EJEMPLO GRAÑA Y MONTERO INVESTIGACION PARA ESTADOS FINANCIEROS

7/22/2019 EJEMPLO GRAA Y MONTERO INVESTIGACION PARA ESTADOS FINANCIEROS

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G r a a y M o n t e r o

2013

Ayudando a

prevenir[Escriba el subttulo del documento]

Invitado

Anlisis y Proyeccin de los Estados Financieros


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Anlisis y Proyeccin de los Estados Financieros2

Ayudando a prevenir 2013

Espinoza Crdenas,PamelaGodinez Serrano , MayraGuerra Quispe , RogerPerez Labra , Jean LucasVillaordua ,Jorge

Juan Franco Iparraguirre


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NDICE

INTRODUCCIN........................................................................................................................... 5

1 ANLISIS INTERNO DE LA EMPRESA .............................................................................. 5

1.1 MARCO REFERENCIAL...................................................................................................... 61.2 RESEA HISTRICA: ......................................................................................................... 61.3 RESPONSABILIDAD SOCIAL: .............................................................................................. 81.4 POLTICAS....................................................................................................................... 91.5 ESTRUCTURAORGANIZACIONAL ............................................................................. 9

Giro del negocio: ........................................................................................................... 91.6 MISIN: ....................................................................................................................... 101.7 VISIN: ....................................................................................................................... 10

2 OBJETIVOS: ....................................................................................................................... 10

2.1 OBJETIVOS DEL DEPARTAMENTO COMERCIAL.................................................................. 11Poltica de apoyo ................................................................................................................. 11

2.2 OBJETIVOS DEL DEPARTAMENTO DEADMINISTRACIN,FINANZAS Y CONTABILIDAD........... 11Poltica de apoyo ................................................................................................................. 12

2.3 OBJETIVO DEL DEPARTAMENTO DE CONSTRUCCIN....................................................... 12Polticas de apoyo ............................................................................................................... 12

2.4 OBJETIVO DEL DEPARTAMENTO DE PRESUPUESTO........................................................... 12POLTICAS DE APOYO................................................................................................................. 12

3 CULTURA Y GOBIERNO CORPORATIVO ....................................................................... 13

3.1 VALORES....................................................................................................................... 13

4 FORTALEZAS .................................................................................................................... 145 DEBILIDADES .................................................................................................................... 14

6 OPORTUNIDADES ............................................................................................................. 15

7 AMENAZAS ........................................................................................................................ 15

8 UNIDADES DE NEGOCIO .................................................................................................. 15

8.1 GMD: ........................................................................................................................... 168.2 CONCAR: .................................................................................................................... 168.3 GYM: ........................................................................................................................... 168.4 GMI: ............................................................................................................................ 17

8.5 GMP: ........................................................................................................................... 178.6 GMV: ........................................................................................................................... 18

9 DIAGNSTICO DE LA EMPRESA GRAA Y MONTERO S.A.A. ................................... 19

9.1 ANLISIS DEL BALANCE GENERAL................................................................................... 19 SEGUNDO TRIMESTRE ............................................................................................ 20 TERCER TRIMESTRE ................................................................................................ 21 CUARTO TRIMESTRE ............................................................................................... 22

9.2 ANLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS.......................................................................... 23 PRIMER TRIMESTRE. ................................................................................................ 23 SEGUNDO TRIMESTRE. ........................................................................................... 24

TERCER TRIMESTRE. ............................................................................................... 24 CUARTO TRIMESTRE. .............................................................................................. 24


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1, 2, 3 Y 4 TRIMESTRE. ....................................................................................... 259.3 NDICES DE LIQUIDEZ...................................................................................................... 26

ndice de liquidez general ............................................................................................ 26 Prueba cida ............................................................................................................... 27 Prueba defensiva......................................................................................................... 27

9.4 NDICES DE GESTIN...................................................................................................... 28 Promedio de crditos otorgados ................................................................................. 28 Promedio de compras al crdito .................................................................................. 28 Rotacin de las cuentas por cobrar ............................................................................. 29 Rotacin de las cuentas por pagar .............................................................................. 29 Rotacin del activo total .............................................................................................. 29 Rotacin del patrimonio ............................................................................................... 29

9.5 NDICES DE ENDEUDAMIENTO.......................................................................................... 30 Apalancamiento financiero .......................................................................................... 30 Estructura del capital ................................................................................................... 30

9.6 NDICES DE RENTABILIDAD.............................................................................................. 30 Margen de ganancia bruta .......................................................................................... 30 Margen de ganancia neta ............................................................................................ 31 ROI .............................................................................................................................. 31 ROE ............................................................................................................................. 31 RAE ............................................................................................................................. 31

10 EVALUACIN E IMPLEMENTACIN DE LA ESTRATEGIA ........................................... 32

10.1 ESTRATEGIA DE LA EMPRESA: ......................................................................................... 32 Polticas de apoyo ....................................................................................................... 32

11 CONCLUSIONES................................................................................................................ 33

12 RECOMENDACIONES PARA LA EMPRESA GRAA Y MONTERO: ............................. 3613 BIBLIOGRAFIA ................................................................................................................... 37

13.1 PGINAS WEB: ............................................................................................................... 37

14 GLOSARIO ......................................................................................................................... 37

15 ANEXOS ............................................................................................................................. 38


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INTRODUCCIN

El presente trabajo trata sobre una de las Empresas lderes de la industria en elcampo de la construccin Graa y Montero (GyM), esta es un grupo de 23empresas de Servicios de Ingeniera e Infraestructura que trabaja en 7 pasesde Latinoamrica, es la ms grande empresa constructora del pas que sirve asus clientes desde hace casi 80 aos y que en todo este tiempo ha logradoconsolidarse como una corporacin pionera plasmando sus obras y proyectosen prcticamente todo Lima e interiores de Per.

Lo que se busca es conocer como este proceso le permite ser proactiva en laformulacin de su futuro para el logro de sus objetivos y metas planteadas en elcorto, mediano y largo estrategia la cual se sintetiza en resolver lasnecesidades de los Servicios de Ingeniera e Infraestructura de sus clientes, yque esta vaya ms all de las obligaciones contractuales plazo.

Para comprender su proceso de planeacin es necesario mencionar laformulacin de su estrategia la cual se aboca a resolver las necesidades de losServicios de Ingeniera e Infraestructura.

Para esto se pretende dar a conocer un Anlisis general de todos los campos yen sus principales cuentas de financiacin , su proceso de planeacin,formulacin empresarial.

1 ANLISIS INTERNO DE LA EMPRESA


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1.1 Marco Referencial

Con casi ochenta aos de historia enfocadoen el mercado de servicios de ingeniera einfraestructura, el grupo peruano Graa yMontero hoy est conformado por 23 empresas, opera en siete pases deLatinoamrica, cuenta con 4,500 profesionales y 9,600 empleados. Sin duda,un referente empresarial en el pas.Desde sus inicios en 1933 hasta 1983, el grupo se concentr en el sector de laconstruccin soportando la estacionalidad de estas actividades. Al cumplircincuenta aos, en 1983 desarrollaron un plan estratgico sustentado en la

diversificacin de sus fuentes de ingreso.Construccin (GyM). En esta rea es actualmente lder del mercado ejecutandoproyectos de infraestructura, energa, edificaciones, minera, petrleo, industria,saneamiento, etc. En muchos casos lo hace a travs dejoint ventures(1) conalgunas de las principales empresas constructoras del mundo.Servicios petroleros. Desde 1984 dedicados principalmente a la exploracin yexplotacin de hidrocarburos. Contemplan perforacin de pozos de petrleo ygas, almacenamiento y transporte de hidrocarburos, operaciones de terminalesy procesamiento de gas natural, etc.Soluciones de tecnologas de la informacin. Hoy con ms de 27 aos de

experiencia lidera tambin este mercado en el pas. Acta con sus clientescomo socios especialistas en tecnologas de la informacin. Operan en el Per,Colombia, Venezuela, Ecuador, Bolivia y Centroamrica.Ingenieros consultores. Desde 1984 dedicada a la consultora y supervisin eningeniera: estudios, proyectos de ingeniera, supervisiones, gerencia deproyectos, geomtica y estudios ambientales en el Per, Repblica Dominicana(resorts hoteleros) y Mxico.Infraestructura de carreteras, Concar S.A., diversas concesiones en variostramos de la carretera sur y norte, la carretera IIRSA norte y mantenimiento de

carreteras en diferentes zonas del pas.Desarrollo inmobiliario (GMV), desde el 2009 dedicada a desarrollar ypromocionar proyectos inmobiliarios de vivienda y oficinas principalmente en laciudad de Lima.

1.2 Resea histrica:


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El origen del Grupo Graa y Montera se remonta a comienzos de la dcada de1930.Tres ingenieros, Alejandro Graa Garland, Carlos Graa Elizalde y CarlosMontero Bernales crearon una sociedad tcnica. Ms tarde se uni elarquitecto Hctor Velarde Bergman, y la compaa tom el nombre deGramonvel, la unin de Graa, Montero y Velarde.

Gramonvel comenz con obras bastantes simples como la construccin decasas, oficinas, residencias, y fueron estas las que hicieron que la empresa sehiciera famosa en el rea de construccin civil. La primera obra que hizo fue laresidencia del doctor Manuel Irigoyen y Puente. Con el tiempo fueemprendiendo obras ms elaboradas como los Baos de Miraflores, LaMunicipalidad de Miraflores y el Hospital de la Maternidad de Lima.

La empresa segua ganando fama y prestigio, fue as que lleg a construir lafbrica de Nestl en Venezuela y la nueva ciudad de Talara (colegios, iglesia,

cine, aeropuerto y ms de 2000 casas).En 1949 nace Graa y Montero S.A, almomento en que los socios de Gramonvel se fusionan con Morris y Montero.

Al tener a su cargo la construccin del Hospital del Empleado, fue necesariala unin de Graa y Montero con las constructoras Flores y Costa. Unos aosdespus se form el Consorcio de Ingenieros Contratistas Generales integradotambin por Andes Constructora S.A. Graa y Montero se convirti en unconglomerado de quince empresas las cuales fueron agrupadas en seisunidades diferentes de negocio. La d emostrac in ms p alpable d e estanueva fortaleza fue la construccin de seis tramos (500 km) de la Carretera

Panamericana que se inici en 1953. Construyeron adems la Hidroelctricadel Can del Pato, la Siderrgica de Chimbote, el Hipdromo de Monterrico yel Aeropuerto Jorge Chvez de LimaCallao y el Paseo de la Repblica en elPer, el Aeropuerto El Alto en La Paz Bolivia y la Represa de Nihuil enMendozaArgentina.

Este conglomerado de empresas se constituy formalmente como holding(2)en 1996.La actividad principal es efectuar inversiones en empresassubsidiarias y afiliadas. Con el avance de los aos la empresa empez a

brindar servicios de gerencia general, planeamiento estratgico, y asesorafinanciera, comercial, legal y de recursos humanos (a las empresassubsidiarias).

La empresa tiene el poder total para gobernar las polticas operativas yfinancieras de sus subsidiarias porque es propietaria de ms de la mitad de susacciones. Al tener tantas empresas que formaban parte del holding, se vionecesario crear la Gerencia General Corporativa a cargo de Mario AlvaradoPflucker. As la empresa comenz a cotizar en la Bolsa de Valores (se abri alpblico).


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Pero en el 2003 se puso en marcha el plan de diversificacin, el programa deespecializacin y el de capacitacin:

Plan de diversificacin: Este proceso cambi a la compaa, significabacrecer y diversificarse (un gran desafo). Este plan hizo que casi la mitad

de la utilidad bruta de la empresa proviniera de actividades novinculadas al sector de construccin. Algunas de estas fueron lasconcesiones de carreteras y la operacin de centros de entretenimiento.

Programa de Especializacin: En este programa se lleg a que un 70%de la actividad del grupo sea llevada por el sector de energa y minas,siendo este un sector altamente dinmico.

Plan de Capacitacin: Este plan en particular fue el que permiti que el

grupo lleve a cabo proyectos tcnicos ms sofisticados. Algunosde estos proyectos fueron la planta de fraccionamiento del proyectoCamisea en Pisco y la nueva planta concentradora de sulfuros de cobrede Cerro Verde.

1.3 Responsabilidad social:

En el marco de su identidad corporativa -visin, misin y valores- en el ao

2006, la Corporacin Graa y Montero incorpor la Responsabilidad Social demanera formal en la gestin de todas sus operaciones, al publicar su Polticade RSE.

Su carta de tica, suscrita en 1995, la poltica de Prevencin de Riesgos (1999) y la Poltica Ambiental ( 1998) forman parte de este proceso y hanmarcado una pauta clara de comportamiento para con sus clientes, accionistas,personal y comunidad.

Este comportamiento socialmente responsable, tiene, en el frente interno, comoprincipal grupo objetivo a su personal, y en el frente externo a los distintospblicos que conforman la comunidad con la cual se vincula en el desarrollo desus operaciones.

Por ello, las distintas empresas que conforman el Grupo impulsaron durante elao 2011 acciones especficas dentro de los siguientes campos:

Nuestros Colaboradores

Gestin del Conocimiento

Prevencin de Riesgos
http://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_humanohttp://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_humanohttp://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_conocimientohttp://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_riesgohttp://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_riesgohttp://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_conocimientohttp://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_humano


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Relaciones con la Comunidad

1.4 Polticas

Antes de Plazo Calidad

Seguridad

Medio Ambiente

Carta de tica

1.5 ESTRUCTURA ORGANIZACIONALGyM posee tres unidades de negocio:

Divisin Obras Civiles

Divisin Obras Electromecnicas

Divisin Edificaciones

Giro del negocio:

SERVICIOS INGENIERA Y CONSTRUCCIN INMOBILIARIA

INFRAESTRUCTURA
http://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_comunidadhttp://www.granaymontero.com.pe/responsabilidad_social.aspx#a_comunidad


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1.6 MISIN:La misin de GyM es resolver las necesidades de Servicios de Ingeniera eInfraestructura de sus clientes ms all de las obligaciones contractuales,trabajando en un entorno que motive y desarrolle a su personal respetando elmedio ambiente en armona con las comunidades en las que opera yasegurando el retorno a sus accionistas.

1.7 VISIN:

Ser la empresa de Construccin ms confiable de Latino Amrica.

Como se puede apreciar, la visin de Graa y Montero refleja lo que representao significa como empresa, es decir su magnitud o amplitud, o por decirlo deotro modo, el tamao de la misma. Para esto, es importante el compromiso detodas las partes de la empresa, esto implica realizar un trabajo en equipo demanera coordinada

2 OBJETIVOS:

Objeto social:

La sociedad tiene por objeto principal dedicarse a inversiones y operacionesmercantiles en general, as como servicios de ingeniera asesora gerencial,inversiones inmobiliarias ,concesiones , adquisiciones, transferencias ynegociacin de acciones , participaciones o cuotas de sociedades ,as como

cualesquiera otros ttulos valores .


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2.1 Objetivos del departamento comercial

Adquirir contratos viables y rentables en las empresas del sectorminero, petrolero, energtico, industriales, petroqumicas, etc. y que

proyecten un flujo de caja mayor en un 12% a los ingresos de aosanteriores.

Afianzar el rea de divisin inmobiliaria aprovechado las buenascondiciones econmicas que se estn presentando en el medio.

Poltica de apoyo

Otorgar incentivos en base a la cantidad de contratoscerrados, en base a la rentabilidad que represente elproyecto para la empresa.

Pactar con los mejores proveedores un trato de exclusividadde la adquisicin de materiales durante la duracin dedeterminados proyectos con la condicin de obtener lospedidos en la cantidad, calidad y momento solicitados a unprecio preferencial.

Negociar la adquisicin de terrenos con ms de 1000 m2como proceso de incursionar ms en el sector inmobiliario.

Promover las an ms las PRE-ventas de las futuras oficinas

y departamentos residenciales que se encuentran enconstruccin.

Incursionando en el rubro de las concesiones ya quegeneran flujos estables para la empresa pues no estndirectamente relacionados con la situacin econmica delpas.

2.2 Objetivos del departamento de Administracin,

Finanzas y Contabilidad

Reducir el costo del financiamiento para la culminacin de losproyectos pendientes en al menos un 15% en comparacin al aoanterior.Aumentar el flujo de efectivo de la empresa en un 30% a partir del aosubsiguiente al presente.


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Poltica de apoyo

Utilizar instrumentos financieros (Bonos, PapelesComerciales, etc.) o emisin de acciones. Evaluar el impacto

de la emisin de dichos instrumentos financieros con elfinanciamiento a travs de terceros.

Asociacin con empresas de construccin del mundo, talescomo se hizo con Fluor Daniel, Dumez GTM (Vinci), etc.yevaluar la formacin de alianzas comerciales con las futurasempresas entrantes (competidores) para incursionar enproyectos de gran magnitud.

Realizar contratos de arrendamientos financieros demaquinarias que ayuden al rea de construccin inmobiliariapara atender la futura demanda para as evitar grandesdesembolsos en poco tiempo.

2.3 Objetivo del departamento de construccin

Seguir cumpliendo con nuestra estrategia del cumplimiento antes del

plazo que nos ha venido caracterizando a pesar de asumir nuevos retos

y una mayor cantidad de proyectos.

Polticas de apoyo

Analizar el proceso de la elaboracin del plan de procesospara eliminar las posibles holguras o tiempos muertosdurante el proceso de edificacin.

2.4 Objetivo del departamento de presupuesto

Buscar los mejores precios entre los proveedores buscando obtenerventaja por sobre los competidores.

Polticas de apoyo

Aprovechar la reduccin de costos de las materias primas,debido a la baja del precio de los metales tales como elhierro y a la disminucin en el tipo de cambio.


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Aprovechar las condiciones financieras favorables(disminucin de las tasas de inters) para atenuar el costofinanciero en que se incurre al solicitar prstamos.

3 CULTURA Y GOBIERNO CORPORATIVO

El Gobierno corporativo es el sistema por el cual las sociedades sondirigidas y controladas. Comprende diferentes aspectos regulatorios yorganizacionales que en la medida que sean adecuadamenteimplementados en una empresa o corporacin, le permitir a esta atraer yretener capital financiero y humano, funcionar en forma eficiente y de estaforma crear valor econmico para la corporacin y sus accionistas.

G y M se rige por valores corporativos que han forjado su solidez estos 76aos y le da una ventaja competitiva sobre dems empresas del mismosector de construccin.

3.1 Valores

Cumplimiento: consiste en el compromiso de terminar todos losproyectos "Antes del Plazo" contractual. Para probarlo, se ha establecidoel objetivo de obtener cartas de todos los clientes confirmando elcumplimiento y certificarlo con auditores independientes. Cada ao unaconsultora externa certifica el cumplimiento de los contratos, obteniendoun resultado este ao el 100% por todos sus proyectos.

Calidad: siempre se ha considerado que el prestigio de la empresa sedeba a la alta calidad de nuestros trabajos, es algo que damos por

descontado e inclusive hablamos de la "Calidad Graa y Montero" comoalgo que va ms all del estndar. Recientemente se ha ampliado esteconcepto a la poltica de "Calidad de Servicio" que no solamente incluyeestndares internacionales de calidad, sino tambin en Prevencin deRiesgo y respeto al Medio Ambiente.

Seriedad: para asegurar y garantizar esta poltica tenemos una "Carta detica" a cuyos preceptos se adhieren todos los trabajadores del grupo yque define nuestra relacin con los clientes, el personal, la comunidad y

el principio de honestidad en las prcticas comerciales.


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Eficiencia: hace algunos aos se propuso elevar la Eficiencia al nivel delos Valores fundamentales, y hacer un esfuerzo dirigido a mejorar laproductividad y eficiencia en todas las reas del negocio, reduciendocostos y mejorando los mrgenes de produccin. Esto ltimo se grficaen los procesos de planeamiento, productividad y control de lasoperaciones apoyada por herramientas como Plan Maestro, LookAhead, Anlisis de Restricciones, anlisis de cumplimientos deactividades, cartas de balance y tren de actividades.

En el marco de su identidad corporativa -visin, misin y valores- laCorporacin ingres a partir del ao pasado dentro de una etapa, en la cualla responsabilidad social se inserta de manera formal en el desarrollo de

sus operaciones. Recordemos que el gobierno corporativo reconoce losderechos de terceras partes interesadas y promover una cooperacin activaentre ellas.

Dentro de estas tenemos a la comunidad y los trabajadores, que no sondirectamente los que buscan un beneficio especifico de la empresa, que sonlos dueos y accionistas, si no que de alguna manera tambin se venafectados sus intereses.

4 FORTALEZAS Liderazgo del Grupo en el

sector de infraestructura. Diversificacin de negocios. Importante backlog(3) por

desarrollar. Perspectivas moderadas de

crecimiento en la economa y elsector construccin.

5 DEBILIDADES

Actividad del sector construccin sensible a variaciones delentorno econmico.

Concentracin de la generacin en actividades relacionadas al

sector construccin.
http://www.google.com.pe/url?sa=i&rct=j&q=fortalezas+y+debilidades+de+la+empresa+gra%C3%B1a+y+montero&source=images&cd=&cad=rja&docid=DxckIoFwiBUjUM&tbnid=XS9FKK2MhcQxTM:&ved=0CAUQjRw&url=http://andreaccg1988.blogspot.com/2012/06/foda-personal.html&ei=JkYgUfP6EYWC8QT0xYFo&bvm=bv.42553238,d.eWU&psig=AFQjCNFKZKDd79YBdD4zGAnREv4VfMuQmA&ust=1361155991337144


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Deterioro en los indicadores de solvencia del Grupo. Volatilidad en ingresos ,debido al carcter cclico del sector

construccin.

6 OPORTUNIDADES

Dinamismo del sector construccin y desarrollo de proyectos deinfraestructura y edificacin.

Creciente importancia de las concesiones, rubro que provee flujosestables

Crecimiento en nuevos mercados. Su cartera de clientes est concentrada en importantes empresas

del pas y del exterior(Per LNG , Pluspetrol , Cerro Corona , ElBrocal , Cerro Verde ,Southern Per , entre otras).

Perspectivas moderadas de crecimiento en la economa y elsector construccin.

7 AMENAZAS

Desaceleracin del crecimiento econmico. Ingreso y competencia de operadores internacionales. Cierta dependencia de mega proyectos.

8 UNIDADES DE NEGOCIO

"Hace ms de 10 aos adoptamos una estrategia de diversificacinpara ampliar la estabilidad de nuestros negocios, pero sin alejarnos denuestros conocimientos bsicos y redefinimos la empresa de unamanera ms amplia, a un Grupo de Servicios de Ingeniera eInfraestructura. Hoy, lo que era una compaa constructora se haconvertido en un Grupo de 6 empresas de Servicios de Ingeniera eInfraestructura." Entre nuestras unidades de negocio tenemos a:


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8.1 GMD:

es la empresa lder en la provisin de soluciones de tecnologa de lainformacin, cuenta con un trayectoria de ms de 20 aos que le hapermitido alcanzar una exitosa experiencia en la integracin de

tecnologas innovadoras, aportando durante este tiempo a sus clientessoluciones de tecnologa de la informacin (IT) que mejoran suproductividad, su relacin con clientes y proveedores. ste xito, sebasa en una relacin de aporte de valor, en donde usted se focaliza enel giro de su negocio y GMD acta como su socio especialista enTecnologa de la informacin; diseando, implementando operando y/oadministrando la solucin tecnolgica; y en muchos oportunidadeshacindose responsable de procesos integrales que pueden incluirinfraestructura, recursos humanos, aplicaciones, supervisin y auditoria.

8.2 CONCAR:

Cuenta con ms de 13 aos de experiencia y actualmente ms de de2,300 kilmetros en operacin y mantenimiento de carreterasconcesionadas a nivel nacional, CONCAR es la empresa lder enoperaciones de carreteras en el Per. Desde sus inicios en 1994 con la

primera licitacin de concesin de infraestructura vial en el Per,CONCAR ha operado carreteras de una manera seria y responsable,caracterizada por brindar un servicio de buena calidad y dar solucionesintegrales

8.3 GYM:

Ha desarrollado, a lo largo de su historia, innumerables proyectos entodos los sectores de la construccin: Infraestructura, Energa,

Edificaciones, Minera, Petrleo, Industria, Saneamiento, etc. En elcurso de los diversos proyectos se ha asociado con las ms importantes


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empresas de construccin del mundo, tales como Fluor, Dumez GTM(Vinci), Aker Solutions, entre otros.A conveniencia de sus clientes, han desarrollado sus proyectos endiversas modalidades, con o sin financiamiento, llave en mano (turn-key), EPC (Engineering, Procurement and Construction), entre otros.

GyM ofrece sus servicios a todas las empresas del pas y del resto deLatinoamrica, poniendo a disposicin de sus clientes, un equipo deprofesionales y tcnicos altamente especializados y de granexperiencia.

Cuentan con una flota de equipo de ltima generacin y mantenidacon los ms altos estndares de acuerdo a las especificaciones de losfabricantes. En suma, es una empresa lder que certifica el

cumplimiento de todos sus proyectos "Antes del Plazo" con la calidad yseriedad que sus clientes requieren.

8.4 GMI :

es una empresa lder en la consultora de ingeniera en el Per. A travsde los aos hemos desarrollado un estilo de trabajo bajo los valores deCalidad, Cumplimiento, Seriedad y Eficiencia que caracterizan al GrupoGraa y Montero

Desde sus inicios, a mediados de 1984, GMI S.A. ha mantenido uncrecimiento continuo, participando activamente en proyectos dedesarrollo en el Per y en otros pases de Latinoamrica comoRepblica Dominicana, Bolivia, Venezuela, Costa Rica y Argentina.

La prueba de esto es que en julio del 2005 la empresa certificadoraSGS emiti constancia de homologacin a GMI EN DISEO YINGIENERIA DE PROYECTOS.

8.5 GMP:

Graa y Montero Petrolera fue creada en 1984 con la finalidad debrindar servicios a la industria del gas y del petrleo. Inicialmente susactividades se limitaron a la regin de Talara dando servicios aEmpresas petroleras en mantenimiento de campos petroleros yservicios de perforacin de pozos. En la actualidad las actividades deGMP se han incrementado significativamente y se han extendido aimportantes regiones del territorio nacional.


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8.6 GMV:

VIVA GyM, la empresa del Grupo Graa y Montero, dedicada a lapromocin y gerenciamiento de proyectos inmobiliarios. Nuestrosvalores de Cumplimiento, Calidad, Seriedad y Eficiencia son

reconocidos por nuestros clientes y nos abren las puertas a nuevosproyectos


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9 DIAGNSTICO DE LA EMPRESA GRAA Y MONTERO

S.A.A.

9.1 Anlisis del Balance General

9.1..1 Anlisis Horizontal del Balance General

PRIMER TRIMESTRE

Primero observamos los activos corrientes, de este se encuentran en cuentas porcobrar (64%) en tanto que el efectivo y equivalentes de efectivo (35%), las demscuentas como gasto pagado por anticipado representan el (2%) y los activos nocorrientes o grupo de activos para su disposicin clasificados como mantenidos para la

venta apenas un (11%), por el momento observamos una poltica flexible de crditos.

Por el lado de los activos no corrientes estos son 6 veces ms que los activos nocorrientes a lo que esperamos que los pasivos no corrientes sean mayores a lospasivos corrientes. Las cuentas ms representativas lo constituye las inversionescontabilizadas aplicando el mtodo de participacin con un (89%); lo cual reflejacuanto depende la empresa de sus gerentes para que estas inversiones generenvalor, este hecho es comprensible pues como empresa constructora trata de comprara otras empresas para ampliar sus operaciones , tambin est presente las cuentaspor cobrar de entidades relacionadas (5%), propiedades de planta y equipo(4%),activos intangibles (0.2%) y plusvala(2%) .

El total de activo suma 1 177 143, siendo el activo no corriente (86%) sobre lospasivos:

Los pasivos corrientes son 11 364 es decir el (7%) de los activos corrientes, los cualnos da indicio que los activos corrientes son financiados en su mayor parte (93%) porlos recursos propios destinados a inversiones de corto plazo.

Siendo la cuenta ms importante sobre el pasivo corriente , otras cuentas por pagar esdecir cuentas a terceros que no tiene nada que ver con el giro de la empresa , en un(79%).


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Respecto al pasivo no corriente es de 171626, aunque como era de esperance esmayor que los pasivos corrientes (15 veces) lo cual nos habla bien de la empresa,pues ha de seguir el principio de conformidad financiera, para este periodo la cuentams sobresaliente es la de otros pasivos (97%) es decir deudas a largo plazo que notiene nada que ver con el giro de la empresa.

Algo importante a destacar es que este nivel de pasivos no corrientes no financia eltotal de activos no corrientes, este ltimo es 6 veces ms que el pasivo.

Finalmente observamos el patrimonio y como he de esperarse esta es la gran parteque se usa para financiar activos corrientes como activos no corrientes, en si elpatrimonio es casi el (85%) ; siendo las cuentas que ms la representan , losresultados acumulados (53%) y el capital emitido (39%) esto quiere decir que laempresa depende demasiado de sus accionistas y de cuan eficiente sea en susoperaciones para generar operaciones.

SEGUNDO TRIMESTRE

Se observa que en la composicin de los activos corrientes, las cuentas por cobraraumentan su participacin en (75%) mientras que el efectivo disminuye a (22%) lasdems cuentas constituyen una pequea proporcin, aunque como vemos el nivel deactivos corrientes disminuye (7%) vemos que continua con la pelcula flexible decrditos y su liquidez est disminuyendo.

Respecto a los activos no corrientes, las inversiones siguen constituyendo la partems importante (89%) , sigue teniendo cuentas por cobrar a largo plazo con entidadesrelacionadas (5%) y propiedades (4%); prcticamente la estructura se ha mantenido .pero respecto al trimestre anterior esta ha aumentado en (12%).

En conclusin el nivel de activos totales ha aumentado asignando para este trimestremayor inversin a largo plazo.

Por el lado de los pasivos corrientes las cuentas por pagar a entidades relacionadasrepresentan ahora el (92%) y siendo el empuje para un aumento de los pasivoscorrientes de (843.8%) aqu si se ve un cambio de estructura en la deuda de corto

plazo, pasa de tener obligaciones con agentes que no tienen que ver con el giro delnegocio a tenerlo con entidades relacionadas en sus actividades.

Los pasivos no corrientes mantienen la misma estructura, siendo la cuanta otrospasivos la ms representativa (98%), respecto al periodo anterior los pasivos nocorrientes varan (11%)

Entonces tenemos que los activos corrientes se ven ms explicadas por la deuda aterceros respecto al anlisis anterior, mientras que los pasivos no corrientes noexplican el incremento de los activos no corrientes por lo cual la empresa estarafinanciando tal aumento con sus propios recursos , los cuales van dirigidos en su

mayor parte por los activos no corrientes.


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Como era de esperarse el patrimonio ha aumentado 2%, justo un poco ms de lonecesario para financiar los activos no corrientes, la estructura en el patrimonio semantiene, siendo el empuje del pequeo cambio los resultados acumulados, es decirpara este periodo se ha visto obligada a generar ms utilidades para financiar losmayores niveles de activo no corriente y por tanto en el activo total, respecto al capital

emitido (39%) se mantienen en su mismo nivel, no recurre a sus accionistas.

TERCER TRIMESTRE

Ciertamente los activos no corrientes siguen disminuyendo, en este caso en 3% esdecir menos recursos de financiamiento van dirigidos a activos de corto plazo yrelativamente ms activos de largo plazo. En este periodo la empresa opta por tenermayor liquidez para sus operaciones, por tanto la estructura en los activos corrientescambia , efectivo y equivalentes de efectivo (28%) y las cuentas por cobrar (68%)siendo esta la principal causa por lo que los activos no corrientes disminuyen.

Respecto a los activos no corrientes estos disminuyen en 7%; principalmente por ladisminucin de su principal componente: inversiones contabilizadas aplicando elmtodo de las participaciones, caen 8.6%, pero aun as la estructura en los activos nocorrientes respecto a sus cuentas que la componen se mantiene a comparacin de los

aos anteriores.

En conclusin el activo total disminuye 6.4% lo cual dice que la empresa necesitara demenos recursos de financiamiento para este periodo, para observar en que cuentasdisminuye el grado de financiamiento veamos el pasivo y el patrimonio.

En los pasivos corrientes, las cuentas por pagar a entidades relacionadas constituyenuna menor proporcin de estos (8,6%) siendo entonces la mejor explicacin de lareduccin de los pasivos corrientes (33.5%) otro punto a notar es que la cuenta : otrascuentas por pagar son (0) esto es importante pues en el primer trimestre estosrepresentaban el 79%, nos dice que la empresa est ms dispuesta a endeudarse

con empresas relacionadas que con agentes que no tienen que ver con el giro de laempresa.

Respecto a los pasivos no corrientes, como era de esperarse disminuyen en 60%siendo su principal componentes otros pasivos el que explica en su mayor parte estadisminucin en 67.8%, pero an sigue siendo representante en estos pasivos nocorrientes (94%).

Ahora como observamos el nivel de activo ha disminuido en general, por tantoesperamos que el patrimonio se mantenga y aumente un poco para superar estadisminucin en los pasivos, pues recordemos que se tiene que tener lo suficiente para

explicar la disminucin del activo total de 6,4%. Y es as como efectivamente ocurre, elpatrimonio aumenta alrededor de 6%, siendo su estructura similar al periodo anterior,


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solo con pequeas variaciones que se dan gracias al incremento de los resultadosacumulados, la dems cuentas como el capital emitido, acciones propias en cartera,otras reservas de capital y otras reservas de patrimonio se mantienen en sus nivelesoriginales desde el primer trimestre .

CUARTO TRIMESTRE

El nivel de activos corrientes alcanza su mayor nivel, en los cuatro periodos analizados260 749 y representa un incremento de 80% respecto al periodo anterior. Esteincremento se explica por el incremento simultneo del efectivo y equivalentes deefectivo (70%) y las cuentas por cobrar en (86%) aunque la estructura opta por unapoltica de crdito ms flexible que el periodo anterior, cuentas por cobrar representanel 75% de los activos no corrientes y el efectivo 26%.

De aqu esperamos que la empresa obtenga ms recursos para financiar este

incremento, ya sea de recursos propios o del pasivo corriente.

Los activos no corrientes disminuyen a su nivel ms bajo en los 4 periodos analizados731 610, y representa una disminucin de 31,4% respecto al periodo anterior. Siendocausa de esta disminucin los constituye el pago de las otras cuentas por cobrar y ladisminucin de las inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la de laparticipacin (29%) aunque estas ltimas representa el 92% del total de activos nocorrientes.

Entonces tenemos que los activos totales disminuyen a su nivel ms bajo de los 4periodos analizados 992 367 representando una disminucin del 18% respecto al ao

anterior, como hemos visto esto se debe a la disminucin de los activos no corrientes.

Esperaramos que la empresa capte ms recursos, tanto de terceros como propios,siendo los adquiridos destinados a financiar el aumento de los activos no corrientes,en especial los pasivos corrientes.

En efecto los pasivos corrientes aumentan 40% siendo la principal explicacin de esteaumento, el aumento el aumento de la cuentas por pagar a entidades relacionadas en42% y dentro de este se mantiene la estructura con respecto l ao anterior siendo laprincipal cuenta la ya mencionada (87%) la otras cuantas por pagar toman un valor de11 400 algo novedoso, pues ah de recordarse que el periodo anterior estas ltimas se

cancelaron.


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Frente a este aumento en los pasivos corrientes y dado que el nivel de activosdisminuye significativamente, tendramos que esperar que el nivel de pasivos nocorrientes y patrimonio disminuyan.

El efecto del pasivo no corriente disminuye en 94%, esto porque su cuenta que vena

siendo representativa, otros pasivos se llegaron a cancelar.Si bien es cierto que estos pasivos no corrientes disminuyen casi en su totalidad lospasivos totales no cambian, es ms aumentan insignificativamente esto porque elincremento de los pasivos corrientes supera esta cada.

Es lgico esperar que le patrimonio deba disminuir ms pues el pasivo total nodisminuyo, para explicar la disminucin de los activos totales. Esto sucede debido aque la empresa ya no tiene acciones propias de cartera y obtiene perdidas en susoperaciones para el cuarto trimestre, aunque algo interesante a observar el saldopositivo en otras reservas de patrimonio. Todo implica una disminucin de 17%.

9.2 Anlisis del Estado de Resultados

9.2..1 Anlisis Vertical.

PRIMER TRIMESTRE.

Los ingresos ventas estn distribuidos de tal manera que las ventas netas de bienesrepresenta el 91% y los prstamos de servicios representan un 9%.

Respecto a los costos de venta representa un 125.9% de los ingresos lo cual generaprdidas en ese periodo que representa un 26% de prdida bruta.

Los gastos administrativos representan un 15.3% y los otros operativos un 7.3% locual incrementa la prdida operativa que llega a representar un 41% del nivel deingresos .

Los ingresos asociados y negociacin conjunto representan un 766% respecto al nivelde los ingresos.

Respecto a los impuestos de este trimestre no se realiz ningn pago ya que losimpuestos solos se pagan al finalizar el ao (trimestres IV)

La ganancia neta de operaciones continuas representa un 733.6% del nivel deingresos.

Lo cual la ganancia neta de ejercicio representa un 733.6%.


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SEGUNDO TRIMESTRE.

Los ingresos ventas estn distribuidos de tal manera que las ventas netas de bienesrepresenta el 91.4% y los prstamos de servicios representan un 8.6%.

Respecto a los costos de venta representa un 82.5% de los ingresos lo cual generaprdidas en ese periodo que representa un 17.5% de prdida bruta.

Los gatos administrativos representan un 13.2% y los otros operativos un 7.3% lo cualincrementa la prdida operativa que llega a representar un 7.4% del nivel de ingresos .

Los ingresos asociados y negociacin conjunto representan un 783.8% respecto alnivel de los ingresos.

Respecto a los impuestos de este trimestre tampoco se pago impuestos ya que solose realiza al finalizar el ao(trimestre IV).

La ganancia neta de operaciones continuas representa un 780.1% del nivel deingresos .

Lo cual la ganacia neta de ejercicio representa un 780.1%

TERCER TRIMESTRE.

Para este periodo los ingresos se distribuyen de tal manera que el ingreso de ventasde bienes representa el 91% y los ingresos por prestaciones de servicios representanel 9%. El costo de ventas representa el 81% con respecto al nivel de ventas. Elmargen de utilidad bruta representa un 19% con respecto de las ventas.

Los gastos administrativos representan un 15% y los otros gastos operativosrepresentan un 30% con respecto al nivel de ventas, lo cual presiona para que hayauna prdida operativa de 26% con respecto al nivel de ventas.

Los ingresos financieros y los ingresos asociados y negocios conjuntos representan un23% y un 700% con respecto al nivel de ventas, y los gastos financieros representan

un 4% del nivel de ventas. Y todo esto hace que el resultado antes de impuestoaumente y represente un 698% con respecto al nivel de ventas.

En este periodo no se pagan impuestos y por eso que la ganancia neta del ejerciciotambin representa un 698% con respecto del nivel de ventas.

CUARTO TRIMESTRE.

Para el ltimo trimestre del ao los ingresos de la empresa solo estn constituidos porprestaciones de servicios; representan el 100% de ventas.


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Los costos de ventas representan un 94% del nivel de ventas, lo cual hace que elmargen de utilidad bruta sea de 6% con respecto a las ventas.

Los gastos administrativos representan un 14% con respecto al nivel de ventas; y losotros ingresos operativos representan un 52% del nivel ventas, lo cual hace que la

ganancia operativa llegue a un 44% del nivel de ventas.Los ingresos financieros representan un 26% del nivel de ventas. Los gastosfinancieros representan un 5%; las diferencia de cambio neta 20% y la suma de laperdida de asociados y negociosos conjuntos de 938% todos con respecto al nivel deventas, hace que el resultado antes de impuestos nos de una perdida que representeun 893% con respecto del nivel de ventas.

Se paga impuestos por un monto que representa un 44% del nivel de ventas y estocontribuye a que la perdida de ejercicio represente un 937% con respecto al nivel deventas.

9.2..1 Anlisis Horizontal .

1, 2, 3 Y 4 TRIMESTRE.

El total de ingresos venta tiene un crecimiento que bordea un 4% en los cuatroperiodos; y all las ventas netas para el 4 trimestre se redujeron a cero mientras que

para el mismo periodo la cuenta de prestaciones de servicio aumentaron en 1140 .Los costos ventas para el 2 trimestre cayeron un 31% para el 3 periodo aumento un0.74% y para el 4 aument un 24% quizs se deba que en este ltimo trimestre allocurrido ventas por prestacin de servicio las utilidades brutas para el 2 trimestredecayeron en 161% para luego crecer un12% en el 3 trimestre y luego caer un 66%para el 4 periodo.

Respecto a los gastos administrativos decayeron para el 2 trimestre un 10% ycrecieron un 18% para el 3 terminando con un decaimiento de un 2%; los gastosoperativos para el 2 trimestre tuvieron un crecimiento de 225% para el 3 uno de 37%

y en el 4 trimestre llegar a un decaimiento de un 100% es decir no hay otros gastosoperativos para el 4. Ganancia/prdida operativa para el 2 trimestre ha cado un 81%luego creci un 262% en el 3 trimestre y luego terminar con un decaimiento de un80% en el 4 trimestre.

Los gastos financieros tuvieron un crecimiento de 104% para el 2 trimestre para luegoen el 2 trimestre caer un 56% y por ltimo el 4 un crecimiento de 42% los resultadosnetos asociado y negociosos conjuntos tuvieron un crecimiento de un 7% para el 2trimestre y luego obtener un decaimiento de 8% para el 3 trimestre y un 4 trimestrecon un decaimiento de 243% es decir para este ltimo periodo pasa a ser unaperdida. Los resultados antes de impuesto para el 2 trimestre creci en 3% para caer

en 3 un 8% y luego en el 4 trimestre caer a un 236%.


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La ganancia /prdida neta del ejercicio para el 2 periodo tuvo un crecimiento de 12%un decaimiento de 8% y en el 4 periodo un decaimiento de 243% .

9.3 ndices de liquidez

ndice de liquidez general

Empezamos con el primer trimestre con un ndice de liquidez de 14.07 lo cual nos

indica una exagerada disponibilidad de recursos a corto plazo, eso se debe a que enese trimestre el nivel de pasivos corrientes presenta su nivel ms bajo 11364, mientrasque el activo no escapa tanto del promedio en los otros periodos, este nivel ms bajose debe a que la cuenta ms importante en los pasivos corrientes: cuentas por pagar aentidades relacionadas se cancelan en buena parte en el periodo anterior quedandocomo la ms representativa para este periodo la cuenta: otras cuentas por pagar,llegando a un nivel de 9070 para el periodo analizado.

Si suponemos que esta empresa es consciente de que tiene una gran fuente derecursos decidir invertirlo, es por eso que para el segundo trimestre el nivel deinversiones a largo plazo incrementan sustancialmente haciendo que los activos no

corrientes se incrementen en 12.48%.

Para el segundo trimestre el nivel de activos corriente cae en 6.57% pero no tansignificante como el crecimiento de los pasivos corrientes de 843.88%, estos ltimosincrementan por que la cuenta: cuentas por pagar a entidades relacionadas vuelven aser la cuenta ms representativa con una participacin del 92% del pasivo corriente yun nivel de 98635, esta misma crece en un 9320.73%, quiere decir que la empresaempieza a endeudarse con terceros que tienen que ver con el giro del negocio, poresto el nivel general de liquidez es 1.39, es decir que por cada sol de deuda laempresa cuenta con 0.39 cntimos disponibles a corto plazo, al parecer esto no essignificativo para la empresa.


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Pues vemos que va a buscar mayor liquidez para el siguiente periodo, por ello va adisminuir su nivel de pasivos corrientes en 33.53%, parece que endeudarse en elsegundo trimestre con empresas relacionadas le peso, es por eso que para esteperiodo toma menos deudas de estas empresas en un nivel de 61564, representandouna cada de 37.58%, esto no es la nica medida sino que tambin disminuye las

cuentas por cobrar en 26.06% y aumenta el nivel de efectivo en un 25.93%, aunqueeste movimiento representa una cada del activo corriente en un 3.10% el nivel deliquidez general llega a 2.03, es decir tiene disponible 1.03 soles en el corto plazo.

Parece que no le basta, es decir la empresa sigue teniendo la necesidad de liquidez acorto plazo, es por eso que el nivel de activos corrientes llega a su ms alto nivel enlos cuatro periodos analizados con un nivel de 260749 presentando un crecimiento de80.10% respecto al periodo anterior; aunque los pasivos corrientes tambin crecen,pero no lo hacen al mismo ritmo que los activos corrientes, en un 40.87%, al parecertena planeado endeudarse con empresas relacionadas, es por eso que asegura ladisponibilidad a corto plazo, para este periodo el ndice general de liquidez es de 2.60,es decir tiene 1.60 soles disponibles a corto plazo, lo cual parece significativo para laempresa.

Prueba cida

Supuestamente tendramos que restar a los activos corrientes los gastos pagados poranticipado, pero estos ltimos apenas llegan a representar de 2% - 3% a lo largo de

los 4 periodos analizados, es por eso que aparte de no presentar inventarios, laprueba acida no difiere en mucho del ndice de liquidez, es decir que la disponibilidadde los recursos ms lquidos en cada trimestre son muy similares a los ndices deliquidez general, influyendo en gran parte las razones antes descritas para el ndicegeneral de liquidez

Prueba defensiva

Para el primer trimestre el nivel de efectivo y equivalentes de efectivo representan el35% de los activos corrientes con un nivel de 56,071, pero como sabemos el bajo valor

de los pasivos corriente de 11,364 generara un alto valor para la prueba defensiva eneste periodo comparndolo con los dems, en si este valor es de 4.93, es decir que laempresa cuenta con 3.93 soles para operar sin recurrir a los ingresos por ventas

Como hemos dicho para el segundo trimestre este ndice va a ser mucho menor , puesaparte de que el nivel de efectivo disminuye un 42.7% respecto al periodo anterior,tambin cuenta el hecho de que los pasivos corrientes aumentan en un 843.88%,gracias a que la deuda con empresas relacionadas empieza a tomar papel en lospasivos corrientes.

Todo ello conlleva a un ndice de prueba defensiva de 0.29, esto nos dice que la

empresa solo puede pagar 0.29 de 1 sol de deuda , solo con su efectivo.


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Para el tercer trimestre parece que su poltica es elevar su nivel de liquidez, por esopara este periodo el nivel de efectivo aumenta en un 25.93%, adems de que el nivelde pasivos corrientes disminuye en un 6.82%, estos dos movimientos contribuyen a unndice de prueba defensiva de 0.57, es decir que por 1 sol de deuda la empresa solocuenta con 0.57 cntimos para pagar con el efectivo.

Seguimos con el cuarto trimestre, la posicin de mayor liquidez es necesaria, por esoel nivel de efectivo aumenta en un 69.61% respecto al periodo anterior alcanzando sumayor nivel de 68626, aunque el nivel de pasivos corrientes aumenta en 40.87%,ofrece un ndice de prueba defensiva de 0.68, es decir por cada 1 sol de deuda laempresa paga 0.68 cntimos con efectivo, sin recurrir a los ingresos por ventas.

9.4 ndices de gestin

Promedio de crditos otorgados

Para el primer trimestre presenta un valor de 958.06 lo que nos dice que la empresarecibe los pagos en promedio cada 2 aos y medio. Este resultado lo obtenemosgracias al bajo ingreso por actividades 9261 y a que las cuentas por cobrarrepresentan el 61% de los activos corrientes.

En el segundo trimestre el ratio llega a 1032.43, gracias al aumento en las cuentas porcobrar ms acelerado que el aumento en el ingreso por actividad, ahora la empresaespera cobrar en 2.9 aos

En el tercer trimestre cambia su poltica respecto a otorgar crditos, con el fin deobtener mayor liquidez, disminuye las cuentas por cobrar y aumenta el nivel deefectivo, generando un ratio de 897.02, es decir la empresa cobrara en promediodentro de 2.5 aos

Sobre el cuarto trimestre el crecimiento de 258.51% respecto al ao anterior de lascuentas por cobrar explica el ndice de 1564.98, es decir la empresa cobrara en

promedio dentro de 4.3 aos.

Promedio de compras al crdito

Empezamos con un ndice de 83.37 es decir que la deuda se paga dentro de los 90das analizados, este hecho se debe a que las cuentas por pagar a empresasrelacionadas han sido canceladas en gran parte, mientras que el costo de compraspresenta niveles bajos en los periodos analizados en comparacin a los rubros en elbalance general al igual que los ingresos por actividad de la empresa.


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Para el segundo trimestre empieza a endeudarse con las empresas relacionadas, elperiodo de pago promedio aumentara, realmente sucede esto pues presenta un ndicede 1198 , es decir la empresa paga en promedio cada 3.3 aos , que escapa fuera delnmero de das analizados.

En el tercer trimestre la empresa opta por disminuir la deuda con las empresasrelacionadas, por eso el ndice cae a 695.94, lo cual nos dice que la empresa pagarasus deudas por pagar a corto plazo cada 1.9 aos

En el cuarto trimestre este ratio aumenta a 901.45 por el aumento de 42.17% de lascuentas por pagar a entidades relacionadas respecto al periodo anterior, al parecer enel cuarto trimestre el nivel de operaciones relacionados con el giro del negocio fuemayor.

Rotacin de las cuentas por cobrar

Como hemos visto el periodo promedio de cobro de las cuentas por cobrar sobrepasael periodo trimestral analizado, es de esperarse entonces que las cuentas por cobrarno generen tanta liquidez a la empresa en un periodo de 90 das. Por ejemplo para los3 primeros trimestres la empresa solo cuenta con 0.10 centavos para cubrir 1 sol deventas

Rotacin de las cuentas por pagar

Solo el primer trimestre pago dentro del periodo analizado, la empresa tiene lacapacidad de pagar 0.8 cntimos ms en el periodo analizado por 1 sol de deuda apagar en el corto plazo

En los dems periodos no se llega a pagar 1 sol de deuda, en promedio se paga 0.11cntimos por periodo.

Rotacin del activo total

Los ndices indican que la empresa no tiene capacidad de trasladar a sus clientes eltotal invertido sino que a lo mucho el 1% se recupera a travs de las ventas.

Rotacin del patrimonio

Es muy parecido a la rotacin del activo total, pues esta empresa financia gran partede sus activos totales con sus propios recursos.


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9.5 ndices de endeudamiento

Apalancamiento financiero

Empezamos con un 15.5%, es decir que del total de las inversiones 15.5% esfinanciado con deudas hacia terceros, esto es un nivel bajo, se debe a que los pasivoscorriente presentan su nivel ms bajo en los cuatro periodos analizados

Este ltimo punto se pone en evidencia cuando los pasivos corrientes aumentan en elsegundo periodo, a lo mismo que los pasivos no corrientes generando una mayorparticipacin de los pasivos totales sobre los activos totales de 27.7%

A partir del tercer trimestre parece que la empresa opta por recurrir cada vez menos alas fuentes externas de financiamiento, con un ndice inferior de 11.6%, esto quizs

para obtener mayor liquidez a corto plazo, influye en gran medida la disminucin de lospasivos no corrientes en un 60.41%, se va pagando a la deuda de la cuenta: otrospasivos.

Finalmente en el cuarto trimestre toca el ndice ms bajo de 10.5%, pues la cuentaotros pasivos de los pasivos no corrientes se llegan a cancelar en su totalidad, ademsque los activos totales caen 18.5%

Estructura del capital

Comienza con un 18.4%, esto es porque la empresa financia sus inversiones en granparte con sus recursos propios, principalmente con los resultados acumulados a lolargo de los cuatro periodos analizados.

Para el segundo trimestre, la razn del aumento del pasivo corriente conlleva a unincremento de 53.48% en el pasivo total, entonces un mayor ndice de 27.7%.

En el tercer trimestre la poltica de disminuir los pasivos conlleva a un ndice de 13.1%y un nivel ms bajo para el cuarto trimestre donde la disminucin de los pasivos nocorrientes por el pago de otros pasivos conlleva a una disminucin de lo pasivostotales en 25.44%, aunque en este periodo el patrimonio disminuye por primera vez nolo hace lo suficiente para aumentar el ndice, sino em la medida necesaria para poderdisminuirlo a 11.8%

9.6 ndices de rentabilidad

Margen de ganancia bruta

Comienza con una prdida de 26% en las actividades del giro del negocio, debido alalto costo de las compras, para el siguiente periodo el ratio es favorable generando


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una ganancia de 18%, al igual para el tercer trimestre con 19%, al parecer trata demantener su nivel de operaciones, pero el cuarto trimestre cae a 6%debido a que nohay ventas netas de bienes y la prestacin de servicios juega un papel importante.

Margen de ganancia neta

Es un ndice muy alto a comparacin del margen de ganancia bruta, pues lasactividades financieras generan mayores ingresos o gastos que la actividad operativarelacionada con la empresa.

Para los 3 primeros periodos el margen se mantiene en un nivel significativo para laempresa, es en el ltimo periodo donde alcanza un ndice de -937%, lo cual nos diceque por cada 1 sol que ingresa por la venta de un bien o servicio la empresa tiene quepagar 9.37 soles, dado que en ese periodo hay una prdida de -99446 en laparticipacin de resultados netos de asociados y negocios conjuntos, esta cuenta en si

es muy significativa en el estado de resultados asi que cualquier modificacin de estainfluye demasiado en los resultados de la empresa.

ROI

En los primeros 3 primeros periodos analizados muestra un rendimiento promedio de6%, aunque en el cuarto periodo genera un ndice de -10%,pues en tal periodo lautilidad neta es negativa, lo que significa que por cada 1 sol invertido en los activos

totales los accionistas que aportan a la empresa tienen que pagar 0.10 cntimos, locual es una mala seal.

ROE

Sigue el mismo comportamiento que el ROI generando prdidas en el cuarto trimestre,aunque como ya sabemos los valores que arroje el ROE sern mucho mayores. Eneste caso en especial

son muy parecidos pues el factor

es cercano a 1, por el hecho de

que la empresa utiliza en gran medida el patrimonio para financiar sus activos totales.

RAE

El RAE es mucho menor que el ROE, algo inusual para la teora, al parecer es porquela utilidad bruta es mucho menor que la utilidad neta lo que nos dara a entender quela rentabilidad de la empresa no est en que tantos bienes o servicios produzca sinoen la capacidad para generar ingresos financieros. Solo el primer periodo experimenta

una prdida de 0.2%, es decir cada vez que la empresa venda un bien o servicio estano es capaz de recuperar lo invertido sino que de 1 sol que ingresa tanto los


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acreedores externo como los accionistas tienen que pagar 0.002 cntimos. En losdems periodos la rentabilidad sobre los activos es en promedio 0.2%, al parecer noes atrayente para los que financian a la empresa para sus actividades con el giro delnegocio, en especial los terceros.

10 EVALUACIN E IMPLEMENTACIN DE LA ESTRATEGIA

10.1Estrategia de la empresa:

Lograr incrementar el volumen de ingreso de la empresa en 25%,aprovechando el crecimiento del sector construccin que se vieneregistrando a pesar de la crisis econmica para consolidar su posicinfrente a los competidores y hacerse del capital necesario para solventar

l mismo sus operaciones.

Polticas de apoyo

Firmar contratos de construccin con el sector estatal captandoaquellos ms rentables.

Entrar en nuevos mercados, no solo enfocndose en los localessino tambin al interior del pas y evaluar los niveles decrecimiento y proyectos de construccin inmobiliaria

internacionales para un posible ingreso en esos mercados.


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Lograr firmar aquellos grandes proyectos que se vayanpresentando y de ser necesario buscar la asociacin con otrasempresas.

Diversificar el riesgo comercial de la empresa mediante la

entrada en nuevos giros de negocio que estn plenamenterelacionados con su objeto actual. Estudiarlos, evaluarlos yelaborar proyectos de inversin.

11CONCLUSIONES

Respecto a su inversin GRAA Y MONTERO S.A.A, los activos no corrientesllegan a representar un alto porcentaje, en ms del 70% en los cuatro periodos,a comparacin de los activos no corrientes. Algo a notar es que en el cuartotrimestre esta diferencia se acorta pues la empresa busca mayor liquidez. Enlos 4 periodos analizados la empresa mantiene la misma estructura en susactivos, es decir las cuentas ms representativas tanto en los activos corrientescomo no corrientes no se desvan tanto del peso que le otorga la empresa a lolargo de todos los periodos.

Estos activos son financiados en su gran parte con los recursos propios quegenera la empresa, en especial se basa en la capacidad de generar gananciasen sus operaciones a lo largo del periodo, lo cual le pasa factura en el cuartotrimestre, esta se ve obligada a reducir su nivel de inversin y recurrir a

terceros para financiar sus activos corrientes. En los dos primeros periodos lospasivos corrientes son menores que los pasivos no corrientes lo cual indicauna buena administracin de la deuda, lo que no sucede en los dos ltimosperiodos, en especial en el cuarto donde la cuenta otros pasivos de los pasivoscorrientes se cancela, esto quizs suceda por que la empresa est necesitadade liquidez a corto plazo, pero aun esto es peligroso.

La empresa empieza el primer trimestre con un gran volumen de capital detrabajo lo que se refleja en el ndice general de liquidez de 14.07. luego estadisminuye demasiado en el segundo trimestre a 1.39 pues se ha endeudado

con empresas relacionadas, a partir de entonces gestiona sus recursos delargo plazo para pasarlos a corto plazo, as vemos que los activos corrientesvan aumentando al igual que los pasivos corrientes, y lo contrario con losactivos no corrientes, que alcanzan su nivel ms bajo en el cuarto trimestre aligual que los pasivos no corrientes que solo llegan a 3970. Y por ltimo caberecalcar que la empresa consigue su objetivo en el cuarto trimestre pues elcapital de trabajo llega a su mximo nivel 160313.

aunque solo hemos analizado el periodo promedio de cuentas por cobrar acorto plazo y cuentas por pagar a corto plazo estas muestran una mala

asignacin en el tiempo, en todos los periodos excepto el segundo trimestre sepaga antes de cobrar. esto puede deberse a que la empresa confa demasiado


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en quienes otorga crdito, mientras debe preferir pagar antes sus cuentas enla medida que posea mayor liquidez , esto ltimo se refleja en el pago dentrodel periodo de las cuentas por pagar en el primer periodo donde el ndicegeneral de liquidez llega a 14.7.

Aun asi al poca liquidez que genera estas cuentas es suficiente para logaroperar en el prximo periodo, esto ltimo se refleja en los bajos ndices derotacin.

Respecto a la estructura financiera esta solo representa un gran salto en elsegundo periodo, ya notamos que en lo que sigue la participacin de la deudahacia terceros es relativamente menor que los recursos propios que sonobtenidos por los resultados de las operaciones.

-

200.00

400.00

600.00

800.00

1,000.00

1,200.00

1,400.00

1,600.00

1,800.00

1 2 3 4

promedio creditospor cobrar

promedio de cuentaspor cobrar

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

1 2 3 4

estructura de capital

estructura de capital


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Como dijimos el endeudamiento en los 2 primeros periodos se concentra enlos pasivos no corrientes en lo que sigue los 2 ltimos periodos empiezan atomar mayor

participacin los pasivos corrientes, en especial en el cuarto trimestre.

Al parecer el efectivo no le es suficiente, es por eso que a lo largo de losperiodos analizados va a gestionar sus recursos para obtener el activo ms

lquido, pero al perecer no puede evitar dar mayores crditos en su bsquedade capital de trabajo.

La empresa depende de sus inversiones en activos financieros , pues es l aque le genera mayores ingresos en su estado de resultados , dejando un papelsecundario a los ingresos que se generen por las actividades que tienen quever con el giro de la empresa. Esto se hace evidente en la gran diferencia entreel ROE,ROI y el RAE, la rentabilidad gracias a la gestin financiera es muyelevada lo contrario sucede con la rentabilidad de los activos gracias a lasactividades operacionales. Esto es muy peligroso pues en el ultimo periodo algenerarse un egreso por inversiones financieras genera perdidas en vez de

rentabilidad.

0

20,000

40,000

60,00080,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

200,000

1 2 3 4

pasivos corrientes

pasivos no corrientes


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Por ultimo podemos concluir que al ser el ao 2011 de mejor crecimiento parala empresa , este hecho se da por la gran dependencia que tiene GRAA YMONTERO S.A.A de sus subsidiarias para generar mayor nivel de actividad, loque hara que los promedios de cobro y pago se recorten a nivel agregado, losndices de rotacin de cuentas por cobrar generen mayor liquidez, que laempresa tenga capacidad para trasladar lo invertido en sus clientes, que tengauna mejor administracin de la deuda, que no dependa tanto de sus resultadosen sus operaciones, ni mucho de los ingresos en activos financieros, y como noel generar mayor rentabilidad para sus acreedores y accionistas.

12RECOMENDACIONES PARA LA EMPRESA GRAA YMONTERO:

Esto va dirigido a la empresa GRAA Y MONTERO S.A.A por su gestin evaluada enlos 4 trimestres del 2011:

al parecer cuenta el esfuerzo por obtener mayor liquidez a lo largo de los 4periodos , pero no est bien descuidar la buena administracin de la deuda ,de acuerdo al principio de conformidad financiera

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

1 2 3 4ROI

ROA

RAE


37/39



no estuvo bueno depender demasiado de los resultados acumulados de lasoperaciones, ya se ve como perjudico a las inversiones del cuarto trimestre, enespecial a las inversiones financieras de largo plazo.

al parecer no eres capaz de atraer a prestamistas para que te financien a cortoplazo pues tu RAE es muy bajo, deberas aplicar polticas para mejorar lagestin de tus actividades, tratar de vender ms, disminuir los costos decompra, aplicar polticas de precios. As poder financiar activos a corto plazocomo el seguir pagando las deudas de largo plazo.

13BIBLIOGRAFIA

13.1Pginas web:

http://www.granaymontero.com.pe/quienes_somos.aspx http://www.datosperu.org/peru-grana-y-montero-saa.php http://www.bvl.com.pe/jsp/Inf_EstadisticaGrafica.jsp?Cod_Empresa=73658&Ne

monico=GRAMONC1&Listado=%7CGRAMONC1 http://www.equilibrium.com.pe/GyM.pdf http://www.granaymontero.com.pe/pdf/GyM-Informe-de-Sostenibilidad.pdf

http://aplicaciones.gym.com.pe/sisprovportal/Manuales/20343443961%20Tutori

al%20SISPROV%20Portal.pdf

14GLOSARIO(1). Joint venture :Empresa conjunta ojoint venturees un tipo de acuerdocomercial de inversin conjunta a largo plazo entre dos o ms personas(normalmente personas jurdicas ocomerciantes). Unajoint ventureno tienepor qu constituir una compaa o entidad legal separada.

(2)holding: Sociedad financiera que posee o controla la mayora de lasacciones de un grupo de empresas.
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(3)backlog: en ingles significa Acumulacin de trabajo no completado, y es lams clara definicin de lo que significa este trmino en el mbito de laplanificacin y programacin de mantenimiento. El Backlog no es ms que eltrabajo que ha sido planificado pero que no se ha programado, el trabajoplanificado y programado pero que no se ha ejecutado o aquel que se hainiciado pero no se ha completado.

(4)EBITDA: es un indicador financiero representado mediante un acrnimo quesignifica en ingls Earnings Before Interest, Taxes, Depreciat ion, andAmort izat ion(beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones yamortizaciones), es decir, el beneficio bruto de explotacin calculado antes de ladeducibilidad de los gastos financieros.

El Ebitda se calcula a partir del resultado final de explotacin de una empresa, sin

incorporar los gastos por intereses o impuestos, ni las disminuciones de valor por

depreciaciones o amortizaciones, para mostrar as lo que es el resultado puro de la

empresa. Por lo tanto, los elementos financieros (intereses), tributarios

(impuestos), externos (depreciaciones) y de recuperacin de la inversin

(amortizaciones), deben quedar fuera de este indicador. El propsito del Ebitda es

obtener una imagen fiel de lo que la empresa est ganando o perdiendo en el

ncleo de su negocio.

Es un resultado bruto, tal y como lo refleja la descripcin.

En definitiva, en presencia de partidas ajenas a la esencia del negocio (ingresospor la venta de un edificio, siendo un negocio no dedicado a los bienes races)

deberan ser tambin restadas del Ebitda haciendo mencin de ello, ya que el

objetivo del Ebitda es por comparacin (con otra empresa o entre periodos de una

misma empresa) analizar la marcha del negocio base de la empresa.

15ANEXOS

Balance General


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Estados de Resultados

Anlisis de Tendencia

Anlisis Vertical

Anlisis Horizontal

Anlisis de Ratios

Estado de Flujos y Efectivos.

EJEMPLO GRAÑA Y MONTERO INVESTIGACION PARA ESTADOS FINANCIEROS

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