GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS...La Compañía es la matriz del Grupo Graña y Montero que...

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES TERMINADOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2018 Y DE 2019 (NO AUDITADOS); Y ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (AUDITADO) Y AL 30 DE SETIEMBRE DE 2019 (NO AUDITADO)

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES TERMINADOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2018 Y DE 2019 (NO AUDITADOS); Y ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (AUDITADO) Y AL 30 DE SETIEMBRE DE 2019 (NO AUDITADO) CONTENIDO Pág.

Estado consolidado de situación financiera 1

Estado consolidado de resultados 2

Estado consolidado de resultados integrales 3

Estado consolidado de cambios en el patrimonio 4

Estado consolidado de flujos de efectivo 5

Notas a los estados financieros consolidados 6 - 28

S/ = Sol US$ = Dólar estadounidense

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA(Todos los montos en miles de S/ a no ser que se indique lo contrario)

ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIOAl 31 de Al 30 de Al 31 de Al 30 de

diciembre de setiembre de diciembre de setiembre deNota 2018 2019 Nota 2018 2019

Activos corrientes Pasivos corrientesEfectivo y equivalente de efectivo 8 801,140 800,692 Otros pasivos financieros 12 826,474 348,455 Cuentas por cobrar comerciales, neto 1,007,828 1,140,966 Bonos 13 39,167 43,097 Trabajos en curso, neto 28,538 40,601 Cuentas por pagar comerciales 1,079,531 1,206,207 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 9 34,903 37,824 Cuentas por pagar a partes relacionadas 9 55,941 51,452 Otras cuentas por cobrar 588,451 582,395 Impuesto a la renta corriente 25,807 68,159 Inventarios, neto 514,047 585,109 Otras cuentas por pagar 632,669 649,969 Gastos contratados por anticipado 10,549 15,549 Otras provisiones 14 6,197 8,114

2,985,456 3,203,136 Total pasivos corrientes 2,665,786 2,375,453

Activos no corrientes mantenidos para la venta 247,798 227,608 Pasivos no corrientes mantenidos para la venta 225,828 210,778

Total activos corrientes 3,233,254 3,430,744 Total pasivos corrientes 2,891,614 2,586,231

Activos no corrientes Pasivos no corrientesCuentas por cobrar comerciales a largo plazo, neto 1,020,067 696,568 Otros pasivos financieros 12 376,198 413,462 Trabajos en curso a largo plazo, neto 32,212 - Bonos a largo plazo 13 897,875 884,481 Cuentas por cobrar a partes relacionadas a largo plazo 9 778,226 809,193 Otras cuentas por pagar a largo plazo 574,110 421,943 Gastos contratados por anticipado 33,697 33,772 Cuentas por pagar a partes relacionadas a largo plazo 9 21,849 23,132 Otras cuentas por cobrar a largo plazo 302,957 267,345 Otras provisiones 14 103,411 127,541 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 10 257,765 255,887 Otros pasivos no financieros 61 79 Propiedades de inversión 29,133 27,434 Pasivos por impuestos diferidos 75,347 82,057 Propiedades, planta, y equipo, neto 11 470,554 432,594 Total pasivos no corrientes 2,048,851 1,952,695 Activos intangibles, neto 11 847,095 864,479 Total pasivos 4,940,465 4,538,926 Activos por derecho de uso, neto 11 - 80,425 Activos por impuestos diferidos 425,436 435,216 PatrimonioTotal activos no corrientes 4,197,142 3,902,913 Capital emitido 15 729,434 871,918

Reserva legal 132,011 132,011 Reserva facultativa 29,974 29,974 Prima de acciones 992,144 1,131,051 Otras reservas (170,620) (184,406)Resultados acumulados 375,417 410,361 Patrimonio atribuible a los controladores de la Compañía 2,088,360 2,390,909 Participación no controlante 401,571 403,822 Total patrimonio 2,489,931 2,794,731

Total activos 7,430,396 7,333,657 Total pasivos y patrimonio 7,430,396 7,333,657

Las notas adjuntas de la página 6 a la 28 forman parte de los estados financieros consolidados.

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ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS(Todos los montos en miles de S/ a no ser que se indique lo contrario)

Nota 2018 2019

Ingresos de actividades de construcción 1,476,733 1,621,429 Ingresos por servicios prestados 688,686 803,999 Ingresos de inmuebles y venta de bienes 747,571 407,691

2,912,990 2,833,119

Costo de actividades de construcción (1,460,933) (1,537,103)Costo de servicios prestados (497,738) (632,162)Costo de venta de inmuebles y bienes (404,089) (295,986)

16 (2,362,760) (2,465,251)Utilidad bruta 550,230 367,868

Gastos administrativos 16 (188,918) (143,735)Otros ingresos y egresos, neto 12,639 40,866 Utilidad operativa 373,951 264,999

Gastos financieros (163,432) (144,182)Ingresos financieros 24,254 52,903 Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos (3,522) (1,387)Utilidad antes del impuesto a la renta 231,251 172,333 Impuesto a la renta 17 (106,825) (88,170)Utilidad de operaciones continuas 124,426 84,163

Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuas 20 11,937 (15,043)Utilidad del periodo 136,363 69,120

Utilidad atribuible a:Propietarios de la Compañía 15,712 34,944 Participación no controlante 120,651 34,176

136,363 69,120

Utilidad por acción atribuibles a los propietarios de la Compañía durante el periodo 0.024 0.043 Utilidad por acción de operaciones continuasatribuibles a los propietarios de la Compañía durante el periodo 0.058 0.080


Por el periodo terminadoel 30 de setiembre de

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ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES(Todos los montos en miles de S/ a no ser que se indique lo contrario)

Nota 2018 2019

Utilidad del periodo 136,363 69,120 Otros resultados integrales:Partidas que no serán reconocidos en resultadosRemedición de ganancias y pérdidas actuariales, netos de impuestos 2,041 -

Partidas que pueden ser clasificadas posteriormente a ganancias y pérdidasCobertura de flujo de efectivo, neto de impuestos 221 (13)Ajuste por traducción de moneda extranjera, neto de impuestos 9,721 (16,624)Diferencia de cambio de inversión neta en el extranjero, neto de impuestos (5,866) (223)

4,076 (16,860) Otros resultados integrales del periodo, neto de impuestos 6,117 (16,860) Total resultados integrales del periodo 142,480 52,260

Resultados integrales atribuibles a:Participación controlante en la Compañía 19,258 21,158 Participación no controlante 123,222 31,102

142,480 52,260

Total resultados integrales del periodo atribuibles a participación controlante en la Compañía:Operaciones continuas 5,103 37,083 Operaciones discontinuadas 14,155 (15,925)

19,258 21,158

Por el periodo terminadoel 30 de setiembre de

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ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIOPOR LOS PERIODOS TERMINADOS EL 30 DE SETIEMBRE DE 2018 Y 2019(Todos los montos en miles de S/ a no ser que se indique lo contrario)

Número deacciones Capital Reserva Reserva Prima de Otras Resultados Participaciónen miles emitido legal Facultativa acciones reservas acumulados Total no controlante Total

Saldos al 1 de enero de 2018 660,054 660,054 132,011 29,974 881,795 (169,671) 589,167 2,123,330 465,748 2,589,078 - Adopción de NIIF (52,564) (52,564) (979) (53,543) Saldo inicial reexpresado 660,054 660,054 132,011 29,974 881,795 (169,671) 536,603 2,070,766 464,769 2,535,535 (Pérdida) utilidad del periodo - - - - - - 15,712 15,712 120,651 136,363 Cobertura de flujos de efectivo - - - - - 210 - 210 11 221 Remedición ganancias y pérdidas actuariales - - - - - - 1,495 1,495 546 2,041 Conversión de inversiones en el exterior - - - - - 7,604 - 7,604 2,117 9,721 Diferencias en cambio de inversión neta en el extranjero - - - - - (5,763) - (5,763) (103) (5,866) Resultados integrales del periodo - - - - - 2,051 17,207 19,258 123,222 142,480 Transacciones con accionistas:- Distribución de dividendos - - - - - - - - (98,621) (98,621) - Aportes (devolución) de accionistas no controlantes, neto - - - - - - - - (51,805) (51,805) - Adquisición adicional de participación no controlante - - - - (9,583) - - (9,583) (4,050) (13,633) - Desconsolidación de ex-subsidiaria - - - - - - - - (29,412) (29,412) Total transacciones con accionistas - - - - (9,583) - - (9,583) (183,888) (193,471) Saldos al 30 de setiembre de 2018 660,054 660,054 132,011 29,974 872,212 (167,620) 553,810 2,080,441 404,103 2,484,544

Saldos al 1 de enero de 2019 729,434 729,434 132,011 29,974 992,144 (170,620) 375,417 2,088,360 401,571 2,489,931 Utilidad del periodo - - - - - - 34,944 34,944 34,176 69,120 Cobertura de flujos de efectivo - - - - - (12) - (12) (1) (13) Conversión de inversiones en el exterior - - - - - (13,555) - (13,555) (3,069) (16,624) Diferencias en cambio de inversión neta en el extranjero - - - - - (219) - (219) (4) (223) Resultados integrales del periodo - - - - - (13,786) 34,944 21,158 31,102 52,260 Transacciones con accionistas:- Distribución de dividendos - - - - - - - - (7,975) (7,975) - Aportes (devolución) de accionistas no controlantes,neto - - - - - - - - (20,876) (20,876) - Incremento de capital 142,484 142,484 - - 138,907 - - 281,391 - 281,391 Total transacciones con accionistas 142,484 142,484 - - 138,907 - - 281,391 (28,851) 252,540 Saldos al 30 de setiembre de 2019 871,918 871,918 132,011 29,974 1,131,051 (184,406) 410,361 2,390,909 403,822 2,794,731


Atribuible a la participación controlante de la Compañía

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ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO(Todos los montos en miles de S/ a no ser que se indique lo contrario)

Nota 2018 2019

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIONUtilidad antes de impuesto a la renta 243,188 157,290 Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivode las actividades de operación:Depreciación 100,007 74,100 Amortización 83,582 78,730 Desvalorización de existencias (21,614) - Desvalorización de cuentas por cobrar y otras cuentas por cobrar 11,936 (1,519) Recupero de desvalorización de existencias - (305) Desvalorización (recupero) de propiedad, planta y equipo 4,993 15,120 Deterioro de Intangibles - 3,257 Provisiones tributarias (35) - Provisiones 2,790 6,704 Gastos financieros, neto 126,943 131,580 Pérdida (ganancia) por diferencia en cambio de obligaciones financieras 19,215 (7,696) Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos 3,522 1,387 Recuperación de provisiones (5,042) (2,063) Baja de activos 4,004 1,576 Pérdida (utilidad) en venta de propiedad, planta y equipo 5,235 (687) Pérdida en venta de activos financieros disponibles para la venta 1,529 - Utilidad en venta de inversiones (41,895) - Pérdida (ganancia) por remedición de cuentas por cobrar 16,447 (12,963) Variación neta de activos y pasivos:Cuentas por cobrar comerciales y trabajos en curso pendientes por cobrar (357,444) 228,184 Otras cuentas por cobrar (9,609) 69,935 Otras cuentas por cobrar de partes relacionadas 34,290 (13,720) Inventarios 105,804 (67,772) Gastos contratados por anticipado y otros activos (7,931) (5,075) Cuentas por pagar comerciales 13,402 111,626 Otras cuentas por pagar (23,897) (136,038) Otras cuentas por pagar a partes relacionadas 94,982 (913) Otras provisiones (6,626) (567) Pago de intereses (135,211) (106,145) Pagos por la compra de intangibles - Concesiones (8,864) (15,871) Pago de impuesto a la renta (159,926) (80,059) Efectivo neto provisto por las actividades de operación 93,775 428,096

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIONVenta de inversión disponible para la venta 197,230 - Venta de propiedades, planta y equipo 24,337 6,932 Venta de activos no corrientes mantenidos para la venta 16,244 - Intereses recibidos 23,637 4,108 Dividendos recibidos 653 332 Pago por compra de propiedades de inversión (115) (57) Pago por compra de intangibles (84,735) (76,396) Pago por compra y aportes por la inversión en asociadas y negocios conjuntos (3,771) - Pagos por compra de propiedades, planta y equipo (48,626) (42,446) Efectivo neto provisto por (aplicado a) las actividades de inversión 124,854 (107,527)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOPréstamos recibidos 858,121 447,534 Amortización de préstamos recibidos (1,018,569) (983,434) Amortización de bonos emitidos (21,952) (23,088) Pago de costos de transacción por deuda - (4,007) Dividendos pagados a participación no controlante (98,621) (7,975) Aporte recibido (devolución de aporte) de accionistas no controlantes (26,416) 260,515 Adquisición o venta de participación en subsidiaria de accionistas no controlantes (1,192) - Efectivo neto aplicado a las actividades de financiamiento (308,629) (310,455) Incremento (disminución) neta del efectivo (90,000) 10,114 Diferencia en cambio (5,968) (10,451)Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al inicio del periodo 626,180 801,037 Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al final del periodo 8 530,212 800,700

TRANSACCIONES NO MONETARIAS:Capitalización de intereses - 5,088 Adquisición de activos a través de arrendamiento financiero 2,240 1,696 Adquisición de activos por derecho de uso - 97,706 Cuentas por pagar a la participación no controlante por compra de inversiones 12,441 - Aporte en existencias 25,389 -


Por el periodo terminadoel 30 de septiembre de

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GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2018 Y DE 2019 (NO AUDITADOS); Y, ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (AUDITADO) Y AL 30 DE SETIEMBRE DE 2019 (NO AUDITADO)

1. INFORMACIÓN GENERAL Graña y Montero S.A.A. (en adelante la “Compañía”) se constituyó en Perú el 12 de agosto de 1996 como resultado de la escisión de Inversiones GyM S.A. (antes Graña y Montero S.A.). El domicilio legal y sede social esta ubicado en Av. Paseo de la República 4675, Surquillo y sus acciones se cotizan en la Bolsa de Valores de Lima y en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). La Compañía es la matriz del Grupo Graña y Montero que está compuesto por la Compañía y por sus subsidiarias (en adelante, el “Grupo”) y tiene como actividad principal la tenencia de inversiones en las diferentes empresas del Grupo. De forma complementaria, la Compañía presta servicios de asesoría estratégica y arrendamiento operativo de oficinas a las empresas del Grupo. El Grupo es un conglomerado de empresas cuyas operaciones abarcan diferentes actividades de negocios, siendo las más relevantes las de ingeniería y construcción, infraestructura (propiedad y operación de concesiones públicas), proyectos inmobiliarios y servicios corporativos. Ver detalles de segmentos operativos en Nota 7. Estos estados financieros consolidados condensados intermedios al 30 de setiembre de 2019 fueron aprobados por la Gerencia para su emisión el 31 de octubre de 2019.

2. BASES DE PREPARACIÓN Estos estados financieros consolidados condensados intermedios por el periodo terminado el 30 de setiembre de 2019, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información financiera intermedia consolidados”. Los estados financieros consolidados condensados intermedios proveen información comparativa respecto de períodos anteriores, sin embargo, no incluyen toda la información y las revelaciones requeridas en los estados financieros anuales consolidado, por lo que, deben ser leídos junto con los estados financieros consolidados del año terminado el 31 de diciembre de 2018, que han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”). Los estados financieros consolidados condensados intermedios se presentan en miles de soles, excepto cuando se indique una expresión monetaria distinta.

3. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Las políticas contables utilizadas en la preparación de estos estados financieros consolidados condensados intermedios son consistentes con las aplicadas en la preparación de los estados financieros del año terminado el 31 de diciembre de 2018, excepto por la NIIF´s vigentes a partir del 1 de enero del 2019 que se explican acontinuación.

3.1 Nuevas normas e interpretaciones adoptadas por la Compañía El Grupo ha adoptado a partir del 1 de enero de 2019 la NIIF 16 Arrendamientos (en adelante “NIIF 16”). Otras modificaciones efectivas que son obligatorias y han entrado en vigencia a partir de dicha

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fecha no han tenido impacto en los estados financieros consolidados no auditados del Grupo al 30 de setiembre de 2019. El Grupo ha decidido no adoptar anticipadamente ninguna norma, interpretación o modificación emitida, que aún no sea efectiva. En la adopción de la NIIF 16, el Grupo reconoció pasivos relacionados a los arrendamientos que han sido anteriormente clasificados como arrendamientos operativos bajo la NIC 17. Estos pasivos han sido medidos con base en el valor presente de los pagos futuros remanentes, descontados usando una tasa de interés incremental al 1 de enero de 2019 (7.3% de tasa de interés promedio). Como resultado del efecto de la transición de la NIIF 16, se reconocieron al 1 de enero de 2019 activos y pasivos por derecho de uso por S/97.7 millones (que representan 1.33% y 2.15% del total de activos y pasivos, respectivamente). Como parte de la aplicación inicial de la NIIF 16, la Compañía utilizó el método retrospectivo modificado, por lo tanto, las cifras de años anteriores no fueron modificadas.

3.2 Revelaciones relacionadas a la implementación de la NIIF 16 (Nota 11 y Nota 12). A continuación, presentamos el impacto de la implementación de la NIIF 16 en los estados financieros del Grupo:

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4. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS La administración de riesgos financieros es llevada a cabo por la Gerencia del Grupo. La Gerencia gestiona la administración general de riesgos en áreas específicas, tales como el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de precio, el riesgo de tasas de interés sobre el valor razonable y flujos de efectivo, el riesgo crediticio, el uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y la inversión de los excedentes de liquidez así como de riesgos financieros, y supervisa y monitorea de manera periódica.

4.1. Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo lo exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluye riesgo de cambio, riesgo de precio, riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa general de administración de riesgos del Grupo se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero del Grupo. El Grupo usa instrumentos financieros derivados para cubrir el riesgo de tasas de interés de una de sus subsidiarias y considera la utilización de otros derivados en el caso de que pueda identificar riesgos que generen efecto adverso en el Grupo en el corto y mediano plazo. a) Riesgo de mercado

i. Riesgo de cambio

El Grupo está expuesto al riesgo de cambio derivado de transaciones a nivel local efetuadas en moneda extranjera y por sus operaciones en el extranjero. Al 31 de diciembre de 2018 y 30 de setiembre de 2019, esta exposición está concentrada principalmente en las fluctuaciones del dólar estadounidense, de los pesos chilenos y pesos colombianos.

ii. Riesgo de precio

La Gerencia considera que la exposición del Grupo al riesgo de precios de sus inversiones en fondos mutuos, bonos y valores de capital es baja, ya que los montos invertidos no son significativos. Cualquier fluctuación en su valor razonable no tendrían un impacto significativo en los saldos en los estados financieros consolidados.

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iii. Riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y los flujos de efectivo

El riesgo de tasa de interés para el Grupo surge principalmente de sus obligaciones financieras a largo plazo. Las obligaciones financieras a tasas variables exponen al Grupo al riesgo de tasa de interés sobre sus flujos de efectivo. Las obligaciones financieras a tasas fijas exponen al Grupo al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable.

b) Riesgo de crédito El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalente de efectivo y depósitos en bancos e instituciones financieras, así como de la exposición al crédito de los clientes, que incluye a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y las transacciones compromentidas. Respecto de bancos e instituciones financieras, sólo se aceptan a instituciones cuyas calificaciones de riesgo independientes sean como mínimo de “A”. Con relación a los créditos a sus partes relacionadas el Grupo ha establecido medidas para asegurar la recuperación de dichos préstamos a través del control efectuado por la Gerencia Corporativa de Finanzas y la evaluación de gestión realizada por el Directorio. c) Riesgo de liquidez La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalente de efectivo, la disponibilidad de financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de financiamiento comprometidas y la capacidad de cerrar posiciones en el mercado. Históricamente, los flujos de efectivo de las operaciones del Grupo le han permitido mantener suficiente efectivo para cumplir sus obligaciones. Sin embargo, al 31 de diciembre de 2016, el Grupo comenzó a experimentar un riesgo de liquidez debido a la cancelación anticipada del contrato de concesión de GSP y a las obligaciones asumidas. Como consecuencia, el Grupo inició un plan de desinversión para cumplir con las obligaciones comprometidas en este escenario, que ha venido cumpliéndose, logrando reducir dichas obligaciones de manera importante. El área de Finanzas Corporativas del Grupo supervisa las proyecciones de flujos de efectivo realizadas sobre los requerimientos de liquidez del Grupo para asegurar que haya suficiente efectivo para cubrir las necesidades operacionales, de modo que el Grupo no incumpla con los límites de endeudamiento o con las garantías (covenants), de ser aplicable, sobre cualquier línea de crédito. Las operaciones de financiamiento de menor importancia son controladas por la Gerencia de Finanzas de cada subsidiaria. Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda del Grupo, cumplimiento de covenants, cumplimiento con los objetivos de ratios financieros del estado de situación financiera interno y, de ser aplicable, con los requisitos regulatorios externos o requerimientos legales, por ejemplo, restricciones en el uso de moneda extranjera. Los excedentes de efectivo sobre el saldo requerido para la administración del capital de trabajo son invertidos en cuentas corrientes que generan intereses y depósitos a plazo, seleccionando instrumentos con vencimientos adecuados y de suficiente liquidez. El cuadro a continuación analiza los pasivos financieros del Grupo agrupados sobre la base del periodo remanente a la fecha del estado de situación financiera hasta la fecha de su vencimiento. Los montos revelados en el cuadro son los flujos de efectivo no descontados.

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4.2. Administración del riesgo de capital Los objetivos del Grupo al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital. Desde 2017, la situación del Grupo ha llevado a la Gerencia ha monitorear desviaciones que puedan causar el incumplimiento de los covenants y obstaculizar la renegociación de pasivos (Nota 12). Para mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo puede ajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su deuda. El Grupo monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total de las obligaciones financieras (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio mostrado en el estado de situación financiera consolidado más la deuda neta. Al 31 de diciembre de 2018 y 30 de setiembre de 2019, el ratio de apalancamiento se presenta líneas abajo y mantiene la estrategia de la Compañía de conservarlo en un rango de 0.10 y 0.70.

Menos de Entre 1 y 2 Entre 2 y Más deAl 31 de diciembre de 2018 1 año años 5 años 5 años Total

Otros pasivos financieros (exceptoarrendamientos financieros) 816,122 273,079 129,233 41,577 1,260,011

Arrendamientos financieros 15,151 7,489 14,094 - 36,734 Bonos 111,080 153,287 355,667 1,174,404 1,794,438 Cuentas por pagar comerciales 1,079,531 - - - 1,079,531 Cuentas por pagar a partes

relacionadas 55,941 21,849 - - 77,790 Otras cuentas por pagar 116,806 17,777 338,627 - 473,210 Otros pasivos no financieros - 61 - - 61

2,194,631 473,542 837,621 1,215,981 4,721,775

Menos de Entre 1 y 2 Entre 2 y Más deAl 30 de setiembre de 2019 1 año años 5 años 5 años Total

Otros pasivos financieros (exceptoarrendamientos financieros) 338,192 314,991 82,179 1 735,363

Arrendamientos financieros 11,944 3,962 10,449 - 26,355 Pasivo por derecho de uso 22,690 40,236 31,631 9,929 104,486 Bonos 114,294 157,728 357,960 1,101,094 1,731,076 Cuentas por pagar comerciales 1,206,207 - - - 1,206,207 Cuentas por pagar a partes

relacionadas 51,452 22,296 - 836 74,584 Otras cuentas por pagar 137,833 2,698 327,989 - 468,520 Otros pasivos no financieros - 79 - - 79

1,882,612 541,990 810,208 1,111,860 4,346,670

- 11 -

4.3. Estimación del valor razonable Para la clasificación del tipo de valorización utilizada por el Grupo para sus instrumentos financieros a valor razonable, se han establecido los siguientes niveles de medición. - Nivel 1: Medición basada en valores de cotización en mercados activos para activos o pasivos

idénticos. - Nivel 2: Medición basada en información sobre el activo o pasivo distinta a valores de cotización

(Nivel 1) pero que puede ser confirmada, sea directa (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, provenientes de precios).

- Nivel 3: Medición basada en información sobre el activo o pasivo que no proviene de fuentes que puedan ser confirmadas en el mercado (es decir, información no observable, generalmente basada en estimados y supuestos internos del Grupo).

El valor razonable de los activos financieros clasificados al valor razonable a través de ganancias o pérdidas se ha determinado con la data observable del Nivel 1. Otros instrumentos financieros medidos a valor razonable por el Grupo corresponden a los contratos de permutas de tasas de interés suscritos por la subsidiaria GMP S.A. que reemplaza una tasa de interés variable a fija (cobertura de flujo de efectivo). La medición del valor razonable de este instrumento financiero corresponde a las características del Nivel 2 y ha sido determinado en función al valor presente de flujos futuros descontados aplicando la tasa proporcionado por el Citibank N.A. El valor en libros del efectivo y equivalente de efectivo corresponde a su valor razonable. La Compañía considera que el valor en libros de las cuentas por cobrar y cuentas por pagar de corto plazo, es similar a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros, revelado en la Nota 12, ha sido estimado descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de interés vigente en el mercado y que está disponible para la Compañía para instrumentos financieros similares (Nivel 2).

5. ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRÍTICOS Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias. Al preparar estos estados financieros consolidados condensados intermedios, los criterios significativos utilizados por la Gerencia en la aplicación de las políticas contables del Grupo y las fuentes clave para desarrollar estimaciones de hechos inciertos fueron similares a los aplicados en la preparación de los estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2018.

- 12 -

6. ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES

El Grupo no presenta estacionalidad en ninguna de sus subsidiarias, realizándose de forma regular las operaciones durante el periodo.

7. SEGMENTOS DE OPERACION Los segmentos de operación son reportados de manera consistente con los informes internos revisados por la autoridad interna encargada de la toma de decisiones operativas relevantes del Grupo, que corresponde al Comité Ejecutivo que es liderado por el Gerente General Corporativo. Este Comité actúa como la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, responsable de asignar los recursos y evaluar el desempeño de cada segmentos de operación. Los segmentos del Grupo son evaluados sobre la base de la actividad de los siguientes segmentos del negocio: (i) ingeniería y construcción, (ii) infraestructura e (iii) inmobiliaria. Basado en lo que establece la NIIF 8, los segmentos de operación reportables por su representatividad sobre los ingresos son: “ingeniería y construcción” e “infraestructura”. Sin embargo, de forma voluntaria, el Grupo ha decidido reportar todos sus segmentos de operación conforme se detalla en esta misma Nota. Las ventas entre segmentos se efectúan a precios similares a aquellos que se habrían acordado con terceros no relacionados. Los ingresos de clientes externos son medidos de manera consistente con las bases de preparación del estado de resultados. Las ventas de bienes se relacionan con los otros segmentos. Las ventas y cuentas por cobrar del Grupo no presentan concentración engrupos reducidos de clientes. No hay clientes que representen 10% o más de los ingresos del Grupo. Al 31 de diciembre de 2018 la gerencia consideró no presentar el segmento de “servicios”, debido a que se se vendieron las empresas del grupo CAM Chile S.A. y Cam Servicios del Peru S.A. (Grupo CAM). Asimismo, Adexus S.A. se reclasificó a activos no corrientes mantenidos para la venta. A continuación se muestran los estados financieros del Grupo de acuerdo con sus segmentos operativos:

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Situación financiera de los segmentos operativosInformación por segmento

Al 31 de diciembre de 2018Ingeniería y

construcción Energía Carreteras MetroTratamiento

de aguas InmobiliariaOperacionesde la matriz Eliminación Consolidado

Activos -Efectivo y equivalente de efectivo 177,455 34,816 168,460 191,178 6,700 93,262 129,269 - 801,140 Cuentas por cobrar comerciales, neto 583,842 54,350 78,013 226,919 598 63,038 1,068 - 1,007,828 Trabajos en curso, neto 24,962 - - - - - 3,576 - 28,538 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 203,583 492 40,820 758 9,930 60,759 98,308 (379,747) 34,903 Otras cuentas por cobrar 386,467 37,611 28,492 31,012 199 55,508 49,160 2 588,451 Inventarios, neto 27,852 18,823 9,206 25,282 - 448,328 - (15,444) 514,047 Gastos contratados por anticipado 3,825 1,345 3,068 874 135 81 1,221 - 10,549

1,407,986 147,437 328,059 476,023 17,562 720,976 282,602 (395,189) 2,985,456 Activos no corrientes mantenidos la venta - - - - - - 247,798 - 247,798 Total activos corrientes 1,407,986 147,437 328,059 476,023 17,562 720,976 530,400 (395,189) 3,233,254

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo, neto 14,455 - 33,380 966,202 - 6,030 - - 1,020,067 Trabajos en curso largo plazo, neto - - 32,212 - - - - - 32,212 Cuentas por cobrar a partes relacionadas a largo plazo 254,660 - 39,341 - - - 744,655 (260,430) 778,226 Gastos contratados por anticipado - - 28,214 5,152 840 - - (509) 33,697 Otras cuentas por cobrar a largo plazo 77,028 63,797 7,058 64,817 7,346 30,268 52,645 (2) 302,957 Inversión en asociadas y negocios conjuntos 114,676 7,230 - - - 5,604 2,213,023 (2,082,768) 257,765 Propiedades de inversión - - - - - 29,133 - - 29,133 Propiedades,planta y equipo, neto 205,678 171,430 14,585 1,586 109 9,237 69,088 (1,159) 470,554 Activos Intangibles, neto 160,088 183,614 466,153 749 - 1,105 23,514 11,872 847,095 Activos por impuestos diferidos 166,624 5,025 11,876 - 620 17,127 218,201 5,963 425,436 Total activos no corrientes 993,209 431,096 632,819 1,038,506 8,915 98,504 3,321,126 (2,327,033) 4,197,142 Total activos 2,401,195 578,533 960,878 1,514,529 26,477 819,480 3,851,526 (2,722,222) 7,430,396

Pasivos - Otros pasivos financieros 232,409 26,621 15,384 209,463 - 133,105 209,492 - 826,474 Bonos - - 25,745 13,422 - - - - 39,167 Cuentas por pagar comerciales 777,130 49,254 61,233 104,652 121 31,173 55,968 - 1,079,531 Cuentas por pagar a partes relacionadas 179,351 1,933 46,099 65,256 58 35,085 91,754 (363,595) 55,941 Impuesto a la renta corriente 5,898 2,797 1,398 9,888 226 4,219 1,381 - 25,807 Otras cuentas por pagar 389,896 13,147 72,823 11,677 631 106,286 38,209 - 632,669 Otras provisiones 521 5,412 - - - 264 - - 6,197 Pasivos no corrientes mantenidos para la venta - - - - - - 225,828 - 225,828 Total del pasivos corrientes 1,585,205 99,164 222,682 414,358 1,036 310,132 622,632 (363,595) 2,891,614

Otros pasivos financieros 9,314 87,166 556 - - 10,684 268,478 - 376,198 Bonos a largo plazo - - 299,637 598,238 - - - - 897,875 Otras cuentas por pagar a largo plazo 357,146 - 31,477 154,756 1,656 26,470 2,605 - 574,110 Cuentas por pagar a partes relacionadas a largo plazo 8,880 - 1,167 81,207 23,445 - 183,826 (276,676) 21,849 Otras provisiones 32,122 20,234 - - - - 51,055 - 103,411 Otros pasivos no financieros - 61 - - - - - - 61 Pasivos por impuestos diferidos 5,564 24,541 7,010 37,178 - - 1,054 - 75,347 Total pasivos no corrientes 413,026 132,002 339,847 871,379 25,101 37,154 507,018 (276,676) 2,048,851 Total del pasivos 1,998,231 231,166 562,529 1,285,737 26,137 347,286 1,129,650 (640,271) 4,940,465 Patrimonio atribuible a los controladores de la Compañía 331,178 323,943 332,406 171,594 340 193,483 2,708,803 (1,973,387) 2,088,360 Participación no controlante 71,786 23,424 65,943 57,198 - 278,711 13,073 (108,564) 401,571 Total pasivo y patrimonio 2,401,195 578,533 960,878 1,514,529 26,477 819,480 3,851,526 (2,722,222) 7,430,396

Infraestructura

- 14 -

Situación financiera de los segmentos operativosInformación por segmento

Al 30 de Setiembre de 2019Ingeniería y

construcción Energía Carreteras MetroTratamiento

de aguas InmobiliariaOperacionesde la matriz Eliminación Consolidado

Activos -Efectivo y equivalente de efectivo 297,824 25,554 101,086 263,304 6,402 82,254 24,268 - 800,692 Cuentas por cobrar comerciales, neto 737,986 63,618 93,809 160,362 1,169 82,956 1,066 - 1,140,966 Trabajos en curso, neto 37,614 - - - - - 2,987 - 40,601 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 199,460 429 49,028 1,584 - 64,576 315,722 (592,975) 37,824 Otras cuentas por cobrar 429,725 37,092 32,261 35,043 109 13,269 34,894 2 582,395 Inventarios, neto 71,374 27,823 9,446 31,098 - 460,915 - (15,547) 585,109 Gastos contratados por anticipado 7,258 1,755 2,973 3,215 207 - 141 - 15,549

1,781,241 156,271 288,603 494,606 7,887 703,970 379,078 (608,520) 3,203,136 Activos no corrientes mantenidos la venta 2,516 - - - - - 225,092 - 227,608 Total del activo corriente 1,783,757 156,271 288,603 494,606 7,887 703,970 604,170 (608,520) 3,430,744

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo, neto 13,467 - 59,757 622,989 - 355 - - 696,568 Cuentas por cobrar a partes relacionadas a largo plazo 257,384 - 40,564 - 10,178 - 731,747 (230,680) 809,193 Gastos contratados por anticipado - 251 30,967 2,263 801 - - (510) 33,772 Otras cuentas por cobrar a largo plazo 83,697 65,407 6,637 - 7,346 46,565 57,693 - 267,345 Inversión en asociadas y negocios conjuntos 110,767 8,498 - - - 5,890 2,167,261 (2,036,529) 255,887 Propiedades de inversión - - - - - 27,434 - - 27,434 Propiedades, planta y equipo, neto 188,419 173,159 11,754 865 158 8,801 50,597 (1,159) 432,594 Activos Intangibles, neto 149,478 233,573 447,125 818 - 1,058 24,100 8,327 864,479 Activos por derecho se uso 6,159 27,569 4,650 17 - 6,609 54,204 (18,783) 80,425 Activos por impuestos diferidos 187,687 5,669 9,704 - 700 22,273 202,864 6,319 435,216 Total del activo no corriente 997,058 514,126 611,158 626,952 19,183 118,985 3,288,466 (2,273,015) 3,902,913 Total activos 2,780,815 670,397 899,761 1,121,558 27,070 822,955 3,892,636 (2,881,535) 7,333,657

Pasivos - Otros pasivos financieros 191,669 32,147 8,481 17 - 115,836 8,727 (8,422) 348,455 Bonos - - 27,533 15,564 - - - - 43,097 Cuentas por pagar comerciales 935,643 73,944 50,181 83,221 167 37,250 25,801 - 1,206,207 Cuentas por pagar a partes relacionadas 422,296 1,110 65,110 26,035 33 34,733 91,072 (588,937) 51,452 Impuesto a la renta corriente 35,864 2,136 4,199 16,896 136 8,299 629 - 68,159 Otras cuentas por pagar 411,572 17,634 50,679 9,742 841 122,101 37,400 - 649,969 Otras provisiones 521 7,350 - - - 243 - - 8,114 Pasivos no corrientes mantenidos para la venta - - - - - - 210,778 - 210,778 Total del pasivo corriente 1,997,565 134,321 206,183 151,475 1,177 318,462 374,407 (597,359) 2,586,231

Otros pasivos financieros 14,947 89,443 2,668 - - 11,338 307,192 (12,126) 413,462 Bonos a largo plazo - - 283,325 601,156 - - - - 884,481 Otras cuentas por pagar a largo plazo 370,218 - 19,177 297 1,761 27,194 3,296 - 421,943 Cuentas por pagar a partes relacionadas a largo plazo 15,699 - 836 32,149 23,784 - 183,997 (233,333) 23,132 Otras provisiones 37,605 34,745 - - - - 55,191 - 127,541 Otros pasivos no financieros - 79 - - - - - - 79 Pasivos por impuestos diferidos 7,020 33,204 537 40,308 - - 988 - 82,057 Total del pasivo no corriente 445,489 157,471 306,543 673,910 25,545 38,532 550,664 (245,459) 1,952,695 Total del pasivo 2,443,054 291,792 512,726 825,385 26,722 356,994 925,071 (842,818) 4,538,926 Patrimonio atribuible a los controladores de la Compañía 271,932 353,707 321,993 222,130 348 188,190 2,963,195 (1,930,586) 2,390,909 Participación no controlante 65,829 24,898 65,042 74,043 - 277,771 4,370 (108,131) 403,822 Total pasivo y patrimonio 2,780,815 670,397 899,761 1,121,558 27,070 822,955 3,892,636 (2,881,535) 7,333,657

Infraestructura

- 15 -

Rendimiento de los segmentos operativosInformación por segmento

Infraestructura

Por el periodo terminado el 30 de Setiembre de 2018

Ingeniería yconstrucción Energía Carreteras Metro

Tratamiento de aguas Inmobiliaria

Operacionesde la matriz Eliminación Consolidado

Ingresos 1,360,604 421,351 536,497 468,015 2,411 517,876 54,003 (447,767) 2,912,990 Utilidad (Pérdida) bruta 34,839 97,909 84,087 95,275 361 275,897 (21,705) (16,433) 550,230 Gastos administrativos (99,251) (14,808) (25,945) (7,871) (187) (27,104) (44,633) 30,881 (188,918) Otros ingresos y egresos, neto 6,518 1,193 17 - - (1,318) 8,749 (2,520) 12,639 (Pérdida) Utilidad operativa (57,894) 84,294 58,159 87,404 174 247,475 (57,589) 11,928 373,951 Gastos financieros (54,364) (11,086) (20,175) (5,050) 4 (11,393) (80,690) 19,322 (163,432) Ingresos financieros 8,199 501 1,944 19,814 42 2,701 21,964 (30,911) 24,254 Participación en los resultados de asociadas y

negocios conjuntos 21,983 1,156 - - - - 115,607 (142,268) (3,522) (Pérdida) utilidad antes del impuesto a la renta (82,076) 74,865 39,928 102,168 220 238,783 (708) (141,929) 231,251 Impuesto a la renta 17,813 (22,423) (18,303) (30,925) (252) (68,721) 16,403 (417) (106,825) (Pérdida) utilidad de operaciones continuas (64,263) 52,442 21,625 71,243 (32) 170,062 15,695 (142,346) 124,426 Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuadas 44,096 - - - - - (33,457) 1,298 11,937 (Pérdida) utilidad del periodo (20,167) 52,442 21,625 71,243 (32) 170,062 (17,762) (141,048) 136,363

(Pérdida) utilidad atribuible a:Propietarios de la Compañía (20,094) 48,364 17,487 53,432 (32) 44,243 (11,752) (115,936) 15,712 Participación no controlante (73) 4,078 4,138 17,811 - 125,819 (6,010) (25,112) 120,651

(20,167) 52,442 21,625 71,243 (32) 170,062 (17,762) (141,048) 136,363

- 16 -

Rendimiento de los segmentos operativosInformación por segmento

Infraestructura

Por el periodo terminado el 30 de Setiembre de 2019

Ingeniería yconstrucción Energía Carreteras Metro

Tratamiento de aguas Inmobiliaria

Operacionesde la matriz Eliminación Consolidado

Ingresos 1,866,047 420,606 491,955 307,564 2,680 168,578 66,643 (490,954) 2,833,119 Utilidad (Pérdida) bruta 108,408 87,279 72,766 92,496 646 48,637 436 (42,800) 367,868 Gastos administrativos (103,993) (17,840) (21,572) (10,560) (377) (15,912) (23,564) 50,083 (143,735) Otros ingresos y gastos,neto 15,349 (1,439) (16,856) 402 12 (6,940) 51,974 (1,636) 40,866 Utilidad (Pérdida) operativa 19,764 68,000 34,338 82,338 281 25,785 28,846 5,647 264,999 Gastos financieros (59,942) (10,917) (19,687) (8,236) (6) (10,952) (48,633) 14,191 (144,182) Ingresos financieros 4,939 1,165 2,106 22,096 464 3,203 41,469 (22,539) 52,903 Dividendos - - - - - - 7,808 (7,808) - Participación en los resultados de asociadas y

negocios conjuntos (3,748) 1,600 - - - 286 4,701 (4,226) (1,387) (Pérdida) utilidad antes del impuesto a la renta (38,987) 59,848 16,757 96,198 739 18,322 34,191 (14,735) 172,333 Impuesto a la renta (7,441) (17,508) (13,859) (28,835) (391) (3,679) (16,482) 25 (88,170) (Pérdida) utilidad de operaciones continuas (46,428) 42,340 2,898 67,363 348 14,643 17,709 (14,710) 84,163 Pérdida de operaciones discontinuadas - - - - - - (14,934) (109) (15,043) (Pérdida) utilidad del periodo (46,428) 42,340 2,898 67,363 348 14,643 2,775 (14,819) 69,120

(Pérdida) utilidad atribuible a:Propietarios de la Compañía (43,951) 38,578 (1,442) 50,522 348 (5,292) 11,406 (15,225) 34,944 Participación no controlante (2,477) 3,762 4,340 16,841 - 19,935 (8,631) 406 34,176

(46,428) 42,340 2,898 67,363 348 14,643 2,775 (14,819) 69,120

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No se han presentado cambios significativos a los activos totales, en comparación al monto revelado en los últimos estados financieros anuales. No existen diferencias en comparación con los últimos estados financieros consolidados anuales, sobre la base de la segmentación o el rendimiento financiero por segmento.

8. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO Este rubro comprende lo siguiente:

Conciliación con el estado consolidado de flujo de efectivo: Las cifras anteriores se concilian con la cantidad de efectivo mostrada en el estado de flujos de efectivo al final del ejercicio como sigue:

9. TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS a) Transacciones entre partes relacionadas Las principales transacciones entre el Grupo y sus partes relacionadas se resume como sigue:

Las transacciones entre partes relacionadas se celebran en base a las listas de precios vigentes y los términos y condiciones son los mismos que se acordarían con terceros.

Al 31 de Al 30 dediciembre de setiembre de

2018 2019Caja 1,377 1,483 Remesas en tránsito ) 3,566 3,395 Cuentas corrientes 647,832 675,165 Depósitos a plazo 148,365 120,649

801,140 800,692

Al 30 de setiembre de2018 2019

Ingresos por venta de bienes y servicios- Asociadas ) 196 108 - Operaciones conjuntas 29,323 31,158

29,519 31,266

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b) Saldos de transacciones entre partes relacionadas

Las cuentas por cobrar y por pagar son principalmente de vencimiento corriente y no tienen garantías específicas; excepto por las cuentas por cobrar a GSP. Las cuentas por cobrar a partes relacionadas cuentan con plazos de vencimiento de 60 días y surgen principalmente de transacciones de venta de bienes y servicios. Estos saldos no generan intereses y durante el año 2019 no requieren provisión por deterioro. Las cuentas por pagar a partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de prestación de servicios de ingeniería, construcción, mantenimiento y diversos y cuentan con plazos de vencimiento de 60 días. Estas cuentas no devengan intereses debido a su vencimiento en el corto plazo.

10. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS El movimiento de este rubro por los periodos terminados el 30 de setiembre de 2018 y 2019 es:

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11. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, ACTIVOS INTANGIBLES Y ACTIVOS POR DERECHO DE USO El movimiento de las cuentas propiedades, planta y equipo, activos intangibles, por el periodo terminado el 30 de setiembre de 2018 y 2019, es el siguiente:

(*) Incluye deterioro de propiedad, planta y equipo por S/15.8 millones y activos intangibles por S/3.3 millones, registrados en otros ingresos y gastos. a) Propiedad, planta y equipo y Activos por derecho de uso Al 31 de diciembre de 2018 y 30 de setiembre de 2019, las adiciones de propiedad, planta y equipo corresponden principalmente a la adquisición de maquinarias y equipos destinadas al desarrollo de operaciones del Grupo y a la adopción de la NIIF 16 explicada en la Nota 3.1..


Saldo inicial 268,671 257,765 Aportes recibidos 3,770 - Dividendos recibidos (653) (332) Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos

(3,522) (1,387)

Baja de inversiones - (140) Ajuste por traslación (3,448) (19) Operaciones discontinuas 1,234 - Saldo final 266,052 255,887

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La depreciación de propiedad, planta y equipo, propiedades de inversión y activos por derecho de uso se distribuye en el estado de resultados de la siguiente manera:

b) Intangibles Al 31 de diciembre de 2018 y 30 de setiembre de 2019, las adiciones en activos intangibles corresponden principalmente a las inversiones en la preparación de los pozos ubicados en los Lotes I, III, IV y V para brindar servicios de explotación de petróleo e hidrocarburos y en la construcción del segundo tramo de la carretera "Ancón-HuachoPativilca" (concesión bajo modelo intangible). La amortización de los intangibles se distribuye en el estado de resultados de la siguiente manera:

Plusvalía mercantil La Gerencia revisa el resultado de sus negocios sobre la base del tipo de actividad económica que desarrolla. La plusvalía mercantil de las unidades generadoras de efectivo se distribuye en los siguientes segmentos:

Como resultado de las pruebas de deterioro sobre las plusvalías, realizadas por la Gerencia anualmente, el valor recuperable de las unidades generadoras de efectivo (UGE) se determinó sobre la base de su valor en uso y valor razonable menos los costos de disposición, el mayor. El valor en uso se determinó sobre los flujos futuros esperados generados por la evaluación de UGE.


Costo de servicios y bienes (Nota 16) 73,676 75,041 Gastos administrativos (Nota 16) 3,458 3,689 (+) Amortización operaciones discontinuas 7,195 -

84,329 78,730


2018 2019

Ingeniería y construcción 71,621 67,351 Electromecánica 20,737 20,735 Servicios informáticos 930 930

93,288 89,016

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12. OTROS PASIVOS FINANCIEROS Este rubro comprende:

a) Préstamos bancarios

Al 31 de diciembre de 2018 y 30 de setiembre de 2019, este rubro comprende préstamos bancarios en moneda nacional y en moneda extranjera destinados para capital de trabajo. Estas obligaciones devengan tasas de interés fijas que fluctúan entre 1.6% y 15.8% en 2018 y entre 1% y 12% en 2019.

i) Préstamo sindicado con el Credit Suisse En diciembre del 2015, el Grupo celebró un contrato de préstamo a mediano plazo por un total de US$200 millones (equivalente a S/672 millones) con el Credit Suisse AG, Cayman Islands Branch y Credit Suisse Securities (USA) LLC. El plazo del préstamo fue de cinco años con cuotas trimestrales a partir del mes 18. El préstamo devengó intereses a una tasa de tres meses Libor más 4.9% al año. Los fondos fueron usados para financiar nuestra participación patrimonial en GSP. El 27 de junio de 2017, el Grupo renegoció los términos de este préstamo para corregir incumplimientos relacionados a la cancelación de la concesión de GSP. Con fecha 26 de junio de 2019, el saldo del capital del préstamo fue pagado en su totalidad. ii) Préstamo Puente a GSP Al 31 de diciembre de 2016, el saldo de los préstamos bancarios incluía US$129 millones (equivalente a S/433.3 millones) de la garantía corporativa emitida por la Compañía para garantizar el préstamo puente otorgado a GSP. El 27 de junio de 2017, la Compañía logró un acuerdo de refinanciación del préstamo con Natixis, BBVA, SMBC y MUFJ por US$78.7 millones (equivalente a S/256.3 millones), este importe fue utilizado para repagar el préstamo puente de GSP. El nuevo préstamo vencía en junio de 2020. Con fecha 28 de junio de 2019, el saldo del capital del préstamo fue pagado en su totalidad.

Total Corriente No corrienteAl 31 de Al 30 de Al 31 de Al 30 de Al 31 de Al 30 de

diciembre de setiembre de diciembre de setiembre de diciembre de setiembre de2018 2019 2018 2019 2018 2019

Sobregiros bancarios (Nota 8) 119 8 119 8 - - Préstamos bancarios (a) 1,023,481 509,800 810,188 316,269 213,293 193,531 Arrendamientos financieros 33,488 24,307 13,514 10,637 19,974 13,670 Pasivo por derecho de uso (Nota 3.2) - 82,332 - 19,257 - 63,075 Otras entidades financieras (b) 145,584 145,470 2,653 2,284 142,931 143,186

1,202,672 761,917 826,474 348,455 376,198 413,462

Corriente No corrienteAl 31 de Al 30 de Al 31 de Al 30 de

Tasa de Fecha de diciembre de setiembre de diciembre de setiembre deinterés vencimiento 2018 2019 2018 2019

GyM S.A. 1.00% / 8.91% 2022 227,770 183,272 (iii) - 5,452 Graña y Montero S.A.A. 9.10% 2021 206,836 (ii) - 125,547 (i) 115,098 (iv)Viva GyM S.A. 7.00% / 12.00% 2019 / 2020 129,617 109,848 2,102 - GMP S.A. 5.05% / 6.04% 2020 22,587 17,904 85,644 72,981 GyM Ferrovías Libor USD 1M

+ 2%2019 209,463 - - -

Otros menores 6.85% 2019 13,915 5,245 - - 810,188 316,269 213,293 193,531

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iii) Acuerdo Marco de Estabilidad Financiera En julio de 2017, la Compañía y sus subsidiarias GyM S.A., Construyendo País S.A. y Vial y Vives - DSD S.A. y Concesionaria Vía Expresa Sur S.A. entraron en un Acuerdo Marco de Estabilidad Financiera con las siguientes entidades financieras: Scotiabank Perú S.A., Banco Internacional del Perú S.A.A., BBVA Banco Continental, Banco de Crédito del Perú, Citibank del Perú S.A. y Citibank N.A. Los objetivos del Acuerdo Marco de Estabilidad Financiera son: (i) garantizar a GyM S.A. una línea revolvente sindicada para capital de trabajo hasta US$1.6 millones y S/143.9 millones, la cual puede ampliarse por un importe de US$14 millones, sujeto a ciertas condiciones; (ii) garantizar a GyM S.A. una línea de crédito de US$51.6 millones y S/33.6 millones; (iii) garantizar a la Compañía, GyM S.A., Construyendo País S.A. y Vial y Vives – DSD S.A. y Concesionaria Vía Expresa Sur S.A. una línea de crédito no revolvente para financiar compromisos de reembolso sujetas a fianzas de cumplimiento; (iv) garantizar una línea de crédito sindicada a favor de la Compañía y GyM S.A. para la emisión de fianza de cumplimiento hasta por un monto de US$100 millones (que podría incrementarse por un adicional de US$50 millones, sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones); y (v) comprometerse a mantener las cartas de crédito existentes emitidas a requerimiento de GyM S.A. y la Compañía, así como de Construyendo País S.A., Vial y Vives – DSD S.A. y Concesionaria Vía Expresa Sur S.A. En abril de 2018, el Grupo pagó US$72.7 millones (equivalente a S/245.8 millones) con los flujos provenientes de la venta de su subsidiaria Stracon GyM S.A. y en julio de 2018, pagó adicionalmente US$15.4 millones (equivalente a S/52.1 millones). En agosto de 2019, el Grupo canceló en su totalidad el saldo del Tramo B, equivalente a S/9.7millones y US$9.2 millones. En setiembre de 2019, se pagó parcialmente el Tramo A, por S/0.4 millones y US$0.1 millones. Al 30 de setiembre de 2019 y a la fecha de este informe, el saldo por pagar del Acuerdo Marco de Estabilidad Financiera ascendió a US$43.5 millones (equivalente a S/147.2 millones). GyM S.A. sólicitó un waiver para realizar un cambio según lo establecido en el Acuerdo Marco de Estabilidad Financiera, en el cual se debe presentar como mínimo el 50% del Importe del Tramo A en Valor de Facturas y hasta el 50% del Importe del Tramo A en Valor de Provisiones, dicho cambio fue aceptado por los prestamistas. Al 30 de setiembre de 2019 y a la fecha de este informe, el Valor de Facturas y el Valor de Provisiones es del 97% y del 105%, respectivamente, ambos porcentajes cumplen con lo establecido en la dispensa aprobada. Al 30 de setiembre de 2019 y a la fecha de este informe, GyM está en cumplimiento de todos los ratios establecidos bajo el Acuerdo Marco de Estabilidad Financiera. iv) Préstamo con CS Peru Infrastracture Holdings LLC En Julio 2019 Graña y Montero S.A.A. celebró un contrato de préstamo de mediano plazo por una suma de US$35 millones con CS Peru Infrastracture Holdings LLC. El plazo de préstamo es de tres años, con amortizaciones trimestrales de principal a partir del mes 18. El préstamo genera intereses de acuerdo con las siguientes tasas de interés anuales: (i) para el período contado entre el (incluyendo) 31 de julio 2019 (la “Fecha de Cierre”) y el día anterior al sexto mes de aniversario de la Fecha de Cierre, 9.10%; (ii) para el período contado entre el sexto mes de aniversario de la Fecha de Cierre y el día anterior al primer aniversario anual de la Fecha de Cierre, 9.35%; (iii) para el período contado entre el primer aniversario anual de la Fecha de Cierre y el día anterior al trigésimo mes de la Fecha de Cierre, 9.60%; y (iv) para el período contado entre el trigésimo mes de la Fecha de Cierre al tercer aniversario anual de la Fecha de Cierre, 10.10%. Los fondos del préstamo fueron utilizados para capital de trabajo en Graña y Montero S.A.A., GyM S.A. y Adexus S.A. A la fecha de este reporte, el principal del préstamo se mantiene en US$35 millones. b) Otras entidades financieras Titulización de flujos de Norvial El 29 de mayo de 2018, se suscribió un acuerdo de inversión entre la Compañía y la empresa

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Inversiones Concesión Vial S.A.C. ("BCI Perú") - con la intervención de Fondo de Inversión BCI NV ("Fondo BCI") y BCI Management Administradora General de Fondos S.A. ("BCI Asset Management") - para monetizar los dividendos futuros sobre Norvial S.A. que recibirá nuestra compañía. Esta operación tiene como finalidad la reducción del endeudamiento de la Compañía. El monto de la transacción es de US$42.3 millones y se concluyó el 11 de junio de 2018. Asimismo, se ha acordado, que la Compañía tendrá opciones de compra sobre el 48.8% de los derechos económicos de Norvial que BCI Perú mantendrá mediante su participación en Inversiones en Autopistas S.A.. Dichas opciones estarán sujetas a determinadas condiciones como el vencimiento de distintos plazos, recuperación de la inversión realizada con los fondos del Fondo BCI (conforme a distintos cálculos económicos) y/o que ocurra un cambio de control. c) Valor razonable de la deuda El valor en libros y el valor razonable de otros pasivos financieros son como sigue:

Al 30 de setiembre de 2019, los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados usando tasas de endeudamiento entre 3.1% y 11.0% (2.4% y 8.9% en 2018) y están dentro del nivel 2 de la jerarquía de valor razonable.

13. BONOS Este rubro comprende lo siguiente:

a) GyM Ferrovías S.A.

En febrero de 2015, la subsidiaria GyM Ferrovías S.A. realizó una emisión internacional de bonos corporativos bajo la Regulación S. La emisión se realizó en soles VAC (ajustados por el Valor de Actualización Constante) por un monto de S/629 millones. Los bonos vencen en noviembre de 2039 y devengan interés a una tasa de 4.75% (más el ajuste VAC), presentan una clasificación de riesgo de AA+ (escala local) otorgada por Apoyo & Asociados Internacionales Clasificadora de Riesgo. Al 30 de setiembre de 2019, se ha efectuado una amortización ascendente a S/76.1 millones (S/67.7 millones al 31 de Diciembre de 2018).

Valor en libros Valor razonableAl 31 de Al 30 de Al 31 de Al 30 de

diciembre de setiembre de diciembre de setiembre de2018 2019 2018 2019

Sobregiros bancarios (Nota 8) 119 8 119 8 Préstamos bancarios 1,023,481 509,800 1,152,885 522,680 Arrendamientos financieros 33,488 24,307 38,399 24,107 Pasivo por derecho de uso - 82,332 - 102,817 Otras entidades financieras 145,584 145,470 145,584 143,186

1,202,672 761,917 1,336,987 792,798

Total Corriente No corrienteAl 31 de Al 30 de Al 31 de Al 30 de Al 31 de Al 30 de

diciembre de setiembre de diciembre de setiembre de diciembre de setiembre de2018 2019 2018 2019 2018 2019

GyM Ferrovías S.A. 611,660 616,720 13,422 15,564 598,238 601,156 Norvial S.A. 325,382 310,858 25,745 27,533 299,637 283,325

937,042 927,578 39,167 43,097 897,875 884,481

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Al 30 de setiembre de 2019, el saldo incluye intereses devengados por pagar y ajustes VAC por S/82.4 millones (S/72.0 millones al 31 de diciembre de 2018). Al 30 de setiembre de 2018 y 2019, el movimiento de esta cuenta es la siguiente:

Como parte del proceso de estructuración del bono, GyM Ferrovías S.A. se comprometió a reportar y verificar el cumplimiento de lo siguiente, medido en función de sus estados financieros individuales (covenants): - Ratio de cobertura de servicio de deuda no menor a 1.2 veces. - Mantener un saldo constante en el fideicomiso mínimo igual a un trimestre de costos de

operación y mantenimiento (incluido el IGV). - Mantener un saldo constante en el fideicomiso mínimo igual a los dos cupones siguientes

según cronograma de bonos. El 23 de Agosto de 2017, GyM Ferrovías S.A. y Line One CPAO Purchaser LLC suscribieron el contrato de compra – venta y cesión de derechos de cobro del “Pago Anual por Inversión Complementaria (PAO Complementario)” derivados del Contrato de Concesión hasta por un monto equivalente a US$316 millones. El 23 de Agosto de 2017, GyM Ferrovías S.A. como Prestatario, Mizuho Bank, Ltd. y Sumitomo Mitsui Banking Corporation como Prestamistas y Mizuho Bank, Ltd. como Agente Administrativo suscribieron un contrato de préstamo de Capital de Trabajo por un monto equivalente a US$80 millones para financiar parcialmente el Proyecto de Expansión de la Línea 1 del Metro de Lima. Al 30 de setiembre de 2019, el préstamo de Capital de Trabajo se ha prepagado totalmente y el Acuerdo de Préstamo de Capital de Trabajo ha culminado. Al 31 de diciembre de 2018 y 30 de setiembre de 2019, la Compañía está en cumplimiento de todos los covenants acordados.

b) Norvial S.A.

Entre los años 2015 y 2016, la subsidiaria, Norvial S.A emitió el Primer Programa de Bonos Corporativos en la Bolsa de Valores de Lima, por S/365 millones. Las empresas clasificadoras de Riesgo Equilibrium y Apoyo & Asociados Internacionales otorgaron la calificación de AA a este instrumento de deuda. El objeto de los fondos adjudicados fue financiar las obras de construcción de la Segunda Etapa de la Red Vial N°5 y el financiamiento del IGV vinculado a la ejecución de los gastos del Proyecto. Al 30 de setiembre de 2018 y de 2019, el movimiento de esta cuenta es la siguiente:

2018 2019

Saldos al 1 de enero 603,657 611,660 Amortizaciones (5,064) (8,481)Interés devengado 23,814 36,111 Interés pagado (14,960) (22,570)Saldos al 30 de setiembre 607,447 616,720

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Como parte del proceso de estructuración del bono, Norvial S.A. se comprometió a reportar y verificar periódicamente el cumplimiento de los siguientes covenants: - Ratio de cobertura de servicio de deuda no menor a 1.3 veces. - Ratio de apalancamiento proforma menor a 4 veces.

El valor razonable de ambas obligaciones al 30 de setiembre de 2019 asciende a S/1,029 millones (al 31 de diciembre de 2018 asciende a S/1,037 millones), se basa en flujos de efectivo descontados usando tasas entre 4.37% y 6.93% (entre 4.09% y 5.45% al 31 de diciembre de 2018) y está dentro del nivel 2 de la jerarquía de valor razonable. Al 31 de diciembre de 2018 y 30 de setiembre de 2019, la Compañía ha cumplido con los covenants de ambos tipos de bonos.

14. OTRAS PROVISIONES El movimiento de este rubro es el siguiente:

Al 30 de setiembre de 2019, el Grupo actualizó el valor presente de la provisión estimada ascendente a S/79.9 millones (S/73.5 millones al 31 de diciembre 2018), correspondiente a la contingencia legal estimada por la gerencia por exposición de la Compañía y sus subsidiarias a una probable indemnización en relación a su participación como socios minoritarios en ciertas entidades que desarrollaron proyectos de infraestructura en Perú con empresas pertenecientes al grupo Odebrecht.

15. CAPITAL Al 30 de setiembre del 2019, el capital de la Compañía está representado por 871,917,855 acciones de un valor nominal de S/1.00 cada una, todas inscritas en Registros Públicos.

2018 2019

Saldos al 1 de enero 343,910 325,382 Amortizaciones (9,937) (14,607)Interés devengado 11,886 17,637 Interés capitalizado 1,927 2,103 Interés pagado (13,822) (19,657)Saldos al 30 de setiembre 333,964 310,858

Pasivoscontingentes Provisión

Reclamos provenientes de por cierrelegales adquisiciones de pozos Total

Al 1 de enero de 2018 23,364 7,249 16,804 47,417 Adiciones 2,790 - 1,442 4,232 Extornos y bajas de provisiones (4,744) (298) - (5,042) Pagos (6,626) - - (6,626) Ajustes por traslación 53 2 - 55 Al 30 de setiembre de 2018 14,837 6,953 18,246 40,037

Al 1 de enero de 2019 84,728 4,498 20,382 109,608 Adiciones 13,138 - 15,928 29,066 Extornos y bajas de provisiones (1,625) (438) - (2,063) Pagos (567) - - (567) Ajustes por traslación (127) (262) - (389) Al 30 de setiembre de 2019 95,547 3,798 36,310 135,655

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Al 31 de diciembre de 2018 el capital de la Compañía estaba representado por 729,434,192 acciones de un valor nominal de S/1.00 cada una, de las cuales 660,053,790 se encontraban inscritas en los Registros Públicos y 69,380,402 en proceso de formalización registral. Al 30 de setiembre de 2019, un total de 231,205,735 acciones se encuentran representadas en ADS, equivalente a 46,241,147 ADS a razón de 5 acciones por ADS. Al 31 de diciembre de 2018, 207,931,660 acciones se encontraban representadas en ADS equivalente 41,586,332 ADS.

16. GASTOS POR NATURALEZA

Por el periodo terminado el 30 de setiembre de 2018 y de 2019, este rubro comprende lo siguiente:

Al 30 de setiembre de 2019, la subsidiaria Viva GyM S.A. extornó excesos de provisión por deterioro en mercaderías por S/1.5 millones (S/21.6 millones al 30 de setiembre 2018).

17. IMPUESTO A LA RENTA En estos estados financieros consolidado condensados intermedios del periodo terminado el 30 de setiembre de 2019, el gasto por impuesto a la renta se reconoce sobre la base de la estimación de la Gerencia de la tasa efectiva del impuesto a la renta esperada para el año 2019. Al 30 de setiembre 2019 esta tasa se ha estimado en 51.16% (104.06% para el mismo periodo de 2018 reclasificado). La

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variación de la tasa efectiva con relación al año anterior se debe al efecto de las diferencias permanentes en el cálculo del impuesto a la renta.

18. CONTINGENCIAS, COMPROMISOS Y GARANTÍAS Al 30 de setiembre de 2019, las contingencias que mantiene el Grupo son sustancialmente las mismas que las existentes al 31 de diciembre de 2018. Además el Grupo mantiene cartas fianzas y avales vigentes en diversas entidades financieras garantizando operaciones por US$417.4 millones y US$13.9 millones, respectivamente (US$471.6 millones y US$13.9 millones, respectivamente, al 31 de diciembre de 2018).

19. DIVIDENDOS Como parte de los acuerdos de refinanciación de pasivos financieros descritos en la Nota 12, la Compañía está impedida de pagar dividendos según lo establecido en el Acuerdo Marco de Estabilidad financiera. Por el periodo terminado el 30 de setiembre de 2019, el Grupo ha pagado dividendos de subsidiarias a sus participes no controlantes por S/8.0 millones (S/98.6 millones para el mismo periodo de 2018).

20. OPERACIONES DISCONTINUAS Y ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Como parte del proceso de desinversiones de activos no estratégicos iniciado por la Compañía, se vendieron las empresas CAM Servicios del Perú S.A. y CAM Chile S.A., y Stracon GyM S.A. durante el año 2018 (realizadas). Adicionalmente, se presenta información de Adexus S.A., subsidiaria que ha sido reclasificada como activo no corriente disponible para la venta (planeada) al 31 de diciembre de 2018 y al 30 de setiembre de 2019.

A. Operaciones discontinuas i) CAM Servicios del Perú S.A. y CAM Chile S.A. El 4 de diciembre de 2018 la Compañia suscribió un contrato de compra venta por la totalidad de sus acciones (que representa el 73.16%) de CAM Servicios del Perú S.A. y CAM Chile S.A. El Grupo recibió por su participacion en CAM Chile S.A. y CAM Servicios del Perú S.A. la suma de (i) US$15.78 millones (equivalente a S/51.7 millones), por las acciones de CAM Chile S.A. y (ii) US$3.0 millones (equivalente a S/10.4 millones) por las acciones de CAM Servicios del Perú S.A. La ganancia neta por la venta de ambas subsiiarias ascendió a S/31.7 millones. ii) Stracon GyM S.A. El 28 de marzo de 2018, la Compañía suscribió un contrato de compra venta por la totalidad de sus acciones (que representa el 87.59%) en Stracon GyM S.A.. El precio de venta fue acordado en US$76.8 millones (equivalente a S/248.8 millones), el cual se encuentra íntegramente pagado. La ganancia neta por la venta ascendió a S/41.9 millones.

B. Activos no corrientes mantenidos para la venta Al 31 de diciembre de 2018, los activos y pasivos no corrientes mantenidos para la venta correspondían a inversiones en la empresa Adexus S.A., cuya actividad principal es proporcionar soluciones de tecnología de la información principalmente en Chile y Perú. Los saldos de las cuentas se clasifican como activos mantenidos para la venta teniendo en cuenta que el Grupo tiene un plan de ventas definido en los próximos 12 meses.

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C. Estado consolidado de resultados La Compañía reclasificó los resultados financieros de las operaciones discontinuadas, Stracon GyM S.A., CAM Servicios del Perú S.A., CAM Chile S.A. (realizada) y Adexus S.A. (planeada) para el periodo terminado el 30 de setiembre de 2018, como se indica a continuación:

21. EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Entre el 30 de setiembre de 2019 y la fecha de aprobación de los estados financieros consolidados condensados, no se han presentado eventos posteriores que puedan afectar la razonabilidad de los estados financieros emitidos.


2018 2019

ACTIVOSEfectivo y equivalente de efectivo 6,074 3,520 Cuentas por cobrar, neto 157,351 125,202 Inventarios, neto 3,999 3,835 Otros activos, neto 80,374 92,534 Total activos 247,798 225,091

PASIVOSOtros pasivos financieros 71,810 94,514 Cuentas por pagar 148,817 111,351 Pasivos por impuestos diferidos 5,201 4,913 Total pasivos 225,828 210,778 Total activos netos 21,970 14,313

Al 30 de setiembre Al 30 de setiembre de 2018 operaciones discontinuas de 2018

Reportado Realizada Planificada Reclasificado

Ingresos 3,741,578 (628,435) (200,153) 2,912,990 Costos operativos (3,148,128) 606,843 178,525 (2,362,760) Utilidad (pérdida) bruta 593,450 (21,592) (21,628) 550,230

Gastos administrativos (252,404) 38,496 24,990 (188,918) Otros (egresos) ingresos, neto 9,390 (932) 4,181 12,639 Ganancia en venta de Inversiones 41,895 (41,895) - - Utilidad (pérdida) operativa 392,331 (25,923) 7,543 373,951

Gastos financieros (187,091) 14,366 9,293 (163,432) Ingresos financieros 24,763 (257) (252) 24,254 Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos (2,288) (1,234) - (3,522) Utilidad (pérdida) antes de impuesto a la renta 227,715 (13,048) 16,584 231,251 Impuesto a la renta (99,943) (2,313) (4,569) (106,825) Utilidad (pérdida) de operaciones continuas 127,772 (15,361) 12,015 124,426 Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuas 8,591 15,361 (12,015) 11,937 Utilidad del periodo 136,363 136,363

Reclasificación

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS...La Compañía es la matriz del Grupo Graña y Montero que...

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