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AlbertFERNÁNDEZTERRICABRAS

JosepNEBOT

CarlesESCOLANO

RAMON CURTO

La falta de financiación bancaria tiene a muchas empresas, especialmente pymes, con el agua al cuello. Ocho expertos analizan la situación y sugieren alternativas para que el dinero vuelva a fluir.

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valorSuPLEMENTO DE ANÁLISIS ECONÓMICO

MARZOdel 2013

10 26 DE MARZO DEL 2013

En el ámbito empresarial, la financiación se canaliza en forma de capital o de préstamo y a cambio de un retorno económico más o menos elevado

El crowdfunding, o financiación co-lectiva, es un término cada vez más popular. A través de una pla-taforma web, cualquier persona puede financiar directamente aquellos proyectos o iniciativas que decida. Raro es el día en el

que no sepamos de un libro, un álbum musical o una campaña ciudadana que se haya converti-do en realidad con pequeñas aportaciones econó-micas de muchas personas. Sin embargo, mucho menos conocido es el impacto que este tipo de pla-taformas está teniendo en la financiación de la economía productiva en todo el mundo. Si en el ámbito cultural y social la donación (más o menos desinteresada) es el modelo que es-tá teniendo éxito, en el ámbito empresarial la fi-nanciación se canaliza en forma de capital o de préstamo y a cambio de un retorno económico más o menos elevado.

Financiación en forma de capital y préstamo. En el modelo basado en el capital, las personas invier-ten dinero en una empresa a cambio de una par-ticipación en el capital social (acciones o partici-paciones) de la empresa, con la expectativa de ob-tener una rentabilidad en el futuro en forma de dividendos o plusvalías por la venta de su parti-cipación. Generalmente apuntan a empresas de reciente creación o start-ups y las plataformas de crowdfunding se pueden encargar del análisis de las empresas, su valoración, de preparar los acuer-dos de inversión e incluso de hacer el seguimien-to de las empresas a posteriori. Este modelo contri-buye a superar su problema crónico de necesida-

‘Crowdfunding’: ¿uncambio de paradigma?Las restricciones de crédito y el poder creciente de los bancos provocan el surgimiento de formas innovadoras de intermediación e inversión. Con el objetivo común de canalizar fondos a las empresas de la economía productiva local, el crowdfunding para empresas tiene el potencial para reequilibrar la relación entre ciudadanos, banca y empresas.

CarlesESCOLANO

Ingeniero industrial y cofundador de Arboribus.Ingeniero industrial especializado en gestión de empresas y la creación y desarrollo de negocios. Socio fundador de la empresa de crowdlending Arboribus.

des de recursos propios de las nuevas empresas. En el modelo basado en préstamo (o crowdlen-ding) las personas pueden prestar dinero direc-tamente a empresas que, habitualmente, llevan varios años operando en el mercado. La empresa devuelve a los inversores el préstamo con los inte-reses en las condiciones acordadas (por ejemplo pagos mensuales o a vencimiento, carencia, etc.) a través de la plataforma. Las plataformas se encar-gan de preseleccionar las empresas, formalizar los préstamos, gestionar los cobros y distribuirlos en-tre los inversores. Al ser una fuente no bancaria de financiación, contribuye a que las pequeñas y me-dianas empresas reduzcan su dependencia banca-ria y accedan a una financiación que además, pue-de resultar más económica, flexible y cómoda.

¿Cambio de las reglas del juego? El concepto bási-co de financiación colectiva ha existido desde ha-ce siglos y podemos encontrar ciertos paralelis-mos con el surgimiento de las cooperativas de cré-dito o incluso la apertura del mercado bursátil a inversores no profesionales. Lo que aporta el crowdfunding es un mayor po-der de decisión a la sociedad, rompiendo con la intermediación financiera y bancaria tradicio-nal, democratizando el mundo financiero y equi-librando las fuerzas entre la banca y las empre-sas. Y aporta mucha más transparencia a todas las partes interesadas. Las personas pueden invertir o prestar dinero directamente a empresas de su localidad, del sector de actividad que les intere-se, apoyando así a las empresas que crean empleo y que representan la base de nuestra economía productiva local. En este sentido, podemos decir que el crowdfunding representa un cierto cambio de paradigma y es un ejemplo más de que inter-net amplía nuestras oportunidades, la noción de comunidad y puede cambiar las reglas del juego.

¿Hacia dónde va el crowdfunding para empresas? A nivel mundial, en el 2011 las plataformas de crowdfunding canalizaron 1.500 millones de dóla-res hacia familias y empresas y se prevé que esta cifra llegue a los 3.000 millones en el 2013 a nivel mundial. Solo en Europa, en el 2011 ya existían unas 200 plataformas operativas que lograron fi-nanciar alrededor de 300 millones de euros. Se estima que estas cifras han crecido un 50% en el 2012. De hecho, en el Reino Unido, el gobierno británico canalizará este año 110 millones de li-bras a través de distintas plataformas como medi-da para mejorar la falta de acceso al crédito de las pequeñas y medianas empresas. En España exis-ten ya más de 50 plataformas de crowdfunding, pe-ro pocas enfocadas a financiar empresas y gestio-nar retornos financieros para los inversores. Este último punto entraña el reto fundamen-tal: convertir los préstamos o la inversión en pe-queñas empresas en productos de inversión si-milares a la inversión en el Ibex 35, los bonos del tesoro o los fondos de inversión. ¿Y por qué no ir más allá? ¿Nos imaginamos una sociedad en la que sus ciudadanos puedan decidir qué parte de sus fondos de pensiones se inviertan en empresas de la economía productiva local? Desde el punto de vista regulatorio, como to-das las innovaciones, el crowdfunding va por delan-te de una regulación específica. En EEUU apareció una primera regulación en el 2012 y la Comisión Europea ya está estudiando un primer documen-to técnico que debe sentar las bases para una futu-ra regulación común del crowdfunding en Europa. En diálogo con la European Crowdfunding Asso-ciation se trabaja con una visión común: la res-tauración de la financiación a las pequeñas y me-dianas empresas y la protección de los derechos de los usuarios. El crowdfunding dota de más poder de decisión a los usuarios y, vistas las recientes experiencias en la comercialización de productos financieros, es fundamental que todas las partes entiendan las ventajas y los riesgos de esta nueva modali-dad de financiación. Una mejor cultura financie-ra de las partes y una regulación adecuada son, sin duda, elementos fundamentales para que el crowdfunding se convierta en un auténtico tsuna-mi en el mundo financiero.

el periódico

JosepNEBOT

Abogado y cofundador de Arboribus.Diplomado en Ciencias Empresariales y especialista en creación de empresas y desarrollo de mercados. Socio fundador de la empresa de crowdlending Arboribus.