DEUDA A LARGO PLAZO

L.C. JESÚS NAVARRO

OBLIGACIONESASPECTO LEGAL DE LAS OBLIGACIONES

LA LEY GENERAL DE TÍTULOS Y OPERACIONES DE CRÉDITO establece en su artículo 208 que las sociedades anónimas pueden emitir obligaciones hipotecarias que representan la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo constituido a cargo de la sociedad emisora.

De acuerdo con el artículo 213 de la mencionada ley, la sociedad emisora deberá hacer la DECLARATORIA DE SU VOLUNTAD DE EMITIR OBLIGACIONES HIPOTECARIAS e inscribir el acta en el Registro Público de la Propiedad y de Comercio .

•La denominación completa y domicilio de la sociedad•El importe del capital pagado de la sociedad emisora•El activo y pasivo de la sociedad (según el balance que se practique para efectuar la emisión)•El acta de la asamblea general de accionistas que la autorizó•El acta de la sesión de consejo de administración en la que se haya hecho la designación de la persona o personas que deban suscribir la emisión mencionada•El importe de la misma con la especificación del número y valor nominal de las obligaciones que se van a emitir•El tipo de interés pactado•El término señalado para el pago del interés y capital•La forma en que las obligaciones van a amortizarse, así como el lugar de pago.

En caso de garantías especialesContendrá además la especificación de estas y la del empleo que vaya a dársele al producto de la emisión•La designación del representante común de los obligacionistas y ,•La aceptación de éste de haber comprobado el activo neto de la sociedad,•La existencia y el valor de los bienes hipotecados dados en la prenda para garantizar la emisión, y•De que se constituye en depositario de los fondos de la misma, cuando la garantía de esta se complementa con la adquisicion o construccion de algún activo que tuviera contratado la sociedad emisora.

El acta de emisión deberá contener:

El monto de la emisión no podrá ser mayor al monto del activo neto de la sociedad, salvo lo consignado anteriormente.Se hace la aclaración que para fines de interpretación el activo neto que menciona la ley, corresponde al capital contable en términos de la técnica contable.

Antes de pasar a otro apartado, conviene señalar la diferencia entre las acciones y las obligaciones, así como sus semejanzas.

EMISIÓN DE OBLIGACIONESComo se deduce de la personalidad de los poseedores de una obligación, estos representan un pasivo a largo plazo a cargo de la empresa, y para dejarlo debidamente registrado, se deben tener en cuenta las siguientes situaciones:

1.- En la fecha en que quede aprobada e inscrita el acta de emisión se deberá registrar en cuentas de orden el total de dicha emisión, las cuales se denominan: obligaciones hipotecarias (orden deudora) y emisión de obligaciones (orden acreedora) que se cargan y abonan por el importe total de la emisión.

2.- Posteriormente y conforme se vayan colocando las obligaciones, se registrara el pasivo legal a cargo de la sociedad, cargando y abonando las cuentas de orden, en forma cruzada con las cuentas de balance.

ACCIONES OBLIGACIONES

Quien las emite Sociedad Anonima Sociedad Anonima

Acta de Asamblea Protocolizada Protocolizada

Rendimiento denominado

Dividendo Interés

Se registra en Registro Público de la Propiedad y de Comercio

Registro Público de la Propiedad y de Comercio

Representante común No existe Sí se tiene

Plazo de terminación de extinción

Duración de la sociedad La fecha de extincion del credito

Pago de rendimiento Anualmente Trimestral, semestral o anualmente

Representan para su poseedor

Parte alícuota de capital de la S.A

Parte alícuota de un crédito colectivo a cargo de la S.A.

Titulo de credito Nominativo Nominativo

Monto de la emisión El capital autorizado El importe del capital contable (activo neto) de la S.A

Su colocación A la par, bajo la par y sobre la par

A la par, bajo la par y sobre la par

Amortización Por acciones de goce A la fecha fija, pagos periódicos (por sorteos) Anualidades

Colocación en el extranjero

Acciones de portador Obligaciones al portador

Finalidad Constituir la Sociedad Anónima Invertir en el Activo, pagar el pasivo, amortizar el capital

Personalidad de los tenedores

Accionistas Acreedor

Ejemplo

---1--- D HObligaciones hipotecarias $1,000,000.00 Emisión de obligaciones $1,000,000.00 ---2---Caja o bancos $1,000,000.00 Obligaciones hipotecarias $1,000,000.00 ---3---Emisión de obligaciones $1,000,000.00 Obligaciones en circulación $1,000,000.00

Como se puede apreciar, cuando se colocan todos los títulos, las cuentas de orden quedan saldadas, quedando en su lugar las del activo (caja o bancos) y la de pasivo (obligaciones en circulación).

DESCUENTO Y PRIMA EN VENTA DE OBLIGACIONES

Las obligaciones pueden colocarse a su valor nominal, bajo o sobre la par. A continuación se da un ejemplo de cada caso.* Supongamos que en el momento de colocar las obligaciones solo recibimos en efectivo el 90% de su valor nominal, los asientos quedarían como sigue.

---2--- D HCaja o bancos $900,000Descuento en venta de obligaciones 100,000 Obligaciones hipotecarias $1,000,000 ---3---Emisión de obligaciones $1,000,000 Obligaciones en circulación $1,000,000 Como puede observarse, la cuenta

de pasivo “Obligaciones en circulación” queda registrada por el valor nominal, independientemente de que se haya recibido menos de ese valor.

*Ahora bien, si fuera el caso de venderlas a un valor superior al nominal, los asientos quedarian asi: ---2--- D HCaja o bancos $1,100,000 Obligaciones hipotecarias $1,000,000 Prima en venta de acciones 100,000

Existen dos criterios para el tratamiento contable de las cuentas “Descuento en obligaciones” y “prima en venta de obligaciones”.

• En el caso del descuento: se puede considerar como activo diferido e intangible amortizando con cargo a resultados durante el plazo que dure la emisión.

• En el caso de la prima: se considerará como crédito diferido y también se amortiza con abono a resultados durante el tiempo que se estipule.

El otro criterio se refiere a considerar el descuento y la prima como gasto o producto financiero, respectivamente, en el ejercicio en que se hace la emisión. Es un hecho que toda emisión acarrea una serie de gastos tales como: honorarios, gastos de impresión, comisión por colocación, gastos notariales, etc., estos gastos deben considerarse como activo dentro de una cuenta que podríamos denominar “Erogaciones de la emisión”, misma que deberá quedar saldada al término de la emisión.

La forma de pago puede ser:1.- Amortización con anualidad variable, en la que se amortiza una cantidad fija de capital más los intereses correspondientes.2.- Amortización con anualidad fija, que consiste en pagar una cantidad que incluye la amortización del capital y el pago de los intereses.3.- Amortización al término del plazo de la emisión. En esta modalidad se pueden pagar los intereses durante la vida del crédito o bien al final del plazo de la emisión. En este último caso, se podría constituir un fondo de amortización para que no disminuya la liquidez de la empresa en el momento del pago