CÓMO INVERTIR EN BOLSA - Renta 4 Banco · 2020. 10. 20. · ¿Por qué es más importante invertir...

CÓMO INVERTIR EN BOLSA

Funcionamiento del mercado, operativa y control de riesgos

Miguel Jaureguízar

CICLO de CONFERENCIAS “de AHORRADOR a INVERSOR”

La Transformación de Ahorrador a Inversor - 29/09/2020

¿Por qué es más importante invertir hoy que hace una década? Primeros pasos. Los fondos de inversión – 07/10/20

Cómo funciona este vehículo financiero y los puntos a tener en cuenta para invertir en él. Cómo invertir en Bolsa Cómo invertir en bolsa, los riesgos y virtudes de estos activos financieros. Planifica tu futuro – 11/11/20

Cómo planificar tu jubilación. Funcionamiento de los planes de pensiones y sus ventajas.

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cualquier otra persona, usarlo con algún propósito o reproducirlo por cualquier medio.

3 ¿Qué es ahorrar?

Renunciar a

consumo actual

…

por un

consumo futuro

Disponer el ahorro

como capital

…

en activos con

rentabilidad y riesgo

¿Qué es invertir?



¿Qué es la Bolsa?



5 Es uno de los cuatro tipos de mercados financieros

DIVISAS

(FOREX)

RENTA VARIABLE

(EQUITY,

ACCIONES, BOLSA,

VALORES)

MATERIAS PRIMAS

(COMMO DITIES)

RENTA FIJA

(BONOS)



6 Que junto con los derivados forman el sistema financiero

DERIVADOS



7 Características principales del mercado de Bolsa

RENTA VARIABLE

(EQUITY,

ACCIONES, BOLSA,

VALORES)

1. Los mercados de renta variable (Bolsas o exchanges)

son hoy en día totalmente electrónicos y globales,

sometidos a la regulación del territorio donde se ubiquen.

El supervisor en España es la CNMV y forma parte, a su

vez, del supervisor europeo, ESMA.




RENTA VARIABLE

(EQUITY,

ACCIONES, BOLSA,

VALORES)

2. La remuneración para el inversor viene por dos vías: el

aumento del precio de la compañía (y por tanto de las

acciones que posee el inversor), y el pago del dividendo

(distribución del beneficio que hace la empresa entre sus

accionistas).




RENTA VARIABLE

(EQUITY,

ACCIONES, BOLSA,

VALORES)

3. La formación de precios se genera por un amplio

volumen de participantes que generan un libro de

órdenes agregado que permite descubrir el precio y

accionarlo entre compradores y vendedores. La

liquidación no se cuadra en tiempo real.



10

Capitalización por países - Fuente: DMS, FTSE Russell



11

Las Bolsas más grandes del mundo - Fuente: Visualcapitalist.com



12

Retornos acumulados por asset class en términos reales (descontando inflación) 1900-2015 Fuente: DMS, FTSE Russell

Hablemos de rentabilidad Hablemos de riesgo



13

Fuente: DMS, FTSE Russell



La formación de precios y el acceso al

mercado



15

El libro de órdenes

Los precios en Bolsa son el reflejo de una conexión puntual entre oferta y demanda con una profundidad de mercado al alza y a la baja



16

Orden a mercado

No hay condiciones sobre el precio por lo que atacamos al precio más favorable de venta en una orden de compra, y al más favorable de compra en

una orden de venta.

Si el volumen de la orden es mayor que el de la posición más favorable, el resto de la orden atacará a los sucesivos precios, “barriendo” el libro de

órdenes.

Orden limitada

Hay condiciones sobre el precio que hacen que la orden sólo se ejecute al precio indicado en el volumen que se pueda negociar.

Si no hay suficiente volumen a tal precio, la orden no se ejecutará y permanecerá en el libro de órdenes.

Orden por lo mejor

Es similar a la orden a mercado porque no hay condición de precio, por lo que se ataca la oferta o demanda más favorable.

Si una parte no se ejecuta, permanece como orden limitada al mismo precio al que se ejecutó la primera.

Los tipos de órdenes



17



Rentabilidad y riesgo: la clave en Bolsa



19 Muy importante: dos fuentes de rentabilidad

RENTABILIDAD

POR PRECIO

RENTABILIDAD

POR

DIVIDENDO



20 Cuatro grandes tipos de riesgos

RIESGO DE MERCADO

RIESGO DE CRÉDITO

RIESGO DE LIQUIDEZ

RIESGO OPERACIONAL



21 Riesgo de mercado

RIESGO DE MERCADO

• Riesgo de sufrir pérdidas por la variación del precio de los activos con el tiempo.

• Lo estimamos de forma muy aproximada con la volatilidad.

• Lo mitigamos de varias formas: • Selección (screening) de activos – énfasis en datos

fundamentales y técnicos • Diversificación – énfasis en geografías y sectores



22 Magnitud de la variación de las medidas del VaR (tres metodologías)

0,00

10,00

20,00

30,00

40,00

50,00

60,00

70,00

80,00

90,00

100,00

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33

Activo

Tam

añ

o d

el

ran

go

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ed

idas e

n r

ela

ció

n a

l

pu

nto

med

io (

%)

Variaciones por volatilidad en activos del IBEX 35



23 Riesgo de crédito

RIESGO DE CRÉDITO

• Es el riesgo de sufrir pérdidas por la incapacidad de pago de sus obligaciones de la empresa en la que estamos invertidos.

• En el caso de la Bolsa se subsume en el riesgo de mercado, ya que si existe riesgo de que la empresa impague, el mercado lo reflejará en el precio. Sólo en casos “inesperados” adquiere más entidad propia.

• Lo mitigamos de varias formas: • Selección (screening) de activos) – énfasis en datos

estrategia, macro y fundamentales • Diversificación – énfasis en geografía, sectores



24



25 Riesgo de liquidez

RIESGO DE LIQUIDEZ

• Riesgo de sufrir pérdidas por la incapacidad del mercado para absorber mis activos en venta a un precio mínimamente estable

• Lo estimamos de forma muy aproximada con el volumen medio y el spread oferta-demanda

• Lo mitigamos de varias formas: • Selección (screening) de activos – énfasis en macro

y micro • Diversificación – énfasis en el asset class



26

Fuente: “Liquidity—How to Capture a Multidimensional Beast | Sommer and Pasquali”, Elaboración propia Precio del activo

Precio actual (“last”)

Volumen de la orden de compra o venta

X € 10 * X € 100 * X € 1000 * X € 100.000 * X €



27 Riesgo operacional

RIESGO OPERACIONAL

• Riesgo de sufrir pérdidas por defectos en los procesos y recursos.

• Lo estimamos de forma cualitativa: elementos de mi cadena de suministro en la inversión

• Lo mitigamos de varias formas: • Tener una metodología clara de inversión • Disponer del conocimiento suficiente (formación) • Trabajar con proveedores solventes y fiables

(broker, gestora)



28

Fuente: Elaboración propia

Precio actual (“last”)

Tamaño de la pérdida

Frecuencia de la pérdida

Pérdidas esperadas Pérdidas inesperadas Pérdidas catastróficas

Causa principal: riesgo de mercado, crédito, liquidez

Causa principal: riesgo operacional



Entonces ¿cómo realizo la inversión en

Bolsa?



30 Seguir un proceso de inversión

“Asset Allocation”

“Stock picking”

Entradas y salidas a mercado



31 ASSET ALLOCATION

Mercados: España, Europa, Estados Unidos,

Japón, Emergentes...

Sectores: Tecnología, Banca, Comunicaciones,

Seguros, Industria...

Tamaño de empresa: Blue chips, Midcaps,

Smallcaps...

Decida dónde y por qué

desea invertir a alto nivel. ¿Plazo?

¿Países?

¿Sectores? ¿Empresas de

determinadas características?

Apóyese en visión de mercado y

estrategia



32 Seleccione los mercados más interesantes



33 Seleccione los mercados más interesantes



34 STOCK PICKING

Criterios: potencial de revalorización, volatilidad,

sobrevaloración o infravaloración, plazo de la

inversión...

Elementos de apoyo: análisis fundamental y

consenso de mercado...

Seleccione las empresas concretas

dentro del mercado atendiendo a

criterios de rentabilidad / riesgo.

Apóyese en informes concretos de

compañías y análisis fundamental.



35 Analice las acciones individualmente



36 Herramientas que nos pueden ayudar



37 ENTRADA y SALIDA DE MERCADO

Tipos de órdenes:

A mercado: se entra al precio del

momento, “barriendo” el libro de órdenes

Limitada: se entra sólo al precio que se ha

indicado

Por lo mejor: se entra al precio del

momento pero no se barre el libro de

órdenes

Establezca las condiciones para

entrar y salir del mercado. Apóyese

en informes de análisis técnico e

ideas de inversión. Considere

diversos escenarios.



38 ENTRADA y SALIDA DE MERCADO

Si la posición no es direccional (largo plazo),

sino de trading, establecer objetivos concretos

para las operaciones:

Stop loss: precio de venta en caso de que

la operación vaya en sentido contrario a lo

que esperamos

Stop profit: stop loss al que vamos

aumentando el precio a medida que el

activo sube

Take profit: objetivo de venta

Establezca las condiciones para

entrar y salir del mercado. Apóyese

en informes de análisis técnico e

ideas de inversión. Considere

diversos escenarios.



39 Prepare escenarios con anticipación

Precio de compra

Stop loss

Precio de venta



40 Siempre diversificar construyendo carteras...



41 ... que podemos encontrar en la web de Renta 4



42



43



44



45



46



Y recuerde...



48 ¿Quiere realizar todo el proceso de inversión?

“Asset Allocation”

“Stock picking”

Entradas y salidas a mercado

Quiero hacerlo yo solo

Quiero algo de ayuda Ideas de inversión

Asesoramiento Carteras modelo

Quiero ponerme en manos de un experto



No olvide …



50 Filosofía Slow Finance

SLOW FINANCE

Entender las finanzas y la inversión, guiada por la

serenidad y el buen criterio y alejada de las

prisas, de la velocidad o lo impulsivo.

No es una idea o una recomendación de inversión,

sino una actitud ante la vorágine de información

de los mercados.

https://youtu.be/ReH7QMtJ1qY

https://youtu.be/ReH7QMtJ1qY



51 Filosofía Slow Finance - conferencia anterior -



52

Muchas gracias.

Formación ofrecida por:

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