1

Parque Arauco S.A. nace en 1982, como pionero en el desarrollo de la industria de centros comerciales en Chile.

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010

1982 Parque Arauco abre las puertas de su primer centro comercial en Chile

1993 Se inaugura Arauco Maipú en Chile

1994 Comienza la internacionalización de PA en Sociedad con Alto Palermo en Argentina

1997 Se inaugura la primera torre médica integrada a un centro comercial

Parque Arauco se incorpora a la propiedad de Mall Marina Arauco con una participación del 33.3%.

1997-1998 - 2003 Se inauguran 2 centros comerciales más y se da paso al Boulevard del Parque dedicado al entretenimiento

2006 Se inaugura Center de Curicó con la participación de Equity International (13.5%) Fondo de Capital Privado del sector inmobiliario.

2006 En asocio con el grupo Weisse de Perú se inaugura Mega Plaza en Lima y se inicia el plan de expansión en Perú

2008 PA ingresa al IPSA ( índice de precios selectivo de acciones) y pasa a formar parte de las 40 acciones más transadas en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Se inauguran Arauco Estación, Torres del Parque y Arauco Express (nuevos formatos)

2009 Acuerdo de Asociación con BI Bancolombia para desarrollar proyectos comerciales en el mercado Colombiano

2010 Se abre Parque Arboleda en Pereira Colombia.

Se vende la participación de la compañía en los centros comerciales en Argentina

2

La Compañía cuenta con una historia exitosa de innovación, crecimiento e internacionalización

3

Resultados 2010 Total Corporación

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010.

Mg.EBITDA VentasLocatarios/m2(*) Tipo cambio cierre 2010

4

Perspectivas “Outlook” PASA – Proyección EBITDA

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010.

5

Comportamiento de la Acción PASA

Seis departamentos de estudios están siguiendo a Parque Arauco:

6

Estructura Accionaria PASA

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010.

•  Market Cap: US$ 1,4 billones

•  Cantidad de Acciones: 613

millones

•  Free Float: 49%

(*) Free Float excluye al Grupo

Controlador, a la Familia Said

Yarur, a la Familia Abumohor y

a las AFP’s.

7

Inversiones de Parque Arauco en la Región: agresivo plan de expansión

Fuente: Fuente: Parque Arauco S.A.

US$ 733 mill. US$ 840 mill.

170.000 m2 de ABL

170.000 m2 de ABL

95.000 m2 de ABL

435.000 m2 de ABL

8

Inversiones 2011 - 2013

Fuente: Fuente: Parque Arauco S.A.

Pereira - Parque Arboleda

10

Bogotá - Parque La Colina

Fuente: Fuente: Parque Arauco S.A. 10

•  Principales Tiendas:

•  Tiendas Departamentales

•  Supermercado o

Mejoramiento del Hogar

•  Tiendas Menores

•  Food Court

•  Boulevard Cine

•  Oficinas o Torre Médica

•  ABL Total: 67.000 m2

•  Inversión Total: US$ 200 millones

•  Fecha de Apertura: Fines de 2013

•  EBITDA en régimen: US$ 20 millones

•  Población Bogotá: 7.881.156 hab.

Bucaramanga

11

•  Principales Tiendas:

•  Tiendas Departamentales

•  Tiendas Menores

•  Food Court

•  Restaurantes

•  Entretenimiento

•  Cine

•  ABL Total: 28.000 m2

•  Inversión Total: US$ 68 millones

•  Fecha de Apertura: 2013

•  EBITDA en régimen: US$ 8 millones

•  Población Bucaramanga: 1.065.622 hab.

Crecimiento del PIB (%) – Precios Constantes

Pib Per Cápita – USD

Durante los últimos años la economía colombiana se ha consolidado como una de las más Dinámicas en LATAM (grado de inversión por S&P!!!!!)

Riesgo País (EMBIG Spread BP)

CAGR 01-10 :10.6%

IPC %

90 120 150 180 210 240

30-A

pr-2

010

13-m

ay-1

0 26

-may

-10

09-ju

n-10

22

-jun-

10

06-ju

l-10

19-ju

l-10

30-ju

l-10

12-A

ug-2

010

25-A

ug-2

010

08-s

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0 21

-sep

-10

04-o

ct-1

0 18

-oct

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29-o

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0 12

-nov

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29-n

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0 10

-Dec

-201

0 23

-Dec

-201

0 06

-Jan

-201

1 20

-Jan

-201

1 02

-feb-

11

15-fe

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01

-mar

-11

Brazil Chile Colombia Panama Peru

La mejora en las variables económicas ha posicionado al país como una de las economías favoritas en la región.

Fuente: DANE, JP Morgan, BanRep.

Ventas Reales en los Grandes Almacenes Minoristas e Hipermercados – Precios Constantes (COP MM)

Uno de los motores del crecimiento económico ha sido el Retail, la entrada de nuevos jugadores ha dinamizado el sector beneficiando a los consumidores

1,566,560

2,587,239

1997

-I 19

97-II

19

97-II

I 19

97-IV

19

98-I

1998

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1998

-III

1998

-IV

1999

-I 19

99-II

19

99-II

I 19

99-IV

20

00-I

2000

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2000

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2000

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2001

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01-II

I 20

01-IV

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02-I

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2002

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2002

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2003

-I 20

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03-II

I 20

03-IV

20

04-I

2004

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2004

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2004

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2005

-I 20

05-II

20

05-II

I 20

05-IV

20

06-I

2006

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2006

-III

2006

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2007

-I 20

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20

07-II

I 20

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20

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2008

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2008

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2008

IV

2009

-I 20

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20

09-II

I 20

09 -

IV

2010

- I

2010

- II

2010

-III

Fuente: DANE

• Desde inicios de la década pasada el retail colombiano ha venido sufriendo grandes transformaciones:

• Aumento de metros cuadrados destinados a supermercados e hipermercados. • Nuevos y variados productos, incluyendo las marcas blancas. • Formas de negociación con clientes y proveedores. • Colocación de créditos. • Nuevos formatos para competir con la tradicional Tienda de Barrio.

• Ahora hay un nuevo jugador, la tiendas por departamentos, vinieron para quedarse y crecer; sus mercados de origen ya están copados (Chile).

• ¿Donde se van a ubicar??? en centros comerciales???, afuera de ellos??? Se están convirtiendo en los almacenes Ancla del presente y futuro….

¿Cómo funcionan hoy los CC en Colombia?

•  Un desarrollador construye un CC y vende los locales.

•  Preferiblemente la venta se realiza a retailers, de todas maneras, se estima que aproximadamente el 50% de los locales termina en manos de inversionistas.

•  Los dueños de los locales, regidos bajo la ley #675 de propiedad horizontal, eligen una administración a través de una asamblea de copropietarios

El actual modelo de operación de centros comerciales presenta oportunidades de mejora

¿Quiénes son los jugadores actuales?

¿Cuáles son las consecuencias?

•  Bajos incentivos para construir CCs de excelencia

•  Co-propietarios con diferentes intereses •  Distribución inapropiada del lay-out de tiendas

•  Deficiente tenant mix •  Administración enfocada en el “Facility Management”

•  Aproximadamente el 95% de los CCs se rigen bajo el modelo de copropiedad

•  Algunas excepciones a este modelo son: •  Atlantis, San Rafael, Jardín Plaza, Mallorca

•  Grupo Único (Cali, Pereira/Dos Quebradas, B/quilla) •  Grupo Diverlab (dos CC en Bogotá)

¿Cómo surge este modelo?

•  Un mercado de capitales poco sofisticado que ofrecía pocas oportunidades de inversión para un pequeño inversionista.

•  Inexistencia de financiación a largo plazo para el desarrollo del modelo de arriendo (clave, considerando que la inversión en un CC grande no es menor a USD 50MM).

A partir del 2004 la industria de los centros comerciales en Colombia ha experimentado un crecimiento sostenido

17

500

1.500

1.000

0 Medellín

Cali

Bogotá

2010 2005 2000 1995 1990 1985 1980 1975 1970

828 2.180

USA

Aus

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Fran

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Chi

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Perú

Col

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• Pese al crecimiento experimentado en los últimos 5 años, existen oportunidades de desarrollo de nuevo ABL en algunas ciudades de Colombia.

• Este potencial es aún mayor si se consideran las perspectivas de crecimiento para Colombia para los próximos 10 años y la baja calidad de un importante porcentaje del ABL que existe hoy a lo largo de todo el país.

ABL (Mts2) por cada 1000 Habitantes - 2008 Evolución ABL Principales Ciudades – Miles de Mts2

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¿Por qué la industria Shopping Centers se estableció con base al modelo de venta y no de renta o alquiler?

•  La industria de Shopping Centers se estableció en Colombia a partir de finales de la década de los setentas y durante los ochentas, período durante el cual las altas tasas de interés, superiores al 30% anual, derivadas de las altas tasas de inflación no permitían estructurar financieramente viable/rentable el modelo de arrendamiento sino solo de venta.

•  Por lo anterior, las firmas constructoras y desarrolladoras de Centros Comerciales, los construían esperando una venta inmediata de cada unidad privada para no estar expuestos al riesgo de tasas de interés.

IPC % Variación Anual Serie 1970 - 1999

0% 5%

10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

1970

1981

1992

20.00

25.00

30.00

35.00

40.00

45.00

50.00

55.00 19

86

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

Tasa de Interés Activa % (Total Sistema) 1986 - 1999

Fuente: BANREP Tasa calculada a partir del formato 088 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

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¿Por qué hasta hace muy poco se empezó a notar la presencia de marcas internacionales en Colombina – motores/participantes del desarrollo de centros comerciales?

• Los inversionistas empezaron a notar estas buenas características de Colombia en los últimos 7- 8 años. Antes, invertir en Colombia no generaba la suficiente confianza, seguridad, estabilidad y rentabilidad. En los últimos años, Colombia ha demostrado con hechos su buena nueva cara ante la inversión extranjera.

• Hoy, Colombia figura en las mejores posiciones de los ranking para invertir, ejecutar proyectos y desarrollar negocios.

• Gracias a este nuevo aire de seguridad en todos los aspectos, es que marcas de grupos económicos importantes se vienen situando en las ciudades colombianas.

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¿Cómo evolucionará la industria? Continuará igual o se instalará un nuevo modelo de negocio?

•  Los nuevos desarrollos de Centros Comerciales apuntarán al negocio de arriendo.

•  Por un lado, las actuales tasas de interés y condiciones macroeconómicas del país, permiten estructurar financieramente este negocio en la modalidad de renta.

•  Así mismo, por las ventajas que este modelo ofrece a los comerciantes frente al modelo de venta, donde el retailer no asume el riesgo financiero por las inversiones inmobiliarias y pueden destinar su capital a las actividades propias de su negocio retail, entre otros.

ASPECTO PARQUEARAUCO COLOMBIA

HORIZONTEDEINVERSIÓN InversionistasdeLargoPlazoAsumeelriesgofinanciero

InversionistasdeCortoPlazoNoasumeriesgos.Construyecontrapuntodeequilibrio

PROPIEDAD 1dueño‒Administrador Atomizado‒SerigeporR.R.P.P.H.H.

ESTRUCTURACOMERCIALArriendo.AdministraelMix(ManualdeVitrinas-(cubrir todas las categorías de productos de manera equilibrada))

Venta.Cadainversionistadecidesobresulocal

DISEÑO PriorizaCirculación Maximizaráreadeventas

ADMINISTRACIÓN1Administrador.Administraciónproactiva,buscalarenovaciónconstantedelcentrocomercial

JuntaCopropietarios

ASPECTOSLEGALES Innominado Venta‒Arriendo

MODALIDADDELPAGO

Fijo+Variablesegúnventas

Estocubrearrendamiento,gastoscomunesypublicidad

Cuandoelpropietarioarrienda,elcontratovaaterminofijoysecobrauncanonfijo.Elarrendadorpagalaadministración

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¿Cómo se ve el futuro de la industria?

•  Creemos que aún existen espacios en las principales ciudades y en las de tamaño mediano para desarrollar nuevos proyectos.

•  En el futuro cercano habrá una competencia interesante en la industria de Centros Comerciales con la llegada de nuevos desarrolladores al mercado colombiano.

•  Así mismo, creemos que en un mediano o largo plazo se impondrá el modelo de renta vs de venta, dadas las bondades del primero.

Mercado Financiero

•  Compañías listadas en Bolsa

•  Acceso a capital fresco que soporta el crecimiento •  Bajas tasas de interés vs Colombia

•  Tarjeta de Crédito

Ventajas del Retail Chileno

Ubicaciones

Conocimiento del Mercado

•  Análisis exhaustivo de los mercados

•  Análisis del comportamiento del clientes y sus hábitos de consumo •  Adecuación del producto a la demanda

•  Selección estratégica de ubicación en las ciudades y dentro de los Centros Comerciales

•  Selección de operadores de Centros Comerciales

•  Mix de Tiendas de los Centros Comerciales •  Diseño del Lay-out de la tienda

•  Foco en el negocio comercial (Retail)

Productos Innovadores y Precio

•  Permanente monitoreo de tendencias y la moda a nivel mundial

•  Economías de escala •  Maquilas - Ventajas de costo

•  Promociones permanentes

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Comportamiento de la Acción PASA

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Perspectivas “Outlook” PASA

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010.

Ventas Locatarios de Parque Arauco (US$ millones):

Proyecciones Macroeconómicas

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Hace 10 años no encontrábamos importantes marcas haciendo inversión en Colombia / arrendando locales en centros comerciales

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¿Es posible reconvertir los activos existentes, o se producirá un exceso de ABL?

•  Si es posible reconvertir algunos de los activos existentes, pero este proceso tomará un tiempo.

•  Para reconvertirlos se requiere de la aprobación del 100% de los co-propietarios del centro comercial.

•  En algunos casos, estos son más de 200 co-propietarios que tienen visiones e intereses distintos y no es fácil alinearlos.

¿Hay espacio para hacer transacciones de M&A?

• Si hay espacio para hacer las transacciones de M&A, pero no va a ser en el corto plazo y primero debemos alinear los intereses de los co-propietarios, lo cual no es fácil.