¿CRISIS ECONÓMICA? ¿CORRECCIÓN BURSÁTIL?
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By JMCarrera (11 de Enero de 2016) Página 1 de 10 Recientemente venimos asistiendo a numerosas informaciones relativas a un peligro inminente de crisis económica global debido a la depreciación de la divisa china respecto al dólar americano, y a la caída de las bolsas asiáticas. En mi opinión, creo que con una pequeña ojeada al principal índice bursátil de EEUU, el S$P500, e índice de referencia en muchos otros países, se podría llegar a deducir de que la depreciación del Yuan Chino tendría su pequeño grado de participación en la reciente caída de las bolsas mundiales, pero no podemos hacérselo pagar todo al Yuan y a la caída de las bolsas asiáticas. Para realizar éste análisis debemos centrarnos en la gráfica semanal del Índice S&P500: Este gráfico abarca un período de tiempo comprendido entre inicios del año 2007 hasta finales del año 2015. En el gráfico se puede apreciar, mediante la colocación de una media móvil de 30 períodos, los periodos alcistas (línea azul) y los periodos bajistas (línea roja). Una línea vertical roja marca el inicio de la crisis económica (debido a una crisis financiera) entre los años 2007-2008, que empezó a recuperarse entre los años 2009-2010, señalado en el gráfico con una línea vertical de color verde. Tal como se puede apreciar, a partir de los años 2009-2010 (línea vertical verde) se inician años de recuperación económica marcados por la subida de la CRISIS RECUPERACIÓN ¿CRISIS ECONÓMICA? ¿CORRECCIÓN BURSÁTIL? ¿La culpa de todo la tiene la divisa china)? By JMCarrera Gráfico elaborado por el autor a través de la plataforma Prorealtime.com
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By JMCarrera (11 de Enero de 2016) Página 1 de 10
Recientemente venimos asistiendo a numerosas informaciones relativas a un
peligro inminente de crisis económica global debido a la depreciación de la
divisa china respecto al dólar americano, y a la caída de las bolsas asiáticas.
En mi opinión, creo que con una pequeña ojeada al principal índice bursátil de
EEUU, el S$P500, e índice de referencia en muchos otros países, se podría
llegar a deducir de que la depreciación del Yuan Chino tendría su pequeño
grado de participación en la reciente caída de las bolsas mundiales, pero no
podemos hacérselo pagar todo al Yuan y a la caída de las bolsas asiáticas.
Para realizar éste análisis debemos centrarnos en la gráfica semanal del
Índice S&P500:
Este gráfico abarca un período de tiempo comprendido entre inicios del año 2007 hasta
finales del año 2015.
En el gráfico se puede apreciar, mediante la colocación de una media móvil de
30 períodos, los periodos alcistas (línea azul) y los periodos bajistas (línea
roja).
Una línea vertical roja marca el inicio de la crisis económica (debido a una crisis
financiera) entre los años 2007-2008, que empezó a recuperarse entre los años
2009-2010, señalado en el gráfico con una línea vertical de color verde.
Tal como se puede apreciar, a partir de los años 2009-2010 (línea vertical
verde) se inician años de recuperación económica marcados por la subida de la
CRISIS RECUPERACIÓN
¿CRISIS ECONÓMICA? ¿CORRECCIÓN BURSÁTIL?
¿La culpa de todo la tiene la divisa china)?
By JMCarrera
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cotización del Índice S&P500. La media móvil se presenta ascendiente (color
azul) excepto en pequeños tramos descendientes (color rojo) que
corresponden a períodos de debilidad que en ningún caso llegan a revertir la
tendencia general ascendiente del Índice.
Los periodos de debilidad en la cotización más importantes están marcados en
el gráfico con una .
Previamente a la crisis 2007-2008 también hubo un parón en la subida de la
cotización del Índice, el precio se situó por debajo de la media móvil y
evolucionó a un cambio de tendencia negativa. ( marcado en el gráfico con una
línea vertical roja).
En el periodo actual nos encontramos con un parón en la subida del Índice
S$P500 , en el que el precio se sitúa por debajo de su media móvil.
Vamos a intentar analizar si el parón en la subida del Índice puede tener
suficiente entidad como para cambiar la tendencia de la cotización o si, por el
contrario, supone únicamente una pausa en la tendencia ascendiente del
Índice. Para ello vamos primero a graficar el índice en un marco temporal
mensual.
En el gráfico mensual se puede apreciar que los parones en la subida de la
cotización del S$P500 a partir de la superación de la crisis económica hasta la
actualidad no tienen la suficiente entidad para revertir la tendencia alcista del
Índice.
La cuestión es si el parón actual en la tendencia alcista del Índice S$P500 es
de suficiente fuerza para revertir la tendencia tal como pasó a finales del año
2007 – inicios del año 2008, en los que se inició la reciente crisis económica.
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Para ello es necesario intentar apreciar similitudes entre aquel periodo y el
actual.
La primera similitud se puede apreciar en el propio gráfico mensual del Índice
S$P500:
En el periodo precedente a la crisis económica, iniciada en 2007/2008, la
cotización del índice se acerca a su media móvil y el indicador MACD se corta
a la baja adoptando pendiente negativa, hecho que también se refleja en en
periodo actual (marcado en el gráfico con ).
La evolución del gráfico fue que la cotización del índice se situó por debajo de
su media móvil y posteriormente el MACD cruzó la línea 0, marcando
claramente una tendencia bajista.
Analizando el gráfico mensual de tres sectores importantes en la economía
de EEUU se puede ver lo siguiente:
Cruce de poca entidad
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ETF sector financiero EEUU
ETF sector tecnológico EEUU
ETF sector industrial EEUU
El cambio de
tendencia
sucedió antes
en el sector
financiero que
en los otros dos
sectores al
tratarse de una
crisis financiera.
Cruce de poca entidad
Cruce de poca entidad
Cruce de poca entidad
Cruce de poca entidad
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Se puede apreciar en los gráficos anteriores que en los cruces del MACD
pasando de tendencia positiva a tendencia negativa el cruce que presenta
mayor entidad es el que se desarrolló en el periodo de inicio de la crisis
2007/2008. Los cruces del MACD sucesivos, dentro de la tendencia alcista de
la cotización, fueron de poca entidad y no conllevaron un cambio de
tendencia.
Queda por ver la evolución del cruce del MACD previo al periodo actual,
que de entrada tiene más entidad que los anteriores. En caso de
descender más y posteriormente cruzar la línea 0 estaríamos claramente
en un período de recesión económica o crisis.
Cambiando de enfoque, uno de los indicadores que anticipó la crisis financiera
iniciada a finales del año 2007 fue la Curva de tipos de interés, que
presentaba buen aspecto a inicios del año 2005, como se puede per en el
gráfico siguiente:
Curva de tipos de interés EEUU a principios de Enero de 2005 (izquierda).
Gráfico Índice S&P500 desde el año 2000 al año 2015. (derecha), la línea vertical roja
sobre la gráfica del S&P500 marca el día al que se refiere la gráfica de tipos de interés de
EEUU.
Curva de tipos de interés en pendiente positiva y gráfica cotización S&P500 en
pendiente positiva. [NO SE PREVEN CRISIS ECONÓMICAS EN EL MEDIO PLAZO]
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En enero de 2006:
Deterioro de la curva de tipos de interés de EEUU aunque todavía presenta
pendiente positiva.
El Índice S&P500 presenta pendiente positiva en el mismo período que el del
gráfico de la curva de tipos de interés de EEUU.
Durante el período de 23-02-2006 a 23-07-2007:
Deterioro de la gráfica de tipos de interés pese a que el índice S$P500 sigue en
pendiente positiva y subiendo. [PODRIAN PRESENTARSE RECESIONES ECONÓMICAS A
MEDIO PLAZO]
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06-01-2006
By JMCarrera (11 de Enero de 2016) Página 7 de 10
Durante el período de 23-02-2006 a 23-07-2007 (año y medio
aproximadamente), la curva de tipos de interés de EEUU se mantuvo
prácticamente plana o en pendiente ligeramente negativa. Mientras que
durante éste mismo periodo el Índice S&P 500 siguió subiendo.
Curba de tipos de interés actual. (PRESENTA PENTIENTE POSITIVA)
Cotización del Índice S&P500 (PRESENTA PENDIENTE ASCENDIENTE).
Curva de tipos de
interés de EEUU el
23-02-2006
Curva de tipos de
interés de EEUU el
23-07-2007
23-07-2007
23-02-2006
El deterioro de la curva de tipos de interés de EEUU AVISÓ con una antelación de
aproximadamente año y medio que se aproximaba una crisis financiera que se iniciaría
el segundo semestre de 2007
En el periodo actual la Curva de tipos de interés no presenta un aspecto degradado,
teóricamente NO HAY RIESGO DE RECESIÓN ECONÓMICA A MEDIO PLAZO.
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Otro indicador:
COMPOSITE LEADING INDICATORS EEUU
Curva de tipos de
interés de EEUU a
fecha 08-01-2016
Curva de tipos de
interés de EEUU a
fecha 07-01-2014
07-01-2014
08-01-2016
La curva de tipos de interés actual presenta aspecto ascendiente como también lo
presentó en el periodo de 2 años anteriores hasta la fecha actual. NO SE PREVEN
CRISIS ECONÓMICAS INMINENTES.
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En la gráfica anterior, los periodos en los que la gráfica se sitúa por debajo de
100 se entenderían de recesión económica.
Vemos un gran descenso de la grafica por debajo de 100 durante el periodo de
la crisis iniciada en 2007/2008 y pequeños descensos por debajo de la línea de
100 entre el fin de la crisis y el periodo actual, de poca duración y que se
recuperaron. En el periodo actual se aprecia un descenso por debajo de la
línea de 100 más acentuado que los descensos por debajo de esa línea
acaecidos entre el periodo que va del final de la crisis económica y el periodo
actual, sin llegar a la magnitud del descenso por debajo de 100 en época de
crisis.
Otra comparativa que puede ayudar es comparar el S$P500 con el Bono a 10
años de EEUU:
Cotización del Yuan chino respecto al Dólar de EEUU:
En la gráfica se ve claramente los periodos de recesión económica en los que los
inversores no confían en la bolsa y sí en el Bono (color marrón), y los periodos
contrarios (color verde).
El periodo actual está situado en la zona de color verde, aunque descendiendo
respecto a periodos anteriores.
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COTIZACIÓN DEL DÓLAR DE EEUU RESPECTO AL YUAN CHINO.
El pánico generado en las bolsas por la caída de la cotización del Yuan chino
respecto al Dólar americano a principios del 2016 no parece que sea el
principal motivo del deterioramiento de las tendencias alcistas en bolsa, ya que
por lo explicado en el contenido del presente artículo, la desaceleración de las
subidas del Índice S$P500 vienen de periodos anteriores a finales de 2015.
El gráfico en periodo mensual del Índice S$P500 presenta un deterioro de la
tendencia alcista, sin confirmar el inicio de una tendencia bajista, aunque
presenta rasgos en el propio gráfico y indicadores estudiados que permiten que
la corrección actual en la subida de la cotización del Índice S$P500 es de
mayor entidad que las ocurridas en el periodo comprendido entre el fin de la
crisis iniciada en 2007 y la actualidad.
Creo que el pánico creado en las bolsas es más debido a las
similitudes entre el actual deterioro de las cotizaciones alcistas
en los principales índices mundiales y las existentes en el
periodo precedente a la crisis económica iniciada en 2008, que
no a la depreciación de la divisa china respecto al dólar
americano.
Habrá que estar atentos si la média móvil del gráfico mensual se vuelve de
color rojo i si el MACD se acerca a la línea de 0 y llega a perforarla,
confirmando plenamente una fuerte tendencia bajista. Para ganar minuciosidad
en el análisis es conveniente estudiar el gráfico en periodo semanal y de esta
forma poder apreciar anticipadamente el posible movimiento del gráfico
mensual, ya sea hacia la confirmación de una tendencia bajista o hacia la
confirmación de que el movimiento bajista actual se trata de una corrección de
la cotización que progresará hacia una continuación de la tendencia mensual
alcista.
6.4
6.42
6.44
6.46
6.48
6.5
6.52
6.54
6.56
COTIZACIÓN Dólar EEUU/ Yuan CHINA
