Cunto se quiere ganar por invertir?En teora es simple, se debe obtener ms de lo que se habra ganado en una alternativa de similar riesgo.Este concepto se conoce como el COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL (C.O.K.).Costo de oportunidad, porque por poner dinero en esta inversin se est dejando de hacer otra cosa que podra haber brindado una rentabilidad alternativa, por lo que el inversionista se est dejando de hacer otra que podra haber brindado una rentabilidad alternativa; por lo que el inversionista debe exigir ganar no menos de esa tasa.Si el negocio entrega menos, se est destruyendo valor, si por el contrario, brinda ms, entonces se lo est creando.EL modelo financiero CAPM, este servir de base para encontrar la tasa de descuento que debe aplicarse al Flujo de caja del proyecto.El CAPM (Capital Asset Pricing Model) es un modelo financiero desarrollado en la dcada de 1960 que vincula linealmente la rentabilidad de cualquiera activo financiero con el riesgo de mercado de ese activo.TODA INVERSION EN UN ACTIVO CON RIESGO (por ejemplo las acciones), debe ser recompensada con rentabilidad. Las abuelitas saban A mayor riesgo mayor renatabilidadEl riesgo esta expresado por la volatilidad de los resultados esperados con respecto al promedio.En trminos estadsticos, el riesgo esta expresado por la desviacin estndar.Pero, ese riesgo es la suma de dos componentes: el riesgo nico o no sistemtico y el riesgo de mercado o sistemtico.

RIESGO NO SISTEMATICO (RIESGO UNICO): Es el riesgo que el inversionista asume cuando la rentabilidad del activo puede variar por razones que se atribuyen a la gestin de la empresa, la competencia o aparicin de nuevas tecnologas.RIESGO SISTEMATICO (RIESGO DE MERCADO): Riesgo que se corre debido a que la empresa opera en un entorno socioeconmico dado.Riesgo nico (no sistemtico): la variacin de la rentabilidad debido a Malas decisiones financieras Competencia de otros operadores Malas prcticas contables Fraudes en operacin Aparicin de nuevas tecnologasRiesgo Mercado (sistemtico): la variacin de la rentabilidad debido a Control de cambios Desorden civil Gobierno autoritario Prohibicin de remesar utilidadesPero se sabe que parte del riego total puede ser eliminado.Cmo?Rpta: DIVERSIFICANDO!!

Ejemplo: Si en la cartera de inversiones no solo se tiene las acciones de la empresa de telefona, sino tambin de empresas que operan en otros sectores (Banca, minera, consumo masivo, etc), se lograra compensar la variacin de la rentabilidad de la rentabilidad de la accin de la empresa de telefona con la variacin de la rentabilidad en otros sectores. Mientras ms diversificadas sea la cartera, el riego nico ira disminuyendo; pero lo que no se puede reducir, as la cartera este totalmente diversificada, es el riesgo de mercado, pues, sea cual sea la accin que se adquiera, todas tendrn en comn el hecho que operan en el Per.