neto se ha depurado de los activos no efectivos, cuyo detalle es el siguiente:

2011M$

2010M$

Inversiones representativas de reservas técnicas y patrimonio de riesgo

1.139.745.799 1.096.824.926

Obligación de invertir las reservas técnicas y patrimonio de riesgo (1.122.084.230) (1.050.331.616)

Superávit inversiones representativas de reservas técnicas y patrimonio de riesgo

17.661.569 46.493.310

Patrimonio neto 87.382.853 105.928.778

Endeudamiento:

Total 11,49 8,84

Financiero 0,18 0,16

Activo no efectivo Activo inicial

M$

Fecha inicial Saldo activo

M$

Amortización del período

M$

Plazo de amortización

meses

2011

Cheques restaurant 29.002 31/03/2010 14.707 1 -

Materiales de oficina 68.648 02/01/2007 70.516 1 -

2010

Cheques restaurant 23.427 31/03/2009 30.133 - -

Materiales de oficina 55.241 02/01/2007 71.325 - -

Notas a los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010


NOTA 10 - PATRIMONIO

a) El movimiento de las cuentas patrimoniales al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:

De conformidad con el Artículo N° 10 de la Ley 18.046, se ha incorporado al capital pagado la proporción de la revalorización del capital propio financiero.

Capital pagado

M$

Reserva por calce

M$

Reserva de descalce

M$

Resultados acumulados

M$

(Pérdida) Utilidad

del ejercicioM$

Total

M$

Saldos al 1 de enero de 2010 41.990.469 16.821.698 (701.712) 16.263.046 12.190.206 86.563.707

Traspaso utilidad año 2009 - - - 12.190.206 (12.190.206) -

Distribución de dividendos - - - (6.095.103) - (6.095.103)

Ajuste fluctuación de valores por calce - (2.707.307) 217.837 - - (2.489.470)

Corrección monetaria 1.049.761 420.542 (17.542) 589.429 - 2.042.190

Utilidad del ejercicio - - - - 22.028.952 22.028.952

Saldos al 31 de diciembre de 2010 43.040.230 14.534.933 (501.417) 22.947.578 22.028.952 102.050.276

Saldos actualizados para efectos

comparativos 44.718.799 15.101.795 (520.972) 23.842.534 22.888.081 106.030.237





Corrección monetaria 1.678.569 566.862 (19.555) 1.588.868 - 3.814.744

Pérdida del ejercicio - - - - (1.170.651) (1.170.651)

Saldos al 31 de diciembre de 2011 44.718.799 7.274.854 (391.995) 39.956.712 (1.170.651) 90.387.719


b) Capital

El capital pagado de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A., al 31 de diciembre de 2011, asciende a M$ 44.718.799 dividido en 119.064.727 acciones pagadas sin valor nominal.

c) Reserva de fluctuación de valores por calce

De acuerdo a lo descrito en Nota 2 g), la reserva de fluctuación de valores por calce no es distribuible ni capitalizable.

d) Dividendos

Con fecha 29 de marzo de 2011, en sesión de Directorio, se acordó proponer a la Junta Ordinaria de Accionistas a celebrarse el 26 de abril de 2011, la distribución de un dividendo definido $ 55,50498323 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio terminado al 31 de diciembre 2010, por cada una de las 119.064.727 acciones de su serie única suscritas y pagadas, a ser cancelado luego de aprobado por la Junta, el día 9 de mayo 2011.

Con fecha 30 de marzo de 2010, en sesión de Directorio, se acordó proponer a la Junta Ordinaria de Accionistas a celebrarse el 27 de abril de 2010, la distribución de un dividendo definido $ 51,19150957 (históricos) por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2009, por cada una de las 119.064.727 acciones de su serie única suscritas y pagadas, a ser cancelado luego de aprobado por la Junta, el día 7 de mayo de 2010.

NOTA 11 - RESERVA POR CALCE

El efecto por la aplicación del calce de pasivos al 31 de diciembre descrito en Nota 2 g), se detalla como sigue:

Mediante la Norma de Carácter General N°172, la Superintendencia de Valores y Seguros estableció las tablas de mortalidad RV-2004, cuya aplicación gradual al cálculo de la reserva técnica financiera de las pólizas con fecha de vigencia anterior al 9 de marzo de 2005 fue regulada a través de la Norma de Carácter General N° 178.

Posteriormente, mediante la Norma de Carácter General N° 207 la Superintendencia estableció las tablas de mortalidad MI-2006 y B-2006, cuya aplicación gradual al cálculo de la reserva técnica financiera de las pólizas con fecha de vigencia anterior al 1 de febrero de 2008 fue regulada por las Circulares N° 1857 y 1874.

Luego mediante la Norma de Carácter General N° 274 la Superintendencia de Valores y Seguros estableció las tablas de mortalidad RV-2009, cuya aplicación al cálculo de la reserva técnica financiera de las pólizas con fecha de vigencia anterior al 1 de julio de 2010 fue regulada por la Circular N° 274.

Para la aplicación de las tablas MI-2006 y B-2006, el Directorio de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. ha optado por reconocer la mayor reserva financiera derivada de las nuevas tablas en forma gradual.

2011M$

2010M$

Reserva técnica base 909.506.225 842.013.451

Reserva técnica financiera (902.231.371) (826.911.655)

Reserva por calce 7.274.854 15.101.796



Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la situación de la Compañía es la siguiente:

La diferencia por reconocer entre las tablas B-2006 y la MI-2006, equivalente a M$ 29.972.116 y RV-2009 e M$ 1.431.232.

1) RTF 85-85-85 Reserva Técnica Financiera calculada con las tablas de mortalidad RV 85, B-85 y MI-85, índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dicha tabla a la fecha de cierre y utilizado el factor de seguridad 0,8.

2) RTF 2004-85-85 Reserva Técnica Financiera calculada con las tablas de mortalidad RV 2004, B-85 y MI-85 e índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.

3) RTFs 2004 85-85 Reserva Técnica Financiera calculada según el procedimiento de reconocimiento gradual contenido en el número XI de la circular N° 1512. Cuando la compañía haya finalizado el reconocimiento de las tablas RV-2004, los valores consignados en las columnas (2) y (3) serán iguales.

RFT 85-85-85

(1)

RFT 2004 85-85

(2)

RFTs 200485-85

(3)

por reconocerRV 2004

(4)

RFT 20042006-2006

(5)

Diferencia RFTs 20042006-2006

(6)

por reconocer

B-2006 y MI-2006

(7)

totalRFTs2009

2006-2006(8)

reconocerRV 2009

(9)

2011

Pólizas con inicio de vigencia

Anterior al 9 de marzo de 200521.209.082 21.630.255 21.630.255 23.106.792 22.035.822 1.070.970 23.155.415 48.623 1.119.593


a contar del 9 de marzo de 2005

y hasta 31 de enero de 2008

- 5.637.560 - 6.016.696 5.743.265 273.431 6.032.271 15.575 289.006

Pólizas con inicio de vigencia a

Contar del 1 de enero de 2008 (9) - - - - - - 12.626.355 - -

Total 21.209.082 27.267.815 21.630.255 29.123.488 27.779.087 1.344.401 41.814.041 64.198 1.408.599

RFT 85-85-85

(1)

RFT 2004 85-85

(2)

RFTs 200485-85

(3)

por reconocer

RV 2004(4)

RFT 20042006-2006

(5)

RFTs 20042006-2006

(6)

por reconocer

B-2006 y MI-2006

(7)

RFTs 20092006-2006

(8)

Total reconocerRV 2009

(9)

2010


Anterior al 9 de marzo de 200522.067.727 22.435.763 22.435.763 - 23.917.335 22.734.907 1.182.428 23.971.127 53.792

Pólizas con inicio de vigencia contar

del 9 de marzo de 2005


- 5.830.314 - - 6.204.817 5.908.052 296.765 6.220.970 16.153

Pólizas con inicio de vigencia a Contar

del 1 de enero de 2008 (9) - - - -

6.715.047 - - 6.726.864 11.817

Total 22.067.727 28.266.077 22.435.763 - 36.837.199 28.642.959 1.479.193 36.918.961 81.762


4) Dif por reconocer RV-2004 Diferencia entre las columnas (2) y (3).

5) RFT 2004-2006-2006 Reserva Técnica Financiera calculada con las tablas de mortalidad RV2004, b-85 y MI-85 e índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha del cierre.

6) RFTs 2004-2006-2006 La Compañía optó por reconocer las tablas B-2006 y MI-2006 según la circular N° 1874. Reserva técnica financiera calculada según el procedimiento de reconocimiento alternativo contemplado en la Circular N° 1874, esto es mediante cuotas anuales pagaderas con frecuencia trimestral.

7) Diferencia para reconocer Diferencia entre las columnas (5) y (6). B-2006 y MI-2006

8) RTF 2009-2006-2006 Reserva Técnica financiera calculada con las tablas de mortalidad RV-2009, b-2006 y MI e índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.

9) Diferencia a reconocer Diferencia entre las columnas (8) y (5). RV-2009

Filial Númeroacciones

%

Participación al 31/12

M$

Patrimonio de la sociedad

emisoraM$

Valor patrimonialproporcional

M$

Resultado la sociedademisora

M$

Participación (pérdida)

devengada

2011

Zurich AGF 187.444 0,03 1.971.606 590 68.615 19

2010

Zurich AGF 187.444 0,03 1.989.448 597 541.581 163

Diferencia por reconocer:

Calculada según el procedimiento de reconocimiento gradual contenido en el número XI de la Circular N° 1512, considerando las modificaciones introducidas por la Circular N° 1857. Cuando la Compañía haya alcanzado el límite de 0,125% de la reserva técnica equivalente del período anterior con el reconocimiento de las tablas RV-2004, esta reserva será igual a la consignada en la columna (3). Cuando haya finalizado el reconocimiento de las tablas RV-2004 o el monto que reconoce en un trimestre sea menor que el 0,125% de la reserva equivalente del período anterior, esta reserva será diferente de la consignada en la columna (3), debido al reconocimiento del impacto en la reserva técnica las tablas B-2006 y MI-2006.

NOTA 12 - INTERÉS MINORITARIO

El Valor Patrimonial Proporcional que les corresponde a los accionistas o socios minoritarios en la filial es el siguiente:



Nombre del asegurador Número inscripción

registro S.V.S

País Prima CedidaM$

Costo reaseguro no proporcional

Total reaseguroM$

Compañía Suiza de Reaseguro S.A. R-105 Suiza 42.148 - 42.148

Kolnische Rück R-182 Alemania 18.097.579 - 18.097.579

Munchener Rück R-183 Alemania 609.652 - 609.652

Scor Re R-206 Francia 37.651 - 37.651

Zurich Insurance Co. R-111 Suiza 1.842.721 - 1.842.721

Total reaseguros extranjeros 20.629.751 20.629.751

b) Los reaseguros vigentes al cierre del ejercicio 2010 son los siguientes:

NOTA 14 - TRANSACCIONES Y SALDOS CON ENTIDADES RELACIONADAS

a) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compañía mantenía los siguientes saldos por cobrar con entidades relacionadas:

2011M$

2010M$

Chilena Consolidada Seguros Generales S.A. 299.880 2.081.463

Nombre del asegurador Número inscripción registro S.V.S

País Prima Cedida Costo reaseguro no proporcional

Total reaseguro


Kolnische Rück R-182 Alemania 2.449 - 2.449


Scor Re R-206 Francia 35.174 - 35.174

Zurich Insurance Co. R-111 Suiza 539.192 - 539.192


NOTA 13 - REASEGUROS VIGENTES

a) Los reaseguros vigentes al cierre del ejercicio 2011 son los siguientes:


Sociedad Rut Tipo de relación Transacción Monto

M$

Efecto enresultadoutilidad

(pérdida)M$

2011

Chilena Consolidada Seguros

Generales S.A

99.037.000-1 Matriz común Ingreso de administración

y arriendo oficina

734.562 734.562

Cuenta corriente mercantil 2.078.000 6.666

Guerrero, Olivos, Novoa y Errázuriz 87.849.200-5 Director Socio

sociedad de abogados

Honorarios de abogados 12.026 (12.026)

Zurich Shared Services S.A. 96.911.700-2 Compañía afiliada Cobro arriendo oficina 16.020 16.020

Servicios computacionales 297.763 (297.763)

Zurich Investments Chile S.A. 96.911.680-4 Compañía afiliada Cobro arriendo oficina 2.487 2.487

Asesoría en inversiones - -

Zurich Latin American Extranjera Compañía afiliada Asesorías 771.261 (771.261)

2010


Generales S.A

99.037.000-1 Matriz común Pago arriendo oficina 67.767 (67.767)

Cobro arriendo oficina 441.627 441.627

Cuenta corriente mercantil 2.078.000 (2.078.000)


sociedad abogados

Honorarios de abogados 14.046 14.046




Asesoría en inversiones 83.958 (83.958)

Zurich Corredora de Bolsa S.A. 76.020.595-8 Compañía afiliada Cobro arriendo 30.463 30.463

Zurich Latin American Extranjera Compañía afiliada Asesorías 1.451.445 (1.451.445)

b) Durante ambos años, se realizaron las siguientes transacciones significativas con entidades relacionadas:



NOTA 15 - OTROS ACTIVOS

El detalle de otros activos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, corresponde a:

NOTA 16 - OTROS PASIVOS

El detalle de otros pasivos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, corresponde a:

2011M$

2010M$

Deudores por venta 276.475 353.218

Gastos anticipados 3.525.696 95.583

Impuestos diferidos (Nota 5) 4.868.703 3.821.690

Deudas con el Fisco 3.379.139 -

Deudas del personal 189.031 292.134

Varios por cobrar 3.630.476 5.042.238

Otros 14.455 31.077

Total otros activos 15.883.975 9.635.940

2011M$

2010M$

Deudas previsionales 1.083.733 1.049.910

Deudas con el Fisco 401.979 381.125

Acreedores varios 4.919.355 3.858.151

Provisión impuesto a la renta - 1.615.620

Remuneraciones por pagar 49.088 32.679

Proveedores 512.230 541.472

Provisiones varias 5.269.006 4.978.125

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas - 411.496

Obligaciones por forward 33.600 -

Impuestos diferidos (Nota 5) 469.017 1.657.071

Total otros pasivos 12.738.108 14.525.649


NOTA 17 - RESERVA VALOR DEL FONDO

La composición de la reserva al 31 de diciembre es la siguiente:

NOTA 18 - INFORMACIÓN DEL ANÁLISIS DE SUFICIENCIA DE ACTIVOS

Conforme lo dispuesto en la norma de carácter general N° 209 de la SVS la Compañía ha efectuado un análisis de la suficiencia de sus activos respecto a sus pasivos, considerando los flujos de activos ajustados por riesgo de crédito y riesgo de prepago y los flujos de pasivos ajustados por gastos operacionales y por riesgo de default o incumplimiento del reasegurador.

Con este fin, la Compañía ha determinado si los flujos de activos son suficientes para el pago de los pasivos, considerando una tasa de interés futura real anual del 3% y ha calculado la tasa de reinversión (TIR) que efectivamente hace que el valor presente neto de los flujos de activos y pasivos sea igual a cero.

El resultado del análisis de suficiencia de activos y tasa de reinversión se detalla a continuación:

Monto totalpasivo

M$

Reserva valordel fondo

M$

Reserva descalceseguros CUI

M$

2011

Seguros de Vida Ahorro Previsional Voluntario (APV) 29.441.486 29.441.486 -

Otros Seguros de Vida con Cuenta Única de Inversión (CUI)

63.218.887 62.826.892 391.995

Total 92.660.373 92.268.378 391.995

2010


Otros Seguros de Vida con Cuenta Única de Inversión (CUI)

62.209.438 61.688.466 520.972

Total 93.295.042 92.774.070 520.972

Tasa de reinversión

SuficienciaUF

Aplicación completa

%

1.181.267,53 2,12



NOTA 19- PRIMAS POR PAGAR

El detalle de las primas por pagar al 31 de diciembre es el siguiente:

Los activos y pasivos pactados en monedas extranjeras distintas del dólar estadounidense, fueron convertidos a este último de acuerdo con las paridades oficiales proporcionadas por el Banco Central de Chile al cierre de cada año.

Los fondos de inversión extranjera corresponden a pólizas Business Life, cuyo saldo al 31 de diciembre de 2011 es de US$ 5.835.825,49 (US$ 7.945.003,78 en 2010).

NOTA 21 - TRANSACCIONES DE ACCIONES

Durante los ejercicios 2011 y 2010 no hubo transacciones de acciones por parte de los señores Directores, Gerentes y accionistas mayoristas.

NOTA 22 - REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO

Durante el ejercicio 2011, el Directorio (incluido el Presidente), percibió remuneraciones por M$ 44.761 (M$ 48.117 en 2010) por asistencia a sesiones.

NOTA 20 - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera vigentes al 31 de diciembre de cada año, son los siguientes:

2011M$

2010M$

Primas por pagar 127.294 319.094

Reaseguradores 2.900.409 2.787.091

Total primas por pagar 3.027.703 3.106.185

2011US$

2010US$

2011M$

2010M$

Activos

Caja y banco 2.192.704 5.852.879 1.138.452 2.739.205

Inversiones 20.766.290 27.249.166 10.781.858 12.752.882

Total activos 22.958.994 33.102.045 11.920.310 15.492.087

Pasivos

Reserva de riesgo en curso 5.762.598 8.205.851 2.991.941 3.840.423

Operaciones de Forward 15.005.778 21.819.000 7.791.000 10.211.510

Total pasivos 20.768.376 30.024.851 10.782.941 14.051.933


NOTA 23 - DE LAS SOCIEDADES SUJETAS A NORMAS ESPECIALES

a) Patrimonio de la Administradora

Al 31 de diciembre de 2011 la determinación del patrimonio mínimo exigido, según lo dispuesto en el Título 1 del Artículo N° 7 del DL N° 1328 de 1976, se detalla a continuación:

b) Garantías de los Fondos

Para efecto de cumplir con lo dispuesto en el artículo 226 de la Ley N° 18.045, la filial ha contratado las siguientes boletas de garantía del Banco de Chile, con el objeto de garantizar el fiel cumplimiento de las obligaciones de la Administradora, por la administración de fondos de terceros y la indemnización de los perjuicios que de su inobservancia resulten:

Patrimonio promedio diario

Fondos administrados M$ UF

Creciente 10.003.999 448.730

Balanceado 1.919.689 86.108

Patrimonio 4.732.083 212.258

Cash 4.071.935 182.647

Mundo G3 5.444.160 244.198

Equilibrio 30 27.462.634 1.231.838

Bursátil 90 24.615.101 1.104.112

Europeo 769.720 34.526

Mundo Emergente 5.166.351 231.737

Selec Global 5.964.656 267.545

Cash Plus 8.425.655 377.933

Rentabilidad 80 Global 1.153.669 51.748

Mundo Latam 11.341.469 508.722

Suma de los patrimonios promedio diarios 111.071.121 4.982.102

Nº Boleta de Garantía Fondo mutuo Monto UF

376970-0 Creciente 10.000

376971-8 Balanceado 10.000

376973-4 Mundo G3 10.000

376972-6 Patrimonio 10.000

376969-5 Cash 10.000

376974-2 Bursátil 90 10.000

376975-0 Equilibrio 30 10.000

355954-5 Equilibrio 30 899

376976-8 Europeo 10.000

376979-2 Mundo Emergente 10.000

376978-4 Mundo Latam 10.000

359764-0 Cash Plus 10.000

359765-8 Select Global 10.000

374055-2 Rentabilidad 80 10.000



Patrimonio Contable M$

Patrimonio contable 1.971.606

Patrimonio depurado 1.971.606

Patrimonio depurado en UF 88.437


NOTA 24 – ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

De acuerdo a lo establecido en la Circular N° 1.465 de la Superintendencia de Valores y Seguros, los componentes de efectivo y efectivo equivalente son:

NOTA 25 - SANCIONES

Durante el ejercicio 2011, los Directores y Administradores no estuvieron sujetos a multa ni censuras por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 27 - HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros (29 de febrero de 2012), no han ocurrido hechos significativos de carácter financiero contable que puedan afectar la interpretación de los presentes estados financieros.

NOTA 28 - CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no existen garantías otorgadas por letras hipotecarias o similares o contingencias significativas por función u otros conceptos.

NOTA 29 - FUTUROS CAMBIOS CONTABLES

La Superintendencia de Valores y Seguros ha emitido nuevas normas de contabilidad para el reconocimiento y medición de los activos y pasivos, así como también nuevos requerimientos de presentación y revelación de la información financiera, las que deberán ser aplicadas por las compañías aseguradoras y reaseguradoras a contar del 1 de enero de 2012. Producto de la aplicación de estas normas podrían originarse cambios sobre el patrimonio y la determinación de los resultados de los ejercicios futuros, los cuales serán reflejados por primera vez en los estados financieros intermedios al 31 de marzo de 2012. Algunas de las normas más relevantes emitidas hasta la fecha incluyen:

2011M$

2010UF

Caja 286.634 365.606

Bancos 5.012.064 9.906.113

Fondos fijos 2.342 2.021

Fondos mutuos 17.590 44.451

Money Market cuenta corriente 724.127 315.342

Pershing cuenta corriente - 121.687

Total 6.042.757 10.755.221

Norma Tema Emisión

Circular N° 2022 Normas relativas a la presentación de estados financieros y revelaciones 17/05/11

Circular N° 2050 Modifica Circular anterior 07/12/11

NCG N° 306 Reservas para seguros distintos a previsionales 14/04/11

NCG N° 311 Clasificación y valorización de inversiones financieras 28/06/11

NCG N° 316 Valorización de inversiones inmobiliarias 12/08/11

NCG N° 318 Reservas técnicas para seguros de rentas vitalicias y SIS 28/06/11

NCG N° 320 Modifica NCG 306 01/09/11



NOTA 30 - POLíTICAS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN (NO AUDITADA)

Conforme a lo establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Norma de Carácter General N° 130,la Compañía ha dado cumplimiento a esta norma en lo que respecta al envió de un documento en el que se consignan las Políticas Generales de Administración, referidas a las políticas de inversiones, utilización de productos derivados y administración de riesgos financieros y de control interno.

Estas políticas se encuentran debidamente aprobadas por el Directorio y, en términos generales corresponden a lo siguiente:

a) Política de inversiones

- Establecimiento de pautas de inversión para cada portafolio, en las que se consideran aspectos tales como: área responsable, objetivos, restricciones, límites, rangos de flexibilidad, características de los emisores, clasificación de riesgos, normativas, etc.

- Existencia de un comité de inversiones que revisa las pautas de inversión y confirma su cumplimiento ante el Directorio.

b) Políticas de utilización de productos derivados y administración de riesgos financieros

- La utilización de productos derivados se limitan a lo señalado en los lineamientos de inversión. El objetivo dela utilización de estos productos, en los casos en que es permitido, es para cobertura.

c) Políticas de control interno.

- Las bases de la política de control interno de la Compañía se encuentran sustentadas en: una estructura organizacional y segregación de funciones, poderes de administración, planes de contingencias, existencia de presupuestos, auditoría interna.

- Establecimiento de estándares y controles de monitoreo para las diversas áreas operativas, tales como: suscripción, reaseguros, reservas, siniestros, sistemas (IT), recursos humanos.

- Existencia de un comité local de riesgos cuya función es validar que las políticas de administración de riesgos y control interno, se apliquen en la organización.

El cumplimiento de estas políticas ha sido evaluado durante el ejercicio por el departamento de auditoría interna de la Compañía como por los comités locales creados para tales efectos y se detectaron algunas observaciones las cuales fueron informadas en los respectivos informes.

Luis Barrales F. José Alonso M. Contador Contador FAR Controler



Estados Financieros Individuales 31 de Diciembre de 2011

78

80

81

82

83

85

Informe de los auditores independientes

Antecedentes de la Sociedad

Balance general

Estado de resultados

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

Contenido

$ Pesos chilenos

M$ Miles de pesos chilenos

US$ Dólares estadounidenses

UF Unidades de fomento

78 Chilena Consolidada Memoria Anual 2011 Seguros de Vida S.A.78


CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS DE VIDA S.A.

Estados financieros por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010

ANTECEDENTES DE LA SOCIEDAD

La Sociedad opera en el Segundo grupo (Seguros de Vida)

ADMINISTRACIÓN

Presidente Hernán Felipe Errázuriz Correa

Directores Lucía Santa Cruz Sutil

Pedro Purm

Jorge Delpiano Kraemer

Rigoberto Torres Pedot

DIRECTORIO

Inversiones Suizo Chilena S.A. Persona Jurídica Nacional

Inversiones Cristóbal Colón S.A. Persona Jurídica Nacional

Inversiones Alonso de Ercilla S.A. Persona Jurídica Nacional

Sofía Sanfuentes del Río Persona Natural Nacional

Teresa Sanfuentes del Río Persona Natural Nacional

Patrick Hobsbawn Heffer Persona Natural Nacional

Sucesión Augusto Grospellier Hidalgo Persona Jurídica Nacional

León Vda. De Pena Rosa Persona Jurídica Nacional

Sergio Hernaldo Arroyo Belmar Persona Jurídica Nacional

Ana María Sylvia Gómez Lobo Gatica Persona Jurídica Nacional

MAYORES ACCIONISTAS

Representante Legal José Manuel Camposano Larraechea

Gerente General José Manuel Camposano Larraechea

Gerente de Finanzas Enrique Gutierrez Figueroa

PERÍODO CUBIERTO POR LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros cubren el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011 y 2010.

Clasificadora Clasificación de riesgo Fecha de clasificación

Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. AA 16/01/2012

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. AA 05/01/2012

CLASIFICACIÓN DE RIESGO

Estados Financieros Individuales 31 de Diciembre de 2011


AUDITORES EXTERNOS

PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Ltda.

ACTIVOS


2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

INVERSIONES 1.145.342.368 1.103.967.658

Inversiones financieras 964.893.522 931.584.038

Inversiones inmobiliarias y similares 84.883.638 77.676.071


DEUDORES POR PRIMAS ASEGURADOS 9.519.375 6.132.847

DEUDORES POR REASEGUROS 3.182.449 2.997.447

OTROS ACTIVOS 15.480.432 9.166.294

Total activos 1.173.524.624 1.122.264.246

PASIVOS Y PATRIMONIO


2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

RESERVAS TÉCNICAS 1.067.575.284 999.167.149

Riesgo en curso 5.461.863 801.296

Matemática 34.991.404 35.538.647

Valor del fondo 92.660.373 93.295.042

Deudas por siniestros 934.461.644 869.532.164

PRIMAS POR PAGAR 3.027.703 3.106.185

OTROS PASIVOS 12.533.918 13.960.675

PATRIMONIO 90.387.719 106.030.237

Total pasivos y patrimonio 1.173.524.624 1.122.264.246

BALANCE GENERAL



Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de

2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 170.985.679 197.176.347

Prima retenida neta 177.397.762 206.466.860

Ajuste de reserva técnica (6.412.083) (9.290.513)

COSTOS DE EXPLOTACIÓN (215.683.324) (218.645.711)

Costo de siniestros (179.503.960) (181.954.459)

Costo de intermediación (16.242.755) (14.278.263)

Costo de administración (19.936.609) (22.412.989

Producto de inversiones 36.867.232 51.065.925

Otros ingresos y egresos (neto) 809.145 524.655

Corrección monetaria 5.150.550 (3.384.412)

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (1.870.718) 26.736.804

Impuesto a la renta 700.067 (3.848.723)

(PERDIDA) UTILIDAD DEL EJERCICIO (1.170.651) 22.888.081

ESTADO DE RESULTADOS


Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2011 y 2010


Por los ejercicios terminados

al 31 de diciembre de

2011

M$

2010

M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓNPrima directa 172.884.802 239.882.408Prima cedida (1.194.279) (19.704.607)Flujo de primas 171.690.523 220.177.801

Pago de rentas y siniestros (116.109.675) (142.107.429)Flujo de rentas y siniestros (116.109.675) (142.107.429)

Comisiones por seguros directos (17.552.854) (17.624.449)Otros (3.357) 13.162Flujo de intermediación (17.556.211) (17.611.287)

Flujo neto técnico operacional 38.024.637 60.459.085

Instrumentos de renta fija (122.840) (159.659)Instrumentos de renta variable (1.774.690) (5.656.645)

Flujo de inversiones financieras (1.897.530) (5.816.304)Flujo de inversiones inmobiliarias 6.793.972 968.170Operaciones cobertura riesgo financiero (478.265) 268.325Otras inversiones financieras e inmobiliarias (14.158.275) (10.486.418)

Flujo neto de inversiones financieras e inmobiliarias (9.740.098) (15.066.227)

Gastos de administración (15.857.524) (16.942.940)Gastos médicos (15.052) (14.931)Impuestos (10.212.936) (5.231.338)

Flujo neto no técnico operacional (26.085.512) (22.189.209)

Flujo neto originado por actividades operacionales 2.199.027 23.203.649

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓNFlujo neto de instrumentos de renta fija 2.340.333 (7.432.187)Flujo neto de instrumentos de renta variables (3.926.291) (286.232)Flujo neto de inversiones en el extranjero (163.880) 37.903

Flujo neto utilizado en la compra y venta de inversiones financieras (1.749.838) (7.680.516)Flujo neto utilizado en la compra y venta de inversiones inmobiliarias (231.694) (496.190)Flujo neto utilizado en otras actividades de inversión (5.065) (5.428)

Flujo neto utilizado en actividades de inversión (1.986.597) (8.182.134)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTODividendos (6.753.056) (6.426.350)Préstamos con empresas relacionadas 2.086.380 (2.078.000)Otros 2.822 (6.171)

Flujo neto utilizado en actividades de financiamiento (4.663.854) (8.510.521)

Flujo neto total del período (4.451.424) 6.510.994

Efecto de la inflación y diferencia de cambio sobre efectivo y efectivo equivalente 24.038 (75.793)VARIACIÓN NETA DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (4.427.386) 6.435.201SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 9.810.414 3.375.213SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 5.383.028 9.810.414

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO


Por los ejercicios terminados al 31 de

diciembre de

2011

M$

2010

M$

(PERDIDA) UTILIDAD DEL EJERCICIO (1.170.651) 22.888.081

Resultado en venta de activos

Utilidad en venta de activos fijos - (61.839)

Pérdida en venta de activos fijos 95.916 -

Pérdida en venta de inversiones 11.160.934 5.302.632

Utilidad en venta de inversiones (5.598.095) (10.857.165)

Resultado en venta de activos 5.658.755 (5.615.372)

Cargos (abonos) a resultados que no representan flujo de efectivo:

Depreciación del ejercicio 606.647 414.529

Castigos y provisiones de activo 583.076 275.183

Ajuste reserva técnica 6.412.083 9.290.513

Utilidad devengada en inversión en empresa relacionada (68.594) (541.419)

Provisión impuesto a la renta (700.067) 3.848.723

Corrección monetaria (5.150.550) 3.384.412

Otros cargos (abonos) a resultados que no representan flujo de efectivo (2.502.473) 1.115.756

(Abono) cargos neto a resultado que no representan flujo de efectivo (819.878) 17.787.697

(Aumento) disminución de activos:

Inversiones (42.282.837) (81.316.437)

Deudores por primas (10.210.854) 19.094.208

Deudores por reaseguros 414.791 (1.273.225)

Derechos por operaciones de cobertura riesgo financiero (478.265) (199.717)

Otros activos (11.983.725 1.411.762

Aumento de activos (64.540.890) (62.283.409)

Aumento (disminución) de pasivos:

Reservas técnicas 63.394.286 53.138.186

Obligaciones con instituciones financieras 321.154 -

Deudas con intermediarios (1.310.098) (4.060.677)

Otros pasivos 666.349 1.349.145

Aumento de pasivos 63.071.691 50.426.654


CONCILIACIÓN ENTRE EL RESULTADO DEL EJERCICIO Y EL FLUJO NETO ORIGINADO PORACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN


Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2011 y 2010


NOTA 1 - INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. es una sociedad anónima cerrada y se rige por las disposiciones legales y reglamentarias aplicables a las sociedades anónimas abiertas, de acuerdo a lo dispuesto en el Artículo N° 129 de la Ley 18.046, posee la inscripción N° 38 en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 2 - RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES UTILIZADOS

a) General

Los presentes estados financieros individuales, han sido preparados de acuerdo con normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuales concuerdan con principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., excepto por las inversiones en filiales, las que están registradas en una sola línea del balance general a su valor patrimonial proporcional y, por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio. Cabe señalar que las normas e instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros priman sobre los principios de contabilidad generalmente aceptados.

Estos estados financieros han sido emitidos sólo para efectos de hacer un análisis individual de la Compañía y, en consideración a ello, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados.

b) Corrección monetaria

Los estados financieros han sido ajustados monetariamente para reconocer el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectivos ejercicios. Para estos efectos se han aplicado las disposiciones vigentes que establecen que los activos y pasivos no monetarios y el capital propio inicial deben actualizarse con efecto en resultados, según los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas, los que dan origen a un 3,9% para el presente ejercicio (2,5% en 2010). Además, los saldos de las cuentas de ingresos, costos y gastos fueron ajustados monetariamente para expresarlos a valores de cierre.

Para efectos de presentación, todas las cifras comparativas del ejercicio anterior se presentan actualizadas por el índice de 3,9% antes mencionado.

c) Bases de conversión en moneda extranjera y unidades de fomento

Los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento, han sido traducidos a pesos al tipo de cambio y equivalencia vigente al cierre de los respectivos ejercicios. Las diferencias de cambio y reajustes, han sido imputados a la cuenta Corrección monetaria, en el Estado de resultados.

2011$

2010$

Dolar estadounidense 519,20 468,01

Unidad de fomento 22.294,03 21.455,55

Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010


d) Inversiones

Las inversiones financieras se presentan valorizadas de acuerdo con las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros emitidas en las Circulares texto refundido N°s 1.360, 1.408 y 1.626, sobre valorización de inversiones, las cuales se resumen a continuación:

d.1) Instrumentos de renta fija

Los instrumentos de renta fija, tales como letras de crédito hipotecario reajustables, bonos emitidos por bancos e instituciones financieras, pagarés reajustables, bonos de reconocimiento emitidos por el Estado y otros instrumentos de renta fija, se presentan al valor inicial de la inversión más reajustes e intereses devengados calculados según la tasa interna de retorno implícita de la inversión al momento de la compra.

Conforme a lo establecido por la Circular N° 1.629, se deben constituir provisiones por las pérdidas esperadas en instrumentos de renta fija que no cuenten con clasificaciones de riesgo o que teniéndolas, presenten clasificación de riesgo inferior a BBB o N-3, según corresponda.

d.2) Instrumentos de renta variable

Bajo este concepto se presentan las inversiones en fondos mutuos valorizados de acuerdo al valor de la cuota de cierre al 31 de diciembre de cada ejercicio y las cuotas de inversión en fondos de inversión inmobiliarias las que se encuentran valorizadas al valor libro de la cuota al cierre de cada ejercicio. Asimismo, se incluyen en este concepto las acciones registradas y no registradas, las que se valorizan como sigue:

Las acciones registradas con transacción bursátil, se valorizan a su valor bolsa, considerando el precio promedio ponderado de las transacciones de los últimos 10 días de transacción bursátil anterior a la fecha de cierre de los estados financieros, en que se hubiese transado un monto igual o superior a 150 Unidades de Fomento.

Las acciones registradas sin la presencia bursátil requerida se valorizan al menor valor entre el valor bursátil, costo corregido y valor libro.

Las acciones no registradas se valorizan al menor valor entre el costo corregido y el valor libro de la inversión.

d.3) Inversiones que respaldan la reserva de valor del fondo de los seguros con cuenta única de inversión

Las inversiones que respaldan la reserva de valor del fondo de los seguros de vida con cuenta de inversión, se encuentran valorizadas conforme a lo establecido por la Circular N° 1.360 y 1.626 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

d.4) Inversiones en empresas relacionadas

La inversión en empresa relacionada se presenta valorizada al valor patrimonial (VP), dando reconocimiento a la participación en los resultados sobre base devengada. e) Activo fijo

Los bienes raíces, propiedades y equipos se presentan al costo de adquisición más corrección monetaria neto de depreciaciones y netos de provisiones por ajuste a valor comercial. Las depreciaciones han sido calculadas sobre bases actualizadas y de acuerdo a los años de vida útil asignados a los bienes respectivos.

Los contratos de arrendamientos con opción de compra o leasing inmobiliario han sido contabilizados y valorizados de acuerdo a normas establecidas en los Boletines Técnicos N°s 22 y 24 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010


f) Reservas técnicas

Las reservas técnicas se encuentran clasificadas y determinadas de acuerdo a las instrucciones vigentes impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, que se resumen como sigue:

f.1) Reserva de riesgo en curso

La reserva de riesgo en curso se determina de acuerdo al valor de las primas retenidas, no ganadas calculadas sobre base del método de numerales diarios.

f.2) Reserva matemática de vida

La reserva matemática de vida ha sido calculada mediante procedimientos actuariales, de acuerdo a normas y tablas de mortalidad determinadas por la Superintendencia de Valores y Seguros. El total de esta reserva se ha clasificado en el pasivo en una sola cifra, la que incluye reservas matemáticas de vida de corto y largo plazo.

f.3) Reserva de siniestros por pagar

La reserva de siniestros por pagar comprende los siguientes conceptos:

- Reserva de siniestros liquidados

La reserva de siniestros liquidados corresponde al valor actual de los pagos futuros a los asegurados o beneficiarios.

- Reserva de siniestros ocurridos y no reportados

Corresponde a la estimación del costo neto de siniestros que a la fecha de cierre de los estados financieros han ocurrido pero no han sido conocidos por la Compañía. Se estimó su valor en base al costo de una persona siniestrada por el capital promedio de los riesgos involucrados y por el promedio de la diferencia entre la fecha de denuncia y la fecha de ocurrencia del siniestro.

- Reserva de siniestros en proceso de liquidación

Esta reserva se constituye en base al total de pólizas siniestradas al cierre de los estados financieros.

f.4) Reserva en seguros de vida con cuentas de inversión

Conforme a lo establecido por la Norma de Carácter General N° 132 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se deben constituir las siguientes reservas técnicas para aquellos seguros de vida en que se convenga una cuenta de inversión a favor del asegurado:

- Reserva por el costo de la cobertura de riesgo

Corresponde a la reserva que debe constituir la Compañía por el riesgo asegurado que ocurrido da lugar al pago de la suma o capital asegurado.

- Reserva de valor del fondo

Esta reserva corresponde al valor de la cuenta de inversión a favor del contratante o beneficiario y la obligación de la Compañía a ese respecto. La reserva del valor del fondo corresponde para cada póliza, al valor de la póliza a la fecha del cálculo de la reserva.

- Reserva de descalce


Se establece una reserva de descalce, por el riesgo que asume la Compañía derivado del descalce en plazo, tasa de interés, moneda y tipo de instrumentos, entre la reserva del valor del fondo y las inversiones que respaldan esta reserva.

La reserva de descalce se registra con cargo o abono a la cuenta “Reserva de descalce” del patrimonio.

g) Calce de activos y pasivos

Conforme a lo establecido en la Circular N° 1.512 de la Superintendencia de Valores y Seguros y sus modificaciones, el calce se determina entre las reservas técnicas base y financiera. El ajuste a patrimonio por calce no considera los efectos de impuestos diferidos.

h) Provisión para deudas incobrables

De acuerdo a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compañía ha constituido al 31 de diciembre de 2011 y 2010 una provisión neta para cubrir deudas cuya recuperabilidad se estima dudosa, a base de las primas y documentos por cobrar cuya antigüedad es superior a 60 y 30 días, respectivamente.

i) Vacaciones del personal

El costo de vacaciones del personal se ha registrado sobre base devengada al 31 de diciembre de 2011 y 2010, de acuerdo con los Boletines Técnicos N°s 47 y 48 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

j) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

La Compañía ha reconocido sus obligaciones tributarias a base de las disposiciones legales vigentes al cierre de cada ejercicio.

Los efectos de impuestos diferidos originados por las diferencias entre el balance financiero y el balance tributario, se registran por todas las diferencias temporarias, considerando la tasa de impuesto que estará vigente a la fecha estimada de reverso, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. k) Operaciones con compromisos de retrocompra

Los instrumentos cedidos bajo la modalidad de venta con compromiso de retrocompra se presentan valorizados al menor valor presente calculado entre la tasa implícita del valor de venta de los títulos y el monto a pagar por el cumplimiento del compromiso de compra en proporción al tiempo transcurrido a la fecha de cierre.

l) Operaciones de cobertura de riesgo financiero

La Compañía opera con contrato forward de moneda a objeto de cubrir las variaciones de tipo de cambio que puedan afectar sus activos en moneda extranjera (dólar), los que se encuentran registrados a su valor de mercado al cierre, de acuerdo a lo señalado con la Norma de Carácter General N° 200 de la Superintendencia de Valores y Seguros y el Boletín Técnico N° 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

m) Estado de flujos de efectivo

Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro de la Compañía así como también aquellas inversiones de fácil liquidación pactadas en renta fija y en un plazo no superior a 90 días y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.

Notas a los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2011 y 2010


NOTA 3 – CAMBIOS CONTABLES

Durante el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011, no se efectuaron cambios contables en relación al ejercicio anterior, que puedan afectar significativamente la interpretación de estos estados financieros.

NOTA 4 - CORRECCIÓN MONETARIA

La corrección monetaria originó un abono a los resultados del ejercicio 2011 de M$ 6.591.610 (abono neto M$ 1.700.659 en 2010) y se desglosa de la siguiente manera:

NOTA 5 - IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS

De acuerdo a las disposiciones legales vigentes durante el ejercicio 2011, la Compañía provisionó Impuesto a la Renta de Primera Categoría por M$ 1.415.193 (M$ 3.657.258 en 2010), neta de crédito por contribuciones de bienes raíces por M$ 820.764 (M$ 595.010 en 2010).

Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía tiene una renta líquida imponible de M$ 11.179.787 (M$ 25.220.433 en 2010).

Al 31 de diciembre de 2011, se ha registrado impuesto por pagar correspondiente a Impuesto a la Renta Artículo N°21 por M$ 56.877 (M$ 13.299 en 2010).

Al 31 de diciembre de 2011, hubo utilidades tributarias retenidas con crédito del 20% a favor de los accionistas por un monto de M$ 7.769.271, con crédito del 17% M$ 22.906, con crédito del 16,5% M$ 3.469, con crédito del 16% M$ 50.530, con crédito del 15% M$ 51.679 y sin crédito M$ 2.204.658.

Al 31 de diciembre de 2010 habían utilidades tributarias retenidas con crédito del 17% a favor de los accionistas por un monto de M$ 29.414.277 (histórico), con crédito del 16,5% M$ 8.818 (histórico), con crédito del 16% M$ 5.560 (histórico), con crédito del 10% M$ 133 (histórico) y sin crédito M$ 4.176.013 (histórico).

(Cargo) abono a resultados

2011 M$

2010 M$

Actualización de:

Patrimonio (3.814.744) (2.121.835)

Reservas de pasivos (32.926.148) (12.684.003)

Acreedores (410.507) (12.451.857)

Inversiones 40.800.485 25.024.428

Activo fijo 1.344.317 741.127

Intangibles y otros deudores 961.077 886.867

Diferencia de tipo de cambio 637.130 (1.095.387)

(Cargo) abono neto a resultados 6.591.610 (1.700.660)

Actualización de las cuentas de resultados (1.441.060) (1.683.752)

Total corrección monetaria 5.150.550 (3.384.412)


2011 M$

2010 M$

Impuesto Primera Categoría (1.415.193) (3.657.258)

Impuesto a la Renta Artículo N° 21 (56.877) (13.299)

Impuestos diferidos 2.317.263 (221.360)

Diferencia devolución de impuesto (145.126) 43.194

Abono (cargo) neto a resultados 700.067 (3.848.723)

a) El movimiento de los resultados de cada año, por concepto de Impuesto a la Renta corresponde al siguiente detalle:



b) La Compañía ha reconocido impuestos diferidos al 31 de diciembre, según se detalla a continuación:

Activo diferido Pasivo diferido

Corto plazo

M$

Largo plazo

M$

Corto plazo

M$

Largo plazo

M$

2011


Provisión deudores por prima - 960.583 - -



Provisión fondos inversión extranjera - 1.022.791 - 356.412










Provisión incentivos convención 43.045 - - -

Total 456.748 4.328.370 - 469.017

2010


Provisión deudores por prima - 1.004.582 - -




Provisión fondos inversión extranjera - 247.376 - 1.242.812


Provisión incobrables préstamos R.V. - 93.965 - -








Total 448.025 3.285.838 - 1.657.071


2011 2010

Parcial

M$

Total

M$

Parcial

M$

Total

M$

INVERSIONES FINANCIERAS 964.893.522 931.584.038

Titulo de deuda emitidos y garantizados

por el Estado y Banco Central204.601.817 200.075.517

Instrumentos seriados 204.601817 200.075.517

Título de deuda emitidos por el sistema

bancario y financiero173.181.468 173.802.678


Título de deuda emitidos por sociedades

inscritas en S.V.S.411.221.251 376.843.047


Acciones y otros títulos 12.288.653 13.879.758

Acciones de sociedades anónimas abiertas 6.370.638 7.034.570

Acciones de sociedades anónimas cerradas 2.110.462 2.037.999

Cuotas de fondos de inversión 3.576.120 4.314.691

Cuotas de fondos mutuos 231.433 492.498

Inversiones en el extranjero 24.935.124 23.385.286

Mutuos hipotecarios 126.423.931 128.261.531

Avances a tenedores de pólizas 1.694.070 1.711.388

Caja y Banco 4.656.559 8.684.364

Otras inversiones financieras 5.890.649 4.940.469

INVERSIONES INMOBILIARIAS Y SIMILARES 84.883.638 77.676.071

Bienes raíces urbanos no habitacionales 83.079.479 76.599.707

Equipos computacionales 344.856 144.882

Muebles y máquinas 1.459.303 931.482

INVERSIONES CUENTA ÚNICA DE INVERSIÓN 95.565.208 94.707.549


Totales 1.145.342.368 1.103.967.658

NOTA 6 - INVERSIONES

a) La Compañía mantiene las siguientes inversiones al cierre de cada año:



b) Las inversiones al 31 de diciembre de cada año son las siguientes:

b.1) Instrumentos de renta fija

2011

M$

2010

M$

TÍTULOS EMITIDOS O GARANTIZADOS POR EL ESTADO O BANCO CENTRALTítulos emitidos o garantizados por el Estado o Banco Central: 70.585.939 82.780.126Bonos de reconocimiento 70.585.939 82.780.126Banco Central de Chile – PRC 134.015.878 117.295.391Subtotal 204.601.817 200.075.517

DEPÓSITOS A PLAZODPR Chile 5.136.105 6.178.534DPR Bice 551.267 1.475.472DPF Security 526.082 4.198.505DPF Corpbanca 1.470.597 4.985.702DPR Estado - 704.804DPF Santander 4.118.885 4.221.684DPF Banco de Crédito e Inversiones 3.009.229 6.313.408DPR Boston 2.433.751 1.342.644DPR Scotiabank 1.306.130 1.871.020DPF BBVA 4.391.550 -DPF BHIF 998.562 -

BONOS BANCARIOSBanco del Estado 49.826.866 50.351.598Banco de Chile 15.686.912 14.734.109Banco Santander 15.779.181 15.326.101Banco de Crédito e Inversiones 10.474.231 10.223.280Banco Corpbanca 6.210.162 9.374.125Banco Boston 12.308.703 9.335.674Banco Bice 3.932.937 4.107.871Banco Security 3.421.247 3.106.399Banco Bhif 2.731.394 2.913.298Banco de A. Edwards 1.194.805 1.383.259Scotiabank (ex Banco Sud Americano) 404.789 1.165.322Banco Santander-Santiago 328.149 397.031Banco Falabella 8.237.774 676.756Banco Bbva 1.055.926 -Banco Scotiabank 2.257.121 -

LETRAS DE CRÉDITO EMITIDAS POR BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERASBanco del Estado - letras hipotecarias y reajustables 7.398.898 8.948.415Banco del Desarrollo 1.799.667 2.393.967Banco Santander 1.285.177 1.487.409Banco de Chile - letras hipotecarias y reajustables 928.089 1.281.194Banco BHIF 812.757 1.039.954Banco de Santiago - letras hipotecarias y reajustables 605.341 750.116Banco de Boston 696.001 780.257Banco de Crédito e Inversiones 506.798 641.756Banco Security 273.036 530.858Banco de A. Edwards 444.631 575.672Corpbanca 287.918 371.763Scotiabank (ex Banco Sud Americano) 187.121 241.855Citibank N.A.- letras hipotecarias reajustables 149.285 206.030Banco Santander (ex Español) 72 87.042Banco BICE - letras hipotecarias y reajustables - 27.988Banco de Santiago (ex O'Higgins) - 35.861Banco Falabella 14.181 15.046Banefe 141 770Banco Español - letras hipotecarias reajustables - 129Subtotal 173.181.468 173.802.678


2011

M$

2010

M$

BONOS, PAGARÉS Y DEBENTURES EMITIDOS POR EMPRESAS PÚBLICAS O PRIVADASPlaza 7.675.489 4.405.154Kopolar 4.777.420 4.791.080Metro 80.699.074 75.331.205Ferrocarriles del Estado 62.020.645 60.931.895Empresa Nacional de Electricidad - bonos ENDESA 31.276.500 31.727.297Auto Maipo 21.313.795 21.345.665Transelec 7.865.014 7.866.978Autonorte 14.940.931 14.986.186Rpac 13.489.964 14.238.122Rtac 12.581.830 13.860.909Essbio 13.595.273 13.597.128Auto Liberado 11.924.768 12.353.955CGE 9.610.626 9.758.292Cencosud 11.352.020 8.589.536Gasco 8.066.249 8.066.708Metrogas BMGAS-B2 7.164.895 7.553.833Chilquinta 1.138.508 1.141.481Andina 5.987.743 6.225.171Falabella 9.921.001 7.458.410Socabosque 5.613.230 5.924.761Jumbo 5.064.496 5.202.181Codelco 5.259.011 5.276.931Saitec 4.096.610 4.188.459Esval 3.966.422 4.118.204CMPC 6.609.171 4.207.759Auto Sol 2.887.521 3.233.478La Polar 2.018.948 3.367.239COLBUN 2.270.332 2.436.693Crist 2.221.750 2.217.965D&S· 1.779.845 1.763.971Sansec BSTDS 1.396.200 1.513.812Embonor 1.039.137 1.096.441Aguas 9.451.581 6.862.000Enap 114.716 117.432Bice Secu 317.325 436.833Masisa 119.338 238.929Sec LC - 162.744Banmédica 113.422 170.018Quiñenco 9.136.335 59.112CG Banking 4.593 9.187Almentel 7.425 9.893Copec 1.339.276 -Elecme 313.336 -Forum 273.246 -Ilca 1.111.841 -Lq Inv. Fin. 6.668.930 -Saesa 2.183.086 -Arauco 442.383 -Subtotal 411.221.251 376.843.047

Mutuos hipotecarios:Cruz del Sur 42.428.807 42.615.505Cimenta 34.733.463 37.101.544Andueza 31.804.153 29.201.203Hipotecaria La Construcción 15.903.850 18.446.173Metlife 388.096 399.861Bice 1.016.687 334.061Security 148.875 163.184Subtotal 126.423.931 128.261.531Total instrumentos de renta fija 915.428.467 878.982.773



b.2) Instrumentos de renta variable:

2011 2010


b.2.1) Acciones

Almendral - - 413.818 26.115

Andina B 6.206 13.972 4.155 10.236

AntarChile 24.823 190.616 18.085 193.364

Bci 8.168 236.977 -

Besalco 55.341 40.078 - -

Bsantander 6.174.851 225.629 4.524.439 197.389

Calichera - - 48.616 38.472

Cap 17.576 332.336 13.386 345.002

CCU 3.270 21.352 9.733 56.771

Cencosud 124.260 371.664 112.449 427.289

CGE 0 - - 7.642 24.377

Chile 2.811.365 196.936 1.563.300 112.497

Cmpc 109.477 208.666 - -

Colbún 1.089.839 140.469 1.295.514 177.637

Compañía Manufacturera de Papeles - - 11.593 297.063

Concha y Toro 60.425 59.390 56.739 67.852

Consogral 5.042.839 1.311.398 5.042.839 1.311.049

Copec 75.782 533.092 69.078 647.315

Corpbanca - - 3.767.788 33.197

Crédito - - 8.167 278.381

ECL - - 10.928 13.681

Endesa 465.612 354.210 - -

Entel 5.400 52.258 - -

Empresa Nacional de Electricidad S.A. - - 530.559 483.673

Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. - - 8.053 68.082

Enersis 1.346.168 243.791 1.697.467 384.515

Falabella 64.128 262.730 37.938 205.455

Hites 170.453 54.603 - -

Gener 535.736 148.335 380.140 103.232

NorteGran 10.235.446 58.444 3.033.926 26.857

Provida - - 22.938 61.477

La Polar 50.125 15.215 26.090 92.552

LAN 35.372 434.119 27.794 420.411

SalfaCorp 69.888 92.385 65.809 116.356

Masisa - - 109.262 8.665

Molymet 4.863 34.481 - -

Oro Blanco - - 2.041.785 20.705

Parauco 62.592 53.371 68.515 78.627

Paz 208.096 44.372 -

RipLey 93.486 45.779 155.730 106.702

SM Chile B 805.024 123.571 623.282 94.412

Soquimich B 11.370 314.820 12.821 344.194

SK 48.319 41.508 22.142 25.338

Socovesa - - 147.254 58.391

Sonda 85.146 107.460 68.182 77.233

Vapores 63.892 6.611 11 6

Total acciones sociedades Anónimas abiertas 6.370.638 7.034.570

Zurich Administradora General de Fondos S.A. (Nota 7) 187.444 2.057.449 187.444 1.988.854

Coresa 699.768 38.718 699.768 36.848

Depósito Central de Valores 387 14.292 387 12.294

Zurich Investments S.A. 1 3 1 3

Total acciones sociedades anónimas cerradas 2.110.462 2.037.999


2011 2010


b.2.2) Fondos de inversión:Cfinsantia 675.000 2.030.999 675.000 1.962.049Cfisantd17 (small cap) 36.000 831.055 50.000 1.133.299Cfitoesca 194.883 568.394 404.547 1.039.624Cfinsamplu 3.361 145.672 4.065 179.719Total fondos de inversión 3.576.120 4.314.691

b.2.3) Fondos mutuos:Zurich Administradora de Fondos (rent80) 231.433 492.498Total fondos mutuos 231.433 492.498

Total instrumentos de renta variable 12.288.653 13.879.758

b.3) Inversiones en el extranjero:

b.3.1) Fondos de inversión en el extranjero:European Smaller Companies growth 7.406 18.143 7.406 19.340Templeton Latin America - - 167 7.442Fidelity Funds Jpn Advant 68.010 395.958 - -Pictec Eastern Europe - 14 3.665Total fondos de inversión en el extranjero 414.101 30.447

b.3.2) Acciones en el extranjero:SPDR Trust Series 1 66.045 4.303.466 56.670 3.209.876Emu Index Ezu 66.517 963.544 72.856 1.127.490Diamond Trust - - 12.855 722.792Japan ewj 1.799 8.509 108.236 564.880United Kindom EWU 90.793 761.778 50.162 423.687Emerging Market Share - - 15.279 464.145Brasil Ewz 2.512 74.850 5.344 201.132Xinhua China Fxi - - 9.136 191.427Taiwan Ewt - - 23.511 178.577Hong Kong Ewh - - 16.722 153.844Singapore EWS 30.386 170.859 12.960 204.641Mexico EWW - - 3.004 90.448Templeton TRF - - 6.340 70.599Korea Ewy - - 1.717 51.089Australia Ewa 31 345 31 383Msci Pacific Ex Jpn 5.217 105.448 - -Msci Canada Index Fd 28.683 396.133 - -Msci Sweden Index Fd 3.982 51.976 - -Msci Switzerland indx 11.679 137.162 - -Msci Netherland Ind 4.483 40.104 - -Msci Spain Ind Fund 2.135 33.554 - -Ishares msci france index 14.486 147.264 - 74.069Nasdaq 100 qqq 15 435 15 397Ishares msci Germany index 18.077 180.391 - 79.300Total acciones en el extranjero 7.375.818 7.808.776



2011M$

2010M$

b.3.4) Bonos emitidos por sociedades extranjeras:

Amx 3.596.459 2.460.913

Goldman Sachs 13.548.746 13.085.150

Total bonos emitidos por sociedades extranjeras 17.145.205 15.546.063

Total inversiones en el extranjero 24.935.124 23.385.286

b.4) Avance a tenedores de póliza:

1.694.070 1.711.388

b.5) Caja y bancos:

4.656.559 8.684.364

b.6) Otras inversiones financieras:

5.890.649 4.940.469

Total inversiones financieras 964.893.522 931.584.038

b.7) Bienes raíces

b.7.1) Bienes raíces de renta

Santiago, Bandera 101-135 12.438.422 12.497.124

Santiago, Av. Américo Vespucio 1309 - 177.239

Santiago, Fidel Oteiza 1921, Of. 704-705-706 195.808 198.374

Valparaíso, Bellavista 168, piso 14 - 129.721

Viña del Mar, Uno Poniente 659 175.363 179.364

Quintero, Parcela 2, 4, 6, 8 y 10 Mantagua - 51.293

Santiago, Magallanes 062 - 189.975

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Estac. 35-1 13.114 -

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Bod. 14 1.311 -

Santiago, Fidel Oteiza 1921, Estac. 26-27 10.526 10.666

Santiago, Av. Del Valle 787 edificio 14 6.150.611 7.488.432

Total bienes raíces de renta 18.985.155 20.922.188


2011M$

2010M$

b.7.2) Bienes raíces de uso:

Santiago, Pedro de Valdivia 195 4.752.393 4.720.683

Santiago, Fidel Oteiza 1975 3.474.129 3.031.048

Santiago, Huérfanos 841 1.765.375 1.793.969

Santiago, Froilán Roa 1066 1.049.202 1.050.191

Viña del Mar, 8 Norte 540 714.167 703.166

Temuco, Av. Alemania 0750 Lote A-1 868.263 846.283

Santiago, Av. Pedro de Valdivia 263, Local 101, 201, 202 566.887 646.923

Iquique, Uribe 441 Local 12 y 13 317.155 296.153

Rancagua, Campos 663 315.983 319.878

Chillán, Bulnes 676 89.087 97.522

Arica, Arturo Prat 391, Of. 31 89.975 90.967

Santiago, Fidel Oteiza 1921, Of. 702 68.898 67.078

Santiago, Fidel Oteiza 1956 subterráneo 61.114 62.040

Santiago, Fidel Oteiza 1921, Of. 604, 605, 606 206.709 239.202

Curicó, Membrillar N° 530-540 87.750 88.996

Concepción, Serrano 132-140-118 342.705 384.652

Concepción, Chacabuco 121-105 178.105 135.581

Santiago, Av. Pedro de Valdivia 263, Estac. 66, 67, 69, 70, 78, 80, 63, 71 49.160 49.789

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Estac. 35-1 - 13.280

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Bod. 14 - 1.328

Santiago, Av. Los Jardines 921-7 (Magnu 6.181.425 -

Valparaíso, Parcelas 2,4,6,8 y 10, Conj. 88.641 -

Santiago, Ebro N° 2751 Of. 1 y 2 101.282 -

Santiago, Los Pellines N°4.226 35.553 -

Chillan, Bulnes 678 75.738 -

Talca, Talca 2 Oriente 146.866 -

Arica, Arturo Prat 391, Of. 32 - 39.970

Total bienes raíces de uso 21.626.562 14.678.699



2011M$

2010M$

b.7.3) Bienes raíces en leasing:Santiago, El Regidor 54 - 66 4.624.818 5.079.170Santiago, Barcelona N° 2116 4.164.590 4.270.191Santiago, Av. Américo Vespucio N° 3270 3.796.510 3.954.301Santiago, Av. Las Condes N° 12190/12200 3.052.655 3.227.804Santiago, Av. Vitacura 8620 1.638.370 1.738.963Santiago, Av. J. de la Fuente 284-334, Lampa 1.576.627 1.626.181Santiago, Ruta 5 norte N° 21340, Lampa 1.462.378 1.514.306Santiago, Av. Américo Vespucio 3270- Lote A 1.315.928 1.367.489Santiago, Ruta 5 norte N° 17250, Lampa 1.257.085 1.307.893Talcahuano, A. Vespucio N° 869 1.201.202 1.255.315Santiago, Av. A. Bello 2711 Of. 1501/2 1.070.698 1.185.517Santiago, I. Goyenechea 2939 Loc. 101 1.116.454 1.163.081Chillán, I. Riquelme 1001/23/25/33 903.323 942.172Temuco, Av. J. Miguel Balmaceda 1531 858.777 895.318Santiago, Av. Panamericana Norte 16352 875.913 892.840Rancagua, Santa María N° 15 387.094 749.799Santiago, Alonso de Córdova N° 5151 218.797 718.387Quilpue, Freire 1515 Lote 4 651.130 679.132Puerto Montt, Av. Pdte. Ibáñez 507/510 Lote 1ª y 2 515.559 537.731Rancagua, Independencia 525/535 506.285 526.938Chillán, Isabel Riquelme N° 1001/23/25/33 481.511 502.367Valparaíso, Chacabuco N° 2625/37; Yungay 2602/12/20 424.009 434.911Pto. Montt, Av. Pdte. Ibáñez N° 507/510 402.484 419.935Rancagua, Santa María N° 15 729.700 397.375Santiago, Barcelona N° 2082/2086 365.726 375.000Santiago, Av. Las Industrias 4869 325.637 338.791Santiago, Estado 46, Local 6 y Estado 42 Of. 203 217.443 264.272Santiago, Alonso de Córdoba 5151 oficina 1601 689.717 254.050Santiago, Orrego Luco 147 209.658 226.165Santiago, Calle Dos 9475 - A, Quilicura 155.098 166.494Santiago, Asturias 110 Local 2 138.911 156.837Santiago, Av. Kennedy 8830 147.328 160.082Concepción, Edmundo Larenas 160 98.507 123.098Concepción, Edmundo Larenas 140 93.025 116.248Santiago, Av. Providencia 1760 Of. 1704 103.060 119.938Santiago, Av. Santa María N° 2670 Of. 303 113.672 121.690Santiago, Apoquindo 4050 Local 1 86.488 97.871Santiago, El Líbano 3330 - 3350 64.148 72.190Santiago, Hernando de Aguirre 201 Of. 1401 29.628 48.508Santiago, José Domingo Cañas 924 45.541 54.675Santiago, Av. 11 de Septiembre 2155 Of. 708/9 11.252 20.536Santiago, Sucre 2589, Of. 203 4.497 8.956Santiago, Av. Américo Vespucio N° 1309 Of. 410 11.189 11.271Santiago, Arturo Prat 288 37.437 41.833Santiago, Av. Américo Vespucio N° 1309 Of. 305-306 62.853 67.305Santiago, Av. Américo Vespucio N° 1309 Of. 404-405 47.620 56.876Santiago, Av. Américo Vespucio N° 1309 Of. 413 32.958 33.022Santiago, Av. Américo Vespucio N° 1309 Of. 402 10.873 10.977Puerto, Lara Esq. Av. Los Notros 2.527.400 -Concha y Toro N° 3088 994.664 -Santiago, Av. Eduardo Frei Montalva 18020 1.969.093 2.025.995Santiago, Av. Eduardo Frei Montalva 17250 642.442 666.990Total bienes raíces en leasing 42.467.762 41.026.786


2011M$

2010M$

b.8) Equipos computacionales, muebles y máquinas y otros 1.804.159 1.076.365

Total inversiones inmobiliarias y similares 84.883.638 77.676.071

b.9) Inversiones cuenta única de inversión:

Títulos emitidos o garantizados por el Estado o Banco Central Banco Central de Chile - PRC 12.286.184 8.508.958Bonos de reconocimiento - 480Subtotal 12.286.184 8.509.438

Depósitos y otros:Bono Financiero Banco Estado 3.609.258 3.621.219DPF Banco Crédito e Inversiones 837.889 423.422Bono Financiero Banco Boston 2.919.759 2.255.837DPF Chile 429.889 2.517.586DPF Banco Corp - 2.118.897Bono Financiero Banco Security 1.737.759 498.734DPF BBVA - 969.943Bono Financiero Banco Chile 1.300.346 625.028Bono Financiero Banco Santander 452.818 453.054Bono Financiero Banco Scotiabank 497.465 326.537Bono Financiero Banco BHIF 224.829 224.226Bono Financiero Banco Corpbanca 1.190.316 630.623DPF Santander Santiago - 1.109.788Bono Financiero Santiago Leasing - 21.511Bono Financiero Bco Bbva 1.188.929 -Bono Subordinado Banco del Desarrollo 5.642 16.546Subtotal 14.394.899 15.812.951

Bonos bancarios:Banco del Estado 572.344 745.294Banco BBVA 297.691 358.313Banco del Desarrollo 111.181 169.247Banco Chile 69.341 146.543Banco Bhif 21.158 50.160Banco Citibank 14.817 21.130Scotiabank (ex Banco Sud Americano) 13.181 18.900CorpBanca - 769Banco Santiago 3.373 5.880Banefe 2.562 4.861Banco de Santiago (ex O’Higgins) 1.341 3.662Banco de A. Edwards 492 3.289Banco - 3.867

Subtotal 1.107.481 1.531.915



2011M$

2010M$

Bonos, pagarés de empresas públicas y privadas:Chilgener 2.416.900 2.414.007Metro 2.254.839 2.252.393La Polar 1.345.965 2.244.826Aguas Andina 1.108.331 574.381D&S 444.202 439.627Colbún 226.920 302.577Quiñenco 112.504 168.302Banmédica 56.711 85.009Masisa 26.940 53.795CCU 44.381 47.843CG Banking 11.485 22.980Arauco 663.575 -Crist 463.465 -Copec 1.339.276 -Subtotal 10.515.494 8.605.740

Mutuos hipotecarios:Cruz del Sur 2.649.227 3.009.438Cimenta 1.062.800 1.386.991Andueza 818.830 1.454.701Hipotecaria La Construcción 185.582 248.510Metlife Chile 33.844 42.493Subtotal 4.750.283 6.142.133

Fondos mutuos:Fondo Security AGF Equilibrio 9.380.819 6.250.668Zurich AGF Bursátil 8.967.509 11.135.521Zurich AGF Balanceado 1.326.601 1.607.700Zurich AGF Patrimonio 2.673.997 1.609.829Leasing CUI 5.968.361 4.911.255Zurich Cash Plus 455.009 489.650Fondo Security Crecimiento 57.163 57.874Fondo Security Acciones APV - 55.804Fondo Security Balanceado 13.515 13.757Fondo Security Acciones 5.069 8.055Banchile Corporativo Mundo G3 5.926 5.532Fondo Security Check - 5.836Zurich AGF Crecimiento 8.555.950 10.516.844Zurich Cash 127.883 139.581Fondo Variable Nacional 35.108 -Fondo Fija Nacional 5.802 -Zurich AGF Renta Global 267.707 560.214Subtotal 37.846.419 37.368.120


2011 2010


Fondo de inversión en el extranjero:

Parvest Emerging (APV) - - 12.568 2.388.822

Parvest Latam (Business Life) 1.054 393.785 1.010 455.648

Dws Invest Global (Business Life) 7.751 317.121 7.751 345.963

Parvest US Dollar Bond 1.606 373.645 1.606 322.773

Parvest World 2.763 156.435 2.763 172.263

Latin América Growth (Business APV) 27.596 59.103 27.596 71.520

Parvest Short Term Dollar 591 62.543 591 58.495

Asia Growth Fund (Mundo G-3) 13.493 12.059 13.493 13.845

Parvest Europe Alpha - - 138 9.600

Fidelity Industrials Fund APV 353 2.654 353 2.998

Bnpp 1 EQ Best Sel Europe 105 9.142 - -

Bnpp 1 EQ World Emerging Usd 7.469 2.012.213 - -

Subtotal 3.398.700 3.841.927

Acciones en el extranjero:

I Shares Healthcare (Business Life) 674 25.045 674 21.424

Subtotal 25.045 21.424

Cuotas de fondos inversión internacional:

Zurich AGF Latam 4.755.622 7.081.749

Zurich AGF Emergente 2.534.225 3.142.627

Zurich AGF Mundo G3 1.596.826 1.044.775

Zurich AGF Select Global 1.446.106 483.288

Zurich AGF Europeo 583.698 182.448

Security Equity Crecimiento 36.881 45.915

Security Equity Balanceado 3.676 4.578

Subtotal 10.957.034 11.985.380

Caja y bancos

283.668 888.521

Total inversiones cuenta única de inversión 95.565.208 94.707.549

Total inversiones 1.145.342.368 1.103.967.658



Nemotécnico Cantidad FechaVencimiento

Valor presente a tasa compra

M$

Provisión cargo a resultados

M$

Valor final

M$

BLAPO-A 250.000 10/10/2017 5.613.059 (2.248.146) 3.364.913

Valor Libro

M$

Valor tasación

M$

Valor tasación

UF


Bienes raíces renta:Santiago, Bandera 101 12.438.422 13.472.572 604.313 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Estac. 35 6.557 - - Sin Tasación -

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Estac. 1 6.557 - - Sin Tasación -

Santiago, Fidel Oteiza 1921 Bod. 14 1.311 - - Sin Tasación -Viña del Mar, Uno Poniente 659 175.363 342.481 15.362 Transsa y Cía. Ltda 05/10/2011

Santiago, Av. Del Valle 787 Edif.14 6.150.611 6.150.611 275.886 Transsa y Cia. Ltda. 04/10/2011

Santiago, Fidel Oteiza 1921, of. 704 52.8685 58.879 2.641 Transsa y Cia. Ltda 04/10/2011



Santiago, Fidel Oteiza 1921, Estac. 26 5.263 5.774 259 Transsa y Cia. Ltda 23/04/2010

Santiago, Fidel Oteiza 1921, Estac. 27 5.263 5.774 259 Transsa y Cia. Ltda 23/04/2010Talca, Av. 2 Oriente 146.866 - - Sin Tasación -Valparaíso, Parcelas 2, 4, 6, 8 y 10 Mantagua 88.641 88.641 3.976 Tinsa Chile S.A. -Valparaíso, Parcelas 2, 4, 6, 8 y 10 Mantagua 88.641 88.641 3.976 Tinsa Chile S.A. -

Nemotécnico Cantidad Costo corregidoM$

ProvisiónM$

Valor finalM$

LA POLAR 50.125 99.905 (84.690) 15.215


c.2) Para el resto de la cartera de inversiones de renta fija, la Compañía no ha constituido provisiones de pérdidas esperadas debido a que no existen instrumentos que presenten clasificación de riesgo inferior a BBB o N-3.

d) De acuerdo a lo establecido por la Norma de Carácter General N° 42, emitida el 23 de julio de 1992 por la Superintendencia de Valores y Seguros, se ha procedido a efectuar dos tasaciones comerciales de los bienes raíces de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. eligiendo en cada caso la más baja de ellas, que corresponden al siguiente detalle:

c) Provisiones

c.1) Detalle de las inversiones en “La Polar” y sus provisiones.

A la luz de los antecedentes disponibles y de la incertidumbre en general del mercado respecto a los estados financieros de La Polar y no contando con los nuevos estados financieros de la sociedad, se ha determinado llevar a resultados la provisión determinada como la diferencia entre el valor presente de compra y el valor presente de mercado de los instrumentos de deuda en los que la compañía tiene exposición al 31 de diciembre de 2011.



Valor Libro

M$

Valor tasación

M$

Valor

tasación

UF


Bienes raíces de uso:

Santiago, Fidel Oteiza 1975 3.474.129 3.616.181 162.204 Transsa y Cía. Ltda 03/10/2011

Santiago, Fidel Oteiza 1956 subterráneo 61.114 218.303 9.792 Transsa y Cía. Ltda 04/10/2011

Santiago, Pedro de Valdivia 195 4.752.393 5.290.864 237.322 Transsa y Cía. Ltda 03/10/2011




Santiago, Froilán Roa 1066 1.049.202 1.049.202 47.062 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Santiago, Huérfanos 841 1.765.375 1.765.375 79.186 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Rancagua, Campos 663 315.983 366.826 16.454 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Iquique, Uribe 441 Local 12 y 13 317.155 317.155 14.226 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011

Chillán, Bulnes 676 75.738 89.087 3.996 Transsa y Cía. Ltda 27/11/2009

Viña del Mar, 8 Norte 540 714.167 714.167 32.034 Transsa y Cia. Ltda. 05/10/2011

Arica, Arturo Prat 391, Of. 31 89.975 94.594 4.243 Juan Mas Figueroa 29/04/2011

Curicó, Membrillar N° 530-540 87.750 - - Sin Tasación -

Concepción, Serrano 132-140 267.734 - - Sin Tasación -

Concepción, Serrano 118 74.971 - - Sin Tasación -



Santiago, Av. Los Jardines 921-7 6.181.425 - - Sin Tasación -

Santiago, Ebro N° 2751 Of. 1 y 2 101.282 212.618 9.537 Germán Alessandri F. 29/04/2011


Santiago, P. de Valdivia 263, Local 101 390.742 451.120 20.235 Tinsa Chile S.A. 28/10/2011











Santiago, Los Pellines N° 4226 35.553 - - Sin Tasación -

Temuco, Av. Alemania 0750 868.263 868.263 38.946 Transsa y Cía. Ltda 07/04/2011



Valor Libro

M$

Valor

tasación

M$

Valor

tasación

UF

Tasadores Fecha

tasación

Bienes raíces en leasing:Santiago, Hernando de Aguirre 201 Of. 1401 29.628 196.344 8.807 Transsa y Cía. Ltda 22/09/2011Santiago, Av. Providencia 1760 Of. 1704 103.060 334.589 15.008 Transsa y Cía. Ltda. 26/09/2011Santiago, Apoquindo 4050 Local 1 86.488 179.378 8.046 Germán Alessandri F. 30/05/2011Santiago, Asturias 110, Local 2 138.911 347.742 15.598 Germán Alessandri F. 05/05/2011Santiago, El Líbano 3330 – 3350 64.148 286.055 12.831 Transsa y Cía. Ltda. 27/05/2011Santiago, Sucre 2589, Of. 203 4.497 38.881 1.744 Germán Alessandri F. 27/05/2011Santiago, Av. 11 de septiembre 2155, Of. 708/9 11.252 101.304 4.544 Germán Alessandri F. 27/04/2010Santiago, Av. A. Bello 2711 Of. 1501/2 1.070.698 1.765.330 79.184 Germán Alessandri F. 27/04/2010Santiago, Av. Kennedy 8830 147.328 364.017 16.328 Tinsa Chile S.A. 30/09/2011Santiago, Orrego Luco 147 209.658 388.451 17.424 Germán Alessandri F. 27/04/2010Santiago, José Domingo Cañas 924 45.541 267.239 11.987 Transsa y Cía. Ltda. 14/12/2010Quilicura, Calle Dos 9475-A 155.098 239.728 10.753 Transsa y Cía. Ltda. 24/09/2010Concepción, Edmundo Larenas 140 93.025 276.357 12.396 Juan Mas Figueroa 22/09/2010Concepción, Edmundo Larenas 160 98.507 252.747 11.337 Juan Mas Figueroa 28/09/2010Santiago, Alonso de Córdova 5151 218.797 615.248 27.597 Transsa y Cía. Ltda. 01/08/2011Santiago, El Regidor 54-66 4.624.818 8.547.018 383.377 Transsa y Cía. Ltda. 16/05/2011Santiago, Arturo Prat 288 l.1 37.437 52.257 2.344 Germán Alessandri F. 29/04/2010Santiago, Av. Las Industrias 4869 325.637 440.530 19.760 Transsa y Cía. Ltda. 16/12/2011Rancagua, Independencia 525/535 506.285 880.993 39.517 Transsa y Cía. Ltda. 19/12/2011

Santiago, Av. Vitacura 8620 1.638.370 2.305.247 103.402 Transsa y Cía. Ltda. 24/09/2010

Santiago, I. Goyenechea 2939 Loc. 101 1.116.454 1.476.757 66.240 Transsa y Cía. Ltda. 22/12/2011Quilpué, Freire 1515 651.130 998.104 44.770 Transsa y Cía. Ltda. 11/02/2011Puerto Montt, Av. Pdte. Ibáñez 507/510 Lote 1A 515.559 773.023 34.674 Transsa y Cía. Ltda. 20/05/2011Chillán, I. Riquelme 1001/23/25/33 903.323 1.028.736 46.144 Tinsa Chile S.A. 11/07/2011Santiago, Av. Eduardo Frei Montalva 18020 1.969.093 - - Sin Tasación -Santiago, Estado 22-46-48, Local 46 217.443 518.938 23.277 Transsa y Cía. Ltda. 06/12/2010Santiago, Ruta 5 Norte 21340 1.462.378 2.241.888 100.560 Germán Alessandri F. 24/08/2011Talcahuano, Américo Vespucio 869 1.201.202 1.736.237 77.879 Transsa y Cía. Ltda. 28/07/2011

Santiago, Av. Sta. María 2670 Of. 303 113.672 192.331 8.627 Germán Alessandri F. 08/08/2011

Rancagua, Santa María 15 729.700 737.932 33.100 Tinsa Chile S.A. 07/07/2011Santiago, Alonso de Córdova 5151 689.717 1.049.737 47.086 Transsa y Cía. Ltda. 01/08/2011Pto. Montt, Av. Pdte. Ibáñez 507/510 Lote A 402.484 562.099 25.213 Transsa y Cia. Ltda. 20/05/2011

Rancagua, Santa María 15 387.094 394.961 17.716 Tinsa Chile S.A. 07/07/2011Chillán, I. Riquelme 1001/23/25/33 481.511 559.335 25.089 Transsa y Cia. Ltda. 25/05/2011Santiago, Américo Vespucio 3270 3.796.510 5.260.343 235.953 Tinsa Chile S.A. 30/09/2011Santiago, Ruta 5 Norte 17250 1.257.085 1.934.943 86.792 Tinsa Chile S.A. 30/09/2011

Santiago, Av. Américo Vespucio 1309 Of. 410 11.189 31.145 1.397 Tinsa Chile S.A. 30/09/2011Valparaíso, Chacabuco 2625/37 Yungay 260 424.009 1.438.277 64.514 Transsa y Cía. Ltda. 26/09/2008Santiago, Barcelona 2082/2086 365.726 397.280 17.820 Germán Alessandri F. 19/05/2011Santiago, Barcelona 2116 4.164.590 5.356.899 240.284 Transsa y Cia. Ltda. 30/05/2011Santiago, Las Condes 12190/1220 3.052.655 4.565.617 204.791 Transsa y Cia. Ltda. 16/12/2011Santiago, Av. Panamericana Norte 16352 875.913 - - Sin Tasación -Santiago, Av. J. de la Fuente 284 y 334 1.576.627 - - Sin Tasación -Valparaíso, Chacabuco 2603 y 2613 al 2621 667.786 - - Sin Tasación -Valparaíso, Chacabuco 2625/37 291.051 - - Sin Tasación -Santiago, Av. Américo Vespucio 3270, Lote A 1.315.928 - - Sin Tasación -Santiago, Av. Eduardo Frei Montalva 17250 642.442 - - Sin Tasación -Santiago, Av. A. Vespucio 1309 Of. 305-306 62.853 - - Sin Tasación -Santiago, Av. A. Vespucio 1309 Of. 404-405 47.620 - - Sin Tasación -Santiago, Av. A. Vespucio 1309 Of. 413 Bod. 32.958 - - Sin Tasación -Arica, 21 de Mayo N° 501 3.726.962 - - Sin Tasación -Santiago, Av. A. Vespucio 1309 Of. 402 10.873 - - Sin Tasación -Talcahuano, Arteaga Alemparte N° 9153 1.282.562 - - Sin Tasación -Puerto Montt, Puerto Lara Esq. Av. Los Not 2.527.400 - - Sin Tasación -Santiago, Concha y Toro N° 3088 994.664 - - Sin Tasación -Temuco, Av. J. Miguel Balmaceda 1531 858.777 996.989 44.720 Transsa y Cia. Ltda. 03/01/2011


NOTA 7 - INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

La inversión en empresa relacionada al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es reconocida según lo descrito en Nota 2 d.4) y corresponde al siguiente detalle:

NOTA 8 - OPERACIONES DE COBERTURA DE RIESGO FINANCIERO

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los contratos de forward mantenidos por la Compañía, valorados según lo descrito en Nota 2 m), son los siguientes:

Rut SociedadesNúmero

de acciones

Porcentaje de participación

Patrimonio sociedad

Resultado del ejercicio

Resultado devengado

VPP

2011

%

2010

%

2011

M$

2010

M$

2011

M$

2010

M$

2011

M$

2010

M$

2011

M$

2010

M$

99.580.930-3

Zurich Administradora General de Fondos S.A.

187.444 99,97 99,97 1.971.606 1.989.447 68.616 541.580 68.594 541.419 2.057.449 1.988.854

2011

Tipo de operación

Foliode operación

Nombre Activo Objeto

Nominales Moneda Preciofoward

Fecha de la

operación

Fecha devencimientodel contrato

Valor de mercado delactivo objetoa la fecha deinformación

M$

Precio spota la fecha deinformación

Precio foward

cotizaciónmercadoa la fecha

información

Valor razonable

del contratofoward

a la fechainformación

M$

Venta 362353 BBVA USD 15.000.000 Pesos 517,16 01-12-2011 04-01-2012 7.788.000 519,20 519,40 (33.600)

2010

Tipo de operación

Foliode operación

Nombre Activo Objeto

Nominales Moneda Preciofoward

Fecha de la

operación

Fecha devencimientodel contrato

Valor de mercado delactivo objetoa la fecha deinformación

M$

Precio spota la fecha deinformación

Precio foward

cotizaciónmercadoa la fecha

información

Valor razonable

del contratofoward

a la fechainformación

M$

Venta 122869 Banco

Chile

USD 7.000.000 Pesos 468,29 30-12-2010 02-02-2011 3.871.387 468,01 469,11 (5.964)

Venta 349209 BBVA USD 14.000.000 Pesos 482,23 03-12-2010 03-01-2011 6.807.674 468,01 468,09 205.680

10.679.061 199.716



NOTA 9 - RESERVAS TÉCNICAS

Las reservas técnicas al 31 de diciembre de cada ejercicio se detallan a continuación:

NOTA 10 - OBLIGACIÓN DE INVERTIR

De acuerdo al Artículo N° 21 del DFL N° 251 modificado por la Ley 18.660, la Compañía mantiene invertido su patrimonio y reservas según se detalla a continuación:

Cumplimiento régimen de inversiones y endeudamiento

2011M$

2010M$

RESERVA SEGUROS PREVISIONALES

Rentas vitalicias 902.231.371 826.911.655

Aporte adicional seguro de invalidez y sobrevivencia 10.806.690 22.709.717

Total 913.038.061 849.621.372

RESERVA SEGUROS NO PREVISIONALES

Reserva riesgo en curso 5.461.863 801.296

Reserva matemática 34.991.404 35.538.647

Reserva valor del fondo 92.660.373 93.295.042

Liquidados y no pagados 16.852.692 14.638.385

En proceso de liquidación 1.604.625 1.701.946

Ocurridos y no reportados 2.966.266 3.570.461

Total 154.537.223 149.545.777

Total reservas técnicas 1.067.575.284 999.167.149

2011M$

2010M$

Inversiones representativas de reservas técnicas y patrimonio de riesgo

1.139.745.799 1.096.824.926

Obligación de invertir las reservas técnicas y patrimonio de riesgo (1.122.084.230) (1.050.331.616)

Superávit inversiones representativas de reservas técnicas y patrimonio de riesgo

17.661.569 46.493.310

Patrimonio neto 87.382.853 105.928.778

Endeudamiento:

Total 11,49 8,84

Financiero 0,18 0,16


La Superintendencia de Valores y Seguros en su Norma de Carácter General N° 178 del 19 de abril de 2005, resolvió aumentar el límite de endeudamiento total a 19 veces. Lo anterior rige sólo hasta el 31 de agosto de 2009, a partir del 1 de septiembre de 2009, en adelante, el límite de endeudamiento total es 20 veces.

De acuerdo a la Circular N° 1.570 de la Superintendencia de Valores y Seguros, el patrimonio neto se ha depurado de los activos no efectivos, cuyo detalle es el siguiente:

De conformidad con el Artículo N° 10 de la Ley 18.046, se ha incorporado al capital pagado la proporción de la revalorización del capital propio financiero.

NOTA 11 - PATRIMONIO

a) El movimiento de las cuentas patrimoniales al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:

Activo no efectivo Activo inicial

M$

Fecha inicial Saldoactivo

M$

Amortización del

períodoM$

Plazo deamortización

meses

2011



2010



CapitalPagado

M$

Reserva por calce

M$

Reserva de descalce

M$

Resultadosacumulados

M$

(Pérdida)Utilidad

del ejercicioM$

Total

M$





Corrección monetaria 1.049.761 420.542 (17.542) 589.429 - 2.042.190

Utilidad del ejercicio - - - - 22.028.952 22.028.952

Saldos al 31 de diciembre de 2010 43.040.230 14.534.933 (501.417) 22.947.578 22.028.952 102.050.276

Saldos actualizados para efectos

comparativos 44.718.799 15.101.795 (520.972) 23.842.534 22.888.081 106.030.237





Corrección monetaria 1.678.569 566.862 (19.555) 1.588.868 - 3.814.744

Pérdida del ejercicio - - - - (1.170.651) (1.170.651)

Saldos al 31 de diciembre de 2011 44.718.799 7.274.854 (391.995) 39.956.712 (1.170.651) 90.387.719



b) Capital

El capital pagado de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A., al 31 de diciembre de 2011, asciende a M$ 44.718.799 dividido en 119.064.727 acciones pagadas sin valor nominal.

c) Reserva de fluctuación de valores por calceDe acuerdo a lo descrito en Nota 2 g), la reserva de fluctuación de valores por calce no es distribuible ni capitalizable.

d) DividendosCon fecha 29 de marzo de 2011, en sesión de Directorio, se acordó proponer a la Junta Ordinaria de Accionistas a celebrarse el 26 de abril de 2011, la distribución de un dividendo definido $ 55,50498323 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio terminado al 31 de diciembre 2010, por cada una de las 119.064.727 acciones de su serie única suscritas y pagadas, a ser cancelado luego de aprobado por la Junta, el día 9 de mayo 2011.

Con fecha 30 de marzo de 2010, en sesión de Directorio, se acordó proponer a la Junta Ordinaria de Accionistas a celebrarse el 27 de abril de 2010, la distribución de un dividendo definido $ 51,19150957 (históricos) por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2009, por cada una de las 119.064.727 acciones de su serie única suscritas y pagadas, a ser cancelado luego de aprobado por la Junta, el día 7 de mayo de 2010.

NOTA 12 - RESERVA POR CALCE

El efecto por la aplicación del calce de pasivos al 31 de diciembre descrito en Nota 2 g), se detalla como sigue:

Mediante la Norma de Carácter General N° 172, la Superintendencia de Valores y Seguros estableció las tablas de mortalidad RV-2004, cuya aplicación gradual al cálculo de la reserva técnica financiera de las pólizas con fecha de vigencia anterior al 9 de marzo de 2005 fue regulada a través de la Norma de Carácter General N° 178.

Posteriormente, mediante la Norma de Carácter General N° 207 la Superintendencia estableció las tablas de mortalidad MI-2006 y B-2006, cuya aplicación gradual al cálculo de la reserva técnica financiera de las pólizas con fecha de vigencia anterior al 1 de febrero de 2008 fue regulada por las Circulares N° 1857 y 1874.

Luego mediante la Norma de Carácter General N° 274 la Superintendencia de Valores y Seguros estableció las tablas de mortalidad RV-2009, cuya aplicación al cálculo de la reserva técnica financiera de las pólizas con fecha de vigencia anterior al 1 de julio de 2010 fue regulada por la Circular N° 274.

Para la aplicación de las tablas MI-2006 y B-2006, el Directorio de Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. ha optado por reconocer la mayor reserva financiera derivada de las nuevas tablas en forma gradual.

2011M$

2010M$

Reserva técnica base 909.506.225 842.013.451

Reserva técnica financiera (902.231.371) (826.911.655)

Reserva por calce 7.274.854 15.101.796


Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la situación de la Compañía es la siguiente:

La diferencia por reconocer entre las tablas B-2006 y la MI-2006, equivalente a M$ 29.972.116 y RV-2009 e M$ 1.431.232

1) RTF 85-85-85 Reserva Técnica Financiera calculada con las tablas de mortalidad RV 85, B-85 y MI-85, índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dicha tabla a la fecha de cierre y utilizado el factor de seguridad 0,8.

2) RTF 2004-85-85 Reserva Técnica Financiera calculada con las tablas de mortalidad RV 2004, B-85 y MI-85 e índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.

3) RTFs 2004 85-85 Reserva Técnica Financiera calculada según el procedimiento de reconocimiento gradual contenido en el número XI de la circular N° 1512. Cuando la compañía haya finalizado el reconocimiento de las tablas RV-2004, los valores consignados en las columnas (2) y (3) serán iguales.

RFT 85-85-85

(1)

RFT 2004 85-85

(2)

RFTs 200485-85

(3)


(4)

RFT 20042006-2006

(5)

Diferencia RFTs 20042006-2006

(6)

por reconocerB-2006 y MI-2006

(7)

TotalRFTs 20092006-2006

(8)

reconocerRV 2009

(9)

2011


Anterior al 9 de marzo de 200521.209.082 21.630.255 21.630.255 23.106.792 22.035.822 1.070.970 23.155.415 48.623 1.119.593


a contar del 9 de marzo de 2005


- 5.637.560 - 6.016.696 5.743.265 273.431 6.032.271 15.575 289.006

Pólizas con inicio de vigencia a

Contar del 1 de enero de 2008 (9) - - - - - - 12.626.355 - -

Total 21.209.082 27.267.815 21.630.255 29.123.488 27.779.087 1.344.401 41.814.041 64.198 1.408.599

RFT 85-85-85

(1)M$

RFT 2004 85-85

(2)M$

RFTs 200485-85

(3)M$


(4)M$

RFT 20042006-2006

(5)M$

RFTs 20042006-2006

(6)M$

por reconocerB-2006 y MI-2006

(7)M$

RFTs 20092006-2006

(8)M$

Total reconocerRV 2009

(9)M$

2010


Anterior al 9 de marzo de 200522.067.727 22.435.763 22.435.763 - 23.917.335 22.734.907 1.182.428 23.971.127 53.792

Pólizas con inicio de vigencia contar

del 9 de marzo de 2005


- 5.830.314 - - 6.204.817 5.908.052 296.765 6.220.970 16.153

Pólizas con inicio de vigencia a Contar

del 1 de enero de 2008 (9) - - - - 6.715.047 - - 6.726.864 11.817

Total 22.067.727 28.266.077 22.435.763 - 36.837.199 28.642.959 1.479.193 36.918.961 81.762



4)Diferencia por reconocerRV-2004 Diferencia entre las columnas (2) y (3).

5) RFT 2004-2006-2006 Reserva Técnica Financiera calculada con las tablas de mortalidad RV2004, b-85 y MI-85 e índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha del cierre.

6) RFTs 2004-2006-2006 La Compañía optó por reconocer las tablas B-2006 y MI-2006 según la circular N° 1874. Reserva técnica financiera calculada según el procedimiento de reconocimiento alternativo contemplado en la Circular N° 1874, esto es mediante cuotas anuales pagaderas con frecuencia trimestral.

7) Diferencia para reconocerB-2006 y MI-2006 Diferencia entre las columnas (5) y (6).

8)RTF 2009-2006-2006 Reserva Técnica financiera calculada con las tablas de mortalidad RV-2009, b-2006 y MI e índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.

9)Diferencia a reconocerRV-2009 Diferencia entre las columnas (8) y (5).

Diferencia por reconocer:

Calculada según el procedimiento de reconocimiento gradual contenido en el número XI de la Circular N°1512,considerando las modificaciones introducidas por la Circular N° 1857. Cuando la Compañía haya alcanzado el límite de 0,125% de la reserva técnica equivalente del período anterior con el reconocimiento de las tablas RV-2004, esta reserva será igual a la consignada en la columna (3). Cuando haya finalizado el reconocimiento de las tablas RV-2004 o el monto que reconoce en un trimestre sea menor que el 0,125% de la reserva equivalente del período anterior, esta reserva será diferente de la consignada en la columna (3), debido al reconocimiento del impacto en la reserva técnica las tablas B-2006 y MI-2006.


b) Los reaseguros vigentes al cierre del ejercicio 2010 son los siguientes:

NOTA 14 - TRANSACCIONES Y SALDOS CON ENTIDADES RELACIONADAS

a) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compañía mantenía los siguientes saldos por cobrar con entidades relacionadas

2011M$

2010M$

Chilena Consolidada Seguros Generales S.A. 299.880 2.081.463

Nombre del reasegurador Número inscripción

registro S.V.S

País Prima cedida

M$


Total reaseguro

M$


Kolnische Rück R-182 Alemania 2.449 - 2.449


Scor Re R-206 Francia 35.174 - 35.174

Zurich Insurance Co. R-111 Suiza 539.192 - 539.192


Nombre del reasegurador Número inscripción

registro S.V.S

País Prima cedida

M$


Total reaseguro

M$


Kolnische Rück R-182 Alemania 18.097.579 - 18.097.579


Scor Re R-206 Francia 37.651 - 37.651

Zurich Insurance Co. R-111 Suiza 1.842.721 - 1.842.721


NOTA 13 - REASEGUROS VIGENTES

a) Los reaseguros vigentes al cierre del ejercicio 2011 son los siguientes:



Sociedad Rut Tipo de relación Transacción Monto

M$

Efecto enresultadoutilidad

(pérdida)

M$

2011


Generales S.A

99.037.000-1 Matriz común Ingreso de administración

y arriendo oficina

734.562 734.562

Cuenta corriente mercantil 2.010.000 6.666


sociedad de abogados

Honorarios de abogados 12.026 (12.026)




Asesoría en inversiones - -

Zurich Administradora.

General de Fondos S.A.

99.580.930-3 Compañía afiliada Cobro arriendo oficina 9.438 9.438

Zurich Latin American Extranjera Compañía afiliada Asesorías 771.261 (771.261)

2010


Generales S.A

99.037.000-1 Matriz común Pago arriendo oficina 67.767 (67.767)

Cobro arriendo oficina 441.627 441.627

Cuenta corriente mercantil 2.078.000 (2.078.000)


sociedad abogados

Honorarios de abogados 14.046 14.046




Asesoría en inversiones 83.958 (83.958)

Zurich Corredora de Bolsa S.A. 76.020.595-8 Compañía afiliada Cobro arriendo 30.463 30.463

Zurich Latin American Extranjera Compañía afiliada Asesorías 1.451.445 (1.451.445)

b) Durante ambos años, se realizaron las siguientes transacciones significativas con entidades relacionadas:


NOTA 15 - OTROS ACTIVOS

El detalle de otros activos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, corresponde a:

NOTA 16 - OTROS PASIVOS

El detalle de otros pasivos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, corresponde a:

2011M$

2010M$

Gastos anticipados 3.523.297 95.583

Impuestos diferidos (Nota 5) 4.785.118 3.733.863

Deudas con el Fisco 3.379.139 -

Deudas del personal 189.031 292.134

Deudores relacionados 299.880 2.081.463

Deudas intermediarios 354.342 750.211

Otros 2.949.625 2.213.040

Total otros activos 15.480.432 9.166.294

2011M$

2010M$

Deudas previsionales 1.083.733 1.035.382

Deudas con el Fisco 401.979 381.124

Acreedores varios 4.705.775 3.784.359

Provisión impuesto a la renta - 1.615.620

Remuneraciones por pagar 49.088 32.679

Proveedores 598.174 541.472

Provisiones varias 5.192.552 4.912.968

Obligaciones por forward 33.600 -

Impuestos diferidos (Nota 5) 469.017 1.657.071

Total otros pasivos 12.533.918 13.960.675



NOTA 17 - RESERVA VALOR DEL FONDO

La composición de la reserva al 31 de diciembre es la siguiente:

NOTA 18 - INFORMACIÓN DEL ANÁLISIS DE SUFICIENCIA DE ACTIVOS

Conforme lo dispuesto en la norma de carácter general N° 209 de la SVS la Compañía ha efectuado un análisis de la suficiencia de sus activos respecto a sus pasivos, considerando los flujos de activos ajustados por riesgo de crédito y riesgo de prepago y los flujos de pasivos ajustados por gastos operacionales y por riesgo de default o incumplimiento del reasegurador.

Con este fin, la Compañía ha determinado si los flujos de activos son suficientes para el pago de los pasivos, considerando una tasa de interés futura real anual del 3% y ha calculado la tasa de reinversión (TIR) que efectivamente hace que el valor presente neto de los flujos de activos y pasivos sea igual a cero.

El resultado del análisis de suficiencia de activos y tasa de reinversión se detalla a continuación:

Monto totalpasivo

M$

Reserva valordel fondo

M$

Reserva descalceseguros CUI

M$

2011


Otros Seguros de Vida con Cuenta Única de inversión (CUI)

63.218.887 62.826.892 391.995

Total 92.660.373 92.268.378 391.995

2010


Otros Seguros de Vida con Cuenta Única de inversión (CUI)

62.209.438 61.688.466 520.972

Total 93.295.042 92.774.070 520.972

Tasa de reinversión

SuficienciaUF

Aplicación Completa

%

1.181.267,53 2,12


NOTA 19- PRIMAS POR PAGAR

El detalle de las primas por pagar al 31 de diciembre es el siguiente:

Los activos y pasivos pactados en monedas extranjeras distintas del dólar estadounidense, fueron convertidos a esteúltimo de acuerdo con las paridades oficiales proporcionadas por el Banco Central de Chile al cierre de cada año.

Los fondos de inversión extranjera corresponden a pólizas Business Life, cuyo saldo al 31 de diciembre de 2011 es de US$ 5.835.825,49 (US$ 7.945.003,78 en 2010).

NOTA 21 - TRANSACCIONES DE ACCIONES

Durante los ejercicios 2011 y 2010 no hubo transacciones de acciones por parte de los señores Directores, Gerentes y accionistas mayoristas.

NOTA 22 - REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO

Durante el ejercicio 2011, el Directorio (incluido el Presidente), percibió remuneraciones por M$ 44.761 (M$ 48.117 en 2010) por asistencia a sesiones.

NOTA 20 - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera vigentes al 31 de diciembre de cada año, son los siguientes:

2011M$

2010M$

Primas por pagar 127.294 319.094

Reaseguradores 2.900.409 2.787.091

Total primas por pagar 3.027.703 3.106.185

2011US$

2010US$

2011M$

2010M$

Activos

Caja y banco 2.108.837 5.633.185 1.094.908 2.739.206

Inversiones 20.766.290 26.226.339 10.781.858 12.752.882

Total activos 22.875.127 31.859.524 11.876.766 15.492.088

Pasivos

Reserva de riesgo en curso 5.762.598 7.897.835 2.991.941 3.840.423

Operaciones de Forward 15.005.778 21.000.000 7.791.000 10.211.510

Total pasivos 20.768.376 28.897.835 10.782.941 14.051.933



NOTA 23 - ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

De acuerdo a lo establecido en la Circular N° 1.465 de la Superintendencia de Valores y Seguros, los componentes de efectivo y efectivo equivalente son:

NOTA 24 - SANCIONES

Durante el ejercicio 2011, los Directores y Administradores no estuvieron sujetos a multa ni censuras por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 25 - HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros (29 de febrero de 2012), no han ocurrido hechos significativos de carácter financiero contable que puedan afectar la interpretación de los presentes estados financieros.

NOTA 26 - CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no existen garantías otorgadas por letras hipotecarias o similares o contingencias significativas por función u otros conceptos.

NOTA 27 - FUTUROS CAMBIOS CONTABLES

La Superintendencia de Valores y Seguros ha emitido nuevas normas de contabilidad para el reconocimiento y medición de los activos y pasivos, así como también nuevos requerimientos de presentación y revelación de la información financiera, las que deberán ser aplicadas por las compañías aseguradoras y reaseguradoras a contar del 1 de enero de 2012. Producto de la aplicación de estas normas podrían originarse cambios sobre el patrimonio y la determinación de los resultados de los ejercicios futuros, los cuales serán reflejados por primera vez en los estados financieros intermedios al 31 de marzo de 2012. Algunas de las normas más relevantes emitidas hasta la fecha incluyen:

M$ UF

Caja 286.364 365.606

Bancos 4.370.195 9.005.758

Fondos fijos 2.342 2.021

Money Market cuenta corriente 724.127 315.342

Pershing cuenta corriente - 121.687

Total 5.383.028 9.810.414

Norma Tema Emisión

Circular N° 2022 Normas relativas a la presentación de estados financieros y revelaciones 17/05/11

Circular N° 2050 Modifica Circular anterior 07/12/11

NCG N° 306 Reservas para seguros distintos a previsionales 14/04/11

NCG N° 311 Clasificación y valorización de inversiones financieras 28/06/11

NCG N° 316 Valorización de inversiones inmobiliarias 12/08/11

NCG N° 318 Reservas técnicas para seguros de rentas vitalicias y SIS 28/06/11

NCG N° 320 Modifica NCG 306 01/09/11


NOTA 28 - POLÍTICAS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN (NO AUDITADA)

Conforme a lo establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Norma de Carácter General N° 130, la Compañía ha dado cumplimiento a esta norma en lo que respecta al envío de un documento en el que se consignan las políticas generales de administración, referidas a las políticas de inversiones, utilización de productos derivados y administración de riesgos financieros y de control interno.

Estas políticas se encuentran debidamente aprobadas por el Directorio y, en términos generales corresponden a losiguiente:

a) Política de inversiones

- Establecimiento de pautas de inversión para cada portafolio, en las que se consideran aspectos tales como: área responsable, objetivos, restricciones, límites, rangos de flexibilidad, características de los emisores, clasificación de riesgos, normativas, etc.

- Existencia de un comité de inversiones que revisa las pautas de inversión y confirma su cumplimiento ante el Directorio.

b) Políticas de utilización de productos derivados y administración de riesgos financieros

- La utilización de productos derivados se limitan a lo señalado en los lineamientos de inversión. El objetivo de la utilización de estos productos, en los casos en que es permitido, es para cobertura.

c) Políticas de control interno

- Las bases de la política de control interno de la Compañía se encuentran sustentadas en: una estructura organizacional y segregación de funciones, poderes de administración, planes de contingencias, existencia de presupuestos, auditoría interna.

- Establecimiento de estándares y controles de monitoreo para las diversas áreas operativas, tales como: suscripción, reaseguros, reservas, siniestros, sistemas (IT), recursos humanos.

- Existencia de un comité local de riesgos cuya función es validar que las políticas de administración de riesgos y

control interno, se apliquen en la organización.

El cumplimiento de estas políticas ha sido evaluado durante el ejercicio por el departamento de auditoría interna de la Compañía como por los comités locales creados para tales efectos y se detectaron algunas observaciones las cuales fueron informadas en los respectivos informes.

Luis Barrales F. José Alonso M. Contador FAR Controler



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