Crisis, reforma e inclusión financiera

Crisis, reforma e inclusión financiera

Santiago Fernández de LisFundación AfiJornada sobre "Inclusión financiera y desarrollo"26 de octubre de 2010

Reforma e inclusión financiera

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1. Introducción2. Impacto de la crisis sobre la inclusión financiera3. Impacto de la reforma sobre la inclusión financiera4. Conclusiones

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• Inclusión financiera: círculo virtuoso entre desarrollo financiero y desarrollo económico

• La crisis se ha centrado en los países desarrollados• … pero ha dejado cicatrices en algunos emergentes • Origen en el segmento subprime de las hipotecas en Estados Unidos debate

sobre si la crisis se ha desencadenado por un proceso de inclusión financiera

“Community Reinvestment Act” de 1977 y su reforma a mediados de los noventa“Alternative Mortgage Transactions Parity Act”, de 1982Federal Housing Enterprise Safety and Soundness Act de 1992

• Debate académico: Rajan vs. Krugman. El papel de Fannie & Freddie• ¿Existe un “trade off” entre inclusión financiera y estabilidad financiera?

1- Introducción


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Fuente: elaboración propia a partir de World Economic Forum (2009) y Shi and Gao (2010).

• Crisis: mayor impacto sobre los sistemas financieros más desarrollados

¿Cuestiona los beneficios del desarrollo del sistema financiero?¿O es más bien una peculiaridad de esta crisis? (también afectó más a las economías emergentes más abiertas)FMI: la caída del crédito fue mayor en los países donde el «boom» había sido más intenso.

• Esto no significa que la apertura o el desarrollo financiero sean negativos…

• Hacia un modelo de regulación más coherente y exigente

• ¿Es posible aumentar la llegada del sistema financiero a las capas de población más pobres sin poner en peligro la estabilidad financiera?

1- Introducción

Fuente: Llaudes, Salman and Chivakul (IMF, 2010)


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Fuente: CGAP (2010)

2- Impacto de la crisis sobre la inclusión financiera

• Informe reciente de CGAP con datos de 2009

• El volumen de depósitos sobre PIB ha caído en todas las regiones excepto el sur de Asia

• Las caídas mayores en Europa del este y Oriente Medio

• Pero el número de depósitos ha crecido, excepto en el este de Asia y Europa del este

• El indicador habitual de inclusión financiera, el depósito medio, ha continuado aumentando …

• excepto en el sur de Asia


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Fuente: CGAP (2010)

• El volumen de créditos/ PIB ha caído incluso en mayor medida que los depósitos

• Las caídas mayores en Europa del este, Oriente Medio y América Latina

• El número de créditos se ha mantenido estable: crecimiento en Oriente Medio y OCDE y caídas sur de Asia, Europa del este y África

• El indicador habitual de inclusión financiera, el crédito medio, ha continuado aumentando

• … excepto en el sur de Asia• Es difícil interpretar estos

resultados



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Fuente: CGAP (2010)

• Otros indicadores de penetración del sistema financiero apuntan a una continuación de los procesos de inclusión financiera:

El número de sucursales aumentó en todas las regiones, especialmente en el sur de Asia, Oriente Medio y ÁfricaEvolución similar del número de cajeros y del número de puntos de venta (que incluye corresponsales no bancarios)



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• El crecimiento fue mayor en los países de bajos ingresos, seguidos de los emergentes y los desarrollados

• De acuerdo con estos indicadores, la bancarización progresó más allí donde es más necesaria

• En conjunto, estos indicadores sugieren que:

Han continuado los procesos de inclusión financiera en 2009Especialmente en los países emergentes y en desarrolloPero la caída del volumen de depósitos y de créditos arroja ciertas dudas


Fuente: CGAP (2010)


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3- Impacto de la reforma sobre la inclusión financiera

G-20


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• Las líneas de reforma suponen:Más capital y de mejor calidadMayor control de riesgosRegulación más estricta del sistema financieroMayor presión sobre los márgenes bancarios

• En principio las reformas están diseñadas para los segmentos más sofisticados del sistema financiero internacional

• … y no para las instituciones que son agentes de la inclusión financiera en países emergentes y en desarrollo (bancos retail, cajas, cooperativas, microfinancieras)

• Pero habrá una presión hacia la armonización internacional para evitar el «arbitraje regulatorio»…

• … además de la presión de los mercados financieros internacionales, agencias de «rating», etc (ej: Basel II)

• Es importante no aplicar a los sistemas financieros que han funcionado bien reformas que no están pensadas para ellos


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• Aumento del capital: Problema para las entidades de estructura «mutual»Ratio de apalancamiento: perjudica a las entidades de países en desarrollo, cuyos activos son menos arriesgados

• Regulación anticíclica:Disponibilidad de estadísticas para calibrar el ciclo económico «ex ante»Regulación «sistémica» puede perjudicar a las entidades pequeñas, con implantación local, cuyos «shocks» son más idiosincrásicos

• Impuestos a la banca: desventaja comparativa para la intermediación financiera por canales formales (puede consolidar impuestos distorsionadores, sobre todo en Latinoamérica)

• Reforzamiento de las políticas de defensa del consumidor y de educación financiera: muy positiva para economías emergentes

• Coordinación internacional:Colegios de supervisores para instituciones sistémicasMayor papel del supervisor del país de destino («host»)Coherente con modelo de filiales (con independencia financiera: modelo de la banca española) frente a sucursales

• La regulación de las microfinanzas. El documento del Comité de Basilea (agosto 2010)


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APLICACIÓN A LAS ACTIVIDADES DE MICROFINANZAS DE LOS PRINCIPIOS BÁSICOS PARA UNA SUPERVISIÓN BANCARIA EFECTIVA (BASEL COMMITTEE ON BANKING SUPERVISION, AGOSTO 2010)

Principio Enfoque Comentario1 – Objetivos, independencia poderes, transparencia y cooperación Igual que bancos2 – Actividades autorizadas Adaptado Proporcional al tipo y tamaño de transacciones3 – Criterios de autorización Adaptado Proporcional al tipo y tamaño de transacciones4 – Transferencia de control Igual que bancos5 – Adquisiciones importantes Igual que bancos6 – Requisitos de capital Adaptado A (i) la naturaleza de los riesgos para cada tipo de institución y (ii) el

tamaño y participación en el capital 7 – Procesos de control de riesgos Requiere conocimiento especializado de MF8 – Riesgo de crédito Adaptado Tener en cuenta el contexto de las MF. Conocimiento de las metodlogías

intensivas en trabajo de las MF 9 – Morosidad, provisiones y reservas Adaptado Al riesgo especial de las MF 10 – Límites a las exposiciones elevadas Adaptado Manejar el riesgo de concentración geográfica y sectorial habitual en las

MF11 – Exposición a contrapartidas vinculadas Adaptado Donde el gobierno corporativo es débil, los supervisores deben

endurecer las restricciones o prohibiciones 12 – Riesgo país y de transferencia Igual que bancos13 – Riesgo de mercado Adaptado Respecto al endeudamiento en moneda extranjera 14 – Riesgo de liquidez Adaptado Tener en cuenta las características especiales de los activos y pasivos de

las MF 15 – Riesgo operativo Requiere un conocimiento profundo de los riesgos

especiales y tendencias de las MF Especialmente “outsourcing” una metodología de crédito descentralizada e intensiva en trabajo

16 – Riesgo de tipo de interés en la cartera de negociación Adaptado Tener en cuenta las características especiales de los activos y pasivos de las MF

17 – Control interno y auditoría Adaptado Puede requerir arreglos organizativos y controles diferentes 18 – Abuso de los servicios financieros Adaptado Al riesgo de operaciones de bajo valor y bajo riesgo 19 – Enfoque supervisor Requiere conocimiento y metodología supervisora

especializados Arreglos supervisores diferentes para cubrir numerosas instituciones de bajo riesgo sistémico

20 – Técnicas supervisoras Requiere conocimiento y metodología supervisora especializados

21 – Informes supervisores Adaptado Proporcional al tipo y tamaño de transacciones22 – Contabilidad y transparencia Adaptado Basado en consideraciones de coste- beneficio del supervisor 23 – Actuaciones correctivas y sancionadoras del supervisor Requiere herramientas especiales para afrontar

debilidades específicas Algunas acciones correctivas típicas para los bancos comerciales pueden ser menos eficaces o inadecuadas

24 – Supervisión consolidada Igual que bancos25 – Relaciones entre supervisor de origen y de destino Igual que bancos



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4- Conclusiones

• La crisis ha planteado el debate sobre cómo avanzar en la inclusión financiera sin poner en peligro la estabilidad financiera

• Los indicadores no son concluyentes, pero parece que en general la crisis no ha detenido los procesos de inclusión financiera en países emergentes y en desarrollo

• La reforma financiera internacional puede provocar una contracción del sector financiero y una marcha atrás en los procesos de inclusión financiera

• Es importante, en la aplicación de la reforma, no olvidar qué ha fallado y qué no ha fallado en esta crisis

• Mayor voz de los países emergentes en los foros de decisión (G-20, FSB, Comité de Basilea): una buena noticia. Necesidad de reforma profunda del FMI

• Las autoridades de los países emergentes deben resistir las presiones para una introducción indebida de reformas que no están pensadas para ellos. Equilibrio con la necesaria armonización internacional

• Mantener la proporcionalidad de las regulaciones• Las nuevas tecnologías pueden permitir hacer compatibles los objetivos de

estabilidad financiera y desarrollo (ejemplo: banca móvil)


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