Dirección Financiera

DIRECCIÓN FINANCIERA

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Sesión No. 3

Nombre de la sesión: Recursos a corto plazo

Objetivo

Al finalizar la sesión el alumno será capaz de identificar la importancia de la

liquidez en el manejo y administración de los recursos financieros

Contextualización

¿Cómo podemos evaluar la liquidez de una empresa?

Uno de los principales rubros a revisar en los Estados Financieros por parte de

los ejecutivos de finanzas, los directores generales o inversionistas en el balance

general, son los referentes a la liquidez; es decir los rubros del activo circulante y su contraparte en el pasivo circulante, ya que analizando el

comportamiento en esta relación se podrá determinar si se encuentran cubiertas

sus obligaciones, o bien, si tiene excedentes o flota de recursos.

Existen diversas formas de evaluar la situación y necesidad de liquidez de una

empresa (dinero), ya que como mencionamos anteriormente es el recurso

primordial para la vida operacional de la misma, insisto, es muy importante este

análisis, ya que sin dinero no se pueden realizar las actividades de la entidad;

también es importante el poder medir periódicamente estos indicadores y que

son establecidos como control interno de la Dirección General a través de su

área de Tesorería o de Finanzas.

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Introducción al Tema

Los estados financieros contienen información importante sobre los resultados

operativos y la posición financiera de una empresa.

La coincidencia de estos estados financieros permite utilizar su información para

realizar comparaciones entre las empresas y un tiempo similar. La relación entre

ciertas partidas se emplea para identificar áreas donde las empresas destacan y

sobre todo, áreas de oportunidad que requieren intervención para mejorarlas.

En esta sesión conoceremos tres formas de determinar estas razones

financieras o indicadores y que son las utilizadas en la práctica diaria.

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Explicación

La liquidez

La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo de acuerdo a su vencimiento. La liquidez está

asociada a la solvencia de la empresa, a la facilidad con la que paga sus

facturas o deudas.

Cabe mencionar que la solvencia no es lo mismo que liquidez. Para poder

identificar esta liquidez se utilizan tres medidas o razones financieras básicas

para poder interpretar los resultados. Estas medidas las podemos clasificar así:

Veamos cada una de estas medidas…

La razón del circulante

La razón del circulante es una de las más conocidas o mencionadas en este

medio, determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a

corto plazo. La podemos ejemplificar así:

La razón del

Circulante.

La razón del

Capital de

Trabajo.

La razón rápida

“prueba del

ácido”.

a c b

a

Razón del circulante

Activos circulantes

Pasivos circulantes

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El resultado se presenta en número de veces para su interpretación.

El resultado o indicador trata de reflejar la relación que existe entre el dinero que

dispone una empresa en el corto plazo para cumplir con las obligaciones de

pago contraídas en el mismo período y así saber si cuenta con los recursos

suficientes para cubrir sus compromisos. Entre mayor sea el indicador, se tiene

mayor posibilidad de que los pasivos sean pagados, quiere decir, que se tienen

los activos suficientes para convertirse en efectivo de ser necesario. Pero

debemos tener cuidado al interpretar, ya que el indicador puede ser muy alto y

podríamos estar en la situación de tener dinero ocioso.

Razón rápida (Prueba del ácido)

Razón rápida (Prueba del ácido), es una razón similar a la anterior, sólo

diferenciándola por la exclusión del rubro de Inventarios, ya que se considera

como de los menos “líquidos” en el circulante, es decir, podemos tardar más en

hacerlo efectivo de manera inmediata, ya sea porque no se puede vender con

facilidad o se vende transformado en muchos casos a crédito y ya pudiera estar

considerado en las cuentas por cobrar, esta razón es muy gustada en las

empresas de transformación, el cómo calcularlo se hace así:

El resultado también se presenta en número de veces y se toman en cuenta las

mismas consideraciones que la anterior para efectos de interpretación y

comparación con otras empresas del mismo sector.

b

Pasivos circulantes

Activos circulantes Inventario

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Razón Capital de trabajo

Razón Capital de trabajo o llamada también de trabajo neto, que no

precisamente es una razón, pero así está considerada, es una medida común de la liquidez de una empresa en general y se calcula así:

Se presenta en el valor monetario que resulte, esta cantidad probablemente no

sea útil para compararla con otras empresas, pero el resultado nos dará el

monto que se tiene como capital de trabajo (neto), es útil para control interno o

bien como referencia para los accionistas de poner un límite mínimo para

garantizar la operación. Te recomiendo revisar el siguiente video hasta el minuto

seis con veinte segundos aproximadamente:

Indicadores de liquidez y endeudamiento:

http://brd.unid.edu.mx/indicadores-de-liquidez-y-endeudamiento/

La gestión de activos

Cuando hablamos de gestión en términos financieros, nos referimos a utilizar de

manera integral todos los aspectos financieros de la empresa, esto a través del

análisis financiero para buscar las mejores opciones de inversión de los recursos

en beneficio de los Inversionistas, como puede ser participar en la Bolsa de

Valores invirtiendo recursos que permitan incrementar el capital de trabajo para

compra de activos inmuebles o maquinaria.

c

Capital de trabajo

Activos circulantes Pasivos circulantes

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Esta gestión debe hacerse de una manera

responsable entre el personal directivo de

la empresa con instituciones financieras

sólidas y considerar las situaciones de

riesgo o garantías.

La financiación a corto plazo

Siguiendo sobre la misma idea de buscar las mejores fuentes de financiamiento,

es decir, buscar dinero a través de créditos principalmente y, en consecuencia

conseguir las mejores condiciones de pago para ocuparlos en compra de

inventarios, de equipos o maquinaria, otros servicios y en ocasiones para

sustituir deudas contraídas anteriormente con condiciones más favorables.

En la actividad profesional se le denomina corto plazo a aquellos préstamos o

créditos que deben ser pagados en un tiempo menor a un año.

Por ejemplo las líneas de crédito revolvente que

manejan los Bancos, que son diferentes a créditos

bancarios negociados a plazos mayores o meses

que se les denomina de mediano o largo plazo;

este financiamiento puede obtenerse también con

los mismos accionistas a través de aportaciones

para futuros aumentos de capital o préstamos

personales con garantías más favorables para la

empresa.

El cálculo del costo efectivo de las operaciones financieras

Para poder tomar una decisión sobre solicitar algún préstamo o crédito a una

institución u otra, es importante conocer el costo efectivo de la operación,

Fuente imagen: Piixabay

Fuente imagen: Piixabay

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debemos considerar de entrada las de carácter financiero y de operación, que

son las siguientes:

• Monto de la operación

• Tasa de interés aplicable

• Plazo o duración del préstamo

• Forma de pago en tiempo

• Otras comisiones establecidas

Adicionalmente, la empresa deberá considerar otros costos que no son

necesariamente financieros, como pudieran ser costos notariales, tasas de

impuestos y la cuestión fiscal en cuanto a su registro y deducibilidad.

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Conclusión En esta sesión habrás comprendido la importancia

que tiene el dinero como parte de la liquidez de una

empresa, hemos reiterado la importancia del manejo

y administración de los recursos financieros (dinero).

Lo anterior, es vital para el mantenimiento operativo

de la empresa con el propósito de obtener los

mejores resultados, ya sea en compra de más

insumos o productos para venta, ampliar líneas de

producción comprando maquinaria y equipo,

sustituyendo obligaciones con nuevos compromisos

mejor negociados.

Con esta información tendrás herramientas que podrás utilizar para la gestión de

activos o administración de todos los recursos financieros.

Dentro de este tema también habrás conocido algunas fuentes de financiamiento

externo y su clasificación, principalmente a corto plazo, diferenciándolas de las

de mediano y largo plazo; para la toma de una correcta decisión deberás evaluar

el costo operativo de estas operaciones financieras, ya que el dinero tiene un

valor o un costo en el mercado para su obtención, así como considerar o evaluar

el costo de oportunidad.

Cabe mencionar que al tener buena administración y operación de los recursos,

las empresas se mantienen sanas financieramente, cumplen sus obligaciones

mercantiles, bancarias y fiscales, y en muchos casos se vuelven apetecibles

para nuevos inversionistas que quieran participar o comprar a esa empresa.

Una buena administración y una aplicación de mejores prácticas

darán como resultado la certeza de llevar a la empresa en

números positivos.

Fuente imagen: Piixabay

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Actividad de Aprendizaje:

Instrucciones:

¿Qué vas a hacer?

Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta

sesión, realiza la siguiente actividad:

Revisa los estados financieros de la empresa que se

encuentra en la liga siguiente y determina las tres razones

financieras aquí mencionadas por los años 2012 y 2011 de

manera comparativa y emite tu interpretación. Revisa a partir

de la página 131 donde se encuentran los Estados

Financieros Dictaminados por los Auditores: Reporte de grupo

BIMBO, S.A. de C.V.

http://brd.unid.edu.mx/reporte-de-grupo-bimbo-s-a-de-c-v/

Material: Como material inicial de consulta puedes usar la lectura de la sesión,

además de aquellas publicaciones especializadas, libros, artículos, materiales

universitarios y productos que sean pertinentes.

¿Cuál es la forma de entrega?

Entrega individual. Guarda tu archivo en Excel y súbelo a la plataforma.

¿Cómo serás evaluado?

En esta actividad se tomará en cuenta lo siguiente:

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Criterios Valor Referencias bibliográficas completas y pertinentes. 5 pts.

Ortografía y redacción adecuada. 10 pts.

Señala tres razones financieras y su interpretación 70 pts.

Organización adecuada de la información. 15 pts. Total 100 puntos

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Bibliografía:

Guajardo, G. y Andrade, N. (2012) Contabilidad para no contadores. México:

McGraw Hill.

Gitman, L. (s.f.) Principios de Administración Financiera 8va. Edición Prentice

Hall.

Grupo BMV. (s.f.) Bolsa Mexicana de Valores. Disponible

en http://www.bmv.com.mx/ (Empresas emisoras)

Warren, C.; Reeve, J. y Fess, P. (2012) Contabilidad Financiera. Cengage

Learning.

Reporte anual de Grupo Bimbo, S.A. de C.V. Disponible

en: http://www.bmv.com.mx/infoanua/infoanua_453213_2012_1.pdf

Torres, D. (2011) Indicadores de Liquidez y Endeudamiento. Video de YouTube,

disponible en: http://www.youtube.com/watch?v=wWzJ828E31Y