VARIABLES MINERAS

MAYO 2018

Cámara Argentina de Empresarios Mineros (CAEM)

Variables Mineras

Mayo 2018

VARIABLES MINERAS

01. PRECIOS INTERNACIONALES

02. EXPORTACIONES Y COMERCIAL

03. EMPLEO Y REMUNERACIÓN

04. PRESIÓN TRIBUTARIA

05. PROYECCIONES

VARIABLES MINERAS

01. PRECIOS INTERNACIONALES

02. EXPORTACIONES Y COMERCIAL

03. EMPLEO Y REMUNERACIÓN

04. PRESIÓN TRIBUTARIA

05. PROYECCIONES

PRECIOS INTERNACIONALESEn Abril las cotizaciones de los principales minerales se recuperaron luego de la caída general que experimentaron en Marzo.

Oro U$S/Oz Plata U$S/Oz

Cobre U$S/Ton

Var m/m0,9%

Var m/m1,0%

Var m/m0,4%

Carbonato de Litio U$S/Ton

Var m/m-1,3%

1.160

1.250

1.2581.333

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

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abr.

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4.855

6.135

6.927

4.000

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6.000

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7.000

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-18

15,7

17,1

17,2 16,7

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20

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abr.

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-18

4.611,24

6.677,367.400,04

9.472,8

3.500

5.500

7.500

9.500

11.500

mar

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no

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7

mar

.-1

8

Precios Internacionales. Minerales Seleccionados.

• En abril el oro se recuperó luego de la caídaexperimentada en marzo producto de la subade tasas de la reserva federal de EstadosUnidos y el consecuente fortalecimiento deldólar. Con una disminución entre la tensiónentre Estados Unidos y Corea del Norte en loque resta del año el dólar va a seguir siendoel factor determinante para la evolución delprecio del oro.

• Respecto al cobre, la cotización continúaaumentando apuntalada por expectativas deun fortalecimiento estacional en la demanda ypor la caída en los inventarios a mínimos detres meses y medio. Existe cautela por ladecisión de EEUU de terminar el pacto conIrán.

• El aluminio tocó máximos de seis años, luegode que el mercado asimilara el impacto de lassanciones estadounidenses sobre laproductora de aluminio rusa Rusal

• En el caso del litio, el valor de la toneladaexportada desde Argentina disminuyó enmarzo levemente a USD 9.296 ton., aunque esun 30% superior al valor experimentado en2017.

PRECIOS INTERNACIONALESContinua la tendencia de recuperación de las cotizaciones de los minerales. El oro alcanzó el máximo en 20 meses.

Año - Mes Oro PlataConcentrado de

Cobre Potasio Aluminio HierroCarbonato

de Litio

(u$s/troy oz)(cents u$s/troy

oz)(u$s/mt) (u$s/mt) (u$s/mt)

(cents u$s/dmtu fe)

Expo (u$s/tn)

2014 1.266 1.906 6.878 297 1.873 97 4.442

2015 1.160 1.569 5.530 303 1.669 55 4.611

2016 1.254 1.734 5.016 236 1.646 64 6.945

2017 1.259 1.709 6.201 218 1.980 71 7.438

Var 2016/2017 0,4% -1,4% 23,6% -7,9% 20,3% 11,5% 7,1%

ago-16 1.343 1.953 4.724 220 1.651 61 8.590

sep-16 1.331 1.940 4.723 215 1.606 58 7.805

oct-16 1.267 1.767 4.732 216 1.672 59 7.307

nov-16 1.234 1.732 5.463 215 1.734 74 6.976

dic-16 1.152 1.646 5.674 215 1.723 79 6.859

ene-17 1.185 1.693 5.768 215 1.766 81 6.801

feb-17 1.236 1.795 5.954 214 1.871 89 7.764

mar-17 1.231 1.761 5.825 214 1.912 87 7.400

abr-17 1.273 1.807 5.715 214 1.936 70 7.181

may-17 1.246 1.684 5.626 216 1.920 62 7.390

jun-17 1.262 1.690 5.745 218 1.894 58 7.555

jul-17 1.237 1.619 6.026 218 1.922 68 7.209

ago-17 1.289 1.694 6.527 217 2.038 77 7.764

sep-17 1.318 1.745 6.628 216 2.120 72 6.856

oct-17 1.283 1.697 6.832 222 2.152 62 8.082

nov-17 1.282 1.698 6.842 222 2.115 65 7.179

dic-17 1.270 1.625 6.922 224 2.110 73 8.908

ene-18 1.332 1.717 7.086 216 2.217 77 9.622

feb-18 1.334 1.656 7.016 216 2.177 78 9.500

mar-18 1.327 1.646 6.792 216 2.094 71 9.296

abr-18 1.339 1.663 6.816 216 2.251 66

Var Acum. Abr. 2018 8,3% -5,3% 19,1% 3,3% 16,8% -10,8% 29,4%

VARIABLES MINERAS

01. PRECIOS INTERNACIONALES

02. EXPORTACIONES Y COMERCIAL

03. EMPLEO Y REMUNERACIÓN

04. PRESIÓN TRIBUTARIA

05. PROYECCIONES

Saldo de empresas mineras. Millones de U$S.

El intercambio comercial de las empresas mineras terminó el primer bimestre del 2018 con un saldo positivode 586 millones de dólares, un 8% mayor al registrado en 2017. Las exportaciones crecieron un 6,7%,mientras que importaciones de las empresas mineras se redujo un 6,8%.

EXPORTACIONESEn el primer bimestre del año el sector minero aporto 586 millones de dólares a la economía.

81

6

1.1

04

1.4

74 2

.29

7

2.5

53

2.5

57

2.8

66

4.8

00 5.3

72

5.3

86

4.0

90

3.9

46

3.7

30

3.9

08

4.1

43

61

3

65

4

88 15

9

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8 34

7

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3

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1 44

8

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0

46

8

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6

28

7

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0

73

68

728945

1.270

2.0792.206 2.154

2.545

4.352

4.8214.618

3.510 3.478 3.4143.621

3.743

540

586

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2M2017

2M2018

Exportaciones minerales -INDEC-

Importaciones de empresas mineras -ADUANA-

Saldo

Total exportaciones mineras. Millones U$S

EXPORTACIONESLas ventas externas de las empresas mineras aumentaron un 6,8% en el primer bimestre del año, totalizando USD 654 Millones.

5.3

86

4.0

90

3.9

46

3.7

30

3.9

08

4.1

43

61

3

65

4

0,3%

-24,1%

-5,5%

4,8%

6,0%6,8%

-30,0%

-25,0%

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2M 2017 2M 2018

Expo (millones USD) Var % a/a (eje der)

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60

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Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec

2015 2016 2017 2018

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Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec

2015 2016 2017 2018

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1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec

2015 2016 2017 2018

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec

2015 2016 2017 2018

Exportaciones minerales seleccionados. En Toneladas

Oro Plata en Bruto

Minerales de Plata Concentrado de cobre

Var Acum28,4%

Var Acum-42,2% Var Acum

-76%

Var Acum-2,2%

EXPORTACIONESEl oro es el único mineral que está manteniendo el nivel de producción.

Var i.a Acumulada2M 2017 vs 2M 2018

Exportaciones minerales seleccionados (tons).

*Las exportaciones de oro se publican de acuerdo al dato reportadopor INDEC como “oro en bruto”. Sin embargo, lo exportado en estapartida no tiene un contenido de 100% en oro.A partir de información de despachos (que no representan eltotal exportado), se estima que en 2017 el contenido de oro en el pesoexportado habría sido de un 12% de los envíos.

La cantidad de oro exportado aumenta en el 2018. Las minas deSanta Cruz están teniendo una excelente producción y yarepresentan cerca del 50% de las exportaciones del país.

En Plata en Bruto, la caída de las exportaciones se explican pormenor producción de los proyectos ubicados en Santa Cruz yJujuy.

EXPORTACIONESEn los primeros dos meses del año disminuyeron las cantidades exportadas de todos los minerales, excepto en el oro.

Exportaciones en Toneladas

Año OroPlata en

BrutoMinerales de plata

Concentrado de Cobre

Carbonato de litio

2011 209 244 24.511 455.296 14.275

2012 238 199 36.899 523.170 14.107

2013 317 151 35.162 394.710 14.072

2014 299 210 40.932 408.718 19.313

2015 552 245 34.664 253.696 19.656

2016 447 184 40.406 328.933 29.429

2017 436 233 27.787 154.563 30.771

2M 2017 57 41 6.789 42.358 5.973

2M 2018 74 41 3.924 10.157 5.682

Var i.a Acum 2018 vs

201728,4% -2,2% -42,2% -76,0% -4,9%

28,4%

-2,2%

-42,2%

-76,0%

-4,9%

Oro Plata en bruto Minerales deplata

Concentradosde cobre

Carbonato delitio

Var i.a Acumulada2M 2017 vs 2M 2018

Exportaciones minerales seleccionados (U$S).

Pese a mayores envíos en cantidades, en dólares las exportaciones de oro aumentaron sólo un 13,9% en elprimer bimestre del año.

El litio continua con su dinámica de crecimiento en el país. En valores, aumentan sus exportaciones un 24,4%.Argentina produce actualmente unas 40.000 toneladas de litio por año y se espera que hacia 2021 esa cifrallegue a las 278.000 toneladas. Jujuy lidera las exportaciones de este mineral.

EXPORTACIONESMedidas en dólares, las exportaciones de Litio se vuelven positivas.

Exportaciones en U$S Millones

Año OroPlata en

BrutoMinerales de plata

Concentrado de Cobre

Carbonato de litio

2011 2.326 413 299 1.390 55

2012 2.254 306 427 1.513 58

2013 1.847 197 290 954 60

2014 1.826 235 206 929 83

2015 2.261 229 191 466 90

2016 2.041 189 261 633 192

2017 2.260 242 202 409 224

2M 2017 308 43 45 84 41

2M 2018 351 39 27 33 51

Var i.a Acum 2018 vs 2017

13,9% -10,7% -39,9% -61,2% 24,4%

13,9%

-10,7%

-39,9%

-61,2%

24,4%

-70,0%

-60,0%

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-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

Oro Plata enbruto

Minerales deplata

Concentradosde Cobre

Litio

Participación en exportaciones mineras. En U$S

EXPORTACIONESEn el primer bimestre del 2018 aumentó la participación del litio (+1,1 p.p.) y el oro (+3,4 p.p.). Por otro lado se redujo la participación de laexportación de concentrados de cobre (-8,7 p.p.), minerales de plata (-3,2 p.p) y plata en bruto (1,1 p.p).

46,3%

60,6%

52,2% 54,5%50,3%

53,7%

23,5%

12,5%

16,2% 9,9%13,7% 5,0%

6,0%6,1%

4,8%5,8% 7,0%

5,9%

5,2%5,1%

6,7%

4,9%7,3%

4,1%

2,1%

2,4%4,9%

5,4%

6,7%

7,8%

16,9%13,2% 15,1%

19,5%14,9%

23,6%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2014 2015 2016 2017 2M 2017 2M 2018

Oro Concentrados de cobre Plata en bruto Minerales de plata Litio Resto

VARIABLES MINERAS

01. PRECIOS INTERNACIONALES

02. EXPORTACIONES Y COMERCIALERCIAL

03. EMPLEO Y REMUNERACIÓNEMUNERACIO

04. PRESIÓN TRIBUTARIA

05. PROYECCIONES

EMPLEOEn el tercer trimestre el nivel de empleo aumentó 0,6% en comparación al trimestre anterior y un 1,6% respecto al mismo período del año pasado.Promedio Trimestral

cantidad de empleados Variación del Empleo del sector minería

Sin industrias de base minera

76.094 77.198 77.302 76.456 76.07577.925 78.809 79.493 80.405

76.910 76.653 76.07874.672 73.662

72.264 72.162 73.241 73.192 72.331 72.754

-8%

-6%

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-2%

0%

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20.000

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40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

2012 IV 2013 I 2013 II 2013 III 2013 IV 2014 I 2014 II 2014 III 2014 IV 2015 I 2015 II 2015 III 2015 IV 2016 I 2016 II 2016 III 2016 IV 2017 I 2017 II 2017 III

Indirecto "Puro" Contratistas Directo TOTAL Variación Trimestral

III Trimestre 2017Personal en mina

Indirecto "Puro" EMPLEO TOTAL

Directos Contratistas Subtotal

Combustibles Sólidos 2.461 361 2.822 704 3.527

Minerales Metalíferos 10.237 7.949 18.186 15.506 33.693

Otras Minas y Canteras 12.564 5.861 18.425 17.110 35.534

MINERÍA 25.262 14.171 39.433 33.321 72.754

Industrias de base minera (cemento, cal y yeso) 6.373

Empresas exploradoras 1.000

Proyectos en construcción 1.000

TOTAL SECTOR MINERÍA Y ACTIVIDADES RELACIONADAS

81.127

EMPLEOLas industrias de base minera, las empresas exploradoras y los proyectos en construcción emplean en conjunto a más de 81 mil personas.

Evolución de la remuneración. En Miles de $ y Miles de U$S. Período Jun-13 – Dic-17

REMUNERACIONES

En Miles $En Miles US$

• Medidos en pesos, los salarios del sector minero continúan creciendo, especialmente en el caso de la mineríametalífera que creció en un 30,9% en el cuarto trimestre del 2017 en términos interanuales.

• En el cuarto trimestre del año, el aumento de la remuneración mayor al ritmo de depreciación del peso generó unaumento de ambas remuneraciones medidas en dólares: 15,4% en minerales metalíferos y 17,4% en otras minas ycanteras.

En el cuarto trimestre del año, el salario del sector de minas y canteras creció en mayor medida que el de los metalíferos.

0

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7

MINERALES METALIFEROS OTRAS MINAS Y CANTERAS

30,9%

33,2%

0

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2

3

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6

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.-1

7

MINERALES METALIFEROS OTRAS MINAS Y CANTERAS

15,4%

17,4%

VARIABLES MINERAS

01. PRECIOS INTERNACIONALES

02. EXPORTACIONES Y COMERCIAL

03. EMPLEO Y REMUNERACIÓNEMUNERACIO

04. PRESIÓN TRIBUTARIA

05. PROYECCIONES

En 2017 el aporte al SectorPúblico Consolidado alcanzó$14.349 millones: $3.612millones fueron hacia lasProvincias y $ 10.737 millones ala Nación.

Pese a que se eliminaron losderechos de exportación a finesde diciembre del 2015, hubo unaumento de la base imponibleque significó una mayorrecaudación en conceptos deImpuestos a las Ganancias a lassociedades.

Aporte consolidado al sector público. En millones de $

Año 2017e Nación Provincias ConsolidadoFiscal 10.737 2.252 12.989

Otros aportes 0 1.360 1.360

TOTAL 10.737 3.612 14.349

PRESION TRIBUTARIAEn 2017 el sector minero aportó al fisco $ 14.349 millones, un 24,9% más que en 2016.

4.2945.848 6.764 6.176

8.551 7.873 8.70910.7371.386

1.5311.324

1.404

2.0261.663

2.780

3.612

5.679

7.3798.088 7.580

10.5779.536

11.489

14.349

0

2.000

4.000

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16.000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e

Provincias Nación TOTAL

* Datos calculados a partir del anuario AFIP, disponibles hasta el año 2016 en el caso de todos los tributos excepto ganancias, que estádisponible a 2015. Posteriormente, los datos corresponden a estimaciones de ABECEB. Aportes no tributarios a provincias corresponden siempre a estimaciones de ABECEB.

PRESIÓN TRIBUTARIAEn 2017, aumentaron la participación de los impuestos a la Seguridad Nacional en el total nacional. A nivel provincial, las regalías ya representan poco más de la mitad de los tributos pagados.

Nivel Nacional Nivel Provincial

Aporte de la Minería por ConceptoAño 2017

Ganancias Sociedades

46,8%

Seguridad Social44,2%

IVA9,0%

Entes Públicos

33,2%

Regalías51,5%

IIBB7,4%

Cánones y Tasas7,9%

VARIABLES MINERAS

01. PRECIOS INTERNACIONALES

02. EXPORTACIONES Y OERCIAL

03. EMPLEO Y REMUNERACIÓN

04. PRESIÓN TRIBUTARIA

05. PROYECCIONES

1.847 1.8262.261 2.041 2.260 2.397

487 441

420450

443 387954 929

466 633 409 162

60 83 90 192 224 311

743 667 494 592 807 873

4.090 3.9463.730

3.9084.143 4.129

4,8% 6,0% -0,3%

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

2013 2014 2015 2016 2017 2018e

Oro Plata Cobre Litio Resto Var %a/a (eje der.)

En conjunto con la operación plena de San Nicolás, en 2018 comienza a producir Chinchillas, y Cerro Moro. Junto con el desarrollo de los salares se prevé que en 2018 las exportaciones de minerales disminuyan un -0,3% respecto a 2017. No obstante, podrían aumentar en 2018 si se continúa con la dinámica de recuperación de las cotizaciones.

Minera Alumbrera anunció que continuará operando 11 años más de manera subterránea. El complejo minero aportará 87.000 ton/año de concentrado de cobre lo que representa un tercio de lo que producía en máxima capacidad en la modalidad open pit.

Exportaciones mineras estimadas. Millones de U$S

EXPORTACIONESEn 2018, se prevé que las exportaciones disminuyan un -0,3% impulsadas por la disminución de las exportaciones de cobre.

Valor Agregado Minería.Millones de $ Corrientes

PBI MINEROSe espera que en 2018 el valor agregado de la minería aumente 28% respecto al nivel de 2017 y alcance un total de 61.885 millones de pesos.

77

2 2.2

21

2.5

12

3.4

41

4.5

91 7.8

35

9.0

14

9.3

67

9.8

29

15

.63

4

18

.41

6

20

.66

7

18

.01

2

25

.42

9

28

.29

8

42

.99

0 48

.35

8

61

.88

5

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016e 2017e 2018e

Muchas Gracias