Graña y Montero Consolidado 2013

GRAA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012

CONTENIDO

Pgina

Dictamen del auditor independiente 1 - 2

Estado consolidado de situacin financiera 3

Estado consolidado de ganancias y prdidas 4

Estado consolidado de resultados integrales 5

Estado consolidado de cambios en el patrimonio 6

Estado consolidado de flujos de efectivo 7

Notas a los estados financieros consolidados 8 - 97

S/. = Nuevo SolUS$ = Dlar estadounidense

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)


ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA

ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO

Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre deNota 2013 2012 Nota 2013 2012

Activo corriente Pasivo corrienteEfectivo y equivalente de efectivo 8 959,415 780,114 Otros pasivos financieros 18 486,119 452,819Cuentas por cobrar comerciales 10 521,872 456,315 Cuentas por pagar comerciales 19 991,397 937,287Trabajos en curso pendientes por cobrar 11 971,743 513,529 Cuentas por pagar a partes relacionadas 12 25,585 42,734Cuentas por cobrar a partes relacionadas 12 83,850 49,761 Impuestos corrientes 159,235 158,834Otras cuentas por cobrar 13 553,218 447,208 Otras cuentas por pagar 20 745,094 1,015,129Inventarios 14 762,797 747,416 Otras provisiones 21 8,895 11,312Gastos contratados por anticipado 25,686 22,839 Total del pasivo corriente 2,416,325 2,618,115Activos no corrientes mantenidos para la venta 16 21,473 -Total del activo corriente 3,900,054 3,017,182 Pasivo no corriente

Otros pasivos financieros 18 309,703 392,655Activo no corriente Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 19 2,157 -Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo 10 591,917 305,887 Otras cuentas por pagar a largo plazo 20 205,396 52,776Otras cuentas por cobrar a largo plazo 13 38,151 93,489 Otras provisiones 21 40,387 46,191Otros activos financieros 9 88,333 5,005 Otros pasivos no financieros 7 3,911 18,696Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 15 87,967 37,446 Pasivos por impuestos diferidos 23 138,157 88,442Propiedades de inversin 36,945 35,972 Total del pasivo no corriente 699,711 598,760Propiedades, planta y equipo 16 952,596 953,531 Total del pasivo 3,116,036 3,216,875Activos intangibles 17 481,392 480,398Otros activos no financieros 7 - 128 Patrimonio 22Activos por impuestos diferidos 23 135,521 71,078 Capital emitido 660,054 558,284Total del activo no corriente 2,412,822 1,982,934 Otras reservas de capital 111,657 107,011

Prima de emisin de acciones 1,027,533 6,656Otros resultados integrales 18,423 (3,716)Resultados acumulados 948,112 723,972Patrimonio atribuible a los controladores de la Compaa 2,765,779 1,392,207Participacin no controlante 431,061 391,034Total patrimonio 3,196,840 1,783,241

6,312,876 5,000,116 6,312,876 5,000,116

Las notas que se acompaan de la pgina 8 a la 97 forman parte de los estados financieros consolidados.

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ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Por el ao terminadoel 31 de diciembre de

Nota 2013 2012

Ingresos de actividades de construccin 3,820,208 3,341,539Ingresos por servicios prestados 1,748,128 1,536,275Ingresos de inmuebles y venta de bienes 398,979 354,071

5,967,315 5,231,885

Costo de actividades de construccin (3,353,696) (2,969,687)Costo de servicios prestados (1,349,850) (1,335,092)Costo de venta de inmuebles y mercaderas (259,108) (215,040)

25 (4,962,654) (4,519,819)Utilidad bruta 1,004,661 712,066

Gastos administrativos 25 (361,792) (257,180)Otros ingresos y egresos 27 26,034 75,944Utilidad en venta de inversiones 15 5,722 -Otras (prdidas) ganancias netas (733) (325)Utilidad de operacin 673,892 530,505

Gastos financieros 26 (583,452) (310,672)Ingresos financieros 26 471,003 300,389Participacin en los resultados de asociadas y negocios conjuntospor el mtodo de participacin patrimonial 15 33,562 604Utilidad antes del impuesto a la renta 595,005 520,826Impuesto a la renta 28 (182,430) (154,575)Utilidad del ao 412,575 366,251

Utilidad neta atribuible a:Propietarios de la Compaa 320,363 289,954Participacin no controlante 92,212 76,297

412,575 366,251

Utilidad por accin de operaciones continuasatribuibles a los propietarios de la Compaadurante el ao 33 0.534 0.519


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ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Por el ao terminado el31 de diciembre de

Nota 2013 2012

Utilidad del ao 412,575 366,251Otros resultados integrales:Partidas que no sern reconocidos en ganancias y prdidasAjuste por ganancias y prdidas actuariales, netos de impuestos 29 (6,121) (3,678)

Partidas que pueden ser clasificadas posteriormente a ganancias y prdidasCobertura de flujo de efectivo, neto de impuestos 29 3,733 (2,369)Ajuste por traduccin de moneda extranjera, neto de impuestos (1,356) (2,019)Cambio en valor de activos financieros disponibles para la venta 9 19,060 -

21,437 (4,388)Otros resultados integrales del ao, neto de impuestos 15,316 (8,066)Total resultados integrales del ao # 427,891 358,185

Resultados integrales atribuibles a:Participacin controlante en la Compaa 337,911 282,870Participacin no controlante 89,980 75,315

427,891 358,185


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(Todos los montos expresados en miles de S/. a menos que se indique lo contrario)


ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIOPOR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

Atribuible a los controladores de la CompaaOtras Prima en Otros

Capital reservas emisin resultados Resultados Participacinemitido de capital de acciones integrales acumulados Total no controlante Total

Saldos al 1 de enero de 2012 390,488 78,104 4,880 (310) 715,860 1,189,022 264,064 1,453,086Utilidad del ao - - - - 289,954 289,954 76,297 366,251Cobertura de flujos de efectivo - - - (2,251) - (2,251) (118) (2,369)Ajustes por ganancias y prdidas actuariales - - - - (3,678) (3,678) - (3,678)Ajuste por conversin a moneda extranjera - - - (1,155) - (1,155) (864) (2,019)Resultados integrales del ao - - - (3,406) 286,276 282,870 75,315 358,185Transacciones con accionistas:- Transferencia a reserva legal - 28,907 - - (28,907) - - -- Distribucin de dividendos (Nota 32 y 34 g) - - - - (86,723) (86,723) (37,512) (124,235)- Capitalizacin 167,485 - - - (167,485) - - -- Constitucin de subsidiarias - - - - - - 5,750 5,750- Adquiscin de subsidiarias (Nota 31 b-c) - - - - - - 48,055 48,055- Capitalizacin de deuda (Nota 34 f) - - - - - - 12,232 12,232- Aportes de accionistas no controlantes (Nota 34 d) - - - - - - 26,096 26,096- Adquisicin de participacin no controlante en Survial S.A. (Nota 34 a.iii) - - 364 - - 364 (4,757) (4,393)- Venta de participacin no controlante en GyM S.A. y Concar S.A. (Nota 34 b) - - 291 - - 291 902 1,193- Venta y compra de acciones en tesorera 140 - 1,292 - - 1,432 - 1,432- Otros 171 - (171) - 4,951 4,951 889 5,840Total transacciones con accionistas 167,796 28,907 1,776 - (278,164) (79,685) 51,655 (28,030)Saldos al 31 de diciembre de 2012 558,284 107,011 6,656 (3,716) 723,972 1,392,207 391,034 1,783,241

Saldos al 1 de enero de 2013 558,284 107,011 6,656 (3,716) 723,972 1,392,207 391,034 1,783,241Utilidad del ao - - - - 320,363 320,363 92,212 412,575Cobertura de flujos de efectivo - - - 3,546 - 3,546 187 3,733Ajustes por ganancias y prdidas actuariales - - - - (4,591) (4,591) (1,530) (6,121)Ajuste por conversin a moneda extranjera - - - (467) - (467) (889) (1,356)Cambios en valor de activos financieros disponibles para la venta - - - 19,060 - 19,060 - 19,060Resultados integrales del ao - - - 22,139 315,772 337,911 89,980 427,891Transacciones con accionistas:- Transferencia a reserva legal - 4,646 - - (4,646) - - -- Distribucin de dividendos (Nota 32 y 34 g) - - - - (86,986) (86,986) (51,794) (138,780)- Emisin de acciones (Nota 22 c) 101,770 - 1,055,488 - 1,157,258 - 1,157,258- Adquisicin de subsidiarias (Nota 31 a) - - - - - - 15,701 15,701- Desconsolidacin de subsidiarias (Nota 32 e) - - - - - - (19,377) (19,377)- Aportes de accionistas no controlantes (Nota 34 e) - - - - - - 34,774 34,774- Adquisicin adicional de participacin no controlante (Nota 34 a.i-ii) - - (2,905) - - (2,905) (9,528) (12,433)- Adquisicin adicional de participacin no controlante - Norvial (Nota 34 a.iii) - - (31,706) - - (31,706) (19,729) (51,435)

Total transacciones con accionistas 101,770 4,646 1,020,877 - (91,632) 1,035,661 (49,953) 985,708Saldos al 31 de diciembre de 2013 660,054 111,657 1,027,533 18,423 948,112 2,765,779 431,061 3,196,840


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ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por el ao terminado el31 de diciembre de

Nota 2013 2012

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIONUtilidad antes de impuestos 595,005 520,826Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivode las actividades de operacin:Depreciacin 16 181,369 173,018Desvalorizacin de intangibles - -Amortizacin de otros activos 17 77,770 71,485Desvalorizacin de inventarios 14 2,239 10,981Desvalorizacin de cuentas por cobrar 10 110 2,707Desvalorizacin de otros activos 774Otras provisiones 21 15,084Participacin en los resultados de asociadasbajo el mtodo de participacin patrimonial 15 a-b (33,562) (604)Recuperacin de provisiones 27 (14,556) (67,556)Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo 16 (734) (1,261)Utilidad en venta de inversiones en asociadas 15 a (5,722) -Variacin neta de activos y pasivos:Disminucin de cuentas por cobrar comerciales (783,780) (49,897)Disminucin de otras cuentas por cobrar (33,606) (346,429)Disminucin de otras cuentas por cobrar a partes relacionadas (34,089) (24,451)Disminucin de inventarios (21,071) (197,802)Aumento de gastos contratados por anticipado y otros activos (539) 21,644Aumento de cuentas por pagar comerciales 56,836 224,935Aumento (disminucin) en otras cuentas por pagar (145,376) 373,637Aumento de otras cuentas por pagar a relacionadas (14,677) 23,069Disminucin en otras provisiones (16,269) (3,759)Pagos por compra de intangibles - Concesiones (2,329) (28,406)Pago de impuesto a la renta (190,556) (159,408)Efectivo neto (applicado a) provisto por las actividades de operacin (367,679) 542,729

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIONVenta de inversin en asociadas 6,800 -Venta de otros activos financieros - 342Venta de propiedades, planta y equipo 15,861 23,471Dividendos recibidos 15 -a,b 4,688 2,057Pago por compra de otros activos financieros (56,100) -Pago por compra de propiedades de inversin (2,974) (956)Pago por compra de intangibles (22,375) (10,851)Ingreso (salida) directa de efectivo de la adquisicin de subsidiarias 31 (88,342) (133,648)Pagos por compra de propiedades, planta y equipo (197,553) (280,402)Efectivo neto aplicado a las actividades de inversin (339,995) (399,987)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOPrstamos recibidos 1,351,964 610,399Amortizacin de prstamos recibidos (1,378,359) (490,398)Pago de intereses (61,013) (46,659)Dividendos pagados a propietarios de la matriz (86,986) (86,723)Dividendos pagados a participacin no controlante (51,794) (37,512)Aporte recibido de accionistas no controlantes 34-d 34,774 26,096Adquisicin o venta de participacin en subsidiaria de accionistas no controlantes (63,868) (3,200)Aporte de capital - 5,750Emisin de acciones, netos de gastos relacionados 1,147,418 -Recompra de acciones - 1,432Efectivo neto provisto por (aplicado a) las actividades de financiamiento 892,136 (20,815)Aumento neto del efectivo 184,463 121,927Disminucin de efectivo por desconsolidacin (5,162) -Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao 780,114 658,187Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al final del ao 959,415 780,114

TRANSACCIONES NO MONETARIAS:Capitalizacin de resultados acumulados - 167,485Capitalizacin de deuda 7,989 12,232Adquisicin de activos a travs de arrendamiento financiero 43,812 123,815Activos netos transferidos por la adquisicin de Stracon GyM - 24,994Ajuste por desconsolidacin de LQS SA y SEC (19,943)Cambio en valor razonable de otros activos financieros 19,060 -


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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012

1 INFORMACION GENERAL

a) Constitucin y operaciones -

Graa y Montero S.A.A. (en adelante la Compaa o la Matriz) se constituy en Per el 12 de agostode 1996 como resultado de la escisin de Inversiones GyM S.A. (antes Graa y Montero S.A.). Sudomicilio legal y sede social es Av. Paseo de la Repblica 4675, Surquillo y cotiza sus acciones en laBolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Valores de Nueva York.

La Compaa es la matriz del Grupo Graa y Montero (en adelante el Grupo) cuya actividad principales mantener inversiones en las diferentes empresas del Grupo. De forma complementaria, tambinpresta servicios de gerencia general, gerencia financiera, gerencia comercial, asesora legal ygerencia de recursos humanos a las empresas del Grupo; as como al arrendamiento operativo deoficinas a empresas del Grupo y a terceros.

El Grupo es un conglomerado de empresas cuyas operaciones abarcan diferentes actividades denegocio, siendo las ms relevantes las de ingeniera y construccin, infraestructura (propiedad yoperacin de concesiones pblicas) negocios inmobiliarios y servicios tcnicos. Ver detalle desegmentos de operacin en Nota 6.

b) Emisin de nuevas acciones comunes -

En la Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2013 y posteriores sesiones deDirectorio de fecha 30 de mayo, del 23 de Julio y del 22 de agosto del 2013, los accionistasacordaron la emisin de acciones comunes a travs de ofertas pblicas de American DepositaryShares (ADS) registradas con la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos yla Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

Como resultado de las sesiones de julio y agosto de 2013, la Compaa emiti 101,769,600 nuevasacciones comunes, equivalentes a 20,353,920 ADS en dos tramos con un precio unitario deUS$21.13, resultando en ingresos netos por US$430,078, equivalentes a S/.1,195,793, antes de loscostos de emisin asociados.

El total de acciones comunes en circulacin a la fecha de los estados financieros es 660,053,790acciones, de las cuales 101,769,600 se cotizan en la NYSE y 558,284,190 en la Bolsa de Valores deLima.

El excedente de capital obtenido de esta transaccin en comparacin con el valor nominal de estasacciones ascendi a S/.1,055,488 (neto de comisiones, otros costos relacionados y efectos tributariospor S/.38,536) se registr como prima por emisin de acciones del estado consolidado de cambios enel patrimonio (Nota 22).

c) Autorizacin de emisin de estados financieros -

Los estados financieros, por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013, han sido emitidos conautorizacin de la Gerencia el 30 de enero de 2014 y sern presentados al Directorio para laaprobacin de su emisin y luego puestos a consideracin de la Junta General de Accionistas que serealizar dentro del plazo establecido por Ley, para su aprobacin definitiva. En opinin de laGerencia, los estados financieros, al 31 de diciembre de 2013, sern aprobados por el Directorio y la


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Junta General de Accionistas sin modificaciones.

2 RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financierosconsolidados se detallan a continuacin. Estas polticas han sido aplicadas uniformemente en todoslos aos presentados, a menos de que se indique lo contrario.

2.1 Bases de preparacin

Los estados financieros consolidados de la Compaa han sido preparados de acuerdo con NormasInternacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el IASB.

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con el principio de costohistrico, excepto por los instrumentos financieros derivados y activos financieros disponibles para laventa que estn medidos al valor razonable. Los estados financieros se presentan en miles denuevos soles, excepto cuando se indique una expresin monetaria distinta.

La preparacin de estados financieros consolidados de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertosestimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio crtico en el procesode aplicacin de las polticas contables del Grupo. Las reas que involucran un mayor grado de juiciocrtico o complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estadosfinancieros consolidados se describen en la Nota 4.

2.2 Consolidacin de estados financieros

a) Subsidiarias -

Las subsidiarias son las entidades (incluyendo entidades estructuradas) sobre las que el Grupo poseecontrol. El Grupo controla una entidad cuando el Grupo est expuesto o tiene derechos a retornosvariables de su relacin con la entidad y tiene la capacidad de afectar esos retornos a travs de supoder sobre la entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiereal Grupo. stas se dejan de consolidar desde la fecha en la que el control cesa.

El Grupo aplica el mtodo de compra para contabilizar las combinaciones de negocios. El costo deadquisicin de una subsidiaria se determina en funcin del valor razonable de los activos transferidosy los pasivos asumidos de los antiguos propietarios e instrumentos del capital emitidos por el Grupo.El costo de adquisicin incluye tambin el valor razonable de cualquier activo o pasivo que se derivede un acuerdo que establezca pagos contingentes. Los activos identificables adquiridos, los pasivos ypasivos contingentes asumidos en una combinacin de negocios se miden inicialmente a sus valoresrazonables a la fecha de la adquisicin.

El Grupo reconoce la participacin no controlante en la entidad adquirida sobre una base deadquisicin por adquisicin al valor proporcional de los valores razonables de los activos netosidentificables reconocidos de la entidad adquirida.

Los costos relacionados con la adquisicin se registran como gasto a medida en que se incurren.

Si la combinacin de negocios se efecta en fases, el valor razonable a la fecha de adquisicin de laparticipacin previamente mantenida por el comprador en la entidad adquirida es medida nuevamenteal valor razonable a la fecha de adquisicin; cualquier ganancia o prdida que surja se reconoce en elestado de ganancias y prdidas.

Cualquier pago contingente que se transferir por el Grupo se reconoce al valor razonable a la fechade adquisicin. Los cambios posteriores en el valor razonable del pago contingente que seaconsiderado como activo o pasivo ser reconocido de acuerdo con la NIC 39, ya sea en ganancias oprdidas o como un cambio en otros resultados integrales. El pago contingente que sea clasificadocomo patrimonio no se volver a medir y su cancelacin posterior se contabilizar dentro delpatrimonio.


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La plusvala mercantil se mide inicialmente como el exceso del costo de adquisicin ms el valorrazonable de la participacin no controlante, sobre el valor neto de los activos identificables adquiridosy los pasivos asumidos. Si el monto pagado es menor que el valor razonable de los activos netos dela subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce en los resultados al momento de adquirirla.

Los saldos, ingresos y gastos por transacciones entre empresas del Grupo son eliminados. Lasganancias o prdidas que resulten de transacciones entre empresas del Grupo que son reconocidasen alguna partida del activo tambin se eliminan. Las polticas contables de las subsidiarias han sidomodificadas para asegurar su uniformidad con las polticas adoptadas por el Grupo.

b) Cambios en la participacin sobre una subsidiaria que no implica cambio de control -

Las transacciones con accionistas que poseen una participacin no controlante que no resultan enprdida de control son contabilizadas como transacciones de patrimonio, es decir, como transaccionescon los accionistas en su condicin de accionistas. La diferencia entre el valor razonable de cualquierimporte pagado y la correspondiente participacin adquirida sobre el valor en libros de los activosnetos de la subsidiaria se registra en el patrimonio. Las ganancias o prdidas que resultan de la ventade participacin a los accionistas que poseen una participacin no controlante son tambin registradasen el patrimonio al momento de la venta.

c) Ventas de subsidiarias -

Cuando el Grupo deja de tener control sobre una subsidiaria, cualquier participacin retenida en laentidad es remedida a su valor razonable a la fecha en la que se perdi el control, y cualquier cambiocon relacin al valor en libros se reconoce en resultados. El valor razonable es el valor en libros inicialpara efectos de la contabilizacin subsecuente de la participacin retenida ya sea que sta seclasifique como empresa asociada, negocio conjunto o activo financiero. En adicin, cualquier montopreviamente reconocido en otros resultados integrales respecto de esa entidad se contabiliza como siel Grupo hubiera dispuesto directamente de sus respectivos activos y pasivos. Esto podra significarque el monto previamente reconocido en otros resultados integrales se reclasifique como resultadosdel perodo.

d) Acuerdos conjuntos -

El Grupo ha aplicado la NIIF 11 a todos los acuerdos conjuntos al 1 de enero de 2012. De acuerdo ala NIIF 11, las inversiones en acuerdos conjuntos son clasificados como operaciones conjuntas ocomo negocios conjuntos dependiendo de los derechos contractuales y obligaciones de cadainversionista. El Grupo ha evaluado la naturaleza de sus acuerdos conjuntos y ha determinado quetiene ambos, negocios conjuntos y operaciones conjuntas.

Los negocios conjuntos se contabilizan usando el mtodo de participacin patrimonial (Note 2-e).Bajo el mtodo de participacin patrimonial, la participacin en negocios conjuntos se reconoceinicialmente al costo y se ajusta posteriormente para reconocer la participacin del Grupo en lasutilidades y prdidas y otros movimientos posteriores a la adquisicin en otros resultados integrales.Cuando la participacin del Grupo en las prdidas de un negocio conjunto es equivalente o supera suparticipacin en tales negocios conjuntos (que incluye toda participacin de largo plazo que, ensustancia, forma parte de la inversin neta del Grupo en los correspondientes negocios conjuntos), elGrupo no reconoce prdidas adicionales a menos que haya asumido obligaciones o efectuado pagosa nombre de los negocios conjuntos.

Las ganancias no realizadas sobre transacciones entre el Grupo y sus negocios conjuntos soneliminadas en la medida de la participacin del Grupo en los correspondientes negocios conjuntos.Las prdidas no realizadas tambin son eliminadas a menos que la transaccin provea evidencia dedeterioro del activo transferido. Las polticas contables usadas por los negocios conjuntos se hancambiado segn ha sido necesario para asegurar la consistencia con las polticas adoptadas por elGrupo.


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Una operacin conjunta es un acuerdo conjunto por el que las partes tienen control conjunto delacuerdo, tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos relacionados al acuerdo. Cadaparte reconoce sus activos, pasivos, ingresos y gastos y su parte en algn activo y pasivo mantenidoconjuntamente, as como todo ingreso o gasto surgido de la operacin conjunta.

No ha surgido ningn efecto significativo de la aplicacin de la NIIF11 en los estados financieros (enlos estados de situacin financiera, de resultados integrales y de flujos de efectivo del Grupo) al 1 deenero 2012 y al 31 de diciembre de 2012.

e) Asociadas -

Las asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa pero nocontrol, generalmente estas entidades son aqullas en las que se mantiene una participacin de entre20% y 50% de los derechos a voto. Las inversiones en asociadas se registran por el mtodo departicipacin patrimonial. Bajo este mtodo, la inversin se reconoce inicialmente al costo y el valoren libros se incrementa o disminuye para reconocer la participacin del Grupo en las utilidades oprdidas obtenidas por la asociada despus de la fecha de adquisicin. La inversin del Grupo enasociadas incluye la plusvala mercantil identificada en su adquisicin.

Si el Grupo reduce su participacin en una asociada pero mantiene influencia significativa, slo laparte proporcional de cualquier monto previamente reconocido en otros resultados integrales sereclasifica como resultados del periodo, cuando sea necesario. La participacin del Grupo en losresultados de las asociadas, posteriores a la adquisicin, se reconoce en el estado de resultadosintegrales. Asimismo, su participacin en los otros resultados integrales de las asociadas, posterioresa la adquisicin, se reconoce como otros resultados integrales con un correspondiente ajuste al costode la inversin. Cuando la participacin del Grupo en las prdidas de una asociada es igual o excedesu participacin en sta, incluyendo cualquier cuenta por cobrar no garantizada, el Grupo no reconocemayor prdida, a menos de que posea una obligacin legal o implcita o haya efectuado pagos anombre de la asociada.

El Grupo determina a la fecha de cada estado de situacin financiera si existe evidencia objetiva deque la inversin en la asociada se ha deteriorado. Si ste es el caso, el Grupo determina la prdidapor deterioro como la diferencia entre el valor recuperable de la asociada y su valor en libros, la quese reconoce en el rubro participacin en los resultados de asociadas en el estado de resultados.

Las utilidades y prdidas que resultan de transacciones que el Grupo genera con sus asociadas, oque las asociadas generan con el Grupo se reconocen en los estados financieros del Grupo slo porla porcin relacionada a la participacin que el Grupo no posee sobre la asociada. Las prdidas norealizadas son eliminadas a menos de que la transaccin provea evidencia de deterioro del activotransferido. Las polticas contables de las asociadas, si fuera necesario, han sido modificadas paraasegurar consistencia con las polticas adoptadas por el Grupo.

Las ganancias y prdidas que surjan de inversiones en asociadas se reconocen en el estado deresultados.

2.3 Segmentos de operacin

Los segmentos de operacin son presentados de manera consistente con los informes internosproporcionados a la autoridad que toma las decisiones operativas del Grupo. La autoridad que tomalas decisiones operativas, responsable de asignar los recursos y evala el rendimiento de lossegmentos operativos, ha sido identificado como el Comit Ejecutivo liderado por el Gerente GeneralCorporativo.


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Cuando se producen cambios en la organizacin interna que deriven en un cambio en la identificacinde los segmentos de operacin, el Grupo re-expresa la informacin comparativa de perodosanteriores a menos de que sta no estuviera disponible.

2.4 Traduccin de moneda extranjera

a) Moneda funcional y moneda de presentacin -

Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del Grupo se expresanen la moneda del ambiente econmico primario donde opera cada entidad (moneda funcional). Losestados financieros consolidados se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional de laCompaa y la moneda de presentacin del Grupo. Todas las subsidiarias y consorcios tienen alnuevo sol como moneda funcional, excepto por las subsidiarias del exterior, cuya moneda funcional esla moneda del pas en el que operan.

b) Transacciones y saldos -

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando el tipo de cambiovigente a la fecha de las transacciones o la fecha de valuacin en los casos de partidas que sonremedidas. Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten de la liquidacin deestas transacciones y de la traduccin de activos y pasivos monetarios en moneda extranjera al tipode cambio del cierre del ao, se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando se difieren enel patrimonio en transacciones que califican como cobertura de flujos de efectivo.

Las ganancias y prdidas por diferencia en cambio relacionadas con todas las partidas monetarias sepresentan en el estado de resultados en el rubro de gastos financieros e ingresos financieros.

c) Compaas del Grupo -

Los resultados y los activos y pasivos de las entidades del Grupo (ninguna de las cuales poseemoneda de una economa hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional distinta de la monedade presentacin del Grupo se traducen a esta moneda como sigue:

i) Los activos y pasivos de cada estado de situacin financiera presentado se traducen al tipo decambio de la fecha de cierre de cada estado de situacin financiera;

ii) Los ingresos y gastos se traducen al tipo de cambio promedio (a menos de que este promediono sea una aproximacin razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes alas fechas de las transacciones; en cuyo caso los ingresos y gastos se traducen a los tipos decambio de las fechas de las transacciones);

iii) El capital es traducido al tipo de cambio histrico de cada aporte de capital efectuado; yiv) Todas las diferencias en cambio resultantes se reconocen como un componente separado en

otros resultados integrales. Al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012 latraduccin de las inversiones en el exterior, con moneda funcional diferente del nuevo sol(traduccin global), no gener diferencias de traduccin relevantes.

La plusvala mercantil y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisicin de una inversin enel exterior se reconocen como activos y pasivos de la entidad en el exterior y se traducen al tipo decambio de la fecha de cierre. Las diferencias de cambio se reconocen en otros resultados integrales.

2.5 Concesiones de servicios pblicos

Los contratos de concesin suscritos entre el Grupo y el Estado Peruano en los que el Grupo, en sucondicin de concesionario, asume obligaciones para la construccin o mejora de infraestructura yque califican como concesiones de servicios pblicos como lo define la IFRIC 12, Acuerdos deConcesin de Servicios. La contraprestacin a ser recibida del Estado por las actividades deconstruccin o mejora de la infraestructura se reconoce como activo financiero o activo intangible,como se explica ms adelante.


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Bajo estos acuerdos, el gobierno controla y regula los servicios de infraestructura proporcionados porel Grupo y establece a quin se deben proveer estos servicios y a qu precios. El contrato deconcesin establece la obligacin del Grupo de devolver la infraestructura al concedente al final delplazo de la concesin o cuando ocurra algn evento de expiracin. Esta caracterstica le da alconcedente el control sobre los riesgos y beneficios del valor residual de los activos al final del plazode la concesin. Por esta razn, el Grupo no reconocer la infraestructura como parte de supropiedad, planta y equipo.

El Grupo maneja tres tipos de reconocimiento de estas concesiones:

a) Reconoce un activo financiero en la medida de que posea un derecho contractual a recibirefectivo u otro activo financiero sea porque el Estado le garantice el pago de montosespecficos o determinables o porque el Estado cubra el defecto de los montos que comoconcesionario reciba de los usuarios del servicio respecto de montos especficos odeterminables. Estos activos financieros son reconocidos inicialmente al valor razonable yposteriormente al costo amortizado financiero (modelo del activo financiero).

b) Reconoce un activo intangible en la medida de que el contrato le otorgue al Grupo un derechocontractual a cobrar a los usuarios por los servicios pblicos prestados. El activo intangibleresultante medido al costo es amortizado segn se describe en la Nota 2.16 (el modelo delactivo intangible).

c) Reconoce un activo financiero y un activo intangible cuando al Grupo se le paga parcialmentecon un activo financiero y con un activo intangible (el modelo bifurcado).

2.6 Efectivo y equivalente de efectivo

En el estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivodisponible, los depsitos a la vista en bancos, otras inversiones altamente lquidas con vencimientosde tres meses o menos y sobregiros bancarios. En los estados financieros consolidados, lossobregiros bancarios son incluidos en el saldo de obligaciones financieras como pasivo corriente en elestado de situacin financiera.

2.7 Activos financieros

2.7.1 Clasificacin

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: activos financieros a valorrazonable a travs de ganancias o prdidas, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento,prstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La clasificacindepende del propsito para el cual el activo financiero se adquiri. La Gerencia determina laclasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. A la fecha de losestados financieros, el Grupo ha clasificado sus activos financieros en las siguientes dos categoras:

a) Prstamos y cuentas por cobrar -

Corresponden a activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y queno cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimientomayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de situacin financiera que se clasifican comoactivos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar incluyen cuentas por cobrar comerciales,otras cuentas por cobrar, obras en curso pendientes (Nota 2.12) y efectivo y equivalente de efectivo.


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b) Otros activos financieros -

Corresponden a activos financieros disponibles para la venta y comprenden activos financieros noderivados que se designan en esta categora o que no clasifican para ser designados en alguna de lasotras categoras. Estos activos se muestran como activos no corrientes a menos de que la Gerenciatenga intencin expresa de vender el activo dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha delestado de situacin financiera. Los activos financieros disponibles para la venta se miden al valorrazonable y los cambios que se generan en su valor se registran en otros resultados integrales.

2.7.2 Reconocimiento y medicin

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de su negociacin,fecha en la que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo. Las inversiones se reconoceninicialmente a su valor razonable ms los costos de transaccin en el caso de todos los activosfinancieros que no se registran a valor razonable a travs de resultados. Los activos financieros sedejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones expiran o setransfieren y el Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de supropiedad. Los activos financieros disponibles para la venta se registran posteriormente a su valorrazonable. Los prstamos y las cuentas por cobrar se registran inicialmente a su valor razonable yposteriormente a su costo amortizado por el mtodo de inters efectivo.

En el caso de que no sea posible medir el valor razonable de los activos financieros disponibles parala venta en su momento inicial, se mantienen al costo.

Cuando un activo financiero clasificado como disponible para la venta es vendido o su valor sedeteriora, los cambios en su valor razonable acumulados en el patrimonio se revierten al estado deresultados.

Los dividendos generados por inversiones disponibles para la venta se reconocen en el estado deresultados en el rubro otros ingresos cuando se establece los derechos del Grupo a recibir pagos.

2.8 Compensacin de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y su valor neto se presenta en el estado de situacinfinanciera cuando existe un derecho legalmente exigible que permita compensarlos y existe laintencin de liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar el pasivo simultneamente.

2.9 Deterioro de activos financieros

a) Activos registrados al costo amortizado -

El Grupo evala al final de cada perodo si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo financieroo grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero o grupo de activosfinancieros, la prdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de deterioro comoresultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento inicial del activo (unevento de prdida) y ese evento de prdida (o eventos) tiene un impacto sobre los flujos de efectivoestimados del activo financiero o grupo de activos financieros que pueden ser estimadosconfiablemente.


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Evidencias de deterioro surgen cuando, por ejemplo, el deudor est atravesando dificultadesfinancieras, tenga incumplimientos o retraso en el pago de intereses o del principal, exista posibilidadde caer en insolvencia o enfrente algn tipo de reorganizacin financiera y cuando exista informacinverificable que indique que su generacin de flujos de efectivo futuros podra disminuir, como cambiosen los intereses moratorios o en las condiciones econmicas que tiene relacin con incumplimientos.

Para la categora de prstamos y cuentas por cobrar, el monto de la prdida por deterioro se midecomo la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los flujos de efectivofuturos estimados (excluyendo prdidas crediticias futuras en las que no se han incurrido)descontados a la tasa de inters efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo sereduce y el monto de la prdida se reconoce en el estado de resultados. Si un prstamo o una cuentapor cobrar devenga intereses a tasa variable, la tasa de descuento para medir la prdida por deterioroes la tasa de inters efectiva actual determinada en funcin del contrato. De forma prctica, el Grupopodra determinar el deterioro sobre la base del valor razonable de un instrumento utilizando su preciode mercado.

Si, en un perodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha disminucin serelaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho deterioro(como por ejemplo una mejora en el rating crediticio del deudor), la reversin de la prdida pordeterioro previamente registrada se reconoce en el estado de resultados integrales.

b) Otros activos financieros -

El Grupo evala al final de cada perodo si existe evidencia objetiva de deterioro de un activofinanciero o grupo de activos financieros. Respecto de los instrumentos de deuda, el Grupo aplica loscriterios indicados en (a). Respecto de instrumentos de patrimonio, una cada significativa oprolongada en su valor razonable por debajo de su costo es evidencia de que el activo estdeteriorado. Si existe alguna de estas evidencias para activos financieros disponibles para la venta, laprdida acumulada, medida como la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonableactual, menos cualquier prdida por deterioro reconocida de forma previa para ese activo enresultados, es transferida del patrimonio y se registra en el estado de resultados. Las prdidas pordeterioro reconocidas en el estado de resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten atravs del estado de resultados. Si en un perodo posterior, el valor razonable de un instrumento dedeuda clasificado como disponible para la venta se incrementa y dicho incremento se puederelacionar objetivamente con un evento que ocurri despus de reconocer la prdida por deterioro enresultados, la prdida por deterioro s se revierte a travs del estado de resultados.

2.10 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha de suscripcin del contrato yson subsecuentemente reconocidos a su valor razonable. El mtodo para reconocer la ganancia oprdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si sondesignados como instrumentos de cobertura, y si es as, la naturaleza de la partida que se estcubriendo. El Grupo designa ciertos derivados como de cobertura de un riesgo en particular asociadocon un activo o pasivo reconocidos (cobertura de valor razonable) o de una transaccin previstaaltamente probable (cobertura de flujos de efectivo).

El Grupo documenta, al inicio de la transaccin, la relacin entre los instrumentos de cobertura y laspartidas cubiertas, as como sus objetivos y estrategia de administracin de riesgos que respaldan lastransacciones de cobertura. El Grupo adems documenta su evaluacin, tanto al inicio de lacobertura como a la fecha de cada estado de situacin financiera posterior, sobre si los derivadosusados en las transacciones de cobertura son altamente efectivos en compensar los cambios en losvalores razonables o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.


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El valor razonable de los instrumentos derivados usados para fines de cobertura y los cambios en lacuenta reserva para coberturas en el patrimonio se muestran en la Nota 7. El total del valor razonablede los derivados usados para fines de cobertura se clasifica como activo o pasivo no corriente cuandoel vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se clasifica como activo opasivo corriente cuando este vencimiento es menor a 12 meses. Los derivados mantenidos paranegociacin se clasifican como activos o pasivos corrientes.

Cobertura de flujos de efectivo -

La porcin efectiva de cambios en el valor razonable de derivados que son designados y calificancomo coberturas de flujos de efectivo se reconocen como otros resultados integrales. La ganancia oprdida relativa a la porcin inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de resultados.

Los montos acumulados en el patrimonio se reclasifican a resultados en los perodos en los que laspartidas cubiertas afectan resultados (por ejemplo, cuando da lugar la venta proyectada cubierta). Lacorrespondiente ganancia o prdida que surge de la porcin efectiva de swaps de tasas de intersque cubren prstamos que devengan tasas de inters variables se reconoce en el estado deresultados en ingresos y gastos financieros. Sin embargo, si una transaccin proyectada cubiertaresulta en el reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo, inventarios o activos fijos); lasganancias o prdidas previamente diferidas en el patrimonio se transfieren del patrimonio y seincluyen en la medicin inicial del costo del activo no financiero. Los montos diferidos son finalmentereconocidos en resultados a travs del costo de venta, en el caso de los inventarios, o de ladepreciacin, en el caso de activos fijos. Cuando un instrumento de cobertura expira o es vendido ocuando una cobertura deja de cumplir con los criterios para aplicar contabilidad de cobertura,cualquier ganancia o prdida acumulada en el patrimonio hasta ese momento permanecer en elpatrimonio y ser revertida a resultados cuando la transaccin proyectada sea finalmente reconocidaen el estado de resultados integrales. Cuando una transaccin proyectada no se espera que ocurra,la ganancia o prdida acumulada que se report en el patrimonio es inmediatamente transferida alestado de resultados integrales, en el rubro otras (prdidas) ganancias, netas.

2.11 Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes sustancialmente por losdiferentes servicios y venta de bienes que realizan las subsidiarias de la Compaa. Si su cobranza seespera ocurra en un ao o menos se clasifican como activos corrientes. De lo contrario, se presentancomo activos no corrientes.

Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormentese miden al costo amortizado utilizando el mtodo de inters efectivo, menos la provisin pordeterioro.

2.12 Trabajos en curso pendientes por cobrar

Este rubro comprende los estimados realizados por la Gerencia relacionados al segmento deIngeniera y Construccin correspondientes a los derechos por cobrar que no fueron facturados porlos servicios y que an no han sido aprobados por el cliente (valorizacin por el grado de avance).

Tambin incluye el saldo de la obra en curso que corresponde a los costos que el Grupo ha incurridorelacionados a actividades futuras bajo los contratos de construccin.

2.13 Inventarios

Los inventarios incluyen principalmente los terrenos, obras en curso e inmuebles terminados loscuales se destinan a la actividad inmobiliaria que desarrolla el Grupo. Tambin incluyen materialesutilizados en la actividad de construccin. Las mercaderas y suministros corresponden a los bienesque comercializa el Grupo como parte de su segmento informtico. Los materiales y suministrosutilizados en las actividades de construccin y los bienes informticos se determinan bajo el costopromedio ponderado.


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Los terrenos destinados a la ejecucin de proyectos inmobiliarios se reconocen al costo deadquisicin. Las obras en proceso e inmuebles terminados comprenden los costos de diseo,materiales, mano de obra directa, otros costos indirectos y gastos generales relacionados con laconstruccin y excluye las diferencias en cambio.

El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones delnegocio, menos los gastos de venta variables que apliquen. Por las reducciones del valor en libros delos inventarios a su valor neto de realizacin, se constituye una provisin para desvalorizacin deinventarios con cargo a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones.

Los bienes informticos se registran al costo o a su valor neto de realizacin, el que resulte menor.

Los materiales y otros suministros no se castigan por debajo de su costo si los productos terminadosen los que se usan se espera que generen margen. Cuando una disminucin en el precio de losmateriales indicara que el costo de los productos terminados excede su valor neto realizable, losmateriales se reduciran a su costo de reemplazo, que ser la mejor medida disponible de su valorneto realizable.

2.14 Propiedades de inversin

Las propiedades de inversin se presentan al costo menos su depreciacin acumulada y, si lashubiere, las prdidas acumuladas por deterioro. Los costos subsecuentes atribuibles a propiedadesde inversin se capitalizan slo cuando es probable que se generen beneficios econmicos futurosasociados con el activo para la Compaa y el costo de estos activos pueda ser medidoconfiablemente, caso contrario se imputa a gasto cuando se incurren.

Los gastos de mantenimiento y reparacin se reconocen en resultados en el perodo en el que stosse incurren. Cuando el valor en libros de un inmueble es mayor que su valor recuperable estimado,se reduce inmediatamente a su valor recuperable. El costo y la depreciacin acumulada de losinmuebles vendidos o dados de baja se eliminan de sus respectivas cuentas y la utilidad o prdida seafecta a los resultados integrales del perodo. La depreciacin de estos bienes se calcula por elmtodo de lnea recta a una tasa que se considera suficiente para absorber el costo de los activos altrmino de su vida til. La vida til estimada de dichos inmuebles es de aproximadamente 25 aos.

La propiedad de inversin mantenida por el Grupo corresponde a un Centro Comercial de propiedadde la subsidiaria Viva GyM S.A. Esta propiedad ha sido arrendada bajo un arrendamiento operativocon terceros.

2.15 Propiedades, planta y equipo

Estos activos se registran a su costo histrico menos su depreciacin. El costo histrico incluye losdesembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activoseparado, segn corresponda, slo cuando es probable que generen beneficios econmicos futurospara el Grupo, y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente. El valor en libros del activoreemplazado es dado de baja. Los gastos de mantenimiento y reparacin se cargan al estado deresultados en el perodo en el que se incurren.

Los activos en etapa de construccin se capitalizan como un componente separado. A su culminacin,el costo de estos activos se transfiere a su categora definitiva.

Las unidades de reemplazo son bienes cuya depreciacin comenzar en el momento de reemplazaral elemento correspondiente.


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Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de la maquinaria y equipo y unidades de transportereconocidos como Equipo mayor es en funcin a sus horas de utilizacin. En aplicacin de estemtodo, se estima el nmero total de horas de trabajo que la mquina y equipo son capaces de rendiry se establece un cargo por hora. La depreciacin de otros equipos que no califican como Equipomayor se calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su costo menos su valor residual duranteel estimado de su vida til como sigue:

Aos

Edificios propios ocupados 33Maquinaria y equipo De 4 a 10Unidades de transporte De 4 a 10Muebles y enseres De 2 a 10Otros equipos De 2 a 10Unidades de reemplazo 5

Los valores residuales y la vida til de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha decada estado de situacin financiera. El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a suvalor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.Los resultados por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos provenientes dela transaccin y sus valores en libros y se reconocen en el rubro Otros ingresos y egresos en elestado de resultados.

2.16 Activos intangibles

a) Plusvala mercantil -

La plusvala mercantil proviene de la adquisicin de subsidiarias y representa el exceso entre el costode una adquisicin respecto del valor razonable de la participacin del Grupo en los activos netosidentificables a la fecha de adquisicin.

La plusvala mercantil adquirida en una combinacin de negocios se asigna a cada unidad generadorade efectivo o grupo de unidades generadoras de efectivo que se espera se beneficien de lacombinacin de negocios de la que surgi la plusvala mercantil, para efectos de realizar las pruebasde deterioro. Cada unidad o grupo de unidades a las que se le asigna la plusvala mercantilrepresenta el nivel ms bajo dentro de la entidad a la que la plusvala mercantil es monitoreada parafines de gestin interna. La plusvala mercantil es monitoreada a nivel de segmentos operativos.

La plusvala mercantil se somete a pruebas de deterioro al menos anualmente y se registra al costomenos las prdidas acumuladas por deterioro. El valor en libros de la plusvala mercantil escomparado con el valor recuperable, que es el mayor valor entre el valor en uso y el valor razonablemenos los costos de venta. Cualquier deterioro es reconocido inmediatamente como un gasto y nopuede ser reversado posteriormente.

b) Marcas -

Las marcas adquiridas por separado se muestran a su costo histrico. Las marcas adquiridas a travsde combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable a la fecha de la adquisicin. Lasmarcas tienen una vida til definida y se registran al costo menos su amortizacin acumulada. Laamortizacin se calcula usando el mtodo de lnea recta para asignar el costo de las marcas aresultados al trmino de su vida til estimada, la cual se ha estimado en 30 aos.


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c) Derechos de concesin -

El activo intangible relacionado con el derecho de cargar a los usuarios por los servicios materia de laconcesin (Nota 5.b y Nota 2.5) se amortiza siguiendo el mtodo de lnea recta a partir de la fecha enque se inici el cobro del peaje o desde la fecha de su activacin, durante el plazo de vida til en elque se espere aprovechar los bienes del activo intangible o durante el plazo del contrato deconcesin, el que sea menor.

d) Relaciones contractuales con clientes -

Las relaciones contractuales con clientes son activos que surgen de combinaciones de negocios queen su reconocimiento inicial se han reconocido a su valor razonable determinado sobre la base delvalor presente de los flujos de efectivo neto esperados de dichas relaciones, en un perodo de tiempobasado en el estimado de permanencia de los clientes (la estimacin de vida til se basa en el plazodel contrato con clientes que fluctan de 2 a 5 aos). La vida til y estimacin de deterioro de estosactivos son evaluados individualmente.

e) Costos de Lote I y Lote V -

Los costos incurridos para preparar los pozos para extraer hidrocarburos provenientes del Lote 1 yLote V son capitalizados como parte del activo intangible. La Compaa capitaliza los costos de la fasede desarrollo asociados con la preparacin de los pozos para la extraccin. Estos costos sonamortizados sobre la base de las vidas tiles de los pozos (Lote I 9 aos y Lote V 10 aos), que esmenor que el periodo total del contrato de servicios con Perupetro.

f) Software generado internamente y gastos de desarrollo -

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando seincurren. Los costos de desarrollo que son directamente atribuibles al diseo y prueba de softwareidentificable y nico que controla el Grupo se reconocen como activos intangibles cuando cumplencon los siguientes criterios:

tcnicamente es posible completar el software de modo que podr ser usado; la gerencia tiene la intencin de terminar el software y de usarlo o venderlo; se tiene la capacidad para usar o vender el software; se puede demostrar que es probable que el software generar beneficios econmicos futuros; se tiene los recursos tcnicos, financieros y otros recursos necesarios para completar el desarrollo

del software que permita su uso o venta; y el gasto atribuible al software durante su desarrollo se puede medir de manera confiable.

Los costos directos que se capitalizan como parte del costo de software incluyen los costos de losempleados que desarrollan los softwares y una porcin de los costos indirectos correspondientes.

Otros costos de desarrollo que no cumplan con estos criterios se reconocen en resultados conformese incurren. Los costos de desarrollo previamente reconocidos como gasto no se reconocen como unactivo en perodos subsiguientes. Los costos incurridos en el desarrollo de software reconocidoscomo activos se amortizan durante el plazo de sus vidas tiles estimadas las que no exceden de tresaos.

g) Derechos de superficie -

Corresponde a los derechos de uso de un espacio fsico ubicado en el distrito de Miraflores; el reacomprende 8,800 m2 y fue designada para la construccin de un hotel de cinco estrellas. La vida tilde los derechos de superficie corresponde a 60 aos segn el contrato firmado y se ampliar por unperodo mayor previo acuerdo entre las partes. Su amortizacin se iniciar en el momento en que seencuentre disponible para el uso esperado por la Gerencia.


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2.17 Deterioro de activos no financieros

Los activos que tienen vida til indeterminada no se amortizan y se someten a pruebas anuales paraevaluar su deterioro. Los activos sujetos a amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuandose producen eventos o circunstancias que indican que su valor en libros podra no recuperarse. Lasprdidas por deterioro se miden como el monto en el que el valor en libros del activo excede a su valorrecuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre su valor razonable y suvalor en uso. Para efectos de la evaluacin por deterioro, los activos se agrupan a los niveles mspequeos en los que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). Elvalor en libros de activos no financieros distintos de la plusvala mercantil que han sido objeto decastigos por deterioro se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones deldeterioro.

2.18 Cuentas por pagar comerciales

Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos deproveedores en el curso normal de las operaciones. Las cuentas por pagar se clasifican comopasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de un ao o menos (o en el ciclo operativonormal del negocio si es mayor). De lo contrario, se presentan como pasivos no corrientes.

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se remiden alcosto amortizado usando el mtodo de inters efectivo.

2.19 Otros pasivos financieros

Corresponde a los prstamos y se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costosincurridos en la transaccin. Estos prstamos se registran posteriormente a su costo amortizado;cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el valor deredencin se reconoce en el estado de resultados durante el perodo del prstamo usando el mtodode inters efectivo.

Los cargos incurridos para obtener los prstamos se reconocen como costos de la transaccin en lamedida de que sea probable que una parte o todo el prstamo se recibirn. En este caso, estoscargos se difieren hasta el momento en que el prstamo se reciba.

2.20 Costos de endeudamiento

Los costos de endeudamiento generales y especficos directamente atribuibles a la adquisicin,construccin o produccin de activos calificados, los cuales son activos que necesariamente toman unperodo sustancial para alcanzar su condicin de uso o venta, son agregados al costo de dichosactivos hasta que en dicho perodo los activos estn sustancialmente listos para su uso o venta.

El ingreso obtenido en la inversin temporal de prstamos especficos que an no se han invertido enactivos calificados se deduce de los costos de endeudamiento elegibles para su capitalizacin. Todoslos dems costos de endeudamiento son reconocidos en resultados en el perodo en el cual han sidoincurridos.

2.21 Impuesto a la renta corriente y diferido

El gasto por impuesto a la renta del perodo comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido.El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se relaciona a partidasreconocidas directamente en el estado de otros resultados integrales o en el patrimonio. En estecaso, el impuesto tambin se reconoce en el estado de otros resultados integrales o directamente enel patrimonio, respectivamente.


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El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de la legislacin tributariapromulgada o sustancialmente promulgada a la fecha del estado de situacin financiera en los pasesen los que la Compaa y sus subsidiarias operan y generan renta gravable. La Gerencia evalaperidicamente la posicin asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto desituaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin. La Gerencia, cuandocorresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deber pagar a las autoridadestributarias.

El impuesto a la renta diferido se registra por el mtodo del pasivo, reconociendo el efecto de lasdiferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus saldos en losestados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que surge del reconocimiento inicialde la plusvala mercantil no es reconocido; asimismo, el impuesto diferido no se contabiliza si surgedel reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transaccin que no sea una combinacin denegocios que en el momento de la transaccin no afecte ni la utilidad o prdida contable o tributaria.El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias (y legislacin) que han sidopromulgadas a la fecha del estado de situacin financiera y que se espera sern aplicables cuando elimpuesto a la renta diferido se realice o se pague.

Los impuestos a la renta diferidos activos slo se reconocen en la medida de que sea probable que seproduzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

El impuesto a la renta diferido se determina sobre las diferencias temporales que surgen de lasinversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto por el impuesto diferido pasivo si la oportunidadde la reversin de las diferencias temporales es controlada por el Grupo y, adems, es probable quela diferencia temporal no se revierta en un futuro previsible.

El impuesto a la renta diferido activo y pasivo se compensa cuando existe el derecho legal decompensar el impuesto a la renta corriente activo con el impuesto a la renta corriente pasivo y cuandolos impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la misma autoridad tributaria.

El impuesto a la renta diferido de las diferencias temporales que surgen de inversiones ensubsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos no es reconocido debido a lalegislacin tributaria de Chile y Per que no considera los ingresos de los dividendos como una partidagravable y el grupo espera recuperar la inversin a travs de los dividendos ms que de su venta.

2.22 Beneficios a los empleados

a) Participacin en las utilidades -

El Grupo reconoce un pasivo y un gasto por participacin de los trabajadores en las utilidades sobre labase de las disposiciones legales vigentes. La participacin de los trabajadores en las utilidadesequivale a 5% de la materia imponible determinada por cada Compaa del Grupo, de acuerdo con lalegislacin del impuesto a la renta vigente. En el caso de la sucursal domiciliada en RepblicaDominicana, la tasa por participacin de los trabajadores es 10%.

b) Gratificaciones -

El Grupo reconoce el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre las bases de lasdisposiciones legales vigentes en Per; las gratificaciones corresponden a dos remuneracionesanuales que se pagan en julio y diciembre de cada ao, respectivamente. De acuerdo con laslegislaciones de Chile, los empleados reciben un monto fijo de $65,000 pesos chilenos (equivalentes aS/.3) en setiembre y diciembre. En Brasil, Colombia y Repblica Dominicana los empleados nocuentan con este beneficio.


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c) Compensacin por tiempo de servicios -

La compensacin por tiempo de servicios del personal del Grupo corresponde a sus derechosindemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente, segn la cual se tiene que depositaren las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cadaao. La compensacin por tiempo de servicios del personal es equivalente a una remuneracinmensual vigente a la fecha de su depsito. El Grupo no tiene obligaciones de pago adicionales unavez que efecta los depsitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.

d) Vacaciones -

Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado y segn sonacumuladas. La provisin por la obligacin estimada por vacaciones anuales del personal resultantede los servicios prestados por los empleados se reconoce a la fecha del estado de situacin financieray corresponde a un mes para el personal en Per y Brasil y quince das para el personal en Chile,Repblica Dominicana y Colombia, por ao.

e) Planes de pensiones -

La subsidiaria CAM cuenta con un plan de pensin para su personal. Dichos compromisos, tanto debeneficio definido como de contribucin definida, estn instrumentados bsicamente a travs deplanes de pensiones. Un plan de beneficios se define como el importe de beneficio por pensin queun empleado recibir a su retiro, usualmente dependiente de uno o ms factores tales como la edad,los aos de servicio y la compensacin.

El pasivo reconocido en el balance general con respecto a los planes de pensin con beneficiosdefinidos es el valor presente de la obligacin por planes de pensin con beneficios definidos al finaldel periodo de presentacin menos el valor razonable de los activos del plan. La obligacin porplanes de pensin con beneficios definidos se calcula anualmente a travs de actuariosindependientes utilizando el mtodo de unidad de crdito proyectada. El valor presente de lasobligaciones por beneficios definidos se determina al descontar los flujos de efectivo futurosestimados utilizando las tasas de inters que se utilizan en bonos corporativos de alta calidad que sedenominan en la moneda en la que se pagarn los beneficios y contarn con periodos de vencimientoque se aproximarn a los plazos de vencimiento de la obligacin de pensin correspondiente. Enpases donde no existe un mercado para dichos bonos, se deber utilizar las tasas de mercado delgobierno.

Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de ajustes y cambios en los supuestos actuarialesse registran en patrimonio en otros resultados integrales en el periodo en el que surgen.

2.23 Otras provisiones

a) General -

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligacin presente, legal o asumida, queresulta de eventos pasados que es probable que requiera la salida de recursos que involucrenbeneficios econmicos para su liquidacin y su monto se pueda estimar confiablemente. Si el valordel dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan usando una tasa, antes deimpuestos, que refleje, cuando sea apropiado, los riesgos especficos del pasivo. La reversin deldescuento por el paso del tiempo origina el aumento de la obligacin que se reconoce con cargo alestado de resultados integrales como gasto financiero. Las provisiones no se reconocen por prdidasoperativas futuras.


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Las obligaciones contingentes se revelan cuando su existencia slo se confirmar por eventos futuroso su monto no se puede medir de manera confiable. Los activos contingentes no se reconocen, y seexponen slo si es probable que la Compaa genere un ingreso de beneficios econmicos en elfuturo.

b) Provisin para el cierre de pozos de explotacin de petrleo -

Las entidades del Grupo reconocen una provisin para el cierre de unidades operativas quecorresponde a su obligacin legal de cerrar los pozos de explotacin de petrleo una vez que hacesado la produccin de los mismos. En la fecha del reconocimiento inicial del pasivo que surge poresta obligacin, medido a su valor razonable descontado a su valor presente, simultneamente secarga el mismo importe a la cuenta de intangibles en el estado de situacin financiera.

Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada perodo para reflejar el costo financiero consideradoen la medicin inicial del descuento y, adicionalmente, el costo capitalizado se depreciar sobre labase de la vida til del activo relacionado. Al liquidar el pasivo, las entidades del Grupo reconocencualquier ganancia o prdida que se genere. Los cambios en el valor razonable estimado de laobligacin inicial y en las tasas de inters se reconocen como un incremento o disminucin del valoren libros de la obligacin y del activo con el que se relaciona siguiendo los criterios de la CINIIF 1:Cambios en pasivos existentes por desmantelamiento, restauracin y similares. Cualquier reduccinen esta provisin y, por lo tanto, cualquier reduccin del activo con el que se relaciona que exceda elvalor en libros del activo se reconoce inmediatamente en el estado de ganancias y prdidas.

Si la revisin del estimado de la obligacin resultara en la necesidad de incrementar la provisin y, enconsecuencia tambin incrementar el valor en libros del activo con el que se relaciona, las entidadesdel Grupo tomarn en cuenta si este incremento corresponde a un indicio de que el activo se hadeteriorado en su conjunto, y de ser el caso, proceder a realizar las pruebas de deterioro querequiere la NIC 36 Deterioro de activos (nota 2.16).

c) Provisin por mantenimiento peridico -

El acuerdo de concesin de servicios Norvial cuenta con obligaciones de mantenimiento que debecumplir durante la fase de operacin para mantener la infraestructura a un nivel especfico de servicioen todo momento y restaurar la infraestructura a un nivel de condicin especfico antes que sedevuelva al concedente. El Grupo reconoce y mide tales obligaciones, con excepcin de aquellas quetengan algn elemento de mejora, de acuerdo a la NIC 37, Provisiones, activos contingentes ypasivos contingentes. La Compaa aplica un criterio para registrar la provisin por mantenimientoen base al uso de la infraestructura; por lo tanto, el nivel de uso de la carretera es el hecho quedetermina el monto de la obligacin durante el tiempo.

2.24 Capital emitido

Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio.

Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones u opciones semuestran en el patrimonio como una deduccin del monto recibido, neto de impuestos.

Cuando cualquier empresa del Grupo compra acciones de la Compaa (acciones de tesorera), elpago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transaccin (neto deimpuestos) se deduce del patrimonio atribuible a los titulares del capital social del Grupo hasta que lasacciones se cancelen, coloquen o sean vendidas. Cuando tales acciones son subsecuentementeremitidas, cualquier pago recibido, neto de los costos incrementales directamente atribuibles a latransaccin y los efectos correspondientes por el impuesto a la renta, se incluye en el patrimonioatribuible a los titulares del patrimonio del Grupo.


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2.25 Reconocimiento de ingresos

La medicin de los ingresos de actividades ordinarias debe hacerse utilizando el valor razonable delpago recibido o por recibir, derivado de los mismos. Los ingresos se muestran netos de impuestos alas ventas, rebajas y descuentos y despus de eliminar las ventas entre las empresas del Grupo.

El Grupo reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, es probable quebeneficios econmicos fluyan a la entidad en el futuro y la transaccin cumple con criterios especficospor cada una de las actividades del Grupo.

A continuacin se detalla la poltica de reconocimiento de cada tipo de ingresos que tiene el Grupo:

i) Ingresos de actividades de construccin -

Los ingresos de los contratos de construccin se reconocen utilizando el mtodo del grado de avancesobre la base de los costos incurridos o unidades de trabajo, considerando los costos totales eingresos estimados al final del proyecto, de acuerdo a la NIC 11, Contratos de construccin. Bajoeste mtodo, los ingresos se determinan sobre la base de los costos contractuales incurridos encomparacin con el total de los costos totales del contrato de construccin, que represen la utilidadque puede ser atribuida a la porcin de trabajo culminado.

Los ingresos se facturan cuando se recibe la aprobacin de los propietarios del trabajo en curso.

En relacin a servicios que han sido prestados pero no facturados, debido a la falta de aprobacin porparte de los propietarios, la Compaa reconoce un ingreso con un aumento a cuentas por cobrar -Trabajo en curso pendiente.

Las cuentas por cobrar que se derivan de servicios, se muestran netos de los adelantos recibidos delos clientes en la medida que los contratos relacionados incluyan disposiciones respecto a laliquidacin.

Una variacin es una instruccin recibida de un cliente para hacer un cambio en el alcance del trabajoque ser efectuado bajo el contrato. Una variacin puede resultar en un incremento o disminucin enlos ingresos del contrato. Una variacin se incluye en los ingresos del contrato cuando es probableque el cliente apruebe la variacin as como el monto del ingreso que surge de dicha variacin y elmonto del ingreso puede ser medido razonablemente.

Un reclamo es el monto que el Grupo busca cobrar del cliente o un tercero como reembolso por loscostos que no han sido incluidos en el precio bajo contrato. Los reclamos se incluyen en los ingresosdel contrato solo cuando se ha logrado negociar casi a una etapa final de modo que es probable queel cliente acepte el reclamo; y el monto que probablemente ser aceptado por el cliente se puedamedir razonablemente.

ii) Ingresos de servicios de ingeniera, asesora y consultora -

Los ingresos por servicios se reconocen en el periodo contable en el que se ofrecen, sobre la base delos servicios realizados a la fecha como un porcentaje del servicio total a ser realizado.

iii) Venta de bienes inmuebles -

Los ingresos procedentes de venta de bienes se reconocen en los resultados del ejercicio cuando serealiza la venta, es decir cuando el bien inmueble es entregado y se transfieren al comprador losriesgos y beneficios inherentes a la propiedad y la cobranza de las cuentas por cobrarcorrespondientes est razonablemente asegurada.


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iv) Ingresos de servicios de TI -

La venta de equipos de computacin incluye algunos servicios a ser entregados en fechas posterioresa la venta del activo como la instalacin y mantenimiento. Cuando los contratos de venta incorporanelementos mltiples, el monto de los ingresos debe ser asignado a cada elemento sobre la base delos valores razonables respectivos. El valor razonable de cada elemento se determina sobre la basedel precio de mercado vigente de cada elemento cuando es vendido en forma separada. El ingresorelacionado con los equipos de cmputo se reconoce cuando los riesgos y beneficios son transferidosal cliente, lo cual ocurre al momento de la entrega. Los ingresos relacionados con los elementos deservicios se reconocen bajo el mtodo de lnea recta durante el periodo del servicio.

v) Ingreso por intereses -

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporcin del tiempo transcurrido,usando el mtodo del inters efectivo.

vi) Ingreso por dividendos -

Los ingresos por dividendos son reconocidos cuando existe el derecho a recibir el pago del mismo.

vii) Ingresos por servicios de concesin -

Los ingresos por servicios de concesin se reconocen segn su naturaleza. Las actividades deconstruccin y restauracin se contabilizan al aplicar el mtodo de grado de avance como se describeanteriormente y los servicios de operacin y mantenimiento se registran en el periodo contable en elque son prestados (Nota 2.5).

2.26 Costo de contratos de construccin

Los costos de los contratos se reconocen como gasto en el perodo en el que se incurren.

Los costos de los contratos incluyen todos los gastos directos como los materiales, mano de obra,costos de subcontratacin, costos de fabricacin y de abastecimiento del equipo, costos iniciales eindirectos. La Compaa evala peridicamente si los estimados utilizados son razonables en ladeterminacin del grado de avance. Si, como resultado de esta evaluacin, existen modificaciones alingreso o costo estimado previamente, o si el costo estimado total del proyecto excede los ingresosesperados, se realiza un ajuste para reflejar el efecto en resultados del periodo en el que se incurre elajuste o prdida.

Cuando el resultado de la culminacin de un contrato de construccin no se puede estimarconfiablemente, los ingresos del contrato se reconocen slo hasta el monto de los costoscontractuales que se hayan incurrido y que sea probable que se recuperen.

Las variaciones en el contrato respecto del trabajo, demandas y pagos de incentivos se considerancomo ingreso del contrato en la medida de que stas hayan sido acordadas con el cliente y de que sepuedan medir confiablemente.

2.27 Arrendamientos

Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios relativos a lapropiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagosefectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del arrendador) secargan al estado de resultados sobre la base del mtodo de lnea recta en el perodo delarrendamiento.


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El Grupo arrienda inmuebles, maquinaria y equipo. Los arrendamientos de inmuebles, maquinaria yequipo en los que el Grupo asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad seclasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio delarrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y elvalor presente de los pagos mnimos del arrendamiento.

Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que seobtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligacin por cuotas dearrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en otras cuentas por pagar alargo plazo. El elemento de inters del costo financiero se carga al estado de resultados en el perododel arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de inters peridica constante sobre el saldodel pasivo para cada perodo. Los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridas a travs dearrendamientos financieros se deprecian a lo largo de su vida til o en el perodo del arrendamiento, elmenor.

2.28 Distribucin de dividendos

La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se reconoce como pasivo en losestados financieros en el perodo en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de laCompaa.

2.29 Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros; slo se revelan en nota a losestados financieros, a menos de que la posibilidad de la utilizacin de recursos sea remota. Losactivos contingentes no se reconocen en los estados financieros y slo se revelan cuando es probableque se produzca un ingreso de recursos a la Compaa.

2.30 Partidas no operativas significativas

Las partidas no operativas significativas son mostradas separadamente en los estados financieroscuando stas son necesarias para proveer una mejor comprensin del resultado financiero del Grupo.Estas son partidas materiales de ingresos o gastos que se muestran separadamente debido a lasignificancia o a la naturaleza del monto.

2.31 Normas, modificaciones e interpretaciones

a) Normas, modificaciones e interpretaciones adoptadas por el Grupo en el 2013

Las siguientes normas han sido adoptadas por el Grupo por primera vez para los estados financierosde 2013. La mayora de los impactos de adopcin de estas normas se limita a la presentacin yrevelacin en los estados financieros:

- Modificacin a la NIC 1, Presentacin de estados financieros, respecto de otros resultadosintegrales. El principal cambio que resulta de estas modificaciones es un requerimiento para quelas entidades agrupen partidas presentadas en otros resultados integrales (ORI) considerando sison potencialmente re-clasificables a ganancias o prdidas con posterioridad (ajustes porreclasificacin).

- NIIF 10, Estados financieros consolidados, reemplaza principios existentes identificando elconcepto de control como factor determinante para que una entidad sea consolidada en losestados financieros de una matriz. Esta norma otorga pautas adicionales para asistir en ladeterminacin del control cuando dicha evaluacin resulte dificultosa.


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- NIIF 11, Acuerdos conjuntos se enfoca en los derechos y obligaciones de las partes del acuerdoantes que en su forma legal. Hay dos tipos de acuerdos conjuntos: operaciones conjuntas ynegocios conjuntos. Las operaciones conjuntas surgen cuando los inversionistas tienenderechos a los activos y obligaciones por pasivos de un acuerdo. En una operacin conjunta eloperador contabiliza su porcin de participacin en los activos, pasivos, ingresos y gastos. Losnegocios conjuntos surgen cuando los inversionistas tienen derechos en los activos netos delacuerdo: los negocios conjuntos se contabilizan bajo el mtodo de participacin patrimonial. Yano se permite la consolidacin proporcional de un acuerdo conjunto.

- NIIF 12, Informacin a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades, que incluye losrequerimientos de revelacin para las participaciones en otras entidades, incluyendo acuerdosconjuntos, asociaciones, entidades de propsito especial y otros vehculos mantenidos fuera debalance.

- NIIF 13, Medicin a valor razonable, tiene el objetivo de mejorar la uniformidad y reducir lacomplejidad al dar una definicin precisa de valor razonable y una sola fuente de medicin delvalor razonable, y establecer requerimientos de exposicin a ser usado dentro de todas las NIIF.Los requerimientos de esta norma que estn ampliamente alineados con USGAAP, no amplan laaplicacin contable del valor razonable sino que ofrece guas sobre cmo es que se debe aplicarcuando es ya requerida o permitida por otras normas dentro de las NIIF.

- La NIC 19, Beneficios para los empleados fue modificada en junio de 2011. Las modificacionessobre las polticas contables del Grupo han sido las siguientes: reconocer inmediatamente todoslos costos por servicios anteriores y reemplazar el costo por intereses y retorno esperado sobrelos activos del plan con un monto de inters neto que ser calculado aplicando una tasa dedescuento sobre el pasivo (activo) del plan con beneficios definidos, neto.

- Modificacin a la NIIF 7, Instrumentos financieros: Revelaciones, sobre la compensacin deactivos y pasivos financieros. Esta modificacin incluye nuevos requerimientos de revelacin parafacilitar la comprensin entre las entidades que preparan estados financieros bajo NIIF conaquellas que preparan estados financieros de conformidad con US GAAP.

b) Nuevas normas e interpretaciones que no han sido adoptadas anticipadamente

- La NIIF 9 Instrumentos financieros, cubre la clasificacin, medicin y reconocimiento de activosfinancieros y pasivos financieros. La NIIF 9 fue emitida en noviembre de 2009 y octubre de 2010.Reemplaza las porciones de la NIC 39 que se relacionan a la clasificacin y medicin deinstrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que se clasifiquen los activos financieros en doscategoras de medicin: aquellos medidos al valor razonable y aquellos medidos al costoamortizado. Esta determinacin se efecta a su reconocimiento inicial. La clasificacin dependedel modelo de negocios de la entidad para la administracin de instrumentos financieros y lascaractersticas de flujos de efectivo contractuales del instrumento. Respecto de los pasivosfinancieros, la norma retiene la mayora de los requerimientos de la NIC 39. El principal cambioes que los casos en los que la opcin de valor razonable es tomada para pasivos financieros, laparte que corresponde al cambio en el valor razonable originada por el riesgo crediticio de lapropia entidad se registrar en otros resultados integrales y no en el estado de ganancias yprdidas, a menos que esto cree una divergencia contable. El Grupo est en proceso de evaluarel impacto de esta nueva norma.

- IFRIC 21, Gravmenes, establece el tratamiento contable de una obligacin de pago de ungravamen que no sea impuesto a la renta. La interpretacin describe el evento de obligacin queda lugar al pago de un gravamen y cundo se deber reconocer un pasivo. El Grupo est enproceso de evaluar el impacto de esta nueva norma.


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No se espera que otras NIIF o interpretaciones (CINIIF) que an no estn vigentes puedan tener unimpacto significativo en los estados financieros del Grupo.

3 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

La administracin de riesgos financieros es llevada a cabo por la Gerencia del Grupo. La Gerenciagestiona la administracin general de riesgos en reas especficas, tales como el riesgo de tipo decambio, el riesgo de precio, el riesgo de tasas de inters, el riesgo de crdito, el uso de instrumentosfinancieros derivados y no derivados y para la inversin de los excedentes de liquidez as como deriesgos financieros, y ejerce supervisin y monitoreo peridico.

3.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo lo exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado(principalmente riesgo de moneda, riesgo de precio, riesgo de tasa de inters sobre el valor razonabley riesgo de tasa de inters de los flujos de efectivo), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. Elprograma general de administracin de riesgos del Grupo se concentra principalmente en loimpredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en eldesempeo financiero del Grupo. El Grupo usa instrumentos financieros derivados para cubrir elriesgo de tasas de inters en una de sus subsidiarias y considera la utilizacin de otros derivados, enel caso de que pueda identificar riesgos que generen efecto en el Grupo en el corto y mediano plazo.

a) Riesgos de mercado -

i) Riesgo de cambio -

El Grupo est expuesto al riesgo de cambio derivado de transacciones a nivel local efectuadas enmoneda extranjera y por sus operaciones en el extranjero. Al 31 de diciembre de 2013 y al 31 dediciembre de 2012, esta exposicin est concentrada sustancialmente a las fluctuaciones deldlar estadounidense y de los pesos chilenos. El riesgo de cambio de las inversiones en Brasil,Colombia y Repblica Dominicana no es significativo debido a sus niveles de operaciones.

La Gerencia ha establecido una poltica que requiere que las compaas del Grupo administren elriesgo de tipo de cambio respecto de su moneda funcional. Las compaas del Grupo tienen quecubrir su exposicin al riesgo de tipo de cambio con la Tesorera del Grupo. Para administrar suriesgo de cambio surgido de transacciones comerciales futuras y activos y pasivos reconocidos,las entidades del Grupo usan contratos a futuro (forwards) negociados con la Tesorera delGrupo. El riesgo de cambio surge cuando transacciones comerciales futuras y activos y pasivosreconocidos se denominan en una moneda diferente a la moneda funcional de la entidad.

Al 31 de diciembre de 2013, el estado consolidado de situacin financiera incluye activos ypasivos en moneda extranjera equivalentes a S/.1,886 millones y S/.2,746 millones,respectivamente (S/.1,673 millones y S/.1,568 millones, respectivamente, al 31 de diciembre de2012) equivalentes a US$0.47 millones y US$0.81 millones, respectivamente (US$0.52 millones yUS$0.59 respectivamente a diciembre de 2012); US$90,904 millones Ch$ 77,415 millonesrespectivamente (Ch$ 48,833 millones y Ch$ 23,939 millones, respectivamente, a diciembre de2012), Col$ 38,545 millones y Col$ 27,595 millones, respectivamente (Col$ 31,195 millones yCol$ 24,717 millones, respectivamente a diciembre de 2012), R$ 0.028 millones y R$ 0.022millones, respectivamente (R$ 0.031 millones y R$ 0.025 millones, respectivamente, diciembre de2012).

Graña y Montero Consolidado 2013

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