Alternativas de inversión en el Sistema Financiero Mexicano

Equipo No. 9

12° Castillo Jiménez Hugo Alberto

19° Cruz Carrera Carlos Alberto

26° González Bautista Alberto

31° Hernández Guadarrama Victor

35° Juárez Gutiérrez Jesús Ángel

48° Olvera Román Adrian

59° Serralde Vargas Andrea

Prof. Fonseca Martínez Armando

Índice Introducción.......................................................................................................................................2

Desarrollo...........................................................................................................................................4

Inversiones en instrumentos bancarios..................................................................................4

Inversiones en instrumentos Gubernamentales...................................................................11

Inversiones en instrumentos privados.................................................................................15

Las sociedades de inversión como instrumento de acceso al mercado de valores..............21

Conclusiones....................................................................................................................................30

Bibliografía.......................................................................................................................................31

Introducción

Existen diversas clases de instrumentos bancarios en los cuales se puede invertir,

para darle fluidez a nuestro dinero, o que nos ayudan salir de apuros cuando

nuestra entidad no cuenta con la liquidez suficiente para solventar sus

obligaciones.

Entre los más importantes encontramos, los pagares bancarios que son un título

de crédito formal y completo, por medio del cual una persona jurídica se

compromete a pagar una suma de dinero, en un lugar y fecha concretos, o

también encontramos lo que es la tarjeta de crédito, que puede ser de debito o de

crédito, dependiendo si la utilizaremos, para ahorrar nuestro dinero o para no

quedarnos sin liquidez.

También encontraremos lo que es el factoraje una de las figuras de financiamiento

muy importantes, que representa mucho riego sobre para la entidad financiera,

debido a que no tiene la seguridad de cobrar el dinero que se encuentra en las

cuentas por cobrar, pero que a ti como empresa te beneficia mucho y más si no

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cuentas con liquidez, para solventar alguna obligación con un proveedor, o si

quiere adquirir un equipo de computo o maquinaria, muy necesarias para la

entidad.

Y estos son solo por mencionar algunos ejemplos de instrumentos de inversión

bancaria, pero a continuación se te hará mención de más clases de instrumentos

bancarios, utilizados por las empresas en nuestro país.

Anualmente el Gobierno de México publica en el Diario Oficial de la Federación la

Ley de Ingresos de la Federación documento en el cual se establecen las

contribuciones que el Estado puede cobrar para poder sufragar todos sus gastos.

Sin embargo es común que el gasto realizado por el gobierno sea mucho mayor

que lo recaudado en las contribuciones, por lo cual las autoridades se ven en la

necesidad de financiarse, esto se logra a través de diferentes instrumentos de

inversión que el gobierno pone a disposición de los inversionistas.

Cada instrumento contiene diferentes características, con lo cual se amplía la

variedad de inversiones para el público.

La importancia de este tipo de instrumentos financieros radica en el impacto que

tiene el financiamiento al gobierno en la economía debido a que el gasto publico

es un elemento multiplicador del PIB nacional y la economía en general

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Desarrollo

Inversiones en instrumentos bancarios

Instrumento de Inversión: es un documento legal que representa una inversión o

un derecho económico para quien está entregando el dinero y es un mecanismo

de financiación para quien lo está emitiendo, o en otras palabras, para el que está

recibiendo el dinero en préstamo. La entidad o persona que expide este

documento (emisor), adquiere una obligación de carácter económico con la

persona o entidad que adquiere el título (beneficiario), y este último a su vez

espera recibir renta o retorno por la inversión realizada.

TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS BANCARIOS

Divisas: Es la moneda extranjera, referida a la unidad del país. La relación entre

la moneda nacional y las monedas extranjeras demuestra la solidez de la moneda

y del crédito en un país en el concierto internacional. El mercado de divisas

permite comprar y vender diferentes tipos de moneda extranjera e ir comparándola

con cualquiera que otra que se elija.

Depósitos Bancarios: Son fondos depositados en una institución bancaria que

pueden ser retirados en cualquier momento. Dependiendo de las necesidades del

cliente puede escoger entre una amplia gama de servicios bancarios como:

Cuentas de Ahorro, que es un Depósito a la vista, que devenga intereses.

Cuenta Corriente: Es la cuenta que los individuos o las entidades tienen a la vista

en bancos. Usualmente no devenga intereses y se maneja por medio de una

libreta de cheques.

Cheque: Es un título valor por medio una persona, llamada girador (quien posee

una cuenta bancaria gira el cheque), ordena a un banco para que pague una

determinada suma de dinero a la orden de un tercero llamado beneficiario.

Sobregiros: Consiste en una modalidad de crédito que el banco concede a un

cliente para librar cheques hasta por una determinada suma, cuando no dispone

de una parte o de la totalidad de los fondos.

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Tarjetas de Crédito: Es un cupo de crédito rotativo aceptadas por el comercio

como medio de pago con las que se puede adquirir bienes o servicios en los

establecimientos afiliados al sistema, sin necesidad de portar dinero en efectivo.

Remesas al Cobro: Consiste en un servicio que el banco presta a sus clientes

mediante el cual actúa como intermediario para el cobro de cheques.

Pagaré bancario: Éste es un título de crédito formal y completo, por medio del

cual una persona jurídica se compromete a pagar una suma de dinero, en un lugar

y fecha concretos, a favor de una entidad financiera o a la orden de ésta,

quedando obligados solidariamente todos los firmantes.

Estos pagarés son documentos (títulos de crédito) a 7, 14 o 28 días. Estos títulos

contienen una promesa de pagar una cantidad de dinero a favor de una persona a

su vencimiento.

El pagaré está regulado por los artículos 170 a 174 de la Ley General de Títulos y

Operaciones de Crédito. El pagaré debe contener:

I.- La mención de ser pagaré, inserta en el texto del documento;

II.- La promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero;

III.- El nombre de la persona a quien ha de hacerse el pago;

IV.- La época y el lugar del pago;

V.- La fecha y el lugar en que se subscriba el documento; Y

VI.- La firma del suscriptor o de la persona que firme a su ruego o en su nombre.

FONDOS DE INVERSION:

Los fondos de inversión, serán sociedades anónimas de capital variable que

tendrán por objeto exclusivamente la adquisición y venta habitual y profesional de

Activos Objeto de Inversión con recursos provenientes de la colocación de las

acciones representativas de su capital social ofreciéndolas a persona

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indeterminada, a través de servicios de intermediación financiera, conforme a lo

dispuesto en la Ley del Mercado de Valores y en esta Ley.

Los fondos de inversión, de acuerdo a su régimen de inversión, deberán adoptar

alguno de los tipos siguientes:

De renta variable;

II. En instrumentos de deuda;

III. De capitales, y

IV. De objeto limitado.

Los fondos de inversión, deberán adoptar alguna de las modalidades siguientes,

en función de las condiciones que para la adquisición y venta de las acciones

representativas de su propio capital social:

Abiertas: aquellas que tienen la obligación, de recomprar las acciones

representativas de su capital social o de amortizarlas con Activos Objeto de

Inversión integrantes de su patrimonio, a menos que conforme a los supuestos

previstos en los citados prospectos, se suspenda en forma extraordinaria y

temporal dicha recompra, y

Cerradas: aquellas que tienen prohibido recomprar las acciones representativas

de su capital social y amortizar acciones con Activos Objeto de Inversión

integrantes de su patrimonio, a menos que sus acciones se coticen en una bolsa

de valores, supuesto en el cual se ajustarán en la recompra de acciones propias a

lo establecido en la Ley del Mercado de Valores.

Los fondos de inversión tendrán prohibido:

Recibir depósitos de dinero;

II. Dar en garantía sus bienes muebles, inmuebles, valores, títulos y documentos

que mantengan en sus activos, salvo que tengan por objeto garantizar el

cumplimiento de obligaciones a cargo del fondo,

III. Otorgar su aval o garantía respecto de obligaciones a cargo de un tercero;

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. Tratándose de fondos de inversión que coticen en bolsa, se ajustarán al régimen

de recompra previsto en la Ley del Mercado de Valores aplicable a las sociedades

emisoras.

Fondos de inversión de renta variable: Son aquellos fondos en los cuales se

invierte en mercados especulativos, tales como compra venta de acciones en

bolsa de valores, metales, materias primas, etc. Tienen en muchas ocasiones

mejor rendimiento que los fondos de deuda, pero de igual manera el riesgo es

mayor.

De los fondos de inversión en instrumentos de deuda

Son aquellos fondos que invierten en deuda tanto privada como gubernamental

tales como CETES, etc.

El "Factoraje” o Financiamiento Factorial: Consiste en realizar la venta de una

parte de nuestras Cuentas por Cobrar. Esta venta normalmente se hace sin

derecho a rechazo, lo que significa que el Banco asume el riesgo de obligaciones

incobrables y de todos los gastos generados por la cobranza.

Las características principales del factoring son:

-La institución financiera, a ser denominada ahora el "factor", compra las cuentas

por cobrar que considera aceptables y renuncia al derecho de reclamo. Es decir

que si las cuentas no son pagadas, la pérdida es asumida por el Banco y no por la

empresa. La empresa no considera ya a estas Cuentas por Cobrar en su Balance

General, dado que las ha convertido en efectivo.

-Los clientes que son deudores de tales cuentas por cobrar son notificados de que

sus cuentas han sido vendidas al factor. Se les solicita, además, que paguen

directamente a éste. Asimismo, el cliente suscribe un Acuse de Recibo, que será

ingresado al banco para dejar constancia de que está enterado de que quien

cobrará la factura será el Banco.

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-El Banco selecciona las cuentas por cobrar de la empresa y las acepta. Aquellas

cuentas por cobrar que la institución financiera no acepta son asumidas por la

empresa, pudiendo continuar vendiéndola a otros bancos, pero quedándose con

las cuentas por cobrar y asumiendo los riesgos de su recuperación.

-Bajo el contrato de Factoring, la empresa mantiene una cuenta corriente con el

Banco. A medida que las cuentas por cobrar son vendidas el Banco, éste abona el

importe correspondiente en la cuenta de la empresa, dejándolo a disposición de

ésta.

-Este instrumento es costoso, por lo que debe efectuarse un análisis Costo-

Beneficio antes de tomar la decisión: debe evaluarse el costo que cobrará el

Banco y el costo financiero que significará optar por otro instrumento o dejar de

pagar la obligación de corto plazo. Si el cliente no pudiese pagar las facturas en

las fechas establecidas por el Banco, tendrá que negociar directamente con el

Banco sobre la forma de pago.

Ejemplo

-Se ha realizado una venta por US$ 10,000.

-La factura vence a 60 días. Se requiere dinero para realizar nuevas compras.

-La comisión del Banco es 0.5%. La tasa de interés anual 20%.

-El anticipo del factor es de 90% , es decir nos prestan el 90% de la factura, es

decir que la financiación anticipada es US$ 9,000.

-La comisión de servicio es 0.5% * 10,000 = 50.

-Los intereses a 60 días totalizan: (20%)(9000)(2)/12=300

Finalmente recibimos 9,000 - 50 - 300 = 8,650.

Si en el día el cliente canceló la factura, recibimos adicionalmente US$ 1,000

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El Pagaré con Garantía de Letras:

Éste es un préstamo bancario de corto plazo que posee como garantías las letras

de las cuentas por cobrar. Se cede la cobranza de dichas letras por cuanto son

bastante líquidas y constituyen una adecuada garantía para dicho financiamiento.

Los bancos aceptarán las letras de los clientes que reflejen tener una garantía de

pago. Es probable que un banco o entidad financiera otorgue en este caso hasta

un 90% del valor de la garantía establecida mediante la cesión de cuentas por

cobrar o letras seleccionadas.

Al deudor se le informa en que banco fue negociada su letra. No se cede ni se

vende tal cobranza. A medida que la letra se cobra, dicho dinero es depositado en

una cuenta especial llamada "cuenta garantía". Esta cuenta servirá para la

amortización e incluso la cancelación de la obligación crediticia.

La empresa conserva el derecho de propiedad de las letras y corre el riesgo de la

incobrabilidad. A efectos de disponer de cobertura para la obligación, el plazo del

préstamo debe ser mayor que el vencimiento de las letras. Los intereses que

cobra el Banco al cliente son depositados en la cuenta de la empresa que endosó

las letras. Así se genera un ingreso financiero. La tasa que cobra el Banco a

nuestro cliente es, por lo general, mayor a la tasa que negociamos sobre el

préstamo con el Banco.

El Adelanto en Cuenta: Este es un préstamo de cortísimo plazo que actúa como

sustituto del sobregiro gracias a su bajo costo. Dicho préstamo se otorga

únicamente si el Banco tiene la certeza de que se contará con una cobranza

futura. La certeza puede lograrse si se cuenta con una Carta Compromiso del

cliente. Tal Carta Compromiso será presentada al Banco.

A falta de la Carta Compromiso puede presentarse algún otro documento que de

fe de una próxima cobranza.

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El Descuento de Letras: Esta es la forma de financiamiento más utilizada por las

empresas en nuestro país, por cuanto sus beneficios para el Banco son altos y

además la distribución del riesgo de impago se producen entre varias personas,

con lo que el riesgo global disminuye. Además, se trata de uno de los productos

más caros que se comercializan.

El descuento de letras es una operación en la que el Banco anticipa al cliente el

importe del crédito no vencido, neto del interés adelantado. El Banco se encarga

además de cobrar tal crédito. De esta forma podemos contar anticipadamente con

el importe de las ventas instrumentadas. Las letras son endosadas a favor del

Banco: se cede el derecho de la cobranza. Si el cliente no paga se nos carga el

monto íntegro de la letra más los intereses impagos en nuestra cuenta corriente.

Por último, a efectos de salvaguardar la operación, es imperativo que el interés

que cobremos en la letra sea mayor que aquél que enfrentemos por parte del

Banco.

Ejemplo

-Tenemos una factura cuyo valor, más IGV, es igual a US$ 10,000.

-Otorgamos crédito a nuestros clientes a letra a 180 días.

-La tasa efectiva anual es de 20%.

-El Banco nos cobra 22% de interés por una operación de Descuento de Letras.

-Por lo anterior, el interés por cobrar es:

(10000)(20%)(180/360)=1000

Así, nuestra letra por cobrar es por 11000.

Si el Banco nos cobra 22% de tasa de interés, los intereses serán de:

(11000)(22%)(180/360)=1210

El Banco nos depositará:

11000-1210=9790

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Puede apreciarse que es mucho menor el ingreso que obtenemos respecto a la

factura. Esto se debe a que el Banco nos cobra una tasa de interés mayor de la

que cobramos a nuestro cliente. Siempre será preferible actuar en dirección

opuesta.

Inversiones en instrumentos Gubernamentales

Ante la necesidad de recaudación, el gobierno mexicano emite instrumentos

financieros para poder sobre llevar el gasto público.

Con la finalidad de obtener la atención de los inversionistas el gobierno emite

cinco diferentes tipos de instrumentos financieros, cada uno con diferentes

características, de manera tal que el público invierta en el que más se acomode a

sus necesidades.

Los cinco instrumentos de inversión gubernamental son:

- Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)

- Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)

- Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades

de Inversión (UDIBONOS)

- Los Bonos de Protección al Ahorro (BPAs)

- Los Pagarés de Indemnización Carretero (PIC-FARAC)

CETES: Los CETES resultan ser los instrumentos de inversión de más historia en

el país. Emitidos desde 1978, los CETES se han convertido en un valioso pilar del

mercado de dinero mexicano.

Estos instrumentos de inversión tienen la cualidad de ser bonos de cupón cero, es

decir, se comercializan por debajo de su valor nominal (diez pesos), por lo cual no

generan intereses.

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La colocación de la venta de los CETES se realiza cada Martes a través de una

subasta realizada por el Banco de México, La inversión en CETES la puede

realizar cualquier persona física o moral desde $100, con lo cual la población de

inversionistas en CETES es muy variada.

El beneficio directo de la inversión en CETES es su compra por debajo de su

precio con lo cual se obtiene una renta asegurada, además de la garantía de pago

por parte del gobierno.

Los plazos de vencimiento de los CETES tiene una única condicionante la cual

consiste en realizar el vencimiento únicamente en días Jueves ó en su defecto el

día que sustituya a este en caso de que fuera inhábil.

La serie de los CETES consta de 8 caracteres los cuales se integran por las letras

BI seguido de la fecha en la cual se vence el instrumento.

El mercado primario al cual llegan los CETES suelen ser grandes inversionistas

las cuales presentan sus posturas en la subasta para obtener el menor precio en

su inversión. Este sector inversionista en este mercado solo puede ser:

I. Instituciones de crédito y la Financiera Rural

II. Casas de bolsa

III. Sociedades de inversión

IV. Sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro

V. Otros intermediarios expresamente autorizados para tal efecto por el

Banco.

El Banco de México realiza la convocatoria a las 11:30 horas de la Ciudad de

México el último día hábil bancario de la semana previa a la subasta. Por su parte

los inversionistas tendrán hasta las 11:00 horas del segundo día hábil bancario

inmediato al día en que se realizo la colocación de los valores gubernamentales,

una hora después el Banco de México dará a conocer sus resoluciones, ya que

para ser tomadas en consideración las posturas deberán ser competitivas en el

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mercado. Todo este proceso se lleva a cabo a través de la página

www.banxico.org.mx

A demás de esto existe un mercado secundario en el cual inversionistas menores

podrán realizar la compra de CETES. Antes esto dichos inversionistas deberán

calcular el precio por el cual se debe de realizar la compra de dicho instrumento de

inversión. Para llevar a cabo esta operación se emplea la siguiente fórmula:

P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales)

VN = Valor nominal del título en pesos

r = Tasa de rendimiento

t = Plazo en días del CETE

BONDES: Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal son instrumentos de

inversión emitidos por el gobierno mexicano con el fin de fortalecer la deuda

pública, dichos instrumentos se venden a partir de un valor nominal de cien pesos

y cuentan con un periodo conclusión cuya fecha de vencimiento sea múltiplo de

28.

TC J=[∏i=1

NJ (1+r i

36000 )−1] 36000N J

Al igual que los CETES y los otros instrumentos de inversión, su colocación

primaria se realiza a través de la página oficial del Banco de México a ciertos

inversionistas por medio de una subasta.

La serie de los BONDES consta de 8 caracteres los cuales se integran por las

letras LD seguido de la fecha en la cual se vence el instrumento.

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UDIBONOS

Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de

Inversión (UDIBONOS) en el sexenio del presidente Ernesto Zedillo con el fin de

proteger al inversionista ante problemas inflacionarios, su valor nominal se maneja

en cien unidades de inversión (UDIS) lo cual lo diferencia de los BONDES.

La subasta de UDIBONOS se lleva a cabo en el portal del Banco de México y

participaran todos aquellos que entren en el supuesto de cumplir la Circular

5/2012 del Banco de México.

I J=VN∗N J∗TC

360

El plazo de vencimiento es demasiado largo, el cual debe de ser múltiplo del

número 182. Cuenta con periodo de pago de intereses bimestral el cual se fija por

medio de una tasa de interés establecida por el emisor y dada a conocer al público

inversionista en medio de comunicación.

La serie de los UDIBONOS consta de 7 caracteres los cuales se integran por la

letra S seguido de la fecha en la cual se vence el instrumento.

BPAs: Los Bonos de Protección al Ahorro (BPAs) son instrumentos de inversión

gubernamentales emitidos por el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario

(IPAB) por medio del Banco de México. El objetivo de dichos bonos es canjear o

refinanciar sus obligaciones financieras a fin de hacer frente a sus obligaciones de

pago y otorgar liquidez a sus títulos.

Los Bonos de Protección al Ahorro se establecen con un valor nominal de cien

pesos y su fecha de vencimiento puede ser cualquiera, siempre y cuando sea un

número múltiplo de 28.

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TE=((1+ TR∗P360 )

DP−1) 360

D

La serie de los CETES consta de 8 caracteres los cuales se integran por las letras

IP seguido de la fecha en la cual se vence el instrumento.

PIC-FARAC: Los Pagarés de Indemnización Carretero (PIC-FARAC) son

instrumentos de inversión valuados en carácter fiduciario, los cuales son emitidos

por el Gobierno Federal a través del Banco Nacional de Obras y Servicios.

Cuentan con un valor nominal de cien unidades de inversión y se establece su

renta por medio de su compra por debajo del valor nominal en la subasta

realizada por el Banco de México en su portal.

Inversiones en instrumentos privados

A pesar de la crisis económica que se experimenta a nivel mundial y que el

concepto de inversión en capital privado es relativamente nuevo, América Latina

se identifica como una región atractiva y con oportunidades aún no descubiertas

por el capital privado de acuerdo a la primera encuesta de confianza en

Inversiones de capital Privado para América Latina aplicado por Deloitte a firmas

de inversionistas en la región.

Los resultados de esta encuesta muestran que los países que tendrán mayor

actividad de inversiones de capital privado serán en primer lugar Brasil con un

28%, Colombia en segundo lugar con 23% y presentando un incremento de

inversión privada en México con el tercer lugar con 16%, seguido por Argentina.

Esto quiere decir que los fondos de capital privado tienen abiertos los ojos en

nuestro país y que nos ven como uno de los mejores destinos de América Latina

para invertir. De acuerdo a Jorge Schaar socio de Asesoría Financiera de Deloitte

en un comunicado indica que para que los empresarios tengan acceso a este tipo

de financiamiento se tendrá que realizar un cuidadoso análisis de proyectos en la

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Dirección estratégica, el gobierno corporativo y la estructura de la gestión de las

empresas.

En México, de acuerdo con la Asociación Mexicana de Capital Privado (Amexcap),

hay alrededor de 50 fondos de Capital Privado Mexicano que tienen disponibles

cerca de 5 mil millones de dólares.

Ésta es una actividad común en Estados Unidos, donde mil 800 fondos de capital

privado invirtieron en el 2008 más de 20 mil 669 millones de dólares en sus

emprendedores. Según un estudio de la Escuela de Graduados en Administración

y Dirección de Empresas del Tec de Monterrey, EU se ha convertido en el mayor

mercado de capital privado en el mundo, al captar 61 por ciento de los nuevos

recursos de estos fondos.

La Inversión Privada en México es una de las fuentes de recursos que cada vez

tiene mayor presencia entre los emprendedores, así como Pequeñas y medianas

empresas (Pymes). Éstas inversiones salen de clubes de inversionistas,

aceleradoras de negocios y hasta organismos nacionales, que están haciendo

llegar sus recursos para que emprendedores y Pymes crezcan.

Hoy gracias a la inversión privada en otros países el Internet llegará antes que el

teléfono a millones de personas. Google, el banco HSBC y Liberty Global unen

fuerzas para ofrecer dentro de su plan de negocios, servicios de ADSL en

regiones del mundo donde no existe el teléfono. Instalarán redes centrales, torres

Wimax y un sistema de navegación por satélite.

La inversión privada tiene un poder y flexibilidad impresionante

independientemente de la fuerza y poder de negociación para hacer cosas

grandes, muy redituables y con repercusiones de ayuda social.

Como ejemplo destacado de inversión privada en México podemos mencionar a

Microsoft, fabricante de programas de cómputo más importante del planeta que

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invertirá alrededor de dos mil millones de dólares en nuestro país en los próximos

tres años.

Otro de los aspectos que denotan el incremento de inversión privada en México

son el caso de Intel, Paul Otellini, presidente y director general de esta empresa,

anunció que su compañía invertirá dos mil 300 millones de pesos en tres años en

el Guadalajara Design Center.

Intel, empresa líder a nivel mundial en materia de procesadores, ha decidido

establecer su campus tecnológico en la Zona Metropolitana de Guadalajara,

mediante una inversión de gran importancia no sólo para Jalisco, sino para México

en general, ya que generará un gran número de empleos especializados y una

derrama económica que impactará de manera positiva el desarrollo de la entidad.

Dicha elección se debe a la posición estratégica de Jalisco en el occidente del

país, a su ambiente favorable de negocios, así como a la infraestructura

adecuada, a la cotización de su mano de obra calificada y al impulso que por más

de cuarenta años se ha dado a la alta tecnología y a la industria electrónica, al

aglutinar a más de 700 empresas del ramo, contribuyendo con ello al incremento

de inversión privada en México.

Los instrumentos privados son aquellos emitidos por las entidades privadas son

títulos de crédito que cuentan con el respaldo de la empresa emisora que busca

financiar necesidades corporativas de capital de trabajo a corto plazo. Las

empresas realizan emisiones de Papel Comercial, Pagares a mediano plazo y

Obligaciones y los títulos se colocan a través de una casa de bolsa.

Los instrumentos emitidos por las instituciones bancarias, son títulos de crédito

que el banco coloca entre sus clientes y cuentan con la garantía del patrimonio de

las instituciones de crédito emisoras. Los instrumentos que emiten los bancos son

las Aceptaciones Bancarias, los Pagares, los Bonos Bancarios, el papel comercial

etc.

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Instrumentos de Deuda a Corto Plazo

Aceptaciones bancarias : Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o

aceptación) que emite un banco en respaldo al préstamo que hace a una

empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptación en el mercado de deuda,

gracias a lo cual no se respalda en los depósitos del público.

Valor nominal: $100 pesos.

Plazo: va desde 7 hasta 182 días.

Rendimiento: se fija con relación a una tasa de referencia que puede ser

CETES o TIIE (tasa de interés interbancaria de equilibrio), pero siempre es

un poco mayor porque no cuenta con garantía e implica mayor riesgo que

un documento gubernamental.

Papel comercial:   Es un pagare negociable emitido por empresas que participan en

el mercado de valores.

Valor nominal: $100 pesos.

Plazo: de 1 a 360 días, según las necesidades de financiamiento de la

empresa emisora.

Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a

descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una

sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria

de Equilibrio).

Garantía: este título, por ser un pagare, no ofrece ninguna garantía, por lo

que es importante evaluar bien al emisor. Debido a esta característica, el

papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez.

Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento:  Conocidos como los PRLV's,

son títulos de corto plazo emitidos por instituciones de crédito. Los PRLV's ayudan

a cubrir la captación bancaria y alcanzar el ahorro interno de los particulares.

Valor nominal: $100 pesos o múltiplos.

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Plazo: va de 7 a 360 días, según las necesidades de financiamiento de la

empresa emisora.

Rendimiento: los intereses se pagaran a la tasa pactada por el emisor

precisamente al vencimiento de los títulos.

Garantía: el patrimonio de las instituciones de crédito que lo emite. O

Certificado Bursátil de Corto Plazo: Es un título de crédito que se emite en serie o

en masa, destinado a circular en el mercado de valores, clasificado como un

instrumento de deuda que se coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de

un programa, cuyas emisiones pueden ser en pesos, unidades de inversión o

indizadas al tipo de cambio.

Instrumentos de deuda de mediano plazo

Pagare a Mediano Plazo : Titulo de deuda emitido por una sociedad mercantil

mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir títulos de crédito.

Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o múltiplos.

Plazo: va de 1 a 7 años.

Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado,

el pago de los intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual.

Garantía: puede ser quirografaria, avalada o con garantía fiduciaria.

Instrumentos de deuda de largo plazo

Obligaciones:  Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en

el mercado de valores.

Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS o múltiplos.

Plazo: De tres años en adelante. Su amortización puede ser al término del

plazo o en parcialidades anticipadas

Rendimiento: dan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o

TIIE.

Garantía: puede ser quirografaria, fiduciaria, avalada, hipotecaria o

prendaria.

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Certificados de participación inmobiliaria:   Títulos colocados en el mercado bursátil

por instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra

por bienes inmuebles.

Valor nominal: $100 pesos.

Plazo: De tres años en adelante. Su amortización puede ser al vencimiento

o con pagos periódicos.

Rendimiento: pagan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES

o TIIE.

Certificado de Participación Ordinarios : Títulos colocados en el mercado bursátil

por instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra

por bienes muebles.

Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS

Plazo: De 3 años en adelante, y su amortización puede ser al vencimiento o

con pagos periódicos.

Rendimiento: Pagan una sobretasa, teniendo como referencia a los CETES

o TIIE, o tasa real.

Certificado Bursátil:  Instrumento de deuda de mediano y largo plazo, la emisión

puede ser en pesos o en unidades de inversión.

Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS dependiendo de la modalidad.

Plazo: de un año en adelante.

Rendimiento: puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de

mercado por mes, trimestre o semestre, etc. Fijo determinado desde el

inicio de la emisión; a tasa real, etc. El pago de intereses puede ser

mensual, trimestral, semestral, etc.

Garantía: quirografaria, avalada, fiduciaria, etc. Aquí se podrán consultar

todos los instrumentos bancarios que operan en México, junto con sus

características particulares y en que banco se encuentran dichos

instrumentos.

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Las sociedades de inversión como instrumento de acceso al mercado de valores

Las sociedades de inversión representan una de las opciones más accesibles en

materia de inversión para el pequeño y mediano inversionista, teniendo acceso a

una gran variedad de instrumentos en el mercado de valores.

Las sociedades de inversión son empresas que tienen como actividad invertir en

los llamados activos objeto de inversión, de acuerdo a su perfil de inversión

señalado en el prospecto de información al público inversionista.

Ahora bien es indispensable conocer cuáles son los activos objeto de inversión,

entre los que se encuentran:

Los valores, títulos y documentos a los que les resulte aplicable el régimen de

la Ley del Mercado de Valores inscritos en el Registro Nacional o listados en

el Sistema Internacional de Cotizaciones.

Los demás valores, recursos en efectivo, bienes, derechos y créditos,

documentados en contratos e instrumentos, incluyendo aquellos referidos a

operaciones financieras conocidas como derivadas.

Las demás cosas objeto de comercio que de conformidad con el régimen de

inversión y en las disposiciones de carácter general que al efecto expida la

Comisión para cada tipo de sociedad de inversión, sean susceptibles de

formar parte integrante del patrimonio de las Sociedades de Inversión.

Las sociedades de inversión como ya se mencionó anteriormente son empresas,

en dónde;

La sociedad para invertir obtiene el dinero vendiendo al inversionista acciones

representativas de su capital, mismas que se encuentran respaldadas por los

activos en los que ha invertido, con lo que el inversionista se vuelve socio y puede

21

participar en las ganancias y pérdidas que generen las inversiones que realiza la

sociedad.

El cliente, al invertir en ella su dinero, compra acciones de esa empresa. Las

ganancias o pérdidas que recibe el cliente se calculan a partir de la diferencia del

precio en que compró estas acciones y el precio al que las vendió cuando desea

retirar parte de su capital.

Es importante saber que en una sociedad de inversión:

Tu dinero es reunido con el de otros inversionistas para comprar instrumentos

bursátiles u otro tipo de activos. Inviertes comprando acciones de la sociedad

de inversión y no los instrumentos en sí.

Se obtiene rendimiento a través del aumento del valor de las acciones de la

sociedad de inversión. El número de acciones de la sociedad de inversión que

adquieres, varía con la cantidad que inviertes y el precio al momento de

comprarlas.

La sociedad de inversión, a través de la administradora de activos, se encarga

de hacer las inversiones, de forma que no tienes un control día a día sobre la

operación de la sociedad. Tus decisiones se reducen a comprar o en su caso

vender acciones de la sociedad de inversión que te interesa a través de la

distribuidora, al precio que ésta dé a conocer.

Como ya sabemos el precio de las acciones de una sociedad de inversión se

modifica constantemente y esto es debido a que, el dinero que recibe la sociedad

de inversión por la venta de sus acciones, lo utiliza para comprar a su vez

diferentes instrumentos de inversión, con los que conforma su cartera de valores.

Todos los días se calcula cuánto vale esta cartera de valores, a precio de

mercado, y con esto se conoce el precio de las acciones de la sociedad de

inversión. El panorama ideal es que las acciones suban de precio para que el

cliente obtenga ganancias, sin embargo esto no siempre sucede ya que la cartera

de valores puede contener instrumentos de inversión cuyo precio haya disminuido.

22

Para poder ilustrar de una forma más practica como se calcula el precio de las

acciones de una sociedad de inversión realizaremos el siguiente ejemplo.

Imaginemos la sociedad de inversión A, que tiene sólo una acción; el capital de la

sociedad lo tiene invertido en dos acciones de la empresa B, las cuales tienen un

valor de 5 pesos cada una, entonces la acción de A vale 10 pesos. Por supuesto

que se va complicando a medida que la sociedad tiene un mayor número de

inversionistas, así como un mayor número de activos y gastos, pero el concepto

sigue siendo el mismo.

SOCIEDAD DE

INVERSION "A"

EMPRESA "B"

NUEMERO DE

ACCIONES1 2

VALOR DE LAS

ACCIONES DE "B"$5

VALOR DE LA

ACCION DE "A"$10

Es importante entonces conocer cómo se generan los rendimientos, pensemos

que las acciones de B subieron de 5 a 7 pesos, pues entonces el valor de la

acción de la sociedad de inversión A vale 14 pesos, obteniendo una ganancia de 4

pesos.

En este supuesto si usted quisiera retirar su dinero de la sociedad, le notifica a su

operadora que quiere vender su acción de A, por lo que la operadora venderá las

dos acciones de B en el mercado a 7 pesos cada una y a usted le regresarían sus

14 pesos.

SOCIEDAD DE

INVERSION "A"

EMPRESA "B"

23

NUEMERO DE ACCIONES 1 2

VALOR DE LAS ACCIONES DE "B"$7

VALOR DE LA ACCION DE "A" $14

GANANCIA $4

COMISIONES: Las comisiones por administración, será un importe programado

que te cobrará la distribuidora de sociedades de inversión y con el cual ella cubre

costos administrativos, de operación, por estados de cuenta, por servicios de valor

agregado, etc. Ésta comisión disminuye el monto de tu inversión, por lo que debes

buscar aquella distribuidora que te cobre la comisión adecuada al servicio que

recibes, y que de preferencia te informe por escrito el importe o la forma en que la

calcula de manera anticipada.

Tanto las comisiones por compraventa y las administrativas, así como por otros

conceptos, disminuyen la rentabilidad que obtienes de tu inversión, por lo que

debes tomarlas en cuenta al hacer el análisis de rentabilidad. Podría darse el caso

que haya una sociedad distribuidora que cobre tanto que la rentabilidad que

obtiene al final sea menor que la de otra distribuidora de sociedades de inversión

con menores rendimientos pero también con menores comisiones.

La siguiente tabla tomada de la Comisión Nacional para la Protección y Defensa

de los Usuarios de los Servicios Financieros (CONDUSEF), muestra las

comisiones por compra y venta de acuerdo a cada tipo de comisión.

  Compra Venta

En instrumento de

deudano deben cobrar no deben cobrar

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Renta variable

máximo 1.7% sobre

el monto de la

operación

máximo 1.7% sobre el

monto de la operación

Capitales Debes pactarla Debes pactarla

Objeto limitado No hay información No hay información

 

TIPOS DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Inversión existen las siguientes:

1. Sociedades de inversión de renta variable

Estas sociedades invierten en una mezcla de Activos Objetos de Inversión

compuesta por valores de mercado de dinero (instrumentos de deuda) y del

mercado de capitales (acciones y similares), de modo que sus ganancias son

tanto por los intereses que generan los instrumentos de deuda como por los

dividendos o incrementos de valor de las acciones. Dependiendo de la estrategia

de la sociedad de inversión será el enfoque de plazo y certidumbre, pero

podríamos decir que van desde un mediano plazo hasta un largo plazo debido a la

incorporación en su cartera de papeles que maduran o consolidan su rendimiento

en periodos más largos que los de corto plazo (entre tres meses y un año) de

mercado de dinero.

Es muy importante leer el prospecto para conocer la estrategia de inversión y los

riesgos que puede tener cada sociedad de inversión de este tipo en particular.

2. Sociedades de inversión en instrumentos de deuda

Invierten en Activos Objeto de Inversión que representan deuda de los emisores

(Gobierno Federal, banco o empresas privadas), de modo que en su mayoría, las

ganancias que obtienen son a través de intereses y en forma secundaria por la

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compraventa de los títulos. Este tipo de sociedades de inversión generalmente

obtiene rendimientos más pequeños que la pasada pero de una forma más

constante, también puede decirse que son de menor plazo y están expuestos a

una menor volatilidad. Esto depende de la estrategia de inversión.

La calificación de la sociedad de inversión, además del prospecto de información

al público inversionista, es un muy buen elemento para seleccionar una sociedad

de inversión con una correcta administración y calidad de papel en su cartera.

 

3. Sociedades de inversión de capitales

Las sociedades de inversión de capitales operarán preponderantemente con

Activos Objeto de Inversión cuya naturaleza corresponda a acciones o partes

sociales, obligaciones y bonos a cargo de empresas que promueva la propia

sociedad de inversión y que requieran recursos a mediano y largo plazo, estas

compañías reciben el nombre de empresas promovidas. Como su inversión es

principalmente en el capital de las empresas (acciones, partes sociales u

obligaciones) las ganancias de la sociedad de inversión están relacionadas

directamente con el desempeño de las empresas promovidas.

Es muy importante que el inversionista tenga en cuenta que la inversión en la

mayoría de estas sociedades de inversión es de largo plazo (de un año en

adelante).

En este tipo de sociedades de inversión es indispensable que el usuario conozca

muy bien el prospecto de información al público y se mantenga al tanto de los

reportes y asambleas de la sociedad de inversión, a través de la operadora,

distribuidora o administradora, para conocer la situación que guarda su inversión.

Se considera que este tipo de sociedad de inversión tiene más riesgos que los

otros dos, pero también tiene posibilidad de mayores ganancias en el largo plazo

(tres años o más).

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4. Sociedades de inversión de objeto limitado

Estas sociedades van a operar con valores y documentos emitidos por empresas

que requieren recursos a largo plazo y cuyas actividades están relacionadas,

preferentemente, con los objetivos de planeación nacional del desarrollo.

Generalmente, estas sociedades nacen de la unión de grupos de personas con un

objeto o fin común, que se unen para crear medios de financiamiento e inversión

que beneficien su actividad productiva, mediante el otorgamiento de préstamos o

créditos a cargo de los socios o la emisión de valores representativos de una

deuda.

Las sociedades de inversión de objeto limitado operarán exclusivamente con los

Activos Objeto de Inversión que definan en sus estatutos y prospectos de

información al público inversionista.

Al parecer las sociedades de inversión en México se presentan como una gran

oportunidad de invertir para el mediano sector, por lo cual, a continuación

conoceremos algunas razones por las cuales invertir en una sociedad resulta un

gran beneficio.

1. Administración profesional

Posiblemente no tengas la habilidad para invertir y dar seguimiento al

comportamiento de los mercados en la bolsa de valores, por lo que estás

dispuesto a que se cubran los costos que incurre la sociedad de inversión por

una administración profesional para que se haga por ti.

2. Diversificación

Cuando la sociedad de inversión reúne el dinero de todos sus socios

inversionistas acumula un elevado monto de capital, lo cual le posibilita

negociar una gran variedad de acciones u otros activos, a diferencia de un

pequeño inversionista que sólo podría invertir en una poca diversidad si es que

no se ve limitado a un solo instrumento. Cuando la sociedad de inversión coloca

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el dinero de esta forma se reduce el riesgo de que un instrumento disminuya su

precio afectando el valor total del portafolio de la sociedad de inversión.

3. Menor costo de entrada al mercado de valores

Puedes iniciar tu inversión desde montos relativamente bajos, alrededor de

$1,000, de lo contrario si fueran invertidos directamente en acciones o

instrumentos de deuda no serían posibles por los montos mínimos de inversión

o bien tendrían cuotas y comisiones relativamente altas en proporción por las

operaciones.

4. Mínimo seguimiento de las inversiones

La sociedad de inversión y los organismos que le prestan servicios son

responsables de evaluar los instrumentos en que está invertido el dinero de los

inversionistas y tomar decisiones, de forma que emite una serie de reportes a

las autoridades, incluyendo un precio diario, y periódicamente publica

información sobre el portafolio y su calificación; además del estado de cuenta

mensual que debe enviar al cliente inversionista

Algunos riesgos de invertir tu dinero en una Sociedad de Inversión pueden ser:

1. La sociedad de inversión es tan buena como los activos en que

invierte

Es decir, si la sociedad invierte en acciones entonces una caída en el precio

de éstas significa que el precio de los títulos de la sociedad de inversión

bajará, al reconocer esta baja en el valor de sus activos, en el porcentaje

que representan del portafolio total.

2. Diversificar puede significar que las utilidades se diluyan

Igual que en cualquier estrategia de diversificación, existe la desventaja que

las utilidades se diluyen, como lo hacen las pérdidas. Si una compañía en

particular es muy exitosa sus acciones suben, su resultado global en el

portafolio puede ser frenado por aquellas otras acciones de las compañías

en que invirtió la sociedad y que no fueron exitosas.

3. Tu no controlas las inversiones

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Igual que en un contrato discrecional con una casa de bolsa, en un fondo

de inversión no decides qué instrumentos comprar o vender y tampoco

cuándo; la encargada de manejar el portafolio es la sociedad de inversión

de acuerdo a los parámetros indicados en el prospecto de información al

público inversionista. Genera una desventaja, pues las decisiones no son

tomadas por ti y estas atenido a los aciertos y fallas de otros.

4. Algunas sociedades de inversión pueden ser caras

Las cuotas y comisiones pueden pesar rápidamente, por lo que debes

verificarlas antes de invertir, la mayoría de las entidades que distribuyen las

acciones de la sociedad de inversión cobran cuotas por la custodia y

administración de sus acciones del fondo, pero pueden aplicarse otro tipo

de comisiones anuales o bien las básicas por entrar y salir de la sociedad

de inversión, lo que reduce el rendimiento o la inversión.

La regulación actual prohíbe el cobro de comisiones por la compraventa de

acciones de sociedades en instrumentos de deuda, y las limita hasta 1.7%

sobre el monto de la operación en el caso de las de renta variable.

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Conclusiones

Al buscar toda esta información sobre estos instrumentos de inversión bancaria,

observe que una empresa cuenta con la banca para hacer frente a sus

obligaciones y la puede invertir su dinero para que genere intereses.

La única desventaja que veo en todo esto es que tu cuando ahorra tu dinero te

dan una ganga de interés, ya que es mínimo lo que tu dinero genera, sin embargo

cuando el banco te hace un préstamo te cobra interés muy altos.

Pero aun así, el banco es una muy importante de financiamiento, como el que le

puedes vender parte de tu valor en cuentas por cobrar, esto si te saca de un apuro

financiero, como por ejemplo, si deseas comprar mercancía en oferta y no cuentas

con el dinero, puedes acercarte al banco y ofrecerle saldo de cuentas por cobrar,

claro que debes de cumplir con determinados riquitos par que el banco acceda. El

mundo mercantil es una maravilla.

Los instrumentos de inversión gubernamentales ofrecen a los inversionistas la

seguridad de pago, una amplia gama de opciones de inversión y ayudan a mejorar

la economía de nuestro país a través de su relación directa con el gasto público.

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Bibliografía

http://www.elfinanciero.com.mx/opinion/las-sociedades-de-inversion-en-

mexico-una-oportunidad-de-inversion.html

http://www.condusef.gob.mx

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Ley de Fondos de Inversión

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326B4F546594%7D.pdf

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